מסחר בבורסה - בנק ירושלים
תשקיף
אילנות )פ∗( מניות חו"ל
קרן נאמנות
מס' נייר ערך 5231055
הקרן הינה קרן פתוחה כהגדרתה בחוק השקעות משותפות בנאמנות ,התשנ"ד .1994 -
הצעה לציבור של מספר בלתי מוגבל של יחידות בנות 1ש"ח ע.נ .כל אחת בקרן ,במחירי יחידה משתנים שייקבעו ע"י מנהל הקרן על פי
הוראות סעיפים 4ו 5 -לתשקיף ,בתוספת הוספה של עד 3%ממחיר היחידה )ראה סעיף 2.5לתשקיף( .על אף האמור ,עד למתן הודעה אחרת
מוצעות היחידות בקרן ללא שיעור הוספה.
היחידות מוצעות ,בכל יום מסחר כהגדרתו בסעיף 2.3להלן )בד"כ בימי שני עד חמישי( ,החל מיום 01.01.2008שעה 08:30ועד ליום
31.12.2008שעה .16:00
מדיניות ההשקעות של הקרן
בהתאם להסכם הקרן ובכפוף להוראות כל דין ,לפחות 50%מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו במניות חוץ .יתרת נכסי הקרן תושקע לפי
שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן.
עד למתן הודעה אחרת ,לפחות 90%מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו התקבלה בידי
תושב חוץ.
החזקת נכסים בשיעורים שונים מאלה שנקבעו לגביהם ,כמפורט לעיל ,למשך תקופה שאינה עולה על 2ימי מסחר לא תחשב כחריגה
מהשיעורים שנקבעו לגביהם כאמור ובלבד שחריגה כאמור לא תעלה על חמש פעמים במהלך תקופה של 12חודשים אחרונים.
מנהל הקרן יהיה רשאי לשנות מעת לעת את מדיניות ההשקעה ללא צורך באישור אסיפה של בעלי היחידות.
על כל שינוי במדיניות ההשקעות יינתן דיווח מיידי והודעה בפרסום בעיתון כנדרש על פי החוק.
מנהל הקרן עשוי לבצע עבור הקרן את הפעולות הבאות ,בכפוף להוראות הדין ולאמור לעיל:
קניה ,מכירה ויצירה של אופציות וחוזים עתידיים.
א.
ב.
עסקת מכירה בחסר.
השאלת ניירות ערך המוחזקים בקרן ,לצורך עסקת מכירה בחסר.
ג.
בשנה שנסתיימה ב 30.09.2007-היה ממוצע הרכב ההשקעות העיקריות של הקרן באחוזים מנכסיה )לפי נתונים לסוף כל חודש(:
כ78% -
מניות זרות
כ23% -
מתוכן מניות זרות הנסחרות ביורו
כ19% -
מתוכן מניות זרות הנסחרות במדד S&P500
כ19% -
מתוכן מניות זרות הנסחרות בדולר
כ7% -
מתוכן מניות זרות הנסחרות בין היפני
כ9% -
אג"ח ממשלתי לא צמוד )שחר(
כ6% -
מלווה קצר מועד
כ2% -
מניות הנסחרות בארץ
כ4% -
אמצעים נזילים במט"ח
כ1% -
אמצעים נזילים בש"ח
בשנה שנסתיימה ביום 30.09.207החזיקה הקרן בממוצע כ 100% -מהשווי הנקי של נכסיה בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו
התקבלה בידי תושב חוץ )לפי נתונים לסוף כל חודש(.
להלן פרטים על שיעור השינוי במחיר פדיון היחידות בקרן בהשוואה לשיעור השינוי במדדים השונים:
בשנה שנסתיימה ב -
30.09.2007
30.09.2006
2.59%
6.85%
מחיר הפדיון של היחידה
-1.31%
4.30%
שער החליפין היציג של יורו
8.71%
14.29%
מדד S&P500
-6.44%
-6.72%
שער החליפין היציג של דולר ארה"ב
3.18%
7.00%
מדד אג"ח ממשלתי לא צמוד )שחר(
1.27%
1.40%
מדד המחירים לצרכן
קרן פטורה -הקרן מסווגת כקרן פטורה כהגדרתה בפקודת מס הכנסה .בעת פדיון יחידות של קרן פטורה עשוי בעל היחידות להיות מחוייב במס.
ראה סעיף 21לתשקיף.
עמלת הפצה -הקרן סווגה כקרן מסוג 2כהגדרת סוג הקרן בתקנות השקעות משותפות בנאמנות )עמלת הפצה( ,התשס"ו .2006-ראה סעיף 2.8.7
לתשקיף.
קרן נאמנות להשקעות חוץ -כהגדרתה בתקנות מס הכנסה )פטור ממס לתושב חוץ על הכנסה מיחידה בקרן נאמנות פטורה( ,התשס"ג – .2003
בהתאם לתקנות האמורות ,רווח הון ממכירה או מפדיון של יחידה בקרן נאמנות להשקעות חוץ על-ידי תושב חוץ וכן גם רווחים שקיבל תושב חוץ
בעל יחידה בקרן נאמנות להשקעות חוץ ,יהיו פטורים ממס אם התקיימו לגבי תושב החוץ התנאים הקבועים בתקנות .כמו כן ,בהתאם לתקנות
האמורות ,חריגה מהשיעור האמור להלן ) ,(90%לתקופה מצטברת העולה על 10ימים בשנת המס ,תחשב כאי עמידה בתנאי הגדרת הקרן כקרן
נאמנות להשקעות חוץ .על שינוי במדיניות ההשקעות אשר בעקבותיו תאבד הקרן את מעמדה כקרן נאמנות להשקעות חוץ יודיע מנהל הקרן 30יום
מראש .ראה סעיף 21.7לתשקיף.
שכר מנהל הקרן והנאמן )ראה סעיף 16לתשקיף(
מנהל הקרן מקבל שכר בשיעור של 12.5%לשנה ,והנאמן מקבל שכר בשיעור של 0.04%לשנה ,והכל -מהשווי של כלל נכסי הקרן המחושב
למטרת קביעת מחיר היחידה .בהתאם להסכם הקרן ניתן להגדיל את שכר מנהל הקרן עד לשיעור מרבי של 4%לשנה ואת שכר הנאמן עד
לשיעור 0.09%לשנה והכל משווי נכסי הקרן כאמור.
ביום 31.12.2007נכנס לתוקף תיקון נרחב של תקנות המסדירות נושאים שונים בתחום פעילותן של קרנות הנאמנות בישראל .ניתן לעיין
בנוסח התיקון באתר האינטרנט של משרד המשפטים בכתובת.www.justice.gov.il :
2
אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ
מנהל הקרן:
3
יובנק חברה לנאמנות בע"מ
הנאמן:
1בינואר 2008
∗ קרן פטורה
1עד ליום 12.06.2007היה שכר מנהל הקרן בשיעור של 1.5%מהשווי האמור.
2עד ליום 14.04.2007היה שם מנהל הקרן" :אילנות דיסקונט בע"מ".
3ביום 07.11.2007מנהל הקרן נתן לנאמן הקרן הודעה על הפסקת תקופת כהונתו כנאמן לקרן החל מיום .13.05.2008
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
________________________________________________________________________________________
תוכן העניינים
מבוא
הצעת היחידות ומחיריהן
פרטים בדבר מחירי יחידה קודמים
אופן קביעת מחיר היחידה ומחיר הפדיון
חישוב מחיר הקניה ומחיר המכירה של נכסי הקרן
פרטים על יחידות שהונפקו ושנפדו
רשימת נכסי הקרן ליום ) 13.11.2007בלתי מבוקרת(
ריכוז מצב השקעות הקרן ועניין בנכסיה ליום 13.11.2007
מדיניות ההשקעות של הקרן
הוראות שונות בקשר להשקעות ועסקאות הקרן
פרטים בדבר הנאמן
פרטים בדבר מנהל הקרן
עיקרי הנאמנות
הגבלות על הנאמן ,מנהל הקרן וממלאי תפקידים בהם בקשר לקניה ומכירה של ני"ע
שינוי הסכם הקרן
שכר והוצאות שישולמו לנאמן ולמנהל הקרן מנכסי הקרן
תשלומים שקיבלו מנהל הקרן ,הנאמן ,בנקאי הקרן ,סוכן ני"ע בחו"ל ובעלי ענין בהם מנכסי הקרן ומהתמורה
ששולמה בעד היחידות
החזקת יחידות בקרן על ידי מקורבים
חלוקת תשלומים במזומן מנכסי הקרן ויחידות הטבה לבעלי היחידות
שנת החשבון של הקרן
הוראות בקשר עם מיסוי
פדיון יחידות
פנקס בעלי יחידות של הקרן
העברת יחידות מבעלים רשום למפיץ
תקופת קיום הקרן
פירוק הקרן
אסיפות כלליות של בעלי יחידות
דו"חות כספיים ליום 30.09.2007וליום 30.09.2006ודין וחשבון רואי החשבון המבקרים לבעלי היחידות
עיון בהסכם הקרן
פרסום מחירים
חתימות
נספחים
***
עמוד
1
4
6
6
6
10
11
16
17
17
20
21
23
23
24
24
25
26
26
26
27
28
28
29
29
29
29
30
41
41
42
43
1
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.1
1.1
מבוא
=-=-
אישורים
הקרן קיבלה את כל ההיתרים והאישורים הדרושים על פי כל דין להצעת היחידות ,להנפקתן ולפרסום התשקיף.
עותק מתשקיף זה נמצא באתר ההפצה של רשות ניירות ערך )להלן – "רשות"( שכתובתו .www.magna.isa.gov.il
אין בהיתר רשות ניירות ערך לפרסום התשקיף משום אימות הפרטים המובאים בתשקיף או אישור מהימנותם או
שלמותם ,או הבעת דעה על טיבן של היחידות המוצעות.
1.2
הקרן
שם הקרן הוא" :אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות )להלן – הקרן(.
הקרן נוסדה לפי הסכם קרן מיום ,04.03.1979אשר תוקן מעת לעת )להלן -הסכם הקרן( וחלות לגביה הוראות חוק
השקעות משותפות בנאמנות ,התשנ"ד) 1994-להלן -החוק(.
הקרן הינה קרן פתוחה כהגדרתה בחוק.
1.3
הנאמן
יובנק חברה לנאמנות בע"מ ,אשר עיסוקה העיקרי הוא ביצוע תפקידי נאמנות ומשרדה הרשום בשד' רוטשילד ,38
תל אביב .הנאמן הוא חברה בת בבעלות מלאה של יובנק בע"מ .מטרתו העיקרית לעסוק בנאמנויות והוא עומד
בדרישות החוק לשמש נאמן לקרן.
הנאמן משמש נאמן לקרנות נאמנות נוספות שבניהול מנהל הקרן וכן משמש כנאמן לקרנות נאמנות שבניהול
מנהלי קרנות אחרים.
עד ליום 08/07/2007השתמש מנהל הקרן בשירותיו של יובנק בע"מ )להלן":יובנק"( ,שהינה החברה האם של
הנאמן ,למתן שירותי שערוך נכסים בעבור חלק מהקרנות המנוהלות על ידי מנהל הקרן .מנהל הקרן נשא בתשלום
בעבור שירותים כאמור מאמצעיו.
ביום 07/11/2007מנהל הקרן נתן לנאמן הקרן הודעה על הפסקת תקופת כהונתו כנאמן לקרן החל מיום
.13/05/2008
1.4
מנהל הקרן
אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ) 1להלן – מנהל הקרן( ,שמשרדה הרשום בדרך מנחם בגין ,37תל-אביב ,הינה
חברה שנתאגדה בישראל ועיסוקה ניהול קרנות נאמנות .בתאריך התשקיף מנוהלות 87קרנות ע"י מנהל הקרן,
כאשר 25מתוכן הן קרנות שהועברו לניהולו מניהול תשואות ניהול קרנות נאמנות ) (1993בע"מ )לשעבר :כלל
פיננסים קרנות נאמנות בע"מ(.
למחזיקים במנהל הקרן ראה סעיף 12.5להלן.
1.5
בנקאי הקרן וסוכן ניירות ערך של הקרן
בנק דיסקונט לישראל בע"מ )להלן – "בנק דיסקונט"( משמש גם כבנקאי וכסוכן ניירות ערך בשביל הקרן וכן כמפיץ
ראשי של יחידות הקרן .מנהל הקרן עשוי להשתמש מדי פעם גם בשירותים בנקאיים של בנקאים אחרים עבור
הקרן .בדבר הכנסות בנק דיסקונט מעמלות הפצה ומעמלות בעד רכישה ומכירה של ניירות ערך בשביל הקרן ראה
סעיף 17.3להלן.
עד ליום 31.12.2006נעזר בנק דיסקונט בשירותי יובנק בע"מ לביצוע פעולות בניירות ערך בעבור הקרן .יובנק לא
קיבל תשלום בגין שירותים אלה.
בנקאי הקרן נעזר בשירותי כלל פיננסים בטוחה ניהול השקעות בע"מ )להלן" :כלל פיננסים בטוחה"( ,בעל השליטה
במנהל הקרן ,לביצוע עסקאות קסטודיאן עבור חלק מקרנות הנאמנות שבניהול מנהל הקרן.
בשנת הכספים האחרונה של הקרן ועד למועד התשקיף ,לא בוצעו עסקאות קסטודיאן עבור הקרן.
1.6
עניין במנהל הקרן ובנאמן
לנאמן ולבעל עניין בו אין כל עניין במנהל הקרן ,ולמנהל הקרן או לבעל עניין בו אין כל עניין בנאמן הקרן.
1.7
מספר יחידות הקרן שבמחזור
מספר יחידות הקרן שבמחזור בתאריך 13.11.2007היה 734,708יחידות בנות 1שקל חדש ע.נ .כל אחת.
1
עד ליום 14.04.2007היה שם מנהל הקרן" :אילנות דיסקונט בע"מ".
2
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
1.8
רשימת קרנות הנאמנות המנוהלות ע"י מנהל הקרן בתאריך התשקיף:
שם הקרן
אילנות )פ( מנוהלת ללא מניות קרן נאמנות
אילנות )פ( אג"ח חברות והמרה קרן נאמנות
אילנות )פ( מנוהלת 15%קרן נאמנות
) ILANOT US EQUITYח( -קרן נאמנות לתושבי חוץ
אילנות )פ( חו"ל אמריקה הלטינית קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל אנרגיה ותחליפים קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל HSBCאסיה קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל מדיקל קרן נאמנות
אילנות )פ( גמישה קרן נאמנות
אילנות )פ( מניות ערך ודיבידנדים קרן נאמנות
אילנות )ח( הכנסה חודשית קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל USקרן נאמנות להשקעה בחו"ל
אילנות )ח( חסכון מוגן קרן נאמנות
אילנות )ח( אג"ח מדינה ללא מניות קרן נאמנות
אילנות )פ( חסכון צמוד קרן נאמנות
אילנות )פ( פוקוס עולמי קרן נאמנות
אילנות )פ( טמפלטון אג"ח גלובלית קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל טמפלטון מנוהלת קרן נאמנות
) ILANOT TEMPLETON GLOBAL EQUITYח( -קרן נאמנות לתושבי חוץ
אילנות )פ( חו"ל אג"ח יורו קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל יפן קרן נאמנות
אילנות )פ( יתר קרן נאמנות
אילנות )ח( שקלית וקונצרנים קרן נאמנות
אילנות )ח( גילון מגן מס קרן נאמנות
אילנות )פ( מדד קצר -בינוני קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל דולר אגרסיבית קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל גלובלית למוסדיים קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל אירופה קרן נאמנות
אילנות )פ( מעו"ף בריבוע קרן נאמנות
אילנות )פ( שקלים קרן נאמנות
אילנות )ח( פיקדון פלוס קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל סקיוריטי קרן נאמנות
אילנות )פ( הייטק קרן נאמנות
אילנות )פ( מנוהלת 10%קרן נאמנות
אילנות )פ( פלטינום קרן נאמנות
אילנות )פ( פמ"ח נזיל קרן נאמנות
אילנות )פ( פצ"מ נזיל קרן נאמנות
כלל )ח( פק"מ זהב קרן נאמנות
אילנות )פ( מדדית ארוכה קרן נאמנות
אילנות )ח( שקלים מנוהלת קרן נאמנות
אילנות )פ( ת"א 75קרן נאמנות
אילנות )פ( שקלית 10%קרן נאמנות
אילנות )פ( שקלית ארוכה קרן נאמנות
אילנות )פ( קונצרני HIGH-YIELDקרן נאמנות
אילנות )ח( שקלית 15%קרן נאמנות
כלל )פ( פק"מ פלטינום קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל פיננסי עולמי קרן נאמנות
אילנות )פ( ת"א 25דינמית קרן נאמנות
אילנות )פ( נדל"ן קרן נאמנות
אילנות )פ( 30מניות קרן נאמנות
אילנות )פ( אג"ח קונצרני ללא מניות קרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל מנוהלת ללא מניות קרן נאמנות
אילנות )פ( תשואות גלובלית קרן נאמנות
אילנות )פ( מנוהלת 20%קרן נאמנות
אילנות )פ( מנוהלת 30%קרן נאמנות
אילנות )פ( מנוהלת 50%קרן נאמנות
אילנות )פ( מדדית מנוהלת קרן נאמנות
אילנות )פ( תל-אביב 100קרן נאמנות
אילנות )פ( מניות חו"ל קרן נאמנות
אילנות )ח( חו"ל נדל"ן ריט REITקרן נאמנות
אילנות )פ( חו"ל סין קרן נאמנות
אילנות בטוחה )פ( מניות
בטוחה )פ( המרה וחברות*
בטוחה )פ( מדורגות ללא מניות*
בטוחה )פ( מסלול ללא מניות*
מספר נייר ערך בבורסה
5111059
5104286
5111075
5111398
5103791
5111273
5111539
5104351
5111430
5111133
5111232
5111414
5111372
5102660
5102835
5102488
5111174
5104708
5105515
5231295
5102785
5111455
5111158
5100573
5111331
5111117
5102868
5104658
5111570
5104112
5102470
5111554
5111513
5231071
5103288
5103247
5231097
5231014
5117015
5111356
5111299
5111596
5117056
5102892
5231030
5102900
5117031
5111471
5102876
5111190
5111018
5231170
5102884
5111216
5111034
5111091
5117098
5111315
5231055
5106596
5107255
5107842
5106430
5101407
5104898
3
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
בטוחה אג"ח )פ(*
בטוחה אג"ח בינלאומי )ח(*
בטוחה אג"ח פרימיום )פ(*
בטוחה אג"ח תאגידים )פ(*
בטוחה גמישה )פ(*
בטוחה טכנולוגיות )פ(*
בטוחה יעד )פ(*
בטוחה יתר )פ(*
בטוחה מנוהלת ) 15פ(*
בטוחה מנוהלת ) 30פ(*
בטוחה מניות גלובלית )פ(*
בטוחה מסלול ) 10פ(*
בטוחה מסלול ) 20פ(*
בטוחה מסלול ) 30פ(*
בטוחה מסלול ) 50פ(*
בטוחה מסלול מניות )פ(*
בטוחה נבחרת אירופה )פ(*
בטוחה נבחרת אסיה )פ(*
בטוחה נבחרת גלובלית )פ(*
בטוחה נבחרת ענפית בחו"ל )פ(*
בטוחה שקולה )פ(*
בטוחה שקלית מנוהלת )פ(**
5101654
5100169
5108253
5101670
5120779
5100094
5103999
5107453
5106406
5106422
5104906
5106414
5120928
5101886
5101894
5101662
5107545
5107537
5107529
5107511
5120936
5109087
)פ( -קרן פטורה
)ח( -קרן חייבת
* ביום 25/12/2007הועברה הקרן מניהול תשואות ניהול קרנות נאמנות ) (1993בע"מ )לשעבר :כלל פיננסים קרנות נאמנות בע"מ( לניהול מנהל
הקרן.
**ביום 26/12/2007הועברה הקרן מניהול תשואות ניהול קרנות נאמנות ) (1993בע"מ )לשעבר :כלל פיננסים קרנות נאמנות בע"מ( לניהול מנהל
הקרן.
4
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.2
2.1
הצעת היחידות ומחיריהן
=-=-=-=-=-=-=-=-=-
היחידות המוצעות
מספר בלתי מוגבל של יחידות בנות 1ש"ח ע.נ .כל אחת בקרן
היחידות מוצעות על פי חוקי מדינת ישראל בלבד ואינן מוצעות למי שאינו רשאי על פי חוקים אחרים החלים
עליו ,לרכוש יחידות בקרן על פי תשקיף זה.
על פי הסכם הקרן יהיה מנהל הקרן רשאי להגביל מזמן לזמן את המספר המרבי של היחידות בקרן שתהיינה
במחזור ,לשנות מזמן לזמן את מספרן המרבי כאמור או לבטל כל הגבלה כאמור.
2.2
תקופת ההצעה
היחידות מוצעות ,החל מיום 01.01.2008שעה 08:30ועד ליום 31.12.2008שעה ) 16:00להלן -תקופת ההצעה(,
במחירי יחידה משתנים.
2.3
ימי מכירת היחידות
יחידות הקרן תמכרנה ,במשך תקופת ההצעה ,בכל יום מימי שני עד חמישי בו מתקיים מסחר הן בבורסה
בישראל ,והן בכל אחד מהבורסות ו /או מהשווקים המוסדרים מחוץ לישראל ששווי ניירות ערך החוץ המוחזקים
בקרן נרכשו בהם עולה על עשרה אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן )להלן :יום מסחר(.
2.4
מחיר היחידה
מחיר היחידה יחושב לכל יום מסחר בהתאם למפורט בסעיפים 4ו 5-להלן.
2.5
2.5.1
הוספה על מחיר היחידה
בהסכם הקרן נקבע כי מנהל הקרן יהיה זכאי להוסיף על מחיר היחידה הוספה בשיעור שלא יעלה על 3%ממחיר
היחידה )להלן -הוספה( .המקרים בהם תיגבה הוספה בעד מכירת יחידה ושיעורי ההוספה שתיגבה במסגרת
השיעור המרבי האמור יהיו לפי קביעת מנהל הקרן כמפורט בתשקיף .מנהל הקרן יהיה רשאי לשנות ,מעת לעת,
את המקרים לגביית ההוספה שפורטו בתשקיף וכן יהיה רשאי להפחית מעת לעת את שיעורי ההוספה שפורטו
בתשקיף ,ובלבד שיודיע על כך מראש כנדרש בדין.
על אף האמור לעיל יהיה מנהל הקרן רשאי מעת לעת לוותר באופן מלא או חלקי ,בהתאם לשיקול דעתו ,על
ההוספה ,הכל כפי שיפורט בתשקיף.
2.5.2
על אף האמור ,עד למתן הודעה אחרת מוצעות היחידות בקרן ללא שיעור הוספה.
2.6
הפסקת המכירה וחידושה
מנהל הקרן יהיה רשאי להפסיק מעת לעת הוצאת יחידות חדשות בקרן על פי תשקיף זה לתקופה שיקבע מדי פעם
ולחדשה ,ובלבד שיודיע על כך כנדרש על פי החוק ,וזאת כל עוד השווי הנקי של נכסי הקרן יהיה לפחות 4מיליון
ש"ח )בכפוף להצמדה למדד המחירים לצרכן בהתאם לתקנות בעניין זה בתאריך התשקיף 6,400,000ש"ח( ו/או
מספר בעלי היחידות של הקרן יהיה לפחות 200בעלי יחידות ,לפי העניין.
2.7
2.7.1
הזמנת יחידות
את היחידות המוצעות על פי תשקיף זה ניתן להזמין בסניפי כל הבנקים ואצל סוכני ניירות ערך שהינם חברי
הבורסה )להלן -המפיצים( ,באופן הנהוג אצלם לצורך זה .מפיץ שנמסרה לו הזמנת יחידות יעביר אותה למנהל
הקרן באמצעות מסלקת הבורסה .בהתאם לחוק על המפיץ להעביר ,באמצעות מסלקת הבורסה ,למנהל הקרן כל
הזמנה של יחידות שנמסרה למפיץ ואינו רשאי לקזז כנגדה כל בקשה לפדיון יחידות שנמסרה למפיץ.
2.7.2
הזמנת יחידות שנתקבלה אצל מפיץ ביום מסחר כלשהו לפני שעה ) 16:00להלן -השעה היעודה( ,תועבר על ידיו
למסלקת הבורסה בו ביום עד השעה היעודה או תוך פרק זמן שקבע שר האוצר) .לתאריך התשקיף טרם נקבע פרק
זמן כאמור( .נתקבלה אצל מפיץ הזמנת יחידות באותו יום לאחר השעה היעודה או תוך פרק זמן שיקבע שר
האוצר או ביום שאינו יום מסחר ,יעביר אותה המפיץ למסלקת הבורסה עד השעה היעודה ביום המסחר הראשון
שלאחריו .הזמנת יחידות שנתקבלה במסלקת הבורסה ביום מסחר כלשהו תועבר על ידי מסלקת הבורסה למנהל
הקרן באותו היום ,לכל המאוחר מיד אחרי השעה היעודה )להלן המועד הקובע(.
2.7.3
נתקבלה אצל מנהל הקרן הזמנת יחידות עד המועד הקובע ביום מסחר כלשהו ,תחשב הזמנת היחידות כמוגשת
באותו יום מסחר .נתקבלה אצל מנהל הקרן הזמנת יחידות לאחר המועד הקובע ביום מסחר כלשהו ,או ביום
שאינו יום מסחר ,תחשב הזמנת היחידות כמוגשת ביום המסחר הראשון שלאחריו .היום בו תחשב הזמנת יחידות
כמוגשת למנהל הקרן ,כאמור לעיל ,יכונה להלן -יום ההזמנה.
2.7.4
מנהל הקרן יהיה רשאי לשנות מעת לעת את השעה היעודה האמורה בסעיף 2.7.2לעיל ואת המועד הקובע האמור
בסעיף 2.7.2לעיל ובלבד שהודעה מוקדמת בדבר שינוי כאמור תינתן כנדרש בדין.
5
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
2.7.5
במקרה שהזמנת יחידות נמסרה למפיץ עד השעה היעודה ביום מסחר כלשהו אולם לא נתקבלה אצל מנהל הקרן
עד המועד הקובע באותו יום ,יהיה מזמין היחידות רשאי לבטל את הזמנתו בהודעה שתימסר למפיץ לפני השעה
היעודה של יום המסחר הראשון שלאחריו ,ובלבד שהודעת הביטול תתקבל אצל מנהל הקרן עד המועד הקובע של
היום האמור .במקרה והודעת הביטול נתקבלה אצל מנהל הקרן לאחר המועד הקובע של היום האמור ,יפעל מנהל
הקרן בהתאם למפורט בסעיף 2.7.3לעיל.
2.7.6
תמורת כל יחידה שהזמנתה התקבלה אצל מנהל הקרן ,ישלם המזמין סכום השווה למחיר היחידה ביום ההזמנה
בתוספת ההוספה לפי השיעור המתאים על פי המפורט בסעיף 2.5.2לעיל.
המפיץ באמצעותו הוגשה הזמנת יחידות אחראי להעביר ,באמצעות המסלקה ,לחשבון הקרן סכום השווה
למכפלת מחיר היחידה במספר היחידות שהוזמנו אצלו ,וכן להעביר באמצעות המסלקה ,לבנקאי הקרן -בנק
דיסקונט לישראל בע"מ ,סניף מרכז תל-אביב) ,להלן – "בנקאי הקרן"( לזכות חשבון מנהל הקרן אצלו סכום
השווה להוספה המגיעה למנהל הקרן בעד היחידות האמורות ,והכל -ערך יום ההזמנה.
2.7.7
כל עוד השווי הנקי של נכסי הקרן ו/או המספר של בעלי היחידות בקרן ,לא יפחת מהשווי המזערי והמספר
המזערי שנקבעו בתקנות )ראה סעיף 2.6לעיל( ,יהיה מנהל הקרן רשאי לדחות הזמנות של יחידות ,במלואן או
בחלקן ,ובלבד שינהג באופן אחיד לגבי כל ההזמנות שנתקבלו אצלו ביום בו עשה כן .בהתאם לכך ,במקרה של
דחית הזמנות בחלקן תדחה כל הזמנה כאמור באותו שיעור.
נדחתה הזמנת יחידות ,כולה או חלקה ,לא יחוייב המזמין בתשלום בעד יחידות שלא נמכרו לו.
2.8
עמלת הפצה למפיצים
2.8.1
ביום 01.04.2006נכנסו לתוקף תקנות השקעות משותפות בנאמנות )עמלת הפצה( ,התשס"ו) 2006-להלן –
"תקנות עמלת הפצה"( 1אשר מסדירות את תשלומי עמלות ההפצה ,אותם רשאי מנהל הקרן לשלם לחברי בורסה
שאינם משווקי השקעות כהגדרתם בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות בשיווק השקעות ובניהול תיקי
השקעות ,התשנ"ה 1995-אשר באמצעותם מופצות היחידות )להלן – "המפיצים"( לרבות שיעורים מירביים
מותרים.
2.8.2
מנהל הקרן רשאי לשלם למפיצים ,עמלת הפצה בשעורים עליהם יסכם עם המפיצים ובלבד שלא יעלו על
השיעורים המירביים הקבועים בתקנות עמלות ההפצה.
2.8.3
עמלת ההפצה משולמת ע"י מנהל הקרן מאמצעיו ולא מכספי הקרן.
2.8.4
למועד תשקיף זה מנהל הקרן התקשר בהסכם הפצה עם בנק דיסקונט לישראל בע"מ ,בנק לאומי לישראל בע"מ,
בנק הפועלים בע"מ ,בנק מזרחי טפחות בע"מ ,בנק מרכנתיל-דיסקונט בע"מ ,הבנק הבינלאומי הראשון לישראל
בע"מ ,בנק ירושלים בע"מ ,בנק אגוד לישראל בע"מ ובנק אוצר החייל בע"מ .במסגרת הסכמי ההפצה ישלם מנהל
הקרן למפיצים עמלת הפצה בשעורים המירביים המותרים בתקנות עמלות הפצה.
2.8.5
הסדרים בדבר תשלום למפיצים ,שהיו בתוקף טרם פרסום תקנות עמלת הפצה ,בוטלו.
2.8.6
מפיץ אשר לא התקשר עם מנהל הקרן בהסכם הפצה רשאי לגבות מרוכש יחידות הקרן עמלת הפצה בשיעור
המירבי המותר בתקנות עמלות הפצה ובלבד ששיעור זה לא עולה על השיעור אותו היה רשאי לגבות ממנהל הקרן
אילו היה קשור עימו בהסכם הפצה.
2.8.7
הקרן סווגה כקרן מסוג 2כהגדרת סוג הקרן בתקנות עמלת הפצה ,ולפיכך שיעור עמלת ההפצה בעד כל יום שבו
מוחזקות היחידות באמצעות המפיץ לא יעלה על .0.8%/365
1ביום 31.12.2007נכנסו לתוקף תקנות השקעות משותפות בנאמנות )עמלת הפצה( )תיקון( ,התשס"ח .2007-ניתן לעיין בנוסח התיקון באתר האינטרנט של משרד המשפטים בכתובת:
. www.justice.gov.il
6
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.3
פרטים בדבר מחירי יחידה קודמים
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
להלן מחירי היחידה בתוספת ההוספה בשיעור המרבי ,הגבוהים ביותר והנמוכים ביותר ,בכל שנה החל מיום
01.01.2005ועד ליום ) 13.11.2007המחיר בש"ח לכל 100יחידות בנות 1ש"ח ע"נ כל אחת(:
התקופה
01.01.2005-31.12.2005
01.01.2006-31.12.2006
01.01.2007-13.11.2007
הגבוה ביותר
הנמוך ביותר
מחיר בש"ח
מחיר בש"ח תאריך
תאריך
1,639.04
03.01.2005
1,316.26
19.10.2005
1,613.45
02.02.2006
1,401.69
22.05.2006
1,671.78
16.07.2007
1,442.03
16.08.2007
מחיר היחידה בתוספת ההוספה בשיעור המרבי )לכל 100יחידות בנות 1ש"ח ע"נ כל אחת( ביום
13.11.2007היה 1,530.26 :ש"ח.
.4
אופן קביעת מחיר היחידה ומחיר הפדיון
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
"מחיר יחידה" ליום כלשהו -הוא סכום השווה למחיר הקניה של נכסי הקרן כהגדרתו בחוק ,בתוספת הוצאות
הכרוכות ברכישתם ,בניכוי התחייבויותיה ,מחולק במספר הכולל של יחידותיה ,והכל באותו יום.
"מחיר פדיון" ליום כלשהו -הוא סכום השווה למחיר המכירה של נכסי הקרן כהגדרתו בחוק ,בניכוי הוצאות
הכרוכות במכירתם ובניכוי התחייבויותיה ,מחולק במספר הכולל של יחידותיה ,והכל באותו יום.
הוצאות הכרוכות ברכישת נכסי הקרן ובמכירתם מחושבות על פי העמלות שמשלמת הקרן עבור רכישת נכסים או
מכירתם ,בהתאם למשקל היחסי של הנכסים השונים בקרן לסוגיהם.
לצורך קביעת מחיר היחידה ומחיר הפדיון ,כאמור לעיל ,יחושבו מחירי והוצאות הקניה והמכירה של נכסי הקרן
בהתאם למפורט בסעיף 5להלן.
.5
חישוב מחיר הקניה ומחיר המכירה של נכסי הקרן
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
5.1
חישוב מחיר הקניה ומחיר המכירה של כלל נכסי הקרן ,שישמש בסיס לקביעת מחיר היחידה ומחיר הפדיון ,יעשה
לכל יום מסחר ,ובהתאם לקבוע בתקנות השקעות משותפות בנאמנות )מחירי קניה ומכירה של נכסי קרן ושווי
נכסי קרן( ,התשנ"ה.11994-
5.2
בקשר לניירות ערך חוץ לרבות יחידות השתתפות או מניות בקרנות חוץ הכלולים בנכסי הקרן:
5.2.1
שווי נייר ערך חוץ הנסחר בבורסה ,ליום מסחר הוא מחיר הסגירה שלו בבורסה שבה נרכש לאותו יום מסחר .לא
היה לנייר ערך חוץ מחיר סגירה כאמור ,יהיה שוויו המחיר הממוצע שלו לאותו יום מסחר )ממוצע של מחירי
" "ASKו ("BID" -כפי שמתפרסם על ידי בלומברג מלונדון ).(Bloomberg London
שווי נייר ערך הנסחר בשוק מוסדר ,ליום מסחר ,הוא המחיר הממוצע שלו לאותו יום מסחר )ממוצע של מחירי
" "ASKו ("BID" -כפי שמתפרסם על ידי בלומברג מלונדון ).(Bloomberg London
במקרה שלא ניתן יהיה לקבל פרסום של המחירים כאמור ,ישיג מנהל הקרן את המידע בדבר המחירים האמורים
בדרך אחרת שתיראה לו סבירה בהתאם לנסיבות.
5.2.2
בקשר להשקעות הקרן ביחידות של קרן חוץ -מנהל הקרן גובה דמי ניהול שוטפים )שהם שכר מנהל הקרן( מנכסי
הקרן .לגבי מי שמחזיק יחידה בקרן ,השקעת הקרן ביחידות של קרן נאמנות אחרת גורמת להגדלת דמי הניהול
בגין אותה השקעה ,וזאת בגלל דמי הניהול והוספה שגובה מנהל הקרן ומנהל הקרן האחרת.
1ביום 31.12.2007נכנסו לתוקף תקנות השקעות משותפות בנאמנות )מחירי קניה ומכירה של נכסי קרן ושווי נכסי קרן( )תיקון( ,התשס"ח .2007-ניתן לעיין בנוסח התיקון באתר
האינטרנט של משרד המשפטים בכתובת. www.justice.gov.il :
7
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
5.3
דירקטוריון מנהל הקרן קבע באישור הנאמן הנחיות לקביעת שווים של נכסי הקרן במקרים מסויימים המפורטים
בתקנות ,כדלהלן:
.1
א .לגבי ני"ע לרבות יחידה בקרן סגורה הנסחרים בבורסה בישראל ,שלא נעשו בהם עסקאות בבורסה
בשלושה ימי מסחר רצופים ,ולגבי ני"ע כאמור הנסחר בבורסה במסחר חד שבועי שלא נעשתה בו עסקה
ביום המסחר החד שבועי בו )לרבות במקרה של העדר עסקאות כאמור מחמת הפסקת מסחר( כאמור
יחושב שוויו בדרך כלל על פי המחיר האחרון שנקבע לו על ידי הבורסה ,אלא אם קיימות נסיבות מיוחדות
המצדיקות ומאפשרות חישוב שוויו על פי מחיר שונה.
ב .לגבי אופציה הנסחרת בבורסה בישראל שלא נעשו בה עסקאות בבורסה ביום מסחר כלשהו יחושב שוויה
בדרך כלל על פי המחיר האחרון שנקבע לה על ידי הבורסה ,אלא אם קיימות נסיבות מיוחדות המצדיקות
ומאפשרות חישוב שוויה על פי מחיר שונה.
ג .לגבי ני"ע חוץ לרבות אופציה ,ויחידה או מניה של קרן חוץ שהיא קרן סגורה הנסחרים בבורסה או בשוק
מוסדר מחוץ לישראל שלא היה לו מחיר לפיו יש לקבוע את שוויו לפי התקנות ליום מסחר כלשהו ,יחושב
שוויו בדרך כלל על פי המחיר ששימש לחישוב שוויו לאחרונה לפני אותו יום מסחר ,אלא אם קיימות
נסיבות מיוחדות המצדיקות ומאפשרות חישוב שוויו על פי מחיר שונה.
ד .לגבי אגרת חוב שהמסחר בה הופסק בשל פדיון ,המחיר יהיה המחיר האחרון ביום המסחר האחרון בה
בתוספת סכום השווה להפרש שבין מחיר הפדיון של אגרת החוב לבין המחיר האחרון כאמור ,כשהפרש
זה מחולק במספר הימים שנותרו בין יום המסחר האחרון בה לבין יום פדיונה בפועל ומוכפל במספר
הימים שחלפו מיום המסחר האחרון בה ועד ליום המסחר בגינו מחושב שוויה .מחיר אחר מזה המפורט
לעיל ייקבע רק אם קיימות נסיבות מיוחדות המצדיקות ומאפשרות לקבוע מחיר שונה.
ה .המקרים בהם יחושב שווי ני"ע על פי מחיר שונה מזה הקבוע בהנחיות אלה ,והמחיר השונה כאמור לפיו
יחושב שוויו של ני"ע יקבעו על ידי ועדה המורכבת מהמנכ"ל ואחד מחברי ועדת ההשקעות .ועדה זו
תסתייע בשני יועצים – מנהל אגף ההשקעות של מנהל הקרן ומנהל ההשקעות הראשי של מנהל הקרן.
בהעדרו של המנכ"ל ,במקרה כלשהו ,ימלא את מקומו חבר ועדת השקעות אחר באותו מקרה.
ו .המחיר על פיו יחושב שוויו של ני"ע בהתאם להנחיות אלה ייבדק ובמידת הצורך יקבע מחדש בכל יום
מסחר ,כל עוד לא ניתן לחשב את שוויו על פי המחיר המוגדר בתקנות.
.2
לגבי ני"ע שנקנה בהנפקה ואשר עברו יותר משלושה ימי מסחר מאז נקנה ועדיין לא החל להיסחר ,מחירו
ייקבע מידי יום ,כל עוד טרם החל להיסחר ,על ידי ועדה המורכבת מהמנכ"ל ודח"צ חבר ועדת ההשקעות.
ועדה זו תסתייע בשני יועצים – מנהל אגף ההשקעות של מנהל הקרן ומנהל ההשקעות הראשי של מנהל
הקרן .בהעדרו של המנכ"ל ,במקרה כלשהו ,ימלא את מקומו חבר ועדת השקעות אחר באותו מקרה.
.3
לגבי אופציות על מדד ת"א ,25אופציות על שער הדולר ,אופציות על שער היורו ,ואופציות על מדד ת"א
בנקים הנסחרות בבורסה בישראל יחושב שוויה ליום הפקיעה על פי הסכום שישולם למחזיק בה בעת
פקיעתה וזאת בדרך המפורטת להלן .בחישוב מחירי היחידה והפדיון ליום פקיעת אופציות כאמור ייכלל שווי
האופציות שפקעו על פי המחיר האחרון שנקבע להם בבורסה בתוספת הרווח )מעבר לשווי האופציות כאמור(
או בניכוי ההפסד ,לפי המקרה ,בגין פקיעתן .רווח או הפסד זה יחושבו על פי מדד ת"א 25או שער הדולר או
שער היורו או מדד ת"א בנקים ,לפי העניין ,לפיהם תתבצע הסליקה הכספית של הפקיעה .ביום ביצוע
הסליקה הכספית של הפקיעה יבואו הסכומים בהם זוכה או חוייב בפועל חשבון הקרן בגין האופציות שפקעו
במקום הסכומים שנכללו בגין אותן האופציות בחישוב מחירי היחידה והפדיון של הקרנות ליום הפקיעה של
אופציות אלו.
3
האמור לעיל יחול בהתאמות המתחייבות ,גם לגבי כל אופציה על מדד כלשהו או שער מטבע כלשהו) ,במידה
ויסחרו אופציות על מדדים ושערי מטבע אחרים בבורסה בישראל( על פי כללים דומים לכללי המסחר,
הפקיעה והסליקה של אופציות על מדד ת"א ,25אופציות על שער הדולר ,אופציות על שער היורו ואופציות
על מדד ת"א בנקים ,לפי המקרה ,בבורסה לניירות ערך בתל-אביב.
8
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
5.4
שיעורי העמלות )באחוזים( שמשלמת הקרן בתאריך התשקיף על רכישת נכסים או על מכירתם ,על פי סוג הנכס,
בכפוף למדיניות ההשקעות ,הינם כדלהלן:1
שיעור העמלה
תיאור העמלה
ניירות ערך הנסחרים בבורסה בתל-אביב
מניות ,המירים ותעודות סל
מלווה קצר מועד
אגרות חוב )למעט אג"ח להמרה(
אופציות תיק ת"א Call 1 25
אופציות על מדד ת"א ) 25לא כולל אופצית (CALL 1
אופציות שקל /דולר )ארה"ב(
אופציות שקל /יורו
אופציות על מדד ת"א בנקים
חוזים עתידיים בבורסה בת"א
ניירות ערך חוץ
ני"ע חוץ הנסחרים בשווקים מוסדרים בארה"ב )למעט אג"ח(
2
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים בבורסות בארה"ב )למעט אג"ח(
3
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים באירופה )למעט אג"ח(
5
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים בהונג-קונג )למעט אג"ח(
7
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים ביפן )למעט אג"ח(
8
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים באוסטרליה )למעט אג"ח(
9
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים בקנדה )למעט אג"ח(
9
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים בסינגפור )למעט אג"ח(
9
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
ני"ע חוץ הנסחרים במקסיקו )למעט אג"ח(
9
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
אג"ח הנסחרות בחו"ל
2
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
אופציות הנסחרות בחו"ל
עמלה לסוכן ניירות ערך
11
עמלה לבנקאי הקרן
0.09%
0.025%
0.05%
0.09%
₪ 2.5לאופציה
₪ 2.5לאופציה
₪ 2.5לאופציה
₪ 2.5לאופציה
₪ 5לחוזה
--0.10%
3סנט לני"ע )מינימום $18לעסקה(
0.10%
) 0.15%מינימום 35יורו לעסקה(
0.10%
4
6
) 0.15%מינימום $390הונג-קונגי לעסקה(
0.10%
4
) 0.15%מינימום 10,000ין לעסקה(
0.10%
4
) 0.20%מינימום $120אוסטרלי לעסקה(
0.10%
4
3סנט קנדי לני"ע )מינימום $25קנדי לעסקה(
0.10%
) 0.25%מינימום $120סינגפורי לעסקה(
0.10%
) 0.30%מינימום 1000פזו לעסקה(
0.10%
4
4
4
--0.10%
$3לאופציה )מינימום $25לעסקה(
$1.5לאופציה
10
1כל עוד לא נאמר אחרת ,העמלה הינה לבנקאי הקרן.
2ניירות ערך חוץ שמוחזקים ע"י הקרן נרכשים במחיר " "ASKונמכרים במחיר " ."BIDהפער בין שני המחירים הוא המרווח הנשאר בד"כ בידי עושי שוק ,ומשמעותו מבחינתה של הקרן
דומה לתשלום עמלה על ידה .פער זה עשוי להגיע לשיעורים גבוהים במקרה של ניירות ערך בעלי סחירות נמוכה או במקרה שמחיר המניה נמוך יחסית ,והוא אינו נכלל במסגרת השיעורים
המובאים לעיל.
3בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007שולמה עמלה ממוצעת בשיעור 0.1%מסך העסקאות שבוצעו כאמור.
4עמלת המינימום אינה נלקחת בחשבון לצורך חישוב מחירים.
5בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007שולמה עמלה ממוצעת בשיעור 0.19%מסך העסקאות שבוצעו כאמור.
6עמלת המינימום אינה נלקחת בחשבון לצורך חישוב מחירים .בעסקאות רכישת ני"ע חוץ בבורסות מחוץ לארה"ב יתכנו עלויות נוספות כגון :עלויות בגין מס ביול ,מס מלכה וכיו"ב אשר
אינן נלקחות בחשבון לצורך שיערוך נכסי הקרן .בלונדון עמלת המינימום הינה 35ליש"ט ,בשוויץ 35פרנק שוויצרי ,בדנמרק 400קורונה דנית ,בנורווגיה 400קורונה נורווגית ,בשוודיה
500קורונה שוודית.
7בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007שולמה עמלה ממוצעת בשיעור 0.38%מסך העסקאות שבוצעו כאמור.
8בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007שולמה עמלה ממוצעת בשיעור 0.25%מסך העסקאות שבוצעו כאמור.
9בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007לא בוצעו עסקאות כאמור.
10עמלת המינימום אינה נלקחת בחשבון לצורך חישוב מחירים.
11על מימוש אופציה משולמת עמלה בסך $1מתמורת המימוש .עמלה זו אינה נלקחת בחשבון לצורך חישוב מחירים .בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007לא בוצעו עסקאות כאמור.
9
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
1
חוזים עתידיים בחו"ל
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
העברת מניות הרשומות ברישום כפול )דואליות(
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
העברת מניות הרשומות בארה"ב /בארץ )(ADR
4
ונסחרות בארה"ב ובארץ
5
עמלה לסוכן ניירות ערך
עמלה לבנקאי הקרן
$9-19לחוזה
3
$8לחוזה
2
--) 0.125%מקסימום $40לעסקה(
5סנט למניה $12.5 +לעסקה
) 0.125%מקסימום $40לעסקה(
1בשנה שנסתיימה ביום 30.09.2007לא בוצעו עסקאות כאמור.
2סכומי העמלות המשולמות בפועל משתנים בהתאם לסוגי הניירות והשווקים בהם מבוצעות הפעולות .לצורך השערוך תחושב עמלה בסך $5.5בפתיחת חוזה ו $5.5 -בסגירת חוזה ע"פ
הערכת מנהל הקרן.
3תשולם עמלה בסך $4בפתיחת חוזה ו $4 -בסגירת חוזה.
4העמלה תגבה עם העברת רישום המניות מחו"ל לארץ ולהיפך .עמלה זו איננה נלקחת בחשבון לצורך חישוב מחירי הקניה והמכירה של יחידות הקרן.
5עשויה להיגבות עמלה נוספת עבור הטיפול בדיבידנדים על-ידי הברוקר בחו"ל בשיעורים זניחים .עמלה זו אינו נלקחת בחשבון לצורך שערוך נכסי הקרן.
10
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.6פרטים על יחידות שהונפקו ושנפדו
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
מיום הפעלת הקרן ועד ל 30.09.2005 -הונפקו 46,351,564יחידות בנות 1ש"ח ע.נ .ונפדו 43,797,021יחידות .פרטים
בדבר יחידות שהונפקו ,נפדו ,מחיר הרכישה ומחיר הפדיון ל 100 -יחידות בנות 1ש"ח ע.נ .כ"א ביום המסחר האחרון
בכל חודש החל מחודש אוקטובר 2005כלולים בטבלה הבאה:
חודש
2005-2006
אוקטובר
נובמבר
דצמבר
ינואר
פברואר
מרץ
אפריל
מאי
יוני
יולי
אוגוסט
ספטמבר
סה"כ
2006-2007
אוקטובר
נובמבר
דצמבר
ינואר
פברואר
מרץ
אפריל
מאי
יוני
יולי
אוגוסט
ספטמבר
סה"כ
2007
אוקטובר
3
נובמבר
סה"כ
סה"כ מיום
הקמת
הקרן:
מספר
היחידות
שהונפקו
התמורה בש"ח
בעד היחידות
שהונפקו לפי
מחיר יחידה
מספר היחידות התמורה
בש"ח בעד
שנפדו
היחידות
שנפדו לפי
מחיר פדיון
258,008
364,959
309,239
392,513
49,132
80,218
60,969
329,263
48,463
20,050
7,941
15,991
=======
1,936,746
3,470,967
5,204,079
4,566,727
6,051,073
767,375
1,234,969
917,734
4,769,361
680,371
282,512
112,350
227,432
=======
28,284,950
272,804
489,261
589,502
539,903
178,856
126,364
130,758
413,067
213,261
113,395
48,196
66,254
=======
3,181,621
3,659,084
6,930,453
8,668,039
8,286,449
2,747,326
1,938,327
1,951,212
5,966,412
2,992,038
1,595,261
682,053
941,459
=======
46,358,113
6,319
29,553
14,493
5,067
9,659
3,919
5,243
3,311
16,306
7,908
4,858
3,504
=======
110,140
90,777
430,619
212,613
75,181
146,701
58,328
78,764
50,245
259,586
129,535
71,728
52,912
=======
1,656,989
61,799
71,186
79,873
70,256
81,245
51,274
52,537
52,977
23,414
38,233
57,712
20,533
=======
661,039
889,635
1,036,340
1,171,223
1,036,910
1,228,049
757,547
786,770
802,133
369,427
616,047
874,593
307,923
=======
9,876,597
6,350
1,875
=======
8,225
101,470
29,101
=======
130,571
21,743
10,543
=======
32,286
341,946
162,373
=======
504,319
48,406,675
מחיר
הרכישה
1
בש"ח
1,372.42
1,427.27
1,462.74
1,597.88
1,521.45
1,522.07
1,484.57
1,403.53
1,407.50
1,413.61
1,419.20
1,427.29
1,451.80
1,462.74
1,468.23
1,505.50
1,493.27
1,501.68
1,510.78
1,544.93
1,613.70
1,568.55
1,482.00
1,530.66
1,611.66
1,530.26
מחיר הפדיון
בש"ח
1,369.74
1,424.44
1,459.89
1,594.79
1,518.42
1,519.08
1,482.05
1,403.53
1,407.50
1,413.61
1,419.20
1,427.29
1,451.80
1,462.74
1,468.23
1,501.54
1,488.92
1,494.45
1,503.52
1,537.81
1,606.18
1,561.29
1,476.76
2
1,525.00
1,605.75
1,524.88
47,671,967
1מחיר יחידה בתוספת הוספה ,באם נגבתה ,באותה עת.
2מחיר הפדיון של היחידה כפי שחושב ע"י רואי החשבון וכפי שפורסם בדוחות הכספיים ליום 30.09.2007הינו .1,552.57ההפרש נובע בגין שערוך
נכסי הקרן לפי שערי ני"ע זרים ליום ,25.09.2007כפי שנעשה בידי מנהל הקרן ,לעומת שערוך ליום ,30.09.2007המוצג בדוחות הכספיים.
3הנתונים הנם עד ליום .13.11.2007
11
אילנות )פ( מניות חו"ל קרן נאמנות
רשימת נכסי הקרן ליום ) 13/11/07בלתי מבוקרת(
מחיר
כמות
ערך השוק בש"ח
אחוז מסך נכסי הקרן
13/11/2007
28/06/2007 13/11/2007
מניות רגילות הנסחרות בארץ
תעשיה
אלספק
2.59%
סה"כ מניות רגילות הנסחרות בארץ
0
0.00%
2.59%
מניות ישראליות הנסחרות בארה"ב
מטבע מסחר דולר ארה"ב
תרופות
טבע
250,474.14
2.23%
1.77%
*
1,400.00
45.225
250,474
2.23%
1.77%
20,217.45
0.18%
20,217
0.18%
27,889.80
0.25%
סה"כ טכנולוגיה
27,890
0.25%
1.26%
סה"כ לפי שער היציג של $ארה"ב ליום 3.956 : 13/11/07
298,581
2.66%
3.02%
סה"כ תרופות
אופטיקה
אורבוטק
*
284
17.995
סה"כ אופטיקה
טכנולוגיה
איי אקס איי מובילה א
ישראל טכנולוגי
*
10,000.00
0.705
0.00%
1.26%
מניות לא ישראליות הנסחרות בארה"ב
מטבע מסחר דולר ארה"ב
שירותים
יוניטד פרסל סרביסס
*
500
74
סה"כ שירותים
אנרגיה
אפאצא קורפ
בי גי סרוויס
אנדרקו פטרול
בי.פי פי.אל.סי
סנוק לטד הדר
ארצר דניאלס מדלנד
קונוקופיליפס
*
*
*
*
*
*
580
1,400.00
1,000.00
600
500
1,200.00
99.14
25.56
56.32
73.65
172.53
37.37
סה"כ אנרגיה
רפואה
אמגן אינק
*
300
54.425
סה"כ רפואה
תקשורת
טל נורט
ס ק טלקומ
צינה אוניקום
סמסונג
וודאפון אירטאץ
אמדוקס
*
*
*
*
*
*
3,000.00
1,500.00
4,000.00
220
1,500.00
816
20.9
31.24
19.31
290
40.4
32.75
סה"כ תקשורת
תחבורה
טויוטה מוטורס קורפ
פורס פרוטקשיין
אנסקו אנטרנשיונל
*
*
*
300
1,280.00
500
111.13
17.65
55.02
סה"כ תחבורה
פיננסים
נומורה הולדינג
*
2,100.00
17.48
סה"כ פיננסים
נדל"ן
אינדוצ'יינה ג'י אס א
*
32,000.00
0.79
סה"כ נדל"ן
שרותים רפואים
גונסון אנד ג
סה"כ שרותים רפואים
*
1,000.00
67.31
146,372.00
1.30%
1.13%
146,372
1.30%
1.13%
227,474.75
141,561.50
222,801.92
174,815.64
341,264.34
177,402.86
2.03%
1.26%
1.99%
1.56%
3.04%
1.58%
1.45%
1.21%
1.59%
1.33%
1,285,321
11.45%
9.72%
64,591.59
0.58%
0.51%
64,592
0.58%
0.51%
248,041.20
185,378.16
305,561.44
252,392.80
239,733.60
105,720.14
2.21%
1.65%
2.72%
2.25%
2.14%
0.94%
1,336,827
11.91%
2.81%
131,889.08
89,373.95
108,829.56
1.18%
0.80%
0.97%
1.15%
0.27%
0.93%
330,093
2.94%
2.35%
145,216.85
1.29%
1.25%
145,217
1.29%
1.25%
100,007.68
0.89%
100,008
0.89%
0.00%
266,278.36
2.37%
1.89%
266,278
2.37%
1.89%
1.19%
2.95%
1.26%
1.54%
12
כמות
אלקטרוניקה
גנראל אלקטרי
*
162,870.50
1.45%
סה"כ אלקטרוניקה
162,870
1.45%
1.23%
מזון
אנהוסר בוש
קורן פרודוק אינט
220
39.21
13/11/2007
28/06/2007 13/11/2007
1.23%
*
1,050.00
מחיר
ערך השוק בש"ח
אחוז מסך נכסי הקרן
36.65
סה"כ מזון
31,897.23
0.28%
1.19%
1.71%
31,897
0.28%
2.90%
פיננסים
אמריקן אינטר
אישרס יפן אי
יפן סמולר קפיטליזה
1.41%
0.97%
2.21%
סה"כ פיננסים
0.00
0.00%
329,091.73
224,740.36
2.93%
2.00%
553,832
4.93%
0.00%
*
970
28.03
107,560.08
0.96%
*
*
730
400
28.37
52.76
81,929.16
83,487.42
0.73%
0.74%
1.09%
0.54%
2.35%
0.74%
0.63%
272,977
2.43%
5.34%
311,772.36
177,610.55
2.78%
1.58%
2.45%
1.36%
489,383
4.36%
3.81%
84,345.88
0.75%
2.92%
מיכון תעשייתי
84,346
0.75%
2.92%
סה"כ לפי שער היציג של $ארה"ב ליום 3.956 : 13/11/07
5,270,013
46.96%
40.46%
מתכות
סיה ואלי דה
אלומינום
*
*
2,800.00
1,000.00
29.71
56.81
סה"כ מתכות
פארמה
אומניקר
מילאן לברטוריס
דו פונט דה נמורס
ווטסון פארמקטיקל
בר פרמה אינק
סה"כ פארמה
נפט/גז
טוטל סה ספון
רויאל דטש של פלס
*
*
1,000.00
550
78.81
81.63
סה"כ נפט/גז
מיכון תעשייתי
קטרפילר
*
300
71.07
4.59%
מניות נסחרות בחו"ל )למעט ארה"ב(
מסחר במטבע ) (EU
אנרגיה
איברדרולה סה
סוואז סא
*
*
5,600.00
760
11.55
44
סה"כ אנרגיה
אלקטרוניקה
טאלס
*
780
41.51
סה"כ אלקטרוניקה
תרופות
רקורדאטי ספא
*
5,000.00
6.471
סה"כ תרופות
מתכות
טיסן-קרופ א ג
קומריו
*
610
41.17
סה"כ מתכות
משאבי אנוש
יו אס גי פיפול
וודיאור נ.ווי .אס.וי
*
*
920
2,300.00
18.07
13.68
סה"כ משאבי אנוש
שרותים
דוישה פוסט
*
2,500.00
22.08
סה"כ שרותים
בנקאות
יוניקרדיט
דויטשה בנק
קומרז בנק
סה"כ בנקאות
*
6,900.00
5.583
373,740.44
193,226.35
3.33%
1.72%
1.33%
566,966.80
5.05%
1.33%
187,088.64
1.67%
1.45%
187,088.64
1.67%
1.45%
186,956.90
1.67%
1.28%
186,956.90
1.67%
1.28%
145,114.49
1.29%
1.11%
2.02%
145,114.49
1.29%
3.13%
96,060.77
181,808.43
0.86%
1.62%
1.31%
2.11%
277,869.20
2.48%
3.42%
318,962.16
2.84%
2.45%
318,962.16
2.84%
2.45%
222,595.72
1.98%
1.89%
1.29%
2.18%
222,595.72
1.98%
5.36%
13
מחיר
כמות
ערך השוק בש"ח
אחוז מסך נכסי הקרן
13/11/2007
28/06/2007 13/11/2007
נדל"ן
היפו ריאל אסטאיט הול
2.39%
סה"כ נדל"ן
מדיה
ויונדי
*
1,000.00
29.8
סה"כ מדיה
פיננסים
אקסה
אי .אן .ג'י.
בי .אנ .פי .פאריבה
אליאנז אג-רג
*
*
960
870
27.58
27
סה"כ פיננסים
ציוד משרדי
קורפוראייט אקספרס
*
5,300.00
6.86
סה"כ ציוד משרדי
0
0.00%
2.39%
172,193.34
1.53%
1.32%
172,193.34
1.53%
1.32%
152,990.89
135,732.27
1.36%
1.21%
1.27%
1.17%
1.62%
2.16%
288,723.16
2.57%
6.22%
210,087.43
1.87%
2.49%
210,087.43
1.87%
2.49%
ציוד צילום
אגפא גבירט
1.18%
סה"כ ציוד צילום
0.00
0.00%
1.18%
סה"כ לפי שער היציג EUROליום 5.7783 : 13/11/07
2,576,557.84
22.96%
32.02%
מסחר במטבע יין יפני
תעשיה
שובו סטייל פלאטה
1.01%
סה"כ תעשיה
0.00
0.00%
מסחר
טאחבינה אלטק
1.01%
1.16%
סה"כ מסחר
0.00
0.00%
מזון
ניסין הלתקר
1.16%
0.44%
0.00
סה"כ מזון
0.00%
תרופות
מאטסומוטוקיושי
0.44%
1.16%
סה"כ תרופות
0.00
0.00%
נדל"ן
מיטסוי הום
1.16%
0.93%
0.00
סה"כ נדל"ן
0.00%
אלקטרוניקה
יונידוקס אינק
טקצאו קואקי קן לטד
איזו ננה קורפ
0.93%
1.01%
1.19%
0.20%
סה"כ אלקטרוניקה
0.00
0.00%
מחשבים
אסיה סקיורטיס
2.41%
1.12%
0.00
סה"כ מחשבים
0.00%
ציוד רפואי
היטצי מדיקל
1.12%
1.25%
סה"כ ציוד רפואי
0.00
0.00%
פיננסים
דוויה סקיוריטס יפן
1.25%
0.97%
0.00
0.00%
0.97%
166,038.59
1.48%
1.38%
סה"כ חינוך
166,038.59
1.48%
1.38%
סה"כ לפי שער היציג של יין יפני ליום 0.035908 : 13/11/07
166,038.59
1.48%
11.84%
סה"כ פיננסים
חינוך
גקן קו
*
16,000.00
289
14
מחיר
כמות
ערך השוק בש"ח
אחוז מסך נכסי הקרן
13/11/2007
28/06/2007 13/11/2007
מסחר בפרנק שוויצרי
מזון
נסטלה סה
209,853.11
1.87%
1.27%
*
110
542.5
209,853.11
1.87%
1.27%
132,294.49
1.18%
1.35%
סה"כ משאבי אנוש
132,294.49
1.18%
1.35%
סה"כ לפי שער היציג פר"ש ליום 3.5166 : 13/11/07
342,148
3.05%
2.62%
סה"כ מזון
משאבי אנוש
אדקו סה
*
570
66
מסחר בדולר הונג קונג
מתכות
אלומינום
93,878.40
0.84%
*
11,000.00
16.8
93,878
0.84%
0.00%
243,586.00
2.17%
2.62%
243,586.00
2.17%
2.62%
162,407.60
1.45%
סה"כ אנרגיה
162,407.60
1.45%
0.00%
סה"כ לפי שער היציג של מטבע דולר הונג קונג ליום 0.508 :13/11/07
499,872.00
4.45%
2.62%
סה"כ מתכות
מזון
קאודה מודרנ אגריקלט
*
70,000.00
6.85
סה"כ מזון
אנרגיה
דטאנג אינטל פאוור
*
46,000.00
6.95
מסחר בלירה שטרלינג
תרופות
אקמביס פלס
120,959.68
1.08%
0.88%
*
12,000.00
123
120,959.68
1.08%
0.88%
171,482.47
1.53%
1.30%
171,482.47
1.53%
1.30%
66,134.46
0.59%
66,134.46
0.59%
132,514.77
1.18%
סה"כ מתכות
132,514.77
1.18%
0.00%
סה"כ לפי שער היציג לירה שטרלינג ליום 8.1951 : 13/11/07
491,091
4.38%
2.18%
סה"כ תרופות
אבטחה
גרופ 4סקיוריקור
*
10,000.00
209.25
סה"כ אבטחה
פיננסים
אייץ' בוס פי אל סי
*
1,000.00
807
סה"כ פיננסים
מתכות
ריו טינטו פי.אל.סי
*
300
5,390.00
0.00%
מסחר בכתר שבדי
אבטחה
סקיורטס אב
126,773.25
1.13%
1.21%
*
סה"כ אבטחה
126,773.25
1.13%
1.21%
סה"כ לפי שער היציג כתר שבדי ליום 0.6222 : 13/11/07
126,773.25
1.13%
1.21%
סה"כ מניות נסחרות בחו"ל )למעט ארה"ב(
4,202,481
37.44%
52.49%
* ני"ע המוחזקים בהתאם למדיניות ההשקעות של הקרן
2,500.00
81.5
15
אילנות )פ( מניות חו"ל קרן נאמנות
רשימת נכסי הקרן ליום ) 13/11/07בלתי מבוקרת(
נייר ערך
ערך שוק בש"ח
13/11/2007
סה"כ ני"ע לפי ערך שוק
אחוז מסך נכסי הקרן
28/06/2007 13/11/2007
9,771,075
87.06%
98.56%
אמצעים נזילים בש"ח
181,170
1.61%
0.46%
אמצעים נזילים במט"ח
1,260,328
11.23%
0.87%
ריבית ודיבדנד לקבל
12,909
0.12%
0.13%
דמי ניהול ונאמן
-2,340
-0.02%
-0.03%
37
0.00%
0.02%
11,223,178
100.00%
100.00%
-19,804
-0.18%
-0.23%
11,203,374
99.82%
99.77%
החזר לקבל ממס הכנסה
שווי נקי של נכסי הקרן
הוצאות מכירה
שווי נקי נכסי הקרן בניכוי הוצאות מכירה
16
אילנות )פ( מניות חו"ל קרן נאמנות
רכוז מצב השקעות ליום ) 13/11/07בלתי מבוקרת(
ערך שוק בש"ח
סוג השקעה
אחוז מסך נכסי הקרן
13/11/2007
13/11/2007
29/03/2007 28/06/2007
סה"כ מניות רגילות הנסחרות בארץ
0
0.00%
2.59%
2.25%
מניות ישראליות הנסחרות בארה"ב
298,581
2.66%
3.02%
1.49%
מניות הנסחרות בארה"ב
5,270,013
46.96%
40.46%
42.50%
מניות נסחרות בחו"ל )למעט ארה"ב(
4,202,481
37.44%
52.49%
51.36%
סה"כ ני"ע לפי ערך שוק
9,771,075
87.06%
98.56%
97.60%
אמצעים נזילים בש"ח
181,170
1.61%
0.46%
0.11%
אמצעים נזילים במט"ח
1,260,328
11.23%
0.87%
2.19%
ריבית ודיבדנד לקבל
12,909
0.12%
0.13%
0.10%
דמי ניהול ונאמן
-2,340
-0.02%
-0.03%
-0.02%
37
0.00%
0.02%
0.02%
11,223,178
100.00%
100.00%
100.00%
-19,804
-0.18%
-0.23%
-0.24%
11,203,374
99.82%
99.77%
99.76%
החזר לקבל ממס הכנסה
שווי נקי של נכסי הקרן
הוצאות מכירה
שווי נקי של נכסי הקרן בניכוי הוצאות מכירה
שווי נקי של נכסי הקרן בניכוי הוצאות מכירה ליום₪ 13,796,722 :28/06/2007
שווי נקי של נכסי הקרן בניכוי הוצאות מכירה ליום ₪ 14,392,258 : 29/03/2007
17
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.9
9.1
מדיניות ההשקעות של הקרן
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
בהתאם להסכם הקרן ובכפוף להוראות כל דין ,לפחות 50%מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו במניות חוץ.
יתרת נכסי הקרן תושקע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן.
עד למתן הודעה אחרת ,לפחות 90%מהשווי הנקי של נכסי הקרן יושקעו בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה
ממס אילו התקבלה בידי תושב חוץ.
החזקת נכסים בשיעורים שונים מאלה שנקבעו לגביהם ,כמפורט לעיל ,למשך תקופה שאינה עולה על 2ימי
מסחר לא תחשב כחריגה מהשיעורים שנקבעו לגביהם כאמור ובלבד שחריגה כאמור לא תעלה על חמש פעמים
במהלך תקופה של 12חודשים אחרונים.
9.2
בכפוף לאמור בס"ק 9.1לעיל ובכפוף להוראות כל דין יהיה מנהל הקרן רשאי לעשות בעד הקרן כל עסקה בכל
נכסים שעל פי החוק ניתן יהיה מזמן לזמן להחזיקם בקרן ,ובכלל זה יהיה מנהל הקרן רשאי לקבוע את סכום
המזומנים כולל פקדונות לזמן קצוב שיכללו בנכסי הקרן מעת לעת ,וכן יהיה רשאי לעשות עבור הקרן כל פעולה
שהחוק יאפשר מזמן לזמן לעשותה בעד הקרן ,הכל -כפי שמנהל הקרן ימצא לנכון לפי שיקול דעתו המוחלט.
9.3
מנהל הקרן יהיה רשאי לשנות מעת לעת את מדיניות ההשקעה ללא צורך באישור אסיפה של בעלי היחידות.
על כל שינוי במדיניות ההשקעות יינתן דיווח מיידי והודעה בפרסום בעיתון כנדרש על פי החוק.
9.4
מבלי לפגוע בכלליות האמור בס"ק 9.2לעיל ובכפוף למדיניות ההשקעות:
מנהל הקרן עשוי להשקיע עבור הקרן ,מעת לעת ,באופציות ,במסגרת שיעורן המרבי המותר לה על פי החוק.
בתאריך התשקיף שווי האופציות שמותר להחזיק בקרן ,למעט אופציות תיק ת"א ,(CALL 1) 25מוגבל לשיעור
מרבי של 10%מהשווי הנקי של נכסי הקרן .על השקעה באופציות והסיכונים הכרוכים בכך ראה סעיף 10.2
לתשקיף.
מנהל הקרן עשוי לבצע עבור הקרן את הפעולות הבאות ,בכפוף להוראות הדין ולאמור לעיל:
קניה ,מכירה ויצירה של אופציות וחוזים עתידיים.
א.
עסקת מכירה בחסר.
ב.
השאלת ניירות ערך המוחזקים בקרן ,לצורך עסקת מכירה בחסר.
ג.
.10
10.1
הוראות שונות בקשר להשקעות ועסקאות הקרן
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
נכסים שמותר לקרן להשקיע בהם
מנהל הקרן רשאי לקנות ולהחזיק עבור הקרן ניירות ערך ,ניירות ערך חוץ ,אופציות וחוזים עתידיים ,מטבע חוץ,
מזומנים ,ונכסים אחרים ,הכל מהסוגים ובתנאים שנקבעו בתקנות השקעות משותפות בנאמנות )נכסים שמותר
לקנות ולהחזיק בקרן ושיעוריהם המרביים( התשנ"ה ,11994-שנוסחן כתוקפן בתאריך התשקיף מובא בסוף
התשקיף.
10.2הוראות בנוגע לאופציות ולחוזים עתידיים
10.2.1הסברים למונחי אופציות ולסיכונים הכרוכים בהשקעה בהן
אופצית רכש ) (CALLעל נייר ערך כלשהו מקנה לבעל האופציה את הזכות לקנות אותו נייר ערך )נכס הבסיס של
האופציה( בתנאים הקבועים בחוזה האופציה ,במחיר הקבוע בתנאי האופציה )מחיר מימוש( ובמועד הקבוע בו
)מועד מימוש(.
מימוש האופציה כאשר מחיר אותו נייר ערך בבורסה גבוה ממחיר המימוש ,יוכל ליצור רווח לבעל האופציה
בסכום ההפרש שבין מחיר נכס הבסיס לבין מחיר המימוש ,בניכוי עלות האופציה והעמלה ששילם עבורה.
אופצית מכר ) (PUTעל נייר ערך כלשהו מקנה לבעל האופציה את הזכות למכור במחיר המימוש את נייר הערך
בתנאים הקבועים בחוזה האופציה .מימוש האופציה כאשר מחיר אותו נייר ערך בבורסה נמוך ממחיר המימוש,
יוכל ליצור רווח לבעל האופציה בסכום ההפרש שבין מחיר המימוש לבין מחיר נכס הבסיס ,בניכוי עלות
האופציה והעמלה ששילם עבורה.
אופצית רכש על מדד ניירות-ערך ,או על שער מטבע )נכס הבסיס של האופציה( מקנה לבעל האופציה את הזכות
לקבל בעת המימוש את ההפרש בין המדד או שער המטבע ,לפי העניין ,לבין מחיר המימוש אם המדד או שער
המטבע גבוה ממחיר המימוש.
1ביום 31.12.2007נכנסו לתוקף תקנות השקעות משותפות בנאמנות )נכסים שמותר לקנות ולהחזיק בקרן ושיעוריהם המירביים( )תיקון( ,התשס"ח .2007-ניתן לעיין בנוסח התיקון
באתר האינטרנט של משרד המשפטים בכתובת. www.justice.gov.il :
18
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
אופצית מכר על מדד ניירות-ערך ,או על שער מטבע מקנה לבעל האופציה את הזכות לקבל בעת המימוש את
ההפרש בין המדד או שער המטבע ,לפי העניין ,לבין מחיר המימוש אם המדד או שער המטבע נמוך ממחיר
המימוש.
מחיר האופציה מושפע בעיקר מהשינויים במחיר נכס הבסיס )נייר-ערך ,מדד ניירות-ערך או שער מטבע -לפי
העניין( .שינוי במחיר נכס הבסיס גורם ,בד"כ ,לשינוי גדול יותר )באחוזים( במחיר האופציה ,לפיכך התנודות
באחוזים במחירי אופציות גדולות בד"כ מהתנודות באחוזים במחירי נכס הבסיס.
בבורסה ניתן היום לקנות אופציות על מדד ת"א ,25על השער היציג של דולר ארה"ב ,על השער היציג של היורו
ועל מדד ת"א בנקים .בחו"ל ניתן לקנות אופציות על מניות ,על מדדי מניות ועל נכסי בסיס אחרים.
אורך חייה של אופציה הנסחרת בבורסה מוגבל לגבי אופציה על מדד ת"א 25ועל מדד ת"א בנקים עד לשלושה
חודשים ,ולגבי אופציה על שער הדולר ועל שער היורו עד לשישה חודשים .בשווקים בחו"ל נסחרות גם אופציות
בעלות אורך חיים ארוך יותר ,אך גם הן מוגבלות בזמן.
בקניית אופציה משולמת פרמיה )מחיר האופציה( וכן עמלה לחבר מסלקת האופציות .לאור אורך חייהן הקצר
של האופציות ,השימוש בהן כתחליף להשקעה לטווח ארוך בנכס הבסיס ,עלול להיות כרוך בגידול של סכום
העמלות שהקרן תשלם.
מנהל הקרן עשוי לקנות עבור הקרן אופציות רכש ) (CALLכתחליף להשקעה בנכס הבסיס שלהן )ניירות ערך,
מדד ניירות ערך או שער מטבע( ,בארץ ובחו"ל ,פעולה המאפשרת ליהנות מרווחים כאשר מחירי נכס הבסיס
עולים .ההשקעה הדרושה לשם כך קטנה מזו הדרושה לקניית נכס הבסיס עצמו .אם לא יתממשו הערכות מנהל
הקרן והמחירים לא יעלו במידה שהעריך ,עלולות אופציות שנרכשו עבור הקרן להגיע ליום הפקיעה ללא מימוש
כך שלקרן עלול להיגרם הפסד בסכומים ששולמו עבור אופציות שפקעו .מצד שני ,אם יתאמתו הערכות מנהל
הקרן ומחירי נכס הבסיס יעלו מעל למחיר המימוש ,הרווח שינבע ממכירת האופציות או מימושן יקטן בסכומים
ששולמו עבורן.
מנהל הקרן עשוי לקנות אופציות מכר בארץ ובחו"ל כהשקעה אם הוא צופה ירידה במחירי נכס הבסיס של אותן
אופציות .אם יתממשו הערכות מנהל הקרן ומחיר נכס בסיס ירד מתחת למחיר המימוש ,הרווח שינבע לקרן
יקטן בסכומים ששולמו עבור האופציות .אם לא יתממשו הערכות מנהל הקרן ומחיר נכס הבסיס לא ירד במידה
שהעריך ,ירד מחיר האופציות או שהן תפקענה ללא ערך ולקרן עלול להיגרם הפסד בסכומים ששולמו עבור
אופציות שפקעו.
בבורסה נסחרות בין השאר אופציות רכש על מדד ת"א 25שמחיר המימוש שלהן הוא 1ש"ח )להלן :אופציות
תיק ת"א .((CALL 1) 25החזקת אופצית תיק ת"א (CALL 1) 25דומה להחזקת המניות המרכיבות את מדד
ת"א 25בהרכב הזהה להרכבן במדד זה .שינוי במדד ת"א 25משפיע על מחיר האופציה בשיעור הקרוב לשיעור
השינוי במדד ת"א .25
כאמור לעיל המשקיע באופציה עלול לאבד את כל השקעתו בה )המחיר ששילם עבור האופציה ועמלות בגין
רכישתה( אם לא יממש את האופציה או לא ימכור אותה עד מועד פקיעתה.
הסיכון ליוצר אופצית רכש נובע מהתחייבותו של יוצר האופציה למכור את נכס הבסיס במחיר המימוש ,ביום
המימוש ,גם כאשר מחירו של נכס הבסיס בבורסה גבוה ממחיר המימוש ,או לשלם סכום שגודלו תלוי במחירי
המניות בבורסה מהן מורכב מדד המניות )כאשר נכס הבסיס הוא מדד מניות( או בשער הריבית במשק )כאשר
נכס הבסיס הוא שער הריבית( או בשער מטבע חוץ )כאשר נכס הבסיס הוא שער המט"ח(.
הסיכון ליוצר אופצית מכר נובע מהתחייבותו של יוצר האופציה לקנות את נכס הבסיס במחיר המימוש ,ביום
המימוש ,גם כאשר מחירו נמוך ממחיר המימוש ,או לשלם סכום שגודלו תלוי במחירי המניות בבורסה כאמור
לעיל.
ניתן להגביל את הסיכון הכרוך ביצירת אופצית רכש ,בין היתר ,אם מתקיים אחד מאלה:
) (1
בקרן מוחזק נכס הבסיס של האופציה ,בכמות שאינה פחותה מהכמות הקבועה בתנאי האופציה.
) (2
בקרן מוחזקת אופצית רכש שנכס הבסיס שלה זהה לנכס הבסיס של האופציה שמנהל הקרן יצר ,מחיר
המימוש שלה אינו גבוה ממחיר המימוש של האופציה כאמור ומועד המימוש שלה אינו מוקדם ממועד
המימוש של האופציה כאמור.
) (3
היה נכס הבסיס של האופציה מדד ניירות ערך – בקרן מוחזק סל מדד או סל מדד חלקי.
19
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
ניתן להגביל את הסיכון הכרוך ביצירת אופצית מכר ,בין היתר ,אם מתקיים אחד מאלה:
) (1
בקרן מוחזקת אופצית מכר שנכס הבסיס שלה זהה לנכס הבסיס של האופציה שמנהל הקרן יצר ,מחיר
המימוש שלה אינו נמוך ממחיר המימוש של האופציה כאמור ומועד המימוש שלה אינו מוקדם ממועד
המימוש של האופציה כאמור.
) (2
היה נכס הבסיס של האופציה מדד ת"א - 25מנהל הקרן יצר בעד הקרן אופצית תיק ת"א .(CALL 1) 25
פעילות באופציות יכול שתעשה למטרת הגנה על השקעות הקרן ויכול שתעשה למטרת הפקת רווחים לקרן.
הפעילות באופציות שלא למטרת הגנה על השקעות הקרן מגדילה את הסיכון בקרן.
10.2.2הסברים בקשר לחוזים עתידיים
בבורסה בישראל מתקיים מסחר בחוזים עתידיים על מדד ת"א ,25על שער יציג של דולר ארה"ב ,על שער יציג
של היורו ,על שיעור הריבית השקלית ,על מדד ת"א בנקים ועל תעודות התחייבות רעיונית )שחר( .החוזים הינם
לתקופות שונות ע"פ תנאי המתאר של כל אחד מהם כפי שמפורסם ע"י הבורסה לני"ע בתל-אביב.
כמו כן ,בבורסות בחו"ל מתקיים מסחר בחוזים עתידיים על מטבעות ,ריביות ,סחורות ומדדים.
בעסקת חוזה עתידי )קניה או יצירה( מתבצעת מיום העסקה ואילך ,בכל יום מסחר ,סליקה יומית בין
חשבונותיהם של קונה החוזה ויוצר החוזה .מידי יום מסחר נקבע המחיר הקובע של החוזה העתידי )"המחיר
הקובע"( .במקרה שהמחיר הקובע גבוה ממחיר העסקה )ביום ביצוע העסקה( או מהמחיר הקובע של יום המסחר
הקודם ,אזי יזוכה חשבונו של הרוכש בהפרש שבין המחיר הקובע לבין מחיר העסקה או המחיר הקובע ביום
המסחר הקודם -לפי העניין -ויחוייב חשבונו של יוצר החוזה בהפרש האמור.
במקרה שהמחיר הקובע נמוך ממחיר העסקה )ביום ביצוע העסקה( או מהמחיר הקובע של יום המסחר הקודם,
אזי יחוייב חשבונו של הרוכש בהפרש שבין המחיר הקובע לבין מחיר העסקה או המחיר הקובע ביום המסחר
הקודם -לפי העניין ויזוכה חשבונו של יוצר החוזה בהפרש האמור.
10.3
הגבלות בקשר לעסקאות הקרן:
בהתאם לחוק חייב מנהל הקרן לקבל אישור מראש של הדירקטוריון או ועדת דירקטוריון של מנהל הקרן לכל
עסקה מסוג של עסקאות שיקבעו בתקנות כעסקאות מהותיות לקרן )מחמת גודלן באופן יחסי לגודל הקרן,
הסיכון הכרוך בהן או סוג הנכס לגביו הן נעשות( או עסקאות שעלול להיות בהן ניגוד בין עניינם של בעלי יחידות
בקרן לבין עניינם של מנהל הקרן או בעל ענין בו או חברה בשליטת בעל ענין במנהל הקרן או בעלי יחידות בקרן
אחרת שבניהול מנהל הקרן.
בתקנות השקעות משותפות בנאמנות )עסקאות שעלול להיות בהן ניגוד עניינים ועסקאות מהותיות( ,התשנ"ה -
11995נקבעו הסוגים של עסקאות כאמור.
הנאמן יהיה רשאי לקבוע סוגים נוספים של עסקאות מהותיות לקרן או שעלול להיות בהן ניגוד עניינים ,כאמור
לעיל ,שלגביהן יהיה מנהל הקרן חייב לקבל אישור מראש של הדירקטוריון או ועדת דירקטוריון של מנהל הקרן.
לתאריך התשקיף לא קבע הנאמן סוגים נוספים כאמור.
1ביום 31.12.2007נכנסו לתוקף תקנות השקעות משותפות בנאמנות )עסקאות שעלול להיות בהן ניגוד עניינים ועסקאות מהותיות( )תיקון( ,התשס"ח .2007-ניתן לעיין בנוסח התיקון
באתר האינטרנט של משרד המשפטים בכתובת. www.justice.gov.il :
20
.11
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
פרטים בדבר הנאמן
=-=-=-=-=-=-=-
חברי הדירקטוריון של יובנק חברה לנאמנות בע"מ
שם הדירקטור
המען
עיסוק עיקרי
אילן רביב
מעיין חרוד ,16
רמת השרון
יו"ר דירקטוריון .מנכ"ל יובנק בע"מ.
מיכל גורן
שדרות השושנים ,1
רמת-גן
עו"ד ,מכהנת כמנכ"ל הנאמן.
רונית שוורץ
יהודה ימית ,68
תל-אביב
סמנכ"ל ,מנהלת חטיבת הבנקאות הפרסונלית של יובנק
בע"מ.
שושנה מושייב
חרות ,4
רמת גן
סגנית מנהל וראש צוות בסניף תל אביב של יובנק בע"מ.
אבי בסון
פרחי הבר ,22
יהוד
סמנכ"ל ,מנהל חטיבת ההשקעות של יובנק בע"מ.
יעקב גרטן
ההגנה ,54
הרצליה
סמנכ"ל ,מנהל חטיבת המטה ביובנק בע"מ.
בתוקף מיום 03.01.2007עו"ד מיכל גורן מכהנת כמנכ"ל הנאמן .עד ליום 02.01.2007כיהנה עו"ד מיכל זיו-שוחט
כמנכ"ל הנאמן.
21
.12
12.1
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
פרטים בדבר מנהל הקרן
==-=-=-=-=-=-=-=-=-
חברי הדירקטוריון של מנהל הקרן
השכלה ועיסוק עיקרי
המען
שם
קובי נבון
הל"ה ,24
תל-אביב
לימור ברדה
רח' שי עגנון תואר אקדמי ראשון בכלכלה ומנהל עסקים מאוניברסיטת בן-גוריון .החל מאוגוסט
,30תל-אביב 2007משמשת כסמנכ"ל לקוחות בכלל פיננסים בטוחה .בתקופה שבין פברואר 2004עד
יולי 2007שימשה כמנהלת דסק עסקי בכלל פיננסים בטוחה .בשנים 1999-2004כיהנה
כמנהלת שיווק בחברה.
רח' היסמין תואר אקדמי שני במנהל עסקים )) (MBAהתמחות במימון וחשבונאות( מהאוניברסיטה
,76קדימה
העברית .תואר אקדמי ראשון בכלכלה מהאוניברסיטה העברית .מאוגוסט 2006משמש
כסמנכ"ל השקעות ופיתוח בכלל פיננסים בטוחה ,כאשר מתחילת 2006ועד למינויו
כסמנכ"ל שימש כמנהל מערך השקעות ומחקר .בשנים 2004-2005כיהן כמנהל פיתוח
עסקי ,מחקר ,תכנון ובקרת השקעות בכלל פיננסים בטוחה .בשנים 2002-2003כיהן
כסמנכ"ל מקצועי באוורגרין ניהול השקעות בע"מ .בשנים 2001-2002כיהן כמנהל
השקעות בפסגות.
רח' מסקין ,9ד"ר במנהל עסקים וכלכלה מאוניברסיטת פנסילווניה ,ביה"ס למינהל עסקים ע"ש
תל-אביב
וורטון ,ארה"ב; תואר אקדמי שני בכלכלה מאוניברסיטת פנסילווניה ,ביה"ס למינהל
עסקים ע"ש וורטון ,ארה"ב; תואר אקדמי ראשון בכלכלה וסטטיסטיקה
מהאוניברסיטה העברית בירושלים .פרופ' מן המניין בפקולטה לניהול בביה"ס למנהל
עסקים ע"ש ליאון רקנאטי-אוניברסיטת תל-אביב ,פרופ' אורח בביה"ס למנהל עסקים,
ע"ש קלוג' ,ארה"ב; חבר דירקטוריון של כלל פיננסים בטוחה ניהול השקעות בע"מ ,של
קופת התגמולים לעובדים האקדמאים של אוניברסיטת תל-אביב ושל אווא פיננסי
בע"מ .יו"ר ועדת השקעות של כלל פיננסים בטוחה ניהול השקעות בע"מ .חבר ועדת
השקעות של האגודה למלחמה בסרטן ואוניברסיטת תל-אביב .יו"ר ועדת היגוי מניות
של כלל פיננסים בטוחה ניהול השקעות בע"מ; עד 2006שימש כדירקטור של תמיר –
פישמן הון סיכון 2בע"מ ושל ויזה כ.א.ל .עד חודש פברואר 2005שימש כדירקטור של
נכסי הדרים בע"מ .עד חודש מאי 2003שימש כדירקטור של מופת קרן לטכנולוגיה
לישראל בע"מ ,עד חודש יוני 2002שימש כדירקטור של מטרג'י בע"מ .עד חודש אוגוסט
2001שימש כדירקטור בטמבור בע"מ ,עד חודש פברואר 2000שימש כדירקטור של אופק
ני"ע והשקעות בע"מ .עד 2004שימש כראש המכון למחקר עסקים בישראל ,ביה"ס
למנהל עסקים באוניברסיטת ת"א.
רח' החצב ,4תואר אקדמי שני בניהול תעשייתי מאוניברסיטת קולומביה ,ארה"ב ותואר אקדמי
ראשון בהנדסת מכונות מהטכניון .שנת – 2003קורס השקעות הון במכללת מגמות .שנת
רמת אפעל
- 2000קורס לדירקטורים במרכז הישראלי לניהול .החל משנת 1995משמש יועץ ניהולי
ושיווקי במגזר הפרטי .בין השנים 1961ועד 1995כיהן בתפקידים בכירים בתעשייה
האווירית לישראל בע"מ ,לרבות בתפקיד סמנכ"ל החברה ומנהל חטיבה ,בין השנים
1990ועד 1995שימש נשיא חברת ,Commodore Aviation Inc.שעוסקת בתיקון
ובתחזוקת מטוסים בפלורידה .עד 2003שימש כדירקטור חיצוני בלירז מערכות בע"מ,
עד 2002שימש כדירקטור חיצוני באלביט מערכות בע"מ ,עד 2000שימש כדירקטור
חיצוני בא.ד .ורדינון בע"מ.
תואר אקדמי ראשון בכלכלה וסוציולוגיה מאוניברסיטת תל-אביב .תואר אקדמי ראשון
רח' שמעון
במשפטים מאוניברסיטת תל-אביב קורס ייעוץ השקעות וניהול תיקים במכללה ללימודי
בן צבי ,3
שוק ההון בישראל .החל מנובמבר ,2000בעל פרקטיקה פרטית בתחום עבירות צווארון
גבעתיים
לבן וליטגציה אזרחית מסחרית במשרד רזניק-רשף ,עורכי דין.
תמיר פורת
פרופ'
עופר
אהרון
יורם שפירא
דירקטור חיצוני
כהונתו
עד
18.6.2008
הוארכה
ליום
ניר רשף
דירקטור חיצוני
מיום
החל
5.4.2005
יו"ר הדירקטוריון LL.B ,במשפטים מהמכללה למנהל ו MBA -במינהל עסקים,
ממכללת רמת -גן .עו"ד ,בעל רשיון לניהול תיקי השקעות .החל מ 12/2006 -משמש
כמנכ"ל כלל פיננסים בטוחה .בתקופה שבין 12/2006 – 11/2004שימש כמשנה למנכ"ל
כלל פיננסים בטוחה .בתקופה שבין 11/2004 – 03/2003שימש כסמנכ"ל שיווק בכלל
פיננסים בטוחה .בשנים 2003 - 2001שימש כמנהל פיתוח עסקי באגף לנכסים פיננסיים
של כלל החזקות עסקי ביטוח בע"מ .מכהן גם כיו"ר דירקטוריון בחברת כלל פיננסים
קרנות נאמנות בע"מ וכדירקטור בחברות המפורטות להלן ,אשר אינן חברות לניהול
השקעות ,כהגדרתן בסעיף )16ב( לחוק :מבט תעודות חו"ל בע"מ ,מבט חו"ל 2004בע"מ,
מבט סל בינלאומי בע"מ ,מבט סל בינלאומי מסחר 2004בע"מ ,מבט – תעודות סל בע"מ,
מבט מט"ח בע"מ ,מרום 25בע"מ ,מרום 100בע"מ ,מרום טק בע"מ ,מבט – מכשירים
פיננסיים בע"מ ,מבט פיננסים 15בע"מ ,מבט יתר 30בע"מ ,מומנט מוצרי השקעה בע"מ,
מגן מוצרים פיננסים בע"מ ,מבט חסר בע"מ ,מבט דולר בע"מ ,מבט אירו בע"מ ,מבט
מוסדות פיננסים בע"מ ,מבט נדל"ן 15בע"מ ,מבט ת"א 75בע"מ ,כלל פיננסים בטוחה
ברוקראז' בע"מ ,מבט סין בע"מ ,מבט יפן בע"מ ,מבט אסיה בע"מ ,מבט אנרגיה בע"מ,
מבט עולמי בע"מ ,מבט דיבידינד בע"מ ,מומנט השקעה ומסחר בע"מ ,מבט לונדון בע"מ,
מבט גרמניה בע"מ ,מבט ריט ונדל"ן בע"מ ,מבט תל בונד בע"מ ,מבט תעודות מורכבות
בע"מ ,מבט מניות יורו בע"מ ,מבט גילון בע"מ ,מבט ניקי שקל בע"מ ,מבט שחר בע"מ,
מבט סל מדדים בע"מ ,מבט מטבעות בע"מ ומבט מטבעות מסחר 2007בע"מ.
בהתאם להוראות סעיף )17א( לחוק ,מתכנס דירקטוריון מנהל הקרן אחת לשלושה חודשים לפחות.
22
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
בהתאם לחוק ,מספר הדירקטורים של מנהל הקרן המכהנים גם כדירקטורים של מנהל קרן אחר ,קופת גמל,
חברה לניהול תיקי השקעות עבור הזולת ,חברה לייעוץ השקעות ,מבטח או חברות חיתום ,לא יעלה על שליש
מהמספר הכולל של חברי דירקטוריון מנהל הקרן .דירקטור של מנהל הקרן לא יכהן כדירקטור ביותר משתי
חברות ניהול השקעות נוספות בעת אחת.
12.2
חברי ועדת ההשקעות של מנהל הקרן
פרופ' אהרון עופר
-יו"ר ועדת ההשקעות וחבר דירקטוריון של מנהל הקרן.
תמיר פורת
-חבר דירקטוריון של מנהל הקרן.
יורם שפירא
-דירקטור חיצוני של מנהל הקרן.
ניר רשף
-דירקטור חיצוני של מנהל הקרן.
יזהר גנור
חבר ועדת השקעות של מנהל הקרן.כתובתו – רח' רותם ,7רעות.
השכלתו – בוגר מנהל עסקים וכלכלה – אוניברסיטת ת"א ,מוסמך במנהל עסקים -אוניברסיטת
ת"א.
נסיונו המקצועי – החל משנת 2006אחראי תחום פיתוח מוצרים פיננסיים מתקדמים בכלל
פיננסים בטוחה בע"מ 09/2004-12/2005 .אחראי תחום פיתוח מוצרים פיננסיים מתקדמים
בפועלים סהר 09/2002-08/2004 .פיתוח מוצרים פיננסיים מתקדמים כעצמאי10/1999-08/2002 .
סמנכ"ל פיתוח עסקי .Exent Technologies
בהתאם להוראות סעיף )20ג( לחוק ,מתכנסת ועדת ההשקעות של הקרן אחת לשבועיים לפחות.
תפקידה של ועדת ההשקעות לקבוע את דרך פעילות הקרן במסגרת מדיניות ההשקעות שלה ,וכן להנחות את
המנהל הכללי ביישומה של מדיניות השקעות הקרן.
ביצוע הפעולות היומיומיות ,במסגרת ההחלטות של ועדת ההשקעות ,נעשה על פי החלטות המתקבלות ע"י מנהל
אגף ההשקעות בשיתוף עם מנהלי המדורים באגף .לשם קבלת ההחלטות ,אגף ההשקעות מסתייע במקורות
אינפורמציה שונים.
בהתאם לחוק מספר חברי ועדת ההשקעות של מנהל הקרן ,המכהנים גם כחברי ועדת השקעות של חברת ניהול
השקעות אחרת ,לא יעלה על שני שלישים ממספרם הכולל של חברי ועדת ההשקעות של מנהל הקרן.
12.3
מנכ"ל מנהל הקרן -כמנכ"ל מנהל הקרן מכהן מר גיא חכמי.
מר גיא חכמי ,מרח' ש"י עגנון ,24תל-אביב ,מוסמך במנהל עסקים ) (MBAמאוניברסיטת מנצ'סטר ,ישראל.
בוגר BA International Managementמאוניברסיטת מידלסקס ,לונדון.
מחודש מאי 2005כיהן כסמנכ"ל שיווק במנהל הקרן .בתקופה שבין 05/2005 -2004כיהן כסגן מנהל אגף השיווק
במנהל הקרן .בשנים 2003 – 2000כיהן כמנהל שיווק מרחבי במנהל הקרן.
12.4
ממלאי תפקידים אחרים במנהל הקרן
בן-נפתלי ,ארז ,זהבי ושות' ,מרח' יצחק שדה ,17ת"א.
יועץ משפטי:
רואה החשבון של הקרן :החל מיום 01.01.2008משמש כרו"ח של הקרן קוסט ,פורר ,גבאי את קסירר ,משרד
רואי חשבון ,מרח' עמינדב ,3ת"א .עד למועד זה שימש כרו"ח של הקרן פאהן ,קנה
ושות'.
מר יוסף אביטל ,מרח' מנחם בגין ,48ת"א מכהן כמבקר פנימי במנהל הקרן וכן כמבקר
מבקר פנימי:
פנימי בחברת כלל פיננסים קרנות נאמנות בע"מ )חברה לניהול קרנות נאמנות ,בבעלות
מלאה של כלל פיננסים בטוחה( ובחברות נוספות מקבוצת כלל החזקות עסקי ביטוח
בע"מ.
12.5
מחזיקים במנהל הקרן
כלל פיננסים בטוחה מחזיקה ב 100% -מהון המניות ומכוח ההצבעה במנהל הקרן.
כלל פיננסים בע"מ ,הנמצאת בשליטה מלאה של כלל החזקות עסקי ביטוח בע"מ )להלן " -כלל החזקות"( ,הינה
בעלת השליטה ) 100%בהון ובשליטה( בכלל פיננסים בטוחה.
כלל פיננסים בטוחה הינה חברה העוסקת במישרין ובאמצעות תאגידים בשליטתה המלאה בניהול תיקי השקעות
וביצוע עסקאות בניירות ערך )חברה בבורסה לניירות ערך בתל -אביב( וכן מחזיקה 100%בהון ובהצבעה בחברת
כלל פיננסים קרנות נאמנות בע"מ ,חברה לניהול קרנות נאמנות.
כלל החזקות הינה חברה ציבורית שמניותיה רשומות למסחר בבורסה לני"ע בתל אביב ואשר פועלת בעיקר בענף
הביטוח באמצעות החזקותיה בכלל חברה לביטוח בע"מ ,המחזיקה בחברות הביטוח :אריה חברה ישראלית
לביטוח בע"מ וכלל ביטוח אשראי בע"מ .בעלי השליטה בכלל החזקות הינם) :א( אי.די.בי .חברה לפיתוח בע"מ )כ-
50.93%בהון( ,שהינה חברה ציבורית הנסחרת בבורסה לני"ע בת"א ,העוסקת באחזקות והשקעות; )ב( בנק
הפועלים בע"מ )כ 14.05% -בהון(.
אי.די.בי .חברה לפיתוח בע"מ ,מחזיקה בעקיפין כ 16% -מהונה המונפק של אפסילון ניהול קרנות נאמנות )(1991
בע"מ .בכפוף להוראות כל דין לעניין עסקאות בנכסי הקרן ,עשוי מנהל הקרן לרכוש ניירות ערך ישירות מהנפקות
בהן משמשות חברות קשורות למנהל הקרן כחתם .על כל שנוי בשיעור ההחזקה בהון ו/או בכוח ההצבעה שיש לבעל
עניין במנהל הקרן ,או אם נעשה אדם בעל עניין במנהל הקרן ,יגיש על כך מנהל הקרן דוח מיידי ובו יפורטו שעור
החזקתו של בעל העניין בהון ובהצבעה ,לפני השנוי ואחריו.
23
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.13
עיקרי הנאמנות
==-=-=-=-=-
החוק קובע בין היתר כי:
13.1
הנאמן ומנהל הקרן ימלאו את תפקידיהם וישתמשו בסמכויותיהם בהתחשב בטובת בעלי היחידות בקרן בלבד.
במילוי תפקידיהם ובשימוש בסמכויותיהם הם יפעלו בזהירות ,באמונה ובשקידה ,וכן ינקטו את הצעדים
הסבירים לשם שמירת נכסי הקרן וכל הזכויות הנובעות מנכסים אלה.
13.2
הנאמן יפקח על קיום הוראות לפי החוק ,על הוראות הסכם הקרן ועל ההתחייבויות על פי התשקיף בידי מנהל
הקרן.
.14
הגבלות על הנאמן ,מנהל הקרן וממלאי תפקידים
בהם בקשר לקניה ומכירה של ניירות ערך
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
החוק קובע בין היתר כי:
14.1
מנהל הקרן והנאמן לא יהיו רשאים להחזיק ביחידות של הקרן.
14.2
מנהל הקרן ,הנאמן ,בעל שליטה באחד מהם ,אדם המחזיק ב 10% -או יותר מהון המניות המונפק של אחד מהם,
או חברה בשליטת מי מהמפורטים לעיל וכן דירקטור ,מועסק או עובד של מנהל הקרן או הנאמן ,חברה בשליטה
של מי מהם או חברה שמי מהם הוא בעל ענין בה או מועסק על ידה לא ימכרו לקרן ניירות ערך ,ניירות ערך חוץ
או אופציות הרשומים למסחר בבורסה או בשוק מוסדר בישראל או מחוץ לישראל ,המוחזקים עבור עצמם ,ולא
ירכשו עבור עצמם ניירות ערך כאמור מהקרן ,והכל -בעסקה מחוץ לבורסה או מחוץ לשוק מוסדר או בעסקה
מתואמת כאמור.
14.3
דירקטור של מנהל הקרן או חבר ועדת ההשקעות של מנהל הקרן ,לא יקנה ולא ימכור נייר ערך נסחר בבורסה
אלא במהלך המסחר בה ועל פי הוראה בכתב שנתן לפחות יום אחד לפני ביצוע אותה עסקה ,ויתן כל הוראות
כאמור באמצעות חבר בורסה אחד בלבד; היה לאותו חבר בורסה יותר מסניף אחד ,יתן את ההוראה בסניף אחד
בלבד ,שבו ינוהל חשבון ניירות הערך שלו.
שר האוצר רשאי לקבוע בתקנות תנאים נוספים שבהם יהיה רשאי דירקטור של מנהל הקרן או חבר ועדת
השקעות לקנות ולמכור נייר ערך הנסחר בבורסה לרבות בדרך של נאמנות עיוורת.
14.4
עובד של מנהל קרן לא יקנה ניירות ערך אלא מסוגים ובתנאים שקבע שר האוצר בתקנות בדרך כלל או לעובד של
מנהל קרן בתפקיד שקבע ,לרבות בדרך של נאמנות עיוורת ,ויהיה עליו להודיע לנאמן של אחת מהקרנות
המנוהלות ע"י מנהל הקרן תוך 7ימים לאחר תחילת העסקתו על ניירות הערך שהוא או בן זוגו מחזיקים בהם,
וכן להודיע לנאמן תוך 7ימים על כל נייר ערך שקנה או שמכר שלא בדרך של נאמנות עיוורת.
הוראות סעיף קטן זה יחולו גם על חבר ועדת השקעות ועל מי שמועסק ע"י מנהל הקרן ,המשתתפים בקבלת
החלטות הנוגעות לניירות ערך מסויימים.
14.5
בכפיפות לכל הוראה בחוק:
14.5.1מנהל הקרן יהיה זכאי לבצע עסקאות בין קרנות נאמנות שהוא או הנאמן משמש להן כמנהל קרן או כנאמן
בהתאמה ,ולפי ראות עיניו להתקשר בהסכמים או עסקאות עם בעלי יחידות בקרן או עם תאגיד או גוף שניירות
ערך שלו או השקעה בו מהווים חלק מנכסי הקרן ,וכן יהיה מנהל הקרן זכאי לבצע עבור הקרן עסקאות עם כל
תאגיד שמנהל הקרן או הנאמן הוא בעל ענין בו ,ועסקאות בניירות ערך שהונפקו ע"י תאגיד כאמור .מנהל הקרן
רשאי להיות מעוניין בכל הסכם או עסקה הנוגעים לכל תאגיד כאמור ולכל תאגידים וגופים אחרים שמהם נרכשו
או להם נמכרו ,או שהנפיקו את נכסי הקרן.
מנהל הקרן לא יהיה חייב לדווח לנאמן או לבעלי יחידות לגבי כל פעולה כנ"ל ,או כל הכנסה ,רווח או הנאה
שתנבע למנהל הקרן מכל פעולה כזאת .בשום מקרה ועל אף כל הוראה אחרת בסעיף זה לעיל לא תבוצע כל עסקה
וכל פעולה כאמור ,שכתוצאה מהן יכללו בנכסי הקרן נכסים שלא בהתאם למדיניות ההשקעות כמפורט בסעיף 9
לעיל ,וכן לא תבוצע כל עסקה עבור הקרן שכתוצאה ממנה יקבל מנהל הקרן טובת הנאה כלשהי מעבר לשכר
והוספה כמפורט בתשקיף.
14.5.2הנאמן יהיה זכאי ,לפי ראות עיניו ,להתקשר בהסכמים או עסקאות עם בעלי יחידות בקרן או עם תאגיד שהנאמן
או מנהל הקרן הוא בעל ענין בו ,או עם תאגיד שהינו בעל ענין בנאמן או במנהל הקרן ,או עם תאגיד שממנו נרכשו
או לו נמכרו או שהנפיק את נכסי הקרן .כן רשאי הנאמן להיות מעוניין בכל הסכם או עסקה הנוגעים לכל תאגיד
כאמור.
הנאמן לא יהיה חייב לדווח למנהל הקרן או לבעלי יחידות לגבי כל פעולה כנ"ל ,או כל הכנסה ,רווח או הנאה
שתנבע לו מכל פעולה כזאת.
24
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.15
שינוי הסכם הקרן
==-=-=-=-=-=-
15.1
מנהל הקרן והנאמן יהיו זכאים ע"י הסכם נוסף וללא צורך באישור אסיפת בעלי היחידות בקרן לשנות ,לתקן,
לצמצם או להוסיף על הוראות הסכם הקרן ,כפי שייראה להם כמתאים ומועיל לביצוע הוראות הסכם הקרן
וניהולה היעיל של הקרן ,אך בתנאי שהנאמן ישוכנע שהשינוי ,התיקון ,הצמצום ,או התוספת הנ"ל לא יפגעו
בזכויותיהם של בעלי היחידות .לא שוכנע הנאמן כנ"ל לגבי שינוי ,תיקון ,צמצום או תוספת כלשהם ,הרי ששינוי,
תיקון ,צמצום או תוספת אלו לא יקבלו תוקף אלא אם יאושרו בהחלטה של אסיפת בעלי יחידות.
כל שינוי ,תיקון ,צמצום או תוספות אחרות לגבי הוראות הסכם הקרן ,שאינם מפורטים לעיל ,יכולים להיעשות
ללא הגבלה ,ובכפוף להוראות החוק בלבד ,אם יאושרו בהחלטה של אסיפת בעלי היחידות כקבוע בהסכם הקרן.
פרטים על אסיפות כלליות של בעלי יחידות בקרן מובאים בסעיף 27להלן.
15.2
על שינוי בהסכם הקרן ינתן דיווח מיידי והודעה בפרסום בעיתון ככל שנדרש ע"פ החוק.
.16
שכר והוצאות שישולמו לנאמן ולמנהל הקרן מנכסי הקרן
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
16.1
שכר הנאמן
הנאמן מקבל מנכסי הקרן שכר בסכום השווה לשיעור שנתי של 0.04%מהשווי של כלל נכסי הקרן כפי שיחושב
למטרת קביעת מחיר היחידה כמפורט בתשקיף .לצורך זה מחושב ומנוכה שכר הנאמן אחת ליום על בסיס שווי
נכסי הקרן באותו יום כשהוא מוכפל בחלק היומי היחסי מהשיעור השנתי של ,0.04%ומשולם לנאמן פעם בשבוע
וזאת ,כל עוד לא יוסכם אחרת בין מנהל הקרן והנאמן .תמורת התשלום הנ"ל יכסה הנאמן את כל הוצאות
ביקורת חשבונות הקרן ובכלל זה שכר רואי החשבון וכן כל התשלומים ,ההוצאות והאגרות הקשורים בהחזקת
נכסי הקרן או בהפקדתם ,אם יהיו .נכון לתאריך תשקיף זה אין תשלומים בקשר להחזקת נכסי הקרן או
הפקדתם כאמור.
16.2
שכר מנהל הקרן
מנהל הקרן מקבל את "ההוספה" כמפורט בסעיף 2.5.2לעיל )פרט למקרים שויתר על קבלת ההוספה ,כולה או
חלקה( וכן מקבל מנכסי הקרן שכר בסכום השווה לשיעור שנתי של 2.5%מהשווי של כלל נכסי הקרן כפי שיחושב
למטרת קביעת מחיר היחידה כמפורט בתשקיף .לצורך זה מחושב ומנוכה שכר מנהל הקרן אחת ליום על בסיס
שווי נכסי הקרן באותו יום כשהוא מוכפל בחלק היומי היחסי מהשיעור השנתי של ,2.5%ומשולם למנהל הקרן
פעם בשבוע וזאת ,כל עוד לא יוסכם אחרת בין מנהל הקרן והנאמן .תמורת התשלומים הנ"ל יכסה מנהל הקרן
את כל ההוצאות הקשורות בניהולה הרגיל של הקרן ,פרט לאותן הוצאות החלות על הנאמן כקבוע לעיל.
16.3
שינוי שכר מנהל הקרן והנאמן
בהתאם להסכם הקרן ניתן להגדיל את שכר מנהל הקרן עד לשיעור מרבי של 4%לשנה ואת שכר הנאמן לשיעור
של 0.09%לשנה והכל משווי נכסי הקרן כאמור .מנהל הקרן יודיע על כל שינוי בשכר מנהל הקרן ובשכר הנאמן
במסגרת השיעורים המרביים האמורים לעיל ,כנדרש בדין.
16.4
הוצאות שלא במהלך הרגיל של ניהול הקרן
מנהל הקרן רשאי ,באישור הנאמן ,ורשאי הנאמן ,באמצעות מנהל הקרן ,להיפרע מנכסי הקרן הוצאה שהוציאו
לשם מילוי תפקידם שלא במהלך הרגיל של ניהול הקרן ובלבד שההוצאה היא בסכום סביר.
25
.17
17.1
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
תשלומים שקיבלו מנהל הקרן ,הנאמן ,בנקאי הקרן ,סוכן ני"ע בחו"ל
ובעלי ענין בהם מנכסי הקרן ומהתמורה ששולמה בעד היחידות
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
תשלומים למנהל הקרן
התשלומים שקיבל מנהל הקרן כדמי ניהול ,החל מיום 01.10.2005ועד ליום :13.11.2007
עד ליום 21.05.2006קיבל מנהל הקרן שכר בשיעור של 2.6%לשנה מהשווי של כלל נכסי הקרן.
החל מיום 22.05.2006ועד ליום 12.06.2007קיבל מנהל הקרן שכר בשיעור של 1.5%מהשווי האמור.
החל מיום 13.06.2007מקבל מנהל הקרן שכר בשיעור של 2.5%מהשווי האמור.
סכום בש"ח
התקופה
630,538
01.10.2005-30.09.2006
261,925
01.10.2006-30.09.2007
133,748
01.10.2007-13.11.2007
17.2
תשלומים לנאמן
התשלומים שקיבל נאמן הקרן כדמי נאמנות ,החל מיום 01.10.2005ועד ליום :13.11.2007
עד ליום 01.04.2006קיבל הנאמן שכר בשיעור של 0.05%מהשווי של כלל נכסי הקרן.
החל מיום 02.04.2006מקבל הנאמן שכר בשיעור של 0.04%מהשווי האמור.
סכום בש"ח
התקופה
12,589
01.10.2005-30.09.2006
5,969
01.10.2006-30.09.2007
2,229
01.10.2007-13.11.2007
17.3
תשלומים לבנקאי הקרן וסוכן ני"ע של הקרן
הקרן שילמה לבנקאי הקרן וסוכן ניירות ערך של הקרן ,בנק דיסקונט לישראל בע"מ ,עמלות בעד רכישה ומכירה
של נכסי הקרן בשיעורים המפורטים בסעיף 5.4לעיל מתמורת כל עסקה.
החל מיום 01.10.2005ועד ליום 13.11.2007שולמו עמלות בסכומים כדלקמן:
1
סכום בש"ח
התקופה
34,960
01.10.2005-30.09.2006
19,073
01.10.2006-30.09.2007
4,595
01.10.2007-13.11.2007
הקרן שילמה לסוכני ני"ע בחו"ל עמלות בעד רכישה ומכירה של נכסי הקרן בשיעורים המפורטים בסעיף 5.4לעיל
מתמורת כל עסקה.
החל מיום 01.10.2005ועד ליום 13.11.2007שולמו עמלות בסכומים כדלקמן:
סכום בש"ח
התקופה
4,310
01.10.2005-30.09.2006
40,498
01.10.2006-30.09.2007
3,763
01.10.2007-13.11.2007
להלן פירוט סך העמלות שנפרעו מנכסי הקרן בגין פעולות בנכסי הקרן:
סכום בש"ח
התקופה
39,270
01.10.2005-30.09.2006
59,571
01.10.2006-30.09.2007
8,358
01.10.2007-13.11.2007
17.4
תשלומים בגין עמלות הפצה
התשלומים שקיבלו בנק דיסקונט לישראל בע"מ ובנק מרכנתיל-דיסקונט בע"מ ,מפיצים שהיו צדדים קשורים
למנהל הקרן עד ליום ) 18.06.2006עת הועברה השליטה במנהל הקרן( ,בגין עמלות הפצה ,בתקופה שמיום
) 01.04.2006יום כניסת תקנות עמלות ההפצה לתוקף( ועד ליום 30.06.2006היו כדלקמן:
סכום בש"ח שקיבל בנק דיסקונט סכום בש"ח שקיבל בנק מרכנתיל דיסקונט
התקופה
1
26,431
01.04.2006-30.06.2006
התשלומים שקיבל הבנק הבינלאומי הראשון לישראל בע"מ ובנק אוצר החייל בע"מ )חברה בשליטת הבנק
הבינלאומי הראשון לישראל בע"מ( ,מפיצים שהינם צדדים קשורים לנאמן הקרן ,בגין עמלת הפצה ,בתקופה
שמיום ) 01.04.2006יום כניסת תקנות עמלות ההפצה לתוקף( ועד ליום 30.09.2007היו כדלקמן:
סכום בש"ח שקיבל בנק אוצר החייל
סכום בש"ח שקיבל הבנק
התקופה
הבינלאומי הראשון לישראל
0
10
01.04.2006-30.09.2006
0
4,947
01.10.2006-30.09.2007
מנהל הקרן טרם חתם על הסכם הפצה עם יובנק בע"מ ,מפיץ שהינו צד קשור לנאמן.
1בתקופה שמיום 22.05.2006ועד ליום 31.12.2006לא שילמה הקרן עמלות על רכישת נכסים או על מכירתם .מנהל הקרן נשא מאמצעיו בתשלום העמלות
בתקופה זו.
26
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
.18
החזקת יחידות בקרן על ידי מקורבים
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
18.1
גורם מקורב לא ירכוש יחידות בקרן אם לאחר הרכישה שיעור החזקת היחידות בידי גורמים מקורבים יעלה על
.25%
18.2
היה ויעלה שיעור היחידות המוחזקות בידי גורמים מקורבים על 25%יחולו על הקרן המגבלות הקבועות בחוק
בעניין שיעור ההוספה שיגבה ושיעור שכרו של מנהל הקרן.
18.3
למיטב ידיעת מנהל הקרן ,בתאריך 13.11.2007לא מחזיקים מקורבים ביחידות הקרן.
.19
19.1
חלוקת תשלומים במזומן מנכסי הקרן ויחידות הטבה לבעלי היחידות
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
מנהל הקרן לא יחלק תשלום במזומן מנכסי הקרן לבעלי יחידותיה.
19.2
מנהל הקרן רשאי להחליט מידי פעם על הקצאת יחידות הטבה ללא תמורה לבעלי היחידות.
19.3
כל הקצאת יחידות הטבה לבעלי היחידות כאמור תעשה יחסית למספר יחידותיהם ביום שקבע לכך מנהל הקרן.
19.4
לא יחולקו שברי יחידות הטבה.
.20
שנת החשבון של הקרן
==-=-=-=-=-=-=-=-
שנת החשבון של הקרן מסתיימת ביום 30בספטמבר .מנהל הקרן רשאי לשנות מפעם לפעם את מועד סיומה של
שנת החשבון.
27
.21
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
21.1
הוראות בקשר עם מיסוי
==-=-=-=-=-=-=-=-
פקודת מס הכנסה נוסח חדש )להלן – "הפקודה"( קובעת שקרן נאמנות תסווג באחד משני המסלולים חייבת או
פטורה.
21.2
הקרן מסווגת כ"קרן פטורה".
21.3
להלן מובא הסבר כללי ובלתי ממצה המתייחס למשקיע יחיד ,שחוק התיאומים בתנאי אינפלציה אינו חל עליו,
ואשר אין עיסוקו בניירות ערך ו/או שניירות הערך אינם רשומים בספרי החשבונות שלו.
21.4
המאפיינים העיקריים של שני המסלולים כאמור ,בהקשר למס שיחול על קרנות הנאמנות ועל המשקיעים בהן
קרן נאמנות חייבת
21.4.1
הקרן חייבת בתשלום מלוא המס על רווחים שיהיו לה ממכירת ניירות ערך המוחזקים בה וכן מריבית
ודיבידנד ,על פי שיעורי המס החלים על יחיד )אלא אם נקבע מפורשות אחרת(.
21.4.2
המשקיע פטור מתשלום מס במועד פדיון היחידות שמחזיק ,גם אם פדה אותן ברווח.
21.4.3
הפסד שנוצר למשקיע בעת פדיון היחידות שהחזיק לא יהיה ניתן לקיזוז כנגד רווחים או הכנסות אחרות.
רווחים שיחלק מנהל הקרן לבעל יחידה יהיו פטורים ממס.
21.4.4
קרן נאמנות פטורה
21.4.5
הקרן פטורה מתשלום מס רווח הון לרבות ריבית ודיבידנד על כל ההכנסות והרווחים שיהיו לה מכל סוגי
ניירות הערך והפקדונות המוחזקים בה ,למעט כמפורט בסעיפים 21.4.7 – 21.4.6ו.21.5 -
21.4.6
רווח הון מנייר ערך זר ,בקרן שהיתה עד ליום 31.12.2005קרן מעורבת ,שיום רכישתו לפני ,01.01.2005
יחוייב במכירתו במס בשיעור של 19%על חלק הרווח הריאלי עד ליום .01.01.2005
21.4.7
הכנסה של קרן נאמנות פטורה מהשקעה בקרן להשקעות במקרקעין )כהגדרתה בפקודה( אשר נוכה בגינה
מס במקור על ידי הקרן להשקעות במקרקעין מהווה הכנסה אשר הניכוי בשלה הינו מס סופי שקרן
הנאמנות הפטורה חייבת בו ואין היא זכאית לכל פטור ניכוי ,זיכוי או קיזוז בשלו.
21.4.8
המשקיע חייב ,כאשר יפדה את היחידות שהחזיק ,בתשלום מס בשיעור 20%מהרווח הריאלי שנצבר על
היחידות שפדה.
21.4.9
הפסדים בשנת המס מפדיון יחידות ,יקוזזו כנגד רווח הון ,כנגד רווח ממכירת נייר ערך ,נסחר או שאינו
נסחר ,ישראלי או זר ,ובנוסף ,כנגד רווחים ששולמו בגין אותן יחידות או בגין ריבית או דיבידנד מניירות
ערך אחרים )בתנאי ששיעור המס החל על ריבית או דיבידנד כאמור לא עולה על (25%באותה שנת מס.
21.4.10
קיזוז הפסדים שלא בוצע על ידי חבר בורסה מותנה בהגשת דו"ח שנתי למס הכנסה )לשם ניצול מלא של
ההפסדים(.
21.4.11
רווחים שיחלק מנהל הקרן יהיו חייבים במס בשיעור של .20%
21.5
קרן נאמנות חייבת וקרן נאמנות פטורה עשויות להיות מחויבות בתשלום מס בגין הכנסותיהן ורווחיהן מני"ע
זרים בהתאם לדין החל במדינה בה נסחרים ניירות הערך.
21.6
מיסוי משקיע בקרן נאמנות שאינו יחיד
על משקיע שאינו יחיד יחולו שיעורי מס והוראות מס שונים מהאמור לעיל.
לקבלת מידע יש לעיין בחוק ובמידת הצורך לקבל יעוץ מקצועי.
21.7
קרן נאמנות להשקעות חוץ
הקרן הינה קרן נאמנות להשקעות חוץ כהגדרתה בתקנות מס הכנסה )פטור ממס לתושב חוץ על הכנסה מיחידה
בקרן נאמנות פטורה( ,התשס"ג.2003-
בהתאם לתקנות האמורות ,קרן נאמנות להשקעות חוץ הינה קרן נאמנות פטורה ,אשר 90%לפחות מהשקעותיה
בכל שנת מס הן בנכסים שההכנסה מהם היתה פטורה ממס אילו התקבלה בידי תושב חוץ.
בהתאם לתקנות האמורות ,רווח הון ממכירה או מפדיון של יחידה בקרן נאמנות להשקעות חוץ על-ידי תושב חוץ
וכן רווחים שקיבל תושב חוץ בעל יחידה בקרן נאמנות להשקעות חוץ ,יהיו פטורים ממס אם התקיימו לגבי תושב
החוץ התנאים הקבועים בתקנות .כמו כן ,בהתאם לתקנות האמורות ,חריגה מהשיעור האמור לעיל ),(90%
לתקופה מצטברת העולה על 10ימים בשנת המס ,תחשב כאי עמידה בתנאי הגדרת הקרן כקרן נאמנות להשקעות
חוץ.
21.8
התיאור דלעיל אינו מתיימר להוות תיאור ממצה או פרשנות מוסמכת של הוראות חוקי המס בישראל ובחו"ל
הקשורים להשקעה ביחידות הקרן ובהשקעות הקרן ,ואינו בא במקום יעוץ מקצועי בנדון ,לכן אין מנהל הקרן
והנאמן מקבלים על עצמם כלפי רוכשי היחידות כל אחריות לתיאור ולפרשנות האמורים.
28
.22
22.1
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
פדיון יחידות
==-=-=-=-
בקשת פדיון
בעל יחידה הרוצה בפדיונה יהיה זכאי לכך על ידי מתן הודעה בכתב )להלן -בקשת פדיון( שתימסר למפיץ
באמצעותו מוחזקת היחידה על ידי בעל היחידה .מפיץ שנמסרה לו בקשת פדיון יעביר אותה למנהל הקרן
באמצעות מסלקת הבורסה .בהתאם לחוק על המפיץ להעביר ,באמצעות מסלקת הבורסה ,למנהל הקרן כל
בקשת פדיון שנמסרה למפיץ ואינו רשאי לקזז כנגדה כל הזמנת יחידות שנמסרה לו.
ניתנה הודעה על פרוק הקרן ,תחדל זכותו של בעל יחידה לדרוש פדיון החל ממועד תחילת הפירוק ויחולו
ההוראות האמורות בסעיף 26להלן.
22.2
בקשת פדיון שנתקבלה אצל המפיץ ביום מסחר כלשהו לפני השעה היעודה כאמור בסעיף 2.7.2לעיל תועבר על
ידיו למסלקת הבורסה בו ביום עד השעה היעודה או בתוך פרק זמן שנקבע ע"פ כללים שקבעה המסלקה לאחר
התייעצות עם הרשות .נתקבלה אצל המפיץ בקשת פדיון באותו יום לאחר השעה היעודה או ביום שאינו יום
מסחר ,יעביר אותה המפיץ למסלקת הבורסה עד השעה היעודה ביום המסחר הראשון שלאחריו .בקשת פדיון
שנתקבלה במסלקת הבורסה ביום מסחר כלשהו תועבר על ידי מסלקת הבורסה למנהל הקרן באותו היום.
22.3
נתקבלה אצל מנהל הקרן בקשת פדיון עד המועד הקובע כאמור בסעיף 2.7.2לעיל ביום מסחר כלשהו ,תחשב
בקשת הפדיון כמוגשת באותו יום מסחר .נתקבלה אצל מנהל הקרן בקשת פדיון לאחר המועד הקובע ביום מסחר
כלשהו או ביום שאינו יום מסחר ,תיחשב בקשת הפדיון כמוגשת ביום המסחר הראשון שלאחריו .היום בו
נחשבת בקשת פדיון כמוגשת למנהל הקרן תכונה להלן -יום הבקשה.
22.4
במקרה שבקשת פדיון נמסרה למפיץ עד השעה היעודה ביום מסחר כלשהו אולם לא נתקבלה אצל מנהל הקרן עד
המועד הקובע באותו יום יהיה מבקש הפדיון רשאי לבטל את בקשתו בהודעה שתימסר למפיץ לפני השעה
היעודה של יום המסחר הראשון שלאחריו ,ובלבד שהודעת הביטול תתקבל אצל מנהל הקרן עד המועד הקובע של
היום האמור.
22.5
מנהל הקרן באישור הנאמן ויו"ר רשות ניירות ערך רשאי לדחות פדיונן של יחידות במקרים ובתנאים הקבועים
בחוק.
22.6
מחיר הפדיון ומועד תשלומו
מחיר הפדיון של כל יחידה ייקבע לכל יום מסחר בהתאם למפורט בסעיפים 4ו 5 -לעיל.
22.7
בגין כל יחידה שלגביה נתקבלה אצל מנהל הקרן בקשת פדיון יעביר המנהל ,באמצעות המסלקה ,למפיץ שהעביר
את בקשת הפדיון סכום השווה למחיר הפדיון ליום הבקשה .המפיץ באמצעותו הוגשה בקשת הפדיון אחראי
להעביר לבעל היחידות הנפדות סכום השווה למכפלת מחיר הפדיון האמור במספר היחידות הנקוב בבקשת
הפדיון ,וזאת ע"י זיכוי חשבונו של בעל היחידות הנפדות אצל המפיץ ערך יום הבקשה.
.23
פנקס בעלי יחידות של הקרן
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
מנהל הקרן ינהל פנקס בעלים רשומים של יחידות בקרן אשר יכלול את הפרטים הבאים:
23.1
שמו וכתובתו של כל מי שעל שמו רשומות אצל מנהל הקרן יחידות בקרן וכל נתונים מזהים נוספים לגביו ככל
שייראה למנהל הקרן )להלן -הבעלים הרשום( ,מספר היחידות הרשומות על שם הבעלים הרשום וכל הפחתה
במספרן.
23.2
כפוף להוראות החוק ,מנהל הקרן והנאמן יכירו בבעלים הרשום של יחידה בקרן כבעלים הבלעדי שלה לכל דבר
ועניין ,והם לא יהיו חייבים להכיר או להתחשב או לפעול על פי כל הודעה השוללת או הנוגדת את בעלותו כאמור,
אלא אם ועד כמה שיצוו אחרת ע"י בית משפט מוסמך.
23.3
כל עוד קיימת לגבי יחידה בקרן תעודת השתתפות שהוצאה למוכ"ז ,יכירו מנהל הקרן והנאמן במי שמחזיק
ומציג תעודת השתתפות כזו בפניהם כבעלים הבלעדי שלה לכל דבר ועניין ,ולא יהיו חייבים להכיר או להתחשב
או לפעול על פי כל הודעה השוללת או הנוגדת את בעלותו כאמור אלא אם ועד כמה שיצוו אחרת על ידי בית
משפט מוסמך.
23.3
במקרה שיחידה רשומה בפנקס האמור לעיל על שם יותר מבעלים רשום אחד ,יהיו מנהל הקרן והנאמן זכאים
לנהוג לגבי כל אחד מהבעלים הרשומים הנ"ל כאילו הוא הבעלים הרשום היחידי של אותה יחידה :ובמיוחד,
ומבלי לגרוע מכלליות הנאמר לעיל ,הרי כל הודעה שתינתן וכל תשלום שייעשה על ידי מנהל הקרן או הנאמן
בקשר ליחידה בקרן לאחד מהבעלים הרשומים הנ"ל ייחשבו לכל דבר ועניין כהודעה שניתנה או כתשלום שנעשה
לכל הבעלים הרשומים של אותה יחידה בקרן וכל קבלה שתתקבל מאחד הבעלים הרשומים הנ"ל בעבור כל
תשלום כאמור תיחשב כקבלה מספיקה ותחייב את כל שאר הבעלים הרשומים של אותה יחידה.
29
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
23.4
במקרה שיחידה רשומה בפנקס האמור לעיל על שם יותר מבעלים רשום אחד ,ואחד או יותר מהבעלים הרשומים
שלה נפטר ,יהיו מנהל הקרן והנאמן זכאים לנהוג כאילו כל אחד מהבעלים הרשומים של אותה יחידה שנותר
בחיים היה וממשיך להיות בעליה היחיד ,וכאילו האדם שנפטר מעולם לא נרשם כבעלים לגביה ,כפוף לזכותם של
יורשי הבעלים להירשם כבעלים על פי דין.
.24
העברת יחידות מבעלים רשום למפיץ
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
מנהל הקרן ירשום בפנקס הבעלים הרשומים כמתואר בסעיף 23לעיל העברה של יחידה בקרן מבעלים רשום אל
מפיץ לזכות חשבונו אצל המפיץ.
.25
תקופת קיום הקרן
==-=-=-=-=-=-
הקרן נוצרה לתקופה בלתי מוגבלת שתימשך עד לפירוקה.
.26
פירוק הקרן
==-=-=-=-
הקרן תפורק בכל אחד מהמקרים הבאים:
בתוקף החלטה של מנהל הקרן לפרק את הקרן.
(1
כאשר מנהל הקרן יפורק.
(2
במקרים הקבועים בחוק.
(3
26.1
26.2
מנהל הקרן ישמש מפרק הקרן ,אולם אם נתן בית המשפט צו לבקשת הרשות לניירות ערך לפי סעיף )104א(
לחוק ,ימנה ביהמ"ש את הנאמן למפרק הקרן ,אלא אם כן מצא ביהמ"ש כי קיימים טעמים המצדיקים מינוי
מפרק אחר לקרן.
26.3
החוק קובע כי הודעה על פירוק הקרן תינתן לבעלי היחידות בפרסום בעיתון לא מוקדם מ 60 -ימים ולא יאוחר
מ 30 -יום לפני תחילת הפירוק ,מפרק הקרן ישלח את ההודעה לבעלי היחידות המחזיקים באמצעות מנהל הקרן
ויודיע למפיץ כי עליו לשלוח את ההודעה לבעלי היחידות .מפיץ שקיבל הודעה כאמור ישלח אותה ,מיד לאחר
שקיבל אותה ,לכל בעלי היחידות המחזיקים יחידות באמצעותו ,לפי מעניהם הידועים לו באותה עת.
ההודעה תפרט בין השאר את עילת הפירוק ,מועד תחילתו ,שם המפרק ושכרו והיכן ישמרו ספרי הקרן לאחר
הפירוק.
26.4
עם התחלת פירוק הקרן יוחל במימוש נכסיה והפיכתם למזומנים .מימוש זה ייעשה בצורה ותוך תקופה כזאת
לאחר התחלת הפירוק ,כפי שייראה למפרק הקרן למועיל למען שמירה על זכויות בעלי היחידות ,ובלבד שמימוש
הנכסים יסתיים לפני תום ששה חודשים מיום תחילת הפירוק) ,להלן – תקופת המימוש( .בכל פעם שימומשו
נכסי הקרן במסגרת פירוק כאמור לעיל ,המזומנים שיתקבלו עקב כך בניכוי הוצאות הפירוק ,הוצאות אחרות
והתחייבויות של הקרן שתהיינה קיימות באותו זמן ,יחולקו בין בעלי היחידות יחסית למספר יחידותיהם.
נותר בתום תקופת המימוש נכס שלא ניתן היה לממשו ,מסיבות שאינן תלויות במפרק ,או עמדה במועד האמור
יתרת חוב לזכות הקרן ,יעשה המפרק למימושם בהקדם ,ויחלק בהקדם האפשרי את המזומנים שיתקבלו בין מי
שהחזיקו ביחידות ביום תחילת הפירוק ,בהתאם למספר היחידות שהחזיקו ביום כאמור.
.27
27.1
27.2
אסיפות כלליות של בעלי יחידות
==-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
כינוס אסיפה כללית
מנהל הקרן יהיה זכאי בכל עת לכנס לאסיפה בעלי יחידות ,ועל פי הקבוע בחוק הוא חייב לכנסה אם יידרש לכך
על ידי הנאמן או על ידי חמישה בעלי יחידות לפחות המחזיקים לא פחות מ 10% -מיחידות הקרן שבמחזור.
הודעה על אסיפה כללית
על כל אסיפה כללית של בעלי היחידות בקרן תינתן הודעה לבעלי היחידות ע"י פרסום בעיתון .ההודעה על כינוס
אסיפה כללית של בעלי היחידות בקרן תינתן לא פחות מ 7 -ימים ,ולא יותר מ 14 -יום לפני מועד קיום האסיפה
הכללית ,במקרה שהאסיפה הכללית מכונסת לשם דיון בענין מזוג הקרן עם קרן נאמנות אחרת שבניהול מנהל
הקרן ,פיצול הקרן למספר קרנות נאמנות אחרות שבניהולו ,או הפיכת הקרן מקרן פתוחה לקרן סגורה .בכל
מקרה אחר תינתן ההודעה לפחות 7ימים לפני קיום האסיפה הכללית.
בכפוף להוראות החוק בדבר פרטים מיוחדים שיש לכלול בהודעה ,יפורטו בה מועד האסיפה ומקומה ,ויצויינו בה
באופן כללי הנושאים שעל סדר יומה.
30
27.3
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
הליכים באסיפה הכללית
החוק קובע את המניין החוקי והרוב הדרוש לקבלת החלטות באסיפות כלליות של בעלי היחידות ,בהן נדונים
מספר עניינים מסויימים המפורטים בחוק ,ובין השאר מיזוג הקרן עם קרן נאמנות אחרת שבניהול מנהל הקרן,
פיצול הקרן לקרנות נאמנות אחרות של מנהל הקרן ,והפיכת הקרן מקרן פתוחה לקרן סגורה.
בכפוף לאמור לעיל ,על כל אסיפה כללית של בעלי יחידות בקרן יחולו הוראות חוק החברות ,תשנ"ט ,1999 -בכל
הנוגע לאסיפות כלליות ,בשינויים המחוייבים .בהתאם לכך ,קבלת החלטות בעניינים שלא נקבע לגביהם אחרת
בחוק ,כאמור לעיל ,הנדונים באסיפה כללית של בעלי יחידות ,טעונה רוב של יותר מ 50%-מהיחידות שבעליהן
השתתפו והצביעו באסיפה.
כל יחידה תקנה לבעליה קול אחד בהצבעה באסיפה כללית של בעלי יחידות בקרן.
יחידות המוחזקות בידי מי ששולט במנהל הקרן ,חברה הנשלטת בידי שולט כאמור ,דירקטור של מנהל הקרן,
חבר ועדת דירקטוריון שאינו דירקטור ועובד של מנהל הקרן ,לא יקנו זכות הצבעה באסיפה כללית של בעלי
יחידות בקרן .הנאמן ישתתף באסיפות כלליות של בעלי היחידות בקרן אך לא תהיה לו זכות הצבעה בהן.
.28
דו"חות כספיים
==-=-=-=-=-
להלן הדו"חות הכספיים המבוקרים של הקרן ליום 30בספטמבר 2007וליום 30בספטמבר .2006
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
)לשעבר אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות(
דוחות כספיי ליו 30בספטמבר 2007
התוכ
עמוד
דוח רואי החשבו המבקרי
2
דוחות כספיי
דוחות על מצב הקר
3
דוחות רווח והפסד
4
דוחות על השינויי בער היחידות
5
ביאורי לדוחות הכספיי
רשימת נכסי הקר
67
8 10
Certified Public Accountants
רואי חשבו
פאה קנה ושות'
מספר427 :
תארי :ב' בטבת תשס"ח
11בדצמבר 2007
דוח רואי החשבו המבקרי לבעלי היחידות
של
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
ביקרנו את הדוחות המצורפי על מצב הקר של אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות )לשעבר אילנות
)פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות( )להל "הקר"( לימי 30בספטמבר 2007ו ,2006את דוחות
הרווח וההפסד והדוחות על השינויי בער היחידות של הקר לכל אחת מהשני שנסתיימו באות
תאריכי וכ את רשימת נכסי הקר ליו 30בספטמבר .2007דוחות אלה הינ באחריות של מנהל הקר
והנאמ ,הכל כפי שנקבע לגביה בחוק השקעות משותפות בנאמנות ,התשנ"ד 1994והתקנות שהותקנו על
פיו .אחריותנו היא לחוות דעה על דוחות אלה בהתבסס על ביקורתנו.
ערכנו את ביקורתנו בהתא לתקני ביקורת מקובלי ,לרבות תקני שנקבעו בתקנות רואי חשבו )דר
פעולתו של רואה חשבו( ,התשל"ג .1973על פי תקני אלה נדרש מאתנו לתכנ את הביקורת ולבצעה
במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחו שאי בדוחות הכספיי הצגה מוטעית מהותית .ביקורת כוללת
בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומי ובמידע שבדוחות הכספיי .ביקורת כוללת ג בחינה של
כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדני המשמעותיי שנעשו על ידי מנהל הקר והנאמ ,וכ הערכת
נאותות ההצגה בדוחות הכספיי בכללותה .אנו סבורי שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו.
לדעתנו ,הדוחות והרשימה הנ"ל ,משקפי באופ נאות ,בהתא לכללי החשבונאות המקובלי לגבי קרנות
להשקעות משותפות בנאמנות ובהתא להוראות הסכ הקר ,מכל הבחינות המהותיות ,את מצב הקר
לימי 30בספטמבר 2007ו 2006ואת תוצאות פעולותיה והשינויי בער יחידותיה לכל אחת מהשני
שנסתיימו באות תאריכי זאת בערכי נומינליי.
אנו מסכימי כי חוות דעתנו זו תיכלל בתשקי -הקר שיפורס בחודש ינואר .2008
פאה קנה ושות'
רואי חשבו
2
משרד ראשי:
מגדל לוינשטיי
דר מנח בגי 23
תלאביב 66184
ת"ד 36172מיקוד 61361
טל710666603 .
פקס710666003 .
[email protected]
www.gtfk.co.il
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
)לשעבר אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות(
דוחות על מצב הקר
30בספטמבר
2006
2007
שקל חדש
שקל חדש
נכסי
ניירות ער #הנסחרי באר$
מניות
תעודות סל
מלוות קצרי מועד
אגרות חוב ממשלתיות בלתי צמודות
ניירות ער #הנסחרי בחו"ל
מניות
בניכוי הוצאות מכירת הנכסי
סה"כ ניירות ער לפי מחירי מכירה בשוק
אמצעי נזילי
מזומני ופקדונות לזמ קצר בשקלי
מזומני ופקדונות לזמ קצר במטבע חו.
הכנסות לקבל
שלטונות מס הכנסה
סה"כ ער הנכסי לפי מחירי מכירה בשוק
323,198
323,198
10,972
9,175,474
6,770,390
15,956,836
11,042,804
1,025,898
11,366,002
16,982,734
)(21,862
11,344,140
16,982,734
224,459
205,390
12,905
442,754
1,712,510
1,890
520
2,191
1,717,111
11,786,894
18,699,845
התחייבויות
)(6,473
)(4,733
סה"כ ער הנכסי ,נטו ,לפי מחירי מכירה בשוק
11,780,421
18,695,112
ער #היחידות
התקבולי ,נטו ,בעד 758,769יחידות )שנה קודמת 1,309,668
יחידות( שבמחזור בנות 1שקל חדש ער נקוב
יתרת רווח שלא יועדה
סה"כ ער היחידות
758,769
11,021,652
11,780,421
1,309,668
17,385,444
18,695,112
מחיר הפדיו ליחידה
1,552.57%
1,427.47%
דמי נאמ ודמי ניהול לשל
הנאמ
יובנק חברה לנאמנות בע"מ
המנהל
אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ
תארי אישור הדוחות הכספיי 11 :בדצמבר .2007
הביאורי המצורפי מהווי חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיי.
3
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
)לשעבר אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות(
דוחות רווח והפסד
לשנה שנסתיימה
ביו 30בספטמבר
2006
2007
שקל חדש
שקל חדש
הכנסות
עליית )ירידת( ער #ורווחי )הפסדי( ממימוש ,נטו ,של
מניות הנסחרות בישראל
מלוות קצרי מועד
אגרות חוב ממשלתיות בלתי צמודות
אופציות על מדד ת"א 25
אופציות שקל /דולר
חוזי עתידיי
מניות הנסחרות בחו"ל
מטבע חו$
דיבידנד וריבית:
דיבידנד באר.
דיבידנד בחו"ל
ריבית מפקדונות
ריבית מס הכנסה
הוצאות
שכר מנהל הקר
שכר הנאמ
רווח נקי
47,404
111,273
466,415
)(620
)(15,349
774,191
1,383,314
1,511,007
322,492
81,693
)(201,870
7,213
45,999
1,766,534
)(34,887
)(7,240
238
201,565
22,665
84
224,552
65,110
1,361
49,824
)(121
116,174
1,572,979
1,875,468
261,925
5,969
267,894
630,538
12,589
643,127
1,305,085
1,232,341
הביאורי המצורפי מהווי חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיי.
4
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
)לשעבר אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות(
דוחות על השינויי בער #היחידות
ער #נקוב של
היחידות
במחזור
שקל חדש
יתרת הרווח
שקל חדש
סה"כ
שקל חדש
יתרה ליו 1באוקטובר 2005
2,554,543
32,981,392
35,535,935
רווח נקי לשנה
1,232,341
1,232,341
תקבולי מהנפקת 1,936,746יחידות
1,936,746
28,284,950 (*) 26,348,204
תשלומי לפדיו 3,181,621יחידות
)(3,181,621
)(46,358,114) (*) (43,176,493
יתרה ליו 30בספטמבר 2006
1,309,668
17,385,444
18,695,112
רווח נקי לשנה
1,305,085
1,305,085
תקבולי מהנפקת 110,140יחידות
110,140
1,546,685
)*( 1,656,825
תשלומי לפדיו 661,039יחידות
)(661,039
)(9,876,601) (*) (9,215,562
יתרה ליו 30בספטמבר 2007
758,769
)*(
11,021,652
עוד -התקבולי מהנפקת יחידות )התשלומי לפדיו יחידות( מעל ערכ הנקוב.
הביאורי המצורפי מהווי חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיי.
5
11,780,421
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
)לשעבר אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות(
ביאורי לדוחות הכספיי
ביאור 1
כללי
א.
הקר הינה קר להשקעות משותפות בנאמנות הפועלת לפי החוק להשקעות
משותפות בנאמנות ,תשנ"ד) 1994להל "החוק"(.
ב.
בהתא להסכ הקר ,מוחזקי נכסי הקר בידי הנאמ יובנק חברה לנאמנות
בע"מ והיא מנוהלת על ידי אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ )לשעבר אילנות
דיסקונט בע"מ(.
אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ הינה חברה בבעלות מלאה של כלל פיננסי
בטוחה ניהול השקעות בע"מ ,אשר הינה בשליטה מלאה של כלל אחזקות עסקי
ביטוח בע"מ.
ג.
ביאור 2
ביו 27בדצמבר 2006שונה שמה של הקר מ"אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר
נאמנות" לשמה הנוכחי.
עיקרי המדיניות החשבונאית
א.
הקר עורכת את דוחותיה הכספיי בערכי נומינליי.
ב.
ניירות ער מוצגי לפי ערכ בשוק ,כפי שנקבע בבורסה לניירות ער באר .ובחו"ל
ביו המסחר האחרו של שנת החשבו .ניירות ער הנסחרי במטבע חו .נכללי
לפי שערי החליפי היציגי לתארי הדוחות הכספיי .הוצאות מכירת הנכסי
נכללו כניכוי מס כל ניירות ער הקר .לפיכ ,ער הנכסי נטו מהווה את מחיר
הפדיו של כל היחידות.
ג.
שינוי בערכ של ניירות הער שבידי הקר ,במש שנת החשבו ,מועבר לדוח רווח
והפסד.
ד.
החלק ממחיר היחידות שהוצאו או שנפדו בשנת החשבו ,המתייחס להפסד או לרווח
שנצבר ליו ההוצאה או ליו הפדיו והמשתק -בעוד -התקבולי או עוד-
התשלומי מעל לערכ הנקוב של היחידות ,מועבר ליתרת רווח שלא יועדה בדוח על
השינויי בער היחידות.
ה.
להל שיעורי השינויי במדדי שוני:
עליית מחיר הפדיו של יחידת הקר
עליית מדד המחירי לצרכ
ירידת שער החליפי היציג של הדולר של ארה"ב
ביאור 3
שנת הדוח
%
שנה קודמת
%
8.76
1.40
)(6.72
2.62
1.27
)(6.44
מסי על ההכנסה
א.
עד ליו 31בדצמבר 2005הקר סווגה כ"קר מעורבת" כהגדרתה בפקודת מס
הכנסה ולפיכ חויבה במס על:
דיבידנדי שנתקבלו מחברות ישראליות ,12%אלא א כ חל עליה סעי-
47לחוק עידוד השקעות הו ,התשי"ט.1959
החל מיו 1בינואר 2005רווחי מימוש ניירות ער זרי וריביות מניירות ער
זרי שנצברו מאותו תארי פטורי .דיבידנד מניירות ער זרי חייב במס
בשיעור .12%
רווחי מימוש ניירות ער ישראלי וריביות שנתקבלו מחברות בישראל
פטור.
6
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
)לשעבר אילנות )פ( שקלית ומניות חו"ל קר נאמנות(
ביאורי לדוחות הכספיי )המש(#
ביאור 3
מסי על ההכנסה
א.
)המש(
ביו 10באוגוסט 2005פורס חוק לתיקו פקודת מס הכנסה )מס' (147אשר נכנס
לתוק -החל מיו 1בינואר ,2006אשר על פיו בוטל המעמד של קר נאמנות
"מעורבת" והיא הפכה לקר נאמנות "פטורה".
החל מיו 1בינואר 2006הכנסות הקר פטורות ממס הכנסה.
ביאור 4
ב.
לקר טר הוצאו שומות מס סופיות מאז היווסדה.
ג.
בעקבות תיקו מס' 132לפקודת מס הכנסה ,נוצרה אי בהירות בקשר לתחולתו של
סעי)3 -ח( לפקודת מס הכנסה על קרנות נאמנות מעורבות ופטורות .בחישוב
ההפרשה למס בדוחות הכספיי יושמה פרשנותו של מנהל הקר לתחולת הסעי,-
המבוססת על חוות דעת מקצועית ואשר אינה תואמת את עמדת שלטונות המס.
להערכת מנהלי הקר ,לתארי הדוחות הכספיי הסכו בו חשופה הקר בעקבות אי
יישו עמדת שלטונות המס זניח.
צדדי קשורי
א.
כצדדי קשורי בקר נחשבי מנהל הקר ,הנאמ ובעלי עניי בה.
ב.
ברשימת נכסי הקר הכלולה בדוח הכספי צוינו ניירות ער המוחזקי על ידי הקר
ואשר הונפקו על ידי צדדי קשורי לה.
ג.
להל פירוט ההכנסות וההוצאות לצדדי קשורי:
לשנה שנסתיימה
ביו 30בספטמבר
2006
2007
שקל חדש
שקל חדש
ד.
הכנסות
ריבית מפקדונות
22,665
49,824
הוצאות
שכר המנהל
שכר הנאמ
עמלות על עסקאות בני"ע
261,925
5,969
19,072
630,538
12,589
34,960
יתרות ע צדדי קשורי:
30בספטמבר
2006
2007
שקל חדש
שקל חדש
מזומני ופקדונות לזמ בשקלי
מזומני ופקדונות לזמ קצר במטבע חו.
דמי נאמנות לשל
דמי ניהול לשל
7
224,459
205,390
102
6,371
1,712,510
1,890
123
4,610
אחוז משווי
נקי של נכסי
הקר
הער בשוק
בשקלי חדשי
בספטמבר30 ליו
2007
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
2007 בספטמבר30 רשימת נכסי ליו
כמות
שער
(1) מטבע
פרטי נייר ער
"ניירות ער הנסחרי באר
מניות
תעשיה
2.74
2.74
323,198
323,198
39,700
814.10
NIS
"סה"כ ניירות ער הנסחרי באר
אלספק
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
ניירות ער הנסחרי מחו" לישראל
מניות נסחרות בדולר של ארה'ב
תרופות
TEVA PHARMACEUTICAL INDS
טכנולוגיה
IXI MOBILE INC0CW09
2שירותי
UNITED PARCEL SERVISES
אנרגיה
ANADARKD PETROLEUM CORP
APACHE CORP
ARCHER DANIELS MIDLAND
BJ SERVICES CO
BP PLC0SPONS ADR
CNOOC LTD0ADR
CONOCOPHILLIPS
56.59
USD
AMGEN INC
36.30
22.46
29.70
20.84
סה"כ תקשורת
USD
USD
USD
USD
תקשורת
VODAFONE GROUP PLC NEW
TELE NORTE LESTE PART ADR
.SK TELECOM CO
CHINA UNICOM
2.12
249,645
1,400
44.44
USD
0.25
29,897
10,000
0.75
USD
1.28
150,688
500
75.10
USD
1.83
1.78
1.35
1.26
1.41
2.83
3.73
14.19
215,699
209,618
159,300
149,163
166,981
333,942
440,276
1,674,979
1,000
580
1,200
1,400
600
500
1,250
0.58
68,129
300
1.85
2.29
1.51
1.42
7.07
218,508
270,396
178,779
167,262
834,945
1,500
3,000
1,500
2,000
53.75
90.06
33.08
26.55
69.35
166.43
87.77
סה"כ אנרגיה
רפואה
תחבורה
0.95
1.19
2.06
4.20
112,565
140,688
243,493
496,746
500
300
2,800
56.10
USD
116.86
USD
21.67
USD
סה"כ תחבורה
1.19
140,315
2,100
16.65
USD
0.92
108,190
32,000
0.84
USD
1.48
174,445
1,050
41.40
USD
1.27
0.34
1.61
150,457
40,497
190,954
750
220
49.99
USD
45.87
USD
;סה"כ מזו
2.68
2.71
5.39
316,159
319,676
635,835
1,125
2,800
70.03
USD
28.45
USD
סה"כ מתכות
-8-
ENSCO INTERNATIONAL
TOYOTA MOTOR CORP
FORCE PROTECTION INC
2 פיננסיי2שרותי
NOMURA HOLDING INC
;'נדל
JSM INDOCHINA LTD
אלקטרוניקה
GENERAL ELECTRIC
;מזו
ANHEUSER BUSCH COS INC
CORN PRODUCTS INTERNATIONAL
מתכות
ALUMINUM CORP OF CHINA
CIA VALE DO RIO DOCE 0/PFD A
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
2007 בספטמבר30 רשימת נכסי ליו
אחוז משווי
נקי של נכסי
הקר
הער בשוק
בשקלי חדשי
בספטמבר30 ליו
2007
2.23
263,654
1,000
1.09
0.77
2.53
0.80
5.19
128,962
91,352
298,326
94,915
613,555
970
400
1,500
730
33.13
56.91
49.56
32.40
סה"כ פארמה
2.76
1.54
4.30
325,173
181,384
506,557
1,000
550
81.03
USD
82.18
USD
גז/סה"כ נפט
0.80
94,422
300
78.43
USD
CATERPILLAR INC
3.88
457,492
1,550
73.55
USD
BRAZIL ISHARES FUND
56.68
6,690,448
כמות
שער
מטבע
65.70
פרטי נייר ער
ציוד רפואי
USD
JOHNSON JOHNSON
USD
USD
USD
USD
פארמה
OMNICARE INC
BARR PHARMACEUTICAL INC
DU PONT DE NEMOURS
WATSON PHARMACEUTICALS I
גז/נפט
TOTAL SA SPON ADR
ROYAL DUTCH SHELL PLC ADR A
מיכו; תעשייתי
מדד
סה"כ מניות הנסחרות בדולר
מניות נסחרות באירו
אנרגיה
2.78
1.51
4.29
328,188
178,591
506,779
1,400
760
41.20
EURO
41.30
EURO
סה"כ אנרגיה
IBERDROLA SA
SUEZ SA
אלקטרוניקה
1.55
182,448
780
41.11
EURO
THALES SA
1.60
188,617
5,000
6.63
EURO
RECORDATI SPA
1.31
154,970
610
44.65
EURO
THYSSENKRUPP AG
1.71
0.89
2.60
201,925
104,640
306,565
2,300
920
תרופות
מתכות
משאבי אנוש
15.43
EURO
19.99
EURO
סה"כ משאבי אנוש
VEDIOR NV 0 CVA
USG PEOPLE NV
2שרותי
2.46
289,753
2,500
1.26
2.00
3.26
149,065
235,558
384,623
290
6,900
1.43
168,418
1,000
1.31
1.45
2.76
154,098
171,404
325,502
870
960
1.95
230,391
5,300
23.21
2,738,066
20.37
EURO
DEUTSCHE POST AG0REG
בנקאות
90.34
EURO
6.00
EURO
סה"כ בנקאות
DEUTSCHE BANK AG REG
UNICREDITO ITALIANO
מדיה
29.60
EURO
VIVENDI
2פיננסי
31.13
EURO
31.38
EURO
2סה"כ פיננסי
ING GROEP NV0CVA
AXA
ציוד משרדי
1.64
1.64
194,133
194,133
7.64
EURO
CORPORATE EXPRESS
סה"כ מניות הנסחרות באירו
16,000
349.00
JPY
סה"כ מניות הנסחרות ביי יפני
-9-
מניות נסחרות ביי יפני
Cחינו
GAKKEN CO LTD
אילנות )פ( מניות חו"ל קר נאמנות
רשימת נכסי ליו 30בספטמבר 2007
פרטי נייר ער
מניות נסחרות בפרנק שוויצרי
מזו;
NESTLE SA REGISTERED
משאבי אנוש
ADECCO SA0REG
מניות נסחרות בדולר הונג קונג
מתכות
ALUMINUM CORP OF CHINA LTD H
מזו;
CHAODA MODERN AGRICULTUR
אנרגיה
DATANG INTL POW GEN CO0H(991 H
מניות נסחרות בלירה שטרלינג
תרופות
ACAMBIS PLC
אבטחה
GROUP 4 SECURICOR PLC
מתכות
RIO TINTO PLC
מניות נסחרות בכתר שבדי
אבטחה
SECURITAS AB0B
מטבע
CHF
שער
523.00
כמות
110
570
68.85
CHF
סה"כ מניות הנסחרות בפרנק שוויצרי
הער בשוק
בשקלי חדשי
ליו 30בספטמבר
2007
אחוז משווי
נקי של נכסי
הקר
197,265
1.67
134,565
331,830
1.14
2.81
HKD
22.35
11,000
126,859
1.07
HKD
6.32
70,000
228,278
1.93
46,000
8.93
HKD
סה"כ מניות הנסחרות בדולר הונג קונג
211,962
567,099
1.80
4.80
GBP
125.25
12,000
122,314
1.04
GBP
202.00
10,000
164,388
1.39
103,222
389,924
0.87
3.30
300
4,228.00
GBP
סה"כ מניות הנסחרות בלירה שטרלינג
131,304
131,304
1.11
1.11
2,500
85.00
SEK
סה"כ מניות הנסחרות בכתר שבדי
סה"כ ניירות ער הנסחרי בחו"ל
11,042,805
93.55
סה"כ ניירות ער לפי מחירי שוק
11,366,002
96.29
מזומני 2ופקדונות לזמ; קצר בשקלי2
מזומני 2ופקדונות לזמ; קצר במטבע חוE
שלטונות מס הכנסה
הכנסות לקבל
דמי נאמנות וניהול לשל2
224,459
205,390
0
12,905
)(6,473
1.91
1.74
0.00
0.11
)(0.05
שווי נקי של נכסי הקר
11,802,283
100.00
הוצאות מכירת נכסי הקר;
)(21,862
11,780,421
) (1ני"ע אלו נסחרי 2במטבע חו Eמחיר 2הוא המחיר בבורסה בחו"ל ביו ,30.09.2007 2וער Cהשוק שלה2
חושב לפי שער חליפי; יציג ליו: 30.9.2007 2
1 USD
H 4.013
1 EURO
H 5.690
1 GBP
H 8.138
1 HKD
H 0.516
100 JPY
H 3.477
1 CHF
H 3.429
1 SEK
H 0.618
-10-
41
.29
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
עיון בהסכם הקרן
==-=-=-=-=-=-
העתק מהסכם הקרן על שינוייו ניתן לעיון על ידי בעלי יחידות בשעות העבודה המקובלות במשרדו הרשום של
הנאמן ובמשרד הרשום של מנהל הקרן.
בעל יחידה רשאי לקבל העתק מהסכם הקרן ומכל שינוי שחל בו על פי בקשה בכתב כנגד תשלום סכום השווה
לתשלום שגובה אותה עת רשם החברות עבור אישור העתק מסמכים הרשומים אצלו ואשר הם באורך דומה.
העתקים מכל דו"ח ,חוות דעת או אישור הכלולים או הנזכרים בתשקיף ניתנים לעיון במשרדי מנהל הקרן בשעות
העבודה המקובלות.
.30
פרסום מחירים
==-=-=-=-=-
בהתאם לתקנות שהוצאו על פי החוק ,יפרסם מנהל הקרן את מחיר היחידה בתוספת ההוספה המרבית לפי
התשקיף ואת מחיר הפדיון של היחידות בקרן לכל יום מסחר באמצעות גליון השערים היומי של הבורסה,
המתפרסם בסמוך לאחר שיהיה בידי מנהל הקרן המידע הדרוש לקביעתם לאותו יום מסחר.
42
"אילנות )פ( מניות חו"ל" קרן נאמנות
חתימות מנהלי
אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ
שמות הדירקטורים של מנהל הקרן שחתמו על התשקיף:
חתימה
קובי נבון ,יו"ר
________________________
לימור ברדה
________________________
תמיר פורת
________________________
פרופ' אהרון עופר
________________________
יורם שפירא ,דח"צ
________________________
ניר רשף ,דח"צ
________________________
מנהל הקרן
:
אילנות בטוחה קרנות נאמנות בע"מ
הנאמן
:
יובנק חברה לנאמנות בע"מ
"אילנות )פ( מניות חו"ל" 2008
נספח בעניין מיסוי קרן נאמנות ומשקיע בקרן נאמנות
בהתאם לפקודת מס הכנסה )נוסח חדש( )להלן " -הפקודה"( והחוק לתיקון פקודת מס הכנסה )(147
התשס"ה) 2005 -להלן" -תיקון ("147החל מיום 01.01.2006קרן נאמנות תסווג באחד משני
המסלולים חייבת/פטורה ויבוטל סיווג המס "מעורבת".
להלן מובא הסבר כללי ובלתי ממצה על חבות המס של קרן בכל אחד מהמסלולים ועל חבות המס של
בעל יחידות .ההסבר המובא מתייחס למשקיע יחיד ,שחוק התיאומים בתנאי אינפלציה אינו חל עליו,
ואשר אין עיסוקו בניירות ערך ו/או שניירות הערך אינם רשומים בספרי החשבונות שלו.
השינויים העיקריים לעניין מיסוי קרנות הנאמנות
בהתאם לתיקון 142לפקודת מס הכנסה החל מיום 01.01.2005הופחתו שיעורי המס על ריבית ורווח
הון מניירות ערך זרים סחירים ל 15% -במקום ,35%ועל דיבידנד מניירות ערך זרים ל 25% -במקום
.35%
כאמור ,ביום 1.1.2006נכנס לתוקף תיקון ,147לפיו יחולו השינויים הבאים:
א.
שיעור המס שיחול לגבי יחיד על ריבית ריאלית ועל דיבידנד )מניירות ערך ישראליים וזרים(
יהיה 20%ושיעור מס של 15%על אפיקי השקעה נומינליים.
ב.
רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך סחירים ולא סחירים בידי יחיד יחוייב במס בשיעור של
.20%רווח הון ממימוש אג"ח ,נייר ערך סחיר ומק"מ שרשומים למסחר בבורסה ואינם
צמודים למדד יחוייבו בשיעור מס של .15%
להלן מאפיינים העיקריים של שני המסלולים כאמור ,בהקשר למס שחל על קרנות הנאמנות ועל
המשקיעים בהן
קרן נאמנות חייבת
.1הקרן חייבת בתשלום מלוא המס על רווחים שיהיו לה ממכירת ניירות ערך המוחזקים בה וכן
מריבית ודיבידנד ,על פי שיעורי המס החלים על יחיד )אלא אם נקבע מפורשות אחרת(.
.2המשקיע פטור מתשלום מס במועד פדיון היחידות שמחזיק ,גם אם פדה אותן ברווח.
.3הפסד שנוצר למשקיע בעת פדיון יחידות שהחזיק לא יהיה ניתן לקיזוז כנגד רווחים.
.4רווחים שיחלק מנהל הקרן לבעל יחידה יהיו פטורים ממס.
קרן נאמנות פטורה
.1הקרן פטורה מתשלום מס רווח הון לרבות ריבית ודיבידנד על כל ההכנסות והרווחים שיהיו לה
מכל סוגי ניירות הערך והפקדונות המוחזקים בה ,למעט כמפורט בסעיף 2להלן.
.2רווח הון מנייר ערך זר ,בקרן שהיתה עד ליום 31.12.2005קרן מעורבת ,שיום רכישתו לפני
,01.01.2005יחוייב במכירתו במס בשיעור של 19%על חלק הרווח הריאלי עד ליום .01.01.2005
.3המשקיע חייב ,כאשר יפדה את היחידות שהחזיק ,בתשלום מס בשיעור 20%מהרווח הריאלי
שנצבר על היחידות שפדה.
.4הפסד הון שנוצר למשקיע בעת פדיון יחידות שהחזיק יפחית את סכום המס שבו יהיה חייב בשל
רווחי הון ממכירת ניירות ערך ישראלים וזרים או מפדיון יחידות בקרנות נאמנות פטורות.
.5קיזוז הפסדים שלא בוצע על ידי חבר בורסה מותנה בהגשת דו"ח שנתי למס הכנסה )לשם ניצול
מלא של ההפסדים(.
.6רווחים שיחלק מנהל הקרן יהיו חייבים במס בשיעור של .20%
מיסוי משקיע בקרן נאמנות שאינו יחיד
על משקיע שאינו יחיד יחולו כתוצאה מהתיקון שיעורי מס והוראות מס שונים מהאמור לעיל.
לקבלת מידע יש לעיין בחוק ובמידת הצורך לקבל יעוץ מקצועי.
התיאור דלעיל אינו מתיימר להוות תאור ממצה או פרשנות מוסמכת של הוראות חוקי המס בישראל
ובחו"ל הקשורים להשקעה ביחידות הקרן ובהשקעות הקרן ,ואינו בא במקום יעוץ מקצועי בנדון ,לכן
אין מנהל הקרן והנאמן מקבלים על עצמם כלפי רוכשי היחידות כל אחריות לתיאור ולפרשנות
האמורים.
תקנות השקעות משותפות בנאמנות )נכסי שמותר לקנות ולהחזיק
1
בקר ושיעוריה המרביי ( ,התשנ"ה 1994
בתוק סמכותי לפי סעי )62 ,59א( ו )131א( לחוק השקעות משותפות בנאמנות ,התשנ"ד ,1994
לפי הצעת הרשות ובאישור ועדת הכספי של הכנסת ,אני מתקי תקנות אלה:
פרק א' :פרשנות
הגדרות
)תיקוני :התשנ"ט ,התשס"ג(
.1
בתקנות אלה
"חברה מדרגת" חברה שעיסוקה דירוג איגרות חוב הנסחרות בבורסה ,או בשוק מוסדר ,לפי
כושר הפרעו של מי שהוציא אות ;
"יו מסחר"
)(1
לגבי קר ,שעל פי מדיניות ההשקעות שלה לא יעלה שווי ניירות ער חו המוחזקי
בה ,ובכלל אופציות הנסחרות מחו לישראל )להל ניירות ער חו ( ,על עשרה
אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה יו שבו מתקיי מסחר בבורסה בישראל;
)(2
לגבי קר אחרת כל אחד מימי שני עד חמישי שמתקיי בו מסחר בבורסה בישראל,
ובבורסות ובשווקי מוסדרי מחו לישראל שניירות ער חו המוחזקי בקר
נרכשו בה ,לרבות יו מהימי האמורי שבו לא התקיי מסחר בבורסה מחו
לישראל או בשוק מוסדר מחו לישראל ,א שווי ניירות ער חו שנרכשו בה ,
המוחזקי בקר ,אינו עולה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסי הקר ;
"מחיר הוצאה" של נייר ער
מחירו על פי תנאי הוצאתו;
"עושה שוק לנייר ער " אד שהתחייב לפרס במהל כל יו שבו מתקיי מסחר בבורסה או
בשוק המוסדר שבה נסחר נייר ער החו ,על פי כללי שנקבעו על ידי מי שרשאי לקבע על פי
די במדינה שבה הוא נסחר ,מחיר שבו הוא מתחייב לקנות את נייר הער ומחיר שבו הוא מתחייב
למכור את נייר הער ;
"פקדו לזמ קצוב"
העולה על יו אחד;
פקדו בתאגיד בנקאי שלפי תנאי הפקדתו הוא לתקופה קבועה מראש
"שווי יחידה או מניה בקר "" ,שווי מטבע חו "" ,שווי נייר ער "" ,שווי נייר ער חו "" ,שווי
נכסי קר "" ,שווי פקדו " כמשמעות בתקנות השקעות משותפות בנאמנות )מחירי קניה
ומכירה של נכסי קר ושווי נכסי קר ( ,התשנ"ה ;1994
"תאגיד בנקאי" כמשמעותו בחוק הבנקאות;
"תקנו הבורסה" תקנו כאמור בסעי 46לחוק ניירות ער .
פרק ב' :נכסי שמותר להחזיק בקר
נכסי בקר פתוחה
)תיקוני :התשנ"ט ,התשס"ג(
מנהל קר רשאי לקנות ולהחזיק בקר פתוחה שבניהולו נכסי
.2
המפורטי להל :
)(1
נייר ער הנסחר בבורסה בישראל;
)(2
נייר ער חו הנסחר בבורסה או בשוק מוסדר ,ובלבד
)א(
מהסוגי
ובתנאי
שא הוא נסחר בשוק מוסדר
) (1א אינו נייר ער שהוצא על ידי מדינה הוא הוצע לציבור על פי
תשקי שאושר בידי מי שרשאי לאשרו במדינה שבה נרש נייר הער למסחר;
) (2בחמישי וחמישה מתו שישי ימי המסחר שקדמו ליו שבו נרכש,
התפרסמו מחירי נייר ער החו במערכת הפצה בי לאומית של מידע על ניירות ער
)להל מערכת מידע( ,ולגבי נייר ער חו שטר חלפו שישי ימי מסחר מיו
שהחל להיסחר התפרסמו מחירי נייר הער בתשעי אחוזי לפחות מימי המסחר
שחלפו מיו שהחל להיסחר; לעני זה" ,מחירי נייר ער " מחיר הקניה ומחיר
המכירה של נייר הער שפרסמה מערכת מידע לאחרונה לפני סו יו המסחר בשוק
שבו נסחר נייר הער ,המבוססי על מחירי קניה ומכירה של נייר הער באותו יו
מסחר ,שנאספו במערכת המידע משני עושי שוק לנייר הער או משני סוחרי
בניירות ער ,לפחות;
) (3א הוא איגרת חוב מספר איגרות החוב הרשומות למסחר הנמנות
ע הסדרה שעמה נמנית איגרת החוב הוא חמש מאות מיליו לפחות;
)א (1שנייר ער החו שנרכש מופקד למשמורת באופ השומר להנחת דעתו של
מנהל הקר על זכות הקר לנייר הער ;
)ב( שא הוא איגרת חוב ,היא דורגה על ידי חברה מדרגת בדירוג BBBאו בדירוג
גבוה ממנו וא מועד פדיונה של איגרת החוב אינו מאוחר משנה אחת לאחר מועד
הנפקתה היא דורגה על ידי חברה מדרגת בדירוג A-3או בדירוג גבוה ממנו;
תוק דירוג איגרת חוב שהוחזקה בקר באופ שדירוגה נמו מדירוג BBBאו
)ג(
נמו מדירוג A-3א מועד פדיונה של איגרת החוב אינו מאוחר משנה אחת לאחר
מועד הנפקתה ,יהיה מנהל הקר רשאי להמשי ולהחזיקה בקר ,ואול לא יהיה
רשאי להוסי לקנותה בעד הקר ;
)ד( הוראות פסקאות משנה )ב( ו )ג( לא יחולו על נייר ער חו שהוא איגרת חוב
שהוציאה מדינת ישראל או שהוציאה חברה שהתאגדה בישראל.
)(3
נייר ער או נייר ער חו שטר החל להיסחר ,ובלבד שנרכש לאחר שאושר רישומו
למסחר בבורסה או בשוק מוסדר ,ובמחיר שאינו עולה על מחיר הוצאתו;
)(4
נייר ער שאינו נסחר בבורסה ,הנית להמרה בנייר ער הנסחר בבורסה בישראל,
שמתקיימי בו התנאי הבאי :
)א( הוא נית להמרה בכל יו מסחר במש תקופת המרתו על פי תנאיו ,למעט
ימי הקבועי בתנאי ההוצאה של נייר הער ,ובלבד שמספר של ימי אלה אינו
עולה על שלושי ימי בתקופה של שני עשר חודשי ;
)ב(
המחיר שישול בעדו אינו גבוה מאחד מאלה ,לפי העני :
)(1
מחיר הוצאתו;
)(2
שוויו בעת רכישתו;
)(5
נייר ער הנסחר בבורסה בישראל ,שלפי תקנו הבורסה לא יעשה המחזיק בו עסקה
או פעולה ,במש תקופה ,הכל לפי התקנו ;
)(6
יחידות של קר סגורה שמנהלה הוא חברה הרשומה בישראל ויחידות או מניות של
קר חו ,ובלבד שנתקיימו כל אלה:
) (1הקר שיחידותיה או מניותיה מוחזקות והקר המחזיקה בה אינ מנוהלות
בידי אותו מנהל קר ;
)(2
אי בעל שליטה משות לשני מנהלי הקרנות;
)(3
אי קשר עסקי קבוע בי שני מנהלי הקרנות;
)(7
מטבע חו ;
)(8
פקדו בחשבו עובר ושב;
)(9
פקדו לזמ קצוב ,לתקופה שאינה עולה על ארבעה עשר ימי ;
) (10נייר ער או נייר ער חו שנמחק מהרישו למסחר בבורסה או בשוק מוסדר ,ובלבד
שנרכש בתקופה שהתקיי בו מסחר בבורסה או בשוק המוסדר; לעני זה ,לא יראו
את תקופת הזמ הקצובה שבה חודש המסחר בנייר הער ,עובר למחיקתו ,כתקופה
שהתקיי בו מסחר;
נכסי בקר סגורה
מנהל קר רשאי להחזיק בקר סגורה שבניהולו נכסי מהסוגי ובתנאי המפורטי
.3
בתקנה ,2וכ פקדו לזמ קצוב בתאגיד בנקאי בישראל לתקופה העולה על ארבעה עשר ימי .
סייג לנכסי בקר
על א האמור בתקנות 2ו ,3לא יחזיק מנהל קר בקר שבניהולו נייר ער שהוציא מנהל
.4
הקר או הנאמ .
פרק ג' :שיעורי מרביי לנכסי
שיעור מרבי לניירות ער של תאגיד או מדינה
)תיקו התשנ"ט(
)א( שווי ניירות ער וניירות ער חו שהוציא תאגיד ,המוחזקי בקר ,לא יעלה על
.5
עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסי הקר .
)ב(
שווי איגרות חוב שהוציאה מדינה שאינה מדינת ישראל ,המוחזקי בקר
)(1
לא יוגבל ,א איגרות החוב דורגו על ידי חברה מדרגת בדירוג AAאו בדירוג
גבוה ממנו ,וא מועד פדיונ של איגרות החוב אינו מאוחר משנה אחת לאחר
מועד הנפקת א דורגו בדירוג A-1או בדירוג גבוה ממנו;
)(2
לא יעלה על ארבעי אחוזי מהשווי הנקי של נכסי הקר ,א איגרות החוב
דורגו על ידי חברה מדרגת בדירוג Aאו בדירוג נמו ממנו ,וא מועד פדיונ
של איגרות החוב אינו מאוחר משנה אחת לאחר מועד הנפקת א דורגו
בדירוג A-2או בדירוג נמו ממנו;
)(3
תוק דירוג איגרת חוב תו שהוחזקה בקר ,באופ שדירוגה נמו מדירוג AA
או נמו מדירוג A-3א מועד פדיונה של איגרת החוב אינו מאוחר משנה אחת
לאחר מועד הנפקתה ,לא יהיה מנהל הקר חייב למכור את איגרת החוב,
ואול לא יהיה רשאי להוסי ולקנותה בעד הקר .
שיעור מרבי מהשווי הרשו למסחר
)תיקו התשנ"ט(
)א( שווי נייר ער ,למעט נייר ער שהוציאה המדינה ,ושווי נייר ער חו המוחזק בקר
.6
לא יעלה על חמישה אחוזי מהכמות הרשומה למסחר של אותו נייר ער או נייר ער חו כשהיא
מוכפלת בשוויו לתו יו המסחר )בתקנה זו שווי רשו למסחר(.
)א (1שווי נייר ער שהוציאה המדינה המוחזק בקר לא יעלה על שבעה אחוזי וחצי
מהשווי הרשו למסחר של אותו נייר ער .
)ב( שווי נייר ער ,למעט נייר ער שהוציאה המדינה ,ושווי נייר ער חו המוחזק
בקרנות שבניהולו של מנהל קר ,לא יעלה על חמישה עשר אחוזי מהשווי הרשו למסחר של
אותו נייר ער .
)ב (1שווי נייר ער שהוציאה המדינה המוחזק בקרנות שבניהולו של מנהל קר ,לא יעלה
על שמונה עשר אחוזי מהשווי הרשו למסחר של אותו נייר ער .
)ג(
שוני .
לעני תקנה זו ,יראו ניירות ער או ניירות ער חו מסדרות שונות כניירות ער
)תיקו התשנ"ט(
.7
)בטלה(
שיעור מרבי לנכסי שאינ נסחרי
שווי נכסי כאמור בפסקאות ) (3עד ) (5שבתקנה ,2המוחזקי בקר ,לא יעלה על חמישה
.8
אחוזי מהשווי הנקי של נכסי הקר ,ושווי פקדונות לזמ קצוב כאמור בפסקה ) (9שבתקנה 2לא
יעלה על חמישה אחוזי מהשווי הנקי של נכסי הקר .
שיעור מרבי ליחידות של קר
)א( שווי יחידות או מניות של קר ,המוחזקות בקר ,לא יעלה על חמישה אחוזי
.9
מהשווי הנקי של נכסי הקר .
)ב( שווי יחידות ומניות של קרנות המוחזקות בקר לא יעלה על חמישה עשר אחוזי
מהשווי הנקי של נכסי הקר .
)תיקו התשנ"ט(
.10
)בטלה(.
שיעור מרבי לפקדונות לזמ קצוב
.11שווי פקדונות לזמ קצוב לא יעלה על ארבעי וחמישה אחוזי מהשווי הנקי של נכסי קר
סגורה.
סייג
.12על א האמור בהוראות פרק זה ,לא יראו החזקה מעל השיעור שנקבע בה לכל סוג של
נכס ,למש תקופה שאינה עולה על שני ימי מסחר ,כחריגה מאותו שיעור.
פרק ד' :הוראות שונות
קר שמחיר יחידותיה מחושב פעמיי ביו
.13על א האמור בתקנות אלה ,בקר פתוחה שמחירי היחידה והפדיו של יחידותיה מחושבי
פעמיי ביו מסחר ,שווי ניירות ער חו המוחזקי בה ,ובכלל אופציות הנסחרות מחו
לישראל ,לא יעלה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה.
ביטול
.14
בטלות
)(1
תקנות להשקעות משותפות בנאמנות )רכישת ניירות ער זרי ( ,התשמ"ט ;1989
)(2
תקנות להשקעות משותפות בנאמנות )החזקת מטבע חו ( ,התשמ"א .1980
תחילה
.15
תחילת של תקנות אלה ביו כ"ט באדר ב' התשנ"ה ) 31במרס .(1995
כ' בחשו התשנ"ה ) 25באוקטובר (1994
אברה )בייגה( שוחט
שר האוצר
1
ק"ת ,5637התשנ"ה ) ,(10.11.1994עמ' .317
תיקוני :ק"ת ,5663התשנ"ה ) ,(16.2.1995עמ' ;868
ק"ת ,5987התשנ"ט ) ,(1.7.1999עמ' ;1022
ק"ת ,6228התשס"ג ) ,(20.2.2003עמ' .542
תקנות השקעות משותפות בנאמנות )מחירי קניה ומכירה של נכסי קר
1
ושווי נכסי קר ( ,התשנ"ה 1994
בתוק סמכותי לפי סעיפי )43ב()46 ,ד( ו )ה()50 ,ב()56 ,ב( ו )131א( לחוק השקעות משותפות
בנאמנות ,התשנ"ד ) 1994להל החוק( ,לפי הצעת הרשות ובאישור ועדת הכספי של הכנסת,
אני מתקי תקנות אלה:
פרק א' :פרשנות
הגדרות
)תיקוני :התשנ"ט ,התשס"ג(
.1
בתקנות אלה
"יו מסחר"
)(1
לגבי קר ,שעל פי מדיניות ההשקעות שלה לא יעלה שווי ניירות ער חו המוחזקי
בה ,ובכלל אופציות הנסחרות מחו לישראל )להל ניירות ער חו ( ,על עשרה
אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה יו שבו מתקיי מסחר בבורסה בישראל;
)(2
לגבי קר אחרת כל אחד מהימי שני עד חמישי שמתקיי בו מסחר בבורסה
בישראל .ובבורסות ובשווקי מוסדרי מחו לישראל שניירות ער חו המוחזקי
בקר נרכשו בה ,לרבות יו מהימי האמורי שבו לא התקיי מסחר בבורסה
מחו לישראל או בשוק מוסדר מחו לישראל ,או שווי ניירות ער חו שנרכשו בה ,
המוחזקי בקר ,אינו עולה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסי הקר ;
"מחיר הוצאה" של נייר ער
מחירו על פי תנאי הוצאתו;
ממוצע מחיר הקניה ומחיר המכירה שהתפרסמו במערכת
"מחיר ממוצע" של נייר ער חו
הפצה בי לאומית של מידע על ניירות ער )להל מערכת מידע( לסו יו המסחר ,המבוססי
על מחירי שנאספו על ידה משני עושי שוק או משני סוחרי בניירות ער לפחות;
"מחיר סגירה" של נייר ער חו ליו כלשהו המחיר שבו נעשתה העסקה האחרונה בנייר הער
בבורסה באותו יו ;
"מסחר פתיחה" כמשמעותו לפי תקנו הבורסה;
"עושה שוק לנייר ער " אד שהתחייב לפרס במהל כל יו שבו מתקיי מסחר בבורסה או
בשוק המוסדר שבה נסחר נייר ער החו ,על פי כללי שנקבעו על ידי מי שרשאי לקבע על פי
די במדינה שבה הוא נסחר ,מחיר שבו הוא מתחייב לקנות את נייר הער ומחיר שבו הוא מתחייב
למכור את נייר הער ;
"פקדו לזמ קצוב"
העולה על יו אחד;
פקדו בתאגיד בנקאי שלפי תנאי הפקדתו הוא לתקופה קבועה מראש
"שער יציג" ליו כלשהו שער מטבע חו בשקלי חדשי שפרס בנק ישראל באותו יו ,וא
לא פרס שער באותו יו השער האחרו שפרס לפני אותו יו ;
"תאגיד בנקאי" כמשמעותו בחוק הבנקאות;
"תקנו הבורסה" תקנו כאמור בסעי 46לחוק ניירות ער .
פרק ב' :מועדי חישוב מחירי הקניה והמכירה של נכסי קר פתוחה
)תיקו התשנ"ט(
מועדי החישוב
)תיקו התשנ"ט(
)א( מנהל קר פתוחה יחשב את מחירי הקניה והמכירה של נכסי הקר לגבי כל יו
.2
מסחר ,לתו המסחר באותו יו .
)ב( בקר פתוחה שמחירי היחידה והפדיו של יחידותיה מחושבי פעמיי ביו מסחר,
יחשב מנהל הקר את מחירי הקניה והמכירה של נכסיה ג לתו מסחר הפתיחה.
פרק ג' :מחירי הקניה והמכירה של נכסי קר
מחירי קניה ומכירה
)א( מחיר הקניה של נכסי קר פתוחה במועד החישוב ,כאמור בתקנה ,2הוא השווי הנקי
.3
של נכסיה באותו מועד בתוספת הוצאות קניה.
)ב( מחיר המכירה של נכסי קר פתוחה במועד החישוב ,כאמור בתקנה ,2הוא השווי
הנקי של נכסיה באותו מועד בניכוי הוצאות מכירה.
מחיר המכירה של נכסי קר סגורה הוא השווי הנקי של נכסיה בתו יו המסחר,
)ג(
בניכוי הוצאות מכירה.
)ד( לעני תקנה זו" ,הוצאות קניה" ו"הוצאות מכירה" הוצאות שהיו כרוכות בקניית
נכסי הקר או במכירת ,אילו נקנו או נמכרו במועד שבו מחושבי מחירי הקניה והמכירה של
נכסי הקר .
פרק ד' :שווי נכסי קר והתחייבויותיה
נייר ער הנסחר בישראל
)תיקו התשנ"ט(
)א( שווי נייר ער הנסחר בבורסה בישראל לתו יו מסחר הוא המחיר הקובע שלו
.4
כהגדרתו בתקנו הבורסה לתו אותו יו )להל מחיר קובע( ,ושוויו לתו מסחר הפתיחה הוא
המחיר שנקבע לו במסחר הפתיחה באותו יו .
)ב( לא נקבע לנייר ער ביו מסחר כלשהו מחיר במסחר בבורסה ,יהיה שוויו המחיר
האחרו שנקבע לו; ואול דירקטוריו מנהל הקר יקבע ,באישור הנאמ ,הנחיות לקביעת שווי
אחר מ האמור בתקנת משנה זו ,א אירועי מיוחדי מחייבי זאת.
לא נעשתה בבורסה עסקה בנייר ער בשלושה ימי מסחר רצופי ,ולגבי נייר ער
)ג(
הנסחר בבורסה במסחר חד שבועי לא נעשתה בו עסקה ביו המסחר במסחר חד שבועי ,ייקבע
שוויו בהתא להנחיות שקבע דירקטוריו מנהל הקר ,באישור הנאמ .
נייר ער חו
)תיקו התשנ"ט(
)א( שווי נייר ער חו הנסחר בבורסה ,ליו מסחר ,הוא מחיר הסגירה שלו בבורסה
.5
שבה נרכש; לא היה לנייר הער מחיר סגירה כאמור ,יהיה שוויו המחיר הממוצע שלו לאותו יו .
)ב(
לאותו יו .
שווי נייר ער חו הנסחר בשוק מוסדר ,ליו
מסחר ,הוא המחיר הממוצע שלו
על א האמור בתקנות משנה )א( ו )ב( ,שווי נייר ער חו ליו מסחר הוא מחיר
)ג(
הסגירה או המחיר הממוצע ,לפי העני ,ליו מסחר קוד ,א נתקיי אחד מאלה:
)(1
הוא מוחזק בקר שעל פי מדיניות ההשקעות שלה ,לא יעלה שווי ניירות ער
חו שיוחזקו בה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה ,ובלבד שאי הוא
נייר ער הנסחר בבורסה או בשוק מוסדר שבה מסתיי המסחר ביו
כלשהו לפני שמסתיי המסחר באותו יו בבורסה בישראל;
)(2
הוא מוחזק בקר שעל פי מדיניות ההשקעות שלה ,יכול ששווי ניירות ער חו
שיוחזקו בה יעלה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה ,ובאותו יו לא
התקיי מסחר בבורסה מחו לישראל או בשוק המוסדר מחו לישראל
שבה נרכש.
)ד( שווי נייר ער חו שהוא איגרת חוב ,שהמחיר שנקבע לה במסחר אינו מביא בחשבו
את הריבית שניתוספה עליה לפי תנאי האיגרת וטר שולמה ,שווייה הוא כאמור בתקנת משנה
)א( או )ב( ,לפי העני ,בתוספת ריבית כאמור.
)ה( לא היה לנייר ער חו מחיר שלפיו יש לקבוע את שוויו לפי תקנה זו ,ייקבע שוויו
בהתא להנחיות שקבע דירקטוריו מנהל הקר באישור הנאמ .
נייר ער שטר החל להיסחר
.6
)א(
שווי נייר ער שטר החל להיסחר ,הוא מחיר ההוצאה שלו.
)ב( על א האמור בתקנת משנה )א( ,א עברו יותר מ 3ימי מסחר מיו ההוצאה של
נייר ער או אופציה כמשמעותה בסעי )64ב( לחוק ,וטר החלו להיסחר ,ייקבע שוויי בהתא
להנחיות שקבע דירקטוריו מנהל הקר ,שאושרו בידי הנאמ .
נייר ער המיר שאינו נסחר
)תיקו התשנ"ט(
שווי נייר ער שאינו נסחר בבורסה ,הנית להמרה בנייר ער הנסחר בבורסה בישראל ,ליו
.7
מסחר ,הוא
)(1
מחיר נייר הער שבו נית להמירו באותו יו בניכוי תוספת ההמרה; לעני זה,
"תוספת המרה" סכו כס שיש לשל בעת ההמרה;
)(2
א נייר הער הנית להמרה הוא איגרת חוב השווי כאמור בפסקה ) (1או ערכה
הנקוב של האיגרת בתוספת ריבית והפרשי הצמדה או הפרשי שער שניתוספו עליה
על פי תנאי הוצאתה עד לאותו יו וטר שולמו ,לפי הגבוה מביניה .
איגרת חוב לפני פדיו
)תיקו התשנ"ט(
שווי איגרת חוב שהמסחר בה הופסק בשל פדיו הוא המחיר האחרו שנקבע לה ביו
.8
המסחר האחרו בה ,אלא א כ קבע דירקטוריו מנהל הקר ,באישור הנאמ ,שווי אחר.
נייר ער שהמסחר בו הופסק
)תיקו התשנ"ט(
שווי נייר ער או נייר ער חו ,שחלפו שלושה ימי מסחר מאז שהמסחר בו הופסק ,ייקבע
.9
בהתא להנחיות של דירקטוריו מנהל הקר שאושרו בידי הנאמ ; ההנחיות יתייחסו ,בי השאר,
לנסיבות הפסקת המסחר ולמידע אודות התאגיד שהוציא את נייר הער או את נייר ער החו .
אופציה
)תיקו התשנ"ט(
) .10א( שווי אופציה הנסחרת בישראל הוא המחיר הקובע שלה לאותו יו ; לא נעשו
עסקאות באופציה ביו כלשהו ,ייקבע שוויה לאותו יו בהתא להנחיות שקבע דירקטוריו
מנהל הקר ,ושאושרו בידי הנאמ ; ואול שווי אופציה ביו האחרו שבו היא נסחרת יהיה שווה
לסכו שישול למחזיק בה בעת פקיעתה.
)ב( שווי אופציה הנסחרת בבורסה מחו לישראל ליו מסחר הוא המחיר הממוצע שלה
לאותו יו או ליו המסחר הקוד לאותו יו ,לפי העני ,בהתא לאמור בתקנה )5ב( או )ג(.
יחידה או מניה של קר
)תיקו התשנ"ט(
) .11א( שווי יחידה של קר סגורה ,הנסחרת בבורסה בישראל ,המוחזקת בקר ,הוא
כמפורט בתקנה .4
)ב( שווי יחידה או מניה של קר חו שהיא קר פתוחה ,המוחזקת בקר ,ליו מסחר,
הוא שווי יחידה כהגדרתו בסעי )50א() (2לחוק
)ג(
בתקנה .5
)(1
לאותו יו ,א היא מוחזקת בקר שעל פי מדיניות ההשקעות שלה ,יכול
ששווי ניירות ער חו שיוחזקו בה יעלה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של
נכסיה;
)(2
ליו מסחר קוד ,א היא מוחזקת בקר שעל פי מדיניות ההשקעות שלה,
לא יעלה שווי ניירות ער חו שיוחזקו בה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של
נכסיה;
שווי יחידה או מניה של קר חו שהיא קר סגורה ,המוחזקת בקר ,הוא כאמור
פקדו לזמ קצוב
.12שווי פקדו לזמ קצוב ,ליו מסחר ,הוא הסכו שהופקד ,בתוספת הסכומי שניתוספו
עליו לפי תנאי הפקדו ,אילו נמש הפקדו באותו יו .
שווי בשקלי חדשי
) .13א( שווי נייר ער חו ,אופציה הנסחרת בבורסה מחו לישראל ,נייר ער הנסחר
בבורסה בישראל במטבע חו ויחידה או מניה בקר חו ,בשקלי חדשי ,יחושב על ידי הכפלת
שוויי לפי תקנות אלה בשער היציג של המטבע שבו ה נסחרי .
)ב( שווי יתרות מטבע חו בשקלי חדשי הוא הסכו המתקבל מהכפלת בשער היציג
של אותו מטבע חו .
התחייבות בשל נייר ער שנמכר בחסר ובשל אופציה
)תיקו התשנ"ט(
.14שווי ההתחייבות ליו מסחר ,בשל נייר ער שמנהל קר מכר בחסר בעד הקר או בשל
אופציה שמנהל קר יצר בעד הקר ,הוא שווי נייר הער או האופציה ,לפי העני ,לאותו יו מסחר
ואול שווי ההתחייבות בשל אופציה שמנהל הקר יצר בעד הקר ,ביו האחרו שבו היא נסחרת,
יהיה שווה לסכו שישול למחזיק בה בעת פקיעתה.
פרק ה' :העברת מחיר יחידה לקר ומחיר פדיו למפי ולבעל יחידה
הימי שבה יועברו סכומי מכירה או פדיו של יחידה
)תיקו התשנ"ט(
) .15א( היו שבו יועבר סכו כאמור בסעי 45לחוק או סכו כאמור בסעי )46ב( לחוק
בשל יחידה בקר פתוחה שנמכרה או נפדתה ,לפי העני הוא כלהל :
)(1
בקר שעל פי מדיניות ההשקעות שלה ,לא יעלה שווי ניירות ער חו שיוחזקו
בה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה היו שבו על המפי להעביר
למסלקה ,לפי סעי )46ג() (1לחוק ,את ההזמנה או את ההוראה שקיבל
לרכישת היחידה או לפדיונה ,לפי העני ;
)(2
בקר שעל פי מדיניות ההשקעות שלה ,יכול ששווי ניירות ער חו שיוחזקו
בה יעלה על עשרה אחוזי מהשווי הנקי של נכסיה יו המסחר הראשו
לאחר היו האמור בפסקה ).(1
)ב( לעני זה ,יראו את מועד זיכוי חשבו הקר בסכו כאמור בסעי 45לחוק בשל
יחידה שנמכרה ,או של חשבו המפי וחשבו בעל היחידה בסכו כאמור בסעי )46ב( לחוק בשל
יחידה שנפדתה ,לפי העני ,כיו שבו הועבר הסכו האמור.
תחילה
.16
תחילת של תקנות אלה ביו כ"ט באדר ב' התשנ"ה ) 31במרס .(1995
כ' בחשו התשנ"ה ) 25באוקטובר (1994
אברה )בייגה( שוחט
שר האוצר
1
ק"ת ,5637התשנ"ה ) ,(10.11.1994עמ' .322
תיקוני :ק"ת ,5987התשנ"ט ) ,(1.7.1999עמ' ;1024
ק"ת ,6228התשס"ג ) ,(20.2.2003עמ' .542
תקנות השקעות משותפות בנאמנות )אופציות ,חוזי' עתידיי' ומכירות
1
בחסר( ,התשס"א20015
בתוק 6סמכותי לפי סעיפי 79 ,64 ,63 ,62 ,59 2ו!)131א( לחוק השקעות משותפות בנאמנות ,התשנ"ד!) 1994להל" !
החוק( ,לפי הצעת הרשות ובאישור ועדת הכספי 2של הכנסת ,אני מתקי" תקנות אלה:
הגדרות
.1
בתקנות אלה !
"אופציה"" ,חוזה עתידי"" ,מחיר מימוש"" ,נכס בסיס" ! כמשמעות 2בסעי)64 6ב( לחוק;
"אופציית מכר" ! התחייבות המקנה למחזיק בה זכות למכור את נכס הבסיס במחיר המימוש ,או לקבל את ההפרש
בי" שווי נכס הבסיס לבי" מחיר המימוש ,בתנאי 2ובמועדי 2שנקבעו בתנאי האופציה;
"אופציית רכישה" ! נייר ער :המקנה למחזיק בו זכות לקנות מאת המציע ניירות ער :במחיר המימוש ,במועד
ובתנאי 2שנקבעו בעת הוצאתו;
"אופציית רכש" ! התחייבות המקנה למחזיק בה זכות לקנות את נכס הבסיס במחיר המימוש ,או לקבל את ההפרש
בי" שווי נכס הבסיס לבי" מחיר המימוש ,בתנאי 2ובמועדי 2שנקבעו בתנאי האופציה;
"אופציית תיק ת"א ! "25אופציית רכש שנכס הבסיס שלה הוא מדד ת"א 25ומחיר המימוש שלה הוא שקל חדש
אחד;
"ועדת השקעות" ! כמשמעותה בסעי 20 6לחוק;
"יו 2מסחר" !
)(1
לגבי קר" שעל פי מדיניות ההשקעות שלה לא יעלה שווי ניירות ער :חו; המוחזקי 2בה ,ובכלל2
אופציות הנסחרות מחו; לישראל )להל" ! ניירות ער :חו;( ,על עשרה אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסיה
! יו 2שבו מתקיי 2מסחר בבורסה בישראל;
)(2
לגבי קר" אחרת ! כל אחד מהימי 2שני עד חמישי שמתקיי 2בו מסחר בבורסה בישראל ובבורסות
ובשווקי 2מוסדרי 2מחו; לישראל שניירות ער :חו; המוחזקי 2בקר" נרכשו בה ,2לרבות יו2
מהימי 2האמורי 2שבו לא התקיי 2מסחר בבורסה מחו; לישראל או בשוק מוסדר מחו; לישראל,
א 2שווי ניירות ער :חו; שנרכשו בה 2והמוחזקי 2בקר" ,אינו עולה על עשרה אחוזי 2מהשווי הנקי
של נכסי הקר";
"כתב אופציה" ! נייר ער :המקנה למחזיק בו זכות לרכוש ניירות ער :שהוצאו בידי המציע ,תמורת סכו 2שיש לשל2
בעת הרכישה ,במועד ובתנאי 2שנקבעו בתשקי;6
"מדד ת"א " ,"25מדד ת"א ! "100כהגדרת 2בתקנו" הבורסה;
"נכס בסיס של כתב אופציה"" ,נכס בסיס של אופציית רכישה" ! ניירות ער :שהזכות לרכש 2מוקנית בכתב האופציה
או באופציית הרכישה ,לפי העני" ,בכמות הקבועה בתנאי הוצאת;2
"קר" אופציות" ! קר" שבהסכ 2הקר" נקבע כי היא קר" אופציות;
"שווי אופציה"" ,שווי נייר ער ! ":כמשמעות 2בתקנות השקעות משותפות בנאמנות )מחירי קניה ומכירה של נכסי
קר" ושווי נכסי קר"( ,התשנ"ה!;1994
"תקנו" הבורסה" ! תקנו" כאמור בסעי 46 6לחוק ניירות ער ,:התשכ"ח!;1968
"תקופת המסחר האחרונה" ! שלושת החודשי 2האחרוני 2שקדמו למועד הרכישה ,היצירה ,ההשאלה או המכירה
בחסר ,לפי העני" ,של נייר הער :או נייר ער :חו; ,האופציה או החוזה העתידי ,או תקופה שהחלה ,לגבי כל אחד מה,2
ביו 2שהחל להיסחר ,לפי התקופה הקצרה מביניה.2
אופציה וחוזה עתידי שמותר לקנות וליצור
.2
מנהל קר" רשאי לקנות וליצור בעד קר" שבניהולו אופציה וחוזה עתידי ,ובלבד שמתקיימי 2שני אלה:
)(1
האופציה והחוזה העתידי נסחרי 2בבורסה בישראל או בבורסה מחו; לישראל;
)(2
א 2האופציה או החוזה העתידי נסחרי 2מחו; לישראל ! בתשעי 2אחוזי 2לפחות מהימי 2שבתקופת
המסחר האחרונה ,שבה 2התקיי 2מסחר בבורסה שבה ה 2נסחרי ,2פורסמו לה 2מחירי קניה
ומחירי מכירה לסו 6יו 2המסחר; לעני" זה !
"מחירי קניה ומכירה שפורסמו לסו 6יו 2המסחר" ! מחירי קניה ומחירי מכירה המתפרסמי 2מטע 2הבורסה שבה
האופציה או החוזה העתידי נסחרי ,2או המתפרסמי 2במערכת הפצה בי"!לאומית של מידע על אופציות או חוזי2
עתידיי ,2ובלבד שמחירי הקניה והמכירה המתפרסמי 2במערכת הפצה כאמור אינ 2מחירי קניה ומכירה של עושה
שוק אחד;
"מחיר של עושה שוק" ! המחיר לסו 6יו 2מסחר ,שבו מתחייב עושה שוק של נייר ער :חו; לקנותו ומחיר כאמור שבו
הוא מתחייב למכרו.
שווי מרבי לאופציות על נייר ער 9שהוציא תאגיד
ס :כל שוויי 2של הנכסי 2המפורטי 2בפסקה ) (1או ) (2להל" ,שנכס הבסיס שלה 2הוא נייר ער :שהוציא
.3
תאגיד מסוי ,2לא יעלה על שלושה אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסי שהוציא תאגיד הקר":
)(1
אופציות רכש ,כתבי אופציה ואופציות רכישה המוחזקי 2בקר" ואופציות מכר שמנהל הקר" יצר בעד
הקר";
)(2
אופציות מכר המוחזקות בקר" ואופציות רכש שמנהל הקר" יצר בעד הקר".
שווי מרבי לאופציות
שווי אופציות המוחזקות בקר" לא יעלה על עשרה אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסי הקר" ,ובקר" אופציות ! על
.4
שלושי 2אחוזי 2מהשווי האמור; שווי אופציות ,יחד ע 2שווי כתבי אופציה ושווי אופציות רכישה ,המוחזקי 2בקר",
לא יעלה על עשרי 2אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסי הקר" ,ובקר" אופציות ! על ארבעי 2אחוזי 2מהשווי האמור; לעני"
הוראות תקנה זו ,לא יבואו בחשבו" אופציות תיק ת"א .25
מכירת ניירות ער 9בחסר
מנהל קר" רשאי למכור בחסר ,בעד קר" שבניהולו ,נייר ער :או נייר ער :חו; הנסחר בבורסה או בשוק
)א(
.5
מוסדר ,ובלבד שא 2אינו נייר ער :הנכלל במדד ת"א 100ואינו מילווה קצר מועד או איגרת חוב שהוציאה המדינה,
נעשתה בו עסקה בבורסה או בשוק המוסדר בתשעי 2אחוזי 2לפחות מהימי 2בתקופת המסחר האחרונה שבה2
התקיי 2בבורסה או בשוק המוסדר מסחר בניירות ער.:
שווי נייר ער :או נייר ער :חו; שהוציא תאגיד מסוי 2שמנהל קר" מכר בחסר בעד הקר" ,לא יעלה,
)ב(
בכל עת ,על חצי אחוז מהשווי הרשו 2למסחר של נייר הער ,:ושווי כל ניירות הער :וניירות ער :חו; שהוציא תאגיד
מסוי 2שמנהל קר" מכר בחסר בעד הקר" לא יעלה ,בכל עת ,על שלושה אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסי הקר".
שעבוד ניירות ער9
מנהל קר" רשאי לשעבד נכס מנכסי הקר" לצור :יצירת אופציה ,קניה או יצירה של חוזה עתידי או מכירה
.6
בחסר של נייר ער :בעד קר" שבניהולו.
הגבלה של שיעור הבטוחות
יצירת אופציות ,קניה ויצירה של חוזי 2עתידיי 2ומכירת ניירות ער :בחסר ,תיעשה בידי מנהל קר"
)א(
.7
באופ" ששווי ס :כל הבטוחות הנדרשות בשלה" ,אילו נדרשו במזומני 2בלבד ,לא יעלה ,בכל עת ,על עשרי 2אחוזי2
מהשווי הנקי של נכסי הקר" ,ובקר" אופציות ! על ארבעי 2אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסי הקר" )להל" ! השיעור
המותר(; לעני" זה" ,בטוחות" ! נכסי 2שיוצר אופציה ,קונה או יוצר חוזה עתידי או מוכר נייר ער :בחסר נדרש
להעמיד כביטחו" למילוי ההתחייבות הנובעת מיצירה ,קניה או מכירה כאמור.
עלה שווי הבטוחות על השיעור המותר ,לא יראו בכ :הפרת הוראות תקנת משנה )א( ,ובלבד
)ב(
שנתקיימו שני אלה:
)(1
שווי הבטוחות הנדרשות פחת עד כדי השיעור המותר עד תו 2יו 2חישוב המחירי 2השני
שלאחר היו 2שבו עלה השווי על השיעור המותר;
)(2
שווי הבטוחות הנדרשות לא עלה על השיעור המותר יותר מחמש פעמי 2בתקופה של שני2
עשר חודשי.2
השאלת נייר ער 9ונייר ער 9חו;
.8
מנהל קר" רשאי להשאיל נייר ער :או נייר ער :חו; מנכסי קר" שבניהולו ,ובלבד שמתקיימי 2תנאי 2אלה:
)(1
א 2נייר הער :נסחר בישראל ואינו נכלל במדד ת"א 100או אינו מילווה קצר מועד או איגרת חוב
שהוציאה המדינה ,או א 2הוא נייר ער :חו; ! נעשתה בו בתקופת המסחר האחרונה עסקה בבורסה
שבה הוא נסחר או בשוק המוסדר שבו הוא נסחר בתשעי 2אחוזי 2לפחות מהימי 2שבה 2התקיי2
בה 2מסחר בניירות ער;:
)(2
א 2נייר הער :נסחר בישראל ! הוא הושאל לחבר הבורסה לניירות ער :בתל אביב ,וא 2הוא נייר ער:
חו; ! הוא הושאל באמצעות אד 2שאצלו מוחזקי 2ניירות ער :החו; שבנכסי הקר";
)(3
בידי מנהל הקר" התחייבות חבר הבורסה שלו הושאל נייר הער ,:או התחייבות האד 2שבאמצעותו
הושאל נייר ער :החו; ,לפעול כדלהל":
להחזיר לקר" את נייר הער :או נייר ער :החו; שהושאל ,בכמות שהושאלה ,בתו 2תקופת
)א(
ההשאלה או ,א 2הוסכ 2כ :בי" הצדדי ! 2להחזירו לקר" על פי דרישתו של מנהל הקר" לפני תו2
תקופת ההשאלה;
לתת לקר" כל זכות או הטבה שהקר" היתה זכאית לה" לולא הושאל נייר הער :או נייר ער:
)ב(
החו; ,במועד שבו היתה זכאית לה";
)(4
מנהל קר" יעביר לקר" כל תמורה ששולמה בשל השאלת נייר ער :או נייר ער :חו;.
החזרת ניירות ער 9וניירות ער 9חו; לפני תו' תקופת ההשאלה
שווי כל ניירות הער :וניירות ער :חו; שהושאלו ,שאי" בידי מנהל הקר" לגביה 2התחייבות להחזיר 2לקר"
.9
לפני תו 2תקופת ההשאלה ,מיד לאחר שנתקבלה דרישת מנהל הקר" להחזיר ,2לא יעלה ,בעת עשיית עסקת השאלה
כלשהי ,על עשרה אחוזי 2מהשווי הנקי של נכסי הקר"; לעני" זה" ,מיד" ! לא יאוחר מהיו 2הראשו" שלאחר יו2
קבלת הדרישה של מנהל הקר" ,שבו מתקיי 2מסחר בבורסה או בשוק המוסדר שבו ה 2נסחרי.2
הנחיות ועדת ההשקעות
מנהל קר" לא יקנה ולא ייצור אופציות או חוזי 2עתידיי 2ולא ימכור ניירות ער :בחסר בעד קר"
)א(
.10
שבניהולו ולא ישאיל ניירות ער :מנכסי קר" שבניהולו ,אלא על פי הנחיות ועדת ההשקעות בעניני 2אלה:
)(1
השיעור המרבי של אופציות שיוחזקו בקר";
)(2
נכסי הבסיס של אופציות וחוזי 2עתידיי 2שמנהל הקר" יקנה או ייצור בעד הקר";
)(3
השיעור המרבי של בטוחות שיהיה מנהל הקר" רשאי להעמיד בשל אופציות שייצור ,חוזי2
עתידיי 2שיקנה או ייצור וניירות ער :שימכור בחסר בעד הקר";
)(4
סוגי ניירות הערר שמנהל הקר" רשאי להשאיל מנכסי הקר" ,שיעוריה 2המרביי 2והתמורה
בשל ההשאלה;
)(5
סוגי ניירות הער :שמנהל הקר" רשאי למכור בחסר ,ושיעוריה 2המרביי.2
לעני" תקנה זו" ,שיעור מרבי" ! שווי אופציות ,שווי בטוחות או שווי ניירות הער ,:לפי העני" ,מהשווי
)ב(
הנקי של נכסי הקר".
ועדת ההשקעות תעקוב ,בכל אחת מישיבותיה ,אחר אופ" ביצוע הנחיותיה על ידי המנהל הכללי של
)ג(
מנהל הקר" ,ותדו" בהשפעות האפשריות של אופציות וחוזי 2עתידיי 2שמנהל הקר" יקנה וייצור ושל ניירות ער:
שימכור בחסר ,על התשואה של הקר" ועל התנודות במחירי היחידה והפדיו".
ועדת ההשקעות תקבע ,בכתב ,אילו נתוני 2על מנהל הקר" להמציא לה בקשר לאופציות שהוחזקו
)ד(
בקר" ,חוזי 2עתידיי 2שמנהל הקר" קנה או יצר בעד הקר" ,ניירות ער :שנמכרו בחסר וניירות ער :מנכסי הקר"
שהושאלו ,והמנהל הכללי ימציא לה אות 2לכל אחת מישיבותיה.
ביטול
תקנות השקעות משותפות בנאמנות )אופציות ,כתבי אופציה ,חוזי 2עתידיי ,2ומכירות בחסר(,
.11
התשנ"ה! ! 1995בטלות.
תחילה
.12
תחילת" של תקנות אלה שלושי 2ימי 2מיו 2פרסומ".
כ"א בטבת התשס"א ) 16בינואר (2001
אברה) 2בייגה( שוחט
שר האוצר
1
ק"ת ,6084התשס"א ) ,(1.2.2001עמ' .389
© Copyright 2024