MANDAG DEN 28. JANUAR NR. 19 / 2013 ÅRGANG 118 PRIS 28,00 KR. Investor / 4-6 Sparinvest tror på gevinst i Japan efter ﬁaskoår Mark Szigethy / 12 Rejsetider / 8-9 Milliardærklubbens børsmægler sigtet for skattefusk for millioner Henrik Dam truer med at samle DSB, bus, S-tog og metro Foto: Magnus Møller og Melissa Ørnstrup Skarp kritik af Jyske Banks kup på Lolland Staten, aktionærerne og andre investorer er taberne efter krakket i Spar Lolland. Der mangler en fornuftig forklaring på, hvorfor Jyske Bank ikke skal betale for Spar Lolland, mener Johnny Madsen fra Dansk Formueog Investeringspleje. Dansk Aktionærforening kræver en kulegravning af forløbet. ■ ■ Analyse: Spar Lolland druknede tæt på kysten Advarsel mod mindre banker Side 6-7 Foto: Charlotte Elgaard Christensen Jorden rundt / 10 Oliegigant afgør danske ﬁrmaers skæbne i Brasilien Ny Auris Gazelle Designfamilie tror på globalt gennembrud Side 14-15 Thomas Bernt Henriksen / 4 “Regeringen har ikke råd til, at den nye økonomiske plan igen skuffer forventningerne” Hvem der bare havde den nye Auris Hvem der bare havde en kikkert … Auris benzin fås fra 189.990 kr., diesel fra 251.990 kr., hybrid fra 289.990 kr. Vejl. pris ekskl. metallak fra 5.994 kr. Lev. omk. 3.680 kr. Brændstofforbrug v.bl. kørsel 16,9-26,3 km/l. CO2-udslip 87-138 g/km. Halvårlig grøn ejerafgift 290-1.380 kr. Vist med ekstraudstyr. Se mere på toyota.dk/auris. Jobpakke Lav prioritet til offentlige investeringer Side 18 6 VIRKSOMHEDER Redigering Bo Schriver og Nicolaj Vorre | Layout Ida Breum MANDAG DEN 28. JANUAR 2013 Krav om kulegravning Jyske Bank har ifølge nye beregninger overtaget den krakkede Spar Lolland til usædvanlig god pris, mens aktionærer, investorer og staten har betalt dyrt ■ BANKKRAK Af Morten Jeppesen og Jakob Martini S alget af den kollapsede Spar Lolland til Jyske Bank er sket til en spotpris, mens aktionærer, investorer og staten taber ﬂere hundrede mio. kr. på fredagens bankkrak. Det viser beregninger fra Dansk Formueog Investeringspleje (DFI). Dansk Aktionærforenings formand Niels Mengel vil have salget undersøgt til bunds. “Spar Lolland-krakket bør kulegraves. Jyske Bank har fået Spar Lollands aktiver forærende. Samtidig er det sket i en konstruktion, hvor både aktionærer og investorer efterlades uden en krone i konkursboet efter den kollapsede bank. uden Det virker som om, at Spar Lollands ledelse har mistet overblikket i den afgørende fase, Jyske Banks topchef Anders Dam har gjort en helt usædvanlig god handel, og staten har stiltiende og passivt ladet det ske,” siger Niels Mengel. Fredag lukkede aktiekursen i 6,95 kr. Det svarer til, at de tusindvis af aktionærer tilsammen har tabt 81 mio. kr. Derudover har bl.a. investorer tabt den efterstillede kapital og staten har tabt 200 mio. kr. Ønsker undersøgelse Partner og investeringschef Johnny Madsen fra DFI er enig i, at salget bør undersøges nærmere. Han har gennemregnet handlen med de tal, der er tilgængelige. “Ifølge mine beregninger har Jyske Bank fået en bank forærende, som havde et be- tydeligt indlånsoverskud, en basisindtjening på omkring 90 mio. kr. og en kundemasse, som for langt størstedelens vedkommende er gode og sunde kunder,” siger Johnny Madsen. Ifølge investeringschefen fra DFI skal der være tabt værdier i Spar Lolland siden 1. oktober for 1,3 mia. kr., hvis der skal være en fornuftig forklaring på, at Jyske Bank ikke skal betale for banken, som så ville “Spar Lollandkrakket bør kulegraves. Jyske Bank har fået Spar Lollands aktiver forærende” Niels Mengel, formand, Dansk Aktionærforening komme aktionærer og investorer til gode. “Det virker ikke sandsynligt at både egenkapital og efterstillet kapital skulle være sat over styr på så få måneder. Det her virker som om, at Jyske Bank har lavet et røverkøb, filter Ulrich Jespersen adm. direktør i krakkede Spar Lolland Foto: Charlotte Elgaard “I den situation mister man forhandlingskraften” Af Jakob Martini L edelsen i den krakkede Spar Lolland kritiseres for at lade Jyske Bank overtage til spotpris. Det var i går ikke muligt at få svar fra bestyrelsesformand Hans Jacob Petersen, men adm. direktør Ulrich Jespersen stiller op. Har I på aktionærernes vegne taget jeg godt nok betalt for Spar Lolland? “Ja, det har vi. Det der sker i sådan en situation er, at man får et påbud. Vi skal så vurdere, om vi kan opfylde det påbud, og da vi så når til den erkendelse, at vi ikke har mulighed for at tiltrække den kapital, der skal til for at kunne fortsætte, så skal vi afhænde banken inden for nogle få timer eller overdrage den til Finansiel Stabilitet. Og det er jo lidt logisk, at lige netop i den situation mister man forhandlingskraften noget.” Overvejede I at isolere de store tabsgivende kunder og give dem til Finansiel Stabilitet, mens resten gik ud i en budrunde? “Vi har lavet forhandlingerne med Finansiel Stabilitet for at se, om det var muligt at lave noget, der lignede Bankpakke V, hvor man rent faktisk parkerer noget i Finansiel Stabilitet, men det kunne ikke lade sig gøre.” Ifølge nye beregninger skulle banken have tabt værdier for 1,3 mia. kr. siden 1. oktober, hvis den skulle prissættes til nul kroner. Kan den virkelig have tabt så meget i værdi? “Nu kender jeg ikke regnestykket, så det vil jeg ikke stå til ansvar for.” Lyder det helt skævt i dine ører? “Det er store værdier, der er tabt. Men det er jo også fordi, du skal afsætte banken på fem timer. I det øjeblik, vi får den besked fra Finanstilsynet, skal vi jo have en løsning. Ellers ligger vi lige pludselig og spiller hasard med de almindelige indskyderes penge.” Hvis prisen er for dårlig kan man jo også overveje Finansiel Stabilitet? “Selvfølgelig overvejer man det. Men det her er en meget, meget bedre løsning.” Spar Lolland blev i fredags solgt til Jyske Bank, som overtager de 45.000 kunder. Arkivfoto: Torben Klint/Scanpix mens Spar Lollands ledelse har lavet en elendig handel på vegne af aktionærer og investorer,” siger Johnny Madsen. Spar Lolland har været under skærpet tilsyn af Finanstilsynet de sidste mange måneder. Derfor er det ifølge Johnny Madsen usandsynligt at værdier er fosset ud af banken siden 1. september, uden der var blevet grebet ind. kunne have deltaget. På den måde er det min opfattelse, at man ville kunne have opnået en fornuftig pris for den del og på den måde have sikret, at eksempelvis staten ville have fået sine 200 mio. kr. til- FAKTA ■ Burde have isoleret tab Han undrer sig over, at Spar Lolland ikke har isoleret de få store tabsgivende kunder og overgivet dem til statens skraldeselskab for krakkede banker, Finansiel Stabilitet. “Så ville man have stået tilbage med resten af de sunde dele af Spar Lolland og kunne have solgt dem i en budrunde, hvor andre end Jyske Bank ■ ■ ■ bage,” siger Johnny Madsen. Jyske Banks Anders Dam forklarer, at det er korrekt, at han ingenting har betalt for Spar Lolland, men han insisterer på, at det er for tidligt at sige, om han har gjort en god handel. Jyske Bank overtager Spar Lolland Jyske Bank overtager alle aktiver og forpligtelser i den krakkede Spar Lolland – bortset fra aktiekapital og efterstillet kapital. Dermed overtages 45.000 kunder i Spar Lolland samt i Finansnetbanken. Balancen er på 12,9 mia. kr. Udlån udgør 7,1 mia. kr, mens indlån udgør 9,7 mia. kr. Alle 300 medarbejdere i Spar Lolland fortsætter deres ansættelse i Jyske Bank og alle Spar Lollands 13 ﬁlialer er åbne, som normalt, fra mandag morgen. Krakket sker efter Finanstilsynet har været på besøg og påbudt Spar Lolland at foretage yderligere nedskrivninger med mindst 289 mio. kr. jam 7 VIRKSOMHEDER MANDAG DEN 28. JANUAR 2013 af Spar Lolland-krak Analyse Af Morten Jeppesen, ﬁnansredaktør Spar Lolland druknede tæt på kysten I omkring et år har den nu krakkede Spar Lolland forsøgt at ﬁnde i sikker havn. Bankens adm. direktør, Ulrik Jespersen, har igen og igen offentligt slået fast, at banken ikke kunne overleve som selvstændigt pengeinstitut. Derfor har Ulrik Jespersen søgt med lys og lygte efter en fusionspartner eller en bank, der ville overtage det kriseramte pengeinstitut med hovedsæde i Nakskov. Men ingen andre banker har vist interesse. Risikoen ved at træde ind som Spar Lollands redningsbank har ganske enkelt været for stor i en tid, hvor mange pengeinstitutter selv har rigeligt at slås med. Derfor har Spar Lolland fået lov til at kæmpe sin dødskamp tæt på kysten for slutteligt at drukne, mens de øvrige pengeinstitutter tørskoede har set passivt til. “Risikoen Først da Finanstilsynet konkluved at træde derede, at Spar Lolland ikke længere levede op til solvenskravene og ind som Spar derfor ikke kunne fortsætte, trådte Jyske Bank til og overtog den nødLollands stedte banks ﬁlialer og kunder. redningsbank Og det synes åbenlyst, at prisen er fundet på et tidspunkt, hvor har været Spar Lollands ledelse intet havde at handle med. Det eneste, de forfor stor” mentligt har haft i tankerne, har været at ﬁnde en løsning, som ikke ville skabe lynchstemning mod dem i Nakskov og omegn. Der synes overdragelsen af både private kunder og erhvervskunder til Jyske Bank at være en mere spiselig løsning end helt at give op og lade Finansiel Stabilitet overtage banken. Og tilsyneladende har staten også bifaldet denne løsning som den bedste. Også selv om konsekvensen er, at den danske stat endegyldigt må vinke farvel til de 200 mio. kr., som den havde til gode i Spar Lolland. De eneste helt store tabere er bankens aktionærer og investorerne bag den efterstillede kapital. Men sådan har det været, lige siden Roskilde Bank krakkede i 2008, så den risiko bør efterhånden være kendt for ikke mindst de mindre bankers aktionærer. “Det er korrekt, at det er en handel til nul kr. Men det her kommer til at koste Jyske Bank en masse knofedt og vi skal binde en masse kapital i fremtiden. Så jeg kan først sige om nogle år, om det er en god handel,” siger Anders Dam. Hos Finansiel Stabilitet afviser formand Jakob Brogaard at tage initiativ til at iværksætte en advokatundersøgelse af Spar Lollands kollaps, som statens skraldeselskab ellers har gjort i alle de tilfælde, hvor Finansiel Stabilitet er endt med at måtte overtage hele eller dele af krakkede banker. “Aktiverne i Spar Lolland er blevet overtaget gennem en frivillig aftale. Så der er ikke grundlag for en advokatundersøgelse,” siger Jakob Brogaard. [email protected] [email protected] Advarsel mod mindre banker ■ AKTIER Af Morten Jeppesen og Jakob Martini F lygt med det samme. Sådan lyder den kontante opfordring fra Dansk Aktionærforenings formand, Niels Mengel, til landets tusindvis af aktionærer i de mindre pengeinstitutter. Aktionærformandens advarsel kommer efter, at aktionærerne i den kollapsede Spar Lolland mistede alt, da Jyske Bank overtog banken fredag. “Den model, der nu er fundet for den kollapsede Spar Lolland, er den værst tænkelige model for aktionærerne. Derfor må jeg advare mod, at “Jeg må advare mod, at man som privat investor har aktier i de mindre pengeinstitutter” Niels Mengel, formand, Dansk Aktionærforening man som privat investor har aktier i de mindre pengeinstitutter,” siger Niels Mengel. Han forudser, at andre pengeinstitutter også må lade livet den kommende tid. Og ifølge aktionærformanden er det ikke muligt at sige, hvilke pengeinstitutter det drejer sig om. Det er baggrunden for opfordringen til investorerne om helt generelt at holde sig væk fra de mindre pengeinstitutter. Dansk Aktionærforenings formand, Niels Mengel. Arkivfoto: Melissa Ørnstrup Aktionærerne taber “De små aktionærer har tabt deres penge i alle de tilfælde, hvor der er banker, som er blevet nødlidende. Det eneste sted, hvor aktionærerne står til en gevinst, er i FIH Erhvervsbank. Her er der dog også tale om nogle meget store og markante aktionærer,” siger han. FIH Erhvervsbank blev købt af blandt andet ATP og PFA, da banken kom i problemer. Senere hjalp staten via Bankpakke V med at løfte de nødlidende ejendomsudlån ud af FIH Erhvervsbank, så banken kunne komme på ret køl. “Men når det kommer til de mindre banker, så er vi tilbage ved det gamle problem om, at bestyrelsernes kompetencer er for dårlige. Det har vi nu set endnu et eksempel på i forbindelse med Jyske Banks overtagelse af Spar Lolland, hvor salget tilsyneladende er sket til nul kroner. Det betyder, at aktionærer og investorer står tilbage som de store tabere,” siger aktionærformand Niels Mengel. [email protected] [email protected]