1. No category

FÖRVALTARKOMMENTAR NOVEMBER 2016
Förvaltarkommentar november:
Ökad osäkerhet fick marknaden på fall
Utvecklingen på världens börser mätt som MSCI World Index föll med cirka 1,9 procent
­under föregående månad medan tillväxtmarknaderna gick bättre med en uppgång på cirka
0,2 procent mätt som MSCI Emerging Markets Index. Högre inflationssiffror från UK, Japan
och ­Europa medförde att räntorna steg inom G7-regionen, Ishares företags­obligationsindex
föll med 2,2 procent och Ishares globala high yield index föll med 0,9 procent. RAPPORTPERIODEN FÖR TREDJE KVARTALET
Vi är i slutet av rapportperioden för tredje kvartalet och
i USA har bolagens vinster ökat med 2,7 procent. Detta
är den första årliga vinstökningen sedan första kvartalet
2015, då vinsterna ökade med 0,5 procent. Euroländerna
rapporterar en årlig vinstökning på 3 procent för tredje
kvartalet och Japan, som sedan länge har problem,
rapporterar en årlig vinstnedgång på 3 procent. Tittar vi
framåt på 2017 ligger analytikerkårens estimat för USA
på en vinstökningstakt mellan 11–12 procent. Tidigare
erfarenhet visar att analytikerna är alltför optimistiska
vid ingången av ett nytt år och de kommer med stor
sannolikthet revidera ned sina estimat. Glädjande för
oss aktieägare är dock att företagen överlag rapporterar
vinsttillväxt.
VALET I USA AVGÖR SLUTET AV BÖRSÅRET
Oktober var en månad med ökad volatilitet. I början
av månaden skakades banksektorn av 14 BUSDboten på Deutche Bank, fortsatt osäkerhet kring
Brexit samt även om utgången i det kommande
president­valet i USA. I skrivande stund leder ­Clinton
de senaste väljarundersökningarna, vilket torde
lugna marknaden efter de nio dagarnas nedgång
som vi upplevde när det vägde över för Trump – den
längsta nedgången sedan 1980. Givet att Clinton går
segrande ur striden och att inga nya orosmoln dyker
upp på himlen hyser vi en förhoppning om ett trevligt
avslut på börsåret.
//Johan Nordström
Webb
www.allra.se
Stark utveckling i Allras fonder
Fonderna Allra Strategi Lagom och Allra Strategi
Modig drog nytta av den försvagade kronkursen
och hade en stark utveckling med uppgångar
på 1,82 respektive 1,89 procent under oktober.
Även fonderna Allra Strategi Försiktig och Allra
Strategi Ränta hade en positiv värdeutveckling
under månaden med uppgångar på 0,67 procent
respektive 0,38 procent. Sedan årsskiftet noterar
Allras samtliga fonder en positiv avkastning.
Under oktober månad gjordes en del förändringar i fondernas aktieportfölj. Lågvolatilitets­
portföljen såldes, en ny portfölj med tonvikt på
marknadsbeta adderades och core-portföljen
uppdaterades till en balanserad mix mellan
­värde- och tillväxtbolag. I fonderna Allra Strategi
Försiktig och Allra Strategi Ränta fort­satte vi att
sälja av en del nordiska företags­obligationer.
­Investeringar skedde i tillväxtmarknadsländer
med bättre avkastning- och riskprofil samt med
bättre likviditet. Under slutet av månaden såldes en del av de tidigare skyddsstrategierna till
förmån för nya, med högre och bättre ingångsvärden. Den hävstång som vi har investerat i åt
fonderna Allra Strategi Lagom och Allra Strategi
Modig påverkades negativt av den globala
­aktienedgången.
KundtjänstAdress
0771-174 174
Sveavägen 24-26, 111 57 Stockholm