Hva blir gassprisen til norske brukere?
Det kommer an på…
Gasskonferansen,
Stavanger, 26. mars 2014
Karen Sund
www.sundenergy.com
www.sundenergy.com
Full-picture perspective
Sund Energy helps navigate into the energy future…
Energy
Economics
Environment
Learning between countries, industries,
energies, technologies and more…
…by understanding the full picture of stakeholders
www.sundenergy.com
Page 2
Gassmarkedet i verden endres – hva med Norge?
Globalt blir gass mer lik olje – en generisk råvare i en global verden
● Stadig mer på spot/ hub, både volum og prising – sterk nedgang i oljelink!
● Utfordring for produsenter og andre selgere: Volum eller verdi?
• Volum krever konkurranse med kull – altså mye lavere priser (ca. USA nivå)
• Verdi krever mindre produksjon og fokus på høyverdi bruk – særlig transport
• Uklart hva som velges – men det vil påvirke prisene mer enn kost gjør!
Norge bruker nesten ikke naturgass – og vil kanskje ikke heller?
● Litt til skip, bittelite til industri (men ikke de store, som Yara)
• Lite tilgjengelig og da til høye priser (høyere enn Japan)
• Foretrekker vi kull, fyringsolje, LPG, strøm, mm?
● Ingen regulering på gang, så vidt vi kan se – altså mindre konkurranse/ åpenhet
Hva blir prisen fremover – vanskelig å si!
● I dag er prisene høye og hemmelige
● Vil ser to fremtidsbilder for Norge:
• «Business as usual» - fortsette som i dag
• Økt konkurranse/ åpenhet med økt bruk og lavere priser – bra for økomomi og miljø!
www.sundenergy.com
Page 3
Gasspris – et komplekst bilde der drivene stadig endres
Investors
TSO
Private
Government
Infrastructure
Supply and storage
(and bottlenecks)
Trading activity
Balancing
Hedging
Supply
Gas
price
Demand
Alternative energy to gas,
Relative prices, incentives
Energy
policy
Geopolitics
SoS +
Reduced
vulnerability
(overall)
Kilde: Sund Energy
Voters
NGO’s
Investors
www.sundenergy.com
Economic
condition
(recession/growth)
balance of trade
Page 4
Do we really believe in the supply-cost curve?
Unit costs assumed
Gas costs and prices vary
FLNG
EU ex storage/ peak price
Conventional LNG import
European shale?
EU wholesale gas price
Far pipeline imports
Near pipeline imports
US gas price
US Shale
Own, conventional production
Volume
www.sundenergy.com
Page 5
Different segments, different willingness to pay
Assumed demand curve
Unit price
Transportation (LNG/CNG)
Small
scale
LNG
Distribution (pipeline)
Electricity (pipeline)
Volume
Kilde: Sund Energy
www.sundenergy.com
Page 6
Vanskelig å konkurrere med kull til kraft for tiden…
Monthly European gas prices and coal switching price
45
NBP Day Ahead (Montel)
Average German Border price (BAFA)
"Pure oil-link" contract
Coal Switching Price
40
35
30
€/MWh
25
Old price
20
New price?
15
10
5
0
Data: Eurostat, Montel, BAFA, Sund Energy
www.sundenergy.com
Page 7
…som reduserer etterspørselen i forhold til forventet
European annual gas demand
600
Rest of EU27
Germany
UK
France
500
bcm
400
300
200
100
Data: Sund Energy based on Eurostat, 2014.
* Preliminary/ estimated data for 2013
0
Data: Eurostat, January 2014 (data for 2013 are preliminary estimations)
www.sundenergy.com
Page 8
“Fint å sende LNG til verden”
Netback til Melkøya:
$ 12 – 13,5/ mmbtu fra Asia/ Latin-Amerika
$ 9 – 9,5/ mmbtu fra Europa
0,3 – 0,5
$/mmbtu
10
4
15
15
1,4 – 1,6
$/mmbtu
www.sundenergy.com
Page 9
Røreksport til Europa har lavere transportkostnader
Gasspris ulike nivå eksport til EU
Indikativ net-back
Nyhamna
€/MWh
USD/mmbtu
€/MWh
USD/mmbtu
NOK/Sm3
46
18
45
17,5
4
38
15
37
14,5
3,1
28
11
27
10,5
2,2
18
7
17
6,5
1,4
10
4
9
3,5
0,8
Lavere priser i Europa, gir naturligvis lavere eksportinntekt til feltet
● Det kan/bør gjøre produsentene mer interessert i lokale markeder
• Enten direktesalg eller salg til småskalaselskap for videresalg
● Kan være attraktivt for flere – særlig transportsektoren
• Vedvarende høye oljepriser kan gi større fordeler for spotpriset LNG
Konkurransen øker innen småskala LNG
● Så langt dominert av Gasnor (Shell) og Skangass (Lyse)
● Voksende interesse blant investorer – stort sett utenlandske(!)
● Flere ser på sourcing fra kontinentet som enklere
• Ikke ulikt Ineos som kjøper etan fra USA…
www.sundenergy.com
Page 10
Hvorfor kommer utlendinger til vårt lille gassmarked?
Lenge lukket, eller oppfattet umulig – bortsett fra mindre ting
● Små andeler i Naturgass Vest & Gasnor + AGA på Tjeldbergodden
Nå flere selskapstransaksjoner – plutselig «åpent»
● Gasnor, Skangass, mm
Fra utsiden ser det først lukrativt ut…
●
●
●
●
Enorme marginer (i forhold til EU)
Stor oppside (minste marked i EØS)
Rik (og naiv?) befolkning
Uregulert og lukket
• som på firmafest etter lyset slukkes
…så blir det litt skumlere, plutselig
● Kommer det regulering – hva betyr det?
● Hvorfor kan vi ikke kjøpe gass i Norge??
● Hva vil egentlig dette rike landet???
www.sundenergy.com
Page 11
Sluttbrukerpriser varierer – konkurranse hjelper
I EU er gass viktig for husholdninger og industri (som kraft her)
● Gassdirektivet fra forrige århundre ligner på energiloven
• Likvide børser, utveksling mellom land med tredjepartsadgang
• Splitting av selskaper, regulering av transportledd, konkurranse på salg
● Den har gitt lavere priser enn ellers med økt effektivitet og åpenhet
• Fortsatt en vei å gå for at alle er med – særlig de med statlig satt pris i øst
I Norge bruker vi strøm til oppvarming og en del industri
● Det brukes også en del fyringsolje og kull
● Bedrifter som ville brukt naturgass, om den var tilgjengelig og
konkurransedyktig, er overlatt til LPG – dyrt!
Sluttbrukerpriser i Norge er preget av å være i skyggen
● Lite infrastruktur – mer kan komme
● Lite konkurranse – mer kan komme
● Lite interesse - ??
www.sundenergy.com
Page 12
Elengy is one of several new players in this market
Elengy: One of several
companies targeting
this market
● Using imported LNG
to repackage and
sell to users with oil
as alternative
Build-up of prices
● Wholesale (imported
LNG)
● Costs (terminal and
transport logistics)
● Margin depending
on alternative to
customers – better
when oil products
Kilde: Elengy
www.sundenergy.com
Page 13
How to purchase affordable small-scale LNG?
Several cost elements add up to the hub/ liquefaction plant FOB price
●
●
●
●
Port fees to pick up LNG from the receiving terminal (or liquefaction plant)
LNG tank-ship fees for transportation to small-scale receiving terminal
LNG storage in the port/ cost of bunkering
Possibly cost for further transportation by truck, and perhaps onwards by local
pipeline to final user
Illustration of LNG price to storage tank in port/ bunkering
Contract
price
Margin
Storage/
Bunkering
LNG ship
transportation
2-5 €/MWh, depending on solution, size, degree of utilisation. Lower with smaller
shipments, which increases transport cost and risk
2-10 €/MWh, depending on ship size, location of «origin» LNG terminal, degree
of utilisation, etc. Lowest with more competition/ own ship if used enough
Port fee at LNG pick-up point:
1-3 €/MWh, depending on the
port, ship size, etc.
Port fees
TTF
Data: Montel/ ICE
www.sundenergy.com
€/MWh
TTF forward price, 14 June 2013
Page 14
Så, hva blir gassprisen i Norge fremover?
kjøper
=
selger:
selger
+ Logistikk (
) + Margin (
)+
/
+ Beskatning (
)
Pris til selger skal, i prinsippet, avspeile netback til produsent
● Noe bevegelse på gang her – både mekanisme og nivå – reduksjon?
• Fortsatt hemmelig – mer transparens ville hjulpet hele kjeden
: Logistikk hos selger skal, i prinsippet, dekke kostnader
● Transport, liquefaction, mer transport, mellomlager, osv. – indeksjustert
• Mange elementer, lite konkurranse, mulighet for reduksjon…
: Margin hos selger skal gi avkastning på investeringer
● Avhengig av flere faktorer, naturligvis – oppfattet risiko mm
• Hva vil skje med denne når konkurransen øker?
/
:Menneskenes interesse og vilje for å få løsninger
• Politisk, hos produsenter, selgere, nye eiere, kjøpere
• Mange overraskende resultater her – begge veier !
: Beskatning – energiinnhold, utslipp, moms osv.
● Kan være ulik for ulike typer/ kategorier forbruk
Kilde: Sund Energy
www.sundenergy.com
Page 15
«Men, det er ikke så enkelt som du tror!»
Selgere har ikke knapphet på penger, men ressurser
● Hvis det er like ressurskrevende å selge 0,1 bcm som 10 bcm
• Skal vi da la være eller finne forenklinger?
● Alle kan ikke sette seg inn i alle markeder – store gjør store ting
• Kan vi ha et engrosmarked i Norge hvor mindre kan hente for videresalg?
Norge har god råd – la oss ikke rokke ved modellen
● Hvis Norges gass følger scenario1 – lave priser for økt volum
• Stadig flere konkurransefortinn for europeisk industri
• Er det virkelig ønskelig å nekte norsk industri like betingelser?
● Hvis Norges gass følger scenario2 – høye priser til lavere volum
• Stadig mer «stranded gas» i Norge – skal den ligge i bakken eller brukes?
Hva skjedde med honnørordene våre?
● Visjonær, åpen, innovativ, demokratisk – typisk norsk å være god?
www.sundenergy.com
Side 16
Norge trenger en strategi på gass!
Hva skal vi forvente av inntekter fra eksport?
● Mye volum til lav pris?
● Høye marginer på små volum?
● Viktig både for proveny beregning og alternativ til egen bruk
Hva gjør vi med resten?
● Holde i bakken?
● Gi industrien et fortrinn?
Ambisjoner + verdier
STRATEGI => MÅL
Er gass bra eller dårlig for klima?
● Kan gi netto reduksjon, om vi vil!
● Erstatte olje, få inn biogass, osv.
Forutsetninger +
verktøy
Hvordan få helhetlige og ærlige vurderinger?
www.sundenergy.com
Page 17
We are happy to discuss further!
We offer strategic and commercial advice + partner selection
● Small and large buyers, governments, TSOs, producers
● Gas, electricity, environment and more
Selected recent work
● Sourcing strategy and gas contract (re)negotiations in Nordics/ Baltics
● Small-scale LNG value chain and market potential analysis
● Gas price scenarios for 2020
Karen Sund
+47 917 86 928
[email protected]
www.sundenergy.com
Meltzersgate 4
N-0257 Oslo
Norway
www.sundenergy.com
Page 18