‫יולי ‪2012‬‬
‫כמה מילים על המחירים בעולם ובישראל‬
‫צנציפר – חברה ליבוא תבואות ומספוא בע"מ‬
‫רקע כללי‬
‫חומרי הגלם הינם מרכיב חשוב בעלויות (עליות‪ )...‬גידול בע"ח‪ .‬לכן‪ ,‬חשוב להבין כיצד המחירים נקבעים‪.‬‬
‫בורסת התירס מספקת לנו מחיר לתירס‪ .‬מחיר זה חסר משמעות כאשר רוצים לדעת מה המחיר בארץ על המשאית‬
‫בפתח הנמל‪ ,‬בממגורה במכון התערובת או במרכז המזון‪.‬‬
‫עלינו להבין כי המחיר של הבורסה (שנסחר בסנטים לבושל) משקף הספקת תירס בממגורות ברחבי ארה"ב (באזור‬
‫חגורת התירס) מטעמים היסטוריים‪ -‬כך התפתח המסחר בשווקים לפני מאות שנים (בדומה לדרך בה רוכשים‬
‫שטחי גידול לתחמיץ או לגרעינים בארץ)‪ .‬הבושל הוא שק (כ‪ 25.4 -‬ק"ג תירס) בו היו משתמשים לצורך המסחר‪.‬‬
‫חוזה בסיסי הוא ‪ 5,000‬בושל (שווה ערך ל‪ 127 -‬טון)‪.‬‬
‫לדוגמא‪ ,‬כאשר קרן רוכשת ‪ 10,000‬חוזים של תירס היא רוכשת כ‪ 1,270,000 -‬טון להספקה עתידית‪.‬‬
‫החוזים נסחרים לפי חדשי ההספקה‪ -‬מרץ‪ ,‬מאי‪ ,‬יולי‪ ,‬ספטמבר ודצמבר (חוזי המסחר משתנים בהתאם לסוג‬
‫התבואה)‪ .‬חוזי ספטמבר ובעיקר דצמבר משקפים את מחיר היבול החדש שנקצר בספטמבר‪-‬אוקטובר‪ .‬מובן‪ ,‬כי‬
‫במידה ונרכוש תבואה להספקה במרץ יהיה המחיר גבוה יותר מאשר בדצמבר כיוון שהסחורה אוחסנה (ומומנה)‬
‫במשך מספר חודשים לכך קוראים ‪( Caring Charges‬הוצאות אחזקה)‪ .‬מאידך‪ ,‬אם נרכוש תבואה להספקת‬
‫ספטמבר‪-‬דצמבר יהיה המחיר זול יותר מאשר ביולי (יבול חדש)‪ .‬כאשר רוכשים סחורה על בסיס בורסת מרץ אולם‬
‫ההספקה מתבצעת בינואר או פברואר יש הנחה (הפוך) בגלל הקדמת ההספקה (‪.)Caring Charges‬‬
‫המשך‬
‫כיצד מתרגמים את מחיר הבורסה למחיר על המשאית בארץ?‬
‫‪ .1‬מתרגמים את המחיר מסנט לבושל לדולר לטון (המקדם הוא כ‪ 0.39 -‬בקרוב)‪.‬‬
‫‪ .2‬מוסיפים את ההובלה אל הנמל וההעמסה על האנייה‪ ,‬עלות זו מכונה "פרמיה" (‪.)FOB-Free On Board‬‬
‫‪ .3‬מוסיפים את עלות ההובלה הימית לארץ ( ‪.)C+F-Cost+Fright‬‬
‫‪ .4‬מוסיפים את עלות ה"שחרור" הכוללות את פריקת התבואות בנמל (כולל הפחת)‪ ,‬עלויות הביטוח‪ ,‬הבנק‪ ,‬עמיל‬
‫המכס‪ ,‬סוכן האנייה וכיוב' (‪.)FOT-Free on Truck‬‬
‫הערות‪:‬‬
‫‪ .1‬ההובלה מ"השדה" אל הנמל מתבססת בעיקר על דוברות (‪.)Barge‬‬
‫‪ .2‬נמלי היצוא העיקריים לאזורנו נמצאים בשפך המיסיסיפי (אזור ניו‪-‬אורלינס)‪.‬‬
‫‪ .3‬עלות ההובלה הימית משתנה בהתאם לסוג חומר הגלם‪ .‬כך למשל‪ ,‬הובלת תירס תהייה זולה מהובלת ‪,DDG‬‬
‫כיוון שמשקלו הסגולי של התירס גבוה מ‪.DDG -‬‬
‫מקור נתונים שהסתמכתי עליו במצגת זו הוא ‪ .USGC‬גוף זה שמטרתו לעודד יצוא של תבואות ומוצרי לוואי‬
‫מארה"ב ממומן ע"י ממשלת ארה"ב וחקלאים (מגדלי התבואות) ומספק אינפורמציה שוטפת על המחירים‬
‫והכמויות המיוצאות מארה"ב‪.‬‬
‫‪http://www.grains.org/index.php‬‬
‫מקור‪CME :‬‬
‫מחירי התירס‬
‫(בסנט לבושל)‬
‫‪800‬‬
‫‪700‬‬
‫‪600‬‬
‫‪500‬‬
‫‪400‬‬
‫‪300‬‬
‫‪200‬‬
‫‪100‬‬
‫‪0‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2011‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2007‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2002‬‬
‫‪2001‬‬
‫‪2000‬‬
‫תירס‬
‫תובנות‪:‬‬
‫כאן אין כל חדש‪ -‬אלו מחירי התירס ב‪ 10 -‬השנים האחרונות‪.‬‬
‫המחירים בסנט לבושל‪ .‬כדי לתרגם את המחיר לדולר לטון יש להכפיל בכ‪.0.39 -‬‬
‫להזכירכם‪ ,‬המחירים ברמה גבוה‪ ,‬לא בשיא ועדיין גבוהים‪.‬‬
‫הערה‪ :‬הבושל היא מידת נפח והיא משתנה לפי סוג התבואה בהתאם למשקל הסגולי (כך למשל‪,‬‬
‫תירס שונה מחיטה ומסויה)‪.‬‬
‫מחירי ‪ FOB‬של תירס‪ ,‬גלוטן פיד ו‪ DDG -‬במיסיסיפי‬
‫מקור‪USGC :‬‬
‫(ב ‪ $‬לטון)‬
‫‪400‬‬
‫‪350‬‬
‫‪300‬‬
‫‪250‬‬
‫‪corn-fob‬‬
‫‪200‬‬
‫‪cgf-fob‬‬
‫‪ddg-fob‬‬
‫‪150‬‬
‫‪100‬‬
‫‪50‬‬
‫ינואר‪12-‬‬
‫יולי‪11-‬‬
‫ינואר‪11-‬‬
‫יולי‪10-‬‬
‫ינואר‪10-‬‬
‫יולי‪09-‬‬
‫‪0‬‬
‫ינואר‪09-‬‬
‫תובנות‪:‬‬
‫אלו מחירי ה‪ FOB -‬שמצוטטים ע"י ‪.USGC‬‬
‫אפשר לראות שהתירס נסחר ב‪ Fob -‬במחיר גבוה מגלוטן פיד ואף מ‪.DDG -‬‬
‫ניתן לראות שמחיר ה"פרמיה" ממתנת את השינויים בבורסה‪ -‬כאשר הבורסה עולה בד"כ הפרמיה‬
‫יורדת ולהיפך‪.‬‬
‫לעיתים‪ ,‬כאשר יש בעיה בהספקת הדוברות (‪ )Barge‬שהם (כאמור) עיקר כושר ההובלה בין שדות‬
‫התירס לנמלי היצוא‪ ,‬כמו למשל לאחר ההוריקן "קתרינה"‪ ,‬יש עלייה חריגה במחיר הפרמיה‪.‬‬
Baltic :‫מקור‬
Exchange
14,000
Biffex ‫מחירי מדד ה‬
12,000
10,000
8,000
BDI
6,000
4,000
2,000
0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
‫מקור‪USDA :‬‬
‫מחירי מדד ה ‪ Biffex‬מול מחירי ההובלה הימית ליפן‬
‫‪$160‬‬
‫‪16,000‬‬
‫‪$140‬‬
‫‪14,000‬‬
‫‪$120‬‬
‫‪12,000‬‬
‫‪$100‬‬
‫‪10,000‬‬
‫‪$80‬‬
‫‪8,000‬‬
‫‪$60‬‬
‫‪6,000‬‬
‫‪$40‬‬
‫‪4,000‬‬
‫‪$20‬‬
‫‪2,000‬‬
‫‪BDI‬‬
‫‪usg-japan‬‬
‫‪0‬‬
‫‪$0‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2011‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2007‬‬
‫‪2006‬‬
‫‪2005‬‬
‫‪2004‬‬
‫‪2003‬‬
‫התפתחות מחירי ההובלה הימית מארה"ב למצרים וליפן‬
‫מקור‪USGC :‬‬
‫(בדולר לטון)‬
‫‪80‬‬
‫‪70‬‬
‫‪60‬‬
‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫‪usg-japan‬‬
‫‪usg-egypt‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10‬‬
‫אפריל‪12-‬‬
‫אוקטובר‪11-‬‬
‫אפריל‪11-‬‬
‫אוקטובר‪10-‬‬
‫אפריל‪10-‬‬
‫אוקטובר‪09-‬‬
‫‪0‬‬
‫אפריל‪09-‬‬
‫תובנות‪:‬‬
‫מדד ה‪ BIFFEX -‬הוא המדד העיקרי המצוטט לגבי מחירי הובלה ימית יבשה בתפזורת‪.‬‬
‫מדד זה נסחר בנקודות שגם להם (לכאורה) אין משמעות לגבי המחיר בישראל‪.‬‬
‫השוק היפני מייבא כ‪ 30 -‬מ"ט בשנה בעיקר באניות גדולות (‪ )Panamax‬ולכן קיים לגביו הרבה מאוד מידע רציף‬
‫וזמין‪ .‬ניתן לראות את הקשר בין מחיר ה ‪ Biffex‬לפנמקס ‪ ))BPI‬לבין מחיר ההובלה הימית ליפן‪.‬‬
‫מצריים מייבאת בסה"כ כ‪ 15-20 -‬מ"ט בשנה בעיקר באניות גדולות (מצריים היא יבואנית החיטה הגדולה בעולם‬
‫כ‪ 10 -‬מ"ט)‪.‬‬
‫ניתן לראות את הקשר בין ההובלה הימית למצרים לבין ההובלה הימית ליפן‪ ,‬המחירים משתנים כמעט אחד‬
‫לאחד בפער בגלל שמצריים קרובה יותר מיפן לנמלים בארה"ב(‪.)USG‬‬
‫בגלל קרבה גאוגרפית מחיר ההובלה למצריים משקף (בקרוב) את המחיר לישראל‪.‬‬
‫לכן אנו משתמשים במחירי ההובלה הימית ליפן ולמצריים כדי להעריך את מחירי ההובלה הימית לישראל‪.‬‬
‫הערות‪:‬‬
‫‪ .1‬ישראל מייבאת כ‪ 4.4 -‬מ"ט בשנה שרובם באניות קטנות‪.‬‬
‫‪ .2‬לא תמיד קיים קשר בין מחירי ההובלה באניות גדולות לבין מחירי ההובלה באניות קטנות (ממזרח אירופה)‪.‬‬
‫‪ .3‬ניתן לראות את מגמת הירידה במחירי ההובלה הימית‪.‬‬
‫התפתחויות מחירי ה ‪ C+F‬של התירס‪ ,‬גלוטן פיד ו‪DDG -‬‬
‫מקור‪USGC :‬‬
‫(המחיר ב ‪ $‬לטון)‬
‫( מחירי ההובלה חושבו בהתאם להבדלים בין החומרים במשקל הסגולי)‬
‫‪400‬‬
‫‪350‬‬
‫‪300‬‬
‫‪250‬‬
‫מחושב‪-‬תירס‬
‫‪200‬‬
‫מחושב‪-‬ג"פ‬
‫מחושב‪DDG-‬‬
‫‪150‬‬
‫‪100‬‬
‫‪50‬‬
‫אפריל‪12-‬‬
‫אוקטובר‪11-‬‬
‫אפריל‪11-‬‬
‫אוקטובר‪10-‬‬
‫אפריל‪10-‬‬
‫אוקטובר‪09-‬‬
‫‪0‬‬
‫אפריל‪09-‬‬
‫תובנות‪:‬‬
‫מחיר ה ‪( C+F‬או ‪ CandF‬או כל צירוף אחר) הינו הסכום של מחיר ה ‪( FOB‬מחיר (‪-Cost‬ועוד מחיר ההובלה‬
‫הימית ‪.))Freight‬‬
‫הערה‪:‬‬
‫בשקלול שערכתי ניסיתי לשקלל בקרוב את מחירי ההובלה הימית בהתאם לחומרי הגלם השונים‪.‬‬
‫ולכן‪ ,‬הוספתי אחוז מסוים למחירי ההובלה הימית של הגלוטן פיד וה‪ DDG -‬בהתאם להפרשי הנפח‪.‬‬
‫התפתחויות המחירים לצרכן ‪ -‬תירס‪ ,‬גלוטן פיד ו‪DDG -‬‬
‫מקור‪USGC :‬‬
‫(המחיר ב ‪ $‬לטון)‬
‫( המחירים חושבו על בסיס מחירי ה ‪ C+F‬בתוספת הוצאות שחרור מקובלות)‬
‫‪450‬‬
‫‪400‬‬
‫‪350‬‬
‫‪300‬‬
‫‪250‬‬
‫מחושב‪-‬תירס‬
‫מחושב‪-‬ג"פ‬
‫‪200‬‬
‫‪150‬‬
‫‪100‬‬
‫‪50‬‬
‫אפריל‪12-‬‬
‫אוקטובר‪11-‬‬
‫אפריל‪11-‬‬
‫אוקטובר‪10-‬‬
‫אפריל‪10-‬‬
‫אוקטובר‪09-‬‬
‫‪0‬‬
‫אפריל‪09-‬‬
‫מחושב‪DDG-‬‬
‫תובנות‪:‬‬
‫ניסיתי לחשב את מחיר המוצר לצרכן כפי שלדעתי נהוג לחשב אותו בשקלול כל עלויות היבואן לרבות‪ :‬פריקת‬
‫האנייה‪ ,‬פחת מקובל‪ ,‬עלויות ביטוח ימי‪ ,‬בנקים‪ ,‬עמילי מכס‪ ,‬סוכני אנייה וכיוב'‪...‬‬
‫הערות‪:‬‬
‫‪ .1‬בעקבות הרפורמה בנמלים‪ ,‬שיניתי את התמחור בהתאם לשינויי המחירים‪.‬‬
‫‪ .2‬מחירי הפריקה בנמלים שונים בהתאם לסוג הפריקה‪.‬‬
‫‪ .3‬לא שקללתי את תוספת העלות בעקבות הפריקה באשדוד‪.‬‬
‫‪ .4‬לא שקללתי את ה"קנסות" בגין האיחורים בפריקת האניות (פועלי כל נמלי ישראל התאחדו‪.)...‬‬
‫מקור‪USGC :‬‬
‫השוואת מחירי התירס לצרכן בין ‪ USGC‬לדף הכחול‬
‫(המחירים חושבו ב ‪ $‬לטון על בסיס מחירי ה ‪ C+F‬בתוספת הוצאות שחרור מקובלות)‬
‫‪450‬‬
‫‪400‬‬
‫‪350‬‬
‫‪300‬‬
‫‪250‬‬
‫מחושב‪-‬תירס‬
‫תירס דף כחול‬
‫‪200‬‬
‫‪150‬‬
‫‪100‬‬
‫‪50‬‬
‫אפריל‪12-‬‬
‫אוקטובר‪11-‬‬
‫אפריל‪11-‬‬
‫אוקטובר‪10-‬‬
‫אפריל‪10-‬‬
‫אוקטובר‪09-‬‬
‫‪0‬‬
‫אפריל‪09-‬‬
‫סיכום‪:‬‬
‫קיים קשר כמעט אחד לאחד בין מחירי התירס כפי שהם משתקללים ממחיר הבורסה למחיר לצרכן‬
‫לבין המחירים בארץ‪ .‬כאשר יש יבוא ממזרח אירופה נפתח פער בגלל הפרשי המחיר (בעיקר מחירי‬
‫ההובלה הימית) אולם עדיין המגמות נשארות והשינויים בשווקים העולמיים (תירס‪ ,‬פרמיה והובלה‬
‫ימית) מקרינים אחד לאחד על המחירים שאנו משלמים בארץ‪.‬‬
‫והשאלות הכי חשובות הן (תופים בבקשה)‪.... :‬‬
‫נהניתם מהיורו?‬
‫נכון שבסוף הגיע לספרד???‬
‫צנציפר – חברה ליבוא תבואות ומספוא בע"מ‬
‫יולי ‪2012‬‬