‫חוזר מסלולי השקעה בקופ"ג – ‪02/2015‬‬ ‫‪18.02.2015‬‬ ‫במהלך השבוע החולף פורסם חוזר סופי מטעם האוצר בנושא ניהול "מסלולי השקעה בקופ"ג"‪.‬‬ ‫מדובר בחוזר שטיוטה ראשונה בעניינו פורסמה כבר לפני מס' שנים ורק בימים אלה גובשה בחוזר סופי‪.‬‬ ‫מטרות החוזר‬ ‫‪ ‬מתן אפשרות לבחירת מסלולי השקעה מותאמים לפי גיל‪ ,‬בדומה למודל הצ'יליאני‪ ,‬על מנת לטפל במצב בעייתי הקיים‬ ‫היום ובו מבוטח בן ‪ 25‬ומבוטח בן ‪ 60‬נמצאים באותה רמת חשיפה לסיכוני השקעות‪.‬‬ ‫‪ ‬קביעת כללים אחידים במתן שמות מסלולי השקעה‪ ,‬באופן כזה ששם המסלול יעיד על מדיניות ההשקעה במסלול על מנת‬ ‫למנוע הטעיית מבוטחים‪.‬‬ ‫כניסת החוזר לתוקף‬ ‫‪ ‬בעוד כשנה‪01/2016 -‬‬ ‫‪ ‬לגבי פוליסות ביטוח (קופות ביטוח) לפני ‪ – 01/2004‬כניסת החוזר תכנס לתוקף בעוד כשנתיים‪01/2017 -‬‬ ‫חלק א' – ניהול מסלולי השקעה בקופות גמל‪ ,‬למעט קרן השתלמות‪.‬‬ ‫גוף מוסדי ינהל בכל אחת מקופ"ג‪ ,‬למעט קרן השתלמות‪ ,‬את מסלולי ההשקעה הבאים‪:‬‬ ‫‪ )1‬מסלול השקעה שבו ינוהלו כספי עמיתים במסגרת מודל השקעות "תלוי גיל"‪.‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫ניהול המסלולים‬ ‫גוף מוסדי ינהל מסלולי השקעה מותאמי גיל באחת מ‪ 2 -‬החלופות הבאות‪:‬‬ ‫‪ .1‬בניית ‪ 3‬מסלולי השקעה תלויי גיל ע"פ הפילוח הבא‪:‬‬ ‫‪ ‬מדיניות השקעה מותאמת למבוטחים עד גיל ‪50‬‬ ‫‪ ‬מדיניות השקעה מותאמת למבוטחים בין גיל ‪ 50‬ל‪60 -‬‬ ‫‪ ‬מדיניות השקעה מתואמת למבוטחים מעל גיל ‪60‬‬ ‫‪ .2‬בניית מודלים עם מדיניות השקעה שונה ע"פ גיל‪ ,‬כך שטווח הגילאים ינוע בין ‪ 5-10‬שנים‪ -‬בהתאם להחלטת‬ ‫ולתקנון הקופה‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫מסלול ברירת מחדל‬ ‫מסלול השקעות "תלוי גיל" יהווה את מסלול ברירת המחדל של הגוף‪ ,‬בכל מקום שבו המבוטח לא בחר מפורשות‬ ‫במסלול אחר ולמעשה מבוטח חדש שלא יסמן בעת ההצטרפות מסלול ספציפי יצורף אוטומטית למסלול השקעה‬ ‫"תלוי גיל" בהתאם לגילו ביום ההצטרפות‪ .‬בשוטף‪ -‬הגוף המוסדי יידרש לשייך את הלקוחות למסלול תלוי גיל‬ ‫בהתאם לגיל המבוטח ובהתאם לכך לדווח באישור השנתי על שיוך למסלול ההשקעה החדש אליו צורף‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫הוראות כלליות‬ ‫‪ ‬עמית קיים שבחר מסלול אחר‪ ,‬יוכל גם הוא לבקש להצטרף למסלול ברירת המחדל "תלוי גיל"‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫ניתן יהיה לבחור להצטרף למסלול שאינו תואם את גיל המבוטח‪ ,‬בכפוף להסכמת הגוף המוסדי‪.‬‬ ‫‪ ‬לגבי לקוחות קיימים במסלולים הכלליים של הקופה‪ ,‬נכון להיום‪ ,‬יידרש הגוף המוסדי לשלוח הודעה בנוסח אחיד‬ ‫כפי שנקבע בחוזר וזאת בתוך חצי שנה מיום כניסת החוזר לתוקף‪ ,‬היינו עד ‪ 30/06/2016‬ובה לעדכן את‬ ‫המבוטח בדבר האפשרות להצטרף למסלול השקעה תלוי גיל‪.‬‬ ‫‪ )2‬מסלולי השקעה מתמחים‬ ‫גוף מוסדי יהיה רשאי לנהל מסלולי השקעה מתמחים באפיק השקעה‪ ,‬תחום השקעה או מכשיר השקעה או בשילובים‬ ‫שלהם וזאת בתנאים האמורים בחוזר‪.‬‬ ‫◄ גוף מוסדי יוגבל לניהול ‪ 10‬מסלולי השקעות מתמחים לכל היותר‬ ‫‪ )3‬מסלולי השקעה כלליים‬ ‫הכוונה למסלולי ההשקעה הקיימים היום (ע"פ רב כברירת מחדל של הגוף)‪ ,‬מסלולים אלה ימשיכו להיות בתוקף לגבי‬ ‫מבוטחים קיימים אך החל מכניסת החוזר ייחסמו להצטרפות עמיתים חדשים‪.‬‬ ‫‪ )4‬מסלולי השקעה נפרדים למקבלי קצבאות (זקנה‪ /‬שארים‪ /‬נכות)‬ ‫קופה משלמת לקצבה תנהל בחשבון נפרד את נכסי הקרן בגין תשלומים העומדים כנגד התחייבות כלפי מקבלי הקצבאות‬ ‫ותקים מסלול השקעה אחד לניהול נכסים אלה‪ ,‬למעט שני החריגים הבאים‪:‬‬ ‫‪ )1‬קרן פנסיה מקיפה תנהל שני חשבונות נפרדים עם מסלולי השקעה נפרדים ל‪ 2 -‬האוכלוסיות הבאות‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫חשבון בגין מבוטחים שהם "זכאים קיימים"‪( -‬זכאים לקבל קצבה לפני ‪)01/2004‬‬ ‫‪‬‬ ‫חשבון בגין מבוטחים ש "אינם זכאים קיימים"‬ ‫‪ )2‬קופת גמל משלמת לקצבה‪ ,‬למעט קרן פנסיה בגין אוכלוסייה של "זכאים קיימים"‪ ,‬רשאית לנהל עבור מקבלי‬ ‫הקצבאות גם "מסלולי השקעה מתמחים" (כאמור בסעיף ‪)3‬‬ ‫חלק ב' – ניהול מסלולי השקעה בקרנות השתלמות ובפוליסות שאינן קופות ביטוח‬ ‫גוף מוסדי יהיה רשאי לנהל בקרן השתלמות ובפוליסות שאינן קופות ביטוח (תוכניות חסכון) את מסלולי ההשקעה‬ ‫הבאים‪:‬‬ ‫‪ )1‬מסלול השקעה כללי‬ ‫הגוף יוכל לנהל מסלול כללי אחד בלבד‪.‬‬ ‫‪ )2‬מסלולים מתמחים‬ ‫מתמחים משולבים‪ ,‬מסלולים מתמחים באפיק השקעה‪ ,‬בתחום השקעה‪ ,‬או במכשיר השקעה ובתנאי שעומדים בתנאי‬ ‫החוזר ו‪/‬או מסלולים מתמחים אחרים ע"פ אישור הממונה‪.‬‬ ‫‪ )3‬מסלולים מתמחים באוכלוסיית יעד‬ ‫הגוף יוכל לנהל אוכלוסיית יעד אשר ההבחנה בין האוכלוסיות יהיה ע"פ ההבדלים המשליכים על ניהול ההשקעות למשל‪:‬‬ ‫"אוהבי סיכון"‪" ,‬מייעדים למשיכה בשנה הקרובה" וכו' והכל בהתאם לתנאי החוזר‪.‬‬ ‫◄ גוף מוסדי לא ינהל יותר מעשרה מסלולי השקעה בקרן השתלמות ובפוליסת ביטוח שאינה קופת ביטוח‪.‬‬ ‫חלק ג' – הוראות כלליות‬ ‫בחוזר ישנן הוראות כלליות נוספות לגופים המוסדיים בניהן‪:‬‬ ‫‪ )1‬הוראות כלליות לגבי שם המסלול‬ ‫איסור הטעיה בשם קופת הגמל או מסלול ההשקעה‪ ,‬התאמת שם המסלול למדיניות ההשקעה בו וכו'‬ ‫‪ )2‬רשימת מסלולי ההשקעה‪ ,‬פרסום ועיגון בתקנון‬ ‫‪‬‬ ‫הגוף המוסדי נדרש לפרסם באתר את רשימת מסלולי ההשקעה ומדיניות ההשקעה בכל מסלול ולתחזק רשימה זו‬ ‫בכל מקרה של שינוי במדיניות (בכפוף להוראות החוזר)‪.‬‬ ‫‪ ‬הגוף המוסדי נדרש לעגן את המדיניות בתקנון או בפוליסה כולל את נושא אפשרות בחירת מסלול השקעה תלוי גיל‪,‬‬ ‫אופן ומועד השינוי וכן‪ ,‬האם ניתן לבחרו מסלול השקעה שונה מגיל המבוטח‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫הגוף המוסדי נדרש לצרף את רשימת כל המסלולים ומדיניות ההשקעה בעת ההצטרפות לקופה‪.‬‬ ‫‪ ‬גוף מוסדי רשאי לסגור מסלול השקעה אם אין בו נכסים מנוהלים או במסגרת הליך מיזוג‪.‬‬ ‫‪ ‬בשנה הראשונה רשאי הגוף לחרוג ממדיניות ההשקעה‪.‬‬ ‫‪ )3‬משלוח הודעות לעמיתים בכל אחד מהמקרים הבאים‪:‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫הודעה בדבר שינוי מסלול השקעה תלוי גיל ‪ -‬הגוף המוסדי נדרש לדווח באישור שנתי לכל לקוח ששונתה‬ ‫מדיניות ההשקעה שלו בהתאם לשינוי "תלוי גיל" ולכלול את המידע הבא‪:‬‬ ‫‪ ‬הסיבה לשינוי‬ ‫‪ ‬מדיניות ההשקעות לפני השינוי ואחריו‬ ‫‪ ‬הודעה בדבר זכות העמית להעביר את כספו כולו‪/‬חלקו למסלול השקעה אחר באותה הקופה‬ ‫ב‪.‬‬ ‫הודעה לעמיתים במסלולים הכללים ‪ -‬הגוף המוסדי נדרש לשלוח הודעה בנוסח אחיד כפי שנקבע בחוזר וזאת‬ ‫בתוך חצי שנה מיום כניסת החוזר לתוקף‪ ,‬היינו עד ‪ 30/06/2016‬ובה לעדכן את המבוטח בדבר האפשרות‬ ‫להצטרף למסלול השקעה תלוי גיל‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫הודעה בדבר שינויי במדיניות ההשקעה בהתאם להוראת החוזר – גוף מוסדי אשר נדרש לבצע שינוי במסלול‬ ‫השקעה על מנת לעמוד בדרישת החוזר יידרש לשלוח לעמיתים בתקופה שבין ‪ 3‬חודשים ל‪ 45 -‬ימים לפני שינוי‬ ‫המדיניות הודעה אשר תכלול את הפרטים הבאים‪:‬‬ ‫‪ ‬הנימוקים לשינוי‬ ‫‪ ‬במקרה של שינוי התמחות ממסלול כללי למסלול מתמחה מכל סוג שהוא‪ ,‬עדכון על תמהיל ההשקעה בפועל‬ ‫לפני השינוי‪.‬‬ ‫‪ ‬מדיניות ההשקעות לפני השינוי ואחריו‬ ‫‪ ‬הודעה בדבר זכות העמית להעביר את כספו כולו‪/‬חלקו למסלול השקעה אחר באותה הקופה‬ ‫‪ ‬הודעה בדבר זכות העמית להעביר את כספו כולו‪/‬חלקו למסלול השקעה אחר בקופה אחרת לאותה מטרה‬ ‫המחלקה המקצועית‬