Intervju med Bengt Ahrén, JRS
Förändringar i globala ekonomin
påverkar synen på fondförvaltning
2012-09-19
Globaliseringen inger hopp men de finansiella obalanserna i omvärlden är ett hot. Utvecklingen har fått investeringsklimatet att milt sagt förändrats. Bengt Ahrén,
medlem i JRS Fonders investeringskommittéer, och en
veteran inom branschen, ger sin syn på utvecklingen.
Du har hunnit med ett långt liv i finansbranschen.
Berätta kort om dina erfarenheter.
Ja, jag har faktiskt varit med längre än de flesta. Både på den ena sidan, i industrin som efterfrågare
och användare av kapital, och på den andra sidan som utbjudare och investerare av kapital i kapitalförvaltningsbranschen. Hela tiden har jag haft en internationell utblick.
Den globala ekonomin står inför stora utmaningar.
På vilket sätt skiljer sig nuvarande situation mot tidigare?
Fondförvaltarnas situation idag är radikalt annorlunda än den vi vant oss vid under många decennier
efter andra världskriget. Länge levde vi i en värld av tämligen regelbundna konjunkturväxlingar kring en
trend med stigande tillväxt och vinster. Det ekonomiska förloppet var ganska förutsebart. Konjunkturväxlingar har vi fortfarande och det måste vi ta med i beräkningen, men vi lever nu också i en värld av finansiella obalanser, vars like ingen varit med om. Det har runt om i världen byggts upp enorma skulder som
inte ser ut att kunna betalas och motsvarande fordringar som ser ut att bli mer eller mindre värdelösa.
Hur påverkar det ekonomierna och marknaderna?
Vi får räkna med att många konsumenter får mindre att röra sig med, att tillväxten och levnadsstandarden hämmas och lönsamheten i näringslivet skadas. Det har därför blivit mycket svårare att få avkastning och snabba och stora kast mellan hopp och förtvivlan på marknaderna har ökat riskerna markant.
Förändringarna kan få dramatiska förlopp. Sverige är visserligen i bättre form än de flesta andra länder
men vi är inte opåverkbara.
På vilket sätt påverkar globaliseringen den nuvarande utvecklingen?
Förutom de finansiella obalanserna, som jag nämnde tidigare och som huvudsakligen är ett västerländskt och japanskt problem, är globaliseringen en annan avgörande förändring. Globaliseringen är
däremot positiv och hoppingivande. Avlägsna och folkrika länder växer fram och där ökar köpkraften
och levnadsstandarden i rask takt. Dessa länder har också ofta finanserna i ordning. Det måste vi dra
fördel av, samtidigt som vi försöker parera de hot jag talade om.
Namn och befattning:
Bengt Ahrén, medlem i JRS
Fonders investeringskommittéer
samt senior rådgivare JRS Asset
Management.
Utbildning:
Civilekonom, Handelshögskolan
Stockholm. Samlad erfarenhet:
55 år i olika befattningar med
anknytning till den finansiella
sektorn.
Exempel på tidigare
befattningar:
Chef för utlandssekretariatet,
Skandinaviska Banken. Finansdirektör, Gränges AB. CIO,
Kungliga Vetenskapsakademien.
Senior rådgivare, Carnegie
Asset Management.
Får den här utvecklingen några effekter på förvaltningen av kapital?
De här omvälvningarna är något ganska nytt och det har väsentligt ändrat förutsättningarna för fondförvaltning, både på kort och på lång sikt. Det måste vi på något sätt hantera i vår förvaltning. Det är
viktigt att inse att man inte med framgång kan fortsätta att förvalta pengar som om ingenting hänt. Att
som så många fortsätta att ha sina pengar till en del i svenska räntebärande papper och till huvuddelen
i svenska aktier, det kan nog bli bra på mycket lång sikt. Sverige ska inte undvikas, men vill man på
överskådlig sikt parera risker och ta vara på möjligheterna är det viktigt att också höja blicken, ha ett
globalt perspektiv och ta vara på allt som erbjuds i en dynamisk värld utanför våra gränser.
På vilket sätt tar JRS del av den nya utvecklingen?
Eftersom det inte är möjligt att sitta i Sverige och vara expert på hela världen, hur stor stab man än
har, så har JRS på olika sätt engagerat de bästa förvaltare man kunnat finna utomlands. Förvaltare och
strateger med expertis på olika geografiska marknader och olika tillgångsslag. Med deras hjälp har JRS
etablerat fonder med olika profiler och risknivåer. Alltifrån korta svenska räntepapper till fonder med
mer eller mindre andel globala aktier samt en obligationsfond som investerar i hela obligationsspektrat
oavsett geografisk marknad. JRS roll är bland annat att identifiera, kontrollera och följa upp förvaltare
samt att, bokstavligen från minut till minut, hålla i riskexponeringen. Just nu är jag särskilt förtjust i den
globala obligationsfonden, JRS Global Bond Opportunity Fund, som nog faktiskt är unik i världen. Den
borde, tycker jag, vara ett självklart inslag i varje välskött värdepappersportfölj.
JRS Fonders
investeringskommittéer
Investeringskommittéerna är
aktiva rådgivare i strategiska investeringsbeslut. Medlemmarna i JRS
investeringskommittéer har relevant erfarenhet av finansiell teori,
makro- och mikroekonomi, politik
samt global kapitalförvaltning.
Lena Wange
Kommunikation och rapportering
JRS Fonder AB
+46 8 407 64 29
GR
OU
P
En modernare finanskoncern
FONDER