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Institución Financiera
FitchRatings
Cajas Municipales / Perú
Caja Metropolitana
Informe Anual
Perfil
Rating
Institución
Depósitos CP
Depósitos LP
Abril 2015
Rating
Actual
Rating
Anterior
Fecha
Cambio
C
CP-3+(pe)
BBB-(pe)
C+
CP-2-(pe)
BBB(pe)
16-04-15
30-04-15
30-04-15
* Informe con cifras auditadas a diciembre 2014
La Caja Municipal de Crédito Popular de Lima (Caja Metropolitana ó CML)
inició sus operaciones en 1949. Goza de autonomía económica y financiera, y
su objetivo principal es fomentar el ahorro y desarrollar el crédito de consumo
(microcrédito prendario y personal), así como los créditos a la micro, pequeña
y mediana empresa, e hipotecarios. Igualmente, busca apoyar a las entidades
del entorno municipal mediante la prestación de servicios financieros.
A diciembre 2014, la Caja Metropolitana tenía 42 oficinas y contaba con 584
empleados. Asimismo, registraba unos 36,400 clientes de créditos.
Fundamentos
Las modificaciones en las clasificaciones otorgadas a la Caja Metropolitana se
fundamentan principalmente en lo siguiente:
Perspectiva
Estable
•
Resumen
Caja Metropolitana
Total Activos
Patrimonio
Resultado
ROA (Prom.)
ROE (Prom.)
Ratio Capital Global
31/12/14
671.6
94.1
-8.4
-1.1%
-8.4%
12.7%
31/12/13
900.7
105.9
0.1
0.0%
0.1%
14.0%
31/12/12
959.2
120.8
1.6
0.2%
1.4%
14.8%
De este modo, a fines del 2014 se registraba una CAR significativamente
mayor al 7.7% mostrado por el sistema de Cajas Municipales (CM). Cabe
señalar que si se le adiciona a la CAR de la CML el saldo de su cartera
Caja Gas titulizada, el indicador aumenta a 17.8%.
De otro lado, en el 2014 los gastos netos en provisiones fueron S/. 18.8
1
millones (S/. 19.4 MM a dic. 2013), absorbiendo el 96.6% del EBITDA
generado por la Caja (76.6% en el 2013). No obstante lo anterior, a fines
del 2014 registraba un déficit de provisiones por S/. 4.3 millones. Además,
cabe recordar que en el 2013 se constituyeron provisiones por S/. 15.0
millones con cargo al capital social, que no pasaron por resultados.
* Cifras en millones de Nuevos Soles
Analistas
•
La disminución de las coberturas.- Desde fines del 2012 los niveles de
cobertura de la CAR de la Caja Metropolitana se han reducido por debajo
del 100%. A diciembre 2014 la cobertura fue 64.3% (68.1% a dic. 2013 y
72.6% a dic. 2012) debido principalmente al aumento de la morosidad de
los productos Caja Gas y Caja Pyme.
•
Los reducidos niveles de rentabilidad.- En el 2011 la CML adoptó
diversas medidas para hacer frente al problema generado por la “antigua”
cartera Caja Gas. Así, se buscó reducir el costo de fondeo, disminuir los
gastos administrativos, controlar la mora y manejar el requerimiento de
provisiones. Por lo anterior, se esperaba que la rentabilidad disminuyera
temporalmente hasta que el crecimiento en otros productos compensara el
menor saldo de la cartera Caja Gas.
Sergio Castro Deza
[email protected]
María Delia Linares B.
[email protected]
El aumento de la mora y elevado requerimiento de provisiones.- En
los últimos cuatro años (2011-2014) la CML ha registrado un aumento
significativo en sus niveles de morosidad. Así, la cartera de alto riesgo
(CAR) aumentó de 6.9 a 12.9% en dicho periodo. Es importante indicar
que el deterioro se explicó principalmente por el aumento de la mora de los
créditos Caja Gas y Pyme, a partir del 2011 y 2013, respectivamente.
Johanna Izquierdo
[email protected]
Omar Maldonado
[email protected]
Telf.: (511) 444-5588
Sin embargo, el crecimiento de los créditos Pymes, que no fue
acompañado de una adecuada política crediticia, generó en el 2013 un
fuerte deterioro de la cartera y un aumento en el requerimiento de
provisiones, generando pérdidas y afectando la rentabilidad de la CML.
Así, el ROA anualizado promedio a diciembre 2014 fue de -1.1% (0.0% en
el 2013).
1
www.aai.com.pe
EBITDA= Mg. Bruto + Ing. Serv. Fin. Netos. - Gtos. Adm.
Abril 2015
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FitchRatings
•
La concentración en productos Caja Gas y Caja
Pyme con altos niveles de morosidad.- En el 2010 las
colocaciones brutas de la CML crecieron 76%, debido al
significativo crecimiento de los créditos Caja Gas, que
representaban el 50% del portafolio a fines de ese año.
Así, la participación de otros productos como los
pignoraticios e hipotecarios, disminuyó.
Clasificadora considera que se podrían generar
requerimientos adicionales de provisiones que
afectarían el ratio de capital.
•
En diciembre 2012 la CML titulizó S/. 40 millones de su
cartera Caja Gas que registraba problemas de
morosidad. Así, en junio 2013, con el respaldo de dicho
portafolio y el aval de la Municipalidad de Lima, se
emitieron bonos por S/. 40 millones a 42 meses (con 6
meses de gracia). Esta titulización permitió disminuir la
participación relativa de Caja Gas, diferir las provisiones
que pudiera generar dicha cartera y obtener liquidez.
Por su parte, a diciembre 2014 la participación de los
créditos Caja Gas se redujo a 15.9% (20.1% a dic.
2013). A pesar de haber reducido significativamente la
participación de dicho producto en los últimos años, el
saldo de la antigua cartera Caja Gas aún es importante
y muestra signos de deterioro, lo que ha demandado la
constitución de elevadas provisiones. Además, en caso
lo recaudado por la cartera titulizada no resultase
suficiente para cubrir el servicio de la deuda de los
bonos emitidos, la CML deberá cubrir la diferencia. A
diciembre 2014 el saldo de la cartera titulizada fue
S/. 31.5 millones y el saldo de las cuotas del bono
titulizado (k + i) era de S/. 25.7 millones. Cabe señalar
que de la última cuota pagada (S/. 7.6 MM), sólo se
pudo cubrir un 21% de la misma con la recaudación de
dicha cartera.
De otro lado, durante el 2013 los créditos Pyme
registraron un importante aumento en su morosidad,
debido a problemas en la admisión de créditos e
inadecuado uso del producto de reenganche. Por lo
anterior, a partir del segundo semestre del 2013 se
restringió la colocación de estos créditos para
reestructurar el producto y mejorar la gestión de riesgos.
Así, la decisión de desacelerar las colocaciones de
los créditos Pyme y la fuerte política de castigos, ha
permitido reducir la participación de dichos créditos, de
29.6% al cierre del 2012, a 21.3% a diciembre 2014.
•
Soporte del Accionista.- La Clasificadora considera el
eventual soporte que la Municipalidad de Lima (MML)
podría brindarle a la Caja Metropolitana como un factor
positivo. Cabe mencionar que en julio 2014 Fitch
Ratings elevó la calificación internacional de la MML, de
BBB- con perspectiva positiva, a BBB+ con perspectiva
estable. Es importante indicar que la MML maneja un
presupuesto anual de aproximadamente unos S/. 1,000
millones. Sin embargo, los eventuales aportes que
pudiera darle a la Caja pueden verse limitados,
condicionados y/o diferidos por factores políticos y/o
presupuestales.
Cabe recordar que, en el 2011 la CML recibió un aporte
en efectivo por S/. 20.0 millones y el aporte de tres
inmuebles por un valor de unos S/. 7.2 millones.
Asimismo, en diciembre 2014 la JGA acordó aumentar
el capital social en S/. 7.0 millones a través de un aporte
de efectivo efectuado en dicho mes.
A la fecha, la CML viene gestionando un nuevo aporte
de capital en inmuebles por parte de la MML por unos
S/. 12.0 millones con la finalidad de fortalecer su
patrimonio.
No obstante lo anterior, se observa que los aportes de
capital registrados por la Caja en los últimos años se
han demorado en materializarse y/o no han sido de la
magnitud esperada dado el deterioro de su cartera.
•
Costo de fondeo.- La anterior administración de la CML
otorgó créditos Caja Gas fondeados con depósitos a
plazo fijo, debido a que no disponía de líneas para
adeudados. Esto le generó un aumento importante en
los gastos financieros, un descalce de plazos y un
exceso de liquidez.
A partir del 2011, la Caja redujo sus tasas pasivas con
la finalidad de disminuir los excedentes de liquidez y
sus gastos financieros. Además, empezó a gestionar
adeudados para reducir su costo de fondeo y calzar
mejor los plazos.
Por lo anterior, al cierre del 2014 los productos Caja Gas
y Caja Pyme, que en conjunto representaban el 37% de
las colocaciones de la CML (44% a dic. 2013 y 51% a
dic. 2012), tenían una morosidad de alrededor de 33 y
10%, respectivamente (22 y 19% a fines del 2013).
Lo anterior le ha permitido ir reduciendo su costo
financiero y mejorar parcialmente su margen financiero
bruto, el cual pasó, de 56.5% a fines del 2011, a 65.7%
al cierre del 2013 y a 71.2% a diciembre 2014. A pesar
de la mejora registrada, el margen aún era menor al
registrado por el sistema de CM (75.9%).
Ajustado Ratio de Capital.- A diciembre 2014 la CML
tenía un ratio de capital global de 12.7% (14.0% a dic.
2013). Dicho indicador se ha reducido en los últimos dos
años debido principalmente a la disminución del
patrimonio efectivo, al cargo de diversas provisiones
contra patrimonio (S/. 25.5 MM entre 2013 y 2014) y a
las pérdidas del 2014. Así, el ratio de capital actual limita
el crecimiento de la entidad y, por lo tanto, su capacidad
de generar mayores ingresos, absorber gastos y
recuperar sus niveles de rentabilidad. Además, la
¿Qué podría generar un impacto en las clasificaciones
de riesgo otorgadas? En caso la CML no lograse
revertir el deterioro de su cartera, mejorar sus coberturas
y sus niveles de rentabilidad, así como fortalecer
su patrimonio, sus clasificaciones podrían ajustarse
nuevamente. En ese supuesto, sería negativo si se
registrasen demoras en los aportes de capital solicitados
y/o éstos fuesen insuficientes para evitar que el ratio de
capital global continúe disminuyendo.
Caja Metropolitana
Abril 2015
2
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DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN
La Caja Municipal de Crédito Popular de Lima (Caja
Metropolitana ó CML) inició sus operaciones en 1949,
siendo una entidad que cuenta con autonomía económicofinanciera. Posteriormente, en 1998 la SBS autorizó su
conversión a sociedad anónima.
Por muchos años los principales productos ofrecidos por la
Caja fueron los créditos pignoraticios e hipotecarios. No
obstante, su preponderancia disminuyó en el transcurso de
los años y a fines del 2014 ambos productos representaban
de manera agregada el 22% de las colocaciones.
Entre el 2006 y 2010, la Caja tuvo un proceso de
diversificación de sus colocaciones, expandiéndose a otros
tipos de créditos como son los créditos MES y comercial.
Cabe recordar que en el 2006, la CML suscribió un
convenio con COFIDE para financiar la conversión de
vehículos gasolineros a gas natural vehicular (GNV) y para
financiar la adquisición de vehículos nuevos a GNV dirigidos
a taxistas y personas naturales. El producto fue diseñado
para que cada vez que un cliente ponga combustible a su
vehículo, una parte del pago sea retenida para aplicarla a
su crédito.
Así, entre el 2013 y 2014 la reducción de la cartera Caja
Gas fue acompañada de la reestructuración de los créditos
Pymes. De esta manera, las colocaciones se redujeron y,
consecuentemente, también las necesidades de fondeo y la
participación de la CML dentro del sistema de CM.
En ese sentido, desde principios del 2014 la Caja buscó
reducir sus excedentes de liquidez ajustando sus tasas
pasivas. Además, entre los meses de junio y agosto 2014,
previo a las elecciones municipales, hubo una campaña
mediática cuestionando a la administración de la CML, cuyo
ruido afectó el nivel de captaciones de la entidad.
Por lo anterior, el total de captaciones (obligaciones con el
público + depósitos del sistema financiero + adeudados)
disminuyó de S/. 765.7 millones a fines del 2013 a S/. 551.5
millones a diciembre 2014, lo que redujo el exceso de
liquidez que había mostrado la entidad en los últimos años.
De otro lado, a diciembre 2014 la CML contaba con 42
oficinas: 28 en Lima y 14 en provincias (Arequipa (2),
Cajamarca, Chimbote, Chiclayo (2), Cusco, Huancayo, Ica,
Piura (2) San Martín, Tacna y Trujillo).
Gobierno Corporativo: Los miembros del directorio (8) son
elegidos en su totalidad por el Municipio de Lima.
Sin embargo, se detectó que este producto presentaba
problemas en su estructura, ya que en general los clientes
realizaban un recorrido menor que el estimado inicialmente
y, por lo tanto, se presentó un descalce entre los pagos
programados por la CML y los pagos realizados por los
clientes. Así, COFIDE decidió suspender la línea de crédito
otorgada.
Se debe recordar que un directorio independiente, según
las normas de buen gobierno corporativo, va a estar más
comprometido con el negocio en marcha (going concern) de
la institución. Igualmente, es importante resaltar que en
empresas estatales, como la CML, es fundamental la
continuidad de los ejecutivos, de manera independiente al
alcalde de turno.
A pesar de lo anterior, la CML continuó con su colocación
para lo cual se fondeó captando depósitos a plazo, lo cual le
generó un descalce de plazos y un mayor costo financiero.
De esta forma, el producto Caja Gas logró consolidarse
como el producto con mayor participación dentro del
portafolio de colocaciones directas (50% a dic. 2010). Así,
a fines del 2010 la Caja Metropolitana alcanzó una
participación de 6.9% en colocaciones y 6.3% en depósitos
dentro del sistema de CM, muy por encima de lo mostrado
en años anteriores.
No obstante, en los últimos años la Caja ha registrado una
alta rotación en su plana gerencial y en mandos medios, lo
cual ha generado deficiencias en los procesos de
planeamiento estratégico, así como una continua
reformulación de políticas, acciones y plazos a seguir para
el cumplimiento de los objetivos de la institución.
Particip. Caja Metropolitana en Sistema Cajas Municipales
Créditos Directos
Depósitos
Dic-09
4.8%
3.4%
Dic-10
6.9%
6.3%
Dic-11
5.8%
5.9%
Dic-12
6.1%
5.9%
Dic-13
4.3%
5.1%
Dic-14
3.8%
3.4%
Fuente: SBS
A partir del 2011, la nueva gerencia de la CML decidió
detener el desembolso del producto para poder
reestructurarlo, teniendo como objetivo reducir la
participación del mismo a un 30% y buscando diversificar
las colocaciones en otros productos especialmente en
Pyme, consumo y otros nuevos como arrendamiento
financiero. En el caso de los créditos Pyme, no se obtuvo
buenos resultados.
Caja Metropolitana
Abril 2015
Cabe señalar que la auditoría externa está a cargo de Jara
y Asociados.
DESEMPEÑO - CAJA METROPOLITANA
Entre los años 2007 y 2010 los ingresos de la CML
crecieron aproximadamente un promedio anual de 18%,
impulsados principalmente por el crecimiento de las
colocaciones del producto Caja Gas. Asimismo, entre los
años 2011 y 2013 este crecimiento se redujo a un promedio
anual de 8.3%, debido a los menores ingresos de la cartera
Caja Gas e impulsado por otros productos como los créditos
Pyme, Comercial y de Consumo.
En el 2014 los ingresos financieros (incluye Resultado por
Operaciones Financieras) de la Caja ascendieron a
S/. 115.4 millones, siendo 15.1% menores a los registrados
en el año 2013. Esta reducción se explica por los menores
ingresos provenientes de la cartera de créditos, al mantener
en el transcurso del 2014 una cartera de crédito promedio
3
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FitchRatings
más baja respecto al año anterior (S/. 525 MM vs. S/. 612
MM).
De total de ingresos un 92% correspondió a los intereses y
comisiones de la cartera de créditos y la diferencia eran
básicamente ingresos por fondos disponibles y por
diferencia en cambio. Cabe señalar que en el 2014 los
ingresos de la cartera de crédito se redujeron con respecto
al ejercicio anterior (-S/. 19.5 MM).
Con respecto a la composición del total de los ingresos
financieros por la cartera de créditos, se debe indicar que
en el 2014 los productos Pyme, pignoraticios y Caja Gas,
explicaron alrededor del 27, 33 y 10% de los mismos,
respectivamente (33, 30 y 15% en el 2013).
De otro lado, en el 2014 los gastos financieros (incluye
primas por Fondo de Seguro de Depósitos) ascendieron a
S/. 33.2 millones, menores en 28.7% a lo registrado en el
2013. Esta reducción se explica principalmente por los
menores gastos registrados por intereses y obligaciones del
público, y adeudados ante un menor saldo promedio de las
mismas.
Por su parte, en el 2014 el margen financiero bruto
ascendió a S/. 82.2 millones, siendo menor a los S/. 89.2
millones registrados en el 2013. En términos relativos a los
ingresos, el margen ascendió a 71.2%, mostrando una
mejora respecto al mismo periodo del año anterior (65.7%)
principalmente debido al menor costo promedio del fondeo
dada la modificación de los tarifarios de depósitos a plazo
fijo y CTS realizado a inicios del 2014. No obstante la
mejora, el margen financiero bruto de la Caja aún se
mantiene por debajo de los niveles mostrados hasta el 2010
y por debajo del promedio del sistema de CM (75.9%).
Evolución Margen Bruto - CML
80.0%
75.0%
Institución Financiera
Margen Fin. Bruto
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
Caja Metropolitana
Sistema CM
Mibanco
CrediScotia
72.3%
71.8%
82.5%
87.3%
56.5%
72.7%
79.5%
85.7%
65.1%
72.8%
79.1%
84.5%
65.7%
72.4%
78.6%
84.9%
71.2%
75.9%
76.6%
85.3%
Fuente: SBS / CML
Por otro lado, durante el 2014 se realizaron provisiones por
incobrabilidad de créditos (neto de recuperos) por S/. 18.8
millones, significando un 16.3% de los ingresos financieros
(S/. 19.4 MM y 14.3%, en el 2013). De esta manera, las
provisiones efectuadas durante el 2014 al igual que en el
2013 estuvieron relacionadas especialmente al deterioro del
producto Caja Pyme y Caja Gas.
No obstante lo anterior, se debe señalar que la CML
mantenía un déficit de provisiones por S/. 4.3 millones a
diciembre 2014 correspondientes a provisiones no
constituidas del producto Caja Gas.
Cabe recordar que en el 2013, dado los elevados
requerimientos de provisiones para Caja Gas y Caja Pyme,
la Junta General de Accionistas de la CML acordó reducir el
capital social en S/. 15.0 millones para constituir diversas
provisiones sin afectar resultados.
Por su parte, en el 2014 se registraron gastos
administrativos por S/. 67.6 millones, siendo 2.0% menores
a los registrados en el 2013, debido a la disminución del
gasto de personal y directorio, dado el menor personal
promedio mantenido en la Institución respecto al año
anterior (584 vs 601). No obstante, el ratio Gastos
Administrativos / Utilidad Operativa Bruta se incrementó, de
73.1 a 77.6% en el mismo periodo, debido a la mayor
disminución relativa de la utilidad operativa. Como se
muestra en el siguiente cuadro, este indicador es
significativamente mayor a lo registrado por el sistema
de CM.
70.0%
65.0%
60.0%
55.0%
50.0%
Dic-10
Dic-11
Dic-12
Dic-13
Dic-14
C.Metr.
72.3%
56.5%
65.1%
65.7%
71.2%
Sist.CM
71.8%
72.7%
72.8%
72.4%
75.9%
Fuente: SBS / CML
Gastos Adm. /
Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13
Ut. Op. Bruta
Caja Metropolitana 68.4% 75.1% 70.5% 73.1%
57.3% 56.2% 57.5% 59.2%
Sistema CM
48.9% 51.0% 56.9% 55.6%
Mibanco
51.5% 46.5% 43.7% 47.7%
CrediScotia
Dic-14
77.6%
58.1%
58.0%
49.9%
* Ut. Oper. Bruta = Mg. Fin. Bruto + Ing. Serv. Fin. - Gastos Serv. Fin.
Desde Dic-10 Gastos Adm . incluyen Particip.Trabajadores.
Fuente: SBS / CML
A continuación se compara la evolución del margen
financiero bruto con los obtenidos por otras instituciones de
microfinanzas. Se debe tener en cuenta que Crediscotia
tiene aproximadamente un 60% de su portafolio en créditos
de consumo, los cuales manejan tasas mayores.
Caja Metropolitana
Abril 2015
Por lo anterior, en el 2014 la CML obtuvo una pérdida neta
de S/. 8.4 millones (+S/. 0.1 MM en el 2013). Los principales
factores que explicaron estos resultados fueron: i) la
reducción de los ingresos financieros ante un menor saldo
promedio de colocaciones; y, ii) el elevado gasto en
provisiones. Asimismo, su estructura de gastos fijos aún es
elevada para el nivel de ingresos que registra.
4
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Institución Financiera
FitchRatings
A continuación se muestran los indicadores de rentabilidad
de la Caja junto con los ratios de rentabilidad obtenidos por
diversas instituciones especializadas:
Ratios de Rentabilidad Anualizada Promedio*
Dic-12
Caja Metropolitana 1.4%
Sistema CM
14.6%
Mibanco
10.9%
CrediScotia
27.6%
ROE
Dic-13 Dic-14 Dic-12
0.1%
-8.4%
0.2%
12.8% 13.0% 2.0%
5.4% -10.8% 1.3%
15.9% 20.0% 3.7%
ROA
Dic-13
0.0%
1.7%
0.6%
2.3%
Dic-14
-1.1%
1.7%
-1.2%
2.8%
* Promedio con respecto a diciembre del ejercicio anterior
Fuente: SBS / CML
Se debe señalar que a partir de marzo 2014 la CML,
después de un proceso de reestructuración de sus
productos (especialmente Caja Pyme), busca incrementar el
gradualmente sus colocaciones totales. Así, en la medida
que pueda continuar creciendo con una cartera más sana y
manteniendo un adecuado ratio de capital, la institución
podrá mostrar una mejora en sus resultados financieros.
Respecto a esto último es importante señalar que la CML
mantiene un ratio de capital de 12.7%, el cual limita el
crecimiento de sus colocaciones y por lo tanto de sus
ingresos, lo cual repercute en su rentabilidad. En ese
sentido, la Clasificadora considera importante el aporte de
capital que viene gestionando la Caja con la MML por unos
S/. 12 millones.
ADMINISTRACIÓN DE RIESGO
Los riesgos que enfrenta la Caja son principalmente de
naturaleza crediticia, de mercado y operativo.
La CML cuenta con manuales y mecanismos para la
administración del riesgo operativo y tecnológico. Se han
designado Coordinadores de Riesgo Operacional en las
distintas unidades organizativas, quienes reportan los
eventos de riesgo y de pérdida al Departamento de Riesgo
Operacional para su análisis, identificación y tratamiento
dentro del mapa de riesgos del proceso correspondiente.
Se dan programas de capacitación sobre temas
relacionados a la gestión del riesgo operacional, a todos los
colaboradores de la CML para su difusión mediante el Aula
Virtual; los que sirven de base para evaluar y certificar el
grado de concientización sobre gestión de riesgos
operacionales.
Además, se cuenta con un plan de continuidad de negocios
y un plan de seguridad de la información, los cuales se
revisan periódicamente.
La Caja ha implementado un Sistema de Prevención de
Lavado de Activos y del Financiamiento del Terrorismo,
respecto del cual se han realizado ciertas mejoras que han
permitido fortalecer los controles orientados a prevenir y
detectar operaciones inusuales y/o sospechosas.
Caja Metropolitana
Abril 2015
Riesgo crediticio: A partir del 2005, la Caja empezó a
diversificar su cartera, dando mayor énfasis a otros créditos
distintos al pignoraticio e hipotecario. Como resultado, se
impulsaron los créditos MES, personal y comercial.
Además, en el 2006 se produjo el lanzamiento del producto
Caja Gas.
De este modo, entre el 2006 y 2010 la Caja registró un
crecimiento promedio anual en sus colocaciones totales
(créditos directos + contingentes) de aproximadamente
32%. Cabe recordar que específicamente en el 2010, se
registró un crecimiento agresivo (+93%), el cual fue
impulsado por el producto Caja Gas.
En el 2011 se detuvo la colocación de este producto por los
problemas que registraba y se intensificó las labores de
cobranza. Así, durante el 2011 las colocaciones totales se
redujeron un 5.4%.
En el 2012 las colocaciones totales ascendieron a S/. 705.7
millones (+15% respecto a dic. 2011), debido a las mayores
colocaciones a Pymes y créditos de consumo, los cuales
compensaron la disminución de la cartera Caja Gas.
No obstante, desde el 2013 las colocaciones totales han
venido reduciéndose, llegando a fines de ese año a
S/. 560.4 millones (-20.6% respecto a dic. 2012). El principal
factor que explicó la caída fue la decisión de reestructurar
los productos de la CML, en especial los créditos Caja
Pyme y desacelerar sus colocaciones. Se debe señalar
también que el financiamiento a taxistas a través del crédito
Caja Gas se limitó, pese a la reestructuración del producto,
dada la reducción del mercado cautivo ante el cierre del
padrón de taxis por la MML. Así, durante ese año dichas
carteras disminuyeron en S/. 76 millones y S/. 38 millones,
respectivamente. Asimismo se dio la pre-cancelación de
deuda de dos clientes comerciales importantes por unos
S/. 22 millones.
Durante el 2014 la cartera de colocaciones totales ascendió
a S/. 560.3 millones, siendo similar a la registrada a fines
del 2013.
Evolución de las Colocaciones Totales*
Caja Metropolitana
S/. MM
705.7
700.0
646.5
611.6
560.4
600.0
560.3
500.0
400.0
300.0
200.0
100.0
Dic-10
Dic-11
Dic-12
Dic-13
Dic-14
(*) Incluye créditos directos e indirectos, sin considerar créditos concedidos
no desembolsados ni líneas de crédito no utilizadas.
Fuente: CML
5
Asociados a:
FitchRatings
Actualmente, el reglamento de la SBS para la evaluación y
clasificación del deudor, establece los siguientes tipos de
créditos: Corporativos, Grandes Empresas, Medianas
Empresas, Pequeñas Empresas, Microempresas (MES),
Consumo Revolvente, Consumo No Revolvente y Créditos
Hipotecarios.
De acuerdo a la regulación, las empresas son clasificadas
como MES cuando su deuda (sin incluir créditos
hipotecarios para vivienda) en el sistema financiero no
excede los S/. 20,000 en los últimos seis meses. En el caso
de las Pequeñas Empresas, su deuda (sin incluir créditos
hipotecarios para vivienda) deberá estar ubicada entre
S/. 20,000 y S/. 300,000. En el caso de las Medianas
Empresas, entre otros requisitos, la deuda debe ser
superior a S/. 300,000 y sus ventas no exceder de S/. 20
millones.
Al diciembre 2014, la Caja Metropolitana registraba un
35.3% de sus colocaciones totales colocadas en créditos
MES y Pequeña Empresa, y un 33.9%, en créditos Mediana
Empresa (42.6 y 22.8%, respectivamente, a dic. 2013).
Colocaciones Totales
Caja Metropolitana - dic-14
Hipotec.
12.3%
Consumo
18.0%
MES
10.3%
Fuente: CML
Grandes
Empr.
Corp. 0.3%
0.3%
Medianas
Empresas
33.9%
Pequeñas
Empresas
25.0%
Por su parte, los créditos hipotecarios mantienen una
participación de 12.3% superior a la mostrada a diciembre
2013 (11.2%). Finalmente, los créditos de consumo
ascendieron a 18.0% (18.1% a dic. 2013). En el caso de
estos últimos, se busca expandir los créditos pignoraticios.
Igualmente, se puede analizar la evolución de la
composición de la cartera a través del análisis por producto
de los créditos directos (sin incluir créditos contingentes).
Así, se puede observar que desde el 2011 se viene
reduciendo la participación de los créditos Caja Gas
respecto al total de las colocaciones directas. En ese
sentido, mientras que a diciembre 2010 representaban
alrededor del 50% de la cartera, a diciembre 2014 se
redujeron al 16%.
Caja Metropolitana
Abril 2015
Institución Financiera
La reducción del saldo del producto Caja Gas se debió a
que en 2011 se decidió detener su otorgamiento ante la
mala estructura del producto (créditos unicuota, sin
cronograma definido) y los problemas de morosidad que
presentaba. Si bien se reestructuró el producto y los nuevos
desembolsos han mostrado un mejor performance, ésta
cartera se ha deteriorado en el 2014 (con una morosidad de
los nuevos créditos Cajas Gas de 7.2% a dic. 2014) y su
otorgamiento ha sido limitado. Además, a fines del 2012 la
MML cerró el padrón de taxistas con lo cual ya no se
otorgan nuevas licencias y el mercado a quien dirigir este
crédito se volvió más acotado (120 mil taxistas). En ese
sentido, se espera que la participación de Caja Gas
continúe disminuyendo.
De otro lado, la CML ha venido impulsando el crecimiento
de otros productos, entre ellos los créditos Pyme y
personales, que pasaron de representar el 12.4 y 3.3%
de las colocaciones directas a diciembre 2010,
respectivamente, a significar el 21.3 y 10.3% a diciembre
2014. Asimismo, durante la gestión anterior se promovió un
producto de arrendamiento financiero que llegó a
representar el 20.0% de la cartera a fines del 2014. Este
último estaba enfocado en otorgar financiamiento de buses
para los nuevos corredores viales, en línea con el plan de
ordenamiento de transporte público que mantenía la MML.
Con el ingreso de la nueva gestión municipal y de la nueva
administración a la Caja Metropolitana, se ha anunciado
que ya no se otorgará más este tipo de producto. La
Clasificadora monitoreará el desempeño de los créditos
desembolsados a la fecha y el posible efecto que pueda
tener un cambio en el plan de ordenamiento vial municipal
en el desempeño de esta cartera de créditos, debido a su
importancia relativa en la participación dentro del portafolio
de la CML.
Por su parte, los créditos de consumo han registrado un
crecimiento moderado y con una adecuada calidad
crediticia. En el caso de los créditos Pyme se dio un
crecimiento muy fuerte en el 2012 que repercutió en los
niveles de morosidad a partir del 2013. Lo anterior, debido
principalmente a problemas en la admisión de los créditos y
la incorrecta utilización del producto de reenganche. Así,
durante el 2013 se decidió recortar las colocaciones de este
producto y reestructurarlo. Por lo anterior, la Caja redujo las
colocaciones de los créditos Pyme, de S/. 204.6 millones a
fines del 2012, a S/.110.0 millones a diciembre 2014.
Recién desde fines del primer trimestre del 2014, el
producto se viene impulsando con las mejoras técnicas en
la evaluación de riesgo.
Como política general la CML busca que la participación de
cualquier producto no represente más del 35% de su
portafolio.
6
Asociados a:
Institución Financiera
FitchRatings
Colocaciones Directas por Tipo de Producto - CML
dic-12
dic-13
dic-14
Tipo de Producto
Pignoraticios
Hipotecario
Inmobiliario
Pymes
Caja Gas
Personales
Comercial
Arrend. Financiero
Total (S/. MM)
Saldo
Part. (%)
Saldo
Part. (%)
Saldo
Part. (%)
54.1
68.5
23.7
204.6
144.9
62.1
74.9
57.3
690.2
7.8%
9.9%
3.4%
29.6%
21.0%
9.0%
10.8%
8.3%
100.0%
50.7
65.0
10.0
128.3
107.3
51.8
76.3
44.1
533.5
9.5%
12.2%
1.9%
24.1%
20.1%
9.7%
14.3%
8.3%
100.0%
45.0
69.5
3.9
110.0
82.1
53.4
49.6
103.6
517.1
8.7%
13.4%
0.8%
21.3%
15.9%
10.3%
9.6%
20.0%
100.0%
Si bien estas medidas adoptadas fueron adecuadas, el
saldo del portafolio Caja Gas que se mantuvo dentro de la
CML ha continuado deteriorándose, el cual registraba una
mora de 33.4% a fines del 2014 (22.1% a dic. 2013).
En el último año se registró un aumento de la morosidad
asociado a la falta de pago en las cuotas, debido al bloqueo
de chips a los taxistas por parte de COFIDE, por incumplir
las revisiones técnicas programadas de los tanques a gas.
Igualmente, se registraron algunos casos de fraude en
gasocentros por el uso de chips sin recaudo automático.
Fuente: Caja Metropolitana
Consecuentemente, en los últimos años se ha reducido
la concentración de la cartera por sector económico. A
diciembre 2010 el 52.8% de su cartera estaba concentrada
en el sector de transportes, almacenamiento y
comunicaciones, mientras que a diciembre 2014, el 32.5%.
De otro lado, en el 2014 el número de deudores ascendió a
aproximadamente 36,400 (42,700 a dic. 2013). En cuanto al
monto del crédito promedio, se aprecia un aumento de
la deuda promedio, alcanzando aproximadamente los
S/. 15,400 (S/. 13,100 a fines del 2013), debido al
incremento de los créditos a medianas empresas. Este
aumento lo explican los créditos otorgados a las empresas
de transporte público que operarían en los corredores viales
de Lima y cuentan con la garantía de los proveedores de los
buses (Modasa y Tracto Camiones USA, entre otros).
Sin embargo, actualmente la reforma del transporte iniciada
por el gobierno municipal anterior está siendo revisada por
la nueva administración, lo que podría impactar en el
desempeño de estos créditos.
Entre el 2011 y 2013 producto del mal desempeño de la
cartera Caja Gas, sumado a un inadecuado crecimiento de
sus créditos dirigidos a Pymes y a la mayor competencia
existente entre las diversas entidades microfinancieras, la
CML mostró un crecimiento elevado en sus niveles de
morosidad. Así, a diciembre 2013 la cartera atrasada
ascendió a 11.8% y la cartera de alto riesgo (CAR), a 14.9%
(2.3 y 2.7% a dic. 2010).
Específicamente el producto Caja Gas alcanzó un nivel de
morosidad de 19.0% a diciembre 2013 (7.5% a dic. 2012).
Respecto a estos créditos, cabe recordar que inicialmente
fueron otorgados sin un adecuado control crediticio, siendo
estructurados originalmente a una cuota bullet. En
setiembre 2012, se reprogramaron unos S/. 85 millones de
créditos Caja Gas unicuota, a créditos con cronograma de
pagos. Lo anterior permitió reforzar el control de las
cobranzas; mejorar los contratos de créditos, para facilitar la
eventual ejecución del vehículo; y, principalmente reflejar la
morosidad real de dicha cartera.
Asimismo otra de las medidas que adoptó la CML para
controlar el portafolio Caja Gas fue la titulización de S/. 40
millones de estos créditos. Así, con el respaldo de dichos
activos y el aval de la Municipalidad de Lima en junio 2013
se emitieron bonos (S/. 40 MM a 42 meses, incluyendo 6
meses de gracia).
Caja Metropolitana
Abril 2015
Por otro lado, el producto CajaPyme alcanzó un nivel de
morosidad de 19.0% a diciembre 2013 (7.5% a dic. 2012).
Como se explicó previamente, el crecimiento de la cartera
Caja Pyme en el 2012 fue a través de un inadecuado
proceso de otorgamiento de créditos. A pesar de ser
créditos más rentables, se trata de un segmento que implica
riesgos distintos a los que la CML tradicionalmente ha
atendido, lo que ha repercutido en sus niveles de
morosidad.
De acuerdo a lo informado por la CML, se han
reestructurado las condiciones de otorgamiento de dichos
créditos. En ese sentido, se redujo el monto del crédito
promedio, se han puesto topes de endeudamiento por
clientes de acuerdo a la deuda en el sistema, y se han
reestructurado los comités de aprobación de créditos, entre
otros. A diciembre 2014, la cartera Pyme alcanzó un nivel
de morosidad de 10.5% menor al 19.0% que se registró a
diciembre 2013 básicamente por el elevado nivel de
castigos realizados durante el año.
En términos generales, en el 2014 los ratios de morosidad
de la Caja Metropolitana han mostrado una mejoría
respecto al 2013 (CAR: 12.9% vs 14.9%) Esta mejora está
explicada principalmente por el elevado nivel de castigos
que ha venido realizando la entidad con el fin de limpiar su
cartera. Si bien los niveles de morosidad ajustados son
mayores a los mostrados en el 2013 se observa una
desaceleración en el deterioro. La CML espera que con un
mayor crecimiento de la cartera y un mejor comportamiento
de las nuevas cosechas este indicador pueda mejorar
gradualmente.
Evolución Morosidad - Caja Metropolitana
22.5%
20.5%
18.5%
16.5%
14.5%
12.5%
10.5%
8.5%
6.5%
4.5%
2.5%
0.5%
19.7%
17.1%
14.9%
11.8%
7.5%
12.9%
9.0%
6.9%
3.4% 2.7%
Dic-10
Dic-11
C. Alto Riesgo
Dic-12
Dic-13
Dic-14
C. Alto Riesgo Ajust.*
(*)CAR Ajustada = (CAR + Castigos 12M) / (Coloc. Brutas Prom. + Castigos 12M)
Fuente: CML
7
Asociados a:
Institución Financiera
FitchRatings
A continuación se muestra la evolución de los ratios de
morosidad obtenidos por diversas entidades.
Ratios de Morosidad
Caja Metrop.
CML+ Cart. Tit.**
Sistema CM
Mibanco
CrediScotia
Cart. Alto Riesgo
Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14
6.9% 9.0% 14.9% 12.9%
6.9% 13.8% 20.1% 17.8%
6.8% 7.0% 7.6%
7.7%
6.6% 7.3% 7.8%
8.7%
4.7% 6.9% 9.2%
8.7%
CAR Aj.*
Dic-14
19.7%
23.8%
10.4%
14.1%
17.2%
(*) C.A.R. Ajustada = (C.A.R. + Castigos) / (Coloc. Brutas Prom.+ Castigos)
(**) Se adiciona a la C.A.R. el saldo de la Cartera T itulizada por la CML
Fuente: SBS / CML
En términos de cartera pesada (def. + dud. + pérd.), a
diciembre 2014 la CML registró un ratio de 12.3% (14.7% a
dic. 2013). Dentro de su composición, los créditos Pequeña
Empresa y los créditos MES registraron ratios de cartera
pesada de 26.5 y 16.7%, respectivamente (24.4 y 19.0% a
dic. 2013). Estos dos últimos tipos de crédito representaban
en conjunto un 35% de las colocaciones de la Caja.
Evolución Cartera Pesada - Caja Metropolitana
Normal
CPP
Deficiente
Dudoso
Pérdida
Cartera Pesada
C.Pesada + C.Tit.*
Como se puede apreciar, los elevados niveles de morosidad
han llevado al deterioro de los indicadores de cobertura de
la CML, ubicándose por debajo del 100% desde el 2012.
Así, a diciembre 2014 la cobertura de CAR fue de 64.3%.
Dic-10
93.6%
1.1%
1.4%
2.1%
1.9%
Dic-11
87.0%
4.3%
2.6%
3.3%
2.7%
Dic-12
86.2%
5.0%
2.3%
2.6%
3.9%
Dic-13
80.6%
4.7%
2.3%
4.8%
7.6%
Dic-14
82.3%
5.3%
2.3%
3.4%
6.6%
5.4%
5.4%
8.7%
8.7%
8.8%
13.8%
14.7%
19.8%
12.3%
17.2%
(*) Se adiciona a la Cartera Pesada el saldo de la Cartera T itulizada por la CML
Fuente: SBS / CML
Como se mencionó la CML ha venido registrando elevados
niveles de castigos. Durante el 2014 realizó castigos saldo
capital por S/. 45.6 millones (S/. 29.1 MM en el 2013),
siendo equivalentes al 8.7% de las colocaciones brutas
promedio (4.8% en el 2013). Si no se hubieran realizado los
castigos mencionados, los ratios de CAR y de cartera
pesada (calculadas respecto a las colocaciones promedio)
hubiesen sido 19.7 y 19.1%, respectivamente (17.1 y 16.5%
a dic. 2013).
Por su parte, a diciembre 2014 el stock de provisiones fue
S/. 42.7 millones, lo cual equivalía al 8.3% de las
colocaciones brutas (S/. 54.3 MM y 10.2% a dic. 2013).
A continuación se puede apreciar la evolución de los
indicadores de cobertura con respecto a los obtenidos por
otras instituciones.
Prov. /C.A.R.
dic-10 dic-11 dic-12 dic-13
Caja Metropolitana 205.8% 106.2% 72.6% 68.1%
Sistema CM
108.2% 111.3% 107.9% 105.4%
Mibanco
91.0% 95.0% 93.8% 94.0%
CrediScotia
144.0% 160.3% 137.7% 128.3%
dic-14
64.3%
105.2%
100.9%
134.2%
Fuente: SBS / CML
Cabe señalar que si adiciona a la CAR el saldo de la cartera
Caja Gas titulizada, al cierre del 2014 la cobertura hubiera
sido 43.6% (47.5% a dic. 2013).
Por su parte, según el Anexo 5, a diciembre 2014 las
provisiones cubrían en 64.7% la cartera pesada, siendo
menor a lo registrado al cierre del 2013 (67.9%).
De otro lado, el compromiso patrimonial, medido como la
cartera pesada menos provisiones respecto del patrimonio
neto contable se ha venido incrementando en los últimos
años. A diciembre 2014 fue de 24.9% (24.4% a dic. 2013 y
18.1% a dic. 2012).
Riesgos de Mercado: El Comité de Riesgos se reúne
periódicamente y tiene entre sus funciones analizar el
entorno económico y los mercados financieros, así como la
evolución de los activos y pasivos, los riesgos de mercado,
tasa de interés, liquidez, entre otros.
La Caja analiza el riesgo de la tasa de interés, descalces y
concentraciones. Entre las herramientas empleadas están:
el cálculo de las brechas (gaps), el coeficiente de
financiación volátil y la duración. Además, se realizan
simulaciones para cuantificar el impacto probable de los
descalces ante una corrida financiera.
Asimismo, la CML revisa permanentemente la evolución del
precio del oro, debido a que un 8.7% de sus colocaciones
directas correspondía a créditos pignoraticios.
Evolución Cobertura - Caja Metropolitana
Evolución del Precio del Oro (US$/oz.)
250.0%
225.0%
200.0%
175.0%
150.0%
125.0%
1,500
1,200
900
600
Dic-14
Dic-13
Jun-14
Jun-13
Dic-12
Dic-11
64.3%
Jun-12
68.1%
Dic-10
72.6%
Jun-11
106.2%
jun-10
Prov./CAR 205.8%
40148
Dic-14
82.5%
jun-09
Dic-13
86.5%
Dic-08
Dic-12
95.6%
jun-08
Dic-11
142.3%
Dic-07
Dic-10
243.1%
Prov./C.A.
Dic-06
300
Jun-07
100.0%
75.0%
50.0%
1,800
Fuente: Kitco
Fuente: CML
Caja Metropolitana
Abril 2015
8
Asociados a:
FitchRatings
Cabe destacar que el éxito del crédito pignoraticio está
determinado por la tasación de la joya, la cual es realizada
por expertos; y, por la relación entre el monto del préstamo
versus la garantía.
Calce: A diciembre 2014 aproximadamente un 87% de las
colocaciones brutas estaban denominadas en moneda
nacional, mientras que un 83% de las captaciones totales
(público + depósitos sistema financiero + adeudados),
estaba en Nuevos Soles. Asimismo, un 86% de los activos y
un 83% de los pasivos se encontraban en moneda nacional.
Institución Financiera
electoral municipal del 2014 que generó un retiro importante
de fondos entre los meses junio y agosto 2014.
Riesgos de Operación (RO): A fin de permitir la
implementación de Basilea II a partir del 1ero. de julio del
2009, la SBS dispuso que las empresas del sistema
financiero deberán contar con un esquema formal de
administración de riesgos operativos y una estructura
organizativa que soporte dicha gestión.
En este sentido, a diciembre 2014 los requerimientos de
capital por riesgo operativo utilizando el método del
indicador básico ascendieron a S/. 13.8 millones.
En cuanto al calce de plazos, considerando la brecha
acumulada, a diciembre 2014 la Caja no presentaría
descalces en el corto plazo. Es importante indicar que al
cierre del 2014 los activos que vencían a un mes superaban
a los pasivos que vencían en el mismo lapso de tiempo, lo
que representó el 69% del patrimonio efectivo.
FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL
Por otro lado, cabe mencionar que los adeudados, cuyos
plazos de vencimiento suelen ser mayores a los depósitos
del público, permiten el manejo apropiado de los activos y
pasivos, razón por la cual es importante mantener una
adecuada diversificación en las fuentes de fondeo
(depósitos del público, depósitos del sistema financiero y
adeudados).
Así, las obligaciones con el público, la principal fuente de
fondeo, representaban el 69.3% del total de activos, los
recursos propios, el 14.0% y los adeudados el 12.8% (73.4,
11.8 y 10.9%, respectivamente, a dic. 2013).
Liquidez: A diciembre 2014, los fondos disponibles
ascendieron a S/. 74.2 millones, representando el 16.0% del
total de obligaciones con el público (51.8% a dic. 2013).
Por su parte, los ratios de liquidez en moneda nacional y
moneda extranjera se ubicaron por encima de los límites
legales establecidos (8 y 20%, respectivamente). En ese
sentido, el ratio en moneda nacional se ubicó en 39.7%.
Ratios de Liquidez - Caja Metropolitana
dic-10 dic-11 dic-12
dic-13 dic-14
Moneda Nacional 35.6% 70.0% 39.1%
Moneda Extranjera 30.7% 34.6% 28.6%
70.2% 39.7%
84.2% 49.4%
Fuente: Caja Metropolitana
Adicionalmente, de acuerdo a la Resolución SBS N° 9 0752012, se debe cubrir la posición del Ratio de Cobertura de
Liquidez (RCL) y el Ratio de Inversiones Líquidas (RIL). Los
límites de ambos indicadores son de 100% (80% hasta
dic. 2015) y 5%, respectivamente. A diciembre 2014 el RCL
fue de 225% en MN y 182% en ME y el RIL alcanzó el 42%
en MN.
Asimismo los activos líquidos (disponible + inversiones)
respecto a las obligaciones de corto plazo (obligaciones con
el público+ depósitos + adeudados de CP) eran de 24%,
menor al 51% presentado a diciembre 2013, y por debajo
del promedio de Cajas Municipales (27%). Así, a diciembre
2014 la CML vio reducido el exceso de liquidez que
mantenía, debido principalmente a: i) el ajuste de tasas
realizado por la Caja a inicios del 2014 para reducir el
exceso de liquidez; y, ii) la campaña mediática realizada en
contra de la administración de la CML durante el proceso
Caja Metropolitana
Abril 2015
A diciembre 2014, el total de las captaciones (obligaciones
con el público + depósitos del sistema financiero +
adeudados) ascendió a S/. 551.5 millones (S/. 765.7 MM a
dic. 2013).
Por su parte, las obligaciones con el público alcanzaron los
S/. 465.5 millones, siendo menores a las registradas a
diciembre 2013 (S/. 661.4 MM), debido a la disminución de
los depósitos a plazo (-S/. 138.3 MM) y la reducción de los
depósitos de ahorro (-S/. 51.3 MM) como anteriormente se
ha explicado.
Respecto a su composición, a diciembre 2014 los depósitos
a plazo ascendieron a S/. 365.3 millones y representaban el
78.5% del total de obligaciones con el público (76.1% a
dic. 2013). Por su parte, los depósitos de ahorro
ascendieron a S/. 62.0 millones con una participación de
13.3% (17.1% a dic. 2013).
Al cierre del 2014 el número de depositantes ascendió a
aproximadamente 53,000 (51,000 a dic. 2013), de los
cuales el 98.3% estaba compuesto por personas naturales,
lo que le permite tener una base de depositantes
atomizada.
En términos monetarios, los depósitos de las personas
naturales significaron el 87.4% y las jurídicas, el 12.6%,
(79.7 y 20.3%, respectivamente, a dic. 2013). Actualmente
la Caja ofrece depósitos de ahorro, depósitos a plazos y
CTS.
Asimismo, a fines del 2014, los diez principales
depositantes concentraron el 9% de los depósitos (16% a
dic. 2013).
Por su parte, a diciembre 2014 los adeudados fueron
S/. 86.0 millones (-12.7% respecto a dic. 2013). La
reducción la explica el menor uso de líneas de crédito de
COFIDE (para capital de trabajo, MiVivienda, etc.) y la
cancelación de un adeudado con Oikocredit. Cabe señalar
que a fines del 2014 la CML sólo registraba adeudados con
COFIDE.
9
Asociados a:
FitchRatings
En términos generales, se considera importante que la CML
continúe diversificando sus líneas de adeudados con
diversas entidades y/o tenga acceso a otras fuentes de
fondeo como el mercado de capitales, ya que le permitiría
contar con mayores opciones y una mayor flexibilidad
financiera.
Capital: A diciembre 2014 el patrimonio neto contable de la
Caja Metropolitana ascendió a S/. 94.1 millones, siendo
menor en S/.11.8 millones a lo registrado a fines del 2013.
Parte de la reducción del patrimonio se explica por la
pérdida de S/. 8.4 millones generada durante el 2014, así
como por la regularización de partidas pendientes de años
anteriores (cuentas por cobrar e impuesto a la renta diferido
activo) sin sustento documentario por un total de S/. 10.6
millones y que fueron provisionadas contra patrimonio sin
afectar el resultado del ejercicio 2014.
Institución Financiera
S/. 12.0 millones. La Clasificadora considera que el
fortalecimiento patrimonial es necesario para compensar las
pérdidas que viene registrando la institución y evitar un
mayor deterioro de su ratio de capital global, así como para
darle más holgura para poder crecer, aumentar sus
ingresos y, por lo tanto, poder mejorar sus niveles de
rentabilidad.
Adicionalmente, la Caja Metropolitana ha venido
gestionando la venta de diversos inmuebles que le
permitirían generar ingresos extraordinarios.
Es importante indicar que dicha reducción fue parcialmente
compensada por un aporte en efectivo por parte del
Municipio de Lima ascendente a S/. 7.0 millones realizada
en el mes de diciembre del 2014.
Además, cabe recordar que durante el 2013 la Junta
General de Accionistas acordó reducir el capital social en
S/. 15.0 millones para constituir diversas provisiones sin
afectar resultados.
Se debe señalar que en los ejercicios 2013 y 2014, el
patrimonio de la CML se redujo unos S/. 26.7 millones,
monto similar a los aportes de capital en efectivo por S/. 20
millones en el 2011 y S/. 7.0 millones en el 2014,
efectuados por su accionista, la Municipalidad de Lima. Por
lo anterior, su patrimonio se encuentra en niveles similares
a los registrados a fines del 2010.
Por su parte, el ratio de capital global se redujo a 12.7%
(14.0% a dic. 2013). De otro lado, a diciembre 2014 el
patrimonio efectivo fue S/. 97.3 millones, dentro del cual se
consideraban S/. 89.5 millones de patrimonio efectivo de
Nivel 1. Así, si se calcula el ratio de capital global
considerando sólo el patrimonio efectivo de Nivel 1 (sin
considerar diversas provisiones), este indicador fue 11.7%,
el cual es considerado ajustado.
La CML, según sus estatutos, tiene como política capitalizar
como mínimo el 70% de las utilidades después de la
constitución de la reserva legal. Sin embargo, en el 2010 y
2011 se capitalizaron el 100% de las utilidades disponibles.
Igualmente, la Municipalidad se comprometió en capitalizar
el 100% de las utilidades a ser obtenidas del 2012 al 2016.
No obstante lo anterior, debido a los reducidos niveles de
rentabilidad que mostró la institución hasta el 2013 y ahora
por las pérdidas que viene registrando, no se espera que en
el corto plazo el patrimonio efectivo se incremente vía
capitalización de resultados.
En ese sentido, con la finalidad de fortalecer su patrimonio,
la Caja Metropolitana viene gestionando nuevos aportes de
capital por parte del Municipio. Así, a fines del 2014 registró
un aporte en efectivo por S/. 7.0 millones. Además, vienen
gestionando un nuevo aporte en inmuebles por unos
Caja Metropolitana
Abril 2015
10
Asociados a:
Institución Financiera
FitchRatings
CAJA METROPOLITANA
(Cifras en miles de soles*)
Resumen de Balance
Activos
Colocaciones Brutas
Inversiones Financieras
Activos Rentables (1)
Depósitos y Captaciones del Público
Patrimonio Neto
Provisiones para Incobrabilidad
Resumen de Resultados
Ingresos Financieros**
Gastos Financieros
Utilidad Financiera Bruta
Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto
Utilidad Operativa Bruta
Gastos Administrativos
Utilidad Operativa Neta
Otros Ingresos y Egresos Neto
Provisiones de colocaciones
Otras provisiones
Depreciación y amortización
Impuestos y participaciones
Utilidad neta
Resultados
Utilidad / Patrimonio (2)
Utilidad / Activos (2)
Utilidad / ingresos
Ingresos Financieros / Activos Rentables
Gastos Financieros / Pasivos Costeables
Margen Financiero Bruto
Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta
Resultado Operacional neto / Activos Rentables
Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
Cartera de Alto Riesgo (3) / Colocaciones Brutas
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera de Alto Riesgo
C. de Alto Riesgo - Provisiones / Patrimonio
Activos Improductivos (4) / Total de Activos
Pasivos y Patrimonio
Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo (5)
Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo
Depósitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo
Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo
Pasivos / Patrimonio (x)
Ratio de Capital Global
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
dic-14
767,204
586,153
10,450
730,905
519,844
96,463
32,293
795,902
578,290
1,396
745,197
553,600
119,183
42,445
959,224
679,438
21,474
836,295
655,002
120,804
44,224
900,697
533,521
1,885
798,615
661,425
105,907
54,314
671,625
517,153
41,870
566,812
465,488
94,067
42,726
108,892
30,209
78,682
13,276
91,959
62,879
29,080
486
17,054
1,880
2,496
2,920
5,216
115,903
50,458
65,445
6,698
72,143
54,150
17,993
-593
3,920
297
3,855
3,145
6,183
129,951
45,414
84,537
5,975
90,513
63,826
26,686
1,495
21,331
1,130
3,118
971
1,632
135,852
46,611
89,242
5,067
94,309
68,931
25,378
577
19,432
2,511
3,864
44
104
115,386
33,213
82,174
4,868
87,041
67,570
19,472
-5,079
18,809
3,035
3,653
-2,688
-8,416
5.4%
0.9%
4.8%
14.9%
4.7%
72.3%
68.4%
1.0%
5.7%
0.8%
5.3%
15.6%
7.7%
56.5%
75.1%
1.3%
1.4%
0.2%
1.3%
15.5%
5.6%
65.1%
70.5%
0.1%
0.1%
0.0%
0.1%
17.0%
6.1%
65.7%
73.1%
-0.1%
-8.4%
-1.1%
-7.3%
20.4%
6.0%
71.2%
77.6%
-1.0%
2.3%
2.7%
243.1%
205.8%
-17.2%
3.7%
5.2%
6.9%
142.3%
106.2%
-2.1%
6.2%
6.8%
9.0%
95.6%
72.6%
13.9%
12.0%
11.8%
14.9%
86.5%
68.1%
24.0%
10.7%
10.0%
12.9%
82.5%
64.3%
25.2%
14.9%
71.9%
7.8%
1.4%
18.9%
7.0
14.6%
77.2%
6.1%
1.4%
15.2%
5.7
17.6%
72.3%
7.2%
1.6%
18.7%
6.9
14.8%
69.8%
15.7%
0.8%
13.7%
7.5
14.0%
71.1%
12.1%
0.0%
16.8%
6.1
12.7%
DE LIMA
(Cifras en miles de soles*)
dic-10
dic-11
dic-12
dic-13
Liquidez
Total caja/ Total de obligaciones con el público
28.9%
37.1%
30.0%
51.8%
Colocaciones Netas/Depósitos y Obligaciones (x)
104.7%
94.2%
95.0%
71.6%
Calificación de Cartera
Normal
93.6%
87.0%
86.2%
80.6%
CPP
1.1%
4.3%
5.0%
4.7%
Deficiente
1.4%
2.6%
2.3%
2.3%
Dudoso
2.1%
3.3%
2.6%
4.8%
Pérdida
1.9%
2.7%
3.9%
7.6%
Otros
Sucursales
34
33
33
40
Número de Empleados
594
557
618
583
Colocaciones / Empleados
987
1,038
1,099
915
(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios + Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes
(2) ROE y ROA = Utilidad anualizada entre patrimonio y activo prom. con respecto a diciembre del ejercicio anterior.
(3) Cartera de alto riesgo = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada
(4) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar+activo fijo+otros activos+bienes adjudicados
(5) Fuentes de fondeo = Depósitos a la vista + plazo + ahorro + Depósitos sist. financiero y org. inter. + Adeudos + Valores en circulación.
(*) Desde el 2010 los Gastos Adm. incluyen la participación de los trabajadores según los criterios de la NIC-19.
(**) Incluye Resultado por operaciones financieras
Caja Metropolitana
Abril 2015
dic-14
16.0%
101.7%
82.3%
5.3%
2.3%
3.4%
6.6%
42
584
886
11
Asociados a:
Institución Financiera
FitchRatings
ANTECEDENTES
Entidad:
Domicilio:
RUC:
Teléfono:
Caja Metropolitana
Jirón Ancash 291 Lima 1
20100269466
(511) 426-3333
RELACIÓN DE DIRECTORES *
José Miguel Castro Gutiérrez
Oscar Vivanco Gianella
César Augusto Polo Robilliard
Armando Pillado Matheu Herrero
Jesús Humberto Arenas Carpio
Ernesto Gonzalez Quattrini
Alvaro Sierralta Gonzalez
Martín Sanabria Zambrano
Presidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
RELACIÓN DE EJECUTIVOS *
Oscar Vivanco Gianella
Sergio Bragagnini Ruíz
Jhonny Cabellos Mendo
Roland Saldaña Avalos
Gustavo Villaverde Martinez
Edwin Gamarra Novoa
Miguel Baluarte Serrano
Richard Hawkins Sotomayor
Milagros Saravia Magne
Rosa Criollo Cueva
Román González Otoya Barrera
Carlos Alban Ipanaque
Patricia Arias Romero
Gerente General
Gerente de Riesgos (e)
Gerente de Finanzas
Gerente de la Oficina Legal
Gerente de Administración (e)
Gerente de Banca Mype
Gerente de Banca Empresa y Red Municipal
Gerente de Banca Personas
Gerente de Operaciones
Gerente de Auditoría Interna
Gerente Regional Lima
Gerente Regional Provincias
Gerente de Gestión Estratégica
RELACIÓN DE ACCIONISTAS
Municipalidad de Lima
100%
(*) Nota: Información a diciembre 2014
Caja Metropolitana
Abril 2015
12
Asociados a:
Institución Financiera
FitchRatings
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo
dispuesto en el Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado por Resolución CONASEV Nº 074-98EF/94.10, así como en el Reglamento para la clasificación de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del
Sistema de Seguros, Resolución SBS Nº 18400-2010, acordó las siguientes categorías de riesgo para la Caja
Metropolitana:
Clasificación*
Rating de la Institución
Categoría C
Depósitos a plazo hasta un año
CP-3+(pe)
Depósitos a plazo a más de un año
BBB-(pe)
Perspectiva
Estable
Definiciones
Instituciones Financieras y de Seguros
CATEGORÍA C: Suficiente fortaleza financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una suficiente capacidad
de cumplir con sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que enfrentan.
Instrumentos Financieros
CATEGORÍA CP-3 (pe): Corresponde a una adecuada capacidad de pago oportuno de sus obligaciones e implica cierto grado de
riesgo crediticio.
CATEGORÍA BBB (pe): Corresponde a una adecuada capacidad de pago oportuno de sus obligaciones e implica cierto grado de
riesgo crediticio, sin embargo, esta capacidad es susceptible de deteriorarse ante cambios adversos en circunstancias o
condiciones económicas. Esta es la más baja categoría de grado de inversión.
( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.
( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.
Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos años. La perspectiva
puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un cambio en la
clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya
modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen.
Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) Clasificadora de Riesgo, constituyen una opinión
profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garantía
de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente de los
emisores, los estructuradores y otras fuentes que AAI considera confiables. AAI no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se
encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco de llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad
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Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las Clasificadoras.
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siempre ha dejado en claro, AAI no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier
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informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes.
Caja Metropolitana
Abril 2015
13