ALMI Invest Björn Persson www.almiinvest.se Riskkapital = Potential vs Risk ”Det finns inget riskkapital” ”Riskkapitalbolagen har mer pengar än någonsin” Riskkapital – ett fasuppdelat samlingsbegrepp - tidsbegränsad investering i ett bolags (normalt onoterat) Eget Kapital Kassaflöde Affärsänglar & Venture Expansion Buyout Moget Sådd & Start-up Tid Aktörskedjan Tillväxt/ Kapitaltillförsel - EK tidiga skeden ALMI Invest Sydsv entr.fonden Coach&Capital 1:a entr.fonden Regionala fonder STING Capital ”Familjeinvest AB” Änglar KTH Chalmers Capital Industrifonden Creandum Scope Innkap SEB Ventures Eqvitec Northzone mfl. Innovationsbron Regionala pengar Myndigheter/Verk Änglar Mognad ”Det finns inget riskkapital” ”Riskkapitalbolagen har mer pengar än någonsin” Grov snedfördelning (2008) Antal Belopp Sådd Start up Expansion Buyout Sådd Start up Expansion Buyout Särdrag med riskkapital • Investering i Eget Kapital – Ofta nödvändigt i expansionsfas • Ägande, normalt direkt via aktier • Ej amortering eller ränta, normalt ej återbetalning med bolagets medel • Tjänar normalt bara pengar då ägarandelen säljs – Möjligt att hämta hem förluster i flera andra investeringar – Värdeskapande och möjlighet att attrahera köpare centralt vid analys (jfr lån) Särdrag med riskkapital • Aktivt engagemang, krav på inflytande – Viktigt att det finns en öppenhet/förståelse hos ägare och entreprenör • En spetsig produkt, starkt fokus på värdeskapande/tillväxt – Få är lämpade för denna finansieringsform • Tidsbegränsat -> Exitmöjlighet – Rimligt att det finns intresserade tagare – Vilja hos befintliga ägare att sälja ALMI Invest - Ägarkapital - 7 regionala fonder, drygt 1 000 Mkr - 50 % EU / 50 % regionspecifikt Mellersta Norrland: Jämtland, Västernorrland Norra Mellansverige: Gävleborg, Dalarna Västsverige: Väst, Halland, Värmland Övre Norrland: Norrbotten, Västerbotten Östra Mellansverige: Uppsala, Västmanland, Örebro, Sörmland, Östergötland Stockholm: Stockholm Småland och Öarna: Jönköping, Kronoberg, Kalmar, Gotland ALMI Invest - status • Uppdrag – komplettera marknaden och verka för långsiktig regional tillväxt • Start våren ´09, i full drift sedan hösten ´09 • Regionala investeringsteam, totalt 15 personer • 21 (14) beslutade investeringar • Alltid tillsammans med privat investeringspartner • Branschneutralt • Kommersialiserings- och tillväxtfas • 1-10 Mkr, normalt mot 10-20 % ägande • www.almiinvest.se 12. 12. Riskkapital = Potential vs Risk En begränsad målgrupp • Ett fåtal investeringar bär ofta upp en hel portfölj • Tankeexempel: • Fond 250 Mkr, varav 200 Mkr investeras • Minst 500 Mkr bör betalas tillbaka till investerarna, ger ok avkastning (IRR >15 %) • 20 investeringar a´10 Mkr • 5 st totala förluster, 5 st får tillbaka investeringen, 5 st ok - snitt 2 ggr, 3 st bra – snitt 5 ggr, 2 st stjärnor – snitt 10 ggr • Alla bör ha potential att bli stjärna (omdiskuterat) • Om då värderingen före investering är 20 Mkr, investeringen 10 Mkr så måste alla ha potential att bli värda 300 Mkr