TOIMINTAKERTOMUS Suomen Yliopistokiinteistöt Oy on perustettu vuonna 2009. Vuodesta 2010 alkaen yhtiö on vuokrannut ja rakennuttanut tiloja yliopistojen ja korkeakoulujen tarpeisiin pääkaupunki seudun ulkopuolella. Yhtiön omistavat 10 pääkaupunkiseu dun ulkopuolista yliopistoa (Itä-Suomen yo, Jyväskylän yo, Lapin yo, Lappeenrannan teknillinen yo, Oulun yo, Tampe reen yo, Tampereen teknillinen yo, Turun yo, Vaasan yo ja Åbo Akademi) sekä Suomen valtio. Yhtiö tarjoaa yliopistoille tarkoituksenmukaiset ja kohtuuhin taiset toimitilat sekä kehittää kiinteistöomaisuuttaan myös muiden tilantarvitsijoiden käyttöön. Tavoitteena on luoda kampuksista vetovoimaisia ja kestäviä oppimis- ja innovaa tioympäristöjä, jotka tukevat yliopistojen menestymistä myös kansainvälisesti mitattuna. Yhtiö panostaa voimak kaasti tutkimukseen ja kehitykseen ja pyrkii tätä kautta tur vaamaan omistajayliopistojen kilpailukyvyn tilaratkaisujen avulla. Vuoden 2013 aikana on jatkettu toiminnan pitkäjänteistä suunnittelua ja toteutusta strategian mukaisesti. Kesällä 2013 toteutettu organisaatiouudistus tukee yhtiön strategian toteutusta myös jatkossa ja osaltaan selkeytti strategisten hankkeiden omistajuutta sekä operatiivisen toiminnan pai nopisteitä ja prosesseja. Yhtiön strategian päivitystyö jatkui vuonna 2013. Tunnuslukuja, milj. euroa Yritysvastuuraportointiin on panostettu ja vuotta 2013 kos keva laajempi, GRI- rakenteeseen pohjautuva vastuuraportti julkaistaan ensimmäisen kerran vuosikertomuksen yhtey dessä. Olennaisimmat teemat SYK Oy:n vastuullisuusasioista on tunnistettu sidosryhmäanalyysin sekä oman toiminnan kartoituksen avulla. LIIKETOIMINTA Vuonna 2013 konsernin liikevaihto kasvoi 3,7 milj. euroa edellisestä vuodesta. Keskeisimmät syyt liikevaihdon kas vulle (2,7 %) olivat vuokrien indeksikorotukset sekä tilojen korjaustöiden valmistuminen. Vuonna 2013 tehtiin yhteensä 7,2 milj. euron arvonalennus yhteen rakennukseen, jossa rakennuksen kerryttämä tuloodotus oli muuttunut pysyvästi poistamatonta hankinta menoa merkittävästi pienemmäksi. Tähän vaikuttivat muun muassa niin sisäilmaan liittyvät kuin kampuskehitykselliset kin syyt. Konserni 2013 Konserni 2012 Konserni 2011 Emoyhtiö 2013 Emoyhtiö 2012 Emoyhtiö 2011 Liikevaihto 137,7 134,0 128,2 137,0 133,4 125,7 Liikevoitto 35,3 45,0 48,1 36,0 45,9 48,5 Tilikauden tulos 19,2 25,2 26,7 15,8 20,9 21,3 575,0 576,7 568,5 547,5 552,5 548,6 1018,7 990,9 976,8 1014,1 985,6 970,5 56,4 58,2 58,2 56,3 58,0 58,0 Sijoitetun pääoman tuotto, % 3,1 3,8 4,0 3,0 3,8 4,0 Oman pääoman tuotto, % 3,3 4,4 4,8 3,3 4,6 5,0 Oma pääoma 31.12. Tase 31.12. Omavaraisuusaste, % 30 Yhtiö on vuoden 2013 aikana vienyt laaja-alaisesti eteenpäin kiinteistökehitystoimia, jatkanut RYM SHOK -tutkimusohjel man käytännön toteuttamista, panostanut voimakkaasti kor jausrakentamiseen ja sisäilmariskien hallintaan sekä tehosta nut kiinteistöjen energiahallintaa. Suomen Yliopistokiinteistöt Oy Vuosikertomus 2013 Yhtiö panosti merkittävästi ylläpito- ja vuosikorjauksiin ko hentaakseen talojen kunto- ja laatutasoa. Kasvaneet ylläpito korjaukset olivat merkittävin yksittäinen syy ylläpitokustan nusten nopeahkoon kasvuun vuonna 2013. Rahoitussopimus Euroopan investointipankin kanssa allekir joitettiin alkuvuodesta 2013. Myös Pohjoismaiden investoin tipankin kanssa päätettiin käynnistää yhteystyö investointien rahoittamisesta. ASIAKKUUDEN HALLINTA Yhtiön vuosille 2011–2014 ulottuvan strategian perustana on asiakasodotuksiin vastaava toimintamalli. Strategian toteutus jalkautuu neljään erilliseen strategiseen hankkeeseen. Tavoitteena on edesauttaa yliopistojen menestymistä ko vassa kansainvälisessä kilpailussa. Yrityksen visio, asiakaslupaus ja missio: VISIO: Arvostetuin kampuskehittäjä Euroopassa LUPAUKSEMME: Tuemme yliopistojen menestystä kehittämällä omistamistamme kiinteistöistä vetovoimaisia kampuksia MISSIO: Turvaamme yliopistojen vakavaraisuutta kehittämällä kiinteistövarallisuutta vastuullisesti. Yhtiö kehitti edelleen vuoden 2013 aikana asiakaspalvelu mallia, jonka keskeisimpiä työkaluja tulevat olemaan asiakasja kampuskohtaisesti määriteltävät kampusstrategiat. Näiden avulla pyrimme asiakkaan kanssa yhdessä muodostamaan kampuskohtaisia tavoitteita sekä tulevaisuuden oppimista ja tutkimista palvelevia tilaratkaisuja. Innolink Research Oy:llä teetettiin aiempaa laajempi asiakas tyytyväisyyskysely vuoden 2013 syksyllä. Kokonaisarvosana SYK Oy:n toiminnasta oli 3,8 ja peräti 98 prosenttia voisi suositella SYK Oy:tä omien kokemustensa perusteella kolle goilleen. VUOKRAUSTOIMINTA Vuokrausaste laski 1,1 % vertailuvuoden tasosta eli 97,8 %:iin. Käyttöasteen lasku johtui Oulun yliopiston Kajaanin opetta jankoulutuksen tilojen tyhjentymisestä kesällä 2013. Uusien tai uusittujen vuokrasopimusten määrä oli vuonna 2013 yhteensä 16 kpl, kattaen 63 500 m2. Uusien sopimusten keskimääräinen vuokrataso oli 17,15 euroa/m2/kk ja niiden tuoma kassavirta on 113 milj. euroa. 31 Suomen Yliopistokiinteistöt Oy Vuosikertomus 2013 Tilikauden aikana saatiin ensimmäiset uudet vuokralaiset Kajaanin kampukselle sekä solmittiin ensimmäinen sopimus vuonna 2015 valmistuvaan Kampusareenaan. Vuoden 2013 päättyessä yhtiön tiloista noin 49 900 m2 (4,6 %) oli korjaustöiden tai sisäilmaongelmien takia tyhjinä. Nämä tilat eivät tuota vuokratuottoja korjauksen ajalta. Vuokraustoiminnan avainlukuja: 2013 2012 65,0 69,1 Vuokratuotot keskimäärin, €/m /kk 10,5 10,2 Vuokrausaste keskimäärin, % 97,8 98,9 6,3 6,0 Vuokria tuottavat tilat keskimäärin, % 93,2 95,9 Vuokrattava huoneistoala, milj. m2 1,08 1,08 756,3 740,4 Vuokrakate, % liikevaihdosta 2 Vuokrasopimusten keskimääräinen pituus, vuotta Vuokrasopimuksia, milj. euroa YLLÄPITOTOIMINTA Ylläpitotoiminnan keskeisinä painopistealueina ovat olleet energianhallinta, laajojen kuntoarvioiden pohjalta päivitetyt ja toteutetut vuosikorjausohjelmat sekä palveluverkoston toiminnan arviointi. Rakennuksissa havaittuihin sisäilmaongelmiin yhtiö on tart tunut ripeästi ja luonut toimintamallin, jolla pyritään ennal taehkäisemään sisäilmaongelmien syntyä sekä reagoimaan tehokkaasti havaittuihin ongelmatapauksiin. Ylläpitotoiminnan avainlukuja: 2013 2012 3,7 3,7 17,9 13,5 Lämpöenergian kulutus*, kWh/brm (+ 3 %) 158,6 148,3 Veden kulutus, dm3/brm2 (+ 3,5%) 267,2 266,7 Sähkön kulutus, kWh/brm2 (– 0,1%) 107,5 107,5 128 210 132 748 Ylläpitokulut keskim., euroa/m /kk 2 Ylläpitokorjaukset, milj. euroa 2 Sähkön kulutus, mWh * Lämmön kulutustiedot ovat sääkorjattuja. Itä-Suomen yliopiston Kuopion kampuksella suoritettiin vuoden 2013 aikana kiinteistönhoidon, ulkoaluehoidon sekä teknisten järjestelmien vuosihuoltojen kilpailutus. Kiinteis tönhoidon ja ulkoaluehoidon palveluntuottajana jatkaa Coor Oy ja teknisten järjestelmien vuosihuoltojen palvelun tuottajaksi valittiin Caverion Oy. Muiden kampusten osalta palveluverkostossa ei tapahtunut muutoksia. Valtakunnallisia yhteistyösopimuksia tehtiin Metos Oy:n kanssa liittyen keittiölaitteiden vuosihuoltoihin sekä Inspecta Oy:n kanssa liittyen viranomaisvaatimusten mukaisten tar kastuksien suorittamiseen. Sisäilmatoiminnan palveluverkostoa laajennettiin Jyväskyläs sä aloittamalla toiminta Sirate Oy:n kanssa liittyen sisäilma tutkimuksiin. KAMPUSKEHITYS JA INVESTOINNIT Kampuskehityksen painopisteitä olivat vuonna 2013 kam pusvisiointi, jota tehtiin useilla kampuksilla. Kampusvisiot valmistuivat Oulun ja Jyväskylän yliopistokampuksille. Kam pusvisiot tullaan tekemään tai päivittämään kaikille yliopis toille vuorollaan. Vuonna 2013 yhtiön investoinnit olivat yhteensä 72,4 milj. euroa. Tilinpäätöshetkellä yhtiöllä oli investointihankkeita valmisteluvaiheessa 26 kpl (121 milj. euroa), suunnitteluvai heessa 24 kpl (152 milj. euroa) ja investointivaiheessa 22 kpl (119 milj. euroa). Vuonna 2013 valmistuneet tärkeimmät perusparannusja uudisrakennushankkeet olivat: - - - - - - - - - Itä-Suomen yliopiston Canthian luentosalien ja Snellmanian opetustilojen peruskorjaukset Kuopiossa Lappeenrannan teknillisen yliopiston laite- ja pilothallin peruskorjaus/tilamuutos Oulun yliopiston Snellmanian ravintolan käyttäjän tilamuutos Tampereen yliopiston Pinnin ryhmätyötilan käyttäjän tilamuutos Tampereen teknillisen yliopiston Sähkötalon J-osan opetuslaboratorion ja luentosalin tilamuutos Tampereen teknillisen yliopiston R-talon peruskorjaus, I-vaihe Tampereen teknillisen yliopiston Liikunta-areenan (Tamppi areena) laajennus Turun yliopiston Medisiina C -rakennuksen tilamuutos Hämeenlinnan kaupungin Seminaarin koulun C- ja A-rakennuksen peruskorjaus Rakentamis- tai suunnitteluvaiheessa olevat tärkeimmät hankkeet vuoden 2013 lopussa: - - 32 Lapin yliopiston F-siiven peruskorjaus Oulun yliopiston hammaslääketieteen laitos uudisrakennus Suomen Yliopistokiinteistöt Oy Vuosikertomus 2013 - - - - - - - - - Jyväskylän yliopiston T-rakennuksen peruskorjaus Jyväskylän yliopiston Mattilanniemen uudisrakennus Jyväskylän yliopiston Ruusupuiston uudisrakennus Tampereen yliopiston lääketieteen uudisrakennus Tampereen teknillisen yliopiston Kampusareenarakennus Tampereen teknillisen yliopiston R-talon peruskorjaus, II-vaihe Tampereen teknillisen yliopiston puhdastilahanke Itä-Suomen yliopiston Futura-rakennuksen peruskorjaus Joensuussa Turun yliopiston Luonnontieteiden talo II:n peruskorjaus TUTKIMUS- JA KEHITYSTOIMINTA Vuoden 2013 aikana yhtiön tutkimus- ja kehityspanostukset olivat 1,0 milj. euroa (0,8 milj. euroa 2012 ja 0,4 milj. euroa vuonna 2011). Vuonna 2013 yhtiö sai tutkimushankkeisiin 0,2 milj. euroa avustuksia tai rahoitusosuuksia muilta yhteis työkumppaneilta. Tutkimusta tehdään tiiviissä yhteistyössä omistajayliopisto jen ja valittujen yhteistyöyritysten kanssa tavoitteena kehit tää kampusten vetovoimaisuutta ja toimivuutta. Tiloja kehi tetään oppimista ja uuden tiedon luomista tukeviksi. Yhtiön kehitysalueina ovat erityisesti tutkimus- ja oppimisympäris töt sekä energiatehokkuuden, sisäilman ja olosuhteiden sekä palveluiden kehittäminen. Strategisesti tärkein tutkimushanke on Rakennetun ympä ristön Strategisen huippuosaamisen keskuksen (RYM SHOK) Sisäympäristöt -tutkimusohjelmaan kuuluva Oppimisen tilat -työpaketti. Neljän vuoden työpaketti käynnistyi 1.5.2011, ja sen laajuus on yhteensä 10 milj. euroa. Työpaketissa on mukana 16 organisaatiota, ja se jakaantuu 28 eri projektiin. Vuoden 2013 loppuun mennessä kustannuksista oli kiinnit tynyt yhteensä 5,6 milj. euroa, josta oli yhtiön oman tutki mushankkeen osuutta 1,5 milj. euroa. Yhtiö on Oppimisen tilat -työpaketin veturiyritys. Ohjelmassa yhtiö tutkii yhdessä 6 yrityspartnerin ja 8 tutkimuspartnerin kanssa, miten oppimisen ja uuden tiedon luomisen tilatar peet muuttuvat ja vaikuttavat tilavaatimuksiin ja -konseptei hin, käyttäjälähtöisiin suunnitteluprosesseihin ja -ratkaisuihin, käyttäjäkokemuksiin ja palveluihin sekä kestävän kehityksen mukaisiin ratkaisuihin. Tutkimusten pohjalta on käynnistetty erilaisia kokeiluhankkeita, joista tutkimuksellisesti parhaim miksi ovat osoittautuneet vuoden sisällä toteutettavat pieni muotoiset demot. Lisäksi yhtiö osallistui ohjelmaan liittyvien seitsemän tieteelli sen ja kahden yritystutkimushankeen rahoitukseen yhteensä 0,2 milj. eurolla. Näiden hankkeiden kokonaisvolyymi oli 1,2 milj. euroa. Varsinaisten tutkimuspanostusten lisäksi yhtiö käytti demojen rakentamiseen noin 1,1 milj. euroa. Oppimisen tilat -työpaketin visiona on, että yliopistokam pukset ovat avoimia, innostavia ja kansainvälisiä monia laisten osaajien kohtaamispaikkoja. Uutta tietoa luodaan ja opitaan tehokkaasti, ja tieto sekä osaaminen hyödynnetään nopeasti uudeksi liiketoiminnaksi, kilpailukyvyksi ja yhteiseksi hyvinvoinniksi. 2013 2012 425,0 395,0 Laina-aika keskimäärin, vuotta 5,0 5,1 Rahoituksen keskikorko, % 2,6 2,7 Korkosidonnaisuusaika, vuotta 3,3 3,7 Korkojen suojausaste, % 82 81 Lainamäärä, milj. euroa Koronmaksukyky (interest coverage ratio) Likviditeetti 31.12., milj. euroa 7,7 8,1 23,1 20,5 KESTÄVÄ KEHITYS Kiinteistöjen tilatehokkuudessa otetaan huomioon myös ajallinen tilankäytön tehokkuus sekä tilojen monikäyttöisyys ja yhteiskäyttöisyys. Yhtiö kehittää kiinteistöjä entistä ener giatehokkaammiksi ja ekologisemmiksi ja kiinnittää inves toinneissa huomioita ympäristöystävällisten ja pitkäkestois ten ratkaisujen löytämiseen. YHTIÖKOKOUS Suomen Yliopistokiinteistöt Oy:n varsinainen yhtiökokous pidettiin Tampereella, Hotelli Tammerissa 15.5.2013. Yhtiöko kouksessa olivat edustettuna yhtä lukuun ottamatta kaikki yhtiön osakkaat. Yhtiön pitkän aikavälin tavoite on yhdenmukainen kesällä 2010 voimaan tulleen EU:n energiadirektiivin kanssa. Yhtiökokous vahvisti vuoden 2012 tilinpäätöksen sekä myönsi vastuuvapauden hallituksen jäsenille ja toimitusjoh tajalle. Yhtiökokous vahvisti hallituksen jäsenten lukumää räksi kuusi (6). Suomen maailmanlaajuisestikin erittäin kattavaan energia tehokkuussopimusjärjestelmään kuuluva Toimitilojen toimenpideohjelma (TETS) on kiinteistöomistajien työkalu, jonka avulla he voivat osallistua kansallisten energiatehok kuustavoitteiden saavuttamiseen. Tämänhetkisten tietojen perusteella TETS:in asettamat energiatehokkuustavoitteet toteutuvat energiamanageerauksen avulla. RAHOITUS Rahoitustoiminnon tavoitteena on luoda yhtiön rahoituspo litiikan mukaisesti pitkäjänteinen ja kustannustehokas rahoi tusperusta, mikä luo vakaan taloudellisen toimintaympäris tön kiinteistöjen ylläpidolle ja niiden kehittämiselle. Vuoden 2013 merkittävimmät rahoitukselliset toimenpiteet olivat lainasopimus Euroopan investointipankin kanssa sekä neuvottelut laajasta rahoitussopimuksesta Pohjoismaiden investointipankin kanssa. Viimeksi mainittu allekirjoitettiin tammikuussa 2014 ja sen kokonaisarvo on 75 milj. euroa. Euroopan investointipankin kanssa alkuvuodesta 2013 alle kirjoitettu sopimus mahdollistaa yhteensä 100 milj. euron suuruisten lainojen nostamisen perusparannus- ja uudisin vestointien rahoittamiseksi vuosina 2013–2015. Kyseiset sopimukset turvaavat kustannustehokkaasti ja vakautta tuoden yhtiön rahoitukselliset tarpeet käynnissä olevan voimakkaan investointivaiheen aikana. 33 Rahoitustoiminnon avainlukuja: Suomen Yliopistokiinteistöt Oy Vuosikertomus 2013 Yhtiökokous valitsi hallitukseen jäseniksi hallituksen puheen johtaja Petri Lintusen (Tampereen yliopisto), varapuheenjoh taja Juha Lemströmin (Senaatti-kiinteistöt), Matti Paavonsalon (Itä-Suomen yliopisto), Pirjo Kytösalmen (Oulun yliopisto) ja Kaisa Vuorion (Propdea Oy) jatkamaan tehtävissään. Uudeksi hallituksen jäseneksi valittiin Kalervo Väänänen (Turun yliopisto). Tilintarkastajaksi valittiin KPMG Oy Ab, päävastuullisena tilin tarkastajana Hannu Paunikallio, KHT. Yhtiökokous päätti pitää hallituksen jäsenten ja tilintarkasta jien palkkioperusteet ennallaan. Yhtiökokous päätti yhtiön investointiohjelmasta suurten (yli 30 milj. euroa) hankkeiden osalta. Lisäksi yhtiökokous päätti yhtiöjärjestyksen muuttamisesta, jossa ruotsin- ja englannin kieliset rinnakkaistoiminimet otettiin käyttöön. Yhtiökokous päätti hallituksen esityksen mukaisesti jakaa tilikaudelta 2012 osinkoa 8,30 euroa osakkeelta, yhteensä 20 916 000 euroa. HENKILÖSTÖ Toimitusjohtajana toimii Mauno Sievänen. Vuonna 2013 yhtiössä työskenteli keskimäärin 30 työntekijää asiakkuuksien ja kampuskehityksen, rakennuttamisen ja ylläpidon, konsep tikehityksen sekä talous-, hallinto- ja vuokraustoimintojen parissa. Yhtiön toiminta-ajatuksena on matala ja asiakasta lähellä oleva organisaatio. Henkilöstömme keski-ikä on 45,7 vuotta. Vahvistimme organisaatiotamme vuoden aikana. Yhtiössä on käytössä kannustinjärjestelmä, jonka tavoitteet on johdettu yhtiön strategisista tavoitteista. Kannustinjärjes telmän kustannusvaikutus, mikäli se toteutuu kokonaisuu dessaan, on 0,1 milj. euroa vastaten n. 10 % henkilöstökus tannuksista. Kiinteistöosakkeista tytär- ja osakkuusyhtiöt on yhdistelty Suomen Yliopistokiinteistöt Oy:n konsernitilinpäätökseen. Suomen Yliopistokiinteistöjen kokonaan omistama tytäryh tiö Kiinteistö Oy Turun Kasarmialue sulautui emoyhtiöönsä vuonna 2011. Vuonna 2013 konsernirakenteeseen ei tullut muutoksia. YHTIÖN OSAKKEET Yhtiöllä on yksi osakelaji ja yhtiön osakepääoma jakautuu seuraavasti: 1 ääni / osake 2013 2012 2 520 000 kpl 2 520 000 kpl Avainlukuja henkilöstön osalta: 2013 2012 2011 Henkilöstö keskimäärin 30 26 24 Henkilöstö kauden lopussa 32 26 26 Henkilöstökulut, milj. euroa 2,3 2,1 1,9 TOIMINNAN RISKIT Yhtiön operatiiviset riskit liittyvät pääosin kiinteistöjen omai suusriskeihin, ylläpidon toimintoihin sekä perusparannus- ja uudishankkeiden projektiriskeihin. Yhtiön rahoitusriskit liit tyvät pääosin korko- ja likviditeettiriskeihin. Näitä hallitaan rahoituspolitiikan mukaisilla likviditeettireserveillä sekä kor kosuojauksilla. Yhtiön omaisuuden ja toiminnan vakuutusris kien vakuuttajana toimii If Vahinkovakuutusyhtiö Oy. Rahoitusriskien osalta yhtiö on määritellyt rahoituspolitiikas sa keskeisimmät rahoitusriskien hallintaan liittyvät tavoitteet ja menettelytavat. Yhtiön tavoitteena on luoda rahoituspoh ja, jossa korkoriskiltä suojaudutaan merkittäviltä osin. Yhtiön tavoitteena on 70–90 % korkojen suojausaste sekä 3–5 vuo den korkosidonnaisuusaika. KONSERNIRAKENTEEN MUUTOKSET 2013 Suomen Yliopistokiinteistöt Oy omistaa suorien kiinteistö omistusten lisäksi kiinteistöosakkeita kuudesta eri yhtiöstä. 34 Suomen Yliopistokiinteistöt Oy Vuosikertomus 2013 Kaikilla osakkeilla on samanlainen oikeus osinkoon ja yhtiön varoihin. Osakkeita koskee yhtiöjärjestyksen 11 §:n lunastus lauseke. NÄKYMÄT VUODELLE 2014 Yhtiö arvioi toimintaympäristön pysyvän suhteellisen vakaa na ja liikevaihdon kasvavan edellisvuodesta. Tuloskehityk sen odotetaan säilyvän vähintään edellisten vuosien tasolla. Vuonna 2014 syvennämme edelleen yhteistyötämme asiak kaidemme sekä keskeisimpien palveluntuottajiemme suun taan. Tällä varmistamme, että koko kumppaniverkosto toimii samaan suuntaan yhtiön strategisten tavoitteiden kanssa. ESITYS VOITTOVAROJEN KÄYTÖSTÄ Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat ovat 295 465 856,99 euroa, josta tilikauden tulos on 15 843 474,05 euroa. Hallitus ehdottaa, että voitonjakokelpoiset varat käytetään seuraa vasti: - osinkoa jaetaan yhteensä 15 800 000 euroa, mikä tarkoittaa osaketta kohden 6,27 euroa/osake - loppuosa voitonjakokelpoisista varoista jätetään omaan pääomaan. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Yhtiön maksu valmius on hyvä, eikä ehdotettu voitonjako hallituksen näke myksen mukaan vaaranna yhtiön maksukykyä.