56
57
Torsdag 2. mai 2013
Torsdag 2. mai 2013
BØRS &
MARKEDER
FINANSKALENDEREN
OSLO BØRS
OSLO BØRS SISTE UKE
DOLLAR
OLJE
(Dollar pr. fat)
EURO
3-MÅNEDERS RENTE
GULL
(Dollar pr. unse)
482
480
478
476
474
472
470
I DAG: Kvartalstall fra Statoil.
Foto: iván KVERME
I DAG: Kvartalstall fra Orkla.
Foto: NTB Scanpix
I DAG: Rentemøte i eurosonen.
NØKKELTALL
2,20
480,13
0,00
5,81
-1,28
102,53
0,00
0,00
7,60
1,79
-3,71
1469,24
Foto: NTB Scanpix
Global børsoppgang Rally i lavrisikoaksjer
Torsdag 2. mai
Resultat pr. 1. kv.:
Orkla: Kl. 07:00, presentasjon kl. 08:00 Vika Atrium, webcast
Statoil: Kl. 07:30, presentasjon kl. 08:00 selskapets lokaler, telefonkonferanse kl. 13:30
Avocet Mining, Orkla, SpareBank 1 Buskerud-Vestfold, SpareBank 1
Nøtterøy-Tønsberg, SpareBank 1 Østfold Akershus
Makro:
Norge: PMI april, kl. 09:00
Norge: K2 kredittvekst april, kl. 10:00
Norge: Boligpriser april, kl. 11:00
Kina: PMI industri april
Sverige: PMI industri april, kl. 08:30
Italia: PMI industri april, kl. 09:43
Frankrike: PMI industri april, kl. 09:48
Tyskland: PMI industri april, kl. 09:53
ØMU: PMI industri april, kl. 09:58
ØMU: Rentemøte ESB mai, kl. 13:45
USA: Handelsbalanse mars, kl. 14:30
USA: Jobless claims uke 17, kl. 14:30
Utenlandske:
BG Group, Boise, Calpine, Fluor, General Motors, International
Paper, Manchester United, Metro, Power-One, Royal Dutch Shell,
Siemens, Sunpower, Swiss Re, Swisscom
Fredag 3. mai
Resultat pr. 1. kv.:
SeaBird Exploration: Kl. 08:00 Hotel Continental, webcast
Norwegian Property: Kl. 08:30 Hotel Continental, webcast
Birdstep Technology: Telefonkonferanse kl. 10:00
Aker Philadelphia Shipyard, Havfisk, Norway Pelagic
TDN FINANS
BØRSDAGEN
07:00 Kongsberg Gruppen fremlegger førstekvartalstall med et
driftsresultat på 385 millioner kroner (440 mill. kr i 1. kv.’12).
07:00 Schibsted fremlegger førstekvartalstall med et driftsresultat på
147 millioner kroner (320 mill. kr i 1. kv.’12).
07:01 Polarcus fremlegger førstekvartalstall med et driftsresultat på
31,1 millioner dollar (9,5 mill. dollar i 1. kv.’12).
07:30 Kongsberg Gruppen melder at de av Mitsubishi Heavy Indus-
07:54
08:30
08:45
08:52
10:28
11:22
14:03
14:19
tries er tildelt kontrakter verdt over 50 millioner dollar for levering av
tekniske systemer til to nye seismikkskip bestilt av Petroleum GeoServices.
Atea fremlegger førstekvartalstall med et driftsresultat på 68,6
millioner kroner (101,7 mill. kr i 1. kv.’12).
Siem Offshore melder at de har inngått en kontrakt med Remontowa Shipbuilding for bygging av et rørleggingsfartøy, verdt 85 millioner kroner.
Scana Industrier melder at de har inngått en rammeavtale med
Maschinenfabrik Alfing Kessler for levering av smidde runde stenger,
verdt 80 millioner svenske kroner.
Q-Free melder at de er tildelt en brikkeordre fra Centro Gestao
Meios de Pagto i Brasil, verdt 27 millioner kroner.
Norske Skogindustrier inngår langsiktig avtale med Statkraft
om levering av elektrisk kraft til papirfabrikken i Halden.
SpareBank 1 Ringerike Hadeland fremlegger førstekvartalstall med et resultat før skatt på 74,0 millioner kroner (69,8 mill. kr i 1.
kv.’12).
Veidekke inngår avtale med Veifor om bygging av tredje og siste
byggetrinn i Hagebyen på Fornebulandet.
SpareBank 1 SR-Bank fremlegger førstekvartalstall med et
resultat før skatt på 501 millioner kroner (393 mill. kr i 1. kv.’12).
DEBATTFORUM
www.hegnar.no
OPERA: Samsung-avtale
Det er overhodet ingen tvil om at Opera Software (OPERA) har
noe stort på gang innen Smart-TV med tilhørende banebrytende og nyskapende reklameløsninger. Og at Samsung nå også
kommer med er selvsagt helt enormt. Når det er sagt, tror jeg
bestemt at det altoverveiende flertall av investorer på oljeservice- og råvarebørsen vår ikke har den fjerneste anelse om alt
det fantastiske som skjer i Opera Software akkurat nå. Det spiller ingen rolle. Det som må komme kommer. Det er bare å kjøpe
(på hver eneste kursdipp).
stoppkriminelle
Helse og konsum banker energi og råvarer – En divergens som ikke kan vare evig
FORSIKTIG RALLY: Defensive aksjer leder an i årets børsoppgang.
Grieg Investor-sjef Øistein Medlien (t.h.) og analysesjef Joachim Jellum
advarer mot sykliske investortrender. Foto: Iván Kverme
Desperat jakt på avkastning
FINANS: Defensive, «kjedelige» aksjer leder oppgangen i
finansmarkedene. – Investorene er desperate på avkastning,
men styrer unna det mest risikable, ifølge Grieg Investor.
LAGE BØHREN
[email protected]
– Årets aksjeoppgang er veldig annerledes enn tidligere oppganger. Den har helt
andre komponenter og drivere, sier analysesjef Joachim Jellum i Grieg Investor.
Finansrådgiveren har gjort et dypdykk
i verdens finansmarkeder gjennom sitt
nye fondsbarometer, som måler utviklingen i verdens aksjefond og finansmarkeder, og mener å kunne se en klar trend:
Defensive og motsykliske sektorer er
de foreløpig soleklare vinnerne i årets
børsoppgang.
Mens de internasjonale MSCI-indeksene for helse og ikke-syklisk konsum
leverte avkastning på 18–20 prosent fra
januar til mars, lå sykliske sektorer som
energi, forsyning og materialer godt under snittavkastningen på 12,7 prosent (se
tabell).
Samtidig er det de amerikanske og japanske børsene som har utviklet seg best,
markeder som normalt henger litt etter
når det øvrige markedet stiger.
– Dette indikerer at markedet drives av
likviditet og jakt...desperat jakt, egentlig...
etter avkastning. Men uten å ta på seg mer
risiko enn det som er absolutt nødvendig,
sier Jellum.
– Kan ikke vare evig
Analysesjefen beskriver et pågående stigespill innen global finansforvaltning.
– Først gikk statsrentene i bunn, og da
måtte investorene flytte pengene over i alt
som ga en yield. Først kredittobligasjoner,
så high yield, før avkastningen også i disse
aktivaklassene ble presset nedover. Der-
med har man sett videre mot aksjer, vare i 3-7 år. Det dyre blir dyrere, og
men har valgt det sikreste man fin- det billige blir billigere. Dette er en
ner, sier Jellum.
divergens som ikke kan vare evig,
Det nye moteordet i internasjo- men man vet aldri når det snur. Vi
nal finansforvaltning etter finans- mener det viktigste er å ikke bli for
krisen i 2008
medsyklisk,
Årets aksjeoppgang er
er «quality».
og prøver
veldig annerledes enn
– Flere av
å konstruselskapene
tidligere oppganger. Den har helt ere en robust
innenfor de
portefølje
mer defensi- andre komponenter og drivere
av fond som
ikke er for
ve sektorene Joachim Jellum, Grieg Investor
kan nærmest minne om obligasjo- ensidig eksponert mot ulike bener. De har jevn, forutsigbar inn- standdeler eller drivere av markedet.
tjening og gjerne dividende. Det er
denne type selskaper som er blitt – Grunn til å være forsiktig
foretrukket i aksjemarkedet de Grieg Investors kunder er i hovedsiste månedene, sier Jellum.
sak institusjonelle investorer i Nor– Man ser at slike investorprefe- ge, som forvalter nær 33 milliarder
ranser går i sykler, og de kan gjerne kroner for kommuner, stiftelser,
pensjonskasser og familieselskaper.
– Vi er ikke helt sikre på det kompasset.
Daglig leder Øistein Medlien er
stolt av sitt nye fondsbarometer, men
litt usikker på designet. Noen har
plassert en dresskledd herremann
med et kompass i brystlommen på
rapportens forside. Medlien understreker at de vet forskjellen mellom
et kompass og et barometer.
– Vi er ydmyke, og vet at vi ikke
vet. Målet er å gi kundene en intuitiv forståelse av dynamikken og
driverne i ulike fond og markeder,
og hvorfor avkastningen deres er
blitt som den er blitt, sier Medlien.
Grieg Investor har ikke for vane
å dele ut konkrete kjøpsråd til sine
kunder, og vil heller ikke bruke da-
Defensivt rally
MSCI Helse
MSCI Ikke-syklisk konsum
MSCI Syklisk konsum
MSCI Industri
MSCI Verdensindeks
MSCI Bank & Finans
MSCI Telekom
MSCI Forsyning
MSCI Energi
Bedre enn markedet
Dårligere enn markedet
MSCI IT
MSCI Materialer
0
5
10
15
20
Globale aksjers avkastning i prosent, januar-mars 2013. Kilde: Grieg Investor/Bloomberg
gens børsoppgang til å tale varmt for
å øke eksponeringen i aksjer.
– Ser du på oppgangen siste året,
vil du se at den er drevet mer av multippelekspansjon enn økt inntjening
hos selskapene. Det vil si at prisingen
av aksjemarkedet er blitt dyrere, ikke
at selskapene nødvendigvis gjør det
så mye bedre. Da er det alltid grunn
til å være forsiktig, sier Jellum.