1. No category

SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
Kaikki etunimet: ________________________________ Sukunimi:______________________
Kirjoita nimesi selvästi tekstaten.
Syntymäaika:_______________________________
Tentissä on kolme osiota. Ensimmäisessä osiossa on 10 monivalintakysymystä, toisessa osiossa on 30 oikein/väärin-kysymystä ja kolmas osio käsittää viisi lyhyttä kysymystä, joihin on vastattava kirjallisesti annetussa tilassa. Tarkemmat tenttiohjeet löydät seuraavalta sivulta.
Siirrä ensimmäisen osion sekä toisen osion vastauksesi kysymysten kohdalta lopuksi oheisiin taulukkoihin ympyröimällä antamasi vastausvaihtoehto. Etusivulla oleva merkintä on
ratkaiseva. Merkitse kolmannen osion vastauksesi tenttipaperiin kunkin kysymyksen kohdalla annettuun tilaan.
OSIO I
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
B
B
B
B
B
B
B
B
B
B
C
C
C
C
C
C
C
C
C
C
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
OSIO II
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
16.
17.
18.
19.
20.
21.
22.
23.
24.
25.
26.
27.
28.
29.
30.
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
1
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
Tentin ensimmäisessä osiossa esitetään 10 monivalintakysymystä, joihin liittyy neljä väittämää
ja joista tenttiin osallistujan on valittava oikea vaihtoehto. Oikeita väittämiä voi olla vain yksi.
Pisteitä oikeasta vastauksesta saa +2, väärästä –2 ja kysymysmerkistä 0. Maksimipistemäärä tästä osioista on 20 pistettä.
Toisessa osiossa esitetään 30 oikein/väärin-kysymystä, joista tenttiin osallistujan on valittava
oikea vaihtoehto. Pisteitä oikeasta vastauksesta saa +2, väärästä –2 ja kysymysmerkistä 0. Maksimipistemäärä tästä osioista on 60 pistettä.
Kolmannessa osiossa esitetään viisi lyhyttä kysymystä, joihin vastaajan on vastattava kirjallisesti annetussa tilassa. Kustakin vastauksesta saa pisteitä asteikolla 0-4. Maksimipistemäärä tästä osiosta on 20 pistettä.
Maksimipistemäärä on 100. Läpipääsyyn vaaditaan alustavasti 50 pistettä. Tentin ollessa vaikea,
pisteraja voi olla alempi, kuitenkin vähintään 40 pistettä.
Kysymyksiin voi sisältyä laskutehtäviä ja laskimen käyttö tentissä on sallittua.
Oikeat vastaukset löytyvät tenttitilaisuuden jälkeen Internetistä Sijoittajapalvelimelta
(www.sijoittajapalvelin.net). Tuloksista ilmoitetaan vastaajille sähköpostilla vastausten tarkistuksen jälkeen. Huomaa myös lopussa olevat ohjeet muutoksenhausta, jos et ole tyytyväinen arvosteluun ja/tai vastauksiin. Viimeisellä sivulla on tilaa omia merkintöjä varten.
Palauta lopuksi kaikki vastauspaperit, kiitos.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
2
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
OSIO I
10 monivalintakysymystä, joihin kuhunkin liittyy neljä väittämää. Väittämistä vain yksi
on oikein. Merkitse vastauksesi etusivulla olevaan taulukkoon ympyröimällä antamasi vastausvaihtoehto. Jos et halua vastata kysymykseen, ympyröi etusivulla olevasta taulukosta
kysymysmerkki.
1
Mikä seuraavista ei ole yksi pankkien päätehtävistä?
a) Rahoituksen välitys.
b) Maksujen välitys.
c) Riskienhallintapalvelujen tuottaminen.
d) Pääomasijoittaminen.
2
Mikä seuraavista P/E-lukua koskevista väittämistä ei pidä paikkaansa?
a) Vertailtaessa eri yritysten P/E-lukuja, P/E-luku ei huomioi eri yritysten
kasvumahdollisuuksia.
b) Vertailtaessa eri yritysten P/E-lukuja, P/E-luku ei huomioi eri yritysten
riskiä.
c) Vertailtaessa P/E-lukuja eri tilikausina, P/E-luvun avulla ei suoranaisesti
voida kertoa, onko osake kallistunut tai halventunut.
d) P/E-luvulle voidaan asettaa oikea taso.
3
Mikä seuraavista ei suoraan vaikuta vaihtovelkakirjalainan hintaan?
a) Lainan kuponkikorko.
b) Lainan juoksuaika.
c) Kohdeyhtiön osakkeen markkinahinta.
d) Kohdeyhtiön optiotodistuksen merkintähinta.
4
Mikä seuraavista osto-optioita koskevista väitteistä ei pidä paikkaansa?
a) Osto-optioihin liittyy vipuvaikutus.
b) Osto-option ostaminen vaatii enemmän pääomaa kuin sijoitus vastaavaan
määrään osakkeita.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
3
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
c) Ostettu osto-optio varmistaa osakkeen ostokurssin tai ainakin sen ylimmän
tason.
d) Osto-option arvo kasvaa alla olevan hyödykkeen hinnan noustessa.
5
Asiakkaasi on sijoittanut varansa puoliksi kahteen kotimaahan sijoittavaan aktiiviseen osakerahastoon. Rahasto A:n beta on 1,25 ja B:n 0,87. Vastaavasti rahasto A:n volatiliteetti on 24 prosenttia ja B:n 15 prosenttia. Mikä seuraavista
väittämistä pitää paikkaansa?
a) Asiakkaan varojen beta on yksi.
b) Asiakkaan varojen beta on 2,12.
c) Asiakkaan varojen volatiliteetti on 19,5 prosenttia.
d) Asiakkaan varojen volatiliteetti on pienempi kuin 19,5 prosenttia.
6
Ketä seuraavista sijoituspalveluyhtiön henkilöistä koskee FK:n kaupankäyntiohjeen kielto käydä lyhyttä kaupankäyntiä pörssiosakkeilla?
a)
Back-office toimihenkilöä, joka pelkästään saattaa loppuun aiemmin päätettyjä liiketoimia.
b)
Sijoitusasiantuntijaa, joka käyttää itsenäistä päätäntävaltaa antaessaan asiakkaille sijoitusneuvontaa.
c)
Hallituksen jäsentä, joka ei ole yhtiöön työ- tai toimisuhteessa.
d)
Tilintarkastajaa.
7
Verovuonna 2012 yksityishenkilön pääomatuloverokanta on:
a)
28 prosenttia.
b)
28 prosenttia 50 000 euroon asti ja 30 prosenttia 50 000 euroa ylittävästä
määrästä.
c)
28 prosenttia 100 000 euroon asti ja 30 prosenttia 100 000 euroa ylittävästä
määrästä.
d)
30 prosenttia 50 000 euroon asti ja 32 prosenttia 50 000 euroa ylittävästä
määrästä.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
4
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
8
AA on ostanut 10 000 kappaletta X Oyj:n osaketta 8 vuotta sitten yhteishintaan
500 000 euroa. X Oyj suorittaa nyt merkintäoikeusannin. AA:n osakkeiden tuottamat merkintäoikeudet tuottavat hänelle oikeuden ostaa 1 000 osaketta lisää
hintaan 50 000 euroa. AA ei halua merkitä osakkeita, vaan myy merkintäoikeudet BB:lle hintaan 60 000 euroa. AA:n verotettava luovutusvoitto on:
a)
0 euroa.
b)
10 000 euroa.
c)
14 545,45 euroa.
d)
48 000 euroa.
9
AA on ostanut vuonna 2004 vapaa-ajan asunnon 150 000 eurolla. Sitä ei ole käytetty vakinaisena asuntona. Hän on teettänyt rakennukseen perusparannuksia
yhteensä 50 000 eurolla, josta työn osuus on 20 000 euroa ja tarvikkeiden 30 000
euroa. AA myy nyt vapaa-ajan asunnon hintaan 220 000 euroa. Hänen verotettava luovutusvoittonsa on:
a)
0 euroa.
b)
20 000 euroa.
c)
40 000 euroa.
d)
70 000 euroa.
10
Mitä näistä perunkirjoitus ei ole?
a)
Sopimus kuolinpesän omaisuuden jakamisesta pesän osakkaiden kesken.
b)
Veroilmoitus perintöveron määräämistä varten.
c)
Omaisuusluettelo, josta selviää pesän varallisuustilanne.
d)
Osakasluettelo henkilöistä, joilla on oikeus toimia kuolinpesän puolesta.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
5
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
OSIO II
30 oikein (kyllä) / väärin (ei) kysymystä. Merkitse vastauksesi etusivulla olevaan taulukkoon ympyröimällä antamasi vastausvaihtoehto. Jos et halua vastata kysymykseen, ympyröi etusivulla olevasta taulukosta kysymysmerkki.
1
Viime aikoina julkisuudessa ollut termi "First North Helsinki" = Suomen
valtion joukkolainojen elektroninen markkinapaikka.
2
Inflaation alkusysäys voi tulla yhtä lailla kysynnän kuin tarjonnankin puolelta.
3
Valtio on tehnyt viime aikoina useita verotusta kiristäviä ja julkisia menoja
vähentäviä päätöksiä. Väite: Toimet voidaan tulkita kontraktiivisen finanssipolitiikan mukaisiksi.
4
PEG-luku = osakkeen P/E -luku jaettuna tuloksen ennustetulla kasvuvauhdilla.
5
Gearing mittaa kokonaispääoman tuottoa.
6
Segmenttiraportoinnissa voi olla perusteena joko liiketoimintasegmentti tai
maantieteellinen segmentti.
7
Asiakkaan sijoituspalvelun hankintaa koskevassa päätösprosessissa yksi tärkeistä askelista on luottamuksen synnyttäminen asiakkaan ja palveluntarjoajan välillä.
8
Asiakkaasi pyytää sinulta kommenttia noudattamaansa allokaatiopolitiikkaan. Väite: allokaatio kertoo miten sijoitettavat varat on jaettu eri sijoitusluokkiin.
9
Osakesijoituksessa sijoitushorisontin pidentäminen lisää riskiä.
10
Asiakkaasi sopi pankin kanssa kiinteäkorkoisesta asuntolainasta. Hänellä on
nosto-oikeus sovitulla kiinteällä korolla helmikuun 2014 loppuun asti. Väite: tätä voidaan pitää luonteeltaan asiakkaan korko-optiona, jossa pankki on
option asettajana.
11
Asiakkaasi on ostanut indeksilainan, jonka kohde-etuusindeksinä on USA:n
S&P500-indeksi. Lainaehtojen mukaan lainan omistaja saa mahdollisen indeksinousun suoraan euromääräisenä ja valuuttakurssien muutokset eivät
vaikuta tuoton laskentaan. Väite: kyseessä oleva rakenne voidaan toteuttaa
valuuttakurssiriskin poistavan option eli quanton avulla.
12
Indeksilainan tuottokerroin kertoo sijoittajalle, kuinka suurella osuudella
hän on mukana markkinan nousussa.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
6
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
13
Korkorahaston duraatio ja volatiliteetti ovat yhteydessä toisiinsa.
14
Indeksoinnissa rahasto pyrkii aktiiviseen arvopapereiden poimintaan.
15
Rahaston tuottosidonnaista palkkiota voi perustella sillä, että silloin rahaston
salkunhoitajalla on lisämotivaatio kasvattaa rahasto-osuuden arvoa.
16
BB on tehnyt säästöjä vapaaehtoiseen yksilölliseen eläkevakuutukseen. Hänen aviopuolisonsa AA ja hän tuomittiin kuukausi sitten avioeroon yhteisestä hakemuksesta. Väite: BB:llä on tilanteessa oikeus vaatia takaisinostoa eli
alkaa nostaa vakuutuksen säästövaroja.
17
Basel III-säännöillä tarkoitetaan sääntöjä, joiden mukaan pankkien talletusja luotonantoliiketoiminnat on erotettava pankin omaan lukuun tekemästään
sijoitustoiminnasta.
18
Liikkeenharjoittaja X Oy:llä on riidaton saatava kuluttajalta, yksityishenkilö
YY:ltä. X pohtii käytettävissään olevia perimistoimenpiteitä. Väite: Tapauksessa tulee kysymykseen tratta.
19
Omaisuudenhoitaja X:llä on osakevälittäjä Y:n kanssa kannustinmaksusopimus, jonka mukaan X:n sijoittaessa asiakkaittensa, myös AA:n, varoja Y:n
kautta, X saa osan kauppojen välityspalkkiosta. X:n täyden valtakirjan varainhoitoasiakas AA saa sattumalta kuulla järjestelystä ja paheksuu sitä. X:n
mukaan asia ei kuulu AA:lle. Väite: AA:lle ei tarvinnut antaa tietoja kyseisestä sopimuksesta.
20
Sijoituspalvelun tarjoajalla on tehostettu tuntemisvelvollisuus mm. asiakkaista, jotka ovat poliittisesti vaikutusvaltaisia henkilöitä. Asiakkaaksesi tulee nykyinen Suomen kansanedustaja BB. Väite: BB on Suomessa ostamansa sijoituspalvelun yhteydessä tehostetun tuntemisvelvollisuuden alainen
poliittisesti vaikutusvaltainen henkilö.
21
Sijoituspalveluyrityksen asiakkaalta tiedustellaan, onko hän ammattimainen
sijoittaja. Hän miettii, mitä seurauksia on siitä jos hän ilmoittautuu ammattimaiseksi sijoittajaksi. Väite: Ammattimaisen sijoittajan saamisia ei korvata
sijoittajien korvausrahastosta.
22
Asiakkaasi CC on ostanut kiinteistön. Väite: CC:llä on velvollisuus kirjata
omistusoikeutensa lainhuutorekisteriin, eli hankkia lainhuuto.
23
15-vuotias AA on osakkaana kuolinpesässä, joka omistaa asunnon hallintaan oikeuttavia asunto-osakeyhtiön osakkeita. Kuolinpesä haluaa myydä
osakkeet. AA:n huoltajat ovat hänen vanhempansa BB ja CC. Väite: Kauppaan tarvitaan maistraatin lupa.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
Tentti 3.5.2013
7
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
24
Kiinteistösijoittaja AA on tehnyt omistamaansa ja vuokralle antamaansa
asuntoon ison, perusparannusmenoksi laskettavan remontin. Hän myy asunnon, mutta koska hän on itse asunut siinä riittävän jakson aikaisemmin, hän
täyttää asunnon luovutusvoiton verovapauden edellytykset. Väite: AA voi
saada remonttimenoista alijäämähyvityksen.
25
BB omistaa kauniin vanhan huonekalun, joka lasketaan tavanomaiseksi koti-irtaimistoksi. Hän myy huonekalun 5 000 eurolla ja maksoi siitä kaksi
vuotta sitten 3 000 euroa. Väite: BB:lle syntyy 2 000 euron verotettava luovutusvoitto.
26
Veroilmoitukseen ei enää liitetä kuitteja, vaan verovelvollisella on velvollisuus säilyttää tositteet veroilmoitukseen tekemistään lisäyksistä ja korjauksista. Väite: Tositteiden säilytysaika on kuusi vuotta verovuoden päättymisestä.
27
Sijoittaja X on realisoinut verovuoden 2012 aikana varsin suuria verotettavia luovutusvoittoja ja ennakoi joutuvansa maksamaan jäännösveroja kyseiseltä verovuodelta. Välttääkseen korkojen kertymisen jäännösverolle hän
haluaa maksaa veron ajoissa vapaaehtoisesti. Väite: Jäännösveron koroton
maksuaika X:lle päättyy 30.6.2013.
28
FF omistaa metsää. Hän teettää alueelle metsäautotien ja ojittaa alueen tulevien metsätöiden helpottamiseksi. Kulut ovat 10 000 euroa. Väite: FF saa
vähentää kulut kerralla vuosikuluina.
29
AA on pyytänyt testamenttinsa todistajiksi yhtäaikaisesti saapuvilla olevat ja
esteettömät BB:n ja CC:n. Hän ei halua näyttää todistajille testamentin sisältöä, ainoastaan sen että kyseessä on testamentti. Väite: Näin tehtynä testamentin todistus ei ole pätevä.
30
AA:lla ja BB:llä on yhteinen lapsi CC, ja AA:n isyys on vahvistettu. AA ja
BB eivät ole olleet naimisissa keskenään. AA on mennyt naimisiin DD:n
kanssa ja heillä on yhteinen lapsi EE. DD:llä on lisäksi edellisestä avioliitosta lapsi FF. Testamenttia ei ole. AA kuolee. Väite: CC ja EE perivät AA:n
kumpikin puoliksi.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
Tentti 3.5.2013
8
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
Tentti 3.5.2013
OSIO III
5 kysymystä, joihin pyydämme kirjoittamaan vastauksen annettuun tilaan.
1. Malkielin kirjassa esitetään kuusi neuvoa, jotka perustuvat käyttäytymispsykologiseen rahoitustutkimukseen. Mitkä ne ovat (neljä riittää)?
2. Ohessa on kuvio. Mitä kuviosta voi päätellä?
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
9
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
Tentti 3.5.2013
3. Asiakkaasi harkitsee rahastoa. Hän kysyy rahastoesitteessä olevista termeistä:
Sharpen mittari, Treynorin mittari sekä Jensenin alfa. Selitä mitä ne kertovat
rahastosta.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
10
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
4. Miten asiakkaan ikä vaikuttaa sijoitusneuvonnan soveltuvuusarvioinnissa?
5. Miten määräytyvät yleinen ja rajoitettu verovelvollisuus Suomessa?
Palauta lopuksi kaikki vastauspaperit, kiitos.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
11
SIJOITUSNEUVOJAN TUTKINTO
FINANSSIALAN KESKUSLIITTO
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
Tentti 3.5.2013
Varattu omia merkintöjä varten. Voit ottaa tämän sivun mukaasi.
Lisätietoa tuloksista: www.sijoittajapalvelin.net
Osio I
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Osio II
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Osio II
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Osio II
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Voit lähettää palautetta tentinjärjestäjille ja -laatijoille osoitteeseen: [email protected].
MUUTOKSENHAKU
Vaihe 1 – Muutospyyntö:
Sijoituspalvelualan tenttien suorittajalla on aikaa kaksi viikkoa oikeiden vastausten julkistamisen jälkeen pyytää selvitys vastauksen perusteista ja pyytää, että henkilön oma tulkinta kysymyksestä otetaan huomioon tentin arvostelussa. Pyyntö tehdään vapaamuotoisesti Internetissä
(osoite: www.sijoittajapalvelin.net) tai sähköpostitse (osoitteeseen [email protected]). Aalto University Executive Education Oy (Aalto EE) pyytää tenttikysymyksen/-kysymysten laatijalta lausunnon ja antaa päätöksen muutospyyntöön tentin suorittajan ja kysymyksen/kysymysten laatijan
selvitysten perusteella.
Vaihe 2 – Oikaisuvaatimus:
Jos tentin suorittaja on edelleen tyytymätön oman tenttinsä arvosteluun, voi hän pyytää arvosteluun muutosta sijoituspalvelututkintojen tutkintotyöryhmältä kahden viikon kuluessa muutospyynnön vastauksen saapumisesta. Oikaisuvaatimus edellyttää että muutospyyntö on käsitelty.
Kirjalliset oikaisupyynnöt osoitetaan Aalto University Executive Educationille (Mechelininkatu
3 C, 00100 Helsinki / [email protected]). Oikaisuvaatimus käsitellään tutkintotyöryhmässä tenttikysymyksen/-kysymysten laatijan lausunnon ja tentin suorittajan oikaisupyynnön perusteella.
Tarvittaessa tutkintotyöryhmä pyytää puolueettoman asiantuntijalausunnon oikaisuvaatimukseen. Päätös oikaisupyynnöstä pyritään antamaan kolmen viikon kuluessa oikaisupyynnön saapumisesta Aalto EE:lle. Muutoksenhaun käsittely tapahtuu mahdollisimman anonyymisti ja Aalto EE tiedottaa päätöksestä tentin suorittajalle henkilökohtaisesti.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2013
12