IP Aktiefond
Swedbank Robur IP Aktiefond
ISIN: SE0000542979
Placeringsinriktning
IP Aktiefond placerar i aktier som i normalfallet fördelar sig till 35 % i
Sverige och 65 % globalt, där fördelningen tillåts variera med +/- 15
procentenheter. Fonden placerar i stora och medelstora företag inom olika
branscher. Syftet är att uppnå en riskmässigt balanserad portfölj med god
avkastningspotential. Fonden får använda sig av derivatinstrument för att
öka avkastningen. Fonden lämnar normalt ingen utdelning, utan vinster
återinvesteras i fonden.
Fondens utveckling
Fonden steg under det första halvåret 2015 med 11,2 %. Jämförelseindex
steg med 9,8 % under samma period. Fondens strategi för att uppnå en
långsiktigt god avkastning är att investera i aktier i företag över hela
världen med en klar tonvikt på Sverige. Vi letar efter bolag vars aktier har
intressanta ingångsvärden med en god potential. För att hitta dessa bolag
analyseras noggrant finansiella nyckeltal för att finna de som har en bra
marknadsposition, uthållig lönsamhet, bra affärsmodell, en god
företagsledning och en långsiktig värderingspotential. Aktiviteten i
förvaltningen var fortsatt hög under perioden. Vi prioriterar alltid att möta
och föra en dialog med ledningarna både i företag vars aktier vi äger och i
företag som vi vill analysera för att eventuellt investera i. De största
positiva bidragen till fondens avkastning kom från det amerikanska
sjukvårdsförsäkringsbolaget CIGNA som fick ett uppköpserbjudande från en
konkurrent. Det amerikanska kapitalförvaltningsbolaget Blackstone samt
Apple bidrog också positivt. I Sverige var Volvo och SEB de största
bidragsgivarna. Däremot bidrog både det amerikanska Sandisk och det
svenska Elekta negativt då aktiekurserna föll p.g.a. svårigheter att
upprätthålla försäljningen. Vid halvårets utgång var skillnaden mellan
fondens investeringar och fondens jämförelseindex cirka 72 %. På kort sikt
kan en stor avvikelse innebära stora svängningar i avkastningen både
positivt och negativt.
Marknadens utveckling
Under det första halvåret 2015 hade de flesta av världens aktiemarknader
en positiv utveckling. Japan och Hongkong tillhörde vinnarna, medan
förlorarna var ett antal länder som drabbades av antingen recession,
politisk osäkerhet eller en kombination av båda. Konjunkturen i Europa
fortsatte att förbättras något, med undantag för Grekland, medan USA:s
ekonomi utvecklades svagare än väntat. I Sverige var tillväxten svag under
vintern men förbättrades successivt. Priserna på energi och ädelmetaller
steg, medan övriga råvarupriser var svaga. Styrräntorna var låga eller
negativa och fler än 20 centralbanker genomförde räntesänkningar för att
öka inflationen och därmed tillväxten. Både långa och korta
marknadsräntor i såväl Sverige som euroområdet bottnade under april och
särskilt långa obligationer steg därefter snabbt. Den svenska kronan var
marginellt starkare mot euron under perioden men lite svagare mot dollarn.
Förvaltare: Henrik Carlman/Anders Ramsten/Per Solvin
Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB
Fondtyp: Aktiefonder
Startdatum: 1994-01-03
Jämförelseindex: MSCI World/MSCI Sweden Gross/VINX30/MSCI EM50/50/30/10/10
Lägre risk
Högre risk
Lägre möjlig avkastning
1
2
Högre möjlig avkastning
3
4
5
6
Kursutveckling
240
220
200
180
160
140
120
100
80
IP Aktiefond
Fondens 5 största innehav
SEB A
Cigna
Atlas Copco A
Apple
Blackstone
Risk- och avkastningsmått
Under perioden använde fonden derivat i liten utsträckning. 2015-02-18
sänktes fondens förvaltningsavgift (se swedbankrobur.se).
4,1
3,6
2,8
2,5
2,4
1,06
1,09
1,04
1,07
Extern jämförelse
150630
Mstar Global & Sverige
3 av 5
Kostnader
Förvaltningsavgift i % av genomsnittlig fondförmögenhet*
Analyskostnader, tkr*
Transaktionskostnader, tkr*
Transaktionskostnader i % av omsatta värdepapper*
Årlig avgift, %
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 10 000 kr*
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 100/mån*
Omsättning
Derivatinstrument
Högsta derivatbruttoexponering, %
Lägsta derivatbruttoexponering, %
Genomsnittlig derivatbruttoexponering, %
Köp och försäljning av finansiella instrument
Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, %
Omsättning genom fonder förvaltade av Swedbank Robur Fonder AB, %
IPA_SEK_17
853 352
740 208
587 354
515 272
503 698
150630
VaR per balansdagen
Högsta
Lägsta
Genomsnittlig
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Se förklaringar i ordlistan på swedbankrobur.se.
* Baseras löpande 12 månader bakåt.
Analyskostnader saknar historik före februari 2015.
% av
fond
8,1
8,5
2,1
22,0
12,2
Value at Risk, VaR
Morningstar fondkategori
Morningstar fondbetyg
Exponering,
tkr
150630
Standardavvikelse fond, %
Standardavvikelse jmf-index, %
Tracking error, %
Genomsnittlig årsavkastning 2 år, %
Genomsnittlig årsavkastning 5 år, %
Omsättningshastighet vid derivathandel, ggr/år
Övrigt
7
150630
1,35
2 973
11 211
0,02
1,28
155
9,85
150630
0,1
150630
22,3
0,0
13,5
150630
0,1
4,4
Basfakta
Fondförmögenhet, tkr
Andelsvärde, kr
Antal utestående andelar, tusental
Utdelning, kr per andel
Fondavkastning slutkurs (inkl utd), %
Jmf-index (inkl utd), %
150630
20 709 671
46,49
445 476
11,2
9,8
141231
20 138 202
41,81
481 617
20,1
21,9
131231
17 536 223
34,80
503 844
19,2
22,6
121231
15 107 850
29,20
517 324
0,80
10,3
12,8
111231
14 144 012
27,21
519 838
0,56
-10,0
-8,3
101231
16 205 484
30,86
525 064
0,52
15,1
16,0
091231
14 347 779
27,31
525 416
0,90
31,4
35,5
081231
10 839 939
21,48
504 566
0,67
-32,8
-32,8
071231
15 953 688
33,03
482 969
0,72
1,3
0,5
061231
15 642 235
33,31
469 657
0,46
13,3
15,6
Innehav per 2015-06-30
Finansiella instrument
Finans
Aberdeen Asset Management
(GB)
Aon (GB)
AXA (FR)
Banco Popular Espanol (ES)
Blackstone (US)
DBS Group (SG)
Industrial & Commercial Bank of
China (CN)
Itau Unibanco (BR)
JPMorgan Chase (US)
Nordea (SE)
Prudential (GB)
Royal Bank of Scotland (GB)
SEB A (SE)
Sumitomo Mitsui Financial Group
(JP)
Svenska Handelsbanken A (SE)
Swedbank A (SE)
Wells Fargo (US)
show
Hälsovård
Celgene (US)
Cigna (US)
Elekta B (SE)
Gilead Sciences (US)
Henry Schein (US)
Novo Nordisk (DK)
Shire (IE)
show
Industri
3M (US)
Addtech (SE)
Alfa Laval (SE)
Assa Abloy B (SE)
Atlas Copco A (SE)
Atlas Copco B (SE)
Capita Group (GB)
Rockwell Automation (US)
Roper Technologies (US)
Volvo B (SE)
show
Informationsteknologi
Alibaba Group Holding LTD (CN)
Apple (US)
Ericsson B (SE)
F5 Networks (US)
Google cl A (US)
Google cl C (US)
Hexagon B (SE)
Largan Precision (TW)
Qualcomm (US)
Samsung Electronics (KR)
SanDisk (US)
SAP (DE)
Taiwan Semiconductor (TW)
Visa (US)
show
Konsumtion, dagligvaror
Alimentation Couche-Tard (CA)
CVS Health Corporation (US)
Henkel Pref (DE)
show
Konsumtion, sällanköpsvaror
Autoliv SDB (SE)
Barratt Developments (GB)
Gildan Activewear (CA)
Great Wall Motor (CN)
Hennes & Mauritz B (SE)
Kroton Educational SA (BR)
Naspers (ZA)
New Oriental Education &
Technology ADR (US)
Sony (JP)
Toyota Motor (JP)
VF (US)
WPP (IE)
show
Olja & gas
Baker Hughes (US)
Halliburton (US)
Lundin Petroleum (SE)
Marathon Oil (US)
National Oilwell Varco (US)
show
Råvaror
BASF SE (DE)
CF Industries (US)
Nitto Denko (JP)
show
Telekommunikationservice
KDDI (JP)
MTN Group (ZA)
show
Marknadsvärde, tkr
% av Exponering,
fond
tkr
% av
fond
207 692
1,0
207 692
1,0
259 269
184 205
121 047
503 698
276 900
1,3
0,9
0,6
2,4
1,3
259 269
184 205
121 047
503 698
276 900
1,3
0,9
0,6
2,4
1,3
281 377
1,4
281 377
1,4
162 344
383 724
450 468
330 988
220 504
853 352
0,8
1,9
2,2
1,6
1,1
4,1
162 344
383 724
450 468
330 988
220 504
853 352
0,8
1,9
2,2
1,6
1,1
4,1
209 584
1,0
209 584
1,0
155 307
229 851
441 223
5 271 534
0,7
1,1
2,1
25,5
155 307
229 851
441 223
5 271 534
0,7
1,1
2,1
25,5
205 862
740 208
70 880
290 006
297 689
244 352
330 321
2 179 316
1,0
3,6
0,3
1,4
1,4
1,2
1,6
10,5
205 862
740 208
70 880
290 006
297 689
244 352
330 321
2 179 316
1,0
3,6
0,3
1,4
1,4
1,2
1,6
10,5
274 249
79 892
324 672
486 898
587 354
376 539
231 172
186 197
245 751
458 323
3 251 047
1,3
0,4
1,6
2,4
2,8
1,8
1,1
0,9
1,2
2,2
15,7
274 249
79 892
324 672
486 898
587 354
376 539
231 172
186 197
245 751
458 323
3 251 047
1,3
0,4
1,6
2,4
2,8
1,8
1,1
0,9
1,2
2,2
15,7
59 114
515 272
378 977
240 141
118 392
180 765
272 229
283 439
181 055
145 946
260 929
376 286
462 296
204 838
3 679 679
0,3
2,5
1,8
1,2
0,6
0,9
1,3
1,4
0,9
0,7
1,3
1,8
2,2
1,0
17,8
59 114
515 272
378 977
240 141
118 392
180 765
272 229
283 439
181 055
145 946
260 929
376 286
462 296
204 838
3 679 679
0,3
2,5
1,8
1,2
0,6
0,9
1,3
1,4
0,9
0,7
1,3
1,8
2,2
1,0
17,8
250 771
441 921
360 943
1 053 635
1,2
2,1
1,7
5,1
250 771
441 921
360 943
1 053 635
1,2
2,1
1,7
5,1
388 420
144 935
251 736
175 386
448 619
138 147
255 587
1,9
0,7
1,2
0,8
2,2
0,7
1,2
388 420
144 935
251 736
175 386
448 619
138 148
255 587
1,9
0,7
1,2
0,8
2,2
0,7
1,2
78 535
0,4
78 535
0,4
205 259
210 677
231 666
185 187
2 714 154
1,0
1,0
1,1
0,9
13,1
205 259
210 677
231 666
185 187
2 714 154
1,0
1,0
1,1
0,9
13,1
25 068
179 300
285 314
240 868
131 975
862 525
0,1
0,9
1,4
1,2
0,6
4,2
25 068
179 300
285 314
240 868
131 975
862 525
0,1
0,9
1,4
1,2
0,6
4,2
215 929
324 517
150 993
691 439
1,0
1,6
0,7
3,3
215 929
324 517
150 993
691 439
1,0
1,6
0,7
3,3
339 512
405 819
745 331
1,6
2,0
3,6
339 512
405 819
745 331
1,6
2,0
3,6
20 448 660
98,7
0
0,0
Summa finansiella instrument
20 448 660
98,7
Netto övriga tillgångar och
skulder
Fondförmögenhet
261 011
1,3
20 709 671 100,0
Summa finansiella instrument
med positivt marknadsvärde
Summa finansiella instrument
med negativt marknadsvärde
Innehav och positioner i finansiella instrument
% av
fond
98,7
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad
marknad eller en motsvarande marknad utanför EES
1
Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en
reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES.
2
Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid
någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
3
Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel
vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
4
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande
marknad utanför EES
5
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är
reglerad och öppen för allmänheten.
6
Övriga finansiella instrument.
-
Skulder, tkr
OTC-derivatinstrument med negativt
marknadsvärde
Summa finansiella instrument med negativt
marknadsvärde
Skatteskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Övriga skulder
Summa skulder
Fondförmögenhet
Poster inom linjen, tkr
Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument
Förändring av fondförmögenhet, tkr
Fondförmögenhet vid årets början
Andelsutgivning
Andelsinlösen
Årets resultat enligt resultaträkning
Fondförmögenhet vid årets slut
150630
20 448 660
0
Värderingsprinciper
-
Noterat
Aktierelaterade finansiella instrument värderas till senaste betalkurs på
balansdagen eller, om sådan inte finns, till balansdagens mittkurs (genomsnitt
av köp/sälj kurs) om sådan inte finns används balansdagens köpkurs sedan
säljkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till föregående bankdags
betalkurs. Likvida räntebärande finansiella instrument värderas till
balansdagens mittkurs (genomsnitt av köp/säljkurs), stängning, köpkurs. Om
sådant värde inte skulle finnas används föregående bankdags mittkurs.
-
141231
20 006 842
9 990
20 448 660 20 016 832
282 398
246 379
52
16
133 664
85 807
20 864 774 20 349 034
150630
0
141231
43 519
0
43 519
0
50 034
1 811
0
153 293
117 279
155 104
210 832
20 709 671 20 138 202
150630
-
Denna halvårsredogörelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om
värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:9 och beaktar
de riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder och
specialfonder som utfärdats av Fondbolagens förening. I övrigt tillämpas
bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. Förvaltningsavgiften som
betalas till fondbolaget täcker kostnader för förvaringsinstitut,
tillsynsmyndighet och revision.
-
Balansräkning
Tillgångar, tkr
Överlåtbara värdepapper
OTC-derivatinstrument med positivt
marknadsvärde
Summa finansiella instrument med positivt
marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar
Summa tillgångar
Redovisningsprinciper
141231
9 917
150630
20 138 202
372 851
-2 032 163
2 230 780
20 709 671
Förklaring till jämförelseindex
Fondens jämförelseindex består av 50% MSCI World Net, 30% MSCI Sweden
Gross, 10% VINX 30 Net Index, 10% MSCI Emerging Market 50 Net Index.
Fondens jämförelseindex utgör en relevant referens i förhållande till fondens
placeringsinriktning, tillgångsslag, marknader och i de fall det är relevant
branscher. Jämförelseindexens avkastning inkluderar utdelningar med hänsyn
tagen till skatteeffekten (nettoutdelning).
Riskbedömningsmetod
För att beräkna marknadsrisken i fonden använder fondbolaget en relativ
Value-at-Risk-modell.
VaR-modellen
Beräkningen av Value-at-Risk (VaR) syftar till att visa hur mycket den aktuella
fonden under normala marknadsförhållanden maximalt kan förväntas förlora
över 1 dag och med 99 procents säkerhet. Relativt VaR anger kvoten mellan
fondens absoluta VaR och dess jämförelseindex absoluta VaR, och är ett mått
på risken att fondens avkastning kan komma att avvika från jämförelseindex
avkastning.
Fondens risker
Aktiefonder ger normalt störst möjlighet till hög värdetillväxt på lång sikt. Men
en placering i en aktiefond innebär också högre risk, eftersom kurserna svänger
kraftigare på aktiemarknaden än på räntemarknaden. Eftersom placeringarna
till stor del sker globalt i mogna och etablerade marknader och även sprids till
flera olika branscher, minskar risken en del. Men då resterande del är
koncentrerad till ett land (Sverige) är risken något högre i fonden än i
exempelvis rena globalfonder som sprider alla placeringarna till flera olika
länder och regioner. En betydande andel av fondförmögenheten placeras i
värdepapper i en annan valuta än svenska kronor och påverkas därför av
valutakursförändringar.
Källskatt
På grund av ändrade skatteregler 1 januari 2012 råder det fortsatt osäkerhet
om hur beskattning av utdelningar från vissa utländska aktier till svenska
fonder ska ske, vilket kan leda till ökade kostnader för källskatt i fonden.
Kammarrätten kom den 27 mars 2015 med sin dom och biföll Swedbank Roburs
överklagan av förvaltningsrättens dom den 13 juni 2014. Enligt
kammarrättens dom ska svenska fonder anses ha skatterättslig hemvist i
Sverige, trots att fonderna sedan 1 januari 2012 är skattebefriade. Därmed är
skattesatsen på utdelningar från amerikanska bolag till svenska fonder 15
procent och inte 30 procent som var konsekvensen av förvaltningsrättens dom.
Skatteverket har dock överklagat domen till Högsta förvaltningsdomstolen och
därmed råder fortsatt osäkerhet.
Onoterat
För onoterade överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument
fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde
fastställas genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant,
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
kassaflödesanalys.
OTC-derivat
För OTC-derivat, fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska marknadsvärdet fastställas
genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av de ingående tillgångarna/beståndsdelarnas marknadsvärde
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
optionsvärderingsmodeller såsom Black & Scholes.