מה קורה בבורסה?
יולי 2012 כמה מילים על המחירים בעולם ובישראל צנציפר – חברה ליבוא תבואות ומספוא בע"מ רקע כללי חומרי הגלם הינם מרכיב חשוב בעלויות (עליות )...גידול בע"ח .לכן ,חשוב להבין כיצד המחירים נקבעים. בורסת התירס מספקת לנו מחיר לתירס .מחיר זה חסר משמעות כאשר רוצים לדעת מה המחיר בארץ על המשאית בפתח הנמל ,בממגורה במכון התערובת או במרכז המזון. עלינו להבין כי המחיר של הבורסה (שנסחר בסנטים לבושל) משקף הספקת תירס בממגורות ברחבי ארה"ב (באזור חגורת התירס) מטעמים היסטוריים -כך התפתח המסחר בשווקים לפני מאות שנים (בדומה לדרך בה רוכשים שטחי גידול לתחמיץ או לגרעינים בארץ) .הבושל הוא שק (כ 25.4 -ק"ג תירס) בו היו משתמשים לצורך המסחר. חוזה בסיסי הוא 5,000בושל (שווה ערך ל 127 -טון). לדוגמא ,כאשר קרן רוכשת 10,000חוזים של תירס היא רוכשת כ 1,270,000 -טון להספקה עתידית. החוזים נסחרים לפי חדשי ההספקה -מרץ ,מאי ,יולי ,ספטמבר ודצמבר (חוזי המסחר משתנים בהתאם לסוג התבואה) .חוזי ספטמבר ובעיקר דצמבר משקפים את מחיר היבול החדש שנקצר בספטמבר-אוקטובר .מובן ,כי במידה ונרכוש תבואה להספקה במרץ יהיה המחיר גבוה יותר מאשר בדצמבר כיוון שהסחורה אוחסנה (ומומנה) במשך מספר חודשים לכך קוראים ( Caring Chargesהוצאות אחזקה) .מאידך ,אם נרכוש תבואה להספקת ספטמבר-דצמבר יהיה המחיר זול יותר מאשר ביולי (יבול חדש) .כאשר רוכשים סחורה על בסיס בורסת מרץ אולם ההספקה מתבצעת בינואר או פברואר יש הנחה (הפוך) בגלל הקדמת ההספקה (.)Caring Charges המשך כיצד מתרגמים את מחיר הבורסה למחיר על המשאית בארץ? .1מתרגמים את המחיר מסנט לבושל לדולר לטון (המקדם הוא כ 0.39 -בקרוב). .2מוסיפים את ההובלה אל הנמל וההעמסה על האנייה ,עלות זו מכונה "פרמיה" (.)FOB-Free On Board .3מוסיפים את עלות ההובלה הימית לארץ ( .)C+F-Cost+Fright .4מוסיפים את עלות ה"שחרור" הכוללות את פריקת התבואות בנמל (כולל הפחת) ,עלויות הביטוח ,הבנק ,עמיל המכס ,סוכן האנייה וכיוב' (.)FOT-Free on Truck הערות: .1ההובלה מ"השדה" אל הנמל מתבססת בעיקר על דוברות (.)Barge .2נמלי היצוא העיקריים לאזורנו נמצאים בשפך המיסיסיפי (אזור ניו-אורלינס). .3עלות ההובלה הימית משתנה בהתאם לסוג חומר הגלם .כך למשל ,הובלת תירס תהייה זולה מהובלת ,DDG כיוון שמשקלו הסגולי של התירס גבוה מ.DDG - מקור נתונים שהסתמכתי עליו במצגת זו הוא .USGCגוף זה שמטרתו לעודד יצוא של תבואות ומוצרי לוואי מארה"ב ממומן ע"י ממשלת ארה"ב וחקלאים (מגדלי התבואות) ומספק אינפורמציה שוטפת על המחירים והכמויות המיוצאות מארה"ב. http://www.grains.org/index.php מקורCME : מחירי התירס (בסנט לבושל) 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 תירס תובנות: כאן אין כל חדש -אלו מחירי התירס ב 10 -השנים האחרונות. המחירים בסנט לבושל .כדי לתרגם את המחיר לדולר לטון יש להכפיל בכ.0.39 - להזכירכם ,המחירים ברמה גבוה ,לא בשיא ועדיין גבוהים. הערה :הבושל היא מידת נפח והיא משתנה לפי סוג התבואה בהתאם למשקל הסגולי (כך למשל, תירס שונה מחיטה ומסויה). מחירי FOBשל תירס ,גלוטן פיד ו DDG -במיסיסיפי מקורUSGC : (ב $לטון) 400 350 300 250 corn-fob 200 cgf-fob ddg-fob 150 100 50 ינואר12- יולי11- ינואר11- יולי10- ינואר10- יולי09- 0 ינואר09- תובנות: אלו מחירי ה FOB -שמצוטטים ע"י .USGC אפשר לראות שהתירס נסחר ב Fob -במחיר גבוה מגלוטן פיד ואף מ.DDG - ניתן לראות שמחיר ה"פרמיה" ממתנת את השינויים בבורסה -כאשר הבורסה עולה בד"כ הפרמיה יורדת ולהיפך. לעיתים ,כאשר יש בעיה בהספקת הדוברות ( )Bargeשהם (כאמור) עיקר כושר ההובלה בין שדות התירס לנמלי היצוא ,כמו למשל לאחר ההוריקן "קתרינה" ,יש עלייה חריגה במחיר הפרמיה. Baltic :מקור Exchange 14,000 Biffex מחירי מדד ה 12,000 10,000 8,000 BDI 6,000 4,000 2,000 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 מקורUSDA : מחירי מדד ה Biffexמול מחירי ההובלה הימית ליפן $160 16,000 $140 14,000 $120 12,000 $100 10,000 $80 8,000 $60 6,000 $40 4,000 $20 2,000 BDI usg-japan 0 $0 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 התפתחות מחירי ההובלה הימית מארה"ב למצרים וליפן מקורUSGC : (בדולר לטון) 80 70 60 50 40 usg-japan usg-egypt 30 20 10 אפריל12- אוקטובר11- אפריל11- אוקטובר10- אפריל10- אוקטובר09- 0 אפריל09- תובנות: מדד ה BIFFEX -הוא המדד העיקרי המצוטט לגבי מחירי הובלה ימית יבשה בתפזורת. מדד זה נסחר בנקודות שגם להם (לכאורה) אין משמעות לגבי המחיר בישראל. השוק היפני מייבא כ 30 -מ"ט בשנה בעיקר באניות גדולות ( )Panamaxולכן קיים לגביו הרבה מאוד מידע רציף וזמין .ניתן לראות את הקשר בין מחיר ה Biffexלפנמקס ))BPIלבין מחיר ההובלה הימית ליפן. מצריים מייבאת בסה"כ כ 15-20 -מ"ט בשנה בעיקר באניות גדולות (מצריים היא יבואנית החיטה הגדולה בעולם כ 10 -מ"ט). ניתן לראות את הקשר בין ההובלה הימית למצרים לבין ההובלה הימית ליפן ,המחירים משתנים כמעט אחד לאחד בפער בגלל שמצריים קרובה יותר מיפן לנמלים בארה"ב(.)USG בגלל קרבה גאוגרפית מחיר ההובלה למצריים משקף (בקרוב) את המחיר לישראל. לכן אנו משתמשים במחירי ההובלה הימית ליפן ולמצריים כדי להעריך את מחירי ההובלה הימית לישראל. הערות: .1ישראל מייבאת כ 4.4 -מ"ט בשנה שרובם באניות קטנות. .2לא תמיד קיים קשר בין מחירי ההובלה באניות גדולות לבין מחירי ההובלה באניות קטנות (ממזרח אירופה). .3ניתן לראות את מגמת הירידה במחירי ההובלה הימית. התפתחויות מחירי ה C+Fשל התירס ,גלוטן פיד וDDG - מקורUSGC : (המחיר ב $לטון) ( מחירי ההובלה חושבו בהתאם להבדלים בין החומרים במשקל הסגולי) 400 350 300 250 מחושב-תירס 200 מחושב-ג"פ מחושבDDG- 150 100 50 אפריל12- אוקטובר11- אפריל11- אוקטובר10- אפריל10- אוקטובר09- 0 אפריל09- תובנות: מחיר ה ( C+Fאו CandFאו כל צירוף אחר) הינו הסכום של מחיר ה ( FOBמחיר (-Costועוד מחיר ההובלה הימית .))Freight הערה: בשקלול שערכתי ניסיתי לשקלל בקרוב את מחירי ההובלה הימית בהתאם לחומרי הגלם השונים. ולכן ,הוספתי אחוז מסוים למחירי ההובלה הימית של הגלוטן פיד וה DDG -בהתאם להפרשי הנפח. התפתחויות המחירים לצרכן -תירס ,גלוטן פיד וDDG - מקורUSGC : (המחיר ב $לטון) ( המחירים חושבו על בסיס מחירי ה C+Fבתוספת הוצאות שחרור מקובלות) 450 400 350 300 250 מחושב-תירס מחושב-ג"פ 200 150 100 50 אפריל12- אוקטובר11- אפריל11- אוקטובר10- אפריל10- אוקטובר09- 0 אפריל09- מחושבDDG- תובנות: ניסיתי לחשב את מחיר המוצר לצרכן כפי שלדעתי נהוג לחשב אותו בשקלול כל עלויות היבואן לרבות :פריקת האנייה ,פחת מקובל ,עלויות ביטוח ימי ,בנקים ,עמילי מכס ,סוכני אנייה וכיוב'... הערות: .1בעקבות הרפורמה בנמלים ,שיניתי את התמחור בהתאם לשינויי המחירים. .2מחירי הפריקה בנמלים שונים בהתאם לסוג הפריקה. .3לא שקללתי את תוספת העלות בעקבות הפריקה באשדוד. .4לא שקללתי את ה"קנסות" בגין האיחורים בפריקת האניות (פועלי כל נמלי ישראל התאחדו.)... מקורUSGC : השוואת מחירי התירס לצרכן בין USGCלדף הכחול (המחירים חושבו ב $לטון על בסיס מחירי ה C+Fבתוספת הוצאות שחרור מקובלות) 450 400 350 300 250 מחושב-תירס תירס דף כחול 200 150 100 50 אפריל12- אוקטובר11- אפריל11- אוקטובר10- אפריל10- אוקטובר09- 0 אפריל09- סיכום: קיים קשר כמעט אחד לאחד בין מחירי התירס כפי שהם משתקללים ממחיר הבורסה למחיר לצרכן לבין המחירים בארץ .כאשר יש יבוא ממזרח אירופה נפתח פער בגלל הפרשי המחיר (בעיקר מחירי ההובלה הימית) אולם עדיין המגמות נשארות והשינויים בשווקים העולמיים (תירס ,פרמיה והובלה ימית) מקרינים אחד לאחד על המחירים שאנו משלמים בארץ. והשאלות הכי חשובות הן (תופים בבקשה).... : נהניתם מהיורו? נכון שבסוף הגיע לספרד??? צנציפר – חברה ליבוא תבואות ומספוא בע"מ יולי 2012
© Copyright 2024