1. No category

81628
04/2015
Vil du vite mer?
For mer informasjon: Kontakt din finansielle rådgiver,
eller Storebrands kundesenter tlf. 08880 – tast 2
Åpningstid mandag - fredag 08 - 16.
Internett: www.https://www.storebrand.no/site/stb.nsf/Pages/optimer.html
E-post: [email protected]
1
Første
kvartal
2015
2
Andre
kvartal
2015
Som del av vår strategi for samfunnsansvar og bærekraftige investeringer avstår Storebrand fra
investering i selskaper som medvirker til krenkelse av menneskerettigheter, arbeidstakers rettigheter,
korrupsjon, alvorlig miljøskade, produksjon av landminer, klasebomber, atomvåpen og tobakk.
Innholdet i denne rapporten er kun ment som service til markedet. Storebrand påtar seg ikke
ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Uttrykk for forventninger til fremtiden må ikke vurderes som
løfter eller garantier fra Storebrand. Omtale av enkeltselskaper er ikke ment som noen kjøpsanbefaling
overfor investorer. Storebrand tar ikke ansvar for tap eller skade som følge av bruk av informasjonen i
denne rapporten.
4
Storebrand ASA
Professor Kohts vei 9
Postboks 474, 1327 Lysaker
Telefon 08880
storebrand.no
Fjerde
kvartal
2015
Kvartalsrapport 2015
Storebrand Optimér AS
3
Tredje
kvartal
2015
Storebrand Optimér
– første kvartal 2015
Eiendomsporteføljen
Gjellebekkstubben er solgt med et tap på MNOK 11,8. I første kvartal endte egenkapitalavkastningen for eiendomsporteføljen på -0,9 prosent. Eiendomsverdiene er redusert med MNOK 1,7 hensyntatt salget av Gjellebekkstubben.
Verdireduksjonen på eiendommene utgjør -0,2 prosent. I VEK-beregningen er det avsatt for fremtidige transaksjonskostnader.
• VEK (verdijustert egenkapital) økte fra NOK 9,96 til NOK 10,34 pr. aksje - tilsvarende en avkastning på 3,8 prosent i kvartalet
Eiendom
Kommune
Type
Verdiendring
siste kvartal
Endring
eiendomsverdi/
netto kostpris
Årsleie
(MNOK)
Gjenværende
leietid (år)
Kjølberggaten 31
Oslo
Kontor
3,3 %
11,9 %
7,2
3,6
Gjellebekk­s tubben
Lier
Industri, lager, kontor, tomt
-13,1 %
-30,4 %
0,0
0,0
Raufoss Industripark* Gjøvik, Vestre Toten
Industri, lager, kontor, tomt
1,7 %
-9,9 %
56,0
6,2
Liamyrane 4
Handel
-2,0 %
-7,3 %
11,5
3,9
-0,2 %
-10,6 %
74,4
5,6
• Siden oppstart er nå akkumulert avkastning positiv med 21,1 prosent (inklusive utbytter)
• Aksjeporteføljen steg med 14,2 prosent i kvartalet
• Gjellebekkstubben er solgt for MNOK 80, med oppgjør 31.03.2015
• Eiendomsporteføljen hadde en svak utvikling med en avkastning på -0,9 prosent i kvartalet
Bergen
Portefølje
Aksjeporteføljen
Avkastningen på aksjeporteføljen i første kvartal var 3,6 prosent over relevante referanseindekser. Hensyntatt
valutasikring, skatt og forvaltningshonorar ble avkastningen for aksjeporteføljen på 14,2 prosent i første kvartal.
*
Årsleie er beregnet på 50 prosent basis, tilsvarende Storebrand Optimérs eierandel i Raufoss Næringspark ANS
Eiendommene
Optimér er inne i avviklingsfasen. Eiendom-
Det er inngått oppdragsavtale om salg med
Dette har også bidratt til at yielden har blitt
Porteføljen
Markedskommentar
sjoner for 60 milliarder euro per måned frem
men Gjellebekkstubben er nå solgt for MNOK
SPG Corporate Finance AS. Arbeidet med
presset nedover og er nå i området 4,8-4,5 %
Siste kvartal hadde porteføljen positiv relativ
Målt i norske kroner endte MSCI World opp
til september 2016, hvoretter inflasjonsutsik-
80 som ga et tap på MNOK 11,8 inkludert
å utarbeide prospekt og forberede salg er
for de beste beliggenhetene.
avkastning innen 8 av 10 sektorer, med mer-
10,1 prosent i kvartalet. Det amerikanske ak-
tene vil avgjøre om de vil fortsette eller ikke.
transaksjonskostnader. De løpende kost-
kommet godt i gang. Øvrige nyheter om hva
avkastning særlig innen stabilt konsum, energi
sjemarkedet steg 8,4 prosent, mens de store
Rentene er rekordlave mange steder. Effek-
nadene dekkes av ny eier fra 01.04.2015.
som skjer på Raufoss finnes på hjemmesiden
Leiemarkedet for næringseiendom preges
og finans. Kun telekom og helse ga et negativt
europeiske selskapene steg 11,3 prosent.
tene fra svakere euro, aggressive sentral-
Formell overtakelse skjer pr 30.06.2015.
til Raufoss Industripark (www.raufossindus-
fortsatt av lavt volum og høye leienivåer, men
bidrag i porteføljen. Fordelt på land ser vi at
Japan steg 18,6 prosent, mens de nordiske
banktiltak og svakere oljepris har bidratt til å
Effekten av salget er fullt ut innarbeidet i VEK-
tripark.no).
i Q1 observeres stigende kontorledighet og
de positive bidragene var størst i UK, Italia og
selskapene endte med oppgang på 10,5
løfte aktiviteten fra et lavt nivå. Både privat
beregningen i Q1. MNOK 70 går til nedbe-
Frankrike, mens særlig Tyskland og Belgia ga
prosent i kvartalet. Fremvoksende markeder
konsum og industribarometre har steget,
taling av lånet. I VEK-beregningen for første
Markedskommentar
mindreavkastning.
endte kvartalet opp 10,0 prosent.
hvor konsumenttilliten er på det høyeste
kvartal er det avsatt for forventede transak-
Aktiviteten i transaksjonsmarkedet har vært
Utviklingen på Raufoss Næringspark (RNP) er
nivået siden 2007. Arbeidsledigheten er høy,
sjonskostnader knyttet til de tre gjenværende
høy i første kvartal 2015, NOK 16,5 mrd. mot
korrelert med europeisk og norsk industri,
eiendommene.
NOK 6,9 mrd. i første kvartal i fjor (kilde:
men til tross for vanskelige tider er situasjo-
noe synkende leienivåer.
Valutasikring er et langsiktig strategisk valg og
Den europeiske sentralbanken (ECB) an-
men har flatet ut. Frykt rundt Hellas og po-
førte til meravkastning i kvartalet. Porteføljen
nonserte på rentemøtet i januar kvantitative
tensiell exit fra euroen er fortsatt til stede.
Pangea). Det er god aktivitet i markedet og
nen positiv i parken. Dette skyldes at det
består av europeiske selskaper (innenfor EØS).
lettelser (QE) gjennom storstilt kjøp av stats-
Verdien av de gjenværende eiendommene har
mange kjøpere. Den største transaksjonen i
også satses på forskning og utvikling, i tillegg
Pr. 31.03.15 utgjorde markedsverdien av aksje-
gjeld. Fra mars 2015 skal ECB kjøpe obliga-
økt med MNOK 10,1 i første kvartal. Løpende
første kvartal var på NOK 3,7 mrd. og kjøper
til produksjon. Det er stor aktivitet i bildels-
drift for eiendommene er som forventet.
var Partners Group fra Sveits. En annen
og våpenproduksjonen på Raufoss.
Raufoss Næringspark er lagt ut for salg, og
positiv faktor for transaksjonsmarkedet og
avhendelse av denne vil kunne ta noe tid.
eiendomsverdier er fallet i de lange rentene.
Eiendomsverdi fordelt pr. eiendom
Leietakeroversikt i % av leieinntekter
porteføljen MNOK 171.
Verdijustert egenkapital (VEK)
Avkastning
Rentebærende gjeld
VEK er beste estimat på selskapets underlig-
Tabellen viser avkastning for Storebrand
Pr. 31.03.15 utgjør rentebærende gjeld MNOK
gende verdier. Pr. 31.03.15 utgjør VEK MNOK
Optimér pr. år og akkumulert siden etablerings-
527. P.t. er 52 prosent av rentebærende gjeld
540 – tilsvarende NOK 10,34 pr. aksje.
tidspunktet.
rentesikret. Hensyntatt rentesikringsavta-
VEK beregnes ved å ta utgangspunkt i konsolidert bokført egenkapital for Storebrand
Optimér Konsern. Denne verdien justeres med
Periode
Siste kvartal
2014
Avkastning*
3,8 %
14,3 %
ler utgjør gjennomsnittlig gjeldsrente pr.
12,4 %
dier i konsernets balanse, samt eventuelle mer-
2012
-0,5 %
eller mindreverdier i konsernets ikke balanse-
2011
13,6 %
førte valuta- og rentesikringsinstrumenter.
2010
11,9 %
Investorer som ønsker å kjøpe eller selge
2009
14,6 %
aksjer i Storebrand Optimér kan kontakte sin
Ettersom fondet fra 01.01.2015 er over i av-
2008
-46,8 %
viklingsfasen, er det med virkning fra Q1 2015
2007
17,2 %
hensyntatt forventede transaksjonskostnader
også for eiendommene som ikke er solgt.
3 Kvartalsrapport Optimer Q1 2015
2006 (fra 1.november)
15,8 %
Akkumulert siden
oppstart
21,1 %
Annualisert siden
oppstart
2,3 %
Øvrige, 15 %
Storebrand Optimér til MNOK 9,5 pr kvartal.
Lefdal Elektromarked AS, 6 %
Megalfis Holding AS, 4 %
Oslo kommune, 5 %
Hexagon Ragasco AS, 3 %
Profillakkering, 3 %
pr. aksje i 2011, NOK 0,25 pr. aksje i 2012, NOK 0,25 pr.
aksje i 2013 og NOK 0,25 pr. aksje i 2014.
70 %
Benteler, 21 %
50 %
30 %
20 %
Dalkia, 6 %
Kjølberggaten 31
Gjellebekkstubben bygg 10
Gjellebekkstubben tomt 10
Liamyrene 4
Raufoss Industripark
Porteføljen er overvektet mot enkelteiendommen Raufoss Industripark og segmentet øvrig
eiendom.
60 %
40 %
Plastal, 7 %
* Inkludert utbytte på NOK 0,36 pr. aksje i 2008, NOK 0,27
80 %
Kongsberg
Automotive AS, 6 %
rådgiver, eller et meglerhus direkte.
100 %
90 %
Sintef, 3 %
Annenhåndsomsetning
0,5 %
Siste 12 måneder
XXL, 6 %
Fra juni 2015 øker avdragene på lånene i
2013
eventuelle ikke bokførte mer- eller mindrever-
Leieutløpsprofil i % av leieinntekter
31.03.15 ca. 5,0 prosent p.a.
10 %
0%
Nammo, 17 %
Det er over 40 leieforhold i porteføljen, og vektet
gjenværende leietid er 5,6 år.
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Leiekontrakter for flere av de største leie­t akerne
forfaller i perioden 2019-2020.
Kvartalsrapport Optimer Q1 2015 4