Indholdsfortegnelse Indledning Regnskabsanalyse -
Rentabilitetsanalyse -
Indtjeningsanalyse -
Kapitaltilpasningsanalyse -
Likviditetsanalyse o Soliditet o Likviditet Konklusion Indledning Den 3årige regnskabsanalyse for V. Guldmann A/S er udarbejdet af Team Pernille ved hjælp af formlerne fra udleverede ”regnskabskompendium”. Samtidig står der skrevet diverse formler i bilaget ”Regnskabsanalyse Guldmann A/S”, der også bærer præg af udregninger til regnskabsanalysen. Alle tal er angivet i gange eller procent. Team Pernille Rentabilitetsanalyse 2010/11
Nøgletal
AG
(procent)
OG
(procent)
AOH
(gange)
14,64%
8,1%
1,81
2011/12 2012/13
9,77%
5,5%
1,79
11,1%
5,9%
1,87
%-vis stigning/fald
2010/11-2011/12
-33,3%
-32,6%
-1,0%
2011/12-2012/13
13,6%
9,0%
4,2%
2010/11-2012/13
-24,22%
-26,55%
3,2%
Afkastningsgraden har været faldende med 24,22%, hvis man kigger over en 3årig periode. Dog har der været en lille stigning fra 2011/12 – 2012/13 på 13,6%. Afkastningsgraden afhænger af overskudsgraden og aktivernes omsætningshastighed, som også ses tydeligt ovenfor. Der har både været Vi vurderer at afkastningsgraden i 2010/11 var tilfredsstillende, men faldet har efterfølgende betydet at den samlede investerede kaptital er blevet dårligere forrentet – dog er afkastningsgraden stadig 11,1% i 2012/13, hvilket er fornuftigt i forhld til markedsrenten og risiko. Overskudsgraden har været faldende, da distributionsomkostningerne og administrationsomkostningerne er steget procentvis mere end omsætningen. Der har ikke været det store udsving i produktionsomkostningerne i forhold til omsætningen, hvilken betyder at det udelukkende er administrationsomkostningerne og distributionsomkostningerne der har en indvirkning. Dette har vi konkluderet ud fra indekstallene, som kan ses i bilaget. Hvis man kigger over hele perioden på 3 år, er aktivernes omsætningshastighed forbedret med 3,2%. Dette betyder at de er blevet bedre til at udnytte aktiverne til at skabe omsætning. Indtjeningsanalyse 2010/11
Nøgletal
OG
Dækningsgrad
8,1%
44,1%
2011/12 2012/13
5,5%
43,5%
5,9%
44,4%
%-vis stigning/fald
2010/11-2011/12
-32,6%
-1,4%
2011/12-2012/13
9,0%
2,1%
2010/11-2012/13
-26,55%
0,64%
Ud fra dækningsgraden kan man se at ca. 44% af omsætningen bruges til dækning af kapacitetsomkostninger og de resterende 56% bruges til variable omkostninger. Da V. Guldmann A/S er en produktionsvirksomhed, er det ikke muligt at udregne bruttoavancen, og vi har derfor udregnet dækningsgraden i stedet for V. Guldmann A/S regnskabet er funktionsopdelt, hvilket gør det svært at definere, hvad der er faste-‐ og variable omkostninger. Noterne til omkostningerne er også meget udefinerbare, da de er meget opdelt. Vi har derfor undladt at udregne kapacitetsgraden og i stedet fokuseret på de resterende nøgletal i indtjeningsanalysen. Udviklingen i overskudsgraden har vi beskrevet i rentabilitetsanalysen. Dækningsgrad…. OBS! Der er en fejl i regnskabet: Produktionsomkostningerne (2010/11) står som 270.049, men skulle være 207.049. Kapitaltilpasning 2010/11
Nøgletal
AOH
Anlægs AOH
VareDeb OH
VL OH
Varekred OH
1,8
19,2
4,6
3,5
0,9
2011/12 2012/13
1,9
19,8
4,3
2,8
0,7
1,8
13,8
4,6
3,1
0,9
%-vis stigning/fald
2010/11-2011/12
3,2%
3,1%
-5,7%
-19,6%
-18,1%
2011/12-2012/13
-4,1%
-30,2%
7,3%
8,8%
27,2%
2010/11-2012/13
-1,02%
-27,97%
1,13%
-12,49%
4,21%
Aktivernes omsætningshastighed steg med 0,1 g fra 2010/11 – 2011/12, men faldt 0,1 igen fra 2011/12 – 2012/13. Det betyder at den er uændret over perioden og de derfor ikke er blevet bedre til at tilpasse aktiverne til omsætningen. Hvis man kigger på hele perioden har der været et fald i anlægsaktivernes omsætningshastighed på 27,97%, hvilket er negativt og betyder, at de er blevet dårligere til at tilpasse anlægsaktiverne til omsætningen. Der har ikke været nogen udvikling i varedebitorernes omsætningshastighed over hele perioden, og de er derfor hverken blevet dårligere eller bedre til at tilpasse pengebindingen i debitorerne til omsætningen. Varelagerets omsætningshastighed er faldet med 12,49% over perioden, hvilket betyder at varerne ligger på lager i ca. 116 dage i 2012/13 imod ca. 102 dage i 2010/11. De er derfor blevet dårligere til at tilpasse pengebindingen i varelageret til vareforbruget. Ud fra vore beregninger, er der en positiv ændring på 4,21% over hele perioden. Det betyder at de er blevet dårligere til at låne penge ved deres kreditorer. Likviditetsanalyse 2010/11
Nøgletal
Soliditetsgrad
Lik.grad 1
Lik.grad 2
39,8%
0,90
2,17
2011/12 2012/13
42,6%
0,97
2,24
44,6%
1,00
2,25
%-vis stigning/fald
2010/11-2011/12
7,0%
7,9%
3,5%
2011/12-2012/13
4,6%
2,6%
0,2%
2010/11-2012/13
11,91%
10,79%
3,66%
Soliditetsgraden har været stigende over hele perioden med 11,91%, hvilket betyder at de er blevet bedre i stand til at modstå tab uden at være i fare for at gå konkurs. De kan derfor tåle at tabe 44,6% af aktiverne i 2012/13, før det går ud over kreditorerne. Likviditetsgrad 1 er en form for syretest, der viser om virksomheden er i stand til at betale deres kreditorer her og nu. V. Guldmann A/S er lige kommet på 100 / 1 i året 2012/13, hvilket er minimum for likviditetsgrad 1. Likviditetsgrad 1 er igennem årene blevet bedre, men har før ikke været tilfredsstillende. Dette vil også sige at virksomheden ikke har haft tilstrækkelig likviditet, i forhold til kreditorer. Likviditetsgrad 2 fortæller om virksomheden på længere sigt er i stand til at betale deres gæld når den forfalder. Her har udviklingen været positiv over hele perioden med en stigning på 3,66%. Over hele perioden har likviditetsgrad 2 været over 100 / 2 og i 2012/13 er den 2,25, hvilket er tilfredsstillende. Konklusion Ud fra vores beregninger, kan vi se at der mange negative tal forbundet med V. Guldmann A/S. Vi vil derfor ikke umiddelbart anbefale HEIRIKJES at købe V. Guldmann A/S. Dog kan det godt være en god investering, hvis prisen er fordelagtig og de har den fornødne ekspertise til at optimere virksomheden på de negative områder.