‫‪AD-AS‬‬ ‫‪‬‬ ‫בדיקה של ירידה\עלייה של השקעות ‪-I‬‬ ‫זה לא נכון לחקור מה קרה בסוף ל‪ P‬ול‪ Y‬ואם הם באותו כיוון אז אנחנו יודעים מה קורה לריבית ואז להשקעות‪.‬‬ ‫שתי הדרכים הנכונות הן‪:‬‬ ‫‪ .1‬שוק הכסף ‪ -‬להסתכל על ההשפעות הראשוניות (הרחבות\צמצומים) ולחשוב על ההשפעה שלהם ישירות בשוק הכסף‬ ‫ולהבין האם ריבית עולה יורדת או אי אפשר לדעת (כשאר השפעות מנוגדות)‪.‬‬ ‫‪ .2‬דוח היווי הון ‪ -‬תמיד לעשות דוח היווי הון ולבדוק מה קורה להשקעות‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫טיפים לקוויזים‬ ‫‪ .1‬מניחים שמצב מוצא זה תמיד תע"מ אלא אם כן צויין אחרת (אין צורך לנתח ממצב מוצא של אבטלה או תעסוקת‬ ‫יתר‪...‬יותר מזה‪ ,‬זה אפילו יכול להביא אותכם לתשובה אחרת מהתשובה הנכונה)‪.‬‬ ‫‪ .2‬כדאי התרגל לשרטט נקודת מוצא ‪ .A‬טווח קצר יהיה נקודות ‪ B‬ממוספרות‪ ,‬טווח ארוך יהיה נקודות ‪ C‬ממוספרות‪.‬‬ ‫‪ .3‬לחלק דף לשני חלקים‪:‬‬ ‫היצע עובדים קשיח לחלוטין‬ ‫היצע עובדים עולה משמאל למימין‬ ‫כשמדובר בשיפור טכנולוגי\שינוי בכמות הון‬ ‫כשמדובר בשיפור טכנולוגי\שינוי בכמות הון‬ ‫לחלק לשני תתי מקרים – קבוע או יחסי‬ ‫לחלק לשני תתי מקרים – קבוע או יחסי‬ ‫‪ ‬ניתוח טווח קצר – ‪ A‬על ‪B‬‬ ‫‪ ‬ניתוח טווח קצר – ‪ A‬על ‪B‬‬ ‫‪ ‬ניתוח טווח ארוך – ‪ A‬אל ‪C‬‬ ‫‪ ‬ניתוח טווח ארוך – ‪ A‬אל ‪C‬‬ ‫‪ ‬ניתוח שכר נומינאלי – ‪ B‬אל ‪C‬‬ ‫‪ ‬ניתוח שכר נומינאלי – ‪ B‬אל ‪C‬‬ ‫==> "הטענה נכונה בתנאים מסויימים" בדרך כלל מתכוונת שזה נכון או רק בחלק השמאלי או רק בחלק הימני (או באחד‬ ‫מתתי המקרים של אחד הצדדים)‬ ‫==> "הטענה נכונה רק\או\גם בטווח קצר\טווח ארוך" לשים לב מתי מתקיימים התנאים‪.‬‬ ‫מסקנות‬ ‫השינוי האופקי של ‪( AD‬גודל של שינוי אופקי בתוצר בין ‪ – )y0 y1‬זה כמו המכפיל במודל של קיינס‪ .‬אבל‪ ,‬בפועל‪ ,‬עקומת ‪SAS‬‬ ‫עולה משמאל לימין ולכן הגידול בתוצר יהיה קטן יותר מהשפעת המכפיל של קיינס‪.‬‬ ‫אפשרויות לשינויים בשיווי משקל‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫שינוי פיסקאלי – הרחבה\צמצום פיסקאלי של השקעות ממשלה או צריכה ציבורית‬ ‫שינוי מוניטארי – הרחבה\צמצום מוניטארי (על ידי קניית\מכירת אג"ח מ\לציבור או הדפסת כסף)‬ ‫שילוב של פיסקאלי עם מוניטארי – מלווה מבנק מרכזי‬ ‫שילוב של פיסקאלי עם שינוי מס (שמירה על תקציב מאוזן או לא)‪.‬‬ ‫שינוי מס ‪ – T‬גולגולת או יחסי (לשים לב לשכר ריאלי נטו וברוטו)‬ ‫שינוי טכנולוגי –שיפור\ירידה‬ ‫בקבוע (לא משנה תפוקה שולית) ‪Y(L)+100‬‬ ‫‪Y(L)*0.80 Y(L)*1.20‬‬ ‫יחסי (כן משנה תפוקה שולית)‬ ‫שינוי במלאי הון – ‪ K‬משתנה(עולה או יורד)‪ .‬הכל שאלה איך ניראית פונקצית ‪L‬‬ ‫‪( Y(L)= 100*K + L*K‬כן משנה תפוקה שולית)‬ ‫הכל תלוי ב‪K‬‬‫‪( Y(L)= 100‬כן משנה תפוקה שולית)‬ ‫‪+ L*K‬‬ ‫רק ‪ L‬תלוי ב‪K‬‬‫‪( Y(L)= 100*K + L‬לא משנה תפוקה שולית)‬ ‫‪ L-‬לא תלוי ב‪K‬‬ ‫‪‬‬ ‫"שינוי השכר הנומינלי בצו מלכותי" – משמעות ש טווח קצר‪ SAS‬משתנית כי קבעו ‪( W‬נומינלי) טווח קצר אחר‪ .‬מוצאים את‬ ‫‪‬‬ ‫טווח קצר‪ SAS‬באמצעות ה‪ W‬החדש שהביאו והשינויים קורים מיידית‪ .‬כלומר הניתוח יהיה גם של טווח קצר וגם טווח ארוך‪.‬‬ ‫‪ AD‬ללא שינוי‪ LAS ,‬ללא שינוי‪ .‬בדרך כלל יחליטו על ‪ W‬אקראי שהוא "במקרה" טווח ארוך‪ W‬של שיווי משקל וכך בטווח הקצר‬ ‫נגיע לתע"מ בצורה מיידית ואין צורך לחכות כמה שנים לפתיחת החוזים‪ .‬וככה ממשלה יכולה להוציא משק ממצב של‬ ‫אבטלה\תעסוקת יתר בצורה מיידית‪.‬‬ ‫תתי מקרים –‬ ‫קביעת שכר מקסימום אפקטיבי\בצו מלכותי – המשמעות היא קביעת ‪ W‬החדש זמני(עד פתיחת חוזי עבודה) שיהיה‬ ‫בהכרח נמוך ממש מ טווח ארוך‪ W‬שלנו‪ .‬בכל מקרה נחשב את טווח קצר‪ SAS‬מחדש‪ .‬טווח קצר‪ SAS‬תרד בהכרח לאחרי שיווי‬ ‫משקל של ת"עמ (נכנס בטווח קצר לתעסוקת יתר)‪ .‬ובטווח הארוך נעלה קצת בחזרה לתע"מ ( טווח ארוך‪ SAS‬מתאימה את‬ ‫עצמה)‪ AD .‬ללא שינוי‪ LAS ,‬ללא שינוי‪( .‬שכר ‪ W‬יעלה לטווח ארוך‪)W‬‬ ‫קביעת שכר מינימום אפקטיבי\בצו מלכותי – המשמעות היא קביעת ‪ W‬החדש זמני(עד פתיחת חוזי עבודה) יהיה בהכרח‬ ‫גבוה ממש מ טווח ארוך‪ W‬שלנו‪.‬‬ ‫בכל מקרה נחשב את טווח קצר‪ SAS‬מחדש‪ .‬טווח קצר‪ SAS‬תעלה בהכרח ללפני שיווי משקל של ת"עמ (משק בטווח קצר יכנס‬ ‫לאבטלה)‪ .‬ובטווח הארוך נרד קצת בחזרה לתע"מ ( טווח ארוך‪ SAS‬מתאימה את עצמה)‪ AD .‬ללא שינוי‪ LAS ,‬ללא שינוי‪( .‬שכר‬ ‫‪ W‬ירד לטווח ארוך‪)W‬‬ ‫קביעת שכר מינימום\מקסימום שלא ניתן לשנות אותו (בשאלה חישובית‪ ,‬מצב מוצא הוא נק' ‪ ,A‬טווח קצר כלשהו)‬ ‫מחשבים את ‪ SAS‬החדש עם ‪ W‬החדש‪ ,‬ואנחנו עוברים עוד בטווח הקצר לנק' חדשה ‪( B‬בשוק העבודה‪ ,‬ובשוק המוצרים)‪..‬‬ ‫ההבדל היחיד הוא שבפתיחת חוזי העבודה אנחנו לא יכולים להתכנס לנק' שיווי משקל המקורית ‪ .C‬ולכן טווח ארוך יהיה‬ ‫מנק' ‪ A‬אל נק' ‪ B‬שבעצם הפכה לנק' של טווח ארוך‪( .‬ניתוח שינויים בשכר גם יהיה מ‪ A‬אל ‪ ,B‬להבדיל מבדרך כלל‬ ‫שמנתחים מ‪ B‬אל ‪ .)C‬כמו כן‪ ,‬המשק ב"טווח הארוך" שדרס את הטווח ארוך המקורי לא יהיה בתע"מ – כלומר יהיה‬ ‫בתעסוקת יתר\אבטלה‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫ביטול מס מעסיקים קבוע המוטל על הפירמות (של שקל לכל ‪ L‬שעת עבודה) – הולכים לפ' ביקוש לעובדים ומוסיפים לערכה‬ ‫‪( . 1\P‬מחלקים ב‪ P‬כי לשקל אין משמעות‪ ,‬זה תמיד ביחס לרמת מחירים)‪.‬‬ ‫( המעסיק יכול להעסיק יותר עובדים בזכות השקל שהוא לא צריך יותר לשלם לממשלה)‬ ‫בשוק העבודה ‪ D‬ביקוש לעובדים עולה (במניפה)‪.‬‬‫בשוק המוצרים כל העקומות עולות‪.‬‬‫‪ T .1‬פירמות יורד => ‪ D‬עולה => ‪ L‬עולה => ‪ LAS‬חדש גדול יותר‬ ‫‪ T .2‬פירמות יורד => ‪ D‬עולה => ‪ SAS‬עולה‬ ‫‪ T .3‬פירמות יורד => ‪ T‬נטו יורד => ‪ Yd‬עולה => ‪ C‬עולה=> ‪ AD‬עולה‪.‬‬ ‫שינויים בשיווי משקל (מצב מוצא תע"מ)‬ ‫גידול בהשקעות (מצב מוצא של תע"מ)‬ ‫טווח ארוך‪ :‬לפי דוח מקו"ש – בגלל ש‪ LAS‬לא משתנה‪ ,‬גם ‪ Y‬לא משתנה ולכן ‪ I‬ללא שינוי‪ .‬ההסבר זה עליית המחירים שגרמו‬ ‫בשוק הכסף לעליית הריבית והורידו בחזרה את ההשקעות‪.‬‬ ‫הרחבה פיסקאלית במימון של מס יחסי קצת יותר גבוה כדי ש‪ AD‬ללא שינוי (מצב מוצא של תע"מ)‬ ‫טווח קצר –אין שינויים‪ AD .‬ללא שינוי כי מיסים מורידים את ‪ C‬בגודל של העלייה של ‪ .G‬שוק העבודה ללא שינוי‪.‬‬ ‫טווח ארוך –‬ ‫אם היצע עבודה עולה משמאל לימין ‪ -‬היצע עבודה קטן ובגלל זה ‪ LAS‬זז שמאלה‪ Y .‬קטן‪ P ,‬עולה‪ .‬שכר ריאלי עולה‪L ,‬קטן‪.‬‬ ‫אם היצע עבודה קשיח לחלוטין – עליית היצע עבודה לא באה לידי ביטוי ולכן אין שינויים במשק‪.‬‬ ‫צמצום\הרחבה מוניטרית (מצב מוצא תע"מ)‬ ‫בטווח הארוך ‪ -‬חוץ משינויים במחיר ובשכר הנומינאלי שהיה צריך להתאים את עצמו לנק' שיווי משקל בגלל השינוי במחיר‪ .‬אין‬ ‫שום שינוי ריאלי!!!!!!‬ ‫‪ ,M\P ,r ,W\P ,I , G, C ,Y‬זהים‪.‬‬ ‫‪ M‬שונה‪ P ,‬שונה‪ W ,‬שונה‪.‬‬ ‫צמצום מוניטארי ב‪( 20%‬מצב מוצא של תע"מ)‪:‬‬ ‫‪ AD‬יורד במניפה‪ .‬אין השפעה על שוק העבודה מבחינת עקומות‪.‬‬ ‫טווח קצר – ‪ P‬יורד כי ‪ AD‬ירד ולכן שכר ריאלי עולה‪ Y .‬יורד‪ L ,‬יורד‪ I .‬ירד כי זה השינוי הראשוני (היה קיזוז חלקי כי ‪ P‬ירד ו‪Y‬‬ ‫ירד אז ‪ r‬התחיל לרדת ו ‪ I‬לעלות)‬ ‫טווח ארוך – חוזרים לתעסוקה מלאה‪ .‬מחירים ירדו עוד (סכ"ה ירדו ב‪ 20%‬וביטלו את ירידת ‪ .)M‬ריבית ללא שינוי ולכן גם ‪I‬‬ ‫ללא שינוי‪.‬‬ ‫סכ"ה‪ :‬שינוי ריאלי בטווח הקצר‪ .‬טווח ארוך אין שינויי ריאלי‪ .‬רק ירידת מחירים ב‪.20%‬‬ ‫הרחבה מוניטארית(מצב מוצא של תע"מ)‪:‬‬ ‫‪ AD‬עולה בצורה במניפה‪.‬‬ ‫בטווח קצר ‪ -‬יביא לגידול בהשקעות (אמנם ‪ P‬עולה ו ‪ Y‬עולה אבל זה רק מקזז את עליית ‪ I‬הראשונית)‪.‬‬ ‫טווח ארוך – ‪ I‬ללא שינוי – עליית המחירים שחקה את ההשקעות לגמרי (אפשר לראות לפי דוח מקו"ש או דוח היווי הון) ‪-‬‬ ‫מחירים עלו באותו יחס כמו ש ‪ M‬עלה‪ Y .‬ללא שינוי‪.‬‬ ‫מס גולגולת(מצב מוצא של תע"מ)‪:‬‬ ‫הערה חשובה‪:‬‬ ‫מס גלגולת לא מוריד את היצע העובדים‪ .‬למה? כי בכל מקרה אני משלם פעם אחת וזהו‪ ,‬אז עדיף לי לעבוד יותר שעות פשוט‬ ‫ולכן היצע עובדים נשאר ללא שינוי או עולה‪ .‬ננתח שהיצע עובדים ללא שינוי! (גם אם כן עולה ו ‪ LAS‬זז ימינה‪ ,‬עדיין ‪ Y‬יורד)‬ ‫טווח קצר – מחירים יורדים‪ ,‬השקעות יעלו (‪ Y‬יורד ו ‪ P‬יורד)‪ C ,‬יורד‬ ‫טווח ארוך – מחירים יורדים‪ ,‬השקעות יעלו (‪ Y‬ללא שינוי ו ‪ P‬יורד)‪ C ,‬יורד‬ ‫הגדלת מס יחסי ב‪( 10%‬מצב מוצא של תע"מ)‪:‬‬ ‫הערה חשובה‪ :‬מס יחסי ‪ -‬כל שעה שאני אעבוד אשלם יותר ולכן היצע עובדים יורד! עקומה עולה ויש ‪ 3‬אפשרויות ‪ Ci‬ביחס‪ .‬יש‬ ‫‪ 3‬אפשרויות ל ‪ LAS‬ו‪ S‬היצע עובדים ביחס לנק' ‪ B‬של טווח קצר (תואם ל‪ 3‬אפשרויות של היצע עובדים ‪.)C1, C2, C3‬‬ ‫טווח קצר – מחירים יורדים כי ‪ AD‬ירד‪ ,‬השקעות יעלו (‪ Y‬יורד ו ‪ P‬יורד)‪ ,‬שכר ריאלי עולה (נק' ‪.)B‬‬ ‫טווח ארוך ‪ Y -‬יורד בכל מקרה‪ L ,‬יורד בכל מקרה‪.‬‬ ‫ מחירים אי אפשר לדעת כי ‪ LAS‬יכול לזוז שמאלה כך ש ‪ P‬יורד‪ ,‬ללא שינוי או עולה‬‫ השקעות גם אי אפשר לדעת כי תלוי במחירים‪.‬‬‫‪ -‬שכר נומינאלי ‪ - W‬אי אפשר לדעת כי יש ‪ 3‬אפשרויות של ‪ B‬אל ‪Ci‬‬ ‫ שכר ריאלי ‪ W/P‬מתפצל ל‪ – 2‬שכר ריאלי ברוטו – שעולה והוא למעשה בנק' שיווי משקל‪.‬‬‫שכר ריאלי נטו – שלמעשה יורד‪ .‬ולכן השכר לעובד יורד!‬ ‫*המרחק האנכי בניהם יהיה למעשה בדיוק ‪ .10%‬וחלוקת‬ ‫האחוזים תיהיה בין שניהם(אחד עולה בכמה אחוזים והאחר יורד)‬ ‫*אם היצע עובדים קשיח לחלוטין‪:‬‬ ‫בטווח הארוך ‪ LAS‬ללא שינוי ולכן ‪ Y‬ללא שינוי‪ ,‬שכר ריאלי ‪ W/P‬ללא שינוי‪ .‬מחירים יורדים‪ .‬השקעות יורדות‪ .‬מחירים ושכר‬ ‫נומינאלי ירדו באותו יחס‪.‬‬ ‫אין קשר בין ‪ 10%‬של המס לבין אחוז ירידת מחירים או שכר נומינאלי ‪.W‬‬ ‫שיפור טכנולוגי קבוע שלא משפר תפוקה שולית (מצב מוצא של תע"מ)‪:‬‬ ‫‪ LAS‬ו ‪ SAS‬זזות שתיהם ימינה בדיוק בגודל בשיפור‪ .‬בשוק העבודה אין תזוזה של העקומות‪.‬‬ ‫טווח קצר ‪ -‬חיתוך חדש של ‪ AD‬ו ‪ SAS‬כאשר ‪ Y‬עולה(אבל באבטלה ביחס לטווח ארוך) ו‪ P‬יורד‪ .‬ולכן שכר ריאלי עולה בשוק‬ ‫עבודה (נק' ‪)B‬‬ ‫טווח ארוך – תע"מ‪ Y .‬עלה‪ P ,‬ירד‪ .‬שכר ריאלי ללא שינוי‪.‬‬ ‫שכר נומינלי ‪ – W‬מנק' ‪ B‬אל ‪ ,C‬שכר ריאלי ירד ומחירים ירדו ולכן בהכרח ‪ W‬ירד‪(.‬אחוז ירידה זהה)‬ ‫שכר ריאלי ‪ -W/P‬ללא שינוי‪.‬‬ ‫השקעות יעלו – אמנם ‪ Y‬עלה ו ‪ P‬ירד אבל על פי דוח היווי הון שחסכון פרטי גדל והאחרים ללא שינוי ולכן גם ‪ I‬גדל‪.‬‬ ‫שיפור טכנולוגי יחסי ב‪ 10%‬שמשפר תפוקה שולית (מצב מוצא של תע"מ)‪:‬‬ ‫טווח קצר –‬ ‫מחירים יורדים‪,‬‬‫טווח ארוך ‪-‬‬ ‫מחירים יורדים‪ Y ,‬עולה‪ L ,‬עולה‪.‬‬‫שכר נומינלי ‪ -W‬יש ‪ 3‬מצבים ולכן לא ניתן לדעת (‪ W‬עולה‪ ,‬יורד או ללא שינוי)‬‫שכר ריאלי ‪-W/P‬‬‫‪ S .1‬קשיחה לחלוטין – שכר ריאלי יעלה בדיוק ב‪10%‬‬ ‫‪S .2‬עולה משמאל לימין – שכר ריאלי יעלה בפחות מ‪10%‬‬ ‫‪-‬השקעות יעלו – אמנם ‪ Y‬עלה ו ‪ P‬ירד אבל על פי דוח היווי הון שחסכון פרטי גדל והאחרים ללא שינוי ולכן גם ‪ I‬גדל‪.‬‬