‫אפריקה ישראל מגורים‬
‫מצגת גיוס חוב ‪2012‬‬
‫מידע צופה פני עתיד‬
‫"מצגת זו הוכנה על ידי אפריקה ישראל מגורים בע"מ )"החברה"( כמצגת כללית אודות החברה‪ .‬המידע הכלול במצגת וכל‬
‫מידע אחר אשר יימסר בקשר עם המצגת )"המידע"( מוצג למטרות נוחות בלבד ואינו ממצה את מלוא הנתונים אודות‬
‫החברה ופעולותיה‪ .‬החברה אינה אחראית לשלמות או דיוק המידע והיא לא תישא בכל נזק ו‪/‬או הפסד מכל סוג שהוא‬
‫הנובע משימוש במידע‪ .‬ככל שקיימת סתירה בין המידע לבין הנתונים המופיעים בדיווחים הרשמיים של החברה‪ ,‬יגבר‬
‫האמור בספרים ובדיווחים האמורים‪.‬‬
‫המצגת אינה מהווה הצעה לרכישת ניירות הערך של החברה או הזמנה לקבלת הצעות כאמור‪ ,‬והיא נועדה אך ורק למסירת‬
‫מידע‪.‬‬
‫מצגת זו נערכה לשם תמצית ונוחות בלבד‪ ,‬ואינה מיועדת להחליף את הצורך לעיין בדיווחים שפרסמה החברה לציבור‪,‬‬
‫ובכלל זה‪ ,‬בדוח התקופתי של החברה לשנת ‪ ,2011‬מיום ‪ 7.3.2012‬ובתשקיף המדף של החברה מיום ‪.31.8.2011‬‬
‫במצגת זו‪ ,‬כללה החברה מידע צופה פני עתיד‪ ,‬כהגדרתו בחוק ניירות ערך‪ ,‬תשכ"ח‪ .1968-‬מידע כאמור‪ ,‬כולל‪ ,‬בין היתר‪,‬‬
‫תחזיות‪ ,‬מטרות‪ ,‬הערכות ואומדנים ומידע אחר המתייחס לאירועים או עניינים עתידיים‪ ,‬אשר התממשותם אינה וודאית‬
‫ואינה בשליטתה של החברה‪.‬‬
‫מידע צופה פני עתיד זה‪ ,‬מבוסס על הערכות הנהלת החברה‪ ,‬המתבססות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬על מידע הידוע להנהלת החברה‬
‫במועד עריכת מצגת זו ובכלל זה‪ ,‬הערכות ביחס לתחומי פעילותה של החברה ונתונים ופרסומים אשר פורסמו על ידי גופים‬
‫ורשויות שונות‪ ,‬אשר לא נבחנו על ידי החברה באופן עצמאי‪ .‬התממשותו או אי התממשותו של המידע הצופה פני עתיד‬
‫תושפע‪ ,‬בין היתר‪ ,‬מגורמי הסיכון המאפיינים את פעילות החברה וכן מהתפתחויות בסביבה הכללית ובגורמים החיצוניים‬
‫המשפיעים על החברה ותחומי פעילותה‪.‬‬
‫להסרת כל ספק מובהר‪ ,‬כי החברה אינה מחויבת בעדכון או שינוי כל תחזית ו‪/‬או הערכה כאמור‪ ,‬על מנת שישקפו אירועים‬
‫או נסיבות שיחולו לאחר פרסום מצגת זו‪".‬‬
‫‪2‬‬
‫תעודת זהות‬
‫החברה מתמחה בהקמת שכונות מגורים המציעות שירותים קהילתיים כוללים‬
‫בשם המותג "סביונים"‪ .‬במהלך השנים בנתה מכרה ואכלסה החברה אלפי יח"ד בשכונות‬
‫הסביונים ברחבי הארץ‬
‫החברה נוסדה בשנת ‪ ,1960‬נקנתה על ידי אפריקה השקעות בשנת ‪ 1983‬והינה ציבורית החל‬
‫משנת ‪2006‬‬
‫החברה פועלת בישראל בלב אזורי הביקוש‬
‫נכון ליום ‪ 31.12.11‬מפעילה החברה ‪ 11‬אתרים בהיקף של כ‪ 1,480 -‬יח"ד*‬
‫לחברה כיום מלאי מקרקעין )כולל יח"ד בביצוע( של כ‪ *6,100-‬יח"ד מתוכם כ‪ *4,300-‬יח"ד עם‬
‫תב"ע מאושרת‬
‫נכון ליום ‪ 31.12.11‬לחברה הון עצמי בסך כ‪ 626-‬מיליון ‪ ,₪‬המהווה כ‪ 28%-‬מסך המאזן‪ ,‬יתרת‬
‫המזומנים בקופת החברה כ‪ 380 -‬מ' ‪₪‬‬
‫‪3‬‬
‫* כולל שיווק טרם ביצוע‬
‫מלאי יח"ד של החברה‬
‫סטטוס‬
‫מספר יח"ד לפי‬
‫תב"ע בתוקף‬
‫מספר יח"ד‬
‫בהליכי אישור ו‪/‬או‬
‫בתכנון‬
‫מס' יח"ד‬
‫בכל‬
‫הפרויקט‬
‫חלק‬
‫החברה‬
‫מס' יח"ד‬
‫בכל‬
‫הפרויקט‬
‫)ליום ‪(31.12.11‬‬
‫כולל שותפים‬
‫סה"כ יח"ד‬
‫חלק‬
‫החברה‬
‫סה"כ יח"ד‬
‫חלק החברה‬
‫פרויקטים‬
‫בביצוע‬
‫‪1,325‬‬
‫‪761‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,325‬‬
‫‪761‬‬
‫פרויקטים‬
‫בתכנון‬
‫‪1,905‬‬
‫‪1,293‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,905‬‬
‫‪1,293‬‬
‫עתודות‬
‫קרקע‬
‫‪42‬‬
‫‪29‬‬
‫‪978‬‬
‫‪709‬‬
‫‪1,020‬‬
‫‪738‬‬
‫פרויקטים‬
‫מותלים‬
‫‪992‬‬
‫‪496‬‬
‫‪864‬‬
‫‪538‬‬
‫‪1,856‬‬
‫‪1,034‬‬
‫‪4,264‬‬
‫‪2,579‬‬
‫‪1,842‬‬
‫‪1,247‬‬
‫‪6,106‬‬
‫‪3,826‬‬
‫סה"כ‬
‫ללא תב"ע‬
‫‪30%‬‬
‫יח"ד עם תב"ע‬
‫‪70%‬‬
‫חלק החברה‬
‫ללא תב"ע‬
‫‪33%‬‬
‫יח"ד עם תב"ע‬
‫‪67%‬‬
‫‪4‬‬
5
‫פרויקטים בביצוע – פיזור‬
‫•‬
‫החברה פועלת בלב אזורי הביקוש‬
‫•‬
‫סה"כ ‪ 11‬אתרים פעילים‬
‫•‬
‫סה"כ כ‪ 1,480-‬יח"ד בביצוע )כולל שיווק טרם ביצוע(‬
‫נתונים ליום ‪31.12.11‬‬
‫יח"ד‬
‫מכור‬
‫יח"ד בביצוע‬
‫‪1,325‬‬
‫‪855‬‬
‫יח"ד בשיווק טרם ביצוע‬
‫‪156‬‬
‫‪98‬‬
‫סה"כ‬
‫‪1,481‬‬
‫‪953‬‬
‫‪ %‬מכירות‬
‫‪64%‬‬
‫‪ %‬ביצוע‬
‫‪42%‬‬
‫אכלוס חזוי‬
‫‪2012-2014‬‬
‫נתוני מכירות ‪2011‬‬
‫פריסה ג"ג של המכירות‬
‫בשנת ‪2011‬‬
‫תל אביב‬
‫‪6%‬‬
‫שם הפרויקט‬
‫יח"ד שנמכרו‬
‫סביוני ים‬
‫‪80‬‬
‫לב הסביונים‬
‫‪71‬‬
‫סביוני נצר סרני‬
‫‪65‬‬
‫שער הים‬
‫‪61‬‬
‫סביוני תלמי מנשה‬
‫‪51‬‬
‫עיר ימים‬
‫‪44‬‬
‫‪SPACE‬‬
‫‪27‬‬
‫‪7 Kook st.‬‬
‫‪21‬‬
‫סביוני ‪TLV‬‬
‫‪11‬‬
‫סביוני רמת אביב‬
‫‪10‬‬
‫ג' החדשה‬
‫‪7‬‬
‫‪500‬‬
‫פרויקטים שהסתיימו‬
‫‪2‬‬
‫‪0‬‬
‫סביון‬
‫‪8‬‬
‫סה"כ‬
‫‪458‬‬
‫ראשל"צ‬
‫‪13%‬‬
‫אזור השפלה‬
‫‪26%‬‬
‫ירושלים‬
‫‪5%‬‬
‫קרית ים‬
‫‪18%‬‬
‫נתניה‬
‫‪10%‬‬
‫פתח תקווה‬
‫‪22%‬‬
‫‪3,491‬‬
‫‪3,178‬‬
‫מחיר ממוצע ליח"ד שנמכרה )כולל מע"מ(‬
‫‪2011‬‬
‫‪3500‬‬
‫‪3000‬‬
‫‪2,442‬‬
‫מחיר ממוצע‪1.85 :‬מ'‪ ₪ ‬‬
‫‪2500‬‬
‫‪2,274‬‬
‫‪2000‬‬
‫‪1,691‬‬
‫‪1,553‬‬
‫‪1500‬‬
‫‪1,387‬‬
‫‪1,009‬‬
‫ירושלים תל אביב ראשל"צ‬
‫* חוזים חתומים בלבד‪ .‬כולל יח"ד שנמכרו עבור אפריקה השקעות תמורת דמי ניהול‬
‫נתניה‬
‫פתח‬
‫תקווה‬
‫נצר‬
‫סירני‬
‫תלמי‬
‫מנשה‬
‫קרית ים‬
‫‪1000‬‬
‫נתוני אכלוס ‪2009-2012‬‬
‫*‪618‬‬
‫‪537‬‬
‫‪108‬‬
‫מלאי‬
‫‪532‬‬
‫‪263‬‬
‫‪510‬‬
‫מכור‬
‫‪2012‬‬
‫‪2011‬‬
‫‪2010‬‬
‫כולל חלק השותפים בעסקאות משותפות‪ .‬על בסיס נתוני דוח הדירקטוריון ליום ‪ ,31.12.11‬לא כולל דירות בפרויקטים שהסתיימו נמכרו וטרם‬
‫אוכלסו‪ .‬המידע בקשר עם אכלוס בשנת ‪ 2012‬הינו צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים והערכות‬
‫החברה להשלמתם‪".‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪8‬‬
‫פרויקטים נבחרים‬
‫בביצוע ובשיווק‬
‫* נתונים ליום ‪ .31.12.11‬המידע המובא בטבלאות שלהלן לגבי שנת האכלוס הינו‪ ,‬בחלקו‪ ,‬מידע צופה פני עתיד ‪ ,‬המבוסס על‬
‫נתונים המצויים בפני החברה לתאריך זה‪ .‬ומשכך עשויים שלא להתממש ו‪/‬או להתממש בצורה חלקית ו‪/‬או שונה מהמתואר להלן‪.‬‬
‫‪9‬‬
‫מיקום – פתח תקווה‬
‫חלקה של החברה – ‪50%‬‬
‫מספר יח"ד – כ‪ 1,400-‬יח"ד ‪.‬‬
‫בביצוע היום ‪ 157‬יח"ד‪.‬‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪%‬רווח‬
‫גולמי חזוי‬
‫בניינים‬
‫שהסתיימו‬
‫‪1,243‬‬
‫‪1,243‬‬
‫אוכלס‬
‫‪--‬‬
‫‪11‬‬
‫‪79‬‬
‫‪48‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪12‬‬
‫‪78‬‬
‫‪22‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪24%‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪10‬‬
‫מיקום – קריית ים‬
‫חלקה של החברה – ‪50%‬‬
‫מספר יח"ד בשכונה – כ‪1,400-‬‬
‫יח"ד שנרכשו ע"י החברה ‪ 303 :‬יח"ד‬
‫בנוסף שטחי מסחר ומשרדים )‪ 8,000‬מ"ר(‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪ %‬רווח‬
‫גולמי‬
‫חזוי‬
‫‪27‬‬
‫‪63‬‬
‫‪29‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪26‬‬
‫‪63‬‬
‫‪10‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪25%‬‬
‫יתרה‬
‫עתידית‬
‫‪177‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪11‬‬
‫מיקום ‪ -‬ראשון לציון‬
‫היקף השקעה כולל )חלקנו( – כ‪280-‬‬
‫מיליון ‪₪‬‬
‫חלקה של החברה ‪50% -‬‬
‫מספר יח"ד – ‪ 640‬יח"ד כולל בעלים ‪/‬‬
‫‪ 463‬יח"ד לשיווק‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪ %‬רווח‬
‫גולמי‬
‫חוזי‬
‫‪2,3,4‬‬
‫‪174‬‬
‫‪174‬‬
‫אוכלס‬
‫‪--‬‬
‫‪5‬‬
‫‪58‬‬
‫‪57‬‬
‫באכלוס‬
‫‪28%‬‬
‫‪7‬‬
‫‪58‬‬
‫‪50‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪37%‬‬
‫‪8‬‬
‫‪57‬‬
‫‪37‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪39%‬‬
‫‪1‬‬
‫‪58‬‬
‫‪16‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪39%‬‬
‫‪6‬‬
‫‪58‬‬
‫יתרה עתידית‬
‫‪--‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪12‬‬
‫הרב קוק‬
‫מיקום ‪ -‬ירושלים‬
‫היקף השקעה כולל )חלקנו( – כ‪260-‬מיליון ‪₪‬‬
‫חלקה של החברה – ‪77.5%‬‬
‫מספר יח"ד ‪131 -‬‬
‫בנוסף שטחי מלונאות ומסחר שנמכרו במלואם‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪ %‬רווח‬
‫גולמי‬
‫חזוי‬
‫‪1‬‬
‫‪131‬‬
‫‪94‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪23%‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪13‬‬
‫מיקום – תל אביב‪ ,‬שכונת פלורנטין‬
‫היקף השקעה כולל )חלקנו( – כ‪ 115-‬מיליון ‪₪‬‬
‫חלקה של החברה – ‪100%‬‬
‫מספר יח"ד – ‪ 131‬סה"כ‪ 112 /‬לשיווק‬
‫סטאטוס‪ :‬שיווק טרם ביצוע‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪ %‬רווח‬
‫גולמי‬
‫חזוי‬
‫‪1‬‬
‫‪112‬‬
‫‪96‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪20%‬‬
‫* נתונים ליום ‪ .31.12.11‬המידע המובא בטבלאות שלהלן לגבי תחילת הביצוע‪ /‬השיווק הינו‪ ,‬בחלקו‪ ,‬מידע צופה פני עתיד ‪ ,‬המבוסס על‬
‫נתונים המצויים בפני החברה לתאריך זה‪ .‬ומשכך עשויים שלא להתממש ו‪/‬או להתממש בצורה חלקית ו‪/‬או שונה מהמתואר להלן‬
‫‪15‬‬
‫שם‬
‫הפרויקט‬
‫מיקום‬
‫‪ %‬בעלות‬
‫יח"ד‬
‫בפרויקט‬
‫יח"ד‬
‫לשיווק‬
‫סביוני ‪TLV‬‬
‫ת"א‬
‫‪100%‬‬
‫‪132‬‬
‫‪112‬‬
‫חצר‬
‫הנביאים‬
‫ירושלים‬
‫‪100%‬‬
‫‪143‬‬
‫‪143‬‬
‫גני סביון‬
‫גני תקווה‬
‫‪100%‬‬
‫‪400‬‬
‫‪324‬‬
‫דרך חברון‬
‫ירושלים‬
‫‪67%‬‬
‫‪260‬‬
‫‪260‬‬
‫סה"כ‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,081‬‬
‫‪982‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי השיווק הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש בשל שינויים בקשר לשוק הנדל"ן למגורים‪ ,‬אשר עלולים‬
‫להשפיע על הכדאיות הכלכלית בתחילת שיווקו וביצועו של הפרויקט‪".‬‬
‫רכישות לאחר תאריך המאזן‬
‫בחודש פברואר ‪ 2012‬רכשה החברה ‪ 50%‬בחברת גבעת שמואל החדשה‪ ,‬המחזיקה בקרקע עם זכויות‬
‫בניה תקפות לכ‪ 270-‬יח"ד‪ .‬בכוונת החברה לפעול לשינוי התב"ע במתחם ולהגדיל הזכויות להיקף של‬
‫‪ 710‬יח"ד‪.‬‬
‫כביש ‪4‬‬
‫הקרקע‬
‫גבעת‬
‫שמואל‬
‫‪17‬‬
‫רכישות לאחר תאריך המאזן‬
‫בחודש פברואר ‪ 2012‬התקשרה החברה בעסקת קומבינציה עם בעלים שונים בקשר עם קרקע בקרית‬
‫אתא‪ ,‬בשטח של כ‪ 100 -‬דונם‪ .‬בכוונת החברה לפעול לאישור תב"ע לכ‪ 660-‬יח"ד‪.‬‬
‫כביש ‪4‬‬
‫הקרקע‬
‫גבעת‬
‫שמואל‬
‫‪18‬‬
‫פיזור גיאוגרפי של פרויקטים בתכנון ועתודות‬
‫המקרקעין בחברה‬
‫אגמים נתניה‬
‫קריית אתא‬
‫ביאליק על‬
‫הפארק‬
‫צפון‬
‫הוד הכרמל‬
‫הצפוני‬
‫אולפני הרצליה‬
‫פקר‬
‫הצלע ר"ג‬
‫גבעת שמואל‬
‫החדשה‬
‫רמת מרפא ר"ג‬
‫פסגות גן‬
‫הרצועה‬
‫השלישית‬
‫מתחם סומייל – ת"א‬
‫גני סביון‬
‫סביוני העיר‬
‫דרך חברון‬
‫סביוני ‪TLV‬‬
‫גבעת סביון‬
‫גני יהודה‬
‫חצר הנביאים‬
‫מלון הנשיא‬
‫רמת שרת‬
‫ירושלים‬
‫מרכז‬
‫‪19‬‬
‫פרויקטים להתחדשות עירונית‬
‫לאור המחסור בעתודות קרקע גדולות במרכז הארץ )אזורי‬
‫הביקוש( רואה החברה בתחום הפינוי בינוי מנוע צמיחה‬
‫אסטרטגי לשנים הבאות‬
‫צוות מקצועי ייעודי בתוך החברה אמון על התחום‬
‫נכון להיום בוחנת החברה כ‪ 8-‬פרויקטים המיועדים לפינוי‬
‫בינוי באזורי הביקוש במרכז הארץ‬
‫פרויקטים לדוגמא‪*:‬‬
‫אנדריוס –נתניה )‪333‬‬
‫יח"ד(‬
‫החברה ממתינה להחלטה סופית‬
‫להתנגדויות שהוגשו לתב"ע‪.‬‬
‫* המידע המובא לעיל לגבי תחילת הביצוע הינו‪ ,‬בחלקו‪ ,‬מידע צופה פני עתיד ‪ ,‬המבוסס על נתונים המצויים בפני החברה לתאריך זה‪.‬‬
‫ומשכך עשויים שלא להתממש ו‪/‬או להתממש בצורה חלקית ו‪/‬או שונה מהמתואר להלן‬
‫‪20‬‬
‫נתונים פיננסים‬
‫‪21‬‬
‫דגשים פיננסים ‪31.12.11‬‬
‫דרוג‬
‫הון עצמי‬
‫• דרוג אג"ח של החברה הועלה )‪ (02/2012‬ועומד על ‪) A2‬אופק יציב(‬
‫• הון עצמי ליום ‪ 31.12.11‬עומד על כ‪ 626-‬מיליון ‪.₪‬‬
‫היקף הכנסות‬
‫• החברה סיימה את שנת ‪ 2011‬עם ‪ 690‬מ' ‪ ₪‬הכנסות גידול של ‪8%‬‬
‫משנה קודמת‬
‫רווחיות גולמית‬
‫• בשנת ‪ 2011‬מציגה החברה שיעור רווח גולמי של ‪ 24%‬מליבת‬
‫הפעילות – מכירת דירות ובסה"כ ‪ 22%‬רווח גולמי מכלל הפעילות‬
‫רווח נקי‬
‫יתרות נזילות‬
‫הכנסות צפויות‬
‫• החברה רשמה רווח של כ‪ 78-‬מ' ‪ ₪‬בשנת ‪2011‬‬
‫• נכון ליום ‪ 31.12.11‬סך של כ‪ 380-‬מ' ‪₪‬‬
‫• היקף המכירות בפרויקטים הפעילים של החברה ‪ 1.6‬מיליארד –‬
‫חלק החברה כ‪ 1-‬מיליארד ‪ ₪‬שטרם בא לידי ביטוי בדוחות הרווח‬
‫"המידע בקשר עם ההכנסות הצפויות הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים והערכות‬
‫החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫תמצית מאזן מאוחד ליום ‪31.12.11‬‬
‫נכסים‬
‫)אלפי ‪(₪‬‬
‫התחייבויות והון עצמי‬
‫מזומנים ושווי מזומנים וניירות ערך סחירים‬
‫‪381‬‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים וחלויות שוטפות‬
‫‪345‬‬
‫מלאי בניינים למכירה‬
‫‪914‬‬
‫מקדמות מלקוחות‬
‫‪630‬‬
‫סה"כ נכסים שוטפים‬
‫‪1,358‬‬
‫סה"כ התחייבויות שוטפות‬
‫‪1,198‬‬
‫מלאי מקרקעין‬
‫‪790‬‬
‫אגרות חוב והלוואת מתאגידים בנקאיים‬
‫‪434‬‬
‫סה"כ נכסים לא שוטפים‬
‫‪900‬‬
‫סה"כ התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫‪434‬‬
‫סה"כ הון עצמי‬
‫‪626‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫‪2,258‬‬
‫סה"כ התחייבויות והון עצמי‬
‫‪2,258‬‬
‫‪23‬‬
‫תמצית רווח והפסד ליום‬
‫‪31.12.11‬‬
‫)אלפי ‪(₪‬‬
‫‪2011‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫הכנסות‬
‫‪689.9‬‬
‫‪626.6‬‬
‫‪299.7‬‬
‫עלויות‬
‫‪541.1‬‬
‫‪480.4‬‬
‫‪219.5‬‬
‫רווח גולמי‬
‫‪148.8‬‬
‫‪146.2‬‬
‫‪80.2‬‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫‪21.5‬‬
‫‪18.8‬‬
‫‪15.1‬‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫‪14.1‬‬
‫‪11.3‬‬
‫‪10.0‬‬
‫‪113.7‬‬
‫‪117.2‬‬
‫‪56.3‬‬
‫‪12‬‬
‫‪18.9‬‬
‫‪19.0‬‬
‫רווח לפני מס‬
‫‪101.4‬‬
‫‪98.1‬‬
‫‪36.7‬‬
‫רווח נקי‬
‫‪77.6‬‬
‫‪72.1‬‬
‫‪28.2‬‬
‫רווח תפעולי‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫‪24‬‬
‫‪31.12.11‬‬
‫תמצית רווח והפסד ליום‬
‫)אלפי ‪(₪‬‬
‫הכנסות‬
‫עלויות‬
‫רווח גולמי‬
‫‪ %‬רווח גולמי‬
‫הכנסות ממכירת דירות למגורים‬
‫‪499.5‬‬
‫‪378.1‬‬
‫‪121.4‬‬
‫‪24%‬‬
‫מכירת מקרקעין‬
‫‪155.6‬‬
‫‪135.4‬‬
‫‪20.2‬‬
‫‪13%‬‬
‫עבודות בניה‬
‫‪22.2‬‬
‫‪22.2‬‬
‫‪-‬‬
‫דמי ניהול‬
‫‪12.6‬‬
‫‪-‬‬
‫‪12.6‬‬
‫‪-‬‬
‫‪5.4‬‬
‫)‪(5.4‬‬
‫‪689.9‬‬
‫‪541.1‬‬
‫‪148.8‬‬
‫שכר ואחרות‬
‫סה"כ‬
‫‪22%‬‬
‫‪25‬‬
‫איתנות פיננסית‬
‫יתרות מזומנים‬
‫)מ'‪(₪ ‬‬
‫‪41%‬‬
‫‪175‬‬
‫‪28%‬‬
‫‪185‬‬
‫‪171‬‬
‫‪206‬‬
‫‪31.12.11‬‬
‫‪151‬‬
‫‪101‬‬
‫‪31.12.10‬‬
‫מזומנים‬
‫‪31.12.09‬‬
‫ני"ע‬
‫חוב נטו ל‪ CAP‬נטו‬
‫הון עצמי למאזן‬
‫רווחיות עולה‬
‫רווח גולמי מפילות ליבה‬
‫רווח נקי )מ'‪(₪ ‬‬
‫‪78‬‬
‫‪72‬‬
‫‪24%‬‬
‫‪20%‬‬
‫‪18%‬‬
‫‪28‬‬
‫‪17‬‬
‫‪2011‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2011‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪26‬‬
‫פריסת התחייבויות ונזילות כפי שפורסם בדוח מדרוג מחודש פברואר ‪) 2012‬אלפי ‪(₪‬‬
‫בחודש פברואר ‪ 2012‬העלתה חברת מדרוג ל‪ A2-‬את דרוג אג"ח של החברה בין היתר הודות ל‪:‬‬
‫יחסי כיסוי‬
‫"העלאת הדירוג נתמכת‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בשיפור משמעותי ביחסי הכיסוי בשנתיים האחרונות וכן בעלייה בשיעורי הרווחיות ממכירת דירות והצפי להמשך‬
‫מגמה זו‪ ,‬בהתבסס על היח"ד המכורות ומועדי האכלוס הצפויים בפרויקטים בביצוע‪ ,‬אשר צפויים לתרום משמעותית להפקת תזרים לשירות החוב "‬
‫יכול שרות חוב‬
‫"בהתבסס על היח"ד המכורות ומועדי האכלוס החזויים צפויים לתרום משמעותית להפקת תזרים לשירות החוב" "‪...‬להערכת מדרוג מקורות אלו הינם‬
‫גבוהים באופן משמעותי בשנים הקרובות ביחס לעומס הפרעונות הצפוי"‬
‫ניהול סיכונים ובקרה‬
‫"שיפור בשנים האחרונות בשליטה והבקרה לרבות מנגנונים לניהול הסיכונים ותזרים המזומנים‪ .‬השיפור הנ"ל בא לידי ביטוי בחוסנה של החברה ביחס לאי הוודאות‬
‫הקיימת כיום בתחום שוק הדיור בישראל; רמת נזילות טובה וגמישות פיננסית סבירה ביחס ללוח הסילוקין הנוח יחסית של החברה‪".‬‬
‫גמישות פיננסית‬
‫"החברה מתכוונת לשרת את חובותיה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬מיתרת הנזילות הקיימת‪ ,‬מהמזומנים המוגבלים בשימוש ומפעילותה השוטפת‪ ,‬אשר צפויה לייצר תזרים משמעותי‬
‫בשנים הקרובות‪ ,‬כמו גם מכירת קרקעות אפשרית‪ .‬יצוין כי להערכת מידרוג מקורות אלו הינם גבוהים באופן משמעותי ביחס לעומס הפירעונות הצפוי‪ .‬בנוסף‪ ,‬לחברה‬
‫גמישות פיננסית ביחס ללוח הסילוקין‪ ,‬המתבטאת בעיקר בערכם בספרים של הנכסים הלא משועבדים "‬
‫תחזית רווח גולמי בפרויקטים בביצוע ‪31.12.11‬‬
‫)הנתונים הכספיים מתייחסים לחלק החברה(‬
‫אתר‬
‫יח"ד בביצוע‬
‫יח"ד מכורות‬
‫שווי מלאי‬
‫אלפי ש"ח‬
‫סכום כולל‬
‫‪1,325‬‬
‫‪855‬‬
‫‪571,399‬‬
‫רגישות הרווח הגולמי לירידה בשווי מלאי‬
‫רווח גולמי צפוי שיעור הרווח‬
‫הגולמי הצפוי‬
‫אלפי ש"ח‬
‫‪390,281‬‬
‫‪25%‬‬
‫)אלפי ‪(₪‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪95%‬‬
‫‪90%‬‬
‫שווי מלאי‬
‫‪571,399‬‬
‫‪542,829‬‬
‫‪514,259‬‬
‫רווח גולמי‬
‫‪390,281‬‬
‫‪361,711‬‬
‫‪333,141‬‬
‫‪ %‬רווח גולמי‬
‫‪25%‬‬
‫‪23%‬‬
‫‪22%‬‬
‫המידע המפורט בטבלה זו ביחס לשווי המלאי‪ ,‬הרווח הגולמי הצפוי ושיעורו‪ ,‬מתבססים על הנחות‪ ,‬תחזיות ו‪/‬או תוכניות עבודה של החברה אשר אין וודאות כי יתממשו במלואם‪ .‬סך הרווח‬
‫הגולמי ושיעורו בפועל עשויים להיות שונים מהמידע המפורט בטבלה‪ ,‬אם תחזיות החברה או תוכניות העבודה שלה כאמור לא יתממשו כולן או חלקן‪.‬‬
‫*כולל שטחי מסחר‬
‫אפריקה ישראל מגורים‪ -‬נקודות עוצמה‬
‫איתנות‬
‫פיננסית‬
‫• הון עצמי של ‪ 626‬מ'‪ ₪ ‬‬
‫• יחסים פיננסים מהטובים‬
‫בענף‬
‫• דירוג ‪A2‬‬
‫• שיעור רווח גולמי חזוי‬
‫מבוסס בעיקרו על מכירות‬
‫בפועל‬
‫• רמת נזילות גבוהה כ‪-‬‬
‫‪ 380‬מ'‪ ₪ ‬‬
‫ביצוע ומלאי‬
‫• מגוון מלאי ופיזור‬
‫גיאוגרפי להתאמה‬
‫מירבית לכלל סוגי‬
‫הדיור באזורי הביקוש‬
‫בארץ‬
‫• רמת תכנון וביצוע‬
‫גבוהות‬
‫הנהלה‬
‫ומוניטין‬
‫• הנהלה החברה מורכבת‬
‫מראש חץ של אנשי‬
‫מקצוע הטובים בתחומם‬
‫בענף הנדל"ן‬
‫• יכולת ניהול סיכונים‬
‫ברמה גבוהה‬
‫• מותג מוביל )זוכה סקר‬
‫גלובס וגיאוקרטוגרפיה‬
‫מס שנים רצופות(‬
‫נספחים‬
‫‪32‬‬
‫מיקום – נס ציונה‬
‫חלקה של החברה – ‪50%‬‬
‫מספר יח"ד בשכונה‪890 :‬‬
‫יח"ד שנרכשו ע"י החברה* ‪305 -‬‬
‫בנוסף שטחי מסחר ומשרדים‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪%‬‬
‫רווח‬
‫גולמי‬
‫‪20-22‬‬
‫‪108‬‬
‫‪64‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪26%‬‬
‫‪19‬‬
‫‪36‬‬
‫יצא‬
‫לשיווק‬
‫‪2014‬‬
‫‪26%‬‬
‫יתרת‬
‫יח"ד‬
‫‪161‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪33‬‬
‫מיקום – באר יעקב‬
‫היקף השקעה כולל )חלקנו( – כ‪ 175-‬מ' ‪₪‬‬
‫חלקה של החברה ‪100% -‬‬
‫מספר יח"ד – ‪ 260‬כולל בעלים‪ 194 /‬לשיווק‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪ %‬רווח‬
‫גולמי‬
‫‐‪101‬‬
‫‪102‬‬
‫‪84‬‬
‫‪83‬‬
‫אוכלס‬
‫‪--‬‬
‫‐‪200‬‬
‫‪300‬‬
‫‪66‬‬
‫‪54‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪27%‬‬
‫‪400‬‬
‫‪44‬‬
‫‪2‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪26%‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪34‬‬
‫מיקום – עיר ימים נתניה‬
‫היקף השקעה כולל )חלקנו( – כ‪195-‬מיליון ‪₪‬‬
‫חלקה של החברה ‪50% -‬‬
‫מספר יח"ד ‪240 -‬‬
‫בניין‬
‫יח"ד‬
‫נמכרו‬
‫שנת‬
‫אכלוס‬
‫‪ %‬רווח‬
‫גולמי‬
‫צפוי‬
‫‪1‬‬
‫‪120‬‬
‫‪101‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪21%‬‬
‫‪2‬‬
‫‪120‬‬
‫‪39‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪24%‬‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫‪35‬‬
‫היקף‬
‫הפרויקט‬
‫‪ 400‬יח"ד‬
‫יח"ד לשיווק‬
‫‪ 324‬יח"ד‬
‫סוג עסקה‬
‫מזומן‪ +‬קומ'‬
‫בעלות‪:‬‬
‫‪100%‬‬
‫תחילת שיווק‬
‫‪Q/2 2012‬‬
‫סטאטוס‬
‫תב"ע בתוקף‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫היקף‬
‫הפרויקט‬
‫‪ 260‬יח"ד‬
‫בעלות‬
‫‪67%‬‬
‫תחילת‬
‫שיווק‬
‫‪q/2 2012‬‬
‫סטאטוס‬
‫תב"ע‬
‫מאושרת‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‪37‬‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬
‫היקף הפרויקט‬
‫‪ 143‬יח"ד‬
‫בעלות‪:‬‬
‫‪100%‬‬
‫תחילת שיווק‬
‫‪Q/1‐2012‬‬
‫סטאטוס‬
‫תב"ע בתוקף‬
‫"המידע בקשר עם מועדי והיקפי אכלוס יחידות הדיור הינו מידע צופה פני עתיד ועלול שלא להתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לאור קצב הקמת הפרויקטים‬
‫והערכות החברה להשלמתם‪ ,‬הפרות חוזיות וכן בשל השפעתם האפשרית של גורמי הסיכון של החברה בפעילותה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 26‬לדוח‪38‬‬
‫התקופתי לשנת ‪".2011‬‬