שוק ההון מצגת לשוק ההון יוני 2016 על בסיס נתוני 31/03/2016
אס .אר .אקורד בע"מ מצגת לשוק ההון יוני 2016 על בסיס נתוני 31.3.2016 1 בס''ד הבהרה משפטית מצגת זו אינה מהווה הצעה לרכישה או מכירה של ניירות ערך של החברה או הזמנה לקבלת הצעות כאמור ונועדה למסירת מידע כללי בלבד .המידע אשר ישמש להצגת המצגת מוצג למטרות נוחות בלבד ואינו מהווה בסיס לקבלת החלטות של השקעה, המלצה או חוות דעת ואינו מהווה תחליף לשיקול דעתו של המשקיע. האמור במצגת בכל הקשור לחברה הינו תמצית בלבד ,על מנת לקבל תמונה מלאה של פעילות החברה ,יש לעיין בדיווחיה של החברה באתר המגנא והמאיה של רשות ניירות ערך והבורסה לרבות דוחותיה הכספיים .החברה לא תישא באחריות לנזקים ו/או הפסדים כלשהם העלולים להיגרם כתוצאה מהשימוש במידע המובא במצגת זו. הנתונים המופיעים במצגת זו מבוססים על הערכות הנהלת החברה בלבד באשר למגמות ,האירועים וההתפתחויות בסביבת המאקרו כלכלית של החברה ,אשר הייתה להם או צפויה להיות להם השפעה על פעילויותיה ועל תוצאותיה העסקיות .הערכות החברה בדבר השפעות ו/או התפתחויות עתידיות ,הינן בגדר מידע הצופה פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך ,התשכ''ח .1968 - הערכות החברה כאמור לעיל ,מבוססות על נתונים שבידי החברה כיום ובהנחה של פעילותה במהלך העסקים הרגיל .מאחר ומידע והנחות כאמור תלויים גם בגורמים חיצוניים ומאקרו כלכליים שאין לחברה יכולת שליטה עליהם ,אזי אין כל וודאות כי הנחות ואומדנים אלה יתממשו במלואם או בחלקם. 2 כרטיס ביקור חברה ציבורית הנסחרת בבורסה לניירות ערך בתל-אביב החל מחודש נובמבר 2014פועלת בשוק האשראי החוץ בנקאי באמצעות מסחר בממסרים דחויים בשליטת מר עדי צים (מחזיק כ)88.06% - לחברה מקורות אשראי בהיקף של כ 175-מ' ₪מבנק לאומי ומבנק מזרחי (*) יתרת תיק אשראי לקוחות ,נטו נכון ליום ,31.3.2016הינה כ 258-מיליון ₪ הון עצמי נכון ל 31.3.2016-עומד על כ 70-מיליון )**( ₪ לחברה מדיניות דיבידנד חצי שנתית – סכום שלא יפחת מ 20% -מהרווח הנקי ,לשנים 2016-2017 שווי שוק החברה בבורסה נכון ליום 31.5.2016הינו כ 232-מ' ₪ (*) לאחר אישור הדירקטוריון לקבלת אשראי מיום .29.5.2016 (**) לאחר חלוקת דיבידנד בסך של כ 10 -מיליון ש''ח .הדיבידנד שולם בפועל ביום .21.3.2016 3 פעילות החברה בעל השליטה בחברה הינו מר עדי צים – לשעבר מבעלי רשת הקמעונאות "כמעט חינם" ובעל שליטה ואחזקות בחברות פרטיות בתחום המזון ,הנדל''ן המסחרי והפרטי ,המחשוב והמט''ח יו''ר הדירקטוריון הינו מר יאיר פודים ומנכ"ל החברה הינו רו"ח יהודה (אודי) ניר למנהלי החברה מעל 20שנות עשייה בתחומי המימון ,שוק ההון והפיננסים ,הקמעונאות ,המסחר, התעשייה ,הנדל"ן והמחשוב הנהלת החברה והכספים פועלים ממטה הקבוצה ב"בית צים" ברמלה על לקוחות החברה נמנים תאגידים ,עוסקים מורשים ,שותפויות ואנשי עסקים הפועלים בענפים מגוונים במשק ,לרבות לקוחות רבים מהמגזר הפיננסי – החוץ בנקאי מאגר לקוחות וחייבי החברה מונה כ 19 -אלפי לקוחות ומושכים/חייבים (כותבי השיקים) ממגוון הענפים במשק 4 יתרונות החברה ניסיון של מעל 20 -שנות פעילות בתחומי המימון ושוק ההון ,הקמעונאות ,המסחר ,התעשייה, הנדל"ן והמחשוב של מנהלי ובעלי החברה חוסן פיננסי לפעילות החברה ונגישות לקבלת מימון הוצאות תפעול נמוכות היכרות עם השוק תיק שעבודים ובטוחות משמעותי ומתן מענה ייחודי בתחום לטובת הלקוחות תיק לקוחות וחייבים מפוזר היעדר מוצרים תחליפים למהירות תהליך הניכיון ולגובה המימון נאמנות לקוחות גלגול מהיר של תיק אשראי הלקוחות שקיפות -החברה הינה חברה ציבורית ומניותיה נסחרות בבורסה לניי''ע בתל-אביב ומתנהלת בשקיפות מירבית רגולציה -החברה פועלת תחת הרגולציה של רשות ניירות ערך ,נותני שירותי מטבע – משרד האוצר, מוסדות מע''מ ומס הכנסה – משרד האוצר והרשות לאיסור הלבנת הון – משרד המשפטים. החברה פועלת עם יועצים משפטיים ,קצין ציות ויועצים חיצוניים בתחום איסור הלבנת הון 5 שוק האשראי החוץ בנקאי בישראל שוק האשראי החוץ בנקאי הינו חלק בלתי נפרד מפתרונות המימון הקיימים לעסקים כדוגמת גיוס חוב בשוק ההון ,אשראי ספקים ,פקטורינג ,ומסחר בשיקים/ממסרים דחויים בתחום המסחר בממסרים דחויים מתחוללת צמיחה גבוהה בשנים האחרונות ,החברה מעריכה כי הצמיחה בה מאופיין השוק בשנים האחרונות צפויה להימשך כאשר הגורמים העיקריים לצמיחה זו הינם בין היתר: שינויים רגולטורים ותפעוליים במערכת הבנקאית רוח גבית חברתית ופוליטית לפתיחת שוק האשראי לתחרות - ועדת שטרום (הפרדת כרטיסי האשראי מהבנקים הגדולים) אפשרות להנפקת אג"ח לחברות ציבוריות הפועלות בתחום האשראי החוץ בנקאי (הצעת חוק ההסדרים במשק המדינה) הצעת החוק לצמצום השימוש במזומן הצעת החוק להסדרת הלוואות חוץ בנקאיות קיומו של שוק אשראי חוץ בנקאי מסייע בין היתר לשכלול שוק האשראי ,מהווה אלטרנטיבה למימון הבנקאי הקלאסי ,ומגדיל את פוטנציאל הצמיחה של המשק -צמצום הריכוזיות ,הגדלת תחרות, הפחתת עלויות האשראי ללקוחות ,מתן מענה מותאם ללקוחות השונים (מבחינת היקף האשראי ותנאי האשראי). 6 היתרים ,רישיונות ורגולציה חברה ציבורית -מפוקחת על ידי רשות ניירות ערך אישור משרד האוצר לנותן שירותי מטבע – נש''מ דרישות חוק איסור הלבנת הון ,התש״ס 2000 - מעקב ופיקוח של היחידה לנותני שירותי מטבע חובות דיווח בדבר ביצוע עסקאות בהיקף מסויים ,עסקאות שאינן רגילות או בדבר זהות לקוחות בחברה מכהן קצין ציות -עו"ד הממונה על דרישות החוק/איסור הלבנת הון החברה עובדת עם משרד ייעוץ חיצוני נוסף המומחה בתחום דרישות החוק לאיסור הלבנת הון חוק איסור מימון טרור ,התשס״ה – 2005 חובת דיווח על פעולת לקוחות לקידום מעשה טרור וזיהוי לקוחות מתוך רשימת מעורבים בארגוני טרור ביקורת פנים על פי חוק הביקורת הפנימית ,התשנ״ב .1992 - חוק ניירות ערך ,התשכ״ח 1968 -והתקנות מכוחו היתר עיסקה בנקאי הוועדה לבחינת הצמצום במזומן במשק הישראלי חובה עתידית לקבל רישיון ,וכפיפות לדרישות רישוי פיקוח אחרות צמצום עתידי של שימוש במזומנים לא צפוי לפגוע בפעילות החברה מפעילה תוכנית אכיפה ניהולית ובעיצומו של יישום תהליך ה ISOX - 7 נתונים עיקריים אודות פעילות החברה הכנסות מעמלות ברבעון ראשון 2016כ 16.1-מיליון ש''ח במחזור עסקאות של כ 428-מיליון ש''ח. הכנסות מימון ,נטו כ 14.1-מיליון ש''ח ,המהוות כ 87%-מההכנסות. רווח לאחר מס כ 12.1-מיליון ש״ח ,המהווה כ 75%-מההכנסות. הממסרים המתקבלים בחברה מיועדים לפירעון בתוך זמן קצר נכון ליום 31.3.2016כ 85%-מסך הממסרים נפרעים בטווח של עד 90יום. וכ 71%-מסך הממסרים נפרעים בטווח של עד 60יום. יתרת תיק אשראי ללקוחות ,נטו כ 258-מיליון ש״ח. החברה מגלגלת את האשראי שלה מספר פעמים בשנה. לחברה מקורות למימון פעילותה בהיקף של כ 251-מיליון ש"ח הנובעים מ 70-מיליון ש"ח הון עצמי 115+מיליון ש"ח מקורות אשראי (מבנק לאומי ומבנק מזרחי) 56 +מיליון ש"ח הלוואות בעלים מיליון ש"ח 10 +מיליון ש"ח בטוחות שמירה ומזומן הגדלת מסגרות האשראי -בחודש מאי 2016אישר הדירקטוריון הגדלת האשראי שהתקבל ממזרחי מ 50-מ' ש''ח ל 75-מ' ש''ח וכן הגדלת האשראי שהתקבל מבל"ל מ 65-מ' ש"ח ל 100-מ' ש''ח .כמו כן שוחרר הפיקדון המשועבד כ 10-מ' ש''ח בבנק המזרחי באפריל .2016 לחברה יתרת הפסדים שוטפים לצרכי מס המועברת לתקופות הבאות בסך של כ 41-מיליון ש''ח (לאחר ניצול של כ 46 -מ' ) ₪ויתרת הפסדי הון לצרכי מס המועברים לתקופות הבאות בסך של כ 253-מיליון ש''ח. לחברה בטוחות מגוונות כגון :שעבוד שוטף על נכסים וזכויות ,שעבוד על נכסי נדל''ן ,שעבוד על כלי רכב וציוד הנדסי ,שעבוד חשבונות בנק, שש''כ ועוד. מדיניות דיבידנד -החברה תחלק מידי חצי שנה ,כדיבידנד לבעלי מניותיה ,סכום שלא יפחת מ 20%-מהרווח הנקי של החברה על פי דוחותיה הכספיים הרבעונים המסוקרים של רבעון קודם של החברה .יצוין ,כי מדובר במדיניות לשנים .2017 - 2016 חלוקת דיבידנד בגין שנת – 2015ביום 21.3.2016חילקה החברה דיבידנד בסך של כ 10-מיליון ש''ח. 8 נתונים עיקריים אודות פעילות החברה בהכנסות וברווח הנקי (מיליוני ש"ח) 16.1 18 16.7 16 13.6 12.1 11.9 10.2 14 12 11.2 10 8.5 הכנסות רווח נקי 7.3 8 6 3.8 4 0.4 Q1 2016 * החברה החלה את פעילותה בנובמבר 2014 Q4 2015 Q3 2015 Q2 2015 Q1 2015 Q4 2014 -0.8 2 0 -2 9 נתונים עיקריים אודות פעילות החברה בתיק האשראי (מיליוני ש"ח) תיק אשראי לקוחות 300 280 258 237 250 183 200 182 142 150 תיק אשראי לקוחות 100 31 50 0 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2014 2015 2015 2015 2015 2016 2016 * הפרטים בדבר תיק הלקוחות ברבעון 2016 ,2הינם מידע צופה פני עתיד .לפרטים ראו שקף מספר 2לעיל 10 נתונים עיקריים אודות פעילות החברה גיוון מקורות המימון של פעילות החברה הון עצמי • 70מיליון ש"ח מקורות אשראי בנקאיים • 175מיליון ש"ח הלוואות בעלים • 56מיליון ש"ח בטוחה (כרית מזומן) • 10מיליון ש"ח 11 מקורות אשראי היקף 100מיליון ₪ 75מיליון ₪ בטחונות ערבויות בעלים שעבוד שטרות /ממסרים דחויים ביחס של 150%לגובה הניצול שעבוד שלילי NP - ערבות בעלים שעבוד שטרות /ממסרים דחויים ביחס של 180%לגובה הניצול שעבוד שלילי NP - התניות פיננסיות הון עצמי +הלוואות בעלים לא יפחת מ100 - מ' ₪ מגבלת חשיפה חייב בודד 3.5% - כל התניה נוספת או מחמירה יותר שתינתן לבנק אחר ,תינתן גם לבנק הון עצמי +הלוואות בעלים לא יפחת מ100 - מ' ₪ מגבלת חשיפה חייב בודד 3.5% - מגבלת חשיפה לקוח בודד 7% - כל התניה נוספת או מחמירה יותר שתינתן לבנק אחר ,תינתן גם לבנק תנאי אשראי און-קול -פריים 1.15% + הלוואות ז"ק -פריים 1% + און-קול -פריים 1% + 12 עשרה צעדים להצלחה .1קליטת לקוח חדש (בדיקת חשיפות אפשרויות מהלקוח והתרשמות כללית ממנו) .2זיהויו של לקוח חדש ובא כוחו בהתאם לדרישות הדין .3בחינת הלקוח -היסטוריית אשראי ,כולל בדיקה של מידע שנאגר במערכות המידע של החברה וממקורות חיצוניים ,בטוחות נדרשות ,ידע אישי ,בדיקה ממקורות בשוק ,דוחות כספיים ומידע ממאגרי ידע עסקיים שונים .4בדיקת מושך הממסר -בדיקת רקע למושך הממסר ועסקיו .5קביעת גובה העמלה הנגבית והתנאים המסחריים .6בחינת הממסר הדחוי ותנאיו .7קבלת ערבות אישית של מסב הממסר ,החתמה על תיק לקוח ,מסמכים משפטיים ,שטרי חוב ,שעבודים, ערבים וערבויות ,המחאות זכות ,בטוחות ובטחונות נוספים כגון נכסי נדל''ן ,רכבים ,ציוד הנדסי ,רכוש, שש"כ ,חשבונות בנק וכד' .8בדיקת "כשל עסקה" -בדיקת קיום הטובין או השירות כנגד הממכר .9תשלום ללקוח בהעברה בנקאית "זהב" או ממסר החברה .10מעקב התשלום ופירעונות הממסרים 13 לקוחות והמחאות לגבייה לאור מקורותיה של החברה וקווי האשראי המועמדים לה ,ביכולתה של החברה: להציע ללקוחותיה מחירי אשראי תחרותיים להתאים ללקוחותיה פתרון מימון אידיאלי לספק מענה מהיר ללקוחות החברה גם בגין בקשת מימון בסכומים גדולים לקבל מגוון של שעבודים ובטוחות לביצוע העסקאות. מדיניות החברה הינה להגדיל את היקפי פעילותה על ידי: הגדלת תיק הלקוחות התקשרות עם לקוחות בעלי איתנות פיננסית גדולה ככל הניתן מדיניות זו מגדילה את היקפי פעילותה של החברה בפיזור נרחב ובד בבד מקטינה את סיכוני האשראי להם חשופה החברה 14 לקוחות והמחאות לגבייה פיזור לקוחות טבלת פיזור עשרת הלקוחות והמושכים הגדולים ביותר ליום 31.3.2016 התפלגות הלקוחות: נותני שירותי מטבע 47% לקוחות מסחריים וניכיון 43% עצמיים 9% ח-ן בנק (למוטב בלבד) פיזור -ליום 31.3.2016יתרת המושך הגדול ביותר עמדה על כ 2.01% -מסך תיק האשראי ללקוחות החברה 1% 15 לקוחות והמחאות לגבייה פיזור ענפי התפלגות יתרות הלקוחות ,מסך הלקוחות וההמחאות לגבייה ברוטו ,לפי ענף פעילות ליום 31.3.16 16 לקוחות והמחאות לגבייה ימי אשראי תיק לקוחות להלן ימי אשראי תיק הלקוחות – לפי זמני פירעון נכון ליום 31.3.2016 ימים לפירעון* גיול לקוחות ליום 31.3.2016 אחוז נפרע מיתרת הלקוחות אחוז מצטבר מיתרת הלקוחות 0-30 44% 44% 31-60 27% 71% 61-90 14% 85% 91-120 6% 91% 121-180 6% 97% 181-365+ 3% 100% ניתן לראות שכ – 71%מתיק האשראי נפרע בטווח של עד 60יום. כ – 85%מתיק האשראי נפרע בטווח של עד 90יום. * ימים לפירעון – מספר הימים שנותרו ממועד הדוח ( )31.3.2016ועד המועד החוזי לפירעון החוב. 17 חובות מסופקים ואבודים החברה נוהגת לרשום הפרשה לחובות מסופקים הכוללת הפרשה ספציפית על חובות שלהערכת הנהלת החברה גבייתם מוטלת בספק ולבצע בנוסף הפרשה כללית בגין יתרת לקוחותיה ,בהתאם להערכת ההנהלה ונסיונה .החברה בוחנת את ההפרשה ואת נאותותה באופן שוטף וקרוב ככל האפשר לדוחות הכספיים החברה החליטה כבר מתחילת פעילותה להכיר בהפרשה המלאה על כל יתרת תיק הלקוחות שהצטברה כבר בתחילת הפעילות ולרשום בספריה את ההפרשה במלואה ולא לפרוס את ההכרה בהפרשה זו יתרת ההפרשה לחובות מסופקים ליום 31.3.2016עומדת על כ 7.3-מיליוני ₪ בחינת ההפרשה לחומ''ס באש''ח: Q1-2016 Q4-2015 Q3-2015 Q2-2015 Q1-2015 31.12.2014 605 1,973 847 1,733 1,654 473 תיק לקוחות ,נטו לסוף התקופה 257,608 237,422 182,599 181,991 142,159 31,066 שיעור הוצאה ביחס לתיק 0.24% 0.83% 0.46% 0.95% 1.16% 1.52% הוצאות חובות מסופקים 18 תוצאות פעילות החברה רווח והפסד (מיליוני ש"ח) 1-3/2016 1-3/2015 1-12/15 הכנסות מימון מפעילות הוצאות מימון ועלות ההכנסות 16,144 ()2,059 7,364 ()540 49,025 )(4,448 הכנסות מימון ,נטו 14,085 6,824 44,577 ()605 ()1,654 )(6,207 מימון נטו ,בניכוי הוצ' חומ"ס 13,480 5,170 38,370 הוצאות הנהלה וכלליות ()1,418 ()618 )(3,939 רווח לפני מיסים על הכנסה 12,062 4,552 34,431 - ()733 - 12,062 3,819 34,431 הוצאות חומ"ס (ראה שקף נפרד) מיסים על ההכנסה רווח לתקופה 19 תוצאות פעילות החברה מאזן (מיליוני ש"ח) 31.3.2016 31.3.2015 31.12.15 מזומנים ושווה מזומנים מזומנים מוגבלים בשימוש 8.0 10.0 4.7 10.0 4.0 10.0 חייבים אחרים 0.5 0.1 0.1 אשראי ללקוחות ,נטו ז''ק 257.2 142.2 237.3 אשראי ללקוחות ,נטו ז''א 0.4 - 0.1 רכוש קבוע 0.1 0.1 0.1 סה"כ נכסים 276.2 157.1 251.6 אשראי מתאגידים בנקאיים 124.1 52.9 108.2 הלוואת בעלים – ז"ק 81.0 - 72.9 זכאים אחרים 1.5 4.0 3.7 הלוואת בעלים – ז"א - 64.0 - התחייבות מסים נדחים - 0.5 - סה"כ התחייבויות 206.6 121.4 184.8 הון 69.6 35.7 66.8 20 סיכום תוצאות פעילות החברה דגשים מרכזיים דוחות Q1 2016 הכנסות -של כ 16.1 -מיליון ש''ח. שיעור הכנסות מימון נטו -הינו כ( 87% -רווח גולמי). שיעור הכנסות מימון ,תפעולי נטו ,בניכוי הוצאות חובות מסופקים -הינו כ.84%- יתרת הפסדים שוטפים לצרכי מס המועברת לתקופות הבאות כ 41 -מיליון ש''ח. רווח נקי -הינו כ 12.1 -מיליון ש''ח ,המהווה שיעור רווח נקי של כ 75% -מההכנסות. מדיניות דיבידנד -החברה תחלק מידי חצי שנה ,כדיבידנד לבעלי מניותיה ,סכום שלא יפחת מ 20% -מהרווח הנקי של החברה על פי דוחותיה הכספיים הרבעונים המסוקרים של רבעון קודם של החברה .יצוין ,כי מדובר במדיניות לשנים .2017 - 2016 חלוקת דיבידנד בגין שנת - 2015ביום 21.3.2016חילקה החברה דיבידנד בסך של כ 10 -מיליון ש''ח. שמירה על מדיניות פיזור תיק הלקוחות (ליום )31.3.2016יתרת המושך הגדול ביותר הינה כ 2.01%-מסך תיק האשראי של החברה. הכנסות לקבל -יתרה לסוף רבעון 2016 ,1בסך של כ 8.1 -מיליוני ש''ח. ימי אשראי תיק לקוחות קצר – כ 71% -נפרעים בטווח של 60יום. כ 85% -נפרעים בטווח של 90יום. וכ 91% -נפרעים בטווח של 120יום. 21 אסטרטגיית החברה גידול עקבי בתיק האשראי ,הכנסות ,רווחיות ותשואה על ההון ביסוס מעמדה של החברה כגוף מוביל בתחום האשראי החוץ בנקאי הרחבת חוג הלקוחות וגיוס לקוחות חדשים ואיכותיים הגדלת וגיוון מקורות המימון של פעילות החברה 22 לסיכום שחקן חדש ורענן ,בשוק ענק ומתפתח ובעל המשך פוטנציאל צמיחה בעל שליטה בעל איתנות פיננסית וניסיון והנהלה בעלת ניסיון בתחום לחברה בטוחות מגוונות מלקוחותיה סיכון נמוך בתיק האשראי -פיזור לקוחות ,פיזור ענפי ,מח"מ קצר ,מתודולוגיית הפרשה לחומ"ס קווי אשראי מבנקים לאומי ומזרחי והון עצמי צומח חברה בצמיחה -גידול בתיק האשראי ,בהכנסות וברווחיות לחברה מדיניות דיבידנד חצי שנתית -סכום שלא יפחת מ 20% -מהרווח הנקי ,לשנים 2017 - 2016 23 תודה רבה 24
© Copyright 2024