Ä 13 EN IV 20 N Ä EI ÄP TA IM T U V I K IN K U S ER A M RR A M 5. Pääomasuojatut sijoitukset # 5082 Osakeindeksiobligaatio Pohjoisen helmet MARKKINOINTIMATERIA ALIA 1 Sisältö Sisältö 3 4 6 7 Näin pääomasuojatut sijoitukset toimivat Osakeindeksiobligaatio Pohjoisen helmet Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyviä riskejä Tärkeä tietää 7. lokakuuta 2013 Katseet kääntyvät vaihteeksi kehittyneisiin talouksiin Globaali talouskasvu on elpymässä. Siitä ovat esimerkkinä mm. USA: n, Saksan ja naapurimaamme Ruotsin ennakoivat ostopäällikköindeksit. Kehittyvissä talouksissa on runsaasti investointivaraa, mutta lähiaikoina niiden on keskityttävä rakenteellisiin uudistuksiin pitkän aikavälin kasvupotentiaalin varmistamiseksi. Tämä ja odotukset USA:n Fedin likviditeettiruiskeiden vähenemisestä siirtävät mielenkiintoa vaihteeksi kehittyneisiin maihin. Nopea vilkaisu maailman osakemarkkinoihin osoittaa sijoittajien luottavat vahvasti siihen, että USA, PohjoisEurooppa ja jopa Japani ovat kääntämässä uutta sivua. Eteläisen Euroopan kriisitalouksien vuoksi Euroopan keskuspankin on kuitenkin perusteltua edelleen elvyttää kysyntää laskemalla korkoa ja täydentämällä vaikutusta epätyypillisellä rahapolitiikalla. Vaikka USA:n rahapolitiikka kiristyy asteittain tulevien vuosien aikana, on euroalueen jatkettava superelvyttävällä linjalla jopa viiden vuoden ajan. Tämä heikentänee euroa muihin päävaluuttoihin nähden ja kohentaa siten euroalueen vientiyritysten näkymiä. Pitkään melko matalana jatkuva korkotaso puolestaan tukee kotitalouksien kulutusta ja yrityksiä etenkin niissä maissa, jotka eivät rimpuile velkakriisin kynsissä ja joissa pankkijärjestelmä on kunnossa. Pohjois-Euroopan maat 2 kuuluvat pitkälti tähän ryhmään. Näille markkinoille suuntautuneiden, vetovoimaisia tuotteita tarjoavien yritysten kysyntänäkymät ovat siis kirkastumassa. Skandinavian niemimaa erottuu Euroopan taloudelliselta kartalta selvästi, sillä Ruotsin ja Norjan taloudet suoriutuvat selvästi muuta Eurooppaa paremmin lähivuodet. Ennustamme myös Suomen talouden yltävän kasvuun vuosina 2014–15 kahden heikon vuoden jälkeen. Jos haluat hyödyntää globaalin talouden piristymisen ja Pohjoismaiden hyvän suoriutumisen tarjoamia mahdollisuuksia, Pohjoisen helmet voi olla mielenkiintoinen ja sinulle sopiva sijoitus. Tiina Helenius Pääekonomisti Handelsbanken Suomi Näin ne toimivat Näin pääomasuojatut sijoitukset toimivat Pääomasuojatut sijoitukset ovat nimensä mukaisesti sijoituksia, joiden pääoma on suojattu. Tiedät jo merkintävaiheessa, kuinka paljon pääomaa saat vähintään takaisinmaksupäivänä. Siksi pääomasuojatut sijoitukset täydentävät perinteisiä korkosijoituksia. Pääomasuojatut sijoituksemme koostuvat kahdesta osasta: nousuun ja osallistumisasteeseen. Osallistumisaste puolestaan obligaatio-osasta sekä tietyn markkinan kehitykseen sidotus- kertoo, kuinka suuri osa noususta lasketaan hyväksesi. Joissain ta osasta. Obligaatio tarjoaa suojan ja sen ansiosta sijoittaja tapauksissa myös valuuttojen liikkeet vaikuttavat lisähyvityksen saa vähintään sijoituksensa nimellisarvon takaisin takaisinmaksu- suuruuteen. päivänä. Markkinaosan ansiosta voit saada hyvän tuoton markkinoiden noustessa. Näiden kahden yhdistelmän ansiosta taas voit Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyy myös riskejä. Niistä voit lukea lisää sivulta 6. saada hyvän tuoton samalla kuin rahasi on suojattu. Kaikilla pääomasuojatuilla sijoituksillamme on määrätty juoksuaika, mutta sijoituksen voi myydä halutessaan päivän kurssiin. Mahdollisuus lisätuottoon Kannattaa kuitenkin muistaa, että pääomasuoja on voimassa vain Pääomasuoja koostuu sijoituksen nimellisarvosta, joka on takaisinmaksupäivänä. 1 000 euroa/erä. Saat vähintään nimellisarvon takaisin takaisin- Juoksuajan lopussa lasketaan takaisinmaksettavan summan maksupäivänä. 5082 -osakeindeksiobligaatio sopii sijoittajalle, suuruus, joka riippuu sekä nimellisarvosta että lisähyvityksestä. joka haluaa mahdollisuuden korkeampaan tuottoon ja on valmis Lisähyvitys muodostuu pääomasuojatun sijoituksen arvonnou- sijoittamaan hieman enemmän nk. ylikurssiin. Ylikurssi on 10 %. susta. Mitä suurempi lisähyvitys, sitä suurempi takaisinmaksettava Jos markkina on laskenut takaisinmaksupäivänä, sijoittaja häviää summa on. Lisähyvityksen määrä on kytköksissä markkinoiden ylikurssin. LISÄHYVITYS MAHDOLLINEN TUOTTO LISÄHYVITYS YLIKURSSI MARKKINAOSUUS JÄRJESTÄMISPALKKIO NIMELLISARVO OBLIGAATIO NIMELLISARVO LÄHTÖPÄIVÄ TAKAISINMAKSUPÄIVÄ 3 Osakeindeksiobligaatio Pohjoisen helmet Osakeindeksiobligaatio 5082 – Sijoita Pohjoisen helmiin Osakeindeksiobligaatio Pohjoisen helmet on sidottu viidestä osakkeesta muodostettuun koriin. Kaikkien osakkeiden paino Edut ja haitat korissa on sama 1/5. Kolme osakkeista on suomalaisia, kaksi ruotsalaisia. Handelsbankenin analyytikkojen suositus kaikille korin osakkeille on Lisää tai Osta*. + + Suomalaiset ja ruotsalaiset yhtiöt ovat kilpailukykyisiä – – Pohjoismaiset pörssit heiluvat usein voimakkaasti Osakekori tarjoaa hyvän hajautuksen Osakeindeksiobligaatio sopii sijoittajalle, joka haluaa hyötyä osakemarkkinoiden kehityksestä, ottaa ylikurssin muodossa hieman korkeamman riskin ja saada siten mahdollisuuden lisätuottoon. Osallistumisaste, jolla sijoituksen tuotto lasketaan, Euroopan ongelmat heijastuvat myös Pohjoismaihin. on alustavasti 110 %. Jos markkinan kehitys on nolla tai negatiivinen, sijoittaja saa takaisin sijoituksen nimellisarvon takaisin- Kenelle? maksupäivänä, mutta häviää ylikurssin ja merkintäpalkkion. Osakeindeksiobligaatio Pohjoisen helmet sopii sijoitta- * Lähde: Handelsbanken Capital Markets 4.10.2013. jalle, joka haluaa sijoittaa pohjoismaiselle osakemarkkinalle. Sijoitus toimii myös täydennyksenä tai vaihto- Näin osakekori on kehittynyt* ehtona osakerahastoille. Osakeindeksiobligaatio voidaan myydä juoksuaikana mutta on muistettava, että pää- 160 omasuoja on voimassa vain takaisinmaksupäivänä. 140 120 Näin merkitset 100 Pääomasuojatut sijoitukset ovat kaikkien merkittävissä. Merkinnän voit tehdä konttoreissamme ja verkkosivuil- 80 lamme www.handelsbanken.fi /paaomasuoja. Handelsbankenin asiakkaat voivat tehdä merkinnän 60 syys-08 myös verkkopankissa. Merkintä alkaa 9. lokakuuta 2013 syys-09 syys-10 syys-11 syys-12 ja päättyy 5. marraskuuta 2013. Maksu tapahtuu syys-13 merkittäessä. * Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Lähde: Bloomberg ja Handelsbanken Capital Markets 2.10.2013 FAKTAA POHJOISEN HELMET 5082 Minimerkintä (sisältää ylikurssin) 5 500 eur Vähintään takaisin (nimellisarvo) 5 000 eur Alustava osallistumisaste Juoksuaika Merkintäpalkkio (nimellisarvosta) 4 noin 3 vuotta 1,75 % 3  Riskiluokka (markkinariski) 110 % Riskiluokan avulla voit helpommin vertailla pääomasuojattujen sijoitusten, sertifikaattien ja rahastojen riskejä. Riskiluokituksessa on seitsemän luokkaa, joista 1 on matalin ja 7 korkein. Lue lisää sivulta 7. Osakeindeksiobligaatio Pohjoisen helmet Osakekori Hennes & Mauritz AB TeliaSonera AB Hennes & Mauritz AB on ruotsalainen vähittäiskaupan konserni, TeliaSonera AB on Pohjoismaiden suurin verkkoyhteyksiä ja jonka valikoimissa on naisten, miesten ja lasten vaatteita sekä televiestintäpalveluja tarjoava yhtiö. Yhtiön päämarkkina on kosmetiikkaa ja kodintekstiilejä. Yhtiöllä on noin 3 000 liikettä yli Pohjoismaat ja Baltia, mutta toimintaa on myös mm. Turkissa ja 52 markkinalla, toimiva verkkokauppa 9 maassa ja maailman- Venäjällä. TeliaSoneralla on noin 27 000 työntekijää ja sen laajuisesti lähes 104 000 työntekijää. suurimmat omistajat ovat Ruotsin ja Suomen valtiot. Lisätietoja osoitteesta www.hm.com. Lisätietoja osoitteesta www.teliasonera.com. Analyytikko: Erik Sandsten, Suositus: OSTA* Analyytikko: Thomas Heath, Suositus: LISÄÄ* Nokian Renkaat Oyj UPM-Kymmene Oyj Nokian Renkaat Oyj on suomalainen rengasyhtiö, joka valmistaa UPM-Kymmene Oyj on suomalainen metsäyhtiö, jonka kuusi henkilöautonrenkaiden lisäksi raskaita renkaita mm. kaivos- ja liiketoiminta-aluetta ovat: energia, sellu, metsä ja sahat, paperi, metsäkoneisiin sekä kuorma-autoihin. Lisäksi konserniin kuuluu tarrat sekä vaneri. UPM on maailmanlaajuisesti johtavassa Vianor-rengasketju. Päämarkkinoita ovat Pohjoismaat, Venäjä, asemassa kaikilla ydinliiketoiminta-alueillaan. Yhtiöllä on Itä-Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. tuotantoa 17 maassa ja se työllistää noin 22 000 henkilöä. Lisätietoja osoitteesta www.nokiantyres.com. Lisätietoja osoitteesta www.upm.com. Analyytikko: Tom Skogman, Suositus: OSTA* Analyytikko: Karri Rinta, Suositus: OSTA* Sampo Oyj Sampo Oyj on suomalainen henkivakuutus- ja vahinkovakuusyhtiö. Yhtiöllä on kolme osa-aluetta: If-vahinkovakuutusyhtiö, henkivakuutusyhtiö Mandatum Life sekä konsernin emoyhtiö. Yhtiöllä on toimintaa Pohjoismaiden lisäksi Baltiassa ja Venäjällä. Sampo on myös Nordean suurin omistaja. Lisätietoja osoitteesta www.sampo.com. Analyytikko: Matti Ahokas, Suositus: LISÄÄ* * Lähde: Handelsbanken Capital Markets 4.10.2013. NÄIN SIJOITUKSELLE VOI KÄYDÄ Indeksin kehitys1 Vuotuinen kehitys Sijoitettu summa Takaisinmaks. summa2 Tuotto3 Vuotuinen tuotto3 80 % 21,3 % 11 000 eur 18 800 eur 68,2 % 18,6 % 60 % 16,7 % 11 000 eur 16 600 eur 48,5 % 13,9 % 40 % 11,7 % 11 000 eur 14 400 eur 28,9 % 8,7 % 20 % 6,2 % 11 000 eur 12 200 eur 9,2 % 2,9 % 0% 0,0 % 11 000 eur 10 000 eur -10,5 % -3,6 % - 20 % -7,1 % 11 000 eur 10 000 eur -10,5 % -3,6 % 1. Keskiarvoistaminen huomioon ottaen (katso sivu 7). 2. Pohjautuu alustavaan 110 %:n osallistumisasteeseen. 3. Sisältää merkintäpalkkion 1,75 %. 5 Riskit Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyviä riskejä Sijoittaminen ei ole koskaan täysin riskitöntä. Siksi on tärkeää, että lainasta maksetaan takaisin vain nimellisarvo jos markkina laskee, olet tietoinen pääomasuojattujen sijoitusten riskeistä ennen kuin ottaa sijoittaja riskin, joka vastaa sitä korkoa, jonka sijoittaja olisi teet sijoituspäätöksen: saanut, jos varat olisi sijoitettu puhtaisiin korkoinstrumentteihin, kuten esim. pankkitilille. Luottoriski (liikkeeseenlaskijariski) Tämän pääomasuojatun sijoituksen liikkeeseenlaskija on Handels- Likviditeettiriski banken. Näin ollen merkitsijä ottaa Handelsbankeniin kohdistuvan Tiettyinä aikoina voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä pääoma- luottoriskin. Luottoriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että Handels- suojattu sijoitus. Tällaista voi esimerkiksi sattua markkinoiden banken ei kykenisi hoitamaan maksuvelvoitteitaan sijoittajalle. Jos likviditeetin puuttuessa, voimakkaiden kurssiliikkeiden aikana tai Handelsbanken joutuisi maksukyvyttömäksi, on mahdollista, että jos kaupankäynti jollain tärkeällä markkinapaikalla suljetaan tai sijoittaja voi hävitä osia tai koko sijoituksensa riippumatta siitä, sille asetetaan määräaikaisia rajoituksia. Myös tekniset viat voivat miten sijoituksen kohdemarkkina on kehittynyt juoksuaikana. häiritä kaupankäyntiä. Riippumattomat luottoluokituslaitokset antavat arvosanoja pankkien ja muiden yhtiöiden kyvylle suoriutua velkavelvoitteistaan. Handelsbankenin luottokelpoisuusluokitus on korkea: AAStandard & Poor’sin (”S&P”), Aa3 Moody’sin ja AA- Fitchin asteikolla. Moody’sin luokitus Aa3, S&P luokitus AA- ja Fitchin luokitus AA- tarkoittavat ’korkeaa laatua hyvin alhaisella luottoriskillä”. Ylikurssi, lisää riskiä – suurempi mahdollisuus Sijoittaja ottaa suuremman riskin merkitessään obligaatioita ylikurssiin, koska pääomasuoja koskee vain lainan nimellismäärää. Ylikurssivaihtoehdolla sijoittaja saa suuremman osallistumisasteen ja sen myötä mahdollisuuden parempaan tuottoon. Yleispankkina Handelsbanken tarjoaa täydellistä valikoimaa pankkipalveluita. Näistä aiheutuu pankille joukko riskejä, jotka Valuuttariski tunnistetaan, mitataan sekä käsitellään systemaattisesti konsernin Jos kohde-etuuden valuutta on muu kuin euro, voivat kurssi- eri osissa. Sijoittajan mahdollisuus saada maksu arvopaperisi- muutokset vaikuttaa pääomasuojatun sijoituksen arvoon. Näin joituksestaan riippuu pankin mahdollisuudesta suoriutua omista ei kuitenkaan ole tapauksissa, joissa pääomasuojattu sijoitus on maksusitoumuksistaan, mikä puolestaan on sidoksissa pankin Lopullisten Ehtojen mukaisesti valuuttasuojattu, eli toisin sanoen liiketoiminnan kehitykseen sekä pankin liiketoimintaa käsittävien sillä on kiinteä vaihtokurssi. riskien hallinnataan. Valtiollinen talletussuoja ei koske tätä pääomasuojattua sijoitusta. Erityisiä riskejä koskien eri pääomasuojattuja sijoituksia Sekä Handelsbanken että muut toimijat laskevat liikkeelle pääo- Markkinariski ja riski ennenaikaisesta myynnistä masuojattuja sijoituksia. Eri pääomasuojattujen sijoitusten koh- Juoksuaikana pääomasuojatun sijoituksen arvoon vaikuttavat teena voivat olla samat markkinat, mutta sijoitukset on rakennettu useat eri tekijät kuten markkinoiden kehitys, jäljellä oleva juoksuai- eri tavalla. Tämä rajoittaa mahdollisuuksia vertailla eri pääomasuo- ka, tulevaisuuden odotettu volatiliteetti, markkinakorot ja mahdolli- jattuja sijoituksia keskenään. set osingot. Pääomasuoja on voimassa vain eräpäivänä. Juoksuaikana sijoituksen arvo voi olla alhaisempi kuin nimellisarvo. Koska RISKILUOKITUS: MATALA RISKI. PÄÄOMASUOJA. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoma palautetaan eräpäivänä, mikäli liikkeeseenlaskija on maksukykyinen. Sijoituksessa voi olla enintään 15 % ylikurssia. Pääomaturva on voimassa ainoastaan eräpäivänä eikä se kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden Yhdistys ry:n Internet –sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. 6 Tärkeää tietää Tämä on myös tärkeää tietää Vaihtoehto Osakeindeksiobligaatio Pohjosen helmet merkitään 10 % ylikurssiin. Maksupäivä Maksu merkittäessä, viimeistään 5. marraskuuta 2013. Merkintäpalkkio ja strukturointikustannus Ostaessasi pääomasuojattuja sijoituksia maksat merkintäpalkkion sijoituksen nimellisarvosta. Merkinnästä veloitetaan merkintäpalkkio, jonka määrä on 1,75 % merkinnän nimellisarvosta 5 000 - 1 000 000 merkinnöille sekä 1,25 % 1 000 000 euron ylittäville merkinnöille. Sijoituksella ei ole jatkuvia hallinnointipalkkioita eikä erääntymisen yhteydessä peritä palkkioita. Handelsbanken laskee strukturointikustannuksen vastaavan enintään 1,0 % vuodessa pääomasuojatun sijoituksen hinnasta. Strukturointikustannus sisältyy pääomasuojatun sijoituksen hintaan. ISIN-koodi FI4000064522. Kohde-etuus 1/5 Hennes & Mauritz AB, 1/5 Nokian Renkaat Oyj, 1/5 Sampo Oyj, TeliaSonera AB, 1/5 UPM-Kymmene Oyj. Lähtökurssi Lähtökurssi vahvistetaan 7. marraskuuta 2013. Osallistumisaste Osallistumisaste kertoo kuinka suuren osan kohde-etuuden noususta sijoittaja saa. Jos osallistumisaste ylittää 100 %, sijoittaja saa takaisin enemmän kuin kohde-etuuden todellisen kehityksen. Tämän esitteen osallistumisaste on alustava. Lopullinen osallistumisaste vahvistetaan 7. marraskuuta 2013. Lopulliseen osallistumisasteeseen vaikuttaa mm. kuinka eurokorot sekä markkinoiden odotettu kurssivaihtelu (volatiliteetti) ovat muuttuneet tähän päivään mennessä. Arvo juoksuaikana - jälkimarkkina Voit seurata sijoituksen arvoa sivulta www.handelsbanken.fi/paaomasuoja sekä Handelsbankenin verkkopankin Sijoittaminen-välilehdeltä. Jos päätät myydä sijoituksen ennen juoksuajan päättymistä, maksat palkkion, kuten osakekaupankin yhteydessä. On tärkeää huomioida, että pääomasuoja on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Juoksuaikana sijoituksen arvo voi olla nimellisarvoa matalampi. Loppukurssi ja keskiarvostaminen Loppukurssi vahvistetaan osakeindeksin kuukausittaisten havaintojen keskiarvona alkaen 3. toukokuuta 2016 ja päättyen 3. marraskuuta 2016 (7 havaintoa). Takaisinmaksupäivä Rahat maksetaan kuluitta tilillesi 22. marraskuuta 2016. Riskiluokka Riskiluokka määrittelee sijoitustemme riskejä seitsemänportaisella asteikolla, missä 1 on matalin riski ja 7 on korkein. Riskiluokitus seuraa Euroopan arvopaperi- ja markkinaviranomaisen, ESMA:n, ohjeistusta rahastojen riskiluokituksesta. Siten voit paremmin vertailla sijoitustemme riskejä esimerkiksi Handelsbankenin rahastoihin nähden. Riskiluokitus perustuu siihen, miten pääomasuojattu sijoitus olisi kehittynyt viimeisen viiden vuoden aikana. Luokitus on muotoiltu siten, että se mittaa vähemmän todennäköisten voimakkaiden negatiivisten lopputulosten riskiä. Ajan kuluessa riskiluokka voi muuttua sekä ylös- että alaspäin. Riskiluokitus mittaa ainoastaan markkinariskiä, eli miten markkinan muutokset vaikuttavat sijoituksen arvoon. Muita riskejä, kuten luottoriskiä tai likviditeettiriskiä, ei oteta huomioon. Tärkeää on myös huomioida, että riski määritellään sijoituksen loppupäivänä, ei juoksuaikana. Valuutta Kaikki maksut ja laskut tehdään euroissa. Osuuksien jako ja liikkeeseenlaskun järjestäminen Osuudet jaetaan merkintäjärjestyksessä. Handelsbanken tulee peruuttamaan liikkeeseenlaskun, jos osallistumisastetta ei voida vahvistaa vähintään 100 %:iin. Handelsbankenilla on oikeus peruuttaa osa tai koko emissio tietyissä tapauksissa. Lisätietoja Lopullisista Ehdoista. Jos liikkeeseenlasku peruutetaan maksusuorituksen jälkeen, maksaa Handelsbanken takaisin sijoitetun summan. Verotus Handelsbankenin pääomasuojattuihin sijoituksiin sovelletaan voimassa olevien verosäännösten mukaan pääomaverotusta koskevia sääntöjä. Verotus määräytyy kuitenkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan ja säännökset voivat jatkossa muuttua. Sijoitusvakuutus Voit sijoittaa pääomasuojattuihin sijoituksiin myös sijoitusvakuutuksessa. Lisätietoja sivulta www.handelsbanken.fi/henkivakuutus. Vakuutuksen tarjoaja on SHB Liv Henkivakuutusosakeyhtiö ja asiamies Svenska Handelsbanken AB (julk), Suomen sivukonttoritoiminta. Täydelliset ehdot Pääomasuojatut sijoitukset lasketaan liikkeeseen Svenska Handelsbanken AB (publ) ruotsalaisen MTN-, Warantti- ja Sertifikaattiohjelman puitteissa. Täydelliset ehdot koostuvat Handelsbankenin MTN-, Warrantti- ja Sertifikaattiohjelmaa koskevasta Ohjelmaesitteestä sekä Lopullisista Ehdoista. Täydelliset asiakirjat sekä suomenkielinen tiivistelmä Ohjelmaesitteestä ovat saatavilla Suomen pankkikonttoreistamme sekä osoitteesta www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Toimilupa ja valvova viranomainen Handelsbankenia valvova viranomainen on Finansinspektionen, Box 6750, SE-113 85 Stockholm, joka on hyväksynyt pankin Perusesitteen MTN-, warrantti- ja sertifikaattiohjelmasta. Myyntirajoitukset Tarjous on suunnattu vain sellaisille henkilöille Suomessa tai Ruotsissa, joiden osallistuminen ei vaadi lisäesitteitä, rekisteröinti- tai muita toimenpiteitä niiden toimenpiteiden lisäksi, joihin Handelsbanken on ryhtynyt. Esitettä ei saa levittää sellaisessa maassa, jossa jakelu tai tarjous vaatii kuvatun toimenpiteen tai sotii tämän maan säädöksiä vastaan. Mikäli tämän esitteen mukaisia arvopapereita on hankittu yllä kuvatun vastaisesti, voidaan hankinta katsoa mitättömäksi. Vastuunrajoitus Tämän materiaalin on tuottanut Svenska Handelsbanken AB (publ). Henkilöt, jotka ovat työstäneet sisällön, eivät ole analyytikkoja ja materiaali ei ole riippumatonta sijoitustutkimusta. Sisältö on tarkoitettu pankin asiakkaille Suomessa ja Ruotsissa. Tarkoituksena on tarjota taustatietoa Handelsbankenin asiakkaille, jota ei tule pitää henkilökohtaisena sijoitusneuvona tai sijoitussuosituksena. Tätä informaatiota ei yksinään tule käyttää perusteena sijoituspäätökselle. Asiakkaan tulee hankkia sijoitusneuvot omalta neuvonantajaltaan ja perustaa sijoituspäätöksensä omaan harkintaan. Informaatiota materiaalissa saatetaan muuttaa ja se voi myös poiketa niistä mielipiteistä, joita Handelsbankenin riippumaton sijoitusanalyysi edustaa. Tämä informaatio perustuu yleisesti saatavilla olevaan tietoon ja on haettu lähteistä, joita yleisesti pidetään luotettavina, mutta tiedon oikeellisuutta ei voida taata ja tieto voi olla epätäydellistä tai lyhennettyä. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Handelsbankenin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Handelsbanken ei vastaa materiaalista, jota käytetään tavalla, joka rikkoo jakelukieltoa tai julkistetaan pankin sääntöjen vastaisesti. Rahoitusinstrumentin historiallinen tuotto ei ole takuu tulevasta tuotosta. Rahoitusinstrumenttien arvo voi, sekä nousta, että laskea, eikä ole varmaa, että saat takaisin koko sijoitetun pääoman. Important notice – in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. 7 handelsbanken.fi/paaomasuoja 8