Oppfølging av Mork- og Thøgersen-utvalgene
Finansdepartementet Oppfølging av Mork- og Thøgersen-utvalgene Finansminister Siv Jensen 16. februar 2017 Finansdepartementet Aksjeandelen i Statens pensjonsfond utland • Aksjer har høyere forventet avkastning, men gir også større risiko • Avveiingen mellom forventet avkastning og risiko må bl.a. se hen til samlet risiko i petroleumsformuen og fondets rolle i finanspolitikken 37,5 % 62,5 % Aksjer Obligasjoner Dagens strategiske referanseindeks for SPU • Avveiingen krever bred forankring Finansdepartementet 2 Regjeringen legger opp til å øke aksjeandelen Mork-utvalget (flertallet): Evnen til å bære risiko i fondet er bedre enn ved forrige vurdering av aksjeandelen Norges Bank: Vi kan vente litt bedre betaling for å investere i aksjer relativt til obligasjoner og samlet petroleumsformue er bedre diversifisert Regjeringen: Etter en samlet vurdering vil det i fondsmeldingen legges opp til en aksjeandel på 70 prosent, opp fra gjeldende 62,5 prosent Finansdepartementet 3 Lavere realavkastning 10 års globale realrenter1 6 USA 5 2015 2013 2011 2009 -1 2007 -1 2005 0 2003 0 2001 1 1999 1 1997 2 1995 2 1993 3 1991 3 1987 4 1985 • Forventet realavkastning av SPU anslås til 3 prosent med en aksjeandel på 70 prosent 5 4 1989 • Rentenivået har falt over tid, og ventes å forbli lavt fremover 6 Global realrente 1 Finansdepartementet «Global realrente» er et uvektet gjennomsnitt av renten på realrenteobligasjoner med løpetid om lag ti år i G7-landene utenom Italia. Kilde: King og Low (2014), med oppdateringer beregnet av Finansdepartementet 4 Retningslinjer for finanspolitikken • Handlingsregelen ligger fast – Bruken av fondsinntekter skal over tid følge den forventede realavkastningen av Statens pensjonsfond utland – Det må legges stor vekt på å jevne ut svingninger i økonomien for å sikre god kapasitetsutnyttelse og lav arbeidsledighet • Det legges til grunn en forventet realavkastning på 3 prosent i årene fremover, mot tidligere 4 prosent • Finanspolitikken skal støtte opp under høy sysselsetting og god vekstevne Finansdepartementet 5 Uttaket fra fondet er nå 3 prosent Strukturelt, oljekorrigert underskudd og 3 prosent uttak. Prosent av fondskapitalen 7 7 Strukturelt, oljekorrigert underskudd 6 6 3% fondsuttak 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 2002 Finansdepartementet 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 6 Det er ikke likegyldig hva vi bruker pengene på Offentlige investeringer i realkapital. Anslag 2017. Prosent av BNP Budsjettprioriteringer. Prosent av samlet handlingsrom 100 100 80 80 60 60 40 40 20 0 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 20 0 2002- 2005 2006- 2013 2014-2017 Skattelette Kunnskap Samferdsel Øvrige formål Finansdepartementet 7 FastlandsNorge Sverige Danmark Euroområdet 7 Regjeringens forslag • Aksjeandelen i Statens pensjonsfond utland økes til 70 prosent • Det legges til grunn en forventet realavkastning i fondet på 3 prosent • Endringene legger til rette for en god forvaltning av våre olje- og gassinntekter • Legges fram for Stortinget 31. mars i den årlige meldingen om Statens pensjonsfond og i Perspektivmeldingen 2017 Finansdepartementet 8
© Copyright 2024