H å l l b a r h et ›› Även grön produkt måste vara prisvärd Tex t Ma t t ia s F rö jd Den första gröna obligationen lanserades i november 2008, framtagen i ett samarbete mellan SEB och Världsbanken. Totalt har det investerats nära 14 miljarder kronor. Fastighetsnytt har träffat initiativtagaren Christopher Flensborg på SEB som berättade om investerarnas reaktioner och de ökande kraven från aktieägare att investera ansvarsfullt. – Den första reaktionen är alltid, vi kan inte betala för detta! Det finns en tradition i tron att när det låter bra så kostar det extra. Andra reaktionen är, det här låter intressant! Jag har träffat mer än 350 investerare och hittills har endast fem valt att inte köpa medan många väntar på att få investera. När de förstår konceptet så blir det en fråga om hur det passar in i portföljen i form av varaktighet, valutor med mera och när väl det är löst så accepterar de, säger Christopher Flensborg. Ökade krav på ansvarsfulla investeringar Ursprungligen föddes idén med gröna obligationer ur ett ökat intresse från institutionella ägare och kunder. När Christopher Flensborg talade med sina klienter visade det sig att investerare i sina beslut i allt högre grad var tvungna att adressera nya krav från aktieägare att, förutom att uppnå ett finansiellt resultat, också visa medvetenhet för produkten de investerar i. Resultatet blev ett samarbete med Världsbanken och gröna obligationer. – I grunden är det bara ett nytt finansiellt verktyg som kopierar vad vi redan sett hos exempelvis bilar, hus och andra produkter. Det är helt enkelt en grön version av en finansiell produkt som ger investerare och långivare en chans att öronmärka sina investeringar på ett sätt som bekräftar deras filosofi som ansvarsfulla människor, säger Christopher Flensborg. Liten extra kostnad Om det finns möjlighet kommer investerare alltid att efterfråga gröna produkter men erfarenheten säger, menar Christopher Flensborg, att även om ingen har något emot att vara god så vill man inte betala för det. Det gäller både långivare och investerare. Det innebär att om framgång ska kunna uppnås så måste prissättningen vara i linje med de traditionella finansiella verktygen. – Det kommer givetvis att tillkomma en extra kostnad, du har en produkt och ovanpå detta sätter du en ny etikett: Det är också klimatvänligt! Bakom den etiketten ligger mycket arbete i att definiera vad som är grönt eller inte och vilka sociala effekter som kan finnas. Christopher Flensborg Det kräver arbete från experter för att säkra att det funkar både som finansiell produkt och grön produkt. Det finns dock en gemensam förståelse och acceptans för att dessa kostnader kan delas mellan investerare, utgivare och SEB. Men prissättningen är fortfarande i linje med vanliga obligationer så den extra kostnaden är väldigt liten. Fler gröna lösningar kommer Inom området gröna obligationer är SEB så gott som ensamma för tillfället och Christopher Flensborg beskriver situationen som ett ”Blue ocean”, det vill säga att man skapat ett behov inom en marknad som ännu inte är konkurforts. sid 56 Fast i g h e ts n y tt 6/ 2010 55 H å llba rhet rensutsatt. En anledning till att inte fler gett sig in på marknaden ännu kan vara de långa ledtiderna från kontakt till avslut. Generellt, menar Christopher Flensborg, så vill investmentbankerna se avslut så snabbt som möjligt och inte spendera månader med att förklara hur en produkt passar in i kundens portfölj. – Mandatet för att investera i sådana här produkter finns inte i företagens organisation så när vi kommer till en potentiell kund måste de först smälta frågor som, vad är det här? Hur passar det in i vår filosofi? Är det här ett ställningstagande vi vill göra? Det här blir en diskussion som går fram och tillbaks i organisationen. Det finns en efterfrågan men att sedan lösa hur man ska gå till väga och integrera det i verksamheten är en process som tar månader för tillfället. Krisen blottade brist på medvetenhet När den finansiella krisen slog till mot den globala ekonomin var, av uppenbara skäl, företagen tvungna att i första hand ta hand om sin balansräkning. På flera håll fanns en oro att klimatfrågorna skull hamna i skymundan. Christopher Flensborg menar dock att om det är något som krisen blottat så är det bristen på medvetenhet och etik i den finansiella sektorn. Han tror att inom18 till 24 månader så kommer det att finnas en ganska bred blandning av gröna lösningar för olika typer av investerare, kraven och efterfrågan kommer att driva på detta. – Alla kan ha en åsikt om hur klimatet utvecklas och huruvida det är människan som ligger bakom eller inte. Vad som är klart är att vi ser en trend med fler och allvarligare naturkatastrofer, och varje gång vi ser rubriker i tidningen höjs medvetenheten. Det kommer att vara en stark drivkraft för politiker och företag att öka sin allokering till bra produkter. Personligen kan jag också tillägga att det är en stor tillfredställelse att jobba med detta. Fakta Världsbanken ger ut flera gröna obligationer i samarbete med SEB och nu fins även en grön obligation som ges ut av International Finance Corporation (IFC) som också är medlem i World Bank Group. Den totala volymen uppgår i dagsläget till 13,5 miljarder kronor. Några av investerarna är Andra och tredje AP-fonden, Länsförsäkringar, Skandia Liv CalSTRS (California State Teacher’ Retirement System), UN Joint Staff PensionFund, Världsnaturfonden med flera. EO Ateljén ›› För att få den information du vill ha – gå in på http://kund.stf.se och justera din profil. Se våra utbildningar på www.bfab.se 56 Fa s t i g h e t s n y t t 6 / 2 0 1 0 Vå rk är a på t a l v ä og e g! n Vi utbildar fastighets-Sverige