PERFORMANCE UPDATE FORENINGENS STRATEGI Mermaid Nordics målsætning er at give investorerne et langsigtet, positivt afkast gennem investeringer i nordiske aktier – såvel når aktiemarkederne stiger, som når de falder. Vi investerer med en konservativ risikoprofil, der ligger mellem aktier og obligationer. Målsætningen er at skabe: • Positive afkast – selv når aktiemarkederne udvikler sig negativt. • Afkast, der væsentligt adskiller sig fra udviklingen på aktiemarkedet. • Lavere risiko – uden at begrænse mulighederne for høje afkast. • Beskyttelse af formuen, hvis usikkerheden på markederne er ekstraordinær høj. INVESTERINGSSTRATEGI • Fokuseret long/short aktie hedgeforening • Investerer i Sverige, Danmark, Norge og Finland • Fundamental aktieanalyse benyttes • Fokuserer på at møde med selskabers ledelser • Koncentreret portefølje bestående af 15-25 positioner • Lokalt kendskab og know-how benyttes INVESTERINGSMÅL Investeringsfilosofien bygger på hedge-principper, som forsøger at afskærme investorerne mod voldsomme udsving i aktiemarkederne gennem både lange og korte positioner. Dette ses f.eks. i 2008, da det nordiske aktiemarked faldt med 52,4%, mens Mermaid Nordics afkast var +3,5%. Der fokuseres på aktieinvesteringer i nordiske børsnoterede selskaber på baggrund af grundig fundamental analyse af det enkelte selskab, ligesom der foretages en nøje evaluering af selskabets ledelse, kunder, leverandører og konkurrenter. HVAD INVESTERES DER I ? Lange aktieinvesteringer (dvs. selskaber, investeringsrådgiveren forventer, vil stige i værdi). Dette er typisk selskaber, som er undervurderede, men finansielt solide, har veletablerede markedspositioner og stabile pengestrømme. Korte aktieinvesteringer (dvs. selskaber, investeringsrådgiveren forventer, vil falde i værdi). Dette er typisk selskaber, som enten har dårlig ledelse med uklar strategi eller ikke har nogen konkurrencefordele – og derfor en svag markedsposition. Derudover skal et sådant selskab være overvurderet for at være interessant som en kort aktieinvestering. • Stabile, absolutte afkast • Beskyttelse af kapitalen i risikofyldte og volatile markeder RISIKOPROFIL • Den samlede risikoprofil er lavere end aktiemarkedet generelt • Lav korrelation til andre aktivklasser VIL DU VIDE MERE? Besøg foreningens hjemmeside www.mermaidnordic.dk Eller kontakt rådgiverne direkte på +45 3343 6358 HVORFOR INVESTERE I MERMAID NORDIC ? Mermaid Nordic tilbyder en attraktiv afkast mulighed (både i stigende og faldende markeder), hvor der er stor fokus på at sikre en lav risikoprofil. Dette giver en fornuftig diversificering i en investors portefølje, da afkastene er ukorrelerede med andre aktivklasser. Rådgiverne er motiverede, da de både er investeret i foreningen, samt at aflønningen primært afhænger af investeringsresultaterne. Historisk afkast: Stabilt og uafhængigt af konjunkturudsving % 30 20 10 Mermaid Nordic Obligationsindeks 0 - 10 - 20 - 30 - 40 - 50 se p/ no 07 v/ 0 ja 7 n/ m 08 ar /0 m 8 aj /0 8 ju l/ 0 se 8 p/ 0 no 8 v/ 0 ja 8 n/ m 09 ar /0 m 9 aj /0 9 ju l/ 0 se 9 p/ 0 no 9 v/ 0 ja 9 n/ m 10 ar /1 m 0 aj /1 0 ju l/ 1 se 0 p/ 1 no 0 v/ 1 ja 0 n/ 1 m 1 ar /1 m 1 aj /1 1 - 60 Afkastet er efter alle omkostninger Hedgeforeningsindeks Nordiske aktier Mermaid Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Havnegade 39 DK–1058 Copenhagen K Danmark Telefon: +45 3343 6358 Fax: +45 3343 6359 Web: www.mermaid-am.com PERFORMANCE UPDATE INVESTERINGSTEAM INVESTERINGSRÅDGIVER Mermaid Asset Management Fondsmæglerselskab A/S er et uafhængigt dansk fondsmæglerselskab med speciale i rådgivning om aktieinvesteringer, der giver positive afkast uagtet af den generelle udvikling på aktiemarkederne. Investeringsforvalterne har til sammen mere end 40 års erfaring i aktieinvesteringer i nordiske selskaber. Investeringscases (eksempler) Statoil Fuel & Retail (Lang) Statoil Fuel & Retail er markedsleder i Norden inden for tankstationer. Selskabet er operationelt veldrevet med en dygtig og motiveret ledelse. Desuden er der en stor gevinst ved at optimere balancen efter udskillelsen fra den store Statoil-koncern. Swedish Match (Lang) Swedish Match er et internationalt selskab inden for niche tobaksvarer. Selskabet har en førende position på det svenske marked med et stærkt cash flow og kraftig vækst i USA. Ledelsen er meget aktionærvenlig og topprofessionel. Orion Corporation (Kort) Orion er et finsk medicinalselskab, hvor godt halvdelen af indtjeningen genereres gennem salget af et patenteret Parkinson produkt. Patentet står til at udløbe og med en begrænset produktpipeline, vil indtjeningen komme under pres. Selskabet er favoriseret pga. en høj dividendeudbetaling, men den faldende indtjening gør, at de med stor sandsynlighed må skære betydeligt i dividenden fremadrettet. Oriflame (Kort) Oriflame er et svensk kosmetikselskab, med fokus på direct to consumer salg, bl.a. i Rusland. Hård konkurrence, samt en forbruger der i stigende grad handler i indkøbscentre istedet, betyder kostbare og utilstrækkelige investeringer i salget, hvilket presser indtjeningen. Har også ringe succes på nye markeder, samt en valuta der går imod dem. RISIKOSTYRING Thomas Juul-Larsen Tidligere Vice President hos SEB Enskilda i New York og ABN AMRO i New York samt aktieanalytiker i Alfred Berg. Uddannet cand.merc. fra Copenhagen Business School. Jonathan Copplestone Tidligere portfolio manager i Lucerne Capital, Managing Director i Cheuvreux, President i Alfred Berg, President i Enskilda Securities. Uddannet BA fra University of Kent. INVESTERINGSBETINGELSER Management fee Performance fee Emission Indløsning High Watermark Min. investering Stk. størrelse 1.5% 20% Hver 14. dag Månedlig Ja EUR 50.000 EUR 100 FAKTA OM FORENINGEN Mermaid Nordic opererer med en konservativ investeringsstrategi og risikoprofil. Der er strikse begrænsninger for placering af kapital mht. positioners størrelse, sektorer, likviditet mm. Risikoafdækningen er med til at sikre, at der opnås en lavere risiko end ved en almindelig investering i aktiemarkedet. Standardafvigelse* (rullende 30 dage, annualliseret) Navn ISIN CVR nr Tilsyn Forvalter Depot Rådgiver % 80 Ulrik Aspöck Jonsen Tidligere partner i ABG Sundal Collier ASA i London, Vice President i ABN AMRO i New York samt aktieanalytiker i Alfred Berg. Uddannet BA fra Copenhagen Business School. Lehman 70 Revisor Hedgeforeningen Mermaid Nordic DK0060096386 30807545 Finanstilsynet Investeringsforvaltningsselskabet SEB A/S SEB A/B Mermaid Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Deloitte 60 50 Græsk gældskrise 40 30 20 10 Nordisk aktiemarked FORENINGENS BESTYRELSE Thomas Skjellerup (formand) Henrik Franck Henning Skovlund Mermaid Nordic ja n/ m 08 ar /0 m 8 aj /0 8 ju l/ 08 se p/ 0 no 8 v/ 0 ja 8 n/ m 09 ar /0 m 9 aj /0 9 ju l/ 09 se p/ 0 no 9 v/ 0 ja 9 n/ m 10 ar /1 m 0 aj /1 0 ju l/ 10 se p/ 1 no 0 v/ 1 ja 0 n/ 1 m 1 ar /1 m 1 aj /1 1 0 * Standardafvigelse er simpelt forklaret et udtryk for den historiske risiko. FONDSMÆGLERSELSKABETS BESTYRELSE Henrik Rossing Lønberg (formand) Bo Jagd Peter Kubicki Henrik Thufason DISCLAIMER - Dette materiale er udarbejdet af Mermaid Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (”MAMF”) til personlig orientering for de investorer, som MAMF har udleveret materialet til. Materialet er udelukkende af informativ karakter, og udgør ikke en anbefaling om køb eller salg af værdipapirer eller finansielle instrumenter, herunder andele i Hedgeforeningen Mermaid Nordic. MAMF påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysninger i materialet. Informationen i dette materiale er fra forskellige kilder, og MAMF har gjort alle rimelige foranstaltninger for at sikre, at den pågældende information er rigtig og retvisende. MAMF garanterer ikke fuldstændigheden, rigtigheden eller nøjagtigheden af informationen i materialet. Oplysninger i materialet om tidligere afkast, simulerede afkast eller fremtidige afkast kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Såfremt materialet indeholder oplysninger om skatteforhold, skal investor være opmærksom på, at skattebehandling afhænger af den enkelte investors individuelle forhold, hvilket investor opfordres til selv af klarlægge. Nærværende materiale må ikke mangfoldiggøres uden MAMFs samtykke.