Mikä on valuuttariski ja mitä sille voi tehdä
17.4.2015
Antti Toivainen
Nordea Markets
Luottamuksellinen
Mikä on valuuttariski ja mitä sille voi tehdä
1. Valuuttariski on riski joka syntyy siitä, että:
– yrityksellä on euroalueen ulkopuolelle kohdistuvaa liiketoimintaa –
esim. vientiä, tuontia tai tuotantoa
– yritys toimii euroalueella, mutta sen kilpailijoiden kulut tai asiakkaiden
tulot ovat muussa valuutassa kuin euroissa
2. Valuuttariskiä vastaan voi suojautua
2
Luottamuksellinen
Suojautuminen alkaa riskin tiedostamisesta
Emme tiedä
Tiedämme
?
”Emme tiedä mikä
on valuuttariski ja
emme tiedä onko
sitä meillä”
”Tiedämme mikä
on valuuttariski ja
onko sitä meillä”
Missä kohtaa
janaa sinun
yrityksesi on?
Luottamuksellinen
3
Valuuttariski on mestari naamioitumaan – esimerkkejä
1. Suomalainen yritys myy ainoastaan euroissa
euroalueelle. Onko valuuttariskiä?
• ON: Jos teillä on ero kustannusten
valuuttajakaumassa suhteessa kilpailijoihin
2. Suomalainen yritys ostaa euroissa euroalueen
ulkopuolelta. Onko valuuttariskiä?
• ON: Jos myyjän kulut ovat vieraassa valuutassa, joku
kantaa aina valuuttariskin. Se voi vyöryä ostajalle
esimerkiksi sopimuksellisesti tai tosiasiallisesti
kovempana hintana.
4
Ekonominen
riski
Liiketoimintaoperaatioiden
rahavirrat
…valuuttariski on mestari naamioitumaan –esimerkkejä
3. Suomalaisella yrityksellä on vain konsernin sisäisiä
omistuksia euroalueen ulkopuolella. Onko valuuttariskiä?
• ON:
• 1) Esim Venäjälle sijoitettu OPO on rahoitettu
euromääräisellä velalla tai
• 2) konsolidoitaessa venäläisen tytäryhtiön tulosta
konsernituloslaskelmaan.
4. Suomalaisella yrityksellä on vain sijoituksia euroalueen
ulkopuolella tai yritys ostaa vain kertaluonteisesti
investointihyödykkeen. Onko valuuttariskiä?
• ON ja ON: Valuttakurssien vaikutus sijoituksen
odotettuun vs toteutuvaan tuottoon. Investoinnin
hankintahinnan maksun kassavirran valuuttariski.
5
Konserniyhtiöiden
rahoitus- ja
translaatioriskit
Investointien
rahavirrat
Esimerkeistä dataan
2013 syksy: Nordea Hedging Survey – laaja katsaus
rahoitusriskien hallinnan vallitseviin käytäntöihin ja trendeihin
• Vastaajana 168 suuryritystä
• Tutkimuksen tavoite: Kartoittaa käytäntöjä ja kehityssuuntia
rahoitusriskien hallinnassa
• Osallistuneistä yrityksistä altistuu:
– 95 % valuuttariskille
– 91 % korkoriskille ja
– 70 % hyödykkeiden hintariskille
(Halutessanne voimme toimittaa teille julkisen tutkimus-materiaalin:
[email protected])
6
Nordea Hedging Survey - Kun riskit on tunnistettu, mitä
seuraavaksi?
Kirjallinen,
hallituksen hyväksymä
politiikka…
…jota päivitetään
säännöllisesti
• 86 % vastaajista: Kirjallinen
rahoitusriskien hallinnan politiikka
• 72 % vastaajista: Päivittäneet
rahoitusriskipolitiikkansa edellisen
12 kk aikana
• 55 % vastaajista: Suunnittelevat
laajentavansa riskienhallintansa
kattavuutta
• Riskipolitiikan laajuutta ollaan
kasvattamassa
Luottamuksellinen
7
7•
Miksi dokumentoitu riskinhallintapolitiikka?
Toimiva johto on tietoinen yhtiön hallituksen tahtotilasta.
Hallitus saa ajanmukaisen ja relevantin informaation yrityksen riskeistä ja
niiden suojaamisesta.
Tiedetään kenen vastuulla ovat päätöksenteon valmistelu ja varsinainen
päätös, ja mitä informaatiota käytetään.
Hyvä tapa ”pakottaa itsensä” jäsentämään riskinhallinnan tavoitteet sekä
käytännön toimintamallit.
Antaa tukea ja turvaa käytännön suojauksista vastaavalle henkilölle.
8
Kun riski on tunnistettu, seuraava askel on suojauksen toteuttaminen.
Suositeltavaa on keskittyä yrityksenne pääliiketoimintaan ja ottaa yhteyttä meihin:
[email protected]
Luottamuksellinen
9
Kiitos!
Luottamuksellinen
10