המתכת סקירת ענף

‫‪1‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫ינואר ‪2011‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫רביע ‪2010 3‬‬
‫תקציר‪:‬‬
‫•‬
‫היצור הענפי הכולל עלה ברביע השלישי של השנה בכ‪17.1% -‬‬
‫בהשוואה לרביע המקביל ב‪ 2009-‬ואילו היצוא הענפי הכמותי‬
‫עלה ב‪) 20.9%-‬במחירים קבועים(‪ .‬חשוב לשים לב ששיעורי גידול‬
‫גבוהים אלו נובעים מהרמות ההתחלתיות הנמוכות בתקופה‬
‫המקבילה ולכן שיעורי גידול אלו אינם צפויים להימשך לאורך זמן‪.‬‬
‫אף לאחר הצמיחה שהתרחשה לאחרונה‪ ,‬רמת הפעילות בענף‬
‫נמוכה מזו שהייתה טרום המשבר ולא צפויה חזרה לרמה הקודמת‬
‫בעתיד הקרוב‪.‬‬
‫•‬
‫במהלך דצמבר ‪ 2010‬שבו מחירי המתכות בעולם לרמות בהן היו‬
‫ערב המשבר ובכך השלימו עליית מחירים של למעלה מ‪40%-‬‬
‫בחצי השנה האחרונה‪ .‬החברות בענף מציינות כי‪ ,‬על מנת‬
‫להתמודד עם הסיכון הנובע מהשינויים במחירי חומרי הגלם‪ ,‬הן‬
‫אימצו מדיניות החזקת היקף מלאי מינימלי שיאפשר מתן שירות‬
‫ללקוחות תוך מזעור הסיכון של החזקתו‪.‬‬
‫•‬
‫נתוני הדוחות הכספיים של החברות הציבוריות בענף‪ ,‬מצביעים‬
‫על הרעה מסוימת ביחסים הפיננסים של החברות‪.‬‬
‫•‬
‫ממצאי סקר החברות של בנק ישראל מצביעים על ירידה‬
‫בהזמנות לשוק המקומי ובייצוא ברביע השלישי של ‪.2010‬‬
‫•‬
‫על פי הנתונים שפורסמו עד כה ובהתבסס על ההנחות בנוגע‬
‫לצמיחת התוצר‪ ,‬מחירי המתכות והשינוי בריבית הריאלית נראה כי‬
‫ברביע האחרון של שנת ‪ 2010‬הייצור הענפי יישאר מתון ברמתו‬
‫הנוכחית‪ .‬מגמה זו צפויה להימשך בשנת ‪.2011‬‬
‫תוכן העניינים‬
‫א‪ .‬סקירה כלכלית‪2...................‬‬
‫ב‪ .‬ניתוח הדוחות הכספיים‪4.....‬‬
‫ג‪.‬מבט קדימה‬
‫וסיכום‪7.......................................‬‬
‫נכתב ע"י‪ :‬חגית פינדר‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫סקירה כללית‬
‫‬
‫‬
‫‬
‫‬
‫‬
‫ענף המתכת בישראל מאגד את תחום המתכת הבסיסית ואת תחום מוצרי המתכת‬
‫המוגמרים‪.‬‬
‫תעשיית המתכת הבסיסית מאגדת בתוכה את תתי התחומים הבאים‪ :‬תעשייה בסיסית של‬
‫ברזל ופלדה‪ ,‬תעשיית מתכות אל‪-‬ברזליות ויקרות‪ ,‬בתי יציקה לברזל ולפלדה‪ ,‬יציקת‬
‫מתכות אל‪-‬ברזליות‪ ,‬תעשיית צנרת‪ .‬המתכת הבסיסית מהווה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬תשומות למוצרי‬
‫מתכת‪.‬‬
‫תעשיית מוצרי המתכת מאגדת בתוכה את תתי התחומים הבאים‪ :‬מוצרי מתכת לבינוי‪,‬‬
‫עיבוד וציפוי מתכות‪ ,‬תעשיית סכו"ם‪ ,‬כלי חיתוך וכלי עבודה‪ ,‬תעשיית אביזרי מים‪ ,‬מוצרי פח‪,‬‬
‫תיל ומוצריו‪ ,‬תעשיית מוצרי מתכת אחרים‪ .‬המוצרים המוגמרים מיועדים למגוון תחומים‬
‫ובהם חקלאות‪ ,‬כלי רכב‪ ,‬בנין‪ ,‬תעשייה ביטחונית‪ ,‬תעשיה כללית ועוד‪.‬‬
‫נתוני הפדיון של הענף לשנת ‪ 2009‬מצביעים על כך‪ ,‬שפדיון מגזר מוצרי מתכת מהווה כ‪-‬‬
‫‪ 74%‬מסך הפדיון של הענף הכולל‪ .‬הניתוח יעסוק בשני מגזרי הפעילות כמקשה אחת‪.‬‬
‫עם החברות הציבוריות הגדולות בענף נמנות "אפריקה תעשיות"‪" ,‬סינרג'י כבלים"‪ ,‬ו"חד‪-‬‬
‫אסף"‪ .‬בין החברות הפרטיות הגדולות ניתן לציין את "ישקר"‪" ,‬איסכור" ו"יהודה רשתות‬
‫פלדה"‪.‬‬
‫החל מהרביע הראשון של ‪ 2009‬נמצא הייצור של תת ענף המתכת הבסיסית בעלייה‪ ,‬כאשר ברביע‬
‫השני של ‪ 2009‬החל לעלות גם הייצור של מוצרי המתכת )כל רביע בהשוואה לקודמו‪ ,‬נתונים מנוכי‬
‫עונתיות(‪ .‬ברביע השני של ‪ 2010‬נרשמה ירידה קלה בייצור המתכת הבסיסית וביצוא של הענף כולו‬
‫)תרשים ‪ ,(1‬יחד עם זאת כבר ברביעי השלישי נרשם שיפור בנתונים כך שהייצוא הכמותי אף עלה‬
‫מעבר לרמה שנרשמה ברביע הראשון של ‪ .2010‬סה"כ היצור הענפי הכולל עלה ברביע השלישי של‬
‫השנה בכ‪ 17.1% -‬בהשוואה לרביע המקביל ב‪ 2009-‬ואילו היצוא הענפי הכמותי עלה ב‪.20.9%-‬‬
‫חשוב לשים לב ששיעורי גידול גבוהים אלו נובעים מהרמות הנמוכות בתקופה המקבילה ואינם‬
‫צפויים להימשך לאורך זמן‪ .‬חיזוק לכך מתקבל כאשר בוחנים את הנתונים של כל רבע בהשוואה‬
‫לקודמו‪ ,‬אז ניכרת מגמת התמתנות בולטת בקצב הגידול של הייצור הענפי‪ .‬כמו כן‪ ,‬חשוב לשים לב‬
‫שרמת הפעילות בענף עדין נמוכה מזו שהייתה טרום המשבר‪.‬‬
‫תרשים מספר ‪ : 1‬מדדי יצור ויצוא‪ -‬ענף המתכת )מנוכה עונתיות(‬
‫‪220‬‬
‫‪140‬‬
‫‪200‬‬
‫‪130‬‬
‫‪180‬‬
‫‪120‬‬
‫‪160‬‬
‫‪110‬‬
‫‪140‬‬
‫‪100‬‬
‫‪120‬‬
‫‪90‬‬
‫‪100‬‬
‫‪80‬‬
‫‪80‬‬
‫‪70‬‬
‫‪60‬‬
‫‪60‬‬
‫מדד יצוא כמותי )ציר ימני(‬
‫מדד ייצור‪ -‬מוצרי מתכת‬
‫מדד ייצור )מחירים קבועים; מדד ‪( 100= 2004‬‬
‫מדד יצוא כמותי )מדד ‪(100= 2004‬‬
‫‪2‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫מדד ייצור‪ -‬מתכת בסיסית‬
‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫נתונים‪ :‬הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה‬
‫כמו בענפים אחרים גם בענף זה מחירי חומרי הגלם ממשיכים להוות מקור לדאגה‪ .‬כך‪ ,‬במהלך‬
‫דצמבר ‪ 2010‬שבו מחירי המתכות לרמות בהן היו ערב המשבר ובכך השלימו עליית מחירים של‬
‫‪3‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫למעלה מ‪ 40%-‬בחצי השנה האחרונה )תרשים ‪ .(2‬עליות המחירים נתמכו בהחלשות הדולר‬
‫וההכרזה על התוכנית להקלה כמותית בארה"ב )‪ .(QE2‬היות והסינים הם השחקנים העיקרים בשוק‪,‬‬
‫המחירים צפויים להתמתן בהמשך‪ ,‬כתגובה למהלכי הממשלה הסינית לצינון שוק הדיור בסין‪.‬‬
‫במקביל‪ ,‬מהלכי חידוש המלאים במדינות ה‪ OECD-‬הסתיימו‪ ,‬ולכן הביקושים לא צפויים להיות‬
‫גבוהים בהמשך‪ .‬החברות בענף מציינות‪ ,‬כי על מנת להתמודד עם הסיכון הנובע מהשינויים במחירי‬
‫חומרי הגלם‪ ,‬הן אימצו מדיניות החזקת מלאי מינימלי שתאפשר מתן שירות ללקוחות תוך מזעור‬
‫הסיכון הנובע מהחזקת מלאי‪.‬‬
‫תרשים ‪ :2‬מדד עולמי של מחירי המתכות )דולרי‪ ,‬מדד ‪( CRB Metals Sub-Index‬‬
‫מדד )‪(100= 1967‬‬
‫‪1100‬‬
‫‪1000‬‬
‫‪900‬‬
‫‪800‬‬
‫‪700‬‬
‫‪41.2%‬‬
‫)‪(07/10-01/11‬‬
‫‪600‬‬
‫‪500‬‬
‫‪400‬‬
‫‪300‬‬
‫‪200‬‬
‫‪Jan-11‬‬
‫‪Jul-10‬‬
‫‪Oct-10‬‬
‫‪Apr-10‬‬
‫‪Jan-10‬‬
‫‪Jul-09‬‬
‫‪Oct-09‬‬
‫‪Jan-09‬‬
‫‪Apr-09‬‬
‫‪Jul-08‬‬
‫‪Oct-08‬‬
‫‪Jan-08‬‬
‫‪Apr-08‬‬
‫‪Jul-07‬‬
‫‪Oct-07‬‬
‫‪Jan-07‬‬
‫‪Apr-07‬‬
‫‪Jul-06‬‬
‫‪Oct-06‬‬
‫‪Apr-06‬‬
‫‪Jan-06‬‬
‫‪Jul-05‬‬
‫‪Oct-05‬‬
‫‪Jan-05‬‬
‫‪Apr-05‬‬
‫מקור‪Thomson Reuters :‬‬
‫מספר המועסקים בענף שהיה במגמת ירידה מאז הרביע האחרון של שנת ‪ ,2008‬שב לעלות החל‬
‫מסוף שנת ‪ .2009‬כך‪ ,‬ברביע השלישי של ‪ 2010‬עלה מספר המועסקים בענף המתכת הבסיסית בכ‪-‬‬
‫‪) 6.6%‬בהשוואה לרביע המקביל ב‪ (2009-‬וב‪ 2.6%-‬בענף מוצרי המתכת‪ .‬במקביל לעליה במספר‬
‫המועסקים עלה השכר בענף המתכת הבסיסית ומוצרי המתכת ב‪ 3.5%-‬וב‪ 4.2%-‬בהתאמה‬
‫)בהשוואה לרביע המקביל אשתקד(‪ .‬נציין שבחינת התפוקה לשעת עבודה‪ ,‬המצביעה על הפריון‬
‫הענפי‪ ,‬מראה על עלייה בתפוקה בשני המגזרים‪ ,‬מעבר לעלייה בשכר באותה התקופה‪ .‬אי לכך‪,‬‬
‫העלייה בשכר עשויה להיות תגובה לשיפור בפריון‪.‬‬
‫בהתאם לשיפור בתוצר הענפי )תרשים ‪ ,(1‬כמות הברזל והפלדה המיובאים‪ ,‬המשמשים כתשומות‬
‫לחלק גדול מהחברות הפועלות בענף‪ ,‬רשמה אף היא עלייה משמעותית החל מהרביע האחרון של‬
‫‪ .2009‬ברביע השלישי של ‪ 2010‬התמתן מעט קצב היבוא‪ ,‬אם כי עדין נרשמה עלייה דו‪-‬ספרתית‬
‫ביבוא‪ .‬סך הכל בבשנת ‪ 2010‬יובאו לישראל מתכות ופריטים מהן בשווי דולרי של ‪ 1.8‬מיליארד דולר‪,‬‬
‫עלייה דולרית של כ‪ 33%-‬בהשוואה לאותה תקופה בשנת ‪.2009‬‬
‫הייצוא הענפי‪ ,‬שכאמור עלה בשנת ‪ ,2010‬הסתכם בשנת ‪ 2010‬בכ‪ 2.4-‬מיליארד דולר‪ ,‬עלייה‬
‫דולרית של כ‪ 39%-‬בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬מדינות היעד העיקריות לייצוא הענפי היו‬
‫בשנת ‪) 2010‬על פי נתוני ‪ 11‬החודשים הראשונים של השנה( האיחוד האירופי )‪ 29%‬מסך היצוא של‬
‫הענף‪ -‬כאשר גרמניה מובילה עם ‪ 6%‬מסך היצוא של הענף( ארה"ב )‪ (29%‬וטורקיה )‪ .(7%‬מדינות‬
‫המקור העיקריות ליבוא של מתכות היו בשנת ‪ 2010‬האיחוד האירופי )‪ ,(40%‬ארה"ב )‪ ,(13%‬סין )‪(15%‬‬
‫וטורקיה )‪.(12%‬‬
‫שקלול כל הנתונים מצביע על שיפור במצב הריאלי של הענף‪ ,‬אם כי עליית מחירי המתכות מהוות‬
‫מקור מרכזי לדאגה‪ .‬הענף ממשיך לרשום עליות בייצור ובייצוא ומגדיל את יבוא חומרי הגלם יחד עם‬
‫עלייה במספר המועסקים‪ .‬מנגד‪ ,‬עליית מחירי חומרי הגלם בצורה כה מהירה וחדה משפיעה לרעה‬
‫על רווחיות החברות ושוחקת את רווחיותן‪.‬‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫ניתוח הדוחות הכספיים של החברות בענף לרביע השלישי של ‪2009‬‬
‫הניתוח המובא להלן מבוסס על הדו"חות הכספיים של החברות הציבוריות הפועלות בענף‪.‬‬
‫רווחיות‬
‫ענף המתכת הציג הרעה קלה ביחסי הרווחיות במהלך הרביע השלישי של ‪ .2010‬ההרעה נובעת‬
‫בעיקר מירידה במכירות של החברות ברביע השלישי‪.‬‬
‫לוח ‪ :1‬שולי הרווח הגולמי והתפעולי בענף המתכת‬
‫שולי רווח גולמי‬
‫שולי רווח תפעולי‬
‫‪Q3 2010‬‬
‫‪16.7%‬‬
‫‪2.9%‬‬
‫‪Q2 2010‬‬
‫‪17.8%‬‬
‫‪4.6%‬‬
‫‪Q3 2009‬‬
‫‪17.0%‬‬
‫‪3.5%‬‬
‫תרשים ‪ :3‬יחסי רווחיות בענף המתכת‬
‫‪25%‬‬
‫‪15%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪20%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪15%‬‬
‫‪0%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫שולי רווח תפעולי‬
‫שולי רווח גולמי‬
‫‪4‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫‪5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫‪0%‬‬
‫שולי רווח תפעולי )ציר שמאלי(‬
‫‪-15%‬‬
‫שולי רווח גולמי )ציר ימני(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-20%‬‬
‫כפי שניתן לראות בתרשים ‪ ,3‬הרווחיות בענף‪ ,‬שירדה בצורה חדה בסוף ‪ ,2008‬עלתה ב‪ 2009-‬ו‪-‬‬
‫‪ 2010‬אם כי עדין לא שבה לרמה שבה הייתה לפני המשבר‪ .‬בין הסיבות העיקריות לכך ניתן לציין את‬
‫מחירי חומרי הגלם התנודתיים והירידה בביקושים‪.‬‬
‫הנזילות‬
‫מדדי הנזילות משקפים רמת נזילות נאותה‪ .‬שני היחסים המודדים את רמת הנזילות הענפית ירדו‬
‫במהלך התקופה המסוקרת‪.‬‬
‫היחס המהיר של הענף עמד ברביע השלישי של ‪ 2010‬על ‪ 0.84‬לעומת ‪ 0.98‬ברביע המקביל בשנת‬
‫‪ .2009‬היחס המהיר של הענף‪ ,‬שעומד על כ‪ ,0.84-‬משמעותו‪ ,‬שבשעת משבר יספיקו הנכסים‬
‫השוטפים ללא מלאי )מזומנים ובטוחות וחובות הלקוחות( לכסות את רוב ההתחייבויות שעתידות‬
‫להיפרע בשנה הקרובה‪ .‬הדבר כאמור‪ ,‬משקף רמת סיכון נמוכה‪.‬‬
‫‪5‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫לוח ‪ :2‬היחס השוטף והמהיר בענף המתכת‬
‫יחס שוטף‬
‫יחס מהיר‬
‫‪Q3 2010‬‬
‫‪1.39‬‬
‫‪0.84‬‬
‫‪Q2 2010‬‬
‫‪1.42‬‬
‫‪0.89‬‬
‫‪Q3 2009‬‬
‫‪1.53‬‬
‫‪0.98‬‬
‫תרשים ‪ :4‬יחסי נזילות בענף המתכת‬
‫‪2.0‬‬
‫יחס שוטף‬
‫יחס מהיר‬
‫‪1.80‬‬
‫‪1.68 1.66‬‬
‫‪1.62‬‬
‫‪1.43 1.42‬‬
‫‪1.39‬‬
‫‪1.72‬‬
‫‪1.53 1.49 1.52 1.53 1.52‬‬
‫‪1.48 1.49‬‬
‫‪1.6‬‬
‫‪1.4‬‬
‫‪0.97 0.98 0.97‬‬
‫‪0.92 0.89‬‬
‫‪0.91 0.94‬‬
‫‪0.96‬‬
‫‪1.07 1.03‬‬
‫‪1.15 1.11‬‬
‫‪1.2‬‬
‫‪0.93 0.90‬‬
‫‪1.0‬‬
‫‪0.8‬‬
‫‪0.6‬‬
‫יחס שוטף‪ /‬מהיר‬
‫‪0.84‬‬
‫‪1.8‬‬
‫‪0.4‬‬
‫‪0.2‬‬
‫‪0.0‬‬
‫התבוננות בתרשים המצורף מצביעה על מגמה של הרעה ביחס השוטף והמהיר החל מסוף ‪2007‬‬
‫ועד לרביע הנוכחי‪ .‬עיקר הירידה נובעת מעלייה גדולה יותר בהתחייבויות השוטפות בהשוואה‬
‫לעלייה בנכסים השוטפים‪ .‬ניכר שהעלייה בהתחייבויות השוטפות באה על רקע ירידה בהתחייבויות‬
‫הארוכות‪ ,‬חלקן בשל המרת חוב ארוך לקצר וחלק בשל פירעון הלוואות ארוכות‪.‬‬
‫האיתנות הפיננסית‬
‫רמת המינוף בענף המתכת במקביל לעלייה בהיקף ההתחייבויות השוטפות מצביעים על החלשות‬
‫מסוימת באיתנות הפיננסית של הענף במהלך הרביע השלישי של ‪.2010‬‬
‫לוח ‪ :3‬יחסי האיתנות הפיננסית בענף המתכת‬
‫התחייבויות‬
‫שוטפות ביחס‬
‫למאזן‬
‫התחייבויות ארוכות‬
‫ביחס למאזן‬
‫נטל מימוני‬
‫‪Q3 2010‬‬
‫‪35.2%‬‬
‫‪48.1%‬‬
‫‪16.7%‬‬
‫‪2.5%‬‬
‫‪Q2 2010‬‬
‫‪35.7%‬‬
‫‪47.0%‬‬
‫‪17.2%‬‬
‫‪2.8%‬‬
‫‪Q3 2009‬‬
‫‪36.6%‬‬
‫‪41.9%‬‬
‫‪21.5%‬‬
‫‪2.5%‬‬
‫הון עצמי ביחס‬
‫למאזן‬
‫‪6‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫ההון העצמי של הענף נאמד ברביע השלישי של ‪ 2010‬ב‪ 35.2%-‬מסך הנכסים‪ ,‬שיעור נמוך‬
‫בהשוואה לממוצע יתר הענפים בתעשייה‪ .‬משמעות הירידה ביחס במהל התקופה האחרונה היא‪,‬‬
‫שהמנוף הפיננסי המשמש את הענף עלה מעט‪ ,‬דבר שמחליש את האיתנות הפיננסית של הענף‪.‬‬
‫בהקשר זה יש לציין כי לענף יש תלות מסוימת בשוק ההון‪ ,‬שכן למספר חברות בענף אשראי‬
‫מהנפקת אג"חים‪.‬‬
‫הוצאות המימון נטו של הענף היוו ברביע השלישי של ‪ 2.5% 2010‬מסך המכירות‪ ,‬בדומה לרביע‬
‫המקביל אשתקד‪ .‬כחלק מהגורמים אשר השפיעו על יחס זה ניתן לציין בעיקר את התיסוף של‬
‫השקל מול הדולר במהלך התקופה‪.‬‬
‫לוח ‪ :4‬היחסים הפיננסים בענף המתכת‬
‫יחס פיננסי נבדק‬
‫שיפור )(‪ /‬הרעה )( ביחס לתקופה המקבילה אשתקד‬
‫שולי רווח גולמי‬
‫‬
‫שולי רווח תפעולי‬
‫‬
‫יחס שוטף‬
‫‬
‫יחס מהיר‬
‫‬
‫הון עצמי ביחס למאזן‬
‫‬
‫התחייבויות שוטפות‪/‬מאזן‬
‫‬
‫התחייבויות ארוכות‪/‬מאזן‬
‫‬
‫הוצאות מימון נטו ביחס למכירות‬
‫‪-‬‬
‫לוח ‪ :5‬החברות הציבוריות הפועלות בענף המתכת וחלקן היחסי בסך המאזן המצרפי‬
‫שם החברה‬
‫אפריקה תעשיות‬
‫חד‪ -‬אסף תעשיות‬
‫חלק בסך המאזן המצרפי‬
‫‪34.0%‬‬
‫‪13.0%‬‬
‫עשות‬
‫‪7.9%‬‬
‫סינרג'י כבלים‬
‫צינורות המזה"ת‬
‫המ‪-‬לט‬
‫קליל‬
‫‪7.7%‬‬
‫‪7.0%‬‬
‫‪6.5%‬‬
‫‪4.8%‬‬
‫תדיר גן‬
‫‪4.6%‬‬
‫בית שמש‬
‫אברות‬
‫פלג גיא‬
‫שלדות‬
‫ברנד‬
‫‪4.6%‬‬
‫‪2.5%‬‬
‫‪1.7%‬‬
‫‪1.2%‬‬
‫‪1.2%‬‬
‫לכיש‬
‫‪1.1%‬‬
‫קינג‬
‫‪1.0%‬‬
‫תאור החברה‬
‫ייצור‪ ,‬עיבוד ומכירת צינורות ופרופילים מפלדה‬
‫ייצור‪ ,‬עיבוד ומסחר במוצרי ברזל‬
‫ייצור מוצרי מתכת לתעופה‪ ,‬רכבים משוריינים ומוצרים‬
‫ממתכת כבדה‬
‫ייצור ושיווק כבלי כח להולכת חשמל‬
‫ייצור ושיווק צינורות‬
‫ייצור ושיווק אביזרי צנרת‪ ,‬ברזים ושסתומים‬
‫ייצור פרופילים ומוצרי אלומיניום לבנייה‬
‫ייצור ושיווק מכלולים מאלומיניום לתעשיית הרכב ומוצרים‬
‫מסגסוגת אבץ ומגנזיום‬
‫ייצור ושיווק חלקי מנועי מטוסים‬
‫ייצור‪ ,‬ציפוי ועטיפת צינורות מתכת ואביזרי צנרת‬
‫עיצוב וייצור רהיטי מתכת ומוצרי מתכת לתעשייה‬
‫יצור ושיווק מוצרי תעבורה נגררים ועבודות מתכת‬
‫ייצור והרכבה של מבני פלדה לתעשייה ולבנייה‬
‫ייצור ושיווק מערבלי מזון‪ ,‬ציוד קרקעי למטוסים וציוד‬
‫צבאי‬
‫ייצור ושיווק מיסבי החלקה וסרטי מתכת‬
‫חטיבה לכספים וכלכלה < אגף כלכלה‬
‫מבט קדימה וסיכום‬
‫ממצאי סקר החברות של בנק ישראל מצביעים על ירידה בהזמנות לשוק המקומי ובייצוא ברביע‬
‫השלישי של ‪) 2010‬תרשים ‪ .(5‬התמתנות הגידול בייצור הענפי במהלך הרבעים האחרונים תואמת את‬
‫המגמה הנ"ל‪ .‬נציין שעל אף העלייה בהזמנות ליצוא‪ ,‬לא צפוי שינוי משמעותי בנתוני הייצור ברביע‬
‫הרביעי של ‪ ,2010‬שכן נראה שברבעים הקודמים שיעור הגידול בייצור היה גבוה יותר מההזמנות‪ ,‬ועל‬
‫כן ייתכן וחלק מהמכירות יבוצעו מתוך המלאי הקיים‪.‬‬
‫תרשים מספר ‪ :6‬סקר החברות של בנק ישראל‪ -‬ציפיות התעשיינים בנוגע להזמנות ליצוא ולשוק‬
‫המקומי )ציר שמאלי( ושינויי בייצור ענף המתכת )רביע מול רביע קודם‪ ,‬ציר ימני(‬
‫‪10%‬‬
‫‪40%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪20%‬‬
‫‪0%‬‬
‫‪0%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-20%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-40%‬‬
‫‪-15%‬‬
‫הזמנות לשוק המקומי‬
‫סקר החברות‬
‫שיעור שינוי מדד הייצור‬
‫‪7‬‬
‫סקירת ענף המתכת‬
‫‪-60%‬‬
‫הזמנות ליצוא‬
‫מדד הייצור‪ -‬ציר ימני‬
‫‪-20%‬‬
‫‪-80%‬‬
‫נתונים‪ :‬בנק ישראל והלשכה המרכזית לסטטיסטיקה‬
‫בבדיקה סטטיסטית שערכנו נמצא כי קיים קשר ישיר בין השינוי בהיקף הייצור של ענף המתכת לבין‬
‫השינוי בתוצר העסקי בישראל‪ ,‬מחירי המתכות בעולם והריבית הריאלית בישראל‪ .‬הממצאים‬
‫מצביעים על כך שירידה בתוצר העסקי ובמחירי המתכות משפיעה באופן בו זמני על ירידה בהיקף‬
‫הייצור בענף; כמו כן‪ ,‬עליית הריבית הריאלית משפיעה בפיגור )קצר יחסית( לרעה על הייצור הענפי‪.‬‬
‫על פי הנתונים שפורסמו עד כה ובהתבסס על ההנחות בנוגע לצמיחת התוצר‪ ,‬מחירי המתכות‬
‫והשינוי בריבית הריאלית נראה כי ברביע האחרון של שנת ‪ 2010‬הייצור הענפי נשאר ברמה דומה‬
‫בהשוואה לרמתו ברביע השלישי וזו צפויה להיות התמונה גם בשנת ‪.2011‬‬
‫שקלול כל הנתונים מצביע על הרעה מסוימת במצב הענף‪ .‬היצרנים בענף שהתמודדו עם‬
‫תנודתיות חדה במחירי חומרי הגלם במהלך השנים האחרונות וירידה בביקושים‪ ,‬חזרו לייצר ברמות‬
‫גבוהות יותר‪ ,‬אם כי נתוני החודשים האחרונים של ‪ 2010‬מצביעים על התמתנות מסוימת של‬
‫המגמה‪ .‬נתוני הייצוא מעודדים‪ ,‬אך בהתחשב בתחזיות בנוגע לצמיחה העולמית ב‪ 2011-‬הצפי הוא‬
‫להתמתנות גם מכיוון זה‪ .‬בהקשר זה נציין‪ ,‬שנתוני הרווחיות והנזילות של החברות נר מלמדים על‬
‫הרעה מסוימת ברביע השלישי של ‪ 2010‬בהשוואה לרביע המקביל ב‪.2009-‬‬