Presentasjon
Ordinær generalforsamling 23. april 2014 Oslo Interpretation to English Borregaard’s Annual General Meeting is conducted in Norwegian language. An oral simultaneous interpretation to English is available in webcast as a courtesy to our foreign shareholders. In the event of any discrepancy between Norwegian and English, the Norwegian version is authoritative. Neither Borregaard nor the translators take any responsibility for the accuracy of the oral interpretation to English. 2 i DAGSORDEN 1. Godkjenning av innkalling, innkalling, valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen 2. Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte 3. Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte 4. Redegjørelse om selskapets foretaksstyring 5. Fullmakt til erverv av egne aksjer 6. Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA 7. Valg av medlemmer til og leder av valgkomiteen i Borregaard ASA 8. Godtgjørelse til styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer 9. Godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer 10. Godkjennelse av revisors godtgjørelse Ordinær generalforsamling 23.4.2014 3 Valg av møteleder og én person til å undertegne protokollen FORSLAG TIL VEDTAK 1. Som møteleder velger generalforsamlingen advokat Stig Berge 2. Til å undertegne protokollen sammen med møteleder velger generalforsamlingen Ann Kristin Brautaset Ordinær generalforsamling 23.4.2014 4 Sak 1 Godkjennelse av årsregnskap og styrets årsberetning; aksjeutbytte Sak 2 – Presentasjon av Borregaard-konsernet og nøkkeltall for 2013 – adm. dir. Per A. Sørlie – Utbytte – Styrets leder Jan A. Oksum – Revisors beretning – Statsautorisert revisor Kjetil Rimstad, Ernst & Young Ordinær generalforsamling 23.4.2014 5 Borregaard in a nutshell A global niche player with a specialisation strategy Performance Chemicals • • • • • • Specialty Cellulose Other Businesses A biorefinery business model with high value creation Diversified market strategy and global market positions secure maximum flexibility Sustainable margins supported by leading market positions in global niches with high barriers to entry Strong R&D capabilities and innovation efforts Continuous productivity improvement A company culture and competence base supporting the specialisation strategy Ordinær generalforsamling 23.4.2014 6 Sales distribution Performance Chemicals Strong #1 position with high barriers to entry • • • Largest supplier with a global footprint – Large, diverse and stable customer base – A sustainable and versatile product portfolio – Unique technical and application expertise High barriers to entry – Raw material – Technology – Competence Strong competitive position – • Economies of scale vs. competition across several factors Dependence on sulphite pulp mills for lignin raw materials supply Growth and specialisation Ordinær generalforsamling 23.4.2014 7 Specialty Cellulose Strong market positions in Europe and Asia • Positioned in high end of market with high barriers to entry • Leading positions in selected applications like ethers, acetate and nitrocellulose • Capital intensive business • Recent capacity additions by existing players in high specialities and new entrants in textile cellulose • A high cost player in specialty cellulose due to high wood cost and the biorefinery business model Specialisation Ordinær generalforsamling 23.4.2014 8 Ingredients, Fine Chemicals and Bioethanol Important raw material and technology providers • Ingredients – The world’s vanillin expert and only supplier of wood based vanillin – Strong integration with Vanisperse product line in lignin • Fine Chemicals – Leading supplier of C3 aminodiols for X-ray contrast media – Stable cash generator – Important technology provider • Bioethanol – 2nd generation bioethanol – Upgraded lignin raw material at the Sarpsborg Biorefinery Contribution to high value creation at the Sarpsborg Biorefinery Ordinær generalforsamling 23.4.2014 9 Sarpsborg Biorefinery A unique set of assets • • • • • 75% of Borregaard revenues Unique technology and product portfolio Calcium sulphite mill with softwood raw material Wood-based vanillin/Vanisperse product line in lignin Potential for further development and specialisation Specialisation and productivity improvement Ordinær generalforsamling 23.4.2014 10 Dual strategic focus drives performance Niche markets targeted Selected specialised market segments with diversified applications Ordinær generalforsamling 23.4.2014 Strategy World leader in innovation and productivity 11 Robust financial performance Value creation through specialisation and innovation Continuous specialisation and improved products • Innovation Management Teams • ~15%1 of Borregaard’s revenues come from new products2 • 90 employees in R&D, of which 34 at PhD level • Annual R&D and innovation spending of approx. 4 % of turnover3 • IP strategies for each BU and major innovation projects Advanced Texture Systems & Microfibrillar Cellulose ”Exilva” ”BALI” Lignin raw material from various biomasses Developing new process for 2G bioethanol Notes: 1. Average last 5 years. 13% in 2013 2. Launched the last 5 years 3. Includes R&D centres, operation of BALI/Exilva pilots and market/applications innovations Ordinær generalforsamling 23.4.2014 12 Norway is a high cost location Continuous improvement, competence development and use of technology Maintenance & environmental capex (mNOK) - Sarpsborg Control centre - Increased competence + Use of technology and increased automation + Organisational development _________________________________________ = Lower costs and improved production Ordinær generalforsamling 23.4.2014 13 Dual strategic focus secures high value creation Sales per employee in Norway (mNOK) mNOK) Ordinær generalforsamling 23.4.2014 • Specialisation and innovation – Increased value added for existing production volume – New products with higher value • Productivity improvements – Reduced work force – Stable fixed costs over time in operations – Increased production volumes 14 Strong and unique competence base Sales & marketing • Strong combination of wood chemistry and fine chemistry competence within production and R&D • Unique market and product application competence • Successful co-operation between competence areas R&D and innovations Production Recruit Ordinær generalforsamling 23.4.2014 Develop 15 Keep Borregaard portfolio - Strategic priorities • Growth and specialisation within Performance Chemicals – Increased sales of high-value lignin products – Establish new lignin raw material sources – Develop BALI as a strategic lignin raw material option • Develop the unique biorefinery assets in Sarpsborg – Leverage high value raw material base in Performance Chemicals – Continue specialisation of Specialty Cellulose, Bioethanol, Ingredients & Fine Chemicals – Strong focus on innovation and productivity efforts • Establish Exilva as a new business area – Based on core competence within wood chemistry and fine chemistry – Increased specialisation through high value added Ordinær generalforsamling 23.4.2014 16 Long-term financial objectives • Sustainable profitability that supports the strategy and dividend policy • ROCE at 14-15% pre-tax over a business cycle • Maintain an Investment Grade rating – NIBD maximum 2.5-3.0 * EBITDA • Cash Flow targets – Average Net Working Capital at 20% of Operating Revenues – Replacement capex at depreciation level Ordinær generalforsamling 23.4.2014 17 Highlights 2013 • Third good year in a row Operating revenues mNOK 4 500 2 500 3 997 3 941 3 461 3 000 3 382 3 500 3 854 4 000 1 500 1 000 500 0 2009 2010 2011 2012 2013 EBITA mNOK 13,9 700 % 13,9 12,5 600 – ROCE 17.3% (19.7%) – EPS at NOK 3.35 (2.76) – Further specialisation and improved product mix – Increased prices – Reduced raw material supply in 2012 and 2013 • Weaker results in Specialty Cellulose and Other Businesses – Specialty Cellulose: Cellulose Price adjustments and weaker product mix 10 – 8 – Ingredients: Ingredients Challenging market situation Chemicals: Lower overall volume Fine Chemicals 6 – 14 501 8,4 546 7,5 537 12 500 289 253 300 200 EBITA 501 mNOK (546 mNOK) • All-time high result in Performance Chemicals 2 000 400 – 4 100 2 0 0 2009 2010 EBITA 2011 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 2012 2013 EBITA margin Corporate costs: costs BALI pilot depreciation and higher costs as a stand-alone company • Lower wood cost, favourable currency impact and record production at the Sarpsborg site 18 Cash Flow, Capex and Financial capacity mNOK mNOK mNOK Debt and undrawn facilities 31.12.2013 2 000 1 750 1 500 1 245 1 250 NIBD 707 1 000 1 995 750 500 750 250 0 -58 15 -250 Cash & cash equivalents • • • • 1) Cash Strong cash generation from operations Replacement Capex in line with depreciation target Solidity: Equity ratio 54%, NIBD/EBITDA 1.0 Financial capacity increased early 2014 with bond issue and new long-term loan Flow operating activities according to IFRS adjusted for financial items and taxes paid Ordinær generalforsamling 23.4.2014 19 Other NIBD Drawn bank facilities Undrawn facilities Total available Utbyttepolitikk og forslag til utbytte for 2013 EPS & ROCE NOK % 10 25 9 20,7 8 19,7 20 17,3 7 6 15 9,5 3,17 3 2 – Å betale et stabilt og stigende utbytte til aksjonærene, i samsvar med langsiktig inntjening og forventet kontantstrøm. – Målet er å gi et utbytte som tilsvarer 30 - 50% av nettoresultatet i foregående år. 11,3 5 4 • Borregaards utbyttepolitikk 3,35 2,76 1,80 1,39 10 5 • Styret foreslår et aksjeutbytte for 2013 på kr 1,10 per aksje. unntatt for de aksjene som konsernet eier selv 1 0 0 2009 2010 2011 Earnings per share Ordinær generalforsamling 23.4.2014 2012 2013 ROCE % 20 Revisors beretning Statsautorisert revisor Kjetil Rimstad, Ernst&Young Ordinær generalforsamling 23.4.2014 21 FORSLAG TIL VEDTAK Sak 2 Styrets forslag til årsregnskap og årsberetning for regnskapsåret 2013 godkjennes. Det utbetales et utbytte på kr 1,10 per aksje. Ordinær generalforsamling 23.4.2014 22 Borregaards retningslinjer for kompensasjon til ledende ansatte Sak 3 1. Redegjørelse om retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i 2013 2. Rådgivende avstemming over styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2014 3. Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2014 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 23 Redegjørelse om retningslinjene og styrets erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte i 2013 Sak 3.1 • 2013 – Nye retningslinjer etablert – Fastlønn, pensjon, årsbonus og langtidsinsentiver (LTI)/opsjoner – Eksternt selskap benyttet i vurderingen av lønnsnivå – Allerede utstedte opsjoner har reglement som fulgte tildelingen av opsjoner i forbindelse med børsnoteringen • Endringer i ordningene fra 2013 – Prinsipper for fastlønn og pensjon videreført – Pensjonsinnskudd justert fra 15% til 20% for lønn over 12G for å tilfredsstille prinsipp om relativ lik pensjon uavhengig av lønnsnivå – Årsbonus-system endret; maksgrense redusert fra 100% til 50% av fastlønn – Presiseringer knyttet til eventuelt fremtidige LTI/opsjoner • Ingen opsjonstildelinger i 2013 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 24 Retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2014 Generelle føringer • • • Samlet sett skal betingelsene være konkurransedyktige Ordningene skal være enkle, langsiktige og med tilstrekkelig fleksibilitet Kompensasjonsordningene skal bidra til samsvar mellom bedriftens mål og resultater og de personlige betingelsene Hovedelementer i kompensasjonsordningene • Fastlønn – • Pensjon – – • Basere seg på de etablerte innskuddsbaserte ordningene Intensjon om at ordningens relative pensjonsutbetaling skal være uavhengig av inntektsnivå Årsbonussystem – – • Nivået skal ligge opp mot medianen for sammenlignbare stillinger og selskaper Forhåndsdefinerte kriterier som vektlegger gode resultater og framgang Årlig bonus kan maksimalt gi 50% av en årslønn, målsatt nivå for ”gode resultater” er ca 30% Langsiktig insentivordning – Opsjons- eller kontantbasert ordning, knyttet til utvikling i aksjekursen Ordinær generalforsamling 23.4.2014 25 Sak 3.2 Godkjennelse av retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for regnskapsåret 2014 Sak 3.3 Langsiktig insentivordning for ledende ansatte – knyttet til utvikling i aksjekursen • Opsjon- eller kontantbasert ordning som knyttes til aksjekursens utvikling • Ordningene gir ikke gevinst før en definert økning i aksjekursen fra tildelingstidspunktet er oppnådd (justert for utbytte) • Eventuell opptjening kan normalt utøves mellom 3 og 6 år etter utstedelse • Maksimal gevinst pr år er satt til 2 årslønner for adm. direktør og 1 årslønn for de øvrige i hovedledelsen • Minst halvparten av gevinsten etter skatt skal benyttes til kjøp av aksjer i selskapet inntil beholdningen når hhv. 2 og 1 årslønn(er) for adm. direktør og de øvrige i hovedledelsen • Årlig tildeling av opsjoner settes normalt til maksimalt 1% av aksjebeholdningen • Styret vurderer årlig hvorvidt denne langsiktige insentivordningen skal benyttes Aksjer til ansatte • Generell ordning for alle ansatte der det gis anledning til å kjøpe aksjer for inntil 40 000 kr med 30% rabatt • Av denne rabatten er kr 1 500 skattefrie • Ordningen vurderes og besluttes årlig. Sist gjennomført i 1. kvartal i år etter vedtak i styret i 2013 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 26 FORSLAG T I L V E D T A K Sak 3 1. Generalforsamlingen anbefaler styrets retningslinjer for lederlønnsfastsettelsen for regnskapsåret 2014 2. Generalforsamlingen godkjenner styrets retningslinjer for langsiktige, aksjerelaterte insentivordninger for 2014 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 27 Redegjørelse om selskapets foretaksstyring Sak 4 Generalforsamlingen Valgkomité Kompensasjonsutvalg Styret Revisjonsutvalg Internkontroll Adm. direktør Konsernledelse Ordinær generalforsamling 23.4.2014 28 Risikostyring Fullmakt til erverv av egne aksjer FORSLAG TIL VEDTAK Sak 5 1. Styret i Borregaard ASA gis fullmakt til på vegne av selskapet å erverve egne aksjer med samlet pålydende inntil kr 10 000 000, som tilsvarer 10 prosent av den nåværende aksjekapitalen 2. Det høyeste beløpet som kan betales per aksje er kr 100 og det minste kr 1 3. Erverv av egne aksjer kan skje slik styret finner hensiktsmessig, likevel ikke ved tegning av egne aksjer 4. Egne aksjer kan avhendes for å oppfylle eksisterende insentivprogrammer for ansatte og insentivprogrammer for ansatte vedtatt av generalforsamlingen i henhold til dagsorden punkt 3 5. Fullmakten kan også benyttes for å erverve aksjer for amortisering 6. Fullmakten gjelder fram til selskapets ordinære generalforsamling 2015, likevel ikke lenger enn til og med 30. juni 2015 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 29 Valg av medlemmer til og leder av styret i Borregaard ASA Sak 6 Komiteens arbeid • Komiteen har bestått av Terje Venold (leder), Mimi Berdal, John Ove Ottestad – Ansattes representant (Åsmund Dybedahl) har deltatt i drøftingen på forslag til styreleder • Komiteens arbeid har fulgt retningslinjene i «NUES» og «Instruks for valgkomiteen i Borregaard ASA» • Innstillingen er enstemmig og vedtatt i møter Styret – vurderinger og forslag • Styret har en bred, tung og relevant kompetanse • Behov for kontinuitet – forslag om gjenvalg • Funksjonstid fram til ordinær generalforsamling 2015 Valgkomite – vurderinger og forslag • Valgkomiteen har samlet en relevant og bred erfaringsbakgrunn og god kjennskap til relevante miljøer og personer • Behov for kontinuitet – forslag om gjenvalg Ordinær generalforsamling 23.4.2014 30 Valg av medlemmer til og leder av styret 6 Gjenvalg • Jan Oksum, styreleder • Terje Andersen, medlem • Jan Erik Korssjøen, medlem • Kristine Ryssdal, medlem • Ragnhild Wiborg, medlem Ordinær generalforsamling 23.4.2014 Sak 31 Valg av medlemmer til og leder av styret FORSLAG TIL VEDTAK Sak 6 Jan Oksum, Terje Andersen, Jan Erik Korssjøen, Kristine Ryssdal og Ragnhild Wiborg velges som styremedlemmer. Jan Oksum velges som styreleder. Valgene gjelder frem til ordinær generalforsamling 2015. Ordinær generalforsamling 23.4.2014 32 Valg av medlemmer til og leder av valgkomiteen 7 Gjenvalg • Terje R. Venold, leder • Mimi Berdal, medlem • John O. Ottestad, medlem Ordinær generalforsamling 23.4.2014 Sak 33 Valg av medlemmer til og leder av valgkomiteen FORSLAG TIL VEDTAK Terje R. Venold, Mimi K. Berdal og John Ove Ottestad velges som medlemmer av valgkomiteen. Terje R. Venold velges som leder av valgkomiteen Ordinær generalforsamling 23.4.2014 34 Sak 7 Godtgjørelse til styrets medlemmer, varamedlemmer og observatører FORSLAG TIL VEDTAK Styret • Styreleder/medlem 410 000/246 000 kr pr år • Observatør (ansattevalgt) 82 000 kr pr år (inkl. funksjon som varamedlem) • Varamedlem for observatør (ansattevalgt) 6200 kr pr møte Styreutvalg • Leder/medlem av revisjonsutvalget: 77 000/51 500 kr pr år • Leder/medlem av kompensasjonsutvalget: 46 000/36 000 kr pr år • Ordinært styrehonorar for ansattevalgt medlem inkluderer arbeid i styreutvalgene Tidsperiode: • Honorarsatsene foreslås gjeldende fra ordinær generalforsamling 23.4.2014 til ordinær generalforsamling våren 2015. • Honoraret foreslås utbetalt i rater gjennom perioden Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for styrets medlemmer, observatører og varamedlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 12. februar 2014. Ordinær generalforsamling 23.4.2014 35 Sak 8 Forslag til godtgjørelse til valgkomiteens medlemmer FORSLAG TIL VEDTAK • Leder: 51 000 kr pr år + 8200 kr pr møte ut over 4 møter • Medlem: 36 000 kr pr år + 6600 kr pr møte ut over 4 møter Tidsperiode: • Honorarsatsene foreslås gjeldende fra ordinær generalforsamling 23.4.2014 til ordinær generalforsamling våren 2015. • Honoraret foreslås utbetalt i rater gjennom perioden Generalforsamlingen godkjenner forslaget til godtgjørelse for valgkomiteens medlemmer slik det framkommer av valgkomiteens innstilling av 12. februar 2014. Ordinær generalforsamling 23.4.2014 36 Sak 9 Godkjennelse av revisors godtgjørelse FORSLAG TIL VEDTAK Generalforsamlingen godkjenner revisors godtgjørelse for 2013 på kr 340 000 Ordinær generalforsamling 23.4.2014 37 Sak 10
© Copyright 2024