Handelsbanken
ÅRSRAPPORT Handelsbanken Kapitalforvaltning AS / ÅRSRAPPORT 2014 2014 Handelsbanken Kapitalforvaltning ÅRSRAPPORT 2014 | side 1 PORTEFØLJEKOMMENTARER 2014: Oppgang på Oslo Børs DAG MARIUS NERENG KEVIN LIANG FONDSINDEKSEN på Oslo Børs steg med 5,7 % i 2014. Aksjefondet Handelsbanken Norge hadde et meget godt år og steg med 22,34 %. 2014 har vært et godt børsår i store deler av verden, mye grunnet lavere politisk usikkerhet i verdensøkonomien. Fondet har som i 2012 og 2013 hatt liten eksponering mot oljeservice og energisektoren. OPEC sin beslutning om ikke å forsvare oljeprisen med kutt i produksjonen, kombinert med at USA har økt sin produksjon av skiferolje kraftig, medførte at oljeprisen kollapset på slutten av året og var halvert i forhold til årsslutt 2013. Oljeselskapene i verden hadde problemer med å få til lønnsom vekst med en oljepris på 110$ per fat og hadde allerede før oljeprisen falt varslet om lavere investeringer. Oljepriskollapsen gjør at dette kuttet blir mye større og det lover ikke bra for underleverandørene. Oljeselskapene vil slite enda mer med lønnsomheten på 60$ olje. Vi tror at 2015 blir nok et svakt år for disse selskapene og vi har ikke blitt fristet til å kjøpe disse aksjene selv etter et betydelig fall. Fondets sterke utvikling sammenlignet med indeks var drevet av sterk kursoppgang i: Protector Forsikring, Bakkafrost og Norwegian Airshuttle. Våre aksjer i Wilh.Wilhelmsen har hatt en svak utvikling i 2014. Vi ser en fortsatt konjunkturinnhentning drevet av USA i 2015. Veksten er imidlertid skjør og det er risiko for nedjusteringer av vekstprognosene. Lav inflasjon og svak vekst gjør at vi venter at obligasjonsrentene vil være lave med ytterligere stimulanser fra sentralbanken i eurosonene og i Japan. I USA forventes det rente- økninger, men ikke sterkere enn at veksten opprettholdes. Oppsummert så venter vi derfor økt vekst og lave renter, noe som er positivt for aksjemarkedet. RENTEKOMMENTARER Europeiske lange renter opplevde et historisk stort fall i 2014. Stadig lavere BNP vekst, vedvarende høy arbeidsledighet og fallende inflasjon var hovedårsaker til det kraftige rentefallet. Mer oppsiktsvekkende er et tilsvarende rentefall i amerikanske renter, der det er et annerledes konjunkturbilde og en helt annen rentesyklus. Siden den amerikanske sentralbanken FED antydet planen om oppbremsning i kvantitative lettelser i 2013, har sentralbanken benyttet flere anledninger i løpet av fjoråret til å bekrefte dette. ”Tapering” ble gjennomført og avsluttet i 2014. Neste steg for amerikansk pengepolitikk er en gradvis renteøkning, noe som trolig starter i løpet av 2015. Lange amerikanske renter falt med et prosentpoeng i fjoråret til tross for dette bakteppet og stadig sterkere makroindikatorer fra økonomien. Flere europeiske sentralbanker tok innover seg at den økonomiske stagnasjonen blir langvarig og at lav inflasjon/deflasjon blir en økende trussel for både vekst og velferd. ECB kuttet styringsrenten til 0,10 %, Sveriges Riksbank kuttet reporenten til null. Den sveitiske sentralbanken innførte negativ innskuddsrente. Norges Bank tok en helomvending. Etter å ha guidet markedet over lengre tid om en snarlig renteheving i 2015, kuttet sentralbanken renten med 0,25 % og senket rentebanen betydelig. En del av motivasjonen ligger nok i å motvirke negative effekter på norsk økonomi som følge av halveringen av oljeprisen siden sensommeren. Det var et positivt kredittmarked første halvår i fjor. Etter at oljeprisen begynte å falle, fikk høyrentekredittobligasjoner en korreksjon, særlig i olje- og offshorerelaterte segment. Spreadutgang i høyrenteobligasjoner økte i styrke mot slutten av året. Investment grade kreditter har imidlertid holdt seg ganske stabilt gjennom høsten. Året sett under ett har høyrentekredittobligasjoner fått en betydelig kredittspreadutgang med lavere markedskurs som følge. Kredittpåslag i investment grade obligasjoner fikk en moderat nedgang og dertil positiv avkastningseffekt. STYRETS ÅRSBERETNING Styrets årsberetning for verdipapirfondene Handelsbanken Kapitalforvaltning AS er forvalter og forretningsfører for 7 norskregistrerte fond med totalt en forvaltningskapital på kr 10.791.810.010,- fordelt på 23.220 andelseiere. Totalt tilbyr og distribuerer Handelsbanken Kapitalforvaltning AS 34 fond i Norge. Samlet forvaltningskapital for disse var ved utgangen av 2014 kr 13.934.736.000,-. Selskapets aktiviteter er verdipapirfondsforvaltning, aktiv forvaltning og investeringsrådgivning. Forretningsadressen er Handelsbankens lokaler i Tjuvholmen Allé 11 i Oslo. Depotmottaker er Svenska Handelsbanken AB (publ), filial Oslo. AKSJEFONDET HANDELSBANKEN NORGE Handelsbanken Norge investerer 100 % av fondets forvaltningskapital i det norske aksjemarkedet. Fondets målsetning er å oppnå størst mulig risikojustert avkastning for andelseierne innenfor rammen av fondets plasseringsregler. Fondet hadde i 2014 en positiv avkastning på 22,35 %. Til sammenligning steg Oslo Børs Fondsindeks 5,70 % og korrigert for forvaltningsprovisjonen på 2,00 % ble meravkastningen mot referanseindeksen 19,10 %. Den solide meravkastningen skyldes positivt bidrag fra både overvekter og undervekter. Fondets regnskap viser et overskudd på kr 341.655.630,- som styret foreslår å overføre til opptjent egenkapital. XACT OBX XACT OBX er vårt norskbaserte børsnoterte indeksfond, som gir enkeltinvestor anledning til å eksponere seg mot Oslo Børs på en enkel og billig måte. XACT OBX har som sin investeringsstrategi å passivt følge Oslo Børs sin OBX-indeks på en mest mulig kostnadseffektiv måte.. Dette innebærer at forvalter ikke aktivt kan forvalte fondets midler med tanke på å slå indeksen, eller for øvrig plassere fondsmidler på en måte som aktivt avviker fra indeksens eller aksjekurvens sammensetning. Fondet hadde i 2014 en avkastning på 3,63 %. mot OBX hadde 3,99 % i samme periode og korrigert for forvaltningsprovisjon på 0,30 % ble mindreavkastningen mot referanseindeksen 0,05 %. Fondets regnskap viser et underskudd på kr -7.612.671,- som styret foreslår å overføre fra opptjent egenkapital. XACT DERIVAT BULL XACT Derviat Bull er et børsnotert fond som gir enkeltinvestor anledning til å eksponere seg mot markedet med gearing på en meget enkel og kostnadseffektiv måte. XACT Derivat BULL har som sin investeringsstrategi å passivt følge Oslo Børs sin OBX-indeks men med en utvikling på ca 2 ganger, på daglig basis. Dette gjøres på en mest mulig kostnadseffektiv måteog innebærer at forvalter ikke aktivt kan forvalte fondets midler med tanke på å slå indeksen, eller for øvrig plassere fondsmidler på en måte som aktivt avviker fra indeksens eller aksjekurvens sammensetning utover nettopp gearingen på 2. Fondet hadde gjennom siste år en avkastning på 2,44 %, dette relativt til OBX som i samme periode ga 3,99 %. Fondets regnskap viser et overskudd på kr 75.595.289,- som styret foreslår å overføre til opptjent egenkapital. XACT DERIVAT BEAR XACT Derivat Bear er et børsnotert fond som gir enkeltinvestor anledning til å eksponere seg mot markedet med gearing på en meget kostnadseffektiv måte. XACT Derivat BEAR har som sin investeringsstrategi å passivt følge Oslo Børs sin OBX-indeks men med en utvikling på ca -2 ganger på daglig basis. Dette gjøres på en mest mulig kostnadseffektiv måte ogdette innebærer at forvalter ikke aktivt kan forvalte fondets midler med tanke på å slå indeksen, eller for øvrig plassere fondsmidler på en måte som aktivt avviker fra indeksens eller aksjekurvens sammensetning utover nettopp gearingen på -2. Fondet hadde gjennom siste år en avkastning på -10,92 %, dette relativt til OBX som ga 3,99 % i samme periode. Fondets regnskap viser et underskudd på kr -16.598.211,- som styret foreslår å overføre fra opptjent egenkapital. PENGEMARKEDSFONDET HANDELSBANKEN LIKVIDITET Det korte pengemarkedsfondet Handelsbanken Likviditet er et sparealternativ med meget lav risiko som skal gi en god avkastning sammenlignet med ordinær innskuddsrente. Referanseindeksen som benyttes (ST1X) er en sammensatt statsobligasjonsindeks med en rentefølsomhet på 90 dager. Fondet har mandat til å ta kredittrisiko, men har opprettholdt en relativt forsiktig holdning til dette også i 2014. Handelsbanken Likviditet er av Verdipapirfondenes Forening klassifisert som et kort pengemarkedsfond med lav kredittrisiko. Fondet kan derfor utelukkende investere i rentebærende verdipapirer med BIS-vekt mindre eller lik 20 %, det vil si papirer utstedt av stat, kommuner, fylkeskommuner, banker, boligsamvirker og OMF (Obligasjoner med fortrinnsrett). Gjennom året har fondet holdt en noe kortere durasjonseksponering tilsvarende den vi finner i referanseindeksen. En høy andel av porteføljen består av kredittpapir i form av sertifikater, kortsiktige obligasjoner samt FRN-lån (verdipapirer med kort rentebindingstid, men lang løpetid, dog inntil 3 år). Disse har gitt et positivt bidrag til fondets avkastning ved en høyere løpende avkastning. De korte norske statsrentene ble satt ytterligere noe ned under året og også rentebanen ble senket. Fondets regnskap viser et overskudd på kr 10.021.140,- Styret foreslår at kr 708.002,- overføres fra opptjent egenkapital og at kr 10.729.142,- avsettes for utbetaling til andelseierne. Fondet ÅRSRAPPORT 2014 | side 3 hadde i perioden en avkastning på 1,83 %, mot ST1X som hadde en avkastning på 1,33 %. Korrigert for forvaltningshonoraret på 0,35 % ble meravkastningen mot referanseindeksen på 0,85 %. RENTEFONDET HANDELSBANKEN HØYRENTE Handelsbanken Høyrente er et kort rentefond med moderat kredittrisiko. Fondet investerer i både investment grade og high yield obligasjoner, men med investment grade (BBB- eller bedre) som gjennomsnittlig rating for hele fondets portefølje. Referanseindeksen som benyttes (ST1X) er en sammensatt statsobligasjonsindeks med en rentefølsomhet på 90 dager. Durasjonseksponeringen i 2014 er noe lengre durasjonseksponering enn den vi finner i referanseindeksen. Fondets regnskap viser et overskudd på kr 89.026.889,-. Styret foreslår at kr 39.852.331,- overføres fra opptjent egenkapital og at kr 128.879.220,- avsettes for utbetaling til andelseierne. Fondet hadde i perioden fra lansering en avkastning på 2,64 %, mot ST1X som hadde en avkastning på 1,33 %. Korrigert for forvaltningshonoraret på 0,50 % ble meravkastningen mot referanseindeksen omtrent 1,83 %. OBLIGASJONSFONDET HANDELSBANKEN OBLIGASJON Det lange obligasjonsfondet Handelsbanken Obligasjon investerer i norske rentebærende verdipapirer som obligasjoner og sertifikater. I 2014 har fondet vært investert i papirer som er utstedt eller garantert av staten, samt kredittpapir der mesteparten har vært investert i såkalte OMF. Mer stabilitet i Europas gjeldssituasjon bidro til mindre etterspørsel etter statsobligasjoner men økt etterspørsel etter høyere renter. Referanseindeksen som benyttes (ST5X) er en sammensatt statsobligasjonsindeks med en rentefølsomhet på 5 år. Gjennom året har fondet til stor del holdt en kortere durasjonseksponering i forhold til den vi finner i referanseindeksen, om enn i perioder også noe lengre. Fondets regnskap viser et overskudd på kr 70.872.117,- Styret foreslår at kr 43.566.549,- overføres til opptjent egenkapital og at kr 27.305.567,- avsettes for utbetaling til andelseierne. Fondet hadde i perioden en avkastning på 9,62 %, ST5X endret seg i samme periode med 9,35 %. Korrigert for forvaltningshonoraret på 0,45 % ble meravkastningen mot referanseindeksen omtrent 0,65 %. FINANSIELL RISIKO OG RISIKOSTYRING Fondene har i løpet av 2014 ikke vært eksponert mot ekstraordinær finansiell risiko. Relativt mot sine referanseindekser har risikoen vært tilsvarende lik for XACT OBX, lavere for Handelsbanken Obligasjon. Risikoen, relativt mot sine referanseindekser har vært moderat høyere og høyere for henholdsvis Handelsbanken Likviditet og Handelsbanken Høyrente. For Handelsbanken Norge har relativ risiko (tracking error) vært moderat og noe fallende under året. XACT Derivat BULL og XACT Derivat BEAR har svært lav tracking error mot simulerte gearede OBX. Handelsbanken Kapitalforvaltning AS arbeider etter en disiplinert investeringsprosess der vi blant annet er opptatt av visualisering og kontroll av den risikoen andelseierne tar ved å plassere i fondene. Fokus på risiko mener vi bidrar til å tydeliggjøre hvert enkelt fonds karakteristika, og dermed forenkles beslutningsprosessen for kunden, og sannsynligheten øker for at kunden velger riktig fond. Vår aksjeforvaltning fokuserer i større grad på relativ risiko enn absolutt risiko (standardavvik). Handelsbanken Norge har rammer for størrelsen på den samlede relative risiko. Tracking error er et mål på hvor store avvik som kan forventes i oppnådd avkastning i forhold til den referanseindeks fondet har valgt. Løpende kontroll av fondenes investeringer mot norsk lovverk, vedtekter og forvalters investeringsmandat sikrer at forvaltningen skjer innenfor de definerte risikomål. GRUNNLAGET FOR FORTSATT DRIFT I henhold til regnskapsloven § 3-3 skal årsberetningen inneholde opplysninger om grunnlaget for fortsatt drift. Styret bekrefter at denne forutsetningen er til stede for fondene og forvaltningsselskapet og lagt til grunn ved utarbeidelsen av regnskapene. Til grunn for antagelsen om muligheter for fortsatt drift ligger vurderinger av bl.a. markedsforholdene på lang sikt samt forvaltningsselskapets resultater som viser en tilfredsstillende finansiell stilling. For øvrig er fondenes eiendeler bokført til virkelige verdier. Fondene påvirker ikke det ytre miljø. Styret er fornøyd med fondenes og forvaltningsselskapets økonomiske utvikling. EKSTRAORDINÆRE INNLØSNINGER Fondene har ikke mottatt unormalt store innløsninger. Gode rutiner for tegning og innløsning sikrer likebehandling av andelseierne. HENVISNING TIL FORVALTNINGSSELSKAPETS ÅRSBERETNING For en kommentar rundt forhold hva gjelder arbeidsmiljø, sykefravær og likestilling vises det til styrets årsberetning for forvaltningsselskapet all den tid dette ikke er forhold som berører fondene. Som beskrevet i nevnte årsberetning bedriver heller ikke fondene noen aktivitet tilknyttet forskning og utvikling. OSLO, 18. FEBRUAR 2015 Pär Sjögemark (Styreleder) Per Gunnar S. Rasmussen ÅRSRAPPORT 2014 | side 4 Arild Andersen Christian Dahl (administrerende direktør/varamedlem) Pär Nürnberg Christine Kahrs (varamedlem) REVISJONSBERETNING | DEL 1 AV 2 ÅRSRAPPORT 2014 | side 5 REVISJONSBERETNING | DEL 2 AV 2 ÅRSRAPPORT 2014 | side 6 RESULTAT OG BALANSE RESULTAT HANDELSBANKEN Noter Norge 2014 Høyrente 2014 Likviditet 2014 Obligasjon 2014 XACT OBX 2014 XACT Derivat Bull 2014 XACT Derivat Bear 2014 328 056 170 937 497 15 595 036 2 93 042 023 - - 25 538 017 137 754 7 923 601 8 889 472 - 35 699 955 - 145 860 780 -23 067 429 -2 873 223 5 055 764 54 757 402 60 625 230 -3 987 456 138 552 631 -39 852 412 -708 002 43 566 549 -94 655 678 14 100 227 -13 294 188 - - PORTEFØLJEINNTEKTER OG KOSTNADER Renteinntekter Utbytte Gevinst/tap ved realisasjon Netto endring urealisert kursgevinst/kurstap 1, 12 Andre porteføljeinntekter - - PORTEFØLJERESULTAT 377 783 490 108 017 657 12 013 811 74 160 331 -4 060 567 82 649 058 - 2 351 553 - - - - - - - - - - - 5 -33 862 578 -21 232 885 -1 960 729 -3 272 842 -2 748 289 -4 360 200 -4 958 711 11 750 104 - - 759 1 361 150 4 -2 277 031 -109 539 -31 943 -15 372 -72 120 -1 742 291 -2 190 480 -36 127 860 -18 990 768 -1 992 671 -3 288 214 -2 819 649 -6 101 130 -7 149 041 341 655 630 89 026 889 10 021 140 70 872 117 -6 880 217 76 547 928 -15 541 213 0 - - - -732 454 -952 639 -1 056 998 341 655 630 89 026 889 10 021 140 70 872 117 -7 612 671 75 595 289 -16 598 211 - 0 - - - 128 879 220 10 729 142 27 305 567 0 - - 341 655 630 -39 852 331 -708 002 43 566 549 -7 612 671 75 595 289 -16 598 211 -8 392 172 Forvaltningsinntekter og kostnader Provisjonsinntekter fra salg og innløsning av andeler 5, 8 Kostnader ved salg og innløsning av andeler Forvaltningshonorar Andre inntekter Andre kostnader FORVALTNINGSRESULTAT RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD Skattekostnad 14 ÅRSRESULTAT Avsatt for utdeling i året - Avsatt for utbetaling til andelseiere 2 Overført til/fra opptjent egenkapital BALANSE HANDELSBANKEN Noter Norge 2014 Høyrente 2014 Likviditet 2014 Obligasjon 2014 XACT OBX 2014 XACT Derivat Bull 2014 XACT Derivat Bear 2014 1, 3, 12 1 735 155 274 4 767 847 722 514 527 916 1 190 514 642 1 235 176 229 - - 216 982 - - - 8 631 251 EIENDELER Fondets verdipapirportefølje Fordringer: - 1. Opptjente, ikke mottatte inntekter 222 122 29 808 104 - - 34 287 543 325 799 183 90 244 881 50 191 600 3 587 182 532 959 276 467 834 361 11 1 769 664 939 5 123 455 010 608 823 212 1 257 705 149 1 238 980 392 532 959 276 476 465 612 1. Andelskapital til pålydende 9 232 502 185 4 608 050 592 604 585 666 950 462 212 607 500 000 530 000 000 500 000 000 2. Overkurs/underkurs 9 178 128 097 363 499 042 -7 659 772 229 134 119 106 348 576 -1 202 430 196 791 267 256 1 353 960 004 -4 359 387 -1 643 083 50 354 160 524 080 081 1 194 222 228 -816 191 769 2. Andre fordringer 7 Bankinnskudd SUM EIENDELER 4 050 415 16 998 907 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital GJELD Avsatt for utdeling til andelseiere Annen gjeld SUM GJELD OG EGENKAPITAL 6 - 128 879 220 10 729 142 27 305 567 - - - 5 074 654 27 385 542 2 811 259 449 090 1 051 735 11 167 245 1 390 125 1 769 664 939 5 123 455 010 608 823 212 1 257 705 149 1 238 980 392 532 959 276 476 465 612 ÅRSRAPPORT 2014 | side 7 NOTER 1. 2. 3. 4. Alle verdipapirer er notert til siste markedskurs pr. 31.12.2014. For obligasjoner og sertifikater er kursen beregnet med bakgrunn i markedsrenter basert på effektiv rente på tilsvarende papirer som er omsatt. Finansielle instrumenter tilordnes gjennomsnittlig anskaffelseskost. Kurtasje tilordnes anskaffelseskost på aksjer. Verdipapirer og pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til gjeldende valutakurs på balansedagen. Det utdeles ikke utbytte fra Handelsbanken Norge, XACT OBX, XACT Derivat BULL og XACT Derivat BEAR, men utbytte mottatt i fondet legges løpende til andelsverdien. For Handelsbanken Likviditet, Handelsbanken Obligasjon og Handelsbanken Høyrent utdeles det skattemessige resultatet i form av nye andeler til andelseierne ved årets slutt. Våre fond har Svenska Handelsbanken AB (publ), filial Oslo som depotmottaker. Alle verdipapirer, likvider og andre aktiva som inngår i verdipapirfondet oppbevares på konto i verdipapirsentralen av depotmottaker. Transaksjonskostnader kostnadsføres etterhvert som de påløper. Årets transaksjonskostnader i forbindelse med kjøp og salg av finansielle instrumenter og andre kostnader fordeler seg som følger: Handelsbanken Norge Kurtasje aksjer Kurtasje derivat Depotkostnader Bankkostnader Renteutgifter Annet Sum 2 152 871 - 52 100 72 061 - - 2 277 031 - - 77 050 32 466 - - 109 516 Handelsbanken Høyrente Handelsbanken Likviditet - - 16 700 15 243 - - 31 943 Handelsbanken Obligasjon - - 10 000 5 372 - - 15 372 XACT OBX - 6 982 64 700 438 - 72 120 XACT Derivat BULL - 1 703 378 - 38 913 - - 1 742 291 XACT Derivat BEAR - 2 174 528 - 15 953 - - 2 190 480 Omløpshastigheten i fondene er som følger: Handelsbanken Norge 0,56 Handelsbanken Høyrente 0,50 Handelsbanken Likviditet 0,85 Handelsbanken Obligasjon 0,50 XACT OBX 0,30 XACT Derivat BULL 27,26* XACT Derivat BEAR 30,17* Porteføljens omløpshastighet beregnes som laveste beløp av salg eller kjøp av aktiva i løpet av året dividert med gjennomsnittlig andelskapital for samme periode. * Beregnet på underliggende verdi av derivathandler. 5 Forvaltningshonorarer, tegnings- og innløsningsomkostninger 2014: Forvaltningshonorar Tegningsprovisjon Innløsningsprovisjon Handelsbanken Norge 2,00% 0,00% 0,50% Handelsbanken Høyrente 0,50% 0,00% 0,20% Handelsbanken Likviditet 0,35% 0,00% 0,00% Handelsbanken Obligasjon 0,45% 0,00% 0,10% XACT OBX* 0,30% * * XACT Derivat BULL* 0,80% * * XACT Derivat BEAR* 0,80% * * Forvaltningsselskapet belaster fondene forvaltningshonorar basert på fondenes daglige formue. Forvaltningshonoraret inkluderer honorar til revisor. Fondene har ikke plassert midler i andre fond. Fondene har ikke blitt belastet kostnader av deoptmottaker ved salg og innløsning av andeler. Innløsningsprovisjon beregnes i % av innløst beløp *Ved handel tilkommer vanlig kurtasje hos meglerhus. 6 Annen gjeld ved årets slutt: Handelsbanken Norge Handelsbanken Høyrente Handelsbanken Likviditet Handelsbanken Obligasjon XACT OBX XACT Derivat Bull XACT Derivat Bear Uoppgjorte handler - - - - 23 594 9 845 651 - Forvaltningshonorar 2 939 856 2 178 066 177 768 447 046 293 638 368 955 333 126 Skatt - - - - 734 504 952 639 1 056 998 Innløsninger 2 117 376 2 034 264 2 633 491 - - - - Annen gjeld 17 422 23 173 212 2 049 - - - 5 074 654 27 385 542 449 095 1 051 735 11 167 245 1 390 125 Sum annen gjeld ÅRSRAPPORT 2014 | side 8 2 811 259 7 Handelsbanken Norge har en fordring på kr. 222.121,51 som er aksjeutbytte. Handelsbanken Høyrente har en fordring på kr. 29.808.136,79 som er påløpte ikke forfalte renter på verdipapir. Handelsbanken Likviditet har en fordring på kr. 4.050.415,02 som er påløpte ikke forfalte renter på verdipapirer. Handelsbanken Obligasjon har en fordring på kr. 16.998.906,58 som er påløpte ikke forfalte renter på verdipapir. XACT OBX har fordring på kr. 216.981,62 som er aksjeutbytte. 8. Andelseierne har rett til å få sine andeler innløst i kontanter. Til fradrag i basiskursen kommer innløsningsprovisjon og vanlig kurtasje hos meglerhus for XACT OBX, XACT Derivat BULL og XACT Derivat BEAR. Grunnlaget for beregning av innløsningskurs er markedsverdien av verdipapirporteføljen tillagt verdien av fondets likvider/fordringer, opptjente ikke forfalte inntekter, fratrukket gjeld og påløpte ikke forfalte kostnader. Utstedte andeler og innløsningskurs: Antall utstedte andeler 2014 Handelsbanken Norge Handelsbanken Høyrente 2013 2012 Innløsningskurs per andel 2014 2013 2012 2 325 022 2 466 106 2 848 908 755,1616 620,3159 465,5570 46 080 506 24 997 127 9 300 674 107,5781 107,7417 104,1991 Handelsbanken Likviditet 6 045 857 5 367 199 4 186 520 98,4613 98,4374 98,3643 Handelsbanken Obligasjon 9 504 622 4 423 177 3 337 723 129,2761 120,6699 122,4013 24 300 000 15 900 000 16 050 000 50,9436 49,1596 40,1612 XACT Derivat BULL XACT OBX 5 300 000 6 150 000 11 650 000 98,4513 96,1108 67,2605 XACT Derivat BEAR* 5 000 000 46 200 000 44 400 000 95,0151 10,6658 15,9984 *Det gjennomførtes 10.03.2014 en spleis (omvendt splitt) i fondet. Bytteforholdet for spleisen var 10:1. 9. Antall andelseiere ved årets slutt var: Handelsbanken Norge 15 771 Handelsbanken Høyrente 2 639 Handelsbanken Likviditet 813 Handelsbanken Obligasjon 590 XACT OBX 1 527 XACT Derivat BULL 880 XACT Derivat BEAR 1 000 10. Fondenes risikostyring skjer bl.a. ved daglig gjennomgang av fondenes vekting i forhold til underliggende marked og vedtekter. Det har ikke vært knyttet ekstraordinær finansiell risiko til verdipapirfondenes virksomhet i 2013. Verdipapirfond påvirkes av den generelle kursrisiko som er i verdipapirmarkedet og den risiko som følger av at markedet endrer syn på et verdipapirers likviditet. Enkelte av fondene har investert i mindre likvide papirer. Fond Aksjefondet Handelsbanken Norge Index OSEFX Aksjekurser og likviditetsrisiko XACT OBX OBX Aksjekurser Handelsbanken Høyrente ST1X Renterisko korte renter, kredittrisiko og likviditetsrisiko Handelsbanken Likviditet ST1X Renterisko korte renter, kredittrisiko og likviditetsrisiko Handelsbanken Obligasjon ST5X Renterisko lange renter, kredittrisiko og likviditetsrisiko XACT Derivat BULL OBX* Aksjekurser i OBX indeks tilsvarende eksponering på 200% av indeksens verdi på daglig basis XACT Derivat BEAR OBX* Aksjekurser i OBX indeks tilsvarende eksponering på 200% av indeksens verdi på daglig basis med negativt fortegn * Giret avkastning mot indeks ÅRSRAPPORT 2014 | side 9 NOTER 11. Brutto endring av forvaltningskapital: Forvaltningskapital 01.01.2014 Handelsbanken Norge Handelsbanken Høyrente Handelsbanken Likviditet Handelsbanken Obligasjon XACT OBX XACT Derivat Bull XACT Derivat Bear 1 529 764 049 2 693 232 668 528 332 971 533 744 488 781 636 860 591 081 679 492 761 237 -106 829 394 2 313 809 910 67 657 842 652 639 454 463 904 467 -144 884 937 -1 087 539 341 655 631 89 026 889 10 021 140 70 872 117 -7 612 671 75 595 289 -16 598 211 Andeler tegnet/innløst Årsresultat Utbytte til andelseierne Forvaltningskapital 31.12.2014 - -128 879 220 -10 729 142 -27 305 567 - - - 1 764 590 286 4 967 190 247 595 282 811 1 229 950 491 1 237 928 657 521 792 031 475 075 487 12. Se sidene 12-25. 13. Det er ikke benyttet derivater i forvaltningen av Handelsbanken Likviditet og Handelsbanken Obligasjon. Det er benyttet valutaderivater for å nøytralisere valutarisikoen (hedge) ved forvaltningen av Handelsbanken Høyrente. Det er benyttet derivater i begrenset omfang i forvaltningen av XACT OBX og Handelsbanken Norge til å effektivisere forvaltningen. XACT Derivat BULL og XACT Derivat BEAR benytter derivater i forvaltningen for å effektivisere forvaltningen og øke fondets eksponering i henhold til bestemmelsene i fondenes vedtekter. Bruk av derivater vil derfor gjennom sin gearingeffekt øke risikoen i fondet eller forventet avkasting. Finansielle derivater vurderes til markedsverdi. Endring i markedsverdi for derivater blir ført mot netto endring urealisert kursgevinst/kurstap. 14.Skatt. Beregning av årets skattegrunnlag: Resultat før skatt (minus lik underskudd) Permanente forskjeller Anvendelse av fremførbart underskudd Handelsbanken Norge Handelsbanken Høyrente Handelsbanken Likviditet Handelsbanken Obligasjon 341 655 631 89 026 889 10 021 140 70 872 117 -366 274 326 -89 026 889 -10 021 140 -70 872 117 - - -24 618 695 0 -0 0 Betalbar skatt - - - - Årets skattekostnad - - - - Beregning av årets skattegrunnlag: XACT OBX XACT Derivat Bull XACT Derivat Bear Resultat før skatt (minus lik underskudd) -6 880 217 76 547 928 -15 541 213 9 610 776 -73 019 633 19 456 022 ÅRETS SKATTEGRUNNLAG - Årets skattekostnad: Permanente forskjeller Anvendelse av fremførbart underskudd ÅRETS SKATTEGRUNNLAG - - - 2 730 559 3 528 295 3 914 809 1 056 998 Årets skattekostnad: Betalbar skatt 737 251 952 640 Korreksjon betalbar skatt tidligere år -2 050 - Korreksjon skatteberegning i år -2 747 - 732 454 952 640 Årets skattekostnad ÅRSRAPPORT 2014 | side 10 1 056 998 Fondene HANDELSBANKEN NORGE Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 Alle papirer noterte i NOK BRANSJE/SELSKAP Antall Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Eierandel i selskapet 1 000 000 12 035 738 15 980 000 3 944 262 0,91% 0,10% 8 246 263 10 213 508 1 967 245 0,58% 0,66% 20 282 001 26 193 508 5 911 506 1,48% ENERGI DNO International Aurora LPG Holding 194 543 FINANS B2 Holding AS 5 000 000 37 559 392 39 000 000 1 440 608 2,21% 1,94% Den Norske Bank Holding 1 350 000 111 999 416 149 445 000 37 445 584 8,47% 0,08% Gjensidige Forsikring ASA 550 000 48 450 443 67 100 000 18 649 557 3,80% 0,11% Olav Thon Eiendom 450 000 45 307 844 56 475 000 11 167 156 3,20% 0,42% Protector Forsikring ASA 2 900 000 65 447 668 111 940 000 46 492 332 6,34% 3,37% Sparebanken Midt-Norge 1 050 000 47 440 596 61 425 000 13 984 404 3,48% 0,81% Storebrand 1 150 000 34 734 117 33 580 000 -1 154 117 1,90% 0,26% 390 939 476 518 965 000 128 025 524 29,41% INDUSTRI AF Gruppen 1 070 000 75 702 982 84 530 000 8 827 018 4,79% 1,21% RenoNorden 500 000 23 387 310 23 900 000 512 690 1,35% 1,84% Tomra 310 000 16 100 043 17 825 000 1 724 957 1,01% 0,21% Veidekke 250 000 12 950 007 18 437 500 5 487 493 1,04% 0,19% Wilhelm Wilhemsen AS 850 000 33 755 340 39 100 000 5 344 660 2,22% 0,39% Wilhelm Wilhemsen Holding ASA 130 000 22 137 622 21 320 000 -817 622 1,21% 0,38% 0,26% Wilhelm Wilhemsen Holding ASA B 90 000 15 471 382 15 300 000 -171 382 0,87% 199 504 685 220 412 500 20 907 815 12,49% KONSUMVARE Atea 675 000 46 277 012 51 975 000 5 697 988 2,95% 0,65% Bakkafrost 524 427 43 956 307 87 841 523 43 885 216 4,98% 1,07% Marine Harvest ASA 660 000 44 149 180 67 914 000 23 764 820 3,85% 0,16% Salmar 130 000 0,11% 9 162 073 16 575 000 7 412 927 0,94% 143 544 571 224 305 523 80 760 951 12,71% 207 416 0,94% 2,14% IT Bouvet 219 140 16 447 224 16 654 640 Nordic Semiconductor 470 000 16 505 057 22 184 000 5 678 943 1,26% 0,29% Opera 560 000 28 507 450 53 200 000 24 692 550 3,01% 0,39% 61 459 732 92 038 640 30 578 908 5,22% 8 933 788 12 269 235 3 335 447 0,70% 8 933 788 12 269 235 3 335 447 0,70% 1 800 000 57 220 927 76 392 000 19 171 073 4,33% 0,09% 240 000 65 481 619 80 112 000 14 630 381 4,54% 0,09% 122 702 546 156 504 000 33 801 454 8,87% 130 118 460 160 590 000 30 471 540 9,10% 130 118 460 160 590 000 30 471 540 9,10% HELSE Medi-Stim 446 154 2,43% MATERIAL Norsk Hydro Yara International ASA TELECOM Telenor ÅRSRAPPORT 2014 | side 12 1 060 000 0,07% BRANSJE/SELSKAP Antall Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Eierandel i selskapet 3 000 151 12 237 676 17 280 870 5 043 194 0,98% 0,74% Norwegian Airshuttle 300 000 52 405 413 82 860 000 30 454 587 4,70% 0,85% Royal Carribean Cruises 100 000 22 975 507 61 800 000 38 824 493 3,50% 0,04% Schibsted 280 000 80 188 021 132 636 000 52 447 979 7,52% 0,26% XXL 400 000 23 522 613 29 300 000 5 777 388 1,66% 0,29% 191 329 230 323 876 870 132 547 640 18,35% FORBRUKSVARE Kongsberg Automotive Markedsverdi 1 735 155 275 98,33% Bankinnskudd 34 287 543 1,94% 0 0,00% Uoppgjorte aksjer Uoppgjort annet FONDETS VERDI -4 852 533 -0,27% 1 764 590 285 100,00% Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs. FONDETS STATISTIKK (SISTE 7 ÅR) HANDELSBANKEN NORGE 31.12.14 31.12.13 31.12.12 31.12.11 31.12.10 31.12.09 31.12.08 Andelsverdi i kr¹ 755,1616 617,2143 463,2292 393,7152 525,8898 434,44 255,28 Andelskapital, mkr Antall utstedte andeler 1 764,59 1 529,76 1 326,33 1 179,60 1 726,81 1 359,87 517,18 2 325 021,85 2 465 972,57 2 848 908,23 2 981 106,32 3 267 183,01 3 114 514,67 2 015 812,07 Information Ratio 1 år² Kursutvikling i % Utvikling indeks i %³ Relativt indeks i % 2,60 3,04 -0,47 -1,24 -0,19 0,01 -0,02 22,35 33,24 17,66 -25,13 21,05 70,18 -57,42 5,70 24,17 20,65 -18,75 22,27 70,12 -57,42 16,65 9,07 -2,99 -6,38 -1,22 0,07 0,00 Forvaltningsprovisjon % 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 Innløsningsprovisjon % 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 - - - - - - inntil 3,0 0,56 0,79 0,91 1,15 1,36 1,30 1,62 Kostnad ved engangstegning % Omsetningshastighet Ansvarlig forvalter: Dag Marius Nereng 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 3) Referanseindeks: Oslo Børs Fondindeks (OSEFX) BRANSJE Handelsbanken Norge Prosentvis endring Handelsbanken Norge 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 31.12.13 • Energi1.48% • Finans29.41% • Forbruksvare18.35% • Helse0.70% • Industri12.49% • IT5.22% • Konsumvare12.71% • Material8.87% • Telecom9.10% • Annet1.67% 31.12.14 Handelsbanken Norge Oslo Børs fondsindeks, OSEFX NORGE Likviditet ÅRSRAPPORT 2014 | side 13 HANDELSBANKEN LIKVIDITET Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 Alle papirer noterte i NOK SEKTOR/VERDIPAPIR Forfallsdato Rentereguleringstidspunkt Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Risikoklasse* Aurskog Sparebank 23.02.15 23.02.15 5 000 000 BN Banken 18.07.17 19.01.15 20 000 000 5 046 750 5 009 910 -36 840 0,84% 20% 20 008 000 19 968 720 -39 280 3,35% BN Kreditt 26.06.15 26.03.15 15 000 000 20% 15 007 050 15 003 555 -3 495 2,52% Fana Sparebank 20.05.15 20.02.15 28 000 000 20% 28 215 040 28 138 544 -76 496 4,73% 20% Helgeland Sparebank 05.10.15 05.01.15 5 000 000 5 048 000 KLP Banken 27.04.15 27.01.15 17 500 000 17 630 458 5 038 030 -9 970 0,85% 20% 17 564 768 -65 690 2,95% KLP Banken 24.08.15 24.02.15 8 000 000 8 075 200 20% 8 058 072 -17 128 1,35% Leaseplan Corp. 07.09.15 07.01.15 5 000 000 20% 5 083 000 5 058 645 -24 355 0,85% 20% Leaseplan Corp. 07.02.17 09.02.15 Lillestrøm Sparebank 06.05.15 06.02.15 23 000 000 23 054 004 23 124 200 70 196 3,88% 20% 5 000 000 5 038 500 5 015 575 -22 925 0,84% Modum Sparebank 28.05.15 20% 02.03.15 2 000 000 2 021 420 2 009 506 -11 914 0,34% Modum Sparebank 20% 18.04.17 14.01.15 25 000 000 25 061 000 25 025 025 -35 975 4,20% 20% Nøtterøy Sparebank 07.11.16 09.02.15 20 000 000 20 032 000 20 112 440 80 440 3,38% 20% Rogaland Fylke 20.04.15 20.04.15 6 000 000 6 077 400 6 051 072 -26 328 1,02% 20% Rygge-Vaaler Sparebank 08.06.15 09.03.15 5 000 000 5 055 900 5 025 270 -30 630 0,84% 20% Sparebank 1 16.02.15 16.02.15 11 000 000 11 073 700 11 020 020 -53 680 1,85% 20% Sparebank 1 Boligkreditt 30.10.17 30.01.15 12 000 000 11 990 400 11 977 716 -12 684 2,01% 10% Sparebank 1 Gruppen 03.02.15 03.02.15 5 000 000 5 020 000 5 002 350 -17 650 0,84% 20% Sparebank 1 Nord 19.02.15 19.02.15 5 000 000 5 025 250 5 005 745 -19 505 0,84% 20% Sparebank 1 Ringerike 19.08.15 19.02.15 20 000 000 20 171 150 20 111 040 -60 110 3,38% 20% Sparebank 1 SMN 23.03.15 23.03.15 10 000 000 10 069 850 10 018 230 -51 620 1,68% 20% SpareBank 1 SR 19.01.15 19.01.15 8 500 000 8 546 113 8 506 987 -39 126 1,43% 20% SpareBank 1 SR 20.01.15 20.01.15 3 000 000 3 075 090 3 005 493 -69 597 0,50% 20% SpareBank 1 SR 16.01.17 16.01.15 5 000 000 5 202 250 5 166 530 -35 720 0,87% 20% Sparebank 1 Telemark 28.09.15 28.09.15 15 000 000 15 324 300 15 296 400 -27 900 2,57% 20% Sparebank Møre 05.11.15 05.02.15 15 000 000 15 000 000 14 999 955 -45 2,52% 20% Sparebank Sogn og Fjorane 11.08.15 11.02.15 12 000 000 12 131 400 12 081 444 -49 956 2,03% 20% Sparebank Sogn og Fjorane 13.08.15 13.08.15 3 000 000 3 067 200 3 054 426 -12 774 0,51% 20% Sparebanken Sør 16.09.15 18.03.15 18 000 000 18 123 300 18 108 342 -14 958 3,04% 20% Sparebanken Vest 05.08.15 05.08.15 35 000 000 35 771 750 35 635 985 -135 765 5,99% 20% Sparebanken Øst 06.07.15 06.01.15 35 000 000 35 314 900 35 227 605 -87 295 5,92% 20% Storebrand 05.04.16 05.01.15 17 500 000 17 824 940 17 637 603 -187 338 2,96% 20% Storebrand Bank 06.07.15 06.01.15 5 000 000 5 054 000 5 034 850 -19 150 0,85% 20% Swedbank 16.03.15 16.03.15 3 000 000 3 108 810 3 023 598 -85 212 0,51% 20% Terra Boligkreditt 06.12.16 06.03.15 20 000 000 20 082 000 20 203 040 121 040 3,39% 10% Totens Sparebank 10.06.15 10.06.15 5 000 000 20% BANK OG FINANSINSTITUSJONER 5 164 500 5 088 430 -76 070 0,85% 456 594 624 455 409 120 -1 185 504 76,50% KOMMUNE Asker kommune 23.11.15 23.02.15 33 000 000 33 062 700 33 051 612 -11 088 5,55% 20% Oslo kommune 06.02.15 06.02.15 26 000 000 26 323 882 26 067 184 -256 698 4,38% 20% 59 386 582 59 118 796 -267 786 9,93% Markedsverdi 514 527 916 86,43% Bankinnskudd 90 244 881 15,16% 4 050 415 0,68% Påløpte ikke forfalte renter, verdipapirer Uoppgjort annet -13 540 400 -2,27% FONDETS VERDI 595 282 812 100,00% Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs eller på norsk regulert market som definert i lov om børsvirksomhet av 17. november 2000 nr 80 § 2-1 fjerde ledd og § 1-3. *Risikoklasse for de enkelte papir er angitt som BIS-vekt. ÅRSRAPPORT 2013 | side 14 FONDETS STATISTIKK (SISTE 7 ÅR) HANDELSBANKEN LIKVIDITET 31.12.14 31.12.13 31.12.12 31.12.11 31.12.10 31.12.09 31.12.08 Andelsverdi i kr¹ 98,4613 98,4374 98,3643 98,7558 98,5147 99,7881 99,6718 Andelskapital, mkr Antall utstedte andeler 595,282 537,88 411,8 634,94 423,21 586,87 391,05 6 045 856,66 5 357 226,41 4 186 519,90 6 429 397,54 4 295 956,43 5 881 209,28 3 923 444,69 0,003 Information Ratio² 3,86 3,02 6,93 1,33 0,29 4,22 Kursutvikling i % 1,83 2,08 3,01 2,79 2,30 2,81 5,94 Utvikling indeks i %³ 1,33 1,62 1,50 2,45 2,26 2,13 5,90 Relativt indeks i % 0,50 0,47 1,51 0,34 0,04 0,68 0,04 Forvaltningsprovisjon i % 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35 Innløsningsprovisjon i % - - - - - - - Kostnad ved engangstegning i % - - - - - - - Omløpshastighet 0,85 1,52 1,12 0,83 1,32 0,78 1,35 Durasjon 0,14 0,18 0,27 0,14 0,26 0,26 0,50 Effektiv rente % 4 1,66 1,87 Ansvarlig forvalter: Kevin Liang 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 3) Referanseindeks: Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 1, ST1X 4) 3 måneders nibor + gjennomsnittlig kredittspread Prosentvis endring Handelsbanken Likviditet BRANSJE Handelsbanken Likviditet 107 106 105 104 103 102 101 100 99 • • • Bank og finansinstitusjoner 76.50% Kommune 9.93% Annet13.57% 31.12.13 31.12.14 Handelsbanken Likviditet Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 1, ST1X NORGE Likviditet OBX Høyrente Obligasjon ÅRSRAPPORT 2014 | side 15 HANDELSBANKEN OBLIGASJON Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 Alle papirer noterte i NOK SEKTOR/VERDIPAPIR Forfallsdato Rentereguleringstidspunk Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Risikoklasse* Askim 27.09.19 27.09.15 10 000 000 10 095 000 10 854 570 759 570 0,88% 20% Fredrikstad Kommune 22.10.18 22.10.15 15 000 000 15 258 000 15 914 430 656 430 1,29% 20% Fredrikstad Kommune 18.11.19 18.11.15 30 000 000 30 028 500 30 673 890 645 390 2,49% 20% Oslo kommune 22.06.20 22.06.15 5 000 000 5 466 000 5 779 845 313 845 0,47% 20% Oslo kommune 12.02.21 12.02.15 15 000 000 15 309 000 16 604 535 1 295 535 1,35% 20% Oslo kommune 25.11.21 25.11.15 15 000 000 15 010 500 16 442 250 1 431 750 1,34% 20% Oslo kommune 24.05.23 24.05.15 15 000 000 15 081 000 15 521 505 440 505 1,26% 20% Oslo kommune 08.11.23 08.11.15 25 000 000 26 907 000 28 231 225 1 324 225 2,30% 20% Oslo kommune 14.03.24 14.03.15 25 000 000 25 197 500 25 427 325 229 825 2,07% 20% Rogaland Fylke 26.06.20 26.06.15 10 000 000 9 957 000 10 831 270 874 270 0,88% 20% Trondheim kommune 21.06.19 21.06.15 25 000 000 28 075 000 28 190 975 115 975 2,29% 20% Trondheim kommune 15.04.24 15.04.15 26 000 000 27 677 000 29 017 586 1 340 586 2,36% 20% 224 061 500 233 489 406 9 427 906 18,98% KOMMUNE BANK OG FINANSINSTITUSJONER DnB Bank 02.03.18 02.03.15 3 500 000 3 799 950 3 914 407 114 457 0,32% 20% DnB Boligkreditt 16.05.19 16.05.15 30 000 000 30 857 000 32 676 240 1 819 240 2,66% 10% DnB Boligkreditt 22.11.19 22.11.15 44 000 000 45 147 700 46 947 922 1 800 222 3,82% 10% DnB Boligkreditt 25.05.21 25.05.15 76 500 000 90 667 450 91 933 110 1 265 660 7,47% 10% DnB Naringskreditt 15.11.23 15.11.15 110 000 000 117 062 500 125 444 550 8 382 050 10,20% 10% Fana sparebank boligkreditt 11.02.20 11.02.15 10 000 000 10 003 000 10 075 640 72 640 0,82% 10% Gjensidige bank boligkreditt 12.05.21 12.05.15 20 000 000 20 000 000 20 006 280 6 280 1,63% 10% Gjensidige bank boligkreditt 08.05.25 08.05.15 19 000 000 21 099 500 21 515 030 415 530 1,75% 10% KLP Kommunekreditt 20.12.19 20.12.15 5 000 000 4 998 000 4 998 395 395 0,41% 10% KLP Kommunekreditt 15.12.20 15.12.15 21 500 000 22 611 400 25 162 547 2 551 147 2,05% 10% Møre Boligkreditt 10.05.19 10.05.15 5 000 000 5 056 000 5 057 495 1 495 0,41% 10% Nordea Boligkreditt 19.04.18 19.04.15 26 000 000 25 708 200 27 235 572 1 527 372 2,21% 20% Nordea Eiendom 21.06.17 21.06.15 7 000 000 6 947 965 7 482 188 534 223 0,61% 10% Nordea Eiendom 16.06.22 16.06.15 25 000 000 26 786 500 28 931 475 2 144 975 2,35% 10% Sparebank 1 Boligkreditt 18.06.18 18.06.15 31 000 000 33 650 980 35 858 909 2 207 929 2,92% 10% Sparebank 1 Boligkreditt 07.08.19 07.08.15 15 000 000 15 447 000 16 314 300 867 300 1,33% 10% Sparebank 1 Boligkreditt 03.12.20 03.12.15 40 000 000 40 643 200 40 674 920 31 720 3,31% 10% SpareBank 1 Næringskreditt 19.06.19 19.06.15 33 000 000 33 280 971 33 406 890 125 919 2,72% 10% SpareBank 1 Næringskreditt 16.06.21 16.06.15 25 000 000 25 638 500 27 859 800 2 221 300 2,27% 10% Sparebank Møre 26.04.17 26.04.15 7 000 000 7 583 800 7 646 975 63 175 0,62% 20% Sparebanken Øst 05.02.21 05.02.15 30 000 000 29 955 000 32 417 550 2 462 550 2,64% 20% Sparebanken Vest Boligkreditt 13.09.18 13.09.15 10 000 000 10 250 000 10 740 590 490 590 0,87% 10% Sparebanken Vest Boligkreditt 15.04.21 15.04.15 45 000 000 49 522 500 54 412 155 4 889 655 4,42% 10% SSB Boligkreditt 25.02.21 25.02.15 65 000 000 69 618 300 70 247 840 629 540 5,71% 20% Storebrand Boligkreditt 28.10.19 28.10.15 45 000 000 49 802 500 52 393 725 2 591 225 4,26% 10% Storebrand 10.09.19 10.09.15 5 000 000 5 000 000 4 785 010 -214 990 0,39% 20% Swedbank Hypotek 18.06.18 18.06.15 10 000 000 11 439 900 11 540 900 101 000 0,94% 10% Terra Boligkreditt 03.12.19 03.12.15 20 000 000 19 964 000 21 659 860 1 695 860 1,76% 10% Terra Boligkreditt 04.12.19 04.12.15 11 000 000 11 074 800 11 111 617 36 817 0,90% 10% Terra Boligkreditt 16.12.19 16.12.15 15 000 000 16 680 000 17 497 365 817 365 1,42% 10% Terra Boligkreditt 16.12.20 16.12.15 10 000 000 10 246 000 11 053 960 807 960 0,90% 10% Trøndelag Bomveiselskap 15.04.20 15.04.15 20 000 000 22 860 000 23 124 380 264 380 1,88% 20% Trøndelag Bomveiselskap 15.01.21 15.01.15 20 000 000 22 604 000 22 897 640 293 640 1,86% 20% 916 006 616 957 025 237 41 018 620 77,81% ÅRSRAPPORT 2014 | side 16 SEKTOR/VERDIPAPIR Forfallsdato Rentereguleringstidspunk Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Markedsverdi 1 190 514 643 Bankinnskudd 50 191 600 4,08% Påløpte ikke forfalte renter, verdipapirer 16 998 907 1,38% -27 754 658 -2,26% 1 229 950 490 100,00% Uoppgjort annet FONDETS VERDI Risikoklasse* 96,79% Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs eller på norsk regulert market som definert i lov om børsvirksomhet av 17. november 2000 nr 80 § 2-1 fjerde ledd og § 1-3. *Risikoklasse for de enkelte papir er angitt som BIS-vekt. FONDETS STATISTIKK (SISTE 7 ÅR) HANDELSBANKEN OBLIGASJON 31.12.14 31.12.13 31.12.12 31.12.11 31.12.10 31.12.09 31.12.08 Andelsverdi i kr¹ 129,2761 120,5492 122,2789 119,7922 115,6545 114,0916 113,4513 1229,95 554,29 408,54 295,68 174,44 141,55 99,6 9 504 622,12 4 419 077,91 3 337 723,00 2 465 768,84 1 506 743,73 1 239 481,15 877 233,20 Andelskapital, mkr Antall utstedte andeler Information Ratio² 0,23 1,87 1,60 -1,31 -1,10 1,30 -0,83 Kursutvikling i % 9,62 2,48 6,83 7,08 5,71 3,74 9,25 Utvikling indeks i %³ 9,35 -0,94 4,05 9,49 6,50 2,86 10,53 Relativt indeks i % 0,27 3,41 2,78 -2,41 -0,80 0,88 -1,28 Forvaltningsprovisjon i % 0,45 0,45 0,45 0,45 0,45 0,45 0,45 Innløsningsprovisjon i % 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 - - - - - - 0,10 Kostnad ved engangstegning i % Omsetningshastighet 0,50 0,75 1,10 1,15 0,44 0,72 0,28 Durasjon 4,86 4,41 4,87 4,82 4,91 4,02 4,84 Effektiv rente % 4 1,58 2,81 Ansvarlig forvalter: Kevin Liang 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 3) Referanseindeks: Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 5, ST5X 4) 5 års swaprenter + gjennomsnittlig kredittspread Prosentvis endring Handelsbanken Obligasjon 110 109 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 BRANSJE Handelsbanken Obligasjon • Bank og finansinstitusjoner 77.81% • Kommune18.98% • Annet3.21% 31.12.13 31.12.14 Handelsbanken Obligasjon Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 5, ST5X Likviditet Obligasjon ÅRSRAPPORT 2014 | side 17 HANDELSBANKEN HØYRENTE Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 SEKTOR/VERDIPAPIR Valuta Forfallsdato Rentereguleringstidspunk Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Risikoklasse* INDUSTRI, ENERGI Aker ASA NOK 16.03.17 16.03.15 30 000 000 30 416 177 29 794 170 -622 007 0,60% 100% Aker ASA NOK 06.06.18 06.03.15 81 000 000 80 979 681 77 761 134 -3 218 547 1,57% 100% Aker ASA NOK 30.01.19 30.01.15 50 000 000 53 030 316 49 971 500 -3 058 816 1,01% 100% Aker Solutions NOK 06.06.17 06.03.15 130 500 000 136 621 250 129 522 555 -7 098 695 2,61% 100% Aker Solutions NOK 09.10.19 09.01.15 10 000 000 10 200 000 9 650 730 -549 270 0,19% 100% Alfa laval AB EUR 12.09.19 12.03.15 3 000 000 3 000 000 27 333 449 2 998 894 0,55% 100% Arla Finance SEK 28.05.19 02.03.15 77 000 000 77 186 000 74 454 414 4 740 323 1,50% 100% Atea NOK 19.06.18 19.03.15 20 000 000 20 030 000 20 350 000 320 000 0,41% 100% Atrium Ljungberg SEK 15.11.17 16.02.15 30 000 000 30 000 000 29 164 519 1 464 546 0,59% 100% Atrium Ljungberg SEK 19.03.19 19.03.15 15 000 000 15 000 000 14 419 633 402 647 0,29% 100% Austevoll NOK 07.02.17 09.02.15 30 000 000 31 137 652 30 767 940 -369 712 0,62% 100% Austevoll NOK 15.10.18 15.01.15 48 000 000 50 443 121 49 338 576 -1 104 545 0,99% 100% Avinor AS NOK 30.10.19 30.01.15 20 000 000 20 000 000 19 974 100 -25 900 0,40% 100% Bakkafrost NOK 14.02.18 16.02.15 50 000 000 51 166 000 51 437 500 271 500 1,04% 100% Balder SEK 12.03.19 12.03.15 45 000 000 45 000 000 42 149 098 213 398 0,85% 100% Billerud SEK 27.03.18 27.03.15 80 000 000 81 934 650 80 291 331 4 483 694 1,62% 100% Bonheur ASA NOK 10.02.17 10.02.15 81 000 000 84 913 956 79 951 293 -4 962 663 1,61% 100% Bonheur ASA NOK 11.02.19 10.02.15 29 000 000 30 808 325 28 202 413 -2 605 912 0,57% 100% Borregaard NOK 26.02.19 26.02.15 25 000 000 25 000 000 25 283 350 283 350 0,51% 100% BWG Homes ASA NOK 12.03.15 12.03.15 30 000 000 30 625 700 30 246 510 -379 190 0,61% 100% Cermaq NOK 27.05.19 16.02.15 75 000 000 78 674 000 81 017 475 2 343 475 1,63% 100% DFDS NOK 02.05.16 02.02.15 54 500 000 56 198 369 56 135 000 -63 369 1,13% 100% DFDS NOK 21.03.18 23.03.15 7 000 000 7 286 000 7 245 000 -41 000 0,15% 100% Eidesvik NOK 22.05.18 23.02.15 30 000 000 30 494 500 29 137 590 -1 356 910 0,59% 100% Entra Eiendom NOK 10.04.17 12.01.15 16 000 000 16 159 040 16 306 480 147 440 0,33% 100% Entra Eiendom NOK 20.09.18 20.03.15 50 000 000 50 338 500 51 275 500 937 000 1,03% 100% Farstad Shipping NOK 15.02.17 16.02.15 40 000 000 40 890 267 38 265 520 -2 624 747 0,77% 100% Farstad Shipping NOK 29.05.18 27.02.15 100 000 000 100 189 413 89 414 500 -10 774 913 1,80% 100% Fastighetsförvaltning AB SEK 10.10.19 12.01.15 5 000 000 5 000 000 4 764 595 297 216 0,10% 100% Fred Olsen Energy NOK 12.05.16 12.02.15 44 500 000 46 250 250 44 199 892 -2 050 358 0,89% 100% Fred Olsen Energy NOK 28.02.19 27.02.15 22 000 000 20 950 000 19 538 376 -1 411 624 0,39% 100% Golar LNG NOK 12.10.17 12.01.15 125 000 000 132 019 279 125 156 000 -6 863 279 2,52% 100% Hakon Invest SEK 25.06.18 25.03.15 40 000 000 40 603 000 39 526 189 3 024 766 0,80% 100% Hexagon SEK 26.11.19 26.11.15 75 000 000 74 768 250 71 884 104 3 651 384 1,45% 100% Hexagon Composite NOK 02.07.18 02.01.15 30 000 000 31 597 900 30 949 110 -648 790 0,62% 100% Husqvarna SEK 28.11.17 02.03.15 17 000 000 17 000 000 16 982 941 2 542 803 0,34% 100% Jotun AS NOK 18.03.19 18.03.15 20 000 000 20 000 000 20 150 200 150 200 0,41% 100% Kinnevik SEK 12.12.17 12.03.15 30 000 000 30 803 800 29 722 507 2 514 424 0,60% 100% Leaseplan Corp NOK 07.09.15 07.01.15 67 000 000 67 703 615 67 785 843 82 228 1,36% 20% Leaseplan Corp NOK 07.02.17 09.02.15 10 000 000 9 994 000 10 054 000 60 000 0,20% 20% Leaseplan Corp SEK 31.01.18 30.01.15 20 000 000 20 000 000 19 324 059 238 513 0,39% 20% Marine Harvest NOK 12.03.18 12.03.15 40 000 000 41 220 360 40 683 920 -536 440 0,82% 100% Møllergruppen NOK 26.11.19 26.02.15 17 000 000 17 002 000 16 997 161 -4 839 0,34% 100% Møre Boligkreditt NOK 06.09.18 06.03.15 30 000 000 30 414 000 30 519 180 105 180 0,61% 10% NCCTREAS SEK 25.05.16 25.02.15 10 000 000 10 044 000 9 810 003 1 418 529 0,20% 100% NCCTREAS SEK 06.03.17 06.03.15 10 000 000 10 000 000 9 813 834 984 075 0,20% 100% NorgesGruppen NOK 19.09.17 19.03.15 45 000 000 46 470 150 46 313 550 -156 600 0,93% 100% Norwegian Property NOK 05.10.16 05.01.15 30 000 000 30 011 000 30 420 150 409 150 0,61% 100% Norwegian Property NOK 05.01.18 05.01.15 30 000 000 30 010 000 30 673 020 663 020 0,62% 100% Norwegian Property NOK 05.04.19 05.01.15 35 000 000 35 142 450 35 506 695 364 245 0,71% 100% Ocean Yield NOK 26.03.19 26.03.15 100 000 000 100 488 750 95 875 500 -4 613 250 1,93% 100% ÅRSRAPPORT 2014 | side 18 SEKTOR/VERDIPAPIR Valuta Forfallsdato Rentereguleringstidspunk Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Risikoklasse* Prosafe NOK 25.02.16 25.02.15 67 500 000 69 258 250 67 043 970 -2 214 280 1,35% 100% Prosafe NOK 08.02.17 09.02.15 27 000 000 27 642 900 26 223 507 -1 419 393 0,53% 100% Prosafe NOK 22.10.18 22.01.15 15 000 000 13 582 500 13 475 100 -107 400 0,27% 100% Rodamco Sv SEK 10.12.18 10.03.15 30 000 000 30 000 000 29 150 727 1 091 347 0,59% 100% Schibsted NOK 01.03.17 02.03.15 12 500 000 12 658 754 12 942 588 283 834 0,26% 100% Seadrill USD 05.10.15 05.04.15 2 000 000 2 037 500 14 938 868 1 084 174 0,30% 100% Selvaag Bolig A NOK 27.06.18 27.03.15 50 000 000 51 021 500 51 084 350 62 850 1,03% 100% Skanska Finans SEK 25.04.16 26.01.15 5 000 000 5 000 000 4 871 815 626 250 0,10% 100% Skanska Finans SEK 12.03.18 12.03.15 14 000 000 14 620 480 13 955 246 862 262 0,28% 100% Skanska Finans SEK 22.10.18 22.01.15 20 000 000 20 000 000 19 659 848 1 139 803 0,40% 100% Stena Metall NOK 08.06.16 09.03.15 51 000 000 51 169 448 51 310 335 140 887 1,03% 100% Stena Metall NOK 12.06.18 12.03.15 7 000 000 7 003 293 7 035 105 31 812 0,14% 100% Stolt Nielsen NOK 22.06.16 23.03.15 40 500 000 42 025 567 41 120 055 -905 512 0,83% 100% Stolt Nielsen NOK 19.03.18 19.03.15 78 000 000 82 744 718 78 975 468 -3 769 250 1,59% 100% Stolt Nielsen NOK 04.09.19 04.03.15 44 500 000 47 136 250 45 140 044 -1 996 207 0,91% 100% Storebrand Livs NOK 30.06.15 30.06.15 28 000 000 30 371 750 29 207 500 -1 164 250 0,59% 100% Tallink Grupp NOK 18.10.18 19.01.15 81 000 000 84 669 200 82 215 000 -2 454 200 1,66% 100% Teekay LNG Ptnr NOK 03.05.17 03.02.15 70 000 000 73 552 250 71 457 050 -2 095 200 1,44% 100% Teekay LNG Ptnr NOK 03.09.18 03.03.15 51 000 000 51 716 100 50 729 751 -986 349 1,02% 100% Telenor SEK 19.03.19 19.03.15 20 000 000 20 000 000 19 252 228 535 949 0,39% 100% TeliaSonera SEK 04.12.19 04.12.15 32 000 000 31 907 200 30 658 292 942 829 0,62% 100% Teollisuuden V SEK 13.09.18 13.03.15 35 000 000 35 388 000 34 005 494 1 619 564 0,68% 100% Tine BA NOK 09.09.19 09.03.15 20 000 000 20 000 000 19 959 680 -40 320 0,40% 100% Tryg Forsikring EUR 19.12.25 19.12.15 4 000 000 4 130 000 36 779 552 3 082 857 0,74% 100% Veidekke NOK 04.06.18 04.03.15 13 000 000 13 019 500 13 428 623 409 123 0,27% 100% Volvo Treasury EUR 11.09.17 11.03.15 4 000 000 3 997 600 36 327 746 3 621 606 0,73% 100% WWASA NOK 01.03.16 02.03.15 5 500 000 5 118 125 5 454 119 335 994 0,11% 100% WWASA NOK 13.06.18 13.03.15 70 000 000 70 702 336 70 092 680 -609 656 1,41% 100% Yara Intl NOK 18.12.19 18.03.15 10 000 000 100% 10 000 000 9 988 030 -11 970 0,20% 3 085 688 941 3 101 994 879 -21 932 222 62,45% BANK OG FINANSINSTITUSJONER BN Banken NOK 16.04.20 16.01.15 7 500 000 7 583 250 7 532 408 -50 843 0,15% 20% BN Banken NOK 12.12.22 12.03.15 1 500 000 1 570 050 1 551 113 -18 938 0,03% 20% Danske Bank NOK 06.12.23 06.03.15 94 000 000 94 881 700 96 865 120 1 983 420 1,95% 20% Danske Bank SEK 05.06.24 05.03.15 34 000 000 35 663 825 33 816 740 1 435 938 0,68% 20% DnB NOK 19.06.23 18.03.15 25 000 000 25 195 000 25 180 450 -14 550 0,51% 20% DnB Næringskreditt NOK 15.11.18 16.02.15 30 000 000 30 063 500 30 313 860 250 360 0,61% 20% Fana Sparebank NOK 28.06.23 30.03.15 30 000 000 30 015 000 30 201 930 186 930 0,61% 20% Gjensidige Bank NOK 17.06.24 17.03.15 25 000 000 25 000 000 24 718 225 -281 775 0,50% 20% Gjensidige Bank Boligkreditt NOK 21.09.18 23.03.15 24 000 000 24 317 600 24 397 944 80 344 0,49% 20% Handelsbanken SEK 12.10.17 12.10.15 50 000 000 53 350 000 51 873 957 3 389 864 1,04% 20% Handelsbanken EUR 15.01.19 15.01.15 4 000 000 4 143 200 37 800 016 4 176 534 0,76% 20% Handelsbanken NOK 16.09.19 16.03.15 15 000 000 15 000 000 14 940 225 -59 775 0,30% 20% Helgeland Boligkreditt NOK 27.03.18 27.03.15 5 000 000 5 080 000 5 107 345 27 345 0,10% 20% Helgeland Sparebank SEK 12.06.23 12.03.15 50 000 000 50 177 100 50 593 550 416 450 1,02% 20% KLP Boligkreditt SEK 12.09.19 12.03.15 50 000 000 50 000 000 50 043 500 43 500 1,01% 10% Kommunal Landspensjon EUR 11.04.16 11.04.15 24 752 000 25 844 785 230 847 990 17 498 802 4,65% 20% Nøtterøy Sparebank NOK 18.09.23 18.03.15 10 000 000 10 000 000 10 140 490 140 490 0,20% 20% Olav Thon Eiendom NOK 26.09.17 26.03.15 35 000 000 35 162 500 35 190 225 27 725 0,71% 100% Olav Thon Eiendom NOK 27.06.19 27.03.15 25 000 000 25 000 000 25 073 700 73 700 0,50% 100% Oslo Boligkreditt NOK 21.11.16 23.02.15 30 000 000 30 169 000 30 450 870 281 870 0,61% 100% ÅRSRAPPORT 2014 | side 19 SEKTOR/VERDIPAPIR Valuta Forfallsdato Rentereguleringstidspunk Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Risikoklasse* Oslo Boligkreditt NOK 09.12.19 09.03.15 15 000 000 15 000 000 14 964 810 -35 190 0,30% 100% Sandnes Sparebank NOK 20.09.18 20.03.15 10 000 000 9 995 000 10 101 820 106 820 0,20% 20% Sandnes Sparebank NOK 24.06.23 24.03.15 39 500 000 39 505 000 39 749 285 244 285 0,80% 20% SBAB NOK 11.10.18 12.01.15 5 000 000 5 000 000 4 865 063 173 722 0,10% 100% SBAB NOK 16.11.22 16.02.15 12 000 000 12 000 000 12 017 840 1 729 850 0,24% 100% Skandiabank NOK 04.10.18 05.01.15 5 000 000 5 043 046 5 052 095 9 049 0,10% 20% Sparbank 1 Boligkreditt NOK 18.10.16 19.01.15 2 500 000 2 521 250 2 522 065 815 0,05% 10% Sparebank 1 NOK 14.09.22 16.03.15 17 000 000 17 095 000 17 669 630 574 630 0,36% 20% Sparebank 1 NOK 15.02.23 16.02.15 1 000 000 1 022 500 1 025 000 2 500 0,02% 20% Sparebank 1 Nord NOK 19.12.17 19.03.15 16 500 000 16 657 500 17 081 642 424 142 0,34% 20% Sparebank 1 Nord NOK 12.06.24 12.03.15 15 000 000 15 000 000 14 934 210 -65 790 0,30% 20% SpareBank 1 Næringskreditt NOK 19.06.19 19.03.15 45 000 000 45 368 500 45 554 850 186 350 0,92% 20% Sparebank 1 SMN NOK 14.12.16 16.03.15 62 000 000 59 955 992 61 075 332 1 119 340 1,23% 20% Sparebank 1 SMN NOK 19.12.17 19.03.15 41 000 000 41 499 992 42 445 291 945 299 0,85% 20% SpareBank 1 SR NOK 02.12.21 02.03.15 49 000 000 50 296 445 50 930 355 633 910 1,03% 100% SpareBank 1 SR NOK 03.12.22 03.03.15 47 500 000 49 146 600 49 169 150 22 550 0,99% 100% Sparebank 1 Østfold NOK 30.05.23 27.02.15 10 000 000 10 000 000 10 118 840 118 840 0,20% 20% Sparebank Hedmark NOK 04.12.18 04.03.15 12 500 000 12 497 000 12 577 975 80 975 0,25% 20% Sparebank Hedmark NOK 13.06.23 13.03.15 25 000 000 25 041 300 25 164 775 123 475 0,51% 20% Sparebank Møre NOK 22.02.23 23.02.15 60 000 000 60 848 400 61 776 180 927 780 1,24% 20% Sparebank Sogn og Fjorane NOK 05.02.24 05.02.15 40 000 000 40 000 000 40 185 080 185 080 0,81% 20% Sparebanken Sør NOK 27.11.18 26.02.15 25 000 000 25 000 000 25 213 975 213 975 0,51% 100% Sparebanken Vest NOK 09.02.22 09.02.15 21 500 000 21 679 336 22 415 922 736 586 0,45% 100% Sparebanken Vest NOK 27.06.24 27.03.15 17 000 000 17 000 000 16 919 760 -80 240 0,34% 100% Sparebanken Vest Boligkreditt NOK 04.05.18 04.02.15 5 000 000 5 069 000 5 083 445 14 445 0,10% 20% Sparebanken Øst NOK 11.04.23 12.01.15 25 000 000 25 255 000 25 554 375 299 375 0,51% 20% SSF Bustadkreditt NOK 07.12.15 09.03.15 3 000 000 3 022 950 3 019 647 -3 303 0,06% 10% SSF Bustadkreditt NOK 18.04.18 19.01.15 5 000 000 5 021 500 5 060 410 38 910 0,10% 10% Stadshypotek NOK 12.03.18 12.03.15 7 000 000 7 031 500 7 064 701 33 201 0,14% 10% Stadshypotek NOK 16.05.19 16.02.15 50 000 000 51 131 100 51 176 000 44 900 1,03% 10% Storebrand NOK 10.09.19 10.03.15 15 000 000 15 000 000 14 355 030 -644 970 0,29% 20% Storebrand Bank NOK 22.10.18 22.01.15 25 000 000 25 228 000 25 040 800 -187 200 0,50% 20% Swedbank NOK 26.02.19 26.02.15 2 000 000 1 996 280 18 645 799 2 006 710 0,38% 20% Totens Sparebank Boligkreditt NOK 26.03.18 26.03.15 25 000 000 25 177 500 25 348 575 171 075 0,51% 10% Totens Sparebank Boligkreditt NOK 17.09.19 17.03.15 50 000 000 50 000 000 50 071 200 71 200 1,01% 10% Verd Boligkreditt NOK 14.09.17 16.03.15 15 000 000 10% SEKTOR/ VERDIPAPIR 15 150 000 15 262 260 112 260 1,24% 1 404 472 202 1 665 852 843 39 922 747 34,47% Valuta Forfallsdato Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Risikoklasse* NOK/EUR NOK/EUR 18.03.15 1 011 400 8 618 134 -584 502 -584 502 -0,01% 20% NOK/EUR NOK/EUR 18.03.15 43 053 600 381 093 246 -10 647 526 -10 647 526 -0,21% 20% NOK/SEK NOK/SEK 18.03.15 74 770 000 68 691 199 -3 099 090 -3 099 090 -0,06% 20% NOK/SEK NOK/SEK 18.03.15 32 000 000 30 124 800 -599 946 -599 946 -0,01% 20% NOK/SEK NOK/SEK 18.03.15 675 740 000 642 561 166 -6 249 453 -6 249 453 -0,13% 20% Valutaterminer NOK/SEK NOK/SEK 18.03.15 25 000 000 24 155 000 -151 292 -151 292 0,00% 20% NOK/SEK NOK/SEK 18.03.15 20 000 000 19 563 000 -360 034 -360 034 -0,01% 20% NOK/SEK NOK/SEK 18.03.15 15 000 000 14 672 250 -270 025 -270 025 -0,01% 20% NOK/USD NOK/USD 05.10.15 2 060 000 20% ÅRSRAPPORT 2014 | side 20 14 309 378 -1 211 345 -1 211 345 -0,02% 1 203 788 173 -23 173 212 -23 173 212 -0,47% SEKTOR/ VERDIPAPIR Valuta Forfallsdato Nominell verdi Kostpris Markedsverdi Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet 4 767 847 723 95,99% Valutaterminer -23 173 212 -0,47% Bankinnskudd 325 795 082 6,56% 29 812 205 0,60% Påløpte ikke forfalte renter, verdipapirer Uoppgjort annet FONDETS VERDI -133 091 550 -2,68% 4 967 190 248 100,00% Risikoklasse* Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs eller på norsk regulert market som definert i lov om børsvirksomhet av 17. november 2000 nr 80 § 2-1 fjerde ledd og § 1-3. *Risikoklasse for de enkelte papir er angitt som BIS-vekt. FONDETS STATISTIKK (SISTE 4 ÅR) HANDELSBANKEN HØYRENTE 31.12.14 31.12.13 31.12.12 31.12.11 Andelsverdi i kr¹ 107,5781 107,5262 103,9907 100,2885 Andelskapital, mkr 4 967,19 2 737,49 969,12 241,22 46 080 505,92 24 881 142,54 9 300 673,93 2 400 462,71 Information Ratio² 1,03 6,79 9,43 - Kursutvikling i % 2,64 5,59 6,65 1,63 Utvikling indeks i %³ 1,33 1,62 1,50 1,22 Relativt indeks i % 1,31 3,98 5,15 0,41 Forvaltningsprovisjon i % 0,50 0,50 0,50 0,50 Innløsningsprovisjon i % 0,20 0,20 0,20 0,20 Antall utstedte andeler Kostnad ved engangstegning i % Omsetningshastighet - - - - 0,50 0,59 0,53 2,08 0,35 0,13 Durasjon 0,41 0,21 Effektiv rente %4 3,56 3,87 Ansvarlig forvalter: Kevin Liang 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 3) Referanseindeks: Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 1, ST1X 4) 3 måneders nibor + gjennomsnittlig kredittspread Likviditet NORGE Prosentvis endring Handelsbanken Høyrente BRANSJE Handelsbanken Høyrente 107 106 105 104 103 102 101 100 99 Obligasjon • Bank og finansinstitusjoner 34,37% 62.45% • Industri og energi • Annet4.01% 31.12.13 31.12.14 Handelsbanken Høyrente Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 1,ST1X OBX Høyrente ÅRSRAPPORT 2014 | side 21 XACT OBX Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 Alle papirer noterte i NOK BRANSJE/SELSKAP Antall Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Eierandeler i selskapet Akastor 232 308 5 443 053 5 017 853 -425 200 0,41% 0,08% Aker Solutions ASA 232 308 13 869 409 9 652 397 -4 217 012 0,78% 0,09% BW LPG 126 846 10 170 664 6 646 730 -3 523 934 0,54% 0,09% Det Norske Oljeselskap 157 464 5 988 142 6 278 090 289 948 0,51% 0,08% DNO International 941 382 14 091 420 15 043 284 951 864 1,22% 0,09% Fred Olsen Energy 51 516 9 023 185 3 510 815 -5 512 369 0,28% 0,08% Petroleum Geo Service 332 424 19 703 527 14 074 832 -5 628 695 1,14% 0,15% Seadrill 323 676 55 105 297 27 981 790 -27 123 507 2,26% 0,07% ENERGI Statoil 1 728 702 268 583 129 226 805 702 -41 777 426 18,32% 0,05% Subsea 7 SA 409 212 43 074 713 31 325 179 -11 749 534 2,53% 0,12% TGS-Nopec Geophysical 157 950 23 220 263 25 540 515 2 320 252 2,06% 0,15% 468 272 802 371 877 188 -96 395 613 30,04% FINANS Den Norske Bank Holding 1 517 778 139 674 825 168 018 025 28 343 200 13,57% 0,09% Gjensidige forsikring ASA 310 554 29 667 700 37 887 588 8 219 888 3,06% 0,06% - - 0,00% 23 388 036 20 293 416 -3 094 620 1,64% 192 730 561 226 199 029 33 468 468 18,27% OBX Index Future Jan 14 Storebrand 4 700 694 980 0,15% INDUSTRI Golden Ocean Group 416 988 4 296 948 1 976 523 -2 320 425 0,16% 0,09% 46 656 9 850 815 12 886 387 3 035 572 1,04% 0,13% Orkla 1 266 030 65 077 524 64 757 435 -320 089 5,23% 0,12% REC Silicon 2 875 176 8 512 715 5 129 314 -3 383 401 0,41% 0,12% 87 738 003 84 749 659 -2 988 344 6,85% 97 686 28 195 799 60 369 948 32 174 149 4,88% 0,04% 124 902 36 466 906 59 166 077 22 699 171 4,78% 0,12% 64 662 705 119 536 025 54 873 321 9,66% 31 865 792 49 209 250 17 343 458 3,98% 31 865 792 49 209 250 17 343 458 3,98% 73 236 871 94 136 334 20 899 463 7,60% 0,11% 0,10% Norwegian Airshuttle NAS FORBRUKSVARE Royal Carribean Cruises Schibsted KONSUMVARE Marine Harvest ASA 478 224 0,12% MATERIAL Norsk Hydro Yara International ASA 2 218 104 278 964 72 304 760 93 118 183 20 813 423 7,52% 145 541 631 187 254 517 41 712 886 15,13% 16 706 550 19 714 590 3 008 040 1,59% 16 706 550 19 714 590 3 008 040 1,59% 135 390 673 176 635 971 41 245 298 14,27% 135 390 673 176 635 971 41 245 298 14,27% IT Opera 207 522 0,14% TELEKOM Telenor ÅRSRAPPORT 2014 | side 22 1 165 914 0,08% BRANSJE/SELSKAP Antall Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet Markedsverdi 1 235 176 229 99,78% Bankinnskudd 3 587 182 0,29% Uoppgjorte aksjer 0 0,00% -834 754 -0,07% 1 237 928 657 100,00% Uoppgjort annet FONDETS VERDI Eierandeler i selskapet Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs. FONDETS STATISTIKK (SISTE 7 ÅR) XACT OBX 31.12.14 31.12.13 31.12.12 31.12.11 31.12.10 31.12.09 31.12.08 Andelsverdi i kr¹ 50,9436 49,1596 40,1618 35,1902 39,5492 33,7181 19,8702 Andelskapital, mkr 1 237,93 781,64 644,59 645,74 725,73 625,46 140,08 24 300 000,00 15 900 000 16 050 000 18 350 000 18 350 000 18 550 000 7 050 000 Information Ratio² -6,79 -3,73 -4,79 - - - - Kursutvikling i % 3,63 22,41 14,13 -0,11 0,17 69,69 -52,94 Utvikling indeks i %³ 3,99 22,73 14,74 -0,11 0,18 70,40 -52,82 -0,36 -0,33 -0,61 0,00 -0,01 -0,71 -0,11 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30 0,30 - - - - - - - Antall utstedte andeler Relativt indeks i % Forvaltningsprovisjon i % Innløsningsprovisjon i % Kostnad ved engangstegning i % Omsetningshastighet - - - - - - - 0,30 0,26 0,22 0,09 0,49 0,79 1,68 Ansvarlig forvalter: Stefan Hagman 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 3) Referanseindeks: OBX NORGE BRANSJE XACT OBX XACT OBX 125 • Energi30.04% • Finans18.28% • Forbruksvare9.66% • Industri6.85% • IT1.59% • Konsumvare3.98% • Material15.13% • Telecom14.27% • Annet0.22% Prosentvis endring 120 115 110 105 100 95 31.12.13 Likviditet 31.12.14 XACT OBX Oslo Børs, OBX OBX Høyrente ÅRSRAPPORT 2014 | side 23 XACT DERIVAT BULL Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 Alle papirer notert i NOK BRANSJE/SELSKAP Antall Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet 19 398 0 0 0 0,00% 0 0 0 0,00% FINANS OBX Index Future Jan 15 Markedsverdi 0 0,00% Bankinnskudd 532 959 276 102,14% Uoppgjort annet -11 167 245 -2,14% FONDETS VERDI 521 792 031 100,00% Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs. FONDETS STATISTIKK (SISTE 7 ÅR) XACT DERIVAT BULL 31.12.14 31.12.13 31.12.12 Andelsverdi i kr¹ 98,4513 96,1108 67,2458 521,79 591,08 783,41 Andelskapital, mkr Antall utstedte andeler 31.12.11 31.12.10 31.12.09 31.12.08 55,0919 77,5167 62,0497 26,2909 1032,97 1228,64 1759,1 886 33700000 5 300 000,00 6 150 000 11 650 000 18 750 000 15 850 000 28 350 000 Information Ratio² -0,16 2,00 0,48 - - - - Kursutvikling i % 2,44 42,89 22,09 -0,29 0,25 136,01 -73,71 Utvikling indeks i %³ Relativt indeks i % Forvaltningsprovisjon i % 3,99 22,73 14,74 -0,11 0,18 70,40 -52,82 -1,56 20,16 7,35 -0,18 0,07 65,61 -20,89 0,80 0,80 0,80 0,80 0,01 0,01 0,80 Innløsningsprovisjon i % - - - - - - - Kostnad ved engangstegning i % - - - - - - - 27,26 25,39 8,25 27,62 26,21 22,72 33,28 Omsetningshastighet Ansvarlig forvalter: Stefan Hagman 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 3) Referanseindeks: OBX NORGE BRANSJE OBX INDEKS Prosentvis endring XACT Derivat BULL 150 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 31.12.13 XACT Derivat BULL Oslo Børs, OBX • Energi30.04% • Finans18.28% • Forbruksvare9.66% • Industri6.85% • IT1.59% • Konsumvare3.98% • Material15.13% • Telecom14.27% • Annet0.22% 31.12.14 OBX ÅRSRAPPORT 2014 | side 24 Likviditet Høyrente XACT DERIVAT BEAR Porteføljeoversikt pr. 31.12.2014 Alle papirer notert i NOK BRANSJE/SELSKAP Antall Kostpris Markedsverdi Urealisert gevinst/tap Andel av fondet -17 700 0 0 0 0,00% 0 0 0 0,00% FINANS OBX Index Future Jan 15 Markedsverdi 0 0,00% Bankinnskudd 467 834 361 98,48% Uoppgjort annet FONDETS VERDI 7 241 126 1,52% 475 075 487 100,00% Samtlige finansielle instrumenter i porteføljen omsettes på Oslo Børs. FONDETS STATISTIKK (SISTE 7 ÅR) XACT DERIVAT BEAR 31.12.14 31.12.13 31.12.12 31.12.11 31.12.10 31.12.09 31.12.08 Andelsverdi i kr¹, 2 95,0151 10,6658 15,9974 22,1843 20,6756 31,9242 125,6090 Andelskapital, mkr 475,08 492,76 710,29 712,12 554,11 454,91 169,57 1 350 000 Antall utstedte andeler 5 000 000,00 46 200 000 44 400 000 32 100 000 26 800 000 14 250 000 Information Ratio3 -0,53 -1,80 -0,92 - - - - Kursutvikling i % -10,92 -33,33 -27,88 0,07 -0,35 -74,58 25,61 Utvikling indeks i %4 Relativt indeks i % Forvaltningsprovisjon i % 3,99 22,73 14,74 -0,11 0,18 70,40 -52,82 -14,91 -56,07 -42,62 0,18 -0,53 -144,99 78,43 0,80 0,80 0,80 0,01 0,01 0,80 0,80 Innløsningsprovisjon i % - - - - - - - Kostnad ved engangstegning i % - - - - - - - 30,17 26,99 16,05 34,86 33,25 12,77 43,04 Omsetningshastighet Ansvarlig forvalter: Stefan Hagman 1) Basiskurs fratrukket evt innløsningsgebyr 2) Det gjennomførtes 10.03.2014 en spleis (omvendt splitt) i fondet. Bytteforholdet for spleisen var 10:1. 3) Information Ratio (IR): IR er et forholdstall som viser i hvor stor grad forvalteren har oppnådd meravkastning på sine aktive og selvstendige investeringsvalg. 4) Referanseindeks: OBX NORGE BRANSJE OBX INDEKS Prosentvis endring XACT Derivat BEAR 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 31.12.13 XACT Derivat BEAR Oslo Børs, OBX Likviditet • Energi30.04% • Finans18.28% • Forbruksvare9.66% • Industri6.85% • IT1.59% • Konsumvare3.98% • Material15.13% • Telecom14.27% • Annet0.22% 31.12.14 OBX Høyrente ÅRSRAPPORT 2014 | side 25 Handelsbanken Kapitalforvaltning Handelsbankens kontorer: OSLO: Bryn, Grev Wedels plass, Majorstuen, Nydalen, Olav Vs gate, Skøyen, Økern ARENDAL KRISTIANSAND JÆREN BÆRUM: STAVANGER: ASKER SANDNES LILLESTRØM HAUGESUND JESSHEIM BERGEN: Lysaker, Sandvika HAMAR LILLEHAMMER KOLBOTN SKI Sentrum, Straen Fana, Minde, Fyllingsdalen, Kokstad, Sentrum, Strandgaten, Vest, Åsane MOSS SOTRA FREDRIKSTAD ÅLESUND SARPSBORG MOLDE HALDEN TRONDHEIM: DRAMMEN KONGSBERG ÅRSRAPPORT 2014 | side 26 SKIEN Heimdal, Søndregate, Leangen TØNSBERG MO I RANA SANDEFJORD BODØ LARVIK TROMSØ design: brandbook.com | forsidefoto: Istockphoto | side 2, Øivind Haug
© Copyright 2024