1. No category

‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח תקופתי לשנת ‪2010‬‬
‫תוכן‬
‫פרק א‪:‬‬
‫תיאור עסקי התאגיד‬
‫פרק ב‪:‬‬
‫דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד‬
‫פרק ג‪:‬‬
‫דוחות כספיים ליום ‪31.12.2010‬‬
‫פרק ד‪:‬‬
‫פרטים נוספים על התאגיד‬
‫פרק ה‪:‬‬
‫דוח כספי נפרד של החברה‬
‫פרק ו‪:‬‬
‫דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית‬
‫פרק א'‪ :‬תיאור עסקי התאגיד‬
‫‪1.1‬‬
‫פעילות התאגיד ותיאור התפתחות עסקיו‪1 ........................................................... ...‬‬
‫‪1.2‬‬
‫תחום פעילות ‪5 .....................................................................................................‬‬
‫‪1.3‬‬
‫השקעות בהון התאגיד ועסקאות במניותיו ‪5 ............................................................‬‬
‫‪1.4‬‬
‫חלוקת דיבידנדים ‪5 ...............................................................................................‬‬
‫‪1.5‬‬
‫מידע כספי לגבי תחום הפעילות של הקבוצה ‪6 ..........................................................‬‬
‫‪1.6‬‬
‫מידע כללי על תחום הפעילות ‪7 ...............................................................................‬‬
‫‪1.7‬‬
‫המוצרים העיקריים ‪14...........................................................................................‬‬
‫‪1.8‬‬
‫לקוחות ‪14............................................................................................................‬‬
‫‪1.9‬‬
‫שיווק והפצה ‪16....................................................................................................‬‬
‫‪1.10‬‬
‫צבר הזמנות ‪16......................................................................................................‬‬
‫‪1.11‬‬
‫תחרות ‪17.............................................................................................................‬‬
‫‪1.12‬‬
‫כושר ייצור ‪19.......................................................................................................‬‬
‫‪1.13‬‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬מקרקעין ומתקנים ‪21...........................................................................‬‬
‫‪1.14‬‬
‫פיתוח מוצרים וטכנולוגיות חדשות ‪23......................................................................‬‬
‫‪1.15‬‬
‫נכסים לא מוחשיים ‪24...........................................................................................‬‬
‫‪1.16‬‬
‫הון אנושי ‪25.........................................................................................................‬‬
‫‪1.17‬‬
‫חומרי גלם וספקים ‪31............................................................................................‬‬
‫‪1.18‬‬
‫הון חוזר ‪33...........................................................................................................‬‬
‫‪1.19‬‬
‫מימון ‪35...............................................................................................................‬‬
‫‪1.20‬‬
‫מיסוי ‪37...............................................................................................................‬‬
‫‪1.21‬‬
‫סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם ‪38........................................................................‬‬
‫‪1.22‬‬
‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה ‪45.......................................................................‬‬
‫‪1.23‬‬
‫הליכים משפטיים כנגד החברה ‪48...........................................................................‬‬
‫‪1.24‬‬
‫ביטוחים ‪48...........................................................................................................‬‬
‫‪1.25‬‬
‫הסכמים מהותיים ‪50.............................................................................................‬‬
‫‪1.26‬‬
‫יעדים ואסטרטגיה עסקית ‪57..................................................................................‬‬
‫‪1.27‬‬
‫צפי להתפתחות בשנה הקרובה ‪57............................................................................‬‬
‫‪1.28‬‬
‫מידע כספי לגבי דווח מגזרי ‪57................................................................................‬‬
‫‪1.29‬‬
‫דיון בגורמי סיכון ‪58..............................................................................................‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫פרק א' ‪ -‬תיאור עסקי התאגיד‬
‫‪1.1‬‬
‫פעילות התאגיד ותיאור התפתחות עסקיו‬
‫‪1.1.1‬‬
‫מונחים‬
‫‪1.1.1.1‬‬
‫אתילן‪ -‬גז חסר צבע או ריח בטמפרטורת החדר‪ .‬האתילן הינו חומר גלם‬
‫בתעשייה הפטרוכימית‪ ,‬כאשר השימוש העיקרי שלו הוא כמונומר בייצור‬
‫פוליאתילן‪ ,‬הפלסטיק הנפוץ ביותר בעולם‪.‬‬
‫‪1.1.1.2‬‬
‫פוליאתילן‪ -‬פולימר המשתייך אל קבוצת החומרים התרמופלסטים‪ .‬השימוש‬
‫העיקרי באתילן הינו לצרכים חקלאים )כגון יריעות המשמשות לחממות(‪ ,‬לייצור‬
‫אריזות גמישות וקשיחות )כגון שקיות לאריזה‪ ,‬בקבוקים(‪ ,‬מוצרי בידוד וכלי‬
‫בית‪ .‬הפוליאתילן נוצר דרך הפולימריזציה של החומר אתילן‪ ,‬והוא ניתן לפילמור‬
‫במגוון רחב של דרכים‪ ,‬אשר כל אחת מהן יוצרת פוליאתילן עם תכונות שונות‪.‬‬
‫קימים מספר סוגים של פוליאתילן )פוליאתילן בצפיפות נמוכה‪ ,‬פוליאתילן‬
‫בצפיפות גבוהה ופוליאתילן לינארי( הנבדלים ברמת צפיפותם אשר משפיעה‬
‫באופן ישיר על תכונות החומר הסופיות‪.‬‬
‫‪1.1.1.3‬‬
‫פרופילן‪ -‬גז חסר צבע או ריח בטמפרטורת החדר‪ .‬הפרופילן הינו חומר גלם‬
‫בתעשייה הפטרוכימית‪ ,‬כאשר השימוש העיקרי שלו הוא כמונומר בייצור‬
‫פוליפרופילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.4‬‬
‫פוליפרופילן‪ -‬פולימר המשתייך לקבוצת החומרים התרמופלסטים‪ .‬השימוש‬
‫העיקרי בפוליפרופילן הינו לצרכים הנדסיים‪ ,‬לייצור מוצרי צריכה )כגון‬
‫חיתולים‪ ,‬צעצועים‪ ,‬בקבוקים‪ ,‬מיכלים‪ ,‬צנרת ביתית‪ ,‬ארגזי כלים‪ ,‬ציוד משרדי(‪,‬‬
‫מחסנים לבית ולגן‪ ,‬ציוד מעבדה‪ ,‬ריהוט גן‪ ,‬סיבים וחוטים לייצור שטיחים‪,‬‬
‫לשימוש בתעשיית הרכב )כגון פגושים‪ ,‬שטיחים‪ ,‬ריפוד‪ ,‬לוח שעונים(‪ ,‬ותחליף‬
‫לחומרים כגון אלומיניום‪ ,‬עץ‪ ,‬זכוכית וסוגי פלסטיק אחרים תהליך ייצור‬
‫הפוליפרופילן מתבצע על ידי פילמור של מונומר הפרופילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.5‬‬
‫גפ"מ‪ -‬גז פחמימני מעובה‪ ,‬הידוע גם כגז בישול‪ .‬תערובת של גזים פחמימניים‬
‫המשמש כדלק לצרכי הסקה והנעת כלי רכב‪ .‬התערובות המסחריות של גפ"מ‬
‫מגוונות בהרכבן וביניהן תערובות שמרכיבן העיקרי הוא פרופאן‪ ,‬תערובות‬
‫שמרכיבן העיקרי הוא בוטאן‪ ,‬וכן תערובות בעלות אחוזים דומים של פרופאן‬
‫ובוטאן‪.‬‬
‫‪1.1.1.6‬‬
‫נפטא‪ -‬אחד ממוצרי הזיקוק של נפט גולמי ואשר בטמפרטורת החדר ובלחץ‬
‫אטמוספרי נמצא במצב צבירה נוזלי‪ .‬משמש בתעשייה כחומר גלם להפקת‬
‫אתילן‪ ,‬פרופילן ובוטילן‪.‬‬
‫א‪1-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.1.1.7‬‬
‫‪ -C4‬גז שהינו תוצר נפט גולמי‪ ,‬המכיל בוטאן ואיזו בוטאן‪ ,‬שהינם ממשפחת‬
‫האלקנים ומשמשים בעיקר כמקור אנרגיה לצורכי הסקה והנעת כלי רכב‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬מכיל מקטע ‪ C4‬פחממנים לא רווים‪ ,‬בוטין‪ 1-‬ובוטין‪) 2-‬אולפינים(‬
‫המשמשים בעיקר כחומרי גלם בתהליכים כימיים כגון תהליך המטתזיס לייצור‬
‫פרופילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.8‬‬
‫תהליך קטליטי‪ -‬תהליך בו משולב קטליזטור‪ ,‬שהינו חומר המסוגל להאיץ‬
‫מהלכן של תגובות כימיות‪.‬‬
‫‪1.1.2‬‬
‫כללי‬
‫כרמל אולפינים בע"מ )"החברה" או "כאו"ל"( הוקמה בשנת ‪ ,1988‬על פי פקודת‬
‫החברות‪ ,‬התשמ"ג‪] 1983 -‬נוסח חדש[‪ ,‬כחברה פרטית מוגבלת במניות‪ .‬החברה‬
‫הוקמה מכוח הסכם בין מפעלים פטרוכימיים בישראל בע"מ )"מפ"ב"( ובתי זקוק‬
‫לנפט בע"מ )"בזן"(‪.‬‬
‫החל מיום ‪ ,30.12.2009‬בעקבות הסכם מיום ‪ 27.10.2009‬בין בזן לבין מפ"ב על פיו‬
‫רכשה בזן ‪ 50%‬ממניות החברה שהוחזקו על ידי מפ"ב‪ ,‬מחזיקה בזן ‪ 100%‬ממניות‬
‫החברה )"הסכם המיזוג"(‪.‬‬
‫מאז רישומן למסחר של אגרות החוב )סדרה א'( בדצמבר ‪ 2008‬החברה הינה תאגיד‬
‫מדווח‪ ,‬כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך‪ ,‬התשכ"ח‪") 1968 -‬חוק ניירות ערך"(‪.‬‬
‫החברה הינה חברה תעשייתית הפועלת בתחום הפטרוכימיה ועוסקת בייצור ושיווק‬
‫של פולימרים )בעיקר פוליאתילן בצפיפות נמוכה ופוליפרופילן( )"מוצרי החברה"(‬
‫המשמשים בעיקר כחומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪ .‬כמו כן מייצרת החברה‬
‫מונומרים )אתילן ופרופילן( המשמשים כחומר גלם לייצור הפולימרים‪ .‬בנוסף‪,‬‬
‫החברה‪ ,‬באמצעות חברה בבעלותה המלאה‪ ,‬מחזיקה ב‪ 49% -‬ממניות חברה הרשומה‬
‫בהולנד‪ ,‬העוסקת בייצור ושיווק של פוליפרופילן‪ .‬החברה‪ ,‬באמצעות חברה בת שלה‪,‬‬
‫עוסקת במידת הצורך ביבוא ושיווק של פולימרים משלימים למוצרי החברה‪ .‬לעניין‬
‫רכישת יתרת מניותיה )‪ (51%‬של החברה ההולנדית האמורה‪ ,‬ראה סעיף ‪1.25.11.14‬‬
‫ו‪ 1.25.11.15 -‬להלן‪.‬‬
‫א‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.1.3‬‬
‫מבנה ההחזקות העיקריות של החברה‪:‬‬
‫כרמל אולפינים‬
‫בע"מ‬
‫)כאו"ל(‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫כרמל אולפינים‬
‫השקעות ‪2007‬‬
‫בע"מ‬
‫‪Carmel‬‬
‫)‪Olefins (U.K.‬‬
‫‪Ltd.‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪Colins Ltd.‬‬
‫כרמל אולפינים‬
‫)שיווק( ‪1990‬‬
‫בע"מ‬
‫‪100%‬‬
‫‪Colland‬‬
‫‪Polymers B.V.‬‬
‫‪*49%‬‬
‫)*( ראה סעיף ‪ 1.1.3.5‬להלן‬
‫‪Domo‬‬
‫‪Polypropylene‬‬
‫)*( ‪B.V‬‬
‫‪1.1.3.1‬‬
‫כרמל אולפינים )שיווק( ‪ 1990‬בע"מ )"כאו"ל שיווק"(‪ ,‬חברה בת של החברה‬
‫הרשומה בישראל‪ ,‬עוסקת במידת הצורך בייבוא ושיווק של מוצרים משלימים‬
‫למוצרי החברה‪.‬‬
‫‪1.1.3.2‬‬
‫‪") Carmel Olefins (U.K.) Ltd.‬כאו"ל אנגליה"(‪ ,‬חברה בת של החברה הרשומה‬
‫באנגליה‪ ,‬העוסקת בשיווק מוצרי החברה באנגליה‪.‬‬
‫‪1.1.3.3‬‬
‫‪") Colins Ltd.‬קולינס"(‪ ,‬חברה בת של החברה הרשומה ב‪,Guernsey (UK) -‬‬
‫ופעילותה היחידה היא לשמש כחברת ביטוח של החברה‪ ,‬בזן והחברות הבנות‬
‫שלה‪ ,‬המבטחת בשוק המשני את סיכוני הנכסים ואבדן הרווחים של החברה‪,‬‬
‫במלואם‪.‬‬
‫‪1.1.3.4‬‬
‫‪") Colland Polymers B.V.‬קולנד"(‪ ,‬חברה בת של החברה הרשומה בהולנד‪ ,‬אשר‬
‫מחזיקה ‪ 49%‬מהון מניות ‪ .Domo Polypropylene B.V‬ראה סעיף ‪ 1.25.11‬להלן‪.‬‬
‫‪1.1.3.5‬‬
‫‪ ,("Domo") Domo Polypropylene B.V‬חברה הרשומה בהולנד‪ ,‬העוסקת בייצור‬
‫ושיווק של פוליפרופילן‪ ,‬ובבעלותה מפעל לייצור פוליפרופילן סמוך לעיר‬
‫רוזנבורג שבהולנד‪ ,‬בתפוקה של כ‪ 180,000 -‬טון פוליפרופילן בשנה‪ .‬לעניין רכישת‬
‫מניות ‪ ,Domo‬ראה סעיף ‪ 1.25.11‬להלן‪ .‬לעניין רכישת יתרת מניותיה של ‪Domo‬‬
‫ראה סעיף ‪ 1.25.11.14‬ו‪ 1.25.11.15 -‬להלן‪.‬‬
‫‪1.1.3.6‬‬
‫כרמל אולפינים השקעות ‪ 2007‬בע"מ )"כאו"ל השקעות"(‪ ,‬חברה בת של החברה‪,‬‬
‫אשר אינה פעילה נכון למועד דוח זה‪.‬‬
‫החברה‪ ,‬כאו"ל שיווק‪ ,‬כאו"ל אנגליה‪ ,‬קולינס‪ ,‬קולנד‪ Domo ,‬וכאו"ל השקעות ביחד ‪-‬‬
‫"הקבוצה"‪.‬‬
‫א‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.1.4‬‬
‫אופיו ותוצאותיו של כל שינוי מבני‪ ,‬מיזוג או רכישה מהותיים‬
‫‪1.1.4.1‬‬
‫במסגרת ביצוע הסכם המיזוג בחודש דצמבר ‪ 2009‬רכשה בזן את כל החזקות‬
‫)‪ (50%‬מפ"ב בחברה‪ ,‬באופן שלאחר השלמת העסקה נשוא הסכם המיזוג‬
‫)"עסקת המיזוג"( מחזיקה בזן ‪ 100%‬מהונה המונפק של החברה‪ .‬בתמורה‬
‫לרכישת מניות החברה על ידי בזן‪ ,‬הקצתה בזן למפ"ב מניות המהוות ‪17.75%‬‬
‫מהונה המונפק של בזן‪.‬‬
‫‪1.1.4.2‬‬
‫כחלק מעסקת המיזוג‪ ,‬התקשרה החברה עם בזן ומפ"ב בכתב תיקון להסכם‬
‫שבין מפ"ב‪ ,‬בזן והחברה מיום ‪ ,15.3.2004‬הנוגע‪ ,‬בין השאר‪ ,‬לשיתוף הפעולה בין‬
‫בזן למפ"ב בשליטה בחברה )"הסכם ‪ "2004‬ו‪" -‬התיקון להסכם ‪,"2004‬‬
‫בהתאמה(‪ ,‬במסגרתו הוסכם כי יבוטל הסכם ‪ ,2004‬למעט‪-‬‬
‫)א( מתן שירותי ניהול וייעוץ לחברה על ידי בזן ומפ"ב עד ליום ‪;31.12.2010‬‬
‫)ב( התחייבות החברה לשלם לבזן ולמפ"ב את דמי הניהול‪ ,‬לרבות התוספת‬
‫לדמי הניהול‪ ,‬בסכום הקבוע בהסכם ‪) 2004‬ראה סעיף ‪ 1.25.3‬להלן(‪ ,‬עד ליום‬
‫‪;31.12.2010‬‬
‫)ג( הויתור ההדדי של טענות הכלול בהסכם ‪.2004‬‬
‫‪1.1.4.3‬‬
‫לפרטים נוספים אודות עסקת המיזוג‪ ,‬ראה דיווחים מיידים של החברה מיום‬
‫‪) 28.10.2009‬מספר אסמכתא ‪ ,(2009-01-267777‬מיום ‪) 21.12.2009‬מספר‬
‫אסמכתא ‪ (2009-01-326706‬ומיום ‪) 30.12.2009‬מספר אסמכתא ‪2009-01-‬‬
‫‪.(337713‬‬
‫‪1.1.4.4‬‬
‫על מנת למקסם את התועלות מהמיזוג ביניהן‪ ,‬עסקו החברה ובזן בתקופת הדוח‬
‫בשילוב המטות שלהן ובאינטגרציה של המערכות‪ ,‬ובכלל זה שולבו מערך‬
‫הכספים‪ ,‬משאבי אנוש ומינהל‪ ,‬שווק ומכירות ואגף הרכש והתקשרויות של‬
‫החברה עם המערכים המקבילים בבזן‪ .‬לפרטים נוספים ראה סעיף ‪1.16.1.1‬‬
‫להלן‪.‬‬
‫א‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.2‬‬
‫תחום פעילות‬
‫לקבוצה תחום פעילות אחד‪ -‬ייצור ושיווק פולימרים‪ ,‬בעיקר פוליאתילן בצפיפות נמוכה‬
‫ופוליפרופילן‪ ,‬המשמשים חומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪ .‬כמו כן מייצרת החברה מונומרים‬
‫)אתילן ופרופילן( המשמשים כחומר גלם לייצור הפולימרים‪ .‬לפרטים נוספים אודות מוצרי‬
‫הקבוצה‪ ,‬תהליך הייצור וחומרי הגלם‪ ,‬ראה סעיפים ‪ 1.6.1‬ו‪ 1.7 -‬להלן‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬מייבאת הקבוצה ומשווקת בישראל‪ ,‬במידת הצורך‪ ,‬באמצעות כאו"ל שיווק‪,‬‬
‫פולימרים אחרים שאינם מיוצרים בכאו"ל כגון פוליאתילן לינארי ופוליאתילן בצפיפות‬
‫גבוהה‪ .‬כמו כן מייבאת הקבוצה‪ ,‬באמצעות כאו"ל שיווק‪ ,‬בעת הצורך‪ ,‬פוליפרופילן‬
‫ופוליאתילן בצפיפות נמוכה להשלמת מחסור בייצור העצמי‪ .‬בשנים ‪ 2008-2010‬היה הייבוא‬
‫כאמור בשיעור זניח‪.‬‬
‫‪1.3‬‬
‫השקעות בהון התאגיד ועסקאות במניותיו‬
‫בעקבות השלמת עסקת המיזוג ורכישת כל מניות החברה שהוחזקו על ידי מפ"ב בידי בזן‬
‫)בתמורה להן‪ ,‬הקצתה בזן למפ"ב מניות המהוות ‪ 17.75%‬מהונה המונפק של בזן(‪ ,‬החל מיום‬
‫‪ 30.12.2009‬מחזיקה בזן ב‪ 100% -‬ממניות החברה‪ .‬לפרטים נוספים אודות העסקה הנ"ל ראה‬
‫סעיף ‪ 1.1.4‬לעיל‪ ,‬לרבות ההפניות לדיווחים המיידים של החברה המצויינים בו‪.‬‬
‫‪1.4‬‬
‫חלוקת דיבידנדים‬
‫‪1.4.1‬‬
‫על החברה קיימות מגבלות חיצוניות אשר השפיעו על יכולתה לחלק דיבידנד בשנים‬
‫האחרונות‪ ,‬ואף עשויות להשפיע על יכולתה לחלק דיבידנד בעתיד‪ .‬לעניין מגבלות‬
‫כאמור החלות מכוח הסכמים בין החברה לתאגידים בנקאיים‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב)‪(2‬ג‬
‫בדוחות הכספיים‪ .‬לעניין מגבלות כאמור החלות מכוח שטר הנאמנות והתחייבות‬
‫החברה כלפי המשקיעים שרכשו את אגרות החוב )סדרה א'(‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.19.4‬להלן‪.‬‬
‫‪1.4.2‬‬
‫הסכם ‪ 2004‬הסדיר‪ ,‬בין השאר‪ ,‬את עיקרי מדיניות הדיבידנד של החברה‪.‬‬
‫כאמור בסעיף ‪ 1.1.11.2‬לעיל‪ ,‬במסגרת התיקון להסכם ‪ ,2004‬הוסכם כי יבוטל הסכם‬
‫‪) 2004‬למעט מספר הוראות(‪ ,‬לרבות ההוראות העוסקות במדיניות הדיבידנד של‬
‫החברה‪.‬‬
‫א‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.5‬‬
‫מידע כספי לגבי תחום הפעילות של הקבוצה‬
‫‪ 1.5.1‬להלן נתונים כספיים לגבי תחום הפעילות של הקבוצה )באלפי דולר(‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2008‬‬
‫סה"כ הכנסות‬
‫‪1,012,478‬‬
‫‪828,425‬‬
‫‪950,385‬‬
‫סה"כ הוצאות קבועות‬
‫‪157,995‬‬
‫‪159,025‬‬
‫‪188,039‬‬
‫סה"כ הוצאות משתנות‬
‫‪789,661‬‬
‫‪653,074‬‬
‫‪894,807‬‬
‫סה"כ הכנסות אחרות‬
‫‪-‬‬
‫‪-‬‬
‫)‪(29,070‬‬
‫סה"כ רווח )הפסד( תפעולי‬
‫‪64,822‬‬
‫‪16,326‬‬
‫)‪(103,391‬‬
‫סך הנכסים‬
‫‪1,169,483‬‬
‫‪1,102,305‬‬
‫‪1,088,588‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪791,782‬‬
‫‪797,162‬‬
‫‪806,717‬‬
‫לגבי מידע כספי נוסף המתייחס לפעילות הקבוצה‪ ,‬ראה דוחות כספיים של החברה‬
‫ליום ‪ ,31.12.2010‬הכלולים בחלק ג' לדוח תקופתי זה )"הדוחות הכספיים"(‪.‬‬
‫א‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.6‬‬
‫מידע כללי על תחום הפעילות‬
‫‪1.6.1‬‬
‫מבנה תחום הפעילות ושינויים החלים בו‬
‫‪1.6.1.1‬‬
‫כאמור לעיל‪ ,‬מוצרי הקבוצה משמשים כחומר גלם לתעשיית הפלסטיק‪ .‬מוצרים‬
‫אלה נחשבים בעולם כסחורות )‪ (Commodities‬הנרכשות במחירים זהים פחות או‬
‫יותר מכל היצרנים‪ .‬רמת המחירים של חומר הזינה‪ ,‬בעיקר נפטא‪ ,‬וכן המוצרים‬
‫המיוצרים במתקני הקבוצה‪ ,‬הינה תנודתית ומושפעת בין היתר מהמחזוריות‬
‫ברמות הביקוש וההיצע בעולם כולו‪.‬‬
‫הגידול בביקושים למוצרים פלסטיים בעולם מושפע מהתפתחות רמת החיים‬
‫ושינויים במצב הכלכלי‪ .‬השינויים בהיצע‪ ,‬לעומת זאת‪ ,‬תלויים בתזמון הפעלת‬
‫מתקנים חדשים‪ .‬כתוצאה מהדינאמיקה בין הביקוש להיצע נוצרת בעולם‬
‫מחזוריות של גאות ושפל בביקושים ובמחירים של מוצרי הקבוצה בתדירות של‬
‫כ‪ 10 -‬שנים‪ .‬בישראל פועלים מאות מפעלי פלסטיק הרוכשים את המוצרים‬
‫הדרושים להם מהחברה ומיבוא‪ .‬המחירים בהם נרכשים המוצרים בישראל‬
‫ומחוץ לישראל נגזרים כאמור לעיל ממחירי מוצרים אלה בשוק העולמי‪.‬‬
‫במהלך שנת ‪ 2010‬חלה התייקרות הדרגתית במחירי חומרי הזינה ובמוצרי‬
‫החברה לעומת הרבעון הרביעי של שנת ‪ .2009‬בסוף הרבעון הרביעי אשתקד‬
‫עמדו מחירי הפוליפרופילן והנפטא על כ‪ 1,310 -‬ו‪ 686 -‬דולר לטון בהתאמה‪,‬‬
‫ואילו בסוף הרבעון הרביעי של השנה הנוכחית עמדו מחירי הפוליפרופילן‬
‫והנפטא על כ ‪ 1,612‬ו‪ 848 -‬דולר לטון בהתאמה‪.‬‬
‫‪1.6.1.2‬‬
‫עד ליום ‪ 11.1.2009‬הייתה קיימת הגנת מכס על יבוא פוליאתילן ממדינות שאין‬
‫עימן הסכמי סחר‪ .‬החל מתאריך זה בוטלה הגנת המכס האמורה‪.‬‬
‫‪1.6.1.3‬‬
‫החברה מפעילה שלוש קבוצות מתקנים עיקריות‪ :‬קבוצת מתקני מונומרים‬
‫)מתקן פיצוח ומתקן ה‪ ,(OCU -‬קבוצת מתקני פוליאתילן וקבוצת מתקני‬
‫פוליפרופילן )ביחד‪" -‬מתקני החברה"(‪ .‬כל מתקני החברה פועלים כתשלובת‬
‫אחת‪ ,‬מחוברים ביניהם ישירות במערך צנרת ומקבלים שירותים משותפים של‬
‫אספקת חשמל‪ ,‬קיטור‪ ,‬מים‪ ,‬אחסון ושירותים אחרים ממערך שירותים מרכזי‪,‬‬
‫המגובה בחלקו בגיבוי הדדי עם מערך השירותים של בזן‪.‬‬
‫מפעלי החברה מהווים מפעלי המשך למתקני בזן‪ ,‬כך שהם מקבלים באופן רצוף‬
‫באמצעות צנרת‪ ,‬את חומרי הזינה הדרושים להם‪ ,‬ברובם המכריע‪ ,‬מבזן‬
‫ומחזירים אל בזן זרמים הנוצרים במתקני החברה או חלקים מתוך חומרי הזינה‬
‫שלא שימשו בפעילות החברה‪.‬‬
‫מתקן הפיצוח מוזן בעיקר בנפטא הנרכשת מבזן‪ ,‬ומייצר אתילן‪ ,‬פרופילן‪C4 ,‬‬
‫ומוצרי לוואי אחרים‪ .‬האתילן משמש כחומר גלם למתקני הפוליאתילן וכן‬
‫למתקן ה‪ ,OCU -‬המייצר בעיקר פרופילן‪ .‬הפרופילן וכן כמויות אתילן משמשים‬
‫חומרי גלם למתקני הפוליפרופילן‪ .‬האתילן והפרופילן אשר מוזנים למתקנים‬
‫ייעודיים הופכים באמצעות תהליך קטליטי לפוליאתילן ולפוליפרופילן‪.‬‬
‫א‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫חומרי הזינה הדרושים ליצור מוצרי החברה וכן הדלקים להסקת הדוודים‬
‫נרכשים מבזן ומפז בית זיקוק אשדוד בע"מ )"פז"א"( המפעילה את בית הזיקוק‬
‫באשדוד‪.‬‬
‫ל‪ ,Domo -‬אשר הינה חברה הולנדית בה מחזיקה החברה באמצעות חברה בת ב‪-‬‬
‫‪ 49%‬מהונה המונפק‪ ,‬מתקן לייצור פוליפרופילן המוזן בפרופילן באופן רציף‬
‫בצנרת על פי הסכם ארוך טווח שנחתם בשנת ‪ 2001‬בין ‪ Domo‬ל‪Basell -‬‬
‫‪ .Polyolefins Company N.V‬לפרטים נוספים ראה סעיף ‪ 1.17.9‬להלן‪.‬‬
‫התפוקה של קבוצת מתקני המונומרים משמשת כחומר גלם של קבוצות מתקני‬
‫הפוליאתילן והפוליפרופילן‪ .‬בשנים ‪ ,2010 - 2008‬כ‪ 35%-‬ממוצרי הקבוצה נמכרו‬
‫בישראל‪ ,‬וכ‪ 65%-‬נמכרו מחוץ לישראל )כולל ‪ -Domo‬לפרטים נוספים אודות‬
‫‪ ,Domo‬ראה סעיף ‪ 1.25.11‬להלן(‪.‬‬
‫‪1.6.1.4‬‬
‫טכנולוגית הייצור של המונומרים והפולימרים מתפתחת בתהליך איטי‪ ,‬כאשר‬
‫מתקנים חדשים אינם שונים באופן מהותי מבחינת תהליך הייצור‪ ,‬ממתקנים‬
‫שנבנו בעבר‪ .‬עיקר השינוי במתקנים החדשים הוא בהיקף כושר התפוקה‬
‫וביעילות גבוהה יותר של אביזרי ציוד המרכיבים את המתקנים‪.‬‬
‫יחד עם זאת‪ ,‬כלכליות היצור אינה נמדדת רק בכושר הייצור וביעילות אביזרי‬
‫הציוד‪ ,‬אלא גם במגוון המוצרים המיוצרים‪ ,‬זמינות חומרי הגלם וזמינות‬
‫שווקים בקרבת מתקני היצור‪.‬‬
‫כושר היצור הפוטנציאלי השנתי של פוליפרופילן במתקני החברה הינו‬
‫כ‪ 450,000 -‬טון פוליפרופילן לשנה‪ .‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת החברה בכ‪90% -‬‬
‫בממוצע מכושר הייצור המקסימאלי‪ .‬מרבית כמות הפרופילן הדרושה מיוצרת‬
‫במתקן הפיצוח וה‪ OCU -‬של החברה‪ ,‬יתרת כמות הפרופילן הנדרשת לייצור‬
‫הפוליפרופילן מסופקת ע"י בזן ופז"א‪.‬‬
‫א‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.6.1.5‬‬
‫להלן תרשים זרימה של תהליך הייצור‪:‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תעשיית‬
‫בתי‬
‫הזיקוק‬
‫הפלסטיק‬
‫מתקני פולימרים‬
‫פוליאתילן‬
‫מתקני מונומרים‬
‫מתקני‬
‫פוליאתילן‬
‫נפטא‬
‫אתילן‬
‫גפ"מ‬
‫פוליפרופילן‬
‫מוצרי‬
‫פלסטיק‬
‫מתקן‬
‫פוליפרופילן‬
‫)ספריזון(‬
‫פרופילן‬
‫מתקן‬
‫‪OCU‬‬
‫אתילן‬
‫‪C4‬‬
‫פרופילן‬
‫פוליפרופילן‬
‫מתקן‬
‫פוליפרופילן‬
‫)ספריפול(‬
‫מתקן‬
‫הפיצוח‬
‫‪C3‬‬
‫פרופילן‬
‫‪C4‬‬
‫פרופילן‬
‫א‪9-‬‬
‫ספליטר‬
‫נפט‬
‫גולמי‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.6.2‬‬
‫מגבלות‪ ,‬חקיקה‪ ,‬תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על הפעילות‬
‫על פעילות החברה בתחום הפעילות חלים חוקים‪ ,‬תקנות וצווים שונים הנוגעים‬
‫לפיקוח על מחירים‪ ,‬רישוי עסקים‪ ,‬הגבלים עסקיים‪ ,‬הגנת הסביבה ובטיחות‪ .‬עיקרי‬
‫הדינים הרלוונטים החלים על פעילותה הינם כדלקמן‪ :‬חוק למניעת מפגעים‪,‬‬
‫התשכ"א ‪ ;1961 -‬חוק רישוי עסקים‪ ,‬התשכ"ח ‪ ;1968 -‬חוק ההגבלים העסקיים‪,‬‬
‫התשמ"ח ‪ ;1988 -‬חוק התכנון והבניה‪ ,‬התשכ"ה ‪ ;1965 -‬חוק החומרים המסוכנים‪,‬‬
‫התשנ"ג ‪ ;1993 -‬חוק מניעת זיהום הים ממקורות יבשתיים‪ ,‬התשמ"ח ‪ ;1998 -‬חוק‬
‫פיקוח על מחירי מצרכים ושירותים‪ ,‬התשנ"ו‪ ;1996 -‬חוק אוויר נקי‪ ,‬התשס"ח ‪-‬‬
‫‪ .2008‬כמו כן חלים תקנות‪ ,‬צווים והוראות שונות מכוח החוקים הנ"ל‪ .‬על פעילותה‬
‫של ‪ Domo‬חלים דינים שונים הנוגעים להגנת הסביבה ובטיחות‪.‬‬
‫לפרטים נוספים אודות מגבלות ופיקוח על תחום הפעילות‪ ,‬ראו סעיף ‪ 1.21‬ו‪1.22 -‬‬
‫להלן‪.‬‬
‫‪1.6.3‬‬
‫שינויים בהיקף הפעילות בתחום פעילות הקבוצה‬
‫צמיחת תחום הפעילות תלויה בצמיחתה של כלל התעשיה בישראל ובעולם‪ .‬גורמים‬
‫כגון‪ :‬תל"ג‪ ,‬צריכה פרטית ותפוקות בענפי החקלאות‪ ,‬הרכב‪ ,‬הבניה והפלסטיק‬
‫משפיעים על מכירות ורווחיות תחום הפעילות‪.‬‬
‫על סמך דוח שהוכן ע"י ‪) ("CMAI") Chemical Market Associates Inc.‬לפרטים‬
‫אודות ‪ CMAI‬ראה ‪ (http://www.cmaiglobal.com‬בחודש אוקטובר ‪ ,2010‬הביקוש‬
‫העולמי לפולימרים שהחברה מייצרת )פוליאתילן בצפיפות נמוכה ופוליפרופילן( עלה‬
‫בשיעור שבין ‪ 2%‬לכ‪ 6% -‬בשנה במהלך חמש השנים האחרונות‪ ,‬בהתאם לסוגים‬
‫השונים והוא מסתכם‪ ,‬נכון לשנת ‪ 2010‬לכ‪ 67 -‬מליון טון בשנה‪.‬‬
‫על פי תחזיות ‪ CMAI‬בדוח האמור‪ ,‬קצב גידול הביקוש הרב שנתי בשוק הפולימרים‬
‫העולמי בשנים ‪ 2010 – 2015‬צפוי להיות בין ‪ .5.5% - 3.1%‬יצוין כי מדובר בתחזית‬
‫של גוף חיצוני‪ ,‬כאשר מטבע הדברים אין כל ודאות כי תחזית זו תתממש‪.‬‬
‫מחירי חומרי הזינה מהווים מרכיב מהותי בעלויות היצור בתחום הפולימרים‬
‫)לפירוט גרף התנהגות של מחירי הנפטא בשנים האחרונות‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.11.8‬להלן(‪.‬‬
‫לאור זאת‪ ,‬השקעות במתקנים חדשים לייצור פולימרים מתבצעות בעיקר במדינות‬
‫בהן זמינים חומרי זינה זולים‪.‬‬
‫‪1.6.4‬‬
‫התפתחויות בשווקים של תחום פעילות הקבוצה‬
‫בשווקי המדינות המפותחות התפתחות הביקושים בשוק מושפעת מההתפתחות‬
‫הכלכלית )התל"ג( באותן מדינות‪ .‬בשווקי מדינות מתפתחות‪ ,‬התפתחות הביקוש‬
‫בשוק מושפעת מהיקף החדירה של המוצרים הרלוונטים למדינות אלה‪ ,‬שרמת‬
‫הצריכה בהן עדיין לא הגיעה לזו של מדינות מפותחות‪.‬‬
‫א ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ככלל‪ ,‬הגידול בביקושים למוצרים פלסטיים בעולם מושפע מהתפתחות רמת החיים‬
‫ושינויים במצב הכלכלי‪ .‬מוצרי הפלסטיק מהווים תחליף זול ונוח לשימוש ובעל‬
‫איכויות גבוהות המחליף בשימושים רבים עץ‪ ,‬אלומיניום‪ ,‬זכוכית‪ ,‬נייר‪ ,‬בד‪ ,‬סוגי‬
‫פלסטיק אחרים ועוד‪.‬‬
‫לעומת זאת‪ ,‬השינויים בהיצע תלויים בעיקרם בתזמון הפעלת מתקני ייצור חדשים‬
‫בעולם‪.‬‬
‫‪1.6.5‬‬
‫שינויים טכנולוגיים שיש בהם כדי להשפיע מהותית על תחום הפעילות‬
‫‪1.6.5.1‬‬
‫טכנולוגיית ייצור הפוליפרופילן בה עושה החברה שימוש ‪ -‬טכנולוגיית‬
‫הספריפול‪ ,‬היא חדישה יחסית והמתקן החדש‪ ,‬שהקמתו הושלמה במסגרת‬
‫תוכנית הרחבת מתקני הייצור של החברה שהושלמה בשנת ‪ ,2007‬הינו פיתוח‬
‫עדכני של טכנולוגיה זו‪ .‬טכנולוגיה זו נותנת אפשרות לייצר סוגי פוליפרופילן‬
‫חדשים ובעלי איכויות משופרות שאינם ניתנים לייצור בטכנולוגיה הקודמת‪.‬‬
‫גודלו של המתקן האמור דומה בהיקפו למתקנים החדשים המוקמים כיום‬
‫במדינות אחרות‪ .‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬המתקן החדש לייצור פוליפרופילן‬
‫שהקמתו הושלמה כאמור בשנת ‪ ,2007‬הינו אחד מהמתקנים המתקדמים בעולם‬
‫לייצור פוליפרופילן‪.‬‬
‫ייצור הפוליפרופילן על ידי ‪ Domo‬מבוסס על טכנולוגיית ‪ Novolene‬של חברת‬
‫‪ .BASF‬טכנולוגיה זו מקובלת בעולם ומאפשרת ייצור סוגי פולפירופילן בעלי‬
‫איכויות ועמידה בתקנים בינלאומיים‪.‬‬
‫‪1.6.5.2‬‬
‫טכנולוגית ייצור הפוליאתילן לא השתנתה מהותית בשנים האחרונות אולם‬
‫במתקנים חדשים המוקמים בעולם מותקנים ריאקטורים שונים מאלה‬
‫שקיימים בקבוצה‪ ,‬והתפוקה בהם גדולה מזו שבקבוצה‪.‬‬
‫‪1.6.5.3‬‬
‫טכנולוגית ייצור הפרופילן במתקן ה‪ OCU -‬הינה טכנולוגיה חדישה‪ ,‬אשר פועלת‬
‫מזה מספר שנים במדינות שונות‪ ,‬ביניהן ארה"ב ויפן‪ ,‬המבוססת על תהליך בשם‬
‫מטתזיס‪ .‬בניגוד לטכנולוגיה המסורתית‪ ,‬במסגרתה נוצר פרופילן באמצעות‬
‫פיצוח נפטא וגפ"מ‪ ,‬בטכנולוגיה זו‪ ,‬נוצר פרופילן מאתילן ומרכיבי זרם ‪ C4‬שהוא‬
‫חומר לוואי במתקני המונומרים ומתקן הפיצוח הקטליטי של בתי הזיקוק‬
‫)‪ .(FCC‬באופן זה מאפשרת הטכנולוגיה החדשה ניצול מירבי ויעיל של תוצרי בתי‬
‫הזיקוק והפטרוכימיה וחומרי הלוואי שלהם‪.‬‬
‫‪1.6.5.4‬‬
‫תהליך יצור האתילן לא השתנה מהותית במשך שנים רבות‪ .‬ההתפתחות היא‬
‫בעיקרה הגדלת כושר היצור של מתקנים חדשים לעומת מתקנים קיימים‪ .‬מתקן‬
‫הפיצוח של החברה הוא ישן יחסית אולם בשנים האחרונות פריטי ציוד רבים‬
‫הוחלפו בציוד חדיש ויעיל‪ ,‬במסגרת תוכנית להארכת אורך החיים של הציוד‪.‬‬
‫א ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.6.6‬‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום הפעילות והשנויים החלים בהם‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים בייצור מוצרי הקבוצה הינם יכולת להפעיל את מתקני‬
‫הייצור בתפוקה מלאה לאורך זמן במינימום תקלות‪ ,‬זמינות חומרי זינה וכן קיומם‬
‫של מתקני ייצור יעילים וטכנולוגיות מתקדמות‪.‬‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים במכירת מוצרי הקבוצה הינם המצב הכלכלי בישראל‬
‫ובעולם‪ ,‬הביקושים למוצרי הקבוצה‪ ,‬הימצאות שוק מקומי מפותח‪ ,‬אמינות‬
‫האספקה‪ ,‬איכות המוצרים המסופקים‪ ,‬מתן גיבוי טכני ללקוחות וכן אחזקת מלאי‬
‫זמין של מוצרים במפעלי היצרן‪ ,‬המאפשר ללקוחות בשוק המקומי לשמור על מלאי‬
‫תפעולי נמוך במפעליהם‪.‬‬
‫‪1.6.7‬‬
‫שינויים במערך הספקים וחומרי הגלם‬
‫החברות היצרניות בעולם הגיעו למסקנה שזמינות חומרי הגלם היא קריטית לכושר‬
‫התחרות ולכן מתקנים חדשים בעולם מוקמים בעיקר בסמיכות למקורות חומרי‬
‫גלם‪.‬‬
‫החברה נמצאת מבחינה זו במצב טוב‪ .‬רוב חומרי הגלם לייצור הפולימרים מיוצרים‬
‫במתקני המונומרים שבחברה‪ ,‬כאשר רוב הנפטא הדרושה לפעילותם מוזנת ישירות‬
‫ממתקני בזן הסמוכים‪ .‬אמינות האספקה היא גבוהה והחברה מעריכה כי לא צפויים‬
‫בה שינויים מהותיים בטווח השנים הקרובות עקב הפיכת בזן לבעלת מניות יחידה‬
‫בחברה כאמור בסעיף ‪ 1.1.2‬לעיל‪.‬‬
‫בחודש יוני ‪ 2006‬הודיעה בזן לחברה שהיא המחתה לפז"א חלק מהתחייבויותיה‬
‫ומזכויותיה בקשר לאספקת חומרי זינה לחברה‪ ,‬זאת החל מיום ‪) 4.7.2007‬מועד‬
‫הפעלת המתקנים החדשים שהוקמו על ידי החברה(‪.‬‬
‫בחודש אפריל ‪ 2009‬חתמה החברה על הסכם לרכישת חומרי זינה מפז"א ובחודש‬
‫דצמבר ‪ 2010‬התקשרה בזן בהסכם עם פז"א‪ ,‬בקשר עם רכישת חומרי זינה עבור‬
‫החברה )הסכם אחרון זה כפוף לאישור הרשות להגבלים עסקיים‪ ,‬אשר טרם ניתן‬
‫ו‪ 1.17.5 -‬להלן‪ .‬לגבי‬
‫נכון למועד פרסום דוח זה(‪ .‬לפרטים ראה סעיפים ‪1.17.4‬‬
‫התקשרות ‪ Domo‬בהסכם לאספקת פרופילן עם ‪,Basell Polyolefins Company N.V‬‬
‫ראה סעיף ‪ 1.17.9‬להלן‪.‬‬
‫‪1.6.8‬‬
‫חסמי הכניסה העיקריים ושינויים החלים בהם‬
‫חסמי הכניסה העיקריים לתחומי ייצור הפולימרים הינם‪) :‬א( זמינות של חומרי‬
‫זינה; )ב( היקף ההון הדרוש לשם הקמת מפעלים חדשים בתעשייה זו; )ג( הזמן‬
‫הארוך יחסית הנדרש להקמת מפעל; )ד( האישורים הרגולטוריים הדרושים להקמת‬
‫והפעלת מתקנים לייצור פולימרים‪.‬‬
‫א ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.6.9‬‬
‫תחליפים למוצרי הפולימרים ושינויים החלים בהם‬
‫פולימרים הם מוצרים תחליפיים נוחים וזולים לעץ‪ ,‬זכוכית‪ ,‬אלומיניום‪ ,‬סוגי‬
‫פלסטיק יקרים וכו'‪ .‬להערכת החברה‪ ,‬השימוש בפולימרים ובמיוחד בפוליפרופילן‬
‫כמוצרים תחליפים כאמור‪ ,‬ימשך עוד שנים רבות‪.‬‬
‫מידע זה הינו מידע צופה פני עתיד‪ .‬הערכה כי הפולימרים ימשיכו להחליף‬
‫שימושים רבים נובעת בעיקרה מהפרשי המחיר בין הפולימרים והמוצרים אותם‬
‫הם מחליפים‪ .‬במידה ופולימרים יפסיקו להחליף מוצרים אלו‪ ,‬שוק הפולימרים‬
‫יצמח בקצב שונה מהצפוי כיום‪.‬‬
‫‪ 1.6.10‬מבנה התחרות בתחום הפולימרים ושינויים החלים בו‬
‫שוק הפולימרים נוהג בדומה לשוק סחורות )‪ (Commodities‬ומכך נובע שהתחרות‬
‫בשוק זה היא בעיקר במחיר ובמידה פחותה ‪ -‬ביתרונות אחרים כגון איכות‪ ,‬שרות‬
‫ללקוחות וכיוצא באלה‪ .‬ראה פירוט נוסף בסעיף ‪ 1.11‬להלן‪.‬‬
‫כיצרנית יחידה בישראל של פוליאתילן ופוליפרופילן‪ ,‬נהנית החברה מיתרון תחרותי‬
‫בישראל על פני יבואניות של מוצרים דומים‪ ,‬הבא לידי ביטוי בנגישות גבוהה וקרבה‬
‫פיזית ללקוחות‪ ,‬במלאי זמין המאפשר ללקוחות לשמור מלאי תפעולי נמוך‬
‫באתריהם ולחסוך בהוצאות הנלוות להחזקת מלאי וכן ביכולתה לתת ללקוחות סיוע‬
‫טכני צמוד עקב הקרבה ללקוחות אלה‪ .‬לעומת יתרונותיה בשוק המקומי‪ ,‬מתמודדת‬
‫הקבוצה בשווקים הבינלאומיים עם חסרונות יחסיים הנובעים ממגבלות בכושר‬
‫הייצור ומריחוק משווקי היעד‪ .‬רכישת מניותיה של ‪) Domo‬ראה סעיף ‪ 1.25.11‬להלן(‪,‬‬
‫נותנת מענה מסויים לחסרונות יחסיים אלה‪.‬‬
‫א ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.7‬‬
‫המוצרים העיקריים‬
‫‪1.7.1‬‬
‫הקבוצה מייצרת ומשווקת בעיקר פוליאתילן בצפיפות נמוכה ופוליפרופילן‬
‫המשמשים כחומר גלם לתעשיית הפלסטיק‪ .‬מוצרים אלה נמכרים בשקים על גבי‬
‫משטחים או בצובר במיכליות כביש‪ .‬הפוליפרופילן מיוצר מגז הפרופילן והשימוש‬
‫העיקרי בו הינו לצרכים הנדסיים‪ ,‬לייצור מוצרי צריכה )כגון חיתולים‪ ,‬צעצועים‪,‬‬
‫בקבוקים‪ ,‬מיכלים‪ ,‬צנרת ביתית‪ ,‬ארגזי כלים(‪ ,‬מחסנים לבית ולגן‪ ,‬ריהוט גן‪ ,‬סיבים‬
‫וחוטים לייצור שטיחים‪ ,‬לשימוש בתעשיית הרכב )כגון פגושים‪ ,‬שטיחים‪ ,‬ריפוד‪ ,‬לוח‬
‫שעונים(‪ ,‬ותחליף לחומרים כגון אלומיניום‪ ,‬עץ‪ ,‬זכוכית וסוגי פלסטיק אחרים‪.‬‬
‫הפוליאתילן מיוצר מגז האתילן והשימוש העיקרי בו הינו לצרכים חקלאים )כגון‬
‫יריעות המשמשות לחממות(‪ ,‬לייצור אריזות גמישות וקשיחות )כגון שקיות לאריזה‪,‬‬
‫בקבוקים(‪ ,‬מוצרי בידוד וכלי בית‪.‬‬
‫‪1.7.2‬‬
‫מכירות הקבוצה מתחלקות בין מכירות בישראל ובין מכירות מחוץ לישראל )בעיקר‬
‫לאירופה(‪ .‬בשנים ‪ 2008‬ו‪ 2009 -‬כ‪ 35%-‬ממוצרי הקבוצה נמכרו בישראל‪ ,‬וכ‪65%-‬‬
‫נמכרו מחוץ לישראל ובשנת ‪ 2010‬כ‪ 40% -‬ממוצרי הקבוצה נמכרו בישראל וכ‪60% -‬‬
‫נמכרו מחוץ לישראל )כולל מכירות על ידי ‪.(Domo‬‬
‫‪1.7.3‬‬
‫להלן פרטים בדבר התפלגות המכירות של מוצרי הקבוצה )באלפי טון(‪:‬‬
‫מוצר‬
‫‪1.7.4‬‬
‫‪1.8‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫פוליאתילן‬
‫‪149‬‬
‫‪182‬‬
‫‪150‬‬
‫פוליפרופילן )‪(1‬‬
‫‪513‬‬
‫‪551‬‬
‫‪440‬‬
‫עלויות ייצור הפולימרים מורכבות מעלויות חומרי הגלם )מונומר(‪ ,‬הוצאות משתנות‬
‫אחרות )המרה‪ ,‬כימיקלים ואריזה( והוצאות קבועות )שכר עבודה‪ ,‬פחת‪ ,‬אחזקה‬
‫וכו'(‪ .‬מרכיב חומר הגלם הינו דומיננטי ביותר ומגיע לכדי כ‪ 70% -‬מעלות היצור‪.‬‬
‫מאחר שתהליך הייצור של הקבוצה הינו תהליך ייצור רציף שבו כל המוצרים‬
‫מיוצרים מחומרי גלם בתהליכים משותפים שאינם ניתנים לייחוס על פי המוצרים‬
‫הסופיים )פוליאתילן ופוליפרופילן(‪ ,‬לא ניתן באופן מדויק לייחס עלות לפי סוגי‬
‫מוצרים‪.‬‬
‫לקוחות‬
‫‪1.8.1‬‬
‫לקוחות הקבוצה הינם לרוב מפעלי פלסטיק הרוכשים את מוצריה המשמשים אותם‬
‫לייצור מוצרים שונים‪.‬‬
‫לקבוצה בסיס לקוחות של כ‪ 300 -‬לקוחות בישראל ועוד כ‪ 400 -‬לקוחות מחוץ‬
‫לישראל‪ ,‬בעיקר באירופה‪ .‬מרבית הלקוחות כאמור‪ ,‬בישראל ומחוצה לה‪ ,‬הם‬
‫לקוחות קבועים אשר קונים באופן שוטף מהקבוצה‪.‬‬
‫א ‪14 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.8.2‬‬
‫הסכמי הקבוצה עם לקוחותיה בישראל הינם‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬הסכמי מסגרת לתקופות‬
‫של שנה‪ ,‬הקובעים כמות מכירה שנתית‪ ,‬נוסחה לחישוב המחיר שישולם על ידי‬
‫הלקוח בגין המוצרים הנרכשים על ידו‪ .‬על בסיס הסכמי המסגרת כאמור‪ ,‬מעבירים‬
‫הלקוחות הזמנות‪ ,‬בדרך כלל על בסיס יומי‪.‬‬
‫‪1.8.3‬‬
‫להלן התפלגות מכירות הקבוצה בחלוקה גיאוגרפית מתוך סך הכנסות הקבוצה‪:‬‬
‫שנת ‪2010‬‬
‫הכנסות‬
‫)באלפי‬
‫דולר(‬
‫‪1.8.4‬‬
‫שנת ‪2009‬‬
‫שנת ‪2008‬‬
‫הכנסות באחוזים הכנסות באחוזים‬
‫באחוזים‬
‫)מההכנסות )באלפי )מההכנסות )באלפי )מההכנסות‬
‫במאוחד(‬
‫דולר(‬
‫במאוחד(‬
‫דולר(‬
‫במאוחד(‬
‫בישראל‬
‫‪414,253‬‬
‫‪41%‬‬
‫‪34% 282,212‬‬
‫‪35% 331,203‬‬
‫מחוץ לישראל‬
‫‪598,225‬‬
‫‪59%‬‬
‫‪66% 546,213‬‬
‫‪65% 619,182‬‬
‫סה"כ‬
‫‪100% 1,012,478‬‬
‫‪100% 828,425‬‬
‫‪100% 950,385‬‬
‫להלן טבלה המפרטת את שיעורי הרווחיות ממכירות הפולימרים בישראל ומחוץ‬
‫לישראל‪:‬‬
‫שנת ‪2009‬‬
‫שנת ‪2010‬‬
‫בישראל‬
‫מחוץ‬
‫לישראל‬
‫בישראל‬
‫מחוץ‬
‫לישראל‬
‫שנת ‪2008‬‬
‫בישראל‬
‫מחוץ‬
‫לישראל‬
‫היקף כספי‬
‫)אלפי דולר(‬
‫מכירות פולימרים‬
‫‪1‬‬
‫‪408,111‬‬
‫‪598,225‬‬
‫‪276,358‬‬
‫‪546,213‬‬
‫‪313,234‬‬
‫‪619,182‬‬
‫‪355,786‬‬
‫‪531,198‬‬
‫‪247,649‬‬
‫‪505,329‬‬
‫‪326,831‬‬
‫‪682,788‬‬
‫רווח )הפסד( גולמי‬
‫‪52,325‬‬
‫‪67,027‬‬
‫‪28,709‬‬
‫‪40,884‬‬
‫)‪(13,597‬‬
‫)‪(63,606‬‬
‫שיעור רווח )הפסד(‬
‫גולמי‬
‫‪12.8%‬‬
‫‪11.2%‬‬
‫‪10.4%‬‬
‫‪7.5%‬‬
‫)‪(4.3%‬‬
‫)‪(10.3%‬‬
‫‪3,095‬‬
‫‪17,372‬‬
‫‪2,434‬‬
‫‪20,934‬‬
‫‪2,711‬‬
‫‪22,596‬‬
‫רווח )הפסד( גולמי‬
‫בניכוי עלויות מזוהות‬
‫‪49,230‬‬
‫‪49,655‬‬
‫‪26,275‬‬
‫‪19,950‬‬
‫)‪(16,308‬‬
‫)‪(86,202‬‬
‫תשואה למכירות‬
‫‪12.1%‬‬
‫‪8.3%‬‬
‫‪9.5%‬‬
‫‪3.7%‬‬
‫)‪(5.2%‬‬
‫)‪(13.9%‬‬
‫כמות מכירות )בטון(‬
‫‪272,390‬‬
‫‪385,499‬‬
‫‪245,454‬‬
‫‪487,985‬‬
‫‪190,686‬‬
‫‪398,666‬‬
‫עלות המכירות‬
‫‪2‬‬
‫עלויות הובלה וסוכן‬
‫‪3‬‬
‫)‪ (1‬ההכנסות ממכירות המוצגות לעיל הינן עבור מכירות פולימרים שהקבוצה מייצרת ואינן כוללות‬
‫הכנסות ממכירת מוצרי לוואי‪ ,‬מוצרים מיובאים והכנסות אחרות‪ .‬המחירים לשוק מחוץ לישראל‬
‫דומים למחירים בישראל‪ ,‬כשההבדל העיקרי נגזר מעלויות הובלה והוצאות שיווק מזוהות‪ .‬גידול‬
‫במכירות החברה מחוץ לישראל אינו צפוי להוביל לגידול בתשואה למכירות שכן שיעורי התשואה‬
‫בייצוא לאחר עלויות הובלה וסוכן נמוכים מהשוק המקומי‪.‬‬
‫)‪ (2‬עלות המכירות הוצגה על פי יחס כמויות‪.‬‬
‫)‪ (3‬עלויות ההובלה והסוכן אינן אחידות בין המדינות השונות ונעות בטווח שבין ‪ 30-100‬דולר לטון‪.‬‬
‫לא בוצע יחוס להוצאות שיווק‪ ,‬מכירה‪ ,‬הנהלה וכלליות‪.‬‬
‫א ‪15 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.9‬‬
‫שיווק והפצה‬
‫‪1.9.1‬‬
‫המכירות בישראל מבוצעות על ידי מגזר הסחר של בזן‪ ,‬ישירות‪ ,‬למאות לקוחות‪,‬‬
‫מרביתם יצרנים בתחום תעשיית מוצרי הפלסטיק‪ .‬המכירות מבוצעות על פי הזמנות‬
‫מלקוחות המתקבלות במישרין במשרד המכירות והמוצרים מסופקים ללקוחות‬
‫ממחסני החברה שבמפרץ חיפה‪ .‬המכירות בישראל הן על בסיס מכירה בשערי‬
‫המפעל )‪ (EX WORKS‬ולפיכך האספקה נעשית באמצעות משאיות ששולח הלקוח‬
‫למחסני החברה‪ .‬בדרך כלל‪ ,‬האספקה ללקוחות בישראל היא מיידית‪.‬‬
‫‪1.9.2‬‬
‫המכירות מחוץ לישראל מתבצעות ישירות ע"י מגזר הסחר של בזן וממשרדי‬
‫הקבוצה בהולנד‪ ,‬באמצעות סוכנים בחו"ל ובאמצעות כאו"ל אנגליה המתפקדת אף‬
‫היא כסוכן‪.‬‬
‫רוב המכירות מחוץ לישראל מתבצעות באמצעות סוכנים המחולקים לפי אזורי‬
‫מכירות‪ .‬אין לחברה תלות גבוהה בצינורות שיווק אלה מאחר שכאמור קיים סחר רב‬
‫בפולימרים מהסוגים שהקבוצה מוכרת באמצעות גורמים רבים )סוכנים ומפיצים(‪.‬‬
‫לקבוצה קשר ישיר לכל אחד מהלקוחות והעמלה המשולמת לסוכנים היא בשיעור‬
‫המקובל בתחום‪.‬‬
‫‪ 1.10‬צבר הזמנות‬
‫‪ 1.10.1‬צבר ההזמנות של הקבוצה ליום ‪ ,14.03.2011‬ליום ‪ 31.12.2010‬וליום ‪,31.12.2009‬‬
‫הסתכם בכ‪ 28,935 -‬אלפי דולר‪ ,‬בכ‪ 14,165 -‬אלפי דולר ובכ‪ 22,414 -‬אלפי דולר‪,‬‬
‫בהתאמה‪ .‬נכון למועד הדוח‪ ,‬כל ההזמנות מיועדות להספקה במהלך הרבעון העוקב‪.‬‬
‫עיקר צבר ההזמנות הינו למכירות מחוץ לישראל‪.‬‬
‫‪ 1.10.2‬על פי נסיון העבר של הקבוצה‪ ,‬שיעור ביטולי ההזמנות מצד הלקוחות הינו מזערי‪.‬‬
‫‪ 1.10.3‬מועדי האספקה של מוצרי הקבוצה ללקוחותיה משתנים מלקוח ללקוח והינם בין‬
‫כשלושה ימי עסקים )בעיקר ללקוחות בישראל( לעד כ‪ 30 -‬ימי עסקים )על פי רוב‬
‫ללקוחות מחוץ לישראל(‪ ,‬ממועד קבלת ההזמנה‪ .‬מועדי האספקה נקבעים בתאום בין‬
‫הקבוצה לבין לקוחותיה‪ ,‬בהתבסס על הערכת הקבוצה לגבי מועדי הייצור‪.‬‬
‫‪ 1.10.4‬היקף ומועדי מימוש צבר ההזמנות עשוי להשתנות‪ ,‬בין השאר‪ ,‬במקרה של שינוי‬
‫מהותי בהזמנות הלקוחות ו‪/‬או ביכולת הקבוצה לספק את ההזמנות ו‪/‬או בנתונים‬
‫מקרו כלכליים ו‪/‬או עובדתיים אחרים שלקבוצה אין שליטה עליהם ושאינם ידועים‬
‫לקבוצה למועד דוח זה‪.‬‬
‫א ‪16 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.11‬תחרות‬
‫‪ 1.11.1‬החברה הינה היצרן היחיד בישראל של פוליפרופילן ופוליאתילן בצפיפות נמוכה )ואף‬
‫הוכרזה כמונופול בתחום הפוליאתילן בצפיפות נמוכה כאמור בסעיף ‪ 1.22.4‬להלן(‪.‬‬
‫הגורמים המתחרים בחברה בישראל הם סוכנים של יצרנים מחו"ל ומפיצים‬
‫מקומיים‪.‬‬
‫‪ 1.11.2‬החל מיום ‪ 11.1.2009‬לא קיים מכס על יבוא פוליאתילן‪ .‬לביטול שיעור המכס לא‬
‫הייתה ולא צפויה להיות השפעה מהותית על תוצאותיה הכספיות ו‪/‬או מכירותיה של‬
‫הקבוצה‪.‬‬
‫‪ 1.11.3‬היבוא לישראל מתבצע על בסיס מזדמן ממקורות שונים‪ ,‬בהתאם למחירי היצוא‬
‫השוררים בכל אחד ממקורות האספקה העיקריים )אירופה‪ ,‬ארה"ב והמזרח‬
‫הרחוק(‪.‬‬
‫‪ 1.11.4‬להערכת החברה‪ ,‬חלקה בישראל בפוליפרופילן עומד בממוצע רב שנתי על כ‪40%--‬‬
‫‪ 60%‬בדומה לשנת ‪.2009‬‬
‫‪ 1.11.5‬להערכת החברה‪ ,‬חלקה בישראל בפוליאתילן בצפיפות נמוכה‪ ,‬בהתבסס על נתוני‬
‫המכס לגבי ייבוא פוליאתילן כפי שהם מתפרסמים לציבור בצירוף נתוני המכירות‬
‫של הקבוצה‪ ,‬עמד בשנת ‪ 2010‬על כ‪ ,82% -‬לעומת כ‪ 75% -‬בשנת ‪.2009‬‬
‫‪ 1.11.6‬מחוץ לישראל מהווה חלקה של הקבוצה שיעור לא משמעותי מכל אחד מהשווקים‬
‫בהם היא מוכרת‪.‬‬
‫‪ 1.11.7‬מאחר שרוב המוצרים מוגדרים כסחורות )‪ (Commodities‬וקיימים עבורם מחירים‬
‫בינלאומיים‪ ,‬ההתמודדות מול התחרות היא בעיקר על המחירים השוררים בארץ או‬
‫באזור בו הלקוח מבקש לקבל את הסחורה‪.‬‬
‫א ‪17 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.11.8‬גרף התנהגות מחירי המוצרים שהקבוצה מייצרת כפי שפורסם ע"י ה‪) ICIS -‬גוף‬
‫בינלאומי המספק מידע ונתונים אודות מחירי מוצרים פטרוכימיים‪ ,‬לפרטים ראה‬
‫‪,(http://www.icis.com/StaticPages/AboutUs.htm‬‬
‫בתקופה שבין ינואר ‪2006‬‬
‫לדצמבר ‪ 2010‬הינו כדלקמן‪:‬‬
‫התנהגות מחירי פוליאתילן ופוליפרופילן‪/$ ,‬טון‬
‫ציטוטים שבועיים במערב אירופה כולל דמי משלוח‬
‫‪3,000‬‬
‫‪2,500‬‬
‫‪2,000‬‬
‫‪1,500‬‬
‫‪1,000‬‬
‫‪500‬‬
‫‪0‬‬
‫‪12/2010‬‬
‫‪9/2010‬‬
‫‪11/2010‬‬
‫‪7/2010‬‬
‫‪6/2010‬‬
‫‪4/2010‬‬
‫‪3/2010‬‬
‫‪1/2010‬‬
‫‪9/2009‬‬
‫‪11/2009‬‬
‫‪8/2009‬‬
‫‪6/2009‬‬
‫‪5/2009‬‬
‫‪3/2009‬‬
‫‪1/2009‬‬
‫‪9/2008‬‬
‫‪11/2008‬‬
‫‪8/2008‬‬
‫‪6/2008‬‬
‫‪5/2008‬‬
‫‪3/2008‬‬
‫‪1/2008‬‬
‫‪11/2007‬‬
‫‪7/2007‬‬
‫‪10/2007‬‬
‫‪6/2007‬‬
‫‪4/2007‬‬
‫‪2/2007‬‬
‫‪12/2006‬‬
‫‪9/2006‬‬
‫‪10/2006‬‬
‫‪7/2006‬‬
‫‪6/2006‬‬
‫‪4/2006‬‬
‫‪2/2006‬‬
‫‪1/2006‬‬
‫פוליפרופילן הומו‬
‫פוליאתילן בצפיפות נמוכה‬
‫גרף התנהגות מחירי הנפטא שהקבוצה רוכשת כפי שפורסם ע"י ה‪) PLATTS' -‬גוף‬
‫בינלאומי המספק מידע ונתונים אודות מחירי מוצרים פטרוכימיים‪ ,‬לפרטים ראה‬
‫‪ ( http://www.platts.com‬בתקופה שבין ינואר ‪ 2006‬לדצמבר ‪ 2010‬הינו כדלקמן‪:‬‬
‫התנהגות מחירי חומרי זינה‪/$ ,‬טון‬
‫נפטא‬
‫‪1,400‬‬
‫‪1,200‬‬
‫‪1,000‬‬
‫‪800‬‬
‫‪600‬‬
‫‪400‬‬
‫‪200‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1/‬‬
‫‪20‬‬
‫‪2/ 06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪4/ 06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪6/ 06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪7/ 06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪9/ 06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10 06‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪12 006‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪0‬‬
‫‪2/ 06‬‬
‫‪20‬‬
‫‪4/ 07‬‬
‫‪20‬‬
‫‪6/ 07‬‬
‫‪20‬‬
‫‪7/ 07‬‬
‫‪2‬‬
‫‪10 007‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪11 007‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1/ 07‬‬
‫‪20‬‬
‫‪3/ 08‬‬
‫‪20‬‬
‫‪5/ 08‬‬
‫‪20‬‬
‫‪6/ 08‬‬
‫‪20‬‬
‫‪8/ 08‬‬
‫‪20‬‬
‫‪9/ 08‬‬
‫‪20‬‬
‫‪11 08‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1/ 08‬‬
‫‪20‬‬
‫‪3/ 09‬‬
‫‪20‬‬
‫‪5/ 09‬‬
‫‪20‬‬
‫‪6/ 09‬‬
‫‪20‬‬
‫‪8/ 09‬‬
‫‪20‬‬
‫‪9/ 09‬‬
‫‪2‬‬
‫‪11 009‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1/ 09‬‬
‫‪20‬‬
‫‪3/ 10‬‬
‫‪20‬‬
‫‪4/ 10‬‬
‫‪20‬‬
‫‪6/ 10‬‬
‫‪20‬‬
‫‪7/ 10‬‬
‫‪20‬‬
‫‪9/ 10‬‬
‫‪2‬‬
‫‪11 010‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪12 010‬‬
‫‪/2‬‬
‫‪01‬‬
‫‪0‬‬
‫נפטא‬
‫א ‪18 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.11.9‬בישראל יש לקבוצה יתרונות מובנים בהשוואה למתחרים מחו"ל‪ ,‬בעיקר כתוצאה‬
‫מאמינות באספקה‪ ,‬איכות המוצרים‪ ,‬גיבוי טכני הניתן ללקוחות וכן במלאי זמין‬
‫המאפשר ללקוחות בישראל לשמור על מלאי תפעולי נמוך וחוסך מהם את עלויות‬
‫המימון הנובעות מכך‪.‬‬
‫‪ 1.11.10‬כאמור‪ ,‬מחוץ לישראל מתמודדת החברה עם החיסרון של שווקים מרוחקים על ידי‬
‫מחירי הובלה זולים ועל ידי מכירה ללקוחות במדינות )בעיקר בתורכיה‪ ,‬באיטליה‬
‫ובאנגליה( בהן ייצור הפולימרים אינו מספק את מלוא הצריכה‪ ,‬ולכן הם מייבאים‬
‫פולימרים‪ .‬רכישת מניותיה של ‪) Domo‬ראה סעיף ‪ 1.25.11‬להלן(‪ ,‬נותנת‪ ,‬בין היתר‪,‬‬
‫מענה מסויים לחסרונות יחסיים אלה‪.‬‬
‫‪ 1.12‬כושר ייצור‬
‫‪ 1.12.1‬כאמור‪ ,‬מתקני הייצור של החברה פועלים כתשלובת אחת ותלויים הדדית בפעולתם‬
‫הרצופה והמלאה של כל אחד מהמתקנים האחרים‪.‬‬
‫‪ 1.12.2‬למתקני הפוליאתילן של החברה כושר יצור פוטנציאלי של כ‪ 170,000 -‬טון לשנה‪.‬‬
‫נכון למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת החברה בכ‪ 100%-‬בממוצע מכושר הייצור הפוטנציאלי‪.‬‬
‫‪ 1.12.3‬למתקני הפוליפרופילן של החברה כושר יצור פוטנציאלי של כ‪ 450,000 -‬טון לשנה‪.‬‬
‫נכון למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת החברה בכ‪ 90% -‬בממוצע מכושר הייצור הפוטנציאלי‪.‬‬
‫‪ 1.12.4‬למתקני הפוליפרופילן של ‪ Domo‬כושר ייצור פוטנציאלי של כ‪ 180,000 -‬טון לשנה‪.‬‬
‫נכון למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת ‪ Domo‬בכ‪ 90% -‬בממוצע מכושר הייצור הפוטנציאלי‪.‬‬
‫‪ 1.12.5‬מתקני הקבוצה פועלים ברציפות ללא הפסקה‪ ,‬להוציא מקרים של תקלות וצורך‬
‫בבצוע טיפולים תקופתיים‪ .‬מתקני הקבוצה מודממים אחת לארבע שנים‪ ,‬במטרה‬
‫לבצע טיפול תקופתי‪ ,‬אשר משכו הינו כ‪ 4 -‬עד ‪ 6‬שבועות‪ .‬לפרטים אודות ההדמות‬
‫התקופתיות למתקני החברה ראה סעיף ‪ 1.12.8‬להלן‪.‬‬
‫‪ 1.12.6‬יודגש כי מחירי המכירה השוררים בשווקים‪ ,‬בהשוואה לעלויות היצור של הקבוצה‪,‬‬
‫מצדיקים לרוב הפעלה מלאה של כל מתקני הקבוצה‪ .‬הפסקת יצור חלקית או מלאה‬
‫מתרחשת רק במקרים של תקלות או הדממות מתוכננות לצרכי תחזוקת מתקני‬
‫הקבוצה כאמור‪ .‬כאמור לעיל‪ ,‬הקבוצה מפעילה את מתקני יצור הפולימרים בתפוקה‬
‫המכסימלית האפשרית נכון למועד הדוח )כ‪ 90% -‬מכושר הייצור הפוטנציאלי(‪,‬‬
‫כאשר מתקני המונומרים מייצרים בתפוקה התואמת את צרכי מתקני הפולימרים‪.‬‬
‫תוצרי מתקני המונומרים מיוצרים בפרופורציות קבועות‪ ,‬כך שגמישות התפעול‬
‫לשינוי היחסים בין התוצרים קיימת‪ ,‬אם כי בצורה מוגבלת ביותר‪ .‬מאחר וכך‪ ,‬שינוי‬
‫משמעותי בתמהיל ייצור הפולימרים‪ ,‬המתבסס על חומרי הגלם המסופקים בעיקר‬
‫ממתקני המונומרים‪ ,‬אינו אפשרי‪.‬‬
‫א ‪19 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.12.7‬מאחר ומתקני החברה פועלים כתשלובת אחת‪ ,‬האטת הפעילות באחד ממתקני‬
‫החברה תגרום להאטת הפעילות בשאר המתקנים‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬במידה ותואט פעילות אחד ממתקני המונומרים ומתקני הפולימרים של‬
‫החברה ימשיכו לייצר בתפוקות מלאות‪ ,‬יאזלו חומרי הביניים שבמיכלי האחסון‬
‫כעבור זמן קצר ופעילות מתקני הפולימרים תואט בגלל מחסור בחומרי גלם‪.‬‬
‫במידה ותואט פעילותם של כל אחד ממתקני הפולימרים של החברה ומתקני‬
‫המונומרים ימשיכו לייצר בתפוקות מלאות‪ ,‬כעבור זמן קצר יתמלאו מיכלי האחסון‬
‫של חומרי הגלם ומתקני המונומרים ייאלצו להאט את פעילותם‪ .‬האטת פעילות‬
‫מתקני המונומרים תגרום להקטנת תפוקות‪ ,‬הן של האתילן והן של הפרופילן‪ ,‬כך‬
‫שהן מתקני הפוליאתילן והן מתקני הפוליפרופילן יאטו את פעילותם‪.‬‬
‫‪ 1.12.8‬נוכח האמור לעיל‪ ,‬במתקנים האחרים של החברה מבצעים את עיקר הטיפול‬
‫התקופתי במקביל להשבתת מתקני המונומרים אולם מנצלים תקלות והדממות‬
‫קצרות יותר לתיקונים מתוכננים קטנים‪ .‬החברה נוהגת לייצר מלאי מוצרים מבעוד‬
‫מועד לתקופות הטיפול התקופתי כאמור‪ ,‬זאת בכדי לאפשר לה לספק הזמנות‬
‫ללקוחות בתקופה הנ"ל‪ .‬ההדממה האחרונה נערכה במהלך הרבעון האחרון של שנת‬
‫‪ 2010‬ובמסגרתה הודממו מתקני החברה לתקופה של כ‪ 45 -‬ימים‪ .‬כדי לאפשר טיפול‬
‫במערכות משותפות‪ ,‬חסכון בעלויות והשגת אופטימיזציה כוללת‪ ,‬ההדממה האמורה‬
‫בוצעה באותה תקופה בה הדמימה בזן חלק ממתקניה לצורך טיפולים תקופתיים‪.‬‬
‫‪ 1.12.9‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬מספר ומשך התקלות של מתקני החברה הם נמוכים‬
‫מהממוצע בהשוואה עם מתקנים דומים בעולם‪.‬‬
‫א ‪20 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.13‬רכוש קבוע‪ ,‬מקרקעין ומתקנים‬
‫‪ 1.13.1‬החברה ממוקמת על שטח של כ‪ 390 -‬דונם קרקע שנמצא במפרץ חיפה‪ ,‬בצמוד לבזן‬
‫מדרום מזרח )"אתר החברה"(‪ .‬החברה זכאית להירשם כבעלים של כ‪ 380 -‬דונם‬
‫מתוך אתר החברה )"קרקעות החברה"( ובזן הינה הבעלים הרשום של שאר הקרקע‬
‫)"ה‪ 10 -‬דונם הנוספים"(‪ ,‬אשר תמורת השימוש בה משלמת החברה לבזן סכומים‬
‫שאינם מהותיים‪ .‬הזכויות בקרקעות החברה מוקנות לחברה על פי הסכמי העברה‬
‫ויפויי כח בלתי חוזרים מאת מפ"ב ובזן בעת הקמתה‪ ,‬ורכישות של קרקעות ממפ"ב‬
‫ומבזן בשנים שלאחר מכן‪ .‬הבעלויות על קרקעות החברה‪ ,‬אינן רשומות על שם‬
‫החברה אצל רשם המקרקעין‪ ,‬עקב בעיות חלוקה מחדש )פרצלציה( של המקרקעין‪.‬‬
‫על קרקעות החברה נרשמו הערות אזהרה לטובת החברה אצל רשם המקרקעין‪ .‬נכון‬
‫למועד דוח זה‪ ,‬מעריכה החברה שאין לה חשיפה מהותית כתוצאה מאי רישום‬
‫הבעלויות בקרקעות החברה על שמה‪.‬‬
‫‪ 1.13.2‬זכויות החברה ב‪ 10 -‬דונם הנוספים הינן על פי שני הסכמים בין החברה לבזן‪ ,‬על‬
‫פיהם קיבלה החברה רשות מבזן להקים מתקנים לצורכי פעילותה‪ .‬הסכם אחד הינו‬
‫לתקופה בלתי מוגבלת‪ ,‬אולם לפי תנאי ההסכם ובמתן הודעה מראש של ‪ 24‬חודשים‪,‬‬
‫זכאית בזן לדרוש את פינוי הקרקע‪ .‬הסכם שני הינו לתקופה של ‪ 24‬שנים ו‪11-‬‬
‫חודשים )עד לספטמבר ‪ ,(2024‬בכפוף לאפשרות של סיום מוקדם יותר בהתאם לתנאי‬
‫ההסכם הנ"ל‪.‬‬
‫‪ 1.13.3‬באתר החברה פועלת תשלובת של מתקני החברה‪ ,‬כמתואר בסעיף ‪ 1.6.1.3‬לעיל‪.‬‬
‫בנוסף למתקני החברה‪ ,‬נמצאים באתר החברה‪ :‬משרדים‪ ,‬מעבדות‪ ,‬מתקני שרותי‬
‫ייצור )קיטור‪ ,‬מי קירור‪ ,‬אויר דחוס‪ ,‬חנקן וכו'(‪ ,‬מחסני תוצרת גמורה‪ ,‬מכונות‬
‫אריזה‪ ,‬אחסון חומרי גלם‪ ,‬שרותי עובדים )חדר אוכל‪ ,‬מקלחות וכו'(‪ ,‬בתי מלאכה‬
‫לאחזקה וכו'‪.‬‬
‫‪ 1.13.4‬לחברה מתקן עזר ליבוא ולאחסון אתילן בנמל הקישון )"מתקן האחסון"(‪ ,‬ששטחו‬
‫)כ‪ 6 -‬דונם( חכור מרשות הנמלים והרכבות למשך תקופה המסתיימת בשנת ‪,2011‬‬
‫בתמורה לתשלום דמי חכירה המבטאים תשלום שנתי בסך של כ‪ 1.7 -‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫במתקן האחסון ניתן לאחסן עד כ‪ 2,000 -‬טון‪ ,‬ולשנע דרכו עד כ‪ 100,000 -‬טון בשנה‪.‬‬
‫מתקן האחסון מחובר בצנרת ישירות למתקני החברה‪ ,‬והאתילן המיובא כנוזל‬
‫מוזרם מהאוניות למתקן האחסון וממנו מוזרם כגז במישרין למערך היצור בחברה‪.‬‬
‫‪ 1.13.5‬החברה התקשרה עם בזן בהסכם שכירות משנה‪ ,‬על פיו שוכרת החברה מבזן זכויות‬
‫במשרדים במגדל עזריאלי בתל‪-‬אביב‪ ,‬בשטח של כ‪ 382 -‬מ"ר‪ .‬תקופת שכירות‬
‫המשנה הינה עד ליום ‪ .31.12.2012‬דמי השכירות ויתר תנאי השכירות‪ ,‬בשים לב‬
‫לחלקה היחסי של החברה במושכר‪ ,‬זהים לאלה החלים על בזן לפי הסכם השכירות‬
‫עם המשכיר ואינם מהותיים לחברה‪.‬‬
‫א ‪21 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.13.6‬במסגרת התקשרותה של החברה בחודש ספטמבר ‪ 2009‬במערכת הסכמים עם‬
‫הבנקים שהעמידו לה אשראי‪ ,‬בקשר עם אמות מידה פיננסיות מקלות‪ ,‬החברה‬
‫העניקה לבנקים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את הבטחונות הבאים‪ :‬שעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה על‬
‫כל הנכסים‪ ,‬הציוד והמכונות שבבעלות החברה ושעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה‪ ,‬על‬
‫קרקעות החברה‪ .‬לפרטים נוספים בנוגע להתקשרות זו ראה באור‪19‬ב')‪(2‬ד)‪ (3‬לדוחות‬
‫הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.13.7‬מתקני ‪ Domo‬ממוקמים על שטח כולל של כ‪ 127 -‬דונם באזור נמל רוטרדם‪ ,‬הולנד‬
‫)"אתר ‪ .("Domo‬על פי הסכם מפברואר ‪ 1994‬בין ‪ BASF Nederland B.V.‬לבין‬
‫עיריית רוטרדם‪ ,‬מחכיר נמל רוטרדם ל‪ Domo -‬את אתר ‪ .Domo‬על פי ההסכם הנ"ל‪,‬‬
‫החכירה היא לתקופה של ‪ 25‬שנה המסתיימת בפברואר ‪ ,2019‬כאשר לחוכר אופציות‬
‫להאריך את החכירה ב‪ 3 -‬תקופות נוספות בנות ‪ 25‬שנה כל אחת‪ .‬דמי החכירה‬
‫השנתיים הינם בסך של כ‪ 328 -‬אלפי אירו‪ .‬לא מן הנמנע‪ ,‬כי בעת סיום החכירה‪,‬‬
‫עלולה ‪ Domo‬להידרש להשיב את הקרקע נקייה מזיהום‪.‬‬
‫לאור השיפוי החלקי שניתן לקולנד מ‪) Domo Chemicals -‬ראה סעיפים ‪1.21.5.5‬‬
‫ו‪ 1.25.11.4 -‬להלן(‪ ,‬להערכת החברה לא צפויה לה חשיפה מהותית מדרישה כאמור‪.‬‬
‫הערכת החברה בדבר חשיפתה הנ"ל הינה בגדר מידע צופה פני עתיד‪ .‬הערכת‬
‫החברה מבוססת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬על השיפוי החלקי שניתן לקולנד ועל ממצאיו של יועץ‬
‫איכות הסביבה‪ .‬ייתכן שהערכת החברה לא תתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬במידה שיחול‬
‫שינוי במצבה של ‪ Domo Chemicals‬ו‪/‬או יתגלעו מחלוקות עם ‪Domo Chemicals‬‬
‫ו‪/‬או ימצאו טעויות בממצאיו של יועץ איכות הסביבה‪.‬‬
‫לפירוט בדבר רכוש קבוע לסוגיו השונים‪ ,‬לרבות פחת שנצבר בגינו‪ ,‬ראה באור ‪ 9‬לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫א ‪22 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.14‬פיתוח מוצרים וטכנולוגיות חדשות‬
‫במהלך השנים האחרונות‪ ,‬השקיעה כאו"ל‪ ,‬באמצעות מחלקת הפיתוח שלה‪ ,‬בשני נושאים‬
‫עיקריים ‪ -‬הנדסת מוצר ופיתוח טכנולוגיות חדשות‪:‬‬
‫‪ 1.14.1‬הנדסת מוצר‬
‫מחלקת הפיתוח עוסקת בהתאמת מוצרים קיימים‪ ,‬פיתוח סוגים מיוחדים של‬
‫פוליפרופילן ופיתוח מוצרים כדלקמן‪:‬‬
‫‪ 1.14.1.1‬עדכון המוצרים הקיימים והתאמתם לדרישת לקוחות החברה‪ .‬מחלקת הפיתוח‬
‫של החברה בוחנת את ההתפתחויות בשוק‪ ,‬את מגוון המוצרים הקיים ואת‬
‫פעילות המתחרים‪ .‬באמצעות פיתוח עצמי ובהתבסס על הסכמי הידע עליהם‬
‫חתומה החברה‪ ,‬החברה מעדכנת באופן קבוע את סל המוצרים על מנת לעמוד‬
‫בתחרות עם המוצרים הקיימים בשוק‪ .‬בנוסף‪ ,‬מעניקה החברה תמיכה טכנית‬
‫ללקוחותיה וכן מסייעת להם בפיתוח מוצרים חדשים‪.‬‬
‫‪ 1.14.1.2‬פיתוח סוגים מיוחדים של פוליפרופילן ‪ -‬סוגים איכותיים לתעשיות ייחודיות‪,‬‬
‫בהם ניתן להשיג תרומה גבוהה למוצר‪ ,‬יציבות במחירים ולקוחות קבועים‪.‬‬
‫החברה מתכננת להרחיב פעילות זו לאור הטכנולוגיות החדשות שיושמו‬
‫במתקניה‪ ,‬והאפשרות לייצר סוגי פוליפרופילן חדשים ובעלי איכויות משופרות‪.‬‬
‫הערכות החברה בקשר עם פיתוח המוצרים מבוססות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬על החלטות‬
‫החברה להמשיך ולעדכן את מוצרי החברה הקיימים ולפתח סוגים מיוחדים של‬
‫פוליפרופילן‪ .‬ייתכן שכוונות החברה לא יתממשו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬במידה שיחולו‬
‫שינויים בביקושי המוצרים ו‪/‬או יסתיימו הסכמי הידע עליהם חתומה החברה‬
‫ו‪/‬או במידה ועלויות הפיתוח יעלו על התועלת שבהן‪ .‬לפיכך‪ ,‬ובהתאם לנתונים‬
‫שיהיו בידי החברה מעת לעת‪ ,‬עשויה החברה שלא לממש את כוונותיה כאמור‪.‬‬
‫‪ 1.14.2‬פיתוח טכנולוגיות חדשות‬
‫בנוסף‪ ,‬עוסקת מחלקת הפיתוח של החברה במחקר ופיתוח טכנולוגיות חדשות‬
‫בשיתוף פעולה עם גופי מחקר אקדמיים‪ .‬פעילות מחקר ופיתוח זו נעשית‪ ,‬בין השאר‪,‬‬
‫בדרך של השתתפות החברה מעת לעת בקונסורציומים של תאגידים תעשייתים וגופי‬
‫מחקר‪ ,‬ובמקרים אלה קיבלה החברה מימון בהיקף נמוך ממשרד התעשייה והמסחר‬
‫ומכספי האיחוד האירופי‪.‬‬
‫היקף השקעות החברה בפרויקטים של מחקר ופיתוח אינן מהותיות לעסקיה‪.‬‬
‫א ‪23 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.15‬נכסים לא מוחשיים‬
‫‪ 1.15.1‬הידע לייצור מוצרי החברה נרכש מחברות בישראל ומחוץ לישראל במסגרת הסכמי‬
‫רישיון‪ .‬על פי הוראות חלק מהסכמי הרישיון‪ ,‬התחייבה החברה לשלם תמלוגים‬
‫בסכומים שאינם מהותיים לחברה‪ .‬לעניין טכנולוגיית הייצור של מוצרי החברה‪,‬‬
‫ראה סעיף ‪ 1.6.5‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.15.2‬הידע והטכנולוגיה שהיו דרושים לביצוע הרחבת מפעל החברה‪ ,‬הליך שהסתיים‬
‫במחצית שנת ‪ ,2007‬נרכשו בעיקר מ‪Basell ") Basell Poliolefine Italia S.p.A-‬‬
‫‪ ,("SPA‬במסגרת הסכמים שנחתמו בין החברה ל‪ Basell SPA -‬בשנים ‪ 2004‬ו‪.2005 -‬‬
‫ידע וטכנולוגיה אלו מהותיים וחיוניים לפעילות החברה‪ .‬יישומי הידע והטכנולוגיה‬
‫אינם מוגבלים בזמן וזכות השימוש בהם אינה בלעדית‪ .‬לפרטים נוספים אודות‬
‫ההסכמים הנ"ל‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.25.7‬להלן‪.‬‬
‫‪ 1.15.3‬כתוצאה מהקצאת עודף עלות רכישה שביצעה החברה בגין רכישת ‪ Domo‬יוחס סך‬
‫של כ‪ 1 -‬מיליון אירו בגין הסכם עם ספק חומרי הגלם העיקרי ) ‪Basell Polyolefins‬‬
‫‪ (Company N.V‬וכן סך של כ‪ 3 -‬מיליון אירו בגין הטכנולוגיה של המתקנים שנרכשו‬
‫במסגרת רכישת ‪ .Domo‬ראה גם סעיפים ‪ 1.6.5.1‬לעיל ו‪ 1.17.9 -‬להלן‪.‬‬
‫‪ 1.15.4‬ליום ‪ 31.12.2010‬הסתכמה היתרה הבלתי מופחתת של הנכסים הבלתי מוחשיים‪,‬‬
‫לסך של כ ‪ 15 -‬מיליון דולר‪ .‬ראה גם באור ‪ 10‬בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.15.5‬לחברה ששה סימני מסחר רשומים‪:‬‬
‫"כרמל אולפינים בע"מ"‪ ,"CARMEL OLEFINS LTD" ,‬לוגו החברה‪,CAPILENE ,‬‬
‫‪ CARMELSTAT‬ו‪ .IPETHENE-‬החברה רשמה ‪ 2‬פטנטים בקשר עם פיתוח מוצריה‪.‬‬
‫הפטנטים רשומים במדינות רבות‪.‬‬
‫הפטנטים אינם מהותיים לפעילות החברה‪.‬‬
‫א ‪24 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16‬הון אנושי‬
‫‪ 1.16.1‬מבנה ארגוני של החברה‬
‫להלן תרשים המבנה הארגוני של החברה‪:‬‬
‫מנכ"ל‬
‫שיווק‬
‫ומכירות *‬
‫תפעול *‬
‫סמנכ"ל‬
‫טכנולוגיות‬
‫פטרוכימיה‬
‫מטה *‬
‫מנהלת פיתוח‬
‫פולימרים‬
‫ושירות‬
‫∗‬
‫ניהול התפעול )ייצור ואחזקה( מתבצע ע"י מגזר התעשייה של בזן; שיווק‬
‫המוצרים נעשה באמצעות מגזר הסחר של בזן בו שולבו גם עובדי החברה‪,‬‬
‫שירותי המטה ניתנים ע"י מטה בזן‪ .‬ראה גם סעיף ‪ 1.16.1.1‬לדוח‪.‬‬
‫‪ 1.16.1.1‬לאחר השלמת עסקת המיזוג‪ ,‬החלו בזן והחברה בנקיטת צעדים על מנת‬
‫להתאים את המבנה הארגוני של שתי החברות באופן שהחברה תשולב במגזר‬
‫הפטרוכימיה של בזן‪ .‬במסגרת זו‪ ,‬מינה דירקטוריון בזן את מר צ'רלי שפר‬
‫ששימש כמנכ"ל החברה למשנה למנכ"ל לתפקידים מיוחדים של בזן ואת מר‬
‫צ'רלי לירן ששימש כמשנה למנכ"ל החברה לסמנכ"ל פיתוח עסקי ושרשרת‬
‫אספקה של בזן‪ .‬מספר חודשים לאחר מכן סיימו תפקידם בחברה מספר בעלי‬
‫תפקידים ‪ -‬המשנה למנכ"ל החברה )מר צ'רלי לירן‪ ,‬שכאמור מונה כנושא משרה‬
‫בבזן(‪ ,‬סמנכ"ל משאבי אנוש ומינהל ומנהל אגף רכש והתקשרויות של החברה‪.‬‬
‫משרות אלו לא אוישו מחדש‪.‬‬
‫בחודש מאי ‪ 2010‬חדל מר זאב גינור לכהן בתפקיד מ"מ סמנכ"ל הכספים של‬
‫החברה ומר יגאל סלהוב‪ ,‬המכהן כסמנכ"ל הכספים של בזן‪ ,‬מונה גם כסמנכ"ל‬
‫הכספים של החברה ובחודש יוני ‪ 2010‬חדל מר צ'רלי שפר לכהן בתפקיד מנכ"ל‬
‫החברה ובמקומו מונה כמנכ"ל מר רמי שלמה )המשמש גם כמנכ"ל מגזר‬
‫הפטרוכימיה בקבוצת בזן וכמנכ"ל גדיב תעשיות פטרוכימיה בע"מ‪ ,‬חברה‬
‫בבעלות מלאה של בזן )"גדיב"((‪.‬‬
‫א ‪25 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בהמשך לאמור לעיל‪ ,‬שולבו במהלך תקופת הדוח מערך הכספים‪ ,‬משאבי אנוש‬
‫ומינהל‪ ,‬שווק ומכירות‪ ,‬מערכות מידע ואגף הרכש והתקשרויות של החברה עם‬
‫המערכים המקבילים בבזן והושלם שינוי המבנה הארגוני של החברה ושילובו‬
‫במגזר הפטרוכימיה של בזן‪.‬‬
‫‪ 1.16.2‬מספר העובדים המועסקים בהתאם למבנה הארגוני של החברה‪:‬‬
‫ליום ‪ 31.12.2010‬מועסקים בכאו"ל ‪ 504‬עובדים‪ ,‬מהם ‪ 308‬עובדים קבועים‪140 ,‬‬
‫עובדים זמניים ובחוזים אישיים‪ 55 ,‬עובדי בזן מושאלים ועובד קבלן אחד על בסיס‬
‫יומי‪ .‬נכון ליום ‪ 31.12.2010‬מועסקים ב‪ 80 Domo-‬עובדים‪ .‬להסכם קיבוצי מאפריל‬
‫‪ 2010‬בקשר ליישום מיזוג החברה עם בזן על עובדי החברה‪ ,‬ראה סעיף ‪1.16.5.2‬‬
‫להלן‪.‬‬
‫‪ 1.16.3‬להלן פירוט העובדים המועסקים ביחידות השונות בחברה‪:‬‬
‫מחלקות ‪ /‬עיסוק‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫‪31.12.2008‬‬
‫ייצור‪ ,‬תפעול ואחזקה )כולל העובדים המושאלים מבזן(‬
‫‪370‬‬
‫‪389‬‬
‫‪411‬‬
‫מעבדות‪ ,‬טכנולוגיה ומחקר ופיתוח‬
‫‪49‬‬
‫‪50‬‬
‫‪53‬‬
‫הנהלה‪ ,‬כספים‪ ,‬משאבי אנוש‪ ,‬שיווק ורכש*‪** ,‬‬
‫‪85‬‬
‫‪69‬‬
‫‪70‬‬
‫סה"כ‬
‫‪504‬‬
‫‪508‬‬
‫‪534‬‬
‫* בשנת ‪ ,2010‬שונתה השתייכותם הארגונית של עובדי הרכש‪ ,‬מ"ייצור‪ ,‬תפעול‪ ,‬אחזקה" ל‪"-‬הנהלה‪ ,‬כספים‪,‬‬
‫משאבי אנוש‪ ,‬שיווק ורכש"‬
‫** פעילויות הנהלה‪ ,‬כספים‪ ,‬משאבי אנוש‪ ,‬שיווק ורכש‪ ,‬מבוצעות החל משנת ‪ 2010‬עבור החברה‪ ,‬בזן וגדיב‪,‬‬
‫במשולב‪ ,‬ע"י עובדי בזן ועובדי החברה‪ .‬בטבלה זו נכללים עובדי החברה בלבד‪.‬‬
‫‪ 1.16.4‬השקעות החברה באימונים והדרכה‬
‫החברה מבצעת הדרכות מקצועיות לעובדי התפעול והאחזקה בתחומי עיסוקם‪,‬‬
‫ולכלל עובדי החברה מבצעת החברה הדרכות חובה בתחומי בטיחות והסמכות לבצוע‬
‫תפקיד‪ ,‬כנדרש על פי חוק; וכן הדרכות איכות הסביבה ואבטחת מידע‪ .‬עובדים‬
‫מקצועיים משתתפים בהדרכות בתחומי עיסוקם לצורך רענון‪ ,‬פיתוח הידע המקצועי‬
‫וכן לצורך העמקת הידע לקראת קליטתו של ציוד חדיש‪ .‬הוצאות החברה לביצוע‬
‫הדרכות ואימונים אינן מהותיות‪.‬‬
‫‪ 1.16.5‬הסכמי העסקה ותכניות תגמול של החברה‬
‫‪ 1.16.5.1‬כללי‬
‫מתוך כלל עובדי החברה‪ ,‬נכון למועד הדוח‪ 53 ,‬עובדים מועסקים על פי חוזי‬
‫עבודה אישיים ו‪ 395 -‬עובדים מועסקים בהתאם לתנאי ההסכמים הקיבוציים‬
‫המיוחדים שהחברה צד להם‪.‬‬
‫להלן פירוט אודות תנאי העסקתם של קבוצות העובדים האמורות‪.‬‬
‫א ‪26 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16.5.2‬הסכמים קיבוציים‬
‫•‬
‫החברה הינה צד למספר הסכמים קיבוציים מיוחדים‪ ,‬אשר חלקם מסדיר‬
‫את תנאי עבודתם והעסקתם של עובדי החברה הותיקים )"העובדים‬
‫הותיקים"( וחלק אחר את זכויותיהם של עובדי דור ההמשך )"עובדי דור‬
‫ההמשך"(‪ ,‬אשר אינם מועסקים במסגרת חוזים אישיים והמקנים לעובדים‬
‫הטבות מעבר לדרישות חוקי העבודה השונים‪.‬‬
‫•‬
‫להסכם הקיבוצי המיוחד מיום ‪") 5.5.1965‬ההסכם המקורי"( )שנחתם על‬
‫ידי מפ"ב ואומץ על ידי החברה לאחר הקמתה(‪ ,‬החל על העובדים הותיקים‪,‬‬
‫נוספו מעת לעת כנספחים מספר כתבי שינויים וכן נחתמו הסכמים‬
‫קיבוציים מיוחדים נוספים )ביחד‪" -‬ההסכמים הקיבוציים"(‪.‬‬
‫•‬
‫בהסכמים הקיבוציים נקבעו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬תעריפי שכר העבודה על פי לוחות‬
‫שכר ודרגות‪ ,‬סדרי העלאות בדרגה‪ ,‬התקופה הנדרשת לקביעות‪ ,‬וכן זכויות‬
‫סוציאליות והטבות אחרות להם זכאים העובדים‪.‬‬
‫•‬
‫כמו כן‪ ,‬נקבעו הסדרים לעניין שמירת רצף זכויות העובדים במקרים של‬
‫מיזוג‪ ,‬מכירת מניות‪ ,‬פיצול‪ ,‬העברת מפעל או שינוי שליטה בחברה‪ ,‬בכפוף‬
‫להוראות הסכם ההשלמה להסכם הקיבוצי המיוחד מיום ‪,16.2.2007‬‬
‫שנחתם ביום ‪") 17.4.2007‬ההסכם הקיבוצי המיוחד" ו‪" -‬הסכם‬
‫ההשלמה"‪ ,‬בהתאמה(‪.‬‬
‫•‬
‫נציגות העובדים התחייבה כי לא תיתן הודעה בדבר סכסוך עבודה אך ורק‬
‫בגין נושאים המוסדרים בהסכם הקיבוצי המיוחד או בהסכם ההשלמה‪,‬‬
‫ותשמור על שקט תעשייתי בקשר עם האמור‪ .‬עם זאת‪ ,‬תוקפה של התחייבות‬
‫זו יעמוד עד יום ‪ ,28.9.2011‬ולא יכלול הארכות של ההסכם הקיבוצי לפי‬
‫הוראותיו‪.‬‬
‫•‬
‫במסגרת הסכם ההשלמה הוסכם על פרישה מרצון של ‪ 42‬עובדים באופן‬
‫הדרגתי על פני שלוש שנים‪ .‬במסגרת זו‪ ,‬פרשו מן החברה ‪ 36‬עובדים‪ ,‬שלא‬
‫על סמך תכנית מוגדרת‪.‬‬
‫•‬
‫במסגרת הפרטתה של בזן על ידי המדינה‪ ,‬החילה רשות החברות‬
‫הממשלתיות את הזכאות למענק הפרטה גם על עובדי החברה‪ ,‬יחסית‬
‫לשיעור אחזקתה של בזן )במישרין ובעקיפין( בחברה‪ ,‬באופן שלעובדי‬
‫החברה שולם על ידי המדינה )באמצעות החברה( מענק בגובה ‪2.815‬‬
‫משכורות‪.‬‬
‫א ‪27 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫•‬
‫תנאי עבודתם של עובדי בזן המושאלים לחברה מוסדרים על פי ההסכם‬
‫הקיבוצי החל על עובדי בזן‪ .‬ביום ‪ 21.4.2010‬נחתם הסכם קיבוצי מיוחד בין‬
‫החברה לבין ועד עובדי החברה והסתדרות העובדים הכללית החדשה ואח'‪,‬‬
‫לפיו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬יאוחדו יחידות מסויימות בחברה ובבזן‪ ,‬תוקף ההסכם‬
‫הקיבוצי המיוחד מיום ‪ 16.2.2007‬יוארך בשלוש שנים נוספות‪ ,‬קרי עד ליום‬
‫‪ 26.9.2016‬וכי עובדי החברה המועסקים תחת הסכמים קיבוציים יהיו‬
‫זכאים למענק חד פעמי נוסף בגובה של ‪ 10%‬מהחיסכון שיהיה‪ ,‬ככל שיהיה‪,‬‬
‫בתום שנה מיום ביצוע המיזוג‪ ,‬כתוצאה מהתייעלות בהעסקת כח האדם‪.‬‬
‫בהתאם להסכם‪ ,‬יקבעו ההנהלה ונציגות העובדים נוסחא חדשה לתשלום‬
‫מענק רווחים‪ ,‬ככל שיהיו‪ ,‬לעובדים בחברות‪ ,‬בגין שנת ‪ 2010‬ואילך‪ ,‬אשר‬
‫תכלול התייחסות לתוצאות העסקיות של החברה הממוזגת‪.‬‬
‫•‬
‫ביום ‪ 16.12.2010‬נחתמו בין בזן לבין נציגות העובדים בבזן ובין כאו"ל‬
‫לנציגות העובדים בכאו"ל‪ ,‬הסכמים קיבוציים המסדירים תנאי עבודתם של‬
‫עובדים חדשים‪ ,‬שייקלטו בעתיד בבזן ובכאו"ל‪ ,‬בתנאים זהים בבזן‬
‫ובכאו"ל‪ ,‬אשר הינם פחותים לעומת אלה של העובדים הוותיקים בכאו"ל‪.‬‬
‫‪ 1.16.5.3‬הסכמי העסקה אישיים‬
‫הסכמי העבודה מפרטים את שכרו של העובד וכן מספר ימי החופשה‪ ,‬המחלה‬
‫וההבראה להם זכאי כל עובד ומגבלות על צבירתם‪ .‬העובדים המועסקים לפי‬
‫חוזי העבודה האישיים זכאים לכל התנאים הנלווים‪ ,‬להם זוכים העובדים אשר‬
‫תנאי עבודתם בחברה מוסדרים בהסכמים קיבוציים‪ .‬בהסכמי העבודה האישיים‬
‫קבועות גם הוראות לשמירת סודיות המקובלות בחוזים מסוג זה‪ .‬הסכמי‬
‫העסקה של מספר מצומצם של עובדים בכירים בחברה כוללת הוראה לפיה הם‬
‫זכאים לפיצויים מוגדלים של עד ‪ 200%‬אם יפוטרו‪.‬‬
‫‪ 1.16.6‬נושאי המשרה ועובדי ההנהלה הבכירה החברה‬
‫עקב הפיכתה של החברה לחברה מוחזקת במלואה על ידי בזן ושילובה במגזר‬
‫הפטרוכימיה של בזן‪ ,‬חלו שינויים בהרכב דירקטוריון החברה באופן ש‪6 -‬‬
‫דירקטורים סיימו את כהונתם כדירקטורים בחברה )יעקב גוטנשטיין‪ ,‬יעקב הירש‪,‬‬
‫אריה זייף‪ ,‬אלי טוב‪ ,‬עזי נתנאל ואורי סלונים( ו‪ 3 -‬דירקטורים חדשים מונו )צ'רלס‬
‫שפר‪ ,‬יכין כהן וערן שורץ(‪ .‬נכון למועד הדוח התקופתי‪ ,‬מונה דירקטוריון החברה‬
‫שבעה חברים מהם ששה דירקטורים הזכאים לתשלום גמול דירקטורים למעט יו"ר‬
‫הדירקטוריון הזכאי לשכר‪ .‬לעניין הגמול הדירקטורים‪ ,‬וכן לעניין תשלומים נוספים‬
‫ראה פרק פרטים נוספים אודות התאגיד‪ .‬שני עובדי הנהלה בכירה מועסקים‬
‫בהסכמי העסקה אישיים וזכאים לתנאים סוציאליים מלאים‪.‬‬
‫לאחר תקופת הדוח‪ ,‬פרסמה בזן תכנית תגמול )להלן בסעיף זה‪" :‬תוכנית התגמול"‬
‫או "התוכנית"(‪ ,‬אשר תחול גם בחברות הבנות‪ ,‬לרבות החברה‪ .‬המענקים על פי‬
‫התכנית הינם כספיים בלבד‪ ,‬ללא רכיב הוני‪.‬‬
‫א ‪28 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תוכנית התגמול מורכבת משני חלקים מצטברים ובלתי תלויים‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬
‫)א(‬
‫תוכנית תגמול שוטף שנתי )"תוכנית התגמול השנתית"( – מכוחה יוענקו‬
‫לזכאים‪ ,‬לרבות נושאי משרה בחברה‪ ,‬מנהלים הכפופים אליהם ועובדים‬
‫בחברה‪ ,‬מענקים שנתיים‪ .‬הזכאות למענקים השנתיים וגובהם יקבעו בהתאם‬
‫לעמידה ביעדי החברה ]בהקשר זה – "החברה" פירושה בזן והחברות הבנות[‬
‫וביעדים אישיים שיוגדרו כל שנה מראש ביחס לכל זכאי )למעט ביחס ליו"ר‬
‫הדירקטוריון בזן וס' יו"ר דירקטוריון בזן שהינו יו"ר דירקטוריון החברה‪,‬‬
‫אשר הגמול עבורם ייקבע בגין עמידה ביעדי החברה בלבד(‪ ,‬אך בכל מקרה‬
‫לא יעלו על סכום קבוע‪/‬מספר משכורות שנקבעו בתוכנית ביחס לכל דרג‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬סך כל המענקים לזכאים מכוח התוכנית בגין שנה מסויימת‪ ,‬בתוספת‬
‫מענקים שנתיים נוספים אם וככל שישולמו לעובדים נוספים בגין אותה שנה‪,‬‬
‫לא יעלו על ‪ 5%‬מה‪ EBITDA-‬בפועל של בזן באותה שנה‪.‬‬
‫במסגרת אישור תכנית התגמול‪ ,‬נקבע כי בכל מקרה בו יוענקו מענקים‬
‫למנהלי החברה על פי תוכנית התגמול השנתית‪ ,‬החברה תעניק מענקים‬
‫שנתיים גם לעובדים אשר אינם זכאים לגמול מכוח התוכנית‪ ,‬במתכונת‬
‫ובהיקף שיסוכמו עם עובדי החברה‪ ,‬על בסיס ההסכמים הקיבוציים שבין‬
‫החברה לבין נציגות העובדים ובכפוף לאישור מראש של הדירקטוריון ובכפוף‬
‫למגבלת ה‪ 5% -‬מה‪ EBITDA -‬בפועל כאמור לעיל‪.‬‬
‫)ב(‬
‫תוכנית תגמול רב שנתית בקשר עם פרוייקט הקמת מתקן ייצור דלקים‬
‫נקיים בבזן‪ ,‬פרוייקט לניצול גזי ‪ CCR‬לצורך הגברת ייצור פרופילן ושדרוג‬
‫מתקן ה‪ ,FCC -‬הנמצאים בביצוע במהלך השנים ‪") 2010-2012‬תוכנית‬
‫התגמול הרב שנתית"( ‪ -‬מכוחה יוענקו מענקים חד‪-‬פעמיים לכלל עובדי‬
‫החברה בגין עמידה ביעד לוחות זמנים ו‪/‬או ביעד התקציב בקשר עם‬
‫הפרויקטים הנ"ל‪ .‬הזכאים מכוח תוכנית התגמול הרב שנתית הינם כלל‬
‫עובדי החברה לרבות נושאי המשרה בחברה‪ ,‬וביניהם יו"ר הדירקטוריון‪.‬‬
‫תוכנית התגמול תהא בתוקף החל ממועד אישורה על ידי דירקטוריון בזן ועד‬
‫להחלטת דירקטוריון בזן לבטלה‪ ,‬למעט ביחס לזכאים אשר הינם בעלי שליטה‬
‫בחברה ובבזן ו‪/‬או שלבעלי השליטה בחברה ובבזן עניין אישי באישור התוכנית‬
‫והגמול מכוחה ביחס אליהם‪ ,‬אשר התוכנית תהא תקפה לגביהם לתקופה של ‪5‬‬
‫שנים ממועד אישורה על ידי האסיפה הכללית של בזן שזומנה לצורך כך‪.‬‬
‫א ‪29 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16.7‬הסכמי העסקה ותכניות תגמול של ‪Domo‬‬
‫‪ 1.16.7.1‬כללי‬
‫כאמור לעיל‪ ,‬נכון למועד דוח זה מועסקים ב‪ 80 Domo -‬עובדים‪ .‬כ‪ 50 -‬מהם‬
‫הינם חלק ממערך הייצור המועסקים על פי הסכם קיבוצי מיוחד‪ ,‬כ‪ 25 -‬הינם‬
‫עובדי מנהלה המועסקים על פי הסכמים אישיים ו‪ 5 -‬עובדים בלגיים הינם עובדי‬
‫שיווק המועסקים בהסכמים אישיים‪ .‬כל העובדים זכאים להיות מבוטחים‬
‫בביטוח פנסיוני בהתאם להוראות ההסכמים השונים לעניין זה‪.‬‬
‫ביום ‪ 14.11.2010‬התקבלה החלטה על מינויו של צ'רלי לירן )אשר כאמור משמש‬
‫כנושא משרה בבזן ושימש כמשנה למנכ"ל כאו"ל( למנכ"ל ‪.Domo‬‬
‫‪ 1.16.7.2‬הסכמי העסקה אישיים‬
‫הסכמי העסקה האישיים כוללים בין היתר‪ ,‬את שכרו של העובד‪ ,‬הוראות בנוגע‬
‫לסודיות‪ ,‬מספר ימי מחלה )בהתאם לדין ההולנדי( וכיו"ב‪ .‬עובדי המנהלה זכאים‬
‫להפרשות לקרן הפנסיה הרגילה בעוד שלעובדי השיווק מגולם תשלום קרן‬
‫הפנסיה בשכר ברוטו‪ .‬אין מחויבות חוזית לשלם מענקים‪ ,‬אם כי בפועל‬
‫משולמים מענקים תלויי ביצועים והערכת העובד כאחוז מהשכר החודשי‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬בהסכם העסקה האישי נקבעה זכאות להודעה מוקדמת של שלושה‬
‫חודשים‪.‬‬
‫‪ 1.16.7.3‬הסכמים קיבוציים‬
‫•‬
‫‪ Domo‬הינה צד להסכם קיבוצי )"הסכם קיבוצי ‪ ("Domo‬עם שני ארגוני‬
‫עובדים בהולנד‪ ("FBV") FBV Bondgenoten ,‬ו‪CNV Bedrijvenbond-‬‬
‫)"‪ FBV) ("CNV‬ו‪ CNV-‬ביחד – "ארגוני העובדים"(‪ .‬הסכם קיבוצי ‪Domo‬‬
‫היה בתוקף עד ליום ‪ 31.3.2007‬ולאחר מו"מ עם ארגוני העובדים במסגרתו‬
‫סוכמו בין הצדדים מספר תיקונים )"התיקון להסכם הקיבוצי"(‪ ,‬הוארך עד‬
‫ליום ‪) .31.3.2009‬הסכם קיבוצי ‪ Domo‬והתיקון להסכם הקיבוצי יחדיו‪-‬‬
‫"‪ .("CBA‬בפברואר ‪ 2010‬סוכם על הארכת ה‪ CBA -‬עד ליום ‪ 30.6.2010‬ועל‬
‫העלאת שכר בשיעור של ‪ ,1.25%‬בתוקף מיום ‪ .1.7.2009‬למועד הדוח‪,‬‬
‫מתקיים מו"מ בנוגע ל‪ ,CBA-‬באופן שיהיה תקף רטרואקטיבית מיום‬
‫‪.1.7.2010‬‬
‫•‬
‫ב‪ CBA-‬נקבע‪ ,‬בין השאר‪ ,‬כדלקמן‪) :‬א( רמות שכר שהן פונקציה של התפקיד‬
‫אותו ממלא העובד‪ .‬כל רמת שכר כזו תחומה ממינימום מסוים עד לשכר‬
‫מקסימום לאותו תפקיד‪ .‬עובד שממלא את אותו התפקיד יכול להתקדם‬
‫באותו התחום עד למקסימום שהוגדר לתפקיד שלו‪.‬‬
‫א ‪30 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫•‬
‫רמות השכר לכל תפקיד עשויות להשתנות עם חידוש ה‪) ;CBA-‬ב( בחודשים‬
‫דצמבר ‪ 2007‬ודצמבר ‪ ,2008‬ישולם תשלום חד פעמי בסך ‪ 200‬אירו לכל עובד‬
‫אשר חל עליו ה‪) ;CBA-‬ג( במקרה בו עובד אשר חל עליו ה‪ CBA-‬חולה‪,‬‬
‫‪ Domo‬תעשה את מירב המאמצים למצוא לו תפקיד חלופי‪ .‬במידה ומחלת‬
‫העובד דורשת סיום יחסי עובד‪-‬מעביד עם ‪ ,Domo‬תידרש התייעצות עם‬
‫ארגוני העובדים; )ד( במשך תקופת ה‪ ,CBA-‬פרמיית ה‪) WGA-‬ביטוח‬
‫המשלים את הפער בין הסכום ש‪ Domo-‬מחויבת לשלם בתקופת מחלה לבין‬
‫שכרו הרגיל( תשולם על ידי ‪ ,Domo‬כאשר פרמיות אשר שולמו על ידי‬
‫העובדים עליהם חל ה‪ CBA-‬החל מיום ‪ 1.4.2007‬יוחזרו לעובד על ידי‬
‫‪) ;Domo‬ה( נקבעה תוספת ימי חופשה נוספים לעובדי ‪ Domo‬מעל גיל ‪.55‬‬
‫‪ 1.17‬חומרי גלם וספקים‬
‫‪ 1.17.1‬חומרי הזינה העיקריים בייצור אתילן ופרופילן הם נפטא )ממוצרי זיקוק נפט גולמי(‬
‫וגפ"מ )גז פחממני מעובה(‪.‬‬
‫‪ 1.17.2‬החברה רוכשת מבזן את חומרי הזינה העיקריים )בעיקר נפטא וגפ"מ(‪ .‬כן רוכשת‬
‫החברה מבזן ומפז"א פרופילן ו‪) C4 -‬ראה סעיף ‪ 1.6.1.3‬לעיל(‪.‬‬
‫‪ 1.17.3‬רכישת חומרי הזינה מבזן נעשית על פי הסכם משנת ‪ 1997‬בין בזן לחברה )"הסכם‬
‫‪ ,("1997‬אשר הוארך במסגרת הסכם ‪ 2004‬עד לדצמבר ‪ ,2010‬בהתאם לשינויים‬
‫שהוסכמו שתחולתם ממחצית ‪) 2006‬לפרטים נוספים ראה סעיף ‪ 1.25.4‬להלן(‪ .‬על פי‬
‫הסכם ‪ ,2004‬התחייבות בזן לאספקת חומרי זינה ליצור פוליפרופילן במתקן‬
‫הפוליפרופילן החדש הינה ל‪ 10 -‬שנים החל ממועד הפעלת המתקנים שהשלמתם‬
‫הסתיימה ביום ‪ .4.7.2007‬כאמור בסעיף ‪ 1.1.4‬לעיל‪ ,‬במסגרת התיקון להסכם ‪2004‬‬
‫נקבע בין היתר כי הסכם ‪ 2004‬יסתיים למעט ההוראות מסוימות אשר ימשיכו לעמוד‬
‫בתוקף עד סוף שנת ‪ .2010‬למרות האמור לעיל‪ ,‬התחייבה בזן‪ ,‬המחזיקה ‪100%‬‬
‫מהונה המונפק של החברה‪ ,‬להמשיך ולספק לחברה חומרי זינה בתנאים שחלו עובר‬
‫לחתימת התיקון להסכם ‪ ,2004‬וזאת עד ליולי ‪.2017‬‬
‫‪ 1.17.4‬ביום ‪ 23.4.2009‬חתמה החברה על הסכם לרכישת חומרי זינה מפז"א )"הסכם‬
‫פז"א"(‪ .‬במסגרת הסכם פז"א הוסדרו התנאים לרכישתם של ‪ 60,000‬טון פרופילן‬
‫בשנה‪ ,‬שאותם מחויבת פז"א למכור לחברה מכוח ההתחייבויות שהומחו לה לפי‬
‫כתב המחאה במסגרת פיצול בזן בשנת ‪") 2006‬כתב ההמחאה"(‪ ,‬וכן הוסדרו התנאים‬
‫לרכישתם של לפחות ‪ 40,500‬טון ‪ C4‬לשנה‪ .‬תוקף הסכם פז"א הינו ל‪ 10-‬שנים מיום‬
‫‪ ,1.1.2009‬בכפוף לזכותם של הצדדים לסיים את הסכם פז"א מוקדם יותר בהתאם‬
‫להוראות הסכם פז"א‪.‬‬
‫א ‪31 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.17.5‬ביום ‪ 28.12.2010‬התקשרה בזן בהסכם עם פז"א‪ ,‬לטובתה של כאו"ל ועבור כאו"ל‪,‬‬
‫המסדיר את מערכת היחסים ביניהן על בסיס כתב ההמחאה והסכמים נוספים‬
‫)"הסכם פז"א החדש"(‪ .‬בהסכם פז"א החדש התחיייבה פז"א לספק לבזן ‪105,000‬‬
‫טון פרופילן בשנה ובזן התחייבה לרכוש את מלוא הכמות שתספק לה פז"א כאמור‪.‬‬
‫במקביל‪ ,‬תפסיק פז"א למכור לכאו"ל זרם ‪.C-4‬‬
‫בהסכם פז"א החדש התחייבה בזן למכור לפז"א מדי חודש זרם פרופאן בכמות‬
‫שהוסכמה‪ ,‬אולם לפז"א אפשרות לבקש כמות פרופאן נמוכה מכמות זו‪.‬‬
‫בהסכם פז"א החדש נקבע כי הצדדים יחלו לפעול לפיו החל מיום ‪ ,1.6.2012‬למשך‬
‫‪ 10‬שנים‪ ,‬אולם לפז"א תהא הזכות לדחות את המועד בו הצדדים יחלו לפעול כאמור‪,‬‬
‫אך לא יאוחר מיום ‪.31.12.2012‬‬
‫הסכם פז"א החדש כפוף לאישור הממונה על ההגבלים העסקיים‪.‬‬
‫‪ 1.17.6‬מרבית האתילן הנמצא בשימוש החברה מיוצר על ידי החברה עצמה )מנפטא וגפ"מ(‪.‬‬
‫לחברה מסוף לפריקת אתילן בנמל הקישון המאפשר‪ ,‬בעת הצורך‪ ,‬עקב תקלה או‬
‫עבודות תחזוקה מתמשכות‪ ,‬לייבא אתילן מחו"ל‪ .‬לחברה הסכם שנתי מתחדש כל‬
‫שנה עם ספק בחו"ל ליבוא של אתילן‪ ,‬במקרה הצורך‪ ,‬במחירים הנגזרים מהמחיר‬
‫השורר באירופה‪.‬‬
‫מרבית הפרופילן הנמצא בשימוש החברה מיוצר על ידי החברה עצמה במתקן‬
‫הפיצוח )מנפטא וגפ"מ( ובמתקן ה‪) OCU -‬מאתילן ומרכיבי זרם ‪ .(C4‬יתרת‬
‫הפרופילן הדרוש נרכש מבזן ומפז"א‪.‬‬
‫‪ 1.17.7‬רוב הנפטא הדרושה למתקני המונומרים מסופקת מבזן ולכן קיימת תלות של‬
‫החברה בבזן‪ .‬בעבר‪ ,‬בעת מחסור של נפטא בבזן‪ ,‬ייבאה החברה חלק מצריכת הנפטא‬
‫הקלה מחו"ל ובעתיד ייתכן והחברה תייבא נפטא קלה ו‪/‬או מלאה‪.‬‬
‫בשנים ‪ 2009 ,2008‬ו‪ 2010 -‬נרכשו מבזן חומרי זינה שהיוו כ‪ ,70% -‬כ‪ 64% -‬וכ‪,61% -‬‬
‫בהתאמה‪ ,‬מכלל רכישות חומרי הזינה של הקבוצה‪ .‬שיעורי המכירות הנובעות‬
‫מהרכישות מבזן היוו בשנים ‪ 2009 ,2008‬ו‪ 2010 -‬כ‪ ,58% -‬כ‪ 41% -‬וכ‪,40%-‬‬
‫בהתאמה‪ ,‬מכלל המכירות של הקבוצה‪.‬‬
‫‪ 1.17.8‬לחומרי הזינה שרוכשת החברה‪ ,‬לא נקבעים‪ ,‬למועד הדוח‪ ,‬מחירים מרביים על פי‬
‫חוק פיקוח על מחירי מצרכים ושרותים התשנ"ו‪") 1996 -‬חוק הפיקוח"(‪ .‬עם זאת‪,‬‬
‫בתקנות מכוח חוק הפיקוח‪ ,‬נקבע כי אם בית זיקוק ימכור גפ"מ במחיר העולה על‬
‫מחיר היבוא כהגדרתו בצו בשניים מתוך ‪ 12‬חודשים עוקבים‪ ,‬או שבית זיקוק יספק‬
‫גפ"מ לצרכנים שונים במחיר שונה באותו מועד‪ ,‬תוחזר שיטת הפיקוח לבקשה‬
‫להעלאת מחיר‪.‬‬
‫א ‪32 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.17.9‬במאי ‪ 2001‬התקשרה ‪ ("Basell NV") Basell Polyolefins Company N.V‬עם ‪Domo‬‬
‫בהסכם לאספקת פרופילן בכמות שנתית של עד ‪ 187,000‬טון )"הכמות המובטחת"(‬
‫לצורך יצור פוליפרופילן במפעל ‪") Domo‬הסכם ‪ .("Basell‬בהתאם לתנאים שנקבעו‬
‫בהסכם ‪ ,Basell‬ל‪ Domo -‬אפשרות להגדיל את הכמות המובטחת‪ .‬בכפוף לתנאי‬
‫הסכם ‪ ,Basell‬הכמות השנתית המוזמנת של פרופילן לא תסטה ביותר מ‪20,000 -‬‬
‫טון מהכמות שסופקה בשנה שקדמה לה‪ .‬תקופת הסכם ‪ Basell‬הינה למשך ‪ 10‬שנים‪,‬‬
‫כאשר ל‪ Domo-‬אופציה חד צדדית להארכת תקופת הסכם ‪ Basell‬לשתי תקופות‬
‫בנות ‪ 5‬שנים כל אחת בכפוף לתנאים שיוסכמו בין הצדדים‪ .‬בהסכם ‪ Basell‬ניתנה‬
‫ל‪ Basell NV -‬זכות ביטול של ההסכם במקרה של שינוי שליטה ב‪.Domo-‬‬
‫‪ 1.18‬הון חוזר‬
‫‪ 1.18.1‬מדיניות החזקת מלאי חומרי גלם ומלאי מוצרים מוגמרים‬
‫החברה מחזיקה מלאי מחומרי הזינה השונים בכמות קטנה יחסית‪ ,‬וזאת עקב‬
‫האספקה השוטפת מהספקים )הנעשית בדרך של עברה באמצעות צינור( והעדר‬
‫יכולת אחסון משמעותית‪.‬‬
‫מדיניות החברה הינה להחזיק מלאי מכל אחד מהמוצרים המוגמרים בכמות‬
‫המתאימה למכירות לתקופה של כ‪ 30 -‬ימים‪ ,‬וזאת למקרה של עצירה לתיקון‬
‫תקלות במתקני החברה‪ ,‬במידה ויהיו‪ ,‬ללא פגיעה באספקה ללקוחות‪.‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫מלאי ממוצע )במליוני דולר(‬
‫‪75‬‬
‫‪60‬‬
‫ימי מלאי מוצרים מוגמרים ממוצע‬
‫‪28‬‬
‫‪26‬‬
‫‪ 1.18.2‬מדיניות אשראי‬
‫חלק ממכירות החברה מתבצעות במזומן וחלק באשראי כמפורט להלן‪ .‬תנאי‬
‫האשראי ללקוחות בישראל להם ניתן אשראי הם בממוצע שוטף ‪ 90 +‬יום וללקוחות‬
‫מחוץ לישראל הם בממוצע שוטף ‪ 30 +‬יום‪ .‬האשראי הניתן ללקוחות מכוסה בביטוח‬
‫אשראי או במכתבי אשראי או בביטחונות המאושרים ע"י וועדת האשראי של‬
‫החברה‪ .‬חריגות מובאות לאישור דירקטוריון החברה‪.‬‬
‫תנאי האשראי מספקים הם בממוצע שוטף ‪ 32 +‬יום‪ .‬על חלק מהעסקאות עם ספקי‬
‫חו"ל נפתחים מכתבי אשראי‪.‬‬
‫א ‪33 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫להלן פרטים אודות האשראי הממוצע אותו העניקה הקבוצה ללקוחותיה‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום‬
‫‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2010‬‬
‫היקף אשראי ממוצע )במליוני דולר( )‪(1‬‬
‫‪193‬‬
‫‪146‬‬
‫ימי אשראי בממוצע ללקוחות בישראל )‪(2‬‬
‫‪106‬‬
‫‪103‬‬
‫ימי אשראי בממוצע ללקוחות מחוץ לישראל )‪(2‬‬
‫‪33‬‬
‫‪37‬‬
‫)‪ (1‬העלייה בהיקף האשראי נובעת בעיקר מעלייה במחירי המכירה‪.‬‬
‫)‪ (2‬השונות בממוצע ימי האשראי שניתן ללקוחות בישראל לבין ממוצע ימי האשראי ללקוחות‬
‫מחוץ לישראל נובעת מכך שעיקר המכירות לתורכיה הינן במזומן ומתנאי האשראי של חברת‬
‫הבת בהולנד‪.‬‬
‫להלן פרטים אודות האשראי הממוצע אותו קיבלה הקבוצה מספקיה‪:‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫היקף אשראי ממוצע )במליוני דולר(‬
‫‪158‬‬
‫‪113‬‬
‫ימי אשראי בממוצע‬
‫‪47‬‬
‫‪47‬‬
‫א ‪34 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.19‬מימון‬
‫‪ 1.19.1‬כללי‬
‫פעילות הקבוצה ממומנת בעיקר באמצעות אשראי בנקאי וחוץ בנקאי )אגרות החוב‬
‫)סדרה א'((‪ ,‬אשראי ספקים והון עצמי‪.‬‬
‫‪ 1.19.2‬אשראי לזמן קצר‬
‫החברה ממנת את פעילותה באמצעות תזרים מזומנים מפעילות שוטפת‪ ,‬הלוואות‬
‫מבנקים ואשראי מחברת האם‪ .‬נכון ליום ‪ 31.12.2010‬וליום ‪ 31.12.2009‬ניצלה‬
‫הקבוצה אשראי בנקאי בסך של כ‪ 133 -‬וכ‪ 3 -‬מיליון דולר‪ ,‬בהתאמה‪ .‬נכון ליום‬
‫‪ 14.03.2011‬ניצלה הקבוצה סך של כ‪ 38 -‬מיליון דולר‪ .‬לפירוט נוסף ראה באור ‪11‬‬
‫בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.19.3‬אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫‪ 1.19.3.1‬בשנים ‪ 2005‬ו‪ 2006-‬התקשרה החברה עם מספר תאגידים בנקאיים )"התאגידים‬
‫הבנקאיים"( לצורך קבלת מימון להרחבת המפעל בסך של כ‪ 318 -‬מיליון דולר‬
‫)"הלוואות התאגידים הבנקאיים"(‪ .‬במסגרת הלוואות התאגידים הבנקאיים‪,‬‬
‫התחייבה החברה כי לא תיצור שיעבוד כלשהו על הרכוש והנכסים של החברה‬
‫)למעט שעבוד ו‪/‬או משכון שיווצר על ידי החברה לצורך הבטחת חובות של‬
‫החברה בסכום מצטבר שלא יעלה על ‪ 1‬מיליון דולר כלפי צד ג' כלשהו( ובנוסף‬
‫שלא תיתן ערבות כלשהי לטובת צד ג' )למעט ערבות שתינתן על ידי החברה‬
‫במהלך עסקיה הרגיל( כל עוד יהיו חובות והתחייבויות בגין האשראי שנתקבל‬
‫מהתאגידים הבנקאיים‪ ,‬וזאת מבלי לקבל את הסכמתם המוקדמת של‬
‫התאגידים הבנקאיים‪ .‬כמו כן נקבעו לחברה מספר התניות פיננסיות הכוללות‬
‫עמידה ביחסים פיננסיים מסוימים כמפורט להלן‪.‬‬
‫‪ 1.19.3.2‬במרץ ‪ 2007‬חתמה החברה על הסכם עם התאגידים הבנקאיים המקומיים‬
‫לפריסה מחדש של הלוואות התאגידים הבנקאיים שהתקבלו מהם )"הסכם‬
‫הפריסה"(‪ ,‬כמפורט להלן‪:‬‬
‫)א(‬
‫הלוואה בסך של כ‪ 100 -‬מיליון דולר )שניתנה על ידי אחד התאגידים‬
‫הבנקאיים( תיפרס על פני תקופה של ‪ 17‬שנים‪ ,‬במקום ‪ 8.5‬שנים‪ ,‬ותפרע‬
‫בתשלומים רבעוניים שווים במהלך התקופה הנ"ל‪.‬‬
‫)ב(‬
‫הלוואות בסך של כ‪ 80 -‬מיליון דולר )אשר ניתנו על ידי שני תאגידים‬
‫בנקאיים נוספים( תפרענה בתשלומים רבעוניים שווים המחושבים לפי‬
‫תקופה של ‪ 17‬שנים‪ ,‬כאשר מועד סיום ההלוואות בפועל נקבע ליום‬
‫‪ ,30.12.2016‬אז תשולם יתרת ההלוואות שטרם נפרעה כאמור בתשלום‬
‫אחד‪.‬‬
‫א ‪35 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.19.3.3‬בחודש ספטמבר ‪ 2010‬נטלה החברה מתאגידים בנקאיים הלואוות בסך ‪40‬‬
‫מיליון דולר‪ .‬ההלואות תפרענה ברובן בשמונה תשלומים שנתיים בשנים ‪2012-‬‬
‫‪ 2019‬ובחלקן בתשלומים רבעוניים בשנים ‪.2011-2019‬‬
‫‪ 1.19.3.4‬להלן פרטים אודות הלוואות התאגידים הבנקאיים‪ ,‬אשר טרם נפרעו נכון ליום‬
‫‪:31.12.2010‬‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫אפקטיבית‬
‫בשנת‬
‫‪2010‬‬
‫‪2.38%‬‬
‫מטבע‬
‫ההלוואה‬
‫דולר‬
‫סכום הקרן‬
‫המקורי‬
‫)באלפי דולר(‬
‫‪80,000‬‬
‫מנגנון‬
‫השינוי‬
‫ליבור‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫ממוצע‬
‫בשנת‬
‫‪2009‬‬
‫‪2.74%‬‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫ממוצע‬
‫בשנת‬
‫‪2010‬‬
‫‪2.36%‬‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫אפקטיבית‬
‫בשנת‬
‫‪2009‬‬
‫‪2.775‬‬
‫תאריך‬
‫פירעון‬
‫סופי‬
‫‪31.12.2016‬‬
‫יתרת קרן ליום‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫)באלפי דולר(‬
‫‪61,176‬‬
‫דולר‬
‫‪100,000‬‬
‫ליבור‬
‫‪3.4%‬‬
‫‪2.76%‬‬
‫‪3.44%‬‬
‫‪2.8%‬‬
‫‪31.12.2023‬‬
‫‪76,470‬‬
‫דולר‬
‫‪22,500‬‬
‫ליבור‬
‫‪4%‬‬
‫‪2.16%‬‬
‫‪4.03%‬‬
‫‪2.18%‬‬
‫‪20.12.2013‬‬
‫‪9,638‬‬
‫דולר‬
‫‪30,189‬‬
‫ליבור‬
‫‪2.17%‬‬
‫‪1.06%‬‬
‫‪2.19%‬‬
‫‪1.07%‬‬
‫‪30.6.2015‬‬
‫‪16,175‬‬
‫דולר‬
‫‪15,000‬‬
‫ליבור‬
‫‪2.9%‬‬
‫‪2.86%‬‬
‫‪2.9%‬‬
‫‪2.9%‬‬
‫‪30.12.2012‬‬
‫‪10,000‬‬
‫דולר‬
‫‪40,000‬‬
‫ליבור‬
‫‪-‬‬
‫‪3.6%‬‬
‫‪-‬‬
‫‪3.7%‬‬
‫‪30.9.2019‬‬
‫‪40,000‬‬
‫אירו‬
‫‪18,118‬‬
‫ליבור‬
‫‪3.15%‬‬
‫‪1.7%‬‬
‫‪3.18%‬‬
‫‪1.68%‬‬
‫‪30.6.2015‬‬
‫‪10,373‬‬
‫אירו‬
‫‪63,910‬‬
‫קבוע‬
‫‪3.77%‬‬
‫‪3.77%‬‬
‫‪3.82%‬‬
‫‪3.8%‬‬
‫‪30.6.2015‬‬
‫‪34,100‬‬
‫סה"כ‬
‫‪369,717‬‬
‫‪257,932‬‬
‫‪ 1.19.3.5‬לעניין ההתניות הפיננסיות שנקבעו עם התאגידים הבנקאיים‪ ,‬ראה באור‬
‫‪19‬ב')‪(2‬ד בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.19.3.6‬עלויות גיוס הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים מופחתות על פני תקופת‬
‫ההלוואות‪.‬‬
‫‪ 1.19.4‬הנפקת אגרות חוב‬
‫‪ 1.19.4.1‬במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ 2007‬ולפי שטר נאמנות מיום ‪ 15.3.2007‬עם‬
‫הרמטיק נאמנות )‪ (1975‬בע"מ )אשר הוחלף בשטר נאמנות חדש ביום‬
‫‪ ,(14.8.2007‬הנפיקה החברה אגרות חוב )סדרה א'(‪ ,‬בדרך של הנפקה פרטית‬
‫למשקיעים למוסדיים‪ ,‬בסך של ‪ 850‬מיליון ש"ח‪ ,‬צמודות למדד המחירים לצרכן‬
‫ונושאות ריבית נקובה בשיעור שנתי של ‪ .4.69%‬אגרות החוב )סדרה א'( עומדות‬
‫לפרעון בשמונה תשלומים שנתיים שווים החל מיום ‪ .31.3.2013‬אגרות החוב‬
‫)סדרה א'( נשאו ריבית שנתית נוספת בשיעור של ‪ 0.25%‬מיום הנפקתן‬
‫)‪ (15.3.2007‬ועד ליום ‪) 30.6.2008‬כולל(‪ .‬אגרות החוב )סדרה א'( נשאו ריבית‬
‫שנתית זמנית בשיעור של ‪ 1.25%‬מיום ‪ 1.7.2008‬ועד ליום ‪ 30.12.2008‬מחושבת‬
‫לפי ‪ 365‬יום בשנה‪ .‬אגרות החוב )סדרה א'( שהנפיקה החברה כאמור‪ ,‬נרשמו‬
‫למסחר בבורסה בחודש דצמבר ‪ ,2008‬ובעקבות כך הפכה החברה לתאגיד מדווח‬
‫כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך‪.‬‬
‫א ‪36 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.19.4.2‬לאגרות החוב )סדרה א'( של החברה דירוג אשראי ‪ A2‬באופק יציב שניתן ביום‬
‫‪ 3.12.2009‬ע"י חברת "מידרוג בע"מ" ואושר מחדש ביום ‪ .13.12.2010‬לפרטים‬
‫נוספים אודות דירוג האשראי ושנויים שחלו בו ראה סעיף ‪ 5‬לדוח הדירקטוריון‬
‫על מצב ענייני התאגיד‪.‬‬
‫‪ 1.19.4.3‬התנאים בהם החברה התחייבה לעמוד ממועד רישום אגרות החוב )סדרה א'(‬
‫למסחר בבורסה הינם‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫החברה לא תחלק דיבידנד לבעלי מניותיה אלא אם במועד חלוקת‬
‫הדיבידנד האמור‪ ,‬יהיו לחברה יתרות מזומנים מספיקות לביצוע התשלום‬
‫הקרוב לבעלי אגרות החוב )סדרה א'( לאחר מועד חלוקת הדיבידנד‬
‫כאמור‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫דרוג אגרות החוב לא יפחת מקבוצה ‪.A‬‬
‫‪ 1.19.4.4‬נכון לתאריך הדוחות הכספיים‪ ,‬החברה עומדת בהתניות המפורטות בסעיף‬
‫‪ 1.19.4.3‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.19.4.5‬עלויות רישום אגרות החוב )סדרה א'( למסחר מופחתות על פני תקופת האג"ח‪.‬‬
‫‪ 1.19.5‬מגבלות אשראי נוספות‬
‫‪ 1.19.5.1‬מכוח הוראות בנק ישראל‪ -‬ניהול בנקאי תקין‪ ,‬הוראה מס' ‪" 313‬מגבלות על‬
‫חבות של לווה ושל קבוצת לווים" )"הוראת בנק ישראל"( עשויה החברה‬
‫להיחשב "קבוצת לווים" יחד עם בעל השליטה בה ומי שנשלט על ידו‪ .‬לפיכך‪,‬‬
‫היה ותפנה החברה לבנק ישראלי בבקשה לקבל אשראי‪ ,‬היא עלולה להיתקל‬
‫בקשיים במידה ששיעור החוב של קבוצת הלווים אליה היא שייכת ביחס להונו‬
‫העצמי של הבנק עולה על השיעורים שנקבעו בהוראת בנק ישראל האמורה‪.‬‬
‫הדבר עלול להגביל את יכולתה של החברה לקבל אשראי מבנקים ישראליים‬
‫מסוימים וכן את היקף האשראי שתוכל החברה לקבל‪.‬‬
‫‪ 1.19.5.2‬נכון למועד הדוח‪ ,‬לא השפיעו מגבלות אלה על יכולת החברה לקבל אשראי‬
‫בנקאי או על היקף האשראי הבנקאי אשר התקבל על ידי החברה‪.‬‬
‫‪ 1.20‬מיסוי‬
‫החברה‪ ,‬יחד עם החברות הבנות שלה בישראל נישומות בהתאם להוראות פקודת מס הכנסה‬
‫)נוסח חדש(‪ ,‬התשל"א‪ .1961-‬החברה הינה "חברה תעשייתית" כמשמעותה בחוק עידוד‬
‫התעשיה )מסים(‪ ,‬תשכ"ט‪.1969-‬‬
‫לפירוט נוסף אודות דיני המס החלים על החברה ועיקרי ההטבות על פיהם‪ ,‬ראה באור ‪18‬‬
‫לדוחות הכספיים של החברה‪.‬‬
‫א ‪37 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.21‬סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם‬
‫‪ 1.21.1‬כללי‬
‫כחברה תעשייתית בתחום הפטרוכימייה‪ ,‬חלה על החברה רגולציה מקיפה בתחום‬
‫הסביבתי ומתקני הייצור של החברה כפופים לתקני איכות סביבה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬ביחס‬
‫לזיהום אוויר‪ ,‬פינוי שפכים‪ ,‬שימוש וטיפול בחומרים מסוכנים‪ ,‬אופן סילוק הפסולת‬
‫וטיהור זיהום סביבתי‪ ,‬כמפורט בפרק זה להלן‪.‬‬
‫בתחום זה‪ ,‬חלים על החברה בעיקר‪ ,‬חוק אוויר נקי‪ ,‬תשס"ח‪") 2008-‬חוק אוויר‬
‫נקי"(‪ ,‬החוק למניעת מפגעים‪ ,‬התשכ"א‪ ,1961 -‬הוראות למניעת מפגע זיהום אויר‪,‬‬
‫רעש וריח ממפעל כרמל אולפינים לפי החוק למניעת מפגעים‪ ,‬התשכ"א‪ ,1961 -‬חוק‬
‫חומרים מסוכנים‪ ,‬התשנ"ג‪ ,1993 -‬חוק רישוי עסקים‪ ,‬התשכ"ח‪ ,1968 -‬חוק למניעת‬
‫זיהום הים ממקורות יבשתיים‪ ,‬התשמ"ח‪ 1988 -‬וחוק המים‪ ,‬התשי"ט‪ ,1959 -‬וכן‬
‫תקנות וצווים שהותקנו מכוח החוקים הנ"ל‪ .‬בנוסף לאלה‪ ,‬חלות על החברה גם‬
‫הוראות הכלולות בהיתרים וברישיונות‪ ,‬אשר ניתנו לחברה והדרושים לה על מנת‬
‫לפעול בתחום פעילותה‪.‬‬
‫החברה במסגרת פעולתה השוטפת נערכה לקיים את החוקים והתקנות החלים על‬
‫פעילותה‪.‬‬
‫‪ 1.21.2‬חוק אוויר נקי‪ ,‬התשס"ח‪2008-‬‬
‫חוק אוויר נקי‪ ,‬שנכנס לתוקף ביום ‪ ,1.1.2011‬נועד להסדיר את הטיפול בבעיית‬
‫זיהום האוויר בישראל באופן כולל ומקיף‪ .‬חוק אוויר נקי צפוי להחמיר את משטר‬
‫הפיקוח על פליטות חומרים לאוויר ויחייב מפעלים הפולטים חומרים לאוויר לקבל‬
‫היתר פליטה לשם פעולתם‪ .‬בנוסף‪ ,‬חוק אוויר נקי מחמיר את הסנקציות הפליליות‬
‫והמנהליות אשר עלולות להיות מוטלות על מי שיפרו את הוראותיו ויגרמו לזיהום‬
‫אוויר חזק או בלתי סביר‪ .‬בין הנושאים המטופלים באמצעות חוק אוויר נקי‪:‬‬
‫)‪(1‬‬
‫קביעת ערכים מירביים לנוכחותם באויר של מזהמים;‬
‫)‪(2‬‬
‫איחוד מערכי ניטור האוויר למערך אחיד ופרסום מסודר של נתוני הניטור‬
‫לציבור וכן פרסום תחזית איכות האוויר‪ .‬מתן אפשרות לשר להגנת הסביבה‬
‫להורות על הקמת והפעלת מערכי ניטור לגורמים שונים;‬
‫)‪(3‬‬
‫סמכויות לרשויות מקומיות לפעול להפחתת הזיהום הנגרם בתחומן‪ ,‬וכן‬
‫סמכות לשר להגנת הסביבה להורות לרשויות נפגעות זיהום להכין ולבצע‬
‫תכנית להפחתת הזיהום בתחומן;‬
‫)‪(4‬‬
‫חובת הצטיידות בהיתר פליטה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לכל אדם המתקין‪ ,‬מחזיק‪ ,‬מפעיל‬
‫או משתמש במקור פליטה טעון היתר‪ .‬השר להגנת הסביבה קבע בתקנות‬
‫כללים ואמות מידה לענין מתן היתר פליטה‪ ,‬כאשר אמות המידה כוללות בין‬
‫השאר הוראות לעניין קביעת הטכניקה המיטבית הזמינה שלפיה ייקבעו‬
‫התנאים בהיתר הפליטה‪ .‬היתר פליטה יינתן לתקופה של שבע שנים;‬
‫א ‪38 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫)‪(5‬‬
‫בחוק אוויר נקי נקבעו הוראות מעבר שבהן מפורט לוח זמנים לטיפול‬
‫במפעלים לפי סקטורים במשך חמש השנים הראשונות ליישום החוק;‬
‫)‪(6‬‬
‫סמכויות להטיל עיצומים כספיים וכן הוראות בעניין תביעות אזרחיות כנגד‬
‫מפרי הוראות חוק אוויר נקי וכן עונשי מאסר וקנסות;‬
‫בהתאם להוראות המעבר של חוק אוויר נקי‪ ,‬מפעל הפועל בתחום פעילותה של‬
‫החברה ואשר ערב תחילת חוק זה הפעיל כדין מקור פליטה על פי הוראות צו אישי‬
‫שניתן לו‪ ,‬יהיה רשאי להמשיך בהפעלתו אף ללא היתר לפי החוק עד ליום‬
‫‪ 30.9.2016‬או עד הכרעה בבקשת היתר הפליטה שיגיש‪ ,‬לפי המוקדם‪ ,‬ובלבד שיגיש‬
‫בקשה להיתר פליטה כאמור לא יאוחר מיום ‪ .1.3.2014‬זאת ועוד‪ ,‬מחוקק המשנה‬
‫הוסמך לגבש הוראות בעניינים מהותיים ומרכזיים הקשורים בהפעלת חוק אוויר‬
‫נקי‪ ,‬לרבות הוראות הקובעות מהו זיהום אויר חזק או בלתי סביר וכן צעדים‬
‫ואמצעים שיש לנקוט למניעת זיהום אויר חזק או בלתי סביר‪ ,‬אך הוראות כאמור‬
‫טרם גובשו‪ .‬נוכח האמור לעיל‪ ,‬החברה אינה יכולה להעריך את ההשלכות שיהיו‬
‫עליה כתוצאה מיישום חוק אוויר נקי וחקיקת המשנה מכוחו‪.‬‬
‫‪ 1.21.3‬היתר הזרמה על פי חוק מניעת זיהום הים ממקורות יבשתיים‪ ,‬התשמ"ח ‪1988 -‬‬
‫החברה כפופה להיתר הזרמה על פי חוק מניעת זיהום הים ממקורות יבשתיים‪,‬‬
‫התשמ"ח‪ ,1988 -‬שתוקפו הוארך עד ליום ‪") 31.3.2011‬היתר ההזרמה"(‪ .‬התמלחת‬
‫ממתקני הפולימרים מוזרמת לקישון על פי היתר ההזרמה‪ ,‬בעוד שהתמלחת ממתקני‬
‫המונומרים מועברת להמשך טיפול בבזן‪ .‬היתר ההזרמה קובע הוראות בדבר כמות‬
‫התמלחת המותרת להזרמה לנחל הקישון מכל אחד ממתקני החברה וכן הוראות‬
‫בדבר הטיפול בתמלחת המותרת בהזרמה והרכב התמלחת‪ ,‬דרכי הניתור ודיווחים‬
‫נדרשים‪ .‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬המשרד להגנת הסביבה בוחן מספר חלופות לפתרון‬
‫שאלת התמלחות‪ .‬על פי הקבוע בהיתר ההזרמה‪ ,‬אמות המידה בקשר עם סילוק‬
‫התמלחות עשויות להשתנות על ידי המשרד להגנת הסביבה במידה ולא יימצא פתרון‬
‫משותף‪ ,‬מוסכם וסופי לסילוק התמלחות‪ ,‬והחברה תבקש להמשיך להזרים את‬
‫התמלחות לנחל הקישון‪ ,‬ותידרש לעמוד בתקן סביבתי לאיכות מי נחל הקישון )תקן‬
‫איכות מי נחל הקישון‪ ,‬דוח מסכם לעבודת הוועדה הבין‪-‬משרדית להכנת תקן‬
‫סביבתי של איכות מים לנחל הקישון( )"תקן הנחל" ו‪"-‬וועדת ענבר" בהתאמה(‪,‬‬
‫במועד שייקבע על ידי המשרד להגנת הסביבה‪.‬‬
‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬ועדת השרים להגנת הסביבה החליטה לאמץ את מסקנות דוח‬
‫ועדת ענבר והחלטתה כאמור קיבלה תוקף של החלטת ממשלה בשנת ‪ 2005‬ובהמשך‬
‫לה מגובשת טיוטת הצעת חוק‪ .‬למועד הדוח‪ ,‬מסקנות ועדת ענבר טרם הוסדרו בחוק‪.‬‬
‫להערכת החברה‪ ,‬ככל שיוחלט שתקני ועדת ענבר מחייבים גם גורמים אשר אינם‬
‫מכונים העוסקים בטיהור שפכים )ובכלל זה גם את החברה(‪ ,‬החברה תאלץ לבצע‬
‫השקעות בסך של כ‪ 10 -‬מיליון דולר‪ ,‬על מנת לעמוד בתקני ועדת ענבר‪.‬‬
‫א ‪39 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫האמור לעיל בעניין היקף ההשקעות הצפוי הינו בגדר מידע צופה פני עתיד‪.‬‬
‫הערכות החברה בקשר עם גובה ההשקעות הנ"ל מבוססות על החלטות ועדת ענבר‬
‫במתכונתן הנוכחית ועל תחזיות החברה המבוססות על מידת הזיהום הסביבתי‬
‫הנוכחי שלה‪ .‬ייתכן שתחזיות החברה לא יתממשו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬במידה שיחולו‬
‫שינויים בעתיד בהוראות הרגולטוריות ביחס למסקנות ועדת ענבר או במידה‬
‫שהזיהום הסביבתי של החברה ישתנה‪.‬‬
‫נכון למועד דוח זה‪ ,‬חברת "משאבים מתחדשים" נמצאת בשלבי הסיום של פרוייקט‬
‫הקמת מתקן השבת מים בשטחה של החברה‪ ,‬אשר בנייתו צפויה להסתיים ברבעון‬
‫השני של שנת ‪ .2011‬כתוצאה מהפעלת מתקן זה‪ ,‬צפויה החברה להפסיק כמעט‬
‫לחלוטין את כמות התמלחת שמוזרמת על ידה לנחל הקישון‪.‬‬
‫האמור לעיל בעניין סיום פרוייקט הקמת מתקן השבת המים וצמצום התמלחת‬
‫המוזרמת על ידי החברה לנחל הקישון הינה בגדר מידע צופה פני עתיד‪ .‬הערכות‬
‫החברה בקשר עם הנ"ל מבוססות על קצב התקדמות הפרוייקט האמור ועל תחזיות‬
‫החברה המבוססות על מידת הזיהום הסביבתי הנוכחי שלה‪ .‬ייתכן שתחזיות‬
‫החברה לא יתממשו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬במידה ויחולו עיכובים בסיום הפרוייקט האמור או‬
‫במידה שהזיהום הסביבתי של החברה ישתנה‪.‬‬
‫‪ 1.21.4‬היתר רעלים על פי חוק החומרים המסוכנים‪ ,‬התשנ"ג‪1993 -‬‬
‫לחברה היתר רעלים על פי חוק החומרים המסוכנים‪ ,‬התשנ"ג‪ ,1993 -‬שתוקפו עד‬
‫ליום ‪") 3.2.2012‬היתר הרעלים"(‪ .‬החברה פועלת בהתאם לתנאים המיוחדים‬
‫הקבועים בהיתר הרעלים‪ ,‬המסדירים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את סילוק הפסולת הרעילה‪,‬‬
‫אחסונה והטיפול בשפכים‪ .‬בהתאם להוראות היתר הרעלים‪ ,‬הפסולת הרעילה‬
‫מרוכזת באתר פסולת מפעלי‪ ,‬ומשם היא מועברת‪ ,‬באופן שוטף‪ ,‬לאתר פסולת רעילה‬
‫שברמת חובב‪.‬‬
‫‪ 1.21.5‬מניעת מפגעי זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממתקני החברה‬
‫על החברה חלות "הוראות למניעת מפגע זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממפעל כרמל‬
‫אולפינים לפי החוק למניעת מפגעים‪ ,‬התשכ"א‪ ,"1961 -‬שהוצאו בשנת ‪ 1998‬ואשר‬
‫עודכנו לאחרונה באוקטובר ‪") 2010‬הצו האישי"(‪ .‬בצו האישי נקבעו הוראות בדבר‬
‫מניעת מפגעי זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממתקני החברה‪ .‬הוראות הצו האישי קובעות כי‬
‫החברה תפעיל את מתקניה באופן שלא יגרמו זיהום אוויר וריח חזקים או בלתי‬
‫סבירים ובכלל זה מפרטות כי פליטת עשן הנראה לעין‪ ,‬למשך פרקי זמן העולים על‬
‫חמש דקות מצטברות בכל שתי שעות עוקבות ייחשב כזיהום אוויר חזק או בלתי‬
‫סביר‪ .‬הצו האישי קובע‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי חריגה במשך הזמן המותר לפליטת עשן נראה‬
‫לעין מלפיד המפעל )המשמש לשריפת עודפי גזים( לא תיחשב כזיהום אוויר חזק או‬
‫בלתי סביר‪ ,‬כאשר הזרמת הגזים ללפיד התרחשה כתוצאה מתקלה במתקן בחברה‬
‫או בבזן‪ ,‬אשר הוכח לגביה כי לא היתה ניתנת למניעה או לצפייה וכי ננקטו כל‬
‫האמצעים הנדרשים על מנת שפעולת הלפיד תהיה תקינה‪.‬‬
‫א ‪40 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בנוסף‪ ,‬קובע הצו האישי הוראות עיקריות בדבר‪:‬‬
‫•‬
‫מניעה או הפחתה של פליטות לא מוקדיות ממתקני החברה )כלומר פליטות‬
‫לאוויר‪ ,‬אשר אינן נעשות מארובות‪ ,‬וונטים‪ ,‬מלפידים או מקורות פליטה‬
‫יעודיים אלא מחיבורי צנרת‪ ,‬ברזים‪ ,‬בריכות וכו'(‪.‬‬
‫•‬
‫עריכת סקרי תהליכים ופליטות המפרטים את אפיון מתקני החברה‬
‫ותהליכי הייצור ופליטות מזהמים מהחברה‪.‬‬
‫•‬
‫ביצוע סקר פערים )‪ (Gap Analysis‬ותוכנית גישור פערים לעמידה‬
‫בטכניקה המיטבית הזמינה ליישום בחברה )‪ ,(BAT‬לעניין תהליכים‬
‫ופליטות מזהמים מהחברה‪.‬‬
‫•‬
‫מניעת גרימת זיהום אוויר מלפידים‪.‬‬
‫•‬
‫הפעלת מערכת ממוחשבת להתראה על זיהום אוויר בלתי סביר‪.‬‬
‫•‬
‫מניעת תקלות ותקריות והטיפול בהן וכן יידוע הגורמים הרלבנטיים‬
‫במקרים של חריגה מערכי הפליטה שנקבעו בצו האישי ובמקרים אחרים‪.‬‬
‫•‬
‫ניטור רציף של כמויות‪/‬ריכוז מזהמים ודיגום החומרים הנפלטים‪.‬‬
‫•‬
‫מינוי ממונה לפניות הציבור‪ ,‬ופירסום דרך ההתקשרות עמו ברבים‪.‬‬
‫על פי הצו האישי‪ ,‬בתקופה של ‪ 18‬חודשים החל מכניסת הצו האישי החדש‬
‫לתוקף‪ ,‬ישררו תקני פליטה מירביים מארובות מפעל החברה‪ ,‬אשר יאפשרו‬
‫המשך שימוש בדלקים בהם עושה החברה שימוש כיום‪ .‬לתקופה שלאחר‬
‫חלוף ‪ 18‬החודשים הנ"ל‪ ,‬קבועים בצו החדש ערכי פליטה מופחתים‬
‫מארובות מפעל החברה‪ ,‬בין אם ניתן יהיה להשתמש באותו מועד בגז טבעי‬
‫במפעל החברה ובין אם לאו‪.‬‬
‫ככל הידוע לחברה‪ ,‬בהתאם למידע שפורסם על ידי בזן‪ ,‬השלמת עבודות‬
‫תשתית הולכת הגז למפרץ חיפה והגעת הגז הטבעי צפויים במהלך הרבעון‬
‫הראשון של שנת ‪ .2011‬בעקבות זאת התקשרה בזן ביום ‪12.12.2010‬‬
‫בהסכם עם‪ ("EMG") East Mediterranean Gas S.A.E.‬לאספקת גז טבעי‬
‫למפעלי בזן והחברות הבנות‪ ,‬וביניהן החברה‪ .‬לפרטים ראה סעיף ‪1.25.12‬‬
‫להלן‪.‬‬
‫‪ 1.21.5.1‬חקיקה ותקינה חדשה‬
‫ביום ‪ 1.1.2011‬נכנס לתוקפו חוק אוויר נקי‪ .‬לפרטים נוספים ראה סעיף ‪.1.21.2‬‬
‫ביום ‪ 9.6.2009‬נכנס לתוקפו חוק הרשויות המקומיות )אכיפה סביבתית‪-‬‬
‫סמכויות פקחים( התשס"ח‪ ,2008-‬אשר מסמיך את הרשויות המקומיות לפקח‬
‫ולאכוף מספר רב של חוקים סביבתיים‪ .‬בין הוראות החוק האמור‪ ,‬ישנה הוראה‬
‫המאפשרת לרשות המקומית להחמיר על הוראות החקיקה הסביבתית הקיימת‪,‬‬
‫וזאת במסגרת חוקי עזר‪.‬‬
‫א ‪41 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫עם זאת‪ ,‬בהסכם הרשויות שנחתם ביום ‪ ,23.8.2006‬התחייבה עיריית חיפה כי‬
‫לא תוסיף תנאים נוספים ברשיון העסק מעבר לתנאים שייקבעו על ידי משרדי‬
‫הממשלה הרלבנטיים לרשיון העסק של החברה וכי חוקי העזר של העיר חיפה‪,‬‬
‫יופעלו במתחם החברה בצורה שוויונית לשאר אזורי העיר חיפה‪ .‬לא ניתן‬
‫להעריך בשלב זה את ההשלכות של חוק זה על החברה‪.‬‬
‫‪ 1.21.5.2‬הליכים משפטיים או מינהליים הקשורים עם איכות הסביבה‬
‫נכון למועד פרסום דוח זה‪ ,‬החברה לא קיבלה‪ ,‬למעט המתואר בסעיף זה להלן‪,‬‬
‫התראות או דרישות הנוגעות לאי עמידה בהוראות החוק‪ ,‬ההיתרים והרישיונות‬
‫שהיו בתוקף באותה תקופה‪ ,‬בנושא איכות הסביבה‪ ,‬אשר להערכת החברה‬
‫צפויים להשפיע על החברה באופן מהותי‪.‬‬
‫לעניין הליכים משפטיים הקשורים לאיכות הסביבה‪ ,‬ראה גם‪:‬‬
‫‪-‬‬
‫באור ‪19‬ב‪4‬א)‪ (2‬לדוחות הכספיים‪ ,‬בקשר לתביעות כנגד החברה ואחרים‬
‫שהוגשו ע"י חיילים ביחידות שונות בצה"ל בגין נחל הקישון‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫באור ‪19‬ב‪4‬א)‪ (3‬לדוחות הכספיים‪ ,‬בקשר לתביעות כנגד החברה ואחרים‬
‫שהוגשו ע"י דייגים שעבדו בנמל הקישון‪.‬‬
‫‪-‬‬
‫באור ‪19‬ב‪4‬ב סעיפים )‪ (5) ,(4) ,(3‬לדוחות הכספיים‪ ,‬בקשר לבקשות לאישור‬
‫תובענות כתובענות ייצוגיות לפי חוק תובענות ייצוגיות‪ ,‬התשס"ו – ‪,2006‬‬
‫שהוגשו כנגד החברה )ובחלקן גם כנגד בזן ואח'( עקב שני אירועים של‬
‫פליטת עשן בשנת ‪ .2003‬בקשר לאירוע זה שילמה החברה בשנת ‪ 2008‬קנס‬
‫בסך ‪ 0.6‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫לחברה נערכו ‪ 3‬שימועים בשנים ‪ 2007-2008‬במשרד להגנת הסביבה בקשר עם‬
‫טענות לפליטות עשן ממתקני החברה המהוות הפרה לכאורה של הוראות הצו‬
‫האישי כתוקפו באותו מועד‪ .‬להערכת החברה היא ביצעה את אשר נדרשה עפ"י‬
‫פרוטוקולי השימוע‪ .‬לא ניתן להעריך את חשיפת החברה בגין אירועים אלה‪.‬‬
‫שימוע נוסף במשרד להגנת הסביבה בקשר עם אירוע פליטת עשן התקיים לחברה‬
‫ביום ‪ .16.8.2009‬בסיכום השימוע צוין‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי ימונה צוות לבדיקת האירוע‬
‫אשר יבחן אם נסיבות האירוע ותוצאותיו מחייבות נקיטת צעדי אכיפה כנגד‬
‫החברה וכן יוכל להמליץ על הפקת לקחים לעתיד‪ .‬צוות הבדיקה המליץ שלא‬
‫לנקוט בצעדי אכיפה במקרה זה‪ ,‬אך המליץ כי יינקטו צעדי מניעה שעשויים‬
‫להפחית את ההסתברות להישנות מקרה כאמור‪.‬‬
‫בין נציגי החברה לבין מנהל מחוז חיפה של המשרד להגנת הסביבה סוכם כי‬
‫המשרד להגנת הסביבה יאמץ את המלצות צוות הבדיקה וכי החברה תבצע את‬
‫הפעולות הבאות‪ :‬החברה תחליף את קו אספקת הקיטור מתחתית הלפיד לראש‬
‫הלפיד במתקן המונומרים לקו העשוי מפלדת אל חלד; החברה תחליף את ראש‬
‫לפיד מתקן המונומרים בראש חדש וכן תחליף במקביל את זוג ראשי הלפיד‬
‫במתקן הפוליפרופילן;‬
‫א ‪42 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫החברה תתקין מיכל הפרדה לטיפות של נוזלים בסמוך לתחתית הלפיד של מתקן‬
‫המונומרים; החברה תעדכן את הנהלים לביצוע עבודות קריטיות במתקנים‬
‫ותרענן את ההדרכה עליהם בהתאם‪ ,‬כדי למנוע טעויות מסוג הטעות שהתרחשה‬
‫ביום ‪.7.8.2009‬‬
‫במסגרת ההדממה האחרונה של מתקני החברה שהוקדמה ונערכה במהלך‬
‫הרבעון האחרון של שנת ‪) 2010‬ראה סעיף ‪ 1.12.8‬לעיל( בוצעו הפעולות‬
‫המפורטות לעיל עליהן סוכם עם המשרד להגנת הסביבה‪ .‬ההוצאות הישירות‬
‫הכרוכות בביצוע הפעולות המפורטות לעיל‪ ,‬הסתכמו בסכום של כ‪ 2.5-‬מליון‬
‫דולר‪.‬‬
‫‪ 1.21.5.3‬מדיניות התאגיד בניהול סיכונים סביבתיים‬
‫בהתאם למדיניותה וכחלק מתפיסתה ארוכת הטווח‪ ,‬החברה משקיעה משאבים‬
‫רבים על מנת לעמוד בכל ההוראות הרגולטוריות החלות עליה‪ .‬בבזן פועלת ועדת‬
‫דירקטוריון לנושאי איכות הסביבה‪ ,‬הדנה ועוקבת גם אחר ביצועי החברה‬
‫בתחום איכות הסביבה והשקעותיה בתחום זה‪ .‬כמו כן‪ ,‬מפעילה החברה תוכנית‬
‫אכיפה פנימית בתחום איכות הסביבה ובטיחות‪.‬‬
‫‪ 1.21.5.4‬נושאי סביבה ‪Domo -‬‬
‫‪ Domo‬כפופה לרגולציה הקשורה למפגעי זיהום אויר‪ ,‬קרקע ורעש ממתקניה‪ .‬ל‪-‬‬
‫‪ Domo‬היתר משנת ‪ 1995‬לפי ה‪") Enviromental Control Act -‬היתר ה‪.("ECA -‬‬
‫החל מיום ‪ 31.10.2007‬נדרשת ‪ Domo‬לעמוד גם בדרישות הדירקטיבה לבקרה‬
‫ומניעת זיהום של האיחוד האירופי‪ ,‬אשר לפי בדיקתה היא עומדת בהן‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬בהתאם לדרישות היתר ה‪ ,ECA -‬על ‪ Domo‬לעמוד בדרישות מחמירות‬
‫לגבי רעש מפעילותה התעשייתית‪ .‬נכון למועד הדוח‪ Domo ,‬אינה עומדת בחלק‬
‫מדרישות אלה‪ ,‬אולם ל‪ Domo-‬תוכנית שהוסכמה עם הרשות המוסמכת לביצוע‬
‫התיקונים הנדרשים המוערכים בסכום של כ‪ 150 -‬אלפי אירו‪ .‬במהלך השנים‬
‫‪ 2009-2010‬הושקעו כ‪ 35 -‬אלף אירו‪ .‬הרשויות טרם ערכו בדיקות חוזרות לניטור‬
‫רמות הרעש‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬בהתאם לדרישות היתר ה‪ ,ECA -‬על ‪ Domo‬לעמוד בדרישות שונות לגבי‬
‫אחסון חומרים מסוכנים‪ .‬בשנת ‪ 2006‬לא עמדה ‪ Domo‬בדרישה לאחסון‬
‫מקסימלי של ‪ 25‬טון של חומר מסוכן‪ ,‬אם כי למיטב ידיעת החברה עד למועד‬
‫הדוח לא נקטה הרשות המוסמכת צעדי אכיפה כלשהם נגד ‪ Domo‬בעניין זה‪.‬‬
‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬נכון למועד הדוח‪ Domo ,‬עומדת בדרישות היתר ה‪ECA -‬‬
‫לגבי אחסון חומרים מסוכנים‪.‬‬
‫ל‪ Domo-‬היתר להזרמת מי שפכים )"היתר ה‪ .("WWD -‬בשנים ‪ 2004‬ו‪2005-‬‬
‫הפרה ‪ Domo‬את היתר ה‪ WWD -‬בעקבות פליטת אבץ מעל הכמות המותרת‬
‫א ‪43 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בהיתר ה‪ ,WWD -‬אשר ככל הנראה נשפך ממשאית ומגלגלי מלגזה‪ .‬בעקבות‬
‫האמור‪ ,‬הרשות המוסמכת הפחיתה את כמות האבץ המקסימלית המותרת‬
‫להזרמה בהיתר ה‪ .WWD -‬בינואר ‪ 2008‬הוסרה מהיתר ה‪ WWD -‬ההתייחסות‬
‫הקשורה לרמת האבץ המותרת לפליטה‪ ,‬לאחר שהתברר שפליטת האבץ קשורה‬
‫לחלק הלוגיסטי של התהליך‪ ,‬ולא לתהליך הכימי של הייצור‪.‬‬
‫‪ 1.21.5.5‬לצורך השלמת הסכם ‪) Domo‬ראה סעיף ‪ 1.25.11‬להלן(‪ ,‬ביצע יועץ לענייני איכות‬
‫הסביבה )"יועץ איכות הסביבה"( בדיקות שונות לקרקע ולמי התהום באזור בו‬
‫מצוי מפעלה של ‪ .Domo‬בבדיקות אלה התברר שהקרקע מזוהמת‪ ,‬בין היתר‪,‬‬
‫בשמנים ומתכות שונות‪ .‬להערכת יועץ איכות הסביבה מקורו של חלק מהזיהום‬
‫הינו ככל הנראה כתוצאה מהכשרת האזור בו מצוי מפעלה של ‪ Domo‬בין השנים‬
‫‪ 1961-1971‬והתאמתו לצרכי תעשייה על ידי שימוש בחול ובוץ מזוהם‪ .‬מכיוון‬
‫שרשות הנמלים של רוטרדם פתחה את האזור לפעילות תעשייתית לאחר שנת‬
‫‪ ,1971‬אזי הזיהום ההיסטורי הנ"ל של הקרקע אינו קשור ככל הנראה לפעילות‬
‫תעשייתית‪ .‬יועץ איכות הסביבה הסיק‪ ,‬בהתבסס על תוצאות הבדיקות שערך‪,‬‬
‫שאין סיבה לקבוע כי ‪ Domo‬זיהמה את הקרקע ואת מי התהום כתוצאה‬
‫מפעילותה התעשייתית ולהערכתו הזיהום אינו גבוה מספיק בשביל שהרשות‬
‫המוסמכת תדרוש טיפול בקרקע‪ .‬יועץ איכות הסביבה מצא חריג לאמור‪ ,‬הנוגע‬
‫להימצאות תרכובות מזהמות מסוג ‪ TPH‬במיקום ספציפי באתר‪ ,‬אשר מקורן‬
‫ככל הנראה בפעילות תעשייתית לפני שנת ‪ 1992‬ואשר להערכתו אין לה קשר‬
‫לפעילותה התעשייתית של ‪.Domo‬‬
‫לפרטים אודות הסכם ‪ Domo‬וזכותה של קולנד לשיפוי מ‪ Domo Chemicals-‬בגין‬
‫תביעות הנובעות מזיהום הקרקע‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.25.11.4‬להלן‪.‬‬
‫א ‪44 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.21.6‬השקעות סביבתיות מהותיות‬
‫הערכת הנהלת החברה בדבר ההשקעות והעלויות השוטפות שיידרשו ליישום‬
‫הוראות הצו האישי ויתר דרישות המשרד להגנת הסביבה‪ ,‬מעבר להשקעות שבוצעו‬
‫בשנים האחרונות‪:1‬‬
‫עלות מוערכת‬
‫)במיליוני דולר(‬
‫‪5.2‬‬
‫זמן‬
‫לביצוע‬
‫עד סוף ‪2012‬‬
‫מערכת שטיפה של גזי רגנרציות וחיבור ללפיד‬
‫מונומרים‬
‫עבודות קדם פרוייקטים בנושאי בטיחות‬
‫ואקולוגיה‬
‫‪0.7‬‬
‫עד סוף ‪2012‬‬
‫‪0.8‬‬
‫עד סוף ‪2011‬‬
‫סה"כ‬
‫‪6.7‬‬
‫תאור‬
‫גגות קבועים למיכלי אחסון של חומרים נדיפים‬
‫גיבוש תוכנית ההשקעות האמורה מבוססת על הערכות מומחים‪ ,‬ספקי הידע‪,‬‬
‫יצרני הציוד ומתקיניו ודרישות המשרד להגנת הסביבה כפי שהן במועד הדוח‪ .‬אין‬
‫וודאות כי החברה תוכל להוציא את התוכנית לפועל בלוח הזמנים הצפוי או‬
‫בתקציב המוערך‪ ,‬דבר אשר תלוי בין היתר – בגורמים חיצוניים לחברה )כדוגמת‬
‫יצרני ציוד ומתקיניו(‪.‬‬
‫‪ 1.22‬מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬
‫‪ 1.22.1‬כללי‬
‫בנוסף לאמור בסעיף ‪ 1.21‬לעיל‪ ,‬כפופה החברה לדינים הקשורים לבטיחות בעבודה‪,‬‬
‫ככל מפעל תעשייתי אחר‪ .‬כמו כן חלים על החברה הדינים המפורטים להלן‪.‬‬
‫‪ 1.22.2‬פיקוח על מחירים‬
‫בהתאם לסעיף ‪ 6‬בחוק פיקוח‪ ,‬הוחל על מחירי אחסנת האתילן מתוצרת החברה‪,‬‬
‫פיקוח על פי הוראות פרק ו' של חוק הפיקוח‪ .‬למועד הדוח החברה אינה מספקת‬
‫שירותי אחסנת אתילן‪.‬‬
‫‪ 1‬לפירוט ההשקעות בתחום איכות הסביבה שבוצעו בשנים ‪ 2009-2010‬ראה סעיף ‪ 1.21‬לעיל‪.‬‬
‫א ‪45 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.22.3‬רישיונות‬
‫החברה אוחזת ברישיונות הבאים‪:‬‬
‫הגוף המרשה‬
‫סוג הרישיון‬
‫רישיון עסק זמני למתקני הייצור‬
‫)‪(1‬‬
‫תוקף הרישיון‬
‫עיריית חיפה‬
‫‪30.6.2011‬‬
‫רישיון עסק זמני למתקן האחסון‬
‫עיריית חיפה‬
‫‪1.3.2012‬‬
‫רישיון לשינוע חומרים מסוכנים‬
‫עיריית חיפה‬
‫‪1.6.2011‬‬
‫אישור למיחזור פסולת מסוכנת‬
‫)איזודודקאן(‬
‫אגף חומרים מסוכנים במשרד ‪17.1.2012‬‬
‫להגנת הסביבה‬
‫היתר רעלים‬
‫המשרד להגנת הסביבה‬
‫‪3.2.2012‬‬
‫היתר הזרמה לים‬
‫המשרד להגנת הסביבה‬
‫‪31.3.2011‬‬
‫)‪(1‬‬
‫לחברה ניתן רישיון עסק זמני על מנת לאפשר קידום התב"ע והיתרי הבנייה ע"י המפעל‪.‬‬
‫הרישיון הזמני כפוף לתנאי המשרד להגנת הסביבה‪.‬‬
‫החברה פועלת על מנת לחדש את תוקפו של כל רשיון הדרוש לה לשם פעילותה‬
‫במועד קרוב למועד פקיעת תוקפו של אותו רשיון‪ .‬החברה אינה צופה קושי בחידוש‬
‫רישיונות אלו‪.‬‬
‫‪ 1.22.4‬הגבלים עסקיים‬
‫‪ 1.22.4.1‬ביום ‪ 9.4.1995‬הוכרזה החברה כמונופול באספקת אתילן על ידי הממונה על‬
‫ההגבלים העסקיים‪.‬‬
‫‪ 1.22.4.2‬ביום ‪ 5.7.1989‬הוכרזה החברה‪ ,‬באמצעות מפ"ב‪ ,‬טרם תחילת פעילותה‪,‬‬
‫כמונופול בתחום הפוליאתילן בצפיפות נמוכה והפוליסטירן בישראל על ידי‬
‫הממונה על ההגבלים העסקיים‪ .‬החל מאוגוסט ‪ 1999‬החברה איננה מייצרת‬
‫פוליסטירן‪ .‬ביום ‪ 5.7.2009‬הודיעה הממונה על ההגבלים העסקיים לחברה על‬
‫ביטול ההכרזה הקיימת של מפ"ב כמונופול בתחום הפוליסטירן‪ ,‬וכן על תיקון‬
‫שם בעל המונופולין באספקה של פוליאתילן בצפיפות נמוכה לשמה של החברה‪.‬‬
‫‪ 1.22.4.3‬החברה‪ ,‬בהיותה מונופולין בתחומים הנ"ל‪ ,‬נמצאת תחת פיקוח הממונה על‬
‫ההגבלים העסקיים‪ ,‬ובכלל זה חלות עליה הוראות חוק ההגבלים העסקיים‪,‬‬
‫התשמ"ח‪ ,1988 -‬המסדירות את פעולתם של מונופולים‪ ,‬והקובעות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי‬
‫אין לסרב סירוב בלתי סביר לספק את הנכס או את השירות שבמונופולין וכי אין‬
‫לנצל לרעה את מעמדה בשוק באופן העלול להפחית את התחרות בעסקים או‬
‫לפגוע בציבור‪.‬‬
‫‪ 1.22.4.4‬במסגרת הליכי הפרטתה של בזן ומכירת מניותיה על ידי המדינה‪ ,‬ברבעון‬
‫הראשון של שנת ‪ ,2007‬רכשו פטרוליום קפיטל הולדינגס בע"מ‪ ,‬חברה בבעלות‬
‫מלאה של מפ"ב )"‪ ("PCH‬והחברה לישראל בע"מ )"החברה לישראל"( שיעור‬
‫העולה על רבע ממניות בזן‪ .‬בעקבות זאת‪ ,‬ביום ‪ 25.2.2007‬הגישו החברה לישראל‬
‫ו‪ PCH -‬הודעת מיזוג ובקשה לאישור המיזוג לרשות להגבלים עסקיים‪.‬‬
‫א ‪46 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ביום ‪ 26.3.2007‬ניתנה החלטת הממונה על הגבלים עסקיים לאשר‪ ,‬בתנאים‪ ,‬את‬
‫המיזוג בין בזן‪ ,‬החברה לישראל ו‪ .PCH -‬התנאים שנקבעו על ידי הממונה על‬
‫הגבלים עסקיים קובעים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬מגבלות החלות על החברה כמפורט להלן‪:‬‬
‫)‪(1‬‬
‫החברה לא תסרב סרוב בלתי סביר לרכוש זרם ‪ C4‬וזרם פרופילן )בסעיף‬
‫זה‪" -‬המוצרים"( שמקורם בפז"א ולא תתנה רכישתם בתנאים אשר‬
‫מטבעם או לפי תנאי מסחר מקובלים אינם נוגעים לנושא ההתקשרות;‬
‫החברה לא תפלה את פז"א ביחס לבזן‪ ,‬ברכישת המוצרים; מבלי לגרוע‬
‫מכלליות האמור‪ ,‬לא יקבעו תנאי התקשרות שונים בעסקאות דומות‬
‫לרכישת מוצרים לרבות בעניין מחיר‪ ,‬הנחות‪ ,‬איכות מוצר‪ ,‬תנאי תשלום‪,‬‬
‫מועדי קבלת המוצרים או זמינות הקבלה‪.‬‬
‫)‪(2‬‬
‫בזן לא תסרב סרוב בלתי סביר למכור לפז"א זרם פרופן שקיבלה מהחברה‬
‫במסגרת מילוי התחייבויותיה הכלולות בהסכם ‪ ,2004‬לרבות המחאתו‬
‫החלקית לפז"א ביוני ‪ ,2006‬ולא תתנה מכירתו בתנאים אשר מטבעם או‬
‫לפי תנאי מסחר מקובלים אינם נוגעים לנושא ההתקשרות; וכי בזן לא‬
‫תפלה את פז"א לרעה ביחס לתנאי העברת זרם הפרופן אשר מועבר‬
‫כאמור לבזן על ידי החברה; מבלי לגרוע מכלליות האמור לעיל‪ ,‬בזן לא‬
‫תפלה את פז"א ביחס לתנאי העברת זרם הפרופן מהחברה לבזן עצמה‪,‬‬
‫לרבות ביחס לאיכות המוצר‪ ,‬לסדרי הטעינה שלו במסוף בזן‪ ,‬לרציפות‬
‫האספקה ומועדיה‪.‬‬
‫על פי התנאים שהציבה הממונה על ההגבלים העסקיים‪ ,‬על בזן והחברה‬
‫להמציא לממונה על ההגבלים העסקיים מידי שנה‪ ,‬אישור כי בשנה הקודמת‪,‬‬
‫עמדה כל אחת מהן בתנאים החלים עליה לפי החלטת הממונה על ההגבלים‬
‫העסקיים‪ ,‬במלואם‪ .‬החברה המציאה אישור בגין שנת ‪ 2010‬לממונה על‬
‫ההגבלים העסקיים‪.‬‬
‫‪ 1.22.5‬הבטחת איכות‬
‫החברה מקיימת מערכת הבטחת איכות על פי מדדים מקובלים בתחום עיסוקה‬
‫ובהתאם לתקני איכות בינלאומיים‪ .‬מערכת ניהול האיכות של החברה נבחנה‬
‫ונסקרה על ידי מכון התקנים הישראלי ונמצאה מתאימה לדרישות התקן הישראלי‬
‫והתקן הבינלאומי ‪ ISO 9001‬מהדורת ‪ 2000‬בתחום התכן‪ ,‬הפיתוח והיצור של‬
‫פוליאולפינים‪ ,‬אתילן ומוצרי לוואי וניהול פרוייקטים‪ .‬כמו כן מוסמכת החברה גם‬
‫לתקן הישראלי והבינלאומי לניהול סביבתי ‪ ISO 14001‬וכן לתקן הישראלי ת"י‬
‫‪ 18001‬לניהול בטיחות וגהות תעסוקתית )התקן הבינלאומי ‪ .(OHSAS 18001‬בנוסף‪,‬‬
‫מוסמכת החברה לתקן ‪ ISO 27001‬בתחום אבטחת מידע של מערכות מחשוב‬
‫ניהוליות‪.‬‬
‫בשנת ‪ 2008‬ניתן לחברה אישור עמידה בתקן הישראלי ת"י ‪ ,10,000‬לאחר שנמצאה‬
‫תואמת את ההנחיות של מכון התקנים הישראלי לאחריות חברתית של ארגונים‪.‬‬
‫א ‪47 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נכון למועד הדוח‪ ,‬ההסמכות כאמור‪ ,‬תקפות ושרירות ומותנות בתחזוקה שוטפת‬
‫וביצוע פיקוח מעקב תקופתי על ידי מכון התקנים הישראלי‪.‬‬
‫ל‪ Domo -‬תו תקן בינלאומי לניהול סביבתי ‪ ISO 14001‬וכן תו תקן לניהול איכות‬
‫‪.ISO 9001‬‬
‫‪ 1.22.6‬היתר מיוחד להעסקת עובדים בשבת‬
‫מתקני החברה פועלים בשלוש משמרות ביום במשך כל ימות השנה‪ .‬בהתאם‬
‫להוראות חוק שעות עבודה ומנוחה‪ ,‬התשי"א‪ ,1951 -‬לחברה היתר מיוחד להעסקה‬
‫במנוחה השבועית אשר הינו בתוקף עד ליום ‪ ,31.12.2012‬והחברה פועלת מידי שנה‬
‫לחדשו‪.‬‬
‫‪ 1.22.7‬הכרזה כמפעל חיוני‬
‫החברה הוכרזה כמפעל חיוני‪ ,‬בהתאם לחוק שירות עבודה בשעת חירום‪ ,‬התשכ"ז‪-‬‬
‫‪ ,1967‬בתוקף עד ליום ‪ .31.12.2011‬מפעל חיוני הוא מפעל שהוכרז ככזה על ידי‬
‫משרדי הממשלה שהוסמכו לכך‪ ,‬שפעולתו חיונית לקיום הספקה ושירותיים חיוניים‪.‬‬
‫החוק הנ"ל מסמיך את שר העבודה והרווחה לחייב‪ ,‬בעיתות חירום‪ ,‬עובדים של‬
‫החברה ואנשים שאינם עובדי החברה‪ ,‬להתייצב לשירות עבודה במפעלה של החברה‪.‬‬
‫‪ 1.22.8‬חוק להסדרת הבטחון בגופים ציבוריים‬
‫בתקופת הדוח‪ ,‬נכללה החברה בתוספת הרביעית לחוק להסדרת הביטחון בגופים‬
‫ציבוריים‪ .‬לפיכך‪ ,‬חלות עליה הוראות החוק בכל הנוגע לפעולות לאבטחת מערכות‬
‫ממוחשבות חיוניות;‬
‫‪ 1.23‬הליכים משפטיים כנגד החברה‬
‫לעניין ההליכים המשפטיים המהותיים של הקבוצה ולעניין תוצאות הליכים משפטיים‬
‫שהסתיימו במהלך שנת ‪ ,2010‬ראה באור ‪ 19‬לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.24‬ביטוחים‬
‫‪ 1.24.1‬החברה מבוטחת בגין סיכונים שונים כמקובל בקשר עם אופי עיסוקה‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח המהותיות של החברה‪ ,‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬הינן כמפורט להלן‪:‬‬
‫‪ 1.24.1.1‬ביטוח רכוש ואובדן רווחים ‪ -‬נכסי החברה כלולים בפוליסת ביטוח הרכוש של‬
‫בזן כמבוטח נוסף‪ .‬הפוליסה מכסה נזק פיזי ישיר ונזק תוצאתי‪ ,‬בהיקף כיסוי של‬
‫‪ 1.75‬מיליארד דולר‪ ,‬כאשר תקופת השיפוי המרבית‪ ,‬הינה ‪ 30‬חודשים‪ .‬על אף‬
‫האמור לעיל‪ ,‬גבול האחריות בגין נזקי שבר מכני הוא ‪ 350‬מיליון דולר והכיסוי‬
‫הביטוחי בגין נזקי רעידות אדמה הוא בהיקף של ‪ 1‬מיליארד דולר‪ .‬סכומי‬
‫ההשתתפות העצמית על פי הפוליסה הינם ‪ 5‬מיליון דולר במקרה של נזק פיזי‬
‫ותקופת ההשתתפות העצמית במקרה של נזק תוצאתי היא ‪ 60‬יום‪.‬‬
‫א ‪48 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.24.1.2‬פוליסת ביטוח כנגד פעולות טרור ומלחמה‪ -‬הפוליסה מעניקה כיסוי כנגד נזק‬
‫פיזי ישיר ונזק תוצאתי שנובעים מפעולות טרור ומלחמה‪ .‬היקף הכיסוי בגין‬
‫נזקי רכוש ונזק תוצאתי הינו ‪ 500‬מיליון דולר לתקופת שיפוי של עד ‪ 30‬חודשים‪.‬‬
‫סכומי ההשתתפות העצמית על פי הפוליסה הינם ‪ 5‬מיליון דולר במקרה של נזק‬
‫פיזי ותקופת ההשתתפות העצמית במקרה של נזק תוצאתי היא ‪ 60‬יום‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח האחרות של החברה אינן מכסות פעולות מלחמה‪ ,‬למעט חריגים‬
‫בודדים‪.‬‬
‫‪ 1.24.1.3‬ביטוח חבות כלפי הציבור‪ ,‬למוצרים ולזיהום‪ ,‬וחבות מעבידים– עבור בטוח‬
‫חבויות אלה נכללת החברה בפוליסות הביטוח הרלבנטיות של בזן כמבוטח נוסף‪.‬‬
‫פוליסה זו מכסה חבות חוקית בקשר עם נזק פיזי או הפסד לצד שלישי שנגרמו‬
‫עקב פעילות ואספקת מוצרים בידי החברה; נזקי גוף של צד שלישי כתוצאה‬
‫מפעילות ואספקת מוצרים שנעשית בידי החברה; זיהום תאונתי; נזקי גוף‬
‫לעובדי החברה‪ .‬היקף הכיסוי בגין נזקים אלה הוא בסך של ‪ 200‬מיליון דולר‪,‬‬
‫למעט חבות מעבידים שהיקף הביטוח בגינה עומד על סך של כ‪ 49 -‬מיליון דולר‪.‬‬
‫‪ 1.24.1.4‬פוליסת אחריות דירקטורים ונושאי משרה‪ -‬החברה מחזיקה בפוליסה שוטפת‬
‫לביטוח אחריות דירקטורים‪ ,‬גם זו כמבוטח נוסף במסגרת הפוליסה של בזן‪.‬‬
‫גבול אחריות ‪ 130‬מליון דולר למקרה ולתקופה‪ .‬בנוסף‪ ,‬עם המיזוג עם בזן‪,‬‬
‫רכשה החברה פוליסת ‪ run-off‬בגבולות אחריות של ‪ 50‬מליון דולר‪ ,‬החל מ‪-‬‬
‫‪ 30.12.2009‬לתקופה של שבע שנים לכיסוי תביעות כנגד נושאי המשרה של‬
‫החברה וחברות הבת שלה‪ ,‬אשר תוגשנה בתקופת הביטוח בגין מעשים שארעו‬
‫עד ליום זה‪.‬‬
‫‪ 1.24.1.5‬ביטוח הובלת מטענים בים ‪ -‬הפוליסה מעניקה כיסוי ביטוחי בגין אבדן או נזק‬
‫למטענים בתובלה בינלאומית‪ ,‬בהיקף של ‪ 10‬מיליון דולר‪ ,‬כמו כן כיסויים בגובה‬
‫נמוך יותר לאתרים‪/‬מדינות ספציפיות‪.‬‬
‫‪ 1.24.1.6‬ביטוח אמון ‪ -‬הפוליסה מעניקה כיסוי ביטוחי כנגד נזקים הנגרמים לחברה‬
‫והנובעים מהונאה או תרמית של מי מעובדי החברה או אדם אחר‪ ,‬בהיקף של ‪10‬‬
‫מיליון דולר‪.‬‬
‫‪ 1.24.1.7‬הכיסוי הביטוחי על פי כל אחת מהפוליסות המתוארות לעיל‪ ,‬מותנה בתנאים‬
‫וכפוף לחריגים הקבועים בכל אחת מהפוליסות כאמור‪.‬‬
‫‪ Domo 1.24.2‬מבוטחת בגין סיכונים שונים כמקובל בקשר עם אופי עיסוקה‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח המהותיות של ‪ ,Domo‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬הינן כמפורט להלן‪:‬‬
‫‪ 1.24.2.1‬פוליסת ביטוח רכוש בגבול אחריות של ‪ 180‬מיליון אירו עבור ערך הרכוש ו‪60 -‬‬
‫מליון אירו לאובדן רווחים בתקופה של ‪ 24‬חודשים‪ ,‬בכפוף להשתתפות עצמית‬
‫של ‪ 500‬אלף אירו לנזק חומרי ו‪ 7-‬ימי המתנה לאובדן הרווחים‪ ,‬כאשר‬
‫המינימום לאובדן הרווחים הינו ‪ 250‬אלפי אירו‪.‬‬
‫א ‪49 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.24.2.2‬פוליסת צד ג'‪ ,‬חבות המוצר‪ ,‬חבות מעבידים ונזקי איכות סביבה תאונתיים‪ .‬החל‬
‫מ ‪ 1.1.2011‬צורפה דומו לכיסוי של בזן בגבול אחריות של ‪ 100‬מיליון דולר‪,‬‬
‫בכפוף להשתתפות עצמית של ‪ 25‬אלפי דולר למקרה של חבות מוצר וצד ג'‪.‬‬
‫ההשתתפות העצמית בביטוח חבות מעבידים ‪ 50‬אלף דולר למקרה‪.‬‬
‫‪ 1.24.2.3‬פוליסה כנגד שבר מכני‪ .‬גבול האחריות בפוליסה הינו ‪ 50‬מיליון אירו‪ ,‬בכפוף‬
‫להשתתפות עצמית בסך של ‪ 100‬אלפי אירו‪.‬‬
‫‪ 1.24.2.4‬פוליסה כנגד אובדן רווחים כתוצאה משבר מכני‪ .‬גבול האחריות בפוליסה הינו‬
‫‪ 50‬מיליון אירו משותף עם הפוליסה כנגד שבר מכני בכפוף להשתתפות עצמית‬
‫בסך של ‪ 250‬אלפי אירו‪ ,‬בכפוף ל‪ 7-‬ימי המתנה‪.‬‬
‫‪ 1.24.3‬הכיסוי הביטוחי על פי כל אחת מהפוליסות המתוארות לעיל‪ ,‬מותנה בתנאים ובכפוף‬
‫לחריגים הקבועים בכל אחת מהפוליסות כאמור‪.‬‬
‫‪ 1.25‬הסכמים מהותיים‬
‫‪ 1.25.1‬לעניין הסכם המיזוג בין בזן ומפ"ב משנת ‪ ,2009‬ראה סעיף ‪ 1.1.4‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.25.2‬הסכמי הניהול בין החברה לבזן ומפ"ב משנת ‪ – 1995‬הסכם זה הסדיר את מתן‬
‫שירותי הניהול לחברה ע"י בזן ומפ"ב‪ .‬הסכם זה בוטל במסגרת הסכם המיזוג‪.‬‬
‫‪ 1.25.3‬במרץ ‪ 2004‬נחתם בין בזן‪ ,‬מפ"ב והחברה הסכם ‪ 2004‬בו נקבע‪ ,‬בין השאר‪ ,‬כי לדמי‬
‫הניהול בגין השנים ‪ 2003‬עד ‪ ,2006‬יתווספו דמי ניהול נוספים בשיעור של מחצית‬
‫האחוז )‪ (0.5%‬מסך כל הכנסותיה של החברה בתקופה זו לכל אחד מבזן ומפ"ב‪ ,‬אך‬
‫לא יותר מסך בש"ח השווה לכ‪ 1.25 -‬מיליון דולר )"התוספת לדמי הניהול"(‪ ,‬וזאת‬
‫לאור הרחבת השירותים שניתנו על ידי בזן ומפ"ב לחברה בשנים הנ"ל‪.‬‬
‫‪ 1.25.3.1‬בדצמבר ‪ ,2006‬ובהמשך לאישור וועדת הביקורת ודירקטוריון החברה‪ ,‬אישרה‬
‫האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה את המשך תשלום התוספת לדמי‬
‫הניהול‪ ,‬וזאת לאור היקף השירותים הניתנים לחברה על ידי בזן ומפ"ב‪ ,‬על פי‬
‫התנאים הקבועים בהסכם הניהול‪ ,‬וזאת כל עוד הסכם הניהול בתוקף‪.‬‬
‫בגין השנים ‪ 2008‬עד ‪ 2010‬שילמה החברה לכל אחת מבין בזן ומפ"ב דמי ניהול‬
‫בסך של ‪ 2,500‬אלפי דולר לשנה‪ ,‬דהיינו בגין השנים ‪ 2008‬עד ‪ 2010‬שילמה‬
‫החברה לכל אחת מבין בזן ומפ"ב דמי ניהול בסך כולל של ‪ 7,500‬אלפי דולר‪.‬‬
‫במסגרת הסכם המיזוג‪ ,‬בוטלו הוראות הסכם ‪ ,2004‬אולם ההוראות הנוגעות‬
‫למתן שירותי ייעוץ וניהול לחברה‪ ,‬על ידי בזן ומפ"ב‪ ,‬בתמורה לתשלום דמי‬
‫ניהול )לרבות התוספת לדמי הניהול( ע"י החברה למפ"ב ובזן‪ ,‬המשיכו לעמוד‬
‫בתוקף עד סוף שנת ‪.2010‬‬
‫א ‪50 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.25.4‬הסכם משנת ‪ 1997‬בקשר עם רכישת חומרי זינה על ידי החברה מבזן‬
‫‪ 1.25.4.1‬בשנת ‪ 1997‬נחתם הסכם בין בזן לבין החברה )"הסכם הזינה"(‪ ,‬לפיו התחייבה‬
‫בזן לספק או לייבא עבור החברה ‪ 600,000‬טון בשנה נפטא קלה וגפ"מ‪ ,‬זאת‬
‫במחירים שנקבעו בהסכם הזינה‪ ,‬כאשר תקופת ההסכם נקבעה ל‪ 5 -‬שנים‬
‫ממועד חתימתו‪.‬‬
‫‪ 1.25.4.2‬במרץ ‪ 2004‬נחתם הסכם ‪ ,2004‬במסגרתו הוארך תוקף ההסכם הזינה עד לסוף‬
‫שנת ‪) 2010‬וזאת החל מיום ‪") (1.6.2003‬התקופה הנוספת"( ונקבעו תנאים‬
‫חדשים בקשר עם חומרי הזינה וחומרי ההחזר )"התנאים החדשים"(‪.‬‬
‫‪ 1.25.4.3‬במסגרת התנאים החדשים‪ ,‬התחייבה בזן לספק לחברה והחברה התחייבה‬
‫לרכוש מבזן במהלך שלוש השנים הראשונות של התקופה הנוספת כמות של ‪600‬‬
‫אלף טון נפטא קלה בשנה‪ .‬במשך ‪ 4.5‬השנים שלאחר מכן )החל מיום ‪1.6.2006‬‬
‫ועד לתום התקופה הנוספת(‪ ,‬תספק בזן לחברה כמות מינימאלית של ‪ 350‬אלף‬
‫טון נפטא קלה בשנה וכמות מקסימאלית של ‪ 250‬אלף טון נפטא ‪Full Range‬‬
‫בשנה‪ ,‬כך שסה"כ כמות הנפטא שתספק בזן לחברה )והחברה תרכוש מבזן(‬
‫במשך ‪ 4.5‬השנים הנוספות תהיה ‪ 600‬אלף טון בשנה )בכפוף לאמור לעיל‪ ,‬נתון‬
‫יחס הכמויות בין נפטא קלה לנפטא ‪ Full Range‬להחלטתה של בזן(‪.‬‬
‫‪ 1.25.4.4‬בזן התחייבה לספק לחברה כמות של גז הנוצר באחד ממתקניה‪ ,‬זרם פרופילן‬
‫וזרם ‪ ,C-4‬בהתאם ליכולתה של החברה לקלוט את חומרי הזינה הנ"ל‪ ,‬ובכפוף‬
‫לכמויות שנקבעו בהסכם ‪.2004‬‬
‫אספקת זרם הפרופילן לחברה הותנה בהחזרה לבזן של כל כמות הפרופן‬
‫המיוצרת בחברה‪ .‬בזן תזכה את החברה בגין החזרת זרם הפרופן כאמור‪ ,‬במחיר‬
‫שנקבע בהסכם ‪.2004‬‬
‫אספקת זרם ה‪ C-4 -‬לחברה הותנתה בזכותה של בזן לדרוש את החזרתם של כל‬
‫הזרמים המכילים ‪ C-4‬ושאריות איזובוטילנים‪ .‬בזן תזכה את החברה בגין‬
‫החזרת הזרמים הנ"ל‪ ,‬במחיר שנקבע בהסכם ‪.2004‬‬
‫לעניין המחאת חלק מהתחייבויותיה של בזן לפז"א‪ ,‬בקשר עם אספקת חומרי‬
‫הזינה‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.6.7‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.25.4.5‬כל צד המעוניין שלא להאריך את ההסכם מעבר לתקופה הנוספת יעשה זאת‬
‫בהודעה בכתב שתימסר לצד השני‪ ,‬שנתיים לפני תום התקופה הנוספת‪.‬‬
‫‪ 1.25.4.6‬במסגרת הסכם ‪ 2004‬ויתרו מפ"ב והחברה באופן סופי ומוחלט על כל טענה ו‪/‬או‬
‫דרישה ו‪/‬או תביעה כנגד בזן‪ ,‬שהייתה ידועה להן במועד חתימת הסכם ‪,2004‬‬
‫בכל הנוגע להפרה כלשהי של חובה‪ ,‬התחייבות‪ ,‬הבטחה או מצג כלשהו מצד בזן‬
‫לאספקת חומרי זינה לחברה‪.‬‬
‫א ‪51 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫כאמור לעיל‪ ,‬במסגרת הסכם המיזוג נקבע בין היתר כי הסכם ‪ 2004‬יסתיים‪,‬‬
‫אולם ההוראות בהסכם הנ"ל הנוגעות למתן שירותי ייעוץ וניהול לחברה‪ ,‬על ידי‬
‫בזן ומפ"ב ימשיכו לעמוד בתוקף עד סוף שנת ‪ .2010‬למרות האמור לעיל‬
‫התחייבה בזן להמשיך ולספק לחברה חומרי זינה בתנאים שחלו עובר לחתימת‬
‫התיקון להסכם ‪.2004‬‬
‫‪ 1.25.5‬לעניין הוראות מתוך הסכם ‪ 2004‬והתיקון להסכם ‪ 2004‬שנותרו בתוקפן‪ ,‬ראה סעיף‬
‫‪ 1.1.4.2‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.25.6‬לעניין המחאת חלק מהזכויות וההתחייבויות כלפי החברה‪ ,‬מבזן לפז"א‪ ,‬ראה סעיף‬
‫‪ 1.6.7‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.25.7‬כאמור בסעיף ‪ 1.15.2‬לעיל‪ ,‬הידע והטכנולוגיה הדרושים לביצוע תוכנית ההרחבה‬
‫נרכשו בעיקר ‪ ,Basell SPA‬במסגרת הסכמים שנחתמו בין החברה ל‪Basell SPA -‬‬
‫בשנים ‪ 2004‬ו‪") 2005 -‬הסכמי ‪ .("Basell SPA‬ידע וטכנולוגיה אלו מהותיים וחיוניים‬
‫לפעילות החברה‪ .‬יישומי הידע והטכנולוגיה אינם מוגבלים בזמן וזכות השימוש בהם‬
‫אינה בלעדית‪.‬‬
‫על פי הסכמי ‪ ,Basell SPA‬בתמורה לידע ולטכנולוגיה כאמור שילמה החברה ל‪-‬‬
‫‪ Basell SPA‬בסמוך למועד חתימת הסכמי ‪ Basell SPA‬סך של כ‪ 6 -‬מיליון אירו וכן‬
‫התחייבה לתשלום תמלוגים בשיעור של כ‪ 1.7% -‬מתוך מכירות מוצרי החברה‬
‫המיוצרים על פי הידע והטכנולוגיה שנרכשו‪ ,‬עד לסכום תמלוגים כולל של כ‪12 -‬‬
‫מיליון אירו‪ ,‬בתוספת ריבית בשיעור ‪ 7%‬לשנה‪ .‬החברה החליטה במהלך שנת ‪2007‬‬
‫לשלם את מלוא סכום התמלוגים מראש והעבירה ל‪ Basell SPA -‬סכום סופי של כ‪-‬‬
‫‪ 13.5‬מיליון אירו‪ .‬עוד הוסכם בין החברה ל‪ ,Basell SPA -‬כי במקרה והחברה תחליט‬
‫על הרחבת כושר הייצור של מתקן הפוליפרופילן עליו חל הסכם ‪ Basell SPA‬בשיעור‬
‫הגבוה מ‪ 20% -‬מכושר הייצור שנקבע בהסכמי ‪ ,Basell SPA‬או לחילופין‪ ,‬במקרה‬
‫שבו החברה תרשום עליה של למעלה מ‪ 20% -‬בייצור בפועל של פוליפרופילן לעומת‬
‫כושר הייצור שנקבע בהסכמי ‪ Basell SPA‬וזאת למשך תקופה של שנים עשר חודשים‬
‫רצופים‪ ,‬תשלם החברה ל‪ Basell SPA -‬סכום נוסף שיחושב בהתאם לנוסחה הקבועה‬
‫בהסכם ‪ .Basell SPA‬לדעת החברה‪ ,‬הסכום הנוסף כאמור לא יהווה חסם בפני‬
‫החברה בהרחבת כושר הייצור‪.‬‬
‫‪ 1.25.8‬לעניין הסכמים עם תאגידים בנקאיים בקשר עם העמדת אשראי לזמן ארוך‪ ,‬ראה‬
‫סעיף ‪ 1.19‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.25.9‬לעניין שטר הנאמנות בקשר עם הנפקת אגרות החוב )סדרה א'(‪ ,‬ראה סעיף ‪1.19.4.1‬‬
‫לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.25.10‬לעניין הסכם בין ‪ Domo‬ל‪ Basell NV -‬בקשר עם רכישת פרופילן‪ ,‬ראה סעיף ‪1.17.9‬‬
‫לעיל‪.‬‬
‫א ‪52 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.25.11‬הסכם רכישת ‪Domo‬‬
‫‪ 1.25.11.1‬ביום ‪ 23.1.2008‬התקשרה קולנד )חברה הולנדית בבעלות מלאה של החברה( עם‬
‫‪ ,("Domo Chemicals") Domo Chemicals N.V.‬בהסכם )"הסכם ‪("Domo‬‬
‫לרכישת ‪ 49%‬ממניותיה של חברת ‪ .Domo‬למיטב ידיעת החברה‪,‬‬
‫‪Domo‬‬
‫‪ Chemicals‬רשומה בבלגיה והינה חברה בשליטת ‪ .Domo N.V‬למיטב ידיעת‬
‫החברה‪ Domo N.V ,‬רשומה בבלגיה והינה בשליטה )בעקיפין( של משפחתו של‬
‫מר ‪.Jan De Clark‬‬
‫‪ Domo 1.25.11.2‬הינה חברה המאוגדת בהולנד‪ ,‬אשר‪ ,‬עובר להשלמת העסקה נשוא הסכם‬
‫‪ ,Domo‬היתה בבעלותה המלאה )‪ (100%‬של‪ Domo .Domo Chemicals‬פועלת‬
‫בתחום הפטרוכימיה ועוסקת בייצור ובשיווק של פוליפרופילן‪ .‬בבעלותה של‬
‫‪ Domo‬מתקן אחד לייצור פוליפרופילן בסמוך לעיר רוזנבורג שבהולנד‪ ,‬בתפוקה‬
‫של כ‪ 180,000 -‬טון פוליפרופילן בשנה‪.‬‬
‫‪ 1.25.11.3‬תמורת רכישת ‪ 49%‬מהון מניותיה של ‪ ,Domo‬שילמה קולנד ל‪-‬‬
‫‪Domo‬‬
‫‪ Chemicals‬ביום ‪) 1.5.2008‬בסעיף זה‪" -‬מועד ההשלמה"( סך של כ‪ 20 -‬מיליון‬
‫אירו במזומן‪ .‬כמו כן‪ ,‬החל משנת ‪ Domo Chemicals ,2013‬היתה עשויה להיות‬
‫זכאית לתמורה נוספת שלא תעלה על ‪ 1‬מיליון אירו לשנה למשך חמש שנים‪,‬‬
‫בהתאם למנגנון ולתנאים שסוכמו בהסכם ‪.Domo‬‬
‫‪ 1.25.11.4‬בהסכם ‪ Domo‬נקבע כי ‪ Domo Chemicals‬תהיה אחראית ותשפה את קולנד בגין‬
‫כל נזק הנובע מזיהום קרקע בו מצוי מפעלה של ‪ Domo‬הקיים לפני ‪31.12.2007‬‬
‫ונכלל בממצאי הבדיקות שערך היועץ לאיכות הסביבה )ראה סעיף ‪1.21.5.5‬‬
‫לעיל(‪ .‬עוד נקבע בהסכם ‪ ,Domo‬כי קולנד אחראית ותשפה את‬
‫‪Domo‬‬
‫‪ Chemicals‬בגין כל תביעה של צד שלישי נגד ‪ Domo Chemicals‬הנוגעת לזיהום‬
‫קרקע ושלא הופיע בממצאי הבדיקות של היועץ לאיכות הסביבה ואשר לא ניתן‬
‫להוכיח כי נגרם בעיקר על ידי ‪ Domo‬בתקופה שבה ‪ Domo Chemicals‬או ‪Basell‬‬
‫‪ Europe Holdings B.V‬היו בעלי מניות ב‪.Domo -‬‬
‫‪ 1.25.11.5‬על פי הסכם ‪ ,Domo‬במועד ההשלמה התקשרה קולנד עם ‪Domo Chemicals‬‬
‫בהסכם מיזם משותף )"הסכם המיזם המשותף"(‪ ,‬אשר נוסחו סוכם בין‬
‫הצדדים‪ ,‬וצורף כנספח להסכם ‪.Domo‬‬
‫‪ 1.25.11.6‬בהסכם המיזם המשותף נקבע כי לקולנד תהיה אופציית ‪ Call‬למימוש החל‬
‫ממועד ההשלמה ועד ליום ‪ 31.12.2016‬לרכישת ‪ 51%‬הנותרים מהון מניותיה של‬
‫‪ ,Domo‬בתמורה לכ‪ 10 -‬מיליון אירו‪ ,‬בניכוי דיבידנדים שיחולקו ל‪Domo -‬‬
‫‪ ,Chemicals‬והכל בצירוף ריבית שנתית של ‪ ,5%‬החל ממועד ההשלמה ועד‬
‫התשלום בפועל‪.‬‬
‫א ‪53 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.25.11.7‬‬
‫עוד נקבע בהסכם המיזם המשותף כי ל‪ Domo Chemicals -‬תהיה אופציית ‪Put‬‬
‫למימוש החל מיום ‪ 1.7.2011‬ועד ליום ‪ ,31.12.2016‬למכירת ‪ 51%‬הנותרים‬
‫מהון מניות ‪ ,Domo‬בתמורה לכ‪ 10 -‬מיליון אירו‪ ,‬בניכוי דיבידנדים שיחולקו‬
‫ל‪ ,Domo Chemicals -‬והכל בצירוף ריבית שנתית של ‪ 5%‬בשנה‪ ,‬החל ממועד‬
‫ההשלמה ועד התשלום בפועל‪.‬‬
‫‪1.25.11.8‬‬
‫על פי הסכם המיזם המשותף‪ ,‬החל ממועד ההשלמה ועד למועד מימוש‬
‫אופציית ה‪ Call -‬או ה‪ Put -‬הנזכרות לעיל‪ ,‬אם וככל שימומשו‪ ,‬יהיה‬
‫בדירקטוריון ‪ Domo‬ייצוג שווה לקולנד ול‪ ,Domo Chemicals -‬ו‪Domo -‬‬
‫תתנהל בהתאם לתוכנית עסקית שתוסכם בין הצדדים‪ .‬בנוסף‪ ,‬קולנד תהיה‬
‫רשאית למנות את אחד מבין שלושת מנהליה הבכירים של ‪.Domo‬‬
‫‪1.25.11.9‬‬
‫על פי הסכם המיזם המשותף‪ ,‬קולנד תהיה זכאית להציע‪ ,‬לפי שיקול דעתה‬
‫הבלעדי‪ ,‬אילו סכומי דיבידנד ישולמו על ידי ‪ Domo‬לבעלי מניותיה‪ ,‬ו‪Domo -‬‬
‫‪ Chemicals‬התחייבה לתמוך בחלוקת דיבידנד כאמור‪ ,‬ובלבד שאינה מסכנת‬
‫את יציבותה הפיננסית של ‪ Domo‬ובכפוף לכל דין‪.‬‬
‫‪ 1.25.11.10‬הסכם המיזם המשותף קובע גם כי הן קולנד והן ‪ Domo Chemicals‬יספקו‬
‫ל‪ Domo -‬שירותים שונים‪ ,‬ויהיו זכאיות בגין שירותים אלה לתמורה שסוכמה‬
‫בהסכם ‪.Domo‬‬
‫‪ 1.25.11.11‬רכישת מניותיה של ‪ Domo‬על ידי קולנד מומנה בהלוואות לזמן קצר שניתנו‬
‫ע"י החברה‪ .‬ביום ‪ 5.5.2008‬הלוותה החברה לקולנד סך של כ‪ 20 -‬מיליון אירו‪.‬‬
‫תקופת ההלוואה המקורית היתה עד ליום ‪ 5.11.2008‬והיא הוארכה מעת לעת‪.‬‬
‫בתקופת הדוח הוארכה הלוואה זו עד ליום ‪ 5.5.2011‬והיא נושאת ריבית‬
‫שנתית בשיעור של יוריבור‪) 2.8% +‬נצברת כל רבעון(‪ .‬בנוסף‪ ,‬ניתנה ע"י‬
‫החברה לקולנד הלוואה לרכישת יתרת מניות ‪) Domo‬כאמור בסעיף‬
‫‪ 1.25.11.14‬להלן( בסך של כ‪ 11 -‬מיליון אירו‪ ,‬באותם תנאים ולאותה תקופה‪.‬‬
‫‪ 1.25.11.12‬רכישת מניותיה של ‪ Domo‬הינה במסגרת האסטרטגיה שגיבשה לעצמה‬
‫החברה לבחינת הזדמנויות לרכישת חברות מחוץ לישראל העוסקות בתחום‬
‫פעילותה‪ ,‬והשבחת ערכן באמצעות הידע‪ ,‬השירותים והליווי של החברה‪ .‬נכון‬
‫למועד דוח זה‪ ,‬אין בכוונת קולנד לשנות את ייעודה של ‪ Domo‬או של מתקנה‬
‫לייצור פוליפרופילן‪ ,‬ולא קיימת התחייבות מצידה של קולנד להשקעות ב‪-‬‬
‫‪ Domo‬לאחר רכישתה‪.‬‬
‫‪ 1.25.11.13‬ביום ‪ 25.4.2008‬הושלמה העסקה האמורה לאחר שהתקיימו כל התנאים‬
‫המתלים לביצועה‪.‬‬
‫א ‪54 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.25.11.14‬ביום ‪ 1.7.2010‬התקשרה קולנד בכתב תיקון )"כתב התיקון"( להסכם המיזם‬
‫המשותף‪ .‬בכתב התיקון הוסכם כי חלף מערך האופציות כאמור בסעיפים‬
‫‪ 1.25.11.6‬ו‪ 1.25.11.7 -‬לעיל‪ ,‬קולנד תרכוש מ‪ Domo Chemicals -‬את יתרת‬
‫מניותיה של ‪ Domo‬שמוחזקות בידי ‪ Domo Chemicals‬המהוות ‪ 51%‬מהון‬
‫המניות המונפק של ‪") Domo‬המניות הנמכרות"(‪ ,‬וזאת בתמורה לסך של‬
‫כ‪ 10.8 -‬מליון יורו )כ‪ 13.6-‬מיליון דולר(‪ .‬תמורה זו משקפת את התמורה‬
‫המקורית אשר היתה אמורה להיות משולמת ל‪ Domo Chemicals -‬במקרה של‬
‫מימוש איזו מהאופציות‪ ,‬בניכוי סך של כ‪ 250 -‬אלף יורו שהופחתו עקב‬
‫התחשבנות בין הצדדים‪ .‬עוד הוסכם בכתב התיקון כי עם חתימתו מוותרת‬
‫‪ Domo Chemicals‬על תמורה נוספת‪ ,‬ש‪ Domo Chemicals -‬היתה עשויה‬
‫להיות זכאית לה לפי העסקה המקורית )כאמור בסיפא לסעיף ‪1.25.11.3‬‬
‫לעיל(‪.‬‬
‫‪ 1.25.11.15‬השלמת העסקה והעברת המניות הנמכרות מ‪ Domo Chemicals -‬לבעלותה של‬
‫קולנד תתבצע ביום ‪ ,29.2.2012‬או במידה שקודם למועד האמור יתקיימו‬
‫תנאים מתלים שונים שהוסכמו בין הצדדים‪ ,‬במועד התקיימות האחרון מבין‬
‫אותם תנאים‪ .‬לאחר השלמת העסקה כאמור‪ ,‬תחזיק החברה באמצעות קולנד‬
‫ב‪ 100%-‬מהון המניות של ‪.Domo‬‬
‫‪ 1.25.12‬הסכם לרכישת גז טבעי‬
‫‪1.25.12.1‬‬
‫בהתאם לדיווח בזן מיום ‪ ,13.12.2010‬התקשרה בזן ביום ‪ 12.12.2010‬בהסכם‬
‫עם ‪ EMG‬לאספקת גז טבעי למפעלי בזן והחברות הבנות‪ ,‬וביניהן החברה‪,‬‬
‫לתקופה של עשרים )‪ (20‬שנה החל ממועד תחילת האספקה על פי העקרונות‬
‫הבאים‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫אספקת הגז תחל עם השלמת קו הולכת הגז הטבעי למפרץ חיפה וחיבור‬
‫מפעלי בזן )לרבות מפעל החברה( אליו‪ ,‬אשר‪ ,‬על פי מידע שנמסר מחברת‬
‫ההולכה‪ ,‬נתיבי הגז הטבעי לישראל בע"מ‪ ,‬צפוי‪ ,‬ככל הנראה‪ ,‬במהלך‬
‫הרבעון הראשון של ‪.2011‬‬
‫ב‪.‬‬
‫כמות הגז הטבעי השנתית אותה צפויה החברה לצרוך הנה כ‪ 2.6-‬מיליון‬
‫‪ MMBTU‬מתוך סה"כ ‪ 22.5‬עד ‪ 38‬מיליון ‪ MMBTU‬שצפויה בזן לרכוש‬
‫על‪-‬פי ההסכם‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫מחיר הגז נקבע לפי נוסחה המתבססת על מחיר הנפט‪ ,‬כולל מחירי‬
‫"רצפה" ו"תקרה" וההסכם כולל התחייבות לרכוש או לשלם ) ‪Take or‬‬
‫‪ (Pay‬בגין כמות שנתית מינימלית של גז בהיקף ובהתאם למנגנון שנקבע‬
‫בהסכם‪.‬‬
‫א ‪55 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ד‪.‬‬
‫בכפוף להשלמת חיבור מפרץ חיפה למערכת הולכת הגז הטבעי‪,‬‬
‫תתאפשר החלפת המזוט בו משתמשת החברה במתקניה כיום‪ ,‬בגז‬
‫טבעי‪ ,‬ועם ביצוע ההחלפה‪ ,‬תוכל החברה להקטין את הפליטות לאוויר‬
‫ממתקניה ולעמוד בדרישות העתידיות של הצו האישי שהוצא לה על ידי‬
‫השר להגנת הסביבה ביום ‪) 19.10.2010‬לפרטים נוספים בדבר הצו‬
‫האישי‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.21.5‬לעיל(‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫החברה מעריכה כי המעבר לשימוש בגז טבעי יביא גם להתייעלות‬
‫בצריכת האנרגיה שלה‪ ,‬לחסכון בעלויות אחזקה ולהקטנת עלויות‬
‫אנרגיה ועלויות אחרות‪ ,‬במישרין ובעקיפין‪ ,‬המוערכים בסכום‬
‫כולל לחברה–העולה על ‪ 10‬מיליון דולר לשנה‪ .‬הערכת החסכון לעיל‬
‫מחושבת לפי שנת צריכה מלאה לאחר השלמת חיבור מפעלי החברה‬
‫לקו הולכת הגז הטבעי למפרץ חיפה ועל פי מחירי הדלקים‬
‫הידועים‪ .‬נתונים אלו נכונים למועד הדוח התקופתי ואין בהם בהכרח‬
‫אינדיקציה לעתיד‪.‬‬
‫החברה צפויה לרכוש את הגז הטבעי הדרוש לה‪ ,‬מבזן‪ ,‬בתנאי "גב אל‬
‫גב" לתנאי ההסכם בו התקשרה בזן כמתואר לעיל‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫החברה סיימה את התקנת המערכות הנדרשות בחצריה לצורך קליטת הגז‬
‫הטבעי ובזן אף התקשרה עם נתיבי הגז הטבעי לישראל בע"מ בהסכם להולכתו‪,‬‬
‫לרבות הגז הנרכש עבור החברה‪.‬‬
‫על פי דיווחים שפרסמה ספקית הגז ‪ EMG‬וחברת אמפל‪ ,‬המחזיקה ‪12.5%‬‬
‫ממניותיה‪ ,‬ביום ‪ 5.2.2011‬הופסקה הזרמת גז טבעי שמקורו במצרים ע"י ‪EMG‬‬
‫עקב חבלה בקו הגז הטבעי לירדן‪ .‬החל מיום ‪ ,15.3.2011‬חודשה בהדרגה אספקת‬
‫הגז הטבעי ע"י ‪ EMG‬ללקוחותיה בישראל‪.‬‬
‫האמור לעיל בדבר המועד הצפוי לתחילת האספקה של גז טבעי למפעל החברה‪ ,‬כמו‬
‫גם החסכון הצפוי לחברה מן השימוש בגז טבעי‪ ,‬הינם בבחינת מידע צופה פני עתיד‬
‫המבוסס‪ ,‬בין היתר‪ ,‬על הערכות נתיבי הגז הטבעי לישראל בע"מ באשר למועד‬
‫השלמת מערכת הולכת הגז הטבעי למפרץ חיפה )בכל הנוגע למועד תחילת‬
‫האספקה(‪ ,‬על הערכות החברה ביחס למחירי הנפט והמזוט‪ ,‬היקף צריכת הגז‬
‫הטבעי וגורמים נוספים )בכל הנוגע לחסכון הצפוי ממעבר לשימוש בגז טבעי(‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬אין וודאות באשר למועד תחילת אספקת הגז על פי ההסכם‪ ,‬כמו גם באשר‬
‫להיקף החסכון בעקבות המעבר לשימוש בו‪.‬‬
‫א ‪56 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.26‬יעדים ואסטרטגיה עסקית‬
‫‪ 1.26.1‬החברה בוחנת את יעדיה והאסטרטגיה העסקית שלה מעת לעת‪ .‬האסטרטגיה‬
‫העסקית של החברה כוללת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬ייצור עצמי של מרבית חומרי הגלם וכן‬
‫הרחבת הפעילות מחוץ לישראל לאור מיצוי פוטנציאל חמרי הזינה בישראל‪ .‬לשם‬
‫מימוש האסטרטגיה‪ ,‬החברה פועלת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬
‫‪ 1.26.1.1‬הכנת מתקני החברה למעבר בשימוש בגז טבעי‪.‬‬
‫‪ 1.26.1.2‬מיצוי פוטנציאל הייצור המירבי של מתקני החברה‪ ,‬לאחר השלמת עסקת‬
‫המיזוג‪ ,‬תוך הפניית מקסימום חומרי זינה למתקני הייצור בהם יתנו את מירב‬
‫הערך המוסף‪.‬‬
‫‪ 1.26.1.3‬טיפול בתחומי האחריות החברתית‪ ,‬הקהילה ואיכות הסביבה‪ .‬במסגרת זאת‪,‬‬
‫בין היתר‪ ,‬החברה פועלת להקמת מתקן להשבת מים‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪1.21.3‬‬
‫לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.26.2‬הפעילות האמורה לעיל משקפת את אסטרטגיית החברה ומטבע הדברים יכול‬
‫שיחולו בה שינויים בהתאם להתפתחויות בחברה‪ ,‬בתעשיית הפולימרים בישראל‬
‫ובעולם‪ ,‬בשווקי היעד ובמאפייני הביקוש למוצרי תחום הפעילות‪ .‬הגשמת‬
‫האסטרטגיה כאמור אינה ודאית והיא כרוכה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בנסיבות וגורמים אשר‬
‫אינם בשליטת החברה‪ ,‬ובכלל זה גורמי הסיכון המפורטים בסעיף ‪ 1.29‬להלן‪.‬‬
‫‪ 1.27‬צפי להתפתחות בשנה הקרובה‬
‫בתקופת הדוח‪ ,‬עסקו החברה ובזן בשילוב המטות שלהן ובאינטגרציה של המערכות השונות‬
‫בשתי החברות‪ ,‬על מנת למקסם את התועלות מהמיזוג ביניהן‪ .‬פעילות זו צפויה להימשך‬
‫במהלך שנת ‪.2011‬‬
‫‪ 1.28‬מידע כספי לגבי דווח מגזרי‬
‫החל מיום ‪ ,1.5.2008‬לאחר רכישת ‪ ,Domo‬בקבוצה ישנם שני מגזרי פעילות הנובעים‬
‫ממיקום נכסים‪ :‬ישראל והולנד‪ .‬לגבי מידע כספי בנוגע לדווח מגזרי‪ ,‬ראה באור ‪ 31‬בדוחות‬
‫הכספיים‪.‬‬
‫א ‪57 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.29‬דיון בגורמי סיכון‬
‫הקבוצה חשופה לסיכונים העיקריים הבאים‪:‬‬
‫‪ 1.29.1‬סיכוני מקרו‬
‫‪ 1.29.1.1‬האטה כלכלית – משבר כלכלי פיננסי גלובאלי ‪ -‬הביקוש למוצרי הקבוצה מושפע‬
‫מגורמים שונים כמתואר בסעיף ‪ 1.6.1.1‬לעיל‪ .‬מוצרי החברה נמצאים בשמוש‬
‫בקשת רחבה של תעשיות ויישומים ‪ -‬תעשיית הרכב‪ ,‬ריהוט גן‪ ,‬בדים לא ארוגים‪,‬‬
‫אריזות מזון ועוד‪ .‬האטה כלכלית עולמית גורמת לירידה בביקושים בשיעורים‬
‫משתנים בתעשיות השונות ולירידה בסך הביקוש העולמי למוצרי החברה וירידה‬
‫ברווחיות‪ .‬בסוף שנת ‪ 2008‬ובמהלך שנת ‪ ,2009‬הורגש בשווקים משבר כלכלי‪,‬‬
‫אשר הופיע לראשונה בשווקים הפיננסיים והתפשט גם אל השווקים הריאליים‪.‬‬
‫בתחום פעילות החברה‪ ,‬בא המשבר לידי ביטוי בצמצום משמעותי של הביקוש‬
‫ובירידת מחירים משמעותית‪ .‬כתוצאה ממיתון ומהאטה כלכלית‪ ,‬לרבות‬
‫התחדשות המשבר המתואר לעיל או העמקתו‪ ,‬עלולים להיפגע רווחי החברה‬
‫והיקף פעילותה‪.‬‬
‫‪ 1.29.1.2‬האטה כלכלית או מיתון בשוק המקומי ‪ -‬הביקוש למוצרי החברה מושפע‬
‫מגורמים שונים כמתואר בסעיף ‪ 1.6.1.1‬לדוח‪ .‬מוצרי החברה משמשים כחומר‬
‫גלם לתעשיית הפלסטיקה והגומי בישראל‪ .‬תעשייה זו מייצאת לחו"ל כ‪50%-‬‬
‫מסך המכירות שלה‪ .‬לפיכך‪ ,‬קיימת השפעה עקיפה מהותית של מצב השוק‬
‫העולמי על הביקוש למוצרי החברה בישראל‪ .‬בנוסף‪ ,‬האטה בשוק המקומי או‬
‫כניסה למיתון‪ ,‬עשויים להשפיע באופן מהותי לרעה על הכנסות החברה‪ ,‬נוכח‬
‫צמצום ברכישת מוצרי החברה‪ .‬המצב המתואר עלול להשפיע על היקף ההזמנות‬
‫המתקבלות בידי החברה בשוק המקומי ועל רמת המחירים שהחברה תקבל בגין‬
‫מכירת מוצריה‪ ,‬וכן על היקף הפעילות של החברה בכללותה‪ .‬כמו כן‪ ,‬עשויים‬
‫האטה או מיתון לגרום לחשיפת החברה לעליית הסיכון הפיננסי של הלקוחות‪.‬‬
‫החברה עוקבת אחר מצבם הפיננסי של לקוחותיה‪ ,‬ומתאימה את היקף‬
‫המכירות‪ ,‬הביטחונות‪ ,‬הסדרי ניכיון חובות לקוחות ואופן הגביה הנדרשים‬
‫בהתאם לרמת הסיכון אותה היא מייחסת ללקוחותיה‪.‬‬
‫‪ 1.29.1.3‬הרעה במצב הגיאופוליטי של מדינת ישראל ‪ -‬תנאים ביטחוניים‪ ,‬פוליטיים‬
‫וכלכליים במדינת ישראל משפיעים באופן ישיר על עסקי החברה‪ .‬במהלך‬
‫העשורים האחרונים התרחשו עימותים מזויינים בין ישראל ושכנותיה הערביות‬
‫ובינה לבין גורמים פלשתיניים ביהודה ושומרון וברצועת עזה‪.‬‬
‫החברה ממוקמת במפרץ חיפה‪ .‬בעקבות המלחמה בצפון המדינה ובלבנון החל‬
‫מאמצע יולי ‪ 2006‬ועד אמצע אוגוסט ‪ ,2006‬הושבתו מתקני החברה והופסקה כל‬
‫פעילות לא חיונית אחרת‪ .‬לחברה נגרמו נזקים מהותיים כתוצאה מההשבתה‪.‬‬
‫א ‪58 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫הסלמה של אירוע כלשהו אל מול שכנותיה של ישראל‪ ,‬ובעיקר לבנון‪ ,‬סוריה או‬
‫אירן‪ ,‬עלולה להביא להתלקחות מחודשת של עימות מזויין מול לבנון או מדינות‬
‫אחרות‪ ,‬אשר יכול ויאלץ את החברה להשבית את מתקניה‪ ,‬כולם או חלקם‪ ,‬או‬
‫עלול להביא לפגיעה פיזית במתקני החברה‪ .‬בנוסף‪ ,‬פעולות טרור שמקורן‬
‫בישראל שיכוונו לנכסי החברה יכול שיאלצו את החברה להשעות פעילויות או‬
‫להשבית מתקניה‪ .‬התקפות מסוג זה‪ ,‬יכול שתהיה לה השפעה מהותית לרעה על‬
‫עסקיה של החברה‪ ,‬תוצאותיה הפיננסיות ועל פעילותה‪.‬‬
‫ביטוחי החברה כוללים כיסוי גם לנזקי מלחמה‪ .‬מס רכוש מעניק פיצוי לנזקים‬
‫ישירים‪ ,‬להפסדים הנובעים כתוצאה ממלחמה‪ ,‬לאחר מיצוי כל האפשרויות‬
‫לקבלת פיצוי מחברות הביטוח או על סכומים שאינם מוחזרים על ידי הביטוח‬
‫)כגון השתתפות עצמית(‪ ,‬אך עם זאת פיצוי כאמור עלול שלא לכסות אובדן‬
‫רווחים‪.‬‬
‫לבזן הסכם לאספקת גז טבעי ממצרים‪ ,‬עם חברת ‪ EMG‬לרבות עבור החברה‪.‬‬
‫רכישה זו הינה במסגרת ההסכמים הבינמדינתיים שבין ישראל למצרים‪.‬‬
‫בעקבות השינויים הפוליטיים במצרים‪ ,‬הודיעה המועצה הצבאית העליונה‬
‫במצרדים כי מצרים תכבד את ההסכמים הבינלאומיים להם היא צד‪ .‬אי כיבוד‬
‫ההסכמים הבינמדינתיים ו‪/‬או ההסכמים להם החברה הינה צד‪ ,‬עלולה לשבש או‬
‫למנוע אספקת גז טבעי ממקור זה ולהשפיע לרעה על פעילות החברה‪ .‬לפרטים‬
‫נוספים ראה גם סעיף ‪.1.25.12‬‬
‫‪ 1.29.1.4‬אסון טבע‪ ,‬לרבות רעידת אדמה – מקרה של אסון טבע‪ ,‬לרבות רעידת אדמה‬
‫עלול לגרום לפגיעה פיזית באדם וברכוש של החברה או של צדדים שלישיים‪,‬‬
‫לפגיעה בסביבה‪ ,‬להשבתת המתקן שבתקלה ולהשבתת מתקני הייצור אחרים‬
‫הפועלים בשילוב או בסמיכות עם המתקן שבו אירע האירוע או התקלה‪.‬‬
‫הואיל ומתקני הייצור של החברה ממוקמים באתר אחד‪ ,‬ייתכן כי אסון טבע‪,‬‬
‫יובילו לפגיעה עד כדי הפסקה של כלל פעילות החברה ומתקניה‪.‬‬
‫החברה מבטחת עצמה בגין סיכונים אלה )ראה סעיף ‪ 1.24.1.1‬לדוח(‪ ,‬אך עם זאת‬
‫בפוליסות הרלוונטיות נקבעה השתתפות עצמית וכן ייתכן שהפיצוי שישולם ע"י‬
‫המבטחים על פי הפוליסות‪ ,‬לא יכסה ו‪/‬או לא יכסה במלואם את הנזקים אשר‬
‫ייגרמו לחברה עקב אסון טבע כאמור‪.‬‬
‫‪ 1.29.1.5‬חשיפה לשינויים בשערי החליפין ‪ -‬החברה פועלת בשוק דולרי ועל כן חלק ניכר‬
‫מנכסיה והתחייבויותיה השוטפים הינם בדולרים או צמודים לדולר ומרבית‬
‫האשראי לזמן ארוך הינו דולרי‪ .‬חלק ממכירות החברה וכן חלק ניכר מהוצאות‬
‫התפעול והאחזקה של החברה נקובים בשקלים ויוצרים לחברה חשיפה כלכלית‬
‫לסיכונים הנובעים משינויים בשער החליפין של השקל לדולר וזאת – בין היתר‬
‫כתוצאה מפערי העיתוי שקיימים בין מועד קביעת מחירי המכירה בשקלים עד‬
‫מועד קבלת התשלום‪ ,‬במקרה שבפער בין מועדים אלה חל ייסוף בשקל ביחס‬
‫לדולר‪.‬‬
‫א ‪59 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫עם יישום תקני ה‪ IFRS-‬עברה החברה לדווח בדולר‪ ,‬אשר הוגדר כמטבע‬
‫הפונקציונלי של החברה‪ ,‬ולפיכך קטנה מאד חשיפתה החשבונאית של החברה‬
‫לשינויים בשער החליפין שקל‪/‬דולר‪ ,‬למעט אותו חלק מהתחייבויותיה ונכסיה‬
‫של החברה‪ ,‬הנקובים בש"ח‪.‬‬
‫‪ 1.29.1.6‬חשיפה לאינפלציה ‪ -‬החברה מממנת חלק מפעילותה באמצעות אגרות חוב‬
‫שקליות הצמודות למדד המחירים לצרכן בישראל ולפיכך החברה חשופה‬
‫לאינפלציה בישראל‪.‬‬
‫‪ 1.29.1.7‬חשיפה לשינויים בשעור הריבית‪ -‬לחברה הלוואות והתחייבויות בדולרים‬
‫נושאות ריבית משתנה )כל ‪ 3‬ו‪ 6 -‬חודשים( המבוססת על ‪ LIBOR‬בתוספת מרווח‬
‫בנקאי‪ .‬עליה בשיעורי הריבית המשתנה תגרום לגידול בהוצאות המימון של‬
‫החברה‪ .‬החברה עושה שימוש מפעם לפעם בעסקות החלפת שיעורי ריבית )‪(IRS‬‬
‫ובאופציות ריבית על מנת להקטין את החשיפה לשינויים בשיעורי הריבית‪.‬‬
‫גידור סיכונים ‪ -‬החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים שונים על מנת להגן באופן חלקי‬
‫על החשיפה הכלכלית בשל שינויים בשער חליפין )ראה סעיף ‪ 1.29.1.5‬לדוח(; אינפלציה‬
‫)ראה סעיף ‪ 1.29.1.6‬לדוח(; ושעורי ריבית )ראה סעיף ‪ 1.29.1.7‬לדוח(‪ .‬לפרטים נוספים‬
‫באשר למדיניות ההגנה‪ ,‬ראה באור ‪ 27‬לדוחות הכספיים‪ .‬ההגנות שמבצעת החברה כאמור‪,‬‬
‫בהיותן חלקיות‪ ,‬אינן מגדרות את מלוא חשיפת החברה בגין כל אחד מהסיכונים האמורים‬
‫לעיל‪.‬‬
‫החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים‪ ,‬לרבות שימוש במכשירים פיננסיים נגזרים‪ ,‬על‬
‫מנת לצמצם חשיפה לסיכוני מטבע ולסיכון ריבית‪ .‬תחת ה‪ ,IFRS -‬על מנת שעיסקה‬
‫במכשירים פיננסיים תחשב כעיסקת גידור חשבונאי יש לעמוד במספר תנאים‪ ,‬לרבות‬
‫תנאים לגבי ייעוד המכשיר‪ ,‬עמידה בדרישות תיעוד קפדניות ואפקטיביות גידור גבוהה‬
‫בתחילת ומהלך הגידור כולו‪ .‬בהתאם ל‪ ,IFRS -‬שינויים בשווי ההוגן בגין מכשירים‬
‫פיננסיים נגזרים שאינם מקיימים את התנאים הנדרשים לגידור חשבונאי‪ ,‬נזקפים מיידית‬
‫לרווח והפסד בכל התקופה‪ .‬חלק מן העיסקאות אשר מבצעת החברה במכשירים פיננסיים‬
‫לצמצום החשיפה‪ ,‬כאמור לעיל‪ ,‬אינן עומדות בתנאי הגידור שנקבעו בתקינה הבינלאומית‪,‬‬
‫ולפיכך‪ ,‬במעבר ל‪ IFRS -‬המכשירים הפיננסיים האמורים נמדדים לפי שווי הוגן כאשר‬
‫השינויים בשווי ההוגן נזקפים מיידית לרווח והפסד‪.‬‬
‫א ‪60 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.29.1.8‬שביתות והשבתות במשק ‪ -‬שביתות כלליות במשק הישראלי ובייחוד השבתת‬
‫הנמלים ו‪/‬או השבתות בחברות התשתית להזרמת דלק ו‪/‬או שביתות במתקני‬
‫החברה )שרוב מכריע של עובדיה מאוגדים ומועסקים בהתאם להסכמים‬
‫קיבוציים מיוחדים(‪ ,‬עלולות למנוע קבלת חומרי גלם )אם במישרין ואם בעקיפין‬
‫במקרה של מניעת חומרי גלם לבזן‪ ,‬אשר בתורה מספקת את חומרי הזינה‬
‫הדרושים לפעילות הייצור של החברה(‪ ,‬למנוע האפשרות לייצא את מוצרי‬
‫החברה ופגיעה ביכולתה של החברה לייצר את מוצריה ולספק הזמנות במועדן‬
‫ובכך לפגוע ביכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותה כלפי לקוחותיה‪ ,‬דבר‬
‫העלול לפגוע בהכנסות החברה ובמוניטין שהחברה יצרה לעצמה‪ .‬מעבר לכך‬
‫עיכובים בהגעת מוצרי היבוא‪ ,‬הן במישרין והן בעקיפין‪ -‬לבזן‪ ,‬עלולים לגרום‬
‫לעצירה מוחלטת של מערך הייצור ולהסב עלויות משמעותיות לחברה‪.‬‬
‫‪ 1.29.2‬סיכונים ענפיים‬
‫‪ 1.29.2.1‬תקנות ותקנים בנושא איכות הסביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות ‪ -‬על חברות בתחומי‬
‫פעילותה של החברה‪ ,‬חלה רגולציה מקיפה )ראה סעיף ‪ 1.21‬לעיל(‪ .‬מתקני הייצור‬
‫של החברה כפופים לתקני איכות סביבה ביחס לזיהום אוויר‪ ,‬פינוי שפכים‪,‬‬
‫שימוש וטיפול בחומרים מסוכנים‪ ,‬אופן סילוק הפסולת וטיהור זיהום סביבתי‬
‫קיים‪ .‬במהלך השנים חלה החמרה רציפה בדרישות איכות הסביבה‪ ,‬לרבות‬
‫באמצעות חקיקה סביבתית חדשה‪ ,‬בפרשנות הניתנת לדינים בתחום זה‬
‫ובאכיפת תקני איכות סביבה‪ .‬החמרה נוספת ברגולציה ו‪/‬או בפרשנות ו‪/‬או‬
‫באכיפה כאמור‪ ,‬שתוחל על תחום פעילותה של החברה או על החברה באופן‬
‫ספציפי‪ ,‬עלולה לגרום לחברה להוצאות ולהשקעות בהיקפים גדולים‪ ,‬מעבר‬
‫לתכניות ההשקעה הקיימות‪ ,‬ואף לפגוע בתוצאות פעילותה של החברה‪.‬‬
‫בידי החברה היתרים ורשיונות שונים בנושאי איכות סביבה המגדירים את‬
‫התנאים לניהול פעילותה של החברה‪ .‬בניית מתקנים חדשים או הרחבת‬
‫המתקנים הקיימים דורשת קבלת היתרים ורשיונות חדשים או נוספים ובעתיד‪,‬‬
‫תיזקק החברה להיתרים נוספים‪ ,‬לרבות היתרים מכוח חוק אוויר נקי‪,‬‬
‫התשס"ח‪ .2008-‬תנאי ההיתרים והרשיונות עלולים להשתנות על ידי הרגולטור‬
‫הרלבנטי‪ .‬כמו כן‪ ,‬הפרה של תנאי הרשיונות‪ ,‬ההיתרים או הוראהת רגולוטוריות‬
‫אחרות‪ ,‬עלולה לגרום להטלת קנסות‪ ,‬סנקציות פליליות‪ ,‬ביטול רשיונות והגבלות‬
‫על פעילות מתקנים עד כדי סגירת מתקנים‪ .‬אי מתן היתרים חדשים הנדרשים‬
‫לחברה‪ ,‬החמרה‪ ,‬שלילה או שינוי בהיתרים‪ ,‬ברשיונות או בתנאיהם עלולים‬
‫להשפיע לרעה על מצבה הכספי של החברה ותוצאות פעילותה‪.‬‬
‫נכון למועד הדוח‪ ,‬נתקבלו מספר חוקים חדשים ונדונות מספר הצעות חוק‬
‫בשלבים מוקדמים העוסקות בהחמרת הרגולציה והאכיפה בנושא איכות‬
‫הסביבה‪ .‬לפרטים נוספים אודות נושא איכות הסביבה והרגולציה החלה בתחום‪,‬‬
‫לרבות השפעה אפשרית של חקיקה עתידית‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.21‬לדוח‪.‬‬
‫א ‪61 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.29.2.2‬תחרות ‪ -‬מאחר שרוב מוצרי הקבוצה מוגדרים כסחורות )‪(Commodities‬‬
‫וקיימים עבורם מחירים בינלאומיים‪ ,‬ההתמודדות מול התחרות היא בעיקר על‬
‫המחירים השוררים בארץ או באזור בו הלקוח מבקש לקבל את הסחורה‪.‬‬
‫‪ 1.29.2.3‬סיכוני מרווח ‪ -‬המרווח ממנו נהנית החברה נקבע ע"י ההפרש בין מחירי מוצרי‬
‫הקבוצה‪ ,‬הנקבעים בשווקים הבינלאומיים ונתונים לתנודות חריפות הנובעות‬
‫משינויים בהיצע וביקוש לבין מחירי חומרי הזינה ‪ ,‬הנתונים אף הם לתנודות‬
‫חריפות אשר אינן חופפות בהכרח את התנודות במחירי המוצרים‪ .‬לחומרי הזינה‬
‫קיימים שווקים עתידיים משוכללים‪ ,‬בעוד למוצרי הקבוצה השווקים העתידיים‬
‫עדיין אינן משוכללים‪ .‬החברה מבצעת הגנה חלקית על מחירי מוצרי הקבוצה‪.‬‬
‫‪ 1.29.2.4‬סינרגיה ותלות הדדית בין מתקני הייצור ‪ -‬מתקני הייצור של החברה פועלים‬
‫כתשלובת אחת ותלויים הדדית בפעולתם הרצופה והמלאה בכל אחד‬
‫מהמתקנים האחרים‪ .‬מתקני הייצור חשופים מעת לעת לארועים ותקלות‬
‫העלולים לגרום לפגיעה פיזית באדם וברכוש של החברה או של צדדים שלישיים‪,‬‬
‫לפגיעה בסביבה ולהשבתת מתקני הייצור‪.‬‬
‫‪ 1.29.2.5‬חשיפה בגין אירועים ותקלות בלתי צפויים במתקני הייצור לרבות תאונות ‪-‬‬
‫מתקני הייצור בתחומי פעילותה של החברה ושל מפעלים סמוכים‪ ,‬פועלים‬
‫ברציפות בתנאים פיזיקליים וכימיים קשים והם חשופים‪ ,‬מעת לעת‪ ,‬לאירועים‪,‬‬
‫לתקלות – לרבות במערכות מידע ועיבוד נתונים ולתאונות העלולים לגרום‬
‫לפגיעה פיזית באדם וברכוש של החברה או של צדדים שלישיים‪ ,‬לפגיעה‬
‫בסביבה‪ ,‬להשבתת המתקן שבתקלה ולהשבתת מתקני הייצור אחרים הפועלים‬
‫בשילוב או בסמיכות עם המתקן שבו אירע האירוע או התקלה‪.‬‬
‫הואיל ומתקני הייצור של החברה ממוקמים באתר אחד‪ ,‬ייתכן כי אירוע או‬
‫תקלה‪ ,‬יובילו לפגיעה עד כדי הפסקה של כלל פעילות החברה ומתקניה‪ .‬פעילות‬
‫הייצור של החברה נשלטת באמצעות מערכות מידע מתקדמות‪ ,‬תקלה במערכות‬
‫אלו עלולה לפגוע בפעילות הייצור של החברה כאמור לעיל‪.‬‬
‫החברה מבטחת עצמה בגין סיכונים אלה )ראה סעיף ‪ 1.24.1.1‬לדוח(‪ ,‬אך עם זאת‬
‫בפוליסות הרלוונטיות נקבעה השתתפות עצמית וכן ייתכן שהפיצוי שישולם ע"י‬
‫המבטחים על פי הפוליסות‪ ,‬לא יכסה ו‪/‬או לא יכסה במלואם את הנזקים אשר‬
‫ייגרמו לחברה עקב אירוע או תקלה כאמור‪.‬‬
‫א ‪62 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.29.3‬סיכונים מיוחדים לקבוצה‬
‫‪ 1.29.3.1‬חבות בגין אי עמידה בחוקים ובתקנות בנושאי סביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות ‪-‬‬
‫החברה עלולה לשאת בחבות משמעותית )ובכלל זה קנסות כבדים( בגין חריגה‬
‫ו‪/‬או הפרה של חוקים ותקנות בתחומי איכות סביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח של החברה נותנות כיסוי חלקי בלבד לסיכונים אלה‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬החברה עלולה להיות מושא לתביעות הטוענות לנזק גוף או נזק לרכוש‬
‫עקב היחשפות לחומרים מסוכנים‪.‬‬
‫‪ 1.29.3.2‬הליכים משפטיים בקשר לקישון ‪ -‬החברה‪ ,‬בזן וגדיב‪ ,‬יחד עם מפעלים רבים‬
‫אחרים וכן רשויות וגורמים אחרים‪ ,‬נתבעה במספר הליכים לפיצוי על נזקי גוף‬
‫ורכוש שלטענת התובעים נגרמו בגין זיהום נחל הקישון‪ .‬כמו כן הוגשו הודעות‬
‫צד ג' כנגד החברה לקבלת צו מניעה אשר יפסיק לאלתר הזרמת שפכיהן לנחל‬
‫הקישון וכן למתן צו עשה להשבת מצב הנחל לקדמותו‪ .‬במקרה בו תחויב‬
‫החברה לפיצוי התובעים בתביעות הקישון בגין נזקי גוף ורכוש‪ ,‬או אם יינתנו‬
‫צווים כאמור‪ ,‬עלול הדבר להטיל נטל כלכלי כבד על החברה; ככל שתינתן‬
‫הוראה כדין‪ ,‬המחייבת את החברה‪ ,‬לחדול מהזרמת תמלחות לנחל הקישון בלוח‬
‫זמנים קצר מן הדרוש להשלמת פתרון חלופי‪ ,‬תיגרם לחברה פגיעה בפעילותה‬
‫השוטפת ובתוצאותיה העסקיות‪ .‬לפרטים נוספים בדבר מצב התביעות נגד‬
‫החברה בקשר לנחל הקישון‪ ,‬ולהערכות החברה בנוגע לחשיפתה לתביעות אלה‪,‬‬
‫ראה באור ‪19‬ב)‪(4‬א לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.29.3.3‬סיכוני אשראי ללקוחות ‪ -‬ראה סעיף ‪ 1.18.2‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.29.3.4‬תלות בספק ‪ -‬לחברה קיימת תלות בבזן כספק מרכזי של חומרי זינה עיקריים‬
‫)ראה סעיף ‪ 1.17.3‬לעיל(‪ .‬ל‪ Domo-‬תלות ב‪ Bassel SPA -‬כספק מרכזי של חומרי‬
‫זינה )ראה סעיף ‪ 1.17.9‬לעיל(‪.‬‬
‫‪ 1.29.3.5‬עיכוב בהגעת גז טבעי למפרץ חיפה או שיבוש באספקתו ‪ -‬בהתאם להערכות‬
‫משרד התשתיות הלאומיות ונתג"ז‪ ,‬המקימה את מערכת ההולכה של גז טבעי‬
‫בישראל‪ ,‬היה אמור גז טבעי להגיע למפרץ חיפה בשנת ‪ .2009‬למועד פרסום‬
‫הדוח‪ ,‬חל עיכוב במועד הגעת הגז הטבעי‪ ,‬והוא צפוי להגיע למפרץ חיפה במהלך‬
‫הרבעון הראשון של שנת ‪ .2011‬בהתאם לצו האישי שהוצא לחברה באוקטובר‬
‫‪ ,2010‬תקני הפליטה המרביים ממתקניה‪ ,‬יופחתו בתום ‪ 18‬חודשים מכניסת הצו‬
‫לתוקף‪ ,‬לרמות המתאימות לשימוש בגז טבעי‪ ,‬ללא תלות בשאלה אם באותו‬
‫מועד כבר ניתן יהיה להשתמש בגז טבעי במפרץ חיפה‪ .‬ככל שבאותו מועד לא‬
‫ניתן יהיה להשתמש בגז טבעי בחברה‪ ,‬עלולות פעילות החברה ותוצאותיה‬
‫העסקיות להיפגע פגיעה מהותית‪ .‬בזן התקשרה עם חברת ‪ EMG‬בהסכם‬
‫לרכישת גז טבעי לצורך מפעלה ומפעלי החברות הבנות‪ ,‬ביניהן החברה‪.‬‬
‫א ‪63 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫על פי ההסכם‪ ,‬אמור הספק‪ ,‬אשר רוכש את הגז הטבעי לצורך אספקתו לחברה‬
‫מספקים מצריים‪ ,‬להתחיל באספקת גז טבעי עם חיבור מערכת הולכת הגז‬
‫הטבעי למפרץ חיפה‪ .‬בחודש פברואר ‪ ,2011‬נפסקה אספקת גז טבעי לישראל ע"י‬
‫חברת ‪ ,EMG‬עקב פיצוץ ושריפה בקו המוביל גז טבעי לירדן‪ ,‬אשר היתה לו‬
‫השפעה על קו ההולכה לישראל‪ .‬עפ"י דיווחי ‪ EMG‬מתבצעי בקו המוליך גז טבעי‬
‫לישראל התיקונים הנדרשים על מנת לחדש את אספקת הגז לישראל ולמועד‬
‫הדוח‪.....‬עיכוב בתחילת אספקת הגז או שיבוש באספקתו לאחר מכן‪ ,‬עלולים‬
‫לפגוע פגיעה מהותית בפעילות החברה‪.‬‬
‫‪ 1.29.3.6‬עיכוב בהליכי תכנון ובנייה ‪ -‬היתרי בניה במתחם מפעלה של החברה‪ ,‬ניתנים ע"י‬
‫ועדה משותפת לתכנון ולבניין למתחם בזן ומאושרים ע"י הוועדה המחוזית‬
‫לתכנון ובניה‪ ,‬מחוז חיפה‪ .‬יתכן‪ ,‬כי בעקבות הפקדת תכנית בניין עיר למתחם‪,‬‬
‫יווצרו עיכובים או קשיים בקבלת היתרי בניה במתחם‪ .‬עיכובים או קשיים‬
‫כאמור‪ ,‬עלולים לפגוע ביכולתה של החברה לבנות מתקנים הנדרשים לצרכיה‬
‫התפעוליים והעסקיים‪.‬‬
‫א ‪64 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.29.4‬טבלת גורמי סיכון‬
‫בטבלה להלן מוצגים גורמי הסיכון שתוארו לעיל על פי טיבם ומידת השפעתם על‬
‫עסקי הקבוצה‪:‬‬
‫השפעה‬
‫גדולה‬
‫הסיכון‬
‫השפעה‬
‫בינונית‬
‫השפעה‬
‫קטנה‬
‫סיכוני מקרו‬
‫האטה כלכלית – משבר כלכלי פיננסי גלובאלי‬
‫‪+‬‬
‫האטה כלכלית או מיתון בשוק המקומי‬
‫‪+‬‬
‫הרעה במצב הגיאופוליטי של מדינת ישראל‬
‫‪+‬‬
‫אסון טבע לרבות רעידת אדמה‬
‫‪+‬‬
‫‪+‬‬
‫חשיפה לשינויים בשערי החליפין‬
‫חשיפה לאינפלציה‬
‫‪+‬‬
‫חשיפה לשינויים בשעור הריבית‬
‫‪+‬‬
‫‪+‬‬
‫שביתות והשבתות‬
‫סיכונים ענפיים‬
‫תקנות ותקנים בנושא איכות הסביבה‪ ,‬בריאות‬
‫ובטיחות‬
‫‪+‬‬
‫‪+‬‬
‫תחרות‬
‫סיכוני מרווח‬
‫‪+‬‬
‫סינרגיה ותלות הדדית בין מתקני היצור‬
‫‪+‬‬
‫חשיפה בגין אירועים ותקלות בלתי צפויים‬
‫במתקני הייצור לרבות תאונות‬
‫סיכונים מיוחדים לקבוצה‬
‫חבות בגין אי עמידה בחוקים ובתקנות בנושאי‬
‫סביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות‬
‫הליכים משפטיים בקשר לקישון‬
‫‪+‬‬
‫סיכוני אשראי ללקוחות‬
‫‪+‬‬
‫תלות בספק‬
‫‪+‬‬
‫עיכוב בהגעת גז טבעי למפרץ חיפה או שיבוש‬
‫באספקתו‬
‫‪+‬‬
‫‪+‬‬
‫עיכוב בהליכי תכנון ובניה‬
‫א ‪65 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון באשר למצב עסקי התאגיד‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2010‬‬
‫דירקטוריון החברה מתכבד להגיש בזאת את דוח הדירקטוריון על מצב עסקי התאגיד לשנה שהסתיימה‬
‫ביום ‪") 31.12.2010‬תקופת הדוח"(‪ .‬הדוח מוגש בהנחה שבפני הקורא מונח גם פרק תיאור עסקי התאגיד‬
‫לאותה תקופה‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫תאור החברה‬
‫‪ .1.1‬כללי‬
‫כרמל אולפינים בע"מ )להלן – "החברה"( ביחד עם החברות הבנות שלה )להלן –‬
‫"הקבוצה"(‪ ,‬הינן חברות תעשייתיות הפועלות בתחום הפטרוכימיה ועוסקות בייצור ושיווק‬
‫של פולימרים )בעיקר פוליאתילן בצפיפות נמוכה ופוליפרופילן( )"מוצרי הקבוצה"(‬
‫המשמשים בעיקר כחומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪ .‬כמו כן‪ ,‬מייצרת החברה מונומרים‬
‫)אתילן ופרופילן( המשמשים כחומר גלם לייצור הפולימרים‪ .‬החברה‪ ,‬באמצעות חברה בת‬
‫שלה‪ ,‬עוסקת במידת הצורך ביבוא ושיווק של פולימרים משלימים למוצרי החברה‪ .‬כמו כן‪,‬‬
‫מחזיקה החברה‪ ,‬באמצעות חברה בת בבעלות מלאה‪ ,‬ב‪ 49%-‬מהון המניות של ‪Domo‬‬
‫‪) Polypropylene B.V‬להלן ‪" -‬דומו"(‪ ,‬חברה המאוגדת בהולנד ועוסקת בייצור ושיווק של‬
‫פוליפרופילן‪ .‬בשל מערך האופציות אשר נקבע בהסכם הרכישה של מניות דומו‪ ,‬מאחדת‬
‫החברה את תוצאות הפעילות של דומו באופן מלא‪.‬‬
‫‪ .1.2‬הסביבה העסקית ורווחיות החברה‬
‫הגורם העיקרי המשפיע על התוצאות הכספיות של החברה‪ ,‬הוא המרווח בין ההכנסות‬
‫ממכירות הפולימרים אותם מוכרת החברה לבין עלות חומרי הזינה )בעיקר‪ ,‬נפטא וגפ"מ(‪,‬‬
‫שרוכשת החברה‪.‬‬
‫גובה המרווח מושפע מרמת המחירים של חומרי הזינה‪ ,‬התלויה – בין היתר ‪ -‬במחירי הנפט‬
‫הגולמי‪ ,‬וכן ממחירי המוצרים המיוצרים במתקני החברה‪ ,‬המושפעים בין היתר‬
‫מהמחזוריות ברמות הביקוש וההיצע בעולם כולו‪ .‬הגידול בביקושים למוצרים פלסטיים‬
‫בעולם מושפע מהתפתחות רמת החיים ושינויים במצב הכלכלי‪ .‬השינויים בהיצע‪ ,‬לעומת‬
‫זאת‪ ,‬תלויים בתזמון הפעלת מתקנים חדשים‪ .‬כתוצאה מהדינאמיקה בין הביקוש להיצע‬
‫נוצרת בעולם מחזוריות של גאות ושפל‪ ,‬בביקושים ובמחירים של מוצרי החברה‪ ,‬בתדירות‬
‫של כ‪ 10 -‬שנים‪.‬‬
‫בתקופת הדוח עמדו המחירים הממוצעים של הפוליפרופילן והנפטא על כ‪ 1,514 -‬ו‪704 -‬‬
‫דולר לטון בהתאמה‪ ,‬זאת לעומת מחירים ממוצעים של הפוליפרופילן והנפטא אשר עמדו‬
‫על כ‪ 1,115 -‬ו‪ 526 -‬דולר לטון בהתאמה בתקופה המקבילה אשתקד ‪ .‬כתוצאה מכך‪ ,‬חל‬
‫שיפור במרווחי החברה‪.‬‬
‫לאחר תאריך הדוח‪ ,‬כ‪ 50%-‬ממתקני הפולימרים ביפן הודממו בעקבות רעידת האדמה‬
‫והצונמי‪ .‬הדבר יביא לחוסר במוצרי פולימרים ביפן‪ .‬לא ניתן להעריך את ההשפעה על מחירי‬
‫השוק כתוצאה מארוע זה‪.‬‬
‫ב‪1 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫להלן תרשים המתאר את התפתחות מחירי הפולימרים והנפטא בשנת ‪) 2010‬בדולר לטון(‪:‬‬
‫טון‪$/‬‬
‫מחירים‬
‫‪1,800‬‬
‫‪1,650‬‬
‫‪1,500‬‬
‫‪1,350‬‬
‫‪1,200‬‬
‫‪1,050‬‬
‫‪900‬‬
‫‪750‬‬
‫‪600‬‬
‫‪450‬‬
‫‪300‬‬
‫‪01/2009 02/2009 04/2009 06/2009 07/2009 09/2009 11/2009 12/2009 02/2010 04/2010 05/2010 07/2010 09/2010 10/2010 12/2010‬‬
‫‪Naphtha‬‬
‫‪Polyethylene‬‬
‫‪Polypropylene‬‬
‫מקור‪CMAI :‬‬
‫בתקופת הדוח‪ ,‬עלה הביקוש באירופה לפולימרים‪ ,‬זאת בהשוואה לתקופה המקבילה‬
‫אשתקד‪ ,‬כתוצאה מכך חלה עלייה במחירי מוצרי הקבוצה‪ .‬לעומת זאת‪ ,‬במזרח הרחוק‬
‫ובמדינות המפרץ הפרסי‪ ,‬עקב הפעלתם של מתקני ייצור חדשים בסין ובמדינות המפרץ‬
‫הפרסי‪ ,‬חלה ירידת מחירים בהשוואה לתקופה המקבילה‪ .‬בעקבות כך‪ ,‬פער המחירים בין‬
‫אירופה למזרח אסיה גבוה מהממוצע של השנים האחרונות‪.‬‬
‫בתקופת הדוח הסתכם הרווח הנקי בכ‪ 72 -‬מליון דולר לעומת כ‪ 22 -‬מליון דולר בתקופה‬
‫המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫הרווח התפעולי המאוחד הסתכם בתקופת הדוח בכ‪ 65 -‬מליון דולר לעומת כ‪ 16 -‬מליון‬
‫דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫להלן פירוט הגורמים העיקריים לשינוי ברווח התפעולי המאוחד )במליוני דולר(‪:‬‬
‫עלייה במרווח סל המוצרים‬
‫‪2010‬‬
‫לעומת‬
‫‪2009‬‬
‫‪66‬‬
‫קיטון בכמויות המכירה‬
‫)‪(20‬‬
‫ירידה בהוצאות הייצור‬
‫‪2‬‬
‫ירידה בהוצאות מכירה‪ ,‬הנהלה וכלליות‬
‫‪1‬‬
‫סה"כ שינוי ברווח התפעולי‬
‫‪49‬‬
‫ב‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.2‬‬
‫מצב כספי‬
‫‪ .2.1‬נכסים שוטפים‬
‫יתרת הנכסים השוטפים ליום ‪ 31.12.2010‬עלתה בסך של כ‪ 39 -‬מליון דולר לעומת היתרה‬
‫ליום ‪ .31.12.2009‬העלייה נובעת בעיקרה מעלייה ביתרת הלקוחות בסך של כ‪ 60 -‬מליון‬
‫דולר )בעיקר עקב עלייה במחירי המכירה של מוצרי הקבוצה(‪ ,‬בקיזוז ירידה ביתרות‬
‫המזומנים ושווי מזומנים בסך של כ‪ 15 -‬מליון דולר‪ ,‬ירידה ביתרות החייבים והמלאי בסך‬
‫של כ‪ 8 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .2.2‬נכסים שאינם שוטפים‬
‫יתרת הנכסים שאינם שוטפים ליום ‪ 31.12.2010‬עלתה בסך של כ‪ 28 -‬מליון דולר לעומת‬
‫היתרה ליום ‪ .31.12.2009‬העלייה נובעת בעיקרה מעלייה בנכסים הפיננסיים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד בסך של כ‪ 34 -‬מליון דולר בקיזוז ירידה בסעיף הרכוש הקבוע והנכסים הבלתי‬
‫מוחשיים בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .2.3‬התחייבויות שוטפות‬
‫יתרת ההתחייבויות השוטפות ליום ‪ 31.12.2010‬ירדה בסך של כ‪ 3 -‬מליון דולר לעומת‬
‫היתרה ליום ‪ .31.12.2009‬הירידה נובעת בעיקר מירידה בהתחייבויות לספקים בסך של כ‪-‬‬
‫‪ 128‬מליון דולר )בעיקר עקב הדממת מתקני החברה לטיפול התקופתי שבוצע ברבעון‬
‫האחרון(‪ ,‬ירידה ביתרת הזכאים ויתרות זכות בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר בקיזוז עלייה‬
‫באשראי מתאגידים בנקאיים בסך של כ‪ 129 -‬מליון דולר וכן בקיזוז עלייה ביתרת הזכאים‬
‫ויתרות זכות בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .2.4‬התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫יתרת ההתחייבויות שאינן שוטפות ליום ‪ 31.12.2010‬ירדה בסך של כ‪ 3 -‬מליון דולר לעומת‬
‫היתרה ליום ‪ .31.12.2009‬הירידה נובעת בעיקר מירידה בהתחייבויות האחרות לזמן ארוך‬
‫בסך של כ‪ 16 -‬מליון דולר בעקבות תשלום ההתחייבות לרכישת יתרת המניות של חברת‬
‫דומו )ראה גם באור ‪ 28‬לדוחות הכספיים(‪ ,‬ירידה בהתחייבות המסים הנדחים בסך של כ‪-‬‬
‫‪ 14‬מליון דולר הנובעת מהסכמת רשות המיסים לבקשת אישור מקדמי )"פרה‪-‬רולינג"( וכן‬
‫בעקבות תיקון לחוק עידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט – ‪) 1959‬ראה גם באור ‪18‬א לדוחות‬
‫הכספיים(‪ ,‬בקיזוז עליה בהתחייבויות בגין אגרות החוב בסך של כ‪ 22 -‬מליון דולר )בעיקר‬
‫כתוצאה מהתחזקות של השקל ביחס לדולר( ועליה באשראי מתאגידים בנקאיים בסך של‬
‫כ‪ 5 -‬מליון דולר )הנובעת מקבלת אשראי בסך של ‪ 40‬מליון דולר בקיזוז פירעון אשראי‬
‫והפרשי שער בסך של כ‪ 35 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫‪ .2.5‬הון‬
‫ההון ליום ‪ 31.12.2010‬עלה בסך של כ‪ 73 -‬מליון דולר לעומת היתרה ליום ‪.31.12.2009‬‬
‫העלייה נובעת בעיקרה מהרווח בתקופת הדוח‪.‬‬
‫ב‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3‬‬
‫תוצאות הפעולות של הקבוצה‬
‫‪ .3.1‬לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31.12.2010‬בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד‪:‬‬
‫‪.3.1.1‬‬
‫הכנסות‬
‫הכנסות הקבוצה בשנת ‪ 2010‬הסתכמו לסך של כ‪ 1,012 -‬מליון דולר לעומת סך של‬
‫כ‪ 828 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ ,‬עלייה של כ‪ 184 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫העלייה נובעת מעלייה במחירי המכירה בסך של כ‪ 267 -‬מליון דולר בקיזוז ירידה‬
‫בכמויות המכירה בסך של כ‪ 83-‬מליון דולר הנובעת בעיקר מירידה בכמויות‬
‫הייצור כתוצאה מהטיפול התקופתי שנערך למתקני הייצור של החברה במהלך‬
‫הרבעון הרביעי של שנת ‪.2010‬‬
‫‪.3.1.2‬‬
‫עלות המכירות‬
‫עלות המכירות בשנת ‪ 2010‬הסתכמה לסך של כ‪ 894 -‬מליון דולר לעומת סך של‬
‫כ‪ 757 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ ,‬עלייה של כ‪ 137 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫העלייה נובעת מעלייה במחיר חומרי הזינה בסך של כ‪ 202 -‬מליון דולר‪ ,‬בקיזוז‬
‫ירידה בכמות המכירה בסך של כ‪ 63 -‬מליון דולר וכן מירידה בהוצאות הקבועות‬
‫בסך של כ‪ 2 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪.3.1.3‬‬
‫רווח גולמי‬
‫הרווח הגולמי בשנת ‪ 2010‬הסתכם לסך של כ‪ 118 -‬מליון דולר )שיעור של ‪(12%‬‬
‫לעומת סך של כ‪ 71 -‬מליון דולר )שיעור של ‪ (9%‬בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬עיקר‬
‫הגידול ברווח הגולמי נובע מעלייה במרווחים מחד‪ ,‬ומנגד מירידה בכמויות‬
‫המכירה כתוצאה מהטיפול התקופתי שנערך למתקני הייצור של החברה במהלך‬
‫הרבעון הרביעי של שנת ‪.2010‬‬
‫‪.3.1.4‬‬
‫‪EBITDA‬‬
‫ה‪ EBITDA -‬בשנת ‪ 2010‬הסתכמה לסך של כ‪ 109 -‬מליון דולר לעומת ‪EBITDA‬‬
‫בסך של כ‪ 71 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬העלייה נובעת בעיקר‬
‫מעלייה ברווח הגולמי בתקופה‪.‬‬
‫‪.3.1.5‬‬
‫הוצאות שיווק והנהלה‬
‫הוצאות השיווק וההנהלה הסתכמו בשנת ‪ 2010‬לסך של כ‪ 53 -‬מליון דולר בדומה‬
‫להוצאות השיווק וההנהלה בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫ב‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3.1.6‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫בשנת ‪ 2010‬הסתכמו הוצאות המימון‪ ,‬נטו לסך של כ‪ 6 -‬מליון דולר לעומת סך של‬
‫כ‪ 24 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬עיקר השינוי נובע מהוצאות מימון‪,‬‬
‫נטו בסך של כ‪ 8 -‬מליון דולר כתוצאה מהיחלשות של הדולר מול השקל והאירו‪,‬‬
‫מחד‪ ,‬ומהכנסות מימון בסך של כ‪ 26 -‬מליון דולר כתוצאה משערוך נכסים‬
‫פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬מאידך‪.‬‬
‫‪.3.1.7‬‬
‫מיסים על ההכנסה‬
‫בשנת ‪ 2010‬נרשמו הכנסות מיסים בסך של כ‪ 14 -‬מליון דולר לעומת הכנסות‬
‫מיסים בסך כ‪ 30 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬עיקר השינוי נובע‬
‫מגידול ברווח לפני מיסים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד‪ ,‬בקיזוז הכנסות‬
‫מס של כ‪ 7 -‬מליון דולר בעקבות הסכמת רשות המיסים לבקשת אישור מקדמי‬
‫)"פרה‪-‬רולינג"( )ראה באור ‪18‬א)‪(2‬ג בדוחות הכספיים( והכנסות מס של כ‪23 -‬‬
‫מליון דולר בעקבות תיקון לחוק עידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט – ‪) 1959‬ראה באור‬
‫‪18‬א)‪(2‬ד בדוחות הכספיים( בהשוואה להכנסות מס בתקופה המקבילה אשתקד‪,‬‬
‫בסך של כ‪ 23 -‬מליון דולר‪ ,‬כתוצאה מירידת שיעורי המס העתידיים בעקבות‬
‫תיקון בחוק ההתייעלות הכלכלית )ראה באור ‪18‬ג בדוחות הכספיים(‪.‬‬
‫‪.3.1.8‬‬
‫‪.3.2‬‬
‫רווח נקי‬
‫הרווח הנקי בשנת ‪ 2010‬הסתכם לסך של כ‪ 72 -‬מליון דולר לעומת רווח נקי של כ‪-‬‬
‫‪ 22‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫להלן תמצית דוחות רווח והפסד בחלוקה לרבעונים )במליוני דולר(‪:‬‬
‫רבעון‬
‫רביעי‬
‫רבעון‬
‫שני‬
‫רבעון‬
‫שלישי‬
‫רבעון‬
‫ראשון‬
‫‪2010‬‬
‫מחזור הפעולות‬
‫‪240‬‬
‫‪237‬‬
‫‪274‬‬
‫‪261‬‬
‫עלות המכירות‬
‫‪222‬‬
‫‪199‬‬
‫‪232‬‬
‫‪241‬‬
‫רווח גולמי‬
‫‪18‬‬
‫‪38‬‬
‫‪42‬‬
‫‪20‬‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫‪6‬‬
‫‪6‬‬
‫‪8‬‬
‫‪9‬‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫רווח מפעולות רגילות‬
‫‪4‬‬
‫‪5‬‬
‫‪8‬‬
‫‪6‬‬
‫‪8‬‬
‫) ‪(6‬‬
‫‪27‬‬
‫) ‪(2‬‬
‫‪26‬‬
‫‪4‬‬
‫‪5‬‬
‫) ‪(3‬‬
‫הכנסות )הוצאות( מיסים על הכנסה‬
‫‪2‬‬
‫‪13‬‬
‫‪25‬‬
‫‪7‬‬
‫‪30‬‬
‫) ‪(7‬‬
‫‪2‬‬
‫‪-‬‬
‫רווח נקי‬
‫‪15‬‬
‫‪32‬‬
‫‪23‬‬
‫‪2‬‬
‫הכנסות )הוצאות( מימון‪ ,‬נטו‬
‫רווח לפני מיסים על ההכנסה‬
‫ב‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3.3‬‬
‫תוצאות הרבעון הרביעי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד‪:‬‬
‫‪ .3.3.1‬הכנסות‬
‫הכנסות הקבוצה ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬הסתכמו לסך של כ‪ 240 -‬מליון דולר‬
‫לעומת סך של כ‪ 250 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ ,‬ירידה של כ‪ 10 -‬מליון‬
‫דולר‪ .‬הירידה נובעת מירידה בכמויות המכירה בסך של כ‪ 54 -‬מליון דולר )הנובעת‬
‫בעיקר מירידה בכמויות הייצור כתוצאה מהטיפול התקופתי( בקיזוז עלייה במחירי‬
‫המכירה בסך של כ‪ 44 -‬מליון דולר ‪.‬‬
‫‪ .3.3.2‬עלות המכירות‬
‫עלות המכירות ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬הסתכמה לסך של כ‪ 222 -‬מליון דולר‬
‫לעומת סך של כ‪ 233 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ ,‬ירידה של כ‪ 11 -‬מליון‬
‫דולר‪ .‬עיקר הירידה נובעת מירידה בכמות המכירה בסך של כ‪ 38 -‬מליון דולר‬
‫)הנובעת בעיקר מירידה בכמויות הייצור כתוצאה מהטיפול התקופתי( ומירידה‬
‫בהוצאות הקבועות בסך כ‪ 1 -‬מליון דולר בקיזוז עלייה במחיר חומרי הזינה בסך של‬
‫כ‪ 28 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .3.3.3‬רווח גולמי‬
‫הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬הסתכם לסך של כ‪ 18 -‬מליון דולר‬
‫)שיעור של ‪ (7%‬לעומת רווח גולמי של כ‪ 17 -‬מליון דולר )שיעור של ‪ (7%‬בתקופה‬
‫המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫‪EBITDA .3.3.4‬‬
‫ה‪ EBITDA -‬ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬הינה כ‪ 18 -‬מליון דולר לעומת ‪EBITDA‬‬
‫בסך של כ‪ 15 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫‪ .3.3.5‬הוצאות שיווק והנהלה‬
‫הוצאות השיווק וההנהלה הסתכמו ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬לסך של כ‪10 -‬‬
‫מליון דולר לעומת סך של כ‪ 16 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬הקיטון נובע‬
‫בעיקר מירידה בהוצאות ההובלה‪ ,‬אחסנה והביטוח ומירידה בעמלות לסוכנים זאת‬
‫בעיקר עקב ירידה בכמויות המכירה מחוץ לישראל כתוצאה מהטיפול התקופתי‬
‫שנערך למתקני הייצור של החברה במהלך הרבעון הרביעי של שנת ‪.2010‬‬
‫‪ .3.3.6‬הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הוצאות המימון‪ ,‬נטו‪ ,‬ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬הסתכמו לסך של כ‪ 6 -‬מליון דולר‬
‫לעומת סך כ‪ 11 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬עיקר השינוי נובע מהוצאות‬
‫מימון‪ ,‬נטו בסך של כ‪ 11 -‬מליון דולר כתוצאה מהיחלשות של הדולר מול השקל‬
‫והאירו‪ ,‬מחד ומהכנסות מימון בסך של כ‪ 16 -‬מליון דולר כתוצאה משערוך נכסים‬
‫פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬מאידך‪.‬‬
‫ב‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3.3.7‬‬
‫מיסים על ההכנסה‬
‫ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬נרשמו הכנסות מיסים בסך של כ‪ 13 -‬מליון דולר‬
‫לעומת הכנסות מיסים בסך כ‪ 6 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬עיקר‬
‫השינוי נובע מגידול ברווח לפני מיסים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד‪,‬‬
‫בקיזוז הכנסות מס של כ‪ 7 -‬מליון דולר בעקבות הסכמת רשות המיסים לבקשת‬
‫אישור מקדמי )"פרה‪-‬רולינג"( )ראה באור ‪18‬א)‪(2‬ג בדוחות הכספיים( והכנסות‬
‫מס של כ‪ 23 -‬מליון דולר בעקבות תיקון לחוק עידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט‪1959-‬‬
‫)ראה באור ‪18‬א)‪(2‬ד בדוחות הכספיים( בהשוואה להכנסות מס בתקופה‬
‫המקבילה אשתקד‪ ,‬בסך של כ‪ 23 -‬מליון דולר‪ ,‬כתוצאה מירידת שיעורי המס‬
‫העתידיים בעקבות תיקון בחוק ההתייעלות הכלכלית )ראה באור ‪18‬ג בדוחות‬
‫הכספיים(‪.‬‬
‫‪.3.3.8‬‬
‫‪.4‬‬
‫רווח נקי‬
‫הרווח הנקי ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2010‬הסתכם לסך של כ‪ 15 -‬מליון דולר‬
‫לעומת הפסד בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫נזילות ומקורות מימון‬
‫‪ .4.1‬תזרימי המזומנים‬
‫מפעילות שוטפת‬
‫מזומנים נטו ששימשו לפעילות שוטפת הסתכמו בשנת ‪ 2010‬לסך של כ‪ 97 -‬מליון דולר‪ .‬סך‬
‫של כ‪ 102 -‬מליון דולר נבעו מהרווח הנקי לאחר התאמת הוצאות שאינן במזומן בקיזוז‬
‫ריבית ששולמה בסך של כ‪ 17 -‬מליון דולר ושימשו למימון העלייה בסעיפי נכסים‬
‫והתחייבויות‪ ,‬נטו בסך של ‪ 182‬מליון דולר‪ .‬העלייה בסעיפי נכסים והתחייבויות נובעת‬
‫בעיקר מעלייה בלקוחות בסך של כ‪ 61 -‬מליון דולר‪ ,‬מירידה בספקים בסך של כ‪ 126 -‬מליון‬
‫דולר‪ ,‬מירידה בזכאים ויתרות זכות בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר בקיזוז שינויים ביתרות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה ומלאי בסך של כ‪ 9 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫בתקופה המקבילה אשתקד‪ ,‬מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת הסתכמו לסך של כ‪156 -‬‬
‫מליון דולר‪ .‬סך של ‪ 76‬מליון דולר נבע מהרווח הנקי לאחר התאמת הוצאות שאינן במזומן‪,‬‬
‫סך של כ‪ 4 -‬מליון דולר נבע מתקבולי מיסים על הכנסה וסך של כ‪ 98 -‬מליון דולר נבע‬
‫מירידה בסעיפי נכסים והתחייבויות‪ ,‬נטו )השינוי נבע בעיקר מעלייה בספקים בסך של‬
‫כ‪ 111 -‬מליון דולר‪ ,‬עלייה בזכאים ויתרות זכות בסך של כ‪ 5 -‬מליון דולר בקיזוז שינויים‬
‫ביתרות הלקוחות‪ ,‬חייבים אחרים ויתרות חובה‪ ,‬מלאי והפרשות בסך של כ‪ 18 -‬מליון דולר(‬
‫בקיזוז ריבית ששולמה בסך של כ‪ 22 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫ב‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מפעילות השקעה‬
‫המזומנים ששימשו לפעילות השקעה הסתכמו בשנת ‪ 2010‬לסך של כ‪ 43 -‬מליון דולר‬
‫ושימשו בעיקר להשקעה ברכוש קבוע ולטיפול התקופתי‪.‬‬
‫בתקופה המקבילה אשתקד המזומנים ששימשו לפעילות השקעה הסתכמו לסך של כ‪34 -‬‬
‫מליון דולר ושימשו בעיקר להשקעה ברכוש קבוע‪ ,‬חלקי חילוף וקטליסטים בסך של כ‪14 -‬‬
‫מליון דולר‪ ,‬וכן להפקדת פיקדון המשועבד לבנקים בסך של כ‪ 20 -‬מליון דולר וזאת כחלק‬
‫מההסכם עימם‪) .‬בדבר התניות פיננסיות מקלות ראה באור ‪19‬ב )‪(2‬ד בדוחות הכספיים(‪.‬‬
‫מפעילות מימון‬
‫מזומנים שנבעו מפעילות מימון הסתכמו בשנת ‪ 2010‬לסך של כ‪ 124 -‬מליון דולר ונבעו‬
‫מקבלת אשראי לזמן קצר‪ ,‬נטו מתאגידים בנקאיים בסך של כ‪ 130 -‬מליון דולר‪ ,‬מקבלת‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים בסך של ‪ 40‬מליון דולר בקיזוז פירעון אשראי לזמן‬
‫ארוך מתאגידים בנקאיים בסך של כ‪ 33 -‬מליון דולר וכן מתשלום התחייבות לרכישת מניות‬
‫חברת הבת דומו בסך של כ‪ 13 -‬מליון דולר )ראה גם באור ‪ 28‬בדוחות הכספיים(‪.‬‬
‫בתקופה המקבילה אשתקד מזומנים ששימשו לפעילות מימון הסתכמו לסך של כ‪108 -‬‬
‫מליון דולר ושימשו בעיקר לפירעון אשראי לזמן קצר ולזמן ארוך מתאגידים בנקאיים בסך‬
‫של כ‪ 120 -‬מליון דולר וכן לתשלום הוצאות לרישום אגרות חוב וגיוס הלוואות בסך של כ‪3 -‬‬
‫מליון דולר בקיזוז קבלת אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים בסך של כ‪ 15 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .4.2‬יחסים פיננסיים‬
‫היחסים הפיננסיים בתום תקופת הדוח היו כדלהלן‪ :‬היחס השוטף ‪ ,1.1‬שיעור ההון מסך‬
‫הדוח על המצב הכספי ‪ ,33%‬היחס בין סך כל ההתחייבויות לתאגידים בנקאיים לבין ההון‬
‫הינו ‪ 167%‬וזאת לעומת ‪ 28% ,1.0‬ו ‪ 152%‬בהתאמה ליום ‪.31.12.2009‬‬
‫ב‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.4.3‬‬
‫מקורות המימון‬
‫להלן הרכב מקורות המימון של הקבוצה והשימושים בו‪:‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫)במליוני דולר(‬
‫מקורות‬
‫מזומנים שנבעו מפעילות שוטפת )לפני שינויים בהון חוזר(‬
‫‪102‬‬
‫‪76‬‬
‫קבלת אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‬
‫‪130‬‬
‫‪-‬‬
‫קבלת אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫‪40‬‬
‫‪15‬‬
‫ירידה בהון החוזר‬
‫‪-‬‬
‫‪98‬‬
‫מס הכנסה שהתקבל‬
‫‪-‬‬
‫‪4‬‬
‫ירידה ביתרת מזומנים ושווי מזומנים‬
‫‪16‬‬
‫‪-‬‬
‫סה"כ מקורות‬
‫‪288‬‬
‫‪193‬‬
‫שימושים‬
‫יצירת פיקדון משועבד לבנקים‬
‫‪-‬‬
‫‪20‬‬
‫עלייה בהון החוזר‬
‫‪182‬‬
‫‪-‬‬
‫השקעות ברכוש קבוע‪ ,‬חלקי חילוף וקטליסטים‬
‫‪21‬‬
‫‪14‬‬
‫השקעה בטיפול תקופתי‬
‫‪22‬‬
‫‪-‬‬
‫תשלום התחייבות לרכישת מניות חברה הבת‬
‫‪13‬‬
‫‪-‬‬
‫פירעון אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‬
‫‪-‬‬
‫‪91‬‬
‫פירעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫‪33‬‬
‫‪29‬‬
‫הוצאות רישום אג"ח‬
‫‪-‬‬
‫‪3‬‬
‫ריבית ששולמה‬
‫‪17‬‬
‫‪22‬‬
‫עלייה ביתרת מזומנים ושווי מזומנים‬
‫‪-‬‬
‫‪14‬‬
‫סה"כ שימושים‬
‫‪288‬‬
‫‪193‬‬
‫ב‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .4.4‬הלוואות ואגרות חוב לזמן ארוך‬
‫ההלוואות ואגרות חוב לזמן ארוך )לאחר ניכוי חלויות שוטפות(‪ ,‬הסתכמו לסך של כ‪495 -‬‬
‫מליוני דולר ומהוות כ‪ 42% -‬מהדוח על המצב הכספי לעומת סך של כ‪ 468 -‬מליוני דולר‬
‫שהיוו כ‪ 42% -‬ליום ‪ .31.12.2009‬המנוף הפיננסי )הלוואות לזמן ארוך ואג"ח‪ ,‬להון בתוספת‬
‫הלוואות ואג"ח לזמן ארוך( הינו כ‪ 57% -‬לעומת כ‪ 61% -‬ליום ‪.31.12.2009‬‬
‫‪ .4.5‬סך כל ההתחייבויות הפיננסיות‬
‫התחייבויות פיננסיות שוטפות בתוספת הלוואות ואגרות חוב לזמן ארוך ובתוספת‬
‫התחייבויות אחרות הסתכמו לסך של כ‪ 661 -‬מליוני דולר ומהוות כ‪ 56% -‬מהדוח על המצב‬
‫הכספי לעומת סך של כ‪ 520 -‬מליוני דולר שהיוו כ‪ 47% -‬ליום ‪ .31.12.2009‬המנוף הפיננסי‬
‫של סך כל ההתחייבויות הפיננסיות לבנקים ולנותני אשראי אחרים הינו כ‪ 63% -‬בדומה‬
‫ליום ‪.31.12.2009‬‬
‫‪.5‬‬
‫פרטים אודות סדרת תעודות התחייבות במחזור‬
‫מועד הנפקת אגרות החוב‬
‫מרץ ‪2007‬‬
‫שווי נקוב למועד ההנפקה‬
‫‪ 850‬מליון ש"ח‬
‫שווי נקוב למועד הדוח‬
‫‪ 850‬מליון ש"ח )כ‪ 240 -‬מליון דולר(‬
‫שווי נקוב לפי תנאי הצמדה‬
‫לתאריך הדוח )צמוד מדד(‬
‫‪ 972‬מליון ש"ח )כ‪ 274 -‬מליון דולר(‬
‫סכום הריבית שנצברה‬
‫‪ 11.5‬מליון ש"ח )כ‪ 3.2 -‬מליון דולר(‬
‫שווי בורסאי‬
‫‪ 1,057‬מליון ש"ח )כ‪ 298 -‬מליון דולר(‬
‫סוג הריבית‬
‫ריבית קבועה‪ .‬החל מיום ‪ ,31.12.2008‬בעקבות הרישום למסחר‪ ,‬שיעור‬
‫הריבית הינו ‪.4.69%‬‬
‫מועדי תשלום קרן‬
‫‪ 8‬תשלומים שנתיים החל מיום ‪31.3.2013‬‬
‫מועדי תשלום ריבית‬
‫כל חצי שנה ביום ‪ 31‬במרץ וביום ‪ 30‬בספטמבר‪.‬‬
‫הצמדה‬
‫הקרן והריבית צמודים למדד המחירים לצרכן‪.‬‬
‫פדיון מוקדם‬
‫החברה תהא זכאית )אך לא חייבת( לפי שיקול דעתה הבלעדי לפדות‬
‫את אגרות החוב‪ ,‬כולן או חלקן‪ ,‬מדי שישה חודשים במועד תשלום‬
‫הריבית ו‪/‬או הקרן‪.‬‬
‫‪ .1‬שם הנאמן‪ :‬הרמטיק נאמנות )‪ (1975‬בע"מ‬
‫‪ .2‬שם האחראי על הסדרה‪ :‬דן אבנון ו‪/‬או מרב עופר‪-‬אורן‬
‫‪ .3‬דרכי התקשרות‬
‫‪03-5274867‬‬
‫‪ .3.1‬טלפון‬
‫‪03-5271451‬‬
‫‪ .3.2‬פקס‬
‫‪[email protected]‬‬
‫‪ .3.3‬דוא"ל‬
‫‪ .3.4‬כתובת למשלוח דואר‪ :‬רח' הירקון ‪ ,113‬תל אביב ‪63573‬‬
‫פרטי הנאמן‬
‫ת‪.‬ד ‪ , 3524‬תל אביב ‪61034‬‬
‫ב ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דירוג ההתחייבות‪:‬‬
‫‪ .1‬לחברה דירוג שניתן ע"י חברת "מידרוג" בע"מ‪.‬‬
‫‪ .2‬הדירוג להנפקה ניתן בפברואר ‪ .2007‬הדירוג היה ‪.Aa2‬‬
‫‪ .3‬בדצמבר ‪ , 2008‬נבחן הדירוג מחדש ונקבע על ‪ A1‬עם אופק יציב‪.‬‬
‫‪ .4‬בדצמבר ‪ 2009‬הורד דירוג סדרת האג"ח של החברה לדירוג ‪ A2‬באופק יציב‪ ,‬בדצמבר ‪,2010‬‬
‫אישררה "מידרוג" דירוג זה‪.‬‬
‫‪ .5‬מצ"ב הדירוג‪.‬‬
‫במהלך שנת ‪ ,2010‬בסיומה ועד וכולל למועד הדוח‪ ,‬החברה עמדה בכל התנאים וההתחייבויות מכוח‬
‫שטר הנאמנות ולא התקיימו תנאים המקימים עילה להעמדת אגרות החוב של החברה לפרעון מיידי‪.‬‬
‫‪ .6‬מידע נוסף הכלול בדוח המבקרים לבעלי המניות‬
‫מבלי לסייג את חוות דעתם‪ ,‬הפנו רואי החשבון המבקרים את תשומת הלב‪:‬‬
‫לאמור בביאור ‪19‬ב)‪(4‬א לדוחות הכספיים‪ ,‬בדבר תביעות משפטיות שהוגשו כנגד החברה בטענה כי‬
‫נזקי גוף ורכוש שנגרמו לתובעים‪ ,‬נובעים מזיהום נחל הקישון‪ ,‬אשר לטענת התובעים לחברה היה‬
‫חלק בו‪ .‬החברה‪ ,‬בהתבסס על חוות דעתם של יועציה המשפטיים‪ ,‬אינה יכולה להעריך את סכום‬
‫החשיפה‪ ,‬אם בכלל‪ ,‬ובהתאם לכך לא כללה כל הפרשות בנידון בדוחותיה הכספיים‪.‬‬
‫‪ .7‬חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם‬
‫‪ .7.1‬האחראים על ניהול סיכוני השוק בחברה‬
‫‪ .7.1.1‬האחראית על סיכוני השוק הנובעים משינויים במחירי מוצרי החברה וחומרי הגלם של‬
‫החברה וסיכוני אשראי הינה מנכ"ל מגזר הסחר ‪ -‬גב' רבקה ברוקמן‪.‬‬
‫‪ .7.1.2‬האחראי על סיכוני השוק הנובעים משינויים בשער החליפין של הדולר מול מטבעות‬
‫זרים אחרים‪ ,‬שינויים בשיעורי הריבית ושינויים בשיעורי האינפלציה הינו סמנכ"ל‬
‫הכספים של החברה‪ -‬מר יגאל סלהוב‪.‬‬
‫‪ .7.1.3‬דירקטוריון החברה‪ ,‬באמצעות ועדת הכספים‪ ,‬דן וקובע את מדיניות ניהול סיכוני‬
‫השוק‪ .‬הדירקטוריון מקבל דיווחים מן האחראים על ניהול סיכוני השוק בהנהלת‬
‫החברה ועוקב אחר יישום המדיניות שנקבעה‪.‬‬
‫‪ .7.2‬תיאור סיכוני השוק ומדיניות החברה בניהול סיכוני השוק‬
‫‪ .7.2.1‬כללי‬
‫במהלך פעילותה העסקית חשופה החברה לסיכוני שוק‪ ,‬הנובעים משינויים במחירי‬
‫מוצרי החברה‪ ,‬מחירי חומרי הגלם‪ ,‬שיעורי ריבית‪ ,‬שערי חליפין ואינפלציה‪.‬‬
‫מדיניות ניהול הסיכונים של החברה מכוונת לשמש כלי בידי ההנהלה להשגת יעדיה‬
‫העסקיים זאת ע"י הערכת התוצאות האפשריות של החשיפות והגבלתם בהתאם‬
‫לקריטריונים שנקבעו ע"י דירקטוריון החברה‪ .‬דווח ובקרה על יישום המדיניות נעשה‬
‫ע"י הדירקטוריון‪.‬‬
‫ב ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים‪ ,‬כולל מכשירים נגזרים )להלן ‪ -‬נגזרים( כדי‬
‫לצמצם את החשיפה לסיכונים אלה‪ .‬החברה אינה מנפיקה או מחזיקה מכשירים‬
‫פיננסיים למטרות מסחר‪.‬‬
‫עסקאות הנגזרים נעשות עם תאגידים בנקאיים וחברות בינלאומיות תוך תשומת לב‬
‫לאיתנותם הפיננסית של גופים אלה ולפיכך‪ ,‬לדעת החברה‪ ,‬לא צפוי סיכון אשראי‬
‫משמעותי בגינן‪.‬‬
‫‪ .7.2.2‬חשיפה לשינוי במחירי חומרי הגלם ומוצרי החברה‬
‫מחירי מוצרי החברה נקבעים בשווקים הבינלאומיים ונתונים לתנודות חריפות הנובעות‬
‫משינויים בהיצע וביקוש להם וכן ממחירי חומרי הגלם‪ .‬בהעדר שווקים עתידיים‬
‫משוכללים מתאימים למוצריהן‪ ,‬מבוצעת הגנה על חלק קטן ממוצרי החברה‪.‬‬
‫‪ .7.2.3‬חשיפה לשינוי בשער החליפין‬
‫הקבוצה פועלת בשוק הפטרוכימיה שהינו שוק דולרי ועל כן עיקר נכסיה‬
‫והתחייבויותיה השוטפים הינם בדולרים או בהצמדה לדולר וחלק מהאשראי לזמן‬
‫ארוך הינו בדולרים‪ .‬לפיכך הוגדר המטבע הפונקציונאלי של הקבוצה כדולר‪ .‬בהתאם‬
‫נמדדות חשיפות הקבוצה בין השינויים בשער הדולר לבין המטבעות האחרים בהם‬
‫פועלת הקבוצה‪ .‬דוחותיה הכספיים של החברה נמדדים ומוצגים בדולרים‪.‬‬
‫מדיניות הקבוצה היא להגן מפני חשיפה לשינויים בשער החליפין הבאה לידי ביטוי‬
‫בתזרימי המזומנים מהפעילות השוטפת‪ .‬לקבוצה התחייבויות פיננסיות בש"ח ובאירו‬
‫)בעיקר‪ :‬אשראי לזמן ארוך( וכן הכנסות בש"ח ובאירו )חלק מהמכירות ללקוחות(‬
‫והוצאות בש"ח )בעיקר‪ :‬שכר עבודה‪ ,‬תשלומים לספקים ולקבלנים בישראל‪ ,‬תשלומים‬
‫למוסדות(‪.‬‬
‫בהתאם להחלטות וועדת הכספים של הדירקטוריון ובכדי לצמצם את החשיפה‬
‫לשינויים בשער החליפין עושות חברות הקבוצה שימוש במכשירים פיננסיים לצמצום‬
‫החשיפה ברמת נכסים והתחייבויות וכן ברמת התחייבויות לזמן ארוך‪.‬‬
‫‪ .7.2.4‬חשיפה לשינוי בשיעור האינפלציה והריבית‬
‫החברה מממנת חלק מפעילותה באמצעות אגרות חוב שקליות הצמודות למדד‬
‫המחירים לצרכן בישראל‪ .‬כדי לצמצם חלק מהחשיפה לשינויים בשיעור מדד המחירים‬
‫לצרכן בישראל‪ ,‬עושה החברה שימוש בעסקאות החלפה )‪ (SWAP‬הכוללות מתן הלוואה‬
‫שקלית צמודת מדד ולקיחת הלוואה דולרית בריבית משתנה‪ .‬לצמצום חלק מהחשיפה‬
‫הנ"ל‪ ,‬החברה עושה שימוש בעסקאות החלפת שיעורי הריבית )‪.(IRS ,CAP/FLOOR‬‬
‫‪ .7.2.5‬סיכוני אשראי‬
‫סיכוני אשראי הינם סיכונים כספיים שעלולים להיגרם לחברה באם לקוח או חייב אחר‬
‫לא יעמוד בהתחייבויותיו החוזיות‪.‬‬
‫לצמצום החשיפה לסיכונים הנובעים ממתן אשראי ללקוחות‪ ,‬האשראי הניתן ללקוחות‬
‫מכוסה בביטוח אשראי או בביטחונות‪.‬‬
‫ב ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .7.3‬פיקוח על מדיניות ניהול סיכוני השוק ואופן מימושה‬
‫במסגרת הנהלת החברה פועלת דרך קבע ועדה פיננסית‪ ,‬המורכבת ממנכ"ל בזן‪ ,‬מנכ"ל מגזר‬
‫הסחר‪ ,‬סמנכ"ל הכספים ומנהל אגף הכספים‪ ,‬המקיימת ישיבה שבועית בה דנים ומקבלים‬
‫החלטות בנושאים פיננסיים שונים‪ .‬במסגרת זו‪ ,‬וכן במסגרת ועדת הכספים של הדירקטוריון‪,‬‬
‫נדונה חשיפת החברה לשינויים בשערי המטבעות‪ ,‬שערי הריבית ואשראי לקוחות‪.‬‬
‫עיקר החלטות של ועדת הכספים בעניין זה נועדו לצמצום חשיפת החברה לשינויים בשער‬
‫החליפין של השקל וכללו את הנושאים הבאים‪:‬‬
‫החלפת רוב אגרות החוב השקליות שנטלה החברה לזמן ארוך להלוואות דולריות‪ ,‬צמצום‬
‫החשיפה בגין מכירות החברה ללקוחותיה באשראי שקלי ובאירו באמצעות עסקאות ‪,Forward‬‬
‫ניהול האשראי לזמן קצר בדולרים‪ ,‬ביצוע עסקאות החלפת ריבית דולרית משתנה בריבית‬
‫דולרית קבועה‪ .‬באשר להוצאות השקליות לתפעול ואחזקה הוחלט בתקופת הדוח לבצע הגנות‬
‫בהתאם לקריטריונים שנקבעו‪.‬‬
‫‪ .7.4‬ניתוח רגישות בדבר חשיפה לסיכוני שוק‬
‫הלוואות במט"ח לזמן ארוך‬
‫מרבית הלוואות החברה במט"ח נושאות ריבית משתנה נקובה אחת לרבעון על בסיס ריבית‬
‫הליבור בתוספת מרווח המשקף את פרמיית הסיכון של החברה ביום הגיוס‪ .‬הלוואות החברה‬
‫מוצגות בשווי ההוגן המשקף את היוון תזרימי המזומנים העתידיים בריבית חסרת סיכון‬
‫מתאימה בתוספת פרמיית הסיכון של החברה נכון ליום הדוח‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לגורמי‬
‫הסיכון הבאים‪ :‬שינויים בשער החליפין ושינויים בשיעור הריבית‪.‬‬
‫אגרות חוב צמודות מדד‬
‫אגרות החוב אשר הנפיקה החברה צמודות מדד ונושאות ריבית קבועה‪.‬‬
‫ניתוח הרגישות נערך לגורמי הסיכון הבאים‪ :‬שינויים בשער החליפין‪ ,‬שינויי בריבית השקלית‬
‫הריאלית ושינויי מדד ‪.‬‬
‫ניתוח הרגישות מבוצע ביחס לשווי ההוגן של אגרות החוב המשקף את היוון תזרימי המזומנים‬
‫העתידיים בריבית ריאלית המבוססת על אג"ח ממשלתי צמוד מדד בתוספת מרווח סיכון‬
‫החברה לתקופת זמן מתאימה נכון ליום הדוח‪.‬‬
‫עסקאות אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫במטרה לנטרל את חשיפות המטבע ואת השינויים במדד המחירים לצרכן‪ ,‬מבצעת החברה‬
‫עסקאות אקדמה על שער החליפין והמדד‪ .‬ערכן של עסקאות האקדמה מוצג בשווי ההוגן ליום‬
‫הדוח‪ .‬השווי ההוגן של העסקאות נקבע תוך שימוש בתוכנות המסחר המצטטות את מחירי‬
‫השוק באופן שוטף‪ ,‬לפי שערי ‪ Forward‬ליום ‪ .31.12.2010‬תוצאות עסקאות ההגנה נזקפות‬
‫לרווח והפסד‪ .‬ניתוח הרגישות נעשה לשינויים בשער החליפין‪.‬‬
‫ב ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫הקבוצה ביצעה עסקאות החלפת ריבית בהן התחייבה לשלם ריבית קבועה כנגד קבלת ריבית‬
‫משתנה‪ .‬עסקאות ההחלפה מוצגות בשוויו ההוגן על פי טכניקת הערכה להיוון תזרימי‬
‫המזומנים העתידים בריביות הליבור המתאימות תוך שימוש במערכת מידע של חברת רויטרס‬
‫אשר מצטטת ומתעדת מחירי שוק‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לשינוי בריבית דולרית‪.‬‬
‫עסקאות ‪CAP/FLOOR‬‬
‫הקבוצה ביצעה עסקאות צילינדר על הריבית הדולרית‪.‬‬
‫עסקאות אלו כוללות הגנה מעל שיעור ריבית מסויים )‪ (CAP‬ומנגד‪ ,‬הגנה מתחת לשיעור ריבית‬
‫מסוים )‪ .(FLOOR‬עסקאות אלו מוצגות בשוויו ההוגן על פי טכניקת הערכה להיוון תזרימי‬
‫המזומנים העתידים בריביות הליבור המתאימות תוך שימוש במערכת מידע של חברת רויטרס‬
‫אשר מצטטת ומתעדת מחירי שוק‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לשינוי בריבית דולרית‪.‬‬
‫עסקאות החלפת קרן וריבית )‪(SWAP‬‬
‫לחברה עסקאות החלפה של אג"ח צמודות למדד בריבית קבועה כנגד הלוואה דולרית בריבית‬
‫משתנה באותם תנאי החזר‪ .‬עסקאות ההחלפה מוצגות בשוויין ההוגן על פי טכניקת הערכה‬
‫המתבססת על היוון תזרימי המזומנים העתידים כדלהלן‪ :‬היוון תשלומים בשקלים לא צמודים‬
‫עפ"י עקום ריביות המצוטט ברויטרס )‪ ,(zero coupon‬היוון תשלומים צמודי מדד עפ"י אותו‬
‫עקום ריביות )‪ (zero coupon‬ממנו הופחתו ציפיות לאינפלציה והיוון תשלומים בדולרים עפ"י‬
‫עקום ריביות הנגזר מריבית הליבור בתוספת מרווח ‪ CBS‬המהווה פרמיית נזילות או סיכון בין‬
‫מטבעי‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לגורמי הסיכון הבאים‪ :‬שינויים בשער חליפין‪ ,‬שינויים בשיעור‬
‫ריבית דולרית‪ ,‬שינויים בריבית הריאלית‪ ,‬בריבית שקלית נומינלית ושינויים במדד‪.‬‬
‫הגנות על המרווח ) ‪( SWAPS‬‬
‫במטרה להגן על תזרימי המזומנים העתידיים קיבעה החברה‪ ,‬עבור כמויות מסוימות‪ ,‬את‬
‫המרווח שבין מחיר מוצרי החברה לבין מחירי חומרי הגלם של החברה לתקופות המאוחרות‬
‫מתקופת הדוח‪ .‬החברה מקבעת את המרווחים באמצעות שימוש בעסקאות ‪ SWAP‬שאינן‬
‫נסחרות בבורסה ‪ (OTC) Over The Counter -‬ומתאימה ככל הניתן את פעילות ההגנה לתמהיל‬
‫המכירות והייצור אותו מתכננת החברה למכור ולייצר‪ .‬תוצאות ההגנה נזקפות לדוח על הרווח‬
‫הכולל במקביל לרישום התוצאות מהעסקאות עליהן הן נועדו להגן‪.‬‬
‫יתרות חייבים וזכאים במטבע חוץ‬
‫השווי ההוגן הינו השווי ההתחייבותי ליום הדוח‪ .‬ניתוח הרגישות נעשה לשינויים בשער‬
‫החליפין‪.‬‬
‫ב ‪14 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .7.5‬להלן ניתוח רגישות בדוח חשיפה לסיכוני שוק בחברה‬
‫‪ .7.5.1‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשער החליפין ש"ח‪/‬דולר‪:‬‬
‫לחברה אין חשיפה מהותית לשינויים בשער החליפין‪ ,‬בשל הגנות מאזניות מובנות‬
‫ועסקאות החלפה שהחברה ביצעה‪.‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫לפי שע"ח‬
‫‪3.549‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫לקוחות‪ -‬ש"ח‬
‫)‪(2,985‬‬
‫)‪(1,564‬‬
‫‪32,837‬‬
‫‪1,728‬‬
‫‪3,649‬‬
‫ספקים‪ -‬ש"ח‬
‫‪1,246‬‬
‫‪653‬‬
‫)‪(13,709‬‬
‫)‪(722‬‬
‫)‪(1,523‬‬
‫זכאים אחרים‪ -‬ש"ח‬
‫‪1,334‬‬
‫‪699‬‬
‫)‪(14,669‬‬
‫)‪(772‬‬
‫)‪(1,630‬‬
‫אגרות חוב‬
‫‪26,479‬‬
‫‪13,870‬‬
‫)‪(297,919‬‬
‫)‪(15,330‬‬
‫)‪(32,363‬‬
‫עסקאות הגנה על אג"ח )‪(SWAP‬‬
‫)‪(24,187‬‬
‫)‪(12,669‬‬
‫‪76,813‬‬
‫‪14,003‬‬
‫‪29,562‬‬
‫עסקת מדד‬
‫)‪(38‬‬
‫)‪(20‬‬
‫‪413‬‬
‫‪22‬‬
‫‪46‬‬
‫‪ .7.5.2‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשער החליפין אירו‪/‬דולר‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫לפי שע"ח‬
‫‪1.335‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫לקוחות‪ -‬אירו‬
‫)‪(4,284‬‬
‫)‪(2,244‬‬
‫‪47,122‬‬
‫‪2,480‬‬
‫‪5,236‬‬
‫ספקים‪ -‬אירו‬
‫‪2,609‬‬
‫‪1,367‬‬
‫)‪(28,704‬‬
‫)‪(1,511‬‬
‫)‪(3,189‬‬
‫חוזה אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫)‪(2,048‬‬
‫)‪(1,024‬‬
‫)‪(130‬‬
‫‪1,024‬‬
‫‪2,048‬‬
‫הלוואות זמן ארוך ‪ -‬אירו‬
‫‪4,042‬‬
‫‪2,117‬‬
‫)‪(44,467‬‬
‫)‪(2,340‬‬
‫)‪(4,941‬‬
‫ב ‪15 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .7.5.3‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשער החליפין‬
‫ליש"ט‪/‬דולר‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫לפי שע"ח‬
‫‪1.548‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫לקוחות‪ -‬ליש"ט‬
‫)‪(649‬‬
‫)‪(340‬‬
‫‪7,144‬‬
‫‪376‬‬
‫‪794‬‬
‫חוזה אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫)‪(676‬‬
‫)‪(338‬‬
‫‪137‬‬
‫‪338‬‬
‫‪676‬‬
‫‪ .7.5.4‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשערי הריבית האירו‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי ריבית‬
‫‪+10%‬‬
‫הלוואת אירו בריבית קבועה )*(‬
‫‪379‬‬
‫שווי הוגן‬
‫‪+5%‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫‪191‬‬
‫)‪(34,100‬‬
‫)‪(193‬‬
‫)‪(388‬‬
‫)*( שיעור הריבית הקבועה ‪.3.77%‬‬
‫‪ .7.5.5‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשערי הריבית הדולרית‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי ריבית‬
‫‪+10%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫‪+5%‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫עסקאות הגנה על אג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪848‬‬
‫‪426‬‬
‫‪76,813‬‬
‫)‪(432‬‬
‫)‪(869‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫‪554‬‬
‫‪292‬‬
‫‪2,262‬‬
‫)‪(295‬‬
‫)‪(565‬‬
‫‪ .7.5.6‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשערי ריבית ההיוון‬
‫השקלית הצמודה‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי ריבית‬
‫‪+10%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫‪+5%‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫)‪(1,699‬‬
‫)‪(852‬‬
‫‪76,813‬‬
‫‪858‬‬
‫‪1,721‬‬
‫אגרות חוב‬
‫‪5,110‬‬
‫‪2,573‬‬
‫)‪(297,919‬‬
‫)‪(2,611‬‬
‫)‪(5,260‬‬
‫ב ‪16 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .7.5.7‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות במדד המחירים לצרכן‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי במדד המחירים לצרכן‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫מדד בסיס *‬
‫‪117.82‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪26,606‬‬
‫‪13,303‬‬
‫‪76,813‬‬
‫)‪(13,303‬‬
‫)‪(26,606‬‬
‫אגרות חוב‬
‫)‪(29,126‬‬
‫)‪(14,563‬‬
‫)‪(297,919‬‬
‫‪14,563‬‬
‫‪29,126‬‬
‫עסקת מדד‬
‫‪5,782‬‬
‫‪2,891‬‬
‫‪413‬‬
‫)‪(2,891‬‬
‫)‪(5,782‬‬
‫* המדד בנקודות לפי בסיס ממוצע ‪2002 = 100‬‬
‫‪ .7.5.8‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות במחירי הפולימרים‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪+10%‬‬
‫שינוי במחיר הפולימרים‬
‫‪+5%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫‪1,447‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫מלאי תוצרת גמורה‬
‫‪8,398‬‬
‫‪4,199‬‬
‫‪83,984‬‬
‫)‪(4,199‬‬
‫)‪(8,398‬‬
‫‪ .7.5.9‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות במחיר הנפט הגולמי‬
‫ומוצרי החברה‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי במחיר הנפט הגולמי‬
‫ומוצרי החברה‬
‫‪+10%‬‬
‫עסקת הגנת מרווח‬
‫‪1,171‬‬
‫שווי הוגן‬
‫‪+5%‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫ב ‪17 -‬‬
‫‪586‬‬
‫)‪(258‬‬
‫)‪(586‬‬
‫)‪(1,171‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .7.6‬דוח בסיסי הצמדה‬
‫‪ .7.6.1‬מאזן הצמדה – ליום ‪) 31.12.2010‬באלפי דולרים(‬
‫בשקלים‬
‫חדשים‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫בשקלים‬
‫צמודים‬
‫למדד‬
‫המחירים‬
‫לצרכן‬
‫באירו‬
‫או‬
‫בהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫או‬
‫בהצמדה‬
‫אליו‬
‫נכסים‪/‬‬
‫התחייבויות‬
‫בדולר‬
‫שאינם‬
‫ובהצמדה‬
‫פיננסיים‬
‫אליו‬
‫סה"כ‬
‫נכסים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה *‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן קצר(‬
‫מלאי‬
‫נכסי מיסים שוטפים‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן ארוך(‬
‫נכסים אחרים )זמן ארוך( **‬
‫נכסים בגין הטבות עובדים‬
‫מיסים נדחים‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪32,837‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪3,128‬‬
‫‪5,296‬‬
‫‪47,122‬‬
‫‪813‬‬
‫‪438‬‬
‫‬‫‪7,144‬‬
‫‪18‬‬
‫‪536‬‬
‫‪13,997‬‬
‫‪101,049‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪5,894‬‬
‫‪4,102‬‬
‫‪19,293‬‬
‫‪188,152‬‬
‫‪8,333‬‬
‫‪646‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪918‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‬‫‪83,984‬‬
‫‪--‬‬
‫‪646‬‬
‫‪83,984‬‬
‫‪918‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,254‬‬
‫‪3,692‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪221,993‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫)‪(142,918‬‬
‫‪995‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪14,039‬‬
‫‪-‬‬‫‪307‬‬
‫‪749,086‬‬
‫‪15,081‬‬
‫‪79,075‬‬
‫‪16,288‬‬
‫‪3,692‬‬
‫‪307‬‬
‫‪749,086‬‬
‫‪15,081‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫‪40,037‬‬
‫‪222,911‬‬
‫‪56,359‬‬
‫‪7,600‬‬
‫)‪(26,341‬‬
‫‪868,391‬‬
‫‪1,168,957‬‬
‫התחייבויות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן‬
‫קצר *‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות *‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד )זמן קצר(‬
‫הפרשות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן‬
‫ארוך **‬
‫אגרות חוב‪ ,‬נטו‬
‫התחייבויות בגין הטבות עובדים**‬
‫התחייבות מיסים נדחים‬
‫‪-‬‬‫‪13,709‬‬
‫‪14,669‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪3,235‬‬
‫‪-‬‬‫‪28,704‬‬
‫‪445‬‬
‫‪-‬‬‫‪63‬‬
‫‪3‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪44,881‬‬
‫‪840‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪87,357‬‬
‫‪19,192‬‬
‫‪-‬‬‫‪684‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪258‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪258‬‬
‫‪684‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪16,547‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪274,417‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪44,467‬‬
‫‪-‬‬‫‪382‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪213,466‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫)‪(3,548‬‬
‫)‪(389‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,897‬‬
‫‪254,385‬‬
‫‪274,028‬‬
‫‪16,929‬‬
‫‪5,897‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪45,609‬‬
‫‪277,652‬‬
‫‪73,998‬‬
‫‪66‬‬
‫‪391,971‬‬
‫‪1,960‬‬
‫‪791,256‬‬
‫סה"כ יתרה מאזנית‪ ,‬נטו‬
‫)‪(5,572‬‬
‫)‪(54,741‬‬
‫)‪(17,639‬‬
‫‪7,534‬‬
‫)‪(418,312‬‬
‫‪866,431‬‬
‫‪377,701‬‬
‫* ללא חלויות שוטפות‬
‫** כולל חלויות שוטפות‬
‫ב ‪18 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .7.6.2‬מאזן הצמדה – ליום ‪) 31.12.2009‬באלפי דולרים(‬
‫בשקלים‬
‫חדשים‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫בשקלים‬
‫צמודים‬
‫למדד‬
‫המחירים‬
‫לצרכן‬
‫באירו‬
‫או‬
‫בהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫או‬
‫בהצמדה‬
‫אליו‬
‫נכסים‪/‬‬
‫התחייבויות‬
‫בדולר‬
‫שאינם‬
‫ובהצמדה‬
‫פיננסיים‬
‫אליו‬
‫סה"כ‬
‫נכסים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה *‬
‫מלאי‬
‫נכסי מיסים שוטפים‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן ארוך(‬
‫נכסים אחרים )זמן ארוך(**‬
‫נכסים בגין הטבות עובדים‬
‫מיסים נדחים‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪28,605‬‬
‫‪4,250‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪659‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,713‬‬
‫‪30,501‬‬
‫‪4,945‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪13,882‬‬
‫‪51‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪13,991‬‬
‫‪54,791‬‬
‫‪14‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪3,674‬‬
‫‪87,499‬‬
‫‪--‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪19,704‬‬
‫‪127,779‬‬
‫‪12,934‬‬
‫‪87,499‬‬
‫‪659‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,230‬‬
‫‪4,270‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪202,927‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫)‪(159,096‬‬
‫‪1,376‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪15,259‬‬
‫‪-‬‬‫‪299‬‬
‫‪750,851‬‬
‫‪17,096‬‬
‫‪43,831‬‬
‫‪17,865‬‬
‫‪4,270‬‬
‫‪299‬‬
‫‪750,851‬‬
‫‪17,096‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫‪38,355‬‬
‫‪203,586‬‬
‫‪41,159‬‬
‫‪13,933‬‬
‫)‪(69,406‬‬
‫‪874,678‬‬
‫‪1,102,305‬‬
‫התחייבויות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן‬
‫קצר *‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות *‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‬
‫הפרשות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן‬
‫ארוך **‬
‫אגרות חוב‪ ,‬נטו‬
‫התחייבויות אחרות לזמן ארוך‬
‫התחייבויות בגין הטבות‬
‫לעובדים**‬
‫התחייבות מיסים נדחים‬
‫‪-‬‬‫‪11,400‬‬
‫‪18,773‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪2,974‬‬
‫‪2,505‬‬
‫‪26,953‬‬
‫‪1,022‬‬
‫‪-‬‬‫‪72‬‬
‫‪31‬‬
‫‪-‬‬‫‪176,876‬‬
‫‪15‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪2,505‬‬
‫‪215,301‬‬
‫‪22,815‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪540‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪540‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪252,234‬‬
‫‪--‬‬
‫‪59,441‬‬
‫‪-‬‬‫‪15,973‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪195,863‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫)‪(5,102‬‬
‫)‪(431‬‬
‫‪--‬‬
‫‪250,202‬‬
‫‪251,803‬‬
‫‪15,973‬‬
‫‪15,347‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪1,531‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪19,537‬‬
‫‪16,878‬‬
‫‪19,537‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪47,668‬‬
‫‪255,208‬‬
‫‪107,425‬‬
‫‪103‬‬
‫‪372,754‬‬
‫‪14,004‬‬
‫‪797,162‬‬
‫סה"כ יתרה מאזנית‪ ,‬נטו‬
‫)‪(9,313‬‬
‫)‪(51,622‬‬
‫)‪(66,266‬‬
‫‪13,830‬‬
‫)‪(442,160‬‬
‫‪860,674‬‬
‫‪305,143‬‬
‫* ללא חלויות שוטפות‬
‫** כולל חלויות שוטפות‬
‫‪ .7.6.3‬החזקה מרבית בנגזרים‬
‫החזקה המרבית בנגזרים בתקופת הדוח של סך כל פוזיציות הרכישה ושל סך כל‬
‫פוזיציות המכירה הינה ‪ 77,539‬אלפי דולר ו‪ 47,449 -‬אלפי דולר בהתאמה‪ .‬קיבוץ‬
‫הנתונים לצורך המדידות האמורות נעשה על בסיס ערכם הנקוב המתורגם לדולרים‬
‫במועד המדידה‪ .‬המדידה נבדקה בתכיפות של אחת לחודש‪.‬‬
‫ב ‪19 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.8‬‬
‫היבטי ממשל תאגידי‬
‫‪ .8.1‬תרומות ופעילות בקהילה‬
‫השקעת החברה בקהילה ופעילות בה‪ ,‬מבוצעות במסגרת קבוצת בזן‪ ,‬בהתאם למדיניות‬
‫שנדונה ואושרה בוועדת מעורבות בקהילה של דירקטוריון בזן‪ .‬הוצאות התאגיד בגין‬
‫השקעות כספיות בקהילה‪ ,‬במאוחד הסתכמו בשנת ‪ ,2010‬לסך של כ‪ 76 -‬אלפי דולר‪ ,‬אשר‬
‫ניתנו למספר רב של מוסדות‪ .‬לתאגיד אין התחייבויות עתידיות להשקעות כספיות בקהילה‪.‬‬
‫השקעות כספיות בקהילה מתבצעות למען מטרות ראויות אשר עיקר תכליתן קידום החינוך‬
‫ורווחת הקהילה בעיקר בצפון הארץ‪ ,‬אזור פעילותה של החברה‪.‬‬
‫‪ .8.2‬דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית ודירקטורים מומחים‬
‫בהתאם לסעיפים ‪)92‬א()‪ (12‬ו – ‪ 240‬לחוק החברות‪ ,‬תשנ"ט – ‪ 1999‬ותקנות החברות )תנאים‬
‫ומבחנים לדירקטור בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית ולדירקטור בעל כשירות מקצועית(‪,‬‬
‫תשס"ו ‪ ,2005 -‬קבע דירקטוריון החברה כי המספר המזערי הראוי של דירקטורים בחברה‬
‫בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית יעמוד על לא פחות מ‪ 2-‬דירקטורים‪ ,‬וזאת בהתחשב‪,‬‬
‫באופי הסוגיות החשבונאיות והפיננסיות המתעוררות בהכנת דוחותיה הכספיים של‬
‫החברה‪ ,‬לאור תחומי פעילותה וכן בהתחשב בהרכב דירקטוריון החברה בכללותו‪ ,‬הכולל‬
‫אנשים בעלי ניסיון עסקי ניהולי ומקצועי‪ .‬לדעת הדירקטוריון‪ ,‬המספר המזערי הראוי‬
‫שנקבע כאמור‪ ,‬יאפשר לדירקטוריון החברה לעמוד בחובות המוטלות עליו בהתאם לחוק‬
‫ולמסמכי ההתאגדות של החברה‪ ,‬במיוחד בהתייחס לאחריותו לבדיקת מצבה הכספי של‬
‫החברה ולעריכת הדוחות הכספיים ואישורם‪.‬‬
‫חברי הדירקטוריון של החברה אשר הינם בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית והעובדות‬
‫שמכוחן ניתן לראותם ככאלה‪ ,‬הם‪:‬‬
‫מר יוסי רוזן ‪ -‬ניסיונו המקצועי הייחודי‪ ,‬התפקידים הבכירים בהם כיהן ‪ -‬לרבות כהונתו‪,‬‬
‫בשנים ‪ ,1998-2007‬כמנכ"ל החברה לישראל בע"מ וכהונתו מאז ‪ 2007‬כיו"ר הדירקטוריון‬
‫של בזן וכן השכלתו בכלכלה ומינהל עסקים‪.‬‬
‫פרופ' אריה עובדיה ‪ -‬ניסיונו המקצועי‪ ,‬כהונתו למספר שנים כיו"ר הפניקס חברה לביטוח‬
‫בע"מ‪ ,‬היותו חבר בדירקטוריונים של חברות שונות‪ ,‬היותו מרצה מספר שנים באוניברסיטת‬
‫תל אביב ובמכללה למינהל וכן השכלתו בכלכלה ובמימון‪.‬‬
‫מר ערן שורץ ‪ -‬ניסיונו המקצועי‪ ,‬כהונתו כמנכ"ל מפ"ב וכן השכלתו בכלכלה ומינהל‬
‫עסקים‪.‬‬
‫‪.8.3‬‬
‫ישיבות דירקטוריון‬
‫במהלך תקופת הדוח התקיימו ‪ 12‬ישיבות דירקטוריון ו‪ 2 -‬ישיבות של ועדות הדירקטוריון‪.‬‬
‫ב ‪20 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .8.4‬שכר לנושאי משרה ושיקולי הדירקטוריון שביסודם‬
‫בקבעו את תגמולי נושאי המשרה מביא הדירקטוריון בחשבון את נסיונו והשכלתו של כל‬
‫אחד מנושאי המשרה‪ ,‬המוצגים בפניו‪ ,‬ואת תרומתו לחברה‪ ,‬בתחום עליו הוא ממונה וכחבר‬
‫הנהלת הקבוצה‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬במסגרת הדיון בתכנית התגמול שאומצה ע"י החברה האם כאמור להלן‪ ,‬הוצג בפני‬
‫הדירקטורים מחקר משווה על פי סקר חיצוני שהוכן ע"י ‪ PWC‬לגבי חבילות תגמול‬
‫המקובלות לנושאי משרה בכירה‪ ,‬בהתאם לדרגים השונים‪ ,‬בחברות בסדר גודל דומה לשל‬
‫החברה האם‪.‬‬
‫ביום ‪ ,20.3.2011‬בחן הדירקטוריון את התגמול ששולם לנושאי המשרה בשנת הדיווח‪,‬‬
‫כמפורט בתקנה ‪ 21‬בחלק ד' לדוח התקופתי‪ .‬לצורך בחינת הקשר שבין התגמולים שניתנו‬
‫לנושאי המשרה לבין תרומתם לחברה‪ ,‬בחן הדירקטוריון את המידע המפורט בתקנה ‪,21‬‬
‫בהתאם לתוספת השישית לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל ‪,1970 -‬‬
‫על פי הקריטריונים הבאים‪ ,‬בהתייחס לשנת הדוח‪ :‬עמידתו של נושא המשרה בדרישות‬
‫התפקיד בו הוא מכהן תוך הערכת תפקודו‪ ,‬ביצועיו ותרומתו של נושא המשרה‪ ,‬ע"י הנהלת‬
‫החברה והדירקטוריון; היקף ומורכבות פעילות החברה והקבוצה; תנאי השוק; שינויים‬
‫בהיקף פעילות החברה ותנאי השוק; והכל – גם ביחס לתנאים ששררו במועד אישור תנאי‬
‫העסקתו ושכרו של נושא המשרה‪.‬‬
‫הדירקטוריון קיים דיון לגבי כל אחד מנושאי המשרה המפורטים בתקנה ‪ 21‬בפרק ד' לדוח‬
‫התקופתי ומצא‪ ,‬על בסיס הקריטריונים המתוארים לעיל‪ ,‬כי התגמול שנתנה החברה בשנת‬
‫הדוח לכל אחד מהם‪ ,‬מהווה תמורה ראויה‪ ,‬הוגנת וסבירה‪ ,‬בהתחשב בתרומתו של כל אחד‬
‫מהם לפעילות החברה ולתוצאותיה‪.‬‬
‫מר דיויד פדרמן – יו"ר הדירקטוריון כאו"ל וכן סגן יו"ר הדירקטוריון בחברה האם‪ ,‬יו"ר‬
‫דירקטוריון גדיב ומועצת מגזר הפטרוכימיה בחברה האם‪ .‬דירקטוריון החברה בחן את‬
‫פועלו ותרומתו של מר פדרמן למכלול פעילותה של החברה‪ ,‬את הפעילות למיזוג‬
‫פעילויותיהן של בזן והחברה ואת תרומתו לפעילות הדירקטוריון ומועצת מגזר‬
‫הפטרוכימיה‪ .‬עוד הביא הדירקטוריון בחשבון כי בתגמול מר פדרמן בשנת הדוח‪ ,‬נכללה‬
‫מחצית המענק בגין שנת ‪ 2009‬אשר אושרה בשנת ‪ 2010‬לאחר פרסום הדוחות ולכן לא‬
‫נכללה בדוחות לשנת ‪ 2009‬ומצא כי בהתחשב בהיקף פעילותה של החברה‪ ,‬בתרומתו של מר‬
‫פדרמן לחברה ויתר הנתונים שהוצגו‪ ,‬תנאי התגמול של מר פדרמן הינם ראויים‪ ,‬הוגנים‬
‫וסבירים‪.‬‬
‫מר צ'רלי שפר –מי שכיהן החל משנת ‪ 2002‬ועד שנת ‪ 2010‬לרבות בחלק מתקופת הדוח‬
‫כמנכ"ל החברה ומכהן כיום כמשנה למנכ"ל החברה האם‪ .‬דירקטוריון החברה בחן את‬
‫פועלו ותרומתו של מר שפר לפעילות החברה‪ ,‬למיזוג הפעילויות בין החברה לבזן לאחר‬
‫השלמת רכישת מניות החברה בידי בזן ולייזום פרוייקטים לניצול הסינרגיה שבין החברות‪.‬‬
‫ב ‪21 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫עוד הביא הדירקטוריון בחשבון כי בתגמול מר שפר בשנת הדוח‪ ,‬נכלל מענק בגין שנת ‪2009‬‬
‫אשר אושר בשנת ‪ 2010‬לאחר פרסום הדוחות ולכן לא נכלל בדוחות לשנת ‪ 2009‬ומצא כי‬
‫בהתחשב בהיקף פעילותה של החברה‪ ,‬בתרומתו של מר שפר לחברה ויתר הנתונים שהוצגו‪,‬‬
‫תנאי התגמול של מר שפר הינם ראויים‪ ,‬הוגנים וסבירים‪.‬‬
‫להערכת דירקטוריון החברה‪ ,‬התגמולים הניתנים לנושאי המשרה הבכירים‪ ,‬המפורטים‬
‫בפרק ד' )תקנה ‪ ,(21‬הינם ראויים‪ ,‬הוגנים וסבירים בשים לב לגודלה של החברה‪ ,‬היקף‬
‫ומורכבות פעילותה ועסקיה‪ ,‬במטלות והיקף האחריות של נושאי המשרה הבכירה‬
‫המקדישים ממיטב מרצם וזמנם לטובת קידום ענייניה של החברה ותרומתם להתפתחות‬
‫עסקיה של החברה‪ .‬בקביעת שכרם של נושאי המשרה‪ ,‬כמו גם המענקים המשולמים להם‪,‬‬
‫מובאים בחשבון ההישגים בתחום העסקי‪ ,‬הכספי‪ ,‬היקף האחריות‪ ,‬תרומה ספציפית‬
‫ועמידה ביעדים ובתכניות העבודה‪.‬‬
‫לאחר תקופת הדוח‪ ,‬דיווחה חברת האם על אימוץ תוכנית תגמול הנוגעת גם לנושאי משרה‬
‫בחברה‪ ,‬כמפורט בסעיף ‪ 1.16.6‬לפרק א' לדוח התקופתי‪.‬‬
‫תכנית התגמול‪ ,‬ככל שהיא נוגעת ליו"ר הדירקטוריון‪ ,‬כפופה לאישור האסיפה הכללית של‬
‫החברה האם‪ ,‬אשר זומנה ליום ‪.7.4.2011‬‬
‫‪ .8.5‬הליך אישור הדוחות הכספיים‬
‫זהות האורגנים בחברה המופקדים על בקרת העל בקשר עם הליך אישור הדוחות הכספיים‪:‬‬
‫חברי הדירקטוריון‪ ,‬מנכ"ל החברה ‪ -‬רמי שלמה‪ ,‬סמנכ"ל הכספים ‪ -‬יגאל סלהוב‪.‬‬
‫להלן התהליכים המתבצעים בחברה טרם אישור הדוחות הכספיים של הקבוצה‪:‬‬
‫•‬
‫הדוחות הכספיים אשר נערכו על ידי הגורמים המוסמכים בחברה נסקרים על ידי מנכ"ל‬
‫החברה וסמנכ"ל הכספים טרם הבאתם בפני חברי הדירקטוריון‪.‬‬
‫•‬
‫סמנכ"ל הכספים של החברה מציג בפני הדירקטוריון של החברה את הדוחות הכספיים‬
‫של הקבוצה‪ ,‬לפני אישורם‪.‬‬
‫•‬
‫רואי החשבון המבקרים מעלים בפני חברי הדירקטוריון סוגיות בקשר לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫•‬
‫היועצים המשפטיים של החברה מתייחסים‪ ,‬ככל הנדרש‪ ,‬לסוגיות משפטיות העולות אגב‬
‫דיון באישור הדוחות הכספיים‪.‬‬
‫•‬
‫חברי הדירקטוריון מעלים בהתאם לשיקול דעתם סוגיות לדיון בפני הדירקטוריון‪ ,‬לפני‬
‫אישור הדוחות הכספיים‪.‬‬
‫•‬
‫מנכ"ל החברה‪ ,‬סמנכ"ל הכספים‪ ,‬רואי החשבון של החברה והיועץ המשפטי של החברה‬
‫מופקדים על מתן מענה לסוגיות העולות במהלך הדיון להנחת דעתם של חברי‬
‫הדירקטוריון‪.‬‬
‫•‬
‫לאחר סקירת הדוחות הכספיים בדירקטוריון‪ ,‬מתבצעים תיקונים‪ ,‬אם וככל שנדרשים‬
‫כעולה מן הדיון בדירקטוריון‪.‬‬
‫•‬
‫הדירקטוריון מזומן‪ ,‬פעם נוספת‪ ,‬כעבור מספר ימים‪ ,‬על מנת לאשר הדוחות הכספיים‪.‬‬
‫ב ‪22 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .8.6‬גילוי בדבר מבקר פנימי בתאגיד מדווח‬
‫‪.8.7‬‬
‫•‬
‫עד ליום ‪ 16.5.2010‬כיהן מר אריה שרוני כמבקר הפנים של החברה‪.‬‬
‫•‬
‫לאור הפיכתה של החברה לחברה המוחזקת במלואה על ידי בזן ושילובה של החברה‬
‫במגזר הפטרוכימיה של בזן‪ ,‬ביום ‪ 16.5.2010‬החליט דירקטוריון החברה על מינויו של‬
‫רו"ח גיא מונרוב למבקרה הפנימי של החברה‪ .‬רו"ח מונרוב משמש כמבקרה הפנימי‬
‫של בזן‪ ,‬הינו מבקר פנים מוסמך ‪ ,CIA‬מבקר מערכות מידע מוסמך ‪ ,CISA‬מוסמך‬
‫בסיכונים ובקרת מערכות מידע ‪ CRISC‬ובעל ניסיון של למעלה מ‪ 13-‬שנה בתחום‬
‫הביקורת הפנימית ופעילותו מתבצעת במסגרת פעילות ביקורת הפנים בקבוצה‬
‫בכללותה‪.‬‬
‫•‬
‫המבקר הפנימי אינו עובד של החברה ומעניק שירותי ביקורת פנימית כגורם חיצוני‪.‬‬
‫•‬
‫המבקר הפנימי כפוף ליו"ר דירקטוריון בזן ובכל הנוגע לחברה – ליו"ר הדירקטוריון‪.‬‬
‫•‬
‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬מבקר הפנים עומד בדרישות סעיף ‪)146‬ב( לחוק החברות וסעיף‬
‫‪ 8‬לחוק הביקורת הפנימית‪.‬‬
‫•‬
‫היקף העבודה בתכנית לשנת ‪ 2010‬מסתכם לכ‪ 1,000 -‬שעות‪.‬‬
‫•‬
‫תוכנית העבודה היא שנתית‪ .‬התכנית מוגשת לאישור ועדת הביקורת של בזן ומובאת‬
‫בפני דירקטוריון החברה‪ .‬התכנית מבוססת על מהותיות הנושא‪ ,‬היקפו הכספי וצרכי‬
‫הביקורת‪.‬‬
‫•‬
‫לאחר סיום ביצוע סקר הסיכונים בחברה אשר בוצע בשנת ‪ 2010‬ולאחר השלמת‬
‫תהליכי המיזוג העיקריים בקבוצה תגובש תוכנית עבודה רב שנתית לביקורת הפנימית‬
‫בהתאם לנדרש בתקנים המקצועיים‪.‬‬
‫•‬
‫תכנית עבודת הביקורת בשנת ‪ 2010‬עסקה בנושאים‪ :‬היערכות לשעת חירום‪ ,‬הנחות‬
‫וזיכויים‪ ,‬חשבונות בנקים כולל הלוואות‪ ,‬לקוחות בטיפול משפטי וביטול יתרות‪,‬‬
‫מעבדה‪ ,‬ניהול רכוש קבוע‪ ,‬קופה ‪ -‬מחלקת מכירות‪.‬‬
‫•‬
‫בהתאם למידע שנמסר להנהלת החברה על ידי המבקר הפנימי‪ ,‬הביקורת נערכת על פי‬
‫תקנים מקצועיים מקובלים‪ .‬הדירקטוריון הסתמך על דיווחיו של המבקר הפנימי בדבר‬
‫עמידתו בתקנים המקצועיים לפיהם הוא עורך את הביקורת‪.‬‬
‫•‬
‫כל המסמכים והמידע המתבקשים על ידי מבקר הפנים נמסרים לו וכן ניתן לו גישה‬
‫חופשית למערכות המידע של החברה לרבות גישה לנתונים כספיים‪.‬‬
‫•‬
‫דין וחשבון המבקר מוגש בכתב‪ .‬דוחות הביקורת המוגשים נדונים בהנהלת בזן‪,‬‬
‫הכוללת את הנהלת החברה‪ ,‬מוגשים לועדת הביקורת של דירקטוריון בזן וממצאים‬
‫מהותיים הנוגעים לחברה מובאים לדיון בדירקטוריון החברה‪.‬‬
‫•‬
‫להערכת הדירקטוריון‪ ,‬היקף‪ ,‬אופי ורציפות פעילות המבקר הפנימי ותוכנית עבודתו‬
‫הינם סבירים בנסיבות העניין ויש בהם כדי להגשים את מטרות הביקורת הפנימית‬
‫בחברה ואינם יוצרים תלות או פגיעה בהיקף עבודתו של המבקר‪.‬‬
‫ב ‪23 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .8.8‬גילוי בדבר שכר רואה חשבון מבקר‬
‫לשנת ‪2009‬‬
‫לשנת ‪2010‬‬
‫שעות‬
‫ברייטמן אלמגור ושות'‬
‫שכר בגין שרותי בקורת ומס‬
‫‪.8.9‬‬
‫‪4,000‬‬
‫אלפי דולר‬
‫‪197‬‬
‫שעות‬
‫‪3,540‬‬
‫אלפי דולר‬
‫‪178‬‬
‫סקר עמיתים‬
‫בהמשך להנחיית רשות ניירות ערך מיום ‪ 28.7.2005‬המחייבת גילוי נאות בדבר מתן הסכמה‬
‫לביצוע סקר עמיתים‪ ,‬אשר מטרתו‪ ,‬כאמור בהנחיה‪ ,‬להניע תהליך בקרה על עבודת רואי‬
‫החשבון המבקרים‪ ,‬החברה נתנה הסכמתה לביצוע סקר העמיתים‪.‬‬
‫‪.9‬‬
‫אירועים מהותיים בתקופת הדוח‬
‫לפרטים בדבר אירועים מהותיים אשר התרחשו בתקופת הדוח ראה באור ‪ 30‬לדוחות כספיים‬
‫מאוחדים ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫‪.10‬‬
‫אירועים לאחר תאריך הדוח‬
‫‪ .10.1‬חשיפה להשפעת השינויים במטבעות חוץ ובמחירי חומרי גלם‬
‫‪ .10.1.1‬שינויים בשערי המטבעות ‪ -‬לאחר תאריך הדוח ועד למועד אישור הדוחות‬
‫הכספיים האירו נחלש בהשוואה לדולר ולליש"ט בכ‪ 5% -‬ובכ‪ 4.3% -‬בהתאמה‪.‬‬
‫החברה‪ ,‬כחלק ממדיניות ניהול החשיפות עושה שימוש בעסקאות הגנה כדי לנטרל‬
‫חלק מחשיפה זו‪ .‬להערכת החברה‪ ,‬השפעת החשיפה‪ ,‬לאחר תוצאות עסקאות‬
‫ההגנה‪ ,‬על התוצאות העסקיות של התאגיד אינה מהותית‪.‬‬
‫‪ .10.1.2‬שינויים במחירי חומרי הגלם )בעיקר נפטא( ‪ -‬לאחר תאריך הדוח ועד למועד‬
‫אישור הדוחות הכספיים חלה עלייה של כ ‪ 12%‬במחירי חומרי הגלם‪ .‬להערכת‬
‫החברה שינוי זה לא צפוי להשפיע מהותית על יתרת המלאי ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫‪ .10.2‬בהמשך לדוח מיידי של החברה שפורסם ביום ‪ ,26.9.2010‬בעניין "טיפולים תקופתיים‬
‫במתקני החברה"‪ ,‬ביום ‪ 24.10.2010‬הדמימה החברה את מתקניה‪ ,‬לצורך טיפול תקופתי‪.‬‬
‫במהלך חודש דצמבר ‪ 2010‬סיימה החברה את הטיפול התקופתי וחזרה לפעילות ייצורית‪.‬‬
‫ב ‪24 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.11‬‬
‫גילוי תזרים מזומנים חזוי למימון פירעון התחייבויות החברה‬
‫‪1‬‬
‫כפי שמשתקף בדוחות הכספיים הנפרדים‪ ,‬לחברה הון חוזר חיובי בסך כ‪ 72 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫להלן תזרים המזומנים החזוי לפירעון ההתחייבויות בגין אגרות החוב של החברה‪:‬‬
‫שנה ראשונה‬
‫‪2011‬‬
‫שנה שנייה‬
‫‪2012‬‬
‫באלפי דולר‬
‫מקורות‬
‫יתרת מזומנים לתחילת התקופה‬
‫‪1,304‬‬
‫‪2,500‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת )לפני ריבית(‬
‫‪136,393‬‬
‫‪165,482‬‬
‫משיכת פיקדון לזמן קצר‬
‫‪19,293‬‬
‫‪--‬‬
‫מכירת מלאי חלקי חילוף‬
‫‪44,170‬‬
‫‪--‬‬
‫סה"כ מקורות‬
‫‪201,160‬‬
‫‪167,982‬‬
‫שימושים‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫‪45,750‬‬
‫‪13,000‬‬
‫פירעון אשראי לזמן קצר‬
‫‪47,877‬‬
‫‪39,577‬‬
‫התחייבות לפרעון אג"ח )ריבית(‬
‫‪13,049‬‬
‫‪13,085‬‬
‫התחייבות לפרעון הלוואות לזמן ארוך )קרן ‪ +‬ריבית(‬
‫‪41,199‬‬
‫‪46,003‬‬
‫תשלום דיבידנד‬
‫‪50,785‬‬
‫‪53,817‬‬
‫סה"כ שימושים‬
‫‪198,660‬‬
‫‪165,482‬‬
‫יתרת מזומנים לסוף התקופה‬
‫‪2,500‬‬
‫‪2,500‬‬
‫‪ .11.1‬נכון למועד אישור הדוחות הכספיים‪ ,‬דירקטוריון החברה בחן את מצב השווקים‪ ,‬התחזיות‬
‫העסקיות של החברה ותחזית תזרים המזומנים שלה‪ .‬הדירקטוריון סבור שעל בסיס נתונים‬
‫אלו‪ ,‬יש בידי החברה לפרוע את התחייבויותיה‪.‬‬
‫‪ .11.2‬הנחות התזרים‪:‬‬
‫• החברה מניחה כי עודפי התזרים אשר צפויים להיווצר בשנת ‪ 2011‬ישמשו לפירעון‬
‫אשראי לזמן קצר‪ .‬מדובר בפירעון וולנטרי‪ ,‬שכן על פי מערכת ההסכמים של החברה עם‬
‫התאגידים הבנקאיים‪ ,‬החברה אינה נדרשת להקטין את היקף האשראי לזמן קצר שהיא‬
‫נוטלת‪ .‬במידה שעודפי התזרים בפועל יהיו קטנים מהתחזית דלעיל‪ ,‬תפרע החברה‬
‫סכומים קטנים יותר של אשראי לזמן קצר‪ ,‬אם בכלל‪.‬‬
‫‪ 1‬בעקבות הנחייה לפי סעיף ‪36‬א)ב( לחוק ניירות ערך מיום ‪ 18‬בנובמבר ‪ ,2010‬החברה מציגה החל מהרבעון השלישי של שנת‬
‫‪ ,2010‬את דוח תזרים המזומנים החזוי על בסיס המידע הכספי הנפרד )דוח סולו(‪.‬‬
‫ב ‪25 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫•‬
‫תחזיות המחירים‪ ,‬הן של חומרי הזינה העיקריים המשמשים את החברה בפעילותה והן‬
‫של המוצרים שהחברה מייצרת ומוכרת‪ ,‬הינן לפי הערכות ‪.CMAI‬‬
‫•‬
‫הונח שע"ח שקל‪/‬דולר ‪ .3.549‬מאחר ולחברה רכיב מסוים של הוצאות המשולמות‬
‫בש"ח‪ ,‬פיחות של הש"ח מקטין את הוצאותיה של החברה במטבע הדיווח‪.‬‬
‫•‬
‫החברה לא לוקחת בחשבון הפרשים בגין שינויים במדד המחירים לצרכן‪ ,‬וזאת בשל‬
‫קיומן של עסקאות הגנה על האג"ח‪.‬‬
‫•‬
‫החברה צופה בשנים ‪ 2011-2012‬עלייה בריבית הליבור המשולמת על חלק מהלוואות‬
‫לזמן ארוך שנטלה החברה‪.‬‬
‫•‬
‫החברה צופה כי תחזור במחצית השנייה של ‪ 2011‬להתניות הפיננסיות שחלו ערב‬
‫ההתקשרות במערכת ההסכמים עם התאגידים הבנקאיים )ראה באור ‪19‬ב‪2‬ג בדוחות‬
‫הכספיים השנתיים ליום ‪ .(31.12.2010‬בהתאם‪ ,‬יתבטלו ההתניות הפיננסיות המקלות‬
‫ויוסרו המגבלות הנובעות מהן ויחזרו לתוקפן ההתניות הפיננסיות שחלו עובר לחתימת‬
‫מערכת ההסכמים עם התאגידים הבנקאיים‪.‬‬
‫•‬
‫נוכח האמור בסעיף הקודם‪ ,‬תשלום הדיבידנד צפוי במחצית השניה של שנת ‪ 2011‬וכן‬
‫משיכת פקדון משועבד לזמן קצר‪.‬‬
‫‪ .11.3‬נכון למועד אישור הדוחות הכספיים‪ ,‬דירקטוריון החברה בחן את מצב השווקים‪ ,‬התחזיות‬
‫העסקיות של החברה ותחזית תזרים המזומנים שלה‪ .‬הדירקטוריון סבר שעל בסיס נתונים‬
‫אלו‪ ,‬יש בידי החברה לפרוע את התחייבויותיה‪.‬‬
‫‪ .11.4‬דוח תזרים המזומנים של החברה מבוסס על הערכות ותחזיות של החברה בנושא מחירים‬
‫ועלויות ובנושאים אחרים כפי שפורט‪ .‬תחזית זו הינה מידע צופה פני עתיד‪ ,‬אשר‬
‫התממשותו אינה וודאית ואינה מצויה בשליטת החברה בלבד‪ .‬לפיכך‪ ,‬אין כל וודאות כי‬
‫הנתונים‪/‬הערכות‪/‬התחזיות יתממשו כולן או חלקן והדבר יכול להביא לתזרים מזומנים‬
‫שונה מהחזוי‪.‬‬
‫ב ‪26 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .11.5‬טבלת השוואה בין תזרים המזומנים החזוי לשנת ‪ ,2010‬המתייחס לנתוני החברה סולו‪ ,‬לבין‬
‫הביצוע בפועל‪) 2‬על פי הנחיית רשות ניירות ערך‪ ,‬הניתוח נעשה על נתוני הסולו‪ ,‬למרות‬
‫שבדוח הדירקטוריון לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31.12.2009‬הוצג הדוח המאוחד(‪:‬‬
‫שנת ‪2010‬‬
‫תחזית‬
‫ביצוע‬
‫הפרשים‬
‫הסברים‬
‫באלפי דולר‬
‫מקורות‬
‫יתרת מזומנים לתחילת התקופה‬
‫‪19,303‬‬
‫‪19,303‬‬
‫‪--‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת )לפני ריבית(‬
‫‪8,727‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(8,727‬‬
‫) ‪(1‬‬
‫אשראי לזמן קצר‬
‫‪46,411‬‬
‫‪132,527‬‬
‫‪86,116‬‬
‫) ‪(2‬‬
‫אשראי לזמן ארוך‬
‫‪--‬‬
‫‪40,000‬‬
‫‪40,000‬‬
‫) ‪(3‬‬
‫הכנסות מימון מעסקאות הגנה והפרשי שער‬
‫‪--‬‬
‫‪3,644‬‬
‫‪3,644‬‬
‫סה"כ מקורות‬
‫‪74,441‬‬
‫‪195,474‬‬
‫‪121,033‬‬
‫שימושים‬
‫‪2‬‬
‫תזרים מזומנים לפעילות שוטפת )לפני ריבית(‬
‫‪--‬‬
‫‪86,326‬‬
‫‪86,326‬‬
‫) ‪(1‬‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫‪10,000‬‬
‫‪20,050‬‬
‫‪10,050‬‬
‫) ‪(4‬‬
‫עלויות טיפול תקופתי‬
‫‪9,000‬‬
‫‪22,278‬‬
‫‪13,278‬‬
‫) ‪(5‬‬
‫התחייבות לפרעון אג"ח )ריבית(‬
‫‪11,752‬‬
‫‪12,354‬‬
‫‪602‬‬
‫התחייבות לפרעון הלוואות לזמן ארוך )קרן ‪ +‬ריבית(‬
‫‪41,189‬‬
‫‪39,547‬‬
‫)‪(1,642‬‬
‫תשלום בגין רכישת יתרת מניות חברת הבת‬
‫‪--‬‬
‫‪13,615‬‬
‫‪13,615‬‬
‫סה"כ שימושים‬
‫‪71,941‬‬
‫‪194,170‬‬
‫‪122,229‬‬
‫יתרת מזומנים לסוף התקופה‬
‫‪2,500‬‬
‫‪1,304‬‬
‫)‪(1,196‬‬
‫בעקבות הנחייה לפי סעיף ‪36‬א)ב( לחוק ניירות ערך מיום ‪ 18‬בנובמבר ‪ ,2010‬החברה מציגה טבלת השוואה זו‪.‬‬
‫ב ‪27 -‬‬
‫) ‪(6‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫להלן הסברים לסעיפים לגביהם הייתה סטייה מהותית בין התחזית לבין הביצוע בפועל‪:‬‬
‫‪.12‬‬
‫‪.1‬‬
‫השינוי במזומנים נטו ששימשו לפעילות שוטפת נובע מעלייה ברווחי החברה בקיזוז‬
‫ירידה בסעיפי נכסים וההתחייבויות‪ ,‬נטו )בעיקר‪ :‬ירידה ביתרת הספקים כתוצאה‬
‫מקיטון ברכש חומרי זינה ברבעון האחרון עקב הקדמת השיפוץ וכן מעלייה ביתרת‬
‫הלקוחות כתוצאה מעלייה במחירי הפולימרים(‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫בהמשך לסעיף ‪ 1‬לעיל‪ ,‬נדרשו לחברה מקורות מימון נוספים למימון ההון החוזר‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫בהתאם להחלטת החברה במהלך שנת ‪ 2010‬החליפה החברה חלק מהאשראי לזמן‬
‫קצר באשראי לזמן ארוך‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫כחלק ממעבר החברה לשימוש בגז טבעי‪ ,‬פנתה החברה לתאגידים הבנקאיים בבקשה‬
‫לקבלת אישור לבצוע השקעות בסכום העולה על ‪ 10‬מליון דולר‪ ,‬כפי שנקבע בהתניות‬
‫הפיננסיות‪ .‬לאחר קבלת האישור‪ ,‬החלה החברה לבצע השקעות בנכסים תומכי גז‬
‫טבעי‪) .‬ראה באור ‪19‬ב'‪2‬ד)ח( בדוחות הכספיים השנתיים ליום ‪(31.12.2010‬‬
‫‪.5‬‬
‫במסגרת תחזיות החברה‪ ,‬הניחה החברה כי הטיפול התקופתי יתרחש במהלך שנת‬
‫‪ .2011‬בפועל ביצעה החברה טיפול תקופתי במתקניה ברבעון האחרון של שנת ‪.2010‬‬
‫‪.6‬‬
‫בחודש יולי‪ 2010 ,‬רכשה קולנד את יתרת מניות דומו תמורת סך של כ‪ 10.8 -‬מליון‬
‫אירו )כ‪ 13.6 -‬מליון דולר(‪ .‬התשלום נעשה באמצעות הלוואה בתנאי שוק שהעמידה‬
‫החברה )ראה באור ‪ 28‬בדוחות הכספיים השנתיים ליום ‪.(31.12.2010‬‬
‫הדירקטוריון מבקש להודות להנהלת החברה ולעובדים על מאמציהם והישגיהם בתקופת הדוח‪.‬‬
‫רמי שלמה‬
‫מנכ"ל‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫ב ‪28 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ו‬
‫דוח מעקב שנתי דצמבר ‪2010‬‬
‫‪1‬‬
‫מחבר‪:‬‬
‫מתן אייל‪ ,‬רו"ח‪ ,‬אנליסט‬
‫‪[email protected]‬‬
‫אנשי קשר‪:‬‬
‫סיגל יששכר‪ ,‬ראש תחום מימון חברות‬
‫‪[email protected]‬‬
‫אביטל בר‪ -‬דיין‪ ,‬סמנכ"ל בכירה‬
‫‪[email protected]‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דירוג סדרה‬
‫אופק דירוג‪ :‬יציב‬
‫‪A2‬‬
‫מידרוג מאשרת מחדש דירוג ‪ A2‬ואופק דירוג יציב לאג"ח )סדרה א'( של כרמל אולפינים בע"מ )"כאו"ל או "החברה"(‪.‬‬
‫סדרת האג"ח הכלולה בדוח זה‪:‬‬
‫מועד‬
‫מס' ני"ע סדרה ההנפקה‬
‫מרץ‬
‫א'‬
‫‪1113091‬‬
‫‪2007‬‬
‫ערך נקוב ליום‬
‫‪30.06.2010‬‬
‫ריבית‬
‫נקובה‬
‫הצמדה‬
‫‪ 850,000‬אלפי ‪₪‬‬
‫‪4.69%‬‬
‫מדד‬
‫יתרה בספרים ליום‬
‫‪30.06.2010‬‬
‫‪ 246,249‬אלפי דולר‬
‫)‪ 954,215‬אלפי ‪(₪‬‬
‫שנות פירעון‬
‫קרן‬
‫‪2013-2020‬‬
‫שיקולים עיקריים לדירוג‬
‫דירוג החברה נתמך בגורמים הבאים‪ :‬מעמד דומיננטי ויציב בשוק המקומי; פיזור הפעילות אל מחוץ לישראל בשיעור‬
‫משמעותי ולשווקים בעלי ביקוש גבוה; השלמת הקמתו של מתקן ייצור בעל קיבולת גבוהה המאופיין בגמישות‬
‫תפעולית‪ ,‬הנובעת מכושר ייצור עצמי של מונומרים; ייצור פוליפרופילן )"פ‪.‬פ‪ (".‬אשר הינו מוצר צומח ועל פי תחזיות‬
‫בענף‪ ,‬ייהנה מהמשך גידול בביקושים בשנים הקרובות; הנהלה מקצועית המשולבת עם הנהלת החברה האם‪ ,‬בתי‬
‫זיקוק לנפט )"בז"ן"(‪ ,‬אשר הינן בעלות ניסיון וידע רב ובעלות אסטרטגיה ארוכת טווח למיצוי השקעות בשדרוג תהליכי‬
‫‪2‬‬
‫הייצור וחסכון בעלויות ; אופק דירוג יציב לענף הכימיקלים באזור‪ ,EMEA-‬כפי שקובעת ‪ ,Moody's‬בעיקר על בסיס‬
‫הציפיות להמשך ההתאוששות הכלכלית בעולם ובפרט בשווקים המתעוררים‪ ,‬עלייה ברווחיות ונגישות טובה יותר‬
‫למקורות מימון‪.‬‬
‫גורמי הסיכון בפעילות החברה כוללים‪ :‬חשיפה גבוהה למחזורי העסקים בענף הפטרוכימיה אשר גורמים לתנודות‬
‫מהותיות בתזרימי המזומנים ‪ ,‬כתלות במחירי חומרי הגלם )נגזרי נפט וגז טבעי(‪ ,‬בביקושים למוצרי פלסטיק ובקיבולת‬
‫ייצור הפולימרים בעולם‪ .‬בהקשר זה יש לציין את הגידול בכושר הייצור הצפוי בחצי האי ערב‪ ,‬בעקבות מתקנים חדשים‬
‫שהוקמו והשקתם התעכבה בשנה החולפת; חשיפה לתקלות ייצור וגורמים אקסוגניים אחרים‪ ,‬העלולים להשבית את‬
‫תהליך הייצור הרציף‪ .‬יש לציין כי הקשר הרציף למתקני בז"ן גוזר מרכיב נוסף של סיכון תפעולי‪ ,‬הנובע מתקלות‬
‫במתקני הייצור של האחרונה; מרכיב גבוה של הוצאות ייצור קבועות‪ ,‬המקשות על גמישות תפעולית בתקופות של‬
‫מחזורים שליליים; צורך בהשקעות מהותיות בקשר עם הגנה על איכות הסביבה וחשיפה לתביעות בהקשר זה; צורכי‬
‫השקעה גבוהים יחסית בתחזוקה ובשיפור של מתקני הייצור; גמישות פיננסית מוגבלת נוכח שעבוד של מרבית הנכסים‬
‫וריבוי אמות מידה פיננסיות מול הגורמים המממנים‪ .‬השיפור במרווחים ובתוצאות הכספיות בשנת ‪ 2010‬שיפרו את‬
‫היחסים הפיננסיים ואת עמידת החברה באמות המידה הפיננסיות מול הגורמים המממנים‪ .‬תהליך השיפור צפוי‬
‫להימשך ברבעונים הקרובים‪.‬‬
‫אופק הדירוג היציב נתמך בצפי להמשך תוצאות תפעוליות טובות יחסית על רקע מרווח פולימרים גבוה‪ ,‬הצפוי להימשך‪,‬‬
‫אם כי ברמה מתונה יותר‪ ,‬גם ברבעונים הקרובים‪ .‬המרווח הגבוה נובע מהתאוששות בביקושים לפולימרים ומקיטון‬
‫בכושר הייצור העולמי על רקע המשבר‪ .‬כמו כן‪ ,‬החברה צפויה להציג התייעלות בהוצאות הייצור על רקע כניסת הגז‬
‫הטבעי בשנת ‪ 2011‬והפעלת מתקן המחליף נפטא בגז‪ ,‬להפקת מונומרים משנת ‪ .2012‬נזילות החברה נמוכה‪ ,‬אך עומס‬
‫פירעונות מתון יחסית בשנתיים הקרובות ועמידה בתחזיות יאפשרו לה גמישות מסוימת בביצוע אסטרטגית ההשקעות‪.‬‬
‫הרווחיות התנודתית שאפיינה את תקופת המשבר מהרבעון הרביעי של שנת ‪ ,2008‬לאור שינויים במרווח הפולימרים‬
‫בענף‪ ,‬נמשכה גם ברבעון הראשון של ‪ .2010‬בתשעת החודשים הראשונים של שנת ‪ 2010‬גדלו הכנסות החברה בכ‪-‬‬
‫‪ ,34%‬יחסית לתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬הרווח התפעולי גדל בשיעור חד בעיקר נוכח העלייה במרווחים שתרמה כ‪54-‬‬
‫מיליון דולר‪ ,‬עלייה שקוזזה בין היתר בקיטון בכמויות המכירה‪.‬‬
‫נתונים פיננסיים עיקריים‪ ,‬במיליוני דולר‬
‫‪3‬‬
‫הכנסות‬
‫רווח גולמי‬
‫רווח תפעולי‬
‫רווח גולמי‪ /‬הכנסות‬
‫רווח תפעולי‪ /‬הכנסות‬
‫‪EBITDA‬‬
‫רווח נקי‬
‫תיק נזיל‬
‫חוב פיננסי‬
‫סך מאזן‬
‫הון עצמי‪ /‬מאזן‬
‫דיבידנד ששולם‬
‫חוב‪CAP/‬‬
‫‪Debt/EBITDA LTM‬‬
‫‪Debt/FFO LTM‬‬
‫‪1‬‬
‫‪Q32010‬‬
‫‪Q22010‬‬
‫‪Q12010‬‬
‫‪YTD2010‬‬
‫‪YTD2009‬‬
‫‪FY2009‬‬
‫‪FY2008‬‬
‫‪FY2007‬‬
‫‪237‬‬
‫‪38‬‬
‫‪27‬‬
‫‪16.2%‬‬
‫‪11.3%‬‬
‫‪37‬‬
‫‪31‬‬
‫‪274‬‬
‫‪42‬‬
‫‪25‬‬
‫‪15.3%‬‬
‫‪9.1%‬‬
‫‪37‬‬
‫‪24‬‬
‫‪261‬‬
‫‪20‬‬
‫‪5‬‬
‫‪7.75%‬‬
‫‪1.8%‬‬
‫‪17‬‬
‫‪2‬‬
‫‪772‬‬
‫‪100‬‬
‫‪57‬‬
‫‪13.0%‬‬
‫‪7.4%‬‬
‫‪91‬‬
‫‪57‬‬
‫‪35‬‬
‫‪535‬‬
‫‪1,218‬‬
‫‪29.8%‬‬
‫‬‫‪58.4%‬‬
‫‪5.0‬‬
‫‪6.4‬‬
‫‪578‬‬
‫‪54‬‬
‫‪15‬‬
‫‪9.3%‬‬
‫‪2.7%‬‬
‫‪56‬‬
‫‪26‬‬
‫‪26‬‬
‫‪635‬‬
‫‪1,150‬‬
‫‪26.9%‬‬
‫‬‫‪70.4%‬‬
‫‪NEG.‬‬
‫‪NEG.‬‬
‫‪828‬‬
‫‪71‬‬
‫‪16‬‬
‫‪8.6%‬‬
‫‪2.0%‬‬
‫‪71‬‬
‫‪22‬‬
‫‪39‬‬
‫‪462‬‬
‫‪1,102‬‬
‫‪27.7%‬‬
‫‬‫‪64.2%‬‬
‫‪6.5‬‬
‫‪8.6‬‬
‫‪950‬‬
‫)‪(73‬‬
‫)‪(132‬‬
‫)‪(7.7%‬‬
‫)‪(13.9%‬‬
‫)‪(81‬‬
‫)‪(77‬‬
‫‪5‬‬
‫‪578‬‬
‫‪1,089‬‬
‫‪25.9%‬‬
‫‬‫‪67.4%‬‬
‫‪NEG.‬‬
‫‪NEG.‬‬
‫‪685‬‬
‫‪97‬‬
‫‪59‬‬
‫‪14.2%‬‬
‫‪8.6%‬‬
‫‪101‬‬
‫‪13‬‬
‫‪37‬‬
‫‪523‬‬
‫‪1,083‬‬
‫ֵ‬
‫‪33.6%‬‬
‫‪26‬‬
‫‪54.7%‬‬
‫‪5.2‬‬
‫‪6.2‬‬
‫פירוט גורמי מפתח בדירוג‬
‫ענף בעל סיכון עסקי גבוה לאור תנודתיות במרווח הפולימרים‬
‫החל מהרבעון האחרון של שנת ‪ 2008‬ולאורך המחצית הראשונה של ‪ ,2009‬חווה ענף הפטרוכימיה את השלכות‬
‫המשבר העולמי‪ ,‬שבאו לידי ביטוי הן בפגיעה ברווחיות ובתזרים בטווח המיידי והקצר והן בפגיעה באיתנות הפיננסית של‬
‫החברות‪ ,‬פגיעה שתלווה את הענף גם בטווח הבינוני‪ .‬בבחינת מגמות בשוק בו פועלת החברה‪ ,‬הירידה החדה בביקושים‬
‫העולמיים לפולימרים קוזזה בחלקה ע"י קיטון בהיצע‪ ,‬לאור סגירת מפעלים לא רווחיים באירופה ובארה"ב‪ ,‬תקלות‬
‫טכניות ועיכוב בהפעלת מפעלים חדשים במפרץ הפרסי‪ .‬בסוף שנת ‪ 2008‬צנחו מחירי הנפט הגולמי ומחירי התזקיקים‬
‫המופקים ממנו )נפטא‪ ,‬גפ"מ(‪ ,‬המהווים חומרי זינה בענף הפטרוכימיה‪ ,‬וכך נפלו גם מחירי הפולימרים‪ ,2‬וגרמו למחיקות‬
‫מלאים משמעותיות‪ .‬אירוע זה‪ ,‬שהביא את המרווח בין מחיר הפולימר לבין עלות חומרי הזינה לשפל‪ ,‬הינו המרכיב‬
‫המרכזי ביותר לרמת הרווחיות וגובה התזרים של החברות ובכך מהווה את גורם הסיכון העיקרי בענף‪ .‬מידרוג רואה‬
‫בשיפור במרווחים ומגמות חיוביות מצד הביקושים‪ ,‬מהרבעון השלישי של שנת ‪ ,2009‬עדות לתחילתו של שלב חיובי‬
‫במחזור העסקי של הענף‪ .3‬יש לציין כי המשך עלייה במחירי חומרי הזינה ובעיקר עלייה חדה במחיר הנפט הגולמי‪,‬‬
‫תביא לפגיעה בחברות הפטרוכימיה‪ ,‬בהנחה שלא יוכלו להמשיך ולעלות את מחיר הפולימרים‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪ -LTM‬מתייחס לתקופה של שנים עשר החודשים האחרונים‪ - YTD .‬מתייחס בדוח זה לתשעת החודשים הראשונים של השנה‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫פוליאתילן בצפיפות נמוכה )"פ‪.‬א‪ (".‬ופוליפרופילן )"פ‪.‬פ‪.(".‬‬
‫‪3‬‬
‫על פי תחזית חברת הייעוץ ‪ CMAI‬מאוגוסט ‪ ,2009‬הביקוש לפולימרים עומד על כ‪ 62-‬מיליון טון בשנה וקצב הגידול השנתי בין השנים ‪-2009‬‬
‫‪ ,2014‬יהיה בין ‪ .3.4%-5.3%‬תחזית מודי'ס לצמיחת התפוקה התעשייתית באירופה הינה ‪ 2.3%‬ו‪ 3.4% -‬בשנים ‪ 2010‬ו‪ ,2011-‬בהתאמה ‪.‬‬
‫מרווח בענף הפולימרים‪ ,‬דולר לטון )מקור‪ :‬נתוני החברה(‬
‫‪4‬‬
‫מחיר פ‪.‬פ‪.‬‬
‫‪30.09.2010‬‬
‫‪1,545‬‬
‫‪30.09.2009‬‬
‫‪1,345‬‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫‪1,307‬‬
‫‪31.12.2008‬‬
‫‪870‬‬
‫‪30.09.2008‬‬
‫‪1,671‬‬
‫מחיר נפטא‬
‫‪717‬‬
‫‪613‬‬
‫‪664‬‬
‫‪300‬‬
‫‪754‬‬
‫מרווח‬
‫‪828‬‬
‫‪732‬‬
‫‪643‬‬
‫‪570‬‬
‫‪917‬‬
‫מעמד מונופוליסטי בשוק המקומי‬
‫החברה הינה יצרן יחיד בישראל של פולימרים ומוגדרת כמונופול בייצור פ‪.‬א‪ .‬בישראל‪ .‬חלקה בשוק בישראל הינו מעל‬
‫‪ ,60%‬כאשר התחרות המקומית הינה מול סוכנים של יצרנים מחו"ל ומפיצים‪ .‬מכיוון שרוב מוצרי החברה מוגדרים‬
‫קומודטי )סחורות( והינם בעלי מחירי ציטוט‪ ,‬התחרות מבוססת בעיקר על הנחות מחיר וגמישות תמחירית‪ .‬עם זאת‪,‬‬
‫לחברה יתרון בשוק המקומי בשל זמינות אספקה‪ ,‬שירות טכני צמוד וקירבה לצרכנים‪ .‬מידרוג מציינת לטובה את‬
‫העובדה כי התלות בשוק המקומי מצומצמת יחסית לאור שיעור ייצוא גבוה ויציב‪ ,‬העומד על כ‪ .60%-‬כמו כן‪ ,‬שווקי היעד‬
‫של מרבית המכירות לשוק המקומי הינם בחו"ל‪.‬עם זאת‪ ,‬הרווחיות במכירות החברה לחו"ל נמוכה יחסית למכירות‬
‫בשוק המקומי לאור עלויות ההובלה ורמת התחרות הגבוהה‪.‬‬
‫יש לציין כי חלק מהותי ממכירות החברה מופנה לטורקיה‪ .‬להערכתנו‪ ,‬השוק הטורקי מהווה עבור החברה שוק זמין‬
‫וקרוב יחסית‪ ,‬שבו היא נהנית מיתרונות‪ ,‬יחסית למעמדה בשוק האירופאי כולו‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬נוכח הרגישות‬
‫הגיאופוליטית בין ישראל לבין טורקיה‪ ,‬עובדה זו כרוכה בסיכון ואי ודאות גבוהה יחסית‪ .‬לדברי ההנהלה ולאור האמור‬
‫לעיל‪ ,‬אותרו לקוחות חליפיים במספר מדינות אירופאיות ובסין והחלה הסטת המכירות ללקוחות אלו‪.‬‬
‫‪4‬‬
‫ברבעון השלישי של ‪ 2010‬התקשרה החברה בהסכם לקבלת שליטה מלאה )‪ (100%‬בהון המניות של חברת דומו ‪,‬‬
‫חברה הולנדית‪ ,‬בעלת יכולת ייצור של כ‪ 175-‬אלף טון פ‪.‬פ‪ .‬ובהשקעה כוללת של כ‪ 40 -‬מיליון דולר‪ .‬כיום תרומתה של‬
‫פעילות דומו לתזרים המאוחד של החברה הינה שולית‪.‬‬
‫‪4‬‬
‫ברבעון השלישי של ‪ 2010‬שלמה החברה כ‪ 13-‬מיליון דולר עבור ‪ 51%‬מהון המניות של חברת דומו )"‪ .("Domo Polypropylene BV‬השלמת‬
‫העסקה צפויה ב‪.29.02.2012 -‬‬
‫סיכון תפעולי‬
‫תהליך הייצור בחברה הינו רציף והמשכי ולפיכך‪ ,‬לתקלה באחד משלבי הייצור עלולה להיות השפעה מכרעת על כלל‬
‫פעילות הייצור‪ .‬לתקלות שונות עשויות להיות השפעה חריגה במונחי בטיחות או איכות סביבה‪ .‬החברה משקיעה‬
‫סכומים משמעותיים בתחזוקה שוטפת של מתקני הייצור ובשדרוגם‪ .‬כמו כן‪ ,‬החברה חשופה לדרישות השקעה מצד‬
‫הרגולטור בקשר עם הגנת הסביבה‪.‬‬
‫לכאו"ל תלות גבוהה בבז"ן המספקת לה את חומרי הזינה וכן שירותים‪ ,‬הכוללים אספקת חשמל‪ ,‬טיהור השפכים‬
‫והזרמתם לקישון‪ .‬תמחור המוצרים והשירותים נקבע בהסכם אספקת חומרי זינה בין כאו"ל לבז"ן‪ .‬התלות הקיימת‬
‫בבז"ן‪ ,‬כספק יחיד של חומרי הזינה העיקריים‪ ,‬מהווה גורם סיכון בדירוג‪ ,‬אם כי‪ ,‬תלות זו הופחתה בחלקה לאור בחינת‬
‫שרשרת האספקה בין בז"ן לחברה כמקשה אחת ומיזוג האינטרסים‪.‬‬
‫מיזוג תפעולי וניהולי מלא עם בז"ן‬
‫המיזוג המלא עם בז"ן בסוף שנת ‪ 2009‬הביא להטמעת מערך אופטימיזציה בקו הייצור‪ ,‬לגבי הקצאות חומרי הזינה‬
‫ורמות הייצור‪ ,‬ברמת הקבוצה כולה ולאורך כל שרשרת הייצור‪ .‬שינוי זה נותן יתרון תחרותי לחברה ואף צפוי להוביל‬
‫לחסכון מסוים בעלויות מטה‪ .‬עדות לשיתוף הפעולה המלא בין החברות הינה ההדממה המשותפת ברבעון הרביעי של‬
‫‪ 2010‬של כל מתקני הייצור‪ ,‬לצורך שיפוץ תקופתי מתוכנן‪ 5‬והכנת מלאים‪ ,‬לצורך המשך אספקה רציף ללקוחות‬
‫החברה‪.‬‬
‫‪5‬‬
‫השקעות הוניות משמעותיות‬
‫במהלך השנים האחרונות החברה השקיעה ומשקיעה סכומים מהותיים בהרחבת כושר הייצור שלה ובשדרוג מערך‬
‫הייצור לטכנולוגיות מתקדמות יותר וזולות יותר‪ .‬במהלך השנים ‪ 2004-2007‬השקיעה החברה כ‪ 350-‬מיליון דולר‬
‫במתקן לייצור פ‪.‬פ‪ .‬בטכנולוגיה מתקדמת ובכושר ייצור של כ‪ 250-‬אלף טון בשנה )גידול של ‪ 125%‬בכושר הייצור‬
‫בישראל(‪ .‬בשנים ‪ 2008-2009‬התקשתה החברה לבטא את הגידול בכושר הייצור‪ ,‬נוכח המרווחים הנמוכים ועקומת‬
‫למידה ממושכת של הטכנולוגיה החדשה‪ .‬רק במהלך המחצית הראשונה של שנת ‪ 2010‬השלימה החברה את הטמעת‬
‫המתקן החדש‪ ,‬שעדיין פעל בתפוקה של כ‪ 88%-‬וצפוי להתייצב על כ‪ 90%-‬בעתיד‪ .‬החברה משקיעה בימים אלה‬
‫בהקמת מתקן חדש אשר יאפשר מיצוי אופטימאלי של זרמים קיימים בבית הזיקוק כחומר גלם לייצור פולימרים‪ .‬כמו כן‪,‬‬
‫החברה צופה כי כבר מאמצע שנת ‪ 2011‬ייעשה שימוש בגז טבעי במקום מזוט במתקניה‪ .‬להערכת החברה ההשקעות‬
‫במתקן החדש ובתשתית הגז הטבעי‪ ,‬בהיקף כספי משמעותי‪ ,‬צפויות להוביל לחיסכון משמעותי בעלויות המשתנות של‬
‫החברה במהלך שנת ‪.2011‬‬
‫תזרימי מזומנים תנודתיים‬
‫המגמות בענף הפטרוכימיה והעלייה במרווחים הביאו לתזרים תפעולי )‪ (EBITDA‬של כ‪ 91 -‬מיליון דולר בתשעת‬
‫החודשים הראשונים של ‪ ,2010‬לעומת כ‪ 56-‬מיליון דולר בתקופה המקבילה‪ .‬לאור העלייה החדה בהיקפי המכירות בין‬
‫התקופות וההשפעה הישירה על צרכי מימון ההון החוזר‪ ,‬רשמה החברה בתקופה הנ"ל תזרים שלילי מפעילות שוטפת‬
‫בסך של כ‪ 63 -‬מיליון דולר לעומת כ‪ 23-‬מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬תנודתיות גבוהה זו באה לידי ביטוי‬
‫בהיקפי האשראי לז"ק‪ .‬כפי שנאמר לעיל‪ ,‬החברה מצויה בתקופה של השקעות הוניות משמעותיות אשר תיצור עומס‬
‫‪5‬‬
‫העלות של שיפוץ זה לחברה הינה בסך של כ‪ 27 -‬מיליון דולר‪ .‬השיפוץ מתבצע כל חמש שנים‪.‬‬
‫על התזרים החופשי‪ .‬החברה ניצבת כיום ביחס חוב ל‪ EBITDA LTM-‬של ‪ ,5.0‬יחס המשקף חזרה לרמת כיסוי חוב של‬
‫שנת ‪ .2007‬שמירה על יחסי כיסוי בטווח זה נתמכת במגמות העולות מתחזיות המרווחים‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬מידרוג מביאה‬
‫בחשבון שהחברה פועלת בענף תנודתי‪ ,‬המשליך על הרווחיות ויחסי הכיסוי‪.‬‬
‫נזילות וגמישות פיננסית מוגבלות לאור התניות פיננסיות מבנקים‬
‫סך החוב הפיננסי של החברה ליום ‪ 30.09.2010‬הינו כ‪ 535-‬מיליון דולר כאשר כמחציתו הינו אג"ח והיתר‪ -‬בעיקר‬
‫הלוואות לז"א מבנקים‪ .‬הסדר המימון החדש‪ 6‬לגבי התחייבות בנקאיות קובע‪ :‬הטלת שיעבוד קבוע וראשון בדרגה על‬
‫הרכוש הקבוע לטובת הבנקים; מגבלות על חלוקת דיבידנד; השקעות בהיקף העולה על ‪ 10‬מיליון דולר כפופות לאישור‬
‫הבנקים‪ ;7‬התניות פיננסיות חדשות )החל מספטמבר ‪ (2009‬הכוללות‪ :‬יחס שוטף מינימאלי ‪) 0.8‬במקום ‪ 1.1‬בהסכמים‬
‫המקוריים(; שיעור הון עצמי בניכוי רכוש אחר )"הון עצמי מוחשי"(‪ ,‬לסך מאזן גבוה מ‪) 22%-‬במקום ‪ ,(29%‬הון עצמי‬
‫מוחשי מעל ל‪ 138-‬מיליון דולר )ללא שינוי(‪ ,‬חוב בנקאי להון עצמי מוחשי נמוך מ‪) 2.4-‬במקום ‪ ,(1.8‬ממוצע על פני ‪8‬‬
‫הרבעונים האחרונים‪ 8‬של יחס שירות החוב )קרן‪+‬ריבית(‪ ,‬בתוספת תשלומי המס בפועל‪ ,‬ל‪ ,EBITDA -‬לא יפחת מ‪1.1-‬‬
‫)ללא שינוי(‪ .‬התניות פיננסיות מול מחזיקי האג"ח כוללות מגבלות לגבי רמת נזילות לאחר חלוקת דיבידנד‪ ,‬דירוג האג"ח‬
‫בקבוצת ה‪ A-‬ואי העמדה לפירעון מוקדם של חובות פיננסיים אחרים‪ .‬ליום ‪ ,30.09.10‬החברה עומדת במרווח רחב‬
‫‪6‬‬
‫בהתניות ההסדר החדש ובמרווח צר גם בהתניות המקוריות‪ .‬אמות המידה החדשות יוותרו על כנן עד אשר תעמוד‬
‫החברה‪ ,‬במשך ארבעה רבעונים רצופים‪ ,‬באמות המידה הפיננסיות המקוריות ותציג לבנקים תוכנית פיננסית לפיה יש‬
‫באפשרותה לשרת את חובותיה‪ ,‬לפי הסכמי האשראי עם הבנקים‪ ,‬עד לתום זמן הפירעון‪ .‬המעבר להתניות המקוריות‬
‫יאפשר לחברה גמישות פיננסית‪ ,‬מרחב פעילות בתחום ההשקעות וחלוקת דיבידנדים‪ ,‬אך כל אלו לא צפויים להתרחש‬
‫לפני המחצית השנייה של ‪ .2011‬על החברה חלות מגבלות לווה בודד וקבוצת לווים‪ ,‬בשל השתייכותה לקבוצות החברה‬
‫לישראל ומפעלים פטרוכימיים‪ ,‬וחברות קשורות של כל אחת מקבוצות אלו‪ .‬לדברי החברה‪ ,‬מצב זה טרם היווה מגבלה‬
‫אפקטיבית על יכולת קבלת האשראי של החברה‪.‬‬
‫נכון ל‪ 30.09.10 -‬לחברה יתרת מזומן בסך של ‪ 34‬מיליון דולר כאשר כמחצית הינו פיקדון המשועבד לבנקים‪ .‬לחברה‬
‫מסגרות אשראי לא מנוצלות בהיקף של כ‪ 82 -‬מיליון דולר‪ .‬מסגרות אלו אינן חתומות‪.‬‬
‫לוח סילוקין של הקרן והריבית על החוב הפיננסי לז"א ליום ‪ ,30.09.2010‬במיליוני דולר‬
‫‪6‬‬
‫ב‪ 30.09.2009 -‬החברה התקשרה במערכת הסכמים חדשה עם בנקים‪ ,‬המגדירה תקופת הקלות על אמות מידה פיננסיות שנקבעו ב‪-‬‬
‫‪ ,1.1.2008‬כל זאת לאחר שבסוף שנת ‪ 2008‬החברה לא עמדה בהתניות המקוריות‪.‬‬
‫‪7‬‬
‫נכון להיום נראה כי לחברה אין מגבלה בפועל לבצע השקעות הוניות מצד הבנקים‪.‬‬
‫‪8‬‬
‫בהתעלם מרבעון ‪.2008 4‬‬
‫אופק הדירוג‬
‫גורמים אשר עשויים להוביל להעלאת הדירוג‬
‫•‬
‫ירידה מהותית ופרמננטית ברמת המינוף של החברה‪ ,‬תוך שיפור חד ומתמשך ביחסי הכיסוי‪.‬‬
‫גורמים אשר יכולים לפגוע בדירוג‬
‫•‬
‫חריגה מתמשכת ביחס כיסוי החוב הפיננסי ל‪ EBITDA-‬מעל ‪ 6.0‬שנים;‬
‫•‬
‫הרעה במצב הנזילות והגמישות הפיננסית ואי עמידה בדרישות ההתניות הפיננסיות המקוריות;‬
‫•‬
‫חלוקת דיבידנד שיש בה כדי לפגוע באיתנות הפיננסית של החברה;‬
‫•‬
‫התממשות תביעות העומדות נגד החברה ו‪/‬או תביעות עתידיות‪ ,‬באופן שיש בו לפגוע במידה משמעותית‬
‫באיתנות הפיננסית‪ ,‬לרבות תביעות בקשר עם ההגנה על איכות הסביבה‪.‬‬
‫היסטוריית הדירוג‬
‫‪7‬‬
‫אודות החברה‬
‫כרמל אולפינים בע"מ )"החברה"( עוסקת בייצור ושיווק פולימרים מסוג פוליאתילן בצפיפות נמוכה ופוליפרופילן‪ .‬תהליך‬
‫הייצור כולל שימוש בחומרי זינה )נפטא וגפ"מ(‪ ,‬מהם מיוצרים בשלב הראשון מונומרים )אתילן ופרופילן( ולבסוף‬
‫פולימרים‪ .‬הפולימרים משמשים כחומר גלם עיקרי בתעשיית הפלסטיקה‪ .‬כושר ייצור הפוליפרופילן הוגדל במהלך יולי‬
‫‪ 2007‬כתוצאה מהפעלת מתקנים חדשים שנבנו בהשקעה ישירה בסך ‪ 350‬מיליון דולר במהלך השנים ‪.2004-2007‬‬
‫מתקני החברה בישראל פועלים כתשלובת אחת‪ ,‬מחוברים ביניהם בצנרת ומקבלים שירותים ממערך מרכזי של בתי‬
‫זיקוק לנפט בע"מ )בז"ן(‪ -‬ספק עיקרי לחומרי זינה לחברה ובעלת השליטה )‪ (100%‬בחברה‪ .‬יתר חומריה גלם מסופק‬
‫מבית הזיקוק באשדוד‪ .‬עיקר המכירות נובע מיצוא‪ ,‬והיתר ממכירות לשוק המקומי‪.‬‬
‫רשימת מונחים פיננסיים עיקריים‬
‫הוצאות ריבית‬
‫‪Interest‬‬
‫הוצאות מימון מדוח רווח והפסד‪.‬‬
‫הוצאות ריבית תזרימיות‬
‫‪Cash Interest‬‬
‫הוצאות מימון מדוח רווח והפסד לאחר התאמות להוצאות מימון שאינן‬
‫תזרימיות מתוך דוח תזרים מזומנים‪.‬‬
‫רווח תפעולי‬
‫‪EBIT‬‬
‫רווח לפני מס ‪ +‬מימון ‪ +‬הוצאות‪/‬רווחים חד פעמיים‪.‬‬
‫רווח תפעולי לפני הפחתות‬
‫‪EBITA‬‬
‫רווח תפעולי ‪ +‬הפחתות של נכסים לא מוחשיים‪.‬‬
‫רווח תפעולי לפני פחת והפחתות‬
‫‪EBITDA‬‬
‫רווח תפעולי ‪+‬פחת‪ +‬הפחתות של נכסים לא מוחשיים‪.‬‬
‫רווח תפעולי לפני פחת‪ ,‬הפחתות ודמי רווח תפעולי ‪ +‬פחת ‪ +‬הפחתות של נכסים לא מוחשיים ‪ +‬דמי שכירות ‪+‬‬
‫דמי חכירה תפעוליים‪.‬‬
‫שכירות‪/‬חכירה‬
‫‪EBITDAR‬‬
‫‪8‬‬
‫נכסים‬
‫‪Assets‬‬
‫סך נכסי החברה במאזן‪.‬‬
‫חוב פיננסי‬
‫‪Debt‬‬
‫חוב לזמן קצר‪ +‬חלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך‪ +‬חוב לזמן ארוך‪+‬‬
‫התחייבויות בגין חכירה תפעולית‪.‬‬
‫חוב פיננסי נטו‬
‫‪Net Debt‬‬
‫חוב פיננסי ‪ -‬מזומן ושווי מזומן ‪ -‬השקעות לזמן קצר‪.‬‬
‫בסיס ההון‬
‫)‪Capitalization (CAP‬‬
‫חוב פיננסי ‪ +‬סך ההון העצמי במאזן )כולל זכויות מיעוט( ‪ +‬מסים נדחים‬
‫לזמן ארוך במאזן‪.‬‬
‫השקעות הוניות‬
‫)‪Capital Expenditures (Capex‬‬
‫השקעות ברוטו בציוד‪ ,‬במכונות ובנכסים בלתי מוחשיים‪.‬‬
‫מקורות מפעילות *‬
‫)‪Funds From Operation (FFO‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות לפני שינויים בהון חוזר ולפני שינויים בסעיפי‬
‫רכוש והתחייבויות אחרים‪.‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת *‬
‫)‪Cash Flow from Operation (CFO‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת לפי דוחות מאוחדים על תזרימי‬
‫מזומנים‪.‬‬
‫תזרים מזומנים פנוי*‬
‫)‪Retained Cash Flow (RCF‬‬
‫מקורות מפעילות )‪ (FFO‬בניכוי דיבידנדים ששולמו לבעלי המניות‪.‬‬
‫תזרים מזומנים חופשי *‬
‫)‪Free Cash Flow (FCF‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת )‪ - (CFO‬השקעות הוניות ‪ -‬דיבידנדים‪.‬‬
‫* יש לשים לב כי בדוחות ‪ ,IFRS‬תשלומים ותקבולים של ריבית‪ ,‬מס ודיבידנד שהתקבל ממוחזקות יכללו בחישוב‬
‫תזרימי המזומנים השוטפים גם אם אינם נרשמים בתזרים מפעילות שוטפת‪.‬‬
‫סולם דירוג התחייבויות‬
‫דרגת‬
‫השקעה‬
‫דרגת‬
‫השקעה‬
‫ספקולטיבית‬
‫‪9‬‬
‫‪Aaa‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ Aaa‬הן‪ ,‬על פי שיפוטה של מידרוג‪ ,‬מהאיכות הטובה ביותר‬
‫וכרוכות בסיכון אשראי מינימלי‪.‬‬
‫‪Aa‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ Aa‬הן‪ ,‬על פי שיפוטה של מידרוג‪ ,‬מאיכות גבוהה‪ ,‬וכרוכות‬
‫בסיכון אשראי נמוך מאד‪.‬‬
‫‪A‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ A‬נחשבות על ידי מידרוג בחלק העליון של הדרגה האמצעית‪,‬‬
‫וכרוכות בסיכון אשראי נמוך‪.‬‬
‫‪Baa‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ Baa‬כרוכות בסיכון אשראי מתון‪ .‬הן נחשבות כהתחייבויות‬
‫בדרגה בינונית‪ ,‬וככאלה הן עלולות להיות בעלות מאפיינים ספקולטיביים מסוימים‪.‬‬
‫‪Ba‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ Ba‬הן‪ ,‬על פי שיפוטה של מידרוג‪ ,‬בעלות אלמנטים‬
‫ספקולטיביים‪ ,‬וכרוכות בסיכון אשראי משמעותי‪.‬‬
‫‪B‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ B‬נחשבות על ידי מידרוג כספקולטיביות‪ ,‬וכרוכות בסיכון‬
‫אשראי גבוה‪.‬‬
‫‪Caa‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ Caa‬הן‪ ,‬על פי שיפוטה של מידרוג‪ ,‬בעלות מעמד חלש‬
‫וכרוכות בסיכון אשראי גבוה מאוד‪.‬‬
‫‪Ca‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ Ca‬הן ספקולטיביות מאוד ועלולות להיות במצב של חדלות‬
‫פרעון או קרובות לכך‪ ,‬עם סיכויים כלשהם לפדיון של קרן וריבית‪.‬‬
‫‪C‬‬
‫התחייבויות המדורגות בדירוג ‪ C‬הן בדרגת הדירוג הנמוכה ביותר ובד"כ במצב של חדלות‬
‫פרעון‪ ,‬עם סיכויים קלושים לפדיון קרן או ריבית‪.‬‬
‫מידרוג משתמשת במשתנים המספריים ‪ 2 ,1‬ו‪ 3 -‬בכל אחת מקטגוריות הדירוג מ‪ Aa -‬ועד ‪ .Caa‬המשתנה '‪ '1‬מציין‬
‫שאגרת החוב מצויה בקצה העליון של קטגורית הדירוג שאליה היא משתייכת‪ ,‬המצוינת באותיות‪ .‬המשתנה '‪ '2‬מציין‬
‫שהיא נמצאת באמצע קטגורית הדירוג; ואילו המשתנה '‪ '3‬מציין שאגרת החוב נמצאת בחלק התחתון של קטגורית‬
‫הדירוג שלה‪ ,‬המצוינת באותיות‪.‬‬
‫דו"ח מספר‪CIC081210000M :‬‬
‫מידרוג בע"מ‪ ,‬מגדל המילניום רח' הארבעה ‪ 17‬תל‪-‬אביב ‪64739‬‬
‫טלפון ‪ ,03-6844700‬פקס ‪www.midroog.co.il ,03-6855002‬‬
‫© כל הזכויות שמורות למידרוג בע"מ )להלן‪" :‬מידרוג"( ‪.2010‬‬
‫מסמך זה‪ ,‬לרבות פיסקה זו‪ ,‬הוא רכושה הבלעדי של מידרוג והוא מוגן על ידי זכויות יוצרים ודיני הקניין הרוחני‪ .‬אין‬
‫להעתיק‪ ,‬לצלם‪ ,‬לשנות‪ ,‬להפיץ‪ ,‬לשכפל או להציג מסמך זה למטרה מסחרית כלשהי ללא הסכמת מידרוג בכתב‪.‬‬
‫כל המידע המפורט במסמך זה ושעליו הסתמכה מידרוג נמסר לה על ידי מקורות הנחשבים בעיניה לאמינים ומדויקים‪.‬‬
‫מידרוג אינה בודקת באופן עצמאי את נכונותו‪ ,‬שלמותו‪ ,‬התאמתו‪ ,‬דיוקו או אמיתותו של המידע )להלן‪" :‬המידע"( שנמסר‬
‫לה והיא מסתמכת על המידע שנמסר לה לצורך קביעת הדירוג על ידי החברה המדורגת‪.‬‬
‫‪10‬‬
‫הדירוג עשוי להשתנות כתוצאה משינויים במידע המתקבל ו‪/‬או כתוצאה מקבלת מידע חדש ו‪/‬או מכל סיבה אחרת‪.‬‬
‫עדכונים ו‪/‬או שינויים בדירוגים מופיעים באתר האינטרנט של מידרוג שכתובתו‪ .www.midroog.co.il :‬הדירוגים‬
‫המתבצעים על ידי מידרוג הנם בגדר חוות דעת סובייקטיבית ואין הם מהווים המלצה לרכישה או להימנעות מרכישה‬
‫של אגרות חוב או מסמכים מדורגים אחרים‪ .‬אין לראות בדירוגים הנעשים על ידי מידרוג כאישור לנתונים או לחוות דעת‬
‫כלשהן או כניסיונות לבצע הערכה עצמאית למצבה הכספי של חברה כלשהי או להעיד על כך‪ ,‬ואין להתייחס אליהם‬
‫בגדר הבעת דעה באשר לכדאיות מחירן או תשואתן של אגרות חוב או של מסמכים מדורגים אחרים‪ .‬דירוגי מידרוג‬
‫מתייחסים במישרין רק לסיכוני אשראי ולא לכל סיכון אחר‪ ,‬כגון הסיכון כי ערך השוק של החוב המדורג ירד עקב שינויים‬
‫בשערי ריבית או עקב גורמים אחרים המשפיעים על שוק ההון‪ .‬כל דירוג או חוות דעת אחרת שמעניקה מידרוג צריכים‬
‫להישקל כמרכיב בודד בכל החלטת השקעה הנעשית על ידי משתמש במידע הכלול במסמך זה או על ידי מי מטעמו‪,‬‬
‫ובהתאם‪ ,‬כל משתמש במידע הכלול במסמך זה חייב ללמוד ולבצע הערכה של כדאיות השקעה מטעמו לגבי כל‬
‫מנפיק‪ ,‬ערב‪ ,‬אגרת חוב או מסמך מדורג אחר שבכוונתו להחזיק‪ ,‬לרכוש או למכור‪ .‬דירוגיה של מידרוג אינם מותאמים‬
‫לצרכיו של משקיע מסוים ועל המשקיע להסתייע בייעוץ מקצועי בקשר עם השקעות‪ ,‬עם הדין או עם כל עניין מקצועי‬
‫אחר‪ .‬מידרוג מצהירה בזאת שהמנפיקים של אגרות חוב או של מסמכים מדורגים אחרים או שבקשר עם הנפקתם‬
‫נעשה דירוג‪ ,‬התחייבו לשלם למידרוג עוד קודם לביצוע הדירוג תשלום בגין שרותי הערכה ודירוג הניתנים על ידי מידרוג‪.‬‬
‫מידרוג הינה חברת בת של מודי'ס )‪ Moody's‬להלן‪" :‬מודי'ס"(‪ ,‬שלה ‪ 51%‬במידרוג‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬הליכי הדירוג של‬
‫מידרוג הנם עצמאיים ונפרדים מאלה של מודי'ס‪ ,‬ואינם כפופים לאישורה של מודי'ס‪ .‬בו בזמן שהמתודולוגיות של‬
‫מידרוג מבוססות על אלה של מודי'ס‪ ,‬למידרוג יש מדיניות ונהלים משלה וועדת דירוג עצמאית‪.‬‬
‫למידע נוסף על נהלי הדירוג של מידרוג או על ועדת הדירוג שלה‪ ,‬הנכם מופנים לעמודים הרלוונטיים באתר מידרוג‪.‬‬
‫דו"ח ביקורת של רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של‬
‫כרמל אולפינים בערבון מוגבל‬
‫ביקרנו את הדוחות המאוחדים על המצב הכספי המצורפים של כרמל אולפינים בע"מ )להלן ‪-‬‬
‫"החברה"( לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2010 ,‬ו‪ 2009 -‬ואת הדוחות המאוחדים על הרווח הכולל‪ ,‬השינויים‬
‫בהון העצמי ותזרימי המזומנים לכל אחת משלוש השנים שהאחרונה בהן הסתיימה ביום ‪31‬‬
‫בדצמבר‪ .2010 ,‬דוחות כספיים אלה הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה‪ .‬אחריותנו‬
‫היא לחוות דעה על דוחות כספיים אלה בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬
‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ ,‬לרבות תקנים שנקבעו בתקנות‬
‫רואי חשבון דרך פעולתו של רואה חשבון(‪ ,‬התשל"ג‪ .1973-‬על‪-‬פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן‬
‫את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין בדוחות הכספיים הצגה‬
‫מוטעית מהותית‪ .‬ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובמידע שבדוחות‬
‫הכספיים‪ .‬ביקורת כוללת גם בחינה של כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים המשמעותיים‬
‫שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה וכן הערכת נאותות ההצגה בדוחות הכספיים‬
‫בכללותה‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו‪.‬‬
‫לדעתנו‪ ,‬בהתבסס על ביקורתנו הדוחות הכספיים הנ"ל משקפים באופן נאות‪ ,‬מכל הבחינות‬
‫המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי של החברה והחברות הבנות שלה לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2010 ,‬ו‪2009 -‬‬
‫ואת תוצאות פעולותיהן‪ ,‬השינויים בהון העצמי ותזרימי המזומנים שלהן לכל אחת משלוש השנים‬
‫שהאחרונה בהן הסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ 2010 ,‬בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים )‪(IFRS‬‬
‫והוראות תקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‪ ,‬התש"ע ‪.2010 -‬‬
‫ביקרנו גם‪ ,‬בהתאם לתקן ביקורת ‪ 104‬של לשכת רואי חשבון בישראל "ביקורת של רכיבי בקרה‬
‫פנימית על דיווח כספי"‪ ,‬רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫והדוח שלנו מיום ‪ 20‬במרץ ‪ 2011‬כלל חוות דעת בלתי מסוייגת על קיומם של אותם רכיבים באופן‬
‫אפקטיבי‪.‬‬
‫מבלי לסייג את חוות דעתנו‪ ,‬אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בבאור ‪19‬ב')‪(4‬א' לדוחות‬
‫הכספיים‪ ,‬בדבר תביעות משפטיות שהוגשו כנגד החברה בטענה כי נזקי גוף ורכוש שנגרמו‬
‫לתובעים‪ ,‬נובעים מזיהום נחל הקישון‪ ,‬אשר לטענת התובעים לחברה היה חלק בו‪ .‬החברה‪,‬‬
‫בהתבסס על חוות דעתם של יועציה המשפטיים‪ ,‬אינה יכולה להעריך את סכום החשיפה‪ ,‬אם‬
‫בכלל‪ ,‬ובהתאם לכך לא כללה כל הפרשות בנידון בדוחותיה הכספיים‪.‬‬
‫בריטמן אלמגור זהר ושות'‬
‫רואי חשבון‬
‫חיפה‪ 20 ,‬במרץ‪2011 ,‬‬
‫ג‪1-‬‬
‫דוח רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בדבר ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי‬
‫בהתאם לסעיף ‪9‬ב )ג( בתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל‪1970-‬‬
‫ביקרנו רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של כרמל אולפינים בע"מ )להלן ‪" -‬החברה"( ליום ‪31‬‬
‫בדצמבר‪ .2010 ,‬רכיבי בקרה אלה נקבעו כמוסבר בפיסקה הבאה‪ .‬הדירקטוריון וההנהלה של‬
‫החברה אחראים לקיום בקרה פנימית אפקטיבית על דיווח כספי ולהערכתם את האפקטיביות של‬
‫רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי המצורפת לדוח התקופתי לתאריך הנ"ל‪ .‬אחריותנו היא לחוות‬
‫דעה על רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬
‫רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי שבוקרו על ידינו נקבעו בהתאם לתקן ביקורת ‪ 104‬של לשכת‬
‫רואי חשבון בישראל "ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי" )להלן "תקן ביקורת‬
‫‪ .("104‬רכיבים אלה הינם‪ (1) :‬בקרות ברמת הארגון‪ ,‬לרבות בקרות על תהליך העריכה והסגירה‬
‫של דיווח כספי ובקרות כלליות של מערכות מידע; )‪ (2‬בקרות על תהליך מכירות )מכירות לשוק‬
‫חו"ל‪ ,‬מכירות לשוק מקומי ומכירות בחברת הבת ‪ (3) ; (DOMO Polypropylene B.V‬בקרות‬
‫על תהליך קביעת מסים נדחים; )‪ (4‬בקרות על תהליך הטבות לעובדים בהיבטי אקטואריה; )‪(5‬‬
‫בקרות על תהליך מלאי תוצרת גמורה; )כל אלה יחד מכונים להלן "רכיבי הבקרה המבוקרים"(‪.‬‬
‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקן ביקורת ‪ .104‬על‪-‬פי תקן זה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת‬
‫ולבצעה במטרה לזהות את רכיבי הבקרה המבוקרים ולהשיג מידה סבירה של ביטחון אם רכיבי‬
‫בקרה אלה קויימו באופן אפקטיבי מכל הבחינות המהותיות‪ .‬ביקורתנו כללה השגת הבנה לגבי‬
‫בקרה פנימית על דיווח כספי‪ ,‬זיהוי רכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬הערכת הסיכון שקיימת חולשה‬
‫מהותית ברכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬וכן בחינה והערכה של אפקטיביות התכנון והתפעול של‬
‫אותם רכיבי בקרה בהתבסס על הסיכון שהוערך‪ .‬ביקורתנו‪ ,‬לגבי אותם רכיבי בקרה‪ ,‬כללה גם‬
‫ביצוע נהלים אחרים כאלה שחשבנו כנחוצים בהתאם לנסיבות‪ .‬ביקורתנו התייחסה רק לרכיבי‬
‫הבקרה המבוקרים‪ ,‬להבדיל מבקרה פנימית על כלל התהליכים המהותיים בתאגיד בקשר עם‬
‫הדיווח הכספי‪ ,‬ולפיכך חוות דעתנו מתייחסת לרכיבי הבקרה המבוקרים בלבד‪ .‬כמו כן‪ ,‬ביקורתנו‬
‫לא התייחסה להשפעות הדדיות בין רכיבי הבקרה המבוקרים לבין כאלה שאינם מבוקרים‬
‫ולפיכך‪ ,‬חוות דעתנו אינה מביאה בחשבון השפעות אפשריות כאלה‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו‬
‫מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו בהקשר המתואר לעיל‪.‬‬
‫בשל מגבלות מובנות‪ ,‬בקרה פנימית על דיווח כספי בכלל‪ ,‬ורכיבים מתוכה בפרט‪ ,‬עשויים שלא‬
‫למנוע או לגלות הצגה מוטעית‪ .‬כמו כן‪ ,‬הסקת מסקנות לגבי העתיד על בסיס הערכת אפקטיביות‬
‫נוכחית כלשהי חשופה לסיכון שבקרות תהפוכנה לבלתי מתאימות בגלל שינויים בנסיבות או‬
‫שמידת הקיום של המדיניות או הנהלים תשתנה לרעה‪.‬‬
‫לדעתנו‪ ,‬בהתבסס על ביקורתנו‪ ,‬החברה קיימה באופן אפקטיבי‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את‬
‫רכיבי הבקרה המבוקרים ליום ‪ 31‬בדצמבר‪.2010 ,‬‬
‫ביקרנו גם‪ ,‬בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ ,‬את הדוחות הכספיים המאוחדים של‬
‫החברה לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2010 ,‬ו‪ 2009-‬ולכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה ביום ‪31‬‬
‫בדצמבר‪ 2010 ,‬והדוח שלנו‪ ,‬מיום ‪ 20‬במרץ ‪ ,2011‬כלל חוות דעת בלתי מסויגת על אותם דוחות‬
‫כספיים בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬
‫בריטמן אלמגור זהר ושות'‬
‫רואי חשבון‬
‫חיפה‪ 20 ,‬במרץ‪2011 ,‬‬
‫ג‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על המצב הכספי‬
‫באלפי דולר‬
‫באור‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫מלאי‬
‫נכסי מיסים שוטפים‬
‫סה"כ נכסים שוטפים‬
‫‪19‬ב'‪(2‬ד()‪(3‬‬
‫‪4‬‬
‫‪5‬‬
‫‪27‬‬
‫‪6‬‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫נכסים אחרים‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‬
‫נכסי מיסים נדחים‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ נכסים שאינם שוטפים‬
‫‪27‬‬
‫‪7‬‬
‫‪ 17‬א')‪(1‬‬
‫‪18‬‬
‫‪9‬‬
‫‪10‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪4,102‬‬
‫‪19,293‬‬
‫‪188,152‬‬
‫‪9,880‬‬
‫‪7,590‬‬
‫‪83,984‬‬
‫‪918‬‬
‫‪313,919‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪19,704‬‬
‫‪127,779‬‬
‫‪(*) 14,596‬‬
‫‪(*) 5,256‬‬
‫‪87,499‬‬
‫‪659‬‬
‫‪275,011‬‬
‫‪72,657‬‬
‫‪14,741‬‬
‫‪3,692‬‬
‫‪307‬‬
‫‪749,086‬‬
‫‪15,081‬‬
‫‪855,564‬‬
‫‪(*) 38,575‬‬
‫‪16,203‬‬
‫‪4,270‬‬
‫‪299‬‬
‫‪750,851‬‬
‫‪17,096‬‬
‫‪827,294‬‬
‫‪1,169,483‬‬
‫‪1,102,305‬‬
‫)*( סווג מחדש ראה באור ‪ 2‬כו'‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫רמי שלמה‬
‫מנכ"ל‬
‫יגאל סלהוב‬
‫סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫תאריך אישור הדוחות‪ :‬יד' באדר ב'‪ ,‬תשע"א‪20.03.2011 ,‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על המצב הכספי‬
‫באלפי דולר‬
‫באור‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫הפרשות‬
‫סה"כ התחייבויות שוטפות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪11‬‬
‫‪12‬‬
‫‪13‬‬
‫‪27‬‬
‫‪14‬‬
‫‪165,824‬‬
‫‪87,357‬‬
‫‪20,924‬‬
‫‪784‬‬
‫‪684‬‬
‫‪275,573‬‬
‫‪36,335‬‬
‫‪215,301‬‬
‫‪24,488‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪540‬‬
‫‪278,272‬‬
‫‪15‬‬
‫‪16‬‬
‫‪28‬‬
‫‪17‬א' )‪(2‬‬
‫‪18‬‬
‫‪221,087‬‬
‫‪274,028‬‬
‫‪-‬‬‫‪15,197‬‬
‫‪5,897‬‬
‫‪516,209‬‬
‫‪216,372‬‬
‫‪251,803‬‬
‫‪15,973‬‬
‫‪15,205‬‬
‫‪19,537‬‬
‫‪518,890‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪791,782‬‬
‫‪797,162‬‬
‫הון‬
‫הון מניות‬
‫קרנות הון‬
‫עודפים‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(19,990‬‬
‫‪280,694‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(19,681‬‬
‫‪207,827‬‬
‫סה"כ הון‬
‫‪377,701‬‬
‫‪305,143‬‬
‫סה"כ התחייבויות והון‬
‫‪1,169,483‬‬
‫‪1,102,305‬‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫אגרות חוב‪ ,‬נטו‬
‫התחייבויות אחרות לזמן ארוך‬
‫התחייבויות בגין הטבות עובדים‬
‫התחייבות מיסים נדחים‬
‫סה"כ התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫‪20‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על הרווח הכולל‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫באור‬
‫הכנסות‬
‫עלות המכירות‬
‫‪21‬‬
‫‪22‬‬
‫רווח )הפסד( גולמי‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫הכנסות אחרות‬
‫‪23‬‬
‫‪24‬‬
‫רווח )הפסד( תפעולי‬
‫הכנסות מימון‬
‫הוצאות מימון‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫‪25‬א'‬
‫‪25‬ב'‬
‫רווח )הפסד( לפני מיסים על הכנסה‬
‫מיסים על הכנסה‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫‪18‬‬
‫‪1,012,478‬‬
‫‪894,483‬‬
‫‪828,425‬‬
‫‪757,453‬‬
‫‪950,385‬‬
‫‪1,023,628‬‬
‫‪117,995‬‬
‫‪70,972‬‬
‫)‪(73,243‬‬
‫‪29,841‬‬
‫‪23,332‬‬
‫‪--‬‬
‫‪33,307‬‬
‫‪21,339‬‬
‫‪--‬‬
‫‪28,844‬‬
‫‪30,374‬‬
‫)‪(29,070‬‬
‫‪64,822‬‬
‫‪16,326‬‬
‫)‪(103,391‬‬
‫‪24,053‬‬
‫)‪(30,116‬‬
‫)‪(6,063‬‬
‫‪5,808‬‬
‫)‪(30,085‬‬
‫)‪(24,277‬‬
‫‪26,610‬‬
‫)‪(38,364‬‬
‫)‪(11,754‬‬
‫‪58,759‬‬
‫)‪(7,951‬‬
‫)‪(115,145‬‬
‫‪13,791‬‬
‫‪72,550‬‬
‫‪30,386‬‬
‫‪22,435‬‬
‫‪38,072‬‬
‫)‪(77,073‬‬
‫מרכיבים של רווח )הפסד( כולל אחר‬
‫הפרשי תרגום בגין פעילויות חוץ‬
‫רווח )הפסד( אקטוארי‪ ,‬נטו ממס‬
‫)‪(309‬‬
‫‪317‬‬
‫‪153‬‬
‫‪684‬‬
‫)‪(2,417‬‬
‫)‪(2,048‬‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו ממס‬
‫‪8‬‬
‫‪837‬‬
‫)‪(4,465‬‬
‫רווח )הפסד( כולל לשנה‬
‫‪72,558‬‬
‫‪23,272‬‬
‫)‪(81,538‬‬
‫רווח למניה )בדולר(‬
‫רווח בסיסי ומדולל‪ ,‬ל‪ 1 -‬מניה רגילה‬
‫‪2.33‬‬
‫‪0.72‬‬
‫)‪(2.47‬‬
‫כמות המניות‬
‫‪31,200,000 31,200,000‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪4-‬‬
‫ג‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על השינויים בהון‬
‫באלפי דולר‬
‫הון‬
‫מניות‬
‫קרנות‬
‫הון‬
‫קרן הון‬
‫מהפרשי‬
‫תרגום‬
‫עודפים‬
‫סה"כ‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2010‬‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר ‪2010‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(17,417‬‬
‫)‪(2,264‬‬
‫‪207,827‬‬
‫‪305,143‬‬
‫רווח לשנה‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪72,550‬‬
‫‪72,550‬‬
‫הפרשי תרגום בגין פעילות חוץ‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(309‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(309‬‬
‫רווח אקטוארי‪ ,‬נטו‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪317‬‬
‫‪317‬‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(2,573‬‬
‫‪280,694‬‬
‫‪377,701‬‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר ‪2009‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(17,417‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2009‬‬
‫)‪(2,417‬‬
‫‪184,708‬‬
‫‪281,871‬‬
‫)‪(17,417‬‬
‫רווח לשנה‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪22,435‬‬
‫‪22,435‬‬
‫הפרשי תרגום בגין פעילות חוץ‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪153‬‬
‫‪--‬‬
‫‪153‬‬
‫רווח אקטוארי‪ ,‬נטו‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪684‬‬
‫‪684‬‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(2,264‬‬
‫‪207,827‬‬
‫‪305,143‬‬
‫)‪(17,417‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2008‬‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר ‪2008‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(17,417‬‬
‫‪--‬‬
‫‪263,829‬‬
‫‪363,409‬‬
‫הפסד לשנה‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(77,073‬‬
‫)‪(77,073‬‬
‫הפרשי תרגום בגין פעילות חוץ‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(2,417‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(2,417‬‬
‫הפסד אקטוארי‪ ,‬נטו‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(2,048) (*) (2,048‬‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2008‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(17,417‬‬
‫)‪(2,417‬‬
‫‪(*) 184,708‬‬
‫)*( סווג מחדש על מנת להתאים לאופן ההצגה הנוכחי‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪6-‬‬
‫‪281,871‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על תזרימי מזומנים‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫התאמות הדרושות כדי להציג את תזרימי המזומנים מפעילות‬
‫שוטפת‪:‬‬
‫הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרים מזומנים‬
‫)נספח א' – סעיף א'(‬
‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות )נספח א' – סעיף ב'(‬
‫ריבית ששולמה‪ ,‬נטו‬
‫מס הכנסה )ששולם( שהתקבל‪ ,‬נטו‬
‫מזומנים נטו )ששימשו לפעילות( שנבעו מפעילות שוטפת‬
‫תזרימי מזומנים לפעילות השקעה‬
‫פקדונות לזמן קצר‬
‫הלוואות לעובדים וללקוחות‪ ,‬נטו‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫השקעות בטיפול תקופתי‬
‫חלקי חילוף וקטליסטים‪ ,‬נטו‬
‫השקעות בנכסים בלתי מוחשיים‬
‫רכישת חברה בת שאוחדה לראשונה )ראה באור ‪(28‬‬
‫מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה‬
‫תזרימי מזומנים מפעילות מימון‬
‫אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫קבלת אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫פרעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫תשלום בגין רכישת יתרת מניות חברת בת‬
‫הוצאות רישום אגרות חוב‬
‫הוצאות הנפקת תשקיף מדף‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות )ששימשו לפעילות( מימון‬
‫גידול )קיטון( במזומנים ושווי מזומנים‬
‫השפעת תנודות בשער החליפין על יתרות מזומנים ושווי‬
‫מזומנים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לסוף תקופה‬
‫‪72,550‬‬
‫‪22,435‬‬
‫)‪(77,073‬‬
‫‪29,462‬‬
‫‪52,740‬‬
‫)‪(14,878‬‬
‫‪102,012‬‬
‫)‪(182,215‬‬
‫)‪(16,638‬‬
‫)‪(209‬‬
‫‪75,175‬‬
‫‪99,155‬‬
‫)‪(22,445‬‬
‫‪3,794‬‬
‫)‪(91,951‬‬
‫‪78,681‬‬
‫)‪(29,425‬‬
‫‪7,875‬‬
‫)‪(97,050‬‬
‫‪155,679‬‬
‫)‪(34,820‬‬
‫‪411‬‬
‫‪75‬‬
‫)‪(19,553‬‬
‫)‪(22,278‬‬
‫)‪(1,523‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪(42,868‬‬
‫)‪(19,704‬‬
‫‪339‬‬
‫)‪(9,454‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(4,723‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪(33,542‬‬
‫‪-‬‬‫‪67‬‬
‫)‪(17,169‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(11,999‬‬
‫)‪(358‬‬
‫)‪(28,920‬‬
‫)‪(58,379‬‬
‫‪130,219‬‬
‫‪40,000‬‬
‫)‪(32,875‬‬
‫)‪(13,615‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(81‬‬
‫‪123,648‬‬
‫)‪(91,366‬‬
‫‪15,000‬‬
‫)‪(28,724‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(2,684‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(107,774‬‬
‫‪90,179‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(28,756‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(473‬‬
‫‪-‬‬‫‪60,950‬‬
‫)‪(16,270‬‬
‫‪14,363‬‬
‫)‪(32,249‬‬
‫‪854‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪4,102‬‬
‫‪214‬‬
‫‪4,941‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪89‬‬
‫‪37,101‬‬
‫‪4,941‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על תזרימי מזומנים )המשך(‬
‫באלפי דולר‬
‫נספח א' ‪ -‬התאמות הדרושות כדי להציג את תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫א‪ .‬הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרימי מזומנים‬
‫‪44,303‬‬
‫פחת והפחתות‬
‫‪-‬‬‫הפסד מירידת ערך רכוש קבוע‬
‫הכרה בדוח רווח והפסד של עודף חלק הרוכש בשווי‬
‫ההוגן של הנכסים וההתחייבויות שנרכשו על עלות צרוף‬
‫‪-‬‬‫העסקים‬
‫)‪(13,791‬‬
‫הכנסות מיסים שהוכרו ברווח והפסד‬
‫‪946‬‬
‫הוצאות מימון שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הפסד )רווח( מהתאמת שווי הוגן של נכסים והתחייבויות‬
‫פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫)‪(1,996‬‬
‫‪29,462‬‬
‫ב‪.‬‬
‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות‬
‫ירידה )עליה( בלקוחות‬
‫ירידה בחייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫ירידה )עליה( במלאי‬
‫עליה )ירידה( בספקים‬
‫עליה )ירידה( בזכאים ויתרות זכות‬
‫עליה )ירידה( בהפרשות‬
‫עליה )ירידה( בהתחייבויות בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫)‪(60,738‬‬
‫‪4,184‬‬
‫‪2,363‬‬
‫)‪(126,234‬‬
‫)‪(3,545‬‬
‫‪144‬‬
‫‪1,611‬‬
‫)‪(182,215‬‬
‫‪54,825‬‬
‫‪18‬‬
‫‪51,862‬‬
‫‪853‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(30,386‬‬
‫‪25,408‬‬
‫)‪(29,070‬‬
‫)‪(38,072‬‬
‫‪5,394‬‬
‫‪(*) 2,875‬‬
‫‪(*) 52,740‬‬
‫)‪(5,845‬‬
‫)‪(*) (14,878‬‬
‫)‪(5,360‬‬
‫‪(*) 361‬‬
‫)‪(4,777‬‬
‫‪110,893‬‬
‫‪4,762‬‬
‫)‪(6,506‬‬
‫)‪(218‬‬
‫‪(*) 99,155‬‬
‫‪38,528‬‬
‫‪4,884‬‬
‫‪36,308‬‬
‫)‪(5,977‬‬
‫)‪(*) (5,893‬‬
‫‪3,763‬‬
‫‪(*) 7,068‬‬
‫‪(*) 78,681‬‬
‫)*( סווג מחדש על מנת להתאים לאופן ההצגה הנוכחי‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 1‬תאור כללי של החברה ופעילותה‬
‫א‪.‬‬
‫הישות המדווחת‬
‫כרמל אולפינים בע"מ )להלן‪" :‬החברה"( הינה חברה פרטית‪ ,‬כמובנה לפי חוק החברות‬
‫התשנ"ט‪ .1999-‬החברה התאגדה בישראל ומשרדה הרשום הינו במפרץ חיפה‪ .‬עד ליום‬
‫‪ 30.12.2009‬החברה הייתה בבעלות‪ ,‬בחלקים שווים‪ ,‬של בתי הזיקוק לנפט בע"מ )להלן‪ :‬בזן(‬
‫ומפעלים פטרוכימיים בישראל בע"מ )להלן‪ :‬מפ"ב(‪ .‬החל מיום ‪ ,30.12.2009‬בעקבות רכישת‬
‫בזן את מניות החברה שהוחזקו ע"י מפ"ב‪ ,‬החברה הינה בבעלות מלאה של בזן‪.‬‬
‫עם השלמת רישומן למסחר של אגרות החוב בדצמבר ‪ 2008‬הפכה החברה לתאגיד מדווח‪,‬‬
‫כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך‪ ,‬התשכ"ח‪.1968-‬‬
‫החברה הינה חברה תעשייתית הפועלת בתחום הפטרוכימיה ועוסקת בייצור ושיווק של‬
‫פולימרים )בעיקר פוליאתילן בצפיפות נמוכה ופוליפרופילן( )"מוצרי החברה"( המשמשים‬
‫בעיקר כחומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪ .‬כמו כן מייצרת החברה מונומרים )אתילן ופרופילן(‬
‫המשמשים כחומר גלם לייצור הפולימרים‪ .‬החברה‪ ,‬באמצעות חברה בת שלה‪ ,‬עוסקת במידת‬
‫הצורך ביבוא ושיווק של פולימרים משלימים למוצרי החברה‪ .‬כמו כן‪ ,‬מחזיקה החברה ב‪-‬‬
‫‪ 49%‬מהון המניות של ‪) Domo Polypropylene B.V‬להלן‪" :‬דומו"(‪ ,‬חברה המאוגדת בהולנד‬
‫ועוסקת בייצור ושיווק של פוליפרופילן‪ .‬בשל מערך האופציות אשר נקבע בהסכם הרכישה‪,‬‬
‫מאחדת החברה את תוצאות הפעילות של דומו באופן מלא‪ .‬בדבר רכישת יתרת המניות של‬
‫דומו‪ ,‬ראה באור ‪.28‬‬
‫מידע נוסף על מגזרי הפעילות של החברה מוצג בבאור ‪.29‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הגדרות‬
‫בדוחות כספיים אלה‪:‬‬
‫החברה‬
‫הקבוצה‬
‫‬‫‪-‬‬
‫חברות מאוחדות‬
‫‪-‬‬
‫בעלי עניין ‪-‬‬
‫בעלי שליטה‬
‫‪-‬‬
‫צדדים קשורים‬
‫מדד‬
‫‬‫‪-‬‬
‫דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית‬
‫‪-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‪.‬‬
‫החברה והחברות המאוחדות שלה‪ .‬לרשימת חברות‬
‫בנות‪ ,‬ראה באור ‪.8‬‬
‫חברות אשר לחברה שליטה )כהגדרתה ב‪ (IAS 27 -‬בהן‪,‬‬
‫במישרין או בעקיפין‪ ,‬שדוחותיהן הכספיים מאוחדים‬
‫באופן מלא עם דוחות החברה‪.‬‬
‫כהגדרתם בחוק ניירות ערך‪ ,‬התשכ"ח ‪ ,1968 -‬על‬
‫תקנותיו‪.‬‬
‫כהגדרתם בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‬
‫התש"ע ‪.2010 -‬‬
‫כהגדרתם ב‪.IAS 24 -‬‬
‫מדד המחירים לצרכן‪ ,‬כפי שמפרסמת הלשכה המרכזית‬
‫לסטטיסטיקה‪.‬‬
‫דולר של ארה"ב‪.‬‬
‫א‪.‬‬
‫הצהרה לגבי יישום תקני דיווח כספי בינלאומיים )‪(IFRS‬‬
‫הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה נערכו בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים‬
‫)להלן ‪" -‬תקני ‪ ("IFRS‬ופרשנויות להם שפורסמו על ידי הוועדה לתקני חשבונאות‬
‫בינלאומיים )‪ .(IASB‬עיקרי המדיניות החשבונאית המפורטים בהמשך יושמו באופן עקבי‬
‫לגבי כל תקופות הדיווח המוצגות בדוחות כספיים מאוחדים אלה‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫דוחות הכספיים המאוחדים ערוכים בהתאם לתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‪,‬‬
‫התש"ע‪) 2010 -‬להלן‪" -‬תקנות דוחות כספיים(‪.‬‬
‫ג‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫מתכונת הצגת דוח על המצב הכספי‬
‫הקבוצה מציגה נכסים והתחייבויות בדוח על המצב הכספי בחלוקה לפריטים שוטפים‬
‫ושאינם שוטפים‪.‬‬
‫תקופת המחזור התפעולי של החברה הינה ‪ 12‬חודשים‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫בסיס לעריכת הדוחות הכספיים‬
‫הדוחות הכספיים נערכו על בסיס העלות הדולרית ההיסטורית‪ ,‬למעט‪:‬‬
‫ה‪.‬‬
‫‪(1‬‬
‫מלאי אשר מוצג לפי הנמוך מבין עלותו לבין השווי מימוש נטו‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫נכסים והתחייבויות פיננסיות מוצגים לפי שווי הוגן ו‪/‬או עלות מופחתת‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫רכוש קבוע מוצג לפי עלות מופחתת כמפורט בבאור ‪ 2‬טו'‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫התחייבות בגין הטבות לעובדים‪ ,‬כמפורט בבאור ‪ 2‬כד'‪.‬‬
‫מתכונת ניתוח ההוצאות שהוכרו בדוח על הרווח הכולל‬
‫הוצאות הקבוצה בדוח על הרווח הכולל מוצגות בהתבסס על מאפיין הפעילות של ההוצאות‬
‫בקבוצה‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫מטבע חוץ‬
‫‪(1‬‬
‫מטבע הפעילות ומטבע ההצגה‬
‫הדוחות הכספיים של כל אחת מחברות הקבוצה ערוכים במטבע של הסביבה הכלכלית‬
‫העיקרית בה היא פועלת )להלן ‪" -‬מטבע הפעילות"(‪ .‬למטרת איחוד הדוחות הכספיים‪,‬‬
‫התוצאות והמצב הכספי של כל אחת מחברות הקבוצה‪ ,‬מוצגים בדולר‪ ,‬שהוא מטבע‬
‫הפעילות של החברה‪ .‬הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה מוצגים בדולר‪ .‬לעניין‬
‫שערי החליפין והשינויים בהם במהלך התקופות המוצגות ראה באור ‪ 2‬כז'‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫תרגום עסקאות שאינן במטבע הפעילות‬
‫בהכנת הדוחות הכספיים של כל אחת מחברות הקבוצה‪ ,‬עסקאות שבוצעו במטבעות‬
‫השונים ממטבע הפעילות של אותה חברה )להלן ‪" -‬מטבע חוץ"( נרשמות לפי שערי‬
‫החליפין שבתוקף במועדי העסקאות‪ .‬בתום כל תקופת דיווח‪ ,‬פריטים כספיים הנקובים‬
‫במטבע חוץ מתורגמים לפי שערי חליפין שבתוקף לאותו מועד; פריטים לא‪-‬כספיים‬
‫הנמדדים בשווי הוגן הנקוב במטבע חוץ מתורגמים לפי שערי החליפין למועד בו נקבע‬
‫השווי ההוגן; פריטים לא‪-‬כספיים הנמדדים במונחי עלות היסטורית מתורגמים לפי‬
‫שערי חליפין שבתוקף במועד ביצוע העסקה בקשר לפריט הלא ‪ -‬כספי‪.‬‬
‫התאמות שווי הוגן הנובעות מרכישת פעילות חוץ מטופלות כנכסים והתחייבויות של‬
‫פעילות החוץ ומתורגמות לפי שער חליפין במועד הדוח על המצב הכספי‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫אופן הרישום של הפרשי שער‬
‫הפרשי שער מוכרים בדוח רווח והפסד בתקופה בה הם נבעו‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫תרגום דוחות כספיים של חברות מוחזקות שמטבע הפעילות שלהן שונה מדולר‬
‫לצורך הצגת הדוחות הכספיים המאוחדים‪ ,‬הנכסים וההתחייבויות של פעילויות חוץ‪,‬‬
‫לרבות עודפי עלות מיוחסים‪ ,‬מוצגים עפ"י שערי החליפין שבתוקף לתום תקופת הדיווח‪.‬‬
‫פריטי הכנסות והוצאות מתורגמים לפי ממוצע שערי החליפין‪ .‬הפרשי התרגום מוכרים‬
‫בהון העצמי במסגרת "קרן הון בגין הפרשי תרגום של פעילויות חוץ"‪ .‬הפרשי תרגום אלו‬
‫מוכרים בדוח רווח והפסד במועד מימוש פעילות החוץ בגינה נוצרו הפרשי התרגום‪.‬‬
‫ג ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫ז‪.‬‬
‫דוחות כספיים מאוחדים‬
‫הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה כוללים את הדוחות הכספיים של החברה ושל‬
‫ישויות‪ ,‬הנשלטות על ידי החברה‪ ,‬במישרין או בעקיפין‪ .‬שליטה מתקיימת מקום שלחברה יש‬
‫את הכוח לשלוט במדיניות הפיננסית והתפעולית של חברה מוחזקת לצורך השגת הטבות‬
‫מפעילויותיה‪.‬‬
‫בבחינת קיומה של שליטה מובאות בחשבון זכויות הצבעה פוטנציאליות אשר ניתנות למימוש‬
‫או להמרה למניות החברה המוחזקת‪ .‬תוצאות הפעילות של חברות בנות שנרכשו או מומשו‬
‫במהלך תקופת הדיווח נכללים בדוחות המאוחדים על הרווח הכולל של החברה החל מהמועד‬
‫בו הושגה השליטה או עד למועד בו הופסקה השליטה‪ ,‬לפי העניין‪.‬‬
‫לצורך האיחוד‪ ,‬מבוטלות במלואן כל העסקאות‪ ,‬היתרות‪ ,‬ההכנסות וההוצאות הבין‪-‬‬
‫חברתיות‪.‬‬
‫ח‪.‬‬
‫צרופי עסקים‬
‫רכישות של חברות מאוחדות ופעילויות נמדדות תוך שימוש בשיטת הרכישה‪ .‬עלות צירוף‬
‫העסקים נמדדת כשווי ההוגן המצרפי )למועד ההחלפה( של נכסים שניתנו והתחייבויות‬
‫שהתהוו‪.‬‬
‫עלויות עסקה‪ ,‬הקשורות במישרין לצירוף העסקים נזקפות לדוח הרווח הכולל עם התהוותן‪.‬‬
‫הנכסים וההתחייבויות המזוהים של הנרכשת‪ ,‬העומדים בתנאים להכרה בהתאם ל‪IFRS 3 -‬‬
‫)מתוקן( בדבר צירופי עסקים מוכרים לפי שווים ההוגן במועד הרכישה‪ ,‬פרט למספר סוגי‬
‫נכסים‪ ,‬אשר נמדדים בהתאם להוראות התקנים המתייחסים‪.‬‬
‫מוניטין הנובע מרכישה של חברה מאוחדת נמדד בגובה עודף עלות הרכישה‪ ,‬על חלק החברה‬
‫בשווי ההוגן נטו של הנכסים המזוהים וההתחייבויות של החברה המאוחדת שהוכרו במועד‬
‫הרכישה‪.‬‬
‫אם‪ ,‬לאחר הערכה חוזרת‪ ,‬סך זכויות הקבוצה בשווי ההוגן נטו בנכסים המזוהים‪,‬‬
‫בהתחייבויות ובהתחייבויות תלויות שהוכרו עולה על עלות צירוף העסקים‪ ,‬העודף מוכר‬
‫מיידית בדוח על הרווח הכולל‪.‬‬
‫תמורה מותנית מסווגת כמכשיר הוני או כהתחייבות פיננסית בהתאם להוראות ‪IAS 32‬‬
‫"מכשירים פיננסיים‪ :‬הצגה"‪ .‬בתקופות עוקבות‪ ,‬במידה ומרכיב התמורה המותנית סווג‬
‫כהתחייבות פיננסית‪ ,‬נזקפים שינויים בשווייה ההוגן לרווח הכולל‪.‬‬
‫ט‪.‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים כוללים מזומנים הניתנים למימוש מיידי‪ ,‬פקדונות הניתנים למשיכה‬
‫מיידית וכן פקדונות לזמן קצוב אשר אין מגבלה בשימוש בהם ואשר מועד פירעונם‪ ,‬במועד‬
‫ההשקעה בהם‪ ,‬אינו עולה על שלושה חודשים‪.‬‬
‫פיקדונות אשר קיימת מגבלה לגבי השימוש בהם או אשר מועד פירעונם במועד ההשקעה‬
‫בהם עולה על שלושה חודשים ואינו עולה על שנה מסווגים במסגרת סעיף פקדונות לזמן‬
‫קצר‪.‬‬
‫י‪.‬‬
‫מלאי‬
‫מלאי הוא נכס המוחזק לצרכי מכירה במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬בתהליך ייצור לצרכי מכירה‬
‫או חומרים שיצרכו בתהליך הייצור או במהלך הספקת השירותים‪.‬‬
‫מלאי מוצג בסכום הנמוך מבין עלותו לבין השווי מימוש נטו שלו‪ .‬עלות המלאי כוללת את כל‬
‫עלויות הרכישה‪ ,‬עלויות עבודה ישירות‪ ,‬עלויות תקורה קבועות ומשתנות וכן עלויות אחרות‬
‫שהתהוו בהבאת המלאי למיקומו ומצבו הנוכחיים‪.‬‬
‫שווי מימוש נטו מייצג את אומדן מחיר המכירה במהלך העסקים הרגיל בניכוי אומדן‬
‫העלויות להשלמה ואומדן העלויות הדרושות לביצוע המכירה‪.‬‬
‫מלאי הנרכש בתנאי אשראי‪ ,‬אשר כוללים מרכיב מימון‪ ,‬מוצג לפי עלות התואמת את עלות‬
‫הקנייה בתנאי אשראי רגילים‪ .‬ההפרש בין סכום הקנייה בפועל לבין העלות התואמת את‬
‫עלות הקנייה בתנאי אשראי רגילים‪ ,‬מוכר כהוצאת ריבית בתקופת האשראי‪.‬‬
‫ג ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫מלאי ‪ -‬המשך‬
‫י‪.‬‬
‫העלות נקבעת כדלהלן‪:‬‬
‫תוצרת גמורה ‪ -‬על בסיס עלות ממוצעת הכוללת חומרים‪ ,‬עבודה והוצאות ייצור ישירות‬
‫ועקיפות אחרות‪.‬‬
‫מוצרים קנויים ‪ -‬על בסיס ממוצע נע‪.‬‬
‫חומרי גלם כימיקלים ואריזה ‪ -‬על בסיס ממוצע נע‪.‬‬
‫יא‪ .‬נכסים פיננסיים‬
‫‪ (1‬כללי‬
‫נכסים פיננסיים מוכרים בדוח על המצב הכספי כאשר הקבוצה הופכת להיות צד‬
‫לתנאים החוזיים של המכשיר‪.‬‬
‫השקעות בנכסים פיננסיים מוכרות לראשונה לפי שווין ההוגן בתוספת עלויות עסקה‪,‬‬
‫למעט אותם נכסים פיננסיים המסווגים בקטגוריית שווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬אשר‬
‫עלויות הנלוות לרכישתם נזקפות לדוח על הרווח הכולל‪.‬‬
‫נכסים פיננסיים מסווגים לקטגוריות המפורטות להלן‪ .‬הסיווג לקטגוריות אלו תלוי‬
‫בטבעו ובמטרת החזקתו של הנכס הפיננסי המוחזק והוא נקבע במועד ההכרה‬
‫הראשוני של הנכס הפיננסי‪.‬‬
‫להלן פירוט הנכסים הפיננסיים‪:‬‬
‫א(‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫נכסים פיננסיים מסווגים כ"נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד"‬
‫כאשר אותם נכסים מוחזקים לצורכי מסחר או כאשר הם יועדו בעת ההכרה‬
‫לראשונה כנכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪.‬‬
‫נכס פיננסי בשווי הוגן דרך רווח והפסד מוצג בשווי הוגן‪ .‬כל רווח או הפסד‬
‫הנובע משינויים בשווי ההוגן‪ ,‬לרבות אלה שמקורם בשינויים בשערי חליפין‪,‬‬
‫מוכר בדוח על הרווח הכולל בתקופה בה התרחש השינוי‪ .‬הרווח או ההפסד נטו‬
‫המוכר בדוח על הרווח הכולל מגלם בתוכו ריבית שנצמחה בגין הנכס הפיננסי‪.‬‬
‫לעניין אופי קביעת השווי ההוגן‪ ,‬ראה באור ‪ 27‬ו'‪.‬‬
‫ב(‬
‫‪(2‬‬
‫לקוחות‪ ,‬הלוואות וחייבים‬
‫לקוחות‪ ,‬הלוואות וחייבים אחרים עם תשלומים קבועים או הניתנים לקביעה‬
‫שאין להם ציטוט בשוק פעיל‪ ,‬מסווגים כהלוואות וחייבים‪ .‬הלוואות וחייבים‬
‫נמדדים בעלות מופחתת‪.‬‬
‫ירידת ערך של נכסים פיננסיים‬
‫נכסים פיננסיים‪ ,‬למעט כאלה המסווגים כנכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪,‬‬
‫נבחנים בכל תום תקופת דיווח לצורך זיהוי קיומם של סימנים לירידת ערך‪ .‬ירידת ערך‬
‫כאמור מתהווה כאשר יש ראיות אובייקטיביות לכך שכתוצאה מאירוע אחד‪ ,‬או יותר‬
‫שהתרחש לאחר מועד ההכרה הראשונית בנכס הפיננסי‪ ,‬הושפעו לרעה תזרימי‬
‫המזומנים העתידיים הצפויים של ההשקעה‪.‬‬
‫בגין נכסים פיננסיים מסוימים‪ ,‬החברה מבצעת הפרשה לחובות מסופקים בשיטה‬
‫ספציפית‪.‬‬
‫יב‪ .‬התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫התחייבות פיננסית בשווי הוגן דרך רווח והפסד מוצגת בשווי הוגן אם היא מוחזקת למטרת‬
‫מסחר או שהיא יועדה כהתחייבות פיננסית בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ .‬כל רווח או הפסד‬
‫הנובע משינויים בשווי ההוגן‪ ,‬לרבות אלה שמקורם בשינויים בשערי חליפין‪ ,‬מוכר בדוח על‬
‫הרווח הכולל בתקופה בה התרחש השינוי‪ .‬הרווח או ההפסד נטו המוכר בדוח על הרווח‬
‫הכולל מגלם בתוכו ריבית בגין ההתחייבות הפיננסית‪.‬‬
‫לעניין אופי קביעת השווי ההוגן‪ ,‬ראה באור ‪ 27‬ו'‪.‬‬
‫ג ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫יג‪.‬‬
‫התחייבויות פיננסיות אחרות‬
‫התחייבויות פיננסיות אחרות מוכרות לראשונה בשווי הוגן לאחר ניכוי עלויות עסקה‪ .‬לאחר‬
‫מועד ההכרה הראשונית התחייבויות פיננסיות אחרות נמדדות בעלות מופחתת‪.‬‬
‫יד‪ .‬התחייבויות פיננסיות הצמודות למדד המחירים לצרכן‬
‫לקבוצה התחייבויות פיננסיות הצמודות למדד אשר נמדדות בעלות מופחתת‪.‬‬
‫טו‪ .‬רכוש קבוע‬
‫‪(1‬‬
‫רכוש קבוע הוא פריט מוחשי‪ ,‬אשר מוחזק לצורך שימוש בייצור או בהספקת סחורות או‬
‫שירותים אשר חזוי כי ישתמשו בו במשך יותר מתקופה אחת‪ .‬הקבוצה מציגה את פריטי‬
‫הרכוש הקבוע שלה במודל העלות לפיו פריטי רכוש קבוע מוצגים בדוח על המצב הכספי‬
‫לפי עלותם בניכוי פחת שנצבר‪ ,‬ובניכוי הפסדים מירידת ערך שנצברו‪ .‬העלות כוללת את‬
‫עלות הרכישה של הנכס וכן עלויות שניתן לייחס במישרין להבאת הנכס למיקום ולמצב‬
‫הדרושים לצורך הפעלתו באופן שהתכוונה אליו ההנהלה‪ .‬עלות נכסים כשירים כוללת‬
‫גם עלויות אשראי שיש להוונן‪ .‬לעניין בחינת ירידת ערך רכוש קבוע‪ ,‬ראה באור ‪ 2‬יח'‬
‫להלן‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫הפחתת רכוש קבוע‬
‫הפחתת הרכוש הקבוע מבוצעת בנפרד לגבי כל מרכיב של פריט רכוש קבוע בר‪-‬פחת בעל‬
‫עלות משמעותית ביחס לסך העלות של הפריט‪ .‬ההפחתה מבוצעת באופן שיטתי לפי‬
‫שיטת הקו הישר על פני אורך החיים השימושיים הצפוי של מרכיבי הפריט מהמועד בו‬
‫הנכס מוכן לשימושו המיועד תוך הבאה בחשבון של ערך שייר צפוי בתום החיים‬
‫השימושיים‪.‬‬
‫שיעורי הפחת בהם נעשה שימוש בחישוב הפחת הינו כדלקמן‪:‬‬
‫שיעורי הפחת‬
‫בעיקר ‪5%‬‬
‫‪2% - 20%‬‬
‫מבנים‬
‫בעיקר ‪3%‬‬
‫‪2% - 25%‬‬
‫מכונות וציוד‬
‫בעיקר ‪25%‬‬
‫‪6% - 33%‬‬
‫ציוד וריהוט משרדי‬
‫בעיקר ‪20%‬‬
‫‪15% - 20%‬‬
‫כלי רכב‬
‫רווח או הפסד הנוצר כתוצאה ממכירה או הוצאה משימוש של פריט רכוש קבוע נקבע‬
‫לפי ההפרש שבין התקבולים ממכירתו לבין ערכו הפנקסני במועד המכירה או ההוצאה‬
‫משימוש‪ ,‬ונזקף לרווח הכולל‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫טיפול תקופתי במתקנים‬
‫להבטחת המשך פעילותם התקינה והשוטפת של המתקנים חייבת החברה‪ ,‬דרך קבע‪,‬‬
‫לבצע טיפול תקופתי אחת לכ‪ 4 -‬שנים‪ .‬עלויות שהוצאו בפועל בגין הטיפול התקופתי‬
‫במתקנים מהוונות ומופחתות לאורך התקופה שעד לטיפול המתוכנן הבא )ראה גם‬
‫באור ‪9‬ד'(‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫קטליסטים‬
‫חומר המסוגל להאיץ מהלכן של תגובות כימיות ‪ -‬עלות הקטליסטים מהוונת ומופחתת‬
‫במשך ‪ 4‬שנים מיום החלפתם‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫מלאי חלקי חילוף‬
‫עלות מלאי חלקי חילוף נקבעת על בסיס ממוצע נע‪ .‬חלקי חילוף ללא תנועה במשך חמש‬
‫שנים מופחתים במלואם‪.‬‬
‫ג ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫טז‪ .‬היוון עלויות אשראי‬
‫עלויות אשראי הניתנות לייחוס באופן ישיר לרכישה‪ ,‬הקמה או יצור של נכסים כשירים אשר‬
‫הכנתם לשימוש המיועד להם או למכירתם מצריכה פרק זמן משמעותי‪ ,‬מהוונות לעלות‬
‫אותם נכסים עד למועד בו נכסים אלו מוכנים בעיקרם לשימושם המיועד או למכירתם‪.‬‬
‫הפרשי שער בגין הלוואות הנקובות במטבע השונה מדולר )מטבע הפעילות של הקבוצה(‬
‫מהוונים לעלות אותם נכסים עד למידה שהם נחשבים כתיאום לעלויות הריבית‪.‬‬
‫כל יתר עלויות האשראי מוכרות בדוח על הרווח הכולל במועד היווצרותן‪.‬‬
‫יז‪.‬‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‬
‫נכסים בלתי מוחשיים הם נכסים לא כספיים ניתנים לזיהוי חסרי מהות פיזית‪.‬‬
‫הנכסים הבלתי מוחשיים של הקבוצה מוכרים ונמדדים באופן הבא‪:‬‬
‫‪(1‬‬
‫נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו בנפרד מוצגים לפי העלות בניכוי הפחתה והפסדים‬
‫מירידת ערך שנצברו‪ .‬הפחתת נכסים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים מוגדר‪ ,‬מחושבת‬
‫על בסיס הקו הישר על פני משך החיים השימושיים המשוער שלהם‪ .‬אומדן משך החיים‬
‫ושיטת ההפחתה נבחנים בתום כל שנת דיווח כאשר השפעת שינויי אומדן מטופלת בדרך‬
‫של "מכאן ולהבא"‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫ידע מופחת לפי שיטת הקו הישר בתקופה של ‪ 12‬עד ‪ 15‬שנה‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫מס רכישה מראש בגין זכויות חכירה מהוונות‪ ,‬מופחת במשך תקופת החכירה )עד‬
‫אוקטובר ‪.(2011‬‬
‫‪(4‬‬
‫הוצאות הנפקת תשקיף מדף – יופחתו בעת ההנפקה לפי תשקיף מדף זה או בעת‬
‫פקיעתו‪) .‬ראה גם באור ‪30‬א'‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו במסגרת צירופי עסקים‬
‫נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו במסגרת צירופי עסקים הינם מזוהים ומוכרים בנפרד‬
‫ממוניטין כאשר הם עומדים בהגדרת נכס בלתי מוחשי ושווים ההוגן ניתן למדידה‬
‫באופן מהימן‪ .‬העלות של נכסים בלתי מוחשיים כאלה היא שווים ההוגן במועד צירוף‬
‫העסקים‪.‬‬
‫בתקופות העוקבות להכרה הראשונית‪ ,‬נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו במסגרת צירופי‬
‫עסקים מוצגים לפי עלותם בניכוי הפחתה והפסדים מירידת ערך שנצברו‪ .‬הפחתת‬
‫נכסים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים מוגדר‪ ,‬מחושבת על בסיס הקו הישר על פני משך‬
‫החיים השימושיים המשוער שלהם )ידע מופחת על פני ‪ 15‬שנים והסכם עם ספק מסחרי‬
‫מופחת על פני ‪ 37‬חודשים(‪ .‬אומדן משך החיים ושיטת ההפחתה נבחנים בתום כל שנת‬
‫דיווח כאשר השפעת שינויי אומדן מטופלת בדרך של "מכאן ולהבא"‪.‬‬
‫יח‪ .‬ירידת ערך נכסים מוחשיים ובלתי מוחשיים‬
‫בתום כל תקופת דיווח‪ ,‬בוחנת הקבוצה את הערך הפנקסני של נכסיה המוחשיים והבלתי‬
‫מוחשיים‪ ,‬למעט מלאי‪ ,‬במטרה לקבוע האם קיימים סימנים כלשהם המעידים על ירידת ערך‬
‫של נכסים אלו‪ .‬במידה וקיימים סימנים כאמור‪ ,‬נאמד סכום בר‪-‬השבה של הנכס במטרה‬
‫לקבוע את סכום ההפסד מירידת ערך שנוצר‪ ,‬אם בכלל‪.‬‬
‫נכסים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים שימושיים בלתי מוגדר וכן נכסים בלתי מוחשיים‬
‫שאינם זמינים עדיין לשימוש‪ ,‬נבחנים לצורך ירידת ערך אחת לשנה‪ ,‬או בתדירות גבוהה יותר‬
‫בהתקיים סימנים המעידים על ירידת ערך של נכס‪.‬‬
‫סכום בר‪-‬השבה הינו הגבוה מבין שווי הוגן של הנכס לבין שווי השימוש בו‪ .‬בהערכת שווי‬
‫השימוש‪ ,‬אומדני תזרימי המזומנים העתידיים מנוכים לערכם הנוכחי תוך שימוש בשיעור‬
‫ניכיון לפני מס המשקף את הערכות השוק הנוכחיות לגבי ערך הזמן של הכסף ואת הסיכונים‬
‫הספציפיים לנכס בגינם לא הותאם אומדן תזרימי המזומנים העתידיים‪.‬‬
‫ג ‪14 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫יח‪ .‬ירידת ערך נכסים מוחשיים ובלתי מוחשיים ‪ -‬המשך‬
‫כאשר סכום בר‪-‬ההשבה של נכס נאמד כנמוך מערכו הפנקסני‪ ,‬הערך הפנקסני של הנכס‬
‫מופחת לסכום בר‪-‬ההשבה שלו‪ .‬הפסד מירידת ערך מוכר מיידית כהוצאה בדוח על הרווח‬
‫הכולל‪.‬‬
‫כאשר הפסד מירידת ערך שהוכר בתקופות קודמות מתבטל‪ ,‬הערך הפנקסני של הנכס מוגדל‬
‫בחזרה לאומדן סכום בר‪-‬ההשבה העדכני‪ ,‬אך לא יותר מערכו הפנקסני של הנכס שהיה קיים‬
‫אילו לא הוכר בגינו בתקופות קודמות הפסד מירידת ערך‪ .‬ביטול הפסד מירידת ערך מוכר‬
‫מיידית בדוח על הרווח הכולל‪.‬‬
‫יט‪.‬‬
‫כ‪.‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫‪(1‬‬
‫הקבוצה עושה שימוש במגוון מכשירים פיננסים נגזרים על מנת לנהל את החשיפות‬
‫הנובעות משינויים במחירי מוצרי החברה‪ ,‬מחירי חומרי הגלם‪ ,‬שעורי הריבית‪ ,‬שערי‬
‫החליפין והאינפלציה‪ .‬בין השאר‪ ,‬רוכשת הקבוצה עסקאות אקדמה )‪ (Forward‬על שערי‬
‫מטבע‪ ,‬עסקאות החלפת ריבית ומטבע חוץ משולבות ועסקאות הגנה על המרווח‪.‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים מוכרים לראשונה במועד ההתקשרות ובכל מועד הדיווח‬
‫שלאחר מכן לפי שוויים ההוגן‪ .‬שינויים בשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫נזקפים ככלל לדוח על הרווח הכולל‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫נגזרים המשובצים במכשירים פיננסיים או כל חוזה מארח אחר מופרדים מהחוזה‬
‫המארח‪ ,‬אם המאפיינים והסיכונים הכלכליים אינם קשורים באופן הדוק )‪Closely‬‬
‫‪ (related‬למאפיינים ולסיכונים הכלכליים של החוזה המארח‪ ,‬אלא אם המכשיר המעורב‬
‫בכללותו )כולל הנגזר המשובץ( מוצג כנכס פיננסי או כהתחייבות פיננסית בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‪ .‬שינויים בשווי ההוגן של נגזרים משובצים הניתנים להפרדה נזקפים‬
‫לדוח על הרווח הכולל‪ .‬עד ליום ‪ 1.7.2010‬לקבוצה היה נגזר משובץ בגין רכישת חברה‬
‫מאוחדת‪) .‬ראה גם באור ‪.(28‬‬
‫הכרה בהכנסות‬
‫ההכנסה נמדדת לפי השווי ההוגן של התמורה שהתקבלה ו‪/‬או התמורה שהקבוצה זכאית‬
‫לקבל בגין הכנסה ממכירת סחורות במהלך העסקים הרגיל‪ .‬הכנסה מוצגת בניכוי אומדנים‬
‫להנחות וכדומה‪.‬‬
‫ההכנסות ממכירת סחורות נכללות עם המסירה ללקוח ומוכרות בהתקיים כל התנאים‬
‫הבאים‪:‬‬
‫‪(1‬‬
‫הקבוצה העבירה לקונה את הסיכונים והתשואות המשמעותיים הנגזרים מהבעלות על‬
‫הסחורות‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫הקבוצה אינה שומרת מעורבות ניהולית נמשכת ברמה המאפיינת‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬בעלות‬
‫ואינה שומרת את השליטה האפקטיבית על הסחורות שנמכרו‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫סכום ההכנסה ניתן למדידה באופן מהימן‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫צפוי שההטבות הכלכליות הקשורות לעסקה יזרמו לקבוצה‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫העלויות שהתהוו או יתהוו בגין העסקה ניתנות למדידה באופן מהימן‪.‬‬
‫כא‪ .‬הכנסות לקבל‬
‫הקבוצה מכירה בהכנסות לקבל כאשר כל הסכום או חלקו הדרוש ליישוב המחויבות בהווה‬
‫צפוי להיות מושב על ידי צד שלישי‪ .‬הקבוצה מכירה בנכס‪ ,‬בגין ההשבה‪ ,‬עד לגובה ההפרשה‬
‫שהוכרה‪ ,‬רק כאשר וודאי למעשה )‪ (virtually certain‬שהשיפוי יתקבל וכן ניתן לאומדו באופן‬
‫מהימן‪.‬‬
‫ג ‪15 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫כב‪.‬‬
‫הפרשות‬
‫הפרשות מוכרות כאשר לקבוצה קיימת מחויבות משפטית או מחויבות משתמעת כתוצאה‬
‫מאירוע שהתרחש בעבר‪ ,‬בגינן צפוי שימוש במשאבים כלכליים הניתנים לאומדן באופן‬
‫מהימן על מנת לסלק את המחויבויות המשפטיות או המשתמעות‪.‬‬
‫הסכום המוכר כהפרשה משקף את האומדן הטוב ביותר של ההנהלה לגבי הסכום שיידרש‬
‫ליישוב המחויבות בהווה במועד הדוח על המצב הכספי תוך הבאה בחשבון של הסיכונים ואי‬
‫הוודאויות הכרוכים במחויבות‪) .‬ראה גם באור ‪.(14‬‬
‫כג‪.‬‬
‫כד‪.‬‬
‫מיסים על הכנסה‬
‫‪ (1‬כללי‬
‫הוצאות )הכנסות( המסים על ההכנסה כוללות את סך המסים השוטפים וכן את סך‬
‫השינוי ביתרות המסים הנדחים‪ ,‬למעט מסים נדחים הנובעים מעסקאות שנזקפו ישירות‬
‫להון העצמי ולעסקאות צרופי עסקים‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫מסים שוטפים‬
‫הוצאות המסים השוטפים מחושבות בהתבסס על ההכנסה החייבת לצרכי מס של‬
‫החברה וחברות מאוחדות במהלך תקופת הדיווח‪ .‬ההכנסה החייבת שונה מהרווח לפני‬
‫מסים על הכנסה‪ ,‬בשל הכללת או אי הכללת פריטי הכנסות והוצאות אשר חייבים במס‬
‫או ניתנים לניכוי בתקופות דיווח שונות‪ ,‬או שאינם חייבים במס או ניתנים לניכוי‪.‬‬
‫נכסים והתחייבויות בגין מסים שוטפים מחושבות בהתבסס על שיעורי המס וחוקי המס‬
‫אשר נחקקו או אשר חקיקתם הושלמה למעשה עד תאריך הדוח על המצב הכספי‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫מסים נדחים‬
‫חברות הקבוצה יוצרות מיסים נדחים בגין הפרשים זמניים בין ערכם לצורכי מס של‬
‫נכסים והתחייבויות לבין ערכם בדוחות הכספיים‪ .‬יתרות המיסים הנדחים )נכס או‬
‫התחייבות( מחושבות לפי שיעורי המס הצפויים בעת מימושן‪ ,‬בהתבסס על שיעורי המס‬
‫וחוקי המס אשר נחקקו או אשר חקיקתם הושלמה למעשה‪ ,‬עד תאריך הדוח על המצב‬
‫הכספי‪ .‬התחייבויות מסים נדחים מוכרות‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬בגין כל ההפרשים הזמניים בין‬
‫ערכם לצורכי מס של נכסים והתחייבויות לבין ערכם בדוחות הכספיים‪ .‬נכסי מסים‬
‫נדחים מוכרים בגין כל ההפרשים הזמניים הניתנים לניכוי עד לסכום שצפוי שתהיה‬
‫הכנסה חייבת שכנגדה ניתן יהיה לנצל את ההפרש הזמני הניתן לניכוי‪.‬‬
‫נכסי והתחייבויות מסים נדחים מוצגים בקיזוז‪ ,‬כאשר לישות קיימת זכות משפטית‬
‫ניתנת לאכיפה לקיזוז נכסי מסים שוטפים כנגד התחייבויות מסים שוטפים‪ ,‬וכאשר הם‬
‫מתייחסים למסים על ההכנסה המוטלים על ידי אותה רשות מס‪ ,‬ובכוונת הקבוצה‬
‫לסלק את נכסי והתחייבויות המסים השוטפים על בסיס נטו‪.‬‬
‫בחישוב המיסים הנדחים לא מובאים בחשבון המיסים שהיו חלים במקרה של מימוש‬
‫ההשקעות בחברות בנות‪ ,‬מאחר וכוונת הקבוצה להחזיק בהשקעות ולפתחן‪ .‬כמו כן לא‬
‫מובאים בחשבון מסים נדחים בגין חלוקת רווחים בחברות אלו‪ ,‬מאחר ואין בכוונת‬
‫החברה לחלק דיבידנדים החייבים במס בעתיד הנראה לעין‪ .‬בדבר יתרות המסים‬
‫הנדחים של הקבוצה‪ ,‬ראה גם באור ‪ 18‬ז'‪.‬‬
‫הטבות לעובדים‬
‫‪(1‬‬
‫הטבות לעובדים לאחר סיום העסקה‬
‫הטבות הקבוצה לאחר סיום העסקה כוללות‪ :‬התחייבות לפיצויי פיטורין‪ ,‬פדיון ימי‬
‫מחלה שלא נוצלו והטבות נלוות )סופי שבוע ושי לחג(‪ .‬הטבות הקבוצה לאחר סיום‬
‫העסקה הינן בחלקן תוכניות להפקדה מוגדרת ובחלקן תוכניות להטבה מוגדרת‪.‬‬
‫הוצאות בגין התחייבות הקבוצה להפקדת כספים במסגרת תכנית להפקדה מוגדרת‬
‫)‪ (Defined Contribution Plan‬נזקפות לדוח על הרווח הכולל במועד הספקת שירותי‬
‫העבודה‪ ,‬בגינם מחויבת הקבוצה לביצוע ההפקדה‪ .‬ההפרש בין סכום ההפקדה העומד‬
‫לתשלום‪ ,‬לבין סך ההפקדות ששולמו מוצג בדוח על המצב הכספי של הקבוצה כנכס או‬
‫כהתחייבות‪.‬‬
‫ג ‪16 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫כד‪ .‬הטבות לעובדים – המשך‬
‫‪ (1‬הטבות לעובדים לאחר סיום העסקה ‪ -‬המשך‬
‫כאשר סך ההפקדות ששולמו עולה על ההפקדה הנדרשת בגין השירות שסופק עד‬
‫לתאריך הדוח על המצב הכספי‪ ,‬ועודף זה יוביל להקטנת ההפקדות העתידיות‪ ,‬או החזר‬
‫כספי‪ ,‬מכירה הקבוצה בנכס‪.‬‬
‫הוצאות בגין תכנית להטבה מוגדרת )‪ (Defined Benefit Plan‬נזקפות לדוח על הרווח‬
‫הכולל בהתאם לשיטת יחידת הזכאות החזויה )‪ ,(Projected Unit Credit Method‬תוך‬
‫שימוש בהערכות אקטואריות‪ .‬ההפרשה בגין פיצויים חושבה על בסיס ערך נוכחי לפי‬
‫שיעור היוון של ‪ 5.19%‬לשנה )ריבית נומינלית שנתית של אגרות חוב ממשלתיות לא‬
‫צמודות(‪.‬‬
‫ההפרשה בגין הטבות נלוות להן זכאים גימלאי החברה )אשר עיקרן שי לחג וסופי שבוע(‬
‫ובגין מימון שכר לימוד לילדי עובדים‪ ,‬חושבה על בסיס ערך נוכחי לפי שיעור היוון‬
‫ריאלי של ‪ 2.98%‬לשנה‪) .‬ריבית ריאלית שנתית של אגרות חוב ממשלתיות צמודות(‪.‬‬
‫רווחים או הפסדים אקטואריים נזקפים להון העצמי‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫הטבות עובדים אחרות לטווח ארוך‬
‫הטבות עובדים אחרות לטווח ארוך‪ ,‬הן הטבות אשר צפוי כי ינוצלו או אשר עומדות‬
‫לתשלום בתקופה העולה על ‪ 12‬חודשים מתום התקופה בה סופק השירות המזכה‬
‫בהטבה‪.‬‬
‫הטבות עובדים אחרות בחברה כוללות התחייבויות בגין מימון שכר לימוד לתואר ראשון‬
‫לילדי עובדים‪.‬‬
‫הזכאות להטבה בגין מימון שכר לימוד לילדי עובדים‪ ,‬הינה רק בתקופת עבודתו של‬
‫העובד‪ .‬בגין התחייבות זו נעשתה הפרשה אקטוארית עפ"י סכומי התשלום ושיעור‬
‫הניצול של ההטבה‪.‬‬
‫הטבות החברה המאוחדת כוללות התחייבות בגין מענק יובל‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫הטבות עובדים לטווח קצר‬
‫הטבות עובדים לטווח קצר‪ ,‬הן הטבות אשר צפוי כי ינוצלו או ישולמו בתקופה שאינה‬
‫עולה על ‪ 12‬חודשים מתאריך המאזן‪.‬‬
‫הטבות עובדים לטווח קצר בקבוצה כוללות את התחייבות הקבוצה בגין תשלומי‬
‫מענקים‪/‬חופש‪/‬הבראה‪/‬שכר‪ .‬הטבות אלו נזקפות לדוח על הרווח הכולל במועד‬
‫היווצרותן‪ .‬ההטבות נמדדות על בסיס לא מהוון‪ .‬הפרש בין גובה ההטבות לזמן קצר להן‬
‫זכאי העובד‪ ,‬לבין הסכום ששולם בגינן מוכר כנכס‪ ,‬או כהתחייבות‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫הטבות בגין פרישה מוקדמת‬
‫הטבות בגין פרישה מוקדמת הינן הטבות אשר עומדות לתשלום כתוצאה מהחלטת‬
‫הקבוצה לפטר עובדים לפני מועד הפרישה הרגיל ומהחלטת העובד להסכים לפרישה‬
‫מרצון בתמורה להטבות אלו‪.‬‬
‫כה‪ .‬רווח למניה‬
‫החברה מחשבת את סכומי הרווח הבסיסי למניה לגבי רווח או הפסד‪ ,‬המיוחס לבעלי מניות‬
‫הרגילות של החברה על ידי חלוקת רווח או הפסד‪ ,‬המיוחס לבעלי מניות הרגילות של החברה‬
‫)המונה(‪ ,‬בממוצע משוקלל של מספר המניות הרגילות הקיימות במחזור )המכנה( במהלך‬
‫תקופת הדיווח‪.‬‬
‫ג ‪17 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫כו‪.‬‬
‫סיווג מחדש‬
‫חלויות שוטפות בגין נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד ליום ‪ 31.12.2009‬שהוצגו‬
‫בעבר בנכסים שאינם שוטפים ובחייבים אחרים ויתרות חובה סווגו לנכסים שוטפים וזאת‬
‫על מנת לשקף את חלק השווי ההוגן אשר ישולם\יתקבל במהלך השנה הקרובה‪ ,‬הסיווגים‬
‫הנ"ל אינם רלוונטיים ליום ‪.31.12.2008‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2009‬‬
‫השפעת הסיווג כמדווח בדוחות‬
‫כפי שדווח‬
‫כספיים אלו‬
‫מחדש‬
‫בעבר‬
‫חייבים ויתרות חובה‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח‬
‫והפסד )זמן קצר(‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח‬
‫והפסד )זמן ארוך(‬
‫‪15,984‬‬
‫)‪(1,388‬‬
‫‪14,596‬‬
‫‪--‬‬
‫‪5,256‬‬
‫‪5,256‬‬
‫‪42,443‬‬
‫)‪(3,868‬‬
‫‪38,575‬‬
‫כז‪ .‬שערי חליפין והצמדה‬
‫יתרות במטבע חוץ‪ ,‬או הצמודות אליו‪ ,‬נכללות בדוחות הכספיים לפי שערי החליפין היציגים‬
‫שפורסמו על ידי בנק ישראל והיו תקפים לתום תקופת הדיווח‪.‬‬
‫יתרות הצמודות למדד המחירים לצרכן מוצגות בהתאם למדד הידוע האחרון בתום תקופת‬
‫הדיווח )מדד החודש שקדם לחודש של מועד הדוח הכספי(‪.‬‬
‫להלן נתונים על שערי החליפין של הדולר‪ ,‬האירו והמדד‪:‬‬
‫שער החליפין‬
‫שער החליפין‬
‫המדד‬
‫של האירו‬
‫היציג‬
‫בנקודות *‬
‫ביחס לדולר‬
‫של הדולר‬
‫ליום‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫‪31.12.2008‬‬
‫* לפי בסיס ממוצע ‪2002 = 100‬‬
‫‪1.3350‬‬
‫‪1.4415‬‬
‫‪1.3933‬‬
‫‪3.549‬‬
‫‪3.775‬‬
‫‪3.802‬‬
‫אחוז‬
‫שיעורי השינוי במשך התקופה המסתיימת‬
‫דצמבר ‪ 12) 2010‬חודשים(‬
‫דצמבר ‪ 12) 2009‬חודשים(‬
‫דצמבר ‪ 12) 2008‬חודשים(‬
‫)‪(5.99‬‬
‫)‪(0.71‬‬
‫)‪(1.14‬‬
‫אחוז‬
‫)‪(7.39‬‬
‫‪3.46‬‬
‫)‪(5.31‬‬
‫‪117.82‬‬
‫‪114.77‬‬
‫‪110.44‬‬
‫אחוז‬
‫‪2.66‬‬
‫‪3.91‬‬
‫‪3.80‬‬
‫כח‪ .‬תקנים ופרשנויות חדשים‪ ,‬אשר בתוקף‪ ,‬אשר אין להם השפעה מהותית על התקופה‬
‫הנוכחית ו‪/‬או על תקופות דיווח קודמות‬
‫‪(1‬‬
‫תיקון ‪" IFRS 8‬מגזרי פעילות"‬
‫תיקון ‪" IFRS 8‬מגזרי פעילות" קובע כי יינתן גילוי לגבי מדידת נכסי מגזר בר‪-‬דיווח רק‬
‫אם מידע זה מסופק באופן סדיר למקבל ההחלטות התפעוליות הראשי‪ .‬התיקון מיושם‬
‫למפרע לגבי תקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום ‪ ,1.1.2010‬או לאחריו‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫תיקון ‪" IAS 7‬דוחות תזרים מזומנים"‬
‫תיקון ‪" IAS 7‬דוחות תזרים מזומנים" מבהיר כי רק יציאות המביאות לידי נכס המוכר‬
‫בדוח על המצב הכספי כשירות לסיווג כתזרימי מזומנים ששימשו לפעילות השקעה‪.‬‬
‫התיקון מיושם למפרע לגבי תקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום ‪ ,1.1.2010‬או‬
‫לאחריו‪.‬‬
‫ג ‪18 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫כח‪ .‬תקנים ופרשנויות חדשים‪ ,‬אשר בתוקף‪ ,‬אשר אין להם השפעה מהותית על התקופה‬
‫הנוכחית ו‪/‬או על תקופות דיווח קודמות ‪ -‬המשך‬
‫‪(3‬‬
‫תיקון ‪" IAS 36‬ירידת ערך נכסים"‬
‫תיקון ‪" IAS 36‬ירידת ערך נכסים" קובע כי בהקצאת מוניטין ליחידות מניבות מזומנים‬
‫או לקבוצות של יחידות מניבות מזומנים לשם בחינת ירידת ערך‪ ,‬כל יחידה או קבוצה‬
‫של יחידות לא תהיה גדולה ממגזר פעילות‪ ,‬לפני קיבוץ מגזרים בעלי מאפיינים כלכליים‬
‫דומים למגזר אחד‪ .‬התיקון מיושם בדרך של "מכאן ולהבא" לגבי תקופות דיווח שנתיות‬
‫המתחילות ביום ‪ ,1.1.2010‬או לאחריו‪.‬‬
‫כט‪ .‬תקני דיווח כספי חדשים ופרשנויות שפורסמו וטרם אומצו‬
‫תקנים ופרשנויות חדשים שפורסמו ואינם בתוקף‪ ,‬ולא אומצו באימוץ מוקדם בידי הקבוצה‪,‬‬
‫אשר צפויה או עשויה להיות להם השפעה על תקופות עתידיות‬
‫‪ (1‬תקן דיווח כספי בינלאומי )‪ ,IFRS 9 (2010‬מכשירים פיננסיים )להלן – "התקן"(‪ .‬התקן‬
‫החדש מפרט את הוראות הסיווג והמדידה של נכסים והתחייבויות פיננסיים‪ .‬התקן‬
‫קובע שכל הנכסים הפיננסיים יטופלו כלהלן‪:‬‬
‫מכשירי חוב יסווגו ויימדדו לאחר ההכרה לראשונה לפי העלות המופחתת או לפי שווי‬
‫הוגן דרך רווח והפסד‪ .‬קביעת מודל המדידה תהיה בהתחשב במודל העסקי של הישות‬
‫בנוגע לניהול נכסים פיננסיים ובהתאם למאפיינים של תזרימי המזומנים החוזיים‬
‫הנובעים מאותם נכסים פיננסיים‪.‬‬
‫• ניתן לייעד מכשיר חוב אשר על פי המבחנים נמדד בעלות מופחתת לשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד אך ורק אם הייעוד מבטל חוסר עקביות בהכרה ובמדידה שהיה נוצר‬
‫אילו הנכס היה נמדד בעלות מופחתת‪.‬‬
‫• מכשירי הון ימדדו בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪.‬‬
‫• ניתן לייעד במועד ההכרה לראשונה מכשירי הון לשווי הוגן כאשר רווחים או‬
‫הפסדים נזקפים לרווח כולל אחר‪ .‬מכשירים שיועדו כאמור‪ ,‬לא יהיו כפופים יותר‬
‫לבחינה לירידת ערך ורווח או הפסד בגינם לא יועבר לרווח והפסד‪ ,‬לרבות בעת‬
‫המימוש‪.‬‬
‫• נגזרים משובצים בנכסים פיננסיים לא יופרדו מהחוזה מארח‪ .‬במקום זאת‪ ,‬חוזים‬
‫מעורבים יימדדו בכללותם בעלות מופחתת או בשווי הוגן‪ ,‬בהתאם למבחני המודל‬
‫העסקי ותזרימי המזומנים החוזיים‪.‬‬
‫• מכשירי חוב יסווגו מחדש מעלות מופחתת לשווי הוגן ולהיפך רק כאשר הישות‬
‫משנה את המודל העסקי שלה לניהול נכסים פיננסים‪.‬‬
‫• השקעות במכשירי הון שאין להם מחיר מצוטט בשוק פעיל לרבות נגזרים על‬
‫מכשירים אלו יימדדו תמיד לפי השווי ההוגן‪ .‬חלופת המדידה לפי עלות בנסיבות‬
‫מסוימות בוטלה‪ .‬יחד עם זאת התקן מציין שבנסיבות ספציפיות עלות עשויה להיות‬
‫אומדן נאות לשווי הוגן‪.‬‬
‫התקן קובע גם את ההוראות הבאות בדבר התחייבויות פיננסיות‪:‬‬
‫• השינוי בשווי ההוגן של התחייבות פיננסית המיועדת בעת ההכרה לראשונה כשווי‬
‫הוגן דרך רווח או הפסד‪ ,‬המיוחס לשינויים בסיכון האשראי של ההתחייבות נזקף‬
‫ישירות לרווח כולל אחר אלא אם זקיפה זו יוצרת או מגדילה חוסר הקבלה‬
‫חשבונאית‪.‬‬
‫• כאשר ההתחייבות הפיננסית נפרעת או מסולקת‪ ,‬סכום השווי ההוגן שנזקף לרווח‬
‫כולל אחר לא יסווג לרווח והפסד‪.‬‬
‫• כל הנגזרים‪ ,‬בין אם נכסים או התחייבויות‪ ,‬יימדדו בשווי הוגן‪ ,‬לרבות מכשיר פיננסי‬
‫נגזר המהווה התחייבות הקשור למכשיר הוני לא מצוטט שלא ניתן למדוד את שוויו‬
‫ההוגן באופן מהימן‪.‬‬
‫ג ‪19 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫כט‪ .‬תקני דיווח כספי חדשים ופרשנויות שפורסמו וטרם אומצו ‪ -‬המשך‬
‫תקנים ופרשנויות חדשים שפורסמו ואינם בתוקף‪ ,‬ולא אומצו באימוץ מוקדם בידי הקבוצה‪,‬‬
‫אשר צפויה או עשויה להיות להם השפעה על תקופות עתידיות ‪ -‬המשך‬
‫• הוראות התקן חלות בדרך של יישום למפרע‪ ,‬למעט חריגים כמפורט בתקן‪ ,‬לגבי‬
‫תקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום ‪ 1.1.2013‬או לאחר מכן‪ .‬יישום מוקדם‬
‫אפשרי‪ .‬ישויות המיישמות את התקן ביישום מוקדם לפני ‪ 1.1.2012‬רשאיות שלא‬
‫ליישם בדרך של יישום למפרע‪ .‬כמו כן‪ ,‬בכפוף להוראות המעבר של התקן‪ ,‬ניתן לאמץ‬
‫באימוץ מוקדם את הוראות התקן לגבי נכסים פיננסיים בלבד‪ ,‬מבלי לאמץ את‬
‫ההוראות האמורות לעיל לגבי התחייבויות פיננסיות‪.‬‬
‫הקבוצה בוחנת אפשרות לאימוץ מוקדם של התקן ואת ההשלכות הצפויות של אימוצו‬
‫על דוחותיה הכספיים‪ .‬בשלב זה אין ביכולתה של הנהלת החברה לאמוד את השפעת‬
‫יישום התקן על מצבה הכספי ותוצאות פעולותיה‪.‬‬
‫ל‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫)‪ ,IAS 24 (2009‬גילויים בהקשר לצד קשור )להלן‪" :‬התיקון"(‪ .‬התקן החדש מצמצם את‬
‫דרישות הגילוי של ישות הקשורה לממשלה‪ ,‬רשות ממשלתית או גוף דומה בגין עסקאות‬
‫הנעשות עם ישויות הקשורות לאותה ממשלה‪ ,‬רשות ממשלתית או גוף דומה‪ .‬בנוסף‪,‬‬
‫התקן משנה את הגדרת צד קשור‪ .‬התקן ייושם למפרע לגבי תקופות דיווח שנתיות‬
‫המתחילות ביום ‪ ,1.1.2011‬או לאחריו‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫תיקון ל‪ ,IAS 1 -‬הצגת דוחות כספיים‪ .‬במסגרת התיקון נקבע כי פריטי הרווח הכולל‬
‫האחר יוצגו על פני הדוח על השינויים בהון או בבאורים‪ ,‬על פי מדיניותה החשבונאית‬
‫של החברה‪ .‬התיקון ייושם למפרע לתקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום ‪,1.1.2011‬‬
‫או לאחריו‪ .‬יישום מוקדם אפשרי‪.‬‬
‫‪ (4‬תיקון ל‪ ,IFRS 7 -‬מכשירים פיננסים‪ :‬גילויים‪ ,‬תיקונים לגילויים )להלן‪" -‬התיקון"(‪.‬‬
‫התיקון כולל דרישות גילוי בדבר חשיפת הישות לסיכונים בגין עסקאות העברת נכסים‬
‫פיננסיים אשר במסגרתן נותרת בידי המעביר רמה מסוימת של חשיפה מתמשכת לנכס‬
‫)"מעורבות נמשכת"(‪ ,‬ובדבר עסקאות העברת נכסים פיננסים שנגרעו באופן מלא‪,‬‬
‫שבוצעו סמוך לתום תקופת הדיווח‪ .‬הוראות התיקון חלות בדרך של מכאן ולהבא החל‬
‫מתקופות השנתיות המתחילות ביום ‪ .1.1.2012‬יישום מוקדם אפשרי‪ .‬הגילויים החדשים‬
‫אינם נדרשים בגין תקופות דיווח שחלות לפני מועד יישום התיקון לראשונה‪ .‬התיקון‬
‫מעודד מתן גילויים איכותיים בהקשר של הגילוי הכמותי‪ ,‬הנדרש בכדי לסייע לקוראי‬
‫הדוחות ליצור תמונה כוללת של האופי וההיקף של הסיכונים הנובעים ממכשירים‬
‫פיננסיים‪ .‬כמו כן‪ ,‬התיקון מבהיר את רמת הגילוי הנדרשת בעניין סיכון אשראי‬
‫ובטחונות מוחזקים וכן נותן הקלת גילוי בנוגע להלוואות שתנאיהן נידונו מחדש‪.‬‬
‫התיקון ייושם למפרע לתקופות דיווח שנתיות המתחילות ביום ‪ ,1.1.2011‬או לאחריו‪.‬‬
‫יישום מוקדם אפשרי‪.‬‬
‫דיווח מגזרי‬
‫מגזר פעילות הינו רכיב של הקבוצה העונה על שלושת התנאים הבאים‪:‬‬
‫‪ (1‬עוסק בפעילויות עסקיות שמהן הוא עשוי להניב הכנסות ובגינן עשויות להתהוות לו‬
‫הוצאות‪ ,‬לרבות הכנסות והוצאות המתייחסות לעסקאות בין חברות הקבוצה‪.‬‬
‫‪ (2‬תוצאותיו התפעוליות נסקרות באופן סדיר על ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי‬
‫של הקבוצה‪ ,‬על מנת לקבל החלטות לגבי משאבים שיוקצו לו ועל מנת להעריך את‬
‫ביצועיו‪.‬‬
‫‪ (3‬קיים לגביו מידע כספי נפרד זמין‪.‬‬
‫ג ‪20 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 3‬שימוש באומדנים ושיקולי דעת חשבונאיים‬
‫א‪.‬‬
‫כללי‬
‫ביישום המדיניות החשבונאית של הקבוצה‪ ,‬המתוארת בבאור ‪ 2‬לעיל‪ ,‬נדרשת הנהלת‬
‫הקבוצה‪ ,‬במקרים מסוימים‪ ,‬להפעיל שיקול דעת חשבונאי נרחב בנוגע לאומדנים והנחות‬
‫בקשר לערכם הפנקסני של נכסים והתחייבויות שאינם בהכרח בנמצא ממקורות אחרים‪.‬‬
‫האומדנים וההנחות הקשורות‪ ,‬מבוססים על ניסיון העבר וגורמים אחרים הנחשבים‬
‫כרלוונטיים‪ .‬התוצאות בפועל עשויות להיות שונות מאומדנים אלה‪.‬‬
‫האומדנים וההנחות שבבסיסם‪ ,‬נבחנים בידי ההנהלה באופן שוטף‪ .‬שינויים באומדנים‬
‫החשבונאיים מוכרים רק בתקופה בה בוצע שינוי באומדן במידה והשינוי משפיע רק על אותה‬
‫תקופה או מוכרים בתקופה האמורה ובתקופות עתידיות במקרים בהם השינוי משפיע הן על‬
‫התקופה הנוכחית והן על התקופות העתידיות‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫אומדנים קריטיים‬
‫‪(1‬‬
‫ערך מימוש נטו של מלאי‬
‫המלאי נמדד כנמוך מבין העלות וערך המימוש נטו‪ .‬ערך המימוש נטו הוא אומדן מחיר‬
‫המכירה במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬בניכוי אומדן העלות להשלמה ואומדן העלויות‬
‫הדרושות לביצוע המכירה ככל שידועים נכון לתאריך הדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫ירידת ערך נכסים לא פיננסיים‬
‫הקבוצה בוחנת בכל תאריך דוח על המצב הכספי אם ארעו ארועים או חלו שינויים‬
‫בנסיבות המצביעים על כך שחלה ירידת ערך באחד או יותר מהנכסים הלא פיננסיים‪.‬‬
‫בהתקיים סימנים לירידת ערך‪ ,‬נערכת בחינה באם הסכום בו מוצג הנכס ניתן להשבה‬
‫מתוך תזרימי המזומנים המהוונים הצפויים מאותו הנכס‪ ,‬ובמידת הצורך נרשמת‬
‫הפרשה לירידת ערך עד גובה הסכום שהינו בר השבה‪ .‬היוון תזרימי המזומנים מחושב‬
‫לפי שעור היוון לפני מסים‪ ,‬המשקף את הערכות השוק לגבי ערך הזמן של הכסף‬
‫והסיכונים הספציפיים המתייחסים לנכס‪ .‬קביעת האומדנים של תזרימי המזומנים‬
‫מתבססת על נסיון העבר של נכס זה או נכסים דומים‪ ,‬ועל מיטב הערכת החברה לגבי‬
‫התנאים הכלכליים שישררו במהלך יתרת אורך החיים השימושיים של הנכס‪ .‬שינויים‬
‫בהערכות החברה כאמור עשויים להוביל לשינויים מהותיים בערכם בספרים של‬
‫הנכסים ובתוצאות הפעילות‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫אורך חיים שימושיים של רכוש קבוע‬
‫הנהלת הקבוצה בוחנת בכל תקופת דיווח שנתית את אומדן אורך החיים השימושיים‬
‫של פריטי רכוש קבוע‪ .‬בדבר שינוי אומדן אורך חיי מתקני החברה‪ ,‬ראה באור ‪ 9‬ב'‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫הקבוצה מעריכה את עסקאותיה בשיטת השווי ההוגן‪ .‬הערכות השווי ההוגן מתבססות‬
‫על נתונים המתקבלים מהתאגידים הבנקאיים איתם נעשו העסקאות וממעריך שווי‬
‫חיצוני‪ .‬ראה באור ‪ 27‬ו'‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫הטבות עובדים‬
‫הערך הנוכחי של התחייבות הקבוצה לתשלום הטבות עובדים מתבסס על מספר רב של‬
‫נתונים‪ ,‬אשר נקבעים על בסיס הערכה אקטוארית‪ ,‬תוך שימוש במספר רב של הנחות‪,‬‬
‫לרבות שיעור היוון‪ .‬שינויים בהנחות האקטואריות עשויים להשפיע על ערכן הפנקסני‬
‫של התחייבויות הקבוצה לתשלום פיצויי פיטורין‪ ,‬תשלומי פנסיה ותשלום שכר לימוד‪.‬‬
‫הקבוצה אומדת את שיעור ההיוון לפחות אחת לשנה‪ ,‬בהתבסס על שיעור היוון של‬
‫אגרות חוב ממשלתיות מתאימות‪ .‬הנחות מפתח אחרות נקבעות בהתבסס על התנאים‬
‫השוררים בשוק‪ ,‬ועל בסיס הניסיון שנצבר בקבוצה‪ .‬לפרטים נוספים אודות ההנחות בהן‬
‫עשתה הקבוצה שימוש‪ ,‬ראה באור ‪ 2‬כד' ובאור ‪.17‬‬
‫ג ‪21 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 3‬שימוש באומדנים ושיקולי דעת חשבונאיים‬
‫אומדנים קריטיים ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫‪ (6‬מיסים נדחים‬
‫בחישוב יתרת המיסים הנדחים נדרשת ההנהלה להעריך את שיעורי המס שיחולו על כל‬
‫אחת מחברות בקבוצה במועד ההיפוך של המיסים הנדחים‪ .‬לצורך הערכת שיעור המס‬
‫נדרשת הנהלת כל אחת מהחברות להפעיל שיקול דעת משמעותי על מנת לקבוע את‬
‫מועד ההיפוך של ההפרשים הזמניים‪ ,‬זכאותה של כל חברה להטבות מתוקף חוק עידוד‬
‫השקעות הון בשנים הבאות ומועד המעבר לתחולת התיקון לחוק עידוד השקעות הון‬
‫)לפרטים נוספים ראה באור ‪ .(18‬שינויים בהנחות אלו עשויים להביא להפרשים‬
‫מהותיים בערכם בספרים של המיסים הנדחים ובתוצאות הפעילות‪ .‬כמו כן‪ ,‬החברה‬
‫נדרשת להעריך את סיכויי הניצול של נכסי מס נדחה בגין הפסדים מועברים‪ ,‬הטבות מס‬
‫והפרשים זמניים הניתנים לניכוי בכפוף לצפי שבעתיד תהיה הכנסה חייבת‪ ,‬שכנגדה ניתן‬
‫יהיה לנצל אותה המיסים הנדחים‪ .‬נכסי המיסים הנדחים נבדקים בכל מועד דיווח‬
‫ובמידה ולא צפוי כי הטבות המס המתייחסות יתממשו‪ ,‬הם מופחתים‪.‬‬
‫‪(7‬‬
‫התחייבויות תלויות‬
‫נגד החברה עומדות תביעות משפטיות כמפורט בבאור ‪ 19‬ב')‪ .(4‬לצורך בחינת הנפקות‬
‫המשפטית של תביעות אלה‪ ,‬כמו גם לקביעת הסבירות כי הן תתממשנה לרעתה‪,‬‬
‫מסתמכת הנהלת החברה על חוות דעת של יועצים משפטיים‪ .‬בהסתמך על חוות הדעת‬
‫אומדת הנהלת החברה את הסכום אותו יש לרשום בדוחות הכספיים‪ ,‬אם בכלל‪ .‬פרשנות‬
‫שונה מזו של יועציה המשפטיים של החברה למצב חוקי קיים‪ ,‬הבנה שונה של הנהלת‬
‫החברה וכן שינויים שמקורם בפסיקה רלוונטית או בתוספת עובדות חדשות‪ ,‬יש בהם‬
‫כדי להשפיע על ערכה של ההפרשה הכוללת בגין ההליכים המשפטיים העומדים כנגד‬
‫החברה ובכך להשפיע באופן מהותי על מצבה הכספי ותוצאות פעולותיה של החברה‪.‬‬
‫‪(8‬‬
‫צרופי עסקים‬
‫רכישת החברה המאוחדת נמדדה בשיטת הרכישה‪ .‬הקבוצה מקצה את עלות הנכסים‬
‫הניתנים לזיהוי שנרכשו ואת ההתחייבויות שניטלו בשוויים ההוגן במועד הרכישה‪ .‬כדי‬
‫לאמוד את הסכום שלא ניתן היה להחליף נכס או לסלק התחייבות‪ ,‬בעסקה בין קונה‬
‫מרצון ומוכר מרצון‪ ,‬הפועלים בצורה מושכלת ושאינה מושפעת מיחסים מיוחדים בין‬
‫הצדדים‪ ,‬הסתמכה החברה על מעריך שווי חיצוני לקביעת השווי ההוגן‪.‬‬
‫על פי הקצאת עלות הרכישה שביצעה החברה כתוצאה מהרכישה‪ ,‬נבע עודף עלות בשווי‬
‫ההוגן של הנכסים וההתחייבויות שנרכשו על עלות צרוף הנכסים‪ .‬עודף זה נרשם כרווח‬
‫חד פעמי בסעיף הכנסות אחרות‪ .‬לפרטים נוספים בדבר רכישת החברה‪ ,‬ראה באור ‪.28‬‬
‫באור ‪ - 4‬לקוחות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪119,259‬‬
‫‪181,093‬‬
‫‪9,175‬‬
‫‪8,736‬‬
‫‪128,434‬‬
‫‪189,829‬‬
‫)‪(655‬‬
‫)‪(1,677‬‬
‫‪127,779‬‬
‫‪188,152‬‬
‫חובות פתוחים )‪(1‬‬
‫המחאות לגביה‬
‫בניכוי הפרשה לחובות מסופקים‬
‫)‪ (1‬מתוכם לקוחות המהווים צדדים קשורים ובעלי עניין ‪ -‬ראה‬
‫באור ‪26‬א'‬
‫)‪(2‬‬
‫‪41,286‬‬
‫‪21,479‬‬
‫מסך יתרת הלקוחות ליום ‪ 22,388 - 31.12.2010‬אלפי דולר הינם בגין חוב של לקוח א'‪.‬‬
‫לקבוצה אין לקוחות נוספים‪ ,‬אשר יתרת חובם לקבוצה עולה על ‪ 10%‬מיתרת הלקוחות ליום‬
‫‪) .31.12.2010‬ליום ‪ 31.12.2009‬לקבוצה אין לקוח אשר יתרת חובו עולה על ‪.(10%‬‬
‫ג ‪22 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 4‬לקוחות ‪ -‬המשך‬
‫)‪(3‬‬
‫תקופת האשראי הממוצעת במכירת סחורות הינה ‪ 70‬ימים‪ .‬בתקופה זו‪ ,‬לא מחויבים לקוחות‬
‫הקבוצה בתשלומי ריבית‪ .‬לאחר תקופה זו‪ ,‬מחויבים לקוחות הקבוצה בריבית שנתית לפי‬
‫מטבע החוב בשיעור ‪ 9%-4%‬בגין יתרת חובם‪.‬‬
‫)‪(4‬‬
‫גיל חובות הלקוחות‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪114,172‬‬
‫‪169,748‬‬
‫‪13,149‬‬
‫‪18,094‬‬
‫‪310‬‬
‫‪458‬‬
‫‪188,152‬‬
‫‪127,779‬‬
‫חובות שאינם בפיגור‬
‫חובות בפיגור עד חצי שנה‬
‫חובות בפיגור בין חצי שנה לשנה‬
‫באור ‪ - 5‬חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫חייבים אחרים‪:‬‬
‫מוסדות‬
‫עובדים ‪) -‬כולל חלויות שוטפות‪-‬הלוואות זמן ארוך(‬
‫הלוואות ללקוחות ‪ -‬חלויות שוטפות‬
‫יתרות חובה‪:‬‬
‫הוצאות מראש ‪) -‬כולל חלויות שוטפות ‪ -‬שירותים מראש לזמן ארוך(‬
‫מקדמות לספקים‬
‫אחרים‬
‫‪2,289‬‬
‫‪360‬‬
‫‬‫‪2,649‬‬
‫‪8,475‬‬
‫‪287‬‬
‫‪147‬‬
‫‪8,909‬‬
‫‪5,847‬‬
‫‪1,269‬‬
‫‪115‬‬
‫‪7,231‬‬
‫‪4,895‬‬
‫‪525‬‬
‫‪267‬‬
‫‪5,687‬‬
‫‪9,880‬‬
‫‪14,596‬‬
‫באור ‪ - 6‬מלאי‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫חומרי גלם‪ ,‬כימיקלים ואריזה‬
‫תוצרת גמורה‬
‫‪25,058‬‬
‫‪58,926‬‬
‫‪83,984‬‬
‫בדבר סכום המלאי שהוכר כהוצאה במהלך התקופה ראה באור ‪.22‬‬
‫ג ‪23 -‬‬
‫‪18,056‬‬
‫‪69,443‬‬
‫‪87,499‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 7‬נכסים אחרים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫הלוואות עובדים )‪(2‬‬
‫הלוואות ללקוחות )‪(3‬‬
‫לקוחות ‪ -‬זמן ארוך‪ ,‬נטו‪(1) ,‬‬
‫שירותים מראש לזמן ארוך‬
‫בניכוי חלויות שוטפות‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪(2‬‬
‫)‪(3‬‬
‫‪902‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,347‬‬
‫‪14,039‬‬
‫‪16,288‬‬
‫)‪(1,547‬‬
‫‪14,741‬‬
‫‪830‬‬
‫‪147‬‬
‫‪1,629‬‬
‫‪15,260‬‬
‫‪17,866‬‬
‫)‪(1,663‬‬
‫‪16,203‬‬
‫‪4,654‬‬
‫‪4,590‬‬
‫לאחר ניכוי הפרשה לחובות מסופקים‬
‫ההלוואות אינן צמודות ונושאות ריבית בשיעור ‪.1.69% - 3.56%‬‬
‫ההלוואות צמודות לדולר ואינן נושאות ריבית‪.‬‬
‫באור ‪ - 8‬השקעה בחברות מוחזקות‬
‫להלן חברות המוחזקות במישרין ע"י החברה ומאוחדות בדוחותיה הכספיים‪:‬‬
‫שם החברה בת‬
‫מקום‬
‫תושבות‬
‫מקום‬
‫פעילות עקרי‬
‫שיעור‬
‫בזכויות‬
‫ההצבעה‬
‫כרמל אולפינים )שיווק( ‪ 1990‬בע"מ‬
‫ישראל‬
‫ישראל‬
‫‪100‬‬
‫‪Carmel Olefins (UK.) Ltd.‬‬
‫אנגליה‬
‫אנגליה‬
‫‪100‬‬
‫‪Colins Ltd.‬‬
‫‪Guernsey‬‬
‫אנגליה וישראל‬
‫‪100‬‬
‫‪(*) Colland Polymers B.V.‬‬
‫הולנד‬
‫הולנד‬
‫‪100‬‬
‫כרמל אולפינים השקעות ‪ 2007‬בע"מ‬
‫ישראל‬
‫לא פעילה‬
‫‪100‬‬
‫)*( החברה מחזיקה ‪ 49%‬מהון המניות של ‪) Domo Polypropylene B.V.‬להלן‪" :‬דומו"(‪ .‬בשל‬
‫מערך האופציות המפורטות בבאור ‪ 28‬החברה מאחדת חברה זו באופן מלא מיום הרכישה‪.‬‬
‫לעניין רכישת יתרת מניות דומו במהלך התקופה‪ ,‬ראה באור ‪.28‬‬
‫ג ‪24 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 9‬רכוש קבוע‬
‫א‪.‬‬
‫להלן ההרכב והתנועה בסעיף‪:‬‬
‫עלות‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫גריעות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2010‬‬
‫קרקע‬
‫ומבנים‬
‫)ב (‬
‫מתקנים‬
‫וציוד )ג(‬
‫כלי‬
‫רכב‬
‫ציוד‬
‫וריהוט‬
‫מלאי‬
‫חלקי‬
‫חילוף )‪(1‬‬
‫קטליסטים‬
‫)‪(1‬‬
‫סה"כ‬
‫‪39,736‬‬
‫‪204‬‬
‫)‪(23‬‬
‫‪773,332‬‬
‫‪8,958‬‬
‫‪--‬‬
‫‪112‬‬
‫‪89‬‬
‫‪--‬‬
‫‪3,466‬‬
‫‪203‬‬
‫‪--‬‬
‫‪43,196‬‬
‫‪2,016‬‬
‫‪--‬‬
‫‪14,534‬‬
‫‪1,370‬‬
‫‪--‬‬
‫‪874,376‬‬
‫‪12,840‬‬
‫)‪(23‬‬
‫‪-‬‬‫‪39,917‬‬
‫‪86‬‬
‫‪1,923‬‬
‫‪784,213‬‬
‫‪41,551‬‬
‫‪-‬‬‫‪201‬‬
‫‪34‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,669‬‬
‫‪160‬‬
‫‪-‬‬‫‪45,212‬‬
‫)‪(1,042‬‬
‫‪-‬‬‫‪15,904‬‬
‫‪2,120‬‬
‫‪1,923‬‬
‫‪889,116‬‬
‫‪42,909‬‬
‫‪-‬‬‫‪40,003‬‬
‫)‪(4,244‬‬
‫‪821,520‬‬
‫‪-‬‬‫‪235‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,829‬‬
‫‪-‬‬‫‪44,170‬‬
‫‪-‬‬‫‪18,024‬‬
‫)‪(4,244‬‬
‫‪927,781‬‬
‫פחת שנצבר‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫גריעות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2010‬‬
‫‪890‬‬
‫‪521‬‬
‫)‪(5‬‬
‫‪--‬‬
‫‪81,582‬‬
‫‪45,481‬‬
‫‪-‬‬‫‪214‬‬
‫‪74‬‬
‫‪53‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪2,369‬‬
‫‪384‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪3,827‬‬
‫‪2,875‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪88,742‬‬
‫‪49,314‬‬
‫)‪(5‬‬
‫‪214‬‬
‫‪1,406‬‬
‫‪582‬‬
‫‪127,277‬‬
‫‪36,756‬‬
‫‪127‬‬
‫‪28‬‬
‫‪2,753‬‬
‫‪315‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪6,702‬‬
‫‪3,201‬‬
‫‪138,265‬‬
‫‪40,882‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,988‬‬
‫)‪(452‬‬
‫‪163,581‬‬
‫‪-‬‬‫‪155‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,068‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,903‬‬
‫)‪(452‬‬
‫‪178,695‬‬
‫עלות מופחתת ליום ‪31.12.2010‬‬
‫‪38,015‬‬
‫‪657,939‬‬
‫‪80‬‬
‫‪761‬‬
‫‪44,170‬‬
‫‪8,121‬‬
‫‪749,086‬‬
‫עלות מופחתת ליום ‪31.12.2009‬‬
‫‪38,511‬‬
‫‪656,936‬‬
‫‪74‬‬
‫‪916‬‬
‫‪45,212‬‬
‫‪9,202‬‬
‫‪750,851‬‬
‫)‪ (1‬שינויים במשך השנה מוצגים בנטו‪.‬‬
‫הזכויות בקרקעות החברה שעליהן ממוקמים מתקני החברה בשטח כולל של כ‪ 380 -‬דונם‪,‬‬
‫מוקנות לחברה על פי הסכמי העברה ויפויי כח בלתי חוזרים מאת מפ"ב ובזן בעת הקמתה‪,‬‬
‫ורכישות של קרקעות ממפ"ב ומבזן בשנים שלאחר מכן‪ .‬הבעלויות על המקרקעין הנ"ל‪ ,‬אינן‬
‫רשומות על שם החברה אצל רשם המקרקעין‪ ,‬עקב בעיות חלוקה מחדש )פרצלציה( של‬
‫המקרקעין‪ .‬החברה רשמה הערות אזהרה לטובתה אצל רשם המקרקעין‪.‬‬
‫בתחילת שנת ‪ ,2010‬בוצעה בחינה תקופתית של אורך החיים של מתקני החברה‪ ,‬על ידי‬
‫ב‪.‬‬
‫מעריך הנדסי חיצוני ובלתי תלוי‪ .‬לאור הבחינה שנערכה‪ ,‬הוארך אורך החיים של מתקני‬
‫החברה ב‪ 5 -‬שנים בממוצע‪ ,‬וזאת בעיקר לאור שינויים באיכות חומרי הזינה‪ ,‬באיכות האוויר‬
‫בסביבת המתקנים‪ ,‬כתוצאה משינוי בתקני איכות סביבה והחלפת מכלולים עיקריים בעלי‬
‫עמידות גבוהה יותר לטמפרטורה וקורוזיה המשפיעים על אורך חיי המתקנים‪ .‬השפעת שינוי‬
‫אומדן מטופלת בדרך של "מכאן להבא" החל מיום ‪ .1.1.2010‬השפעת שינוי זה על תוצאות‬
‫הפעילות של החברה הינה קיטון של הוצאות הפחת השנתיות בסכום של כ‪ 6.6 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫באשר לשעבוד על הנכסים ראה באור ‪19‬ב' )‪.(2‬‬
‫ג‪.‬‬
‫במהלך הרבעון האחרון של שנת ‪ 2010‬הדמימה החברה את מתקניה למשך כחודש וחצי וזאת‬
‫ד‪.‬‬
‫לצורך ביצוע טיפול תקופתי‪.‬‬
‫ג ‪25 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 9‬רכוש קבוע ‪ -‬המשך‬
‫ה‪ .‬בעקבות ממצאי צוות בדיקה שהוקם בהמשך לאירוע פליטת עשן ממפעל החברה מיום‬
‫‪ 7.8.2009‬התחייבה החברה לביצוע הפעולות הבאות‪ :‬החלפת קו אספקת הקיטור מתחתית‬
‫הלפיד לראש הלפיד במתקן המונומרים לקו העשוי מפלדת אל חלד; החלפת ראש לפיד‬
‫במתקן המונומרים בראש חדש; החלפת זוג ראשי הלפיד במתקן הפוליפרופילן וכן התקנת‬
‫מיכל הפרדה לטיפות של נוזלים בסמוך לתחתית הלפיד של מתקן המונומרים‪ .‬כמו כן‪,‬‬
‫התחייבה החברה לעדכן את הנהלים לביצוע עבודות קריטיות במתקנים ולרענן את ההדרכה‬
‫עליהם בהתאם‪ ,‬זאת כדי למנוע טעויות מסוג הטעות שהתרחשה ביום ‪.7.8.2009‬‬
‫במסגרת הטיפול התקופתי‪ ,‬כאמור בסעיף ד לעיל‪ ,‬ביצעה החברה את הפעולות האמורות‪.‬‬
‫באור ‪ - 10‬נכסים בלתי מוחשיים‬
‫א‪.‬‬
‫להלן ההרכב והתנועה בסעיף‪:‬‬
‫ידע‬
‫ב‪.‬‬
‫הסכם‬
‫ספק‬
‫אחרים‬
‫סה"כ‬
‫עלות‬
‫יתרה ליום ‪1 1.1.2009‬‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2010‬‬
‫הפחתה שנצברה‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2009‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2010‬‬
‫‪29,121‬‬
‫‪145‬‬
‫‪29,266‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(320‬‬
‫‪28,946‬‬
‫‪1,541‬‬
‫‪53‬‬
‫‪1,594‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(117‬‬
‫‪1,477‬‬
‫‪172‬‬
‫‪-‬‬‫‪172‬‬
‫‪81‬‬
‫‪-‬‬‫‪253‬‬
‫‪30,834‬‬
‫‪198‬‬
‫‪31,032‬‬
‫‪81‬‬
‫)‪(437‬‬
‫‪30,676‬‬
‫‪11,636‬‬
‫‪1,264‬‬
‫‪16‬‬
‫‪12,916‬‬
‫‪1,269‬‬
‫)‪(35‬‬
‫‪14,150‬‬
‫‪334‬‬
‫‪500‬‬
‫‪29‬‬
‫‪863‬‬
‫‪477‬‬
‫)‪(61‬‬
‫‪1,279‬‬
‫‪149‬‬
‫‪8‬‬
‫‪-‬‬‫‪157‬‬
‫‪9‬‬
‫‪-‬‬‫‪166‬‬
‫‪12,119‬‬
‫‪1,772‬‬
‫‪45‬‬
‫‪13,936‬‬
‫‪1,755‬‬
‫)‪(96‬‬
‫‪15,595‬‬
‫עלות מופחתת ליום ‪31.12.2010‬‬
‫‪14,796‬‬
‫‪198‬‬
‫‪87‬‬
‫‪15,081‬‬
‫עלות מופחתת ליום ‪31.12.2009‬‬
‫‪16,350‬‬
‫‪731‬‬
‫‪15‬‬
‫‪17,096‬‬
‫הפחתת הנכסים הבלתי מוחשיים נזקפת לעלות המכר‪.‬‬
‫באור ‪ - 11‬אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן קצר‬
‫מטבע‬
‫משיכות יתר‬
‫הלוואות זמן קצר‬
‫הלוואות זמן קצר‬
‫חלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך‬
‫חלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך‬
‫דולר‬
‫דולר‬
‫אירו‬
‫דולר‬
‫אירו‬
‫בדבר שעבודים ‪ -‬ראה באור ‪19‬ב')‪.(2‬‬
‫ג ‪26 -‬‬
‫ריבית‬
‫נקובה‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫‪2.5%‬‬
‫‪-‬‬‫‪2.56%‬‬
‫‪2.87%‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪61,226‬‬
‫‪71,300‬‬
‫‪-‬‬‫‪22,710‬‬
‫‪10,588‬‬
‫‪165,824‬‬
‫‬‫‬‫‪2,505‬‬
‫‪22,396‬‬
‫‪11,434‬‬
‫‪36,335‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 12‬ספקים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫התחייבויות לספקים שונים‬
‫התחייבות לבעלי ענין )‪(1‬‬
‫)‪ (1‬מתוכם ספקים המהווים צדדים קשורים ובעלי עניין ‪ -‬ראה באור ‪26‬א'‬
‫‪48,552‬‬
‫‪38,805‬‬
‫‪87,357‬‬
‫‪47,613‬‬
‫‪167,688‬‬
‫‪215,301‬‬
‫‪38,733‬‬
‫‪167,449‬‬
‫)‪ (1‬תנאי האשראי מספקים הם בממוצע שוטף ‪ 32 +‬יום‪ .‬הקבוצה משלמת את יתרות החוב בתקופת‬
‫האשראי שנקבעה‪.‬‬
‫באור ‪ - 13‬זכאים ויתרות זכות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫התחייבויות בגין שכר ומשכורת‬
‫)‪(2‬‬
‫התחייבויות לבעלי ענין‬
‫ריבית לשלם‬
‫זכאים ויתרות זכות אחרות‬
‫)‪( 1‬‬
‫‪11,192‬‬
‫‪6,057‬‬
‫‪3,280‬‬
‫‪395‬‬
‫‪20,924‬‬
‫‪14,410‬‬
‫‪5,990‬‬
‫‪3,001‬‬
‫‪1,087‬‬
‫‪24,488‬‬
‫)‪ (1‬בדבר מידע נוסף ‪ -‬ראה באור ‪ 17‬א')‪.(3‬‬
‫)‪ (2‬בדבר מידע נוסף ‪ -‬ראה גם באור ‪ 26‬א'‪.‬‬
‫באור ‪ - 14‬הפרשות‬
‫תביעות‬
‫והליכים‬
‫משפטיים‬
‫להלן ההרכב והתנועה בסעיף‪:‬‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר‪2009 ,‬‬
‫הפרשות נוספות‬
‫סכומים שנוצלו במהלך השנה‬
‫השפעות תרגום מטבע‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫הפרשות נוספות‬
‫השפעות תרגום מטבע‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫‪7,046‬‬
‫‪24‬‬
‫)‪(6,535‬‬
‫‪5‬‬
‫‪540‬‬
‫‪105‬‬
‫‪39‬‬
‫‪684‬‬
‫לפרטים בדבר מהות ההפרשות‪ ,‬ראה באורים ‪) 19‬ב'()‪ (4‬ב')‪ (1‬ו‪) 19 -‬ב'( )‪(4‬ב')‪.(6‬‬
‫ג ‪27 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 15‬אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן ארוך‬
‫א‪.‬‬
‫החברה התקשרה עם תאגידים בנקאיים למימון פרויקט ההרחבה בסך ‪ 318‬מליון דולר‪.‬‬
‫ההלוואות התקבלו במהלך השנים ‪ .2005-2007‬ההלוואות מתאגידים בנקאיים זרים הינן‬
‫לתקופה של ‪ 7-8.5‬שנים החל מיום ‪ ,31.12.2006‬ההלוואות מתאגידים בנקאיים מקומיים‬
‫הינן כפי שמפורט בסעיף ב' להלן‪ .‬במסגרת העמדת ההלוואות ע"י התאגידים הבנקאיים‬
‫התחייבה החברה כי לא תיצור שיעבוד כלשהוא על הרכוש והנכסים של החברה כל עוד יהיו‬
‫חובות והתחייבויות בגין האשראי שנתקבל מהם‪ ,‬וזאת מבלי לקבל את הסכמתם המוקדמת‪.‬‬
‫כמו כן נקבעו לחברה מספר התניות פיננסיות הכוללות עמידה ביחסים פיננסיים מסוימים‪.‬‬
‫נכון לתאריך הדוחות הכספיים החברה עומדת בהתניות אלו‪ .‬ראה באור ‪19‬ב)‪.(2‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ביום ‪ 30.3.2007‬חתמה החברה על הסכם עם הבנקים המקומיים לפריסה מחדש של‬
‫ההלוואות שהתקבלו מהם‪ .‬עפ"י ההסכם תיפרס הלוואה בסך ‪ 100‬מליון דולר מבנק אחד‬
‫ל‪ 17 -‬שנים במקום ל‪ 8.5 -‬שנים ותפרע בתשלומים רבעוניים שווים בכל התקופה‪ .‬עפ"י‬
‫ההסכם עם שני בנקים נוספים‪ ,‬ההחזרים הרבעוניים בגין הלוואות בסך ‪ 80‬מליון דולר‬
‫יחושבו כאילו ההלוואות הינן ל‪ 17 -‬שנים אולם תאריך סיום ההלוואות יהיה ביום‬
‫‪ ,30.12.2016‬אז תשולם יתרת ההלוואות בסכום אחד‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫עלויות גיוס הלוואות לזמן ארוך מופחתות על פני תקופת ההלוואות‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫הרכב‪:‬‬
‫מטבע‬
‫הלוואות לזמן ארוך‬
‫הלוואות לזמן ארוך‬
‫דולר‬
‫אירו‬
‫עלויות גיוס הלוואות לזמן ארוך‪ ,‬נטו‬
‫חלויות שוטפות‬
‫חלויות שוטפות‬
‫דולר‬
‫אירו‬
‫שעור הריבית‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫‪2.56%‬‬
‫‪2.87%‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪213,466‬‬
‫‪44,467‬‬
‫‪257,933‬‬
‫)‪(3,548‬‬
‫)‪(22,710‬‬
‫)‪(10,588‬‬
‫‪221,087‬‬
‫‪195,858‬‬
‫‪59,446‬‬
‫‪255,304‬‬
‫)‪(5,102‬‬
‫)‪(22,396‬‬
‫)‪(11,434‬‬
‫‪216,372‬‬
‫בדבר שעבודים ואמות מידה פיננסיות ראה באור ‪19‬ב')‪(2‬‬
‫באור ‪ - 16‬אגרות חוב‬
‫א‪.‬‬
‫במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ 2007‬הנפיקה החברה אגרות חוב צמודות מדד‪ ,‬בדרך של‬
‫הנפקה פרטית למוסדיים‪ ,‬בסך של ‪ 850‬מליון ש"ח )כ‪ 202 -‬מליון דולר(‪ .‬אגרות החוב החליפו‬
‫בעיקר חוב לזמן קצר לתאגידים בנקאיים‪ .‬אגרות החוב יועמדו לפרעון בשמונה תשלומים‬
‫שנתיים שווים החל מיום ‪ .31.3.2013‬לחברה נקבעו מספר התניות פיננסיות הכוללות עמידה‬
‫ביחסים פיננסיים מסוימים‪ .‬נכון לתאריך הדוחות הכספיים החברה עומדת בהתניות אלו‪.‬‬
‫ראה גם באור ‪19‬ב')‪(2‬א'‪ .‬ביום ‪ 31.12.2008‬נרשמו אגרות החוב למסחר בבורסה לניירות ערך‬
‫בת"א‪ .‬החל מתאריך זה נושאות אגרות החוב ריבית שנתית בשיעור של ‪ 4.69%‬לשנה‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫עלויות רישום אגרות החוב מופחתות על פני תקופת אגרות החוב‪.‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫יתרת אגרות החוב כולל הצמדה למדד‬
‫עלויות גיוס אגרות חוב‪ ,‬נטו‬
‫ג ‪28 -‬‬
‫‪274,417‬‬
‫)‪(389‬‬
‫‪274,028‬‬
‫‪252,234‬‬
‫)‪(431‬‬
‫‪251,803‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים‬
‫א‪.‬‬
‫הרכב‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪(*) 2009‬‬
‫‪(1‬‬
‫נכסים בגין הטבות עובדים – שאינם שוטפים‬
‫התחייבויות בשל מענק ימי מחלה שלא נוצלו‬
‫התחייבות בשל סיום יחסי עובד‪-‬מעביד‬
‫יעודה לפיצויים‬
‫סה"כ נכסים בגין הטבות עובדים‬
‫‪(2‬‬
‫התחייבויות בגין הטבות לעובדים – שאינן שוטפות‬
‫התחייבות בגין שכר לימוד ילדי עובדים‬
‫התחייבות בגין מענק יובל‬
‫התחייבות לגמלאים‬
‫התחייבות לעובדים בגין פרישה‬
‫התחייבות בגין פרישה מוקדמת בניכוי חלויות שוטפות‬
‫‪(3‬‬
‫התחייבויות בגין הטבות לעובדים ‪ -‬שוטפות‬
‫התחייבויות בגין שכר ומשכורת‬
‫חופשה‪ ,‬הבראה והפרשות שכר אחרות‬
‫חלויות שוטפות בגין פרישה מוקדמת‬
‫סה"כ התחייבויות בגין הטבות עובדים‬
‫)‪(2,262‬‬
‫)‪(1,546‬‬
‫)‪(3,808‬‬
‫‪7,500‬‬
‫‪3,692‬‬
‫)‪(1,945‬‬
‫)‪(605‬‬
‫)‪(2,550‬‬
‫‪6,820‬‬
‫‪4,270‬‬
‫‪1,156‬‬
‫‪382‬‬
‫‪8,390‬‬
‫‬‫‪5,269‬‬
‫‪15,197‬‬
‫‪1,104‬‬
‫‪415‬‬
‫‪7,446‬‬
‫‪1,116‬‬
‫‪5,124‬‬
‫‪15,205‬‬
‫‪2,238‬‬
‫‪7,222‬‬
‫‪1,732‬‬
‫‪11,192‬‬
‫‪7,179‬‬
‫‪5,558‬‬
‫‪1,673‬‬
‫‪14,410‬‬
‫‪26,389‬‬
‫‪29,615‬‬
‫)*( סווג מחדש על מנת להתאים לאופן ההצגה הנוכחית של נכסי התוכנית‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הטבות לאחר סיום העסקה‬
‫ההנחות האקטואריות העיקריות לתאריך הדוחות הכספיים‬
‫שיעורי התשואה החזויים לגבי נכסי התכנית‬
‫שיעורי העלאות משכורות חזויים‬
‫שיעורי תחלופה ועזיבה‬
‫שיעורי היוון‬
‫פיצויים‬
‫ימי מחלה שלא נוצלו‬
‫פרישה מוקדמת‬
‫הטבות לגמלאים‬
‫התחייבות בגין שכר לימוד ילדי עובדים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪5.69%‬‬
‫‪5.19%‬‬
‫‪3.64%‬‬
‫‪4.50%‬‬
‫‪0.25%‬‬
‫‪0.25%‬‬
‫‪5.19%‬‬
‫‪5.19%‬‬
‫‪2.98%‬‬
‫‪2.98%‬‬
‫‪2.98%‬‬
‫‪5.69%‬‬
‫‪5.69%‬‬
‫‪2.91%‬‬
‫‪2.91%‬‬
‫‪2.91%‬‬
‫שיעור ההיוון מבוסס על שיעור התשואה הפנימי ברוטו לתאריך הדוח הכספי‪ ,‬של אגרות חוב‬
‫ממשלתיות צמודות בעלות משך חיים ממוצע הדומה למשך החיים הממוצע של‬
‫ההתחייבויות‪.‬‬
‫עד לסיום בחינת קיומו או אי‪-‬קיומו של שוק עמוק באגרות חוב תאגידיות באיכות גבוהה‬
‫עושה הקבוצה שימוש בשיעור היוון המתאים לתשואות השוק על אגרות חוב ממשלתיות‪.‬‬
‫ג ‪29 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫הטבות לאחר סיום העסקה ‪ -‬המשך‬
‫ההנחות האקטואריות העיקריות לתאריך הדוחות הכספיים ‪ -‬המשך‬
‫אם הבחינה הנ"ל תקבע כי קיים בישראל שוק עמוק באגרות חוב תאגידיות באיכות גבוהה‪,‬‬
‫יהיה על הקבוצה להציג מחדש את סכומי המחויבויות תוך שימוש בשיעור היוון המתאים‬
‫לתשואות השוק על אגרות חוב תאגידיות בדירוג ‪.AA‬‬
‫במידה וייקבע שימוש בשיעור היוון של אגרות חוב תאגידיות‪ ,‬הקבוצה אינה צופה כי תהיה‬
‫לכך השפעה מהותית על דוחותיה הכספיים של הקבוצה‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫התחייבויות בגין פיצויי פרישה ופיטורין‬
‫דיני העבודה וחוק פיצויי פיטורין בישראל מחייבים את החברה וחברות מאוחדות לשלם‬
‫פיצויים לעובד בעת פיטורין או פרישה )לרבות עובדים העוזבים את מקום העבודה תחת‬
‫נסיבות ספציפיות אחרות(‪ .‬חישוב ההתחייבות בשל סיום יחסי עובד‪-‬מעביד מתבצע על פי‬
‫הסכם העסקה בתוקף ומבוסס על המשכורת האחרונה של העובד‪ ,‬אשר‪ ,‬לדעת ההנהלה‪,‬‬
‫יוצרת את הזכות לקבלת הפיצויים וכן בהתחשב במספר שנות העבודה שלו‪.‬‬
‫המחויבות האמורה חושבה תוך שימוש בהערכה אקטוארית‪ .‬הערך הנוכחי של המחויבות‬
‫להטבה מוגדרת והעלויות המתייחסות של שירות שוטף ושירותי עבר‪ ,‬נמדדו תוך שימוש‬
‫בשיטת יחידת הזכאות החזויה‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‬
‫‪2010‬‬
‫‪(*) 2009‬‬
‫התנועה בשווי ההוגן של נכסי תכנית‬
‫יתרת פתיחה‬
‫תשואה חזויה על נכסי התכנית‬
‫רווחים אקטואריים‬
‫הפרשי שער‬
‫משיכה על ידי המעסיק‬
‫יתרת סגירה‬
‫‪6,820‬‬
‫‪377‬‬
‫‪61‬‬
‫‪448‬‬
‫)‪(206‬‬
‫‪7,500‬‬
‫‪5,976‬‬
‫‪278‬‬
‫‪1,432‬‬
‫‪101‬‬
‫)‪(967‬‬
‫‪6,820‬‬
‫התנועה בערך הנוכחי של המחויבות בגין תכנית הטבה מוגדרת‬
‫יתרת פתיחה‬
‫עלות שירות שוטף‬
‫עלות ריבית‬
‫הפסדים )רווחים( אקטואריים‬
‫הפרשי שער‬
‫הטבות ששולמו‬
‫יתרת סגירה‬
‫‪9,347‬‬
‫‪(**) 2,450‬‬
‫‪525‬‬
‫)‪(136‬‬
‫‪753‬‬
‫)‪(2,130‬‬
‫‪10,809‬‬
‫‪10,794‬‬
‫‪52‬‬
‫‪664‬‬
‫‪144‬‬
‫‪41‬‬
‫)‪(2,348‬‬
‫‪9,347‬‬
‫)*( סווג מחדש על מנת להתאים לאופן ההצגה הנוכחית של נכסי התוכנית‬
‫)**( כולל תוספת לפרישה מוקדמת‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪(*) 2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫הצגה של המחויבות בגין תוכנית הטבה מוגדרת‬
‫בהתחייבויות בגין הטבות לעובדים – שוטפות )באור ‪17‬א')‪((3‬‬
‫בנכסים בגין הטבות עובדים – שאינם שוטפים )באור ‪17‬א')‪((1‬‬
‫בהתחייבויות בגין הטבות עובדים – שאינן שוטפות‬
‫)באור ‪17‬א')‪((2‬‬
‫ג ‪30 -‬‬
‫‪1,732‬‬
‫‪3,808‬‬
‫‪1,673‬‬
‫‪2,550‬‬
‫‪5,269‬‬
‫‪10,809‬‬
‫‪5,124‬‬
‫‪9,347‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים – המשך‬
‫ד‪ .‬נכסים בגין הטבות לעובדים ‪ -‬המשך‬
‫סכומים שהוכרו בדוח רווח והפסד בגין הטבות עובדים אחרות לטווח ארוך‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪(**) 2,450‬‬
‫‪148‬‬
‫‪305‬‬
‫‪2,903‬‬
‫עלות שירות שוטף‬
‫עלות ריבית‬
‫הפרשי שער‬
‫‪52‬‬
‫‪386‬‬
‫)‪(60‬‬
‫‪378‬‬
‫‪(**) 5,746‬‬
‫)‪(181‬‬
‫)‪(528‬‬
‫‪5,037‬‬
‫)*( סווג מחדש על מנת להתאים לאופן ההצגה הנוכחית של נכסי התוכנית‬
‫)**( כולל תוספת לפרישה מוקדמת‬
‫ההוצאה נכללה בסעיפים הבאים‪:‬‬
‫עלות המכירות‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫הוצאות מימון‬
‫ה‪.‬‬
‫‪1,842‬‬
‫‪50‬‬
‫‪558‬‬
‫‪453‬‬
‫‪2,903‬‬
‫‪44‬‬
‫‪2‬‬
‫‪6‬‬
‫‪326‬‬
‫‪378‬‬
‫‪4,960‬‬
‫‪169‬‬
‫‪617‬‬
‫)‪(709‬‬
‫‪5,037‬‬
‫התחייבויות לעובדים לזמן ארוך‬
‫‪2010‬‬
‫‪1,519‬‬
‫‪23‬‬
‫‪62‬‬
‫)‪(37‬‬
‫‪70‬‬
‫)‪(99‬‬
‫‪1,538‬‬
‫יתרת פתיחה‬
‫עלות שירות שוטף‬
‫עלות ריבית‬
‫רווחים אקטואריים‬
‫הפרשי שער‬
‫הטבות ששולמו‬
‫יתרת סגירה‬
‫‪2009‬‬
‫‪1,511‬‬
‫‪171‬‬
‫‪52‬‬
‫‪-‬‬‫‪25‬‬
‫)‪(240‬‬
‫‪1,519‬‬
‫סכומים שהוכרו בדוח רווח והפסד בגין התחיבות לעובדים לזמן ארוך‬
‫לשנה הסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫עלות שירות שוטף‬
‫עלות ריבית‬
‫הפרשי שער‬
‫ההוצאה נכללה בסעיפים הבאים‪:‬‬
‫עלות המכירות‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫הוצאות מימון‬
‫ג ‪31 -‬‬
‫‪23‬‬
‫‪62‬‬
‫‪70‬‬
‫‪155‬‬
‫‪171‬‬
‫‪52‬‬
‫‪25‬‬
‫‪248‬‬
‫‪51‬‬
‫‪75‬‬
‫‪31‬‬
‫‪157‬‬
‫‪23‬‬
‫‬‫‬‫‪132‬‬
‫‪155‬‬
‫‪143‬‬
‫‪8‬‬
‫‪20‬‬
‫‪77‬‬
‫‪248‬‬
‫‪43‬‬
‫‪1‬‬
‫‪7‬‬
‫‪106‬‬
‫‪157‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים – המשך‬
‫ו‪.‬‬
‫התחייבויות לאחר סיום העסקה‬
‫התנועה בערך הנוכחי של המחויבות בגין התחייבות לאחר סיום העסקה‬
‫‪2010‬‬
‫‪8,562‬‬
‫‪-‬‬‫‪426‬‬
‫)‪(547‬‬
‫‪182‬‬
‫)‪(233‬‬
‫‪8,390‬‬
‫יתרת פתיחה‬
‫עלות שירות שוטף‬
‫עלות ריבית‬
‫הפסדים )רווחים( אקטואריים‬
‫הפרשי שער‬
‫הטבות ששולמו‬
‫יתרת סגירה‬
‫‪2009‬‬
‫‪7,246‬‬
‫‪688‬‬
‫‪653‬‬
‫‪604‬‬
‫‪128‬‬
‫)‪(757‬‬
‫‪8,562‬‬
‫סכומים שהוכרו בדוח רווח והפסד בגין התחייבות לאחר סיום העסקה‬
‫לשנה הסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫עלות שירות שוטף‬
‫עלות ריבית‬
‫הפרשי שער‬
‫ההוצאה נכללה בסעיפים הבאים‪:‬‬
‫עלות המכר‬
‫הוצאות מכירה‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫הוצאות מימון‬
‫ז‪.‬‬
‫‪-‬‬‫‪426‬‬
‫‪182‬‬
‫‪608‬‬
‫‪688‬‬
‫‪653‬‬
‫‪128‬‬
‫‪1,469‬‬
‫‪353‬‬
‫‪672‬‬
‫)‪(83‬‬
‫‪942‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪608‬‬
‫‪608‬‬
‫‪572‬‬
‫‪34‬‬
‫‪82‬‬
‫‪781‬‬
‫‪1,469‬‬
‫‪293‬‬
‫‪8‬‬
‫‪52‬‬
‫‪589‬‬
‫‪942‬‬
‫מידע נוסף‬
‫‪(1‬‬
‫התחייבויות החברה לתשלומי פנסיה ותשלומי השלמה לפיצויי פרישה מכוסות במלואן‬
‫ע"י ההתחייבות בשל סיום יחסי עובד‪-‬מעביד‪ ,‬הפקדות בקופות גמל מאושרות לפנסיה‬
‫ופיצויים‪ ,‬בתכניות לביטוח מנהלים כמוסבר להלן‪.‬‬
‫היעודה המופקדת בקופות פיצויים כוללת רווחים שנצברו עד לתאריך הדוח‪ .‬הכספים‬
‫שהופקדו ניתנים למשיכה אך ורק לאחר שימולאו ההתחייבויות על פי חוק פיצויי‬
‫פיטורין או הסכמי עבודה‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫החברה התחייבה לשלם לעובדים שעבודתם הופסקה לפני הגיעם לגיל פרישה תשלומים‬
‫עד למועד זכאותם לפנסיה מקיפה מקרן הפנסיה‪ .‬הפרשה בגין הסדר זה חושבה על‬
‫בסיס ערך נוכחי של תשלומי הפנסיה המוקדמת הצפויים בשנים הבאות‪ ,‬ראה סעיף א'‬
‫לעיל‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫התחייבות החברה כוללת הפרשה למענק על פי הסכם‪ ,‬בגין ימי מחלה שלא נוצלו‪.‬‬
‫ההתחייבות נרשמה על בסיס תחשיב אקטוארי‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫בהתאם לחוק חופשה שנתית התשי"א‪ ,1951-‬זכאים עובדי החברה למספר ימי חופשה‬
‫בתשלום בגין כל שנת עבודה‪ .‬בהתאם לחוק האמור ותוספת לו שנקבעה בהסכם בין‬
‫החברה לעובדים‪ ,‬מספר ימי החופשה בשנה להם זכאי כל עובד נקבעים בהתאם לוותק‬
‫של אותו עובד‪.‬‬
‫העובד חייב לנצל לפחות ‪ 7‬ימי חופשה רצופים בשנה‪ .‬העובד רשאי בהסכמת החברה‬
‫לצבור את יתרת ימי החופשה שטרם נוצלה עד תקרה של ‪ 2‬מכסות שנתיות‪ .‬מעבר לכך‬
‫יהיה זכאי לתשלום בגין ימי החופשה שלא נוצלו‪ .‬עובד‪ ,‬שחדל לעבוד בטרם ניצל את‬
‫יתרת ימי החופשה שצבר‪ ,‬זכאי לתשלום בגין יתרת ימי החופשה הנ"ל‪.‬‬
‫ג ‪32 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים – המשך‬
‫מידע נוסף ‪ -‬המשך‬
‫ז‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫הטבות נלוות להן זכאים גמלאי החברה אשר עיקרן שי לחג וסופי שבוע נרשמות על‬
‫בסיס תחשיב אקטוארי לפי סכומי התשלום ועל בסיס ערך נוכחי‪.‬‬
‫‪(6‬‬
‫בנוסף‪ ,‬קיימת התחייבות של החברה למימון שכר לימוד של ילדי עובדים לתואר ראשון‪.‬‬
‫העובדים זכאים להטבה זו במהלך עבודתם בלבד‪ .‬בגין התחייבות זו נעשתה הפרשה‬
‫אקטוארית עפ"י סכומי התשלום ושיעור הניצול‪.‬‬
‫‪(7‬‬
‫הזכאות להטבה בגין מענק יובל‪ ,‬הינה רק בתקופת עבודתו של העובד‪.‬‬
‫באור ‪ -18‬מיסים על ההכנסה‬
‫א‪.‬‬
‫חוקי המס החלים על החברה‬
‫‪(1‬‬
‫חוק מס הכנסה )תיאומים בשל אינפלציה(‪ ,‬התשמ"ה – ‪1985‬‬
‫ביום ‪ 26.2.2008‬עבר בכנסת בקריאה שלישית‪ ,‬חוק מס הכנסה )תיאומים בשל‬
‫אינפלציה( )תיקון מס' ‪) (20‬הגבלת תקופת התחולה(‪ ,‬התשס"ח‪) 2008-‬להלן –‬
‫"התיקון"(‪ ,‬לפיו תחולתו של חוק התיאומים בשל אינפלציה תסתיים בשנת המס ‪,2007‬‬
‫ומשנת המס ‪ 2008‬לא יחולו עוד הוראות החוק‪ ,‬למעט הוראות המעבר שמטרתן למנוע‬
‫עיוותים בחישובי המס‪.‬‬
‫בהתאם לתיקון‪ ,‬בשנת המס ‪ 2008‬ואילך‪ ,‬לא תחושב עוד התאמה של ההכנסות לצרכי‬
‫מס לבסיס מדידה ריאלי‪ .‬כמו כן‪ ,‬תופסק ההצמדה למדד של סכומי הפחת על נכסים‬
‫קבועים ושל סכומי הפסדים מועברים לצרכי מס‪ ,‬באופן שסכומים אלה יתואמו עד‬
‫למדד של סוף שנת המס ‪ ,2007‬והצמדתם למדד תיפסק ממועד זה ואילך‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫החוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬תשי"ט – ‪1959‬‬
‫על‪-‬פי החוק‪ ,‬זכאית החברה להטבות מס שונות‪ ,‬בתוקף מעמד של "מפעל מאושר"‬
‫ו‪" -‬מפעל מוטב" שניתן למפעליה‪ ,‬כמשמעותו בחוק זה‪ .‬ההטבות העיקריות מכוח החוק‬
‫הינן‪:‬‬
‫א(‬
‫מסלול חלופי ומוטב‬
‫במסלול זה‪ ,‬זכאית החברה בתקופת ההטבות לפטור ממס בשנתיים הראשונות או‬
‫בשש השנים הראשונות‪ ,‬לפי העניין וכפי שיפורט בהמשך‪ ,‬של תקופת ההטבות‬
‫ולמס מופחת בשיעור של ‪ 25%‬ביתרת תקופת ההטבות‪.‬‬
‫התנאי הבסיסי לקבלת ההטבות במסלול זה הינו שהמפעל תורם לעצמאות‬
‫הכלכלית של משק המדינה והוא בר תחרות לתוצר המקומי הגולמי )להלן – מפעל‬
‫בר תחרות(‪ .‬לשם עמידה בתנאי זה בקשר להקמת מפעל‪ ,‬קובע החוק דרישות‬
‫שונות לעניין מפעל תעשייתי‪.‬‬
‫בגין תוכניות שאושרו אחרי ‪ ,1.4.2005‬תנאי נוסף לקבלת הטבות במסלול החלופי‬
‫הינו שבוצעה השקעה מזערית מזכה‪ .‬מדובר בהשקעה ברכישת נכסים יצרניים‬
‫במכונות וציוד שאותה יש לבצע תוך שלוש שנים‪ .‬ההשקעה המזערית המזכה‬
‫הנדרשת להרחבת מפעל היא ‪ 300‬אלפי ש"ח או סכום השווה ל"שיעור מזכה"‬
‫משווי הנכסים היצרניים‪ ,‬לפי הגבוה ביניהם‪ .‬לנכסים יצרניים ייחשבו גם נכסים‬
‫יצרניים המשמשים את המפעל ואינם בבעלותו של המפעל‪.‬‬
‫השיעור המזכה משווי הנכסים היצרניים הינו כלהלן‪:‬‬
‫שעור ההשקעה החדש הנדרש‬
‫חלק שווי הנכסים היצרניים לפני‬
‫משווי הנכסים היצרניים‬
‫ההרחבה )במליון ש"ח(‬
‫‪12%‬‬
‫‪7%‬‬
‫‪5%‬‬
‫עד ‪140‬‬
‫‪140-500‬‬
‫מעל ‪500‬‬
‫ג ‪33 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ -18‬מיסים על ההכנסה‪ -‬המשך‬
‫א‪.‬‬
‫חוקי המס החלים על החברה – המשך‬
‫‪ (2‬החוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬תשי"ט – ‪ – 1959‬המשך‬
‫א( מסלול חילופי מוטב ‪ -‬המשך‬
‫ההכנסה המזכה בהטבות מס במסלול החלופי תהיה הכנסה חייבת של חברה‬
‫שעמדה בתנאים מסוימים כפי שנקבעו בחוק )להלן – חברה מוטבת(‪ ,‬שהושגה‬
‫ממפעל תעשייתי‪ .‬החוק מפרט את סוגי ההכנסות המזכות בהטבות מס במסלול‬
‫החלופי‪ ,‬הן ביחס למפעל תעשייתי והן ביחס לבית מלון‪ ,‬כאשר הכנסה ממפעל‬
‫תעשייתי כוללת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬הכנסות מייצור מוצרי תוכנה ופיתוחם והכנסות‬
‫ממחקר ופיתוח תעשייתי עבור תושב חוץ )שניתן על כך אישור מאת ראש המינהל‬
‫למחקר ופיתוח תעשייתי(‪.‬‬
‫ב(‬
‫מפעל מאושר‬
‫לחברה מעמד של "מפעל מאושר" במסלול החילופי על תכנית הרחבה אחת‬
‫שתקופת ההטבות בגינה טרם הסתיימה‪ .‬הכנסות החברה שנובעות מהתכנית‬
‫המאושרת פטורות ממס לשנתיים וחייבות במס בשיעור של ‪ 25%‬לחמש שנים‬
‫נוספות‪ .‬תקופת ההטבות של תכנית זו הסתיימה בשנת ‪.2010‬‬
‫ההטבות דלעיל מותנות בקיום התנאים שנקבעו בחוק‪ ,‬בתקנות שהותקנו על פיו‬
‫ובכתב האישור לפיו בוצעו ההשקעות במפעל המאושר‪ .‬אי עמידה בתנאים עלולה‬
‫לגרום לביטול ההטבות‪ ,‬כולן או מקצתן‪ ,‬ולהחזר סכומי ההטבות בתוספת ריבית‪.‬‬
‫על פי הערכת ההנהלה החברה עומדת בתנאים האמורים‪.‬‬
‫במידה ויחולק דיבידנד מהכנסות הפטורות ממס בתוכנית הנ"ל )וכן מהכנסות‬
‫הפטורות ממס בתוכניות המאושרות שתקופת ההטבות בגינן נסתיימה( תחויב‬
‫החברה במס חברות בשיעור של ‪ .25%‬מדיניות החברה היא לא לחלק דיבידנד‬
‫מרווחים אלו‪ .‬דיבידנד המחולק מהכנסה ממפעל מאושר חייב במס בשיעור של‬
‫‪ 15%‬בידי מקבלו‪.‬‬
‫בעקבות תיקון ‪ 60‬בחוק עידוד השקעות הון‪ ,‬ההטבות הנובעות מההשקעה‬
‫בהרחבת מתקן הפוליפרופילן מטופלות מול רשות המיסים ולא מול מרכז‬
‫השקעות‪.‬‬
‫ג(‬
‫מפעל מוטב‬
‫לחברה מעמד של מפעל מוטב על תוכנית הרחבה אחת שתקופת ההטבות בגינה‬
‫טרם הסתיימה‪ .‬בהתאם להחלטת מיסוי שניתנה לחברה על ידי רשות המיסים‪,‬‬
‫שנת הבחירה בגין תוכנית הרחבה זו נקבעה כשנת ‪.2007‬‬
‫בשנת ‪ ,2006‬בעקבות מלחמת לבנון השנייה‪ ,‬ובמטרה לסייע בשיקום היישובים‬
‫אשר נפגעו במלחמה‪ ,‬הוחלט לכלול את העיר חיפה‪ ,‬בהקשר למפעלים עתירי‬
‫טכנולוגיה‪ ,‬באיזור פיתוח ב'‪ .‬ההטבה האמורה הינה בתוקף לגבי שנת המס ‪2007‬‬
‫בלבד‪.‬‬
‫לאור האמור‪ ,‬מפעל יצרני עתיר טכנולוגיה‪ ,‬אשר עומד בתנאי הייצוא הקבועים‬
‫בחוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬ייהנה במשך ‪ 6‬שנים ממס מופחת בשיעור ‪ 0%‬ושנה‬
‫אחת ממס בשיעור של ‪.25%‬‬
‫לאור עמידתה של החברה בתנאים המצויינים לעיל‪ ,‬קיבלה החברה מרשות‬
‫המיסים אישור מקדמי )"פרה‪-‬רולינג"( לבחירת שנת ‪ 2007‬כ"שנת בחירה" באזור‬
‫פיתוח ב' וזאת בגין השקעותיה בשנים ‪ .2007 – 2005‬בהתאם‪ ,‬רשמה החברה‬
‫בדוחותיה הכספיים הטבת מס בסך של כ‪ 7 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫ג ‪34 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ -18‬מיסים על ההכנסה‪ -‬המשך‬
‫א‪ .‬חוקי המס החלים על החברה – המשך‬
‫‪ (2‬החוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬תשי"ט – ‪ – 1959‬המשך‬
‫מפעל מוטב – המשך‬
‫ג(‬
‫תחילת תקופת ההטבות נקבעת החל מהשנה בה נוצרה הכנסה חייבת לראשונה‬
‫מהמפעל המאושר‪/‬מהמפעל המוטב‪ ,‬ובלבד שלא עברו ‪ 14‬שנים מהשנה בה ניתן‬
‫האישור ו‪ 12-‬שנים מהשנה בה הופעל לראשונה המפעל‪ .‬בגין תוכניות הרחבה‬
‫במסגרת תיקון מספר ‪ 60‬לחוק‪ ,‬תחילת תקופת ההטבות נקבעת החל משנת‬
‫הבחירה או מהשנה בה נוצרה לחברה הכנסה חייבת לראשונה‪ ,‬כמאוחר שבהן‪,‬‬
‫ובלבד שלא עברו ‪ 12‬שנים מיום תחילתה של שנת הבחירה‪ .‬אי לכך‪ ,‬תקופת‬
‫ההטבות של המפעל המוטב תסתיים לא יאוחר מתום שנת המס ‪.2018‬‬
‫ד(‬
‫חוק המדיניות הכלכלית‬
‫בחודש דצמבר ‪ 2010‬אושר בכנסת חוק המדיניות הכלכלית לשנים ‪ 2011‬ו‪2012-‬‬
‫)תיקוני חקיקה(‪ ,‬התשע"א‪ ,2011-‬אשר קובע‪ ,‬בין היתר‪ ,‬תיקונים בחוק לעידוד‬
‫השקעות הון‪ ,‬התשי"ט‪) 1959-‬להלן –החוק(‪ .‬תחולת התיקון היא מיום ‪ 1‬בינואר‪,‬‬
‫‪ .2011‬התיקון משנה את מסלולי ההטבות שבחוק ומחיל שיעור מס אחיד על כלל‬
‫ההכנסות המועדפות של החברה‪.‬‬
‫החל משנת המס ‪ ,2011‬החברה רשאית לבחור )ללא אפשרות לחזור בה מבחירתה(‬
‫אם לעבור לתחולת התיקון והחל מאותה שנת מס שלגביה נעשתה הבחירה יחולו‬
‫עליה שיעורי המס המתוקנים‪ .‬שיעורי המס על פי התיקון לחוק הינם‪ :‬בשנים ‪2011‬‬
‫ו‪) 15% 2012-‬באזור פיתוח א' – ‪ ,(10%‬בשנים ‪ 2013‬ו‪) 12.5% 2014-‬באזור פיתוח‬
‫א' – ‪ ,(7%‬ובשנת ‪ 2015‬ואילך ‪) 12%‬באזור פיתוח א' – ‪ .(6%‬החברה רשאית לבחור‬
‫האם להיכנס לתחולת התיקון לחוק‪ ,‬ולוותר על יתרת ההטבות להן היא זכאית‬
‫מתוקף החוק טרם תיקונו‪.‬‬
‫בעקבות השינוי בחוק‪ ,‬הכירה החברה בהכנסות מסים נדחים בסך של כ‪ 23-‬מליון‬
‫דולר‪.‬‬
‫הערכה זו של החברה עשויה להשתנות בעתיד וזאת עד למועד מסירת החלטתה‬
‫הסופית על שנת המעבר לרשויות המס‪ ,‬כקבוע בתיקון לחוק‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫תקנות מס הכנסה – פחת מואץ‬
‫ביום ‪ 17.7.2008‬פורסמו תקנות חדשות לעניין פחת מואץ הקובעות הוראה‪ ,‬לפיה נישום יהיה‬
‫זכאי לתבוע פחת מואץ )בשיעור של ‪ (50%‬בשל ציוד המשמש במישרין לפעילות מזכה בענפי‬
‫התעשייה‪ ,‬הבנייה‪ ,‬החקלאות והתיירות‪ ,‬שנרכש בתקופה שמיום ‪ 1.6.2008‬ועד ‪,31.5.2009‬‬
‫ואשר החל לשמש בישראל בייצור הכנסה בתוך ששה חודשים מיום רכישתו או עד ‪31.5.2009‬‬
‫לפי המאוחר‪ .‬החברה אימצה תקנה זו לגבי השקעות ברכוש קבוע שנרכשו בתקופה הנ"ל‬
‫ותבעה פחת לצורך מס בהתאם‪.‬‬
‫שיעורי המס החלים על ההכנסות של החברה והחברה המאוחדת בישראל‬
‫ביום ‪ 23.7.2009‬פורסם חוק ההתייעלות הכלכלית )תיקוני חקיקה ליישום התכנית הכלכלית‬
‫לשנים ‪ 2009‬ו‪ ,(2010-‬התשס"ט‪) 2009-‬להלן – "חוק ההסדרים"(‪ .‬על פי חוק ההסדרים‪,‬‬
‫יופחתו שיעורי המס בגובה ‪ 26%‬ו‪ 25% -‬המושתים על חברות בשנים ‪ 2009‬ו‪ ,2010 -‬בהתאמה‪,‬‬
‫באופן הדרגתי החל משנת המס ‪ 2011‬לגביה נקבע מס חברות בשיעור ‪ 24%‬ועד לשנת המס‬
‫‪ 2016‬לגביה נקבע מס חברות בשיעור של ‪ .18%‬בעקבות השינוי‪ ,‬הכירה החברה בהכנסות‬
‫מסים נדחים בסך של כ – ‪ 23‬מליון דולר בשנת ‪.2009‬‬
‫שומות מס‬
‫לחברה שומות מס סופיות עד וכולל שנת ‪.2004‬‬
‫ביום ‪ 28‬בדצמבר ‪ 2010‬הוצאה לחברה ע"י רשות המיסים בישראל‪ ,‬שומת מס לפי מיטב‬
‫שפיטה )"שומה ‪ ("03‬לשנת המס ‪ 2005‬על סך של כ‪ 2 -‬מליון ש"ח )כ‪ 600 -‬אלפי דולר(‪ .‬החברה‬
‫ערערה על שומת מס זו‪.‬‬
‫לחברה המאוחדת בישראל‪ ,‬שומות מס סופיות עד וכולל שנת ‪.2006‬‬
‫לחברה הבת של החברה המאוחדת בהולנד‪ ,‬שומות מס סופיות עד וכולל שנת ‪.2004‬‬
‫ג ‪35 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 18‬מיסים על ההכנסה – המשך‬
‫ה‪.‬‬
‫שיעור המס העיקרי לעומת שיעור המס האפקטיבי של הקבוצה‬
‫שיעור המס העיקרי החל על הכנסות הקבוצה בשנת ‪ 2010‬נע בין ‪ .26% -25%‬הפער בין שיעור‬
‫המס העיקרי של הקבוצה לבין שיעור המס האפקטיבי נובע בעיקר מבסיס מדידה שונה בין‬
‫הספרים הדולריים ומס הכנסה השקלי וכן מהורדת שיעורי המס אשר הקטינה את עתודות‬
‫המס בכ‪ 23 -‬מליון דולר )כאמור בסעיף א' לעיל(‪ .‬בדבר פרטים נוספים על הפערים ראה גם‬
‫באור ‪ 18‬י'‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫הסכם החלפת מניות בין בזן ומפ"ב‬
‫ביום ‪ 30.12.2009‬אושרה עסקה במסגרתה הוחלפו ‪ 50%‬ממניות החברה שהוחזקו ע"י מפ"ב‬
‫במניות בחברת בזן‪ .‬לאחר אישור העסקה מחזיקה בזן במלוא מניות החברה‪ .‬לפני ביצוע‬
‫העסקה התקבל אישור מרשות המיסים לפיו העסקה פטורה ממס רווחי הון וזאת בכפוף‬
‫למספר תנאים אשר חלים על בזן ומפ"ב‪ .‬החלטה זו אינה מטילה מגבלות כלשהן על החברה‪.‬‬
‫ז‪.‬‬
‫מיסים נדחים‬
‫‪ (1‬הרכב ותנועת המיסים הנדחים‪ ,‬כמוצג בדוח על המצב הכספי הינם כדלקמן‪:‬‬
‫רכוש‬
‫הפרשות‬
‫קבוע‬
‫הפסדים‬
‫לזכויות‬
‫ורכוש‬
‫מועברים *‬
‫עובדים‬
‫אחר‬
‫מלאי‬
‫מיסים נדחים הנובעים מ‪:‬‬
‫‪159,143‬‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר ‪2009‬‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום‬
‫‪180‬‬
‫של פעילויות חוץ‬
‫הפסדים אקטואריים‬
‫‪-‬‬‫שהוכרו בהון‬
‫הוכר ברווח והפסד בשנה )‪(38,419‬‬
‫אחרים‬
‫סה"כ‬
‫)‪(5,958‬‬
‫)‪(3,815‬‬
‫)‪(98,838‬‬
‫)‪(1,316‬‬
‫‪49,216‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪180‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,958‬‬
‫‪228‬‬
‫)‪(557‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(5,503‬‬
‫‪-‬‬‫‪8,135‬‬
‫‪228‬‬
‫)‪(30,386‬‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום‬
‫של פעילויות חוץ‬
‫הפסדים אקטואריים‬
‫שהוכרו בהון‬
‫הוכר ברווח והפסד בשנה‬
‫‪120,904‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(4,144‬‬
‫)‪(104,341‬‬
‫‪6,819‬‬
‫‪19,238‬‬
‫)‪(916‬‬
‫‪--‬‬
‫‪21‬‬
‫‪491‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(404‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(32,026‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪547‬‬
‫‪342‬‬
‫‪-‬‬‫‪15,277‬‬
‫‪-‬‬‫‪2,616‬‬
‫‪547‬‬
‫)‪(13,791‬‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫‪87,962‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(3,234‬‬
‫)‪(88,573‬‬
‫‪9,435‬‬
‫‪5,590‬‬
‫*‬
‫‪(2‬‬
‫לחברה הפסדים מועברים לצורכי מס בסך כ – ‪ 411‬מליון דולר‪ .‬לחברות בנות הפסדים‬
‫מועברים לצורכי מס בסך כ – ‪ 34‬מליון דולר‪.‬‬
‫הקבוצה יוצרת מסים נדחים בגין כל ההפסדים המועברים לצרכי מס בישראל‪ .‬בגין‬
‫הפסדים מועברים לצרכי מס של החברה המאוחדת בהולנד‪ ,‬המיסים הנדחים נוצרים‬
‫בגין החלק הצפוי למימוש )כ‪ 21 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫המיסים הנדחים מוצגים כלהלן‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪307‬‬
‫)‪(5,897‬‬
‫)‪(5,590‬‬
‫בנכסים שאינם שוטפים‬
‫בהתחייבויות שאינן שוטפות‬
‫ח‪.‬‬
‫ג ‪36 -‬‬
‫‪299‬‬
‫)‪(19,537‬‬
‫)‪(19,238‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 18‬מיסים על ההכנסה ‪ -‬המשך‬
‫ט‪.‬‬
‫מיסים על ההכנסה שהוכרו ישירות ברווח כולל אחר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫הפסדים אקטואריים שהוכרו ישירות ברווח כולל אחר‬
‫י‪.‬‬
‫מיסים על ההכנסה הכלולים בדוח על הרווח הכולל‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫מיסים בגין שנים קודמות‬
‫הכנסות מיסים נדחים בגין יצירתם והיפוכם של‬
‫הפרשים זמניים‬
‫סה"כ הכנסות מיסים‬
‫יא‪.‬‬
‫)‪(547‬‬
‫)‪(228‬‬
‫לשנה שהסתיימה‬
‫ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪196‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪13,791‬‬
‫‪13,791‬‬
‫‪30,386‬‬
‫‪30,386‬‬
‫‪37,876‬‬
‫‪38,072‬‬
‫להלן מובא תאום בין סכום המס שהיה חל אילו כל ההכנסות היו מתחייבות במס לפי‬
‫השיעורים הרגילים החלים על החברות בארץ‪ ,‬לבין סכום המס שנזקף בדוח על הרווח‬
‫הכולל‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה‬
‫ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫רווח )הפסד( לפני מיסים על ההכנסה‬
‫‪58,759‬‬
‫)‪(7,951‬‬
‫)‪(115,145‬‬
‫שיעור המס הסטטוטורי‬
‫‪25%‬‬
‫‪26%‬‬
‫‪27%‬‬
‫הוצאות )הכנסות( מס לפי שיעור מס הסטטוטורי‬
‫‪14,690‬‬
‫)‪(2,067‬‬
‫)‪(31,089‬‬
‫הטבת מס הנובעת מהפחתה בשיעור המס של מפעל‬
‫מאושר‬
‫)‪(8,451‬‬
‫)‪(4,734‬‬
‫)‪(2,387‬‬
‫התאמת יתרות המיסים הנדחים בעקבות השינוי‬
‫בשיעורי המס‬
‫)‪(23,701‬‬
‫)‪(23,103‬‬
‫‪-‬‬
‫הוצאות שאינן מותרות בניכוי צרכי מס‪ ,‬הפרשי‬
‫אינפלציה ואחרים‬
‫‪230‬‬
‫‪13‬‬
‫‪306‬‬
‫הכנסות אחרות )ראה באור ‪(28‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(7,268‬‬
‫הפרש בשיעור המס החל על הכנסות בחברות‬
‫מאוחדות מחוץ לישראל‬
‫)‪(22‬‬
‫‪46‬‬
‫)‪(140‬‬
‫ההפרש בין בסיס המדידה של ההכנסה כמדווח‬
‫לצורך מס לבין המדידה של ההכנסה המדווחת‬
‫בדוחות הכספיים‪ ,‬נטו ואחרות‬
‫הכנסות מיסים על הכנסה‬
‫‪3,463‬‬
‫)‪(13,791‬‬
‫ג ‪37 -‬‬
‫)‪(541‬‬
‫)‪(30,386‬‬
‫‪2,506‬‬
‫)‪(38,072‬‬
‫‪722‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות‬
‫א‪.‬‬
‫התקשרויות‬
‫שכירות מקרקעין וחכירתם‬
‫החברה קשורה בהסכמים לחכירה תפעולית ושכירת מקרקעין לתקופות שונות עד שנת ‪.2024‬‬
‫‪849‬‬
‫שנה ראשונה‬
‫‪478‬‬
‫שנה שניה‬
‫‪478‬‬
‫שנה שלישית‬
‫‪478‬‬
‫שנה רביעית‬
‫שנה חמישית ואילך‬
‫‪2,145‬‬
‫‪4,428‬‬
‫ב‪.‬‬
‫התחייבויות תלויות‬
‫‪ (1‬ערבויות‬
‫להבטחת תשלומי חכירת מקרקעין מרשות הנמלים נתנה החברה ערבות בנקאית‬
‫המתחדשת מדי שנה בסך ‪ 487‬אלפי דולר‪.‬‬
‫‪ (2‬שעבודים והתניות פיננסיות‬
‫א( אגרות חוב – התניות פיננסיות‬
‫במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ 2007‬הנפיקה החברה אגרות חוב צמודות מדד‬
‫)ראה גם באור ‪ .(16‬במהלך חודש דצמבר ‪ ,2008‬נרשמו אגרות החוב של החברה‬
‫למסחר בבורסה לניירות ערך בת"א‪.‬‬
‫התנאים בהם‪ ,‬החברה התחייבה לעמוד ממועד רישום אגרות החוב )סדרה א'(‬
‫למסחר בבורסה הם‪:‬‬
‫)‪ (1‬החברה לא תחלק דיבידנד לבעלי מניותיה אלא אם במועד חלוקת הדיבידנד‬
‫האמור‪ ,‬יהיו לחברה יתרות מזומנים מספיקות לביצוע התשלום הקרוב‬
‫לבעלי אגרות החוב )סדרה א'( לאחר מועד חלוקת הדיבידנד כאמור‪.‬‬
‫)‪ (2‬דרוג אגרות החוב לא יפחת מקבוצה ‪.A‬‬
‫נכון לתאריך הדוחות הכספיים החברה עומדת בהתניות הפיננסיות האלו‪.‬‬
‫ב(‬
‫אגרות חוב ‪ -‬עילה לפירעון מיידי‬
‫אם חוב כלשהו של החברה בגובה של יותר מ‪ 50 -‬מליון ש"ח יועמד לפירעון מיידי‪,‬‬
‫קיימת למחזיקי האג"ח עילה לפירעון מיידי של אגרות החוב‪.‬‬
‫ג(‬
‫תאגידים בנקאיים ‪ -‬התניות פיננסיות‬
‫עד ליום ‪ 31.12.2007‬נבחנה החברה ע"י התאגידים הבנקאיים לפי דוחותיה‬
‫השקליים הערוכים בהתאם לתקינה הישראלית ולא לפי הדוחות הדולריים של‬
‫התקינה הבינלאומית‪ .‬לאור העובדה שמטבע הדיווח של החברה השתנה לדולר‬
‫ולאור אימוץ כללי ה‪ IFRS-‬החל מהרבעון הראשון של שנת ‪ ,2008‬הוסכם עם‬
‫התאגידים הבנקאיים במהלך חודש מרץ ‪ 2008‬על תיקון חלק מההתניות‬
‫הפיננסיות המקוריות שנקבעו בהסכמי ההלוואה בתוקף מיום ‪1.1.2008‬‬
‫)"ההתניות הפיננסיות"(‪:‬‬
‫)‪ (1‬יחס כיסוי חיובי הוגדר כיחס בין הרווח התפעולי לאותה תקופה בתוספת‬
‫פחת והפחתות לבין סכום תשלומי הקרן לאותה תקופה בתוספת תשלומי‬
‫הריבית על ההלוואות לזמן ארוך )בניכוי ההפרש בגין עסקאות להחלפת‬
‫קרנות וריביות מסוג )‪ Swap Currency‬לאותה תקופה( ולזמן קצר והמיסים‬
‫השוטפים לאותה תקופה‪.‬‬
‫ג ‪38 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות ‪ -‬המשך‬
‫‪(2‬‬
‫תאגידים בנקאיים ‪ -‬התניות פיננסיות ‪ -‬המשך‬
‫ג(‬
‫)‪ (2‬ההון העצמי המוחשי לא יפחת מ‪ 138 -‬מליון דולר‪" .‬הון עצמי מוחשי" מוגדר‬
‫כהון עצמי בניכוי הוצאות נדחות ונכסים לא מוחשיים אחרים‪.‬‬
‫)‪ (3‬שיעור ההון העצמי המוחשי מסך המאזן לא יפחת מ‪.29%-‬‬
‫)‪ (4‬היחס בין סך כל ההתחייבויות לגופים בנקאיים ומוסדות פיננסיים בניכוי‬
‫כספים המגיעים בגין עסקאות להחלפת קרנות וריביות מסוג ‪Swap Currency‬‬
‫לזמן קצר ולזמן ארוך לבין ההון העצמי המוחשי ביום האחרון של כל רבעון‪,‬‬
‫לא יעלה על ‪.1.8‬‬
‫)‪ (5‬יחס כיסוי חיובים ממוצע לשמונה רבעונים אחרונים לא יפחת מ‪ 1.1-‬וביחס‬
‫לארבעת הרבעונים הרצופים הקודמים למועד הבדיקה‪ :‬יחס כיסוי החיובים‬
‫לא יפחת מ‪ ,1-‬למעט ברבעון שבו מתבצע טיפול תקופתי למתקנים יחס כיסוי‬
‫חיובים באותו רבעון לא יפחת מ‪.0.75-‬‬
‫)‪ (6‬בכפוף לתיקונים בהתניות הפיננסיות‪ ,‬ימשיכו לחול כל יתר התחייבויות‬
‫החברה כלפי התאגידים הבנקאיים כאמור לעיל‪.‬‬
‫ד(‬
‫תאגידים בנקאיים ‪ -‬התניות פיננסיות חדשות‬
‫ביום ‪ 30.9.2009‬התקשרה החברה במערכת הסכמים )להלן‪" :‬מערכת הסכמים"(‬
‫עם כל התאגידים הבנקאיים שהעמידו לה אשראי‪ .‬תקופות האשראי ומסגרות‬
‫האשראי נותרו כפי שהיו עובר לחתימת מערכת ההסכמים ולא השתנו‪.‬‬
‫)‪ (1‬במסגרת מערכת ההסכמים הסכימו התאגידים הבנקאיים לשנות את‬
‫ההתניות הפיננסיות שחלו ערב ההתקשרות במערכת ההסכמים‪ ,‬כך‬
‫שבתקופת ההקלות )כהגדרתה בסעיף ‪19‬ב'‪(2‬ד()‪ (5‬להלן( יחולו התניות‬
‫פיננסיות מקלות )להלן‪" :‬ההתניות החדשות"(‪ .‬להלן עיקריהן‪:‬‬
‫)א( ההון העצמי המוחשי לא יפחת מ‪ 138 -‬מליון דולר‪" .‬הון עצמי מוחשי"‬
‫מוגדר כהון עצמי בניכוי הוצאות נדחות ונכסים לא מוחשיים אחרים‪.‬‬
‫)נכון ליום ‪ 31.12.2010‬עמד על כ‪ 363 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫)ב( שיעור ההון העצמי המוחשי מסך המאזן‪ ,‬בניכוי הפקדונות המתוארים‬
‫בסעיף ‪19‬ב'‪(2‬ד()‪ ,(3‬לא יפחת מ‪) .22%-‬נכון ליום ‪ 31.12.2010‬עמד על‬
‫כ‪.(31.5% -‬‬
‫)ג(‬
‫היחס בין סך כל הנכסים השוטפים לבין סך כל ההתחייבויות השוטפות‬
‫לא יפחת מ‪) .0.8 -‬נכון ליום ‪ 31.12.2010‬עמד על כ‪.(1.14 -‬‬
‫)ד( היחס בין סך כל ההתחייבויות לגופים בנקאיים ומוסדות פיננסיים‬
‫בניכוי כספים המגיעים בגין עסקאות להחלפת קרנות וריביות מסוג‬
‫‪ Swap Currency‬לזמן קצר ולזמן ארוך ובניכוי הפקדונות המתוארים‬
‫בסעיף ‪19‬ב'‪(2‬ד()‪ ,(3‬לבין ההון העצמי המוחשי ביום האחרון של כל‬
‫רבעון‪ ,‬לא יעלה על ‪) .2.4‬נכון ליום ‪ 31.12.2010‬עמד על כ‪.(1.6 -‬‬
‫ג ‪39 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות ‪ -‬המשך‬
‫‪(2‬‬
‫ד( )‪ (1‬תאגידים בנקאיים ‪ -‬התניות פיננסיות חדשות ‪ -‬המשך‬
‫)ה( יחס כיסוי החיובים )היחס בין הרווח התפעולי לאותה תקופה בתוספת‬
‫פחת והפחתות‪ ,‬לבין סכום תשלומי הקרן לאותה תקופה בתוספת‬
‫תשלומי הריבית על הלוואות לזמן ארוך‪ ,‬תשלומי הריבית על האשראי‬
‫לזמן קצר והמיסים השוטפים באותה התקופה( הממוצע ל‪ 8 -‬רבעונים‬
‫אחרונים‪ ,‬לא יפחת מ‪ ,1.1 -‬ובלבד שבחישוב האמור לא ילקח בחשבון‬
‫הרבעון שהסתיים ביום ‪) .31.12.2008‬במקומם עד הרבעון הרביעי של‬
‫שנת ‪ 2010‬יילקחו נתוני הרבעון השמיני הקודם הרלוונטי(‪) .‬נכון ליום‬
‫‪ 31.12.2010‬עמד על כ‪.(1.9 -‬‬
‫)ו( המדידה של יחס כיסוי חיובים ל‪ 4-‬רבעונים‪ -‬בוטלה‪.‬‬
‫)ז( החברה לא תחלק ולא תכריז דיבידנדים לבעלי מניותיה ללא קבלת‬
‫אישור התאגידים הבנקאיים מראש ובכתב‪.‬‬
‫)ח( החברה לא תרכוש או תשקיע בנכסים בסכום העולה על ‪ 10‬מליון דולר‬
‫בשנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהתאגידים הבנקאיים‪ ,‬איתם‬
‫התקשרה החברה במערכת הסכמים‪.‬‬
‫בכוונת החברה לבצע במהלך השנתיים הקרובות השקעות בסך כולל של‬
‫כ‪ 70 -‬מליון דולר כחלק מהמעבר של החברה לשימוש בגז טבעי‪ ,‬לפיכך‪,‬‬
‫החברה פנתה בכתב לתאגידים הבנקאיים לקבלת אישור כאמור לעיל‬
‫וקיבלה את הסכמתם לביצוע ההשקעות‪) .‬נכון לשנת ‪ 2010‬הושקע סך‬
‫של כ‪ 11 -‬מליון דולר בפרוייקט המעבר לשימוש בגז טבעי(‪.‬‬
‫)‪ (2‬התאגידים הבנקאיים ויתרו על זכותם להעמיד לפירעון מיידי את חובותיה‬
‫של החברה לתאגידים הבנקאיים בגין הפרת התניות הפיננסיות שחלו עובר‬
‫לחתימת מערכת ההסכמים החל מיום ‪ 31.12.2008‬ועד למועד חתימת מערכת‬
‫ההסכמים‪.‬‬
‫)‪ (3‬שעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה על כל הנכסים‪ ,‬הציוד והמכונות שבבעלות‬
‫החברה ושעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה‪ ,‬על זכויות החברה במקרקעין שבהם‬
‫פועל מפעל החברה במפרץ חיפה‪ .‬נוסף על הבטחונות האמורים לעיל‪ ,‬הוסכם‬
‫כי יופקדו אצל חלק מהתאגידים הבנקאיים פקדונות כספיים אשר ישועבדו‬
‫לטובת אותם תאגידים בנקאיים‪.‬‬
‫)‪ (4‬החברה שילמה לתאגידים הבנקאיים תוספות ריבית ו‪/‬או עמלות‪.‬‬
‫)‪ (5‬לפי האמור במערכת ההסכמים‪" ,‬תקופת ההקלות" הינה תקופה בלתי‬
‫קצובה בזמן שתחילתה במועד ההתקשרות במערכת ההסכמים וסיומה‬
‫במועד בו תעמוד החברה בהתניות הפיננסיות שחלו עובר לחתימת מערכת‬
‫ההסכמים במשך תקופה של ארבעה רבעונים רצופים ותציג לתאגידים‬
‫הבנקאיים תוכנית פיננסית המבוססת על תחזיות מחירים‪ ,‬לפיה יש‬
‫באפשרותה של החברה לשרת את חובותיה ולעמוד בהתניות הפיננסיות‬
‫הקודמות לפי הסכמי האשראי עם התאגידים הבנקאיים עד לתום המועדים‬
‫של אותם הסכמים‪.‬‬
‫)‪ (6‬בתום תקופת ההקלות‪ ,‬יתבטלו ההתניות החדשות‪ ,‬התניות הפיננסיות שחלו‬
‫עובר לחתימת מערכת ההסכמים יחזרו לתוקפן והתאגידים הבנקאיים‬
‫התחייבו כי יסכימו להסרת השעבודים על נכסי החברה המפורטים בסעיף ‪19‬‬
‫‪19‬ב'‪(2‬ד()‪ ,(3‬לעיל‪.‬‬
‫נכון ליום ‪ 31.12.2010‬עומדת החברה בהתניות הפיננסיות‪ .‬נכון ליום ‪31.12.2009‬‬
‫עמדה החברה בהתניות החדשות‪.‬‬
‫ג ‪40 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות ‪ -‬המשך‬
‫‪(2‬‬
‫ה(‬
‫התחייבויות נוספות כלפי תאגידים בנקאיים‬
‫בנוסף‪ ,‬התחייבה החברה כלפי התאגידים הבנקאיים בהתחייבויות נוספות‪,‬‬
‫שעיקרן יפורטו להלן‪:‬‬
‫)‪ (1‬לא תתאפשר חלוקת דיבידנד לבעלי מניות‪ ,‬אם החלוקה אינה בהתאם‬
‫להסכם ‪) 2004‬הסכם זה בוטל(‪ .‬או שחלוקה זו צפויה להעמיד את יחס כיסוי‬
‫החיובים הצפוי לכל אחד משני חצאי השנה הבאים אל מתחת ל‪ 1.1 -‬או אם‬
‫יחס כיסוי החיובים הממוצע לארבעת הרבעונים הרצופים האחרונים שקדמו‬
‫לתאריך הכרזת ו‪/‬או חלוקת או תשלום הדיבידנד ירד אל מתחת ל‪ 1.1 -‬או‬
‫אם עד למועד הכרזת ו‪/‬או חלוקת ו‪/‬או תשלום הדיבידנד קמה לתאגיד‬
‫הבנקאי עילה להעמדתם לפרעון מיידי של הסכומים שהחברה חייבת ו‪/‬או‬
‫תהיה חייבת לתאגיד הבנקאי או אם החלוקה עלולה לגרום להפרת היחסים‬
‫הפיננסיים האחרים‪.‬‬
‫)‪ (2‬החברה תודיע לא יאוחר מ‪ 7-‬ימים מהמועד שנודע לה על כל תביעה או הליך‬
‫משפטי ובלבד שהסכום הנתבע על פי ההליך המשפטי נגד החברה עולה על סך‬
‫של ‪ 1‬מליון דולר‪.‬‬
‫)‪ (3‬החברה התחייבה לבטח כל עת את כל נכסיה ורכושה בערכם המלא נגד‬
‫הסיכונים המקובלים ולשלם את כל דמי הביטוח במלואם‪.‬‬
‫)‪ (4‬החברה התחייבה לעמוד בכל תקנות וכללי איכות הסביבה הנדרשים על פי‬
‫דין ולהחזיק בכל הרישיונות הנדרשים על פי הדין להפעלת מפעלה‪.‬‬
‫)‪ (5‬החברה התחייבה שדמי הניהול לבעלי מניותיה לא יעלו על סך של חמישה‬
‫מליון דולר לשנה‪ ,‬ובלבד שבמועד התשלום לבעלי המניות‪ ,‬לא קמה עילה‬
‫להעמדתם לפרעון מיידי של הסכומים שהחברה חייבת ו‪/‬או תהיה חייבת‬
‫לתאגיד הבנקאי‪.‬‬
‫)‪ (6‬החברה רשאית לשלם לבעלי מניותיה סכומי כסף על פי ההסכמים הקיימים‬
‫ביניהם נכון לדצמבר ‪ 2005‬ובלבד שהתשלומים על פי הסכמים אלה לא יהיו‬
‫עדיפים כלפי בעלי המניות‪ ,‬בתנאיהם ובטיבם מהסכמים שניתן היה להתקשר‬
‫בהם בתנאי שוק בין החברה לבין אדם שאינו בעל מניות בחברה‪.‬‬
‫)‪ (7‬החברה רשאית להתקשר לאחר דצמבר ‪ 2005‬בהסכמים עם בעלי מניותיה‪,‬‬
‫ובלבד שהסכמים אלה לא יהיו עדיפים כלפי בעלי המניות‪ ,‬בתנאיהם ובטיבם‬
‫מהסכמים שניתן היה להתקשר בהם בתנאי שוק בין החברה לבין אדם שאינו‬
‫בעל מניות בחברה‪.‬‬
‫)‪ (8‬החברה התחייבה לתאגידים הבנקאיים שאחת מהעילות לפירעון מיידי הינו‬
‫שהסכם ‪ ,2004‬כולו או חלקו‪ ,‬יתוקן ו‪/‬או ישונה ו‪/‬או יבוטל באופן כלשהו‬
‫מבלי שתתקבל הסכמת הבנק לכך בכתב ומראש‪) .‬בהקשר יצוין‪ ,‬כי הסכמת‬
‫הבנק לביטול הסכם ‪ 2004‬התקבלה לפני השלמת עסקת המיזוג(‪.‬‬
‫)‪ (9‬בכל מקרה שהחברה תפר או לא תקיים איזה מהתחייבויותיה כלפי‬
‫התאגידים הבנקאיים או אם יתברר שהצהרה כלשהי אינה נכונה או אינה‬
‫מדויקת‪ ,‬יהיה התאגיד הבנקאי רשאי להעמיד לפרעון מיידי את הסכומים‬
‫אשר ניתנו במסגרת השירותים הבנקאיים או כל חלק מהם ולאחוז בכל‬
‫האמצעים שימצאו לנכון לגבייתם‪.‬‬
‫ג ‪41 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫‪ (3‬חוק עידוד השקעות הון‬
‫בהתאם לחוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט‪ ,1959-‬קיבלה החברה הטבות מס בגין‬
‫השקעות ברכוש קבוע שבוצעו במסגרת תוכניות הרחבת המפעלים שאושרו על ידי מרכז‬
‫ההשקעות )ראה באור ‪18‬א(‪ .‬קבלת הטבות המס מותנית בעמידה בתנאי כתב האישור‪.‬‬
‫אם לא תעמוד החברה בתנאים הדרושים‪ ,‬יהא עליה להחזיר את סכומי ההטבות בצרוף‬
‫ריבית פיגורים מיום קבלתם‪ .‬לדעת ההנהלה‪ ,‬החברה עומדת בתנאי כתב האישור‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫תביעות משפטיות‬
‫א( בגין נחל הקישון‬
‫)‪ (1‬כנגד החברה ועשרה גורמים נוספים‪ ,‬מפעלים שכנים ורשויות מדינה‪ ,‬הוגשה‬
‫תביעה‪ ,‬בבית המשפט המחוזי בחיפה‪ ,‬על ידי מספנות ישראל‪ ,‬בגין נזק שנגרם‬
‫לטענתה למבדוק שבבעלותה עקב חומרים שהוזרמו על ידי הנתבעים למי נחל‬
‫הקישון‪ .‬התובעת מעריכה את הנזק שנגרם לה בסך של כ‪ 6 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫החברה הגישה כתב הגנה‪ .‬בהגנתה טוענת החברה כי היא פעלה ופועלת על פי‬
‫היתרים מהרשויות המוסמכות וכי החומרים אשר הוזרמו על ידה לנחל‬
‫הקישון לא גרמו לנזקים הנטענים בתביעה‪ .‬החברה הגישה הודעות צד ג'‬
‫לצדדים רלוונטיים במשותף עם שלוש נתבעות נוספות בתיק‪.‬‬
‫ביום ‪ 18.3.2008‬חתמו התובעת והחברה על הסכם פשרה לפיו תדחה התביעה‬
‫כנגד החברה וימחקו כל ההליכים המתייחסים באופן בלעדי לחברה בחוות‬
‫דעת המומחים מטעם התובעת‪ .‬בהסכם הפשרה‪ ,‬התחייבה החברה‪ ,‬כי ככל‬
‫שתושג פשרה בתביעה בהסכמת רוב הנתבעים וצדדי ג' שיוותרו בתיק‪ ,‬אשר‬
‫תסיים את כל ההליכים בתביעה‪ ,‬תשתתף החברה באותה פשרה ב‪2.8% -‬‬
‫מהסכום שישולם לתובעת על פי אותה פשרה‪ .‬ביום ‪ 26.3.2008‬ניתן תוקף של‬
‫פסק דין להסכם פשרה זה‪ .‬החברה מנהלת משא ומתן עם הנתבעים בתיק על‬
‫מנת שלא ישלחו כנגדה הודעות צד ג' ועל כן מעמדה בתיק טרם הובהר‬
‫סופית‪ .‬במצב דברים זה‪ ,‬בהתבסס על יועציה המשפטיים‪ ,‬החברה מעריכה כי‬
‫לא תחויב בסכום משמעותי בגין תביעה זו‪ ,‬אם בכלל‪ .‬לא נכללה כל הפרשה‬
‫בנדון‪.‬‬
‫)‪ (2‬בשנים ‪ 2000-2007‬הוגשו חמש תביעות‪ ,‬בבית המשפט המחוזי בחיפה‪ ,‬כנגד‬
‫מפעל שכן‪ ,‬עיריית חיפה‪ ,‬איגוד ערים )איזור חיפה( )ביוב( ובזן‪ ,‬על ידי חיילים‬
‫ביחידות שונות בצה"ל )וכן יורשים ותלויים(‪ ,‬בגין נזקי גוף אשר נגרמו לטענת‬
‫התובעים‪ ,‬בשל חשיפה במהלך שירותם הצבאי למי נחל הקישון‪ ,‬נמל חיפה‪,‬‬
‫חוף שמן ומי הסביבה‪ .‬בכל התביעות הוגשו ע"י כל הנתבעים הודעות לצדדים‬
‫שלישיים‪ ,‬ביניהם החברה‪.‬‬
‫התביעות הינן תביעות לנזקי גוף בהן לא נדרש התובע‪ ,‬על פי דין‪ ,‬לציין סכום‬
‫הפיצוי בגין נזקים כלליים עתידים )להבדיל מנזקים מיוחדים שנגרמו עד‬
‫למועד הגשת כתב התביעה( שכן נזקים אלו נקבעים בסופו של דבר ע"י בית‬
‫המשפט על פי חומר הראיות המוגש במהלך הדיון‪ .‬עם זאת התובעים פירטו‬
‫בכתב התביעה סכומים בגין ראשי נזק שונים המסתכמים בכ‪ 165 -‬מליון‬
‫דולר‪ .‬סכום זה אינו כולל את התביעה לשכר טרחת עורכי דין ולהוצאות‬
‫משפט‪.‬‬
‫תיקים אלו מצויים בשלבים ראשונים של שמיעת ראיות או הליכים‬
‫מקדמיים‪ .‬לדעת החברה‪ ,‬בהתבסס על יועציה המשפטיים עומדות לה טענות‬
‫הגנה טובות כנגד ההודעות לצדדים שלישיים שהופנו כלפיה‪ ,‬בין היתר כיוון‬
‫שהיא אחראית לחלק קטן מהשפכים שהוזרמו לקישון וכיוון שעמדה‬
‫בתקנים שנקבעו לה על ידי הרשויות‪ .‬עם זאת‪ ,‬לא ניתן להעריך בשלב זה את‬
‫החשיפה של החברה‪ ,‬וזאת בהתחשב‪ ,‬בין היתר‪ ,‬במורכבות ובסיבוך של‬
‫השאלות הנדונות‪ ,‬בהיקף הגדול של התיקים ובצדדים הרבים המעורבים‬
‫בהם‪ .‬לא נכללה כל הפרשה בנדון‪.‬‬
‫ג ‪42 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫תביעות משפטיות – המשך‬
‫‪(4‬‬
‫א( בגין נחל הקישון ‪ -‬המשך‬
‫ב(‬
‫)‪ (3‬כנגד החברה ותשעה גורמים נוספים‪ ,‬מפעלים שכנים ורשויות מדינה‪ ,‬הוגשו‬
‫שבע תביעות‪ ,‬בבית המשפט המחוזי בחיפה‪ ,‬על ידי ‪ 50‬דייגים שעבדו במשך‬
‫השנים בנמל הקישון‪ ,‬לפיצוי בגין נזקי גוף‪ .‬לטענתם‪ ,‬שפכים שהוזרמו לנחל‬
‫הקישון‪ ,‬בין היתר על ידי החברה‪ ,‬גרמו להתפתחות מחלת הסרטן בגופם‪.‬‬
‫התביעות הינן בסכום שבסמכותו של בית המשפט המחוזי‪ ,‬אולם הואיל‬
‫ומדובר בתביעות לנזקי גוף אין התייחסות ספציפית לסכום הנתבע‪ .‬התובעים‬
‫אומדים את נזקיהם בכ‪ 39 -‬מליון דולר‪ .‬החברה ונתבעות אחרות הגישו‬
‫בתיקים הודעות לצדדים שלישיים ולפיכך‪ ,‬צפויים להיות מעורבים בתיקים‬
‫גורמים רבים‪ .‬לאור המורכבות והסיבוך של השאלות הנדונות ולאור ההיקף‬
‫הגדול של התיקים והצדדים הרבים המעורבים בהם‪ ,‬לא ניתן להעריך בשלב‬
‫זה את גובה החשיפה של החברה‪ .‬נכון למועד החתימה על הדוחות הכספיים‬
‫חזרו בהם ‪ 10‬תובעים מתוך כלל התובעים בתביעות הדייגים מתביעותיהם‪.‬‬
‫לדעת החברה‪ ,‬בהתבסס על יועציה המשפטיים‪ ,‬יש לה טענות הגנה טובות נגד‬
‫התביעות‪ ,‬בין היתר כיוון שהיא אחראית לחלק קטן מהשפכים שהוזרמו‬
‫לקישון וכיוון שעמדה בתקנים שנקבעו לה על ידי הרשויות‪ .‬לא נכללה כל‬
‫הפרשה בנידון‪.‬‬
‫תביעות משפטיות אחרות‬
‫)‪ (1‬כנגד החברה הוגשו לחברות הביטוח ‪ 80‬תביעות ע"י עובדי החברה ועובדי‬
‫קבלן בגין מחלת מקצוע‪ ,‬נזקי רעש ונזקי גוף‪ .‬חברות הביטוח נטלו על עצמן‬
‫את הטיפול המשפטי בתביעות אלו‪ .‬לדעת החברה תביעות אלו מכוסות‬
‫בפוליסות הביטוח של החברה פרט להשתתפות עצמית‪ .‬להערכת החברה‪,‬‬
‫ההפרשות הקיימות בספרים בגין ההשתתפות עצמית‪ ,‬הינן מספקות‪.‬‬
‫)‪ (2‬ביום ‪ 8.11.2004‬הוגש לבית המשפט השלום בחיפה כתב אישום כנגד בזן‪,‬‬
‫החברה ו‪ 13 -‬נושאי משרה בכירים בחברות אלו‪ ,‬הכולל שני אישומים‪ ,‬אשר‬
‫כל אחד מהם מתייחס לאירוע פליטת עשן שחור משני לפידים הממוקמים‬
‫בשטח בזן‪ .‬אירוע אחד מיום ‪ 15.9.2003‬ואירוע נוסף מיום ‪.5.10.2003‬‬
‫החברה ונושאי המשרה בה נאשמים בכך כי לא נקטו באמצעים הטכנולוגיים‬
‫הטובים ביותר הזמינים הדרושים כדי להפעיל לפידים מסוג "ללא עשן"‪,‬‬
‫ובמעשיהם ומחדליהם גרמו לזיהום חזק או בלתי סביר של אויר המפריע או‬
‫עשוי להפריע לאדם המצוי בקרבת מקום או לעוברים ושבים‪ .‬כל זאת‪,‬‬
‫כמצוין בכתב האישום בנסיבות מחמירות‪.‬‬
‫ביום ‪ 17.9.2008‬התקבל פסק דין מבית המשפט העליון ובו נקבע כי החברה‬
‫תורשע על פי הודאתה בעובדות כתב האישום‪ .‬בעקבות ההרשעה הוטל על‬
‫החברה קנס בסך ‪ 175‬אלף דולר והחברה התחייבה שלא לעבור במשך‬
‫שנתיים על עבירה מהסוג בו הורשעה‪.‬‬
‫)‪ (3‬ביום ‪ ,26.3.2006‬הגישו אורנה רייכין ושירלי כספי רוזנטל )להלן‪:‬‬
‫"המבקשות"( לבית המשפט המחוזי בחיפה כנגד בזן‪ ,‬החברה‪ ,‬מנכ"ל בזן‬
‫ומנכ"ל החברה )להלן‪" :‬המשיבים"( כתב תביעה ובקשה לאישור התובענה‬
‫כייצוגית לפי חוק תובענות ייצוגיות‪ ,‬התשס"ו‪) 2006-‬להלן‪" :‬תביעת רייכין"(‪.‬‬
‫בבקשה לאישור‪ ,‬ביקשו המבקשות לייצג בתביעה קבוצה של ‪ 30,000‬תושבי‬
‫קריית טבעון והישובים הסמוכים לה‪ .‬המבקשות טוענות כי האירועים‬
‫)הנזכרים בסעיף )‪ (2‬לעיל(‪ ,‬הקימו להם ולחברי הקבוצה עילות תביעה לפי‬
‫פקודת הנזיקין )נוסח חדש(‪ ,‬ובפרט בעוולות של רשלנות‪ ,‬הפרת חובה חקוקה‬
‫ומטרד ליחיד‪.‬‬
‫ג ‪43 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫תביעות משפטיות – המשך‬
‫‪(4‬‬
‫ב( תביעות משפטיות אחרות ‪ -‬המשך‬
‫לטענת המבקשות‪ ,‬יש לפצות את כל אחד מחברי הקבוצה בגין נזק בלתי ממוני‪,‬‬
‫שעל פי הנטען נגרם לו‪ ,‬בסך ‪ 5,000‬ש"ח‪ .‬בסך הכל‪ ,‬העמידו המבקשות את תביעתן‬
‫כנגד המשיבים על סך ‪ 150‬מליון ש"ח‪ .‬בעקבות זיכוי מהליך פלילי בקשר עם‬
‫האירועים בבית משפט השלום‪ ,‬החליט בית המשפט המחוזי בחיפה ביום ‪2‬‬
‫באפריל ‪ 2007‬לקבל בקשת מחיקה בהסכמה שהוגשה לו‪ ,‬והורה על מחיקת תביעת‬
‫רייכין כנגד החברה ומנכ"ל החברה‪ .‬למיטב ידיעתה של החברה‪ ,‬נכון למועד דוח‬
‫זה תביעת רייכין עודנה תלויה ועומדת כנגד בזן ומנכ"ל בזן‪ ,‬ונחתם בה הסדר‬
‫פשרה‪ ,‬אשר טרם אושר על ידי בית המשפט‪.‬‬
‫)‪ (4‬במהלך חודש אוקטובר ‪ ,2008‬הוגשה כנגד החברה בקשה לאישור תובענה‬
‫ייצוגית בהתאם לחוק תובענות ייצוגיות התשס"ו‪ 2006-‬לבית המשפט‬
‫המחוזי בתל אביב )"תביעת ברנשטיין"(‪ .‬הבקשה הוגשה גם היא בגין נזקים‬
‫לא ממוניים שנגרמו‪ ,‬על פי טענת המבקש‪ ,‬עקב שני ארועים של פליטת עשן‬
‫בשנת ‪) 2003‬ראה גם סעיף )‪ (2‬לעיל(‪ .‬המבקש מבקש לייצג בבקשה את תושבי‬
‫מפרץ חיפה ומי ששהו באזור זה )"חברי הקבוצה"( ושנחשפו לפליטת העשן‪.‬‬
‫המבקש טוען שיש לפצות כל אחד מחברי הקבוצה ב‪ 1,000 -‬ש"ח בגין הנזק‬
‫הנטען‪ .‬הבקשה אינה נוקבת במספרם המוערך של חברי הקבוצה ואינה‬
‫נוקבת בסכום הפיצויים הכולל‪ .‬בבקשה נטען שהיא הוגשה בעקבות הרשעת‬
‫החברה‪ ,‬על פי הודאתה בכתב אישום מתוקן בקשר עם האירועים‪ ,‬בבית‬
‫המשפט העליון )ראה סעיף )‪ (2‬לעיל(‪.‬‬
‫ביום ‪ ,16.12.2008‬הגישה החברה בקשה להעברת הדיון בתביעת ברנשטיין‬
‫מבית המשפט המחוזי בתל אביב לבית המשפט המחוזי בחיפה על מנת‬
‫שתביעה זו תידון ביחד עם תביעת רייכין‪.‬‬
‫לבקשת החברה‪ ,‬הורה בית המשפט המחוזי בתל אביב כי הדיון בתביעת‬
‫ברנשטיין יועבר לבית המשפט המחוזי בחיפה‪.‬‬
‫במקביל‪ ,‬מנהלת החברה משא ומתן במטרה לבחון את האפשרות לכלול את‬
‫החברה בהסדר פשרה משלים להסדר הפשרה שגובש במסגרת תביעת רייכין‪.‬‬
‫ביום ‪ ,23.4.2009‬הגישה החברה בקשה לבית המשפט המחוזי בחיפה להורות‪,‬‬
‫בין היתר‪ ,‬על מחיקת תביעת ברנשטיין וכן על צירופה מחדש של החברה‬
‫לתביעת רייכין‪ .‬טרם ניתנה החלטה בבקשה‪.‬‬
‫)‪ (5‬ביום ‪ ,17.5.2009‬הוגשה כנגד בזן וכנגד החברה בקשה נוספת לאישור תובענה‬
‫כייצוגית בהתאם לחוק תובענות ייצוגיות‪ ,‬על ידי מזל קמינסקי ושמוליק‬
‫שמחון‪ ,‬בבית משפט המחוזי בחיפה )"תביעת קמינסקי"(‪.‬‬
‫המבקשים בתביעת קמינסקי טוענים כי יש לפצות כל אחד מחברי הקבוצה‬
‫בכ‪ 1,500 -‬ש"ח‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בגין סיכון לבריאות‪ ,‬פגיעה באוטונומיה‪ ,‬עוגמת‬
‫נפש ואי נוחות וכן בגין נזק למבקשים בשל התחממות כדור הארץ‪ ,‬אשר‬
‫נגרמו לטענתם כתוצאה מהאירועים )נשוא תביעת רייכין ותביעת ברנשטיין(‪.‬‬
‫המבקשים בתביעת קמינסקי מבקשים לייצג בתביעתם את תושבי היישובים‬
‫קריית טבעון כפר חסידים‪ ,‬נופית‪ ,‬שער העמקים ורכסים‪ .‬לטענתם‪ ,‬מספר‬
‫חברי הקבוצה הוא כ‪ 22,500 -‬איש והסכום הכולל שעל המשיבים לפצות בו‬
‫את חברי הקבוצה הוא כ‪ 9.6 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫ג ‪44 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫תביעות משפטיות – המשך‬
‫‪(4‬‬
‫ב( תביעות משפטיות אחרות ‪ -‬המשך‬
‫במסגרת תביעת קמינסקי הוגשה בקשה לפי סעיף ‪ 7‬לחוק תובענות ייצוגיות‪,‬‬
‫לפיה התבקש בית המשפט לדון בתביעת קמינסקי ביחד עם תביעת רייכין‬
‫ותביעת ברנשטיין‪ .‬החברה ביקשה מבית המשפט לדחות את בקשת האיחוד‬
‫וכן ביקשה להורות על עיכוב בהגשת תשובתה לתביעת קמינסקי‪ .‬ביום‬
‫‪ 2.7.2009‬הגישו המבקשים בתביעת קמינסקי והמבקש בתביעת ברנשטיין‬
‫בקשה נוספת‪ ,‬שעניינה‪ ,‬בין השאר‪ ,‬צירוף המבקש בתביעת ברנשטיין כמבקש‬
‫נוסף בתביעת קמינסקי‪ .‬נכון למועד זה‪ ,‬טרם ניתנו החלטות בבקשות‬
‫האמורות‪.‬‬
‫להערכת החברה‪ ,‬בהתבסס על יועציה המשפטיים‪ ,‬נוכח השלב המוקדם של‬
‫תביעות ברנשטיין וקמינסקי‪ ,‬מורכבות ההליכים‪ ,‬והעובדה שלא ננקב סכום‬
‫בתביעת ברנשטיין‪ ,‬המו"מ המתנהל בקשר עם תביעת רייכין והקשר‬
‫וההשלכה ההדדית בין שלוש התביעות‪ ,‬לא ניתן לאמוד את חשיפתה הכספית‬
‫של החברה בקשר עם ההליכים האמורים‪ .‬לא נכללה כל הפרשה בנדון‪.‬‬
‫)‪ (6‬לקוח עקרי לשעבר של החברה )להלן‪" :‬הלקוח"(‪ ,‬אשר מצוי בהליכי פירוק‪,‬‬
‫הגיש מספר תביעות כנגד החברה‪:‬‬
‫)א( בהמשך למכתב דרישה שהגיש בעבר תבע הלקוח‪ ,‬בבית משפט מחוזי‬
‫חיפה‪ ,‬פיצוי בסך של כ‪ 8.5 -‬מליון דולר בגין נזקים שנגרמו לו לטענתו‬
‫בעת הדממה ותקלות במתקן האתילן ובגין אספקות יקרות של אתילן‬
‫מיובא‪ .‬החברה הגישה כתב הגנה במסגרת הליכי ביניים חויב הלקוח‬
‫להפקיד ערובה להוצאות כאו"ל בהליך בסך ‪ 20,000‬דולר לטובת כאו"ל‬
‫)ו‪ 20,000-‬דולר לטובת נתבעת נוספת( והמפרק הפקיד הערובה‪ .‬ההליך‬
‫נמצא בשלב שמיעת הראיות‪ .‬בין הצדדים התקיים הליך גישור‪ .‬בתקופת‬
‫הדוח נחתם הסכם פשרה על פיו תשלם כאו"ל למפרק סכום של כ‪414 -‬‬
‫אלפי דולר‪ ,‬מבלי לפגוע בזכותה להעלות טענות קיזוז כנגד הלקוח‬
‫במסגרת הליכים עתידיים‪.‬‬
‫בתאריך ‪ 15.2.2011‬קיבל הסכם הפשרה האמור לעיל‪ ,‬תוקף של פסק דין‬
‫על ידי בית המשפט המחוזי בחיפה‪.‬‬
‫בדוחות הכספיים של החברה‪ ,‬רשמה החברה הפרשה בסך של כ‪414 -‬‬
‫אלפי דולר‪.‬‬
‫)ב( הלקוח‪ ,‬הגיש ע"י המפרק שמונה לו‪ ,‬תביעה שנמחקה בעבר‪ ,‬לבית‬
‫המשפט המחוזי תל‪-‬אביב‪-‬יפו‪ .‬התביעה נגד החברה הינה בסך כ‪13 -‬‬
‫מליון דולר ועניינה סכומי יתר שגבתה לכאורה החברה בגין אספקת‬
‫אתילן בשנים ‪ .1993-2000‬לטענת הלקוח החברה גבתה מחיר הגבוה‬
‫מהמחיר המרבי שנקבע ע"י משרד המסחר והתעשייה‪ .‬בית המשפט‬
‫המחוזי פטר את הלקוח שבפירוק מתשלום אגרה והחברה הגישה‬
‫בקשת רשות ערעור על החלטתו זו‪ .‬לדעת החברה בהתבסס על יועציה‬
‫המשפטיים‪ ,‬יש לה טענות טובות נגד תביעות הלקוח‪ .‬לא נכללה כל‬
‫הפרשה בנדון‪.‬‬
‫)ג(‬
‫החברה הגישה תביעת חוב כנגד הלקוח במסגרת הליכי פירוק וכינוס‬
‫נכסים של הלקוח בסכום של כ‪ 7 -‬מליון דולר‪ ,‬בגין סכומים שנותר חייב‬
‫לה בגין רכישת אתילן‪ .‬להערכת החברה‪ ,‬בהתבסס על יועציה‬
‫המשפטיים של החברה‪ ,‬סיכויי הגבייה של סכום זה או חלקו‪ ,‬נמוכים‬
‫ביותר‪ ,‬וזאת נוכח חובותיו העצומים של הלקוח לבנקים והעובדה‬
‫שהחברה הינה נושה בלתי מובטח‪.‬‬
‫ג ‪45 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫תביעות משפטיות – המשך‬
‫‪(4‬‬
‫ב( תביעות משפטיות אחרות ‪ -‬המשך‬
‫)‪ (7‬תביעות תלויות אחרות‬
‫)א( החברה קיבלה דרישה מאת עירית חיפה לתשלום היטל ביוב בסך של‬
‫כ‪ 8-‬מליון דולר‪ .‬החברה מפנה את שפכיה הסניטריים באמצעות קו‬
‫הביוב שנבנה ע"י בזן ועל חשבונה‪ .‬החברה‪ ,‬ביחד עם חברות אחרות‬
‫ביניהן בזן‪ ,‬הגישו ערר לועדת הערר לענייני ביוב בחיפה‪ .‬העירייה טרם‬
‫הגישה את תשובתה לערר וטרם החל בירורו‪ .‬לפי המפורט בדרישה‪ ,‬על‬
‫החברה לשלם את היטל הביוב תך ‪ 30‬ימים‪ ,‬כאשר הגשת ערר על החיוב‪,‬‬
‫אינה מעכבת את חובת התשלום‪ .‬להערכת החברה בהתבסס על יועציה‬
‫המשפטיים של החברה‪ ,‬בשלב זה על פי הנטען בערר ובטרם ניתנה‬
‫תשובת העירייה אין בסיס להטלת דרישת התשלום‪ .‬החברה לא ביצעה‬
‫הפרשה לדרישה זו‪.‬‬
‫)ב( לחברה נמסרו הודעות גרעון מכס בגין יבוא קו הרחבה למתקן‬
‫הפוליפרופילן שלה סכום של כ‪ 4.5-‬מליון ש"ח וסכום נוסף של כ‪4.3-‬‬
‫מליון ש"ח‪ .‬בתקופת הדוח הגיעו החברה ובית המכס להסכם פשרה‪,‬‬
‫אשר קיבל תוקף של פסק דין‪ ,‬על פיו שילמה החברה סכום כולל וסופי‬
‫של ‪ 1.5‬מליון ש"ח )כולל מע"מ(‪.‬‬
‫)ג( על פי החלטות שמאי מכריע שמונה להכריע במחלוקות שנגעו להיטלי‬
‫השבחה שנדרשו מהחברה ע"י הועדה המחוזית לתכנון ובניה‪ ,‬זכאית‬
‫החברה לקבל השבה של סכומי היטל השבחה ששילמה ביתר‪ ,‬בהיקף של‬
‫כ‪ 0.3 -‬מליון דולר‪ .‬החברה לא ביצעה הפרשה להחזר זה‪.‬‬
‫באור ‪ - 20‬הון מניות‬
‫א‪.‬‬
‫הרכב‪:‬‬
‫‪2010‬‬
‫מספר המניות‬
‫מניות רגילות בנות ‪ 10‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א‬
‫‪31,200,000‬‬
‫מספר המניות‬
‫מניות רגילות בנות ‪ 10‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א‬
‫‪31,200,000‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫רשום‬
‫‪31,200,000‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫מונפק ונפרע‬
‫‪31,200,000‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫המניות הרגילות מקנות לבעליהן זכות הצבעה והשתתפות באסיפות‪ ,‬זכות לקבלת רווחים‬
‫וזכות להשתתף בעודפי הרכוש בעת פירוק‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫דיבידנד‬
‫מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה הינה לחלק מדי שנה דיבידנד‪ ,‬בשיעור שלא יפחת‬
‫מ‪ 35% -‬ולא יעלה על ‪ 70%‬מהרווח השנתי של החברה וזאת בכפוף להוראות הדין ולמגבלות‬
‫הנובעות מהתניות פיננסיות עם התאגידים הבנקאיים‪ .‬ראה גם באור ‪19‬ב')‪.(2‬‬
‫ג ‪46 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 21‬הכנסות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫מכירות בישראל‬
‫מכירות מחוץ לישראל‬
‫‪413,656‬‬
‫‪598,225‬‬
‫‪1,011,881‬‬
‫‪597‬‬
‫‪1,012,478‬‬
‫הכנסות אחרות‬
‫‪280,855‬‬
‫‪546,213‬‬
‫‪827,068‬‬
‫‪1,357‬‬
‫‪828,425‬‬
‫‪327,199‬‬
‫‪619,182‬‬
‫‪946,381‬‬
‫‪4,004‬‬
‫‪950,385‬‬
‫באור ‪ - 22‬עלות המכירות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫חומרי גלם‪ ,‬עזר וחומרי צריכה‬
‫מוצרים קנויים‬
‫שכר ונלוות‬
‫הוצאות יצור ואחרות‬
‫פחת והפחתות‬
‫סה"כ עלות הייצור‬
‫שינוי במלאי תוצרת גמורה‬
‫‪746,027‬‬
‫‪4,192‬‬
‫‪50,891‬‬
‫‪38,954‬‬
‫‪43,902‬‬
‫‪883,966‬‬
‫‪628,122‬‬
‫‪-‬‬‫‪48,169‬‬
‫‪39,628‬‬
‫‪47,709‬‬
‫‪763,628‬‬
‫‪769,207‬‬
‫‪1,227‬‬
‫‪60,528‬‬
‫‪134,373‬‬
‫‪45,849‬‬
‫‪1,011,184‬‬
‫‪10,517‬‬
‫‪894,483‬‬
‫)‪(6,175‬‬
‫‪757,453‬‬
‫‪12,444‬‬
‫‪1,023,628‬‬
‫באור ‪ - 23‬הוצאות מכירה ושיווק‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫שכר ונלוות‬
‫הוצאות הובלה וביטוח‬
‫עמלות סוכנים‬
‫אחרות‬
‫‪3,835‬‬
‫‪20,876‬‬
‫‪2,859‬‬
‫‪2,271‬‬
‫‪29,841‬‬
‫‪4,013‬‬
‫‪23,796‬‬
‫‪2,850‬‬
‫‪2,648‬‬
‫‪33,307‬‬
‫‪4,486‬‬
‫‪16,649‬‬
‫‪4,287‬‬
‫‪3,422‬‬
‫‪28,844‬‬
‫באור ‪ - 24‬הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫שכר ונלוות‬
‫תקשורת ועבוד נתונים‬
‫שרותים מקצועיים‬
‫דמי ניהול‬
‫חובות מסופקים ואבודים‬
‫פחת והפחתות‬
‫הוצאות בגין רכישת חברה שאוחדה לראשונה )ראה‬
‫באור ‪(28‬‬
‫אחרות‬
‫ג ‪47 -‬‬
‫‪9,649‬‬
‫‪1,851‬‬
‫‪2,667‬‬
‫‪5,000‬‬
‫‪1,573‬‬
‫‪401‬‬
‫‪7,532‬‬
‫‪1,851‬‬
‫‪2,717‬‬
‫‪5,000‬‬
‫‪298‬‬
‫‪496‬‬
‫‪9,466‬‬
‫‪2,195‬‬
‫‪3,832‬‬
‫‪5,000‬‬
‫‪4,769‬‬
‫‪547‬‬
‫‪-‬‬‫‪2,191‬‬
‫‪23,332‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,445‬‬
‫‪21,339‬‬
‫‪975‬‬
‫‪3,590‬‬
‫‪30,374‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 25‬מימון‬
‫א‪.‬‬
‫הכנסות מימון‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫הכנסות ריבית מתאגידים בנקאיים‬
‫הכנסות ריבית חייבים מסחריים‬
‫הכנסות ריבית בגין עסקאות הגנה‬
‫הכנסות אחרות‬
‫שערוכים בגין מזומנים ושווי מזומנים‬
‫שערוכים בגין התחייבויות לתאגידים בנקאיים‬
‫הפרשי שער בגין אגרות חוב‬
‫שערוכים אחרים‬
‫ב‪.‬‬
‫‪68‬‬
‫‪-‬‬‫‪7,614‬‬
‫‪295‬‬
‫‪287‬‬
‫‪4,541‬‬
‫‪11,248‬‬
‫‪-‬‬‫‪24,053‬‬
‫‪39‬‬
‫‪217‬‬
‫‪2,042‬‬
‫‪722‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪2,788‬‬
‫‪5,808‬‬
‫‪317‬‬
‫‪2,264‬‬
‫‪810‬‬
‫‪4,147‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,716‬‬
‫‪15,356‬‬
‫‪-‬‬‫‪26,610‬‬
‫הוצאות מימון‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫הוצאות מימון בגין אשראי לזמן קצר‬
‫הוצאות מימון בגין אגרות חוב‬
‫הוצאות מימון בגין הלוואות לזמן ארוך‬
‫הוצאות מימון בגין התחייבויות בגין הטבות‬
‫עובדים‬
‫הוצאות אחרות‬
‫שערוכים בגין מזומנים ושווי מזומנים‬
‫שערוכים בגין התחייבויות לתאגידים בנקאיים‬
‫הפרשי שער בגין אגרות חוב‬
‫שערוכים אחרים‬
‫ג ‪48 -‬‬
‫‪2,240‬‬
‫‪12,396‬‬
‫‪8,227‬‬
‫‪3,792‬‬
‫‪11,146‬‬
‫‪8,654‬‬
‫‪3,138‬‬
‫‪14,701‬‬
‫‪14,887‬‬
‫‪1,307‬‬
‫‪3,387‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪2,559‬‬
‫‪30,116‬‬
‫‪906‬‬
‫‪1,054‬‬
‫‪2,013‬‬
‫‪2,250‬‬
‫‪270‬‬
‫‪-‬‬‫‪30,085‬‬
‫‪-‬‬‫‪307‬‬
‫‪446‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪4,885‬‬
‫‪38,364‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים‬
‫א‪.‬‬
‫עסקאות ויתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪(*) 2009‬‬
‫היתרה בדוח‬
‫על המצב הכספי‬
‫נכס )התחייבות(‬
‫)‪(172,696‬‬
‫)‪(44,028‬‬
‫)‪(743‬‬
‫)‪(762‬‬
‫‪21,479‬‬
‫‪41,286‬‬
‫‪316‬‬
‫‪140‬‬
‫)‪(670‬‬
‫)‪(180‬‬
‫)‪(151,824‬‬
‫)‪(4,034‬‬
‫חברת האם‬
‫ספקים‬
‫לקוחות‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫אנשי מפתח ניהוליים‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪(*) 2008‬‬
‫‪(*) 2009‬‬
‫סכומי העסקאות‬
‫הכנסות )הוצאות(‬
‫צדדים קושרים ובעלי עניין‬
‫הכנסות‬
‫‪75,033‬‬
‫‪67,862‬‬
‫‪69,620‬‬
‫הוצאות‬
‫הוצאות תפעוליות‬
‫הכנסות )הוצאות( מימון‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ הוצאות‬
‫סה"כ צדדים קשורים ובעלי עניין‬
‫)‪(420,602‬‬
‫)‪(2,125‬‬
‫)‪(422,727‬‬
‫)‪(347,694‬‬
‫)‪(346,536‬‬
‫‪143‬‬
‫)‪(346,393‬‬
‫)‪(278,531‬‬
‫)‪(518,171‬‬
‫)‪(33‬‬
‫)‪(518,204‬‬
‫)‪(448,584‬‬
‫אנשי מפתח ניהוליים‬
‫סה"כ אנשי מפתח ניהוליים‬
‫)‪(3,186‬‬
‫)‪(2,975‬‬
‫)‪(2,726‬‬
‫סה"כ עסקאות‬
‫)‪(350,880‬‬
‫)‪(281,506‬‬
‫)‪(451,310‬‬
‫)*( סווג מחדש על מנת להתאים לאופן ההצגה הנוכחית‪.‬‬
‫העסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים נעשו במהלך העסקים הרגיל של החברה‪.‬‬
‫)‪(1‬‬
‫מחירי העסקאות נקבעו עפ"י מחירי המחירון בהן מוכרת חברת האם את מוצריה‪.‬‬
‫)‪(2‬‬
‫מכירות מוצרי החברה לצדדים קשורים ובעלי עניין בוצעו בתנאי השוק‪.‬‬
‫)‪(3‬‬
‫עיקר חומרי הזינה נרכשים מבזן ולכן קיימת תלות של החברה בבזן‪.‬‬
‫ג ‪49 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫הטבות לאנשי מפתח ניהוליים )לרבות דירקטורים(‬
‫הדירקטורים והמנהלים הבכירים בקבוצה זכאים‪ ,‬בנוסף לשכר‪ ,‬להטבות שלא במזומן )כגון‬
‫רכב‪ ,‬ביטוח רפואי וכדומה(‪ .‬החברה מפקידה עבורם כספים במסגרת תכנית הטבה מוגדרת‬
‫לאחר סיום העסקה‪.‬‬
‫הטבות בגין אנשי מפתח ניהוליים )לרבות דירקטורים( אשר מועסקים בחברה כוללות‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫סכום‬
‫אנשים‬
‫סכום‬
‫אנשים‬
‫סכום‬
‫אנשים‬
‫סך הטבות לאנשי מפתח ניהוליים‬
‫‪6‬‬
‫‪3,186‬‬
‫‪7‬‬
‫‪2,975‬‬
‫‪7‬‬
‫‪2,726‬‬
‫הטבות בגין אנשי מפתח ניהוליים )לרבות דירקטורים( שאינם מועסקים בחברה כוללות‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫אנשים‬
‫סכום‬
‫אנשים‬
‫סכום‬
‫אנשים‬
‫‪2008‬‬
‫סך הטבות בגין דירקטור שאינו מועסק‬
‫ג‪.‬‬
‫‪8‬‬
‫‪53‬‬
‫‪9‬‬
‫‪196‬‬
‫‪9‬‬
‫הסכם בעלים‬
‫בשנת ‪ 2004‬נחתם הסכם בין החברה‪ ,‬מפ"ב ובזן )להלן "ההסכם"(‪ .‬להלן עיקריו‪:‬‬
‫‪ (1‬חומרי זינה וחומרי החזר – ההסכם בדבר חומרי הזינה ומוצרי הלוואי‪ ,‬משנת ‪,1997‬‬
‫יוסיף לחול בין בזן לחברה לתקופה נוספת של ‪ 7.5‬שנים מיום ‪ ,1.6.2003‬בהתאם‬
‫לשינויים שהוסכמו‪ ,‬שתחולתם ממחצית ‪.2006‬‬
‫בחודש יוני ‪ 2006‬הודיעה בזן לכאו"ל שהמחתה לבית זיקוק אשדוד חלק‬
‫מהתחייבויותיה ומזכויותיה בקשר לאספקת חומרי זינה לחברה‪ ,‬זאת החל ממועד‬
‫הפעלת המתקנים שהוקמו במסגרת תוכנית ההרחבה‪.‬‬
‫‪ (2‬דמי ניהול ‪ -‬על פי הסכם מיום ‪ 31.12.2009‬שולמו בשנת ‪ 2010‬דמי ניהול לבזן ולמפ"ב‬
‫בסכום של ‪ 2.5‬מליון דולר לכל אחד מהצדדים‪.‬‬
‫ביום ‪ 30.12.2009‬בעקבות הסכם החלפת המניות בין בזן ומפ"ב )ראה גם באור ‪ ,(1‬בוטלו כל‬
‫ההסכמים בין החברות כולל הסכם הבעלים למעט סעיף דמי הניהול שהוארך עד לסוף שנת‬
‫‪ 2010‬ולמעט התחייבות בזן‪ ,‬המחזיקה ‪ 100%‬מהונה המונפק של החברה‪ ,‬להמשיך ולספק‬
‫לחברה חומרי זינה בתנאים הקבועים בהסכם ‪.2004‬‬
‫ד‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫שכר יו"ר דירקטוריון החברה‬
‫יו"ר דריקטוריון החברה זכאי החל מיום ‪ 1.1.2007‬לשכר של ‪ 70‬אלף ש"ח בחודש )צמוד‬
‫למדד אוגוסט ‪ (2007‬בתוספת רכיבים סוציאליים וכן החזר הוצאות בסך ‪ 25‬אלף ש"ח‬
‫לחודש בתוספת מע"מ‪ .‬בנוסף‪ ,‬יהיה זכאי היו"ר למענק רווחים כפי שיאושר ע"י דירקטוריון‬
‫החברה ומוסדותיה המוסמכים‪ .‬התנאים האמורים אושרו ע"י כל הגורמים הרלבנטיים‬
‫כמתחייב בחוק‪.‬‬
‫ביום ‪ 16.05.2010‬החליט דירקטוריון החברה על מתן מענק כספי בסך ‪ 1.1‬מליון ש"ח )כ‪300 -‬‬
‫אלפי דולר( למר צ'רלי שפר וזאת בגין פעילותו ותרומתו כמנכ"ל החברה בשנת ‪ .2009‬בתאריך‬
‫‪ 27.05.2010‬אישרה האסיפה הכללית של החברה את מתן המענק כאמור לעיל‪.‬‬
‫ג ‪50 -‬‬
‫סכום‬
‫‪304‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים – המשך‬
‫ו‪.‬‬
‫ביום ‪ 16.05.2010‬החליט דירקטוריון החברה על מינויו של מר יגאל סלהוב לסמנכ"ל הכספים‬
‫של החברה וזאת בתוקף מאותו מועד‪ .‬מר יגאל סלהוב מכהן גם כסמנכ"ל הכספים של בזן‬
‫וכן כסמנכ"ל הכספים של גדיב תעשיות פטרוכימיה בע"מ‪.‬‬
‫מינויו של מר יגאל סלהוב נעשה במסגרת שינויים בחברה בעקבות הפיכתה של החברה‬
‫למוחזקת במלואה על‪-‬ידי בזן ושילוב החברה במגזר הפטרוכימיה של בזן‪.‬‬
‫ז‪.‬‬
‫ביום ‪ 16.05.2010‬אישר דירקטוריון החברה הסכם שנתי להתקשרות של החברה עם שניים‬
‫מלקוחותיה אשר הינם בעלי עניין בחברה‪ .‬ההתקשרויות הינן במהלך העסקים הרגיל ובתנאי‬
‫השוק‪.‬‬
‫ביום ‪ 27.06.2010‬החליט דירקטוריון החברה על מינויו של מר רמי שלמה למנכ"ל החברה‪ .‬מר‬
‫רמי שלמה מכהן גם כמנכ"ל מגזר הפטרוכימיה בבזן וכן כמנכ"ל גדיב תעשיות פטרוכימיה‬
‫בע"מ‪.‬‬
‫מר צ'רלי שפר‪ ,‬אשר כיהן כמנכ"ל החברה עד לאותו המועד‪ ,‬מונה למשנה למנכ"ל בזן‪.‬‬
‫חילופי המנכ"ל הינם במסגרת שינויים בחברה בעקבות הפיכתה של החברה למוחזקת‬
‫במלואה על‪-‬ידי בזן ושילוב החברה במגזר הפטרוכימיה של בזן‪.‬‬
‫ח‪.‬‬
‫ט‪.‬‬
‫עסקאות זניחות‬
‫ביום ‪ 26.3.2009‬לאחר בחינה של אופי הפעילות של החברה‪ ,‬החליט הדירקטוריון לאמץ‬
‫קווים מנחים וכללים לסיווגה של עסקה של החברה או חברה מאוחדת שלה עם בעל עניין בה‬
‫כעסקה זניחה‪ ,‬כקבוע בתקנה ‪) 41‬א()‪ (6‬לתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים( התש"ע‪-‬‬
‫‪.2010‬‬
‫עפ"י תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(‪ ,‬על עסקאות כאלו לא יהיה צורך למסור‬
‫דיווח ו‪/‬או לתת גילוי פרטני בדבר כל אחת מהן בדוח מיידי או בדוח תקופתי של החברה‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬קבע הדירקטוריון שעסקאות המוגדרות כזניחות )כמפורט להלן(‪ ,‬הנעשות במהלך‬
‫העסקים הרגיל ובמחירי שוק‪ ,‬הינן עסקאות בעלות השפעה זניחה על החברה‪ ,‬ולפיכך המידע‬
‫אודות עסקאות אלו אינו מהותי למשקיע הסביר השוקל רכישת ניירות ערך של החברה‪.‬‬
‫בהעדר שיקולים איכותיים מיוחדים העולים מכלל נסיבות העניין‪" ,‬עסקה זניחה" תהא‬
‫עסקה שמתקיימים בה כל התנאים הבאים‪:‬‬
‫‪(1‬‬
‫היא אינה עסקה חריגה‪ .‬היינו‪ ,‬היא נעשית במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬בתנאי שוק ואין לה‬
‫השפעה מהותית על החברה‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫היקף העסקה הוא ‪ 1%‬או פחות מההון של החברה והשפעתה על הרווח הגולמי של‬
‫החברה ‪ 250‬אלף דולר ארה"ב או פחות והכל כפי שנרשם בדוחותיה הכספיים‬
‫המבוקרים המאוחדים האחרונים של החברה שפורסמו‪ .‬עסקאות נפרדות המהוות‬
‫בפועל חלק מאותה התקשרות‪ ,‬יבחנו כעסקה אחת‪.‬‬
‫ג ‪51 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים‬
‫א‪.‬‬
‫מדיניות ניהול ההון‬
‫הקבוצה מנהלת את הונה על מנת להבטיח כי ישויות הקבוצה תוכלנה להמשיך ולהתקיים‬
‫כ"עסק חי"‪.‬‬
‫מבנה ההון של החברה מורכב מחוב‪ ,‬הכולל את ההלוואות המתוארות בבאורים ‪ 11‬ו‪,15 -‬‬
‫אגרות חוב המתוארות בבאור ‪ ,16‬מזומנים ושווי מזומנים והון‪.‬‬
‫יחס מינוף‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫חוב )‪(1‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות לזמן קצר‬
‫חוב נטו‬
‫‪580,692‬‬
‫)‪(4,102‬‬
‫)‪(19,293‬‬
‫‪557,297‬‬
‫‪460,679‬‬
‫)‪(19,518‬‬
‫)‪(19,704‬‬
‫‪421,457‬‬
‫הון )‪(2‬‬
‫‪377,701‬‬
‫‪305,143‬‬
‫יחס הון למול חוב נטו‬
‫‪68%‬‬
‫‪72%‬‬
‫)‪(1‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫חוב מוגדר כאשראי מתאגידים בנקאיים לזמן קצר וארוך ואגרות חוב בניכוי נכסים‬
‫פיננסים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬כמפורט בבאורים ‪ 15 ,11‬ו‪.16 -‬‬
‫)‪ (2‬ההון של הקבוצה כולל את כל קבוצות ההון שהושקע וכן את קרנות ההון‪.‬‬
‫עיקרי המדיניות החשבונאית‬
‫פרטים לגבי עיקרי המדיניות החשבונאית והשיטות שאומצו‪ ,‬כולל התנאים להכרה‪ ,‬בסיס‬
‫המדידה והבסיס לפיו הוכרו ההכנסות וההוצאות ביחס לכל קבוצה של נכסים פיננסיים‪,‬‬
‫התחייבויות פיננסיות ומכשירי הון‪ ,‬מובאים בבאור ‪ 2‬יא' ובבאור ‪ 2‬יב'‪.‬‬
‫קבוצות מכשירים פיננסיים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫נכסים פיננסיים‬
‫‪19,518‬‬
‫‪4,102‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫‪19,704‬‬
‫‪19,293‬‬
‫פקדונות‬
‫‪129,408‬‬
‫‪189,499‬‬
‫לקוחות )כולל לקוחות לזמן ארוך(‬
‫‪-‬‬‫‪646‬‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך רווח והפסד )זמן קצר( )*(‬
‫‪8,742‬‬
‫‪2,439‬‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )*(‬
‫‪43,831‬‬
‫‪79,075‬‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך רווח והפסד )זמן ארוך( )**(‬
‫התחייבויות פיננסיות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן קצר )*(‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן דרך רווח והפסד )זמן קצר( )*(‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן ארוך )**( )***(‬
‫אגרות חוב )***(‬
‫התחייבויות אחרות לזמן ארוך‬
‫)*( ללא חלויות שוטפות‬
‫)**( כולל חלויות שוטפות‬
‫)***( ללא עלויות גיוס‬
‫ג ‪52 -‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪87,357‬‬
‫‪19,192‬‬
‫‪258‬‬
‫‪257,933‬‬
‫‪274,417‬‬
‫‪--‬‬
‫‪2,505‬‬
‫‪215,301‬‬
‫‪23,355‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪255,304‬‬
‫‪252,234‬‬
‫‪15,973‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים ‪ -‬המשך‬
‫ד‪ .‬סיכוני שוק‬
‫במהלך פעילותה העסקית חשופה החברה לסיכוני שוק‪ ,‬הנובעים משינויים במחירי מוצרי‬
‫החברה‪ ,‬מחירי חומרי הגלם‪ ,‬שיעורי ריבית‪ ,‬שערי חליפין ואינפלציה‪.‬‬
‫מדיניות ניהול הסיכונים של החברה מכוונת לשמש כלי בידי ההנהלה להשגת יעדיה העסקיים‬
‫זאת ע"י הערכת התוצאות האפשריות של החשיפות והגבלתם בהתאם לקריטריונים שנקבעו‬
‫ע"י דירקטוריון החברה‪ .‬דווח ובקרה על יישום המדיניות נעשה ע"י הדירקטוריון‪.‬‬
‫החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים‪ ,‬כולל מכשירים נגזרים )להלן ‪ -‬נגזרים( כדי לצמצם‬
‫את החשיפה לסיכונים אלה‪ .‬החברה אינה מנפיקה או מחזיקה מכשירים פיננסיים למטרות‬
‫מסחר‪.‬‬
‫‪ (1‬סיכוני מטבע‬
‫החברה פועלת בשוק הפטרוכימיה שהינו שוק דולרי ועל כן עיקר נכסיה והתחייבויותיה‬
‫השוטפים הינם בדולרים או בהצמדה לדולר וחלק מהאשראי לזמן ארוך הינו בדולרים‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬הוגדר המטבע הפונקציונאלי של החברה כדולר‪ .‬בהתאם‪ ,‬נמדדות החשיפות של‬
‫החברה בין השינויים בשער הדולר לבין המטבעות האחרים בהם פועלת החברה‪.‬‬
‫הערכים בספרים של הנכסים וההתחייבויות הכספיים של הקבוצה הנקובים במטבע‬
‫השונה ממטבע הפעילות של הקבוצה הינם כדלקמן‪:‬‬
‫נכסים‬
‫התחייבויות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪35,444‬‬
‫‪56,359‬‬
‫‪7,600‬‬
‫‪99,403‬‬
‫ש"ח‬
‫אירו‬
‫ליש"ט‬
‫סה"כ‬
‫‪32,078‬‬
‫‪41,159‬‬
‫‪13,933‬‬
‫‪87,170‬‬
‫‪28,378‬‬
‫‪73,616‬‬
‫‪66‬‬
‫‪102,060‬‬
‫‪32,321‬‬
‫‪105,894‬‬
‫‪103‬‬
‫‪138,318‬‬
‫בהתאם להחלטות הדירקטוריון ובכדי לצמצם את החשיפה לשינויים בשער החליפין‬
‫עושה החברה שימוש במכשירים פיננסיים לצמצום החשיפה ברמת נכסים והתחייבויות‬
‫וכן ברמת התחייבויות לזמן ארוך‪.‬‬
‫הטבלאות הבאות מפרטות את הרגישות לעלייה או ירידה של ‪ 5%-10%‬בשער החליפין‬
‫הרלוונטי‪ .‬ניתוח הרגישות כולל יתרות קיימות של פריטים כספיים הנקובים במטבע חוץ‬
‫ומתאים את התרגום שלהם בתום התקופה לשינוי בשיעור של ‪ 5%-10%‬בשיעורי מטבע‬
‫חוץ‪.‬‬
‫ניתוח רגישות בשער החליפין שקל‪/‬דולר‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫גידול )קיטון(ברווח התקופה‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪10%‬‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות ‪ -‬ש"ח‬
‫ספקים ‪ -‬ש"ח‬
‫זכאים אחרים ‪ -‬ש"ח‬
‫אגרות חוב‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח‬
‫)‪(Swap‬‬
‫סה"כ‬
‫)‪(1,564) (2,985‬‬
‫‪653 1,246‬‬
‫‪699 1,334‬‬
‫‪13,067 24,947‬‬
‫‪3,649‬‬
‫‪1,728‬‬
‫)‪(1,523‬‬
‫)‪(722‬‬
‫)‪(1,630‬‬
‫)‪(772‬‬
‫)‪(30,491) (14,443‬‬
‫)‪(2,901‬‬
‫‪1,140‬‬
‫‪1,931‬‬
‫‪25,180‬‬
‫‪2,901‬‬
‫)‪1,450 (1,450‬‬
‫)‪(1,140‬‬
‫)‪(570‬‬
‫‪570‬‬
‫)‪(1,931‬‬
‫)‪(966‬‬
‫‪966‬‬
‫‪(25,180) (12,590) 12,590‬‬
‫)‪(12,669) (24,187‬‬
‫‪186‬‬
‫‪355‬‬
‫‪29,562 14,003‬‬
‫)‪(433‬‬
‫)‪(206‬‬
‫)‪(17,991‬‬
‫‪7,359‬‬
‫‪17,991‬‬
‫)‪(7,359‬‬
‫ג ‪53 -‬‬
‫)‪(8,996‬‬
‫‪3,680‬‬
‫‪8,996‬‬
‫)‪(3,680‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק ‪ -‬המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫‪ (1‬סיכוני מטבע ‪ -‬המשך‬
‫ניתוח רגישות בשער החליפין אירו‪/‬דולר‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה ‪/‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה ‪/‬‬
‫עליה )ירידה( בהון‬
‫עליה )ירידה( בהון‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪10%‬‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות ‪ -‬אירו‬
‫ספקים ‪ -‬אירו‬
‫חוזה אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫הלוואות זמן ארוך ‪ -‬אירו‬
‫התחייבויות אחרות לזמן ארוך‬
‫קרן הון מהפרשי תרגום‬
‫סה"כ‬
‫)‪(4,284‬‬
‫‪2,609‬‬
‫)‪(2,048‬‬
‫‪4,042‬‬
‫‪-‬‬‫‪234‬‬
‫‪553‬‬
‫)‪(2,244‬‬
‫‪1,367‬‬
‫)‪(1,024‬‬
‫‪2,117‬‬
‫‪-‬‬‫‪123‬‬
‫‪339‬‬
‫‪2,480‬‬
‫)‪(1,511‬‬
‫‪1,024‬‬
‫)‪(2,340‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(135‬‬
‫)‪(482‬‬
‫‪5,236‬‬
‫)‪(3,189‬‬
‫‪2,048‬‬
‫)‪(4,941‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(286‬‬
‫)‪(1,132‬‬
‫)‪(3,050‬‬
‫‪2,695‬‬
‫)‪(2,204‬‬
‫‪5,944‬‬
‫‪1,597‬‬
‫‪220‬‬
‫‪5,202‬‬
‫)‪(1,525‬‬
‫‪1,348‬‬
‫)‪(1,102‬‬
‫‪2,972‬‬
‫‪799‬‬
‫‪115‬‬
‫‪2,607‬‬
‫‪1,525‬‬
‫)‪(1,348‬‬
‫‪1,102‬‬
‫)‪(2,972‬‬
‫)‪(799‬‬
‫)‪(127‬‬
‫)‪(2,619‬‬
‫‪3,050‬‬
‫)‪(2,695‬‬
‫‪2,204‬‬
‫)‪(5,944‬‬
‫)‪(1,597‬‬
‫)‪(269‬‬
‫)‪(5,251‬‬
‫ניתוח רגישות בשער החליפין ליש"ט‪/‬דולר‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪5%‬‬
‫‪10%‬‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות – ליש"ט‬
‫חוזה אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫סה"כ‬
‫)‪(649‬‬
‫)‪(676‬‬
‫)‪(1,325‬‬
‫)‪(340‬‬
‫)‪(338‬‬
‫)‪(678‬‬
‫‪376‬‬
‫‪338‬‬
‫‪714‬‬
‫ג ‪54 -‬‬
‫‪794‬‬
‫‪676‬‬
‫‪1,470‬‬
‫)‪(1,388‬‬
‫‪661‬‬
‫)‪(727‬‬
‫)‪(694‬‬
‫‪330‬‬
‫)‪(364‬‬
‫‪694‬‬
‫)‪(330‬‬
‫‪364‬‬
‫‪1,388‬‬
‫)‪(661‬‬
‫‪727‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק ‪ -‬המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫‪ (2‬סיכוני ריבית‬
‫הקבוצה מממנת את פעילותה באמצעות אשראי לזמן ארוך ולזמן קצר מתאגידים‬
‫בנקאיים ובאמצעות אגרות חוב‪ .‬הריבית בגין אשראי לזמן קצר ולזמן ארוך משתנה‬
‫בהתאם לריבית הלייבור‪ .‬הריבית על אגרות החוב‪ ,‬קבועה‪.‬‬
‫להלן ניתוחי רגישות‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫ריבית אירו‪:‬‬
‫הלוואות אירו בריבית משתנה‬
‫ריבית דולרית‬
‫רווח )הפסד(‬
‫עליה של‬
‫תוספת של‬
‫‪+0.5%‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪+ 5% + 10%‬‬
‫)‪(1,036‬‬
‫)‪(518‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(9,850) (19,700) (SWAP‬‬
‫‪29‬‬
‫‪554‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫)‪(104‬‬
‫)‪(52‬‬
‫‪52‬‬
‫‪104‬‬
‫‪1,036‬‬
‫‪518‬‬
‫)‪(1,970‬‬
‫)‪(986‬‬
‫‪986‬‬
‫‪1,970‬‬
‫‪9,850‬‬
‫‪19,700‬‬
‫‪257‬‬
‫‪130‬‬
‫)‪(132‬‬
‫)‪(263‬‬
‫)‪(295‬‬
‫)‪(565‬‬
‫)‪(2,135‬‬
‫‪1,067‬‬
‫‪2,135‬‬
‫‪10,673‬‬
‫‪21,347‬‬
‫)‪(663‬‬
‫‪663‬‬
‫‪1,325‬‬
‫‪6,625‬‬
‫‪13,250‬‬
‫)‪(3,706‬‬
‫‪2,636‬‬
‫‪5,271‬‬
‫‪27,889‬‬
‫‪54,250‬‬
‫)‪(1,067) (10,673) (21,347‬‬
‫הלוואות דולריות לזמן ארוך‬
‫הלוואות דולריות לזמן קצר‬
‫)‪(6,625) (13,250‬‬
‫סה"כ‬
‫)‪(4,209) (27,637) (54,779‬‬
‫)‪(1,325‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫ריבית אירו‪:‬‬
‫הלוואות אירו בריבית משתנה‬
‫ריבית דולרית‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫הלוואות דולריות לזמן ארוך‬
‫הלוואות דולריות לזמן קצר‬
‫סה"כ‬
‫רווח )הפסד(‬
‫תוספת של‬
‫עליה של‬
‫‪+0.5%‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪+ 5% + 10%‬‬
‫)‪(68‬‬
‫)‪(137‬‬
‫)‪(684) (1,369‬‬
‫)‪(9,270) (18,540‬‬
‫)‪(9,793) (19,586‬‬
‫)‪(125‬‬
‫)‪(250‬‬
‫)‪(1,854‬‬
‫)‪(1,960‬‬
‫)‪(25‬‬
‫)‪(3,976) (19,872) (39,745‬‬
‫ג ‪55 -‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫‪1,369‬‬
‫‪684‬‬
‫‪137‬‬
‫‪68‬‬
‫)‪(927‬‬
‫)‪(980‬‬
‫)‪(13‬‬
‫‪927‬‬
‫‪980‬‬
‫‪13‬‬
‫‪1,854‬‬
‫‪1,960‬‬
‫‪25‬‬
‫‪9,270‬‬
‫‪9,793‬‬
‫‪125‬‬
‫‪18,540‬‬
‫‪19,586‬‬
‫‪250‬‬
‫)‪(1,988‬‬
‫‪1,988‬‬
‫‪3,976‬‬
‫‪19,872‬‬
‫‪39,745‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק ‪ -‬המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫חשיפה למדד המחירים לצרכן‬
‫החברה מממנת חלק מפעילותה באמצעות אגרות חוב שקליות הצמודות למדד‬
‫המחירים לצרכן בישראל‪ .‬כדי לצמצם חלק מהחשיפה לשינויים בשיעור מדד המחירים‬
‫לצרכן בישראל‪ ,‬עושה החברה שימוש בעסקאות החלפת שיעורי הריבית )‪(SWAP‬‬
‫הכוללות מתן הלוואה שקלית צמודת מדד ולקיחת הלוואה דולרית בריבית משתנה‪.‬‬
‫לצמצום חלק מהחשיפה הנ"ל‪ ,‬החברה עושה שימוש בעסקאות החלפת שיעורי הריבית‬
‫)‪.(IRS ,CAP/FLOOR‬‬
‫להלן ניתוחי רגישות‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫תוספת של‬
‫עליה של‬
‫‪+0.5%‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪+ 5% + 10%‬‬
‫‪13,303‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪26,606‬‬
‫‪2,661‬‬
‫‪1,330‬‬
‫)‪(1,330‬‬
‫)‪(2,661‬‬
‫)‪(26,606) (13,303‬‬
‫אגרות חוב‬
‫עסקת מדד‬
‫)‪(2,913) (14,563) (29,126‬‬
‫)‪(1,456‬‬
‫‪1,456‬‬
‫‪2,913‬‬
‫‪14,563‬‬
‫‪29,126‬‬
‫‪5,782‬‬
‫‪2,891‬‬
‫‪578‬‬
‫‪290‬‬
‫)‪(290‬‬
‫)‪(578‬‬
‫)‪(2,891‬‬
‫)‪(5,782‬‬
‫סה"כ‬
‫‪3,262‬‬
‫‪1,631‬‬
‫‪326‬‬
‫‪164‬‬
‫)‪(164‬‬
‫)‪(326‬‬
‫)‪(1,631‬‬
‫)‪(3,262‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫תוספת של‬
‫עליה של‬
‫‪+0.5%‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪+ 5% + 10%‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪22,235‬‬
‫‪2,224‬‬
‫‪1,112‬‬
‫)‪(1,112‬‬
‫)‪(2,224‬‬
‫)‪(22,235) (11,118‬‬
‫אגרות חוב‬
‫)‪(2,432) (12,159) (24,318‬‬
‫)‪(1,216‬‬
‫‪1,216‬‬
‫‪2,432‬‬
‫‪12,159‬‬
‫‪24,318‬‬
‫)‪(104‬‬
‫‪104‬‬
‫‪208‬‬
‫‪1,041‬‬
‫‪2,083‬‬
‫סה"כ‬
‫)‪(2,083‬‬
‫‪(4‬‬
‫‪11,118‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫)‪(1,041‬‬
‫)‪(208‬‬
‫סיכוני אשראי בגין עסקאות הגנה‬
‫עסקאות הנגזרים נעשות עם תאגידים בנקאיים וחברות בינלאומיות תוך תשומת לב‬
‫לאיתנותם הפיננסית של גופים אלה ולפיכך‪ ,‬לדעת החברה‪ ,‬לא צפוי סיכון אשראי‬
‫משמעותי בגינן‪ .‬החברה אינה דורשת או מעמידה בטחונות בגין נגזרים אלה‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫סיכוני אשראי לקוחות‬
‫סיכוני אשראי הינם סיכונים כספיים שעלולים להיגרם לחברה באם לקוח או חייב אחר‬
‫לא יעמוד בהתחייבויותיו החוזיות‪.‬‬
‫לצמצום החשיפה לסיכונים הנובעים ממתן אשראי ללקוחות‪ ,‬האשראי הניתן ללקוחות‬
‫מכוסה ברובו בביטוח אשראי או בביטחונות‪.‬‬
‫ג ‪56 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק ‪ -‬המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫‪(6‬‬
‫סיכוני מחיר‬
‫מחירי מוצרי החברה נקבעים בשווקים הבינלאומיים ונתונים לתנודות חריפות הנובעות‬
‫משינויים בהיצע ובביקוש וכן ממחירי חומרי הגלם‪ .‬בהעדר שווקים עתידיים משוכללים‬
‫מתאימים למוצרי החברה‪ ,‬מבוצעת הגנה על חלק קטן בלבד ממוצריה‪.‬‬
‫להלן ניתוחי רגישות‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫עליה של‬
‫תוספת של‬
‫‪+0.5%‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪+ 5% + 10%‬‬
‫שינוי במחיר הנפט הגולמי ומוצרי החברה‬
‫‪57‬‬
‫‪117‬‬
‫‪586‬‬
‫‪1,171‬‬
‫עסקת הגנת מרווח‬
‫)*( בשנת ‪ 2009‬לקבוצה לא היתה עסקת הגנת מרווח‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫)‪(57‬‬
‫)‪(117‬‬
‫)‪(586‬‬
‫)‪(1,171‬‬
‫ניהול סיכון נזילות‬
‫הקבוצה מנהלת את סיכון הנזילות ע"י שמירה על אמצעים בנקאיים ואמצעי הלוואה‪ ,‬ע"י‬
‫פיקוח מתמשך על תזרימי המזומנים בפועל ואלו הצפויים והתאמת מאפייני הבשלה של‬
‫נכסים והתחייבויות פיננסים‪.‬‬
‫טבלאות סיכון ריבית ונזילות‬
‫הטבלאות הבאות מפרטות את מועדי הפירעון החוזיים הנותרים של הקבוצה בגין‬
‫התחייבויות פיננסיות‪ ,‬אשר אינן מהוות מכשיר פיננסי נגזר‪ .‬הטבלאות נערכו בהתבסס על‬
‫תזרימי המזומנים הבלתי מהוונים של ההתחייבויות הפיננסיות בהתבסס על המועד המוקדם‬
‫ביותר בו הקבוצה עשויה להידרש לפרוע אותן‪ .‬הטבלה כוללת תזרימים הן בגין הקרן והן בגין‬
‫אומדן תשלומי הריבית‪.‬‬
‫‪ (1‬התחייבויות פיננסיות שאינן מהוות מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫אפקטיבית‬
‫ממוצע‬
‫אחוז‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫שאינן נושאות ריבית‬
‫הלוואות בריבית קבועה‬
‫הלוואות בריבית משתנה‬
‫אגרות חוב בריבית קבועה *‬
‫סה"כ‬
‫‪3.77%‬‬
‫‪1%-3.6%‬‬
‫‪4.69%‬‬
‫* ראה גם באור ‪.16‬‬
‫ג ‪57 -‬‬
‫עד‬
‫שנה‬
‫‪1-2‬‬
‫שנים‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫אלפי דולר‬
‫מעל ‪5‬‬
‫שנים‬
‫סה"כ‬
‫‪83,876‬‬
‫‪9,707‬‬
‫‪30,674‬‬
‫‪12,835‬‬
‫‪137,092‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,384‬‬
‫‪34,926‬‬
‫‪12,835‬‬
‫‪57,145‬‬
‫‪-‬‬‫‪18,888‬‬
‫‪76,181‬‬
‫‪135,752‬‬
‫‪230,821‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪112,157‬‬
‫‪190,014‬‬
‫‪302,171‬‬
‫‪83,876‬‬
‫‪37,979‬‬
‫‪253,938‬‬
‫‪351,436‬‬
‫‪727,229‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫ה‪ .‬ניהול סיכוני נזילות – המשך‬
‫‪ (1‬התחייבויות פיננסיות שאינן מהוות מכשירים פיננסיים נגזרים – המשך‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫‪2-5‬‬
‫‪1-2‬‬
‫עד‬
‫אפקטיבית‬
‫שנים‬
‫שנים‬
‫שנה‬
‫ממוצע‬
‫אלפי דולר‬
‫אחוז‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫‪-‬‬‫‪-- 238,656‬‬
‫שאינן נושאות ריבית‬
‫‪20,018‬‬
‫‪9,608‬‬
‫‪10,558‬‬
‫‪3.77%‬‬
‫הלוואות בריבית קבועה‬
‫‪49,726 32,279‬‬
‫‪23,627 1.9%-4.5%‬‬
‫הלוואות בריבית משתנה‬
‫‪54,413 11,798‬‬
‫‪11,798‬‬
‫‪4.69%‬‬
‫אגרות חוב בריבית קבועה *‬
‫התחייבויות אחרות לזמן ארוך **‬
‫‪15,973‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫סה"כ‬
‫‪140,130 53,685 284,639‬‬
‫* ראה גם באור ‪.16‬‬
‫** ראה גם באור ‪.28‬‬
‫מעל ‪5‬‬
‫שנים‬
‫סה"כ‬
‫‪-‬‬‫‪10,346‬‬
‫‪130,235‬‬
‫‪256,816‬‬
‫‪-‬‬‫‪397,397‬‬
‫‪238,656‬‬
‫‪50,530‬‬
‫‪235,867‬‬
‫‪334,825‬‬
‫‪15,973‬‬
‫‪875,851‬‬
‫‪(2‬‬
‫נכסים פיננסיים לא נגזרים‬
‫מרבית הנכסים הפיננסיים הלא נגזרים של החברה‪ ,‬הינם לתקופה של עד חצי שנה‪.‬‬
‫בנושא ריבית פיגורים‪ ,‬ראה באור ‪ .4‬יתרת לקוחות העולה על תקופה של שנה‪ ,‬מויינה‬
‫לסעיף נכסים אחרים לזמן ארוך כמפורט בבאור ‪.7‬‬
‫‪(3‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫הטבלה הבאה מפרטת את ניתוח הנזילות של הקבוצה לגבי חוזים להחלפת שיעורי‬
‫ריבית המסולקים נטו‪ .‬הטבלה הוכנה בהתבסס על תשלומי‪/‬תקבולי המזומנים לגבי‬
‫מכשירים אלו‪ .‬כאשר הסכום לתשלום או לתקבול אינו קבוע‪ ,‬הסכום שניתן לגביו גילוי‬
‫נקבע בהתייחס לשיעורי הריבית החזויים כפי שמתוארים על‪-‬ידי עקומת תשואות‬
‫הריבית הקיימת בתום תקופת הדיווח‪.‬‬
‫עד‬
‫שנה‬
‫‪1-2‬‬
‫שנים‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫‪6,944‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫)‪(242‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(284) (CAP/FLOOR‬‬
‫‪6,048‬‬
‫)‪(60‬‬
‫)‪(36‬‬
‫‪25,949‬‬
‫‪1,078‬‬
‫‪1,806‬‬
‫‪5,256‬‬
‫‪4,578‬‬
‫‪14,318‬‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫ו‪.‬‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫אלפי דולר‬
‫מעל ‪5‬‬
‫שנים‬
‫סה"כ‬
‫‪37,872‬‬
‫‬‫‪-‬‬
‫‪76,813‬‬
‫‪776‬‬
‫‪1,486‬‬
‫‪19,679‬‬
‫‪43,831‬‬
‫שווי הוגן של מכשירים פיננסיים‬
‫השווי ההוגן של נכסים והתחייבויות פיננסיים נקבע כדלקמן‪:‬‬
‫‪(1‬‬
‫השווי ההוגן של נכסים והתחייבויות פיננסיים אחרים )פרט למכשירים נגזרים( נקבע‬
‫באמצעות טכניקות תמחור מקובלות בהתבסס על ניתוח תזרימי מזומנים מהוונים‬
‫המנותחים תוך שימוש במחירים מעסקאות שוק נוכחיות נצפות וציטוטים של סוחרים‬
‫לגבי מכשירים דומים‪.‬‬
‫ג ‪58 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫שווי הוגן של מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫ו‪.‬‬
‫ז‪.‬‬
‫‪(2‬‬
‫שווי הוגן של מכשירים פיננסיים נגזרים מחושב תוך שימוש במחירים מצוטטים‪ .‬כאשר‬
‫מחירים כאמור אינם זמינים‪ ,‬נעשה שימוש בניתוח תזרימי מזומנים מהוונים תוך‬
‫שימוש בעקום תשואה מתאים למשך החיים של המכשירים עבור נגזרים שאינם מהווים‬
‫אופציות ולגבי נגזרים המהווים אופציות נעשה שימוש במודלים לתמחור אופציות‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫כל המכשירים הפיננסיים של הקבוצה הנמדדים לפי שווי הוגן‪ ,‬מוגדרים רמה ‪ 2‬ליום‬
‫‪ 31.12.2010‬וליום ‪ ,31.12.2009‬למעט מדידת השווי ההוגן של עסקאות ההגנה על מרווחי‬
‫החברה אשר שוויין ההוגן ליום ‪ 31.12.2010‬הינו ‪ 258‬אלפי דולר ואשר בשל היעדר‬
‫שווקים עתידיים משוכללים למוצרי החברה מוגדרים רמה ‪ 3‬ליום ‪) 31.12.2010‬ליום‬
‫‪ 31.12.2009‬לא קיימות עסקאות כאלו(‪.‬‬
‫‪(4‬‬
‫רמה ‪ 2‬מוגדרת כנתונים שאינם מחירים המצוטטים בשווקים פעילים לנכסים‬
‫והתחייבויות פיננסיים זהים‪ ,‬אשר נצפים‪ ,‬בצורה ישירה )קרי‪ ,‬מחירים( או עקיפה‬
‫)נתונים הנגזרים ממחירים(‪ ,‬לגבי נכסים והתחייבויות פיננסיים‪.‬‬
‫‪(5‬‬
‫רמה ‪ 3‬מוגדרת כנתונים אשר אינם מבוססים על נתוני שוק נצפים‪.‬‬
‫ניתוח מכשירים פיננסיים לפי בסיסי הצמדה וסוגי מטבע‬
‫ליום ‪31.12.2010‬‬
‫בש"ח‬
‫צמוד‬
‫למדד‬
‫המחירים‬
‫לצרכן‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪3,128‬‬
‫‪5,296‬‬
‫‪438‬‬
‫‪--‬‬
‫‪536‬‬
‫‪13,997‬‬
‫‪4,102‬‬
‫‪19,293‬‬
‫‪646‬‬
‫‪33,190‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪47,122‬‬
‫‪813‬‬
‫‪-‬‬‫‪7,144‬‬
‫‪18‬‬
‫‪-‬‬‫‪102,043‬‬
‫‪--‬‬
‫‪646‬‬
‫‪189,499‬‬
‫‪2,439‬‬
‫‪-‬‬‫‪35,444‬‬
‫‪221,993‬‬
‫‪221,993‬‬
‫‪-‬‬‫‪56,359‬‬
‫‪-‬‬‫‪7,600‬‬
‫)‪(142,918‬‬
‫)‪(26,342‬‬
‫‪79,075‬‬
‫‪295,054‬‬
‫בש"ח‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫נכסים פיננסיים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן קצר( )*(‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה)*(‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן ארוך( )**(‬
‫התחייבויות פיננסיות‬
‫אשראי לזמן קצר מתאגידים‬
‫בנקאיים )*(‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד )זמן קצר( )*(‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )*(‬
‫אגרות חוב )***(‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים‬
‫בנקאיים )**( )***(‬
‫סה"כ‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪-‬‬‫‪13,709‬‬
‫‪14,669‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‬‫‪3,235‬‬
‫‪274,417‬‬
‫‪-‬‬‫‪28,704‬‬
‫‪445‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪63‬‬
‫‪3‬‬
‫‪--‬‬
‫‪258‬‬
‫‪44,881‬‬
‫‪840‬‬
‫‪--‬‬
‫‪258‬‬
‫‪87,357‬‬
‫‪19,192‬‬
‫‪274,417‬‬
‫‪-‬‬‫‪28,378‬‬
‫‪-‬‬‫‪277,652‬‬
‫‪44,467‬‬
‫‪73,616‬‬
‫‪-‬‬‫‪66‬‬
‫‪213,466‬‬
‫‪391,971‬‬
‫‪257,933‬‬
‫‪771,683‬‬
‫)*( ללא חלויות שוטפות‬
‫)**( כולל חלויות שוטפות‬
‫)***( ללא עלויות גיוס‬
‫ג ‪59 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫ז‪.‬‬
‫ניתוח מכשירים פיננסיים לפי בסיסי הצמדה וסוגי מטבע – המשך‬
‫ליום ‪31.12.2009‬‬
‫נכסים פיננסיים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה)*(‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד )זמן ארוך( )**(‬
‫התחייבויות פיננסיות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪,‬‬
‫לזמן קצר )*(‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד )זמן קצר(‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )*(‬
‫אגרות חוב )***(‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪,‬‬
‫לזמן ארוך )**( )***(‬
‫התחייבות אחרות לזמן ארוך‬
‫בש"ח‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫בש"ח צמוד‬
‫למדד‬
‫המחירים‬
‫לצרכן‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪29,005‬‬
‫‪3,073‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪659‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,713‬‬
‫‪30,501‬‬
‫‪4,945‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪13,882‬‬
‫‪51‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪13,991‬‬
‫‪56,020‬‬
‫‪14‬‬
‫‪19,518‬‬
‫‪19,704‬‬
‫‪129,408‬‬
‫‪8,742‬‬
‫‪-‬‬‫‪32,078‬‬
‫‪201,539‬‬
‫‪202,198‬‬
‫‪-‬‬‫‪41,159‬‬
‫‪-‬‬‫‪13,933‬‬
‫)‪(157,708‬‬
‫)‪(68,165‬‬
‫‪43,831‬‬
‫‪221,203‬‬
‫סה"כ‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪2,505‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪2,505‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪11,400‬‬
‫‪19,313‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪2,974‬‬
‫‪252,234‬‬
‫‪-‬‬‫‪26,953‬‬
‫‪1,022‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪72‬‬
‫‪31‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪176,876‬‬
‫‪15‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪215,301‬‬
‫‪23,355‬‬
‫‪252,234‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪32,321‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪255,208‬‬
‫‪59,441‬‬
‫‪15,973‬‬
‫‪105,894‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪103‬‬
‫‪195,863‬‬
‫‪-‬‬‫‪372,754‬‬
‫‪255,304‬‬
‫‪15,973‬‬
‫‪766,280‬‬
‫)*( ללא חלויות שוטפות‬
‫)**( כולל חלויות שוטפות‬
‫)***( ללא עלויות גיוס‬
‫ג ‪60 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 28‬רכישת חברה‬
‫ביום ‪ ,23.1.2008‬התקשרה החברה באמצעות ‪ ,Colland Polymers B.V.‬חברה בת בבעלות מלאה‬
‫)להלן ‪" :‬קולנד"( עם חברת ‪) .Domo Chemicals N.V.‬להלן‪" :‬דומו כמיקלס"( עיקרי ההסכם‪:‬‬
‫החברה תרכוש ‪ 49%‬ממניותיה של חברת ‪) Domo Polypropylene B.V.‬להלן‪" :‬דומו"( בתמורה ל‪-‬‬
‫‪ 20‬מליון אירו‪ .‬בנוסף‪ ,‬החל משנת ‪ 2013‬עשויה חברת דומו כמיקלס להיות זכאית לתמורה נוספת‬
‫שלא תעלה על ‪ 1‬מליון אירו לשנה למשך חמש שנים בהתאם לתנאים המפורטים בהסכם‪.‬‬
‫ההתחייבות המותנית בגין התמורה הנוספת נמדדה לפי שווי הוגן‪ .‬לחברה תהיה אופציית ‪CALL‬‬
‫מיום הרכישה עד ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪ 2016‬לרכישת יתרת המניות בתמורה ל‪ 10 -‬מליון אירו נוספים‬
‫בניכוי דיבידנדים שיחולקו ל‪ -‬דומו כמיקלס והכל בצירוף ריבית שנתית של ‪ .5%‬לחברת דומו‬
‫כמיקלס תהיה אופציית ‪ PUT‬למימוש החל מיום ‪ 1.7.2011‬למכירת ‪ 51%‬הנותרים לחברה באותם‬
‫תנאים שפורטו לעיל ביחס לאופציית ה‪.CALL -‬‬
‫חברת דומו‪ ,‬הינה חברה המאוגדת בהולנד ועוסקת בייצור ושיווק של פוליפרופילן‪.‬‬
‫ביום ‪ 25.4.2008‬הושלמה העסקה‪.‬‬
‫בתאריך ‪ 01.07.2010‬התקשרה החברה באמצעות קולנד‪ ,‬בכתב תיקון )להלן‪" :‬כתב התיקון"(‬
‫להסכם מיזם משותף מיום ‪ 06.05.2008‬בינה‪ ,‬בין דומו‪.‬‬
‫בכתב התיקון הוסכם כי חלף מערך האופציות אשר הוקנה לצדדים במסגרת הסכם הרכישה‬
‫המקורי‪ ,‬תרכוש קולנד מדומו כמיקלס את יתרת המניות של דומו המוחזקות על ידה והמהוות ‪51%‬‬
‫מהון המניות המונפק של דומו‪ ,‬זאת בתמורה לסך של כ‪ 10.8 -‬מליון אירו )כ‪ 13.4 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫תמורה זו משקפת את התמורה המקורית אשר היתה אמורה להיות משולמת לדומו כמיקלס‬
‫במקרה של מימוש איזו מהאופציות‪ ,‬בניכוי סך של כ‪ 250 -‬אלפי אירו )כ‪ 307 -‬אלפי דולר( שהופחתו‬
‫עקב התחשבנות בין הצדדים‪ .‬עוד הוסכם בכתב התיקון כי עם חתימתו‪ ,‬מוותרת דומו כמיקלס על‬
‫תמורה נוספת שלא תעלה על ‪ 1‬מליון אירו לשנה‪ ,‬למשך ‪ 5‬שנים החל משנת ‪ 2013‬ואשר דומו‬
‫כמיקלס היתה עשויה להיות זכאית לה לפי העסקה המקורית‪.‬‬
‫השלמת העסקה והעברת המניות הנמכרות מדומו כמיקלס לבעלותה של קולנד תתבצע ביום‬
‫‪ 29.02.2012‬או במידה שקודם למועד האמור יתקיים אחרון מבין רשימת תנאים מתלים שונים‬
‫אשר הוסכמו בין הצדדים‪.‬‬
‫לאחר השלמת העסקה כאמור‪ ,‬תחזיק החברה באמצעות קולנד ב‪ 100% -‬מהון המניות המונפק של‬
‫דומו אשר תוצאות פעילותיה מאוחדות כבר היום‪ ,‬במלואן‪ ,‬בדוחות החברה‪.‬‬
‫בחודש יולי‪ 2010 ,‬שילמה קולנד את התמורה כאמור לעיל‪.‬‬
‫ג ‪61 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 29‬דווח מגזרי‬
‫א‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫כללי‬
‫מגזרים תפעוליים מזוהים על בסיס הדיווחים הפנימיים אודות מרכיבי הקבוצה‪ ,‬אשר‬
‫נסקרים באופן סדיר על‪-‬ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי של הקבוצה לצורך הקצאת‬
‫משאבים והערכת ביצועי המגזרים התפעוליים‪.‬‬
‫מערכת הדיווחים המועברת למקבל ההחלטות התפעולי הראשי של הקבוצה )רווח תפעולי‬
‫ונתוני ‪ ,(EBITDA-‬לצורך הקצאת משאבים והערכת ביצועי המגזרים התפעוליים מבוססת‬
‫על אזורים גיאוגרפיים‪.‬‬
‫ניתוח הכנסות‪ /‬ותוצאות לפי מגזרי הפעילות‬
‫הרווח התפעולי ונתוני ה‪ EBITDA -‬המגזרים מייצגים את ביצועי המגזר‪ .‬דיווחים אלה‬
‫נערכו על בסיס מדיניות חשבונאית זהה בכל הקבוצה‪.‬‬
‫התאמות‬
‫מגזר ב'‬
‫מגזר א'‬
‫מאוחד‬
‫למאוחד‬
‫הולנד‬
‫ישראל‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫הכנסות ממכירות בין המגזרים‬
‫הכנסות המגזר‬
‫פחת והפחתות‬
‫רווח תפעולי למגזרים‬
‫‪EBITDA‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫‪1,012,478‬‬
‫‪-‬‬‫‪256,220‬‬
‫‪756,258‬‬
‫‪7,113‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(7,113‬‬
‫‪-‬‬‫‪763,371‬‬
‫‪39,951‬‬
‫‪59,002‬‬
‫‪98,953‬‬
‫‪256,220‬‬
‫‪4,352‬‬
‫‪5,820‬‬
‫‪10,172‬‬
‫)‪(7,113‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫רווח לפני מיסים על הכנסה‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫הכנסות ממכירות בין המגזרים‬
‫‪1,012,478‬‬
‫‪44,303‬‬
‫‪64,822‬‬
‫‪109,125‬‬
‫)‪(6,063‬‬
‫‪58,759‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫‪828,425‬‬
‫‪-‬‬‫‪188,183‬‬
‫‪640,242‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(5,290‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,290‬‬
‫הכנסות המגזר‬
‫פחת והפחתות‬
‫רווח )הפסד( תפעולי למגזרים‬
‫‪645,532‬‬
‫‪50,394‬‬
‫‪23,191‬‬
‫‪188,183‬‬
‫‪4,431‬‬
‫)‪(6,865‬‬
‫)‪(5,290‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪828,425‬‬
‫‪54,825‬‬
‫‪16,326‬‬
‫‪EBITDA‬‬
‫‪73,585‬‬
‫)‪(2,434‬‬
‫‪--‬‬
‫‪71,151‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הפסד לפני מיסים על הכנסה‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫הכנסות ממכירות בין המגזרים‬
‫הכנסות המגזר‬
‫פחת והפחתות‬
‫רווח )הפסד( תפעולי למגזרים‬
‫‪EBITDA‬‬
‫)‪(24,277‬‬
‫)‪(7,951‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪2008‬‬
‫‪950,385‬‬
‫‪-‬‬‫‪154,038‬‬
‫‪796,347‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(1,230‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,230‬‬
‫‪797,577‬‬
‫‪48,701‬‬
‫)‪(111,359‬‬
‫)‪(62,658‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הפסד לפני מיסים על הכנסה‬
‫‪154,038‬‬
‫‪3,161‬‬
‫‪7,968‬‬
‫‪11,129‬‬
‫)‪(1,230‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪950,385‬‬
‫‪51,862‬‬
‫)‪(103,391‬‬
‫)‪(51,529‬‬
‫)‪(11,754‬‬
‫)‪(115,145‬‬
‫ג ‪62 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 29‬דווח מגזרי ‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫ניתוח נכסים לפי מגזרי פעילות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪1,027,483‬‬
‫‪84,506‬‬
‫‪1,111,989‬‬
‫מגזר א ‪ -‬ישראל‬
‫מגזר ב ‪ -‬הולנד‬
‫סה"כ נכסי מגזר‬
‫‪965,393‬‬
‫‪86,246‬‬
‫‪1,051,639‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫מיקום נכסים לא שוטפים‬
‫מגזר א' ‪ -‬ישראל‬
‫מגזר ב' ‪ -‬הולנד‬
‫סה"כ נכסים לא שוטפים‬
‫ד‪.‬‬
‫‪715,919‬‬
‫‪48,248‬‬
‫‪764,167‬‬
‫‪712,265‬‬
‫‪55,682‬‬
‫‪767,947‬‬
‫מידע על בסיס אזורים גיאוגרפיים‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫הכנסות מלקוחות חיצוניים לפי מיקום הלקוחות‬
‫‪414,253‬‬
‫‪139,449‬‬
‫‪448,686‬‬
‫‪10,090‬‬
‫‪1,012,478‬‬
‫ישראל‬
‫אסיה‬
‫אירופה‬
‫אחרים‬
‫ג ‪63 -‬‬
‫‪282,212‬‬
‫‪177,352‬‬
‫‪354,342‬‬
‫‪14,519‬‬
‫‪828,425‬‬
‫‪331,203‬‬
‫‪256,194‬‬
‫‪346,019‬‬
‫‪16,969‬‬
‫‪950,385‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 30‬אירועים מהותיים בתקופת הדוח‬
‫א‪.‬‬
‫בחודש מאי‪ 2010 ,‬פירסמה החברה תשקיף מדף‪ ,‬על בסיס הנתונים בדוחות הכספיים ליום‬
‫‪ ,31.12.2009‬בדבר הצעה לציבור של אגרות חוב וכתבי אופציה לאגרות חוב‪ ,‬ככל שיוצעו על‬
‫פי דוח הצעת מדף‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ביום ‪ 12.12.2010‬התקשרה בזן בהסכם עם חברת ‪("EMG") East Mediterranean Gas S.A.E.‬‬
‫לאספקת גז טבעי למפעלי בזן והחברות הבנות‪ ,‬וביניהן החברה‪ ,‬לתקופה של עשרים שנה‬
‫החל ממועד תחילת האספקה על פי העקרונות הבאים‪:‬‬
‫אספקת הגז תחל עם השלמת קו הולכת הגז הטבעי למפרץ חיפה וחיבור מפעלי בזן )לרבות‬
‫מפעל החברה( אליו‪ ,‬אשר‪ ,‬על פי מידע שנמסר מחברת ההולכה‪ ,‬נתיבי הגז הטבעי לישראל‬
‫בע"מ‪ ,‬צפוי‪ ,‬ככל הנראה‪ ,‬במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ .2011‬החברה סיימה את התקנת‬
‫המערכות הנדרשות בחצרותיה לצורך קליטת הגז הטבעי‪ .‬בזן אף התקשרה עם נתיבי הגז‬
‫הטבעי לישראל בע"מ בהסכם להולכתו‪ ,‬לרבות הגז הנרכש עבור החברה‪.‬‬
‫מחיר הגז נקבע לפי נוסחה המתבססת על מחיר הנפט‪ ,‬כולל מחירי "רצפה" ו"תקרה"‬
‫וההסכם כולל התחייבות לרכוש או לשלם )‪ (Take or Pay‬בגין כמות שנתית מינימלית של גז‬
‫בהיקף ובהתאם למנגנון שנקבע בהסכם‪.‬‬
‫על פי דיווחים שפרסמה ספקית הגז ‪ EMG‬וחברת אמפל‪ ,‬המחזיקה ‪ 12.5%‬ממניותיה‪ ,‬ביום‬
‫‪ 5.2.2011‬הופסקה הזרמת גז טבעי שמקורו במצרים ע"י ‪ EMG‬עקב חבלה בקו הגז הטבעי‬
‫לירדן‪ .‬החל מיום ‪ ,15.3.2011‬חודשה בהדרגה אספקת הגז הטבעי ע"י ‪ EMG‬ללקוחותיה‬
‫בישראל‪.‬‬
‫בכפוף להשלמת חיבור מפרץ חיפה למערכת הולכת הגז הטבעי‪ ,‬תתאפשר החלפת המזוט בו‬
‫משתמשת החברה במתקניה כיום‪ ,‬בגז טבעי‪ ,‬ועם ביצוע ההחלפה‪ ,‬תוכל החברה להקטין את‬
‫הפליטות לאוויר ממתקניה‪.‬‬
‫החברה מעריכה כי המעבר לשימוש בגז טבעי יביא להתייעלות בצריכת האנרגיה‪ ,‬לחסכון‬
‫בעלויות האחזקה ולהקטנת עלויות האנרגיה ועלויות אחרות‪ ,‬במישרין ובעקיפין‪ ,‬המוערכים‬
‫בסכום העולה על ‪ 10‬מליון דולר לשנה )בהנחת שנת צריכה מלאה לאחר השלמת חיבור מפעל‬
‫החברה לקו הולכת הגז הטבעי למפרץ חיפה ועל פי מחירי הדלקים הידועים כיום(‪.‬‬
‫החברה צפויה לרכוש את הגז הטבעי הדרוש לה‪ ,‬מבזן‪ ,‬בתנאי "גב אל גב" לתנאי ההסכם בו‬
‫התקשרה בזן כמתואר לעיל‪.‬‬
‫ג ‪64 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח תקופתי לשנת ‪2010‬‬
‫שם החברה‪:‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מספר החברה‪:‬‬
‫‪511316903‬‬
‫כתובת‪:‬‬
‫ת‪.‬ד‪ ,1468 .‬מפרץ חיפה ‪31014‬‬
‫טלפון‪:‬‬
‫‪04-8466005‬‬
‫פקס‪:‬‬
‫‪04-8466934‬‬
‫תאריך הדוחות על המצב הכספי‪:‬‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫תאריך אישור הדוח‪:‬‬
‫יד' באדר ב'‪ ,‬תשע"א‪20.03.2011 ,‬‬
‫תקנה ‪:9‬‬
‫לדוח התקופתי צורפו הדוחות הכספיים המבוקרים של החברה‪ ,‬בצירוף חוות דעת רואה החשבון‪.‬‬
‫תקנה ‪:10‬‬
‫לדוח התקופתי צורף דוח הדירקטוריון על מצב עסקי התאגיד‪ ,‬בחתימת יו"ר הדירקטוריון‪ ,‬מר דיויד‬
‫פדרמן ומנכ"ל החברה‪ ,‬מר רמי שלמה‪.‬‬
‫תקנה ‪10‬א'‪ :‬תמצית דוחות כספיים רבעוניים‬
‫מצורפת בדוח הדירקטוריון על מצב עסקי התאגיד‪.‬‬
‫ד‪1-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ :11‬רשימת השקעות בחברות בת ובחברות קשורות מהותיות נכון ליום ‪31.12.2010‬‬
‫שעור‬
‫החזקה‬
‫בהון‬
‫שעור החזקה‬
‫בזכויות הצבעה‬
‫ובסמכות‬
‫למנות מנהלים‬
‫‪1‬‬
‫‪1‬‬
‫‪99.9%‬‬
‫‪99.9%‬‬
‫‪1‬‬
‫‪1‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪27‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫סוג‬
‫המניה‬
‫מספר‬
‫המניות‬
‫המוחזקות‬
‫רגילה‬
‫‪999‬‬
‫‪ 1‬ש"ח‬
‫)"‪Collins Ltd. ("Collins‬‬
‫רגילה‬
‫רגילה‬
‫‪2‬‬
‫‪2‬‬
‫‪ 1‬ליש"ט ‪1‬‬
‫‪ 1‬ליש"ט ‪1‬‬
‫‪Colland Polymers B.V‬‬
‫)"‪("Colland‬‬
‫רגילה‬
‫‪18,000‬‬
‫החברה‬
‫כרמל אולפינים )שיווק( ‪1990‬‬
‫בע"מ )"כאול שיווק"(‬
‫ערך‬
‫נקוב‬
‫ערך‬
‫עלות‬
‫מאזני‬
‫מדווחת‬
‫באלפי דולר‬
‫‪Carmel Olefins (U.K) Ltd.‬‬
‫)"כאו"ל אנגליה"(‬
‫כרמל אולפינים השקעות‬
‫‪ 2007‬בע"מ‬
‫)"כאו"ל השקעות"(‬
‫רגילה‬
‫‪100‬‬
‫‪ 1‬אירו‬
‫‪ 1‬ש"ח‬
‫‪27‬‬
‫‪0.1‬‬
‫‪0.1‬‬
‫‪100%‬‬
‫יתרת הלוואות והשקעות החברה בחברות בת‪ ,‬נכון ליום ‪) 31.12.2010‬באלפי דולר(‪:‬‬
‫החברה‬
‫יתרת הלוואות‬
‫פירוט השקעות אחרות יתרת השקעה‬
‫תנאים מיוחדים‬
‫כאו"ל שיווק‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪283‬‬
‫אין‬
‫כאו"ל אנגליה‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪74‬‬
‫אין‬
‫‪Collins‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫אין‬
‫‪Colland‬‬
‫‪44,942‬‬
‫‪--‬‬
‫‪9,875‬‬
‫אין‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫אין‬
‫כאו"ל השקעות‬
‫תקנה ‪ :12‬שינויים בהשקעות בחברות בת ובחברות קשורות מהותיות‬
‫ביום ‪ 5.5.2008‬הלוותה החברה ל‪ Colland -‬סך של כ‪ 20 -‬מיליון אירו‪ .‬תקופת ההלוואה המקורית‬
‫הייתה עד ליום ‪ 5.11.2008‬והיא הוארכה מעת לעת‪.‬‬
‫בתקופת הדוח הוארכה תקופת הלוואה זו עד ליום ‪ 5.5.2011‬והיא נושאת ריבית שנתית של‬
‫יוריבור‪) 2.8%+‬נצברת כל רבעון(‪ .‬בנוסף ניתנה הלוואה לרכישת יתרת מניות דומו בסך של כ‪11 -‬‬
‫מיליון אירו באותם תנאים ועד אותו תאריך‪.‬‬
‫ד‪2-‬‬
‫‪100%‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ :13‬הכנסות של חברות בת וקשורות והכנסות התאגיד מהן לתאריך הדוח‬
‫רווחים של חברות בנות )באלפי דולר(‪:‬‬
‫רווח‬
‫לפני מס‬
‫החברה‬
‫רווח‬
‫אחרי מס‬
‫הכנסות‬
‫ריבית‬
‫דיבידנד‬
‫דמי ניהול‬
‫אלפי דולר‪ -‬לשנת ‪2010‬‬
‫כאו"ל שיווק‬
‫כאו"ל אנגליה‬
‫‪18‬‬
‫‪5‬‬
‫‪--‬‬
‫‪26‬‬
‫‪5‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪Colland‬‬
‫כאו"ל השקעות‬
‫‪4,320‬‬
‫‪4,986‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,330‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪Collins‬‬
‫תקנה ‪ :20‬מסחר בבורסה‬
‫בתקופת הדוח לא נרשמו למסחר בבורסה ניירות ערך שהנפיקה החברה ולא חלה הפסקת מסחר‬
‫בניירות הערך של החברה‪.‬‬
‫תקנה ‪ :21‬תגמולים לבעלי עניין ולנושאי משרה בכירה‬
‫‪.1‬‬
‫להלן פירוט התגמולים שניתנו בשנת ‪ 2010‬לכל אחד מחמשת בעלי התגמולים הגבוהים ביותר‬
‫מבין נושאי המשרה הבכירה בחברה או בתאגיד שבשליטתה‪ ,‬ואשר ניתנו לו בקשר עם כהונתו‬
‫בחברה או בתאגיד שבשליטתה )הנתונים להלן מבטאים עלות מעביד והינם על בסיס שנתי(‪:‬‬
‫בגין שנת ‪2010‬‬
‫תגמולים בעבור שירותים‬
‫)באלפי ש"ח(‬
‫פרטי מקבל התגמולים‬
‫שם‬
‫דיויד פדרמן‬
‫צ'רלי לירן‬
‫צ'רלי שפר‬
‫גרשון לידור‬
‫צבי יגר‬
‫תפקיד‬
‫יו"ר )א(‬
‫סמנכ"ל שרשרת‬
‫אספקה ופיתוח עסקי‬
‫בבזן )ב(‬
‫מנכ"ל לשעבר)ג(‬
‫סמנכ"ל תפעול )ד(‬
‫סמנכ"ל טכני )ה(‬
‫היקף‬
‫משרה‬
‫שיעור‬
‫החזקה‬
‫בהון‬
‫התאגיד‬
‫שכר‬
‫‪70%‬‬
‫‪--‬‬
‫‪625 1,903‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪1,812‬‬
‫‪1,146‬‬
‫‪1,361‬‬
‫‪1,269‬‬
‫מענק‬
‫בגין‬
‫‪(*)2009‬‬
‫‪558‬‬
‫‪1,112‬‬
‫‪352‬‬
‫‪352‬‬
‫מענק‬
‫בגין‬
‫‪(**) 2010‬‬
‫סה"כ‬
‫)באלפי‬
‫ש"ח(‬
‫‪--‬‬
‫‪2,528‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪2,370‬‬
‫‪2,258‬‬
‫‪1,713‬‬
‫‪1,621‬‬
‫)*( בטור זה נכללים מענקים שאושרו בשנת ‪ 2010‬לאחר פרסום הדוחות ולכן לא נכללו בדוחות ‪.2009‬‬
‫)**( עפ"י החלטת הדירקטוריון‪ ,‬לא יחולקו מענקים לנושאי המשרה בגין שנה זו‪.‬‬
‫ד‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫א‪.‬‬
‫מר פדרמן מעניק שירותי יו"ר )פעיל( של החברה‪ ,‬החל מיום ‪ .1.1.2007‬החברה או היו"ר‬
‫רשאים להביא את ההתקשרות בין הצדדים לידי סיום בהודעה מוקדמת בת שישה חודשים‪.‬‬
‫השכר הנקוב לעיל כולל את כל הרכיבים הבאים‪ :‬שכר חודשי בסך של ‪ 70,000‬ש"ח לחודש‬
‫)צמוד למדד אוגוסט ‪ ,(2007‬הפרשות סוציאליות ונלוות כמקובל לרבות ימי חופשה ודמי‬
‫הבראה‪ ,‬טלפון סלולרי‪ ,‬החזר הוצאות‪ ,‬השתתפות בכיסוי הוצאותיה של חברת אי‪ .‬די‪.‬‬
‫פדרמן החזקות בע"מ )"פדרמן החזקות"( בגין אחזקת רכבו של היו"ר ובגין שירותי משרד‬
‫ומזכירות שונים הניתנים ליו"ר ולחברה‪ ,‬בסכום חודשי של ‪ 25‬אלפי ש"ח )בתוספת מע"מ(‪,‬‬
‫בין היתר‪ ,‬נוכח העובדה שבמשך חלק ניכר מזמנו‪ ,‬עוסק היו"ר בענייניה של החברה ממשרדי‬
‫פדרמן החזקות‪ ,‬שם מקבל הוא שירותי משרד שונים בקשר לפעילותו כיו"ר‪ ,‬וכן נוכח‬
‫העובדה כי משרדי פדרמן החזקות משמשים‪ ,‬מעת לעת‪ ,‬את החברה לצורך קיום ישיבות‬
‫ההנהלה וישיבות הדירקטוריון‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫כיהן כמשנה למנכ"ל החל מיום ‪ 1.10.2004‬ועד ליום ‪ .27.6.2010‬כיום משמש מר לירן כנושא‬
‫משרה בבזן וכמנכ"ל חברת ‪) Domo Polypropylene B.V.‬אשר ‪ 49%‬מהון מניותיה מוחזק‬
‫ע"י ‪.(Colland‬‬
‫השכר הנקוב לעיל כולל את הרכיבים הבאים‪ :‬שכר חודשי של ‪ 70‬אלפי ש"ח )צמוד למדד‬
‫המחירים לצרכן בשיעור העלייה של המדד האחרון הידוע ביחס למדד אוגוסט ‪ .(2004‬כמו‬
‫כן זכאי לתנאים סוציאליים שונים‪ ,‬הכוללים‪ ,‬בין השאר‪ ,‬ביטוח פנסיה‪ ,‬ביטוח מנהלים‪,‬‬
‫ביטוח אובדן כושר עבודה‪ ,‬קרן השתלמות‪ ,‬ביטוח חיים‪ ,‬ביטוח בריאות‪ ,‬רכב‪ ,‬הוצאות‬
‫החזקת ושימוש טלפון בביתו‪ ,‬ימי חופשה מחלה ודמי הבראה‪ ,‬קצובת ביגוד והחזר הוצאות‬
‫אש"ל בארץ ובחו"ל על פי נהלי החברה ובהתאם לשיעורים ולסכומים החלים בחברה מעת‬
‫לעת‪ .‬לא נקבע בהסכם העבודה האישי דרגת הרכב לו זכאי‪ ,‬ובפועל קיבל רכב מדרגה ‪ .6‬עם‬
‫אישור מינויו של מר לירן כמנכ"ל ‪ ,Domo‬אושרה תוספת של ‪ 25%‬בשכרו והחזר הוצאות‬
‫מגורים ורכב בהולנד‪.‬‬
‫כיהן כמנכ"ל החברה מיוני ‪ 2002‬ועד ליום ‪ ,27.6.2010‬והסכומים המפורטים בטבלה‬
‫מתייחסים רק לתקופה זו )סך כל התגמולים לשנת ‪ 2010‬לרבות התגמולים ששילמה בזן‬
‫בגין המחצית השניה של שנת ‪ 2010‬עומד על סך של ‪ 3,427‬אלפי ש"ח(‪ .‬כיום משמש מר שפר‬
‫כמשנה למנכ"ל לתפקידים מיוחדים בחברת האם של החברה‪ ,‬בתי זקוק לנפט בע"מ‬
‫)"בזן"(‪.‬‬
‫השכר הנקוב לעיל כולל את הרכיבים הבאים‪ :‬שכר חודשי של ‪ 100‬אלף ש"ח )צמוד למדד‬
‫המחירים לצרכן לחודש מאי ‪ ,(2007‬תנאים סוציאליים‪ ,‬הכוללים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬ביטוח פנסיה‪,‬‬
‫ביטוח מנהלים‪ ,‬ביטוח אבדן כושר עבודה‪ ,‬קופת גמל וקרן השתלמות‪ ,‬רכב‪ ,‬חופשה שנתית‪,‬‬
‫דמי הבראה שנתיים‪ ,‬ביטוח רפואי וביטוח חיים‪ .‬בהסכם עם מר שפר לא נקבעה דרגה לרכב‬
‫אותו יקבל המנכ"ל ובפועל קיבל מר שפר רכב מדרגה ‪.7‬‬
‫מכהן כסמנכ"ל תפעול החל מ‪ 18.12.1994 -‬תקופת העסקתו אינה קצובה בזמן ואולם כל‬
‫אחד מהצדדים רשאי להביא את ההסכם לסיום בהודעה מוקדמת של ‪ 3‬חודשים‪.‬‬
‫השכר הנקוב לעיל כולל את הרכיבים הבאים‪ :‬שכר חודשי צמוד לעליית המדד ביחס למדד‬
‫אוגוסט ‪ ,1994‬תנאים סוציאליים שונים‪ ,‬הכוללים‪ ,‬בין השאר‪ ,‬ביטוח פנסיה‪ ,‬ביטוח‬
‫מנהלים‪ ,‬ביטוח אובדן כושר עבודה‪ ,‬קרן השתלמות‪ ,‬ביטוח חיים‪ ,‬רכב‪ ,‬הוצאות החזקת‬
‫ושימוש טלפון בביתו‪ ,‬ימי חופשה ומחלה ודמי הבראה‪ ,‬קצובת ביגוד והחזר הוצאות אש"ל‬
‫בארץ ובחו"ל על פי נהלי החברה ובהתאם לשיעורים ולסכומים החלים בחברה מעת לעת‪.‬‬
‫לא נקבע בהסכם העבודה האישי דרגת הרכב לו זכאי‪ ,‬ובפועל מקבל רכב מדרגה ‪.4‬‬
‫כיהן כסמנכ"ל תפעול החל מיוני ‪ 1991‬והחל מינואר ‪ 2003‬מכהן כסמנכ"ל טכני‪ .‬תקופת‬
‫העסקתו הינה לתקופה שאינה קצובה בזמן ואולם כל אחד מהצדדים רשאי להביא את‬
‫ההסכם לסיום בהודעה מוקדמת של שלושה חודשים‪.‬‬
‫השכר הנקוב לעיל כולל את הרכיבים הבאים‪ :‬שכר חודשי בסך של ‪ 43,500‬ש"ח )צמוד‬
‫לעליית המדד ביחס למדד מרץ ‪ ,(2004‬תנאים סוציאליים שונים‪ ,‬הכוללים‪ ,‬בין השאר‪,‬‬
‫ביטוח פנסיה‪ ,‬ביטוח מנהלים‪ ,‬ביטוח אובדן כושר עבודה‪ ,‬קרן השתלמות‪ ,‬ביטוח חיים‪ ,‬רכב‪,‬‬
‫הוצאות החזקת ושימוש טלפון בביתו‪ ,‬ימי חופשה ומחלה ודמי הבראה‪ ,‬קצובת ביגוד והחזר‬
‫הוצאות אש"ל בארץ ובחו"ל על פי נהלי החברה ובהתאם לשיעורים ולסכומים החלים‬
‫בחברה מעת לעת‪ .‬לא נקבע בהסכם העבודה האישי דרגת הרכב לו זכאי‪ ,‬ובפועל מקבל רכב‬
‫מדרגה ‪.5‬‬
‫ג‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫ד‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.2‬‬
‫להלן פירוט התגמולים שניתנו לכל אחד מבעלי העניין בחברה‪ ,‬שאינו נמנה בסעיף ‪ 1‬לעיל‪ ,‬אם‬
‫התגמולים ניתנו לו על ידי החברה או על ידי תאגיד שבשליטתה‪ ,‬בקשר עם שירותים שנתן‬
‫כבעל תפקיד בתאגיד או בתאגיד בשליטתו‪ ,‬ואם מתקיימים יחסי עובד מעביד ובין אם לאו‪,‬‬
‫ואף אם בעל העניין אינו נושא משרה בכירה‪:‬‬
‫תגמולים עבור‬
‫סה"כ‬
‫שירותים‬
‫פרטי מקבל התגמולים‬
‫באלפי דולר‬
‫דמי‬
‫היקף שעור החזקה‬
‫משרה בהון התאגיד שכר מענק ניהול‬
‫תפקיד‬
‫שם‬
‫מפ"ב )‪(1‬‬
‫בזן )‪(1‬‬
‫יעקב גוטנשטיין )‪(2‬‬
‫דירקטורים )‪(2) (3‬‬
‫בעל שליטה‬
‫בעל שליטה‬
‫דירקטור‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪50%‬‬
‫‪50%‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪10‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪32‬‬
‫‪--‬‬
‫‪2,500 2,500‬‬
‫‪2,500 2,500‬‬
‫‪10‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪32‬‬
‫)‪ (1‬כמפורט בסעיפים ‪ 1.1.2‬ו‪ 1.1.4 -‬לתיאור עסקי התאגיד‪.‬‬
‫)‪ (2‬עד יום ‪ 31.3.2010‬היו הדירקטורים שכיהנו בחברה זכאים לגמול בסך של ‪ 36,000‬ש"ח‬
‫לשנה בתוספת תשלום לכל ישיבת דירקטוריון או וועדותיו בסך של ‪ 1,500‬ש"ח‪ .‬כיום‪,‬‬
‫זכאים הדירקטורים המכהנים בחברה לגמול הדירקטורים המשולם ע"י בזן לדירקטורים‬
‫המכהנים בה‪.‬‬
‫)‪ (3‬לא כולל את מר דיויד פדרמן ומר יעקב גוטנשטיין‬
‫תקנה ‪ 21‬א'‪ :‬השליטה בתאגיד‬
‫בעלת השליטה בתאגיד הינה בזן‪ ,‬המחזיקה ב‪ 100% -‬מהון מניותיה של החברה‪.‬‬
‫תקנה ‪ :22‬עסקאות עם בעל שליטה‬
‫להלן פרטים‪ ,‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬בדבר עסקאות עם בעל השליטה או שלבעל השליטה יש עניין‬
‫אישי באישורן‪ ,‬אשר החברה התקשרה בהן במהלך שנת ‪ 2010‬ועד למועד הדו"ח או שהינן בתוקף‬
‫במועד הדו"ח‪:‬‬
‫א‪ .‬לפירוט בדבר עסקאות של החברה עם בזן ועם מפ"ב‪ ,‬ראה באור ‪ 26‬בדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫ב‪ .‬מר פדרמן מעניק שירותי יו"ר )פעיל( לחברה‪ ,‬החל מיום ‪ .1.1.2007‬לפרטים נוספים ראה תקנה‬
‫‪ 21‬סעיף ‪1‬א לעיל‪.‬‬
‫בדבר מענק למר פדרמן בגין שנת ‪ 2009‬בסכום של ‪ 1,250‬אלפי ‪ ,₪‬ראה תקנה ‪29‬ג)‪.(1‬‬
‫ג‪ .‬מר יעקב גוטנשטיין‪ ,‬שהינו בעל שליטה בעקיפין במפ"ב היה זכאי לשכר שנתי מהחברה בגין‬
‫כהונתו עד סוף חודש מרץ ‪ 2010‬כדירקטור וכחבר ועדת האקזוקטיבה של החברה‪ ,‬בסך של‬
‫‪ 45,000‬ש"ח‪ ,‬בנוסף להחזר הוצאות רכב ואחרות עד סך של ‪ 2,500‬ש"ח בחודש‪ .‬השכר כאמור‬
‫זהה לשכר הדירקטורים לו היו זכאים דירקטורים אחרים שכיהנו כחברי דירקטוריון החברה‬
‫וכחברי ועדת האקזוקטיבה‪.‬‬
‫ד‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ד‪ .‬בחודש דצמבר ‪ 2006‬אישרו ועדת הביקורת והדירקטוריון של החברה את התקשרותה של‬
‫החברה עם מועדון הכדורסל מכבי תל אביב )‪ (1995‬בע"מ )"מכבי ת"א"(‪ ,‬אשר חברת אי‪.‬די‪.‬‬
‫פדרמן החזקות בע"מ‪ ,‬חברה פרטית בשליטת מר דייויד פדרמן‪ ,‬מבעלי השלטה במפ"ב‪ ,‬הינה‬
‫אחת מבעלות השליטה בה‪ ,‬בהסכם הכולל חבילת פרסום ושכירות תא צפייה בהיכל נוקיה‬
‫)אליו מוזמנים בעיקר לקוחות‪ ,‬ספקים ועובדים מצטיינים של החברה(‪ ,‬בתמורה ל‪75,000 -‬‬
‫דולר )לא כולל מע"מ( עבור עונת משחקים ובתוספת של דמי אחזקה חודשיים בסך של ‪250‬‬
‫דולר‪ .‬ההסכם נקבע לשלוש עונות משחקים )‪ 2007/2008 ,2006/2007‬ו‪ (2008/2009 -‬אשר‬
‫בסיומן ניתנה לחברה אופציה להאריך את ההסכם לתקופה מצטברת של ‪ 10‬שנים‪ ,‬בכפוף‬
‫להסכמת הצדדים על תנאי חבילת הפרסום‪ .‬באפריל ‪ 2009‬חודש הסכם הפרסום ותא הצפייה‬
‫למשך עונת המשחקים ‪") 2009/2010‬תקופת ההרשאה הראשונה"( בתמורה ל‪ 67,500-‬דולר‬
‫ובתוספת דמי אחזקה חודשיים בסך של ‪ 250‬דולר‪ .‬בסיום התקופה הנ"ל יוארך ההסכם‬
‫אוטומטית לתקופה נוספת בת ‪ 24‬חודשים קלנדריים עוקבים נוספים )"תקופת ההרשאה‬
‫השניה"(‪ ,‬אלא אם החברה תודיע על רצונה לסיים את ההסכם בהודעה בכתב למכבי ת"א‪.‬‬
‫בתום תקופת ההרשאה השניה יוארך תוקפו של ההסכם בכל פעם לתקופה בת ‪ 12‬חודשים‬
‫קלנדריים עוקבים נוספים )עד ‪ 4‬תקופות בנות ‪ 12‬חודשים בסה"כ( זולת אם החברה תודיע‬
‫למכבי ת"א על אי רצונה להאריך את ההתקשרות(‪.‬‬
‫ה‪ .‬בחודש אוגוסט ‪ 2008‬התקשרה החברה בהסכם עם מכבי ת"א‪ ,‬להשאלת עובד המועסק ככלכלן‬
‫בהחברה )"העובד"(‪ ,‬לפיו העובד יועסק בהיקף משרה של ‪ 40%‬עד ‪ 60%‬על ידי מכבי ת"א‬
‫)"הסכם ההשאלה"(‪ .‬על פי הסכם ההשאלה‪ ,‬העובד ימשיך להיות מועסק על ידי החברה בהיקף‬
‫משרה שישלים את היקף משרתו הכולל ל‪ .100% -‬בתמורה להשאלת העובד והעסקתו במכבי‬
‫ת"א כאמור‪ ,‬תשלם מכבי ת"א לחברה את חלקה היחסי בעלות העסקתו של העובד‪ ,‬לפי היקף‬
‫משרתו של העובד במכבי ת"א בפועל‪ .‬הסכם ההשאלה יהיה בתוקף למשך ‪ 12‬חודשים החל‬
‫מיום ‪ 5.8.2008‬ויתחדש באופן אוטומטי לתקופות נוספות של ‪ 12‬חודשים כל אחת‪ ,‬אלא אם‬
‫החברה ו‪/‬או מכבי תל‪-‬אביב נתנה הודעה על רצונה להביא את הסכם ההשאלה לידי סיום‬
‫בהודעה בכתב של שלושה חודשים מראש‪ ,‬או שהעובד יפסיק את עבודתו בחברה מכל סיבה‬
‫שהיא‪.‬‬
‫ו‪ .‬ביום ‪ 16.5.2010‬קיבל דירקטוריון החברה החלטה להתקשר בהסכם לשנה אחת עם אבגול‬
‫בע"מ )"אבגול" ו‪" -‬הסכם אבגול"‪ ,‬בהתאמה(‪ ,‬חברת בת של אבגול תעשיות )‪ (1953‬בע"מ‪ ,‬אשר‬
‫מפ"ב נחשבת לבעלת שליטה בה‪ .‬בנוסף קבע דירקטוריון החברה כי העסקה על פי הסכם אבגול‬
‫אינה עסקה חריגה‪ .‬על פי ההתקשרות בהסכם אבגול‪ ,‬אבגול מתחייבת לרכוש מהחברה כמות‬
‫פוליפרופילן כפי שהוסכמה בין החברה ואבגול‪ .‬ההתקשרות בהסכם אבגול הינה לפי הסכם‬
‫הדומה להסכם השנתי מול יתר לקוחות החברה‪ .‬ביום ‪ 27.6.2010‬קיבל דירקטוריון החברה‬
‫החלטה להתקשר מעת לעת עם אבגול‪ ,‬במהלך השנים ‪ ,2010-2013‬בעסקאות למכירת מוצרים‬
‫שלא במסגרת ההסכם השנתי עם אבגול‪ ,‬או במחיר שונה מזה הנקוב בהסכם השנתי‪ ,‬בהיקף‬
‫ובמגבלות שנקבעו על ידי דירקטוריון החברה‪ .‬החברה נוהגת להתקשר בעסקאות מזדמנות‬
‫כאמור )קרי‪ ,‬עסקאות שאינן נכללות במסגרת ההסכם השנתי עם הלקוח‪ ,‬או במחיר השונה‬
‫מזה הנקוב בהסכם השנתי עם הלקוח(‪ ,‬גם עם יתר לקוחותיה‪.‬‬
‫יצוין‪ ,‬בשנת ‪ 2010‬מכירות הקבוצה לאבגול היו פחות מ‪ 5% -‬מכלל מכירות הקבוצה‪.‬‬
‫ז‪ .‬ביום ‪ 16.5.2010‬קיבל דירקטוריון החברה החלטה להתקשר בהסכם לשנה אחת עם כתר‬
‫פלסטיק בע"מ )"כתר" ו‪" -‬הסכם כתר"‪ ,‬בהתאמה(‪ .‬כתר הינה בעלת עניין במפ"ב ובעלת זכות‬
‫למנות חבר לדירקטוריון מפ"ב לפי הסכם בינה ובין בעלת השליטה במפ"ב‪ ,‬מודגל תעשיות )‪(99‬‬
‫בע"מ‪ .‬בנוסף קבע דירקטוריון החברה כי העסקה על פי הסכם כתר איננה עסקה חריגה‪.‬‬
‫על פי ההתקשרות בהסכם כתר‪ ,‬כתר מתחייבת לרכוש מהחברה כמות פוליפרופילן כפי‬
‫שהוסכמה בין החברה וכתר‪ .‬ההתקשרות בהסכם כתר הינה לפי הסכם הדומה להסכם השנתי‬
‫מול יתר לקוחות החברה‪ .‬ביום ‪ 27.6.2010‬קיבל דירקטוריון החברה החלטה להתקשר מעת‬
‫לעת עם כתר‪ ,‬במהלך השנים ‪ ,2010-2013‬בעסקאות למכירת מוצרים שלא במסגרת ההסכם‬
‫השנתי עם כתר‪ ,‬או במחיר שונה מזה הנקוב בהסכם השנתי‪ ,‬בהיקף ובמגבלות שנקבעו על ידי‬
‫דירקטוריון החברה‪ .‬החברה נוהגת להתקשר בעסקאות מזדמנות כאמור )קרי‪ ,‬עסקאות שאינן‬
‫נכללות במסגרת ההסכם השנתי עם הלקוח‪ ,‬או במחיר השונה מזה הנקוב בהסכם השנתי עם‬
‫הלקוח(‪ ,‬גם עם יתר לקוחותיה‪.‬‬
‫יצוין‪ ,‬כי בשנת ‪ 2010‬מכירות הקבוצה לכתר היו פחות מ‪ 5% -‬מכלל מכירות הקבוצה‪.‬‬
‫ד‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ח‪ .‬לפרטים בדבר החלטת החברה בענין עסקאות זניחות‪ ,‬ראה באור ‪26‬ט' לדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫ט‪ .‬לפרטים נוספים ראה באור ‪ 26‬בדוחות הכספיים המאוחדים ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫תקנה ‪) 24‬א(‪ :‬החזקות בעלי עניין בתאגיד‬
‫להלן פרטים אודות החזקות בעלי עניין בניירות ערך של החברה‪ ,‬למועד הגשת הדוח‪ ,‬למיטב ידיעת‬
‫החברה‪:‬‬
‫הערך‬
‫מספר המניות‬
‫שם‬
‫שיעור‬
‫הנקוב‬
‫המוחזקות ללא‬
‫סוג‬
‫בעל‬
‫ההחזקה‬
‫בשקלים‬
‫דילול ובדילול מלא‬
‫המניות‬
‫העניין‬
‫בתי זקוק לנפט בע"מ‬
‫רגילות בנות ‪ 10‬ש"ח ע‪.‬נ‪.‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫‪100% 312,000,000‬‬
‫תקנה ‪) 24‬ב(‪ :‬החזקות בעלי עניין בחברות בנות של התאגיד‬
‫להלן פרטים אודות החזקות בעלי עניין בניירות ערך של חברת הבת‪ -‬החברה שיווק‪ ,‬למועד הגשת‬
‫הדוח‪ ,‬למיטב ידיעת החברה‪:‬‬
‫שם‬
‫בעל‬
‫העניין‬
‫סוג‬
‫המניות‬
‫בתי זקוק לנפט בע"מ רגילות בנות ‪ 1‬ש"ח ע‪.‬נ‪.‬‬
‫מספר המניות‬
‫המוחזקות ללא‬
‫דילול ובדילול מלא‬
‫‪1‬‬
‫הערך‬
‫הנקוב‬
‫בשקלים‬
‫‪1‬‬
‫שיעור‬
‫ההחזקה‬
‫‪0.1%‬‬
‫תקנה ‪ 24‬א'‪ :‬הון רשום‪ ,‬הון מונפק‬
‫לחברה הון מניות רשום של ‪ 31,200,000‬מניות רגילות בנות ‪ 10‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כל אחת‪ ,‬המונפקות במלואן‬
‫ומקנות זכויות שוות‪.‬‬
‫תקנה ‪ 25‬א'‪ :‬מען רשום‬
‫לפרטים אודות מען החברה ודרכי יצירת הקשר עימה‪ ,‬ראה ראשית דוח זה‪.‬‬
‫תקנה ‪ :26‬הדירקטורים של התאגיד נכון ליום ‪31.12.2010‬‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יוסי רוזן‬
‫אריה עובדיה‬
‫אריה זילברברג‬
‫יכין כהן‬
‫צ'רלי שפר‬
‫ערן שורץ‬
‫לפרטים נוספים אודות הדירקטורים של התאגיד – ראו סוף הדוח‪.‬‬
‫ד‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ 26‬א'‪ :‬נושאי משרה בכירה של התאגיד נכון ליום ‪31.12.2010‬‬
‫רמי שלמה‬
‫יגאל סלהוב‬
‫צבי יגר‬
‫לפרטים נוספים אודות נושאי המשרה הבכירה בתאגיד – ראו סוף הדוח‪.‬‬
‫תקנה ‪ 26‬ב'‪ :‬מורשה חתימה של התאגיד‪.‬‬
‫אין בחברה מורשי חתימה עצמאיים‪.‬‬
‫תקנה ‪ :27‬רואה החשבון של התאגיד‬
‫בריטמן אלמגור ושות'‪ ,‬מעלה השחרור ‪ ,5‬חיפה‪.‬‬
‫תקנה ‪ :28‬שינוים בתזכיר או בתקנות‬
‫ביום ‪ 31.5.2010‬הוחלף תקנון ההתאגדות של החברה‪.‬‬
‫תקנה ‪ – 29‬המלצות והחלטות דירקטורים‬
‫תקנה ‪) 29‬ג(‪ :‬המלצות והחלטות‪.‬‬
‫)‪(1‬‬
‫ביום ‪ 13.5.2010‬קיבלה האסיפה הכללית של החברה החלטה לאשר החלטת דירקטוריון‬
‫החברה להעניק ליו"ר החברה‪ ,‬מר דיויד פדרמן‪ ,‬מענק בסך ‪ 1,250‬אלפי ש"ח‪ ,‬בגין פעילותו‬
‫ותרומתו לחברה בשנת ‪ .2009‬על פי החלטת האסיפה הכללית של בזן‪ ,‬שולמה מחצית המענק‬
‫מיידית והמחצית השניה תשולם כתגמול מבוסס יעדים שיאושר בחברה‪ ,‬המתייחס למיזוג בין‬
‫בזן לחברה ובלבד שלא יעלה על מחצית סכום המענק כמפורט לעיל‪ .‬ביום ‪ 27.2.2011‬אישרה‬
‫ועדת הביקורת של בזן וביום ‪ 1.3.2011‬אישר דירקטוריון בזן‪ ,‬תשלום המחצית השניה של‬
‫המענק‪ ,‬על בסיס יעדים כאמור‪ .‬תשלום יתרת המענק כפופה לאישור האסיפה הכללית של בזן‪,‬‬
‫אשר זומנה לצורך זה‪.‬‬
‫)‪(2‬‬
‫ביום ‪ 16.5.2010‬קיבלה האסיפה הכללית של החברה החלטה לאשר החלטת דירקטוריון‬
‫החברה בדבר התקשרות החברה בהסכמים למכירת מוצרים לשנת ‪ 2010‬עם חברת אבגול‬
‫תעשיות ‪ 1953‬בע"מ ועם חברת כתר פלסטיק בע"מ‪.‬‬
‫)‪(3‬‬
‫ביום ‪ 27.5.2010‬קיבלה האסיפה הכללית של החברה החלטה לאשר החלטת דירקטוריון‬
‫החברה להעניק למנכ"ל החברה דאז‪ ,‬מר צ'רלי שפר‪ ,‬מענק בגין פעילותו ותרומתו לחברה‬
‫בשנת ‪.2009‬‬
‫)‪(4‬‬
‫ביום ‪ 31.5.2010‬קיבלה האסיפה הכללית של החברה החלטה להחליף את תקנון החברה‪.‬‬
‫)‪(5‬‬
‫ביום ‪ 27.6.2010‬קיבלה האסיפה הכללית של החברה החלטה לאשר החלטת דירקטוריון‬
‫החברה בדבר התקשרות החברה בעסקאות מזדמנות עם חברת אבגול תעשיות ‪ 1953‬בע"מ ועם‬
‫חברת כתר פלסטיק בע"מ‪.‬‬
‫ד‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ 29‬א'‪ :‬החלטות החברה‬
‫תקנה ‪ 29‬א' )‪:(3‬‬
‫ראה תקנה ‪) 29‬ג( לעיל‪.‬‬
‫תקנה ‪ 29‬א' )‪:(4‬‬
‫פטור לנושא משרה‪ ,‬ביטוח נושאי משרה‬
‫הדירקטורים בחברה )המשמשים כולם דירקטורים או נושאי משרה גם בזן( ונושאי המשרה בחברה‬
‫מבוטחים במסגרת פוליסת אחריות דירקטורים ונושאי משרה של בזן‪ ,‬בהתאם להחלטות האסיפה‬
‫הכללית של בזן מיום ‪ ,10.6.2008‬בה הוחלט על ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה‪ ,‬בגבולות‬
‫אחריות של עד ‪ 130‬מיליון דולר למקרה ובסך הכל לתקופת ביטוח‪ ,‬בפרמיית ביטוח שנתית בסך של‬
‫עד ‪ 450‬אלפי דולר ארה"ב‪ .‬ביטוח דירקטורים ונושאי משרה יהיה ניתן לחידוש מעת לעת ובלבד‬
‫שיתקיימו התנאים הבאים‪ :‬פרמיית הביטוח השנתית לא תעלה ביותר מ‪ 25%-‬מעל פרמיית הביטוח‬
‫הנקובה לעיל‪ ,‬וכן וועדת הביקורת ודירקטוריון החברה אישרו את חידוש פוליסת הביטוח וקבעו‪,‬‬
‫בהתבסס בין השאר על חוות דעתו של יועץ ביטוח‪ ,‬כי הפרמיה השנתית הינה בתנאי שוק‪ .‬החלטה זו‬
‫תעמוד בתוקפה לתקופה של חמש שנים ממועד חידוש פוליסת הביטוח לראשונה‪.‬‬
‫ד‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫שיפוי נושאי משרה‬
‫ביום ‪ 19.12.2006‬החליטה האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה לתקן את הוראות תקנון החברה‬
‫המתייחסות לשיפוי ופטור ואחריות לדירקטורים ולנושאי משרה אחרים בחברה ולאשר מתן‬
‫התחייבות מראש לשיפוי דירקטורים ונושאי משרה אחרים בחברה ו‪/‬או בשליטת החברה והוצאתם‬
‫של כתבי שיפוי חדשים )"כתבי השיפוי"(‪ ,‬אשר החליפו את כתבי השיפוי שהיו קיימים באותה עת‪.‬‬
‫בהתאם לכתבי השיפוי התחייבה החברה לשפות את נושאי המשרה בה בשל כל חבות או הוצאה‬
‫שתוטל על נושא משרה בחברה או שהוציא עקב פעולות שעשה או יעשה בתוקף היותו נושא משרה‬
‫בחברה ו‪/‬או בחברות שבשליטתה‪ ,‬במקרים המפורטים להלן‪:‬‬
‫)א( בגין כל חבות כספית אם וככל שתוטל על נושא המשרה בארץ או בחו"ל לטובת אדם ו‪/‬או גוף‬
‫אחר על פי פסק דין שניתן בפשרה או פסק בורר שאושר בידי בית משפט‪ ,‬הקשורה במישרין או‬
‫בעקיפין‪ ,‬לאחד או יותר מהאירועים המפורטים בתוספת לכתב השיפוי או כל חלק מהם‪ ,‬אשר‬
‫הינם צפויים לאור פעילות החברה בפועל בעת מתן כתב השיפוי‪ ,‬ובלבד שסכום השיפוי המרבי‬
‫שעשויה החברה לשלם לכל נושאי המשרה בחברה‪ ,‬במצטבר‪ ,‬על פי האירועים והמקרים שפורטו‬
‫בכתב השיפוי‪ ,‬לא יעלה על סך השווה לשיעור של ‪ 25%‬מההון העצמי של החברה )במאוחד( לפי‬
‫דוחותיה הכספיים האחרונים של החברה שפורסמו לפני מתן השיפוי בפועל‪ ,‬שהינו סביר‬
‫בנסיבות העניין;‬
‫)ב(‬
‫בשל הוצאות התדיינות סבירות‪ ,‬לרבות שכר טרחת עורך דין‪ ,‬שהוציא נושא משרה עקב חקירה‬
‫או הליך שהתנהל נגדו בידי רשות המוסמכת לנהל חקירה או הליך‪ ,‬ואשר הסתיים ללא הגשת‬
‫כתב אישום נגדו ומבלי שהוטלה עליו חבות כספית כחלופה להליך פלילי‪ ,‬או שהסתיים ללא‬
‫הגשת כתב אישום נגדו אך בהטלת חבות כספית כחלופה להליך פלילי בעבירה שאינה דורשת‬
‫הוכחת מחשבה פלילית‪ ,‬הכל כמפורט בסעיף ‪1) 260‬א( לחוק החברות‪ ,‬התשנ"ט‪;1999 -‬‬
‫)ג( בגין כל הוצאות התדיינות סבירות‪ ,‬לרבות שכר טרחת עורך דין‪ ,‬שהוציא נושא המשרה או‬
‫שחויב בהן בידי בית משפט‪ ,‬בהליך שהוגש נגדו בידי החברה או בשמה בידי אדם ו‪/‬או גוף אחר‪,‬‬
‫או באישום פלילי שממנו יזוכה או באישום פלילי שבו יורשע בעבירה שאינה דורשת הוכחת‬
‫מחשבה פלילית‪.‬‬
‫עם זאת‪ ,‬בכתבי השיפוי נקבע כי אין בהם לחייב את החברה לשפות את נושאי המשרה בשל‪) :‬א(‬
‫הפרת חובת אמונים; )ב( הפרת חובת זהירות שנעשתה בכוונה או בפזיזות; )ג( פעולה מתוך כוונה‬
‫להפיק רווח אישי שלא כדין; )ד( קנס או כופר שיוטל על נושא המשרה‪.‬‬
‫יד' באדר ב'‪ ,‬תשע"א‪.21.3.2011 ,‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫שמות החותמים‪:‬‬
‫דיויד פדרמן‬
‫רמי שלמה‬
‫תפקידם‪:‬‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫מנכ"ל‬
‫ד ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ – 26‬הדירקטורים של התאגיד נכון ליום ‪31.12.2010‬‬
‫שם‪ ,‬שנת לידה‪ ,‬נתינות‪ ,‬מען להמצאת כתבי בית‪-‬דין‪,‬‬
‫תחילת כהונה והשכלה‬
‫עיסוק בחמש השנים האחרונות וחברות‬
‫בדירקטוריונים של תאגידים אחרים‬
‫שם‪ :‬דיויד פדרמן‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות‪ :‬סגן‬
‫שנת לידה‪1944 :‬‬
‫יו"ר דירקטוריון בזן; דירקטור בגדיב תעשיות‬
‫מען‪ :‬רמת ים ‪ ,12‬הרצליה פיתוח‬
‫פטרוכימיה בע"מ )"גדיב"(; סגן יו"ר חברת‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית ובריטית‬
‫מועדון הכדורסל מכבי תל‪-‬אביב )‪ (1995‬בע"מ;‬
‫לא‬
‫‪:‬‬
‫הדירקטוריון‬
‫חברות בוועדה או ועדות‬
‫תאגידים בהם משמש דירקטור – החברה‪ ,‬בזן‪,‬‬
‫עובד של‬
‫התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬יו"ר גדיב‪ ,‬כאו"ל שיווק; מועדון הכדורסל מכבי תל‪-‬‬
‫פעיל של החברה‬
‫אביב )‪ (1995‬בע"מ; פנדב בע"מ; זינגר ברנע‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬לא‬
‫ושות' – השקעות בע"מ; זינגר ברנע ושות'‬
‫תחילת כהונתו‪15.5.2000 :‬‬
‫אחזקות )‪ (99‬בע"מ‪.‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון בכלכלה‪ ,‬אוניברסיטת תל אביב‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫‪1‬‬
‫שם‪ :‬יוסי רוזן‬
‫שנת לידה‪1939 :‬‬
‫מען‪ :‬מיכאל נאמן ‪ ,18‬תל אביב‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חברות בוועדה או ועדות הדירקטוריון‪ :‬ועדת בקורת‬
‫עובד של התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬יו"ר‬
‫פעיל של בזן‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬כן‬
‫תחילת כהונתו‪31.7.2007 :‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון בכלכלה ובמדעי המדינה מהאוניברסיטה‬
‫העברית בירושלים; תואר שני במנהל עסקים מהאוניברסיטה העברית‬
‫בירושלים‪.‬‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות – יו"ר‬
‫דירקטוריון בזן‪ ,‬מנכ"ל החברה לישראל בע"מ‬
‫)עד שנת ‪ ,(2007‬יו"ר כימיקלים לישראל בע"מ‬
‫)עד שנת ‪ ,(2007‬דירקטור בחברות שונות‪.‬‬
‫תאגידים בהם משמש כדירקטור – החברה‪,‬‬
‫בזן‪ ,‬גדיב‪ ,‬כאו"ל שיווק‪ ,‬כימיקלים לישראל‬
‫בע"מ; רשת נוגה בע"מ )יו"ר(; חבס – ח‪.‬צ‪.‬‬
‫השקעות )‪ (1960‬בע"מ; דירקטור ברוז מילניום‬
‫השקעות בע"מ; נשיא עופר אחזקות בע"מ‪.‬‬
‫שם‪ :‬אריה זילברברג‬
‫שנת לידה‪1947 :‬‬
‫מען‪ :‬קרן היסוד ‪ ,56‬הרצליה‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חברות בוועדה או ועדות הדירקטוריון‪ :‬לא‬
‫עובד של התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬יו"ר‬
‫מועצת מגזר הסחר בבזן‪.‬‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬לא‬
‫תחילת כהונתו‪28.8.2007 :‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון ושני בהנדסה )‪ ,(BSc, MSc‬הטכניון‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות ‪ -‬יועץ‬
‫לחברת גלנקור‪ ,‬מנכ"ל ‪ ,EIAC‬דירקטור‬
‫בסקיילקס קורפוריישן בע"מ‪.‬‬
‫תאגידים בהם משמש דירקטור‪ :‬החברה‪ ,‬בזן‪,‬‬
‫גדיב‪ ,‬כאו"ל שיווק; אבגול תעשיות ‪ 1953‬בע"מ‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫מר יוסי רוזן כיהן כדירקטור בחברה גם בתקופה שמסוף חודש נובמבר ‪ 1998‬ועד לחודש פברואר ‪.2006‬‬
‫ד ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫שם‪ ,‬שנת לידה‪ ,‬נתינות‪ ,‬מען להמצאת כתבי בית‪-‬דין‪,‬‬
‫תחילת כהונה והשכלה‬
‫עיסוק בחמש השנים האחרונות וחברות‬
‫בדירקטוריונים של תאגידים אחרים‬
‫שם‪ :‬פרופ' יכין כהן‬
‫שנת לידה‪1952 :‬‬
‫מען‪ :‬רח' מנילה ‪ ,3‬חיפה‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חברות בוועדה או ועדות הדירקטוריון‪ :‬ועדת בקורת‬
‫עובד של התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬לא‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬לא‬
‫תחילת כהונתו‪17.3.2010 :‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון )‪ (BSc‬בהנדסה כימית – מהטכניון; תואר שני‬
‫)‪ (MSc‬בכימיה ממכון ויצמן; דוקטור למדעי הפולימרים‬
‫מאוניברסיטת מסצ'וסטס‪ ,‬ארה"ב; פרופסור מן המניין ודיקן‬
‫הפקולטה להנדסה כימית בטכניון‪.‬‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות ‪-‬‬
‫פרופסור מן המניין בפקולטה להנדסה כימית‬
‫בטכניון מכון טכנולוגי לישראל; דיקן הפקולטה‬
‫להנדסה כימית בטכניון מכון טכנולוגי לישראל‪.‬‬
‫תאגידים בהם משמש כדירקטור‪ :‬החברה‪ ,‬בזן;‬
‫גדיב; כאו"ל שיווק; פוליאיתן קומפוזיטס בע"מ‬
‫)החברה אינה פעילה(‪.‬‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫שם‪ :‬פרופ' אריה עובדיה‬
‫שנת לידה‪1948 :‬‬
‫מען‪ :‬השומר ‪11‬א'‪ ,‬רעננה‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חברות בוועדה או ועדות הדירקטוריון‪ :‬ועדת בקורת‬
‫עובד של התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬יועץ‬
‫למפעלים פטרוכימיים בישראל בע"מ )"מפ"ב"( )בעלת שליטה בבזן(‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬כן‬
‫תחילת כהונתו‪1.9.1999 :‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון בכלכלה‪ ,‬אוניברסיטת תל אביב‪ ,‬מוסמך במנהל‬
‫עסקים )‪ - MBA‬מימון(‪ ,‬אוניברסיטת תל אביב‪ ,‬דוקטור בכלכלה‪,‬‬
‫אוניברסיטת פנסילבניה – וורטון‪.‬‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫ד ‪12 -‬‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות – יו"ר‬
‫הפניקס )עד שנת ‪ ,(2007‬מרצה באוניברסיטת תל‬
‫אביב ובמכללות‪ ,‬מנהל קרן השקעות שמרוק‪,‬‬
‫יועץ עסקי לחברות‪.‬‬
‫תאגידים בהם משמש דירקטור – החברה; בזן;‬
‫גדיב; כאו"ל שיווק; שטראוס גרופ בע"מ‪,‬‬
‫מפעלים פטרוכימיים בישראל בע"מ‪ ,‬אלרון‬
‫תעשיה אלקטרונית בע"מ‪ ,‬קומפיוג'ן בע"מ‪,‬‬
‫גירון פיתוח ובניה בע"מ‪ ,‬סקיילקס קורפוריישן‬
‫בע"מ‪.‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫שם‪ ,‬שנת לידה‪ ,‬נתינות‪ ,‬מען להמצאת כתבי בית‪-‬דין‪,‬‬
‫תחילת כהונה והשכלה‬
‫עיסוק בחמש השנים האחרונות וחברות‬
‫בדירקטוריונים של תאגידים אחרים‬
‫שם‪ :‬ערן שורץ‬
‫שנת לידה‪1965 :‬‬
‫מען‪ :‬רמת ים ‪ ,12‬הרצליה פיתוח‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חברות בוועדה או ועדות הדירקטוריון‪ :‬לא‬
‫עובד של התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬מנכ"ל‬
‫מפ"ב‪.‬‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬כן‬
‫תחילת כהונתו‪17.3.2010 :‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון בכלכלה וניהול‪ ,‬אוניברסיטת תל אביב‪ ,‬מוסמך‬
‫במנהל עסקים‪ ,‬אוניברסיטת תל אביב‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות – מנכ"ל‬
‫מפעלים פטרוכימיים בישראל בע"מ‪ ,‬מנכ"ל אי‪.‬‬
‫די‪ .‬פדרמן החזקות בע"מ‪ ,‬יו"ר דירקטוריון‬
‫סקיילקס קורפוריישן בע"מ )עד שנת ‪.(2008‬‬
‫תאגידים בהם משמש דירקטור – החברה; בזן;‬
‫גדיב; מפ"ב; פטרוליום קפיטל הולדינגס בע"מ‪,‬‬
‫אבגול תעשיות )‪ (1953‬בע"מ‪ ,‬מודגל בע"מ‪,‬‬
‫מודגל תעשיות )‪ (99‬בע"מ‪ ,‬פטרוכימיים השקעות‬
‫)‪ (2006‬בע"מ‪ ,‬פטרוכימיים החזקות בע"מ‪,‬‬
‫מודגל מתכת )‪ (99‬בע"מ‪ ,‬מודגל טק )‪(2000‬‬
‫בע"מ‪ ,‬גלובקום השקעות בע"מ‪;WetWaterltd ,‬‬
‫חברת מועדון הכדורסל מכבי ת"א )‪ (1995‬בע"מ‪.‬‬
‫שם‪ :‬צ'רלס שפר‬
‫שנת לידה‪1942 :‬‬
‫מען‪ :‬ליבריה ‪ ,14‬חיפה‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חברות בוועדה או ועדות הדירקטוריון‪ :‬לא‬
‫עובד של התאגיד‪ ,‬חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של בעל עניין‪ :‬שימש‬
‫כמנכ"ל החברה עד ליום ‪ .27.6.2010‬משנה למנכ"ל לתפקידים‬
‫מיוחדים בבזן‪.‬‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ :‬לא‬
‫תחילת כהונתו‪.17.3.2010 :‬‬
‫השכלה‪ :‬תואר ראשון ושני בהנדסה כימית; תוכנית ניהול מתקדם‬
‫)‪ (AMP92‬בית הספר למנהל עסקים‪ ,‬הארווארד )‪;(83‬‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫עיסוק עיקרי בחמש השנים האחרונות‪ :‬מנכ"ל‬
‫החברה‪ ,‬משנה למנכ"ל בזן לפרויקטים‬
‫מיוחדים‪.‬‬
‫תאגידים בהם משמש דירקטור‪ :‬החברה‪ ,‬גדיב‪,‬‬
‫כרמל אולפינים השקעות ‪ 2007‬בע"מ‪ ,‬כאו"ל‬
‫אנגליה‪ ,‬כאו"ל שיווק‪.‬‬
‫ד ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ 26‬א' – נושאי משרה בכירה של התאגיד ליום ‪31.12.2010‬‬
‫ניסיון עסקי בחמש השנים האחרונות‬
‫שם‪ ,‬שנת לידה‪ ,‬השכלה ותפקיד‬
‫מנכ"ל החברה; מנכ"ל מגזר הפטרוכימיה‬
‫של בזן‪.‬‬
‫שם‪ :‬רמי שלמה‬
‫תפקיד‪ :‬מנכ"ל מגזר הפטרוכימיה‬
‫שנת לידה‪1953 :‬‬
‫מנכ"ל גדיב‪ .‬דירקטור בשמנים בסיסיים‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫חיפה בע"מ‪ .‬דירקטור במכון הישראלי‬
‫תאריך תחילת כהונה‪27.6.2010 :‬‬
‫לאנרגיה ולסביבה‪ ,‬דירקטור ב ‪Domo‬‬
‫השכלה‪ :‬אקדמאית )תואר ראשון בהנדסה כימית ‪ -‬טכניון מכון ‪.Polypropylene BV‬‬
‫טכנולוגי לישראל(‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫סמנכ"ל כספים בחברה;‬
‫סמנכ"ל כספים בגדיב‬
‫סמנכ"ל כספים וכלכלה בבזן‪.‬‬
‫שם‪ :‬יגאל סלהוב‬
‫תפקיד‪ :‬סמנכ"ל כספים‬
‫שנת לידה‪1963 :‬‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫תאריך תחילת כהונה‪) 16.5.2010 :‬כיהן גם כסמנכ"ל הכספים של דירקטור ב‪) Collins -‬עד חודש ינואר ‪,(2009‬‬
‫דירקטור בכאו"ל אנגליה )עד חודש ינואר‬
‫החברה משנת ‪ 2002‬ועד שנת ‪(2009‬‬
‫השכלה‪ :‬רואה חשבון מוסמך‪ ,‬תואר ראשון בכלכלה וחשבונאות – ‪.(2009‬‬
‫אוניברסיטת חיפה‪ – EMBA ,‬אוניברסיטת ת"א‪.‬‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫שם‪ :‬צבי יגר‬
‫תפקיד‪ :‬סמנכ"ל טכני‬
‫שנת לידה‪1947 :‬‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫תאריך תחילת כהונה‪1.1.2003 :‬‬
‫השכלה‪ :‬אקדמאית )תואר ראשון בהנדסה כימית ‪ -‬טכניון מכון‬
‫טכנולוגי לישראל(‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫סמנכ"ל טכני בחברה;‬
‫שם‪ :‬גיא מונרוב‬
‫תפקיד‪ :‬מבקר פנימי‬
‫שנת לידה‪1969 :‬‬
‫אזרחות‪ :‬ישראלית‬
‫מכהן משנת‪2009 :‬‬
‫השכלה‪ :‬אקדמאית )בוגר מנהל עסקים – המכללה למנהל(‪ ,‬רואה‬
‫חשבון‪ ,‬מבקר פנימי מוסמך ‪ ,CIA‬מבקר מערכות מידע מוסמך ‪,CISA‬‬
‫מוסמך בסיכונים ובקרת מערכות מידע ‪.CRISC‬‬
‫בן משפחה של בעל עניין בחברה‪ :‬לא‬
‫שותף במשרד רואי חשבון אלקלעי מונרוב‬
‫ושות'‪.‬‬
‫ד ‪14 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע כספי נפרד‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫)מבוקר(‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע כספי נפרד‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫)מבוקר(‬
‫תוכן‬
‫• דוח מיוחד של רואה החשבון המבקר‬
‫עמוד‬
‫ה‪1 -‬‬
‫• נתונים על המצב הכספי הנפרד‬
‫ה‪2 -‬‬
‫• נתונים על הרווח הכולל הנפרד‬
‫ה‪4 -‬‬
‫• נתונים על תזרימי המזומנים הנפרדים‬
‫ה‪5 -‬‬
‫• מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫ה‪7 -‬‬
‫לכבוד‬
‫בעלי המניות של כרמל אולפינים בע"מ‬
‫א‪.‬נ‪,.‬‬
‫הנדון‪ :‬דוח מיוחד של רואה החשבון המבקר‬
‫על מידע כספי נפרד לפי תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל ‪-‬‬
‫‪1970‬‬
‫ביקרנו את המידע הכספי הנפרד המובא לפי תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(‪,‬‬
‫התש"ל‪ 1970-‬של כרמל אולפינים בע"מ )להלן ‪" -‬החברה"( לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2010 ,‬ו‪ 2009 -‬ולכל אחת‬
‫משלוש השנים שהאחרונה שבהן הסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪ 2010‬ואשר נכלל מעמוד ה‪) 2 -‬כולל( עד עמוד‬
‫ה‪) 11 -‬כולל( לדוח התקופתי של החברה‪ .‬המידע הכספי הנפרד הינו באחריות הדירקטוריון וההנהלה של‬
‫החברה‪ .‬אחריותנו היא לחוות דיעה על המידע הכספי הנפרד בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬
‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ .‬על‪-‬פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את‬
‫הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין במידע הכספי הנפרד הצגה מוטעית‬
‫מהותית‪ .‬ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובפרטים הכלולים במידע הכספי‬
‫הנפרד‪ .‬ביקורת כוללת גם בחינה של הכללים החשבונאיים שיושמו בעריכת המידע הכספי הנפרד ושל‬
‫האומדנים המשמעותיים שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה וכן הערכת נאותות ההצגה של‬
‫המידע הכספי הנפרד‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו‪.‬‬
‫לדעתנו‪ ,‬בהתבסס על ביקורתנו‪ ,‬המידע הכספי הנפרד ערוך‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬בהתאם להוראות‬
‫תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל‪.1970-‬‬
‫מבלי לסייג את חוות דעתנו‪ ,‬אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בבאור ‪8‬א למידע הכספי הנפרד‪ ,‬בדבר‬
‫תביעות משפטיות שהוגשו כנגד החברה בטענה כי נזקי גוף ורכוש שנגרמו לתובעים‪ ,‬נובעים מזיהום נחל‬
‫הקישון‪ ,‬אשר לטענת התובעים לחברה היה חלק בו‪ .‬החברה‪ ,‬בהתבסס על חוות דעתם של יועציה‬
‫המשפטיים‪ ,‬אינה יכולה להעריך את סכום החשיפה‪ ,‬אם בכלל‪ ,‬ובהתאם לכך לא כללה כל הפרשות בנידון‬
‫בדוחותיה הכספיים‪.‬‬
‫בריטמן אלמגור זהר ושות'‬
‫רואי חשבון‬
‫חיפה‪ 20 ,‬במרץ ‪2011‬‬
‫ה‪1-‬‬
‫ה ‪1-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על המצב הכספי הנפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫מלאי‬
‫נכסי מיסים שוטפים‬
‫סה"כ נכסים שוטפים‬
‫‪3‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪1,304‬‬
‫‪19,293‬‬
‫‪174,413‬‬
‫‪52,946‬‬
‫‪7,590‬‬
‫‪65,723‬‬
‫‪918‬‬
‫‪322,187‬‬
‫‪19,303‬‬
‫‪19,704‬‬
‫‪119,391‬‬
‫‪(*) 41,064‬‬
‫‪(*) 5,256‬‬
‫‪71,655‬‬
‫‪659‬‬
‫‪277,032‬‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫השקעה בחברות מוחזקות‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫נכסים אחרים‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ נכסים שאינם שוטפים‬
‫‪10,232‬‬
‫‪72,657‬‬
‫‪14,741‬‬
‫‪3,692‬‬
‫‪704,331‬‬
‫‪11,588‬‬
‫‪817,241‬‬
‫‪4,887‬‬
‫‪(*) 38,575‬‬
‫‪16,203‬‬
‫‪4,270‬‬
‫‪699,746‬‬
‫‪12,519‬‬
‫‪776,200‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫‪1,139,428‬‬
‫‪1,053,232‬‬
‫)*( סווג מחדש ראה באור ‪6‬‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫רמי שלמה‬
‫מנכ"ל‬
‫תאריך אישור המידע הכספי הנפרד‪ 20 :‬במרץ‪2011 ,‬‬
‫ה ‪2-‬‬
‫יגאל סלהוב‬
‫סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על המצב הכספי הנפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫הפרשות‬
‫סה"כ התחייבויות שוטפות‬
‫‪165,824‬‬
‫‪62,614‬‬
‫‪20,578‬‬
‫‪784‬‬
‫‪684‬‬
‫‪250,484‬‬
‫‪33,830‬‬
‫‪192,719‬‬
‫‪23,448‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪540‬‬
‫‪252,145‬‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫אגרות חוב‪ ,‬נטו‬
‫התחייבויות בגין הטבות עובדים‬
‫התחייבות מיסים נדחים‬
‫סה"כ התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫‪221,087‬‬
‫‪274,028‬‬
‫‪14,815‬‬
‫‪1,313‬‬
‫‪511,243‬‬
‫‪216,372‬‬
‫‪251,803‬‬
‫‪13,674‬‬
‫‪14,095‬‬
‫‪495,944‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪761,727‬‬
‫‪748,089‬‬
‫הון‬
‫הון מניות‬
‫קרנות הון‬
‫עודפים‬
‫סה"כ הון‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(19,990‬‬
‫‪280,694‬‬
‫‪377,701‬‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(19,681‬‬
‫‪207,827‬‬
‫‪305,143‬‬
‫סה"כ התחייבויות והון‬
‫‪1,139,428‬‬
‫‪1,053,232‬‬
‫‪5‬‬
‫ה ‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על הרווח הכולל הנפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫הכנסות‬
‫עלות המכירות‬
‫‪761,467‬‬
‫‪660,006‬‬
‫‪645,508‬‬
‫‪580,940‬‬
‫‪795,432‬‬
‫‪852,827‬‬
‫רווח )הפסד( גולמי‬
‫‪101,461‬‬
‫‪64,568‬‬
‫)‪(57,395‬‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫‪21,990‬‬
‫‪20,406‬‬
‫‪24,776‬‬
‫‪16,567‬‬
‫‪27,364‬‬
‫‪26,522‬‬
‫רווח )הפסד( תפעולי‬
‫‪59,065‬‬
‫‪23,225‬‬
‫)‪(111,281‬‬
‫הכנסות מימון‬
‫הוצאות מימון‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫‪25,002‬‬
‫)‪(29,651‬‬
‫)‪(4,649‬‬
‫‪7,297‬‬
‫)‪(29,280‬‬
‫)‪(21,983‬‬
‫‪25,032‬‬
‫)‪(38,226‬‬
‫)‪(13,194‬‬
‫חלק החברה ברווחי )הפסדי( חברות מוחזקות‪ ,‬נטו ממס‬
‫רווח )הפסד( לפני מיסים על הכנסה‬
‫‪5,017‬‬
‫‪59,433‬‬
‫)‪(6,139‬‬
‫)‪(4,897‬‬
‫‪12,865‬‬
‫)‪(111,610‬‬
‫מיסים על הכנסה‬
‫‪13,117‬‬
‫‪27,332‬‬
‫‪34,537‬‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫‪72,550‬‬
‫‪22,435‬‬
‫)‪(77,073‬‬
‫מרכיבים של רווח )הפסד( כולל אחר‬
‫הפרשי תרגום בגין פעילויות חוץ‬
‫רווח )הפסד( אקטוארי‪ ,‬נטו ממס‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר‪ ,‬נטו ממס‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‬
‫)‪(309‬‬
‫‪317‬‬
‫‪8‬‬
‫‪72,558‬‬
‫‪153‬‬
‫‪684‬‬
‫‪837‬‬
‫‪23,272‬‬
‫)‪(2,417‬‬
‫)‪(2,048‬‬
‫)‪(4,465‬‬
‫)‪(81,538‬‬
‫רווח )הפסד( למניה )בדולר(‬
‫רווח בסיסי ומדולל‪ ,‬ל‪ 1 -‬מניה רגילה‬
‫‪2.33‬‬
‫‪0.72‬‬
‫)‪(2.47‬‬
‫כמות המניות‬
‫‪31,200,000 31,200,000‬‬
‫ה ‪4-‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על תזרימי המזומנים הנפרדים‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת‪:‬‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫התאמות הדרושות כדי להציג את תזרימי המזומנים מפעילות‬
‫שוטפת‪:‬‬
‫הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרימי מזומנים )נספח א' –‬
‫סעיף א'(‬
‫‪72,550‬‬
‫‪22,435‬‬
‫)‪(77,073‬‬
‫‪18,233‬‬
‫‪90,783‬‬
‫)‪(176,900‬‬
‫)‪(16,638‬‬
‫)‪(209‬‬
‫)‪(102,964‬‬
‫‪56,851‬‬
‫‪79,286‬‬
‫‪94,415‬‬
‫)‪(22,445‬‬
‫‪3,794‬‬
‫‪155,050‬‬
‫‪4,085‬‬
‫)‪(72,988‬‬
‫‪27,856‬‬
‫)‪(29,425‬‬
‫‪7,877‬‬
‫)‪(66,680‬‬
‫תזרימי מזומנים לפעילות השקעה‪:‬‬
‫פקדונות לזמן קצר‬
‫הלוואות לעובדים וללקוחות‪ ,‬נטו‬
‫השקעות בחברת בת‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫השקעות בטיפול תקופתי‬
‫חלקי חילוף וקטליסטים‪ ,‬נטו‬
‫השקעות בנכסים בלתי מוחשיים‬
‫הלוואה לחברה מוחזקת‬
‫מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה‬
‫‪411‬‬
‫‪75‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(18,527‬‬
‫)‪(22,278‬‬
‫)‪(1,523‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(13,615‬‬
‫)‪(55,457‬‬
‫)‪(19,704‬‬
‫‪339‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(8,468‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(4,723‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪(32,556‬‬
‫‪-‬‬‫‪67‬‬
‫)‪(27‬‬
‫)‪(16,079‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(11,999‬‬
‫)‪(358‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(28,396‬‬
‫תזרימי מזומנים מפעילות מימון‪:‬‬
‫אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫קבלת אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫פרעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫הוצאות רישום אגרות חוב‬
‫הוצאות הנפקת תשקיף מדף‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות )ששימשו לפעילות( מימון‬
‫‪132,527‬‬
‫‪40,000‬‬
‫)‪(32,875‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(81‬‬
‫‪139,571‬‬
‫)‪(91,146‬‬
‫‪15,000‬‬
‫)‪(28,724‬‬
‫)‪(2,684‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(107,554‬‬
‫‪91,146‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(28,756‬‬
‫)‪(473‬‬
‫‪-‬‬‫‪61,917‬‬
‫גידול )קיטון( במזומנים ושווי מזומנים‬
‫השפעת תנודות בשער החליפין על יתרות מזומנים ושווי מזומנים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה‬
‫)‪(18,850‬‬
‫‪851‬‬
‫‪19,303‬‬
‫‪1,304‬‬
‫‪14,940‬‬
‫‪208‬‬
‫‪4,155‬‬
‫‪19,303‬‬
‫)‪(33,159‬‬
‫‪299‬‬
‫‪37,015‬‬
‫‪4,155‬‬
‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות )נספח א' – סעיף ב'(‬
‫ריבית ששולמה‪ ,‬נטו‬
‫מס הכנסה )ששולם( שהתקבל‪ ,‬נטו‬
‫מזומנים נטו )ששימשו לפעילות( שנבעו מפעילות שוטפת‬
‫ה ‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על תזרימי המזומנים הנפרדים )המשך(‬
‫באלפי דולר‬
‫נספח א' ‪ -‬התאמות הדרושות כדי להציג את תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2010‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪2009‬‬
‫א‪ .‬הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרימי מזומנים‪:‬‬
‫פחת והפחתות‬
‫הפסד מירידת ערך רכוש קבוע‬
‫הכנסות מיסים שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הוצאות )הכנסות( מימון שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הפסד )רווח( מהתאמת שווי הוגן של נכסים והתחייבויות‬
‫פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫חלק החברה )ברווחי( בהפסדי חברות מוחזקות‪ ,‬נטו ממס‬
‫‪48,699‬‬
‫‪853‬‬
‫)‪(34,537‬‬
‫‪7,780‬‬
‫‪39,976‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(13,117‬‬
‫)‪(1,613‬‬
‫‪50,395‬‬
‫‪18‬‬
‫)‪(27,332‬‬
‫‪24,756‬‬
‫)‪(1,996‬‬
‫)‪(5,017‬‬
‫‪18,233‬‬
‫‪2,875‬‬
‫‪6,139‬‬
‫‪(*) 56,851‬‬
‫)*(‬
‫)‪(5,845‬‬
‫)‪(12,865‬‬
‫‪(*) 4,085‬‬
‫ב‪ .‬שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות‬
‫ירידה )עליה( בלקוחות‬
‫ירידה )עליה( בחייבים ויתרות חובה אחרים‬
‫ירידה )עליה( במלאי‬
‫עליה )ירידה( בספקים‬
‫עליה )ירידה( בזכאים ויתרות זכות אחרות‬
‫עליה )ירידה( בהפרשות‬
‫עליה )ירידה( בהתחייבויות בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫)*( סווג מחדש‬
‫ה ‪6-‬‬
‫)‪(54,740‬‬
‫‪3,005‬‬
‫‪5,932‬‬
‫)‪(130,105‬‬
‫)‪(2,929‬‬
‫‪144‬‬
‫‪1,793‬‬
‫)‪(176,900‬‬
‫)‪(2,493‬‬
‫)‪(353‬‬
‫)‪(4,805‬‬
‫‪104,336‬‬
‫‪4,646‬‬
‫)‪(6,506‬‬
‫)‪(410‬‬
‫‪(*) 94,415‬‬
‫)*(‬
‫‪18,749‬‬
‫‪304‬‬
‫‪25,393‬‬
‫‪7,059‬‬
‫)‪(*) (36,420‬‬
‫‪3,763‬‬
‫‪(*) 9,008‬‬
‫‪(*) 27,856‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 1‬כללי‬
‫א‪.‬‬
‫המידע הכספי הנפרד של החברה ערוך בהתאם להוראות תקנה ‪ 9‬ג' והתוספת העשירית‬
‫לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים( התש"ל ‪.1970 -‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הגדרות‪:‬‬
‫החברה ‪ -‬כרמל אולפינים בע"מ‪.‬‬
‫חברות מוחזקות ‪ -‬כהגדרתן בביאור ‪ 1‬ב' בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה ליום‬
‫‪.31.12.2010‬‬
‫באור ‪ - 2‬מדיניות חשבונאית‬
‫המידע הכספי הנפרד נערך בהתאם למדיניות החשבונאית המפורטת בביאור ‪ 2‬לדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים של החברה פרט לסכומי הנכסים‪ ,‬ההתחייבויות‪ ,‬ההכנסות‪ ,‬ההוצאות ותזרימי‬
‫המזומנים בגין חברות מוחזקות‪ ,‬כמפורט להלן‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫הנכסים וההתחייבויות מוצגים בגובה ערכם בדוחות המאוחדים המיוחסים לחברה עצמה‬
‫כחברה אם‪ ,‬למעט השקעות בחברות מוחזקות‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫השקעות בחברות מוחזקות מוצגות כסכום נטו של סך הנכסים בניכוי סך ההתחייבויות‬
‫המציגים בדוחות המאוחדים של החברה מידע כספי בגין החברות המוחזקות‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫סכומי ההכנסות וההוצאות משקפים את ההכנסות וההוצאות הכלולות בדוחות המאוחדים‬
‫המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם‪ ,‬בפילוח בין רווח או הפסד לבין רווח כולל אחר‪ ,‬למעט‬
‫סכומי הכנסות והוצאות בגין חברות מוחזקות‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫חלק החברה בתוצאות חברות מוחזקות מוצג כסכום נטו של סך ההכנסות בניכוי סך‬
‫ההוצאות המציגים בדוחות המאוחדים של החברה תוצאות פעילות בגין חברות מוחזקות‪,‬‬
‫בפילוח בין רווח או הפסד לבין רווח כולל אחר‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫סכומי תזרימי המזומנים משקפים את הסכומים הכלולים בדוחות המאוחדים המיוחסים‬
‫לחברה עצמה כחברה אם‪ ,‬למעט סכומי תזרימי המזומנים בגין חברות מוחזקות‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫הלוואות שניתנו לחברות מוחזקות מוצגות בגובה הסכום המיוחס לחברה עצמה כחברה אם‪.‬‬
‫יתרות‪ ,‬הכנסות והוצאות בגין עסקאות עם חברות מוחזקות אשר בוטלו במסגרת הדוחות‬
‫ז‪.‬‬
‫המאוחדים‪ ,‬נמדדות ומוצגות במסגרת הסעיפים הרלוונטיים בנתונים על המצב הכספי ועל‬
‫הרווח הכולל‪ ,‬באותו אופן בו היו נמדדות ומוצגות עסקאות אלו‪ ,‬אילו היו מבוצעות מול‬
‫צדדים שלישיים‪ .‬רווחים )הפסדים( נטו שנדחו מוצגים בניכוי )כתוספת( מסעיפי חלק החברה‬
‫ברווחי )הפסדי( חברות מוחזקות והשקעות בחברות מוחזקות‪.‬‬
‫באור ‪ – 3‬מזומנים ושווי מזומנים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫‪536‬‬
‫‪389‬‬
‫‪379‬‬
‫‪1,304‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים נקובים בדולר‬
‫מזומנים ושווי מזומנים נקובים באירו‬
‫מזומנים ושווי מזומנים נקובים בליש"ט‬
‫סה"כ מזומנים ושווי מזומנים‬
‫ה‪7-‬‬
‫‪19,303‬‬
‫‬‫‬‫‪19,303‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 4‬נכסים והתחייבויות פיננסיים‬
‫א‪.‬‬
‫ניתוח קבוצות נכסים התחייבויות פיננסיים לפי בסיסי הצמדה וסוגי מטבע‬
‫בש"ח‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫נכסים פיננסיים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )*(‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן קצר( )*(‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן ארוך( )**(‬
‫התחייבויות פיננסיות‬
‫אשראי לזמן קצר‬
‫מתאגידים בנקאיים )*(‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )*(‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד )זמן קצר( )*(‬
‫אשראי לזמן ארוך‬
‫מתאגידים בנקאיים )**( )***(‬
‫אגרות חוב )***(‬
‫בש"ח‬
‫צמוד‬
‫למדד‬
‫המחירים‬
‫לצרכן‬
‫בליש"ט‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫אליו‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2010‬‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫סה"כ‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪32,848‬‬
‫‪2,023‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪389‬‬
‫‪5,296‬‬
‫‪33,389‬‬
‫‪45,912‬‬
‫‪379‬‬
‫‪-‬‬‫‪7,144‬‬
‫‪--‬‬
‫‪536‬‬
‫‪13,997‬‬
‫‪101,032‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,304‬‬
‫‪19,293‬‬
‫‪174,413‬‬
‫‪47,935‬‬
‫‪646‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪646‬‬
‫‪-‬‬‫‪35,517‬‬
‫‪221,993‬‬
‫‪221,993‬‬
‫‪-‬‬‫‪84,986‬‬
‫‪-‬‬‫‪7,523‬‬
‫)‪(142,918‬‬
‫)‪(27,353‬‬
‫‪79,075‬‬
‫‪322,666‬‬
‫‪-‬‬‫‪13,710‬‬
‫‪14,669‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪3,235‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,961‬‬
‫‪102‬‬
‫‪-‬‬‫‪63‬‬
‫‪--‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪44,880‬‬
‫‪840‬‬
‫‪132,526‬‬
‫‪62,614‬‬
‫‪18,846‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪258‬‬
‫‪258‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪28,379‬‬
‫‪-‬‬‫‪274,417‬‬
‫‪277,652‬‬
‫‪44,467‬‬
‫‪-‬‬‫‪48,530‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪63‬‬
‫‪213,466‬‬
‫‪-‬‬‫‪391,970‬‬
‫‪257,933‬‬
‫‪274,417‬‬
‫‪746,594‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2009‬‬
‫נכסים פיננסיים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫פקדונות‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )*(‬
‫נכסים פיננסים בשווי הוגן דרך‬
‫רווח והפסד )זמן ארוך( )**(‬
‫התחייבויות פיננסיות‬
‫התחייבויות פיננסיות בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )*(‬
‫אשראי לזמן ארוך‬
‫מתאגידים בנקאיים )**( )***(‬
‫אגרות חוב )***(‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪28,662‬‬
‫‪4,304‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪659‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪22,128‬‬
‫‪32,214‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪13,882‬‬
‫‪2‬‬
‫‪19,303‬‬
‫‪19,704‬‬
‫‪54,719‬‬
‫‪14‬‬
‫‪19,303‬‬
‫‪19,704‬‬
‫‪119,391‬‬
‫‪37,193‬‬
‫‪-‬‬‫‪32,966‬‬
‫‪202,927‬‬
‫‪203,586‬‬
‫‪-‬‬‫‪54,342‬‬
‫‪-‬‬‫‪13,884‬‬
‫)‪(159,096‬‬
‫)‪(65,356‬‬
‫‪43,831‬‬
‫‪239,422‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪11,339‬‬
‫‪18,773‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪2,974‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪4,371‬‬
‫‪13‬‬
‫‪59,441‬‬
‫‪-‬‬‫‪72‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪176,937‬‬
‫‪15‬‬
‫‪195,863‬‬
‫‪1,608‬‬
‫‪192,719‬‬
‫‪21,775‬‬
‫‪255,304‬‬
‫‪-‬‬‫‪31,720‬‬
‫‪252,234‬‬
‫‪255,208‬‬
‫‪-‬‬‫‪63,825‬‬
‫‪-‬‬‫‪72‬‬
‫‪-‬‬‫‪372,815‬‬
‫‪252,234‬‬
‫‪723,640‬‬
‫)*( ללא חלויות שוטפות‬
‫)**( כולל חלויות שוטפות‬
‫)***( ללא עלויות גיוס‬
‫ה ‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 4‬נכסים והתחייבויות פיננסיים – המשך‬
‫ב‪ .‬ניהול סיכון נזילות‬
‫החברה מנהלת את סיכון הנזילות ע"י שמירה על אמצעים בנקאיים ואמצעי הלוואה‪ ,‬ע"י‬
‫פיקוח מתמשך על תזרימי המזומנים בפועל ואלו הצפויים והתאמת מאפייני הבשלה של נכסים‬
‫והתחייבויות פיננסים‪.‬‬
‫טבלאות סיכון ריבית ונזילות‬
‫הטבלאות הבאות מפרטות את מועדי הפירעון החוזיים הנותרים של הקבוצה בגין התחייבויות‬
‫פיננסיות‪ ,‬אשר אינן מהוות מכשיר פיננסי נגזר‪ .‬הטבלאות נערכו בהתבסס על תזרימי המזומנים‬
‫הבלתי מהוונים של ההתחייבויות הפיננסיות בהתבסס על המועד המוקדם ביותר בו החברה‬
‫עשויה להידרש לפרוע אותן‪ .‬הטבלה כוללת תזרימים הן בגין הקרן והן בגין אומדן תשלומי‬
‫הריבית‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫התחייבויות פיננסיות שאינן מהוות מכשירים פיננסיים נגזרים‪:‬‬
‫שיעור‬
‫ריבית‬
‫‪2-5‬‬
‫‪1-2‬‬
‫אפקטיבית‬
‫שנים‬
‫שנים‬
‫ממוצע‬
‫עד שנה‬
‫אלפי דולר‬
‫אחוז‬
‫מעל ‪5‬‬
‫שנים‬
‫סה"כ‬
‫‪83,876‬‬
‫‪9,707‬‬
‫‪30,674‬‬
‫‪12,835‬‬
‫‪137,092‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,384‬‬
‫‪34,926‬‬
‫‪12,835‬‬
‫‪57,145‬‬
‫‪-‬‬‫‪18,888‬‬
‫‪76,181‬‬
‫‪91,052‬‬
‫‪186,121‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪112,157‬‬
‫‪234,714‬‬
‫‪346,871‬‬
‫‪83,876‬‬
‫‪37,979‬‬
‫‪253,938‬‬
‫‪351,436‬‬
‫‪727,229‬‬
‫‪216,707‬‬
‫‪10,558‬‬
‫‪3.77%‬‬
‫‪23,627 1.9%-4.5%‬‬
‫‪11,798‬‬
‫‪4.69%‬‬
‫‪262,690‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,608‬‬
‫‪32,279‬‬
‫‪11,798‬‬
‫‪53,685‬‬
‫‪-‬‬‫‪20,018‬‬
‫‪49,726‬‬
‫‪54,413‬‬
‫‪124,157‬‬
‫‪-‬‬‫‪10,346‬‬
‫‪130,235‬‬
‫‪256,816‬‬
‫‪397,397‬‬
‫‪216,707‬‬
‫‪50,530‬‬
‫‪235,867‬‬
‫‪334,825‬‬
‫‪837,929‬‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫שאינן נושאות ריבית‬
‫הלוואות בריבית קבועה‬
‫הלוואות בריבית משתנה‬
‫אגרות חוב בריבית קבועה‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫שאינן נושאות ריבית‬
‫הלוואות בריבית קבועה‬
‫הלוואות בריבית משתנה‬
‫אגרות חוב בריבית קבועה‬
‫‪.2‬‬
‫‪3.77%‬‬
‫‪1%-3.6%‬‬
‫‪4.69%‬‬
‫נכסים פיננסיים לא נגזרים‬
‫מרבית הנכסים הפיננסיים הלא נגזרים של החברה‪ ,‬הינם לתקופה של עד חצי שנה‪ .‬בנושא‬
‫ריבית פיגורים‪ ,‬ראה באור ‪ 4‬בדוחות הכספיים השנתיים ליום ‪ .31.12.2010‬יתרת לקוחות‬
‫העולה על תקופה של שנה‪ ,‬מוינה לסעיף נכסים אחרים לזמן ארוך כמפורט בבאור ‪7‬‬
‫בדוחות הכספיים השנתיים ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫ה ‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 4‬נכסים והתחייבויות פיננסיים – המשך‬
‫‪ .3‬מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫הטבלה הבאה מפרטת את ניתוח הנזילות של הקבוצה לגבי חוזים להחלפת שיעורי‬
‫ריבית המסולקים נטו‪ .‬הטבלה הוכנה בהתבסס על תשלומי‪/‬תקבולי המזומנים לגבי‬
‫מכשירים אלו‪.‬‬
‫מעל‬
‫‪2-5‬‬
‫‪1-2‬‬
‫עד‬
‫‪ 5‬שנים‬
‫שנים‬
‫שנים‬
‫שנה‬
‫אלפי דולר‬
‫‪31.12.2010‬‬
‫‪37,872‬‬
‫‪25,949‬‬
‫‪6,048‬‬
‫‪6,944‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫)‪(242‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,078‬‬
‫)‪(60‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,806‬‬
‫)‪(36‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(284) (CAP/FLOOR‬‬
‫‪31.12.2009‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪5,256‬‬
‫‪4,578‬‬
‫‪19,679‬‬
‫‪14,318‬‬
‫סה"כ‬
‫‪76,813‬‬
‫‪776‬‬
‫‪1,486‬‬
‫‪43,831‬‬
‫באור ‪ - 5‬מיסים על הכנסה‬
‫א‪.‬‬
‫מיסים נדחים‬
‫הרכב ותנועת עתודה למסים נדחים )נכסי מסים נדחים(‪:‬‬
‫רכוש‬
‫הפרשות‬
‫קבוע‬
‫לזכויות‬
‫ורכוש‬
‫עובדים‬
‫מלאי‬
‫אחר‬
‫מיסים נדחים הנובעים מ‪:‬‬
‫הפסדים‬
‫אחרים‬
‫מועברים )*(‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2009‬‬
‫הפסדים אקטואריים שנזקפו‬
‫ישירות להון העצמי‬
‫זקיפה לדוח רווח והפסד בשנה‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2009‬‬
‫הפסדים אקטואריים שנזקפו‬
‫ישירות להון העצמי‬
‫זקיפה לדוח רווח והפסד בשנה‬
‫‪144,649‬‬
‫)‪(5,958‬‬
‫)‪(3,815‬‬
‫)‪(92,361‬‬
‫)‪(1,316‬‬
‫‪41,199‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(35,667‬‬
‫‪108,982‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,958‬‬
‫‪--‬‬
‫‪228‬‬
‫)‪(557‬‬
‫)‪(4,144‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(5,201‬‬
‫)‪(97,562‬‬
‫‪-‬‬‫‪8,135‬‬
‫‪6,819‬‬
‫‪228‬‬
‫)‪(27,332‬‬
‫‪14,095‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(31,325‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪335‬‬
‫‪575‬‬
‫‪-‬‬‫‪15,017‬‬
‫‪-‬‬‫‪2,616‬‬
‫‪335‬‬
‫)‪(13,117‬‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2010‬‬
‫‪77,657‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(3,234‬‬
‫)‪(82,545‬‬
‫‪9,435‬‬
‫‪1,313‬‬
‫)*( לחברה הפסדים מועברים לצורכי מס בסך כ ‪ 411 -‬מליון דולר‪ .‬החברה יוצרת נכס מס בגין‬
‫כל ההפסד‪.‬‬
‫המיסים הנדחים מוצגים כלהלן‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫בהתחייבויות שאינן שוטפות‬
‫ב‪.‬‬
‫סה"כ‬
‫‪1,313‬‬
‫‪14,095‬‬
‫מיסים על ההכנסה שהוכרו ישירות בהון‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2009‬‬
‫‪2010‬‬
‫הפסדים )רווחים( אקטואריים שנזקפו ישירות להון‬
‫ה ‪10 -‬‬
‫)‪(335‬‬
‫)‪(288‬‬
‫‪2008‬‬
‫‪722‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 5‬מיסים על הכנסה ‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫מידע נוסף‬
‫‪.1‬‬
‫לחברה שומות מס סופיות עד וכולל שנת המס ‪.2004‬‬
‫ביום ‪ 28.12.2010‬הוצאה לחברה ע"י רשות המיסים בישראל‪ ,‬שומת מס לפי מיטב‬
‫שפיטה )"שומה ‪ ("03‬לשנת המס ‪ 2005‬על סך של כ‪ 2 -‬מליון ש"ח )כ‪ 600 -‬אלפי דולר(‪.‬‬
‫החברה ערערה על שומת מס זו‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫החברה הינה בעלת מפעל מוטב‪ .‬לפרטים ראה באור ‪18‬א' בדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫של החברה ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫‪.3‬‬
‫לפרטים בנושא חוק מס הכנסה תיאומים בשל אינפלציה ראה באור ‪18‬א' בדוחות‬
‫הכספיים המאוחדים של החברה ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫‪.4‬‬
‫לפרטים בנושא חוק ההתייעלות הכלכלית ראה באור ‪18‬ג' בדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים של החברה ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫‪.5‬‬
‫לפרטים בנושא חוק המדיניות הכלכלית לשנים ‪ 2011-2012‬ראה באור ‪18‬א' בדוחות‬
‫הכספיים המאוחדים של החברה ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫באור ‪ – 6‬סיווג מחדש‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד ליום ‪ 31.12.09‬שהוצגו בעבר בנכסים שאינם שוטפים‬
‫ובחייבים אחרים ויתרות חובה סווגו לנכסים שוטפים וזאת על מנת לשקף את חלק השווי ההוגן‬
‫אשר ישולם\יתקבל במהלך השנה הקרובה‪.‬‬
‫כפי‬
‫שדווח‬
‫בעבר‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד )זמן קצר(‬
‫נכסים פיננסיים בשווי הוגן דרך רווח והפסד )זמן ארוך(‬
‫‪42,452‬‬
‫‪-‬‬‫‪42,443‬‬
‫ליום ‪31.12.2009‬‬
‫כמדווח‬
‫השפעת‬
‫בדוחות‬
‫הסיווג‬
‫כספיים אלו‬
‫מחדש‬
‫)‪(1,388‬‬
‫‪5,256‬‬
‫)‪(3,868‬‬
‫‪41,064‬‬
‫‪5,256‬‬
‫‪38,575‬‬
‫באור ‪ - 7‬התקשרויות ועסקאות מהותיות עם חברות מוחזקות‬
‫רכישת מניותיה של דומו על ידי קולנד מומנה בהלוואה לזמן קצר שניתנה ע"י החברה‪ .‬ההלוואה‬
‫הינה עד ליום ‪ 5.5.2011‬והיא נושאת ריבית שנתית בשיעור של יוריבור‪) 2.8% +‬נצברת כל רבעון(‪.‬‬
‫בנוסף ניתנה הלוואה לרכישת יתרת מניות דומו בסך של כ‪ 11 -‬מליון אירו באותם תנאים ועד אותו‬
‫תאריך‪.‬‬
‫לפרטים בדבר רכישת יתרת מניות דומו‪ ,‬ראה גם באור ‪ 28‬בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה‬
‫ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫באור ‪ – 8‬התחייבויות תלויות‬
‫א‪ .‬בדבר תביעות משפטיות בגין נחל הקישון‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪)(4‬א( בדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫של החברה ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫ב‪ .‬בדבר תביעות משפטיות אחרות‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪)(4‬ב( בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה‬
‫ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫באור ‪ -9‬אירועים מהותיים בתקופת הדוח‬
‫לפרטים בדבר אירועים מהותיים בתקופת הדוח‪ ,‬ראה באורים ‪ 30‬בדוחות הכספיים המאוחדים של‬
‫החברה ליום ‪.31.12.2010‬‬
‫ה ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‬
‫ועל הגילוי לפי תקנה ‪9‬ב)א(‪:‬‬
‫ההנהלה‪ ,‬בפיקוח הדירקטוריון של כרמל אולפינים בע"מ )להלן – התאגיד(‪ ,‬אחראית לקביעתה‬
‫והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד‪.‬‬
‫לעניין זה‪ ,‬חברי ההנהלה הם‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫רמי שלמה ‪ -‬מנהל כללי‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫יגאל סלהוב ‪ -‬סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫‪.3‬‬
‫יתר חברי הנהלת בזן‪:‬‬
‫ישר בן מרדכי‪ -‬מנכ"ל בזן‪.‬‬
‫צ'רלי שפר – משנה למנכ"ל לפרויקטים מיוחדים‪.‬‬
‫רבקה ברוקמן – מנכ"ל מגזר הסחר‪,‬‬
‫חנן קלצ'וק – מנכ"ל מגזר התעשיה‪.‬‬
‫גד מנדלסון – סמנכ"ל פיתוח וטכנולוגיות‪.‬‬
‫אתי גוטמן – סמנכ"ל מטה ומערכות מידע‪.‬‬
‫צ'רלי לירן – סמנכ"ל פיתוח עסקים ושרשרת אספקה‪.‬‬
‫ניבה חסיד – סמנכ"ל משאבי אנוש‪.‬‬
‫מיכל מינצר – היועצת המשפטית‪.‬‬
‫בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד‪ ,‬אשר‬
‫תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם‪ ,‬או‬
‫בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים‪ ,‬בפיקוח דירקטוריון התאגיד‪ ,‬אשר נועדו‬
‫לספק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם‬
‫להוראות הדין‪ ,‬ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות‬
‫הדין נאסף‪ ,‬מעובד‪ ,‬מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין‪.‬‬
‫הבקרה הפנימית כוללת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש‬
‫לכלותו כאמור‪ ,‬נצבר ומועבר להנהלת התאגיד‪ ,‬לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר‬
‫ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים‪ ,‬וזאת כדי לאפשר‬
‫קבלת החלטות במועד המתאים‪ ,‬בהתייחס לדרישת הגילוי‪.‬‬
‫בשל המגבלות המבניות שלה‪ ,‬בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק‬
‫ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה‪.‬‬
‫ההנהלה‪ ,‬בפיקוח הדירקטוריון‪ ,‬ביצעה בדיקה והערכה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‬
‫ועל הגילוי בתאגיד והאפקטיביות שלה‪ .‬בהתבסס על הערכה זו‪ ,‬הדירקטוריון והנהלת התאגיד‬
‫הגיעו למסקנה‪ ,‬כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד ליום ‪31.12.2010‬‬
‫היא אפקטיבית‪.‬‬
‫ו‪1-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫הצהרות מנהלים‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫הצהרת מנהל כללי לפי תקנה ‪9‬ב)ד()‪:(1‬‬
‫אני‪ ,‬רמי שלמה מצהיר כי‪:‬‬
‫‪ (1‬בחנתי את הדוח התקופתי של כרמל אולפינים בע"מ )להלן – התאגיד( לשנת ‪2010‬‬
‫)להלן – הדוחות(‪.‬‬
‫‪ (2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם‬
‫מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם‪ ,‬לאור הנסיבות שבהן‬
‫נכללו אותם מצגים‪ ,‬לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות‪.‬‬
‫‪ (3‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן‬
‫נאות‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי‪ ,‬תוצאות הפעולות ותזרימי‬
‫המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות‪.‬‬
‫‪ (4‬גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר‬
‫לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪:‬‬
‫)א(‬
‫)ב(‬
‫את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה‬
‫של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר‬
‫להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם או לדווח על מידע‬
‫כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות‬
‫הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ .‬וכן –‬
‫כל תרמית‪ ,‬בין מהותית ובין שאינה מהותית‪ ,‬שבה מעורב המנהל הכללי או מי‬
‫שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי‬
‫בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪.‬‬
‫‪ (5‬אני‪ ,‬לבד או יחד עם אחרים בתאגיד‪:‬‬
‫)א(‬
‫)ב(‬
‫)ג(‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד‪ ,‬לרבות חברות‬
‫מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )עריכת דוחות כספיים שנתיים(‪,‬‬
‫התשנ"ג ‪ ,1993 -‬מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות‪,‬‬
‫בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות‪ .‬וכן –‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת‬
‫הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ ,‬לרבות בהתאם לכללי חשבונאות‬
‫מקובלים‪.‬‬
‫הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪,‬‬
‫והצגתי בדוח זה את מסקנות הדירקטוריון וההנהלה לגבי האפקטיביות של‬
‫הבקרה הפנימית כאמור למועד הדוחות‪.‬‬
‫אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר‪ ,‬על פי כל דין‪.‬‬
‫‪20.3.2011‬‬
‫רמי שלמה‪ ,‬מנכ"ל‬
‫ו‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ב‪.‬‬
‫הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה ‪9‬ב)ד()‪:(2‬‬
‫אני‪ ,‬יגאל סלהוב מצהיר כי‪:‬‬
‫‪ (1‬בחנתי את הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות של כרמל אולפינים‬
‫בע"מ )להלן – התאגיד( לשנת ‪) 2010‬להלן – הדוחות(‪.‬‬
‫‪ (2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות אינם כוללים כל‬
‫מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי‬
‫שהמצגים שנכללו בהם‪ ,‬לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים‪ ,‬לא יהיו מטעים‬
‫בהתייחס לתקופת הדוחות‪.‬‬
‫‪ (3‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן‬
‫נאות‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי‪ ,‬תוצאות הפעולות ותזרימי‬
‫המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות‪.‬‬
‫‪ (4‬גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד ולדירקטוריון בהתבסס על הערכתי‬
‫העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪:‬‬
‫)א(‬
‫את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה‬
‫של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת‬
‫לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות‪ ,‬העלולים באופן סביר‬
‫להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם או לדווח על מידע‬
‫כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות‬
‫הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ .‬וכן –‬
‫)ב (‬
‫כל תרמית‪ ,‬בין מהותית ובין שאינה מהותית‪ ,‬שבה מעורב המנהל הכללי או מי‬
‫שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי‬
‫בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪.‬‬
‫‪ (5‬אני‪ ,‬לבד או יחד עם אחרים בתאגיד‪:‬‬
‫)א(‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד‪ ,‬לרבות חברות‬
‫מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )עריכת דוחות כספיים שנתיים(‪,‬‬
‫התשנ"ג‪ ,1993-‬ככל שהוא רלוונטי לדוחות הכספיים ולמידע כספי אחר הכלול‬
‫בדוחות‪ ,‬מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות‪ ,‬בפרט‬
‫במהלך תקופת ההכנה של הדוחות‪ .‬וכן –‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחנו‪ ,‬המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת‬
‫הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ ,‬לרבות בהתאם לכללי חשבונאות‬
‫מקובלים‪.‬‬
‫)ג(‬
‫הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪,‬‬
‫ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות‬
‫למועד הדוחות‪ .‬מסקנותיי לגבי הערכתי כאמור הובאו לפני הדירקטוריון‬
‫וההנהלה ומשולבות בדוח זה‪.‬‬
‫)ב (‬
‫אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר‪ ,‬על פי כל דין‪.‬‬
‫‪20.3.2011‬‬
‫יגאל סלהוב‪ ,‬סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫ו‪3-‬‬