PPM
KPA Etisk Aktiefond
296152
KPA Etisk Aktiefond
ISIN: SE0000885105
Placeringsinriktning
KPA Etisk Aktiefond placerar i svenska och utländska aktier. Normalt
placeras 50 % i svenska aktier och 50 % i utländska aktier. Placeringarna
ska vara spridda på olika länder och branscher för att få en god
riskspridning. Fonden får använda sig av derivatinstrument för att öka
avkastningen. Fonden avstår från placeringar i tobaks-, spel-, alkohol- och
vapenproducerande bolag samt följer placeringskriterier för miljö,
mänskliga rättigheter och korruption. Fonden lämnar normalt ingen
utdelning, utan vinster återinvesteras i fonden.
Fondens utveckling
Fonden steg under det första halvåret 2015 med 9,0 %. Jämförelseindex
steg med 9,1 % under samma period. Fonden var under perioden
positionerad för en stigande börs med ett antal konjunkturkänsliga
(cykliska) bolag bland innehaven. Under det första kvartalet steg kurserna,
medan aktiemarknaden under det andra kvartalet var mer slagig i spåren av
oro kring skuldkrisen i Grekland. Riksbankens sänkningar av reporäntan
under halvåret försvagade kronan. Det gynnade exportbolagen men
bankernas räntenetto pressades, varvid marknadens förväntningar på
banksektorns vinster minskade. Fonden minskade successivt sina
bankinnehav under perioden. De bästa bidragen till fondens avkastning kom
från Nordea, Atlas Copco och Sandvik. I förhållande till sitt jämförelseindex
tjänade fonden på innehav såsom Cigna, NittoDenko och Hexagon.
Innehaven i Elekta, Priceline och Amadeus tyngde såväl relativt som
absolut. Bland större försäljningar kan nämnas Eli Lilly, Merck och samtliga
fyra svenska storbanker med Nordea som största aktieförsäljning. Större
köp skedde i United Health Group, Toyota Motors och MasterCard.
Ambitionen är att antalet innehav ska vara relativt få, så att de enskilda
bolagsvalen kan få ett större genomslag på avkastningen. Under det första
halvåret arbetade vi med att minska antalet innehav i portföljens
utlandsdel.
Marknadens utveckling
Under det första halvåret 2015 hade de flesta av världens aktiemarknader
en positiv utveckling. Japan och Hongkong tillhörde vinnarna, medan
förlorarna var ett antal länder som drabbades av antingen recession,
politisk osäkerhet eller en kombination av båda. Konjunkturen i Europa
fortsatte att förbättras något, med undantag för Grekland, medan USA:s
ekonomi utvecklades svagare än väntat. I Sverige var tillväxten svag under
vintern men förbättrades successivt. Priserna på energi och ädelmetaller
steg, medan övriga råvarupriser var svaga. Styrräntorna var låga eller
negativa och fler än 20 centralbanker genomförde räntesänkningar för att
öka inflationen och därmed tillväxten. Den svenska kronan var marginellt
starkare mot euron under det första halvåret men lite svagare mot dollarn.
Övrigt
KEA_SEK_17
Under perioden använde fonden derivat i begränsad utsträckning. 201504-01 lämnade Johan Eriksson och Henrik Åkerström fondens
förvaltarteam. Christer Engel och Niklas Larsson tillträdde som nya
medförvaltare.
Förvaltare: Christer Engel/Niklas Larsson/Johan Ljungquist/Ian Raftell
Fondbolag: Swedbank Robur Fonder AB
Fondtyp: Aktiefonder
Startdatum: 1999-03-01
Jämförelseindex: Benchmark KPA Etisk Aktiefond
Lägre risk
Högre risk
Lägre möjlig avkastning
1
2
Högre möjlig avkastning
3
4
5
6
7
Kursutveckling
250
225
200
175
150
125
100
75
KPA Etisk Aktiefond
Fondens 5 största innehav
Hennes & Mauritz B
Nordea
Ericsson B
SEB A
Swedbank A
Risk- och avkastningsmått
295 310
286 571
198 285
158 387
146 767
5,3
5,1
3,6
2,8
2,6
8,9
8,9
1,1
22,3
13,7
Extern jämförelse
150630
Mstar Global & Sverige
4 av 5
Kostnader
Förvaltningsavgift i % av genomsnittlig fondförmögenhet*
Analyskostnader, tkr*
Transaktionskostnader, tkr*
Transaktionskostnader i % av omsatta värdepapper*
Årlig avgift, %
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 10 000 kr*
Förvaltningskostnad i kr. Sparbelopp 100/mån*
Omsättning
Omsättningshastighet vid derivathandel, ggr/år
Derivatinstrument
Högsta derivatbruttoexponering, %
Lägsta derivatbruttoexponering, %
Genomsnittlig derivatbruttoexponering, %
Köp och försäljning av finansiella instrument
Omsättning genom närstående värdepappersinstitut, %
Omsättning genom fonder förvaltade av Swedbank Robur Fonder AB, %
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Se förklaringar i ordlistan på swedbankrobur.se.
* Baseras löpande 12 månader bakåt.
Analyskostnader saknar historik före februari 2015.
% av
fond
150630
Standardavvikelse fond, %
Standardavvikelse jmf-index, %
Tracking error, %
Genomsnittlig årsavkastning 2 år, %
Genomsnittlig årsavkastning 5 år, %
Morningstar fondkategori
Morningstar fondbetyg
Exponering,
tkr
150630
0,40
807
2 459
0,04
0,43
46
2,87
150630
0,5
150630
0,8
0,0
0,1
150630
1,8
3,4
Basfakta
Fondförmögenhet, tkr
Andelsvärde, kr
Antal utestående andelar, tusental
Utdelning, kr per andel
Fondavkastning slutkurs (inkl utd), %
Jmf-index (inkl utd), %
150630
5 580 481
275,99
20 220
9,0
9,1
141231
5 275 360
253,12
20 842
20,6
22,5
131231
4 309 048
209,82
20 537
26,7
27,3
121231
3 327 306
165,60
20 092
5,95
13,1
14,3
111231
2 866 735
151,79
18 886
5,00
-7,9
-7,3
101231
3 034 706
170,41
17 808
4,37
11,5
12,6
091231
2 690 733
156,82
17 159
6,42
32,0
34,0
081231
1 934 095
123,69
15 636
6,94
-32,5
-31,2
071231
2 711 144
191,45
14 161
6,38
-0,8
-1,2
061231
2 667 130
199,07
13 398
4,14
16,7
15,7
Innehav per 2015-06-30
Finansiella instrument
Finans
Allianz (DE)
American Express (US)
ANZ Banking Group (AU)
AXA (FR)
Banco de Sabadell (ES)
Banco de Sabadell Interimsaktie
(ES)
BNP Paribas (FR)
CIT Group (US)
CNPR Group (AU)6
Goldman Sachs (US)
HSBC (GB)
Immofinanz (AT)
ING Groep (NL)
Lend Lease (AU)
Mitsui Fudosan (JP)
Nordea (SE)
ProLogis (US)
Prudential (GB)
SEB A (SE)
Societe Generale (FR)
Sumitomo Mitsui Financial Group
(JP)
Svenska Handelsbanken A (SE)
Swedbank A (SE)
T Rowe Price (US)
Toronto-Dominion Bank (CA)
US Bancorp (US)
show
Hälsovård
AmerisourceBergen (US)
AstraZeneca SDB (GB)
Biogen (US)
Capio (SE)
Celgene (US)
Cigna (US)
Elekta B (SE)
Getinge B (SE)
Gilead Sciences (US)
Johnson & Johnson (US)
Meda (SE)
Medtronic (US)
Novartis (CH)
Roche (CH)
Shire (IE)
Swedish Orphan Biovitrum (SE)
United Health Group (US)
show
Industri
3M (US)
ABB SDB (CH)
Alfa Laval (SE)
Assa Abloy B (SE)
Atlas Copco A (SE)
Atlas Copco B (SE)
Canadian National Railway (CA)
Capita Group (GB)
Fuji Electric (JP)
Hitachi Construction Machine (JP)
IHS (US)
Intrum Justitia (SE)
Manpowergroup (US)
MTR (HK)
NCC B (SE)
Sandvik (SE)
Secom (JP)
Skanska B (SE)
SKF B (SE)
Sweco B (SE)
Vestas Wind Systems (DK)
show
Informationsteknologi
Amadeus IT (ES)
Apple (US)
Cognizant Technology Solutions
(US)
Dialog Semiconductor (DE)
Ericsson B (SE)
Google cl A (US)
Hexagon B (SE)
Mastercard (US)
Microsoft (US)
Omron (JP)
Oracle (US)
Qualcomm (US)
SAP (DE)
Visa (US)
show
Konsumtion, dagligvaror
Aryzta (CH)
Henkel Pref (DE)
JM Smucker (US)
Mead Johnson Nutrition (US)
PepsiCo (US)
Reckitt Benckiser Group (GB)
SCA B (SE)
Unilever (NL)
show
Konsumtion, sällanköpsvaror
Autoliv SDB (SE)
Compass Group (GB)
Electrolux B (SE)
Hennes & Mauritz B (SE)
Husqvarna B (SE)
JM (SE)
Next (GB)
Marknadsvärde, tkr
% av Exponering,
fond
tkr
% av
fond
7 523
43 025
25 843
25 943
22 146
0,1
0,8
0,5
0,5
0,4
7 523
43 025
25 843
25 943
22 146
0,1
0,8
0,5
0,5
0,4
374
0,0
374
0,0
27 640
27 735
0
29 753
154
0
42 171
19 567
28 351
286 571
24 463
41 377
158 387
13 199
0,5
0,5
0,0
0,5
0,0
0,0
0,8
0,4
0,5
5,1
0,4
0,7
2,8
0,2
27 640
27 735
0
29 753
154
0
42 171
19 567
28 351
286 571
24 463
41 377
158 387
13 199
0,5
0,5
0,0
0,5
0,0
0,0
0,8
0,4
0,5
5,1
0,4
0,7
2,8
0,2
23 899
0,4
23 899
0,4
109 168
146 767
42 967
24 448
19 660
1 191 130
2,0
2,6
0,8
0,4
0,4
21,3
109 168
146 767
42 967
24 448
19 660
1 191 130
2,0
2,6
0,8
0,4
0,4
21,3
26 643
50 562
17 043
38 262
35 532
35 266
17 402
29 855
43 904
41 242
35 534
27 241
68 704
68 278
27 845
32 538
88 070
683 921
0,5
0,9
0,3
0,7
0,6
0,6
0,3
0,5
0,8
0,7
0,6
0,5
1,2
1,2
0,5
0,6
1,6
12,3
26 643
50 562
17 043
38 262
35 532
35 266
17 402
29 855
43 904
41 242
35 534
27 241
68 704
68 278
27 845
32 538
88 070
683 921
0,5
0,9
0,3
0,7
0,6
0,6
0,3
0,5
0,8
0,7
0,6
0,5
1,2
1,2
0,5
0,6
1,6
12,3
91 551
99 967
20 238
133 751
144 811
47 033
30 155
32 428
14 105
14 538
51 231
4 893
18 567
12 201
24 452
90 113
16 178
52 937
52 124
8 507
39 323
999 103
1,6
1,8
0,4
2,4
2,6
0,8
0,5
0,6
0,3
0,3
0,9
0,1
0,3
0,2
0,4
1,6
0,3
0,9
0,9
0,2
0,7
17,9
91 551
99 967
20 238
133 751
144 811
47 033
30 155
32 428
14 105
14 538
51 231
4 893
18 567
12 201
24 452
90 113
16 178
52 937
52 124
8 507
39 323
999 103
1,6
1,8
0,4
2,4
2,6
0,8
0,5
0,6
0,3
0,3
0,9
0,1
0,3
0,2
0,4
1,6
0,3
0,9
0,9
0,2
0,7
17,9
44 295
98 606
0,8
1,8
44 295
98 606
0,8
1,8
58 800
1,1
58 800
1,1
13 807
198 285
22 324
115 065
71 360
73 313
43 593
46 379
19 748
24 730
28 416
858 721
0,2
3,6
0,4
2,1
1,3
1,3
0,8
0,8
0,4
0,4
0,5
15,4
13 807
198 285
22 324
115 065
71 360
73 313
43 593
46 379
19 748
24 730
28 416
858 721
0,2
3,6
0,4
2,1
1,3
1,3
0,8
0,8
0,4
0,4
0,5
15,4
5 236
44 134
13 130
6 380
68 576
44 462
75 959
19 384
277 262
0,1
0,8
0,2
0,1
1,2
0,8
1,4
0,3
5,0
5 236
44 134
13 130
6 380
68 576
44 462
75 959
19 384
277 262
0,1
0,8
0,2
0,1
1,2
0,8
1,4
0,3
5,0
105 848
45 814
53 328
295 310
16 571
28 145
45 973
1,9
0,8
1,0
5,3
0,3
0,5
0,8
105 848
45 814
53 328
295 310
16 571
28 145
45 973
1,9
0,8
1,0
5,3
0,3
0,5
0,8
Finansiella instrument
show
Marknadsvärde, tkr
66 693
12 861
21 821
67 725
89 319
849 407
show
54 226
18 013
2 754
28 189
28 103
14 700
27 623
21 769
195 377
1,0
0,3
0,0
0,5
0,5
0,3
0,5
0,4
3,5
54 226
18 013
2 754
28 189
28 103
14 700
27 623
21 769
195 377
1,0
0,3
0,0
0,5
0,5
0,3
0,5
0,4
3,5
26 797
40 343
41 660
15 131
42 544
7 463
27 071
201 008
0,5
0,7
0,7
0,3
0,8
0,1
0,5
3,6
26 797
40 343
41 660
15 131
42 544
7 463
27 071
201 008
0,5
0,7
0,7
0,3
0,8
0,1
0,5
3,6
54 363
54 363
1,0
1,0
54 363
54 363
1,0
1,0
56 338
1,0
56 338
1,0
51 961
0,9
51 961
0,9
15 918
75 340
199 557
0,3
1,4
3,6
15 918
75 340
199 557
0,3
1,4
3,6
-321
0,0
0
0,0
-910
0,0
0
0,0
-1 231
0,0
0
0,0
5 509 849
98,7
-1 231
0,0
Summa finansiella instrument
5 508 618
98,7
Netto övriga tillgångar och
skulder
Fondförmögenhet
71 863
1,3
5 580 481 100,0
Priceline Group (US)
Sony (JP)
Thule Group (SE)
Toyota Motor (JP)
Walt Disney (US)
Olja & gas
BG Group (GB)
ConocoPhillips (US)
Enquest (GB)
FMC Technologies (US)
Occidental Petroleum (US)
Phillips 66 (US)
Royal Dutch Shell A (NL)
Total (FR)
Råvaror
Boliden (SE)
Ecolab (US)
Givaudan (CH)
Lundin Mining SDB (CA)
Nitto Denko (JP)
SSAB B (SE)
Stora Enso R SDB (FI)
show
Samhällsnyttiga varor & tjänster
Red Electrica (ES)
show
Telekommunikationservice
KDDI (JP)
Millicom International Cellular
SDB (LU)
Tele2 (SE)
TeliaSonera (SE)
show
Övriga Derivatinstrument
Put Option 170 Boliden 2015-0918 (SE)1
Put Option 50 Teliasonera 201509-18 (SE)1
show
Summa finansiella instrument
med positivt marknadsvärde
Summa finansiella instrument
med negativt marknadsvärde
% av Exponering,
fond
tkr
1,2
66 693
0,2
12 861
0,4
21 821
1,2
67 725
1,6
89 319
15,2
849 407
% av
fond
1,2
0,2
0,4
1,2
1,6
15,2
Riskbedömningsmetod
Fondbolaget mäter dagligen den sammanlagda exponeringen för fonden
genom åtagandemetoden. Åtagandemetoden beräknar de av fondens
exponeringar som uppkommer genom användning av derivat. Vid beräkningen
konverteras derivat till exponeringar motsvarande de underliggande
tillgångarna i derivaten. För optioner. m.fl. görs även en deltaberäkning. Vid
beräkningen av de sammanlagda exponeringarna tar fondbolaget hänsyn till
nettning och hedgning.
Fondens risker
Aktiefonder ger normalt störst möjlighet till hög värdetillväxt på lång sikt. Men
en placering i en aktiefond innebär också högre risk, eftersom kurserna svänger
kraftigare på aktiemarknaden än på räntemarknaden. Eftersom placeringarna
till stor del är koncentrerade till ett land (Sverige) är risken högre i fonden än i
exempelvis rena globalfonder som sprider placeringarna till flera olika länder
och regioner. Sverige och övriga marknader som fonden placerar i är dock
mogna och etablerade och placeringarna sprids till flera olika branscher, vilket
minskar risken jämfört med en fond som investerar enbart i en sektor. En
betydande andel av fondförmögenheten placeras i värdepapper i en annan
valuta än svenska kronor och påverkas därför av valutakursförändringar.
Källskatt
På grund av ändrade skatteregler 1 januari 2012 råder det fortsatt osäkerhet
om hur beskattning av utdelningar från vissa utländska aktier till svenska
fonder ska ske, vilket kan leda till ökade kostnader för källskatt i fonden.
Kammarrätten kom den 27 mars 2015 med sin dom och biföll Swedbank Roburs
överklagan av förvaltningsrättens dom den 13 juni 2014. Enligt
kammarrättens dom ska svenska fonder anses ha skatterättslig hemvist i
Sverige, trots att fonderna sedan 1 januari 2012 är skattebefriade. Därmed är
skattesatsen på utdelningar från amerikanska bolag till svenska fonder 15
procent och inte 30 procent som var konsekvensen av förvaltningsrättens dom.
Skatteverket har dock överklagat domen till Högsta förvaltningsdomstolen och
därmed råder fortsatt osäkerhet.
Denna halvårsredogörelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om
värdepappersfonder, Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2013:9 och beaktar
de riktlinjer för redovisning av nyckeltal avseende värdepappersfonder och
specialfonder som utfärdats av Fondbolagens förening. I övrigt tillämpas
bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. Förvaltningsavgiften som
betalas till fondbolaget täcker kostnader för förvaringsinstitut,
tillsynsmyndighet och revision.
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad
marknad eller en motsvarande marknad utanför EES
1
Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en
reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES.
2
Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid
någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
3
Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel
vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten.
4
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande
marknad utanför EES
5
Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli
föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är
reglerad och öppen för allmänheten.
6
Övriga finansiella instrument.
% av
fond
98,7
0,0
-
-
0,0
Balansräkning
150630
5 509 849
0
5 509 849
141231
5 127 433
65 680
5 193 113
120 421
0
117 278
5 747 549
90 470
0
5 044
5 288 627
150630
1 231
141231
0
Skulder, tkr
Övriga derivatinstrument med negativt
marknadsvärde
Summa finansiella instrument med negativt
marknadsvärde
Skatteskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Övriga skulder
Summa skulder
Fondförmögenhet
1 231
0
0
512
165 325
167 068
5 580 481
12 948
0
318
13 267
5 275 360
Poster inom linjen, tkr
Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument
150630
3 272
141231
18 663
Förändring av fondförmögenhet, tkr
Fondförmögenhet vid årets början
Andelsutgivning
Andelsinlösen
Årets resultat enligt resultaträkning
Fondförmögenhet vid årets slut
Fondens jämförelseindex består av 50% KPA MSCI World ex Sweden Net, 50%
KPA OMXS60, ett index beräknat av Nasdaq OMX*. Fondens jämförelseindex
utgör en relevant referens i förhållande till fondens placeringsinriktning,
tillgångsslag, marknader och i de fall det är relevant branscher.
Jämförelseindexens avkastning inkluderar utdelningar med hänsyn tagen till
skatteeffekten (nettoutdelning).
Redovisningsprinciper
Innehav och positioner i finansiella instrument
Tillgångar, tkr
Överlåtbara värdepapper
Fondandelar
Summa finansiella instrument med positivt
marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar
Summa tillgångar
Förklaring till jämförelseindex
150630
5 275 360
148 575
-326 782
483 327
5 580 481
Värderingsprinciper
Noterat
Aktierelaterade finansiella instrument värderas till senaste betalkurs på
balansdagen eller, om sådan inte finns, till balansdagens mittkurs (genomsnitt
av köp/sälj kurs) om sådan inte finns används balansdagens köpkurs sedan
säljkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till föregående bankdags
betalkurs. Likvida räntebärande finansiella instrument värderas till
balansdagens mittkurs (genomsnitt av köp/säljkurs), stängning, köpkurs. Om
sådant värde inte skulle finnas används föregående bankdags mittkurs.
Onoterat
För onoterade överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument
fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska gällande marknadsvärde
fastställas genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant,
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
kassaflödesanalys.
OTC-derivat
För OTC-derivat, fastställs ett marknadsvärde enligt följande:
- marknadspris från en aktiv marknad,
- om sådant marknadspris inte kan erhållas ska marknadsvärdet fastställas
genom någon av metoderna nedan:
-- på grundval av de ingående tillgångarna/beståndsdelarnas marknadsvärde
-- på grundval av nyligen genomförda transaktioner mellan kunniga parter som
är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs,
om sådana finns tillgängliga, eller
-- användande av marknadspris från en aktiv marknad för ett annat finansiellt
instrument som i allt väsentligt är likadant
- om marknadspris inte kan fastställas enligt något av alternativen ovan, eller
blir uppenbart missvisande, ska gällande marknadsvärde fastställas genom
användande av en värderingsmetod som är etablerad på marknaden, t.ex.
optionsvärderingsmodeller såsom Black & Scholes.