1. No category

MESEČNO POROČILO
JANUAR 2015
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
Prvo poročilo v letu 2015 je veliko bolj obsežno od običajnih. Glavni namen poročila je pomoč pri ustvarjanju celostnega pogleda
na finančne trge ter pri razumevanju naših trgovalnih odločitev. Kot kažejo zadnji dogodki, se je naša ocena srednjeročnih tržnih
dogajanj začela potrjevati. Kljub temu, da smo priča mnogim nepredvidljivim dogodkom.
Naloga vsakega trgovalca je sprejemati tveganja, ki lahko prenesejo tovrstne dogodke ter na daljši rok ustvarjajo donose za
investitorje. Na drugi strani je naloga vsakega investitorja, da se zanima na čem temeljijo odločitve izbranega trgovalca. Tako lažje
razume strategije trgovanja in tudi določena tveganja, ki jih trgovalec za dosego zastavljenih ciljev mora sprejeti.
Vzemite si čas in ga preberite. Poročilo obsežno analizira ameriški dolar, evro in žlahtne kovine. Predstavlja zgodbe, ki so
pomembne za oblikovanje pričakovanj in lažje razumevanje stanja na trgih.
Pet najpomembnejših tem v letu 2015
Bodo ameriške delnice še naprej rastle?
Medtem, ko si je ameriško gospodarstvo opomoglo v letu
2014, so druga največja gospodarstva oslabila ali celo padla v
recesijo. To velja predvsem za gospodarstva v razvoju.
Medtem, ko je lani indeks S&P zrastel za 12%, so
gospodarstva v razvoju (gledano kot celota) padla za 4%.
Ali bodo ZDA v letu 2015 zvišale obrestno mero?
V letu 2014 je FED zaključil proces monetarnega sproščanja.
Leto 2015 bi zato lahko bilo prvo leto dviga obresti.
V zadnjih objavah iz Fed-a je bilo jasno povedano, da bodo v
ZDA bolj potrpežljivi pri dvigovanju obrestne mere. Na
tiskovni konferenci po sestanku Fed-a je predsednica
povedala, da potrpežljivost pomeni, da je zvišanje oddaljeno
vsaj dva sestanka na katerih odločajo o političnih usmeritvah.
Kar pomeni, da bi lahko dočakali zvišanje obresti v začetku
junija.
Vsekakor pa je to odvisno od delovanja ameriškega
gospodarstva v prvi polovici leta 2015. Prav tako je odvisno od
tega kako bo globalno gospodarstvo odgovorilo na močan
ameriški dolar. V poročilu boste ugotovili, da moramo biti
pozorni tudi na mnoge druge nepredvidljive dogodke. Po
mnenju mnogih je zvišanje oddaljeno veliko več kot le dva
sestanka. Če bo do zvišanja res prišlo, pa ni pričakovati
nadaljevanja tega procesa. Prej lahko pričakujemo ukrepe v
nasprotni smeri proti koncu leta.
Dobra novica za investitorje v države v razvoju je ta, da so
cene nizke in je večina slabih novic že vkalkuliranih v cene.
Relativno drage ameriške delnice pomenijo, da v letu 2015
lahko nekateri investitorji pričnejo seliti denar na cenejše
trge.
Se bo Kitajsko gospodarstvo stabiliziralo?
Govorice o počasnejši gospodarski rasti na Kitajskem so
pomagale potisniti cene surovin znatno navzdol (od bakra do
nafte).
To vprašanje je za nekatere le retorično. Veliko manistream
medijev že leta napoveduje padec rasti in zastoj na Kitajskem,
ki pa iz leta v leto demantira tovrstne napovedi in dosega
zastavljene cilje. To je med drugim pokazal tudi lokalni
delniški trg, ki je v preteklem letu zrasel za 50%. Skoraj petkrat
več od indeksa S&P 500.
Se bo cena nafte odbila?
Se bo ameriški dolar še naprej krepil?
Od maja 2014 je dolar indeks poskočil za dobrih 13%. Gre za
zelo velik premik na valutnih trgih. Še posebej, če govorimo o
najbolj prometnih valutah.
Nihče ni mogel predvideti, da bo cena nafte tako močno
padla. Iz 107 dolarjev pod 50 dolarjev za sodček v samo šestih
mesecih.
Krepitev dolarja vpliva na vse trge. Tako je močan dolar vplival
tudi na padec cene surovin in žlahtnih kovin ter na trge v
razvoju.
Večina se strinja, da nižje cene nafte lahko spodbudijo
potrošnjo drugih dobrin. Drži pa tudi, da nižje cene nafte
vplivajo na energetski sektor. Tako je težko oceniti kakšen
vpliv bo imela nižja cena nafte na celotno gospodarstvo.
Na drugi strani pa Fed vidi v močnem dolarju velik deflacijski
pritisk, ki bi lahko prizadel zelo nestabilno in šibko svetovno
gospodarstvo. Če globalni ekonomiji ne bo uspelo okrevati,
ne bo presenečenje, če bo Fed ukrepal v smeri zniževanja
vrednosti dolarja z odlaganjem zvišanja obrestnih mer.
Prav gotovo pa drži, da cena nafte sledi gospodarskim ciklom,
tako kot druge surovine. Cena nafte bo vodila do višjih
stroškov oziroma nižjih dobičkov naftnih družb, kar bo znižalo
ponudbo in pripravilo teren za ponovno rast cen. Povedano
na zelo enostaven način. Kot kaže je v ozadju še kaj več.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
AMERIŠKI DOLAR
Ko govorimo o močni rasti ameriškega gospodarstva oziroma o
slabitvi močne rasti, je potrebno vzeti v ozir tudi zgodbe, ki bi na
prvi pogled lahko bile obrobne, vendar so pomembne pri
sestavljanju celotne slike.
Rude Awakening: »Sears, J.C. Penney in K-Mart v hitrem tempu
zapirajo trgovine, medtem ko uspevajo številne trgovine z
luksuznim blagom. Gre za še en indikator, ki nakazuje, da srednji
razred v ZDA počasi umira. In kdo najbolj podpira državo iz
gledišča davkov? Srednji razred. Še en razlog več za zaskrbljenost o
realnem stanju ameriškega gospodarstva.«
Vir: http://rude.agorafinancial.com/)
Ekonomski kazalci
V prvi polovici januarja so vsi svetovni mediji poročali o močnem okrevanju ameriškega gospodarstva. Tudi predsednik Obama je
o tem govoril v kongresu.
Januarja so bili objavljeni pomembni podatki: o industrijski proizvodnji in prodaji na drobno.
Decembrski podatki za prodajo na drobno kažejo, da je bila le ta negativna (december je tradicionalni najmočnejši mesec),
oziroma se je zmanjšala za 0,9%. Novembrska objava je bila znižana iz +0,7% na +0,3%. Skupno znižanje je torej 1,3%.
To poročilo, skupaj z drugimi negativnimi poročili, slika malo
drugačno sliko ameriškega gospodarstva, v kateri ni prostora
za planiran dvig obresti, katerega je Fed že napovedal. V tem
kontekstu se pojavljajo upravičeni pomisleki povezani s
podatki o rasti BDP-ja v tretjem četrtletju. Kot so takrat nekateri
že namigovali, bi naj podatki služili tudi bližnjim volitvam.
Druga negativna poročila:
znižanje poslovnih zalog za 0,2%
znižanje stopnje uporabe proizvodnih sredstev iz 80%
na 79,7%
znižanje mesečne inflacije obeh CPI in PPI
znižanje proizvodnih naročil
Objave ekonomskih kazalcev konec meseca pa so le še okrepile dvome v resničnost in moč okrevanja ameriškega gospodarstva in
pravih razlogov za dobre kazalnike v letu 2014 – ter vpliv povečanja denarne mase na gospodarstvo.
Pomemben kazalnik je Durable Goods Orders (Naročila trajnih dobrin). Naročila so se na mesečni ravni znižala za 0.8%, v
celotnem zadnjem četrtletju pa so bila ta naročila prav tako negativna. Najodmevnejše pa je bilo poročilo o rasti BDP-ja v 4.
četrtletju, ki je po neverjetni 5% odstotni rasti v 3. četrtletju doseglo le 2,6% rast. Po mnenju John Williamsa (vir: shadowstats.com) je
vsaj 0.8% odpadlo na ACA.
Podobno govorijo nekateri za objave o brezposelnosti. Pojavlja se resen dvom v težo podatkov in način izračunavanja ter
upoštevanja raznih vplivov in možnosti za manipulacijo. O tem je prav tako pisal John Williams. Po trditvah nekaterih je njegov
izračun stopnje brezposelnosti natančnejši od tistega katerega objavlja BLS. Njegovi izračuni temeljijo na metodah, ki so jih
uporabljali pred modifikacijami načina izračunavanja na BLS. Tako po njegovem znaša stopnja brezposelnosti 23%, ne pa 5,6% kot
trdijo na BLS. Tudi če je resnica med tema stopnjama, je razlika več kot očitna.
Vzporednice z Veliko Britanijo
V Veliki Britaniji je CPI sredi meseca prav tako razočaral. Vrednost je
znašala 0,5% (daleč od ciljnih 2%). Na to je že kazala novembrska objava,
ko je znašal 1%. Kar pomeni, da ciljna vrednost inflacije 2% ni bila
ogrožena, niti ničelna obrestna mera. Mislimo, da je to pravi trenutek, da
se ozremo nazaj na napovedi raznih mainstream ekonomistov in
analitikov, ki so jih lanskoletni gospodarski kazalniki preslepili in so
napovedovali zvišanje obrestnih mer v Veliki Britaniji.
V drugi polovici januarja so na rednem sestanku angleške centralne
banke člani sveta izrazili zaskrbljenost zaradi znižanja vrednosti inflacije
ter se odločili opustiti pričakovani dvig obresti.
Nekateri analitiki pravijo, da je angleško gospodarstvo indikator za ameriško. To kar se dogaja v angleški ekonomiji, se čez pol leta
zgodi v ZDA.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
AMERIŠKI DOLAR
Zaupanje investitorjev
Pomemben indikator zaupanja investitorjev v trge so donosi na obveznice. Donosi
na 10 letne ameriške obveznice so padli pod 1,9%. Sicer so že v septembru padli na
1,88%, ki je bil le trenutni padec. Konec januarja so donosi padli celo na 1,67%, kar
je celo pod vrednost CPI-ja. Donosi na obveznice kažejo na zaupanje investitorjev.
Strah investitorjev pred negotovim okoljem sili v relokacijo sredstev v varne
naložbe, v ameriške zakladne obveznice. Kar pa prav tako krepi dolar.
Dolge pozicije v dolarjih predstavljajo resen problem, če vzamemo v obzir
enosmerno trgovanje in gnečo. Zgodovina nas uči, da lahko takšen fenomen traja
veliko dlje kot bi naj.
V tem kontekstu je treba omeniti še pomeben podatek povezan z delnicami. Dolg s
pomočjo vzvoda ''margin debt'' povezan z delnicami je dosegel najvišji nivo sploh. S
tem, ko se je delniški trg premikal navzgor, so investitorji uporabili vzvod na
kupljene instrumente in tako povečevali donose in zadolženost. Ko se bo začel trg
premikati v drugo smer, bodo ti računi postali najbolj aktivni, saj bo prišlo do tako
imenivanega margin calla, zaradi česar bo prihajalo do avtomatskih prodaj delnic
in še močnejšega pritiska na gibanje cen delnic navzdol. V preteklih dveh primerih
po letu 1988, ko je ''margin debt'' oziroma dolg dosegel najvišje vrednosti, je prišlo
do enormnih korekcij cen.
Še celo Bloombrg oziroma njihov analitik William Pesek je zaznal, da je Kitajska na
poti menjave dolar standarda. Prevlade se loteva na svoj način. G. Pesek pravi, da
vlade kitajskega predsednika Xi Jingpinga ne zanima nadgradnja ekonomij, niti
zdravje davčnih režimov oz. rezerv centralnih bank, temveč lojalnost. Za radodarno
pomoč pričakujejo popolno podporo na različnih področjih, od teritorialnih
nesoglasij s Taiwanom, do fokusa zahoda na človekove pravice.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
NAFTA
Baker Hughes je analiziral zmanjševanje števila naftnih vrtalnih
ploščadi in je poročal, da se je število naftnih vrtalnih ploščadi v samo v
tednu proti koncu leta zmanjšalo za 35 in je ob koncu leta padlo na
1.840, medtem ko jih je bilo prvega decembra še 1.920. Nekateri
proizvajalci nafte iz oljnih skrilavcev so takrat trdili, da lahko preživijo še
nižje cene, toda očitno teh 80, ki so zaprli svoje vrtalne ploščadi v
decembru ni zmoglo.
Sredi januarja so v Texas Oilu izrazili zaskrbljenost nad padcem cen. Po
mnenju člana uprave se bo padec cen surove nafte drastično izrazil na
njihovem poslovanju.
Chris Mayer iz Agore je govoril o prihajajočih težavah zaradi padca cen
nafte. Po njegovem bo kolaps cen nafte bolj boleč, kot se večina v tem
trenutku zaveda. Če se zgodovina ponavlja, potem ne moremo
pričakovati hitrega okrevanja in bodo učinki dosegli še druge trge in ne
le delnic naftnih družb. Naftna kriza bo zadela banke, ki so prosto
posojale denar naftnim družbam. To se je zgodilo že pred tremi
desetletji v letu 1982, ko je propadla banka v Oklahomi, kar je potopilo
še Continental Illinois v letu 1984, največji bančni bankrot v ZDA pred
paniko 2008 (dejansko se je moderni ''bailout'' začel z banko
Continental Illinois).
Chris še razlaga, da je zadnji »energijski boom« potreboval veliko
denarja za izgradnjo infrastrukture in vrtin. Posojilodajalci so z
veseljem financirali tovrstne projekte. Posojila so v večini primerov
predvidevala 80 USD za sodček. Veliko teh posojil je ocenjenih kot bolj
rizičnih (visoki donosi) ali pa celo kot ''junk bonds''. Analitik iz JP
Morgana ocenjuje, če bo cena ostala pod 65 USD, potem 40% vseh
energijskih rizičnih obveznic ne bo moglo izpolniti obveznosti. Veliko
naftnih podjetij ima terjatve zavarovane z dospelostjo v letu 2015. Celo
bolj konservativnim podjetjem zavarovanja potečejo v letu 2016 in
lahko zaidejo v težave. Če se bo ta del uresničil, potem je odgovor na
tretje vprašanje zgoraj negativen, kar bo močno vplivalo na cene
žlahtnih kovin.
O tem govori tudi Barry Eichengreen: nepričakovani finančni problemi
kot posledica nižjih cen nafte bodo vplivali na rast ameriškega
gospodarstva in odvrnile Fed od dviga obrestnih mer. Glede na to, da
so Kitajska, Japonska in izvoznice nafte, vključno z Rusijo, največji
ameriški upniki oz. lastniki ameriških obveznic. Če bodo cene nafte še
naprej padale, bodo najverjetneje prisiljeni prodati obveznice ter z
dolarji intervenirati na deviznem trgu ali podpreti banke v težavah. Kot
na primer Rusia Trust Bank, srednje velika institucija, katero je vlada
rešila sredi decembra.
To bi lahko povzročilo rast donosov na obveznice, oslabilo dolar. To pa
pomeni, da bi bili investitorji na vseh trgih na napačni nogi, dislokacije
bi lahko bile hude.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
EVRO
Monetarno sproščanje je že nekaj mesecev na sporedu, ko gre za objave ECB-ja. Ideji
predsednika Evropske centralne banke so se nasprotniki uspešno upirali, podlaga je
bila predvsem evropska zakonodaja. Po objavi Evropskega sodišča ECJ-ja v prvi polovici
januarja, pa je postalo jasno, da bo nasprotnikom zmanjkalo argumentov. K temu so
pripomogle še objave obeh inflacij, čeprav nista bila oba indeksa negativna, pa vemo
kako je, če gledaš skozi očala, ki slikajo kozarec na pol prazen, čeprav bi lahko bil na pol
poln.
Če k temu prištejemo še odločitev Švicarske centralne banke SNB-ja, da ne bo več
vzdrževala fiksnega razmerja z evrom, je močan padec evra pričakovan. Poteza je večino
presenetila, je pa odločitev SNB-ja razumljiva. Cena špekulativnega napada v trenutnih
okoliščinah, bi lahko bila za Švicarje previsoka.
Ko je 22. januarja stopil Mario Draghi pred mikrofon in pojasnil, da ECB namerava
kupovati po 60 milijard € obveznic mesečno, dokler ne bodo dosegli enega trilijona je
šokiral trg. Kot vemo trgovalci nimajo radi presenečenj. Na vsako presenečenje se
burno odzovejo. Čeprav je vladalo prepričanje, da je v ceno evra že vse vkakulirano, ga je
z objavo ki je za dvakratnik presegala pričakovano vrednost nakupov, dodatno potopil
do 1,13 dolarja za 1 evro.
Enosmerno trgovanje - pasti
Pri vrednosti evra in praktično vseh instrumentov izraženih v ameriških dolarjih je treba
upoštevati, da je postalo trgovanje zelo natrpano, kar pomeni, da lahko pride do
močnih obratov. Treba pa je tudi upoštevati, da podobno kot veliko drugih cenovnih
balonov lahko izgleda da bodo počili, je pa včasih pred tem treba v njih napihniti še
veliko zraka. Vsekakor pa vsi na trgu vemo, da enosmernih trendov ni, oziroma vsaj
takih, ki bi trajali zelo dolgo.
IMM Future Contracts je objavil, da so skupne dolge pozicije v dolarjih dosegle rekordne
vrednosti. Trenutno situacijo dobro razloži komentar nekega analitika: »Ladja je
natrpana in vsi smo na isti strani ladje«.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
ŽLAHTNE KOVINE
Po zadnjih objavah je Indija v letu 2014 uvozila 7.063 ton srebra, kar je
15% več kot v preteklem letu. Če ob tem upoštevamo, da Indija nekaj
mesecev zaradi deficita sploh ni uvažala žlahtnih kovin, je ta podatek
toliko impresivnejši.
Black swan events je pogosto uporabljena fraza na finančnih trgih.
Označuje nepričakovane dogodke, ki pomembno vplivajo na finančne
trge. Lawrence Williams je govoril o zlatu in tovrstnih dogodkih na
začetku leta 2015: odločitev SNB, poglabljanje ukrajinske krize v
zimskih mesecih (pričakovano je bilo, da bodo spopadi v zimskih
mesecih zamrli), smrt savdskega kralja (to je bilo do neke mere
pričakovano, kralj je imel že 90 let), očitna rast moči Boko Haran v
zahodni Afriki, ki se lahko razširi do največjih proizvodnih nahajališč
zlata, Charlie Hebdo masaker v Parizu. Vse to se je zgodilo v treh tednih
v letu 2015. Kdo ve, kaj še ponujajo preostali tedni?
Zlato bi naj uspevalo v pogojih negotovosti. Takrat se investitorji selijo v
varno zavetje (''safety haven''). Tako je cena za nekaj časa poskočila
preko 1.300 USD. Glede na trenutne geopolitične in ekonomske
faktorje je pričakovati znatno rast cen zlata. Ob upoštevanju možnosti
nadaljnjih nepričakovanih dogodkov lahko cene zlata znatno
poskočijo.
Raziskovalec Koos Jansen je sporočil, da je Nemčija v letu 2014
prepeljala domov 120 ton zlata. Centralna banka Nemčije je vrnila v
Nemčijo 80 ton iz FRNBY New York. Načrt vrnitve zlata v Nemčijo
predvideva vrnitev 674 ton do leta 2020. V letu 2014 je tudi Nizozemska
pripeljala domov 122 ton zlata, če ob tem še upoštevamo, da vzhodne
centralne banke na veliko kopičijo zaloge zlata, se upravičeno
vprašamo kaj vedo centralne banke, česar mi ne?
V zvezi z zlatom je prav tako pomembno omeniti veliki padec zalog
fizičnega zlata katerega drži Fed NY. Januarja 2015 je bila zaloga za 42
ton nižja kot 1 mesec pred tem. Nekateri trdijo, da je Avstrija ali Belgija
prav tako zahtevala svoje zlato. Trenutna zaloga fizičnega zlata v Fed
NY je najnižja v tem stoletju.
Na Shanghajski borzi (SHFE) so opcije s srebrom znašale v začetku leta
2015 2.908.168 ton, na COMEXU pa je obseg trgovanja znašal
2.123.387 ton, kar je 37% manj kot v Shanghaju.
Glede na poročilo je na SGE v tednu 52 bilo prevzetih 58 ton zlata. Letna
količina je znašala 2.073 ton, brez zadnjih treh dnevov v letu 2014.
Medtem, ko je letna količina v letu 2013 znašala 2197 ton. Kljub vsemu
pa je leto 2014 bilo izjemno leto kar zadeva povpraševanje po fizičnem
zlatu.
Čeprav tedenski promet z zlatom na SGE znaša 40 ali pa več ton, pa
World Gold Council, CPM Group in Thomson Reuters GFMS o tem ne
poročajo, kar je iz dneva v dan bolj čudno.
Ker Gold Bullionu ni dovoljeno izvažati zlata na Kitajsko, pa iz dvigov
zlata iz trezorjev SGE-ja, skoraj natančno vemo koliko zlata je bilo
dodanega h Kitajskim nevladnim rezervam. Samo v letu 2014 okrog
1.700 ton.
Ob tem se lahko upravičeno vprašamo, kako to, da ob kupovanju
polnih kamionov zlata in srebra cene obeh nikakor ne najdejo trdnih
tal?
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
PREGLED FINANČNIH TRGOV
CELOTEN POGLED
Strnjen pogled na najpomembnejše razloge zakaj stojimo za svojimi pozicijami:
Ameriško gospodarstvo in s tem ameriški dolar sta močno obremenjena z dolgovi. Brez posebnega
stimuliranja gospodarstva (v tem primeru QE) in ničelnih obrestnih mer ne bi bilo možno dosegati
trenutnih gospodarskih rezultatov, s poudarkom na trenutni.
Ameriški delniški trgi podirajo rekorde.
Indicev, skoraj dokazov, da gre na trgu žlahtnih kovin za manipulacije je vedno več. V vsaki objavi lahko
dodamo vsaj eno pomembno zgodbo.
Kitajska in Rusija evidentno kopičita zlate rezerve.
Nastanek novih organizacij, ki bodo počasi uravnotežile vpliv na mednarodne finančne trge in tako oslabile
moč dolarja.
Veliko transakcij med rastočimi gospodarskimi silami se izvaja v nacionalnih valutah in ne več v ameriških
dolarjih. Nekatere pa pripravljajo podlage za takšne transakcije.
Mainstream mediji širijo zgodbo o ameriškem uspehu oziroma o uspehu politike zadolževanja. Glede na to,
da gre za ameriške medije in ameriški denar, ki je bil vložen v okrevanje ameriškega gospodarstva ter
neodvisna razmišljanja špekulantov, ki samo izkoriščajo dane pogoje, je zgodba še bolj razložljiva.
Največja imena povezana z največjimi finančnimi inštitucijami in centralnimi bankami prihajajo iz iste
ekonomske šole: Krugman, Bernanke, Greenspan in Yelen. Najverjetneje vsi poznate Keynesianski
odgovor na vprašanje, kaj pa na dolgi rok – Keynesianci pravijo na dolgi rok smo mi vsi mrtvi. Kot kaže je
ta dolgi rok pred vrati oziroma se je začel že leta 2008.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
ANALIZA TRGOVALNEGA RAČUNA - 4S REGULAR
2,00
Gibanje donosa - januar 2015
1,80
1,60
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
+ 1,84 %
0,20
0,00
2.1.
4.1.
5.1.
6.1.
7.1.
8.1.
9.1.
11.1. 12.1. 13.1. 14.1. 15.1. 16.1. 18.1. 19.1. 20.1. 21.1. 22.1. 23.1. 25.1. 26.1. 27.1. 28.1. 29.1. 30.1.
SREBRO (XAG), EURUSD, AUDUSD in GBPUSD
Gibanje cene srebra v mesecu januar
19
18,5
18
17,5
17
16,5
16
15,5
15
1.1. 2.1. 4.1. 5.1. 6.1. 7.1. 8.1. 9.1. 11.1.12.1.13.1.14.1.15.1.16.1.18.1.19.1.20.1.21.1.22.1.23.1.25.1.26.1.27.1.28.1.29.1.30.1.
Gibanje EURUSD v mesecu januar
1,23
1,21
1,19
1,17
1,15
1,13
1,11
1,09
Gibanje tečajev v januarju je bilo pod glavnim vplivom
terorističnega napada v Franciji, smrti saudskega voditelja in
Švicarske korekcije. Srebro in zlato je poskočilo, na tedenskih
in mesečnih ravneh se počasi kaže dvig cen. V primeru
nadaljevanja rasti v februarju je možen obrat trenda. Mi smo
pozicije počasi zapirali. Z nekaterimi čakamo na razplet
trgovanja prvega tedna v februarju.
EUR/USD je prišel do močnega dna, na kar vpliva trend, ki je še
vedno močno naklonjen dolarju. Upoštevati pa moramo še
dogajanje z Grčijo. Večina trenutnih prodajnih pozicij na EUR je
zavarovanih, saj se lahko v kratkem zgodi obrat trenda. Pri
valutnih parih AUDUSD in GBPUSD, kjer trgujemo z
minimalnim tveganjem, se trenutno gibljemo v rangu, kjer trg
lahko vztraja še nekaj mesecev. Zato budno čakamo s
tedenskimi in mesečnimi odbojnimi cenami.
1,07
1,05
1.1. 2.1. 4.1. 5.1. 6.1. 7.1. 8.1. 9.1. 11.1.12.1.13.1.14.1.15.1.16.1.18.1.19.1.20.1.21.1.22.1.23.1.25.1.26.1.27.1.28.1.29.1.30.1.
·
Gibanje AUDUSD v mesecu januar
Gibanje GBPUSD v mesecu januar
0,84
1,57
0,83
1,56
0,82
1,55
0,81
1,54
1,53
0,8
1,52
0,79
1,51
0,78
1,5
0,77
1,49
0,76
1,48
0,75
1,47
1,46
0,74
1.1. 2.1. 4.1. 5.1. 6.1. 7.1. 8.1. 9.1. 11.1.12.1.13.1.14.1.15.1.16.1.18.1.19.1.20.1.21.1.22.1.23.1.25.1.26.1.27.1.28.1.29.1.30.1.
1.1. 2.1. 4.1. 5.1. 6.1. 7.1. 8.1. 9.1. 11.1.12.1.13.1.14.1.15.1.16.1.18.1.19.1.20.1.21.1.22.1.23.1.25.1.26.1.27.1.28.1.29.1.30.1.
www.4-s.eu
Letnik 3 / Številka 1
STATISTIČNI PREGLED - 4S REGULAR
Gibanje trgovalnega računa od januarja 2014
20,00
10,00
30.1.
1.1.
4.12.
30.10.
3.10.
1.9.
28.7.
27.6.
30.5.
4.5.
31.1.
28.2.
3.4.
0,00
-10,00
-20,00
-30,00
Balance
Equity
-40,00
Bruto donosi po mesecih
6,00%
4,00%
3,15%
2,69%
2,00%
1,93%
3,46%
1,61%
0,44%
0,09%
0,00%
September
November
Januar
Marec
0,15%
0,42%
Maj
0,71%
Julij
1,38%
0,38%
0,12%
0,51%
September
November
-2,00%
-4,00%
-6,00%
-10,72%
-8,00%
-10,00%
-12,00%
OPOMBA: Donosi in gibanje trgovalnega računa so izračunani na podlagi podatkov iz generalnega (celotnega) računa. Pri posameznih računih lahko pride do manjših
odmikov zaradi različne časovne pripojitve oz. začetka naložbe.
Struktura valutnih parov vseh zaprtih pozicij v mesecu januar
XAUUSD
6% (7)
XAGUSD
35% (44)
GBPUSD
6% (7)
AUDUSD
4% (6)
EURUSD
49% (62)
1,84%
0,31%
Januar
Letnik 3 / Številka 1
ANALIZA TRGOVALNEGA RAČUNA - 4S HIGH RISK
NZDUSD je par s katerim največ trgujemo. Mesec januar je minil v nadaljevanju padca NZD, zato smo v tej smeri
kupili veliko pozicij. Pozicije so zavarovane, pri čemer trenutno čakamo na obrat oziroma trgovanje v rangu. V
primeru obrata bomo vse pozicije zaprli in trgovali v nakupni smeri. Seveda pazljivo spremljamo in v veliki meri
čakamo razvoj dogodkov z valutnim parom EURUSD.
Gibanje trgovalnega računa od aprila 2014
60,00
40,00
20,00
1.1.
4.12.
31.10.
3.10.
1.9.
29.7.
1.7.
3.6.
22.4.
30.4.
0,00
-20,00
-40,00
JANUAR
-60,00
+ 15,96 %
Balance
Equity
-80,00
Bruto donosi po mesecih
April
Maj
Junij
Julij
Avgust
September Oktober
November December
Januar
20,00%
15,96%
15,00%
9,36%
10,00%
8,24%
6,53%
7,98%
5,59%
6,55%
5,00%
0,00%
-0,55%
-1,75%
-5,00%
-3,66%
OPOMBA: Donosi in gibanje trgovalnega računa so izračunani na podlagi podatkov iz generalnega (celotnega) računa. Pri posameznih računih lahko pride do manjših
odmikov zaradi različne časovne pripojitve oz. začetka naložbe.
Struktura valutnih parov vseh zaprtih pozicij v mesecu januar
USDCAD; 2
USDCHF; 9
USDJPY; 1
XAUUSD; 34
NZDUSD; 47
XAGUSD; 30
NZDCAD; 1
GBPUSD; 24
GBPAUD; 1
AUDUSD; 14
EURUSD; 38
EURGBP; 2
EURAUD; 7
EURCAD; 28
EURCHF; 4