Ålandsbanken Sverige Aktie EUR Månadsrapport november 2015 (EUR) Fondutveckling sedan start (Startvärde: 10 EUR) Fondförvaltare 12,5 12,3 12,0 11,8 11,5 11,3 11,0 10,8 10,5 10,3 10,0 9,8 9,5 Fonden förvaltas av ett erfaret aktieteam inom Ålandsbanken Fondbolag Ab. 2015-02 Ålandsbanken Sverige Aktie EUR 2015-05 11,2 2015-08 OMX Stockholm Benchmark GI SEK 2015-11 11,5 Investeringsprofil Månadskommentar Fonden placerar sina medel i aktier i svenska bolag (bolag med hemort i Sverige) eller i bolag som handlas på aktiemarknaden i Sverige. Detta är en aktivt förvaltad fond med målsättningen att över en konjunkturcykel (5-7 år) överträffa sitt jämförelseindex genom att utnyttja felprissättningar på marknaden. Fonden förvaltas enligt Ålandsbankens ledord: Värdeskapande i uppgång, kapitalbevarande i nedgång. Börsrekylen uppåt fortsatte i november. Stockholmsbörsen steg 4,8 %. Däremot var det förvånansvärt nog inte de cykliska aktierna som steg mest i rekylen utan fortsättningsvis momentum-aktierna som drog börsen uppåt. Här kan Fingerprint Cards-aktien nämnas. Aktien har stigit 1700% (!) i år och har varit bland Europas mest omsatta aktier. Därmed tog den i slutet av månaden klivet in i OMX Stockholm Benchmark -indexet och kommer in i OMX30-indexet vid årsskiftet. Momentum påminner om vissa aktier år 99-00. Tiden får utvisa om det är annorlunda denna gång, men vår investeringsfilosofi bygger på att gå vår egen väg och försöka köpa förmånligt och definitivt inte köpa heta momentum aktier, så vi står vid sidlinjen. Generellt har småbolagsaktier varit heta i år, trots sin historiskt höga värdering både i absoluta tal men även i jämförelse med storbolagsaktier. Även detta är enligt oss varningssignaler på att vi efter snart sju år av uppgång bör tänka mer på risker än avkastningspotential. Fondfakta Vår fond steg med 4.6% under månaden. Inte riktigt lika mycket som index, men enligt vår mening med betydligt mindre risk. Efter en uppgång under två månader på nästan 8 % börjar de flesta aktier återigen kännas fullvärderade, förutom cykliska bolag såsom t.ex. Volvo, Ericsson och ABB. Ännu har vi dock inte ökat kassan då vi tror att det finns lite uppsida kvar på börsen, vilket även avspeglas i bankens Marknadsutblick och kortsiktigt taktiska aktieövervikt. Namn Startdatum Fondstorlek Jämförelseindex ISIN Morningstar Rating Årlig avgift Valuta Registreringsland Utd/Ack Antal innehav Minsta investering Teckningsprovision Inlösenprovision Ålandsbanken Sverige Aktie EUR 2014-12-31 136 962 074 OMX Stockholm Benchmark GI SEK FI4000123161 1,40 EUR Finland Ack 46 50 0% 1% Fondens rullande avkastning % 1 mån 3 mån i år 1 år 3 år an. 5 år an. Fond Index 4,59 7,05 11,59 4,81 7,98 14,95 13,67 15,65 11,40 Vi befinner oss alltjämt i en tidigare osedd centralbankstyrd återhämtning där den finansiella- och ekonomiska cykeln går dock i otakt. Våra ledande makroindikatorer pekar dock på att den europeiska ekonomin står inför ett uppsving de kommande 3-6 månaderna - till stor del drivet av att euron samt de nordiska valutorna försvagats kraftigt mot dollarn. Därför tror vi att börsåret slutar på en positiv ton. Inte ens en räntehöjning av Fed i december borde förstöra stämningen då börserna historiskt tenderat till att stiga ännu 6-9 månader efter första räntehöjningen. Och de övriga centralbankerna med ECB i spetsen fortsätter ju med sina stimulanser utan tecken på avmattning. Summa summarum, kortsiktigt är vi optimistiska, med en viss tilt mot cykliska aktier där vi ser bäst värde, men långsiktigt är vi mer försiktiga i vår avkastningsförväntan då mer eller mindre alla tillgångsslag är dopade av centralbanksstimulanser. Ålandsbanken fonder tillämpar FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (United Nations Principles for Responsible Investment). Vi strävar efter att beakta hanteringen av miljöaspekter, samhällsfrågor och god förvaltningssed vid alla våra placeringsbeslut. Kontakta oss: Finland Tfn: +358 204 29 011, [email protected] Åland Tfn: +358 204 29 011, [email protected] Fonden förvaltas av Ålandsbanken Fondbolag Ab. Fondprospektet, fondens faktablad för investerare (KIID), samt mer information finns på Ålandsbankens samtliga kontor och på www.alandsbanken.fi och www.alandsbanken.ax. Fonden marknadsförs och säljs av Ålandsbanken Abp i egenskap av ombud för de av Ålandsbanken Fondbolag Ab förvaltade placeringsfonder. Ålandsbanken Sverige Aktie EUR Månadsrapport november 2015 (EUR) Sektorexponering Tillgångsallokering Landsfördelning % % Aktier 96,0 Kassa 4,0 Total Energi 0,1 Material 2,3 Industrivaror/-tjänster Sällanköpsvaror/-tjänster 100,0 Other 8,3 12,2 Total 100,0 1,2 Hälsovård 2,5 Finans 30,4 Informationsteknik 12,3 Telekomoperatörer Top 10 positivt bidrag innehav 1 mån 91,7 30,0 Dagligvaror Total % Sverige 8,8 100,0 Top 10 negativt bidrag innehav 1 mån Bidrag Bidrag Semcon AB 0,52 Hennes & Mauritz AB B -0,07 Sandvik AB 0,45 TeliaSonera AB -0,01 Nordea Bank AB 0,36 Wallenstam AB B -0,01 LM Ericsson Telephone Co B 0,35 Recipharm AB B -0,01 AstraZeneca PLC 0,25 Castellum AB -0,01 Assa Abloy AB B 0,25 Kinnevik Investment AB B 0,00 Investor AB B 0,24 Industrivarden AB A 0,00 Skandinaviska Enskilda Banken AB A 0,24 Bravida Holding AB 0,01 ABB Ltd 0,22 Husqvarna AB B 0,01 Volvo AB B 0,22 NCC AB B 0,01 Portföljaktivitet Top 10 Innehav Under månaden har vi ytterligare minskat i Assa Abloy, AstraZeneca och Hexagon – alla aktier som gått starkt och som vi anser dyra för att i stället köpa mer i Ericsson, TeliaSonera och Nordea – aktier med hög utdelningsnivå samt enligt oss vettig värdering. Vi har även ökat lite i SEB då vi generellt taget anser att bankaktierna redan prissätter svag tillväxt samt kontinuerligt ökande regulatoriska och kapitalmässiga krav. Risk 3 år annualiserat Investering % av fonden Nordea Bank AB LM Ericsson Telephone Co B Hennes & Mauritz AB B Volvo AB B TeliaSonera AB Skandinaviska Enskilda Banken AB A ABB Ltd Swedbank AB A Svenska Handelsbanken A Investor AB B 9,38 9,09 7,67 5,72 5,09 4,78 4,26 4,21 3,72 3,46 Riskindikator +/- Index Index Standardavvikelse 13,20 Beta 1,00 Sharpe Ratio 1,31 Information Ratio Tracking Error 0,00 Denna publikation är en sammanställning och bearbetning av information som i god tro inhämtats från källor vilka bedömts som tillförlitliga. Ålandsbanken kan dock inte garantera riktigheten i denna information. Ålandsbanken åtar sig inte något ansvar för förluster eller skada som uppkommit genom beslut grundat på material i föreliggande publikation. Innehållet i denna publikation utgör inte någon oberoende investeringsanalys och utgivningen av publikationen innefattar inget förbud för anställda i Ålandsbanken att före spridningen för egen del handla i de värdepapper som omnämns. Publikationen är därför att betrakta som marknadsföringsmaterial och syftet med den är endast att ge en allmän information som kan utgöra en av flera källor för ett investeringsbeslut. Informationen tar inte hänsyn till någon enskild persons (fysisk eller juridisk) ekonomiska ställning, mål med eller kunskap om eller erfarenhet av investeringar i värdepapper och utgör därför inte tillhandahållande av investeringsrådgivning. Den som önskar rådgivning bör kontakta Ålandsbankens kundrådgivare. Tänk på att placeringar i värdepapper alltid innebär en ekonomisk risk och att de placeringar som du gör sker på egen risk. En investering i värdepapper både kan stiga och sjunka i värde samt att du till och med kan förlora hela det insatta kapitalet. Denna publikation får inte mångfaldigas eller spridas utan Ålandsbankens tillstånd. Det är inte tillåtet att sprida publikationen i USA eller i något annat land där det enligt landets regler råder förbud mot sådan spridning. Ålandsbanken står under finska Finansinspektionens tillsyn.
© Copyright 2024