Norsk Innovasjonskapital
Såkornkapital, erfaringer i såkornfasen TeleVenture Management Norsk Innovasjonskapital Rune Rinnan Northern Innovation Network Kapital seminar 11-12 september 2012 i Narvik Hva er NIK? Venturefond tuftet på de beste virksomheter fra: Bergen Teknologioverføring Kjeller Innovasjon NIK I NTNU TTO&IFE NIK II NIK III Ledet av TeleVenture Management Hva er TeleVenture Management? • 6 partnere med bred erfaring innenfor industri, finans, VC – verdiutvikling og nyskapning. • Etablerte og ledet Telenor Venture i 17 år med 8 fond. • 7 bedrifter utviklet med milliardverdi eller milliardomsetning (Telenor Venture). • Partner etablerte SPT Group og deltok i salget til 2,7 milliarder NOK. TeleVenture har gode resultater gjennom mange år Experienced venture player… • Established in 1993 as the Venture capital arm of Telenor group …with proven track record • IRR in the range of 23%¹ and 136% on closed funds • 7 funds under management since start-up • 7 companies previously under TeleVenture management achieved sales or exit value above NOK 1 billion • More than 150 transactions carried out • Historical survival rate: 74% of managed companies Opplysningen 1881 Return: 419% Fund closing Exit: 2010 Q-Free ASA Return: 44% Listed on Oslo Børs Exit: 2005 Data Respons ASA Return: 1204% Listed on Oslo Børs Exit: 2005 Eltek ASA Return: 305% Listed on Oslo Børs Exit: 2000 NAVIA ASA SCM Microsystems Inc. Return: 396% Listed on NASDAQ Exit: 1999 Cell Networks AB Return: 454% Listed in Stockholm Exit: 1999 Navia ASA Return: 470% Listed on Oslo Børs Exit: 1997 Tandberg Return: 3800% Listed on Oslo Børs Exit: 1995 ¹ In TV II AS, IRR for single investors varied from -11% to 35%, depending on timing of exit during the years 1999-2002 Risk Modell – etablering av «hjulet» Portfolio of investments • Fondet etableres med tingsinnskudd fra TTO’ene, og TTO’ene blir derfor eiere i fondet. Stand-alone investments • TVM velger (kun det beste) og forvalter. • Lave inngangsverdier. • Ekstern kapital investert i fondet. • Mål: Maksimal avkastning til investorer. Forts. modell - etablering av hjulet TeleVenture Management NIK I NIK II 11 selskaper 5 selskaper Kjeller Innovasjon BTO FFI NILU IFE NGI NORSAR BIOPARKEN JV ---------------------+ 5000 ansatte F & U oppdragsforskn. Industri og offentlig fin. IMR UIB Bergen Hospital Trust UNI research CMR Bergen Univ. Colleges NIFES ---------------------------+ 4000 forskere 4 milliarder NOK pr år i Forskn. prosjekter NIK III 14 selskaper NTNO TTO og IFE Venture Oil & Gas Nuclear Technology Material Technology (2) Energy & Environment Medical Technology Marine & Maritim Technology Information & Comm. Technology ----------------------------------------+ ca 4000 ansatte 5 milliarder NOK i omsetning Ledestjerner • La deg ikke stanse av tilsynelatende hindringer. • For å kunne vinne må du være villig til å tape. Poenget er ikke å vinne alle slagene men å vinne krigen. • Et viktig strategielement er altså at tap og fiasko er del av suksessoppskriften. • Stayer evne og mental styrke er viktig. "Ikke slipp tak i takrenna". • Tilpasningsevne og lønnsomhetsorientering. Risk-adjusted return Risk Risiko og portefølje diversifisering Portfolio of investments Stand-alone investments Risk reduced by selection # companies in portfolio A portfolio of several assets that are less than perfectly correlated, will reduce risk while maintaining expected return This will result in higher expected risk-adjusted return # companies in portfolio Therefore, investment in a portfolio of companies should outperform standalone investments in single companies Investeringskriterier • • • • • • Ledelse og menneskelige ressurser Betydelig vekst og lønnsomhetspotensiale Passe inn i portefølje og utviklingsfase Konkurranse fortrinn i et internasjonalt marked Betydelig eierinnflytelse med styrerepresentasjon Holdning til allianser, industripartnere og kapitaløkninger • Prising og verdsettelse av eierbidrag • Exit strategi Hva gir næring til vekst? Anvendt teknologi – en forutsetning ” Prospects for economic growth now depend importantly on a country's capacity to develop and apply new technologies.” Alan Greenspan, tidl. amerikansk sentralbanksjef Innovators don’t change the world. The users of their innovations do. (Michael Schrage, MIT Media Lab) Source:Miami Herald, cartoon by Jeff MacNelly Nyskapning og risikovurdering • Due Diligence • TransFax vs Trio • Proseq - Frue programvare ekspert - Kjønns skifte The portfolio - maturity stage NIK I Biotech Oil & gas Energy Wavetrain Industry R&D Product dev. Pilot contract Commercial sales NEXT The portfolio - maturity stage NIK II Biotech IT Oil & gas, Energy R&D Product dev. Pilot contract Commercial sales The portfolio – maturity stage NIK III Biotech Oil & gas, Energy IT Protia AS Industry Crayo Nano AS R&D Product dev. Pilot contract Commercial sales Hva kjennetegner innovasjons selskaper med suksess ? • • • • • • • • • • • Leder med spesielle egenskaper. Aktivt eierskap Klart definerte ambisiøse mål og strategi Holdninger, Integritet, Samarbeid men rollefordeling Det skal være gøy - tjene penger Kultur miljø - Energi, mot, besluttsomhet, begeistring Kremmerånd Ikke rødvinsstyre Bygge konkurranse fortrinn Utvikling av mennesker - Interaksjon, kompetanse Måling Dødssynder • • • • • • • Uklare mål Uklart definerte ansvar- og rollefordelinger Gründer ”skal” være konsernsjef Gründer / Eier gir ikke fra seg eierkontroll Ulike agendaer – usikkerhet Manglende finansiell styring Manglende integritet Hvordan skape en kultur for nyskapning ? • • • • • • • • • Sats på mennesker og miljø Bygg holdninger, kultur og grunnverdier Nyskapning som definert mål Feiling / Fiasko som del av strategien La det utradisjonelle og ”gale” få utviklingsmuligheter Skryt av nyskaperne Incentivordninger Nyskapning Markedsmuligheter Feiring ved måloppfyllelse Venturekapital og innovasjon • Venturekapital ikke alltid ”beste” kapital for gründerbedrifter • Gründere med noe avstumpet følelsesmønster en fordel • Ekstrem fokusering • Energi, mot og begeistring • Timing viktig • Nettverk, kompetanse, og kapitalbase • Ekstrem risiko og ”systematisk” flaks Realiteter for innovasjons prosjekter • Knapphet på kapital • Vanskeligere å finansiere tidlig fase • Fokus på - kvalitetsprosjekter - tidlig positiv kontantstrøm - lønnsomhet - gjennomføringsevne • Kina (Asia) har tatt ledelsen seed Hvordan mestre ekstremsituasjoner som leder på vei mot målet? • • • • • • • • Ta vare på deg selv Tenk positivt Bruk humor Gi f…… Hold sammen, støtt hverandre Søvn, ”Fysisk fostring og tran” Definer delmål og foreta måling, feiring ved måloppfyllelse Ærlighet mot deg selv og andre Takk for oppmerksomheten!
© Copyright 2024