1. No category

JOM Rahastoyhtiö Oy
JOM Silkkitie –erikoissijoitusrahasto
Yhtiön taustatiedot ja katsaus sijoitusfilosofiaamme
JOM Rahastoyhtiö ja JOM Silkkitie -erikoissijoitusrahasto:
Taustaa ja tuottohistoria
Rahastoyhtiö
hallinnoi
Suomeen
rekisteröityä
JOM
Silkkitie -erikoissijoitusrahastoa, jonka toiminta alkoi
31.7.2009.
NAV 15.11.2011:
144,48
Varat:
15,6 mEUR
Tuotto vuonna 2010:
+53,60 %
•
Kohdemarkkina: Aasia ilman Japania
Tuotto vuonna 2011:
- 17,55 %
•
Valvova viranomainen: Finanssivalvonta
•
Säilytysyhteisö: SEB (Helsingin sivukonttori)
Tuotto aloituksesta
(31.7.2009):
+44,48 %
•
Tilintarkastajat: KHT Johan Weckman, KHT
Tuomas Honkamäki, PricewaterhouseCoopers.
•
Likviditeetti: 2 kertaa kuukaudessa
•
Salkunhoitaja:
Juuso
Mykkänen
/
JOM
Rahastoyhtiö Oy (sivulla 3 lisää salkunhoitajan
tuottohistoriasta).
•
•
Palkkiot: Hallinnointi 1,2 % pa, tuottosidonnainen
palkkio 10 % siitä tuotosta, joka ylittää 5 %
viitetuoton vuositasolla (high water mark),
merkintäpalkkio 0 - 1,5 %, lunastuspalkkio 1 % alle
vuoden sijoituksista.
190
170
JOM SILKKITIE
150
130
MSCI AC Asia
ex-Japan (EUR)
110
90
70
HANG SENG
CHINA ENT
INDX (EUR)
Minimisijoitus: 5000 EUR
16.11.2011
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
2
Salkunhoitaja Juuso Mykkänen
• JOM Silkkitie –erikoissijoitusrahaston
salkunhoitaja, yhtiön toimitusjohtaja ja partneri
• Erinomainen tuottohistoria kansainvälisillä
osakemarkkinoilla
• 10 vuoden kokemus suorista sijoituksista
aasialaisiin osakkeisiin
Sifter Global Fund, 19.6.2003 – 31.7.2008
• Senior portfolio manager
• Alpha + 34 % vs MSCI World (eur) index
• 5 Morningstar-tähteä
Allianz Asset Management GmBh (München)
11/2000-11/2001
• Junior portfolio manager
16.11.2011
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
3
JOM Rahastoyhtiö - henkilöstö
Henkilöstö
Juuso Mykkänen
• Toimitusjohtaja, salkunhoitaja
Emilia Etelä-aho
• Hallintojohtaja, toimitusjohtajan sijainen
• Yhtiö on täysin työntekijöidensä omistama ja
riippumaton pankeista ja varainhoitajista.
• Yhtiö keskittyy yksinomaan Aasian
markkinoihin ja hallinnoi JOM Silkkitie –
erikoissijoitusrahastoa.
• Junior portfolio manager Sifter Fund Global rahastossa 2006-2008
Jyri Koskivaara
• Risk management & compliance
• Markkinointi & CRM
Hallitus
• Jyri Koskivaara (puheenjohtaja)
• Tommi Mäkelä (osuudenomistajien valitsema,
Apteekkien Eläkekassa)
• Kari Katajamäki
Kuvassa vasemmalta Jyri Koskivaara, Emilia Etelä-aho, Juuso Mykkänen
16.11.2011
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
4
Aasia palaamassa maailman suurimmaksi
talousalueeksi nopeammin kuin kukaan on odottanut!
Lähde: OECD, Maailmanpankki
16.11.2011
JOM Rahastoyhtiö, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
5
Rahaston strategia keskittyy kotimarkkinavetoisiin
maihin ja teemoihin.
Aasian maiden viennin osuus BKTsta
vuonna 2008
BKT:n kasvu 2009
Kiina
100 %
8.7
Intia
80 %
7.1
Indonesia
60 %
4.6
Filippiinit
40 %
0.9
Etelä-Korea
20 %
Malesia
0%
Taiwan
Thaimaa
0.1
-1.7
-2.0
-2.2
-4.0
(%)
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
Lähde: CLSA (2010)
Vuoden 2009 BKT:n kasvu vastaavasti negatiivista länsimaissa:
Euro-alue
USA
Saksa
Iso-Britannia
Japani
-4.1 %
-2.4%
-4.9 %
-4.9 %
-5.2 %
Lähde: Kansainvälinen valuuttarahasto (2010)
16.11.2011
JOM Rahastoyhtiö, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
6
Tavoitteet ja sijoitusfilosofia
Tavoite:
Päästä markkinoita suurempaan tuottoon laadukkailla osakevalinnoilla ja aktiivisella
salkunhoidolla

MSCI Asia ex-Japan (EUR) –indeksiä suuremmat tuotot nousumarkkinoilla

Rahaston arvon suojelu pidempiaikaisilla laskumarkkinoilla
Miten?
• Valitsemalla osakkeita, joilla on erinomainen
tuottopotentiaali, jotka
– tulevat hyötymään Itä- ja Kaakkois-Aasian
kotimaisista kasvutekijöistä, tai
– ovat kasvamassa globaaleiksi johtajiksi omilla
aloillaan
• Keskittyminen 20 – 40 osakkeeseen
– JOM Silkkitie sijoittaa mielummin pienempään
määrään erinomaisia, mutta vähemmän
tunnettuja osakkeita, kuin suureen määrään
yleisesti seurattuja “indeksiosakkeita”
16.11.2011
• Korkealaatuinen yritysanalyysi, perustana
– yritysvierailut (3-4 kertaa vuodessa)
– erinomainen paikallisten markkinoiden tuntemus
– laajat paikalliset kontaktiverkostot
• Sijoittamisen perusperiaatteet (katso myös sivu 9):
1. Vakaus, kannattavuus, (tuleva) markkinajohtajuus,
vähävelkaisuus
2. Alhainen hinta ja/tai “unohdettu” tai
väärinymmärretty markkina
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
7
Sijoitusstrategia
Fundamentteihin perustuva makroanalyysi
• Arvostamme vakaata tai paranevaa poliittista
tilannetta, tervettä julkista sektoria ja
riittävästi säädeltyä rahoitusalaa tulevien
ongelmien välttämiseksi
• Ei sijoituksia maihin, joissa poliittinen tilanne
on epävakaa tai heikkenemässä
Markkinadynamiikan analysointi
• Sijoitusteemojen aikainen tunnistaminen ja
reagointi niiden muutoksiin
• Alueella toimivien sijoittajien
riskinottohalukkuuden tarkkailu ja arviointi
Dynaaminen sijoitusten allokointi merkitsee meille sijoittamista:
Sektoreihin ja teemoihin, jotka ovat syntyvaiheessa, mutta omaavat suuren kasvupotentiaalin
Ylenkatsottuihin yhtiöihin/teemoihin suosituilla markkinoilla
Yhtiöihin, jotka tulevat ensimmäisenä markkinoille omalla alallaan
Pieniin MSCI Asia (ex-Japan) maihin, joissa rakenteelliset kasvutekijät mahdollistavat muita
nopeamman kasvun
• Kalliiden ja hyvin suosittujen osakkeiden ryhmän ulkopuolelle
•
•
•
•
16.11.2011
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
8
Ominaisuuksia, joista pidämme
Alhainen korrelaatio länsimarkkinoiden kanssa:
• Myynti ja tulos (alue/maa -vetoiset teemat ja osakkeet)
• Matala tai olematon ulkomaalaisomistus ostohetkellä – vähentää volatiliteettiä kriisiaikoina
• Vähäinen tai olematon analyytikkoseuranta
• Aliarvostetut osakkeet, joilla mahdollisuus nopeaan nousuun (trigger potential)
• Rakenteelliseen kasvuun liittyvät teemat, jotka eivät ole riippuvaisia (länsimaiden) taloussykleistä
- Rakenteellisesta kasvusta voi maksaa preemiota vrt syklisiin ja ei-rakenteellisiin osakkeisiin.
Painotamme yleensä alhaista valuaatiota, koska se tarjoaa suojaa kurssilaskua vastaan.
Haemme myös yhtiöitä, joilla on mahdollisuus selvään tulosparannukseen alhaiselta lähtötasolta vrt.
yhtiöt, jotka ovat jo hyvin kannattavia ja suuret tulosparannukset ovat vaikeampia saavuttaa.
16.11.2011
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
9
Yhtiötason sijoituskriteereitä
• Kertoimet: PEx, P/BV, P/sales, ROE%, P/NAV-alennus kiinteistöyhtiöillä, gearing
• Pankeilla tärkeitä: NIM, vakavaraisuus, ROE%, lainakannan kasvu, PE, P/BV, asiakaskanta, NPL
• Osingot ovat plussaa, mutta painotamme enemmän tervettä kasvua
• Omistus: Painotamme yhtiöitä, joilla on ostohetkellämme vain pieni määrä ulkomaisia omistajia
– Tämä tuo suojaa kurssilaskua vastaan globaaleissa stressitilanteissa ja lisää nousupotentiaalia
ulkomaisten sijoittajien tullessa mukaan
• Likviditeetti: + 60 % salkusta sijoitettuna hyvin likvideihin osakkeisiin, jotka voidaan myydä helposti
markkinoita liikuttamatta
– Jos likviditeetti on alhainen, niin meidän tulee olla erityisen varmoja casesta ja arvostuksen
tulee olla hyvin alhainen
– Ideaalitilanteessa ostamme osaketta alhaisen likviditeetin aikana, jolloin kiinnostus on vähäistä,
ja myymme korkean likviditeetin aikana, jolloin osake on tullut liian kalliiksi
16.11.2011
JOM Fund Management Ltd, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, FINLAND, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
10
JOM Silkkitie : Tuottohistoria vrt indeksi
Periodi
JOM Silkkitie
MSCI Asia ex-Japan
(EUR)- total return
ERO %
08-09/2009
+4,54 %
+2,46 %
+2,08 %
Q4/2009
+9,13 %
+8,92 %
+0,21 %
Q1/2010
+13,49 %
+7,06 %
+6,43 %
Q2/2010
-3,74 %
+5,11 %
-8,85 %
Q3/2010
+25,25 %
+4,85 %
+20,72 %
Q4/2010
+11,97 %
+8,76 %
+3,21 %
Q1/2011
-6,79 %
-4,86 %
-1,93 %
Q2/2011
-0.01 %
-2.12 %
+2.11 %
Q3/2011
-16.8 %
-14.48 %
-2.32 %
Rahaston alusta
16.11.2011
+21,85%
JOM Rahastoyhtiö, Annankatu 16 B, 00120 Helsinki, Tel: +358 9 670 115, Fax: +358 9 670 117, www.jom.fi
11