Pozavarovalnica Sava, d. d.
PREDSTAVITEV POSLOVANJA
SKUPINE SAVA RE IN POZAVAROVALNICE SAVA
V LETU 2010
21.4.2011
Dan slovenskega kapitalskega trga
3
2010 – leto pozitivnega preobrata
SKUPINA SAVA RE
POZAVAROVALNICA SAVA
- Kosmata premija porasla na vseh
poslovnih odsekih
- Dosežen strateški cilj uravnoteženja
domačega in tujega portfelja
- Krepitev lastnih prodajnih mrež
- Največja rast tuje premije dosežena na
azijskih trgih
- Prestrukturiranje naložbenega portfelja je privedlo do
pozitivnega donosa naložb
- Uvajanje sistematičnega pristopa k
obvladovanju tveganj
- Prilagajanje zavar. tehničnih rezervacij družb v
skupini smernicam skupine
- Ugodno škodno dogajanje in izboljšanje
kombiniranega količnika
- Pozitivni naložbeni donosi in prestrukturiranje
naložbenega portfelja v smeri zmanjšanja tržnega
tveganja
- Obnovitev bonitetne ocene A- s stabilno
srednjeročno napovedjo
- Zagotovitev zadostnosti kapitala odvisnim
družbam za njihov nadaljnji razvoj
Pozavarovalnica Sava, d. d.
POSLOVANJE SKUPINE SAVA RE
5
2010 – leto pozitivnega preobrata
mio EUR
Segmentacija konsolidirane kosmate premije
300,0
250,0
229,6
251,4
50,2%
•Čisti kombinirani količnik (2010)
96,1%
259,1
11,4
12,5
119,7
125,8
•Rast premije na azijskih trgih v
letu 2010 (glede na leto 2009)
112,3
120,3
120,8
•Donosnost naložb (2010)
3,6%
2008
2009
2010
•Čisti poslovni izid (2010)
5,5 mio EUR
10,9
200,0
150,0
•Delež premije iz tujine v skupni
premiji (2010)
106,4
190,5%
100,0
50,0
0,0
Pozavarovanje
Premoženjska zavarovanja
Življenjska zavarovanja
•ROE
P/B1 = 0,48
P/E2 = 13,56
1) P/B = cena delnice na dan 31.12.2010 / knjigovodska vrednost delnice na dan 31.12.2010
2) P/E = cena delnice na dan 31.12.2010 / dobiček na delnico v letu 2010
3) P/GWP = cena delnice na dan 31.12.2010 / kosmata premija 2010 na delnico
3,5%
P/GPW3 = 0,29
6
2010 – leto pozitivnega preobrata
mio EUR
Konsolidirana kosmata premija
160,0
140,0
120,0
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
0,0
60,0%
50,2%
50,0%
45,9%
43,1%
40,0%
35,6%
30,0%
22,3%
20,0%
10,0%
0,0%
2006
2007
Slovenija
2008
2009
Tujina
2010
Delež tujine
Čisti količniki poslovanja Skupine Sava Re
120,0%
100,0%
80,0%
98,6%
94,1%
99,6%
104,7%
96,8%
69,5%
67,5%
60,0%
64,8%
63,1%
33,8%
36,5%
61,1%
40,0%
20,0%
26,6%
35,2%
35,7%
0,0%
2006
2007
Čisti merodajni škodni količnik
1)
2)
3)
2008
Čisti stroškovni količniik
2009
2010
Čisti kombinirani količnik
Čisti merodajni škodni količnik=čisti odhodki za škode/čisti prihodki od premij
Čisti stroškovni količnik=obratovalni stroški, zmanjšani za pozavarovalne provizije/čisti prihodki od premij
Čisti kombinirani količnik=čisti merodajni škodni količnik + čisti stroškovni količnik
7
CAGR
2008 – 2010
NAŠE TRŽIŠČE IN RAST
Kosmata premija v mio EUR (konsolidirana)
Slovenija 55,2
2010
Uravnoteženje
mednarodnega
in domačega
portfelja
Tujina 65,8
Pozavarovanje
Slovenija 63,7
2009
Slovenija 62,3
2008
Tujina 62,1
Slovenija 61,9
2009
Tujina 57,8
Slovenija 57,4
2008
14,8%
Tujina 50,0
Slovenija 63,7
2010
Premoženje
Tujina 56,6
Tujina 49,1
12,5%
Življenje
2009
2008
Novoustanovljene
zavarovalnice v
Srbiji, na Kosovem
in na Hrvaškem
12,5
2010
11,4
10,9
7,4%
Novoustanovljena
zavarovalnica na
Hrvaškem, visoke
stopnje rasti na
vseh trgih, razvoj
zdravstva na
Kosovu
ZAVAROVANJE (POSAMEZNE DRUŽBE V SKUPINI)
8
SKUPINA JE RASLA NA VEČINI TRGOV
SKUPINA
SAVA RE
PREMOŽENJSKA
ZAVAROVANJA
ŽIVLJENJSKA
ZAVAROVANJA
Zavarovalnica Tilia
(kompozitna zavarovalnica)
99,7% lastniški delež Save
Re
Zavarovalnica Tilia
(kompozitna zavarovalnica)
P: 120,8 mio €
PR: 63,7 mio €
Ž: 10,2 mio €
S: 194,7 mio €
+0,4%
+ 2,8%
-1,5%
+1,0%
HRVAŠKA
Velebit osiguranje
56,35% lastniški delež Save
Re
Velebit životno osiguranje
53,35% lastniški delež Save
Re
PR: 8,5 mio €
Ž: 1,3 mio €
S: 9,8 mio €
+ 20,3%
- 8,0%
+17,3%
SRBIJA
Sava osiguranje
99,99% lastniški delež Save
Re
Sava životno osiguranje
99,99% lastniški delež Save
Re
PR: 15,6 mio €
Ž: 0,3 mio €
S: 15,9 mio €
+ 17,5%
+ 936,8 %
+19,7%
KOSOVO
Illyria
100,0% lastniški delež Save
Re
Illyria Life
100,0% lastniški delež Save
Re
PR: 13,1 mio €
Ž: 0,8 mio €
S: 13,9 mio €
+ 9,8 %
+ 492,2%
+14,1%
ČRNA GORA
Sava Montenegro
100,0% lastniški delež Save
Re
PR: 9,7 mio €
S: 9,7 mio €
- 12,6%
MAKEDONIJA
Sava Tabak
66,7% lastniški delež Save
Re
PR: 15,2 mio €
S: 15,2 mio €
-8,6%
SLOVENIJA
POZAVAROVANJE
Pozavarovalnica
Sava
Pridobljena družba
Novoustanovljena družba
PRISOTNI NA VEČINI TRGOV NEKDANJE JUGOSLAVIJE
SLOVENIJA NAJPOMEBNEJŠI TRG SKUPINE
ŽIVLJENJSKA ZAVAROVANJA V ZAČETNI FAZI RAZVOJA
KOSMATA
PREMIJA(1)
P
PR
Ž
S
INDEX
(10/09)
– pozavarovanje
– premoženje
– življenje
– skupaj
9
STRUKTURA NALOŽB SKUPINE SAVA RE
304,3 mio EUR
335,8 mio EUR
364,0 mio EUR
5,5%
3,1%
10,8%
11,2%
1,9%
11,6%
100%
90%
80%
9,1%
11,6%
70%
6,6%
3,2%
5,1%
5,6%
20,3%
21,1%
60%
19,0%
50%
20,8%
40%
23,4%
23,4%
30%
20%
35,6%
24,1%
27,0%
31.12.2008
31.12.2009
10%
0%
Depoziti in CD-ji
Državne obveznice
Poslovne obveznice
Vzajemni skladi
Strateške delnice
Ostalo
31.12.2010
Delnice
10
DONOSNOST NALOŽB SKUPINE SAVA RE
370,0
364,0
4,0%
360,0
3,0%
350,0
3,6%
335,8
340,0
2,0%
330,0
320,0
310,0
1,0%
304,3
0,3%
0,0%
300,0
290,0
-1,4%
-1,0%
280,0
270,0
-2,0%
31.12.2008
31.12.2009
Vrednost portfelja (v mio EUR)
(v EUR)
2008
31.12.2010
Donosnost
2009
2010
Prihodki od naložb
29.357.293
22.350.395
24.950.660
Odhodki od naložb
33.239.644
23.701.131
10.235.493
Čisti prihodki od naložb
-3.882.351
-1.350.736
14.715.167
Pozavarovalnica Sava, d. d.
POSLOVANJE POZAVAROVALNICE SAVA D.D.
(POZAVAROVALNA DEJAVNOST)
POZAVAROVANJE (DRUŽBA SAVA RE) 12
USMERJENI NA TUJE TRGE
Sprememba strukture premije iz tujine v
zadnjih 6. letih v korist manj razvitih
zavarovalnih trgov
Struktura kosmate premije (mio EUR)
100%
90%
80%
70%
80,2
72,7
60%
50%
40%
71,5
85,5
81,8
41,9%
50,0%
39,3%
30%
20%
32,3%
30,1%
31,2
10%
0%
2006
38,3
71,4
61,6
52,9
100%
90%
100,0%
80%
70%
80,0%
60%
50%
40%
70,0%
30%
20%
40,0%
Tujina
2008
2009
Slovenija
delež tujine
CIS; 5,3%
Afrika in Bližnji vzhod; 6,0%
90,0%
Ostala Evropa; 26,8%
Ostala Evropa; 17,8%
Azija; 5,6%
60,0%
Azija; 25,6%
50,0%
30,0%
10%
0%
2007
CIS; 1,6%
EU; 65,2%
EU; 45,3%
20,0%
10,0%
2010
0,0%
2005
2010
Trgi, s katerih pričakujemo največji porast premije
Pogodbeno leto
(mio EUR)
2009
Ocena
2011
2010
Azija
9,2
15,6
19,6
Kitajska, Južna Koreja, Malezija, Japonska, Indija, Singapur
Bližnji vzhod
2,6
3,7
4,8
Izrael, Združeni Arabski Emirati, Saudska Arabija, Oman
Države CIS
3,6
3,7
4,5
Rusija, Armenija, Kazahstan, Ukrajina, Gruzija, Moldavija
Afrika
1,3
1,5
2,0
Nigerija, Tunizija, Slonokoščena obala, Alžirija, Togo, Madagaskar,
Maroko, Južno Afr. Rep.
POZAVAROVANJE (DRUŽBA SAVA RE) 13
VIDNI EFEKTI URAVNAVANJA PORTFELJA
NA TEHNIČNEM DELU REZULTATA
Poslovanje Pozavarovalnice Sava- Slovenija
70,0
60,0
78,8%
64,3
69,4%
mio EUR
50,0
40,0
30,0
66,4
52,3
62,3%
59,5
44,6
37,0
27,2%
24,6%
20,0
17,5
10,0
25,4%
16,3
15,1
0,0
2008
2009
čisti prihodki od premij
čisti odhodki za škode
čisti merodajni škodni količnik
čisti stroškovni količnik
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
Izboljšanje rezultatov leta 2010 je
posledica ugodnega škodnega leta
ter čiščenja zavarovalnih portfeljev
Sava Re ter Tilie in ZM
2010
čisti stroški poslovanja
Poslovanje Pozavarovalnice Sava- tujina
70,0
76,9%
60,0
Opazen je trend zniževanja
razmerja med stroški in
premijo
mio EUR
50,0
40,0
30,0
72,0%
64,0
69,8%
52,7
44,7
44,8
34,5
38,0
26,9%
20,0
10,0
24,5%
12,1
12,9
24,4%
15,6
0,0
2008
1)
2)
2009
čisti prihodki od premij
čisti odhodki za škode
čisti merodajni škodni količnik
čisti stroškovni količnik
Čisti merodajni škodni količnik= (čiste škode+sprememba čistih škodnih rezervacij)/(čiste premije+sprememba čistih prenosnih premij)
Čisti stroškovni količnik= (čiste provizije+sprememba čistih razmejenih provizij)/(čiste premije+sprememba čistih prenosnih premij)
2010
čisti stroški poslovanja
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
POZAVAROVANJE (DRUŽBA SAVA RE) 14
REZULTATI IZ NALOŽBENJA POZITIVNI
Struktura naložb
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
Strateške delnice
27,2%
30,5%
33,1%
Depoziti in CD-ji
13,8%
14,2%
22,8%
Poslovne obveznice
20,0%
22,2%
19,4%
Državne obveznice
18,0%
16,4%
14,5%
Vzajemni skladi
10,8%
8,5%
5,0%
Delnice
5,3%
5,1%
2,9%
Ostalo
4,9%
3,1%
2,3%
V strukturi naložb so se najbolj
povečali depoziti
V letu 2010 pozitiven skupen
donos naložb v višini 0,8%
Donosnost naložb
25,0%
20,4%
20,0%
15,0%
10,0%
4,6%
3,5%
5,0%
2,4%
5,6%
5,4% 5,0%
2,5%
1,0% 1,3%
3,7%
2,2%
0,8%
0,0%
-5,0%
Strateške delnice
-0,4%
-10,0%
-6,4%
-1,7%
Depoziti in CD-ji
Poslovne
obveznice
Državne obveznice Vzajemni skladi
-1,0%
Skupaj
-2,3%
-15,0%
-14,4%
-15,4%
-20,0%
2008
Delnice
2009
2010
-15,7%
15
DONOSNOST NALOŽB POZAVAROVALNICE
SAVA
330,0
320,5
0,8%
320,0
1,0%
0,5%
310,0
0,0%
300,0
292,8
-0,5%
290,0
280,0
-1,0%
275,9
-1,5%
-1,0%
270,0
260,0
-2,0%
-2,3%
-2,5%
250,0
31.12.2008
31.12.2009
Vrednost portfelja (v mio EUR)
(v EUR)
2008
31.12.2010
Donosnost
2009
2010
Prihodki od naložb
22.519.176
12.566.933
9.831.163
Odhodki od naložb
25.059.828
18.961.340
7.282.878
Čisti prihodki od naložb
-2.540.652
-6.394.407
2.548.285
Pozavarovalnica Sava, d. d.
PLAN ZA LETO 2011
IN STRATEŠKE USMERITVE
17
KLJUČNE AKTIVNOSTI V LETU 2011
Pozavarovanje
Zavarovanje
Razpršitev in rast
pozavarovalnega dela
Učinkovitost segmenta
zavarovanja
Dobičkovnost
pozavarovalnega portfelja
Izboljšanje procesa
prevzema rizikov
Ohranjanje kapitala
Razvoj IT sistemov
(Solvency II)
Razvoj tržnih mrež
Uravnavanje stroškov
Nadgradnja sistema
obvladovanja tveganj
18
PLAN 2011
Skupina Sava Re
2010
Plan 2011
(EUR)
Čisti prihodki od premij
231.874.029
244.239.929
123.497.230
121.411.427
Kosmate premije
259.103.050
266.984.900
142.861.784
138.093.827
1
60,4%
62,3%
66,2%
71,4%
2
35,7%
32,7%
30,1%
27,7%
96,1%
95,0%
96,3%
99,1%
Čisti merodajni količnik
Čisti stroškovni količnik
Čisti kombinirani količnik
3
Donosnost naložb
Donosnost kapitala (ROE)
4
3,6%
3,9%
0,8%
1,5%
3,5%
5,4%
4,7%
3,1%
Rast premije za 3,0%
(5% rast premoženjske premije, čez
40% rast življenjske premije ter
3,4% padec pozavarovalne premije)
1)
2)
3)
4)
Pozavarovalnica Sava
2010
Plan 2011
čisti odhodki za škode/čisti prihodki od premij
obratovalni stroški, zmanjšani za pozavarovalne provizije/čisti prihodki od premij
čisti merodajni količnik + čisti stroškovni količnik
čisti poslovni izid/povprečno stanje kapitala v obdobju
Padec premije za 3,4%; podvojitev
donosnosti naložb in pričakovano
poslabšanje škodnih rezultatov (saj
je bil škodni rezultat leta 2010
boljši od dolgoletnega povprečja)
19
STRATEŠKA USMERITEV
Pozavarovanje
Zavarovanje Slovenija
Zavarovanje Z Balkan
Doseganje povprečne letne
rasti na tujih trgih > 8%
Razvoj Tilie in doseganje
nad 5% tržnega deleža
premoženjskih zavarovanj
Rast premoženjskih
zavarovanj (pretežno
preko organske rasti)
Pospeševanje rasti
življenjskih zavarovanj
Izkoristek visokega
potenciala rasti
življenjskih zavarovanj
Zniževanje obsega premije
iz Slovenije zaradi
omejevanja dvojne
izpostavljenosti
Doseganje 95%
kombiniranim količnikov
(5% profitna marža)
Iskanje možnosti boljših
pogojev upravljanja v ZM
za oba strateška lastnika
Usmerjenost na male in
srednje rizike (dosleden
sistem sklepanja)