1. No category

GENERALFORSAMLING 2014
Radisson Blu Falconer, København
Fredag d. 21. marts 2014
GN STORE NORD
Velkomst ved
bestyrelsesformand
Per Wold-Olsen
Side 2
GN STORE NORD – DAGSORDEN
a) Bestyrelsens beretning om selskabets udvikling i det forløbne år
b) Forelæggelse af revideret årsrapport til godkendelse og meddelelse af
decharge til bestyrelse og direktion
c) Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af underskud i henhold
til den godkendte årsrapport
d) Godkendelse af bestyrelsens vederlag for indeværende regnskabsår
e) Valg af medlemmer til bestyrelsen
f) Valg af én statsautoriseret revisor for tiden indtil næste ordinære
generalforsamling
g) Forslag fra bestyrelsen
h) Forslag fra aktionær
i) Eventuelt
Side 3
GN STORE NORD – BESTYRELSENS BERETNING OM
SELSKABETS UDVIKLING (DAGSORDEN PUNKT A, B OG C)
Ved bestyrelsesformand Per Wold-Olsen
GN Store Nord i 2013
GN ReSound i 2013
GN Netcom i 2013
Fremtiden for GN
Side 4
GN STORE NORD – AKTIEKURSUDVIKLING I 2013
- 60% AFKAST I 2013
170
GN
OMXC20 CAP
+60%
160
150
140
130
120
110
100
Januar
2013
Indeks: 02/01/2013 = 100
Side 5
Januar
2014
GN STORE NORD – TILBAGEBLIK
- I 2010 ANNONCEREDE VI AMBITIØSE MÅLSÆTNINGER FOR 2013
Fra generalforsamlingen 2011
Primære målsætninger for 2013
• GN Store Nord omsætning på ”mere end
6,3 mia. kr.”
• Fordoble EBITA-marginen fra omkring 9% i
2010 til ”omkring 19%” i 2013
Side 6
GN STORE NORD – REAKTIONER PÅ MÅLSÆTNINGER
- MANGEL PÅ TILTRO FRA TALRIGE INTERESSENTER
”De har simpelthen ikke volumen til at kunne konkurrere med de bedste, som kan
dele både udviklings- og administrationsomkostninger ud på omkring dobbelt så
mange apparater” – Jyske Bank i Børsen
Side 7
MÅLSÆTNINGERNE BLEV MERE END INDFRIET
GN Store Nord omsætning
DKK mia.
GN Store Nord EBITA-margin
6,8
6,8
7
18,9%
19%
20%
18%
6
16%
14%
5
12%
4
10%
3
8%
6%
2
4%
1
2%
-
0%
2009
2010
2011
2012
2013
2009
2010*
2011*
2012**
2013**
*Ekskl. TPSA og engangsomkostninger i Øvrige
**Ekskl. SMART-omstruktureringsomkostninger
• GN har nu leveret og endda overgået målene fra 2010 - en vigtig milepæl på GN’s rejse
tilbage til en førerposition - omsætning på 6,8 milliarder kroner og EBITA-margin på 19%
Side 8
2013 BLEV ET ÅR MED POSITIVE OVERSKRIFTER
”Fuldbyrdet: Analytikere, investorer og presse slog sig på lårene af grin i 2010,
da GN sagde, at koncernen ville indhente konkurrenterne. Ingen griner længere”
Jyllandsposten
GN STORE NORD FINANSIEL UDVIKLING I 2013
• Innovation og omstrukturering skabte stærke resultater – som lovet......
GN ReSound
Side 10
GN Netcom
10% organisk omsætningsvækst
20,1% EBITA-margin
18% organisk omsætningsvækst
18,1% EBITA-margin
Markedets organiske vækst:
lige over 2%
Markedets organiske vækst:
omkring 15%
GN STORE NORD – FEM ÅRS UDVIKLING I OMSÆTNINGEN
DKKm
7.000
6.791
6.500
6.251
6.000
5.564
5.500
5.000
5.145
4.729
4.500
4.000
3.500
2009
2010
2011
Omsætning
Side 11
2012
2013
GN STORE NORD – FEM ÅRS UDVIKLING I EBITA
DKKm
1.400
1.284
1.200
1.000
846
800
674
600
469
400
200
8
0
2009
2010*
2011*
2012**
*Ekskl. TPSA og engangsomkostninger i ”Øvrige” i 2011. ** Ekskl. SMART-omstruktureringsomkostninger
Side 12
2013**
GN RESOUND
GN Store Nord i 2013
GN ReSound i 2013
GN Netcom i 2013
Fremtiden for GN
Side 13
PRIMÆRE FINANSIELLE RESULTATER
- 2013 MÅLSÆTNINGER BLEV LEVERET OG ENDDA OVERGÅET
Omsætning – DKK mio.
• 10% organisk omsætningsvækst
… i et marked der voksede lidt mere
end 2%
4.400
• 20,1% EBITA-margin
… på linje med de bedste i
industrien og i tråd med
målsætningen annonceret i 2010
3.896
4.000
3.800
3.600
• Omsætning på DKK 4,2 mia.
… overgik 2013-målsætningen
annonceret i 2010 på ”omkring DKK
3,7 mia.”
4.179
4.200
3.450
3.400
3.200
3.000
2011
2012
EBITA* – DKK mio.
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
842
551
426
2011
2012
*Ekskl. SMART-omstruktureringsomkostninger
Side 14
2013
2013
SMART-PROGRAMMET BLEV SUCCESFULDT FULDENDT I
2013
- BETYDELIG EFFEKT PÅ DE FINANSIELLE RESULTATER
SMART-programmet 2012 - 13
Nedbringe
kompleksiteten
66%
Globalisere
produktion/logistik
Brutto-margin*
65%
65,5%
25%
EBITA-margin*
20%
64%
63,0%
63%
15%
62%
61%
ONE
company
Strømline
go-to-market
60,8%
12,3%
20,1%
14,1%
10%
60%
5%
59%
0%
58%
2011
2012
*Ekskl. SMART-omstruktureringsomkostninger
Side 15
2013
2011
2012
2013
GN RESOUND HAR UDVIKLET SUCCESFULDE
PARTNERSKABER MED INDUSTRILEDERE
Partnerskab med Apple
Partnerskab med Cochlear
•
•
Et eksklusivt samarbejde med formål at
implementere GN ReSounds unikke
2,4 GHz teknologi i Cochlearimplantater og benforankrede
apparater
Det første Cochlear-produkt med 2,4
GHz teknologi, Baha 4 Sound
Processor, blev succesfuldt lanceret i
2013
Side 16
•
Et tæt samarbejde med Apple Inc.
med formål at udvikle verdens første
Made for iPhone høreapparater
•
Høreapparatet er baseret på GN
ReSounds unikke 2,4 GHz teknologi
VERDENS MEST INTELLIGENTE HØREAPPARAT
- RESOUND LINX™ BLEV LANCERET I FEBRUAR 2014
ReSound LiNXTM
•
Verdens første Made for iPhone
høreapparat med direkte streaming af
stereolyd
•
Tager Surround Sound by
ReSound™ til et hidtil uset niveau
med nye audiologiske funktioner
•
Drevet af SmartRange™ - den nye
chip med tredje generation af
2,4 GHz trådløs teknologi
•
Lanceret i februar 2014
APP TIL RESOUND LINX
Enkel og intuitiv
startmenu til at
justere lyden
Side 18
Tilpas lyden på
fjernsynet samt
omgivelserne
Enkel og intuitiv
menu til at vælge
indstillinger
Brug din iPhones
GPS til at finde dit
forsvundne
høreapparat
GN RESOUND FORMÅEDE AT STYRKE RELATIONEN TIL
LEDENDE FORHANDLERE AF HØREAPPARATER
Relation til Amplifon
Relation til Costco
• Den 29. juli 2013 blev det
• GN ReSound har været en af de
annonceret, at GN ReSound er
primære leverandører til Amplifon i en
blevet hovedleverandør til Costco
årrække
• Amplifon er verdens største
forhandler af høreapparater
• GN ReSound leverer nu
produkterne til Costcos private
mærke, Kirkland Signature
• Baseret på unik teknologi og service i
topklasse formåede GN ReSound i
• Costco er en af de hurtigst
starten af 2014 at styrke relationen
voksende forhandlere af
med Amplifon yderligere
høreapparater
• Den nye aftale sikrer, at GN ReSound
vil forblive en af de primære
leverandører til Amplifon
Side 19
GN RESOUND – GEOGRAFISK UDVIKLING
Kommentarer
Nordamerika
• 12% organisk vækst baseret på
stærke resultater af ReSound
VersoTM
• Ny kontrakt med Costco
Europa
• 8% organisk vækst med stærk
udvikling i flere lande
• Tyskland og Frankrig leverede
to-cifret organisk vækst
Resten af Verden
• Organisk vækst på 8%
• Særlig stærk udvikling i
distributørmarkederne
Side 20
Fordeling af omsætningen i 2013
23%
46%
31%
Nordamerika
Europa
Resten af verden
GN NETCOM
GN Store Nord i 2013
GN ReSound i 2013
GN Netcom i 2013
Fremtiden for GN
Side 21
PRIMÆRE FINANSIELLE RESULTATER
- 2013 MÅLSÆTNINGER BLEV LEVERET
• 18% organisk omsætningsvækst
… markant hurtigere end vores
primære konkurrent
Omsætning – DKK mio.
2.700
2.612
2.600
2.500
2.355
2.400
2.300
• Omsætning på DKK 2,6 mia.
… leverer på målsætningen
annonceret i 2010
2.200
2.106
2.100
2.000
2011
2012
2013
EBITA – DKK mio.
• 18,1% EBITA-margin
… en forbedring på næsten 3
procentpoint i forhold til 2012 og i
tråd med målsætningen annonceret
i 2010
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
472
362
310
2011
Side 22
2012
2013
UNIFIED COMMUNICATIONS
- VÆKSTDRIVEREN I GN NETCOM
Udvikling 2013
• Omsætning fra UC headsets blev øget
organisk med 35% i 2013
• Flere signifikante UC kontrakter blev
vundet i 2013
… blandt andet en kontrakt på 70.000
headsets i første kvartal 2013
• Markedspositionen blev yderligere
forbedret
… vandt markedsandele mod de primære
konkurrenter og lancerede innovative
produkter i segmentet
Side 23
Unified Communications
UNIFIED COMMUNICATIONS (FORTSAT)
- YDERST ATTRAKTIVE MARKEDSUDSIGTER
Kommentarer
• Markedet for UC headsets forventes at
vokse med mere end 30% per år indtil
2016
CC&O markedet drevet af UC
DKK
mia.
UC
12
Traditionel CC&O
10
• Markedet vil drives af flere UC brugere
baseret på det attraktive afkast af UC
implementering for virksomheder
9 - 10
8
6
6
4
2
0
2012
2013
Kilde: Frost & Sullivan
Side 24
2014
2015
2016
UNIFIED COMMUNICATIONS PRODUKTLANCERING JABRA XPRESS
Jabra Xpress
•
Innovativ software som muliggør
problemfri udbredelse af headsets i
stor skala
•
Software-baserede løsninger bliver
stadig vigtigere og er en afgørende
konkurrencefordel for GN Netcom
•
Lanceret i andet kvartal 2013
UNIFIED COMMUNICATIONS PRODUKTLANCERING JABRA MOTION
Jabra MOTION
• Indbygget bevægelsessensorer,
som reagerer på forskellige
lydmiljøer og automatisk besvarer
opkald
• Tilslutning ved hjælp af Near Field
Communication
• Rækkevidde på 100 meter - 10
gange den nuværende standard
• Lanceret i første kvartal 2013
FORTSAT STÆRK VÆKST I MOBILE-DIVISIONEN
Kommentarer
• Divisionen leverede 27% organisk
vækst i 2013
• Væksten var baseret på en række
innovative produktlanceringer samt
god evne til at imødekomme
ekstraordinær høj efterspørgsel i Kina i
første halvår
Side 27
EBITA-margin i Mobile-divisionen
EBITA
margin
10%
0%
2010
2011
2012
2013
PRODUKTLANCERINGER I MOBILE
- UDVIDELSE AF PORTEFØLJEN
Førende produktportefølje
Jabra RevoTM
Jabra
SOLEMATETM
Jabra SOLEMATE
maxTM
Side 28
Jabra SPORT
WIRELESS+TM
Jabra SOLEMATE
miniTM
Jabra VoxTM
Jabra Revo
WirelessTM
GN NETCOM – GEOGRAFISK UDVIKLING
Kommentarer
Nordamerika
• 11% organisk vækst baseret på
fortsat stærkere tilstedeværelse på
Plantronics’ hjemmemarked
Europa
• 15% organisk vækst i forhold til 4%
organisk vækst i 2012
• Efterspørgslen er fortsat lavere end
normalt i visse dele af regionen
Fordeling af omsætningen i 2013
18%
50%
Nordamerika
Resten af Verden
• Organisk vækst på 40%
• Stærk indsats ved ekstraordinær høj
efterspørgsel i Kina i første halvår
Side 29
32%
Europa
Resten af verden
NIELS SVENNINGSEN – NY CEO FOR GN NETCOM
CV
• Født: 1964
• Nationalitet: Dansk
• Uddannelse: Bachelor i økonomi, Copenhagen
Business School
• Professionel karriere:
• Hitachi Data Systems, SVP & GM EMEA
(2011-2013)
• Hitachi Data Systems, VP (2007 - 2011)
• Dansk Bredbånd, CEO (2006 - 2007)
• ATEA, Managing Director (2004 - 2006)
Side 30
FREMTIDEN FOR GN
GN Store Nord i 2013
GN ReSound i 2013
GN Netcom i 2013
Fremtiden for GN
Side 31
GN STORE NORD
”Den globale udvikling er afhængig af
kommunikation” (C.F. Tietgen, 1869)
C.F. Tietgen (1829-1901),
grundlægger af Det Store Nordiske Telegrafselskab
(senere GN Store Nord)
GN Store Nords strategi formuleret i 2009:
- ”Effective commercialization of innovative sound solutions
improving communication and people’s quality of life”
- ”To be an innovation driven leader in the field of sound processing”
Side 32
2014-2016 STRATEGI: INNOVATION & VÆKST
Kommentar
Fokus
• I november 2013 annoncerede GN Store
Nord sin nye 2014-2016 strategi:
INNOVATION & VÆKST
• Strategien er baseret på den nuværende
formel for succes:
• GN vil drive vedvarende og profitabel
vækst gennem innovativ
produktudvikling og
kommercialisering
• Med omstruktureringsprogrammerne
afsluttet, vil GN være i stand til at flytte
endnu mere kapacitet til
kommercialisering og innovativ
produktudvikling
Side 33
Øget produktivitet
Restrukturering
Kommercialisering
Kommercialisering
Innovativ
produktudvikling
Fokus for
2010 - 2013
Innovativ
produktudvikling
Fokus for
2014 - 2016
2014-2016 STRATEGI: INNOVATION & VÆKST
Markeder
Katalysatorer
Strategiske
initiativer
Vedvarende og profitabel vækst
Side 34
2014 - 2016
Vækstinitiativer i GN ReSound og GN Netcom
Styrke
organisatoriske
kompetencer
Sikre en fortsat førende
produktportefølje
Øge
produktiviteten
• Strukturel vækst og understøttende megatrends
• Brancher med høje marginer og indtrængningsbarrierer til kerneforretningen
FORVENTNINGER TIL 2014 – FORTSAT STÆRK OG
PROFITABEL VÆKST
Forventninger til 2014
• I 2014 forventer GN Store Nord vækst på "mere end 8%” baseret på ”mere end 6%” i GN
ReSound og ”mere end 11%” i GN Netcom
• EBITA forventes at udgøre "mere end DKK 1.330 millioner” for GN Store Nord
• 2014 forventningerne indeholder ingen omstruktureringsomkostninger
Side 35
GN STORE NORD – 2016 MÅLSÆTNING
Finansiel målsætning
Organisk omsætningsvækst (201416 gennemsnit)
2016 EBITA margin*
2016 ROIC*
Effektiv skattesats
Netto rentebærende gæld
Udbytte af det årlige resultat
* Baseret på nuværende valutakurser
Side 36
GN ReSound
GN Netcom
Mere end 3%-point over
markedsvæksten
Mere end 10%
På niveau med de bedste
konkurrenter
18% - 19%
Mere end 18,6%
Mere end 55%
GN Store Nord
26 - 27%
1 - 2 gange
EBITDA
15 – 25%
GN STORE NORD – BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING
1
Side 37
2
3
4
5
6
7
8
9
GN STORE NORD – BESTYRELSENS VEDERLAG FOR
2013
• På generalforsamlingen 2013 blev bestyrelsens vederlag på DKK 6.075.000
godkendt
• Det samlede realiserede vederlag til bestyrelsen blev DKK 6.075.000 som
anført i Årsrapport 2013
Side 38
GN STORE NORD – UDBYTTE OG AKTIETILBAGEKØB
Generelle politikker
Udbyttepolitik
Det er GN's politik at udbetale
udbytte på 15 - 25% af det årlige
resultat
Aktietilbagekøbspolitik
Selskabet vil desuden inden for
generalforsamlingens
bemyndigelse, samt vores
kommunikerede langsigtede
kapitalstrukturpolitik om at have
nettorentebærende gæld på op til
maksimum to gange EBITDA,
igangsætte
aktietilbagekøbsprogrammer, når
det findes hensigtsmæssigt
Side 39
Anbefaling for 2013-resultatet
Udbytte for 2013-resultatet
• Bestyrelsen anbefaler at udbetale
et udbytte på DKK 146 mio. for
2013
• 18% af nettoresultatet (ekskl.
SMART)
• DKK 0,84 pr. aktie
• Resten af overskuddet anbefales
overført til selskabets reserver
Aktietilbagekøbsprogram
• GN Store Nord har netop igangsat
et nyt DKK 500 mio.
aktietilbagekøbsprogram
GN STORE NORD – FOKUS PÅ SAMFUNDSANSVAR (CSR)
Høreapparatprojekt i Sydafrika
Personer, der ellers ikke har råd, sikres gennem projektet gratis
høreapparater. Projektets tilbud over for brugere og hospitaler
blev i 2013 forbedret gennem et samarbejde med GN
ReSounds distributør i Sydafrika, der nu står for distribution og
tilpasning af høreapparater. Samarbejdet sikrer, at tilbuddet vil
nå ud til flere mennesker
GN Store Nord Fondet
Støtter videnskabelige, tekniske, nationale, almenvelgørende og
humane formål, som efter fondets bestyrelses skøn anses for
samfundsmæssigt betydningsfulde
Klimapartnerskab
GN har indgået et klimapartnerskab med DONG
Energy for at reducere selskabets udledning af CO2. GN
forventer, at tiltaget vil sikre hovedsædet i Danmark besparelser
på ca. 10% over en treårig periode
Side 40
GN STORE NORD – FEM-ÅRS UDVIKLING I AKTIEKURSEN
Udvikling i aktiekursen
1400
GN
OMXC20
1200
1000
800
600
400
200
0
02/01/2009
02/01/2010
Indeks: 02/01 2009 = 100
Side 41
02/01/2011
02/01/2012
02/01/2013
02/01/2014
TOP 10 VÆRDISKABELSE I MEDTECH SEKTOREN PÅ
VERDENSBASIS
- I PERIODEN 2009 – 2. KVARTAL 2013
Kilde: Boston Consulting Group
Total Shareholder Return (TSR) bidrag1
Markedsværdi
($ mia.)
Salgsvækst
(%)
Margin
ændring
(%)
Ændring i
multiple2
(%)
Dividende
(%)
Ændring i
aktiekurs
(%)
Ændring i
nettogæld
(gearing)
(%)
#
Virksomhed
Land
TSR
(%)
1
GN Store Nord
Danmark
69,5
3,25
3,6
25,0
23,3
0,5
4,5
12,7
2
Sartorius Stedim Biotech
Frankrig
60,4
2,07
10,0
12,4
23,1
2,9
2,2
9,8
3
The Cooper Companies
USA
55,6
5,79
8,6
8,1
22,4
0,2
-1,7
17,9
4
Sirona Dental Systems
USA
50,4
3,62
8,7
4,1
23,4
0,0
0,0
14,2
5
Elekta
Sverige
46,7
6,01
15,6
15,4
11,0
1,9
-0,5
3,3
6
Amplifon
Italien
41,9
1,12
6,2
8,4
17,5
1,2
-2,7
11,3
7
Dragenwerk
Tyskland
41,5
2,34
5,0
4,6
6,6
5,4
-5,2
25,1
8
Coloplast
Danmark
41,2
12,65
6,8
12,5
15,2
2,1
-0,5
5,0
9
Align Technology
USA
37,8
3,02
16,2
19,7
8,6
0,0
-4,3
-2,4
10
Sysmex Corporation
Japan
37,6
7,01
7,0
1,0
27,5
1,5
-0,2
0,7
4,6
0,6
7,1
2,1
-0,5
1,0
Sektorgennemsnit
14,8
1) Bidrag til den totale TSR fra hver faktor vist i procentpoint
2) Ændring i EBITDA multipel
Side 42
GN STORE NORD – BESTYRELSENS BERETNING OM
SELSKABETS UDVIKLING
Tak for opmærksomheden
Side 43
GN STORE NORD – DAGSORDEN PUNKT D
d) Godkendelse af bestyrelsens vederlag for indeværende regnskabsår
I henhold til vedtægternes pkt. 15.4 foreslås bestyrelsens vederlag for 2014 fastsat til i alt
DKK 6.675.000, hvilket er DKK 600.000 højere end det vederlag, som selskabet betalte til
bestyrelsen i 2013. Basisvederlaget foreslås således forhøjet fra DKK 200.000 til DKK
250.000. Næstformanden modtager to gange basisvederlag, og formanden modtager tre
gange basisvederlag, hvilket er uændret.
Basisvederlag for bestyrelsesarbejdet i GN Netcom A/S og i GN ReSound A/S foreslås
uændret fastsat til DKK 100.000 med 1,75 gange basisvederlag til næstformanden og 2,5
gange basisvederlag til formanden.
Basisvederlag for komitearbejdet i revisionsudvalget, vederlagsudvalget og
strategiudvalget foreslås uændret fastsat til DKK 150.000 med to gange basisvederlag til
formanden.
Basisvederlag for komitearbejdet i nomineringsudvalget foreslås uændret fastsat til DKK
75.000 med to gange basisvederlag til formanden.
Side 44
GN STORE NORD – DAGSORDEN PUNKT E
e) Valg af medlemmer til bestyrelsen
I henhold til vedtægternes pkt. 15.1 er hele den generalforsamlingsvalgte del af
bestyrelsen på valg hvert år. Hele den generalforsamlings valgte del af bestyrelsen
bestående af Per Wold-Olsen, William E. Hoover, Jr., René Svendsen-Tune, Carsten
Krogsgaard Thomsen, Wolfgang Reim og Hélène Barnekow er derfor på valg og foreslås
alle genvalgt.
For oplysning om de enkelte bestyrelsesmedlemmers ledelseserhverv henvises til
årsrapporten for 2013.
Side 45
GN STORE NORD – DAGSORDEN PUNKT F
f) Valg af én statsautoriseret revisor for tiden indtil næste ordinære
generalforsamling.
I henhold til vedtægternes pkt. 19.2 skal der vælges en statsautoriseret revisor for tiden
indtil næste ordinære generalforsamling. Bestyrelsen foreslår genvalg af KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerskab, cvr-nr.: 30700228.
Side 46
GN STORE NORD – DAGSORDEN PUNKT G
g) Forslag fra bestyrelsen
1) Bestyrelsens forslag om at bemyndige bestyrelsen til at erhverve egne aktier
2) Bestyrelsens forslag om nedsættelse af aktiekapitalen ved annullering af egne aktier
3) Bestyrelsens forslag om fornyelse af bemyndigelsen til forhøjelse af aktiekapitalen, jf.
vedtægternes pkt. 5
4) Bestyrelsens forslag om at anvende Computershare A/S som ejerbogsfører og lade selskabets
aktier udstede gennem Computershare A/S samt ændring af vedtægternes pkt. 4.3
5) Bestyrelsens forslag om fremadrettet at aflægge årsrapporten på engelsk og dermed
konsekvensændre vedtægternes pkt. 15.3
6) Bestyrelsens forslag om at tids- og stemmebegrænsningerne på generalforsamlings fuldmagter til
selskabets ledelse i vedtægternes pkt. 10.4 slettes
7) Bestyrelsens forslag om at vedtægternes pkt. 5.4 slettes, samt at vedtægternes pkt. 22 og 23
konsekvensændres
Side 47
GN STORE NORD – DAGSORDEN PUNKT H
h) Forslag fra aktionær
1) Krav om regnskabsoplysninger i indkaldelsen til generalforsamling
2) Det foreslås, at årsrapport, beretning og selskabsmeddelelser, herunder kvartals-meddelelser, altid
skal være tilgængelige på dansk og i mindst fem år
3) Det foreslås, at der højst må bruges to-tre menuer på hjemmesiden for at komme til kvartals- og
årsrapporter, og at menuerne skal være let tilgængelige og på dansk
4) Det foreslås, at servering i forbindelse med den ordinære generalforsamling skal stå i forhold til det
forventede resultat for det kommende år
Side 48
TAK FOR OPMÆRKSOMHEDEN
Radisson Blu Falconer, København
Fredag d. 21. marts 2014