1. No category

‫דוח תקופתי‬
‫לשנת ‪2014‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תוכן‬
‫פרק א‪:‬‬
‫תיאור עסקי התאגיד‬
‫פרק ב‪:‬‬
‫דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד‬
‫פרק ג‪:‬‬
‫דוחות כספיים ליום ‪31.12.2014‬‬
‫פרק ד‪:‬‬
‫פרטים נוספים על התאגיד‬
‫פרק ה‪:‬‬
‫דוח כספי נפרד של החברה‬
‫פרק ו‪:‬‬
‫דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית‬
‫א‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫פרק א'‪ :‬תיאור עסקי התאגיד‬
‫‪1.1‬‬
‫פעילות התאגיד ותיאור התפתחות עסקיו ‪4 .............................. ................................‬‬
‫‪1.2‬‬
‫השקעות בהון התאגיד ועסקאות במניותיו ‪8 ............................ ................................‬‬
‫‪1.3‬‬
‫חלוקת דיבידנדים ‪8 ............................... ................................ ................................‬‬
‫‪1.4‬‬
‫מידע כספי לגבי תחום הפעילות של הקבוצה ‪8 .......................... ................................‬‬
‫‪1.5‬‬
‫סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות התאגיד ‪9 .... ................................‬‬
‫‪1.6‬‬
‫המוצרים העיקריים ‪11........................... ................................ ................................‬‬
‫‪1.7‬‬
‫לקוחות ‪12............ ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.8‬‬
‫שיווק והפצה ‪13.... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.9‬‬
‫צבר הזמנות ‪14...... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.10‬‬
‫תחרות ‪14............. ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.11‬‬
‫כושר ייצור ‪15....... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.12‬‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬מקרקעין ומתקנים ‪16........... ................................ ................................‬‬
‫‪1.13‬‬
‫מחקר ופיתוח‪ /‬הנדסת מוצר ‪18............... ................................ ................................‬‬
‫‪1.14‬‬
‫נכסים לא מוחשיים ‪18........................... ................................ ................................‬‬
‫‪1.15‬‬
‫הון אנושי ‪19......... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.16‬‬
‫חומרי גלם וספקים ‪24............................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.17‬‬
‫הון חוזר ‪27........... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.18‬‬
‫מימון ‪28............... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.19‬‬
‫מיסוי ‪29............... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.20‬‬
‫סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם ‪30........ ................................ ................................‬‬
‫‪1.21‬‬
‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה ‪39....... ................................ ................................‬‬
‫‪1.22‬‬
‫הליכים משפטיים כנגד החברה ‪43........... ................................ ................................‬‬
‫‪1.23‬‬
‫ביטוחים ‪43........... ................................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.24‬‬
‫הסכמים מהותיים ‪44............................. ................................ ................................‬‬
‫‪1.25‬‬
‫יעדים ואסטרטגיה עסקית ‪45.................. ................................ ................................‬‬
‫‪1.26‬‬
‫צפי להתפתחות בשנה הקרובה ‪45............ ................................ ................................‬‬
‫‪1.27‬‬
‫מידע כספי לגבי דווח מגזרי ‪45................ ................................ ................................‬‬
‫‪1.28‬‬
‫דיון בגורמי סיכון ‪45.............................. ................................ ................................‬‬
‫א‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫פרק א' ‪ -‬תיאור עסקי התאגיד‬
‫תיאור עסקי החברה כמפורט בפרק זה להלן‪ ,‬נעשה בהנחה כי בפני הקורא מונח הדוח התקופתי‬
‫של החברה במלואו‪ ,‬על כל חלקיו‪.‬‬
‫‪1.1‬‬
‫פעילות התאגיד ותיאור התפתחות עסקיו‬
‫‪1.1.1‬‬
‫מונחים‬
‫‪1.1.1.1‬‬
‫חומרי גלם – חומרים הנרכשים על ידי החברה ומשמשים אותה בתהליך‬
‫הייצור‪ :‬בעיקר גפ"מ‪ ,‬נפטא‪ ,‬גז אתאן ופרופילן‪ ,‬שהיא רוכשת מספקיה‪.‬‬
‫‪1.1.1.2‬‬
‫גפ"מ‪ -‬גז פחמימני מעובה‪ ,‬הידוע גם כגז בישול ואשר הינו אחד ממוצרי הזיקוק‬
‫של נפט גולמי‪.‬‬
‫‪1.1.1.3‬‬
‫גז טבעי – חומר במצב גזי‪ ,‬אשר נוצר בתהליך טבעי במעמקי האדמה )בדומה‬
‫לנפט( ומורכב בעיקר ממתאן‪ .‬העשוי לשמש כמקור אנרגיה או כחומר גלם‪ ,‬ואשר‬
‫משמש את החברה להסקת דוודים ותנורים ומהווה תחליף למזוט‪.‬‬
‫‪1.1.1.4‬‬
‫נפטא‪ -‬אחד ממוצרי הזיקוק של נפט גולמי‪ .‬משמש בתעשייה כחומר גלם להפקת‬
‫אתילן‪ ,‬פרופילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.5‬‬
‫חומרי זינה ‪ -‬חומרים המיוצרים ע"י החברה‪ :‬אתילן‪ ,‬פרופילן‪ ,‬המשמשים אותה‬
‫לייצור המוצרים אותם היא מוכרת ללקוחותיה‪.‬‬
‫‪1.1.1.6‬‬
‫אתילן ‪ -‬גז בטמפרטורת החדר‪ ,‬חסר צבע או ריח‪ .‬האתילן הינו חומר גלם‬
‫בתעשייה הפטרוכימית‪ ,‬כאשר השימוש העיקרי שלו הוא לצורך ייצור‬
‫פוליאתילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.7‬‬
‫פרופילן‪ -‬גז בטמפרטורת החדר‪ ,‬חסר צבע או ריח‪ .‬הפרופילן הינו חומר גלם‬
‫בתעשייה הפטרוכימית‪ ,‬כאשר השימוש העיקרי שלו הוא לצורך ייצור‬
‫פוליפרופילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.8‬‬
‫‪ -C4‬גז שהינו תוצר נפט גולמי‪ ,‬המכיל בוטאן ואיזו בוטאן ובנוסף‪ ,‬מכיל‬
‫פחממנים לא רווים‪) ,‬אולפינים( המשמשים בעיקר כחומרי גלם בתהליכים‬
‫כימיים כגון תהליך המטתזיס לייצור פרופילן‪.‬‬
‫‪1.1.1.9‬‬
‫מוצרי הקבוצה – המוצרים אותם מייצרת הקבוצה ומוכרת ללקוחותיה‪:‬‬
‫פוליפרופילן ופוליאתילן‪.‬‬
‫‪ 1.1.1.10‬פוליפרופילן‪ -‬פולימר המשתייך לקבוצת החומרים התרמופלסטים‪ .‬השימושים‬
‫העיקריים בפוליפרופילן הינם לצרכים הנדסיים‪ ,‬לייצור מוצרי צריכה )כגון‬
‫חיתולים‪ ,‬צעצועים‪ ,‬בקבוקים‪ ,‬מיכלים‪ ,‬צנרת ביתית‪ ,‬ארגזי כלים‪ ,‬ציוד משרדי(‪,‬‬
‫מחסנים לבית ולגן‪ ,‬ציוד מעבדה‪ ,‬ריהוט גן‪ ,‬סיבים וחוטים לייצור שטיחים‪,‬‬
‫לשימוש בתעשיית הרכב )כגון פגושים‪ ,‬שטיחים‪ ,‬ריפוד‪ ,‬לוח שעונים(‪ ,‬ותחליף‬
‫לחומרים כגון אלומיניום‪ ,‬עץ‪ ,‬זכוכית וסוגי פלסטיק אחרים‪ .‬תהליך ייצור‬
‫הפוליפרופילן מתבצע על ידי פילמור של הפרופילן‪.‬‬
‫א‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.1.1.11‬פוליאתילן‪ -‬פולימר המשתייך אל קבוצת החומרים התרמופלסטים‪ .‬השימושים‬
‫העיקריים בפוליאתילן הינם לצרכים חקלאיים )כגון יריעות המשמשות‬
‫לחממות(‪ ,‬לייצור אריזות גמישות וקשיחות )כגון שקיות לאריזה‪ ,‬בקבוקים(‪,‬‬
‫מוצרי בידוד וכלי בית‪ .‬הפוליאתילן נוצר ע"י פילמור של החומר אתילן‪ ,‬הניתן‬
‫לפילמור במגוון רחב של דרכים‪ ,‬אשר כל אחת מהן יוצרת פוליאתילן עם תכונות‬
‫שונות‪ .‬קיימים מספר סוגים של פוליאתילן )פוליאתילן בצפיפות נמוכה‪,‬‬
‫פוליאתילן בצפיפות גבוהה ופוליאתילן לינארי( הנבדלים ברמת צפיפותם‪ ,‬אשר‬
‫משפיעה באופן ישיר על תכונות החומר הסופיות‪.‬‬
‫‪1.1.2‬‬
‫כללי‬
‫כרמל אולפינים בע"מ )"החברה" או "כאו"ל"( הוקמה בשנת ‪ ,1988‬על פי פקודת‬
‫החברות‪ ,‬התשמ"ג‪] 1983 -‬נוסח חדש[‪ ,‬כחברה פרטית מוגבלת במניות‪ .‬החברה‬
‫הוקמה מכוח הסכם בין מפעלים פטרוכימיים בישראל בע"מ )"מפ"ב"( ובתי זקוק‬
‫לנפט בע"מ )"בזן"(‪.‬‬
‫החל מיום ‪ ,30.12.2009‬בעקבות הסכם מיום ‪ 27.10.2009‬בין בזן לבין מפ"ב‪ ,‬על פיו‬
‫רכשה בזן ‪ 50%‬ממניות החברה שהוחזקו על ידי מפ"ב‪ ,‬מחזיקה בזן ‪ 100%‬ממניות‬
‫החברה )"הסכם המיזוג"(‪.‬‬
‫מאז רישומן למסחר של אגרות החוב )סדרה א'( בדצמבר ‪ ,2008‬החברה הינה תאגיד‬
‫מדווח‪ ,‬כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך‪ ,‬התשכ"ח‪") 1968 -‬חוק ניירות ערך"(‪.‬‬
‫החברה הינה חברה תעשייתית הפועלת בתחום הפטרוכימיה ועוסקת בייצור ושיווק‬
‫של פולימרים )בעיקר פוליפרופילן ופוליאתילן בצפיפות נמוכה( המשמשים בעיקר‬
‫כחומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪ .‬כמו כן מייצרת החברה חומרי זינה )אתילן‬
‫ופרופילן( המשמשים אותה לייצור הפולימרים‪ .‬בנוסף‪ ,‬החברה‪ ,‬באמצעות חברה‬
‫בבעלותה המלאה‪ ,‬מחזיקה ב‪ 100% -‬ממניות חברה הרשומה בהולנד בשם ‪Ducor‬‬
‫‪ ,Petrochemicals B.V.‬העוסקת בייצור ושיווק של פוליפרופילן מפרופילן אשר היא‬
‫רוכשת מצדדים שלישיים‪.‬‬
‫א‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מבנה ההחזקות של החברה בשנת ‪) 2014‬למעט חברות שאינן פעילות(‪:‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫)כאו"ל(‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪Carmel‬‬
‫)‪Olefins (U.K.‬‬
‫‪Ltd.‬‬
‫‪Colins Ltd.‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪Colland‬‬
‫‪Polymers B.V.‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪Ducor‬‬
‫‪Petrochemicals‬‬
‫‪B.V‬‬
‫‪99%‬‬
‫‪Ducor‬‬
‫‪Merseyweg B.V‬‬
‫‪1.1.2.1‬‬
‫‪1%‬‬
‫‪Ducor Botlek‬‬
‫‪V.O.F‬‬
‫‪") Carmel Olefins (U.K.) Ltd.‬כאו"ל אנגליה"(‪ ,‬חברה בת של החברה הרשומה‬
‫באנגליה‪ ,‬העוסקת בשיווק מוצרי החברה באנגליה‪.‬‬
‫‪1.1.2.2‬‬
‫‪") Colins Ltd.‬קולינס"(‪ ,‬חברה בת של החברה הרשומה ב‪,Guernsey (UK) -‬‬
‫ופעילותה היחידה היא לשמש כחברת ביטוח של החברה‪ ,‬בזן והחברות הבנות‬
‫של בזן‪ ,‬המבטחת בשוק המשני את סיכוני הנכסים ואבדן הרווחים של החברות‬
‫המבוטחות‪ ,‬במלואם‪.‬‬
‫‪1.1.2.3‬‬
‫‪") Colland Polymers B.V.‬קולנד"(‪ ,‬חברה בת של החברה‪ ,‬הרשומה בהולנד‪,‬‬
‫אשר מחזיקה ‪ 100%‬מהון מניות ‪.Ducor Petrochemicals B.V.‬‬
‫‪1.1.2.4‬‬
‫‪") Ducor Petrochemicals B.V.‬דוקור"(‪ ,‬חברה הרשומה בהולנד‪ ,‬העוסקת‬
‫בייצור ושיווק של פוליפרופילן‪ ,‬ובבעלותה מפעל לייצור פוליפרופילן סמוך לעיר‬
‫רוזנבורג שבהולנד‪.‬‬
‫‪1.1.2.5‬‬
‫‪ ,("Merseyweg") Ducor Merseyweg B.V.‬חברה בת של דוקור הרשומה בהולנד‬
‫ופעילותה היחידה הינה אחזקה בשותפות ‪ .Ducor Botlek V.O.F‬ראה סעיף‬
‫‪ 1.1.2.6‬להלן‪.‬‬
‫א‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.1.2.6‬‬
‫‪") Ducor Botlek V.O.F‬השותפות ההולנדית"(‪ ,‬שותפות כללית רשומה בהולנד‪,‬‬
‫המוחזקת בידי ‪) Ducor‬בשיעור של ‪ (99%‬ובידי ‪) Merseyweg‬בשיעור של ‪.(1%‬‬
‫פעילותה היחידה של השותפות ההולנדית הוא החכרה לדוקור של זכויות מכח‬
‫הסכם חכירה מול עיריית רוטרדם )בקשר עם המקרקעין עליהם מצוי מפעל‬
‫דוקור( ונכסים שונים המשמשים את מפעל דוקור )אשר הועברו לשותפות‬
‫ההולנדית קודם לכן מדוקור(‪.‬‬
‫החברה‪ ,‬כאו"ל אנגליה‪ ,‬קולינס‪ ,‬קולנד‪ ,‬דוקור )כולל התאגידים הנשלטים על ידה( ביחד ‪-‬‬
‫"הקבוצה"‪.‬‬
‫‪1.1.3‬‬
‫אופיו ותוצאותיו של כל שינוי מבני‪ ,‬מיזוג או רכישה מהותיים‬
‫‪1.1.3.1‬‬
‫במסגרת ביצוע הסכם המיזוג בחודש דצמבר ‪ 2009‬רכשה בזן את כל החזקות‬
‫)‪ (50%‬מפ"ב בחברה‪ ,‬באופן שלאחר השלמת העסקה נשוא הסכם המיזוג‬
‫)"עסקת המיזוג"( מחזיקה בזן ‪ 100%‬מהונה המונפק של החברה‪.‬‬
‫‪1.1.3.2‬‬
‫מאז השלמת עסקת המיזוג‪ ,‬פועלות בזן והחברה )להלן בסעיף זה "החברות"(‬
‫במשולב בהיבטי הפעילות השונים שלהן‪ .‬תכנון הייצור נעשה באופן שנועד‬
‫למקסם את הערך המוסף מסך כל פעילות החברות‪ ,‬החל משלב רכישת הנפט‬
‫הגולמי ועד ייצור המוצרים המשווקים על ידיהן ללקוחות‪ .‬זאת‪ ,‬תוך שמירה‬
‫והגנה על ענייניה של החברה‪.‬‬
‫‪1.1.3.3‬‬
‫לחברה נמסר כי ביום ‪ 4.9.2012‬הנחה דירקטוריון בזן את הנהלת בזן לבחון‬
‫אפשרות למיזוג מלא בין בזן לבין החברות הבנות שלה )ביניהן החברה(‪ .‬ככל‬
‫שתגובש החלטת המיזוג‪ ,‬הוא יובא לאישור הגורמים המוסמכים‪ ,‬בכלל זה בבזן‬
‫ובחברה‪ .‬נוכח מורכבות ביצוע מיזוג מלא כאמור‪ ,‬הנחה ביום ‪31.12.2012‬‬
‫דירקטוריון בזן את הנהלתה לבחון נקיטת הצעדים הנדרשים לצורך נטילת‬
‫חובותיה של החברה לבנקים המממנים של החברה ולמחזיקי אגרות החוב של‬
‫החברה‪ ,‬על ידי בזן‪ .‬עבור התקופה שמיום ‪ 1.4.2013‬ועד ‪") 1.4.2015‬התקופה‬
‫הרלוונטית"( העמידה בזן למחזיקי אגרות החוב ולבנקים המלווים של החברה‪,‬‬
‫ערבות מוגבלת בזמן ובסכום‪ ,‬להבטחת פרעון כל סכומי קרן אגרות החוב‬
‫וההלוואות לזמן ארוך‪ ,‬שעל החברה לפרוע במהלך התקופה הרלבנטית‪ .‬למועד‬
‫הדוח‪ ,‬ובהתחשב גם בהוראות חוק הריכוזיות‪ ,‬ממשיכות החברה ובזן לבחון‬
‫האפשרויות העומדות בפניהן בעניין זה‪ ,‬על מנת לתת מענה לצרכיהן ולהוראות‬
‫החוק‪ .‬לפרטים נוספים בקשר עם העמדת הערבות‪ ,‬תיקון שטר הנאמנות‬
‫לתקופה החל מ ‪ 1.4.2015‬ובחינת האפשרות לנטילת חובות החברה על ידי בזן‪,‬‬
‫ראה באור ‪19‬ב'‪ 1‬בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫האמור לעיל בדבר מהלך אפשרי למיזוג מלא בין בזן לחברה או לנטילת חובות‬
‫החברה למממניה על ידי בזן הינו בבחינת מידע צופה פני עתיד המבוסס‪ ,‬בין‬
‫היתר‪ ,‬על תוכניות בזן והערכותיה ותלוי‪ ,‬בין השאר‪ ,‬בהסכמת הגורמים‬
‫המממנים של החברה ושל בזן‪ .‬לפיכך‪ ,‬אין וודאות באשר להשלמת המהלך‬
‫הנ"ל ועיתויו‪.‬‬
‫א‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.2‬‬
‫השקעות בהון התאגיד ועסקאות במניותיו‬
‫בשנתיים האחרונות לא היו השקעות בהון התאגיד ולא היו עסקאות במניותיו‪.‬‬
‫‪1.3‬‬
‫חלוקת דיבידנדים‬
‫החברה לא חילקה דיבידנד בשנתיים האחרונות קודם פרסום דוח זה‪ .‬לעניין מגבלות החלות‬
‫על יכולת החברה לחלק דיבידנד‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב‪1‬ב( בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪1.4‬‬
‫מידע כספי לגבי תחום הפעילות של הקבוצה‬
‫להלן נתונים כספיים לגבי תחום הפעילות של הקבוצה )באלפי דולר(‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2012‬‬
‫סה"כ הכנסות‬
‫‪1,093,928‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪1,089,162‬‬
‫סה"כ הוצאות קבועות‬
‫‪156,223‬‬
‫‪(*) 164,380‬‬
‫‪161,693‬‬
‫סה"כ הוצאות משתנות‬
‫‪856,954‬‬
‫‪879,182‬‬
‫‪970,435‬‬
‫סה"כ רווח )הפסד( תפעולי‬
‫‪95,065‬‬
‫‪26,544‬‬
‫)‪(42,966‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫‪941,887‬‬
‫‪1,081,798‬‬
‫‪1,200,053‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪645,343‬‬
‫‪810,395‬‬
‫‪890,515‬‬
‫)*( כולל הפסד מירידת ערך רכוש קבוע בסך של כ‪ 4,017 -‬אלפי דולר‪.‬‬
‫לגבי מידע כספי נוסף המתייחס לפעילות הקבוצה‪ ,‬ראה דוחות כספיים של החברה ליום‬
‫‪ ,31.12.2014‬הכלולים בחלק ג' לדוח תקופתי זה )"הדוחות הכספיים"(‪.‬‬
‫א‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.5‬‬
‫סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות התאגיד‬
‫מידע כללי על תחום הפעילות‬
‫‪1.5.1‬‬
‫מבנה תחום הפעילות ושינויים החלים בו‬
‫כאמור לעיל‪ ,‬מוצרי הקבוצה משמשים כחומר גלם לתעשיית הפלסטיק‪ .‬מוצרים אלה‬
‫נחשבים בעולם כסחורות )‪ (Commodities‬הנרכשות במחירים זהים פחות או יותר מכל‬
‫היצרנים‪ .‬רמת המחירים של חומרי הגלם‪ ,‬בעיקר נפטא וגזים עשירים באתאן‪ ,‬וכן‬
‫של מוצרי הקבוצה‪ ,‬הינה תנודתית ומושפעת בין היתר מהמחזוריות ברמות הביקוש‬
‫וההיצע בעולם כולו‪.‬‬
‫הגידול בביקושים למוצרים פלסטיים בעולם מושפע מהתפתחות רמת החיים‬
‫ושינויים במצב הכלכלי‪ .‬השינויים בהיצע‪ ,‬לעומת זאת‪ ,‬תלויים בתזמון הפעלת‬
‫מתקנים חדשים‪ .‬כתוצאה מהדינאמיקה בין הביקוש להיצע נוצרת בעולם מחזוריות‬
‫של גאות ושפל בביקושים ובמחירים של מוצרי הקבוצה של מספר שנים‪.‬‬
‫בישראל פועלים מאות מפעלי פלסטיק הרוכשים את המוצרים הדרושים להם‬
‫מהחברה ומיבוא‪ .‬המחירים בהם נרכשים המוצרים בישראל ומחוץ לישראל נגזרים‬
‫כאמור לעיל ממחירי מוצרים אלה בשוק העולמי‪.‬‬
‫על פי פרסומים בינלאומיים ‪ ,1‬קצב הגידול הצפוי בביקוש לפוליאתילן לסוגיו בשנים‬
‫‪ 2014-2016‬הינו כ‪ 4.4% -‬לשנה‪ :‬מביקוש כלל עולמי צפוי של כ‪ 85 -‬מיליון טון‬
‫ב‪ 2014 -‬לכמות שנתית צפויה של כ‪ 92 -‬מיליון טון ב‪ .2016 -‬רוב הגידול בביקוש צפוי‬
‫להיות בצפון מזרח אסיה ובתת היבשת הודו‪.‬‬
‫על פי אותם פרסומים‪ ,‬צריכת הפוליפרופילן העולמית צפויה לגדול בכ‪ 4.8% -‬לשנה‬
‫במהלך ‪ ,2014-2015‬לכמות של כ‪ 59 -‬מיליון טון בשנת ‪ 2014‬וכמות של כ‪ 62 -‬מיליון‬
‫טון בשנת ‪ .2015‬עיקר הגידול צפוי להיות בסין והודו עם קצב גידול של כ‪7.3% -‬‬
‫ו‪ ,7.8% -‬בהתאמה‪ .‬קצב גידול נמוך הרבה יותר צפוי באירופה ובצפון אמריקה;‬
‫יודגש כי תחזיות אלה‪ ,‬המבוססות על אמדנים של גוף חיצוני הינן בגדר תחזית צופה‬
‫פני עתיד בלבד‪ ,‬ואין כל וודאות כי תחזית זו תתממש‪.‬‬
‫מחירי חומרי הגלם מהווים מרכיב מהותי בעלויות היצור בתחום הפולימרים‪ .‬לאור‬
‫זאת‪ ,‬השקעות במתקנים חדשים לייצור פולימרים מתבצעות בעיקר במדינות בהן‬
‫זמינים חומרי גלם זולים‪.‬‬
‫בשנים האחרונות‪ ,‬עם ההתפתחויות הטכנולוגיות שאפשרו הפקה מסחרית של מרבצי‬
‫גז פצלים )‪ (Shale gas‬בארה"ב‪ ,‬ירדה עלות הפקת גז האתאן המשמש בעולם לייצור‬
‫אתילן‪ .‬ירידת מחיר זו מאפשרת ליצרני אתילן ונגזרותיו‪ ,‬כמו פוליאתילן‪,‬‬
‫המתבססים על האתאן הזול‪ ,‬להגביר את כושר התחרות שלהם‪ ,‬בהשוואה ליצרנים‬
‫המתבססים על נפטא לייצור מוצריהם‪ .‬מגמה זו צפויה להתגבר בשנים הקרובות‪ ,‬עם‬
‫הבשלת השקעות בפרויקטים הנמצאים כיום בשלבים שונים של תכנון וביצוע‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫מבוסס על פרסומים של חברת ‪.IHS‬‬
‫א‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫במהלך תקופת הדוח המשיכה החברה בביצוע פרויקטים‪ ,‬לשם הקטנת עלות ייצור‬
‫האתילן שהיא מייצרת מנפטא‪ ,‬ע"י הגברת השימוש בגז אתאן‪ .‬לפרטים נוספים ראה‬
‫סעיף ‪ 1.16.19‬להלן‪.‬‬
‫לעניין מחירי הפוליפרופילן והפוליאתילן בתקופת הדוח ולעניין השפעת הירידה‬
‫החדה במחירי חומרי הזינה המשמשים את החברה ראה סעיף ‪ 1.2‬לדוח הדירקטוריון‬
‫על מצב ענייני התאגיד‪.‬‬
‫‪1.5.2‬‬
‫מגבלות‪ ,‬חקיקה‪ ,‬תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על הפעילות‬
‫לפרטים אודות מגבלות ופיקוח על תחום הפעילות‪ ,‬ראו סעיף ‪ 1.21‬להלן‪.‬‬
‫‪1.5.3‬‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום הפעילות והשינויים החלים בהם‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים בייצור מוצרי הקבוצה הינם עלות וזמינות חומרי הזינה‪,‬‬
‫היכולת להפעיל את מתקני הייצור בתפוקה מלאה לאורך זמן במינימום תקלות‪ ,‬וכן‬
‫קיומם של מתקני ייצור יעילים וטכנולוגיות מתקדמות‪.‬‬
‫גורמי ההצלחה הקריטיים במכירת מוצרי הקבוצה הינם המצב הכלכלי בישראל‬
‫ובעולם‪ ,‬הביקושים למוצרי הקבוצה‪ ,‬הימצאות שוק מקומי מפותח‪ ,‬אמינות‬
‫האספקה‪ ,‬איכות המוצרים המסופקים‪ ,‬מתן גיבוי טכני ללקוחות וכן קיום מלאי‬
‫מוצרים במפעלי החברה‪ ,‬בקרבה גיאוגרפית ללקוחות בשוק המקומי‪ .‬כן מסייעים‬
‫להצלחה שווקים מפותחים באזורי יצוא קרובים גיאוגרפית למפעלי החברה‪.‬‬
‫‪1.5.4‬‬
‫שינויים במערך הספקים וחומרי הגלם‬
‫לפרטים אודות מערך הספקים וחומרי הגלם ושינויים שחלו בו ראה סעיף ‪ 1.16‬להלן‪.‬‬
‫‪1.5.5‬‬
‫חסמי הכניסה העיקריים ושינויים החלים בהם‬
‫חסמי הכניסה העיקריים לתחומי ייצור הפולימרים הינם‪) :‬א( זמינות של חומרי‬
‫גלם; )ב( היקף ההון הדרוש לשם הקמת מפעלים חדשים בתעשייה זו; )ג( הזמן‬
‫הארוך יחסית הנדרש להקמת מפעל; )ד( האישורים הרגולטוריים הדרושים להקמת‬
‫והפעלת מתקנים לייצור פולימרים‪.‬‬
‫‪1.5.6‬‬
‫תחליפים למוצרי הפולימרים ושינויים החלים בהם‬
‫פולימרים הם מוצרים תחליפיים נוחים וזולים לעץ‪ ,‬זכוכית‪ ,‬אלומיניום‪ ,‬סוגי‬
‫פלסטיק יקרים וכו'‪ .‬להערכת החברה‪ ,‬בהתבסס על סקרים של גופים מקצועיים‪,‬‬
‫השימוש בפולימרים ובמיוחד בפוליפרופילן כמוצרים תחליפיים כאמור‪ ,‬ימשך עוד‬
‫שנים רבות‪.‬‬
‫מידע זה הינו מידע צופה פני עתיד‪ .‬הערכה כי הפולימרים ימשיכו להחליף מוצרים‬
‫רבים נובעת בעיקרה מהפרשי המחיר בין הפולימרים והמוצרים אותם הם‬
‫מחליפים‪ .‬במידה ופולימרים יפסיקו להחליף מוצרים אלו‪ ,‬שוק הפולימרים יצמח‬
‫בקצב שונה מהצפוי כיום‪.‬‬
‫א ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.5.7‬‬
‫מבנה התחרות בתחום הפולימרים ושינויים החלים בו‬
‫שוק הפולימרים נוהג בדומה לשוק סחורות )‪ (Commodities‬ומכך נובע שהתחרות‬
‫בשוק זה היא בעיקר במחיר ובמידה פחותה ‪ -‬ביתרונות אחרים כגון איכות‪ ,‬שירות‬
‫ללקוחות וכיוצא באלה‪ .‬ראה פירוט נוסף בסעיף ‪ 1.10‬להלן‪.‬‬
‫כיצרנית יחידה בישראל של פוליפרופילן ופוליאתילן‪ ,‬נהנית החברה מיתרון תחרותי‬
‫בישראל על פני יבואניות של מוצרים דומים‪ ,‬הבא לידי ביטוי בנגישות גבוהה וקרבה‬
‫פיזית ללקוחות‪ ,‬בקיום מלאי מוצרים במפעל בקרבה גאוגרפית ללקוחות וכן‬
‫ביכולתה לתת ללקוחות סיוע טכני צמוד עקב הקרבה ללקוחות אלה‪ .‬לעומת‬
‫יתרונותיה בשוק המקומי‪ ,‬מתמודדת הקבוצה בשווקים הבינלאומיים עם חסרונות‬
‫יחסיים הנובעים ממגבלות בכושר הייצור ומריחוק יחסי משווקי היעד וכחלק‬
‫מהתמודדות זו‪ ,‬מתבצע חלק מפעילות החברה באמצעות חברת הבת‪ ,‬דוקור‪,‬‬
‫הממוקמת בהולנד‪.‬‬
‫‪1.6‬‬
‫המוצרים העיקריים‬
‫‪1.6.1‬‬
‫הקבוצה מייצרת ומשווקת בעיקר פוליפרופילן ופוליאתילן בצפיפות נמוכה‬
‫המשמשים כחומר גלם לתעשיית הפלסטיק‪.‬‬
‫‪1.6.2‬‬
‫מוצרים אלה נמכרים בשקים על גבי משטחים‪ ,‬בשקי ענק‪ ,‬בצובר במיכליות כביש או‬
‫במכולות )ליצוא(‪.‬‬
‫‪1.6.3‬‬
‫להלן פרטים בדבר התפלגות המכירות של מוצרי הקבוצה‪:‬‬
‫מוצר‬
‫פוליפרופילן‬
‫פוליאתילן‬
‫‪1.6.4‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪2‬‬
‫‪2013‬‬
‫כמות )באלפי‬
‫טון(‬
‫אחוז‬
‫כמות‬
‫)באלפי טון(‬
‫‪2012‬‬
‫אחוז‬
‫כמות‬
‫)באלפי טון(‬
‫אחוז‬
‫‪473‬‬
‫‪75%‬‬
‫‪475‬‬
‫‪76%‬‬
‫‪510‬‬
‫‪76%‬‬
‫‪158‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪147‬‬
‫‪24%‬‬
‫‪157‬‬
‫‪24%‬‬
‫עלויות ייצור הפולימרים מורכבות מעלויות חומרי גלם‪ ,‬חומרי הזינה )מונומרים(‪,‬‬
‫הוצאות משתנות אחרות )המרה‪ ,‬כימיקלים ואריזה( והוצאות קבועות )שכר עבודה‪,‬‬
‫פחת‪ ,‬אחזקה וכו'(‪ .‬מרכיב חומר הגלם הינו דומיננטי ביותר ומגיע לכדי כ‪70% -‬‬
‫מעלות הייצור‪ .‬מאחר שתהליך הייצור של החברה הינו תהליך ייצור רציף שבו כל‬
‫המוצרים מיוצרים מחומרי גלם וחומרי זינה בתהליכים משותפים שאינם ניתנים‬
‫לייחוס על פי המוצרים הסופיים )פוליפרופילן ופוליאתילן(‪ ,‬לא ניתן באופן מדויק‬
‫לייחס עלות לפי סוגי מוצרים‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫כולל מכירותיה של דוקור‪.‬‬
‫א ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.7‬‬
‫לקוחות‬
‫‪1.7.1‬‬
‫לקוחות הקבוצה הינם לרוב מפעלי פלסטיק הרוכשים את מוצריה המשמשים אותם‬
‫לייצור מוצרים שונים‪ .‬לקבוצה בסיס לקוחות של כ‪ 350 -‬לקוחות בישראל ועוד‬
‫כ‪ 300 -‬לקוחות מחוץ לישראל‪ ,‬בעיקר באירופה‪ .‬מרבית הלקוחות כאמור‪ ,‬בישראל‬
‫ומחוצה לה‪ ,‬הם לקוחות קבועים אשר קונים באופן שוטף מהקבוצה‪.‬‬
‫‪1.7.2‬‬
‫הסכמי החברה עם לקוחותיה בישראל הינם‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬הסכמי מסגרת לתקופות של‬
‫שנה ו‪/‬או עסקאות מזדמנות לתקופות עפ"י בקשת הלקוח‪ ,‬הקובעים כמות מכירה‬
‫שנתית‪/‬תקופתית ונוסחה לחישוב המחיר שישולם על ידי הלקוח בגין המוצרים‬
‫הנרכשים על ידו‪ .‬עסקאות מזדמנות‪ ,‬יכול שתתבצענה במחיר קבוע לכל תקופת‬
‫ההסכם‪ .‬על בסיס הסכמי המסגרת כאמור‪ ,‬מעבירים הלקוחות הזמנות‪ ,‬בדרך כלל‬
‫על בסיס יומי‪.‬‬
‫‪1.7.3‬‬
‫מחירי המכירה לחו"ל נקבעים בדרך כלל במו"מ חופשי בהתאם לתנאי השוק‪.‬‬
‫מרבית המכירות לחו"ל מבוצעות במסגרת הסכמים שנתיים‪ .‬מרבית ההסכמים‬
‫כוללים הנחות המבוססות על הכמות הנרכשת וצמודים למחירים המפורסמים‬
‫בפרסום בינלאומי )‪.(PLATT'S/ICIS‬‬
‫‪1.7.4‬‬
‫למועד הדוח‪ ,‬אין לקבוצה לקוח שהכנסותיה ממנו עולות על ‪ 10%‬מהכנסות הקבוצה‪.‬‬
‫‪1.7.5‬‬
‫להלן התפלגות מכירות הקבוצה בחלוקה גיאוגרפית מתוך סך הכנסות הקבוצה‪:‬‬
‫שנת ‪2014‬‬
‫הכנסות‬
‫)באלפי‬
‫דולר(‬
‫בישראל‬
‫באחוזים‬
‫)מההכנסות‬
‫במאוחד(‬
‫שנת ‪2013‬‬
‫הכנסות‬
‫)באלפי‬
‫דולר(‬
‫שנת ‪2012‬‬
‫באחוזים הכנסות באחוזים‬
‫)מההכנסות )באלפי )מההכנסות‬
‫במאוחד(‬
‫דולר(‬
‫במאוחד(‬
‫‪451,950‬‬
‫‪41%‬‬
‫‪437,937‬‬
‫‪41%‬‬
‫‪484,463‬‬
‫‪44%‬‬
‫מחוץ לישראל ‪641,978‬‬
‫‪59%‬‬
‫‪632,169‬‬
‫‪59%‬‬
‫‪604,699‬‬
‫‪56%‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪100%‬‬
‫‪100% 1,089,162‬‬
‫סה"כ‬
‫‪1,093,928‬‬
‫א ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.7.6‬‬
‫להלן טבלה המפרטת את שיעורי הרווחיות ממכירות הפולימרים בישראל ומחוץ‬
‫ישראל‪:‬‬
‫שנת ‪2014‬‬
‫בישראל‬
‫מחוץ‬
‫לישראל‬
‫שנת ‪2013‬‬
‫בישראל‬
‫מחוץ‬
‫לישראל‬
‫שנת ‪2012‬‬
‫בישראל‬
‫מחוץ‬
‫לישראל‬
‫היקף כספי‬
‫)אלפי דולר(‬
‫מכירות פולימרים‬
‫עלות המכירות‬
‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫רווח )הפסד( גולמי‬
‫שיעור רווח גולמי‬
‫עלויות הובלה וסוכן‬
‫‪3‬‬
‫‪448,108‬‬
‫‪641,979‬‬
‫‪437,160‬‬
‫‪632,169‬‬
‫‪434,981‬‬
‫‪653,268‬‬
‫‪373,995‬‬
‫‪579,925‬‬
‫‪386,252‬‬
‫‪605,662‬‬
‫‪411,303‬‬
‫‪664,758‬‬
‫‪74,113‬‬
‫‪62,054‬‬
‫‪50,908‬‬
‫‪26,507‬‬
‫‪23,678‬‬
‫)‪(11,490‬‬
‫‪16.5%‬‬
‫‪9.7%‬‬
‫‪11.6%‬‬
‫‪4.2%‬‬
‫‪5.4%‬‬
‫)‪(1.8%‬‬
‫‪--‬‬
‫‪17,677‬‬
‫‪--‬‬
‫‪17,328‬‬
‫‪--‬‬
‫‪23,059‬‬
‫רווח גולמי בניכוי‬
‫עלויות מזוהות‬
‫‪74,113‬‬
‫‪44,377‬‬
‫‪50,908‬‬
‫‪9,179‬‬
‫‪23,678‬‬
‫)‪(34,549‬‬
‫תשואה למכירות‬
‫‪16.5%‬‬
‫‪6.9%‬‬
‫‪11.6%‬‬
‫‪1.5%‬‬
‫‪5.4%‬‬
‫)‪(5.3%‬‬
‫כמות מכירות )בטון(‬
‫‪259,540‬‬
‫‪371,688‬‬
‫‪248,318‬‬
‫‪374,953‬‬
‫‪260,032‬‬
‫‪409,013‬‬
‫)‪ (1‬ההכנסות ממכירות המוצגות לעיל הינן עבור מכירות פולימרים שהקבוצה מייצרת ואינן כוללות‬
‫הכנסות ממכירת מוצרי לוואי‪ ,‬מוצרים מיובאים והכנסות אחרות‪ .‬המחירים לשוק מחוץ‬
‫לישראל דומים למחירים בישראל‪ ,‬כשההבדל העיקרי נגזר מעלויות הובלה והוצאות שיווק‬
‫מזוהות‪.‬‬
‫)‪ (2‬עלות המכירות הוצגה על פי יחס כמויות‪.‬‬
‫)‪ (3‬עלויות ההובלה והסוכן אינן אחידות בין המדינות השונות והעלות הממוצעת היא כ‪ 65 -‬דולר‬
‫לטון‪ .‬לא בוצע יחוס להוצאות שיווק‪ ,‬מכירה‪ ,‬הנהלה וכלליות‪.‬‬
‫‪1.8‬‬
‫שיווק והפצה‬
‫‪1.8.1‬‬
‫המכירות בישראל מבוצעות על ידי החברה‪ ,‬ישירות‪ ,‬ללקוחותיה‪ .‬המכירות מבוצעות‬
‫על פי הזמנות מלקוחות המתקבלות במישרין במשרד המכירות והמוצרים מסופקים‬
‫ללקוחות ממחסני החברה שבמפרץ חיפה‪ .‬המכירות בישראל הן על בסיס מכירה‬
‫בשערי המפעל )‪ (EX WORKS‬ולפיכך האספקה נעשית באמצעות משאיות ששולח‬
‫הלקוח למחסני החברה‪ .‬בדרך כלל‪ ,‬האספקה ללקוחות בישראל היא מיידית‪.‬‬
‫‪1.8.2‬‬
‫המכירות מחוץ לישראל מתבצעות על ידי החברה‪ ,‬ישירות ממפעל הקבוצה בהולנד‪,‬‬
‫באמצעות סוכנים בחו"ל ובאמצעות כאו"ל אנגליה‪ ,‬המתפקדת אף היא כסוכן‪.‬‬
‫רוב המכירות מחוץ לישראל מתבצעות באמצעות סוכנים המחולקים לפי אזורי‬
‫מכירות‪ .‬אין לחברה תלות גבוהה בצינורות שיווק אלה‪ ,‬מאחר שכאמור‪ ,‬קיים סחר‬
‫רב בפולימרים מהסוגים שהקבוצה מוכרת באמצעות גורמים רבים )סוכנים‬
‫ומפיצים(‪ .‬לקבוצה קשר ישיר לכל אחד מהלקוחות והעמלה המשולמת לסוכנים היא‬
‫בשיעור המקובל בתחום‪.‬‬
‫א ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.9‬‬
‫צבר הזמנות‬
‫‪1.9.1‬‬
‫צבר ההזמנות של הקבוצה סמוך למועד פרסום הדוח‪ ,‬ליום ‪ 31.12.2014‬וליום‬
‫‪ ,31.12.2013‬הסתכם בכ‪ 214,559 -‬אלפי דולר‪ ,‬בכ‪ 242,073 -‬אלפי דולר ובכ‪299,312 -‬‬
‫אלפי דולר‪ ,‬בהתאמה‪ .‬צבר ההזמנות כולל התחייבות של לקוחות החברה בישראל‬
‫עפ"י הסכמים שנתיים‪ ,‬הצפויות להמסר ללקוחות במהלך השנה הקלנדרית וכן‬
‫הזמנות שמסרו לה לקוחותיה מחוץ לישראל‪.‬‬
‫‪1.9.2‬‬
‫על פי נסיון העבר של הקבוצה‪ ,‬שיעור ביטולי ההזמנות מצד הלקוחות הינו מזערי‪.‬‬
‫‪1.9.3‬‬
‫מועדי האספקה של מוצרי הקבוצה ללקוחותיה משתנים מלקוח ללקוח והינם בין‬
‫כשלושה ימי עסקים )בעיקר ללקוחות בישראל( לעד כ‪ 30 -‬ימי עסקים )על פי רוב‬
‫ללקוחות מחוץ לישראל(‪ ,‬ממועד קבלת ההזמנה‪ .‬מועדי האספקה נקבעים בתאום בין‬
‫הקבוצה לבין לקוחותיה‪ ,‬בהתבסס על הערכת הקבוצה לגבי מועדי הייצור‪.‬‬
‫‪1.9.4‬‬
‫היקף ומועדי מימוש צבר ההזמנות עשוי להשתנות‪ ,‬בין השאר‪ ,‬במקרה של שינוי‬
‫מהותי בהזמנות הלקוחות ו‪/‬או ביכולת הקבוצה לספק את ההזמנות ו‪/‬או בנתונים‬
‫מקרו כלכליים ו‪/‬או עובדתיים אחרים שלקבוצה אין שליטה עליהם ושאינם ידועים‬
‫לקבוצה למועד דוח זה‪.‬‬
‫‪ 1.10‬תחרות‬
‫‪ 1.10.1‬החברה הינה היצרן היחיד בישראל של פוליפרופילן ופוליאתילן בצפיפות נמוכה‬
‫)החברה הוכרזה כמונופול בתחום הפוליאתילן בצפיפות נמוכה כאמור בסעיף‬
‫‪ 1.21.4.1‬להלן(‪ .‬הגורמים המתחרים בחברה בישראל הם יצרנים מחו"ל הפועלים‬
‫באמצעות סוכנים בישראל וכן מפיצים מקומיים‪.‬‬
‫‪ 1.10.2‬החל מיום ‪ 11.1.2009‬לא קיים מכס על יבוא פוליאתילן‪.‬‬
‫‪ 1.10.3‬היבוא לישראל מתבצע על בסיס מזדמן ממקורות שונים‪ ,‬בהתאם למחירי היצוא‬
‫השוררים בכל אחד ממקורות האספקה העיקריים )אירופה‪ ,‬ארה"ב‪ ,‬המזרח הרחוק‬
‫והמזרח התיכון(‪.‬‬
‫‪ 1.10.4‬להערכת החברה‪ ,‬חלקה בישראל בפוליפרופילן עומד בממוצע רב שנתי על כ‪.70%-‬‬
‫‪ 1.10.5‬להערכת החברה‪ ,‬חלקה בישראל בפוליאתילן בצפיפות נמוכה )כולל פוליאתילן‬
‫לינארי בצפיפות נמוכה( לסוגיו השונים‪ ,‬אשר בחלקם הם תחליפיים זה לזה‪ ,‬עומד על‬
‫כ‪.40% -‬‬
‫‪ 1.10.6‬מחוץ לישראל מהווה חלקה של הקבוצה שיעור לא משמעותי מכל אחד מהשווקים‬
‫בהם היא מוכרת‪.‬‬
‫‪ 1.10.7‬מאחר שרוב המוצרים מוגדרים כסחורות )‪ (Commodities‬וקיימים עבורם מחירים‬
‫בינלאומיים‪ ,‬ההתמודדות מול התחרות היא בעיקר על המחירים השוררים בארץ או‬
‫באזור בו הלקוח מבקש לקבל את הסחורה‪.‬‬
‫א ‪14 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.10.8‬בישראל יש לחברה יתרונות מובנים בהשוואה למתחרים מחו"ל‪ ,‬בעיקר כתוצאה‬
‫מאמינות באספקה‪ ,‬איכות המוצרים‪ ,‬גיבוי טכני הניתן ללקוחות וכן בקיום מלאי‬
‫מוצרים בקרבה גאוגרפית ללקוחות‪.‬‬
‫‪ 1.10.9‬כאמור‪ ,‬מחוץ לישראל מתמודדת החברה עם החיסרון של שווקים מרוחקים על ידי‬
‫מחירי הובלה זולים ועל ידי מכירה ללקוחות במדינות )בעיקר בתורכיה‪ ,‬באיטליה‬
‫ובאנגליה( בהן ייצור הפולימרים אינו מספק את מלוא הצריכה‪ ,‬ולכן הם מייבאים‬
‫פולימרים‪.‬‬
‫‪ 1.11‬כושר ייצור‬
‫‪ 1.11.1‬כאמור‪ ,‬מתקני הייצור של החברה בארץ פועלים כתשלובת אחת ותלויים הדדית‬
‫בפעולתם הרצופה והמלאה של כל אחד מהמתקנים האחרים‪.‬‬
‫‪ 1.11.2‬למתקני הפוליאתילן של החברה כושר יצור פוטנציאלי של כ‪ 170,000 -‬טון לשנה‪ .‬נכון‬
‫למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת החברה בלמעלה מ‪ 90%-‬בממוצע מכושר הייצור‬
‫הפוטנציאלי‪.‬‬
‫‪ 1.11.3‬למתקני הפוליפרופילן של החברה כושר יצור פוטנציאלי מקסימאלי )‪(name plate‬‬
‫של כ‪ 450,000 -‬טון לשנה‪ .‬כושר ייצור זה כפוף לזמינות פרופילן ברמה מספקת‪.‬‬
‫בשנת ‪ 2013‬ובחלק מתקופת הדוח‪ ,‬ארעו תקלות חוזרות באחד ממתקני‬
‫הפולפירופילן‪ ,‬אשר הפחיתו את ייצור הפוליפרופילן‪ .‬מאז חודש אוקטובר ‪,2014‬‬
‫פועל המתקן כסדרו‪ .‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת החברה בכ‪ 75% -‬בממוצע מכושר‬
‫הייצור הפוטנציאלי המקסימלי‪ .‬היקף הייצור הנוכחי‪ ,‬מושפע לרעה ממחסור בכושר‬
‫הפרדה במפצל הפרופילן‪ .‬החברה פועלת להקמת מפצל נוסף בהתאם לתוכנית‬
‫ההשקעות שלה ובכפוף לקבלת ההיתרים הנדרשים לביצועה‪.‬‬
‫‪ 1.11.4‬למתקני הפוליפרופילן של דוקור כושר ייצור פוטנציאלי של כ‪ 180,000 -‬טון לשנה‪.‬‬
‫נכון למועד דוח זה‪ ,‬מייצרת דוקור בכ‪ 85% -‬בממוצע מכושר הייצור הפוטנציאלי‪.‬‬
‫מתקני הקבוצה פועלים ברציפות ללא הפסקה‪ ,‬להוציא מקרים של תקלות וצורך‬
‫בבצוע טיפולים תקופתיים‪ .‬מתקני הקבוצה מודממים אחת לכארבע‪-‬חמש שנים‪,‬‬
‫במטרה לבצע טיפול תקופתי‪ ,‬אשר משכו הינו כ‪ 4 -‬עד ‪ 6‬שבועות‪ .‬לפרטים אודות‬
‫ההדממות התקופתיות למתקני החברה ראה סעיף ‪ 1.11.7‬להלן‪.‬‬
‫‪ 1.11.5‬הקבוצה מפעילה את מתקני יצור הפולימרים בתפוקה המקסימאלית האפשרית נכון‬
‫למועד הדוח )ראה גם סעיף ‪ 1.11.3‬לעיל(‪ ,‬כאשר מתקני המונומרים מייצרים‬
‫בתפוקה התואמת את צרכי מתקני הפולימרים‪ .‬תוצרי מתקני המונומרים מיוצרים‬
‫בפרופורציות קבועות‪ ,‬כך שגמישות התפעול לשינוי היחסים בין התוצרים קיימת‪,‬‬
‫אם כי בצורה מוגבלת ביותר‪ .‬מאחר שכך‪ ,‬שינוי משמעותי בתמהיל ייצור‬
‫הפולימרים‪ ,‬המתבסס על חומרי הזינה המסופקים בעיקר ממתקני המונומרים‪ ,‬אינו‬
‫אפשרי‪.‬‬
‫א ‪15 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.11.6‬מאחר ומתקני החברה פועלים כתשלובת אחת‪ ,‬האטת הפעילות באחד ממתקני‬
‫החברה תגרום להאטת הפעילות בשאר המתקנים‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬במידה ותואט פעילות אחד ממתקני המונומרים ומתקני הפולימרים של‬
‫החברה ימשיכו לייצר בתפוקות מלאות‪ ,‬יאזלו חומרי הזינה שבמיכלי האחסון כעבור‬
‫זמן קצר ופעילות מתקני הפולימרים תואט בגלל מחסור בחומרי זינה‪.‬‬
‫במידה ותואט פעילותם של כל אחד ממתקני הפולימרים של החברה ומתקני‬
‫המונומרים ימשיכו לייצר בתפוקות מלאות‪ ,‬כעבור זמן קצר יתמלאו מיכלי האחסון‬
‫של חומרי הזינה ומתקני המונומרים ייאלצו להאט את פעילותם‪ .‬האטת פעילות‬
‫מתקני המונומרים תגרום להקטנת תפוקות‪ ,‬הן של האתילן והן של הפרופילן‪ ,‬כך‬
‫שכל מתקני הפולימרים יאטו את פעילותם‪.‬‬
‫לתלות פעילותם הסדירה של מתקני החברה בפעילות מתקני קבוצת בזן בכללותה‪,‬‬
‫ראה סעיף ‪ 1.16.2‬להלן‪.‬‬
‫‪ 1.11.7‬נוכח האמור לעיל‪ ,‬במתקנים האחרים של החברה מבצעים את עיקר הטיפול‬
‫התקופתי במקביל להשבתת מתקני המונומרים אולם מנצלים תקלות והדממות‬
‫קצרות יותר לתיקונים מתוכננים קטנים‪ .‬החברה נוהגת לייצר מלאי מוצרים מבעוד‬
‫מועד לתקופות הטיפול התקופתי כאמור‪ ,‬זאת כדי לאפשר לה לספק הזמנות‬
‫ללקוחות בתקופה הנ"ל‪ .‬ההדממה האחרונה לצרכי טיפול תקופתי נערכה בחברה‬
‫במהלך הרבעון האחרון של שנת ‪ 2010‬ובמסגרתה הודממו מתקני החברה לתקופה‬
‫של כ‪ 45 -‬ימים‪ .‬כדי לאפשר טיפול במערכות משותפות‪ ,‬חסכון בעלויות והשגת‬
‫אופטימיזציה כוללת‪ ,‬ההדממה האמורה בוצעה באותה תקופה בה הדמימה בזן חלק‬
‫ממתקניה לצורך טיפולים תקופתיים‪ .‬דוקור ביצעה הדממה מתוכננת במתקניה‬
‫במהלך שנת ‪.2012‬‬
‫‪ 1.12‬רכוש קבוע‪ ,‬מקרקעין ומתקנים‬
‫‪ 1.12.1‬החברה ממוקמת על שטח של כ‪ 390 -‬דונם קרקע שנמצא במפרץ חיפה‪ ,‬בצמוד לבזן‬
‫מדרום מזרח )"אתר החברה"(‪ .‬החברה זכאית להירשם כבעלים של כ‪ 380 -‬דונם‬
‫מתוך אתר החברה )"קרקעות החברה"( ובזן הינה הבעלים הרשום של שאר הקרקע‬
‫)"‪ 10‬הדונם הנוספים"(‪ ,‬אשר תמורת השימוש בה משלמת החברה לבזן סכומים‬
‫שאינם מהותיים‪ .‬הזכויות בקרקעות החברה מוקנות לחברה על פי הסכמי העברה‬
‫ויפויי כח בלתי חוזרים מאת מפ"ב ובזן בעת הקמתה של החברה‪ ,‬ורכישות של‬
‫קרקעות ממפ"ב ומבזן בשנים שלאחר מכן‪ .‬הבעלויות על קרקעות החברה‪ ,‬אינן‬
‫רשומות על שם החברה אצל רשם המקרקעין‪ ,‬עקב בעיות חלוקה מחדש )פרצלציה(‬
‫של המקרקעין‪ .‬על קרקעות החברה נרשמו הערות אזהרה לטובת החברה אצל רשם‬
‫המקרקעין‪ .‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬מעריכה החברה שאין לה חשיפה מהותית כתוצאה‬
‫מאי רישום הבעלויות בקרקעות החברה על שמה‪.‬‬
‫א ‪16 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.12.2‬זכויות החברה ב‪ 10 -‬הדונם הנוספים הינן על פי שני הסכמים בין החברה לבזן‪ ,‬על‬
‫פיהם קיבלה החברה רשות מבזן להקים מתקנים לצורכי פעילותה‪ .‬הסכם אחד הינו‬
‫לתקופה בלתי מוגבלת‪ ,‬אולם לפי תנאי ההסכם ובמתן הודעה מראש של ‪ 24‬חודשים‪,‬‬
‫זכאית בזן לדרוש את פינוי הקרקע‪ .‬הסכם שני הינו לתקופה של ‪ 24‬שנים ו‪11-‬‬
‫חודשים )עד לספטמבר ‪ ,(2024‬בכפוף לאפשרות של סיום מוקדם יותר בהתאם לתנאי‬
‫ההסכם הנ"ל‪.‬‬
‫‪ 1.12.3‬לחברה מתקן עזר ליבוא ולאחסון אתילן בנמל הקישון )"מתקן האחסון"(‪ ,‬ששטחו‬
‫)כ‪ 6 -‬דונם( חכור מחברת נמלי ישראל למשך תקופה אשר הסתיימה בשנת ‪,2011‬‬
‫בתמורה לתשלום דמי חכירה המבטאים תשלום שנתי בסך של כ‪ 1.9 -‬מיליון ש"ח‪.‬‬
‫החברה וחברת נמל חיפה בע"מ הסכימו על הארכת תקופת החכירה עד סוף שנת‬
‫‪ 2014‬ומנהלות מגעים ביניהן ביחס לשנת ‪ 2015‬על מנת לאפשר לחברה לבחון את‬
‫אפשרויות הניצול המיטביות של מתקן האחסון והשטח עליו הוא ממוקם‪ .‬למועד‬
‫פרסום הדוח‪ ,‬מרוקן מתקן האחסון‪.‬‬
‫‪ 1.12.4‬במסגרת התקשרותה של החברה בחודש ספטמבר ‪ 2009‬במערכת הסכמים עם‬
‫הבנקים שהעמידו לה אשראי‪ ,‬בקשר עם אמות מידה פיננסיות מקלות‪ ,‬החברה‬
‫העניקה לבנקים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את הבטחונות הבאים‪ :‬שעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה על‬
‫כל הנכסים‪ ,‬הציוד והמכונות שבבעלות החברה ושעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה‪ ,‬על‬
‫קרקעות החברה‪ .‬לפרטים נוספים בנוגע להתקשרות זו ראה באור ‪19‬ב‪1‬ב( לדוחות‬
‫הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.12.5‬מתקני דוקור ממוקמים על שטח כולל של כ‪ 127 -‬דונם באזור נמל רוטרדם‪ ,‬הולנד‬
‫)"אתר דוקור"(‪ .‬על פי הסכם מפברואר ‪ 1994‬בין ‪ BASF Nederland B.V.‬לבין עיריית‬
‫רוטרדם‪ ,‬מחכיר נמל רוטרדם לדוקור את אתר דוקור‪ .‬על פי ההסכם הנ"ל‪ ,‬החכירה‬
‫היא לתקופה של ‪ 25‬שנה המסתיימת בפברואר ‪ ,2019‬כאשר לחוכר אופציות להאריך‬
‫את החכירה ב‪ 3 -‬תקופות נוספות בנות ‪ 25‬שנה כל אחת‪ .‬דמי החכירה השנתיים הינם‬
‫בסך של כ‪ 365 -‬אלפי אירו‪ .‬לא מן הנמנע‪ ,‬כי בעת סיום החכירה‪ ,‬עלולה דוקור‬
‫להידרש להשיב את הקרקע נקייה מזיהום‪.‬‬
‫לאור השיפוי החלקי שניתן לקולנד מהמוכרת )ראה סעיף ‪ ,(1.20.8.3‬להערכת החברה‬
‫לא צפויה לה חשיפה מהותית מדרישה כאמור‪.‬‬
‫הערכת החברה בדבר חשיפתה הנ"ל הינה בגדר מידע צופה פני עתיד‪ .‬הערכת‬
‫החברה מבוססת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬על השיפוי החלקי שניתן לקולנד ועל ממצאיו של יועץ‬
‫איכות הסביבה‪ .‬ייתכן שהערכת החברה לא תתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬במידה שיחול‬
‫שינוי במצבה של המוכרת ו‪/‬או יתגלעו מחלוקות עם המוכרת ו‪/‬או ימצאו טעויות‬
‫בממצאיו של יועץ איכות הסביבה‪.‬‬
‫א ‪17 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.13‬מחקר ופיתוח‪ /‬הנדסת מוצר‬
‫במהלך השנים האחרונות‪ ,‬השקיעה החברה‪ ,‬באמצעות מחלקת הפיתוח שלה‪ ,‬בהתאמת‬
‫מוצרים קיימים‪ ,‬פיתוח סוגים מיוחדים של פוליפרופילן ופיתוח מוצרים כדלקמן‪:‬‬
‫‪ 1.13.1‬עדכון המוצרים הקיימים והתאמתם לדרישת לקוחות החברה‪ .‬מחלקת הפיתוח של‬
‫החברה בוחנת את ההתפתחויות בשוק‪ ,‬את מגוון המוצרים הקיים ואת פעילות‬
‫המתחרים‪ .‬באמצעות פיתוח עצמי ובהתבסס על הסכמי הידע עליהם חתומה‬
‫החברה‪ ,‬החברה מעדכנת באופן קבוע את סל המוצרים על מנת לעמוד בתחרות עם‬
‫המוצרים הקיימים בשוק‪ .‬בנוסף‪ ,‬מעניקה החברה תמיכה טכנית ללקוחותיה וכן‬
‫מסייעת להם בפיתוח מוצרים חדשים‪.‬‬
‫‪ 1.13.2‬פיתוח סוגים מיוחדים של פוליפרופילן ‪ -‬סוגים איכותיים לתעשיות ייחודיות‪ ,‬בהם‬
‫ניתן להשיג תרומה גבוהה למוצר‪ ,‬יציבות במחירים ולקוחות קבועים‪.‬‬
‫‪ 1.14‬נכסים לא מוחשיים‬
‫‪ 1.14.1‬הידע לייצור מוצרי החברה נרכש מחברות בחו"ל במסגרת הסכמי רישיון‪ .‬על פי‬
‫הוראות חלק מהסכמי הרישיון‪ ,‬התחייבה החברה לשלם תמלוגים בסכומים שאינם‬
‫מהותיים לחברה‪.‬‬
‫‪ 1.14.2‬הידע והטכנולוגיה שהיו דרושים לביצוע הרחבת מפעל החברה‪ ,‬הליך שהסתיים‬
‫במחצית שנת ‪ ,2007‬נרכשו בעיקר מ‪Basell ") Basell Poliolefine Italia S.p.A-‬‬
‫‪ ,("SPA‬במסגרת הסכמים שנחתמו בין החברה ל‪ Basell SPA -‬בשנים ‪ 2004‬ו‪2005 -‬‬
‫)"הסכמי ‪ .("Basell SPA‬ידע וטכנולוגיה אלו מהותיים וחיוניים לפעילות החברה‪.‬‬
‫יישומי הידע והטכנולוגיה אינם מוגבלים בזמן וזכות השימוש בהם אינה בלעדית‪.‬‬
‫בין החברה ל‪ Basell SPA -‬הוסכם כי במקרה והחברה תחליט על הרחבת כושר‬
‫הייצור של מתקן הפוליפרופילן עליו חל הסכם ‪ Basell SPA‬בשיעור הגבוה מ‪20% -‬‬
‫מכושר הייצור שנקבע בהסכמי ‪ ,Basell SPA‬או לחילופין‪ ,‬במקרה שבו החברה‬
‫תרשום עליה של למעלה מ‪ 20% -‬בייצור בפועל של פוליפרופילן לעומת כושר הייצור‬
‫שנקבע בהסכמי ‪ Basell SPA‬וזאת למשך תקופה של שנים עשר חודשים רצופים‪,‬‬
‫תשלם החברה ל‪ Basell SPA -‬סכום נוסף שיחושב בהתאם לנוסחה הקבועה בהסכם‬
‫‪ .Basell SPA‬לדעת החברה‪ ,‬הסכום הנוסף כאמור לא יהווה חסם בפני החברה‬
‫בהרחבת כושר הייצור‪.‬‬
‫‪ 1.14.3‬לפירוט בדבר הנכסים הבלתי מוחשיים של החברה ראה באור ‪ 10‬לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.14.4‬לחברה שישה סימני מסחר רשומים בישראל‪:‬‬
‫"כרמל אולפינים בע"מ"‪ ,"CARMEL OLEFINS LTD" ,‬לוגו החברה‪,CAPILENE ,‬‬
‫‪ CARMELSTAT‬ו‪ .IPETHENE-‬החברה רשמה ‪ 2‬פטנטים בקשר עם פיתוח מוצריה‪.‬‬
‫הפטנטים רשומים בארה"ב ובטיוואן‪.‬‬
‫הפטנטים אינם מהותיים לפעילות החברה‪.‬‬
‫א ‪18 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.15‬הון אנושי‬
‫‪ 1.15.1‬מבנה ארגוני של החברה‬
‫החל מיום ‪ ,11.3.2012‬פועלת החברה – במסגרת קבוצת בזן‪ ,‬המורכבת מבזן‪ ,‬החברה‪,‬‬
‫גדיב תעשיות פטרוכימיה בע"מ )"גדיב"( ושמנים בסיסיים חיפה בע"מ )"שבח"( אשר‬
‫גם הן מצויות בבעלותה המלאה של בזן )יחד ‪" -‬קבוצת בזן"( ‪ -‬במבנה ארגוני שנועד‬
‫ליצור קשר ישיר‪ ,‬ברור ובלתי אמצעי לאורך שרשרת הערך של כל אחת מקבוצות‬
‫המוצרים העיקריות של קבוצת בזן‪ ,‬תוך ניצול העובדה כי כלל פעילויות הקבוצה‬
‫)למעט פעילות דוקור הממוקמת בהולנד( מתבצעות מאתר אחד‪ ,‬ומאפשרות‬
‫בתחומים רבים סינרגיה המגבירה את יעילות הפעילות ומפחיתה את עלויותיה‪.‬‬
‫על פי המבנה הארגוני‪ ,‬פועלות בקבוצת בזן שלוש יחידות עסקיות‪ :‬יחידה עסקית –‬
‫דלקים‪ ,‬יחידה עסקית – פוליאולפינים ויחידה עסקית – ארומטים שמנים ושעוות‪.‬‬
‫היחידה העסקית פוליאולפינים כוללת את יחידות הייצור והאחזקה של החברה‪ ,‬את‬
‫פונקציות השיווק והמכירות של מוצריה ופונקציות נוספות‪.‬‬
‫לצד פעילותן של היחידות העסקיות‪ ,‬פועלת יחידת אופטימיזציה כוללת בקבוצת בזן‪,‬‬
‫אשר קובעת את פונקציית הייצור הממקסמת את שרשרת יצירת הערך בקבוצה‬
‫בכללותה‪ .‬שירותי המטה‪ ,‬לרבות שירותי שרשרת אספקה )התקשרויות עם קבלנים‬
‫וספקים‪ ,‬מחסנים וכד'(‪ .‬ניתנים במרוכז לכל היחידות העסקיות וליתר היחידות‬
‫בקבוצה‪ ,‬זאת‪ ,‬תוך שמירה והגנה על ענייניה של החברה‪) .‬לפרטים אודות הסכם‬
‫חלוקת עלויות מטה‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.15.3‬להלן(‪.‬‬
‫‪ 1.15.2‬להלן תרשים המתאר את המבנה הארגוני‪:‬‬
‫מנכ"ל‬
‫מטה‬
‫הקבוצה‬
‫פרויקטים‬
‫פוליאולפינים‬
‫שיווק‬
‫פוליאולפינים‬
‫מנהל יחידה‬
‫עסקית‬
‫פוליאולפינים‬
‫לוגיסטיקה‬
‫ושרותים‬
‫א ‪19 -‬‬
‫תפעול‬
‫פוליאולפינים‬
‫מנהל‬
‫דוקור‬
‫פיתוח‬
‫מוצרים‬
‫ושרות‬
‫לקוחות‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.15.3‬בעקבות השלמת עסקת המיזוג‪ ,‬שילוב המערכים של החברה באלה של בזן‪,‬‬
‫והאספקה הצולבת של פונקציות מטה שונות בין בזן והחברה )היינו‪ ,‬הפונקציות‬
‫הבאות‪ ,‬או חלק מהן‪ :‬ההנהלה‪ ,‬שרשרת האספקה‪ ,‬כספים‪ ,‬לשכה משפטית‪ ,‬משאבי‬
‫אנוש‪ ,‬שיווק ומכירות‪ ,‬תקשוב ומערכות מידע ופונקציות מטה נוספות(‪ ,‬התקשרה‬
‫החברה בהסכם עם בזן ועם גדיב ושבח‪.‬‬
‫ההסכם‪ ,‬שתוקפו מיום ‪ 1.1.2011‬מסדיר את אספקת שירותי הניהול והתפעול של‬
‫פונקציות המטה השונות בקבוצת בזן וכן את הקצאת עלויות השכר של העובדים‬
‫המעניקים שירותים לחברה אחרת בקבוצת בזן וההוצאות המשולמות לצדדים‬
‫שלישיים על ידי יחידות המטה של איזה מהחברות בקבוצת בזן‪ ,‬לחברה המקבלת‬
‫בפועל את השירות הרלבנטי‪ .‬לפרטים נוספים‪ ,‬ראה דוח מיידי מיום ‪30.1.2012‬‬
‫)אסמכתא‪(2012-01-028197 :‬‬
‫‪ 1.15.4‬מספר העובדים המועסקים בהתאם למבנה הארגוני של החברה‪:‬‬
‫ליום ‪ 30.11.2014‬הועסקו בכאו"ל ‪ 505‬עובדים‪ ,‬מהם ‪ 330‬עובדים קבועים‪142 ,‬‬
‫עובדים זמניים ובחוזים אישיים‪ 32 ,‬עובדי בזן מושאלים ועובד קבלן אחד על בסיס‬
‫יומי‪ .‬נכון ליום ‪ 30.11.2014‬הועסקו ב‪-‬דוקור ‪ 91‬עובדים‪.‬‬
‫‪ 1.15.5‬להלן פירוט העובדים המועסקים ביחידות השונות בחברה‪:‬‬
‫מחלקות ‪ /‬עיסוק‬
‫‪30.11.2014‬‬
‫‪31.12.2013‬‬
‫‪31.12.2012‬‬
‫ייצור‪ ,‬תפעול ואחזקה )כולל העובדים המושאלים מבזן(‬
‫‪372‬‬
‫‪382‬‬
‫‪409‬‬
‫מעבדות‪ ,‬טכנולוגיה ומחקר ופיתוח‬
‫‪51‬‬
‫‪50‬‬
‫‪47‬‬
‫הנהלה‪ ,‬כספים‪ ,‬משאבי אנוש‪ ,‬שיווק ורכש *‬
‫‪82‬‬
‫‪90‬‬
‫‪83‬‬
‫סה"כ‬
‫‪505‬‬
‫‪522‬‬
‫‪539‬‬
‫*‬
‫פעילויות הנהלה‪ ,‬כספים‪ ,‬רכש‪ ,‬מבוצעות החל משנת ‪ 2010‬עבור החברה‪ ,‬בזן וגדיב‪ ,‬במשולב‪ ,‬ע"י‬
‫עובדי בזן ועובדי החברה‪ .‬בטבלה זו נכללים עובדי החברה בלבד‪.‬‬
‫מיום ‪ 30.11.2014‬ועד סמוך למועד פרסום הדוח‪ ,‬לא היה שינוי מהותי במצבת‬
‫העובדים של הקבוצה‪.‬‬
‫‪ 1.15.6‬השקעות החברה באימונים והדרכה‬
‫החברה מבצעת הדרכות מקצועיות לעובדי התפעול והאחזקה בתחומי עיסוקם‪,‬‬
‫לעובדי החברה הרלוונטיים‪ ,‬במסגרת תוכניות אכיפה פנימיות המופעלות בחברה‪,‬‬
‫ולכלל עובדי החברה מבצעת החברה הדרכות חובה בתחומי בטיחות והסמכות‬
‫לביצוע תפקיד‪ ,‬כנדרש על פי חוק; וכן הדרכות איכות הסביבה ואבטחת מידע‪.‬‬
‫עובדים מקצועיים משתתפים בהדרכות בתחומי עיסוקם לצורך רענון‪ ,‬פיתוח הידע‬
‫המקצועי וכן לצורך העמקת הידע לקראת קליטתו של ציוד חדיש‪ .‬הוצאות החברה‬
‫לביצוע הדרכות ואימונים אינן מהותיות‪.‬‬
‫א ‪20 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.15.7‬הסכמי העסקה ותכניות תגמול של החברה‬
‫‪ 1.15.7.1‬כללי‬
‫מתוך כלל עובדי החברה‪ ,‬נכון ליום ‪ 45 ,30.11.2014‬עובדים מועסקים על פי חוזי‬
‫עבודה אישיים‪ 459 ,‬עובדים מועסקים בהתאם לתנאי ההסכמים הקיבוציים‬
‫המיוחדים שהחברה צד להם ועובד אחד מועסק בהתקשרות חוזית אחרת‪.‬‬
‫להלן פירוט אודות תנאי העסקתם של קבוצות העובדים האמורות‪.‬‬
‫‪ 1.15.7.2‬הסכמים קיבוציים –‬
‫•‬
‫החברה הינה צד למספר הסכמים קיבוציים מיוחדים )"ההסכמים‬
‫הקיבוציים"(‪ ,‬אשר חלקם מסדיר את תנאי עבודתם והעסקתם של עובדי‬
‫החברה הותיקים )"העובדים הותיקים"( וחלק אחר את זכויותיהם של‬
‫עובדי דור ההמשך )"עובדי דור ההמשך"(‪ ,‬אשר אינם מועסקים במסגרת‬
‫חוזים אישיים והמקנים לעובדים הטבות מעבר לדרישות חוקי העבודה‬
‫השונים‪ .‬תוקף ההסכם הקיבוצי שבין החברה לעובדיה המסדיר את עיקר‬
‫תנאי עבודתם כמפורט להלן‪ ,‬הינו עד יום ‪ 26.9.2016‬ושכר העבודה של עובדי‬
‫החברה מוסדר בהסכם קיבוצי שתוקפו עד ‪ .31.12.2017‬ביום ‪16.12.2010‬‬
‫נחתמו בין בזן לבין נציגות העובדים בבזן ובין כאו"ל לנציגות העובדים‬
‫בכאו"ל‪ ,‬הסכמים קיבוציים המסדירים תנאי עבודתם של עובדים חדשים‪,‬‬
‫שייקלטו בעתיד בבזן ובכאו"ל‪ ,‬בתנאים זהים בבזן ובכאו"ל‪ ,‬אשר הינם‬
‫פחותים לעומת אלה של העובדים הוותיקים בכאו"ל‪.‬‬
‫•‬
‫בהסכמים הקיבוציים נקבעו‪ ,‬בין היתר‪ ,‬תעריפי שכר העבודה על פי לוחות‬
‫שכר ודרגות‪ ,‬סדרי העלאות בדרגה‪ ,‬התקופה הנדרשת לקביעות‪ ,‬וכן זכויות‬
‫סוציאליות והטבות אחרות להם זכאים העובדים‪.‬‬
‫•‬
‫כמו כן‪ ,‬נקבעו הסדרים לעניין שמירת רצף זכויות העובדים במקרים של‬
‫מיזוג‪ ,‬איחוד יחידות‪ ,‬מכירת מניות‪ ,‬פיצול‪ ,‬העברת מפעל או שינוי שליטה‬
‫בחברה‪ ,‬בכפוף להוראות הסכם ההשלמה להסכם הקיבוצי המיוחד מיום‬
‫‪ ,16.2.2007‬שנחתם ביום ‪") 17.4.2007‬הסכם קיבוצי מיוחד" ו‪" -‬הסכם‬
‫ההשלמה"‪ ,‬בהתאמה( החל על חלק מעובדי החברה‪.‬‬
‫•‬
‫נציגות העובדים התחייבה כי לא תיתן הודעה בדבר סכסוך עבודה בגין‬
‫נושאים המוסדרים בהסכם הקיבוצי המיוחד או בהסכם ההשלמה‪ ,‬ותשמור‬
‫על שקט תעשייתי בקשר עם האמור‪.‬‬
‫•‬
‫תנאי עבודתם של עובדי בזן המושאלים לחברה מוסדרים על פי ההסכם‬
‫הקיבוצי החל על עובדי בזן‪.‬‬
‫•‬
‫ביום ‪ 24.3.2013‬התקשרה החברה עם נציגות העובדים בהסכם קיבוצי‬
‫מיוחד‪ .‬בהתאם להסכם‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בוטלה זכאות העובדים במועד הגעתם‬
‫לגיל פרישה‪ ,‬למענק בגין ימי מחלה שלא נוצלו‪ ,‬וזאת למעט לגבי עובדים‬
‫שפרשו במהלך שנת ‪ 2013‬אשר זכאותם למענק כאמור לא בוטלה‪.‬‬
‫א ‪21 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫•‬
‫ביום ‪ 31.12.2013‬התקשרה החברה עם נציגות העובדים בהסכם קיבוצי‬
‫מיוחד‪ .‬בהתאם להסכם‪ ,‬בין היתר‪ ,‬ויתרו העובדים על זכויות מסויימות‪,‬‬
‫אשר לא תוענקנה להם בשנת ‪ ,2014‬בלבד‪ .‬כמו כן‪ ,‬ביטל ההסכם ויתורים‬
‫מסויימים עליהם התחייבו העובדים בשנת ‪.2013‬‬
‫‪ 1.15.7.3‬הסכמי העסקה אישיים‬
‫הסכמי העבודה מפרטים את שכרו של העובד וכן מספר ימי החופשה‪ ,‬המחלה‬
‫וההבראה להם זכאי כל עובד ומגבלות על צבירתם‪ .‬העובדים המועסקים לפי‬
‫חוזי העבודה האישיים זכאים לכל התנאים הנלווים‪ ,‬להם זוכים העובדים אשר‬
‫תנאי עבודתם בחברה מוסדרים בהסכמים קיבוציים‪ .‬בהסכמי העבודה האישיים‬
‫קבועות גם הוראות לשמירת סודיות המקובלות בחוזים מסוג זה‪ .‬הסכמי‬
‫העסקה של מספר מצומצם של עובדים בכירים בחברה כוללת הוראה לפיה הם‬
‫זכאים לפיצויים מוגדלים של עד ‪ 200%‬אם יפוטרו‪.‬‬
‫‪ 1.15.8‬נושאי המשרה ועובדי ההנהלה הבכירה בחברה‬
‫באשר לתנאי העסקתם של נושאי המשרה הבכירה‪ ,‬והתגמולים המשולמים‬
‫לדירקטורים‪ ,‬ראו תקנה ‪ 21‬בפרק ד' לדוח התקופתי‪.‬‬
‫מדיניות תגמול בהתאם להוראות חוק החברות )תיקון מס' ‪ ,(20‬אושרה במוסדות‬
‫החברה )ועדת תגמול של הדירקטוריון‪ ,‬הדירקטוריון ו והאסיפה הכללית של בעלי‬
‫המניות של החברה( והיא כוללת שכר ותנאים נלווים בלבד‪ ,‬כנהוג בחברה כיום וללא‬
‫תגמול הוני‪ .‬לפרטים נוספים ראה דוח מיידי שפרסמה החברה ביום ‪20.5.2014‬‬
‫)אסמכתא ‪(2014-01-068442‬‬
‫ביום ‪ 18.3.2015‬אישרה האסיפה הכללית‪ ,‬לאחר אישור ועדת התגמול ואישור‬
‫הדירקטוריון‪ ,‬מדיניות תגמול מעודכנת הכוללת גם רכיבי תגמול משתנים )כגון‬
‫מענקים ותגמול הוני(‪ ,‬אשר תהיה בתוקף החל משנת ‪ 2015‬לתקופה של שלוש שנים‪.‬‬
‫לפרטים נוספים אודות מדיניות התגמול ראה דוח מיידי שפרסמה החברה ביום‬
‫‪19.3.2015‬‬
‫האמור בדיווחים מיידיים לעיל מובא כאן על דרך ההפניה‪.‬‬
‫שכרם של הדח"צים והדירקטור הבלתי תלוי לא יעלה על הגמול המירבי המותר על‬
‫פי תקנות החברות )כללים בדבר גמול והוצאות לדירקטור חיצוני(‪ ,‬התש"ס‪,2000-‬‬
‫בהתאם לדרגה שבה מסווגת החברה על פי התקנות האמורות‪ .‬דירקטורים אחרים‬
‫הינם גם דירקטורים בבזן והתגמול הניתן להם בבזן‪ ,‬כולל גם את פעילותם‬
‫כדירקטורים בחברה‪.‬‬
‫א ‪22 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.15.9‬הסכמי העסקה ותכניות תגמול של דוקור‬
‫‪ 1.15.9.1‬כללי‬
‫כאמור לעיל‪ ,‬נכון ליום ‪ 30.11.2014‬מועסקים בדוקור ‪ 91‬עובדים‪ 64 .‬הינם חלק‬
‫ממערך הייצור ו‪ 27-‬הינם עובדי מנהלה ושיווק‪ .‬כל העובדים זכאים להיות‬
‫מבוטחים בביטוח פנסיוני בהתאם להוראות ההסכמים השונים לעניין זה‪.‬‬
‫‪ 1.15.9.2‬הסכמי העסקה אישיים‬
‫בדוקור ‪ 30‬עובדים המועסקים עפ"י הסכם העסקה אישי‪ .‬הסכמים אלו כוללים‬
‫בין היתר‪ ,‬את שכרו של העובד‪ ,‬הוראות בנוגע לסודיות‪ ,‬מספר ימי חופשה‬
‫וכיו"ב‪ .‬מרבית העובדים עפ"י הסכמי העסקה אישיים זכאים מתוקף ההסכמים‬
‫עמם להפרשות לקרן פנסיה‪ .‬אין מחויבות חוזית לשלם מענקים‪ ,‬אם כי בפועל‬
‫משולמים מענקים תלויי ביצועים והערכת העובד כאחוז מהשכר החודשי‪.‬‬
‫‪ 1.15.9.3‬הסכמים קיבוציים‬
‫•‬
‫דוקור הינה צד להסכם קיבוצי )"ההסכם הקיבוצי בדוקור"( עם שני ארגוני‬
‫עובדים בהולנד‪ ("FNV") FNV Bondgenoten ,‬ו‪CNV Bedrijvenbond-‬‬
‫)"‪ FNV) ("CNV‬ו‪ CNV-‬ביחד – "ארגוני העובדים"(‪ .‬בדוקור ‪ 64‬עובדים‬
‫המועסקים עפ"י ההסכם הקיבוצי בדוקור‪ .‬ההסכם הקיבוצי בדוקור בתוקף‬
‫עד ליום ‪ .31.3.2014‬על אף שתוקף ההסכם הקיבוצי האמור פג‪ ,‬דוקור‬
‫ממשיכה לפעול לפיו ולמועד פרסום הדוח‪ ,‬מתקיימים מגעים עם ארגון‬
‫העובדים בדבר הארכת ההסכם‪.‬‬
‫•‬
‫בהסכם הקיבוצי בדוקור נקבע‪ ,‬בין השאר‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬
‫)א(‬
‫רמות שכר שהן פונקציה של התפקיד אותו ממלא העובד‪ .‬כל רמת‬
‫שכר כזו תחומה ממינימום מסוים עד לשכר מקסימום לאותו תפקיד‪.‬‬
‫עובד שממלא את אותו התפקיד יכול להתקדם באותו התחום עד‬
‫למקסימום שהוגדר לתפקיד שלו‪ .‬רמות השכר לכל תפקיד עשויות‬
‫להשתנות עם חידוש הסכם קיבוצי דוקור;‬
‫)ב(‬
‫במקרה בו עובד אשר חל עליו הסכם קיבוצי דוקור‪ -‬חולה‪ ,‬דוקור‬
‫תעשה את מירב המאמצים למצוא לו תפקיד חלופי‪ .‬במידה ומחלת‬
‫העובד דורשת סיום יחסי עובד‪-‬מעביד עם דוקור‪ ,‬תידרש התייעצות‬
‫עם ארגוני העובדים;‬
‫)ג(‬
‫דוקור משלמת פרמיית ביטוח לכיסוי הפער שבין שכרו הרגיל של עובד‬
‫לבין השכר המופחת לו זכאי עובד שחלה‪.‬‬
‫)ד(‬
‫נקבעה תוספת ימי חופשה נוספים לעובדי דוקור מעל גיל ‪.55‬‬
‫א ‪23 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16‬חומרי גלם וספקים‬
‫‪ 1.16.1‬החברה מפעילה שלוש קבוצות מתקנים עיקריות‪ :‬קבוצת מתקני מונומרים )מתקן‬
‫פיצוח האתילן ומתקן ה‪ OCU -‬המייצר פרופילן(‪ ,‬קבוצת מתקני פוליאתילן וקבוצת‬
‫מתקני פוליפרופילן )ביחד‪" -‬מתקני החברה"(‪ .‬כל מתקני החברה פועלים כתשלובת‬
‫אחת‪ ,‬מחוברים ביניהם ישירות במערך צנרת ומקבלים שירותים משותפים של‬
‫אספקת חשמל‪ ,‬קיטור‪ ,‬מים‪ ,‬אחסון ושירותים אחרים ממערך שירותים מרכזי‪,‬‬
‫המגובה בחלקו בגיבוי הדדי עם מערך השירותים של בזן‪.‬‬
‫‪ 1.16.2‬מפעלי החברה מהווים מפעלי המשך למתקני בזן‪ ,‬כך שהם מקבלים באופן רצוף‬
‫באמצעות צנרת‪ ,‬את חומרי הגלם הדרושים להם‪ ,‬ברובם המכריע‪ ,‬מבזן ומחזירים‬
‫אל בזן זרמים הנוצרים במתקני החברה או חלקים מתוך חומרי הגלם והזינה שלא‬
‫שימשו בפעילות החברה‪ .‬לפיכך‪ ,‬קיימת תלות תפעולית של מתקני החברה בפעולתם‬
‫הסדירה של מתקני קבוצת בזן‪ ,‬באופן ששיבושים או הפסקה של פעילות מתקני‬
‫קבוצת בזן‪ ,‬יפגעו ואף עלולים לגרום להפסקת פעילות מתקני החברה‪.‬‬
‫‪ 1.16.3‬להלן תרשים זרימה של תהליך הייצור‪:‬‬
‫‪ 1.16.4‬לדוקור מתקן לייצור פוליפרופילן המוזן בפרופילן הנרכש מספקים שונים ומועבר‬
‫באופן רציף בצנרת‪ .‬לדוקור הסכמים עם שלושה ספקי פרופילן המספקים לה את‬
‫מרבית כמות הפרופילן הדרושה למפעל דוקור‪.‬‬
‫‪ 1.16.5‬רוב חומרי הזינה לייצור הפולימרים )אתילן ופרופילן( מיוצרים במתקני המונומרים‬
‫שבחברה‪.‬‬
‫‪ 1.16.6‬חומרי הגלם העיקריים בייצור אתילן ופרופילן הם נפטא‪ ,‬גפ"מ וגז אתאן‪.‬‬
‫א ‪24 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16.7‬החברה רוכשת מבזן את חומרי הגלם העיקריים‪ .‬כן רוכשת החברה מבזן פרופילן‬
‫ו‪ C4 -‬ומפז"א ‪ -‬פרופילן‪.‬‬
‫‪ 1.16.8‬רכישת חומרי הגלם מבזן נעשית על פי הסכם משנת ‪ 1997‬בין בזן לחברה )"הסכם‬
‫‪ ,("1997‬לפיו התחייבה בזן לספק או לייבא עבור החברה ‪ 600,000‬טון נפטא קלה‬
‫וגפ"מ בשנה‪ ,‬זאת במחירים שנקבעו בהסכם ‪ ,1997‬כאשר תקופת ההסכם נקבעה‬
‫ל‪ 5 -‬שנים ממועד חתימתו‪.‬‬
‫‪ 1.16.9‬הסכם ‪ 1997‬הוארך במסגרת הסכם שנערך בין מפ"ב‪ ,‬בזן והחברה ביום ‪,15.3.2004‬‬
‫הנוגע‪ ,‬בין השאר‪ ,‬לשיתוף הפעולה בין בזן למפ"ב בשליטה בחברה )"הסכם ‪("2004‬‬
‫עד לדצמבר ‪) 2010‬וזאת החל מיום ‪") (1.6.2003‬התקופה הנוספת"(‪ ,‬ונקבעו תנאים‬
‫חדשים בקשר עם חומרי הזינה וחומרי ההחזר‪.‬‬
‫‪ 1.16.10‬במסגרת הסכם ‪ ,2004‬התחייבה בזן לספק לחברה והחברה התחייבה לרכוש מבזן‬
‫במהלך שלוש השנים הראשונות של התקופה הנוספת כמות של ‪ 600‬אלף טון נפטא‬
‫קלה בשנה‪ .‬במשך ‪ 4.5‬השנים שלאחר מכן )החל מיום ‪ 1.6.2006‬ועד לתום התקופה‬
‫הנוספת(‪ ,‬התחייבה בזן לספק לחברה כמות מינימאלית של ‪ 350‬אלף טון נפטא קלה‬
‫בשנה וכמות מקסימאלית של ‪ 250‬אלף טון נפטא ‪ Full Range‬בשנה‪ ,‬כך שסה"כ‬
‫כמות הנפטא שתספק בזן לחברה )והחברה תרכוש מבזן( במשך ‪ 4.5‬השנים הנוספות‬
‫תהיה ‪ 600‬אלף טון בשנה )בכפוף לאמור לעיל‪ ,‬נתון יחס הכמויות בין נפטא קלה‬
‫לנפטא ‪ Full Range‬להחלטתה של בזן(‪.‬‬
‫‪ 1.16.11‬בזן התחייבה לספק לחברה כמות של גז הנוצר באחד ממתקניה‪ ,‬זרם פרופילן וזרם‬
‫‪ ,C-4‬בהתאם ליכולתה של החברה לקלוט את חומרי הזינה הנ"ל‪ ,‬ובכפוף לכמויות‬
‫שנקבעו בהסכם ‪.2004‬‬
‫‪ 1.16.12‬אספקת זרם הפרופילן לחברה הותנה בהחזרה לבזן של כל כמות הפרופן המיוצרת‬
‫בחברה‪ .‬בזן תזכה את החברה בגין החזרת זרם הפרופן כאמור‪ ,‬במחיר שנקבע‬
‫בהסכם ‪.2004‬‬
‫‪ 1.16.13‬אספקת זרם ה‪ C-4 -‬לחברה הותנתה בזכותה של בזן לדרוש את החזרתם של כל‬
‫הזרמים המכילים ‪ C-4‬ושאריות איזובוטילנים‪ .‬בזן תזכה את החברה בגין החזרת‬
‫הזרמים הנ"ל‪ ,‬במחיר שנקבע בהסכם ‪.2004‬‬
‫‪ 1.16.14‬כל צד המעוניין שלא להאריך את ההסכם מעבר לתקופה הנוספת יעשה זאת בהודעה‬
‫בכתב שתימסר לצד השני‪ ,‬שנתיים לפני תום התקופה הנוספת‪.‬‬
‫‪ 1.16.15‬על פי הסכם ‪ ,2004‬התחייבות בזן לאספקת חומרי גלם ליצור פוליפרופילן במתקן‬
‫הפוליפרופילן החדש הינה ל‪ 10 -‬שנים החל ממועד הפעלת המתקנים שהשלמתם‬
‫הסתיימה ביום ‪ .4.7.2007‬במסגרת תיקון להסכם ‪ 2004‬שנעשה כחלק מעסקת‬
‫המיזוג‪ ,‬נקבע בין היתר כי הסכם ‪ 2004‬יסתיים למעט הוראות מסוימות אשר עיקרן‬
‫ימשיכו לעמוד בתוקף עד סוף שנת ‪ .2010‬למרות האמור לעיל‪ ,‬התחייבה בזן‪,‬‬
‫המחזיקה ‪ 100%‬מהונה המונפק של החברה‪ ,‬להמשיך ולספק לחברה חומרי גלם‬
‫וחומרי זינה בתנאים שחלו עובר לחתימת התיקון להסכם ‪ 2004‬כאמור‪ ,‬וזאת עד‬
‫ליולי ‪.2017‬‬
‫א ‪25 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16.16‬החברה ובזן הגיעו להסכמות על עדכון ושינוי מחירי חלק מחומרי הגלם שרוכשת‬
‫החברה מבזן וחומרי ההחזר שמוכרת החברה לבזן‪ ,‬כך שתתבססנה על המחיר‬
‫המשוקלל ליחידת אנרגיה במפעלי החברות בהתחשב בתמהיל מקורות האנרגיה בו‬
‫הן עושות שימוש בפועל )כיום ‪ -‬גז טבעי( ומחיריהם‪ .‬בין היתר‪ ,‬ההסכמות מאריכות‬
‫את תוקפם של ההסכמים הקיימים לאספקת חומרי גלם וחומרי החזר כמפורט‬
‫בסעיף ‪ 1.16‬זה לעיל וכן נקבעו בהן מחירים מבוססי גז טבעי לזרמים שלא ניתן היה‬
‫להעבירם בין החברות עד לעת האחרונה בשל העדר גז טבעי או העדר מתקנים‬
‫מתאימים לקליטתם‪ .‬תוקפן המקורי של ההסכמות היה מיום ‪ 1.10.2012‬עד ליום‬
‫‪ ,31.12.2013‬כשלאחר מכן הן מתחדשות באופן אוטומטי לתקופות נוספות של שנה‬
‫כל אחת‪ ,‬אלא אם כן ניתנה הודעה מוקדמת על ידי אחד הצדדים לגבי אי‪-‬חידושן של‬
‫ההסכמות‪ ,‬בכפוף לכך שהזכות למתן הודעה מוקדמת כאמור לא תחול על הסכמים‬
‫קיימים לאספקת חומרי גלם וחומרי החזר בין החברות שבהם נקבעו תקופות‬
‫וכמויות אספקה מוגדרות‪.‬‬
‫‪ 1.16.17‬בחודש יוני ‪ 2006‬הודיעה בזן לחברה שהיא המחתה לפז"א חלק מהתחייבויותיה‬
‫ומזכויותיה בקשר לאספקת חומרי זינה לחברה‪ ,‬זאת החל מיום ‪4.7.2007‬‬
‫)"ההמחאה"(‪.‬‬
‫‪ 1.16.18‬ביום ‪ 28.12.2010‬התקשרה בזן בהסכם עם פז"א‪ ,‬לטובתה של כאו"ל ועבור כאו"ל‪,‬‬
‫המסדיר את מערכת היחסים ביניהן על בסיס ההמחאה והסכמים נוספים )"הסכם‬
‫פז"א החדש"(‪ .‬בהסכם פז"א החדש התחייבה פז"א לספק לבזן ‪ 105,000‬טון פרופילן‬
‫בשנה ובזן התחייבה לרכוש את מלוא הכמות שתספק לה פז"א כאמור‪ .‬פז"א וכאו"ל‬
‫סיכמו על הפחתת הכמות האמורה בהתאם לשינויים שחלו בשתי החברות‪.‬‬
‫במקביל‪ ,‬תפסיק פז"א למכור לכאו"ל זרם ‪) C-4‬כפי שארע בפועל החל מתחילת שנת‬
‫‪.(2013‬‬
‫בהסכם פז"א החדש התחייבה בזן למכור לפז"א מדי חודש זרם פרופן בכמות‬
‫שהוסכמה‪ ,‬אולם לפז"א אפשרות לבקש כמות פרופן נמוכה מכמות זו‪.‬‬
‫בהסכם פז"א החדש נקבע כי הצדדים יחלו לפעול לפיו החל מיום ‪ ,1.6.2012‬למשך‬
‫‪ 10‬שנים‪.‬‬
‫‪ 1.16.19‬האתילן הנמצא בשימוש החברה מיוצר על ידי החברה עצמה )מנפטא‪ ,‬גפ"מ וגז‬
‫אתאן(‪.‬‬
‫למעלה ממחצית הפרופילן הנמצא בשימוש החברה מיוצר על ידי החברה עצמה‬
‫במתקן הפיצוח )מנפטא וגפ"מ( ובמתקן ה‪) OCU -‬מאתילן ומרכיבי זרם ‪ .(C4‬יתרת‬
‫הפרופילן הדרוש נרכש מבזן ומפז"א‪.‬‬
‫א ‪26 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.16.20‬מרבית חומרי הגלם הדרושים למתקני המונומרים מסופקים מבזן ולכן קיימת תלות‬
‫של החברה בבזן‪.‬‬
‫להלן פירוט שיעור רכישות חומרי הגלם מבזן‪ ,‬מכלל רכישות חומרי הגלם של‬
‫הקבוצה‪:‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪58%‬‬
‫חומרי גלם מבזן‬
‫‪2013‬‬
‫‪58%‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪60%‬‬
‫‪ 1.16.21‬לחומרי הגלם שרוכשת החברה‪ ,‬לא נקבעים‪ ,‬למועד הדוח‪ ,‬מחירים מרביים על פי‬
‫חוק פיקוח על מחירי מצרכים ושרותים התשנ"ו‪") 1996 -‬חוק הפיקוח"(‪ .‬עם זאת‪,‬‬
‫בתקנות מכוח חוק הפיקוח‪ ,‬נקבע כי אם בית זיקוק ימכור גפ"מ במחיר העולה על‬
‫מחיר היבוא כהגדרתו בצו בשניים מתוך ‪ 12‬חודשים עוקבים‪ ,‬או שבית זיקוק יספק‬
‫גפ"מ לצרכנים שונים במחיר שונה באותו מועד‪ ,‬תוחזר שיטת הפיקוח לבקשה‬
‫להעלאת מחיר‪.‬‬
‫‪ 1.16.22‬החל מתחילת השימוש בגז טבעי‪ ,‬קידמה החברה הקמה והפעלת מתקנים שמטרתם‬
‫שינוי הרכב חומרי הגלם והזינה של החברה במטרה להקטין עלויותיהם ולאפשר‬
‫להגדיל ייצור חומר זינה מתוצרת עצמית חלף רכישתם מספקים חיצוניים‪ .‬באמצעות‬
‫המתקנים האמורים‪ ,‬מחליף ויחליף גז אתאן חלק מחומרי הגלם אשר שימשו או‬
‫משמשים את החברה כיום‪ ,‬ובכך הפחיתה החברה את עלויות הייצור שלה מנפטא‬
‫וככל שתשלים הקמת מתקן נוסף ופעולות נוספות אפשריות‪ ,‬צפויה החברה להפחית‬
‫עוד את עלויות הייצור שלה‪.‬‬
‫מידע זה הינו מידע צופה פני עתיד‪ .‬הערכת החברה מבוססת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬על עלויות‬
‫חומרי הגלם כפי שהם היום ועל הערכות החברה כפי שהן היום באשר לפרויקטים‬
‫האמורים‪ ,‬עלותם ואמינות אספקת חומרי הגלם והזינה שתיווצר כתוצאה מהם‪.‬‬
‫ייתכן שהערכת החברה לא תתממש‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בשל שינויים במחירי חומרי הגלם‪,‬‬
‫שינויים בעלות הפרויקטים האמורים )דבר התלוי‪ ,‬בין השאר‪ ,‬בספקים חיצוניים(‬
‫ו‪/‬או בשל אמינותם ותפוקתם בפועל של הפרויקטים האמורים‪.‬‬
‫‪ 1.17‬הון חוזר‬
‫‪ 1.17.1‬ההון החוזר של החברה ליום ‪ 31.12.2014‬הינו )באלפי דולר(‪:‬‬
‫הסכום שנכלל בדוחות הכספיים‬
‫נכסים שוטפים‬
‫‪239,449‬‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫‪331,384‬‬
‫עודף התחייבויות שוטפות על נכסים‬
‫שוטפים )גרעון בהון חוזר(‬
‫‪91,935‬‬
‫‪ 1.17.2‬באשר למדיניות החברה ולתכניותיה לטיפול בגרעון בהון החוזר‪ ,‬ראה באור ‪1‬ג'‬
‫בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫א ‪27 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.18‬מימון‬
‫‪ 1.18.1‬כללי‬
‫פעילות הקבוצה ממומנת בעיקר באמצעות אשראי בנקאי וחוץ בנקאי )אגרות החוב‬
‫)סדרה א'((‪ ,‬אשראי ספקים והון עצמי‪.‬‬
‫‪ 1.18.2‬בהמשך לאמור בסעיף ‪ 1.1.3.3‬לדוח זה ולבאור ‪19‬ב'‪ 1‬בדוחות הכספיים‪ ,‬העמידה בזן‬
‫ערבות מוגבלת בזמן ובסכום למממני החברה‪ ,‬כחלק מפעולותיה לצורך נטילת חובות‬
‫החברה למממניה‪ ,‬על ידי בזן‪.‬‬
‫‪ 1.18.3‬אשראי לזמן קצר‬
‫החברה מממנת את פעילותה באמצעות תזרים מזומנים מפעילות שוטפת‪ ,‬הלוואות‬
‫מבנקים ואשראי מחברת האם‪ .‬נכון ליום ‪ 31.12.2014‬וליום ‪ 31.12.2013‬ניצלה‬
‫הקבוצה אשראי בנקאי בסך של כ‪ 68 -‬וכ‪ 100 -‬מליון דולר‪ ,‬בהתאמה‪ .‬סמוך לאישור‬
‫הדוח‪ ,‬ניצלה הקבוצה סך של כ‪ 29 -‬מיליון דולר‪ .‬לפירוט נוסף ראה באור ‪ 11‬בדוחות‬
‫הכספיים‪ .‬הריבית הממוצעת בגין אשראי זה לשנים ‪ 2013-2014‬הייתה כ‪.4.5% -‬‬
‫כחלק ממתווה הסכמות שהושג בין בזן לבין הבנקים המממנים שלה )אשר בחלקם‬
‫הינם גם בנקים מממנים של החברה( הועמדו לחברה מסגרות אשראי לזמן קצר‬
‫)לרבות עבור ערבויות‪ ,‬מכתבי אשראי וכיוב'( מובטחות בסך ‪ 100‬מליון דולר עד ליום‬
‫‪.31.12.2015‬‬
‫‪ 1.18.4‬אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫‪ 1.18.4.1‬לפרטים אודות הלוואות מתאגידים בנקאיים‪ ,‬בסך כולל של כ‪ 133 -‬מליון דולר‪,‬‬
‫ראה באור ‪ 15‬לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.18.4.2‬להלן פרטים אודות הלוואות התאגידים הבנקאיים‪ ,‬אשר טרם נפרעו נכון ליום‬
‫‪:31.12.2014‬‬
‫תאגידים בנקאיים מקומיים‬
‫מטבע‬
‫ההלוואה‬
‫דולר‬
‫מנגנון‬
‫השינוי‬
‫ליבור‬
‫יתרת קרן ליום‬
‫‪31.12.2014‬‬
‫)במליוני דולר(‬
‫‪133‬‬
‫שיעור ריבית שיעור ריבית‬
‫ממוצע בשנת ממוצע בשנת‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪3.9%‬‬
‫‪3.8%‬‬
‫‪ 1.18.4.3‬לעניין ההתניות הפיננסיות שנקבעו עם התאגידים הבנקאיים‪ ,‬ראה באור‬
‫‪19‬ב'‪1‬ב( בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.18.4.4‬לעניין ערבות שהעמידה בזן להבטחת התחייבויות מסוימות של החברה כלפי‬
‫תאגידים בנקאיים מקומיים‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪1‬ב( בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.18.4.5‬עלויות גיוס הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים מופחתות על פני תקופת‬
‫ההלוואות‪.‬‬
‫א ‪28 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.18.5‬אגרות חוב שהנפיקה החברה‬
‫‪ 1.18.5.1‬לפרטים אודות אגרות חוב של החברה‪ ,‬ביתרה כוללת של כ‪ 208 -‬מליון דולר‪,‬‬
‫ראה באור ‪ 16‬לדוחות הכספיים וסעיף ‪ 8‬לדוח הדירקטוריון‪.‬‬
‫‪ 1.18.5.2‬לפרטים אודות דירוג האשראי של החברה ושנויים שחלו בו ראה סעיף ‪ 8‬לדוח‬
‫הדירקטוריון‪.‬‬
‫‪ 1.18.5.3‬לפרטים אודות ההתניות בהן התחייבה החברה לעמוד‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪1‬ב(‬
‫בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.18.5.4‬לפרטים אודות תיקונים בשטר הנאמנות לאגרות החוב שהנפיקה החברה‬
‫וערבות שהעמידה בזן להבטחת התחייבויות מסויימות של החברה כלפי מחזיקי‬
‫אגרות החוב של החברה‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪1‬א( בדוחות הכספיים וסעיף ‪ 8‬לדוח‬
‫הדירקטוריון‪.‬‬
‫‪ 1.18.5.5‬נכון לתאריך הדוחות הכספיים‪ ,‬החברה עומדת בהתניות המפורטות בבאור‬
‫‪19‬ב'‪1‬ב( בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.18.5.6‬עלויות רישום אגרות החוב )סדרה א'( למסחר מופחתות על פני תקופת האג"ח‪.‬‬
‫‪ 1.18.6‬מגבלות אשראי נוספות‬
‫‪ 1.18.6.1‬מכוח הוראות בנק ישראל‪ -‬ניהול בנקאי תקין‪ ,‬הוראה מס' ‪" 313‬מגבלות על‬
‫חבות של לווה ושל קבוצת לווים" )"הוראת בנק ישראל"( עשויה החברה‬
‫להיחשב "קבוצת לווים" יחד עם בעל השליטה בה ומי שנשלט על ידו‪ .‬לפיכך‪,‬‬
‫היה ותפנה החברה לבנק ישראלי בבקשה לקבל אשראי‪ ,‬היא עלולה להיתקל‬
‫בקשיים במידה ששיעור החוב של קבוצת הלווים אליה היא שייכת ביחס להונו‬
‫העצמי של הבנק עולה על השיעורים שנקבעו בהוראת בנק ישראל האמורה‪.‬‬
‫הדבר עלול להגביל את יכולתה של החברה לקבל אשראי מבנקים ישראליים‬
‫מסוימים וכן את היקף האשראי שתוכל החברה לקבל‪.‬‬
‫‪ 1.18.6.2‬נכון למועד הדוח‪ ,‬לא השפיעו מגבלות אלה על יכולת החברה לקבל אשראי‬
‫בנקאי או על היקף האשראי הבנקאי אשר התקבל על ידי החברה‪.‬‬
‫‪ 1.19‬מיסוי‬
‫לפירוט אודות דיני המס החלים על החברה ועיקרי ההטבות על פיהם‪ ,‬ראה באור ‪ 18‬לדוחות‬
‫הכספיים של החברה‪.‬‬
‫א ‪29 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.20‬סיכונים סביבתיים ודרכי ניהולם‬
‫‪ 1.20.1‬כללי‬
‫כחברה תעשייתית בתחום הפטרוכימיה‪ ,‬חלה על החברה רגולציה מקיפה בתחום‬
‫הסביבתי ומתקני הייצור של החברה כפופים לתקני איכות סביבה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬ביחס‬
‫לזיהום אוויר‪ ,‬קרקע ומקורות מים‪ ,‬פינוי שפכים‪ ,‬שימוש וטיפול בחומרים מסוכנים‪,‬‬
‫אופן סילוק הפסולת וטיהור זיהום סביבתי‪ ,‬כמפורט בפרק זה להלן‪.‬‬
‫בתחום זה‪ ,‬חלים על החברה בעיקר‪ ,‬חוק אוויר נקי‪ ,‬תשס"ח‪ , 2008-‬החוק למניעת‬
‫מפגעים‪ ,‬התשכ"א‪ ,1961 -‬הוראות למניעת מפגעי זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממפעל‬
‫כרמל אולפינים לפי החוק למניעת מפגעים‪ ,‬התשכ"א‪ ,1961 -‬חוק חומרים מסוכנים‪,‬‬
‫התשנ"ג‪ ,1993 -‬חוק רישוי עסקים‪ ,‬התשכ"ח‪ ,1968 -‬חוק למניעת זיהום הים‬
‫ממקורות יבשתיים‪ ,‬התשמ"ח‪ ,1988 -‬חוק המים‪ ,‬התשי"ט‪ 1959 -‬וחוק להסדרת‬
‫הטיפול באריזות התשע"א‪ ,2011 -‬וכן תקנות וצווים שהותקנו מכוח החוקים הנ"ל‪.‬‬
‫בנוסף לאלה‪ ,‬חלות על החברה גם הוראות הכלולות בהיתרים וברישיונות‪ ,‬אשר ניתנו‬
‫לחברה והדרושים לה על מנת לפעול בתחום פעילותה‪.‬‬
‫במסגרת פעילותה השוטפת‪ ,‬פועלת החברה באופן רציף על מנת לקיים את החוקים‬
‫וההוראות הישימים לפעילותה‪.‬‬
‫‪ 1.20.2‬תחומי החקיקה והתקינה בתחום איכות הסביבה‪ ,‬הרלוונטיים לפעילותה העיקרית‬
‫של החברה‪ ,‬הינם‪:‬‬
‫)א( איכות האויר;‬
‫)ב( איכות שפכים;‬
‫)ג( פסולת רעילה;‬
‫‪ 1.20.3‬נכון למועד הדוח‪ ,‬להערכת החברה‪ ,‬חברות הקבוצה עומדות בכל הוראות החוק‪,‬‬
‫ההיתרים והרשיונות החלים עליהן בנושא איכות הסביבה‪ ,‬למעט אם צוין במפורש‬
‫אחרת בסעיף ‪ 1.20‬זה להלן‪ .‬לתקופה שמיום ‪ 1.1.2012‬ועד למועד הדוח‪ ,‬לא קיבלו‬
‫חברות הקבוצה התראות או דרישות הנוגעות לאי עמידה בהוראות החוק‪ ,‬ההיתרים‬
‫והרישיונות שחלו עליהן מעת לעת בנושאי איכות הסביבה‪ ,‬אשר להערכת החברה‪,‬‬
‫צפויות להשפיע עליה באופן מהותי‪ ,‬למעט כמפורט בסעיף ‪ 1.20‬זה להלן‪.‬‬
‫לתביעות שעילתן נושאי איכות הסביבה‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪ 2‬לדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים‪.‬‬
‫‪ 1.20.4‬איכות אוויר‬
‫‪ 1.20.4.1‬לידיעת החברה הובא‪ ,‬כי מדיניות המשרד להגנת הסביבה הינה כי לא תותר כל‬
‫תוספת של זיהום אוויר על הקיים באזור מפרץ חיפה‪ ,‬אשר לדעת משרד הגנת‬
‫הסביבה הינו עתיר בזיהום אוויר ופיתוח עתידי של אזור זה יוגבל בהתאם‬
‫לרמות זיהום האוויר‪.‬‬
‫א ‪30 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.20.4.2‬חוק אוויר נקי‪ ,‬התשס"ח‪2008-‬‬
‫חוק אוויר נקי‪ ,‬נועד להסדיר את הטיפול בבעיית זיהום האוויר בישראל באופן‬
‫כולל ומקיף‪ .‬חוק אוויר נקי החמיר את משטר הפיקוח על פליטות חומרים‬
‫לאוויר ומחייב מפעלים הפולטים חומרים לאוויר לקבל היתר פליטה לשם‬
‫פעולתם‪ .‬בנוסף‪ ,‬חוק אוויר נקי מחמיר את הסנקציות הפליליות והמנהליות‬
‫אשר עלולות להיות מוטלות על מי שיפרו את הוראותיו ויגרמו לזיהום אוויר‬
‫חזק או בלתי סביר‪ .‬בין הנושאים המטופלים באמצעות חוק אוויר נקי‪:‬‬
‫)‪(1‬‬
‫קביעת ערכים מירביים לנוכחותם באויר של מזהמים;‬
‫)‪(2‬‬
‫איחוד מערכי ניטור האוויר למערך אחיד ופרסום מסודר של נתוני הניטור‬
‫לציבור וכן פרסום תחזית איכות האוויר‪ .‬מתן אפשרות לשר להגנת‬
‫הסביבה להורות על הקמת והפעלת מערכי ניטור לגורמים שונים;‬
‫)‪(3‬‬
‫סמכויות לרשויות מקומיות לפעול להפחתת הזיהום הנגרם בתחומן‪ ,‬וכן‬
‫סמכות לשר להגנת הסביבה להורות לרשויות נפגעות זיהום להכין ולבצע‬
‫תכנית להפחתת הזיהום בתחומן‪.‬‬
‫)‪(4‬‬
‫חובת הצטיידות בהיתר פליטה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לכל אדם המתקין‪ ,‬מחזיק‪,‬‬
‫מפעיל או משתמש במקור פליטה טעון היתר‪ .‬השר להגנת הסביבה קבע‬
‫בתקנות כללים ואמות מידה לענין מתן היתר פליטה‪ ,‬כאשר אמות המידה‬
‫כוללות בין השאר הוראות לעניין קביעת הטכניקה המיטבית הזמינה‬
‫שלפיה ייקבעו התנאים בהיתר הפליטה‪ .‬היתר פליטה יינתן לתקופה של‬
‫שבע שנים;‬
‫)‪(5‬‬
‫בחוק אוויר נקי נקבעו הוראות מעבר שבהן מפורט לוח זמנים לטיפול‬
‫במפעלים לפי סקטורים במשך חמש השנים הראשונות ליישום החוק;‬
‫)‪(6‬‬
‫סמכויות להטיל עיצומים כספיים וכן הוראות בעניין תביעות אזרחיות‬
‫כנגד מפרי הוראות חוק אוויר נקי וכן עונשי מאסר וקנסות;‬
‫בהתאם להוראות המעבר של חוק אוויר נקי‪ ,‬מפעל הפועל בתחום‬
‫פעילותה של החברה ואשר ערב תחילת חוק זה הפעיל כדין מקור פליטה‬
‫על פי הוראות צו אישי שניתן לו‪ ,‬יהיה רשאי להמשיך בהפעלתו אף ללא‬
‫היתר לפי החוק עד ליום ‪ 30.9.2016‬או עד הכרעה בבקשת היתר הפליטה‬
‫שיגיש‪ ,‬לפי המוקדם‪ ,‬ובלבד שיגיש בקשה להיתר פליטה כאמור לא‬
‫יאוחר מיום ‪ .1.3.2014‬עוד יצוין‪ ,‬כי בעל מקור פליטה המבקש לקבל‬
‫היתר בניה‪ ,‬חייב להגיש ביחד עם הבקשה להיתר בניה גם בקשה להיתר‬
‫פליטה‪ ,‬גם קודם למועד המתואר לעיל‪ .‬החברה הגישה בקשה להיתר‬
‫פליטה במועד הקבוע בחוק‪.‬‬
‫א ‪31 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מכוח הסמכת מחוקק המשנה לגבש הוראות בעניינים מהותיים ומרכזיים‬
‫הקשורים בהפעלת חוק אוויר נקי‪ ,‬לרבות הוראות הקובעות מהו זיהום‬
‫אויר חזק או בלתי סביר וכן צעדים ואמצעים שיש לנקוט למניעת זיהום‬
‫אויר חזק או בלתי סביר‪ ,‬הותקנו בשנת ‪ 2011‬תקנות אשר קבעו ערכים‬
‫לנוכחות באוויר של חומרים מזהמים שונים הנקובים בתקנות‪ ,‬בריכוז‬
‫מרבי ממוצע למשך הזמן הנקוב בתקנות‪ ,‬שחריגה מהם מהווה חשש‬
‫לסיכון או לפגיעה בחיי אדם‪ ,‬בבריאותם או באיכות חייהם של בני אדם‪,‬‬
‫בנכסים או בסביבה‪ ,‬המשמשים כבסיס לקביעת היעדים בתכנית לאומית‬
‫למניעה ולצמצום של זיהום אוויר )"ערכי היעד"(; ערכים שחריגה מהם‬
‫מהווה זיהום חזק או בלתי סביר‪ ,‬שייקבעו על בסיס ערכי היעד והידע‬
‫המדעי והטכנולוגי העדכני‪ ,‬ובהתחשב באפשרות המעשית למניעת חריגה‬
‫מערכי היעד )"ערכי סביבה"(; וכן ערכים שחריגה מהם‪ ,‬בחשיפה לזמן‬
‫קצר‪ ,‬גורמת או עלולה לגרום לסיכון או לפגיעה בבריאותם של בני אדם‬
‫ושיש לנקוט אמצעים מידיים למניעת החריגה מהם או למניעת הנזק‬
‫הנובע מהחריגה )"ערכי התרעה"(‪ .‬החברה פועלת לביצוע הנדרש על מנת‬
‫לעמוד בערכים אלה‪.‬‬
‫‪ 1.20.4.3‬מניעת מפגעי זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממתקני החברה‬
‫על החברה חלות "הוראות למניעת מפגע זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממפעל כרמל‬
‫אולפינים לפי החוק למניעת מפגעים‪ ,‬התשכ"א‪ ,"1961 -‬שהוצאו בשנת ‪1998‬‬
‫ואשר עודכנו לאחרונה בחודש אוקטובר ‪") 2010‬הצו האישי"(‪ .‬בצו האישי נקבעו‬
‫הוראות בדבר מניעת מפגעי זיהום אויר‪ ,‬רעש וריח ממתקני החברה‪ .‬הוראות‬
‫הצו האישי קובעות כי החברה תפעיל את מתקניה באופן שלא יגרמו זיהום‬
‫אוויר וריח חזקים או בלתי סבירים ובכלל זה מפרטות כי פליטת עשן הנראה‬
‫לעין‪ ,‬למשך פרקי זמן העולים על חמש דקות מצטברות בכל שתי שעות עוקבות‬
‫ייחשב כזיהום אוויר חזק או בלתי סביר‪ .‬הצו האישי קובע‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי חריגה‬
‫בנסיבות מסוימות המפורטות בצו‪ ,‬ממשך הזמן המותר לפליטת עשן נראה לעין‬
‫מלפיד המפעל )המשמש לשריפת עודפי גזים( לא תיחשב כזיהום אוויר חזק או‬
‫בלתי סביר‪,‬‬
‫הוראות הצו האישי קובעות כי בתום ‪ 18‬חודשים מכניסת הצו לתוקף‪ ,‬יופחתו‬
‫תקני פליטה לאוויר ממתקני החברה למועד הדוח‪ ,‬החברה משתמשת בגז טבעי‬
‫במתקניה‪ .‬לפרטים נוספים ראה סעיף ‪ 1.20.4.4‬להלן‪.‬‬
‫א ‪32 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בנוסף‪ ,‬קובע הצו האישי הוראות עיקריות בדבר‪:‬‬
‫•‬
‫מניעה או הפחתה של פליטות לא מוקדיות ממתקני החברה )כלומר פליטות‬
‫לאוויר‪ ,‬אשר אינן נעשות מארובות‪ ,‬וונטים‪ ,‬מלפידים או מקורות פליטה‬
‫יעודיים אלא מחיבורי צנרת‪ ,‬ברזים‪ ,‬בריכות וכו'(‪.‬‬
‫•‬
‫עריכת סקרי תהליכים ופליטות המפרטים את אפיון מתקני החברה‬
‫ותהליכי הייצור ופליטות מזהמים מהחברה‪.‬‬
‫•‬
‫ביצוע סקר פערים )‪ (Gap Analysis‬ותוכנית גישור פערים לעמידה בטכניקה‬
‫המיטבית הזמינה ליישום בחברה )‪ ,(BAT‬לעניין תהליכים ופליטות‬
‫מזהמים מהחברה‪ .‬סקרי פערי ‪ BAT‬והתוכניות לגישור הפערים‪ ,‬לרבות‬
‫לוחות זמנים שהוצעו על‪-‬ידי המפעלים לביצוען‪ ,‬הוגשו למשרד להגנת‬
‫הסביבה‪ ,‬כנדרש בהתאם לצווים האישיים של החברה‪ .‬למועד הדוח לא‬
‫התקבל אישור המשרד להגנת הסביבה לסקרי הפערים ולתוכניות‬
‫לסגירתם‪ .‬יצוין כי החברה הגישה‪ ,‬במסגרת בקשתה להיתר פליטה‪ ,‬סקרי‬
‫פערים עדכניים ותוכניות עדכניות לגישור פערים‪ .‬כן הוגש ע"י החברה סקר‬
‫‪ IPPC‬בהתאם לתנאים נוספים ברשיון עסק‪.‬‬
‫•‬
‫מניעת גרימת זיהום אוויר מלפידים‪.‬‬
‫•‬
‫הפעלת מערכת ממוחשבת להתראה על זיהום אוויר בלתי סביר‪.‬‬
‫•‬
‫מניעת תקלות ותקריות והטיפול בהן וכן יידוע הגורמים הרלבנטיים‬
‫במקרים של חריגה מערכי הפליטה שנקבעו בצו האישי ובמקרים אחרים‪.‬‬
‫•‬
‫ניטור רציף של כמויות‪/‬ריכוז מזהמים ודיגום החומרים הנפלטים‪.‬‬
‫•‬
‫מינוי ממונה לפניות הציבור‪ ,‬ופרסום דרך ההתקשרות עמו ברבים‪.‬‬
‫החברה השלימה היערכותה והשקעותיה המהותיות לצורך עמידה בדרישות הצו‬
‫האישי החל עליה‪.‬‬
‫‪ 1.20.4.4‬במהלך הרבעון השלישי של שנת ‪ 2011‬הושלם חיבור מתקני החברה למערכת‬
‫ההולכה הארצית לגז טבעי‪ ,‬והחברה החלה לצרוך גז טבעי במתקניה‪ .‬ביום‬
‫‪ 31.3.2013‬קבוצת תמר החלה בהזרמת הגז הטבעי מאגר תמר‪ .‬החל מחודש‬
‫אפריל ‪ 2013‬מקבלת החברה אספקת גז טבעי אשר עונה למועד הדוח על מלוא‬
‫צרכיה‪ .‬מאז תחילת השימוש בגז טבעי באופן מלא‪ ,‬בוחנת החברה את רמת‬
‫הפליטות ממתקניה‪ ,‬בהתאם להוראות הצווים האישיים וככל שמתבצעת‬
‫מדידה העולה על הערכים הקבועים בצווים‪ ,‬נוקטת החברות בצעדים על מנת‬
‫להבטיח עמידה בהוראות הצו האישי‪ .‬בהתאם לצו האישי רשאית החברה‬
‫להשתמש במשך ‪ 28‬ימים בכל שנה קלנדרית‪ ,‬בדלק חלופי‪ ,‬כקבוע בצו‪.‬‬
‫א ‪33 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.20.4.5‬ביום ‪ 15.8.2011‬וביום ‪ 22.8.2011‬אירעו בחברה שני אירועים של פליטת עשן‪.‬‬
‫החברה הגישה ביום ‪ 7.9.2011‬דוחות תקלה בגין שני האירועים‪ ,‬למשרד להגנת‬
‫הסביבה והיא עמדה בקשר עם נציגי המשרד בעניין‪ .‬לדעת יועציה המשפטיים‬
‫של החברה המלווים אותה בענין זה‪ ,‬בשלב זה‪ ,‬לא ניתן להעריך את חשיפת‬
‫החברה בגין אירועים אלה‪ .‬בחודש ינואר ‪ 2012‬קיבלה החברה התראה וזימון‬
‫לשימוע מן המשרד להגנת הסביבה ובה טענות על הפרות‪ ,‬לכאורה‪ ,‬של הצו‬
‫האישי שהוצא לחברה‪ .‬ביום ‪ 15.1.2012‬הציגה החברה בפני נציגי המשרד להגנת‬
‫הסביבה פרטים אודות ההפרות הנטענות ובין היתר הבהירה כי היא מחויבת‬
‫לשמירה על הסביבה וכי לחברה תוכנית להשקעות סביבתיות משמעותיות‪ .‬כמו‬
‫כן הציגה החברה את עמדתה ביחס להפרות הנטענות של הצווים האישיים ואת‬
‫תוכניותיה להשלמת הפעולות בהתאם לדרישות המשרד להגנת הסביבה‪.‬‬
‫בסיכום השימוע אשר נשלח לחברה‪ ,‬הודיע מנהל מחוז חיפה במשרד להגנת‬
‫הסביבה כי ימליץ לפתוח בהליכים פליליים ביחס להפרות הנטענות ונפתחה‬
‫חקירה פלילית במסגרתה נחקרו עובדים ונושאי משרה בחברה‪ .‬למועד פרסום‬
‫הדוח‪ ,‬נוקטת החברה בצעדים הנדרשים על מנת לעמוד בכל החובות המוטלות‬
‫עליה מכוח הצו האישי‪ .‬החברה אינה יכולה להעריך את השפעת ההליכים‬
‫האמורים‪ ,‬אם וככל שיינקטו‪ ,‬על פעילות החברה‪.‬‬
‫‪ 1.20.4.6‬לפרטים אודות התראה שהתקבלה בחברה‪ ,‬לאחר תקופת הדוח‪ ,‬בשל הפרות‬
‫נטענות של הצו האישי שהוצא לחברה‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪(2‬ד' לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪1.20.5‬‬
‫איכות שפכים‬
‫‪ 1.20.5.1‬שפכים תעשייתיים‪ ,‬הנוצרים במהלך פעולות הייצור של החברה‪ ,‬מטופלים על‬
‫ידה ומוזרמים כתמלחות לנחל הקישון או הועברו– החל משנת ‪ 2011‬על ידה‬
‫לצד ג' )למידע נוסף ראה סעיף זה להלן(‪.‬‬
‫החברה נדרשת להיתר הזרמה על פי חוק מניעת זיהום הים ממקורות יבשתיים‪,‬‬
‫התשמ"ח‪ ,1988 -‬שתוקפו הוארך עד ליום ‪") 31.3.2016‬היתר ההזרמה"(‪ .‬היתר‬
‫ההזרמה קובע הוראות בדבר כמות התמלחת המותרת להזרמה לנחל הקישון‬
‫מכל אחד ממתקני החברה וכן הוראות בדבר הטיפול בתמלחת המותרת‬
‫בהזרמה והרכב התמלחת‪ ,‬דרכי הניטור ודיווחים נדרשים‪ .‬בהתאם להיתר‬
‫ההזרמה שהוצא לחברה‪ ,‬החל מיום ‪ 1.1.2012‬החיל המשרד להגנת הסביבה על‬
‫התמלחות המוזרמות על ידה את תקן איכות קולחים שנקבע ע"י ועדה בראשות‬
‫ד"ר יוסי ענבר‪ ,‬סמנכ"ל במשרד לאיכות הסביבה )להלן‪" :‬ועדת ענבר"(‪.‬‬
‫החברה‪ ,‬התקשרה בהסכם על פיו תמסור שפכים תעשייתיים כאמור למתקן‬
‫שהוקם על ידי צד שלישי בשטחה של החברה‪ ,‬ותרכוש ממנו מים מושבים‬
‫באיכות שתאפשר שימוש חוזר בהם‪ .‬המתקן האמור הופעל ברבעון האחרון של‬
‫שנת ‪ ,2011‬אז הוקטנה הן כמות המים השפירים אותה צורכת החברה בתהליכי‬
‫הייצור והן כמויות התמלחת המוזרמת על ידה לקישון‪.‬‬
‫א ‪34 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בתקופת הדוח מונה לצד ג' בעל המתקן מפרק זמני ובזן רכשה את המתקן מן‬
‫המפרק הזמני‪ .‬בזן בוחנת את הפתרונות הטכניים אשר יאפשרו לטפל בתמלחות‬
‫הקבוצה‪ ,‬לרבות תמלחות החברה ועד אז‪ ,‬החברה פועלת בתיאום עם המשרד‬
‫להגנת הסביבה‪ ,‬לסילוק התמלחות בהתאם לתנאי היתר ההזרמה אשר הוצא‬
‫לה‪.‬‬
‫מדיניות החברות בקבוצה היא להימנע ככל הניתן מהזרמת תמלחות על ידן‬
‫לקישון ובכפוף להשלמת שדרוגו ופעולתו התקינה של המתקן שרכשה בזן‪ ,‬הן‬
‫תימנענה מהזרמת תמלחות ממתקניהן לנחל הקישון‪.‬‬
‫בשנת ‪ ,2014‬בשל האירועים המתוארים לעיל‪ ,‬הוזרמו התמלחות של החברה‪,‬‬
‫לקישון‪.‬‬
‫להערכת החברה‪ ,‬היא עומדת בתקני ההזרמה לנחל הקישון‪ ,‬מבלי שתידרש‬
‫להשקעות מהותיות נוספות‪.‬‬
‫‪ 1.20.5.2‬ביום ‪ 22.9.2014‬נמסרה לחברה ולחברות נוספות בקבוצת בזן‪ ,‬התראה מן המשרד‬
‫להגנת הסביבה‪ ,‬לפני הוצאת צו שמירת ניקיון מכוח חוק שמירת הניקיון‪ ,‬בגין‬
‫טענה להשלכת פסולת נוזלית )שפכים( ולכלוך לרשות הרבים‪ ,‬באזור שממזרח‬
‫לאתרי חברות החברה‪ .‬ההתראה נמסרה בגין זרם שפכים שנתגלה באותו אזור‬
‫והחברה – כמו גם יתר חברות הקבוצה וגורמים נוספים ‪ -‬נדרשו לפעול באופן מיידי‬
‫ולהביא להפסקת המפגע וכן לוודא כי כל השפכים מוזרמים במובלים סגורים‬
‫ותקינים עד להגיעם ליעד הסילוק הסופי‪ .‬למחרת‪ ,‬השיבה בזן בשם כל חברות‬
‫קבוצת בזן והחברה בכללן כי‪ ,‬מיד עם התגלות הנביעה ביצעה הקבוצה את כל‬
‫הפעולות האפשריות ווידאה כי מקור הנביעה אינו בקווי השפכים של איזו מחברות‬
‫הקבוצה וכן הציעה כל סיוע אפשרי באיתור מקור הדליפה‪ .‬למועד הדוח‪ ,‬אין בידי‬
‫החברה מידע נוסף בענין זה‪.‬‬
‫‪1.20.6‬‬
‫רעלים‬
‫‪ 1.20.6.1‬היתר רעלים על פי חוק החומרים המסוכנים‪ ,‬התשנ"ג‪1993 -‬‬
‫לחברה היתר רעלים על פי חוק החומרים המסוכנים‪ ,‬התשנ"ג‪ ,1993 -‬שתוקפו‬
‫עד ליום ‪") 22.2.2016‬היתר הרעלים"(‪ .‬החברה פועלת בהתאם לתנאים‬
‫המיוחדים הקבועים בהיתר הרעלים‪ ,‬המסדירים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את כמויות‬
‫החומרים המסוכנים שמותר לחברה להחזיק וכן הוראות בדבר סילוק הפסולת‬
‫הרעילה‪ ,‬אחסונה והטיפול בשפכים‪ .‬בהתאם להוראות היתר הרעלים‪ ,‬הפסולת‬
‫הרעילה מרוכזת באתר פסולת מפעלי‪ ,‬ומשם היא מועברת‪ ,‬באופן שוטף‪ ,‬לטיפול‬
‫באתר פסולת רעילה שברמת חובב או באתרים מורשים אחרים‪.‬‬
‫בתקופת הדוח פרסם המשרד להגנת הסביבה להערות הציבור טיוטת הנחיות‬
‫חדשה בעניין זה‪ ,‬אשר מחמירה באופן ממשי את הדרישות בתחום איתור‪,‬‬
‫בחינה וטיפול בסיכוני רעידות אדמה‪ .‬למועד פרסום הדוח‪ ,‬אין בידי החברה‬
‫להעריך מה תהיינה בסופו של דבר ההנחיות אשר יפרסם המשרד להגנת‬
‫הסביבה בענין זה וכיצד ישפיעו על החברה‪.‬‬
‫א ‪35 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.20.7‬‬
‫חקיקה ותקינה חדשה‬
‫‪ 1.20.7.1‬ביום ‪ 1.1.2011‬נכנס לתוקפו חוק אוויר נקי‪ .‬לפרטים נוספים ראה סעיף ‪1.20.4.2‬‬
‫לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.20.7.2‬ביום ‪ 1.3.2011‬נכנס לתוקפו החוק להסדרת הטיפול באריזות‪ ,‬התשע"א – ‪2011‬‬
‫)בכפוף להוראות המעבר הקבועות בחוק זה( )"חוק האריזות"(‪ .‬מטרת חוק‬
‫האריזות לקבוע הסדרים לעניין ייצור אריזות וטיפול בפסולת אריזות‪ ,‬שנועדו‬
‫לצמצם את כמות פסולת האריזות‪ ,‬למנוע את הטמנתה ולעודד שימוש חוזר‬
‫באריזות‪ ,‬לשם הקטנת ההשפעה השלילית הסביבתית של אריזות ופסולת‬
‫אריזות‪.‬‬
‫בין היתר קובע חוק האריזות הוראות בדבר חובת מיחזור ליצרנים ויבואנים של‬
‫פסולת האריזות‪ ,‬חובת התקשרות עם 'גוף מוכר' )חברה שקיבלה הכרה ככזו‬
‫ותהא אחראית לקיום חובותיהם של אותם יצרנים ויבואנים(‪ ,‬הסמכת השר‬
‫להגנת הסביבה לקבוע הוראות לעניין "אמצעי הפחתה במקור"‪ ,‬שיש לנקוט‬
‫בשלבי הייצור של אריזה‪ ,‬אשר נועדו לצמצם את כמות פסולת האריזות‬
‫והשפעותיהן וכן איסור הטמנת פסולת אריזות )שתיכנס לתוקף החל מה‪-‬‬
‫‪.(1.1.2020‬‬
‫חלק ממוצרי החברה מסופקים ללקוחותיה כשהם ארוזים באריזות פלסטיק‬
‫)שקים‪ ,‬עטיפות משטחים )שרינק((‪ ,‬ומשכך נדרשת החברה לעמידה בהוראות‬
‫חוק האריזות כיצרן של מוצרים ארוזים‪ .‬כמו כן‪ ,‬מייצרת החברה חומר גלם‬
‫)פוליאתילן בצפיפות נמוכה(‪ ,‬המשמש יצרנים אחרים לייצור אריזות פלסטיק‪.‬‬
‫החברה התקשרה עם גוף מוכר בהתאם לקבוע בחוק‪.‬‬
‫א ‪36 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.20.7.3‬הצעת חוק מניעת זיהום קרקע ושיקום קרקעות מזוהמות‪ ,‬התשע"א‪2011-‬‬
‫הצעת חוק מניעת זיהום קרקע ושיקום קרקעות מזוהמות התשע"א‪) 2011-‬להלן‬
‫בסעיף זה‪" -‬הצעת החוק"(‪ ,‬עברה בקריאה ראשונה בכנסת ביום ‪ 3.8.2011‬והיא‬
‫בדיונים לקראת קריאה שניה ושלישית‪ .‬מטרת החוק הינה להגן על הקרקעות‪,‬‬
‫על מקורות המים‪ ,‬החי והצומח‪ ,‬ובכלל זה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬למנוע זיהום של קרקעות‪,‬‬
‫לשקמן‪ ,‬לשמרן כמשאב לטובת הציבור‪ ,‬הדורות הבאים והסביבה‪ ,‬ולהגן על‬
‫בריאות הציבור‪ .‬הצעת החוק מעגנת את האחריות לטיפול בזיהומי קרקע‬
‫וקובעת רף אכיפה מוגבר‪ ,‬לרבות קביעת סנקציות פליליות ועיצום כספי אשר‬
‫עלולות להיות מוטלות על מי שיפרו את הוראותיה‪ .‬בין הנושאים המוסדרים‬
‫בהצעת החוק‪ (1) :‬קביעת איסור על זיהום קרקע‪ ,‬הטלת חובה לטיפול מיידי‬
‫בזיהום קרקע ומניעתו‪ ,‬והטלת אחריות בנזיקין לכל הנזקים וההוצאות שנגרמו‬
‫כתוצאה מהזיהום; )‪ (2‬הטלת חובת דיווח ויידוע על זיהום קרקע או על חשש‬
‫ממשי לזיהום קרקע הן על גורמים פרטיים והן על רשויות ציבוריות‪ ,‬לרבות‬
‫הטלת חובת עשיית פעולות מיידיות עם גילוי חשש ממשי לזיהום קרקע; )‪(3‬‬
‫מתן סמכות לממונה שימונה על ידי השר להגנת הסביבה‪ ,‬להורות לרשם‬
‫המקרקעין לרשום הערה על כך בפנקסי המקרקעין; )‪ (4‬הטלת חובת ביצוע‬
‫סקרי קרקע וסקרי סיכונים במקרה של חשש ממשי שהקרקע מזוהמת;‬
‫)‪ (5‬הטלת חובת הגשת תוכנית טיפול בקרקע בתוך ארבעה חודשים‪ ,‬במקרה‬
‫ונמצא כי הקרקע מזוהמת‪ ,‬וביצועה בהתאם ללוח הזמנים שיקבע על‪-‬ידי‬
‫המשרד להגנת הסביבה; )‪ (6‬הוסדרה הקמתה של קרן לשיקום קרקעות שכל‬
‫כספיה יוקצו אך ורק למטרת שיקום קרקעות והתנאים בהם זכאי המזהם‬
‫להיעזר בקרן‪ .‬מקור כספי הקרן יהיה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בקנסות שיוטלו על מזהמי‬
‫קרקעות וכן מכספי המדינה; )‪ (7‬קביעת חובת פיקוח של מעביד ונושא משרה‬
‫בתאגיד למניעת ביצוע עבירות על‪-‬פי החוק על ידי עובדי התאגיד‪ .‬במקרה בו‬
‫נעברה עבירה בהתאם לחוק על‪-‬ידי עובד‪ ,‬חזקה כי המעביד או נושא המשרה‬
‫הפר את חובתו כאמור‪ ,‬אלא אם כן הוכיח כי עשה כל שניתן כדי למלא את‬
‫חובתו‪.‬‬
‫‪1.20.8‬‬
‫הליכים משפטיים או מינהליים הקשורים עם איכות הסביבה‬
‫נכון למועד פרסום דוח זה‪ ,‬החברה לא קיבלה‪ ,‬למעט המתואר בסעיף זה לעיל‬
‫ולהלן‪ ,‬התראות או דרישות הנוגעות לאי עמידה בהוראות החוק‪ ,‬ההיתרים‬
‫והרישיונות שהיו בתוקף באותה תקופה‪ ,‬בנושא איכות הסביבה‪ ,‬אשר להערכת‬
‫החברה צפויים להשפיע על החברה באופן מהותי‪.‬‬
‫לעניין הליכים משפטיים הקשורים לאיכות הסביבה‪ ,‬ראה גם באור ‪19‬ב'‪ 2‬לדוחות‬
‫הכספיים‪ ,‬בקשר לתביעות כנגד החברה ואחרים שהוגשו ע"י חיילים ביחידות שונות‬
‫בצה"ל הנוגעות לנחל הקישון ועל ידי הדייגים שעבדו בנמל הקישון‪.‬‬
‫א ‪37 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.20.8.1‬מדיניות התאגיד בניהול סיכונים סביבתיים‬
‫בהתאם למדיניותה וכחלק מתפיסתה ארוכת הטווח‪ ,‬החברה משקיעה משאבים‬
‫רבים על מנת לעמוד בכל ההוראות הרגולטוריות החלות עליה‪ .‬בבזן פועלת ועדת‬
‫דירקטוריון לנושאי בטיחות ואיכות הסביבה‪ ,‬הדנה ועוקבת גם אחר ביצועי‬
‫החברה בתחום איכות הסביבה והשקעותיה בתחום זה‪ .‬כמו כן‪ ,‬מפעילה החברה‬
‫תוכנית אכיפה פנימית בתחום איכות הסביבה ובטיחות‪.‬‬
‫‪ 1.20.8.2‬נושאי סביבה – דוקור‬
‫דוקור כפופה לרגולציה הקשורה למפגעי זיהום אויר‪ ,‬קרקע ורעש ממתקניה‪.‬‬
‫ל‪-‬דוקור היתר משנת ‪ 1995‬לפי ה‪") Environmental Control Act -‬היתר‬
‫ה‪ .("ECA -‬החל מיום ‪ 31.10.2007‬נדרשת דוקור לעמוד גם בדרישות‬
‫הדירקטיבה לבקרה ומניעת זיהום של האיחוד האירופי )‪ ,(IPPC‬אשר לפי‬
‫בדיקתה היא עומדת בהן‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬בהתאם לדרישות היתר ה‪ ,ECA -‬על דוקור לעמוד בדרישות מחמירות‬
‫לגבי רעש מפעילותה התעשייתית‪ .‬במהלך שנת ‪ 2012‬בוצעה על ידי דוקור תוכנית‬
‫למדידות רעש במפעלה‪ ,‬במסגרתה נמצאה חריגת רעש מסוימת‪ .‬במהלך דצמבר‬
‫‪ -2013‬ינואר ‪ 2014‬דוקור השקיעה סכום של כ‪ 30,000 -‬אירו לשם תיקון החריגה‬
‫האמורה‪ .‬נכון למועד הדוח‪ ,‬דוקור עומדת בדרישות היתר ה‪ ECA -‬לגבי רעש‬
‫מפעילות תעשייתית‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬בהתאם לדרישות היתר ה‪ ,ECA -‬על דוקור לעמוד בדרישות שונות לגבי‬
‫אחסון חומרים מסוכנים‪ .‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬נכון למועד הדוח‪ ,‬דוקור עומדת‬
‫בדרישות היתר ה‪ ECA -‬לגבי אחסון חומרים מסוכנים‪.‬‬
‫לדוקור היתר להזרמת מי שפכים הקובע מגבלות שונות ביחס להרכב השפכים‪.‬‬
‫‪ 1.20.8.3‬לצורך השלמת העסקה במסגרתה רכשה החברה )באמצעות קולנד( את מניות‬
‫דוקור‪ ,‬ביצע יועץ לענייני איכות הסביבה )"יועץ איכות הסביבה"( בדיקות שונות‬
‫לקרקע ולמי התהום באזור בו מצוי מפעלה של דוקור‪ .‬בבדיקות אלה התברר‬
‫שהקרקע מזוהמת‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בשמנים ומתכות שונות‪ .‬להערכת יועץ איכות‬
‫הסביבה מקורו של חלק מהזיהום הינו ככל הנראה כתוצאה מהכשרת האזור בו‬
‫מצוי מפעלה של דוקור בין השנים ‪ 1961-1971‬והתאמתו לצרכי תעשייה על ידי‬
‫שימוש בחול ובוץ מזוהם‪ .‬מכיוון שרשות הנמלים של רוטרדם פתחה את האזור‬
‫לפעילות תעשייתית לאחר שנת ‪ ,1971‬אזי הזיהום ההיסטורי הנ"ל של הקרקע‬
‫אינו קשור ככל הנראה לפעילות תעשייתית‪ .‬יועץ איכות הסביבה הסיק‪,‬‬
‫בהתבסס על תוצאות הבדיקות שערך‪ ,‬שאין סיבה לקבוע כי דוקור זיהמה את‬
‫הקרקע ואת מי התהום כתוצאה מפעילותה התעשייתית ולהערכתו הזיהום אינו‬
‫גבוה מספיק בשביל שהרשות המוסמכת תדרוש טיפול בקרקע‪.‬‬
‫יועץ איכות הסביבה מצא חריג לאמור‪ ,‬הנוגע להימצאות תרכובות מזהמות‬
‫מסוג ‪ TPH‬במיקום ספציפי באתר‪ ,‬אשר מקורן ככל הנראה בפעילות תעשייתית‬
‫לפני שנת ‪ 1992‬ואשר להערכתו אין לה קשר לפעילותה התעשייתית של דוקור‪.‬‬
‫א ‪38 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בהסכם לרכישת מניות דוקור נקבע כי המוכרת תהיה אחראית ותשפה את‬
‫קולנד בגין כל נזק הנובע מזיהום קרקע בו מצוי מפעלה של דוקור הקיים לפני‬
‫‪ 31.12.2007‬ונכלל בממצאי הבדיקות שערך היועץ לאיכות הסביבה כאמור לעיל‪.‬‬
‫עוד נקבע באותו הסכם‪ ,‬כי קולנד אחראית ותשפה את המוכרת בגין כל תביעה‬
‫של צד שלישי נגד המוכרת‪ ,‬הנוגעת לזיהום קרקע ושלא הופיע בממצאי הבדיקות‬
‫של היועץ לאיכות הסביבה ואשר לא ניתן להוכיח כי נגרם בעיקר על ידי דוקור‬
‫בתקופה שבה המוכרת או ‪ Basell Europe Holdings B.V‬היו בעלי מניות‬
‫ב‪ -‬דוקור‪.‬‬
‫‪ 1.20.9‬השקעות סביבתיות מהותיות‬
‫החברה השלימה היערכותה והשקעותיה המהותיות לצורך עמידה בדרישות הצו‬
‫האישי החל עליה‪ .‬לפרטים אודות הצו האישי ראה סעיף ‪ .1.20.4.3‬לעיל‪ .‬למועד‬
‫פרסום דוח זה‪ ,‬השלימה החברה חיבור מתקן חדש להפחתת פליטות לא מוקדיות‬
‫בטכנולוגית ‪ RTO‬והפעילה את המתקן‪ .‬המתקן מצוי בשלבי הרצה סופיים‪.‬‬
‫‪ 1.21‬מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬
‫‪1.21.1‬‬
‫כללי‬
‫על פעילות החברה חלים חוקים‪ ,‬תקנות וצווים שונים‪ ,‬לרבות צווים פרטניים‬
‫שהוצאו לחברה‪ ,‬הנוגעים לרישוי עסקים‪ ,‬הגבלים עסקיים‪ ,‬הגנת הסביבה ובטיחות‪.‬‬
‫זאת – בנוסף לחקיקה כללית‪ ,‬החלה בדרך כלל על חברות המנהלות עסקים‪ .‬על‬
‫פעילותה של דוקור חלים דינים שונים הנוגעים להגנת הסביבה ובטיחות‪.‬‬
‫‪1.21.2‬‬
‫החוק לקידום התחרות ולצמצום הריכוזיות‬
‫ביום ‪ 11.12.2013‬פורסם ב"רשומות" החוק לקידום התחרות ולצמצום הריכוזיות‪,‬‬
‫תשע"ד – ‪) ,2013‬להלן‪" :‬חוק הריכוזיות"(‪ .‬ככלל‪ ,‬חוק הריכוזיות מגביל מבנה‬
‫פירמידאלי של חברות לשתי שכבות של תאגידים מדווחים )הנקראים בחוק‬
‫הריכוזיות "חברת שכבה"(‪ .‬למועד זה נחשבת בזן‪ ,‬הנשלטת בידי החברה לישראל‬
‫בע"מ )להלן‪" :‬החברה לישראל"( ומפ"ב )שהינם תאגידים מדווחים(‪ ,‬לחברת שכבה‬
‫שנייה ולפיכך החברה נחשבת לחברת שכבה שלישית‪ .‬בחוק הריכוזיות קבועה‬
‫הוראת מעבר לפיה חברה שהיתה ביום פרסום החוק חברת שכבה שנייה )כפי שבזן‬
‫הינה(‪ ,‬רשאית להמשיך לשלוט בחברת שכבה אחרת עד תום שש שנים מיום‬
‫הפרסום‪ .‬חוק הריכוזיות קובע עוד‪ ,‬כי כל עוד חברה נחשבת לחברת שכבה שלישית‬
‫או יותר‪ ,‬בתקופה שתחילתה ששה חודשים מיום פרסום החוק‪ ,‬רוב חברי‬
‫הדירקטוריון של חברה כאמור יהיו דירקטורים בלתי תלויים ומספר הדירקטורים‬
‫החיצוניים המזערי יהיה מחצית ממספר חברי הדירקטוריון‪ ,‬לאחר שהופחת ממנה‬
‫אחד‪ ,‬בעיגול כלפי מעלה‪ ,‬ולא פחות משניים‪ .‬חוק הריכוזיות מסמיך את שר‬
‫המשפטים לקבוע‪ ,‬באישור ועדת הכספים של הכנסת‪ ,‬מספר דירקטורים חיצוניים‬
‫נמוך יותר‪ ,‬ובלבד שלא יפחת משליש מחברי הדירקטוריון‪.‬‬
‫הרכב דירקטוריון החברה הותאם להוראות חוק הריכוזיות )לפרטים נוספים ראה‬
‫סעיף ‪ 11.3‬לדו"ח הדירקטוריון(‪.‬‬
‫א ‪39 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫חוק הריכוזיות קובע כי גורמים ריכוזיים בתחום משקי מסוים לא יזכו בהקצאה‬
‫של זכויות‪ ,‬רישיונות וזיכיונות מטעם המדינה‪ ,‬אלא בכפוף להליך הקבוע בחוק‬
‫הריכוזיות‪ .‬לשם כך‪ ,‬קובע חוק הריכוזיות כי הוועדה לצמצום הריכוזיות שהוקמה‬
‫לפיו )להלן‪" :‬ועדת הריכוזיות"( תגבש רשימה של גורמים ריכוזיים במשק בהתאם‬
‫לקריטריונים שנקבעו בחוק הריכוזיות‪.‬‬
‫ביום ‪ 11.12.2014‬פרסמה ועדת הריכוזיות את רשימת הגורמים הריכוזיים והחברה‬
‫הוכרזה במסגרת רשימה זו כגורם ריכוזי בתחום השידורים‪ ,‬הפקת מים‪ ,‬חציבה של‬
‫סוג מסוים של מחצב‪ ,‬משק הדלק‪ ,‬גז פחממני מעובה וזיכיון ים המלח‪ .‬בהקשר זה‬
‫של גורמים ריכוזיים‪ ,‬קובע חוק הריכוזיות כי הרגולטור המבקש להקצות זכות‬
‫לגורם ריכוזי לא יעשה כן‪ ,‬ולא יאפשר לגורם ריכוזי להשתתף בהליך ההקצאה של‬
‫הזכות‪ ,‬אלא לאחר ששקל שיקולי ריכוזיות כלל משקית וענפית‪ ,‬בהתייעצות עם‬
‫הוועדה לצמצום הריכוזיות ועם הממונה על ההגבלים העסקיים‪ .‬עוד קובע חוק‬
‫הריכוזיות‪ ,‬כי על הרגולטור לשקול שיקולים של מניעת הרחבת הפעילות של הגורם‬
‫הריכוזי‪ ,‬בשים לב לתחומי הפעילות הנוגעים לעניין ובהתחשב בזיקה ביניהם‪ .‬כל‬
‫הקצאת זכות לגורם ריכוזי טעונה פנייה של הרגולטור לוועדת הריכוזיות בכתב‪,‬‬
‫בצרוף נימוקים‪.‬‬
‫בשלב זה הקבוצה אינה יכולה להעריך איזו ההשפעה תהיה ליישום הוראות אלו על‬
‫פעילותה‪ ,‬אם בכלל‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫בנוסף‪ ,‬קובע חוק הריכוזיות חובת הפרדה בין תאגידים ריאליים משמעותיים‬
‫ותאגידים פיננסיים משמעותיים ‪ 4‬כהגדרתם בחוק‪ ,‬וזאת הן ברובד השליטה על‬
‫גופים כאלה והגבלה על החזקות צולבות ביניהם והן ברובד ניהולם והגבלה על‬
‫כהונה מקבילה של דירקטור בחברות פיננסיות וריאליות כאשר הדירקטור הינו בעל‬
‫שליטה או בעל זיקה לבעל שליטה בתאגיד ריאלי משמעותי‪.‬‬
‫ביום ‪ 11.12.2014‬פרסמה ועדת הריכוזיות את רשימת התאגידים הריאליים‬
‫המשמעותיים והחברה הוכרזה במסגרת רשימה זו כתאגיד ריאלי משמעותי‪.‬‬
‫בשלב זה הקבוצה אינה יכולה להעריך איזו ההשפעה תהיה ליישום הוראות אלו על‬
‫פעילותה‪ ,‬אם בכלל‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫תאגידים ריאליים שמתקיים בהם אחד מהקריטריונים הבאים‪ (1) :‬מחזור המכירות הקובע שלהם עולה על ‪ 6‬מיליארד‬
‫ש"ח )כולל מחזור של חברות נשלטות‪ ,‬בעל השליטה וחברות הנשלטות על ידי בעל השליטה( או על ‪ 2‬מיליארד ש"ח‬
‫כשהתאגיד הוא מונופול מוכרז ובעל מחזור שנתי העולה על ‪ 300‬מיליון ש"ח בשוק בו הוא הוכרז כמונופולין; או )‪(2‬‬
‫האשראי הקובע של התאגיד )כולל חברות נשלטות‪ ,‬בעל השליטה וחברות הנשלטות על ידי בעל השליטה‪ ,‬כולל אגרות‬
‫חוב( עולה על ‪ 6‬מיליון ש"ח;‬
‫‪4‬‬
‫תאגידים פיננסיים )היינו‪ ,‬גופים מוסדיים‪ ,‬מנהלי קרנות להשקעות משותפות בנאמנות‪ ,‬מנהלי תיקים‪ ,‬סולקים‪,‬‬
‫תאגידים בנקאיים‪ ,‬תאגידי עזר ועוד( שעומדים בקריטריון של ניהול נכסים בסך של ‪ 40‬מיליארד ‪ ₪‬או יותר )כולל‬
‫נכסי חברות בנות‪ ,‬בעל השליטה וחברות בשליטת בעל השליטה(‪.‬‬
‫א ‪40 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪1.21.3‬‬
‫רשיונות והיתרים‬
‫החברה אוחזת ברשיונות ובהיתרים הבאים‪:‬‬
‫סוג הרישיון‬
‫רישיון עסק זמני למתקני הייצור‬
‫)‪(1‬‬
‫אישור לרכישת דלק בפטור מבלו‬
‫רשיון עסק לשינוע חומרים מסוכנים‬
‫אישור למיחזור פסולת מסוכנת‬
‫)איזודודקאן(‬
‫היתר רעלים‬
‫היתר הזרמה לים‬
‫היתר פליטה לספליטר‬
‫)‪(1‬‬
‫הגוף המרשה‬
‫עיריית חיפה‬
‫רשות המיסים בישראל ‪/‬‬
‫משרד האוצר‬
‫)‪(1‬‬
‫עיריית חיפה‬
‫אגף חומרים מסוכנים במשרד‬
‫להגנת הסביבה‬
‫המשרד להגנת הסביבה‬
‫המשרד להגנת הסביבה‬
‫אגף איכות אויר – המשרד‬
‫להגנת הסביבה‬
‫תוקף הרישיון‬
‫‪31.12.2015‬‬
‫‪31.12.2015‬‬
‫‪26.8.2015‬‬
‫‪19.1.2016‬‬
‫‪22.2.2016‬‬
‫‪31.3.2016‬‬
‫החל מ‪25.7.2013-‬‬
‫לחברה ניתן רישיון עסק זמני על מנת לאפשר קידום התב"ע והיתרי הבנייה ע"י המפעל‪.‬‬
‫הרישיון הזמני כפוף לתנאי המשרד להגנת הסביבה‪.‬‬
‫ההיתרים הניתנים לחברות הקבוצה כפופים לקיום הוראותיהם ותנאיהם‪ .‬החברה‬
‫פועלת על מנת לחדש את תוקפו של כל רשיון והיתר הדרוש לה לשם פעילותה‬
‫במועד קרוב למועד פקיעת תוקפו של אותו רשיון‪ ,‬באופן שתישמר רציפות הרישוי‪.‬‬
‫החברה אינה צופה קושי בחידוש רישיונות אלו‪.‬‬
‫דוקור אוחזת ברישיונות הדרושים לה לצורך פעילותה ובכלל זה‪ ,‬רישיון עסק‬
‫)הכולל היתר לייצור פוליפרופילן‪ ,‬רשימת חומרים המותרים בשימוש ואחסנה‪,‬‬
‫פליטות מותרות ורמות רעש מותרות( ורישיון להזרמת מי נגר מטופלים לנהר‪.‬‬
‫‪ 1.21.4‬הגבלים עסקיים‬
‫‪ 1.21.4.1‬החברה הוכרזה על ידי הממונה על ההגבלים העסקיים כבעלת מונופולין‬
‫באספקת אתילן וכמונופול בתחום הפוליאתילן בצפיפות נמוכה‪.‬‬
‫‪ 1.21.4.2‬החברה‪ ,‬בהיותה בעלת מונופולין בתחומים הנ"ל‪ ,‬נמצאת תחת פיקוח הממונה‬
‫על ההגבלים העסקיים‪ ,‬ובכלל זה חלות עליה הוראות חוק ההגבלים העסקיים‪,‬‬
‫התשמ"ח‪ ,1988 -‬המסדירות את פעולתם של מונופולים‪ ,‬והקובעות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי‬
‫אין לסרב סירוב בלתי סביר לספק את הנכס או את השירות שבמונופולין וכי אין‬
‫לנצל לרעה את מעמדה בשוק באופן העלול להפחית את התחרות בעסקים או‬
‫לפגוע בציבור‪.‬‬
‫‪ 1.21.4.3‬במסגרת הליכי ההפרטה של בזן ומכירת מניותיה על ידי המדינה‪ ,‬ניתנה החלטת‬
‫הממונה על הגבלים עסקיים לאשר‪ ,‬בתנאים‪ ,‬את המיזוג בין בזן לבין מי שרכשו‬
‫את השליטה בה‪ ,‬החברה לישראל ופטרוליום קפיטל הולדינגס בע"מ )חברה‬
‫בבעלות מלאה של מפ"ב(‪ .‬התנאים שנקבעו על ידי הממונה על הגבלים עסקיים‬
‫קובעים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬מגבלות החלות על החברה כמפורט להלן‪:‬‬
‫החברה לא תסרב סרוב בלתי סביר לרכוש זרם ‪ C4‬וזרם פרופילן )בסעיף‬
‫זה‪" -‬המוצרים"( שמקורם בפז"א ולא תתנה רכישתם בתנאים אשר מטבעם או‬
‫לפי תנאי מסחר מקובלים אינם נוגעים לנושא ההתקשרות; החברה לא תפלה‬
‫את פז"א ביחס לבזן‪ ,‬ברכישת המוצרים;‬
‫א ‪41 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מבלי לגרוע מכלליות האמור‪ ,‬לא יקבעו תנאי התקשרות שונים בעסקאות דומות‬
‫לרכישת מוצרים לרבות בעניין מחיר‪ ,‬הנחות‪ ,‬איכות מוצר‪ ,‬תנאי תשלום‪ ,‬מועדי‬
‫קבלת המוצרים או זמינות הקבלה‪.‬‬
‫בזן לא תסרב סרוב בלתי סביר למכור לפז"א זרם פרופן שקיבלה מהחברה‬
‫במסגרת מילוי התחייבויותיה הכלולות בהסכם ‪ ,2004‬לרבות המחאתו החלקית‬
‫לפז"א ביוני ‪ ,2006‬ולא תתנה מכירתו בתנאים אשר מטבעם או לפי תנאי מסחר‬
‫מקובלים אינם נוגעים לנושא ההתקשרות; וכי בזן לא תפלה את פז"א לרעה‬
‫ביחס לתנאי העברת זרם הפרופן אשר מועבר כאמור לבזן על ידי החברה; מבלי‬
‫לגרוע מכלליות האמור לעיל‪ ,‬בזן לא תפלה את פז"א ביחס לתנאי העברת זרם‬
‫הפרופן מהחברה לבזן עצמה‪ ,‬לרבות ביחס לאיכות המוצר‪ ,‬לסדרי הטעינה שלו‬
‫במסוף בזן‪ ,‬לרציפות האספקה ומועדיה‪.‬‬
‫‪ 1.21.5‬הבטחת איכות‬
‫החברה מקיימת מערכת הבטחת איכות על פי מדדים מקובלים בתחום עיסוקה‬
‫ובהתאם לתקני איכות בינלאומיים‪ .‬מערכת ניהול האיכות של החברה נבחנה‬
‫ונסקרה על ידי מכון התקנים הישראלי ונמצאה מתאימה לדרישות התקן הישראלי‬
‫והתקן הבינלאומי ‪ ISO 9001‬מהדורת ‪ 2008‬בתחום התכן‪ ,‬הפיתוח והיצור של‬
‫פוליאולפינים‪ ,‬אתילן ומוצרי לוואי וניהול פרוייקטים‪ .‬כמו כן מותעדת החברה גם‬
‫לתקן הישראלי והבינלאומי לניהול סביבתי ‪ ISO 14001‬וכן לתקן הישראלי ת"י‬
‫‪ 18001‬לניהול בטיחות וגהות תעסוקתית )התקן הבינלאומי ‪.(OHSAS 18001‬‬
‫נכון למועד הדוח‪ ,‬ההתעדות כאמור‪ ,‬תקפות ושרירות ומותנות בתחזוקה שוטפת‬
‫וביצוע פיקוח מעקב תקופתי על ידי מכון התקנים הישראלי‪.‬‬
‫לדוקור תו תקן בינלאומי לניהול סביבתי ‪ ISO 14001‬וכן תו תקן לניהול איכות ‪ISO‬‬
‫‪.9001‬‬
‫‪ 1.21.6‬היתר מיוחד להעסקת עובדים בשבת‬
‫מתקני החברה פועלים בשלוש משמרות ביום במשך כל ימות השנה‪ .‬בהתאם‬
‫להוראות חוק שעות עבודה ומנוחה‪ ,‬התשי"א‪ ,1951 -‬לחברה היתר מיוחד להעסקה‬
‫במנוחה השבועית אשר הינו בתוקף עד ליום ‪ ,31.12.2016‬והחברה פועלת מידי‬
‫תקופה לחדשו‪.‬‬
‫‪ 1.21.7‬הכרזה כמפעל חיוני‬
‫החברה הוכרזה כמפעל חיוני‪ ,‬בהתאם לחוק שירות עבודה בשעת חירום‪ ,‬התשכ"ז‪-‬‬
‫‪ ,1967‬בתוקף עד ליום ‪ .31.12.2015‬מפעל חיוני הוא מפעל שהוכרז ככזה על ידי‬
‫משרדי הממשלה שהוסמכו לכך‪ ,‬שפעולתו חיונית לקיום הספקה ושירותים חיוניים‪.‬‬
‫החוק הנ"ל מסמיך את שר העבודה והרווחה לחייב‪ ,‬בעתות חירום‪ ,‬עובדים של‬
‫החברה ואנשים שאינם עובדי החברה‪ ,‬להתייצב לשירות עבודה במפעלה של החברה‪.‬‬
‫א ‪42 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.21.8‬חוק להסדרת הביטחון בגופים ציבוריים‬
‫החברה נכללת‪ ,‬החל משנת ‪ ,2010‬בתוספת הרביעית לחוק להסדרת הביטחון בגופים‬
‫ציבוריים‪ .‬לפיכך‪ ,‬חלות עליה הוראות החוק בכל הנוגע לפעולות לאבטחת מערכות‬
‫ממוחשבות חיוניות‪ .‬החברה פועלת על מנת להתאים עצמה לדרישות האמורות‪.‬‬
‫‪ 1.22‬הליכים משפטיים כנגד החברה‬
‫לעניין ההליכים המשפטיים המהותיים של הקבוצה ולעניין תוצאות הליכים משפטיים‬
‫שהסתיימו במהלך שנת ‪ ,2014‬ראה באור ‪19‬ב'‪ 2‬לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.23‬ביטוחים‬
‫‪ 1.23.1‬החברה מבוטחת בגין סיכונים שונים כמקובל בקשר עם אופי עיסוקה‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח המהותיות של החברה‪ ,‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬הינן כמפורט להלן והחברה‬
‫מבוטחת בהן במסגרת הפוליסות משותפות עם בזן )למעט כמפורט בסעיף ‪1.23.1.4‬‬
‫להלן(‪:‬‬
‫‪ 1.23.1.1‬ביטוח רכוש ואובדן רווחים ‪ -‬הפוליסה מכסה נזק פיזי ישיר ונזק תוצאתי‪ ,‬בגבול‬
‫אחריות של ‪ 1.75‬מיליארד דולר‪ ,‬כאשר תקופת השיפוי המרבית‪ ,‬הינה ‪30‬‬
‫חודשים‪ .‬על אף האמור לעיל‪ ,‬גבול האחריות בגין נזקי שבר מכני הוא ‪ 350‬מיליון‬
‫דולר והכיסוי הביטוחי בגין נזקי רעידות אדמה הוא של ‪ 1‬מיליארד דולר עבור‬
‫נזק הנגרם כתוצאה מהרעידה עצמה בעוד שנזק של אש לאחר רעידת אדמה‬
‫מכוסה עד לגבול האחריות המלא‪ .‬סכומי ההשתתפות העצמית על פי הפוליסה‬
‫הינם ‪ 5‬מליון דולר במקרה של נזק פיזי ותקופת ההשתתפות העצמית במקרה‬
‫של נזק תוצאתי היא ‪ 60‬יום‪.‬‬
‫‪ 1.23.1.2‬פוליסת ביטוח כנגד פעולות טרור ומלחמה‪ -‬הפוליסה מעניקה כיסוי כנגד נזק‬
‫פיזי ישיר ונזק תוצאתי שנובעים מפעולות טרור ומלחמה‪ .‬היקף הכיסוי בגין‬
‫נזקי רכוש ונזק תוצאתי הינו ‪ 500‬מיליון דולר לתקופת שיפוי של עד ‪ 30‬חודשים‪.‬‬
‫סכומי ההשתתפות העצמית על פי הפוליסה הינם ‪ 5‬מליון דולר במקרה של נזק‬
‫פיזי ותקופת ההשתתפות העצמית במקרה של נזק תוצאתי היא ‪ 30‬יום‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח האחרות של החברה אינן מכסות פעולות מלחמה‪ ,‬למעט חריגים‬
‫בודדים‪.‬‬
‫‪ 1.23.1.3‬ביטוח חבות כלפי הציבור‪ ,‬למוצרים ולזיהום‪ ,‬וחבות מעבידים – פוליסה זו‬
‫מכסה חבות חוקית בקשר עם נזק פיזי או הפסד לצד שלישי שנגרמו עקב פעילות‬
‫ואספקת מוצרים בידי החברה; נזקי גוף של צד שלישי כתוצאה מפעילות‬
‫ואספקת מוצרים שנעשית בידי החברה; זיהום תאונתי; נזקי גוף לעובדי‬
‫החברה‪ .‬היקף הכיסוי בגין נזקים אלה הוא עד לגבול האחריות של ‪ 200‬מיליון‬
‫דולר וסכום ההשתתפות העצמית הינו ‪ 100,000‬דולר למקרה‪ .‬גבול האחריות‬
‫בגין חבות מעבידים עומד על סך של כ‪ 49 -‬מיליון דולר‪ .‬סכום ההשתתפות‬
‫העצמית לחבות מעבידים הינו ‪ 250,000‬דולר למקרה ולכל היותר ‪ 750,000‬דולר‬
‫לשנה במצטבר‪.‬‬
‫א ‪43 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.23.1.4‬פוליסת אחריות דירקטורים ונושאי משרה‪ -‬פוליסה שוטפת לביטוח אחריות‬
‫דירקטורים )לרבות בחברות הבת(‪ ,‬בגבול אחריות ‪ 180‬מליון דולר למקרה‬
‫ולתקופה‪ .‬עם השלמת עסקת המיזוג‪ ,‬רכשה החברה פוליסת ‪ run-off‬בגבולות‬
‫אחריות של ‪ 50‬מיליון דולר‪ ,‬החל מ‪ 30.12.2009-‬לתקופה של שבע שנים‪.‬‬
‫הכיסויים הינם לתביעות כנגד נושאי המשרה של החברה וחברות הבת שלה‪,‬‬
‫אשר תוגשנה בתקופת הביטוח בגין מעשים שארעו עד לתחילת ביטוח ה‪run - -‬‬
‫‪.off‬‬
‫‪ 1.23.1.5‬ביטוח חבות חוקית בגין זיהום מתמשך ‪ -‬הפוליסה מספקת כיסוי ביטוחי הנובע‬
‫מאחריות חוקית של החברה לנזקים הנובעים עקב זיהום סביבתי מתמשך‪,‬‬
‫בגבול אחריות של ‪ 40‬מיליון דולר‪.‬‬
‫‪ 1.23.1.6‬ביטוח הובלת מטענים בים ‪ -‬הפוליסה מעניקה כיסוי ביטוחי בגין אבדן או נזק‬
‫למטענים בתובלה בינלאומית‪ ,‬בהיקף של ‪ 220‬מיליון דולר‪ ,‬כמו כן היא מעניקה‬
‫כיסויים בגובה ‪ 125‬מיליון דולר למטענים המאוחסנים מחוץ לחצר החברה‪.‬‬
‫‪ 1.23.1.7‬הכיסוי הביטוחי על פי כל אחת מהפוליסות המתוארות לעיל‪ ,‬מותנה בתנאים‬
‫וכפוף לחריגים הקבועים בכל אחת מהן‪.‬‬
‫‪ 1.23.2‬דוקור מבוטחת בגין סיכונים שונים כמקובל בקשר עם אופי עיסוקה‪ .‬פוליסות‬
‫הביטוח המהותיות של דוקור‪ ,‬נכון למועד דוח זה‪ ,‬הינן כמפורט להלן‪:‬‬
‫‪ 1.23.2.1‬פוליסת ביטוח רכוש בגבול אחריות של ‪ 200‬מיליון אירו עבור ערך הרכוש ו‪18-‬‬
‫מיליון אירו לשנה לאובדן רווחים לתקופה של ‪ 30‬חודשים‪.‬‬
‫‪ 1.23.2.2‬פוליסת צד ג'‪ ,‬חבות המוצר‪ ,‬חבות מעבידים ונזקי איכות סביבה תאונתיים‪ .‬החל‬
‫מ‪ 1.1.2011 -‬צורפה דוקור לכיסוי של בזן בגבול אחריות של ‪ 200‬מיליון דולר‪.‬‬
‫ההשתתפות העצמית של דוקור הינה בסך של ‪ 25‬אלף דולר‪.‬‬
‫‪ 1.23.2.3‬פוליסה כנגד שבר מכני‪ .‬גבול האחריות המשותף עם פוליסת אבדן רווחים עקב‬
‫שבר מכני הינו ‪ 50‬מיליון אירו וההשתתפות העצמית הינה בסך ‪ 100,000‬יורו‪.‬‬
‫‪ 1.23.2.4‬פוליסה כנגד אובדן רווחים כתוצאה משבר מכני‪ .‬גבול האחריות משותף עם‬
‫פוליסת שבר מכני כאמור לעיל‪ .‬ההשתתפות העצמית הינה ‪ 250,000‬דולר‬
‫ותקופת השיפוי המקסימלית הינה ‪ 24‬חודשים‪.‬‬
‫‪ 1.23.2.5‬הכיסוי הביטוחי על פי כל אחת מהפוליסות המתוארות לעיל‪ ,‬מותנה בתנאים‬
‫ובכפוף לחריגים הקבועים בכל אחת מהפוליסות כאמור‪.‬‬
‫‪ 1.24‬הסכמים מהותיים‬
‫החברה התקשרה בהסכמים מהותיים לפעילותה‪ .‬לפרטים אודות הסכמים מהותיים אשר‬
‫החברה או חברות מאוחדות שלה הינן צד להם‪ ,‬ראה באור ‪19‬א‪ 2‬לדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים‪.‬‬
‫א ‪44 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.25‬יעדים ואסטרטגיה עסקית‬
‫‪1.25.1‬‬
‫החברה בוחנת את יעדיה והאסטרטגיה העסקית שלה מעת לעת‪.‬‬
‫‪1.25.2‬‬
‫במסגרת תוכניותיה‪ ,‬צפויה החברה להמשיך לבצע פרויקטים ו‪/‬או פעולות נוספות‬
‫אחרות‪ ,‬שמטרתם שינוי הרכב חומרי הגלם והזינה של החברה במטרה להקטין‬
‫עלויותיהם ולאפשר הגדלת ייצור חומר זינה מתוצרת עצמית ומתוצרת החברות‬
‫בקבוצת בזן‪ ,‬חלף רכישתם מספקים חיצוניים‪ .‬זאת‪ ,‬בין היתר‪ ,‬באמצעות הקמת‬
‫ספליטר )מפצל(‪ ,‬אשר נועד להגדיל את כמות הפרופילן הזמין כחומר זינה לחברה‪.‬‬
‫החברה פנתה לקבלת ההיתרים הנדרשים להקמת מתקן זה‪.‬‬
‫‪ 1.26‬צפי להתפתחות בשנה הקרובה‬
‫המשך הפעילות וביצוע פרויקטים‪ ,‬במשותף עם בזן‪ ,‬שמטרתם שינוי הרכב חומרי הזינה של‬
‫החברה כדי להקטין עלויותיהם וכן המשך הפעילות לאיתור פרויקטים נוספים‪ ,‬אשר יביאו‬
‫לידי ביטוי את הסינרגיה בין פעילותה של החברה ובין זו של בזן‪.‬‬
‫השלמת המיזוג התפעולי המלא בין החברה לבין כאו"ל והמשך בחינת אפשרות למיזוג מלא‬
‫ביניהן‪ ,‬לרבות נטילת חובותיה של כאו"ל לבנקים ומחזיקי אגרות חוב‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬צפויה החברה להמשיך ולפעול בשנת ‪ 2015‬להקטנת הסתמכותה על קבלנים חיצוניים‬
‫ומקסום ביצוע עבודות על ידי עובדי החברה‪ ,‬במטרה להקטין עלויותיה‪.‬‬
‫המשך ביצוע תכנית שיפור הרווח אותה ביצעה החברה בשנת ‪ ,2014‬לרבות באמצעות שיפור‬
‫נוסף בתהליכים תפעוליים ומסחריים והקפדה על הוצאות קבועות‪.‬‬
‫לפרטים אודות תוכנית להפחתת הוצאות והתייעלות ראה גם סעיף ‪ 1.2.2‬לדוח הדירקטוריון‪.‬‬
‫‪ 1.27‬מידע כספי לגבי דווח מגזרי‬
‫לגבי מידע כספי בנוגע לדווח מגזרי‪ ,‬ראה באור ‪ 28‬בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ 1.28‬דיון בגורמי סיכון‬
‫פעילות החברה בכל תחומי פעילותה‪ ,‬כרוכה בגורמי סיכון חיצוניים שעלולה להיות להם‬
‫השפעה מהותית לרעה על פעילותה העסקית של החברה‪ .‬בשנת ‪ 2011‬ביצעה החברה סקר‬
‫סיכונים כללי באמצעות גורם חיצוני שיועד לבדוק את גורמי הסיכון העיקריים להם חשופה‬
‫החברה בהיבטים שונים של פעילותה ומסקנותיו של הסקר‪ ,‬שולבו בפרק זה‪ .‬סקר הסיכונים‬
‫תוקף ב‪.2012-‬‬
‫תהליך זיהוי הסיכונים בוצע בשיטת ה– ‪ Top Down‬המיועדת לזיהוי כלל הסיכונים‬
‫המשפיעים על פעילות החברה‪.‬‬
‫א ‪45 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫הקבוצה חשופה לסיכונים העיקריים הבאים‪:‬‬
‫‪ 1.28.1‬סיכוני מקרו‬
‫‪ 1.28.1.1‬האטה כלכלית – משבר כלכלי פיננסי גלובאלי או משבר מתמשך בשווקים‬
‫האירופאים‪ -‬הביקוש למוצרי הקבוצה מושפע מגורמים שונים כמתואר בסעיף‬
‫‪ 1.5.1‬לעיל‪ .‬מוצרי החברה נמצאים בשימוש בקשת רחבה של תעשיות ויישומים ‪-‬‬
‫תעשיית הרכב‪ ,‬ריהוט גן‪ ,‬בדים לא ארוגים‪ ,‬אריזות מזון ועוד‪ .‬האטה כלכלית‬
‫עולמית או אזורית גורמת לירידה בביקוש בשיעורים משתנים בתעשיות‬
‫השונות ולירידה בסך הביקוש העולמי או האזורי למוצרי החברה וירידה‬
‫ברווחיות‪.‬‬
‫בתחום פעילות הפולימרים‪ ,‬בא המשבר לידי ביטוי בצמצום משמעותי של‬
‫הביקוש‪ .‬כתוצאה ממיתון ומהאטה כלכלית‪ ,‬עלולים להיפגע רווחי הקבוצה‬
‫והיקף פעילותה‪.‬‬
‫כמו כן המשבר הכלכלי עלול להחמיר את דרישותיהם של נותני אשראי‬
‫מתאגידים להם הם נותנים אשראי ולהקשות על תאגידים לגייס אשראי חדש‬
‫הנחוץ להם לצורך השקעות‪ ,‬הון חוזר ומחזור חוב‪ .‬בהתחשב‪ ,‬בין היתר‪ ,‬באמור‬
‫בסעיף ‪ 1.17.2‬להערכת החברה היא תוכל לגייס את צרכי ההון הנדרש לפעילותה‬
‫השוטפת לעיל‪.‬‬
‫למרות זאת‪ ,‬במידה והחברה תידרש למקורות מימון נוספים‪ ,‬ואם וככל שמשבר‬
‫פיננסי עולמי יועמק או יתחדש‪ ,‬היא עשויה להיתקל בקשיים בקבלת מימון‬
‫בנקאי ו‪/‬או חוץ בנקאי‪.‬‬
‫‪ 1.28.1.2‬האטה כלכלית או מיתון בשוק המקומי ‪ -‬הביקוש למוצרי החברה מושפע‬
‫מגורמים שונים כמתואר בסעיף ‪ 1.5.7‬לדוח‪ .‬מוצרי החברה משמשים כחומר גלם‬
‫לתעשיית הפלסטיקה והגומי בישראל‪ .‬תעשייה זו מייצאת לחו"ל כ‪ 50%-‬מסך‬
‫המכירות שלה‪ .‬לפיכך‪ ,‬קיימת השפעה עקיפה מהותית של מצב השוק העולמי על‬
‫הביקוש למוצרי החברה בישראל‪ .‬בנוסף‪ ,‬האטה בשוק המקומי או כניסה‬
‫למיתון‪ ,‬עשויים להשפיע באופן מהותי לרעה על הכנסות החברה‪ ,‬נוכח צמצום‬
‫ברכישת מוצרי החברה‪.‬‬
‫המצב המתואר עלול להשפיע על היקף ההזמנות המתקבלות בידי החברה בשוק‬
‫המקומי ועל רמת המחירים שהחברה תקבל בגין מכירת מוצריה‪ ,‬וכן על היקף‬
‫הפעילות של החברה בכללותה‪ .‬כמו כן‪ ,‬עשויים האטה או מיתון לגרום לחשיפת‬
‫החברה לעליית הסיכון הפיננסי של הלקוחות‪ .‬על מנת להקטין את החשיפה‪,‬‬
‫החברה עוקבת אחר מצבם הפיננסי של לקוחותיה‪ ,‬ומתאימה את היקף‬
‫המכירות‪ ,‬הביטחונות‪ ,‬ואופן הגביה הנדרשים בהתאם לרמת הסיכון אותה היא‬
‫מייחסת ללקוחותיה‪.‬‬
‫‪ 1.28.1.3‬עימותים מזויינים ואירועי טרור ‪ -‬תנאים בטחוניים‪ ,‬פוליטיים וכלכליים‬
‫במדינת ישראל משפיעים באופן ישיר על עסקי החברה‪ .‬במהלך העשורים‬
‫האחרונים‪ ,‬התרחשו עימותים מזויינים בין ישראל ושכנותיה הערביות ובינה‬
‫לבין גורמים פלשתיניים ביהודה ושומרון וברצועת עזה‪.‬‬
‫א ‪46 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫הסלמה של אירוע כלשהו אל מול שכנותיה של ישראל‪ ,‬ובעיקר לבנון‪ ,‬סוריה או‬
‫אירן‪ ,‬עלולה להביא להתלקחות מחודשת של עימות מזויין‪ ,‬אשר עלולים להביא‬
‫להשבתה חלקית או מלאה של מתקני חברה כתוצאה מהעדר זמינות חומרי גלם‬
‫ו‪/‬או כתוצאה מפגיעה פיזית במתקני החברה או בתשתיות המשרתות אותם או‬
‫במתקנים סמוכים‪ ,‬אשר אינם שייכים לחברה‪ .‬בנוסף‪ ,‬פעולות טרור שמקורן‬
‫בישראל שיכוונו לנכסי החברה יכול שיאלצו את החברה להשעות פעילויות או‬
‫להשבית מתקניה‪ .‬התקפות מסוג זה‪ ,‬יכול שתהיה להן השפעה מהותית לרעה על‬
‫עסקיה של החברה‪ ,‬תוצאותיה הפיננסיות ועל פעילותה‪.‬‬
‫ביטוחי החברה כוללים כיסוי מוגבל גם לנזקי מלחמה‪ .‬מס רכוש מעניק פיצוי‬
‫לנזקים ישירים‪ ,‬להפסדים הנובעים כתוצאה ממלחמה‪ ,‬לאחר מיצוי כל‬
‫האפשרויות לקבלת פיצוי מחברות הביטוח או על סכומים שאינם מוחזרים על‬
‫ידי הביטוח )כגון השתתפות עצמית(‪ ,‬אך עם זאת פיצוי כאמור עלול שלא לכסות‬
‫אובדן רווחים‪.‬‬
‫לצורך פעילותה תלויה החברה בין היתר בחומרי גלם שמקורם בנפט גולמי‬
‫המיובא ממדינות שונות‪ .‬מדינות מסוימות‪ ,‬בעיקר במזרח התיכון‪ ,‬אוסרות על‬
‫קיום עסקים עם ישראל או עם חברות ישראליות‪ .‬דעת קהל שלילית ביחס‬
‫לישראל או הרחבת החרם המוטל על ישראל למדינות נוספות הסוחרות עם‬
‫ישראל‪ ,‬עלולה לפגוע ביכולת ספקי חומרי הגלם של החברה לקנות נפט גולמי‬
‫ולספק את תוצריו לחברה‪.‬‬
‫‪ 1.28.1.4‬אסון טבע‪ ,‬לרבות רעידת אדמה – מקרה של אסון טבע‪ ,‬לרבות רעידת אדמה‬
‫עלול לגרום לפגיעה פיזית באדם וברכוש של החברה או של צדדים שלישיים‪,‬‬
‫לפגיעה בסביבה‪ ,‬להשבתת המתקן שנפגע ולהשבתת מתקני הייצור אחרים‬
‫הפועלים בשילוב או בסמיכות עם המתקן שנפגע כתוצאה מהאירוע‪.‬‬
‫הואיל ומתקני הייצור של החברה ממוקמים באתר אחד‪ ,‬ייתכן כי אסון טבע‪,‬‬
‫יובילו לפגיעה עד כדי הפסקה של כלל פעילות החברה ומתקניה‪ .‬על מנת להקטין‬
‫את החשיפה לסיכון‪ ,‬מבצעת החברה באופן עתי סקרי רעידות אדמה ייעודיים‬
‫ומבצעת פעולות להפחתת הסיכון‪ ,‬כעולה מן הסקרים‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬החברה מבטחת עצמה בגין סיכונים אלה )ראה סעיף ‪ 1.23.1.1‬לדוח(‪ ,‬אך‬
‫עם זאת בפוליסות הרלוונטיות נקבעה השתתפות עצמית וכן ייתכן שהפיצוי‬
‫שישולם ע"י המבטחים על פי הפוליסות‪ ,‬לא יכסה ו‪/‬או לא יכסה במלואם את‬
‫הנזקים אשר ייגרמו לחברה עקב אסון טבע כאמור‪.‬‬
‫א ‪47 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.28.1.5‬חשיפה לשינויים בשערי החליפין ‪ -‬החברה פועלת בשוק דולרי ועל כן חלק ניכר‬
‫מנכסיה והתחייבויותיה השוטפים הינם בדולרים או צמודים לדולר ומרבית‬
‫האשראי לזמן ארוך הינו דולרי‪ .‬חלק ממכירות החברה מתבצעות במטבעות‬
‫אחרים )בעיקר שקלים ואירו( וחלק ניכר מהוצאות התפעול והאחזקה של‬
‫החברה נקובים בשקלים ויוצרים לחברה חשיפה כלכלית לסיכונים הנובעים‬
‫משינויים בשער החליפין של הדולר למטבעות אלה וזאת – בין היתר כתוצאה‬
‫מפערי העיתוי שקיימים בין מועד קביעת מחירי המכירה בשקלים עד מועד‬
‫קבלת התשלום‪ ,‬במקרה שבפער בין מועדים אלה חל ייסוף בשקל ביחס לדולר‪.‬‬
‫כדי לצמצם חלק מהחשיפה‪ ,‬עושה החברה שימוש בעסקאות הגנת מטבע‪.‬‬
‫‪ 1.28.1.6‬חשיפה לאינפלציה ‪ -‬החברה מממנת חלק מפעילותה באמצעות אגרות חוב‬
‫שקליות הצמודות למדד המחירים לצרכן בישראל ולפיכך החברה חשופה‬
‫לאינפלציה בישראל‪ .‬כדי לצמצם חלק מהחשיפה‪ ,‬עושה החברה שימוש‬
‫בעסקאות הגנה על אגרות החוב )‪.(SWAP‬‬
‫‪ 1.28.1.7‬חשיפה לשינויים בשיעור הריבית‪ -‬לחברה הלוואות והתחייבויות בדולרים‬
‫נושאות ריבית משתנה )כל ‪ 3‬ו‪ 6 -‬חודשים( המבוססת על ‪ LIBOR‬בתוספת מרווח‬
‫בנקאי‪ .‬עליה בשיעורי הריבית המשתנה תגרום לגידול בהוצאות המימון של‬
‫החברה‪ .‬החברה עושה שימוש מפעם לפעם בעסקאות החלפת שיעורי ריבית‬
‫)‪ (IRS‬על מנת להקטין את החשיפה לשינויים בשיעורי הריבית‪.‬‬
‫לפרטים אודות סיכוני השוק החלים על החברה ומדיניות החברה בניהולם‪ ,‬ראה סעיף ‪10‬‬
‫לדוח הדירקטוריון‪.‬‬
‫גידור סיכונים פיננסים ‪ -‬החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים שונים על מנת להגן‬
‫באופן חלקי על החשיפה הכלכלית בשל שינויים בשער חליפין; אינפלציה; ושעורי ריבית‪.‬‬
‫לפרטים נוספים באשר למדיניות ההגנה‪ ,‬ראה באור ‪ 27‬לדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬
‫ההגנות שמבצעת החברה כאמור‪ ,‬בהיותן חלקיות‪ ,‬אינן מגדרות את מלוא חשיפת החברה‬
‫בגין כל אחד מהסיכונים האמורים לעיל‪ .‬החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים‪ ,‬לרבות‬
‫שימוש במכשירים פיננסיים נגזרים‪ ,‬על מנת לצמצם חשיפה לסיכוני מטבע ולסיכון ריבית‪.‬‬
‫תחת ה‪ ,IFRS -‬על מנת שעסקה במכשירים פיננסיים תחשב כעסקת גידור חשבונאי יש‬
‫לעמוד במספר תנאים‪ ,‬לרבות תנאים לגבי ייעוד המכשיר‪ ,‬עמידה בדרישות תיעוד קפדניות‬
‫ואפקטיביות גידור גבוהה בתחילת ומהלך הגידור כולו‪.‬‬
‫בהתאם ל‪ ,IFRS -‬שינויים בשווי ההוגן בגין מכשירים פיננסיים נגזרים שאינם מקיימים‬
‫את התנאים הנדרשים לגידור חשבונאי‪ ,‬נזקפים מיידית לרווח והפסד בכל התקופה‪.‬‬
‫העסקאות אשר מבצעת החברה במכשירים פיננסיים לצמצום החשיפה‪ ,‬כאמור לעיל‪ ,‬אינן‬
‫עומדות בתנאי הגידור החשבונאי שנקבעו בתקינה הבינלאומית‪ ,‬ולפיכך‪ ,‬המכשירים‬
‫הפיננסיים האמורים נמדדים לפי שווי הוגן כאשר השינויים בשווי ההוגן נזקפים מיידית‬
‫לרווח והפסד‪.‬‬
‫א ‪48 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.28.1.8‬שביתות והשבתות במשק ‪ -‬שביתות כלליות במשק הישראלי ובייחוד השבתת‬
‫הנמלים ו‪/‬או השבתות בחברות התשתית להזרמת דלק ו‪/‬או שביתות במתקני‬
‫החברה )שרוב מכריע של עובדיה מאוגדים ומועסקים בהתאם להסכמים‬
‫קיבוציים מיוחדים(‪ ,‬עלולות למנוע קבלת חומרי גלם )אם במישרין ואם בעקיפין‬
‫במקרה של מניעת חומרי גלם לבזן‪ ,‬אשר בתורה מספקת את חומרי הגלם‬
‫הדרושים לפעילות הייצור של החברה(‪ ,‬למנוע האפשרות לייצא את מוצרי‬
‫הקבוצה ופגיעה ביכולתה של החברה לייצר את מוצריה ולספק הזמנות במועדן‬
‫ובכך לפגוע ביכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה כלפי לקוחותיה‪ ,‬דבר‬
‫העלול לפגוע בהכנסות החברה ובמוניטין שהחברה יצרה לעצמה‪ .‬מעבר לכך‬
‫עיכובים בהגעת מוצרי היבוא‪ ,‬הן במישרין והן בעקיפין‪ -‬לבזן‪ ,‬עלולים לגרום‬
‫לעצירה מוחלטת של מערך הייצור ולהסב עלויות משמעותיות לחברה‪.‬‬
‫‪ 1.28.2‬סיכונים ענפיים‬
‫‪ 1.28.2.1‬תקנות ותקנים בנושא איכות הסביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות ‪ -‬על חברות בתחומי‬
‫פעילותה של החברה‪ ,‬חלה רגולציה מקיפה )ראה סעיף ‪ 1.21‬לעיל(‪ .‬מתקני הייצור‬
‫של החברה כפופים לתקני איכות סביבה ביחס לזיהום אוויר‪ ,‬פינוי שפכים‪,‬‬
‫שימוש וטיפול בחומרים מסוכנים‪ ,‬אופן סילוק הפסולת וטיהור זיהום סביבתי‬
‫קיים‪ .‬במהלך השנים חלה החמרה רציפה בדרישות איכות הסביבה‪ ,‬לרבות‬
‫באמצעות חקיקה סביבתית חדשה‪ ,‬בפרשנות הניתנת לדינים בתחום זה‬
‫ובאכיפת תקני איכות סביבה‪ .‬החמרה נוספת ברגולציה ו‪/‬או בפרשנות ו‪/‬או‬
‫באכיפה כאמור‪ ,‬שתוחל על תחום פעילותה של החברה או על החברה באופן‬
‫ספציפי‪ ,‬עלולה לגרום לחברה להוצאות ולהשקעות בהיקפים גדולים‪ ,‬מעבר‬
‫לתכניות ההשקעה הקיימות‪ ,‬ואף לפגוע בתוצאות פעילותה של החברה‪.‬‬
‫כחברה תעשייתית נדרשת החברה לעמוד בכלל ההנחיות והדרישות‬
‫הרגולטוריות בתחום הבטיחות והגהות התעסוקתית הנכנסים לתוקף ע"י‬
‫המדינה‪ .‬אי זיהוי או אי עמידה בדרישות אלה‪ ,‬במלואן עלול לחשוף את החברה‬
‫לסנקציות מנהליות ו‪/‬או פליליות ו‪/‬או לתביעות משפטיות‪.‬‬
‫בידי החברה היתרים ורשיונות שונים בנושאי איכות סביבה המגדירים את‬
‫התנאים לניהול פעילותה של החברה‪ .‬בניית מתקנים חדשים או הרחבת‬
‫המתקנים הקיימים דורשת קבלת היתרים ורשיונות חדשים או נוספים ובעתיד‪,‬‬
‫עשויה להיזקק החברה להיתרים נוספים‪ ,‬לרבות היתרים מכוח חוק אוויר נקי‪,‬‬
‫התשס"ח‪ .2008-‬תנאי ההיתרים והרשיונות עלולים להשתנות על ידי הרגולטור‬
‫הרלבנטי‪ .‬כמו כן‪ ,‬הפרה של תנאי הרשיונות‪ ,‬ההיתרים או הוראות רגולוטוריות‬
‫אחרות‪ ,‬עלולה לגרום להטלת קנסות‪ ,‬סנקציות פליליות או מנהליות‪ ,‬ביטול‬
‫רשיונות והגבלות על פעילות מתקנים עד כדי סגירת מתקנים‪ .‬אי מתן היתרים‬
‫חדשים הנדרשים לחברה‪ ,‬החמרה‪ ,‬שלילה או שינוי בהיתרים‪ ,‬ברשיונות או‬
‫בתנאיהם עלולים להשפיע לרעה על מצבה הכספי של החברה ותוצאות פעילותה‪.‬‬
‫א ‪49 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נכון למועד הדוח‪ ,‬נתקבלו מספר חוקים חדשים ונדונות מספר הצעות חוק‬
‫בשלבים מוקדמים העוסקות בהחמרת הרגולציה והאכיפה בנושא איכות‬
‫הסביבה‪ .‬לפרטים נוספים אודות נושא איכות הסביבה והרגולציה החלה בתחום‪,‬‬
‫לרבות השפעה אפשרית של חקיקה עתידית‪ ,‬ראה סעיף ‪ 1.21‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.28.2.2‬תחרות ‪ -‬מאחר שרוב מוצרי הקבוצה מוגדרים כסחורות )‪(Commodities‬‬
‫וקיימים עבורם מחירים בינלאומיים‪ ,‬ההתמודדות מול התחרות היא בעיקר על‬
‫המחירים השוררים בארץ או באזור בו הלקוח מבקש לקבל את הסחורה‪.‬‬
‫עודפים בכושר הייצור העולמי ביחס לביקוש‪ ,‬גורמים להגברת התחרות בין יצרני‬
‫מוצרי החברה‪ ,‬לירידה במרווח שבין מחיר מוצרי הקבוצה וחומרי הגלם ולפגיעה‬
‫ברווחיות‪.‬‬
‫‪ 1.28.2.1‬שחיקת מרווח ופגיעה בחוסן פיננסי ‪ -‬המרווח ממנו נהנית הקבוצה נקבע ע"י‬
‫ההפרש בין מחירי מוצרי הקבוצה‪ ,‬הנקבעים בשווקים הבינלאומיים ונתונים‬
‫לתנודות חריפות הנובעות משינויים בהיצע וביקוש לבין מחירי חומרי הגלם‪,‬‬
‫הנתונים אף הם לתנודות חריפות אשר אינן חופפות בהכרח את התנודות‬
‫במחירי המוצרים‪ .‬במקרה של שחיקה במרווח ממנו נהנית הקבוצה כאמור‪,‬‬
‫והיות שמבנה השוק איננו מאפשר בדרך כלל הגנה אפקטיבית על מרווח זה‪,‬‬
‫עלולות התוצאות הכספיות והעסקיות של הקבוצה להיפגע‪ .‬אם וככל שסיכון זה‬
‫יתממש לאורך זמן‪ ,‬עלולה להיגרם לחברה‪ ,‬בעקבות הפגיעה בתוצאותיה‬
‫הכספיות והעסקיות‪ ,‬פגיעה בחוסנה הפיננסי וביכולתה לגייס ולשמר את‬
‫מקורות המימון בהיקף שיידרש לה‪ .‬בנוסף‪ ,‬החברה מחוייבת כלפי חלק מנושיה‪,‬‬
‫בעמידה באמות מידה פיננסיות‪ ,‬המתייחסות לתוצאותיה הכספיות‪ .‬לפיכך‪,‬‬
‫פגיעה משמעותית בתוצאותיה הכספיות ו‪/‬או בחוסנה הפיננסי‪ ,‬עלולות לגרום‬
‫לאי עמידה באמות המידה הפיננסיות החלות עליה ועלולות לחשוף אותה‬
‫לדרישות לפרעון מוקדם של אשראי שקיבלה‪.‬‬
‫‪ 1.28.2.2‬סינרגיה ותלות הדדית בין מתקני הייצור ‪ -‬מתקני הייצור של החברה פועלים‬
‫כתשלובת אחת וקיימת תלות הדדית מסויימת ביניהם‪ .‬פגיעה באחד או יותר‬
‫ממתקני הייצור והשבתתו‪ ,‬עלולה לגרום לצמצום ואף להפסקת פעילותם של‬
‫מתקנים נוספים‪ ,‬התלויים לצורך המשך פעילותם בפעילות המתקן שנפגע‪.‬‬
‫א ‪50 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.28.2.3‬חשיפה בגין אירועים ותקלות בלתי צפויים במתקני הייצור לרבות תאונות ‪-‬‬
‫מתקני הייצור של החברה ושל מפעלים סמוכים‪ ,‬פועלים ברציפות בתנאים‬
‫פיזיקליים וכימיים קשים והם חשופים‪ ,‬מעת לעת‪ ,‬לאירועים‪ ,‬לתקלות – לרבות‬
‫במערכות מידע ועיבוד נתונים ולתאונות העלולים לגרום לפגיעה פיזית באדם‬
‫וברכוש של החברה או של צדדים שלישיים‪ ,‬לפגיעה בסביבה‪ ,‬להשבתת המתקן‬
‫שבתקלה ולהשבתת מתקני הייצור אחרים הפועלים בשילוב או בסמיכות עם‬
‫המתקן שבו אירע האירוע או התקלה‪.‬‬
‫הואיל ומתקני הייצור של החברה ממוקמים באתר אחד‪ ,‬ומתקני הייצור של‬
‫החברה פועלים כתשלובת אחת וקיימת תלות הדדית מסויימת ביניהם‪ ,‬פגיעה‬
‫באחד או יותר ממתקני הייצור והשבתתו‪ ,‬עלולה לגרום לצמצום ואף להפסקת‬
‫פעילותם של מתקנים נוספים‪ ,‬התלויים לצורך המשך פעילותם בפעילות המתקן‬
‫שנפגע‪ .‬פעילות הייצור של החברה נשלטת באמצעות מערכות מידע מתקדמות‪.‬‬
‫תקלה במערכות אלו עלולה לפגוע בפעילות הייצור של החברה כאמור לעיל‪.‬‬
‫החברה מבטחת עצמה בגין; סיכונים אלה )ראה סעיף ‪ 1.23‬לדוח(‪ ,‬אך עם זאת‬
‫בפוליסות הרלוונטיות נקבעה השתתפות עצמית וכן ייתכן שהפיצוי שישולם ע"י‬
‫המבטחים על פי הפוליסות‪ ,‬לא יכסה ו‪/‬או לא יכסה במלואם את הנזקים אשר‬
‫ייגרמו לחברה עקב אירוע או תקלה כאמור‪.‬‬
‫‪ 1.28.3‬סיכונים מיוחדים לקבוצה‬
‫‪ 1.28.3.1‬חבות בגין אי עמידה בחוקים ובתקנות בנושאי סביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות ‪-‬‬
‫החברה עלולה לשאת בחבות משמעותית )ובכלל זה קנסות כבדים( בגין חריגה‬
‫ו‪/‬או הפרה של חוקים ותקנות בתחומי איכות סביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות‪.‬‬
‫פוליסות הביטוח של החברה נותנות כיסוי חלקי בלבד לסיכונים אלה‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬החברה עלולה להיות מושא לתביעות הטוענות לנזק גוף או נזק לרכוש‬
‫עקב היחשפות לחומרים מסוכנים‪.‬‬
‫‪ 1.28.3.2‬דרישות מיסוי מקומי‪ -‬כמתואר בבאור ‪19‬ב'‪(2‬ג' לדוחות הכספיים‪ ,‬נמסרו‬
‫לחברה דרישות מיסוי מקומי בגין אגרות והיטלי פיתוח בסכומים מצטברים של‬
‫עשרות מיליוני ש"ח‪ .‬החברה פועלת בדרכים משפטיות לביטול או הקטנת‬
‫הדרישות האמורות והיא עומדת בקשר עם הרשויות בענין זה‪ .‬אם וככל‬
‫שהחברה תידרש לשאת במלוא הדרישות הנ"ל‪ ,‬עלולות תוצאותיה העסקיות של‬
‫החברה להיפגע פגיעה מהותית‪.‬‬
‫‪ 1.28.3.3‬סיכוני אשראי ללקוחות ‪ -‬ראה סעיף ‪ 1.7‬לעיל‪.‬‬
‫‪ 1.28.3.4‬תלות בספק ‪ -‬לחברה קיימת תלות בבזן כספק מרכזי של חומרי גלם )ראה סעיף‬
‫‪ 1.16.7‬לעיל(‪ .‬לדוקור תלות מסויימת בספקיה‪ ,‬מהם היא מקבלת את חומרי‬
‫הזינה הדרושים לה )ראה סעיף ‪ 1.16.4‬לעיל(‪.‬‬
‫א ‪51 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.28.3.5‬שיבוש באספקת גז טבעי ‪ -‬בהתאם לצו האישי שהוצא לחברה באוקטובר ‪,2010‬‬
‫תקני הפליטה המרביים ממתקניה‪ ,‬הופחתו בתום ‪ 18‬חודשים מכניסת הצו‬
‫לתוקף‪ ,‬לרמות המתאימות לשימוש בגז טבעי‪ ,‬כמפורט בסעיפים ‪ 1.20.3.3‬ו‪-‬‬
‫‪ 1.20.3.4‬לעיל‪ .‬השימוש בגז טבעי מביא גם להתייעלות בצריכת האנרגיה של‬
‫החברה‪ ,‬לחסכון בעלויות אחזקה ולהקטנת עלויות אנרגיה ועלויות אחרות‪ .‬עד‬
‫לחודש אפריל ‪ ,2013‬אספקת הגז לחברה לא היתה סדירה‪ .‬ככל שאספקת הגז‬
‫הטבעי מן הספק עימו התקשרה בזן בהסכם אספקה‪ ,‬שהינו הספק היחיד במשק‬
‫הישראלי‪ ,‬לא תהיה סדירה ומלאה )עקב אזילת הגז במאגר "תמר" או עקב אי‬
‫הלימה בין צרכי השוק הישראלי לבין יכולות ההזרמה וההולכה של הגז הטבעי‬
‫ללקוחות השונים( עלולות פעילות החברה ותוצאותיה העסקיות להיפגע פגיעה‬
‫מהותית‪ .‬כמו כן‪ ,‬בשל מגבלות המוטלות על החברה בתחום איכות הסביבה‪ ,‬היא‬
‫עלולה להידרש לצמצום פעילותה עד כדי עצירת הפעילות‪.‬‬
‫‪ 1.28.3.6‬שיבושים כתוצאה מתקלות חוזרות באחד ממתקני ייצור פוליפרופילן – כאמור‬
‫בסעיף ‪ 1.11.3‬לדוח זה‪ ,‬התרחשו בתקופת הדוח ולאחריה תקלות חוזרות באחד‬
‫ממתקני ייצור הפוליפרופילן של החברה‪ .‬במהלך תקופת הדוח‪ ,‬חדלו התקלות‬
‫האמורות והמתקן עובד כסדרו במגוון המוצרים אותם נהג לייצר טרום הופעת‬
‫התקלה‪ .‬החברה פעלה ועודה פועלת – בשיתוף פעולה עם נותן הידע למתקן ‪-‬‬
‫לאיתור ולתיקון הגורם לתקלות ולחזרה לתפוקות ייצור מרביות‪ .‬ואולם‪ ,‬חזרת‬
‫אירועי תקלות חוזרות ואבדן ייצור בעקבותיהן‪ ,‬כמו גם השקעות משמעותיות‪,‬‬
‫אם תידרשנה‪ ,‬כדי לפתרן‪ ,‬עלולות לפגוע בתוצאותיה העסקיות של החברה‪.‬‬
‫‪ 1.28.3.7‬עיכוב בהליכי תכנון ובנייה ‪ -‬היתרי בניה במתחם מפעלה של החברה‪ ,‬ניתנים ע"י‬
‫ועדה משותפת לתכנון ולבניין למתחם בזן ומאושרים ע"י הוועדה המחוזית‬
‫לתכנון ובניה‪ ,‬מחוז חיפה‪ .‬יתכן‪ ,‬כי בעקבות הפקדת תכנית בניין עיר למתחם‪,‬‬
‫יווצרו עיכובים או קשיים בקבלת היתרי בניה במתחם‪ .‬עיכובים או קשיים‬
‫כאמור‪ ,‬עלולים לפגוע ביכולתה של החברה לבנות מתקנים הנדרשים לצרכיה‬
‫התפעוליים והעסקיים‪.‬‬
‫‪ 1.28.3.8‬חוק הריכוזיות – כאמור בסעיף ‪ 1.21.2‬לעיל‪ ,‬החברה הינה חברת שכבה שלישית‬
‫כהגדרתה בחוק הריכוזיות‪ .‬פגיעה בשליטת בזן בחברה היתה עלולה להשפיע‬
‫באופן מהותי לרעה על תוצאותיה העסקיות של החברה‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬החברה‬
‫הינה בבעלות מלאה של בזן והוראות סעיף ‪)25‬ג()‪ (1‬לחוק הריכוזיות צפויות‬
‫להיכנס לתוקפן זמן קצר בלבד לפני השלמת פרעון אגרות החוב של החברה‪ ,‬כך‬
‫שהחברה תוכל להערכתה – למנוע אבדן שליטה כאמור‪.‬‬
‫א ‪52 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ 1.28.4‬טבלת גורמי סיכון‬
‫בטבלה להלן מוצגים גורמי הסיכון שתוארו לעיל על פי טיבם ועל פי השפעתם‪ ,‬לדעת‬
‫הנהלת החברה‪ ,‬על עסקי הקבוצה‪ .‬יצוין‪ ,‬כי הערכת החברה לגבי מידת ההשפעה של‬
‫גורם הסיכון שלהלן על החברה משקפת את מידת ההשפעה של גורם הסיכון בהנחת‬
‫התממשות גורם הסיכון ואין באמור בכדי להביע הערכה כלשהי או ליתן משקל‬
‫כלשהו לסיכויי התממשות גורם הסיכון‪.‬‬
‫השפעה‬
‫גדולה‬
‫גורם סיכון‬
‫השפעה‬
‫בינונית‬
‫השפעה‬
‫קטנה‬
‫סיכוני מקרו‬
‫האטה כלכלית – משבר כלכלי פיננסי גלובאלי‬
‫‪V‬‬
‫האטה כלכלית או מיתון בשוק המקומי‬
‫‪V‬‬
‫עימותים מזויינים ואירועי טרור‬
‫‪V‬‬
‫אסון טבע לרבות רעידת אדמה‬
‫‪V‬‬
‫חשיפה לשינויים בשערי החליפין‬
‫‪V‬‬
‫חשיפה לאינפלציה‬
‫‪V‬‬
‫חשיפה לשינויים בשעור הריבית‬
‫‪V‬‬
‫שביתות והשבתות‬
‫‪V‬‬
‫סיכונים ענפיים‬
‫תקנות ותקנים בנושא איכות הסביבה‪ ,‬בריאות‬
‫ובטיחות‬
‫‪V‬‬
‫תחרות‬
‫‪V‬‬
‫שחיקת מרווח ופגיעה בחוסן פיננסי‬
‫‪V‬‬
‫סינרגיה ותלות הדדית בין מתקני היצור‬
‫‪V‬‬
‫חשיפה בגין אירועים ותקלות בלתי צפויים‬
‫במתקני הייצור לרבות תאונות‬
‫‪V‬‬
‫סיכונים מיוחדים לקבוצה‬
‫חבות בגין אי עמידה בחוקים ובתקנות בנושאי‬
‫סביבה‪ ,‬בריאות ובטיחות‬
‫‪V‬‬
‫דרישות מיסוי מקומי‬
‫‪V‬‬
‫סיכוני אשראי ללקוחות‬
‫‪V‬‬
‫תלות בספק‬
‫‪V‬‬
‫שיבוש באספקת גז טבעי‬
‫‪V‬‬
‫שיבושים מתקלות חוזרות באחד ממתקני ייצור‬
‫פוליפרופילן‬
‫עיכוב בהליכי תכנון ובניה‬
‫‪V‬‬
‫‪V‬‬
‫חוק הריכוזיות‬
‫‪V‬‬
‫א ‪53 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח הדירקטוריון באשר למצב עסקי התאגיד‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2014‬‬
‫דירקטוריון כרמל אולפינים בע"מ )להלן – "החברה"( מתכבד להגיש בזאת את דוח הדירקטוריון על מצב‬
‫עסקי התאגיד לשנה שהסתיימה ביום ‪) 31.12.2014‬להלן – "תקופת הדוח"(‪ .‬הדוח מוגש בהנחה שבפני הקורא‬
‫מונחים גם יתר פרקי הדוח התקופתי‪ ,‬לרבות פרק תיאור עסקי התאגיד לאותה תקופה‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫תאור החברה‬
‫‪ .1.1‬כללי‬
‫החברה והחברות הבנות שלה )ביחד להלן – "הקבוצה"(‪ ,‬הינן חברות תעשייתיות הפועלות‬
‫בתחום הפטרוכימיה ועוסקות בייצור ושיווק של פולימרים )בעיקר פוליפרופילן ופוליאתילן‬
‫בצפיפות נמוכה‪ ,‬להלן – "מוצרי הקבוצה"( המשמשים בעיקר כחומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬מייצרת החברה מונומרים )אתילן ופרופילן( המשמשים כחומר זינה לייצור מוצרי‬
‫הקבוצה‪.‬‬
‫החברה מחזיקה באמצעות חברה בת בבעלות מלאה‪ ,‬ב‪ 100%-‬מהון המניות של ‪Ducor‬‬
‫‪) Petrochemicals B.V‬להלן ‪" -‬דוקור"(‪ ,‬חברה המאוגדת בהולנד ועוסקת בייצור ושיווק של‬
‫פוליפרופילן‪.‬‬
‫החברה הינה חברה בת בבעלות מלאה של בתי זקוק לנפט בע"מ )להלן – "בזן"(‪ ,‬ופועלת‬
‫בסינרגיה עם בזן ויתר החברות בקבוצת בזן‪ .‬לאחר השלמת רכישת מלוא מניות החברה על ידי‬
‫בזן‪ ,‬מיזגה בזן את פעילויות המטה והתפעול של החברה עם אלה של בזן‪ .‬להערכת בזן והחברה‪,‬‬
‫הניהול המשותף מייעל את פעילות החברות בקבוצת בזן ובכללן החברה‪.‬‬
‫‪ .1.2‬פעולות למימוש התכנית האסטרטגית ולשיפור רווחיות החברה‬
‫‪.1.2.1‬‬
‫החברה‪ ,‬ביחד עם בזן‪ ,‬מקדמת השקעה במתקן אשר יגדיל כושר ייצור פוליפרופילן‬
‫בסך של כ ‪ 90‬מליון דולר‪ .‬התרומה הצפויה מהשקעה זו בקבוצת בזן נאמדת בכ‪50-60 -‬‬
‫מליון דולר בשנה )חלק החברה כ‪ 47-57-‬מליון דולר בשנה(‪ .‬לצורך המשך ביצוע‬
‫ההשקעה אשר החלה בפרוייקט זה‪ ,‬ממתינה קבוצת בזן לקבלת כל ההיתרים הנדרשים‬
‫להקמתו‪.‬‬
‫האמור לעיל בדבר עלות הפרויקט והחזר ההשקעה בגינו‪ ,‬הינם בבחינת מידע צופה‬
‫פני עתיד המבוסס‪ ,‬בין היתר‪ ,‬על הערכות החברה ביחס לעלויות השלמת הפרוייקט‬
‫ומחירי המוצרים הפולימרים‪ .‬עלויות ומחירים אלה אינם בשליטת החברה ולפיכך‪,‬‬
‫אין וודאות באשר להיקף עלויות הפרויקט שטרם הושלם והחזר ההשקעות בגינו‪.‬‬
‫‪.1.2.2‬‬
‫החל מהרבעון הראשון של שנת ‪ ,2014‬מבצעת החברה את התכנית ובכלל זה צומצם‬
‫היקף ההתקשרויות עם קבלנים וספקי שירותים‪ ,‬פחת מספר העובדים בחברה‬
‫והושלמו חלק מן הפעילויות התפעוליות וההשקעות שתוכננו לצורך שיפור הרווח‪.‬‬
‫‪ .1.3‬הסביבה העסקית ורווחיות החברה‬
‫הגורם העיקרי המשפיע על התוצאות הכספיות של החברה הוא המרווח בין ההכנסות ממכירות‬
‫מוצרי הקבוצה לבין עלות חומרי הגלם )בעיקר‪ -‬נפטא‪ ,‬גפ"מ‪ ,‬פרופילן וגז אתאן(‪ ,‬המשמשים‬
‫בייצורם‪.‬‬
‫גובה המרווח מושפע מרמת המחירים של חומרי הגלם‪ ,‬התלויה‪ ,‬בין היתר במחירי הנפט הגולמי‪,‬‬
‫וכן מרמת המחירים של מוצרי הקבוצה‪ ,‬המושפעים בין היתר מהמחזוריות ברמות הביקוש‬
‫וההיצע בעולם כולו‪ .‬הגידול בביקוש למוצרים פלסטיים בעולם מושפע מהתפתחות רמת החיים‬
‫ושינויים במצב הכלכלי‪ .‬השינויים בהיצע‪ ,‬לעומת זאת‪ ,‬תלויים בתזמון הפעלת מתקנים חדשים‪.‬‬
‫כתוצאה מהדינאמיקה בין הביקוש להיצע נוצרת בעולם מחזוריות של גאות ושפל בביקוש‬
‫ובמחירים של מוצרי הקבוצה‪.‬‬
‫בשנים האחרונות‪ ,‬ניכרת מגמה של יציבות במרווח בין מחירי מוצרי הקבוצה לבין מחירי חומרי‬
‫הגלם‪ ,‬זאת לאחר שבשנת ‪ 2012‬השוק ידע תנודתיות רבה בעיקר עקב כניסה לייצור של מתקנים‬
‫חדשים במזרח התיכון‪.‬‬
‫ב‪1 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫במהלך שנת ‪ 2013‬חתמה בזן על כתב ערבות לטובת מחזיקי אגרות החוב של החברה וכן לטובת‬
‫הבנקים הישראליים והזרים אשר העניקו לחברה מימון לזמן ארוך‪ .‬בדבר הערבות ובדבר‬
‫הסכמים בין החברה‪ ,‬בזן‪ ,‬הבנקים המממנים ובעלי אגרות החוב ראה באור ‪19‬ב'‪(1‬ב' לדוחות‬
‫הכספיים‪.‬‬
‫ביום ‪ 27.8.2014‬אישרה אסיפת מחזיקי אגרות החוב )סדרה א'( של החברה תיקונים לשטר‬
‫הנאמנות לפיהם התווספו עילות שונות להעמדת אגרות החוב לפירעון מיידי‪ ,‬כמו כן‪ ,‬מחזיקי‬
‫אגרות החוב של החברה יהיו זכאים לתוספת של אחוז ריבית שנתית באופן קבוע החל מיום‬
‫‪ .1.4.2015‬לפרטים נוספים ראה באור ‪19‬ב‪1‬א( לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫החל מחודש אפריל ‪ 2013‬מקבלת קבוצת בזן ובכללה החברה‪ ,‬אספקת גז טבעי ממאגר "תמר"‬
‫אשר מספקת את מלוא צרכיה‪.‬‬
‫עם תחילת אספקת גז טבעי במלוא היקף צריכת הקבוצה‪ ,‬החליף הגז הטבעי דלקים יקרים יותר‬
‫אשר שימשו להסקת דוודי הקיטור של החברה‪ .‬בנוסף‪ ,‬מחיר גזי התהליך הנרכשים מבזן‬
‫והמשמשים כחומרי גלם בחברה ירד‪ ,‬בשל ירידת עלות האנרגיה לקבוצה‪ ,‬הנובעת מהגברת‬
‫אספקת הגז הטבעי‪ .‬בעקבות השינויים הנ"ל קטנו הוצאות הייצור של החברה‪.‬‬
‫בתקופת הדוח המשיכו להתרחש תקלות באחד ממתקני הייצור של החברה אשר הביאו לאובדן‬
‫ייצור של כ‪ 24,500 -‬טון‪ .‬החל מחודש אוקטובר ‪ ,2014‬עובד מתקן הייצור ללא תקלות‪ .‬על אף‬
‫האמור‪ ,‬החברה פועלת‪ -‬בשיתוף פעולה עם נותן הידע למתקן‪ -‬לאיתור הסיבה לתקלות על מנת‬
‫שאלו לא תישננה‪.‬‬
‫מחירי המוצרים הפולימרים )פוליפרופילן ופוליאתילן(‪ ,‬היו יציבים יחסית במחצית הראשונה של‬
‫השנה כתוצאה מהגברת הביקוש במקביל להטלת מסי יבוא באירופה ובתורכיה‪ .‬במחצית השניה‬
‫של השנה חלה ירידה במחירי הפולימרים יחד עם מחירי האנרגיה‪ .‬בתקופת הדוח‪ ,‬המחירים‬
‫הממוצעים באירופה של הפוליפרופילן והפוליאתילן היו ‪ 1,662‬ו‪ 1,698-‬דולר לטון בהתאמה‪.‬‬
‫בתקופה המקבילה אשתקד המחירים הממוצעים של הפוליפרופילן והפוליאתילן היו ‪1,615‬‬
‫ו‪ 1,716-‬דולר לטון‪ ,‬בהתאמה‪ .‬מחירי חומרי הגלם‪ ,‬בעיקר נפטא‪ ,‬התנהגו בהתאמה למחירי הנפט‬
‫הגולמי והמחיר הממוצע בתקופת הדוח היה ‪ 837‬דולר לטון‪ .‬בתקופה המקבילה אשתקד המחיר‬
‫הממוצע של הנפטא היה כ‪ 900-‬דולר לטון‪ .‬ההפרש בין מחירי הפולימרים למחיר הנפטא נשמר‬
‫יציב ברוב תקופת הדוח אולם ברמה גבוהה יותר מאשר בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫חברת הבת דוקור מייצרת פוליפרופילן מפרופילן ולכן המרווח שלה נמוך מהמרווח של החברה‪.‬‬
‫תרשים מחירי הפולימרים והנפטא בשנים ‪) 2014-2013‬דולר לטון(‪:‬‬
‫מקור‪ICIS :‬‬
‫בשנת ‪ 2014‬הסתכם הרווח של הקבוצה בכ‪ 40 -‬מליון דולר )ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬רווח‬
‫של כ‪ 12 -‬מליון דולר( לעומת הפסד של כ‪ 31 -‬מליון דולר בשנת ‪) 2013‬ברבעון הרביעי של שנת‬
‫‪ 2013‬הפסד של כ‪ 10 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫הרווח התפעולי של הקבוצה הסתכם בשנת ‪ 2014‬בכ‪ 95 -‬מליון דולר )ברבעון הרביעי של שנת‬
‫‪ 2014‬רווח תפעולי של כ‪ 32 -‬מליון דולר( לעומת רווח תפעולי של כ‪ 27 -‬מליון דולר בשנת ‪2013‬‬
‫)ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2013‬רווח תפעולי של כ‪ 0.4 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫ב‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫להלן פירוט הגורמים העיקריים לשינוי ברווח התפעולי המאוחד של הקבוצה )במיליוני דולר(‪:‬‬
‫‪2014‬‬
‫לעומת‬
‫‪2013‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10-12.2014‬‬
‫לעומת‬
‫‪10-12.2013‬‬
‫‪20‬‬
‫עלייה )ירידה( בכמויות המכירה‬
‫‪1‬‬
‫‪6‬‬
‫ירידה בהוצאות מכירה‪ ,‬הנהלה וכלליות‬
‫‪3‬‬
‫‪2‬‬
‫קיטון בהפסד מירידת ערך רכוש קבוע‬
‫‪4‬‬
‫‪4‬‬
‫סה"כ שינוי ברווח התפעולי‬
‫‪68‬‬
‫‪32‬‬
‫עלייה במרווח סל המוצרים‬
‫‪.2‬‬
‫מצב כספי‬
‫‪ .2.1‬נכסים שוטפים‬
‫יתרת הנכסים השוטפים ליום ‪ 31.12.2014‬ירדה בסך של כ‪ 60 -‬מליון דולר לעומת היתרה ליום‬
‫‪ .31.12.2013‬הירידה נובעת בעיקר מירידה בלקוחות בסך של כ‪ 57 -‬מליון )בעיקר כתוצאה‬
‫מירידת מחירי מוצרי החברה וכתוצאה מהמחאת חובות לקוחות מסוימים לתאגיד חוץ בנקאי(‪,‬‬
‫ירידה במלאי בסך של כ‪ 5 -‬מליון דולר‪ ,‬ירידה בחייבים אחרים ויתרות חובה בסך של כ‪ 6 -‬מליון‬
‫דולר בקיזוז עלייה ביתרות המזומנים ושווי מזומנים בסך של כ‪ 10 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .2.2‬נכסים שאינם שוטפים‬
‫יתרת הנכסים שאינם שוטפים ליום ‪ 31.12.2014‬ירדה בסך של כ‪ 80 -‬מליון דולר לעומת היתרה‬
‫ליום ‪ .31.12.2013‬הירידה נובעת בעיקר מירידה ברכוש הקבוע בסך של כ‪ 37 -‬מליון דולר )בעיקר‬
‫כתוצאה מפחת בתקופה(‪ ,‬מירידה בשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים נגזרים בסך של כ‪23 -‬‬
‫מליון דולר )בעיקר כתוצאה מהתחזקות הדולר ברבעון הרביעי( וכן מירידה בפקדונות משועבדים‬
‫בסך של כ‪ 13 -‬מליון דולר )כתוצאה מפדיון פקדונות משועבדים לתאגידים בנקאיים זרים(‪.‬‬
‫‪ .2.3‬התחייבויות שוטפות‬
‫יתרת ההתחייבויות השוטפות ליום ‪ 31.12.2014‬ירדה בסך של כ‪ 112 -‬מליון דולר לעומת היתרה‬
‫ליום ‪ .31.12.2013‬הירידה נובעת בעיקר מירידה בהלוואות ואשראי בסך של כ‪ 49 -‬מליון דולר וכן‬
‫מירידה בספקים בסך של כ‪ 65 -‬מליון דולר )בעיקר כתוצאה מירידת מחירי חומרי הגלם(‪.‬‬
‫‪ .2.4‬התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫יתרת ההתחייבויות שאינן שוטפות ליום ‪ 31.12.2014‬ירדה בסך של כ‪ 53 -‬מליון דולר לעומת‬
‫היתרה ליום ‪ .31.12.2013‬הירידה נובעת בעיקר מירידה באשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫בסך של כ‪ 23 -‬מליון דולר וכן מירידה באגרות החוב בסך של כ‪ 39 -‬מליון דולר )בעיקר כתוצאה‬
‫מפרעון קרן ביום ‪.(31.3.2014‬‬
‫‪ .2.5‬הון‬
‫ההון ליום ‪ 31.12.2014‬עלה בסך של כ‪ 25 -‬מליון דולר לעומת ההון ליום ‪ .31.12.2013‬העלייה‬
‫נובעת בעיקר מרווח לתקופה בסך של כ‪ 40 -‬מליון דולר‪ ,‬הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילות‬
‫חוץ בסך של כ‪ 5 -‬מליון דולר בקיזוז שינויים נטו בשווי הוגן של אגרות חוב בסך של כ‪ 20 -‬מליון‬
‫דולר‪.‬‬
‫ב‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3‬‬
‫תוצאות הפעולות של הקבוצה‬
‫‪ .3.1‬לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31.12.2014‬בהשוואה לשנה המקבילה אשתקד‪:‬‬
‫‪ .3.1.1‬הכנסות‬
‫הכנסות הקבוצה בשנת ‪ 2014‬הסתכמו לסך של כ‪ 1,094 -‬מליון דולר לעומת סך של‬
‫כ‪ 1,070 -‬מליון דולר בשנת ‪ ,2013‬עלייה של כ‪ 24 -‬מליון דולר‪ .‬עיקר העלייה נובעת‬
‫מעלייה במחירי המכירה בסך של כ‪ 18 -‬מליון דולר בתוספת עלייה בכמויות המכירה‬
‫בסך של כ‪ 5 -‬מליון דולר‪ .‬המחיר הממוצע של סל המוצרים היה ‪ 1,662‬דולר לטון לעומת‬
‫‪ 1,630‬דולר לטון בתקופה מקבילה אשתקד‪.‬‬
‫‪ .3.1.2‬עלות המכירות‬
‫עלות המכירות בשנת ‪ 2014‬הסתכמה לסך של כ‪ 954 -‬מליון דולר לעומת סך של כ‪992 -‬‬
‫מליון דולר בשנה המקבילה אשתקד‪ ,‬ירידה של כ‪ 38 -‬מליון דולר‪ .‬עיקר הירידה נובעת‬
‫מירידת מחירי חומרי הגלם בסך של כ‪ 54 -‬מליון דולר‪ ,‬עלייה ברווחים שנרשמו‬
‫מעסקאות הגנה בסך של כ‪ 1 -‬מליון דולר בקיזוז עלייה בכמויות המכירה בסך של כ‪17 -‬‬
‫מליון דולר ‪.‬‬
‫‪ .3.1.3‬רווח גולמי‬
‫הרווח הגולמי בשנת ‪ 2014‬הסתכם לסך של כ‪ 140 -‬מליון דולר )שיעור של כ‪(13% -‬‬
‫לעומת רווח גולמי של כ‪ 78 -‬מליון דולר )שיעור של כ‪ (7% -‬בשנת ‪ .2013‬השיפור‬
‫המשמעותי ברווח הגולמי נובע בעיקר מגידול בתרומה לטון‪.‬‬
‫‪EBITDA .3.1.4‬‬
‫ה‪ EBITDA -‬בשנת ‪ 2014‬הסתכמה לסך של כ‪ 141 -‬מליון דולר לעומת ‪ EBITDA‬בסך של‬
‫כ‪ 79 -‬מליון דולר בשנת ‪) 2013‬בנטרול הוצאות אחרות בגין הפסד מירידת ערך רכוש‬
‫קבוע בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫‪ .3.1.5‬הוצאות שיווק והנהלה‬
‫הוצאות השיווק וההנהלה הסתכמו בשנת ‪ 2014‬לסך של כ‪ 45 -‬מליון דולר לעומת סך של‬
‫כ‪ 48 -‬מליון דולר בשנת ‪.2013‬‬
‫‪ .3.1.6‬הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הוצאות המימון‪ ,‬נטו‪ ,‬בשנת ‪ 2014‬ירדו לעומת שנת ‪ 2013‬בסך של כ‪ 12 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫עיקר השינוי נובע משינויים בשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים נגזרים וכן משינויים‬
‫בשער החליפין של הדולר מול השקל והאירו‪.‬‬
‫‪ .3.1.7‬מיסים על ההכנסה‬
‫בשנת ‪ 2014‬נרשמו הוצאות מיסים בסך של כ‪ 22 -‬מליון דולר לעומת הוצאות מיסים בסך‬
‫של כ‪ 14 -‬מליון דולר בשנת ‪ .2013‬עיקר השינוי נובע מרווח בתקופה ומשינוי בשער‬
‫החליפין של השקל לעומת הדולר‪.‬‬
‫‪ .3.1.8‬רווח נקי לשנה‬
‫הרווח הנקי בשנת ‪ 2014‬הסתכם לסך של כ‪ 40 -‬מליון דולר לעומת הפסד בסך של כ‪32 -‬‬
‫מליון דולר בשנת ‪.2013‬‬
‫ב‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3.2‬‬
‫‪.3.3‬‬
‫להלן תמצית דוחות רווח והפסד לשנת ‪ 2014‬בחלוקה לרבעונים )באלפי דולר(‪:‬‬
‫רבעון‬
‫רביעי‬
‫רבעון‬
‫שלישי‬
‫רבעון‬
‫שני‬
‫רבעון‬
‫ראשון‬
‫מכירות‬
‫‪272,788‬‬
‫‪277,330‬‬
‫‪276,773‬‬
‫‪267,037‬‬
‫עלות המכירות‬
‫‪228,053‬‬
‫‪239,777‬‬
‫‪241,380‬‬
‫‪244,710‬‬
‫רווח גולמי‬
‫‪44,735‬‬
‫‪37,553‬‬
‫‪35,393‬‬
‫‪22,327‬‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫‪8,159‬‬
‫‪6,949‬‬
‫‪7,123‬‬
‫‪6,444‬‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫‪4,183‬‬
‫‪3,899‬‬
‫‪4,210‬‬
‫‪3,976‬‬
‫רווח מפעולות רגילות‬
‫‪32,393‬‬
‫‪26,705‬‬
‫‪24,060‬‬
‫‪11,907‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫רווח לפני מיסים על ההכנסה‬
‫)‪(9,960‬‬
‫)‪(6,741‬‬
‫)‪(9,584‬‬
‫)‪(5,995‬‬
‫‪22,433‬‬
‫‪19,964‬‬
‫‪14,476‬‬
‫‪5,912‬‬
‫הוצאות מיסים על הכנסה‬
‫)‪(10,340‬‬
‫)‪(4,419‬‬
‫)‪(5,354‬‬
‫)‪(2,308‬‬
‫רווח לתקופה‬
‫‪12,093‬‬
‫‪15,545‬‬
‫‪9,122‬‬
‫‪3,604‬‬
‫תוצאות הרבעון הרביעי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד‬
‫‪.3.3.1‬‬
‫‪.3.3.2‬‬
‫‪.3.3.3‬‬
‫הכנסות‬
‫הכנסות הקבוצה ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬הסתכמו לסך של כ‪ 273 -‬מליון דולר‬
‫לעומת סך של כ‪ 268 -‬מליון דולר ברבעון המקביל אשתקד‪ ,‬עלייה של כ‪ 5 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫עיקר העלייה נובעת מעלייה בכמויות המכירה בסך של כ‪ 28 -‬מליון דולר בקיזוז ירידה‬
‫במחירי המכירה בסך של כ‪ 24 -‬מליון דולר‪ .‬המחיר הממוצע של סל המוצרים היה ‪1,538‬‬
‫דולר לטון לעומת ‪ 1,666‬דולר לטון בתקופה מקבילה אשתקד‪.‬‬
‫עלות המכירות‬
‫עלות המכירות ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬הסתכמה לסך של כ‪ 228 -‬מליון דולר‬
‫לעומת סך של כ‪ 250 -‬מליון דולר ברבעון המקביל אשתקד‪ ,‬ירידה של כ‪ 22 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫עיקר הירידה נובעת מירידת מחירי חומרי הגלם בסך של כ‪ 45 -‬מליון דולר בקיזוז עלייה‬
‫בכמויות המכירה בסך של כ‪ 22 -‬מליון דולר ובקיזוז הפסדים שנרשמו מעסקאות הגנה‬
‫בסך של כ‪ 1 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫רווח גולמי‬
‫הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬הסתכם לסך של כ‪ 45 -‬מליון דולר )שיעור‬
‫של ‪ (16%‬לעומת רווח גולמי של כ‪ 18 -‬מליון דולר ברבעון המקביל אשתקד )שיעור של‬
‫‪ .(7%‬השיפור המשמעותי ברווח הגולמי נובע בעיקר מגידול בתרומה לטון ומגידול‬
‫בכמויות המכירה‪.‬‬
‫‪.3.3.4‬‬
‫‪EBITDA‬‬
‫ה‪ EBITDA -‬ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬הסתכם לסך של כ‪ 43 -‬מליון דולר לעומת‬
‫‪ EBITDA‬בסך של כ‪ 16 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד )בנטרול הוצאות אחרות‬
‫בגין הפסד מירידת ערך רכוש קבוע בסך של כ‪ 4 -‬מליון דולר(‪.‬‬
‫‪.3.3.5‬‬
‫הוצאות שיווק והנהלה‬
‫הוצאות השיווק וההנהלה הסתכמו ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬לסך של כ‪ 12 -‬מליון‬
‫דולר לעומת סך של כ‪ 14 -‬מליון דולר ברבעון המקביל אשתקד‪.‬‬
‫‪.3.3.6‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הוצאות המימון‪ ,‬נטו‪ ,‬ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬הסתכמו לסך של כ‪ 10 -‬מליון דולר‬
‫בדומה להוצאות המימון בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫ב‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.3.3.7‬‬
‫מיסים על ההכנסה‬
‫ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬נרשמו הוצאות מיסים בסך של כ‪ 10 -‬מליון דולר לעומת‬
‫הוצאות מיסים בסך של כ‪ 1 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪ .‬עיקר השינוי נובע‬
‫מרווח בתקופה ומשינוי בשער החליפין של השקל לעומת הדולר‪.‬‬
‫‪.3.3.8‬‬
‫‪.4‬‬
‫רווח נקי לתקופה‬
‫הרווח הנקי ברבעון הרביעי של שנת ‪ 2014‬הסתכם לסך של כ‪ 12 -‬מליון דולר לעומת‬
‫הפסד בסך של כ‪ 10 -‬מליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬
‫נזילות‬
‫‪ .4.1‬תזרימי המזומנים‬
‫פעילות שוטפת‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת הסתכמו בשנת ‪ 2014‬לסך של כ‪ 106 -‬מליון דולר‪ .‬סך של‬
‫כ‪ 140 -‬מליון דולר נבע מהתאמת הוצאות שאינן במזומן בתוספת רווח נקי בתקופת הדוח‪ ,‬סך של‬
‫כ‪ 3 -‬מליון דולר נבע מקיטון בסעיפי הנכסים וההתחייבויות‪ ,‬נטו אשר קוזזו ע"י תשלומי ריבית‬
‫בסך של כ‪ 37 -‬מליון דולר‪ .‬השינוי בסעיפי הנכסים וההתחייבויות נובע בעיקר מירידה בלקוחות‬
‫בסך של כ‪ 56 -‬מליון דולר )בעיקר כתוצאה מירידת מחירי מוצרי החברה וכתוצאה מהמחאת‬
‫חובות לקוחות מסוימים לתאגיד חוץ בנקאי( בקיזוז ירידה בספקים בסך של כ‪ 59 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫פעילות השקעה‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות השקעה הסתכמו בשנת ‪ 2014‬לסך של כ‪ 0.1 -‬מליון דולר‪ .‬סך של כ‪-‬‬
‫‪ 13‬מליון דולר נבע מקיטון בפקדונות משועבדים לתאגידים בנקאיים זרים בקיזוז סך של כ‪13 -‬‬
‫מליון דולר השקעה ברכוש קבוע ובטיפול תקופתי‪.‬‬
‫פעילות מימון‬
‫המזומנים ששימשו לפעילות מימון הסתכמו בשנת ‪ 2014‬לסך של כ‪ 98 -‬מליון דולר ושימשו‬
‫לפירעון אגרות חוב בסך של כ‪ 37 -‬מליון דולר‪ ,‬לפירעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫בסך של כ‪ 34 -‬מליון דולר‪ ,‬לפירעון אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים בסך של כ‪ 29 -‬מליון‬
‫דולר בקיזוז תמורה שהתקבלה מפירעון עסקת החלפת מטבע וריבית בסך של כ‪ 2 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪ .4.2‬יחסים פיננסיים‬
‫היחסים הפיננסיים בתום תקופת הדוח היו כדלהלן‪ :‬היחס השוטף ‪ ,0.7‬שיעור ההון מסך הדוח‬
‫על המצב הכספי ‪ ,31%‬היחס בין סך כל ההתחייבויות לתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו לבין ההון הינו‬
‫‪ 129%‬וזאת לעומת ‪ 25% ,0.7‬ו ‪ 180%‬בהתאמה ליום ‪.31.12.2013‬‬
‫ב‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.5‬‬
‫מקורות המימון‬
‫להלן הרכב מקורות המימון של הקבוצה והשימושים בו‪:‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫)במליוני דולר(‬
‫מקורות‬
‫מזומנים שנבעו מפעילות שוטפת )לפני שינויים בהון חוזר(‬
‫ירידה בהון החוזר‬
‫תקבולים מעסקת החלפת מטבע וריבית‬
‫תקבולי ביטוח ע"ח טיפול תקופתי‬
‫ירידה בפקדונות‬
‫ירידה ביתרת מזומנים ושווי מזומנים‬
‫סה"כ מקורות‬
‫‪140‬‬
‫‪3‬‬
‫‪2‬‬
‫‪-‬‬‫‪13‬‬
‫‪-‬‬‫‪158‬‬
‫שימושים‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫השקעה בטיפול תקופתי‬
‫פרעון אגרות חוב‬
‫פירעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫פירעון אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‬
‫ריבית ששולמה‬
‫מס הכנסה ששולם‬
‫עלייה ביתרת מזומנים ושווי מזומנים‬
‫סה"כ שימושים‬
‫‪12‬‬
‫‪1‬‬
‫‪37‬‬
‫‪34‬‬
‫‪29‬‬
‫‪37‬‬
‫‪-‬‬‫‪8‬‬
‫‪158‬‬
‫‪62‬‬
‫‪14‬‬
‫‪36‬‬
‫‪3‬‬
‫‪4‬‬
‫‪6‬‬
‫‪125‬‬
‫‪10‬‬
‫‪16‬‬
‫‪34‬‬
‫‪35‬‬
‫‪5‬‬
‫‪24‬‬
‫‪1‬‬
‫‪-‬‬‫‪125‬‬
‫‪.6‬‬
‫הלוואות ואגרות חוב לזמן ארוך‬
‫ההלוואות ואגרות חוב לזמן ארוך )לאחר ניכוי חלויות שוטפות(‪ ,‬הסתכמו לסך של כ‪ 281 -‬מליון דולר‬
‫ומהוות כ‪ 30% -‬מהדוח על המצב הכספי לעומת סך של כ‪ 343 -‬מליון דולר שהיוו כ‪ 32% -‬ליום‬
‫‪.31.12.2013‬‬
‫המנוף הפיננסי )הלוואות ואג"ח לזמן ארוך להון( ליום ‪ 31.12.2014‬הינו כ‪ 49% -‬לעומת כ‪ 55% -‬ליום‬
‫‪.31.12.2013‬‬
‫‪.7‬‬
‫סך כל ההתחייבויות הפיננסיות‬
‫הלוואות ואשראי לזמן קצר בתוספת הלוואות ואגרות חוב לזמן ארוך הסתכמו לסך של כ‪ 416 -‬מליון‬
‫דולר ומהוות כ‪ 44% -‬מהדוח על המצב הכספי לעומת סך של כ‪ 527 -‬מליון דולר שהיוו כ‪ 49% -‬מהדוח‬
‫על המצב הכספי ליום ‪ .31.12.2013‬המנוף הפיננסי של סך כל ההתחייבויות הפיננסיות לבנקים ולנותני‬
‫אשראי אחרים הינו כ‪ 58% -‬לעומת כ‪ 66% -‬ליום ‪.31.12.2013‬‬
‫ב‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.8‬‬
‫פרטים נוספים אודות תעודות התחייבות שבמחזור‬
‫מועד הנפקת אגרות החוב‬
‫מרץ ‪2007‬‬
‫שווי נקוב למועד ההנפקה‬
‫‪ 850‬מליון ש"ח‬
‫שווי נקוב למועד הדוח‬
‫‪ 637.5‬מליון ש"ח )כ‪ 164 -‬מליון דולר(‬
‫שווי נקוב לפי תנאי הצמדה‬
‫לתאריך הדוח )צמוד מדד(‬
‫‪ 774‬מליון ש"ח )כ‪ 199 -‬מליון דולר(‬
‫שווי בורסאי‬
‫‪ 809‬מליון ש"ח )כ‪ 208 -‬מליון דולר(‬
‫סכום הריבית שנצברה‬
‫‪ 10‬מליון ש"ח )כ‪ 2.6 -‬מליון דולר(‬
‫סוג הריבית‬
‫ריבית קבועה בשיעור של ‪ 4.69%‬לשנה‪ .‬תוספת ריבית בשיעור של ‪0.5%‬‬
‫לתקופה שעד ‪ .1.4.2015‬תוספת ריבית בשיעור ‪ 1%‬לשנה החל מיום‬
‫‪) 1.4.2015‬החל מיום ‪ 1.4.2015‬תעמוד הריבית על ‪ 5.69%‬לשנה(‪ .‬מנגנון‬
‫להפחתה או עליה בריבית‪ ,‬בהתאם לדירוג החברה‪.‬‬
‫מועדי תשלום קרן‬
‫‪ 8‬תשלומים שנתיים החל מיום ‪31.3.2013‬‬
‫מועדי תשלום ריבית‬
‫כל חצי שנה ביום ‪ 31‬במרץ וביום ‪ 30‬בספטמבר‪.‬‬
‫הצמדה‬
‫הקרן והריבית צמודים למדד המחירים לצרכן‪.‬‬
‫פדיון מוקדם‬
‫החברה תהא זכאית )אך לא חייבת( לפי שיקול דעתה הבלעדי לפדות‬
‫את אגרות החוב‪ ,‬כולן או חלקן‪ ,‬מדי שישה חודשים במועד תשלום‬
‫הריבית ו‪/‬או הקרן‪.‬‬
‫ערבות‬
‫פרטי הנאמן‬
‫בזן העמידה ערבות מוגבלת בזמן ובסכום‪ ,‬לטובת מחזיקי אגרות החוב‬
‫של החברה‪ ,‬להבטחת פרעון כל סכומי קרן אגרות החוב‪ ,‬שעל החברה‬
‫לפרוע במהלך התקופה שמיום ‪ 1.4.2013‬ועד ‪) 1.4.2015‬או עד מועד‬
‫מוקדם יותר‪ ,‬בהתאם להוראות שטר הנאמנות על תיקוניו(‪ .‬לפרטים‬
‫נוספים ראה באור ‪19‬ב'‪(1‬א' לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫‪ .1‬שם הנאמן‪ :‬הרמטיק נאמנות )‪ (1975‬בע"מ‬
‫‪ .2‬שם האחראי על הסדרה‪ :‬דן אבנון ו‪/‬או מרב עופר‪-‬אורן‬
‫‪ .3‬דרכי התקשרות‬
‫‪03-5274867‬‬
‫‪ .3.1‬טלפון‬
‫‪03-5271451‬‬
‫‪ .3.2‬פקס‬
‫‪[email protected]‬‬
‫‪ .3.3‬דוא"ל‬
‫‪ .3.4‬כתובת למשלוח דואר‪ :‬רח' הירקון ‪ ,113‬תל אביב ‪63573‬‬
‫דירוג ההתחייבות‪:‬‬
‫לאגרות החוב דירוג שניתן ע"י חברת "מידרוג" בע"מ‪ .‬הדירוג שנקבע למועד הנפקת הסדרה‪.A1 :‬‬
‫בחודש אפריל ‪ 2014‬הודיעה חברת "מידרוג" על הוצאת אגרות החוב של החברה מרשימת המעקב‬
‫והורדת דירוג אגרות החוב מ‪ Baa1 -‬ל‪ Baa2 -‬עם אופק יציב )לדוח הדירוג ראה דוח מיידי של החברה‬
‫מיום ‪ ,2.4.2014‬מס' אסמכתא ‪.(2014-01-037023‬‬
‫ביום ‪ 27.8.2014‬אישרה אסיפת מחזיקי אגרות החוב של החברה תיקון מס' ‪ 5‬לשטר הנאמנות המקורי‬
‫לפיו החל מיום ‪ 1.4.2015‬הזכות להעמדה לפירעון מיידי עקב דירוג אגרות החוב תשונה כך שבמידה‬
‫ודירוג אגרות החוב של החברה יירד לרמה מתחת ל‪ Baa3 -‬תעמוד למחזיקי אגרות החוב של החברה‬
‫עילה לפירעון מיידי‪ .‬כמו כן הוספו עילות נוספות לפירעון מיידי לפרטים נוספים ראה באור ‪19‬ב‪1‬א(‬
‫לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫ב‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.9‬‬
‫גילוי בדבר תזרים מזומנים חזוי למימון פירעון התחייבויות החברה‬
‫דירקטוריון החברה בחן את הקריטריונים בנוגע לסימני האזהרה בתאגיד כמפורט בתקנות ניירות ערך‬
‫)דוחות תקופתיים ומיידיים( )תיקון(‪ ,‬התשע"ג – ‪) 2012‬להלן ‪ -‬התקנות(‪ .‬לקבוצה ולחברה גרעון בהון‬
‫החוזר ליום ‪ ,31.12.2014‬בסך של כ‪ 92 -‬וכ‪ 8 -‬מליון דולר‪ ,‬בהתאמה‪ ,‬דבר העשוי להוות את אחד מסימני‬
‫האזהרה בהתאם לתקנות‪.‬‬
‫דירקטוריון החברה בחן וקבע כי בהתחשב בכלל מאפייני פעילות החברה ותוצאות פעילותה‪ ,‬לא מהווה‬
‫הגרעון בהון החוזר סימן אזהרה‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬לפנים משורת הדין‪ ,‬מאחר שברבעונים הקודמים‬
‫בתקופת הדוח‪ ,‬פרסמה החברה תחזית תזרים מזומנים‪ ,‬החליט דירקטוריון החברה לפרסם את תחזית‬
‫תזרים המזומנים‪ ,‬פעם נוספת בדוחותיה השנתיים של החברה לשנת ‪.2014‬‬
‫להלן גילוי בדבר תזרים מזומנים חזוי ליום ‪ ,31.12.2014‬הכולל את ההתחייבויות הקיימות והצפויות‬
‫שעל החברה לפרוע במהלך השנתיים ממועד הדוח‪ ,‬וכן פירוט המקורות הכספיים שמהם צופה החברה‬
‫לפרוע את ההתחייבויות האמורות‪:‬‬
‫‪1-12.2015‬‬
‫במליוני דולר‬
‫‪16‬‬
‫יתרת פתיחה‬
‫‪1-12.2016‬‬
‫‪10‬‬
‫מקורות סולו‬
‫‪66‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת‬
‫‪143‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות מימון‬
‫אשראי לזמן קצר‬
‫‪32‬‬
‫‪--‬‬
‫מקורות מחברה מוחזקת‬
‫החזר הלוואות מחברת הבת‬
‫‪5‬‬
‫‪8‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות השקעה‬
‫שחרור פקדונות משועבדים‬
‫‪1‬‬
‫‪3‬‬
‫סה"כ מקורות‬
‫‪104‬‬
‫‪154‬‬
‫התחייבויות צפויות )שימושים צפויים(‬
‫תזרים מזומנים לפעילות השקעה‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫‪10‬‬
‫‪9‬‬
‫היערכות לטיפול תקופתי‪/‬טיפול תקופתי‬
‫‪15‬‬
‫‪31‬‬
‫תזרים מזומנים לפעילות מימון‬
‫פרעון הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫‪18‬‬
‫‪51‬‬
‫פרעון קרן אג"ח‬
‫‪34‬‬
‫‪34‬‬
‫תשלומי ריבית ועלויות מימון אחרות‬
‫‪33‬‬
‫‪29‬‬
‫סה"כ שימושים‬
‫‪110‬‬
‫‪154‬‬
‫יתרת סגירה‬
‫‪10‬‬
‫‪10‬‬
‫ב‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫הנחות שבסיס תזרים המזומנים‬
‫ההנחות וההערכות ששימשו בקביעת סבירות הנתונים בגילוי בדבר תזרים המזומנים החזוי‪:‬‬
‫מחירים ומרווחים‬
‫המחירים והמרווחים הינם עפ"י תחזיות החברה ומבוססים בין היתר על תחזית מרווחים חיצונית‪.‬‬
‫כמויות ייצור ומכירה‬
‫בשנת ‪ 2015‬החברה מניחה כמויות ייצור ומכירה בהיקף של כ‪ 475 -‬אלפי טון‪ .‬בשנת ‪ 2016‬החברה‬
‫מניחה כמויות ייצור ומכירה בהיקף של כ‪ 459 -‬אלפי טון‪.‬‬
‫הנחות הייצור בשנים ‪ 2015-2016‬מתחשבות בסטיות כמות בהתחשב בעצירה מתוכננת של חלק‬
‫מהמתקנים לטיפולים תקופתיים אשר מתוכננים בחברה ובחברה האם בתי זיקוק לנפט בע"מ‪.‬‬
‫גז טבעי‬
‫זמינות גז טבעי בשיעור ‪ 100%‬מצרכי החברה במחיר שנקבע בחוזה "תמר"‪ ,‬למעט עצירה מתוכננת‬
‫באספקת הגז מנתג"ז במהלך הרבעון השני של שנת ‪.2015‬‬
‫מזומנים‬
‫שמירה על רמת מזומנים שלא תפחת מ‪ 10 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫השקעות ברכוש קבוע ובטיפול תקופתי‬
‫השקעות לשמירה על הקיים עם התמקדות באחזקה הנדרשת של מתקני החברה וכן‪ ,‬היערכות לקראת‬
‫טיפול תקופתי אשר מתוכנן במהלך שנת ‪.2016‬‬
‫השקעות ברכוש קבוע מעבר לסכום הקבוע בהתניות הפיננסיות )לפרטים ראה באור ‪19‬ב‪(1‬ב לדוחות‬
‫הכספיים(‪ ,‬תבוצענה בתאום עם הגורמים המממנים‪.‬‬
‫בהתבסס על התקיימות מלוא ההנחות וההערכות שבבסיס תזרים המזומנים החזוי‪ ,‬אשר נערך בהתאם‬
‫למידע שבידי החברה נכון ליום אישור הדוחות הכספיים ליום ‪ ,31.12.2014‬החברה מעריכה כי תזרים‬
‫המזומנים החזוי המפורט לעיל מעיד על יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה הקיימות והצפויות‬
‫לתקופת תזרים המזומנים החזוי בהגיע מועד קיומן‪ .‬לפרטים נוספים בדבר פעולות החברה להגדלת‬
‫תזרימי המזומנים החיוביים‪ ,‬ראה באור ‪1‬ג' לדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬
‫תזרים המזומנים החזוי של החברה מבוסס‪ ,‬בין היתר‪ ,‬על הערכות ותחזיות של החברה בנושא‬
‫מחירים ומרווחים‪ ,‬כמויות ועלויות‪ ,‬ובנושאים אחרים כפי שפורט‪ .‬תחזית זו הינה מידע צופה פני‬
‫עתיד‪ ,‬אשר התממשותו אינה וודאית ואינה מצויה בשליטת החברה בלבד‪ .‬לפיכך אין כל וודאות כי‬
‫ההערכות‪/‬תחזיות תתממשנה כולן או חלקן והדבר יכול להביא לתזרים מזומנים שונה מהחזוי‪.‬‬
‫ב ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫טבלת השוואה‬
‫החברה כללה בדוחותיה לשנת ‪ 2013‬תזרים מזומנים חזוי סולו לשנים ‪ .2014-2015‬להלן טבלת השוואה‬
‫בין תזרים המזומנים החזוי לשנת ‪ ,2014‬כפי שהוצג בדוח הדירקטוריון לשנת ‪ 2013‬ובין הביצוע בפועל‬
‫בשנת ‪:2014‬‬
‫במליוני דולר‬
‫תחזית‬
‫‪1-12.2014‬‬
‫בפועל‬
‫‪1-12.2014‬‬
‫יתרת פתיחה‬
‫‪7‬‬
‫‪7‬‬
‫מקורות סולו‬
‫‪92‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות שוטפת‬
‫‪149‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות מימון‬
‫תקבולי נגזרים‪ ,‬נטו‬
‫‪2‬‬
‫‪2‬‬
‫תזרים מזומנים מפעילות השקעה‬
‫שחרור פקדונות משועבדים‬
‫‪6‬‬
‫‪13‬‬
‫סה"כ מקורות‬
‫‪100‬‬
‫‪164‬‬
‫שימושים סולו‬
‫תזרים מזומנים לפעילות מימון‬
‫פרעון הלוואות לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫‪29‬‬
‫‪34‬‬
‫פרעון קרן אג"ח‬
‫‪37‬‬
‫‪37‬‬
‫תשלומי ריבית ועלויות מימון אחרות‬
‫‪19‬‬
‫‪36‬‬
‫פרעון אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫‪--‬‬
‫‪34‬‬
‫תשלומי נגזרים‪ ,‬נטו‬
‫‪--‬‬
‫‪4‬‬
‫תזרים מזומנים לפעילות השקעה‬
‫השקעות ברכוש קבוע וטיפול תקופתי‬
‫‪11‬‬
‫‪10‬‬
‫מתן הלוואות לחברה הבת‬
‫‪1‬‬
‫‪--‬‬
‫סה"כ שימושים‬
‫‪97‬‬
‫‪155‬‬
‫יתרת סגירה‬
‫‪10‬‬
‫‪16‬‬
‫להלן הסברים המתייחסים לסעיפים לגביהם הייתה סטייה מהותית בין התחזית לבין הביצוע בפועל‪:‬‬
‫)‪(1‬‬
‫תזרים מפעילות שוטפת ‪ -‬השיפור בתזרים ביחס לתחזית בסך של כ‪ 57 -‬מליון דולר נובע‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫מגידול ברווח על בסיס מזומן ביחס לתחזית בסך של כ‪ 24 -‬מליון דולר בעיקר עקב גידול‬
‫בתרומה; וכן‬
‫ב‪.‬‬
‫משינויים בהון החוזר בסך של כ‪ 33 -‬מליון דולר אשר נובעים בעיקרם מירידה בלקוחות‬
‫ביחס לתחזית בסך של כ‪ 26 -‬מליון דולר בעיקר עקב המחאת חובות לקוחות‪ ,‬ירידה‬
‫בספקים בסך של כ‪ 42 -‬מליון דולר בעיקר כתוצאה מפרעון חוב החברה לבזן עקב ירידה‬
‫במחירי חומרי הגלם‪ ,‬וירידה במלאי בסך של כ‪ 37 -‬מליון דולר בעיקר עקב ירידה‬
‫במחירים‪.‬‬
‫)‪ (2‬פרעון אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים ‪ -‬לאור הגידול בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת‪,‬‬
‫פרעה החברה אשראי לזמן קצר בסך של כ‪ 34 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫ב ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.10‬‬
‫חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם‬
‫‪ .10.1‬האחראים על ניהול סיכוני השוק בחברה‬
‫‪ .10.1.1‬האחראית לניהול סיכונים הנובעים ממרווחי מוצרי הפטרוכימיה הינה גב' לימור פשר‪-‬‬
‫כהן ‪ -‬סמנכ"ל תכנון משולב וסחר בבזן‪.‬‬
‫עיסוקה העיקרי בחמש שנים האחרונות )הכל בבזן(‪ :‬סמנכ"ל תכנון משולב וסחר‪,‬‬
‫סמנכ"ל ‪ ,COO‬עוזרת מנכ"ל‪ ,‬מנהלת תיאום מבצעים‪.‬‬
‫השכלתה‪ :‬תואר ראשון בהנדסה כימית ‪ -‬טכניון מכון טכנולוגי לישראל‪ ,‬תואר שני‬
‫במנהל עסקים – אוניברסיטת חיפה(‪.‬‬
‫‪ .10.1.2‬האחראי על סיכוני השוק הנובעים משינויים בשער החליפין של הדולר מול מטבעות‬
‫זרים אחרים‪ ,‬שינויים בשיעורי הריבית ושינויים בשיעורי האינפלציה הינו סמנכ"ל‬
‫הכספים של החברה‪ -‬מר ישראל לדרברג‪ .‬לפרטים אודות מר לדרברג‪ ,‬ראו תקנה ‪ 26‬א'‬
‫בפרק הפרטים הנוספים אודות התאגיד‪.‬‬
‫‪ .10.1.3‬דירקטוריון החברה‪ ,‬לאחר דיונים בועדת הכספים ובועדת הסחר של דירקטוריון בזן‪ ,‬דן‬
‫וקובע את מדיניות ניהול סיכוני השוק‪ .‬הדירקטוריון מקבל דיווחים מן האחראים על‬
‫ניהול סיכוני השוק בהנהלת החברה ועוקב אחר יישום המדיניות שנקבעה‪.‬‬
‫‪ .10.2‬תיאור סיכוני השוק ומדיניות החברה בניהול סיכוני השוק‬
‫‪ .10.2.1‬כללי‬
‫במהלך פעילותה העסקית חשופה החברה לסיכוני שוק‪ ,‬הנובעים משינויים במחירי‬
‫מוצרי החברה‪ ,‬מחירי חומרי הגלם‪ ,‬שיעורי ריבית‪ ,‬שערי חליפין ואינפלציה‪.‬‬
‫מדיניות ניהול הסיכונים של החברה מכוונת לשמש כלי בידי ההנהלה להשגת יעדיה‬
‫העסקיים‪ .‬זאת ע"י הערכת התוצאות האפשריות של החשיפות והגבלתם בהתאם‬
‫לקריטריונים אשר נקבעים ע"י דירקטוריון החברה‪ .‬דווח ובקרה על יישום המדיניות‬
‫נעשה ע"י הדירקטוריון‪.‬‬
‫החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים‪ ,‬כולל מכשירים נגזרים )להלן ‪ -‬נגזרים( כדי‬
‫לצמצם את החשיפה לסיכונים אלה‪ .‬החברה אינה מנפיקה או מחזיקה מכשירים‬
‫פיננסיים למטרות מסחר‪.‬‬
‫עסקאות הנגזרים נעשות עם תאגידים בנקאיים וחברות בינלאומיות תוך תשומת לב‬
‫לאיתנותם הפיננסית של גופים אלה ולפיכך‪ ,‬לדעת החברה‪ ,‬לא צפוי סיכון אשראי‬
‫משמעותי בגינן‪.‬‬
‫‪ .10.2.2‬חשיפה לשינוי במחירי חומרי הגלם ומוצרי החברה‬
‫מחירי מוצרי החברה נקבעים בשווקים הבינלאומיים ונתונים לתנודות חריפות הנובעות‬
‫משינויים בהיצע וביקוש להם וכן ממחירי חומרי הגלם‪ .‬בהעדר שווקים עתידיים‬
‫משוכללים מתאימים למוצרים‪ ,‬מבוצעת הגנה על חלק קטן ממוצרי החברה ומנהלת את‬
‫רמות המלאי גם בהתחשב בחשיפה זו‪.‬‬
‫‪ .10.2.3‬חשיפה לשינוי בשער החליפין‬
‫החברה פועלת בשוק הפטרוכימיה שהינו שוק דולרי ועל כן עיקר נכסיה והתחייבויותיה‬
‫השוטפים הינם בדולרים או בהצמדה לדולר וההלוואות לזמן ארוך הינן בדולר‪ .‬לפיכך‬
‫הוגדר המטבע הפונקציונאלי של החברה כדולר‪.‬‬
‫בהתאם‪ ,‬נמדדות חשיפות החברה בין השינויים בשער הדולר לבין המטבעות האחרים‬
‫בהם פועלת החברה‪ .‬דוחותיה הכספיים של החברה נמדדים ומוצגים בדולרים‪.‬‬
‫מדיניות ההחברה היא להגן מפני חשיפה לשינויים בשער החליפין הבאה לידי ביטוי‬
‫בתזרימי המזומנים מהפעילות השוטפת‪ .‬לחברה התחייבויות פיננסיות בש"ח ובאירו‬
‫)בעיקר‪ :‬ספקים( וכן הכנסות בש"ח‪ ,‬לירה שטרלינג ובאירו )חלק מהמכירות ללקוחות(‬
‫והוצאות בש"ח )בעיקר‪ :‬שכר עבודה‪ ,‬תשלומים לספקים ולקבלנים בישראל‪ ,‬תשלומים‬
‫למוסדות(‪.‬‬
‫בהתאם להחלטות דירקטוריון החברה וועדת הכספים של דירקטוריון בזן וכדי לצמצם‬
‫את החשיפה לשינויים בשער החליפין‪ ,‬עושה החברה שימוש במכשירים פיננסיים‬
‫לצמצום החשיפה ברמת נכסים והתחייבויות ועל חלק ממכירות החברה שאינן בדולר‪.‬‬
‫ב ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .10.2.4‬חשיפה לשינוי בשיעור האינפלציה והריבית‬
‫החברה מממנת חלק מפעילותה באמצעות אגרות חוב שקליות הצמודות למדד המחירים‬
‫לצרכן בישראל‪ .‬כדי לצמצם חלק מהחשיפה לשינויים בשיעור מדד המחירים לצרכן‬
‫בישראל‪ ,‬עושה החברה שימוש בעסקאות החלפה )‪ (SWAP‬הכוללות מתן הלוואה שקלית‬
‫צמודת מדד ולקיחת הלוואה דולרית בריבית משתנה‪ .‬לצמצום חלק מהחשיפה בגין‬
‫שיעור הריבית‪ ,‬החברה עושה שימוש בעסקאות החלפת שיעורי הריבית )‪,CAP/FLOOR‬‬
‫‪.(IRS‬‬
‫‪ .10.2.5‬סיכוני אשראי‬
‫סיכוני אשראי הינם סיכונים כספיים שעלולים להיגרם לחברה באם לקוח או חייב אחר‬
‫לא יעמוד בהתחייבויותיו החוזיות‪ .‬לצמצום החשיפה לסיכונים הנובעים ממתן אשראי‬
‫ללקוחות‪ ,‬האשראי הניתן ללקוחות מכוסה ברובו בביטוח אשראי או בביטחונות‪.‬‬
‫‪.10.3‬‬
‫פיקוח על מדיניות ניהול סיכוני השוק ואופן מימושה‬
‫במסגרת הנהלת החברה מדווחים נושאים פיננסיים שונים למנכ"ל החברה‪ ,‬ע"י סמנכ"ל סחר‬
‫ותכנון משולב בבזן‪ ,‬סמנכ"ל כספים ומנהל כספים וכלכלה‪ .‬כמו כן במסגרת ועדת הכספים של‬
‫דירקטוריון בזן‪ ,‬נדונה חשיפת הקבוצה לשינויים בשערי המטבעות‪ ,‬שערי הריבית ואשראי‬
‫לקוחות‪.‬‬
‫עיקר החלטות של ועדת הכספים בעניין זה נועדו לצמצום חשיפת החברה לשינויים בשער‬
‫החליפין של השקל ושינויים בשערי הריבית וכללו את הנושאים הבאים‪:‬‬
‫החלפת רוב אגרות החוב השקליות שנטלה החברה לזמן ארוך להלוואות דולריות‪ ,‬צמצום‬
‫החשיפה בגין מכירות החברה ללקוחותיה באשראי שקלי ובאירו באמצעות עסקאות ‪,Forward‬‬
‫ניהול האשראי לזמן קצר בדולרים‪ ,‬ביצוע עסקאות החלפת ריבית דולרית משתנה בריבית‬
‫דולרית קבועה‪ .‬באשר להוצאות השקליות לתפעול ואחזקה‪ ,‬החברה מבצעת הגנות בהתאם‬
‫לקריטריונים שנקבעו‪.‬‬
‫‪.10.4‬‬
‫ניתוח רגישות בדבר חשיפה לסיכוני שוק‬
‫הלוואות במט"ח לזמן ארוך‬
‫מרבית הלוואות החברה במט"ח נושאות ריבית משתנה נקובה אחת לרבעון על בסיס ריבית‬
‫הליבור בתוספת מרווח המשקף את פרמיית הסיכון של החברה ביום הגיוס‪ .‬ניתוח הרגישות של‬
‫הלוואות החברה מבוצע ביחס לשווי ההוגן המשקף את היוון תזרימי המזומנים העתידיים‬
‫בריבית חסרת סיכון מתאימה בתוספת פרמיית הסיכון של החברה נכון ליום הדוח‪ .‬ניתוח‬
‫הרגישות נערך לשינויים בשיעור הריבית‪.‬‬
‫אגרות חוב צמודות מדד‬
‫אגרות החוב אשר הנפיקה החברה צמודות מדד ונושאות ריבית קבועה‪ .‬ניתוח הרגישות נערך‬
‫לגורמי הסיכון הבאים‪ :‬שינויים בשער החליפין‪ ,‬שינויים בריבית השקלית הריאלית ושינויי מדד‪.‬‬
‫ניתוח הרגישות מבוצע ביחס לשווי ההוגן של אגרות החוב המשקף את היוון תזרימי המזומנים‬
‫העתידיים בריבית ריאלית המבוססת על אג"ח ממשלתי צמוד מדד בתוספת מרווח סיכון החברה‬
‫לתקופת זמן מתאימה נכון ליום הדוח‪.‬‬
‫עסקאות אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫במטרה לנטרל את חשיפות המטבע ואת השינויים במדד המחירים לצרכן‪ ,‬מבצעת החברה‬
‫עסקאות אקדמה על שער החליפין והמדד‪ .‬ערכן של עסקאות האקדמה מוצג בשווי ההוגן ליום‬
‫הדוח‪ .‬השווי ההוגן של העסקאות נקבע תוך שימוש בתוכנות המסחר המצטטות את מחירי השוק‬
‫באופן שוטף‪ ,‬לפי שערי ‪ Forward‬ליום ‪ .31.12.2014‬תוצאות עסקאות ההגנה נזקפות לרווח‬
‫והפסד‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לשינויים בשערי החליפין‪.‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫החברה ביצעה עסקאות החלפת ריבית בהן התחייבה לשלם ריבית קבועה כנגד קבלת ריבית‬
‫משתנה‪ .‬עסקאות ההחלפה מוצגות בשווין ההוגן על פי טכניקת הערכה להיוון תזרימי המזומנים‬
‫העתידים בריביות הליבור המתאימות תוך שימוש במערכת מידע של חברת רויטרס אשר‬
‫מצטטת ומתעדת מחירי שוק‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לשינוי בריבית הדולרית‪.‬‬
‫ב ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫עסקאות ‪CAP/FLOOR‬‬
‫החברה ביצעה עסקאות צילינדר על הריבית הדולרית‪ ,‬בסכומים שאינם מהותיים לחברה‪.‬‬
‫עסקאות החלפת קרן וריבית )‪(SWAP‬‬
‫לחברה עסקאות החלפה של אג"ח שקליות צמודות למדד בריבית קבועה כנגד הלוואה דולרית‬
‫בריבית משתנה באותם תנאי החזר‪ .‬עסקאות ההחלפה מוצגות בשווין ההוגן על פי טכניקת‬
‫הערכה המתבססת על היוון תזרימי המזומנים העתידים כדלהלן‪ :‬היוון תשלומים בשקלים לא‬
‫צמודים עפ"י עקום ריביות המצוטט ברויטרס )‪ (zero coupon‬ממנו מופחת מרווח ‪ CBS‬המהווה‬
‫פרמיית נזילות בין מטבעי‪ ,‬היוון תשלומים צמודי מדד עפ"י אותו עקום ריביות )‪(zero coupon‬‬
‫ממנו הופחתו ציפיות לאינפלציה‪ ,‬והיוון תשלומים בדולרים עפ"י עקום ריביות הנגזר מריבית‬
‫הליבור בתוספת מרווח ‪ CBS‬המהווה פרמיית נזילות או סיכון בין מטבעי‪ .‬בעסקאות בהן‬
‫קיימים הסכמי ‪ CSA‬מבוצע היוון תזרימי המזומנים הדולרים בעקום ‪ ,OIS‬היוון תזרימי‬
‫המזומנים השקליים מבוצע באמצעות עקום תואם‪ .‬ניתוח הרגישות נערך לגורמי הסיכון הבאים‪:‬‬
‫שינויים בשער חליפין‪ ,‬שינויים בשיעור ריבית דולרית‪ ,‬שינויים בריבית הריאלית‪ ,‬שינויים בריבית‬
‫שקלית נומינלית ושינויים במדד‪.‬‬
‫הגנות על המרווח )‪(SWAPS‬‬
‫במטרה להגן על תזרימי המזומנים העתידיים קיבעה החברה‪ ,‬עבור כמויות מסוימות‪ ,‬את‬
‫המרווח שבין מחיר מוצרי החברה לבין מחירי חומרי הגלם של החברה לתקופות המאוחרות‬
‫מתקופת הדוח‪ .‬החברה מקבעת את המרווחים באמצעות שימוש בעסקאות ‪ SWAP‬שאינן‬
‫נסחרות בבורסה ‪ (OTC) Over The Counter -‬ומתאימה ככל הניתן את פעילות ההגנה לתמהיל‬
‫המכירות והייצור אותו מתכננת החברה למכור ולייצר‪ .‬תוצאות ההגנה נזקפות לדוח רווח והפסד‬
‫במקביל לרישום התוצאות מהעסקאות עליהן הן נועדו להגן‪.‬‬
‫יתרות חייבים וזכאים במטבע חוץ‬
‫השווי ההוגן הינו בקירוב השווי ההתחייבותי ליום הדוח‪ .‬ניתוח הרגישות נעשה לשינויים בשער‬
‫החליפין‪.‬‬
‫‪.10.5‬‬
‫להלן ניתוח רגישות בדוח חשיפה לסיכוני שוק בחברה‬
‫‪ .10.5.1‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשער החליפין ש"ח‪/‬דולר‪:‬‬
‫לחברה אין חשיפה מהותית לשינויים בשער החליפין‪ ,‬בשל הגנות מאזניות מובנות‬
‫ועסקאות החלפה שהחברה ביצעה‪.‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות‪ -‬ש"ח‬
‫ספקים‪ -‬ש"ח‬
‫זכאים אחרים‪ -‬ש"ח‬
‫אגרות חוב‬
‫עסקאות הגנה על אג"ח )‪(SWAP‬‬
‫חוזי אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫סה"כ‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫)‪(1,613‬‬
‫‪826‬‬
‫‪775‬‬
‫‪18,905‬‬
‫)‪(19,011‬‬
‫‪2,431‬‬
‫‪2,313‬‬
‫)‪(845‬‬
‫‪433‬‬
‫‪406‬‬
‫‪9,903‬‬
‫)‪(9,969‬‬
‫‪1,274‬‬
‫‪1,202‬‬
‫ב ‪14 -‬‬
‫שווי הוגן‬
‫לפי שע"ח‬
‫‪3.889‬‬
‫באלפי דולר‬
‫‪17,747‬‬
‫)‪(9,085‬‬
‫)‪(8,529‬‬
‫)‪(207,954‬‬
‫)‪(3,922‬‬
‫)‪(751‬‬
‫)‪(212,494‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪934‬‬
‫)‪(478‬‬
‫)‪(449‬‬
‫)‪(10,945‬‬
‫‪11,429‬‬
‫)‪(1,408‬‬
‫)‪(917‬‬
‫‪-10%‬‬
‫‪1,972‬‬
‫)‪(1,009‬‬
‫)‪(948‬‬
‫)‪(23,106‬‬
‫‪24,307‬‬
‫)‪(2,972‬‬
‫)‪(1,756‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .10.5.2‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשער החליפין אירו‪/‬דולר‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות‪ -‬אירו‬
‫ספקים‪ -‬אירו‬
‫חוזי אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫סה"כ‬
‫‪+10%‬‬
‫‪3,912‬‬
‫)‪(2,917‬‬
‫)‪(5,587‬‬
‫)‪(4,592‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪+5%‬‬
‫שווי הוגן‬
‫לפי שע"ח‬
‫‪1.215‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪2,049‬‬
‫)‪(1,528‬‬
‫)‪(2,794‬‬
‫)‪(2,273‬‬
‫באלפי דולר‬
‫‪43,030‬‬
‫)‪(32,086‬‬
‫‪1,236‬‬
‫‪12,180‬‬
‫)‪(2,265‬‬
‫‪1,689‬‬
‫‪2,794‬‬
‫‪2,218‬‬
‫‪-10%‬‬
‫)‪(4,781‬‬
‫‪3,565‬‬
‫‪5,587‬‬
‫‪4,371‬‬
‫‪ .10.5.3‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשער החליפין‬
‫ליש"ט‪/‬דולר‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות‪ -‬ליש"ט‬
‫חוזי אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫סה"כ‬
‫‪+10%‬‬
‫‪926‬‬
‫)‪(1,091‬‬
‫)‪(165‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪485‬‬
‫)‪(546‬‬
‫)‪(61‬‬
‫שווי הוגן‬
‫לפי שע"ח‬
‫‪1.559‬‬
‫באלפי דולר‬
‫‪10,185‬‬
‫‪67‬‬
‫‪10,252‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫)‪(536‬‬
‫‪546‬‬
‫‪10‬‬
‫‪-10%‬‬
‫)‪(1,132‬‬
‫‪1,091‬‬
‫)‪(41‬‬
‫‪ .10.5.4‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשערי הריבית הדולרית‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי ריבית‬
‫‪+10%‬‬
‫עסקאות הגנה על אג"ח )‪(SWAP‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫הלוואות דולריות לזמן ארוך‬
‫סה"כ‬
‫‪466‬‬
‫‪68‬‬
‫‪1,677‬‬
‫‪2,211‬‬
‫שווי הוגן‬
‫‪+5%‬‬
‫‪233‬‬
‫‪34‬‬
‫‪846‬‬
‫‪1,113‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫)‪(3,922‬‬
‫)‪(2,265‬‬
‫)‪(123,950‬‬
‫)‪(130,137‬‬
‫)‪(233‬‬
‫)‪(34‬‬
‫)‪(861‬‬
‫)‪(1,128‬‬
‫‪-10%‬‬
‫)‪(466‬‬
‫)‪(68‬‬
‫)‪(1,739‬‬
‫)‪(2,273‬‬
‫‪ .10.5.5‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות בשערי ריבית ההיוון‬
‫השקלית הצמודה‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי ריבית‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫עסקאות הגנה על אג"ח )‪(SWAP‬‬
‫אגרות חוב‬
‫)‪(151‬‬
‫‪2,190‬‬
‫)‪(76‬‬
‫‪1,100‬‬
‫סה"כ‬
‫‪2,039‬‬
‫‪1,024‬‬
‫ב ‪15 -‬‬
‫שווי הוגן‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫באלפי דולר‬
‫)‪(3,922‬‬
‫)‪(207,954‬‬
‫‪76‬‬
‫)‪(1,111‬‬
‫‪152‬‬
‫)‪(2,233‬‬
‫)‪(211,876‬‬
‫)‪(1,035‬‬
‫)‪(2,081‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪ .10.5.6‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות במדד המחירים לצרכן‪:‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שינוי במדד המחירים לצרכן‬
‫עסקאות הגנה על אג"ח )‪(SWAP‬‬
‫אגרות חוב‬
‫סה"כ‬
‫‪+10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪21,860‬‬
‫)‪(20,795‬‬
‫‪1,065‬‬
‫‪10,850‬‬
‫)‪(10,398‬‬
‫‪452‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫שווי הוגן‬
‫מדד בסיס *‬
‫‪-5%‬‬
‫‪124.32‬‬
‫באלפי דולר‬
‫)‪(10,465‬‬
‫)‪(3,922‬‬
‫‪10,398‬‬
‫)‪(207,954‬‬
‫)‪(67‬‬
‫)‪(211,876‬‬
‫‪-10%‬‬
‫)‪(20,915‬‬
‫‪20,795‬‬
‫)‪(120‬‬
‫* המדד בנקודות לפי בסיס ממוצע ‪2002 = 100‬‬
‫‪ .10.5.7‬טבלה המרכזת הפרשים בשווי ההוגן לנוכח מבחני רגישות במחירי הפולימרים‪:‬‬
‫שינוי במחיר הפולימרים‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫‪.10.6‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+10%‬‬
‫)‪(1,834‬‬
‫)‪(916‬‬
‫שווי הוגן‬
‫באלפי דולר‬
‫)‪(1,182‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪916‬‬
‫‪1,834‬‬
‫דוח בסיסי הצמדה‬
‫לפרטים ראה באור ‪27‬ג'‪ 2‬לדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬
‫‪ .11‬היבטי ממשל תאגידי‬
‫‪.11.1‬‬
‫תוכנית אכיפה פנימית בחברה‬
‫החברה מפעילה – כחלק מקבוצת בזן ‪ -‬מספר תכניות אכיפה פנימית‪ :‬בתחום ההגבלים‬
‫העסקיים‪ ,‬בתחום בטיחות ואיכות הסביבה‪ ,‬בתחום מניעת הטרדה מינית‪ ,‬בתחום דיני ניירות‬
‫ערך ובתחום ציות למגבלות סחר בינלאומיות‪ .‬וועדת מאזן וביקורת של החברה משמשת כועדה‬
‫הייעודית לציות ואכיפה‪.‬‬
‫‪.11.2‬‬
‫תרומות ופעילות בקהילה‬
‫השקעת החברה בקהילה ופעילות בה‪ ,‬מבוצעות במסגרת קבוצת בזן‪ ,‬בהתאם למדיניות שנדונה‬
‫ואושרה בוועדת מעורבות בקהילה של דירקטוריון בזן‪ .‬לחברה אין התחייבויות עתידיות‬
‫להשקעות כספיות בקהילה‪.‬‬
‫‪.11.3‬‬
‫דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית ודירקטורים מומחים‬
‫הרכב דירקטוריון החברה הותאם להוראות החוק לקידום התחרות ולצמצום הריכוזיות‪,‬‬
‫התשע"ד – ‪ 2013‬כך שכיום מונה הדירקטוריון ארבעה דירקטורים‪ :‬מר דיויד פדרמן )יו"ר(‪ ,‬רו"ח‬
‫מרדכי פרידמן‪ ,‬דירקטור חיצוני‪ ,‬עו"ד רונית אברמזון‪ ,‬דירקטורית חיצונית ‪ 1‬ומר רמי ששון‪ ,‬אשר‬
‫מונה כדירקטור בלתי תלוי‪.‬‬
‫‪ 1‬כהונתם של הדירקטורים החיצוניים פרידמן ואברמזון הוארכה לכהונה נוספת בהחלטת האסיפה הכללית מיום ‪ .4.2.2015‬ראה‬
‫דו"ח מיידי מיום ‪ 4.2.2015‬מס' אסמכתא‪.2015-01-025207 :‬‬
‫ב ‪16 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בהתאם לסעיפים ‪)92‬א()‪ (12‬ו – ‪ 240‬לחוק החברות‪ ,‬תשנ"ט – ‪ 1999‬ותקנות החברות )תנאים‬
‫ומבחנים לדירקטור בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית ולדירקטור בעל כשירות מקצועית(‪,‬‬
‫תשס"ו ‪ ,2005 -‬קבע דירקטוריון החברה כי המספר המזערי הראוי של דירקטורים בחברה בעלי‬
‫מיומנות חשבונאית ופיננסית יעמוד על לא פחות מ‪ 2-‬דירקטורים‪ ,‬וזאת בהתחשב‪ ,‬באופי‬
‫הסוגיות החשבונאיות והפיננסיות המתעוררות בהכנת דוחותיה הכספיים של החברה‪ ,‬לאור‬
‫תחומי פעילותה וכן בהתחשב בהרכב דירקטוריון החברה בכללותו‪ ,‬הכולל אנשים בעלי ניסיון‬
‫עסקי ניהולי ומקצועי‪ .‬לדעת הדירקטוריון‪ ,‬המספר המזערי הראוי שנקבע כאמור‪ ,‬יאפשר‬
‫לדירקטוריון החברה לעמוד בחובות המוטלות עליו בהתאם לחוק ולמסמכי ההתאגדות של‬
‫החברה‪ ,‬במיוחד בהתייחס לאחריותו לבדיקת מצבה הכספי של החברה ולעריכת הדוחות‬
‫הכספיים ואישורם‪.‬‬
‫ביום ‪ 11.8.2014‬קבעה ועדת הביקורת של החברה כי מר רמי ששון כשיר לכהן כדירקטור בלתי‬
‫תלוי בחברה‪ .‬ביום ‪ 11.8.2014‬סיווג דירקטוריון החברה את מר רמי ששון כדירקטור בעל‬
‫מומחיות חשבונאית ופיננסית בהתאם להוראות תקנות החברות )תנאים ומבחנים לדירקטור‬
‫בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית ולדירקטור בעל כשירות מקצועית(‪ ,‬תשס"ו‪) 2005-‬ביום‬
‫‪ 11.8.2014‬אישרה האסיפה הכללית של החברה את מינויו של מר ששון כדירקטור בלתי תלוי(‪.‬‬
‫חברי הדירקטוריון של החברה אשר הינם בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית והעובדות שמכוחן‬
‫ניתן לראותם ככאלה‪ ,‬הם‪:‬‬
‫מר מרדכי פרידמן – ניסיונו המקצועי‪ ,‬התפקידים הבכירים בהם כיהן – לרבות כהונתו למספר‬
‫שנים כיו"ר חברת החשמל וכשותף‪ ,‬משנה ליו"ר ומנהל עסקים ראשי בדלויט‪ ,‬בריטמן אלמגור‬
‫ושות'‪ ,‬היותו חבר בדירקטוריונים של חברות שונות וכן השכלתו בחשבונאות ובכלכלה‪.‬‬
‫מר רמי ששון ‪ -‬ניסיונו המקצועי‪ ,‬לרבות כהונתו במשך מספר שנים כמנהל בנק אדנים‬
‫למשכנתאות‪ ,‬כחבר וועדת השקעות וועדת אשראי בחברת מגדל‪ ,‬חברה לביטוח בע"מ‪ ,‬כסמנכ"ל‬
‫פיתוח עסקים ושוק ההון בבתי זיקוק לנפט בע"מ וכן השכלתו כמוסמך במנהל עסקים‪.‬‬
‫‪.11.4‬‬
‫ישיבות דירקטוריון‬
‫במהלך תקופת הדוח התקיימו ‪ 14‬ישיבות דירקטוריון ו‪ 15 -‬ישיבות של ועדות הדירקטוריון‪.‬‬
‫‪.11.5‬‬
‫שכר לנושאי משרה ושיקולי הדירקטוריון שביסודם‬
‫בתקופת הדוח‪ ,‬אישרו ועדת התגמול של החברה‪ ,‬דירקטוריון החברה והאסיפה הכללית של‬
‫החברה‪ ,‬מדיניות תגמול אשר תהיה בתוקף עד סוף שנת ‪ 2014‬והכוללת שכר ותנאים נלווים‬
‫בלבד‪ ,‬כנהוג בחברה כיום וללא תגמול הוני‪ .‬לפרטים נוספים בדבר מדיניות התגמול שאושרה‬
‫כאמור ראה דו"ח מיידי מיום ‪) 20.5.2014‬מס' אסמכתא ‪.(2014-01-068442‬‬
‫ביום ‪ 18.3.2015‬אישרה האסיפה הכללית מדיניות תגמול החל משנת ‪.2015‬‬
‫בדבר הליך אישור תנאי כהונתו של יו"ר דירקטוריון החברה )אשר מכהן כיום גם כיו"ר‬
‫דירקטוריון בזן( ‪ 2‬ומבעלי השליטה בה‪ ,‬מר דיוויד פדרמן‪ ,‬כיו"ר דירקטוריון החברה וכדירקטור‬
‫בבזן‪ ,‬ראה באור ‪ 26‬לדוחות הכספיים‪.‬‬
‫הדירקטוריון בחן ומצא שתנאי העסקתם של נושאי המשרה המפורטים בפרק ד' לדוח התקופתי‬
‫במסגרת תקנה ‪ 21‬הינם תואמים למדיניות התגמול‪.‬‬
‫התגמול שנתנה החברה בשנת הדוח לכל אחד מנושאי המשרה הינו בהתאם למדיניות התגמול‬
‫שאושרה ע"י מוסדות החברה ומשכך‪ ,‬הוא מהווה תמורה ראויה‪ ,‬הוגנת וסבירה‪ ,‬בהתחשב‬
‫בתרומתו של כל אחד מהם לפעילות החברה ולתוצאותיה‪.‬‬
‫‪ 2‬יו"ר החברה‪ ,‬מר דיויד פדרמן‪ ,‬הודיע כי בכוונתו להודיע על פרישה מתפקיד יו"ר החברה‪ ,‬וזאת לאחר השלמת תהליכים‪ ,‬בעיקר‬
‫השלמת המיזוג התפעולי המלא בין כאו"ל לבזן הצפוי להיות מושלם בסוף שנת ‪ .2015‬ראה דו"ח מיידי מיום ‪ 4.2.2015‬מס' אסמכתא‬
‫‪.2015-01-025171‬‬
‫ב ‪17 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.11.6‬‬
‫הליך אישור הדוחות הכספיים‬
‫זהות האורגנים בחברה המופקדים על בקרת העל בקשר עם הליך אישור הדוחות הכספיים‪:‬‬
‫חברי הדירקטוריון‪ ,‬מנכ"ל החברה‪ -‬אהרון )אריק( יערי‪ ,‬סמנכ"ל הכספים – ישראל לדרברג‪.‬‬
‫להלן התהליכים המתבצעים בחברה טרם אישור הדוחות הכספיים של הקבוצה‪:‬‬
‫ועדת ביקורת המשמשת גם ועדה לבחינת הדוחות הכספיים‪ ,‬דנה בדוחות הכספיים ביום‬
‫‪) 10.3.2015‬להלן‪" :‬הישיבה"( בישיבה בה השתתפו נושאי המשרה הבכירים בחברה וכן רואה‬
‫החשבון המבקר‪ .‬במהלך הישיבה סקרה הנהלת החברה את נתוני הדוחות הכספיים והטיפול‬
‫החשבונאי שננקט לגביהם‪ .‬הועדה שמעה הצגה מפורטת של נושאי המשרה ואחרים בחברה‪,‬‬
‫לרבות מנכ"ל החברה וסמנכ"ל הכספים בה ביחס לסוגיות המהותיות בדיווח הכספי‪ ,‬לרבות‬
‫עסקאות מהותיות שאינן במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬במידה והיו‪ ,‬את ההערכות המהותיות‬
‫והאומדנים הקריטיים שיושמו בדוחות הכספיים‪ ,‬את המדיניות החשבונאית שיושמה ושינויים‬
‫שחלו בה‪ ,‬אם חלו‪ ,‬ואת יישום עיקרון הגילוי הנאות בדוחות הכספיים ובמידע הנלווה‪.‬‬
‫חברי הועדה קיימו דיון וגיבשו את המלצות הועדה לדירקטוריון‪ .‬חברי הועדה שנכחו בישיבה‬
‫הינם‪ :‬רו"ח מרדכי פרידמן – יו"ר ‪ ,3‬עו"ד רונית אברמזון – רוקח ‪ 4‬ומר רמי ששון ‪.5‬‬
‫הועדה בוחנת היבטים שונים של בקרה וניהול סיכונים‪ ,‬הן כאלה המשתקפים בדוחות הכספיים‬
‫)כדוגמת הדיווח על סיכונים פיננסיים( והן כאלה המשפיעים על מהימנותם של הדוחות‬
‫הכספיים‪ .‬כן נשמעת דעתו של רואה החשבון המבקר‪ .‬הועדה דנה ומגבשת המלצותיה‬
‫לדירקטוריון בכל אלה‪) :‬א( ההערכות והאומדנים שנעשו בקשר עם הדוחות הכספיים;‬
‫)ב( הבקרות הפנימיות הקשורות בדיווח הכספי; )ג( שלמות ונאותות הגילוי בדוחות הכספיים;‬
‫)ד( המדיניות החשבונאית שאומצה והטיפול החשבונאי שיושם בעניינים המהותיים של התאגיד;‬
‫)ה( הערכות שווי‪ ,‬לרבות ההנחות והאומדנים שבבסיסן‪ ,‬שעליהן נסמכים נתונים בדוחות‬
‫הכספיים‪ .‬הוועדה מביאה בפני הדירקטוריון את המלצתה ביחס לדוחות שהונחו בפניה‪.‬‬
‫המלצות ועדת הביקורת בקשר עם הדוחות הכספיים הועברו זמן סביר לפני הדיון בדירקטוריון‬
‫לאור היקף ומורכבות ההמלצות‪ ,‬להנחת דעת הדירקטוריון‪ .‬פרק הזמן אותו קבע הדירקטוריון‬
‫כזמן סביר‪ ,‬בהתחשב בהליך אישור הדוחות הכספיים המתואר לעיל‪ ,‬הוא ‪ 2‬ימי עסקים‪.‬‬
‫לאחר קבלת המלצת ועדת הביקורת בעניין הדוחות הכספיים‪ ,‬בוחן הדירקטוריון‪ ,‬את העניינים‬
‫הנכללים בדיווח הכספי‪ ,‬לרבות עסקאות מהותיות שאינן במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬במידה והיו‪,‬‬
‫את ההערכות המהותיות והאומדנים הקריטיים שיושמו בדוחות הכספיים‪ ,‬את המדיניות‬
‫החשבונאית שיושמה ושינויים שחלו בה‪ ,‬אם חלו‪ ,‬ואת יישום עיקרון הגילוי הנאות בדוחות‬
‫הכספיים ובמידע הנלווה‪ .‬הדירקטוריון בוחן היבטים שונים של בקרה וניהול סיכונים‪ ,‬הן כאלה‬
‫המשתקפים בדוחות הכספיים )כדוגמת הדיווח על סיכונים פיננסיים( והן כאלה המשפיעים על‬
‫מהימנותם של הדוחות הכספיים‪.‬‬
‫כן בוחן הדירקטוריון את המלצות וועדת הביקורת ביחס לדוחות הכספיים הנדונים בפניו‪ ,‬שומע‬
‫את עמדת רואה החשבון המבקר ובמקרה הצורך‪ ,‬ידרוש כי יסקרו בפניו נושאים לפי בחירתו‪.‬‬
‫במסגרת הדיון בדירקטוריון החברה מועלות שאלות על ידי חברי הדירקטוריון בסוגיות שונות‬
‫לרבות סוגיות שעלו במהלך הביקורת והכל במטרה לוודא כי הדוחות הכספיים מייצגים נאמנה‬
‫את מצבה הכספי של החברה‪.‬‬
‫השאלות והסוגיות הנדונות נענות בהתאם לצורך‪ ,‬הן על ידי הנהלת החברה באמצעות המנכ"ל או‬
‫סמנכ"ל הכספים של החברה והן על ידי רואה החשבון המבקר של החברה‪.‬‬
‫לאחר דיון מעלה יו"ר הדירקטוריון להצבעה את אישור הדוחות הכספיים לאחר שווידא כי‬
‫לחברי הדירקטוריון לא נותרו שאלות או סוגיות לגביהן לא נענו‪.‬‬
‫הדוחות הכספיים ליום ‪ ,31.12.2014‬נדונו ואושרו בדירקטוריון ביום ‪ 18.3.2015‬בהשתתפות כל‬
‫חברי הדירקטוריון‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪4‬‬
‫‪5‬‬
‫דירקטור חיצוני‪ ,‬בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית‪ .‬בדבר כישורים‪ ,‬השכלה וניסיון ראה פרק ד' בדוח התקופתי‪ .‬הדירקטור‬
‫מסר הצהרה כנדרש לפי דין עובר למינויו‪.‬‬
‫דירקטורית חיצונית‪ .‬בדבר כישורים‪ ,‬השכלה וניסיון‪ ,‬ראה פרק ד' בדוח התקופתי‪ .‬הדירקטורית מסרה הצהרה כנדרש לפי דין‬
‫עובר למינויה‪.‬‬
‫דירקטור‪ ,‬בעל מומחיות חשבונאית ופיננסית; בדבר כישורים‪ ,‬השכלה וניסיון – ראה פרק ד' בדוח התקופתי‪ .‬הדירקטור מסר‬
‫הצהרה כנדרש לפי דין עובר למינויו‪.‬‬
‫ב ‪18 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.11.7‬‬
‫גילוי בדבר מבקר פנימי בתאגיד מדווח‬
‫• רו"ח גיא מונרוב מכהן כמבקרה הפנימי של החברה החל משנת ‪.2010‬‬
‫• רו"ח מונרוב משמש כמבקרה הפנימי של בזן‪ ,‬הינו מבקר פנים מוסמך ‪ ,CIA‬מבקר מערכות‬
‫מידע מוסמך ‪ ,CISA‬מוסמך בסיכונים ובקרת מערכות מידע ‪ CRISC‬ובעל ניסיון של למעלה‬
‫מ‪ 16-‬שנה בתחום הביקורת הפנימית ופעילותו מתבצעת במסגרת פעילות ביקורת הפנים‬
‫בקבוצה בכללותה‪.‬‬
‫• המבקר הפנימי אינו עובד של החברה ומעניק שירותי ביקורת פנימית כגורם חיצוני‪.‬‬
‫• המבקר הפנימי כפוף ליו"ר דירקטוריון בזן ובכל הנוגע לחברה – ליו"ר הדירקטוריון של‬
‫החברה‪.‬‬
‫• למיטב ידיעת החברה‪ ,‬מבקר הפנים עומד בדרישות סעיף ‪)146‬ב( לחוק החברות וסעיף ‪8‬‬
‫לחוק הביקורת הפנימית‪.‬‬
‫• היקף העבודה בתכנית לשנת ‪ 2014‬הסתכם לכ‪ 1,600 -‬שעות‪.‬‬
‫• תוכנית עבודת הביקורת השנתית היא חלק מתוכנית עבודה רב שנתית‪ .‬התכנית מוגשת‬
‫לאישור ועדת הביקורת של בזן ומובאת בפני דירקטוריון החברה‪ .‬התכנית מבוססת על‬
‫מהותיות הנושא בהתבסס על סקר סיכונים שבוצע בשנת ‪ 2010‬בחברה‪ ,‬ותוקף בשנת ‪,2012‬‬
‫היקפו הכספי וצרכי הביקורת‪ .‬על פי נוהל עבודת הביקורת הפנימית‪ ,‬המבקר הפנימי רשאי‬
‫לקבוע עריכת ביקורת בכל זמן והיקף שיראו לו בכל יחידה של החברה‪ ,‬תוך דיווח למנכ"ל‬
‫ולוועדת הביקורת באישורו של יו"ר דירקטוריון החברה‪ .‬בנוסף בתוכנית העבודה הוגדר‬
‫היקף שעות נוסף לביצוע ביקורת על פי שיקול דעת ובקשה של המנכ"ל‪ ,‬הדירקטוריון וועדת‬
‫הביקורת‪.‬‬
‫• בהתאם למידע שנמסר להנהלת החברה על ידי המבקר הפנימי‪ ,‬הביקורת נערכת על פי‬
‫תקנים מקצועיים מקובלים‪ .‬הדירקטוריון הסתמך על דיווחיו של המבקר הפנימי בדבר‬
‫עמידתו בתקנים המקצועיים לפיהם הוא עורך את הביקורת‪.‬‬
‫• כל המסמכים והמידע המתבקשים על ידי מבקר הפנים נמסרים לו וכן ניתן לו גישה חופשית‬
‫למערכות המידע של החברה לרבות גישה לנתונים כספיים‪.‬‬
‫• להערכת הדירקטוריון‪ ,‬היקף‪ ,‬אופי ורציפות פעילות המבקר הפנימי ותוכנית עבודתו הינם‬
‫סבירים בנסיבות העניין ויש בהם כדי להגשים את מטרות הביקורת הפנימית בחברה ואינם‬
‫יוצרים תלות או פגיעה בהיקף עבודתו של המבקר‪.‬‬
‫• דין וחשבון המבקר מוגש בכתב‪ .‬דוחות הביקורת המוגשים נדונים בהנהלת בזן‪ ,‬הכוללת את‬
‫הנהלת החברה‪ ,‬מוגשים לועדת הביקורת של דירקטוריון בזן ובכל הנוגע לחברה – גם לועדת‬
‫הביקורת של דירקטוריון החברה‪ ,‬וממצאים מהותיים הנוגעים לחברה מובאים לדיון‬
‫בדירקטוריון החברה‪ .‬דוחות הביקורת הפנימית נדונו בחמש ישיבות של ועדת הביקורת‬
‫במהלך שנת ‪.2014‬‬
‫‪.11.8‬‬
‫גילוי בדבר שכר רואה חשבון מבקר‬
‫לשנת ‪2014‬‬
‫שעות‬
‫בריטמן אלמגור ושות'‬
‫שכר בגין שרותי בקורת ומס‬
‫‪4,700‬‬
‫ב ‪19 -‬‬
‫אלפי דולר‬
‫‪231‬‬
‫לשנת ‪2013‬‬
‫שעות‬
‫‪4,119‬‬
‫אלפי דולר‬
‫‪245‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫‪.12‬‬
‫אירועים מהותיים לאחר תקופת הדוח‬
‫‪ .12.1‬לפרטים בדבר אירועים מהותיים אשר התרחשו לאחר תקופת הדוח‪ ,‬ראה באור ‪ 29‬לדוחות‬
‫הכספיים המאוחדים‪.‬‬
‫‪ .12.2‬חשיפה להשפעת השינויים במטבעות חוץ‪ ,‬מחירי חומרי גלם ומחירי מוצרי החברה‬
‫שינויים בשערי המטבעות ‪ -‬לאחר תאריך הדוח ועד למועד אישור הדוחות הכספיים הדולר‬
‫התחזק ביחס לאירו ולליש"ט בכ‪ 15% -‬ובכ‪ ,4% -‬בהתאמה‪ .‬החברה‪ ,‬כחלק ממדיניות ניהול‬
‫החשיפות עושה שימוש בעסקאות הגנה כדי לנטרל חלק מחשיפה זו‪ .‬להערכת החברה‪ ,‬השפעת‬
‫החשיפה‪ ,‬לאחר תוצאות עסקאות ההגנה‪ ,‬על התוצאות העסקיות של התאגיד אינה מהותית‪.‬‬
‫שינויים במחירי חומרי הגלם )בעיקר נפטא( ‪ -‬לאחר תאריך הדוח ועד למועד אישור הדוחות‬
‫הכספיים עלו מחירי חומרי הגלם של החברה בכ‪.6%-‬‬
‫שינויים במחירי מוצרי החברה ‪ -‬לאחר תאריך הדוח ועד למועד אישור הדוחות הכספיים מחירי‬
‫הפוליאתילן והפוליפרופילן ירדו בכ‪.9% -‬‬
‫‪.13‬‬
‫הדירקטוריון מבקש להודות לעובדי החברה ולהנהלתה על מאמציהם בתקופת הדוח‪.‬‬
‫אהרון )אריק( יערי‬
‫מנכ"ל‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫תאריך‪ :‬כז' באדר‪ ,‬תשע"ה‪.18.3.2015 ,‬‬
‫ב ‪20 -‬‬
‫דוח רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של כרמל אולפינים בע"מ‬
‫בדבר ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי‬
‫בהתאם לסעיף ‪9‬ב )ג( בתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל‪1970-‬‬
‫ביקרנו רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של כרמל אולפינים בע"מ וחברות בנות )להלן ביחד "החברה"(‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‪ .2014 ,‬רכיבי בקרה אלה נקבעו כמוסבר בפיסקה הבאה‪ .‬הדירקטוריון וההנהלה של‬
‫החברה אחראים לקיום בקרה פנימית אפקטיבית על דיווח כספי ולהערכתם את האפקטיביות של רכיבי‬
‫בקרה פנימית על דיווח כספי המצורפת לדוח התקופתי לתאריך הנ"ל‪ .‬אחריותנו היא לחוות דעה על רכיבי‬
‫בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬
‫רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי שבוקרו נקבעו בהתאם לתקן ביקורת ‪ 104‬של לשכת רואי חשבון בישראל‬
‫"ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי"‪ ,‬על תיקוניו )להלן "תקן ביקורת ‪ .("104‬רכיבים אלה‬
‫הינם‪ (1) :‬בקרות ברמת הארגון‪ ,‬לרבות בקרות על תהליך העריכה והסגירה של דיווח כספי ובקרות כלליות‬
‫של מערכות מידע; )‪ (2‬בקרות על תהליך מכירות )מכירות לשוק חו"ל‪ ,‬מכירות לשוק מקומי ומכירות בחברת‬
‫הבת ‪ (3) ; (Ducor Petrochemicals B.V‬בקרות על תהליך קביעת מסים נדחים; )‪ (4‬בקרות על תהליך‬
‫מלאי תוצרת גמורה; )כל אלה יחד מכונים להלן "רכיבי הבקרה המבוקרים"(‪.‬‬
‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקן ביקורת ‪ .104‬על‪-‬פי תקן זה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה‬
‫במטרה לזהות את רכיבי הבקרה המבוקרים ולהשיג מידה סבירה של ביטחון אם רכיבי בקרה אלה קויימו‬
‫באופן אפקטיבי מכל הבחינות המהותיות‪ .‬ביקורתנו כללה השגת הבנה לגבי בקרה פנימית על דיווח כספי‪,‬‬
‫זיהוי רכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬הערכת הסיכון שקיימת חולשה מהותית ברכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬וכן‬
‫בחינה והערכה של אפקטיביות התכנון והתפעול של אותם רכיבי בקרה בהתבסס על הסיכון שהוערך‪.‬‬
‫ביקורתנו‪ ,‬לגבי אותם רכיבי בקרה‪ ,‬כללה גם ביצוע נהלים אחרים כאלה שחשבנו כנחוצים בהתאם לנסיבות‪.‬‬
‫ביקורתנו התייחסה רק לרכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬להבדיל מבקרה פנימית על כלל התהליכים המהותיים‬
‫בקשר עם הדיווח הכספי‪ ,‬ולפיכך חוות דעתנו מתייחסת לרכיבי הבקרה המבוקרים בלבד‪ .‬כמו כן‪ ,‬ביקורתנו‬
‫לא התייחסה להשפעות הדדיות בין רכיבי הבקרה המבוקרים לבין כאלה שאינם מבוקרים ולפיכך‪ ,‬חוות‬
‫דעתנו אינה מביאה בחשבון השפעות אפשריות כאלה‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות‬
‫דעתנו בהקשר המתואר לעיל‪.‬‬
‫בשל מגבלות מובנות‪ ,‬בקרה פנימית על דיווח כספי בכלל‪ ,‬ורכיבים מתוכה בפרט‪ ,‬עשויים שלא למנוע או‬
‫לגלות הצגה מוטעית‪ .‬כמו כן‪ ,‬הסקת מסקנות לגבי העתיד על בסיס הערכת אפקטיביות נוכחית כלשהי‬
‫חשופה לסיכון שבקרות תהפוכנה לבלתי מתאימות בגלל שינויים בנסיבות או שמידת הקיום של המדיניות‬
‫או הנהלים תשתנה לרעה‪.‬‬
‫לדעתנו‪ ,‬החברה קיימה באופן אפקטיבי‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את רכיבי הבקרה המבוקרים ליום ‪31‬‬
‫בדצמבר‪.2014 ,‬‬
‫ביקרנו גם‪ ,‬בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ ,‬את הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה לימים‬
‫‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬ו‪ 2013 -‬ולכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬והדוח‬
‫שלנו‪ ,‬מיום ‪ 18‬במרץ ‪ ,2015‬כלל חוות דעת בלתי מסוייגת על אותם דוחות‪.‬‬
‫בריטמן אלמגור זהר ושות'‬
‫רואי חשבון‬
‫‪Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited‬‬
‫חיפה‪ 18 ,‬במרץ‪2015 ,‬‬
‫ג‪1-‬‬
‫דוח רואי החשבון המבקרים לבעלי המניות של‬
‫כרמל אולפינים בערבון מוגבל‬
‫ביקרנו את הדוחות המאוחדים על המצב הכספי המצורפים של כרמל אולפינים בע"מ )להלן ‪" -‬החברה"(‬
‫לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬ו‪ 2013 -‬ואת הדוחות המאוחדים על הרווח או הפסד ורווח כולל אחר‪ ,‬השינויים‬
‫בהון ותזרימי המזומנים לכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ .2014 ,‬דוחות‬
‫כספיים אלה הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה של החברה‪ .‬אחריותנו היא לחוות דעה על דוחות‬
‫כספיים אלה בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬
‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ ,‬לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון‬
‫)דרך פעולתו של רואה חשבון(‪ ,‬התשל"ג‪ .1973-‬על‪-‬פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה‬
‫במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין בדוחות הכספיים הצגה מוטעית מהותית‪ .‬ביקורת כוללת‬
‫בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובמידע שבדוחות הכספיים‪ .‬ביקורת כוללת גם בחינה של‬
‫כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים המשמעותיים שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה‬
‫וכן הערכת נאותות ההצגה בדוחות הכספיים בכללותה‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות‬
‫דעתנו‪.‬‬
‫לדעתנו‪ ,‬הדוחות הכספיים הנ"ל משקפים באופן נאות‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי של‬
‫החברה והחברות הבנות שלה לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬ו‪ 2013 -‬ואת תוצאות פעולותיהן‪ ,‬השינויים בהון‬
‫ותזרימי המזומנים שלהן לכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬בהתאם‬
‫לתקני דיווח כספי בינלאומיים )‪ (IFRS‬והוראות תקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‪ ,‬התש"ע‪.2010-‬‬
‫ביקרנו גם‪ ,‬בהתאם לתקן ביקורת ‪ 104‬של לשכת רואי חשבון בישראל "ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על‬
‫דיווח כספי" על תיקוניו‪ ,‬רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה ליום ‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬והדוח שלנו‬
‫מיום ‪ 18‬במרץ‪ 2015 ,‬כלל חוות דעת בלתי מסוייגת על קיומם של אותם רכיבים באופן אפקטיבי‪.‬‬
‫בריטמן אלמגור זהר ושות'‬
‫רואי חשבון‬
‫‪Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited‬‬
‫חיפה‪ 18 ,‬במרץ‪2015 ,‬‬
‫ג‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על המצב הכספי‬
‫באלפי דולר‬
‫באור‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫מלאי‬
‫סה"כ נכסים שוטפים‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫פקדונות‬
‫הלוואות ויתרות חובה לזמן ארוך‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫נכסי מיסים נדחים‪ ,‬נטו‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ נכסים שאינם שוטפים‬
‫סה"כ נכסים‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫אהרון )אריק( יערי‬
‫מנכ"ל‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪27‬‬
‫‪4‬‬
‫‪5‬‬
‫‪27‬‬
‫‪6‬‬
‫‪16,669‬‬
‫‪153,443‬‬
‫‪3,555‬‬
‫‪552‬‬
‫‪65,230‬‬
‫‪239,449‬‬
‫‪6,617‬‬
‫‪210,761‬‬
‫‪9,872‬‬
‫‪1,805‬‬
‫‪70,672‬‬
‫‪299,727‬‬
‫‪27‬‬
‫‪27‬‬
‫‪7‬‬
‫‪17‬א'‬
‫‪18‬ה'‬
‫‪9‬‬
‫‪10‬‬
‫‪765‬‬
‫‪17,736‬‬
‫‪8,308‬‬
‫‪4,393‬‬
‫‪1,658‬‬
‫‪660,088‬‬
‫‪9,490‬‬
‫‪702,438‬‬
‫‪24,244‬‬
‫‪30,654‬‬
‫‪9,461‬‬
‫‪5,160‬‬
‫‪4,564‬‬
‫‪696,942‬‬
‫‪11,046‬‬
‫‪782,071‬‬
‫‪941,887‬‬
‫‪1,081,798‬‬
‫ישראל לדרברג‬
‫סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫תאריך אישור הדוחות‪ :‬כז' אדר תשע"ה‪18.3.2015 ,‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על המצב הכספי‬
‫באלפי דולר‬
‫באור‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫הלוואות‪ ,‬אשראי ואגרות חוב‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫הפרשות‬
‫התחייבויות מיסים שוטפים‬
‫סה"כ התחייבויות שוטפות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪11‬‬
‫‪12‬‬
‫‪13‬‬
‫‪27‬‬
‫‪14‬‬
‫‪135,164‬‬
‫‪169,689‬‬
‫‪11,908‬‬
‫‪5,954‬‬
‫‪8,669‬‬
‫‪-‬‬‫‪331,384‬‬
‫‪183,699‬‬
‫‪235,059‬‬
‫‪14,193‬‬
‫‪5,596‬‬
‫‪4,732‬‬
‫‪562‬‬
‫‪443,841‬‬
‫‪15‬‬
‫‪16‬‬
‫‪27‬‬
‫‪17‬א'‬
‫‪18‬ה'‬
‫‪114,968‬‬
‫‪165,773‬‬
‫‪2,180‬‬
‫‪17,491‬‬
‫‪13,547‬‬
‫‪313,959‬‬
‫‪138,324‬‬
‫‪204,819‬‬
‫‪1,895‬‬
‫‪21,516‬‬
‫‪-‬‬‫‪366,554‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪645,343‬‬
‫‪810,395‬‬
‫הון‬
‫הון מניות‬
‫קרנות הון‬
‫עודפים‬
‫סה"כ הון‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(6,494‬‬
‫‪186,041‬‬
‫‪296,544‬‬
‫‪116,997‬‬
‫‪8,809‬‬
‫‪145,597‬‬
‫‪271,403‬‬
‫‪941,887‬‬
‫‪1,081,798‬‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫אגרות חוב‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫התחייבויות בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫התחייבות מיסים נידחים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫‪20‬‬
‫סה"כ התחייבויות והון‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על רווח והפסד ורווח כולל אחר‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫באור‬
‫הכנסות‬
‫‪21‬‬
‫‪1,093,928‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪1,089,162‬‬
‫עלות המכירות‬
‫רווח גולמי‬
‫‪22‬‬
‫‪953,920‬‬
‫‪140,008‬‬
‫‪991,914‬‬
‫‪78,192‬‬
‫‪1,076,061‬‬
‫‪13,101‬‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫הוצאות )הכנסות( אחרות‬
‫הוצאות פרישה מוקדמת‬
‫רווח )הפסד( תפעולי‬
‫‪23‬‬
‫‪24‬‬
‫‪9‬ב'‬
‫‪28,675‬‬
‫‪16,268‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪95,065‬‬
‫‪28,072‬‬
‫‪19,559‬‬
‫‪4,017‬‬
‫‪-‬‬‫‪26,544‬‬
‫‪34,961‬‬
‫‪18,305‬‬
‫)‪(2,448‬‬
‫‪5,249‬‬
‫)‪(42,966‬‬
‫הכנסות מימון‬
‫הוצאות מימון‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫‪25‬א'‬
‫‪25‬ב'‬
‫‪9,235‬‬
‫)‪(41,515‬‬
‫)‪(32,280‬‬
‫‪816‬‬
‫)‪(44,671‬‬
‫)‪(43,855‬‬
‫‪6,387‬‬
‫)‪(47,891‬‬
‫)‪(41,504‬‬
‫‪62,785‬‬
‫)‪(17,311‬‬
‫)‪(84,470‬‬
‫)‪(22,421‬‬
‫‪40,364‬‬
‫)‪(14,280‬‬
‫)‪(31,591‬‬
‫‪23,459‬‬
‫)‪(61,011‬‬
‫רווח )הפסד( לפני מיסים על הכנסה‬
‫הטבת מס )מיסים על הכנסה(‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫‪18‬ב'‬
‫פריטי רווח )הפסד( כולל אחר שיועברו לרווח‬
‫והפסד‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילויות חוץ‬
‫‪4,669‬‬
‫)‪(1,086‬‬
‫)‪(246‬‬
‫פריטי רווח )הפסד( כולל אחר‪ ,‬נטו ממס שלא‬
‫יועברו לרווח והפסד‬
‫מדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת‪ ,‬נטו‬
‫ממס‬
‫שינוי נטו בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו‬
‫לשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס לשינוי‬
‫בסיכון האשראי‪ ,‬נטו ממס‬
‫‪80‬‬
‫‪1,143‬‬
‫)‪(1,174‬‬
‫)‪(19,972‬‬
‫)‪(6,601‬‬
‫‪1,431‬‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר‪ ,‬נטו ממס שלא יועבר‬
‫לרווח והפסד‬
‫)‪(19,892‬‬
‫)‪(5,458‬‬
‫‪257‬‬
‫רווח )הפסד( כולל לשנה‬
‫‪25,141‬‬
‫)‪(38,135‬‬
‫)‪(61,000‬‬
‫רווח )הפסד( למניה )בדולר(‬
‫רווח )הפסד( בסיסי ומדולל‪ ,‬ל‪ 1 -‬מניה רגילה‬
‫‪1.29‬‬
‫)‪(1.01‬‬
‫)‪(1.96‬‬
‫כמות המניות‬
‫‪31,200,000‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫‪31,200,000‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על השינויים בהון‬
‫באלפי דולר‬
‫קרנות‬
‫הון‬
‫הון‬
‫מניות‬
‫קרן הון‬
‫מהפרשי‬
‫תרגום‬
‫קרן הון בגין‬
‫התחייבויות‬
‫פיננסיות‬
‫שיועדו‬
‫לשווי הוגן‬
‫עודפים‬
‫סה"כ‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2014‬‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2014‬‬
‫רווח לשנה‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו ממס‪:‬‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילויות חוץ‬
‫מדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת‪,‬‬
‫נטו ממס‬
‫שינוי נטו בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו‬
‫לשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס‬
‫לשינוי בסיכון האשראי‪ ,‬נטו ממס‬
‫סה"כ רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו‬
‫ממס‬
‫)‪(3,667‬‬
‫‪--‬‬
‫‪29,893‬‬
‫‪--‬‬
‫‪145,597‬‬
‫‪40,364‬‬
‫‪271,403‬‬
‫‪40,364‬‬
‫‪(17,417) 116,997‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪4,669‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪4,669‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪80‬‬
‫‪80‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(19,972‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(19,972‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪4,669‬‬
‫)‪(19,972‬‬
‫‪80‬‬
‫)‪(15,223‬‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2014‬‬
‫‪(17,417) 116,997‬‬
‫‪1,002‬‬
‫‪9,921‬‬
‫‪186,041‬‬
‫‪296,544‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2013‬‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2013‬‬
‫הפסד לשנה‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו ממס‪:‬‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילויות חוץ‬
‫מדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת‪,‬‬
‫נטו ממס‬
‫שינוי נטו בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו‬
‫לשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס‬
‫לשינוי בסיכון האשראי‪ ,‬נטו ממס‬
‫סה"כ רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו‬
‫ממס‬
‫)‪(2,581‬‬
‫‪--‬‬
‫‪36,494‬‬
‫‪--‬‬
‫‪176,045‬‬
‫)‪(31,591‬‬
‫‪309,538‬‬
‫)‪(31,591‬‬
‫‪(17,417) 116,997‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(1,086‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(1,086‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,143‬‬
‫‪1,143‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(6,601‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(6,601‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(1,086‬‬
‫)‪(6,601‬‬
‫‪1,143‬‬
‫)‪(6,544‬‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2013‬‬
‫‪(17,417) 116,997‬‬
‫)‪(3,667‬‬
‫‪29,893‬‬
‫‪145,597‬‬
‫‪271,403‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על השינויים בהון )המשך(‬
‫באלפי דולר‬
‫קרנות‬
‫הון‬
‫הון‬
‫מניות‬
‫קרן הון‬
‫מהפרשי‬
‫תרגום‬
‫קרן הון בגין‬
‫התחייבויות‬
‫פיננסיות‬
‫שיועדו‬
‫לשווי הוגן‬
‫עודפים‬
‫סה"כ‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2012‬‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2012‬‬
‫הפסד לשנה‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו ממס‪:‬‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילויות חוץ‬
‫מדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת‪,‬‬
‫נטו ממס‬
‫שינוי נטו בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו‬
‫לשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס‬
‫לשינוי בסיכון האשראי‪ ,‬נטו ממס‬
‫סה"כ רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו‬
‫ממס‬
‫)‪(2,335‬‬
‫‪--‬‬
‫‪35,063‬‬
‫‪--‬‬
‫‪238,230‬‬
‫)‪(61,011‬‬
‫‪370,538‬‬
‫)‪(61,011‬‬
‫‪(17,417) 116,997‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(246‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(246‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(1,174‬‬
‫)‪(1,174‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,431‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,431‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(246‬‬
‫‪1,431‬‬
‫)‪(1,174‬‬
‫‪11‬‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2012‬‬
‫‪(17,417) 116,997‬‬
‫)‪(2,581‬‬
‫‪36,494‬‬
‫‪176,045‬‬
‫‪309,538‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על תזרימי מזומנים‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫התאמות הדרושות כדי להציג את תזרימי המזומנים מפעילות‬
‫שוטפת‪:‬‬
‫הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרים מזומנים‬
‫)נספח א' – סעיף א'(‬
‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות )נספח א' – סעיף ב'(‬
‫ריבית ששולמה‪ ,‬נטו‬
‫מס הכנסה ששולם‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת‬
‫תזרימי מזומנים לפעילות השקעה‬
‫שינוי בפקדונות‪ ,‬נטו‬
‫הלוואות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫השקעות בטיפול תקופתי‬
‫תקבולי ביטוח על חשבון טיפול תקופתי‬
‫תמורה ממכירת מלאי חלקי חילוף לחברה האם‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות )ששימשו לפעילות( השקעה‬
‫תזרימי מזומנים מפעילות מימון‬
‫אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫פרעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫תקבולים מעסקת החלפת מטבע וריבית‬
‫פרעון אגרות חוב‬
‫מזומנים נטו ששימשו לפעילות מימון‬
‫גידול )קיטון( במזומנים ושווי מזומנים‬
‫השפעת תנודות בשער החליפין על יתרות מזומנים ושווי‬
‫מזומנים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה‬
‫‪40,364‬‬
‫)‪(31,591‬‬
‫)‪(61,011‬‬
‫‪100,134‬‬
‫‪140,498‬‬
‫‪3,425‬‬
‫)‪(37,431‬‬
‫)‪(351‬‬
‫‪94,073‬‬
‫‪62,482‬‬
‫‪13,568‬‬
‫)‪(24,023‬‬
‫)‪(964‬‬
‫‪51,448‬‬
‫)‪(9,563‬‬
‫‪69,133‬‬
‫)‪(16,611‬‬
‫)‪(334‬‬
‫‪106,141‬‬
‫‪51,063‬‬
‫‪42,625‬‬
‫‪12,918‬‬
‫‪299‬‬
‫)‪(11,738‬‬
‫)‪(1,398‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪81‬‬
‫‪4,360‬‬
‫‪193‬‬
‫)‪(9,631‬‬
‫)‪(16,512‬‬
‫‪3,000‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(18,590‬‬
‫)‪(15,859‬‬
‫‪142‬‬
‫)‪(30,566‬‬
‫)‪(16,498‬‬
‫‪-‬‬‫‪63,000‬‬
‫‪219‬‬
‫)‪(28,503‬‬
‫)‪(34,154‬‬
‫‪1,955‬‬
‫)‪(36,843‬‬
‫)‪(97,545‬‬
‫)‪(5,281‬‬
‫)‪(34,919‬‬
‫‪35,862‬‬
‫)‪(34,419‬‬
‫)‪(38,757‬‬
‫)‪(31,288‬‬
‫)‪(39,711‬‬
‫‪27,130‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(43,869‬‬
‫‪8,677‬‬
‫)‪(6,284‬‬
‫)‪(1,025‬‬
‫‪1,375‬‬
‫‪6,617‬‬
‫‪16,669‬‬
‫)‪(725‬‬
‫‪13,626‬‬
‫‪6,617‬‬
‫)‪(407‬‬
‫‪15,058‬‬
‫‪13,626‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוחות מאוחדים על תזרימי מזומנים )המשך(‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫א‪ .‬הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרימי מזומנים‬
‫פחת והפחתות‬
‫הפסד מירידת ערך רכוש קבוע‬
‫הוצאות )הכנסות( מיסים שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הוצאות מימון שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הפסד )רווח( מהתאמת שווי הוגן של מכשירים פיננסיים‬
‫נגזרים‬
‫רווח הון ממכירת מלאי חלקי חילוף לחברה האם‬
‫הפסד הון ממכירת חברה מוחזקת‬
‫ב‪.‬‬
‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות‬
‫ירידה )עליה( בלקוחות‬
‫ירידה )עליה( בחייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫ירידה )עליה( במלאי‬
‫עליה )ירידה( בספקים‬
‫ירידה בזכאים ויתרות זכות‬
‫עליה בהפרשות‬
‫עליה )ירידה( בהתחייבויות בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫‪46,311‬‬
‫‪-‬‬‫‪22,421‬‬
‫‪18,323‬‬
‫‪48,719‬‬
‫‪4,017‬‬
‫‪14,280‬‬
‫‪45,978‬‬
‫‪44,964‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(23,459‬‬
‫‪27,498‬‬
‫‪13,079‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪100,134‬‬
‫)‪(18,921‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪94,073‬‬
‫‪4,893‬‬
‫)‪(2,608‬‬
‫‪160‬‬
‫‪51,448‬‬
‫‪55,574‬‬
‫‪5,889‬‬
‫‪2,403‬‬
‫)‪(59,117‬‬
‫)‪(1,684‬‬
‫‪3,937‬‬
‫)‪(3,577‬‬
‫‪3,425‬‬
‫)‪(25,141‬‬
‫‪13,537‬‬
‫‪63,645‬‬
‫)‪(38,286‬‬
‫)‪(3,195‬‬
‫‪1,310‬‬
‫‪1,698‬‬
‫‪13,568‬‬
‫‪6,769‬‬
‫)‪(6,500‬‬
‫)‪(23,897‬‬
‫‪93,140‬‬
‫)‪(3,449‬‬
‫‪1,049‬‬
‫‪2,021‬‬
‫‪69,133‬‬
‫הבאורים המצורפים לדוחות הכספיים המאוחדים מהווים חלק בלתי נפרד מהם‪.‬‬
‫ג‪9-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 1‬כללי‬
‫א‪.‬‬
‫הישות המדווחת‬
‫כרמל אולפינים בע"מ )להלן‪" :‬החברה"( הינה חברה פרטית‪ ,‬כמובנה לפי חוק החברות‬
‫התשנ"ט‪ .1999-‬החברה התאגדה בישראל ומשרדה הרשום הינו במפרץ חיפה‪ .‬החברה הינה‬
‫בבעלות מלאה של בתי זקוק לנפט בע"מ )להלן‪" :‬בזן"(‪.‬‬
‫החברה הינה תאגיד מדווח‪ ,‬כמשמעות מונח זה בחוק ניירות ערך‪ ,‬התשכ"ח‪ 1968-‬ומוגדרת‬
‫כ"חברת שכבה אחרת" בהתאם לחוק לקידום התחרות ולצמצום הריכוזיות‪ ,‬תשע"ד – ‪.2013‬‬
‫החברה הינה חברה תעשייתית הפועלת בתחום הפטרוכימיה ועוסקת בייצור ושיווק של‬
‫פולימרים )בעיקר פוליפרופילן ופוליאתילן בצפיפות נמוכה( )להלן‪" :‬מוצרי החברה"(‬
‫המשמשים בעיקר כחומרי גלם בתעשיית הפלסטיק‪ .‬כמו כן מייצרת החברה מונומרים )אתילן‬
‫ופרופילן( המשמשים כחומר זינה לייצור מוצרי החברה‪ .‬בנוסף‪ ,‬מחזיקה החברה ב‪100% -‬‬
‫מהון המניות של ‪) Ducor Petrochemicals B.V‬להלן‪" :‬דוקור"(‪ ,‬חברה המאוגדת בהולנד‬
‫ועוסקת בייצור ושיווק של פוליפרופילן‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הגדרות‬
‫בדוחות כספיים אלה‪:‬‬
‫החברה ‪ -‬כרמל אולפינים בע"מ‪.‬‬
‫הקבוצה‪ -‬החברה והחברות המאוחדות שלה‪ .‬לרשימת חברות בנות‪ ,‬ראה באור ‪.8‬‬
‫ג‪.‬‬
‫עודף התחייבויות שוטפות על נכסים שוטפים‬
‫לקבוצה ולחברה עודף התחייבויות שוטפות על נכסים שוטפים ליום ‪ 31.12.2014‬בסך כ‪92 -‬‬
‫מליון דולר וכ‪ 8 -‬מליון דולר‪ ,‬בהתאמה‪.‬‬
‫נכון ליום ‪ 31.12.2014‬לחברה קיימות מסגרות אשראי בלתי מנוצלות מבנקים בסך של כ‪32 -‬‬
‫מליון דולר )לפרטים ראה באור ‪11‬ב'( וכן מסגרות אשראי בלתי מנוצלות מבזן‪.‬‬
‫לצורך הגדלת תזרימי המזומנים החיוביים ושיפור הרווחיות‪ ,‬החברה פעלה וממשיכה לנקוט‬
‫בפעולות כגון‪ :‬שימוש בגז טבעי כחומר גלם לייצור פולימרים וכחומר בערה במקום מזוט‬
‫וביצוע תוכנית התייעלות‪ ,‬לרבות התייעלות בתהליכי הייצור של החברה‪.‬‬
‫הנהלת החברה סבורה שתזרימי המזומנים שלה מפעילות שוטפת ומאשראי זמן קצר‬
‫מבנקים‪ ,‬יאפשרו לה לשרת את התחייבויותיה ואת צרכי המזומנים שלה‪.‬‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית‬
‫א‪.‬‬
‫הצהרה לגבי יישום תקני דיווח כספי בינלאומיים )‪(IFRS‬‬
‫הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה נערכו בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים‬
‫)להלן‪" :‬תקני ‪ ("IFRS‬ופרשנויות להם שפורסמו על ידי הוועדה לתקני חשבונאות בינלאומיים‬
‫)‪ .(IASB‬עיקרי המדיניות החשבונאית המפורטים בהמשך יושמו באופן עקבי לגבי כל תקופות‬
‫הדיווח המוצגות בדוחות כספיים מאוחדים אלה‪ ,‬למעט אם צוין במפורש אחרת‪.‬‬
‫הדוחות הכספיים המאוחדים ערוכים בהתאם לתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‪,‬‬
‫התש"ע‪.2010 -‬‬
‫ג‪.‬‬
‫מתכונת הצגת דוח על המצב הכספי‬
‫הקבוצה מציגה נכסים והתחייבויות בדוח על המצב הכספי בחלוקה לפריטים שוטפים‬
‫ושאינם שוטפים‪ .‬תקופת המחזור התפעולי של החברה הינה עד שנה‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ג ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫בסיס המדידה‬
‫הדוחות הכספיים הוכנו על בסיס העלות ההיסטורית למעט נכסים והתחייבויות פיננסיים‬
‫הנמדדים בשווי הוגן וכן הנכסים וההתחייבויות הבאים הנמדדים באופן המפורט בהמשך‪:‬‬
‫מלאי‪ ,‬נכסי והתחייבויות מיסים נדחים‪ ,‬הפרשות‪ ,‬נכסים והתחייבויות בגין הטבות לעובדים‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫מטבע חוץ‬
‫‪.1‬‬
‫מטבע הפעילות ומטבע ההצגה‬
‫הדוחות הכספיים של כל אחת מחברות הקבוצה ערוכים במטבע של הסביבה הכלכלית‬
‫העיקרית בה היא פועלת )להלן‪" :‬מטבע הפעילות"(‪ .‬למטרת איחוד הדוחות הכספיים‪,‬‬
‫התוצאות והמצב הכספי של כל אחת מחברות הקבוצה‪ ,‬מוצגים בדולר‪ ,‬שהוא מטבע‬
‫הפעילות של החברה‪ .‬הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה מוצגים בדולר‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫תרגום עסקאות שאינן במטבע הפעילות‬
‫עסקאות במטבע השונה ממטבע הפעילות של חברות הקבוצה )להלן‪" :‬מטבע חוץ"(‬
‫מתורגמות למטבע הפעילות של חברות הקבוצה לפי שער החליפין שבתוקף בתאריכי‬
‫העסקאות‪ .‬נכסים והתחייבויות כספיים הנקובים במטבע חוץ בתאריך הדיווח‪,‬‬
‫מתורגמים למטבע הפעילות לפי שער החליפין שבתוקף לאותו יום‪ .‬הפרשי שער בגין‬
‫הפריטים הכספיים הינם ההפרש שבין העלות המופחתת במטבע הפעילות בתחילת‬
‫השנה‪ ,‬כשהיא מתואמת לריבית האפקטיבית ולתשלומים במשך השנה לבין העלות‬
‫המופחתת במטבע חוץ מתורגמת לפי שער החליפין לסוף השנה‪ .‬פריטים לא כספיים‬
‫הנקובים במטבע חוץ והנמדדים לפי עלות היסטורית‪ ,‬מתורגמים לפי שער החליפין‬
‫שבתוקף למועד העסקה‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫אופן הרישום של הפרשי שער‬
‫הפרשי שער מוכרים בדוח רווח והפסד בתקופה בה הם נבעו‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫תרגום דוחות כספיים של חברות מוחזקות שמטבע הפעילות שלהן שונה מדולר‬
‫‪.4‬‬
‫לצורך הצגת הדוחות הכספיים המאוחדים‪ ,‬הנכסים וההתחייבויות של פעילויות חוץ‪,‬‬
‫לרבות עודפי עלות מיוחסים‪ ,‬מוצגים עפ"י שערי החליפין שבתוקף לתום תקופת‬
‫הדיווח‪ .‬פריטי הכנסות והוצאות מתורגמים לפי ממוצע שערי החליפין‪.‬‬
‫הפרשי התרגום מוכרים בהון במסגרת "קרן הון בגין הפרשי תרגום של פעילויות חוץ"‪.‬‬
‫הפרשי תרגום אלו מוכרים ברווח והפסד במועד מימוש פעילות החוץ בגינה נוצרו‬
‫הפרשי התרגום‪.‬‬
‫דוחות כספיים מאוחדים‬
‫הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה כוללים את הדוחות הכספיים של החברה ושל‬
‫ישויות‪ ,‬הנשלטות על ידי החברה‪ ,‬במישרין או בעקיפין‪ .‬שליטה מתקיימת כאשר הקבוצה‬
‫חשופה‪ ,‬או בעלת זכויות‪ ,‬לתשואות משתנות ממעורבותה בנרכשת ויש לה את היכולת‬
‫להשפיע על תשואות אלה באמצעות כוח ההשפעה שלה בנרכשת‪.‬‬
‫תוצאות הפעילות של חברות בנות שנרכשו או מומשו במהלך תקופת הדיווח נכללים בדוחות‬
‫המאוחדים על הרווח הכולל של החברה החל מהמועד בו הושגה השליטה או עד למועד אובדן‬
‫השליטה‪ ,‬לפי העניין‪.‬‬
‫לצורך האיחוד‪ ,‬מבוטלות במלואן כל העסקאות‪ ,‬היתרות‪ ,‬ההכנסות וההוצאות הבין‪-‬‬
‫חברתיות‪.‬‬
‫ג ‪11 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫ז‪.‬‬
‫מלאי‬
‫מלאי מוצג בסכום הנמוך מבין עלותו לבין השווי מימוש נטו שלו‪ .‬עלות המלאי כוללת את כל‬
‫עלויות הרכישה‪ ,‬עלויות עבודה ישירות‪ ,‬עלויות תקורה קבועות ומשתנות וכן עלויות אחרות‬
‫שהתהוו בהבאת המלאי למיקומו ומצבו הנוכחיים‪.‬‬
‫שווי מימוש נטו מייצג את אומדן מחיר המכירה במהלך העסקים הרגיל בניכוי אומדן‬
‫העלויות להשלמה ואומדן העלויות הדרושות לביצוע המכירה‪.‬‬
‫העלות נקבעת כדלהלן‪:‬‬
‫תוצרת גמורה‪ -‬על בסיס עלות ממוצעת חודשית הכוללת חומרים‪ ,‬עבודה והוצאות ייצור‬
‫ישירות ועקיפות אחרות‪.‬‬
‫מוצרים קנויים וחומרי גלם‪ -‬על בסיס ממוצע נע‪.‬‬
‫ח‪.‬‬
‫מכשירים פיננסיים‬
‫החל מיום ‪) 1.1.2011‬להלן‪" :‬מועד היישום לראשונה"(‪ ,‬מיישמת הקבוצה באימוץ מוקדם את‬
‫הוראות )‪ IFRS 9 (2010‬לגבי נכסים פיננסיים והתחייבויות פיננסיות שטרם נגרעו למועד‬
‫היישום לראשונה‪ .‬השינוי האמור במדיניות החשבונאית יושם באופן שבו ההשפעה המצטברת‬
‫למועד היישום לראשונה נזקפה להון‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫מדידת נכסים פיננסיים שאינם נגזרים‬
‫נכסים פיננסיים נמדדים לראשונה בשווי הוגן‪ .‬אם הנכס הפיננסי לא נמדד במדידה‬
‫עוקבת בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬אזי המדידה לראשונה כוללת עלויות עסקה‬
‫הניתנות לייחוס במישרין לרכישה או ליצירה של הנכס‪ .‬לאחר ההכרה לראשונה‬
‫הקבוצה מודדת נכסים פיננסיים בשווי הוגן או בעלות מופחתת‪ ,‬כמפורט להלן‪.‬‬
‫נכסים פיננסיים הנמדדים בעלות מופחתת‬
‫נכס פיננסי נמדד לאחר ההכרה לראשונה בעלות מופחתת‪ ,‬תוך שימוש בשיטת הריבית‬
‫האפקטיבית ובניכוי הפסד מירידות ערך‪ ,‬אם הוא מוחזק במסגרת מודל עסקי‬
‫שמטרתו להחזיק בנכסים כדי לגבות את תזרימי המזומנים החוזיים;‬
‫אם על פי התנאים החוזיים של הנכס הפיננסי‪ ,‬הוא מניב בתאריכים ספציפיים תזרימי‬
‫מזומנים המהווים תשלומי קרן וריבית בלבד; והקבוצה לא בחרה לייעדו לשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד כדי להפחית או לבטל חוסר עקביות חשבונאית )‪accounting‬‬
‫‪.(mismatch‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים כוללים מזומנים הניתנים למימוש מיידי‪ ,‬פקדונות הניתנים‬
‫למשיכה מיידית וכן פקדונות לזמן קצוב אשר אין מגבלה בשימוש בהם ואשר מועד‬
‫פירעונם‪ ,‬במועד ההשקעה בהם‪ ,‬אינו עולה על שלושה חודשים‪.‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‪ ,‬לקוחות‪ ,‬פיקדונות‪ ,‬חייבים אחרים והלוואות ויתרות חובה‬
‫לזמן ארוך של הקבוצה נמדדים בעלות מופחתת‪ .‬לאימוץ המוקדם של ‪ IFRS 9‬לא‬
‫היתה השפעה על אופן המדידה של נכסים אלו‪.‬‬
‫נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫כל הנכסים הפיננסיים שאינם נמדדים בעלות מופחתת‪ ,‬נמדדים לאחר ההכרה‬
‫לראשונה בשווי הוגן‪ ,‬כאשר ככלל כל השינויים בשוויים ההוגן נזקפים לרווח והפסד‪.‬‬
‫השווי ההוגן של נכסים פיננסיים במטבע חוץ נקבע באותו מטבע ומתורגם למטבע‬
‫הפעילות של החברה בשער החליפין החל בתום תקופת הדיווח‪ .‬רכיב מטבע החוץ‬
‫מהווה חלק מהרווחים וההפסדים נטו הנובעים משערוך הנכסים לשווי הוגן‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫גריעת נכסים פיננסיים‬
‫נכסים פיננסיים נגרעים כאשר הזכויות החוזיות של הקבוצה לתזרימי המזומנים‬
‫הנובעים מהנכס הפיננסי פוקעות‪ ,‬או כאשר הקבוצה מעבירה את הזכויות לקבל את‬
‫תזרימי המזומנים הנובעים מהנכס הפיננסי בעסקה בה כל הסיכונים וההטבות‬
‫מהבעלות על הנכס הפיננסי עוברים למעשה‪.‬‬
‫ג ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫מכשירים פיננסיים ‪ -‬המשך‬
‫ח‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫‪.4‬‬
‫מדידת התחייבויות פיננסיות שאינן נגזרים‬
‫ככלל‪ ,‬התחייבויות פיננסיות בעלות מופחתת מוכרות לראשונה בשווי הוגן בתוספת כל‬
‫עלויות העסקה הניתנות לייחוס‪.‬‬
‫התחייבויות פיננסיות בעלות מופחתת‬
‫לאחר ההכרה לראשונה‪ ,‬התחייבויות פיננסיות נמדדות בעלות מופחתת בהתאם‬
‫לשיטת הריבית האפקטיבית‪.‬‬
‫עלויות עסקה המיוחסות באופן ישיר להנפקה צפויה של מכשיר אשר יסווג כהתחייבות‬
‫פיננסית‪ ,‬מוכרות כנכס במסגרת סעיף הוצאות נדחות בדוח על המצב הכספי‪ .‬עלויות‬
‫עסקה אלו מנוכות מההתחייבות הפיננסית בעת ההכרה לראשונה בה‪ ,‬או מופחתות‬
‫כהוצאות מימון בדוח רווח והפסד כאשר ההנפקה אינה צפויה עוד להתקיים‪.‬‬
‫לקבוצה התחייבויות פיננסיות שאינן נגזרים הנמדדות בעלות מופחתת כדלקמן‪:‬‬
‫הלוואות ואשראי מתאגידים בנקאיים ומנותני אשראי אחרים‪ ,‬ספקים וזכאים‬
‫אחרים‪.‬‬
‫התחייבויות פיננסיות שיועדו לשווי הוגן דרך רווח והפסד‬
‫עד ‪ 1.1.2011‬לא היו לקבוצה התחייבויות פיננסיות שיועדו לשווי הוגן דרך רווח והפסד‪.‬‬
‫במועד היישום לראשונה של )‪ ,IFRS 9 (2010‬בחרה הקבוצה לייעד את אגרות החוב‬
‫הסחירות שהונפקו לשווי הוגן דרך רווח והפסד‪.‬‬
‫מטרת הייעוד הינה להפחית באופן משמעותי חוסר עקביות חשבונאית )‪accounting‬‬
‫‪ (mismatch‬הנובע ממדידת חוזים להחלפת מטבע וריבית כאמור בשווי הוגן דרך רווח‬
‫והפסד‪ ,‬בעוד שאגרות החוב האמורות נמדדו עד ‪ 31.12.2010‬בעלות מופחתת‪.‬‬
‫במועד היישום לראשונה‪ ,‬הקבוצה ערכה בחינה שמטרתה לקבוע האם זקיפת השינויים‬
‫בשווי ההוגן המיוחסים לסיכון האשראי לרווח כולל אחר‪ ,‬קרי על פי ברירת המחדל‬
‫הקבועה בתקן‪ ,‬תיצור או תגדיל חוסר עקביות חשבונאית ברווח והפסד‪ .‬הקבוצה‬
‫מצאה כי יש לזקוף את השינוי בשווי ההוגן האמור לרווח כולל אחר‪ ,‬היות והשינויים‬
‫בשווי ההוגן של החוזים העתידיים‪ ,‬אשר בקביעת שוויים ההוגן נעשה שימוש בריבית‬
‫חסרת הסיכון הנצפית הרלוונטית )להלן‪" :‬ריבית הבסיס" )‪ ,("(benchmark‬מקזזים‬
‫באופן משמעותי את השינויים בשווי ההוגן של אגרות החוב הנובעים משינויים בריבית‬
‫הבסיס‪ .‬יתר השינויים בשווי ההוגן של אגרות החוב‪ ,‬הנובעים בעיקר משינויים בסיכון‬
‫האשראי‪ ,‬אינם משפיעים באותה עוצמה על השווי ההוגן של החוזים העתידיים‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬זקיפת השינויים בשווי ההוגן המיוחסים לשינויים בסיכון האשראי לרווח כולל‬
‫אחר‪ ,‬אינה מגדילה או יוצרת חוסר עקביות חשבונאית ברווח והפסד‪ .‬על כן‪ ,‬השינויים‬
‫בשווי ההוגן של אגרות החוב‪ ,‬המיוחסים לשינויים בסיכון האשראי‪ ,‬מוכרים החל‬
‫מיום ‪ 1.1.2011‬ברווח כולל אחר‪.‬‬
‫הקבוצה קובעת את סכום השינוי בשווי ההוגן המיוחס לשינויים בסיכון האשראי‬
‫כסכום השינוי בשווי ההוגן שאינו מיוחס לשינויים בתנאי שוק הנובעים מסיכוני שוק‬
‫מזוהים )המיוחסים בעיקר לשיעור ריבית בסיס‪ ,‬מדד ושער חליפין(‪ .‬החישוב נעשה‬
‫באופן הבא‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫הקבוצה מחשבת את שיעור התשואה הפנימי של אגרות החוב במועד ההנפקה‪,‬‬
‫או במועד בו חל שינוי בתנאים החוזיים של אגרות החוב‪ ,‬באמצעות שוויין ההוגן‬
‫)המבוסס על ציטוט מחיר אגרות החוב בבורסה( ותזרימי המזומנים שלהן‬
‫לאותו מועד‪ .‬הקבוצה הפחיתה משיעור תשואה פנימי זה את שיעור ריבית‬
‫הבסיס ליום ההנפקה‪ ,‬כדי להגיע לרכיב הספציפי המיוחס לסיכון האשראי של‬
‫אגרות החוב באותו מועד‪.‬‬
‫ג ‪13 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫ח‪.‬‬
‫‪ .4‬התחייבויות פיננסיות שיועדו לשווי הוגן דרך רווח והפסד ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫‪.5‬‬
‫‪.6‬‬
‫‪.7‬‬
‫‪.8‬‬
‫‪.9‬‬
‫במועד היישום לראשונה ובכל תקופת דיווח עוקבת‪ ,‬הקבוצה מחשבת את הערך‬
‫הנוכחי של אגרות החוב באמצעות היוון תזרימי המזומנים שלהן במועד‬
‫הרלוונטי‪ ,‬תוך שימוש בשיעור ריבית הבסיס לאותו מועד בתוספת הרכיב‬
‫המיוחס לסיכון האשראי כפי שחושב בסעיף א לעיל‪.‬‬
‫ההפרש בין השווי ההוגן של ההתחייבות במועד היישום לראשונה ובכל תקופת‬
‫ג‪.‬‬
‫דיווח עוקבת‪ ,‬המבוסס כאמור על ציטוט מחיר אגרות החוב בבורסה‪ ,‬לבין‬
‫הסכום שחושב בסעיף ב לעיל הינו הסכום המיוחס לסיכון האשראי של החברה‪,‬‬
‫והמוכר כאמור ברווח כולל אחר‪.‬‬
‫הקבוצה סבורה כי טכניקה זו לקביעת השינוי בשווי ההוגן המיוחס לסיכון האשראי‬
‫הינה נאותה‪ ,‬מאחר והשינוי המשמעותי היחיד בתנאי שוק המיוחס לאגרות החוב נובע‬
‫משינויים בריבית הבסיס‪.‬‬
‫גריעת התחייבויות פיננסיות‬
‫התחייבויות פיננסיות נגרעות כאשר מחויבות הקבוצה‪ ,‬כמפורט בהסכם‪ ,‬פוקעת או‬
‫כאשר היא סולקה או בוטלה‪.‬‬
‫קיזוז מכשירים פיננסיים‬
‫נכס פיננסי והתחייבות פיננסית מקוזזים והסכומים מוצגים בנטו בדוח על המצב‬
‫הכספי‪ ,‬כאשר לקבוצה קיימת‪ ,‬באופן מיידי‪ ,‬זכות משפטית ניתנת לאכיפה לקזז את‬
‫הסכומים שהוכרו וכן כוונה לסלק את הנכס וההתחייבות על בסיס נטו או לממש את‬
‫הנכס ולסלק את ההתחייבות בו‪-‬זמנית‪.‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫חברות הקבוצה עושות שימוש במכשירים פיננסיים נגזרים על מנת לצמצם חשיפה‬
‫לסיכוני מחירי מוצרים‪ ,‬לסיכוני מטבע חוץ‪ ,‬לסיכוני אינפלציה‪ ,‬לסיכון ריבית וכן‬
‫מחירי תשומות‪.‬‬
‫נגזרים מוכרים לראשונה לפי שווי הוגן‪ .‬עלויות עסקה הניתנות לייחוס נזקפות לרווח‬
‫והפסד עם התהוותן‪ .‬לאחר ההכרה לראשונה‪ ,‬נמדדים הנגזרים לפי שווי הוגן‪,‬‬
‫כשהשינויים בשווי ההוגן מטופלים כמתואר להלן‪:‬‬
‫גידור כלכלי‬
‫שינויים בשווי הוגן של נגזרים המשמשים לגידור כלכלי נזקפים לרווח והפסד בהתאם‬
‫למטרת הגידור הכלכלי‪ ,‬קרי לסעיף אליו נזקפים רווחים והפסדים בגין הפריט המגודר‬
‫ שינויים בשווי הוגן של מכשירים נגזרים המשמשים לגידור כלכלי של מחירי‬‫הסחורות והמרווחים נזקפים לעלות המכר ושינויים בשווי הוגן של יתר המכשירים‬
‫הנגזרים נזקפים להכנסות או הוצאות מימון‪.‬‬
‫נגזרים שאינם משמשים לגידור‬
‫שינויים בשווי ההוגן של נגזרים שאינם משמשים לגידור נזקפים לרווח והפסד‪,‬‬
‫כהכנסות או הוצאות מימון‪.‬‬
‫הון מניות‬
‫מניות רגילות מסווגות כהון‪.‬‬
‫נכסים והתחייבויות צמודי מדד שאינם נמדדים לפי שווי הוגן‬
‫ערכם של נכסים והתחייבויות פיננסיים צמודי מדד‪ ,‬שאינם נמדדים לפי שווי הוגן‪,‬‬
‫משוערך בכל תקופה בהתאם לשיעור שינוי המדד בפועל‪.‬‬
‫ג ‪14 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫ט‪.‬‬
‫רכוש קבוע‬
‫‪.1‬‬
‫הכרה ומדידה‬
‫פריטי רכוש קבוע נמדדים לפי העלות בניכוי פחת שנצבר והפסדים מצטברים מירידת‬
‫ערך‪ ,‬אם קיימים‪.‬‬
‫העלות כוללת יציאות הניתנות לייחוס במישרין לרכישת הנכס‪ .‬עלות נכסים שהוקמו‬
‫באופן עצמי כוללת את עלות החומרים‪ ,‬שכר עבודה ישיר‪ ,‬עלויות אשראי שהוונו וכן כל‬
‫עלות נוספת שניתן לייחס במישרין להבאת הנכס למיקום ולמצב הדרושים לכך שהוא‬
‫יוכל לפעול באופן שהתכוונה ההנהלה‪ .‬עלות תוכנה שנרכשה‪ ,‬המהווה חלק בלתי נפרד‬
‫מתפעול הציוד המתייחס‪ ,‬מוכרת כחלק מעלות ציוד זה‪.‬‬
‫כאשר לחלקי רכוש קבוע משמעותיים )לרבות עלויות של טיפולים תקופתיים אותם‬
‫נדרשת החברה לבצע אחת ל ‪ 4-5‬שנים( יש אורך חיים שונה‪ ,‬הם מטופלים כפריטים‬
‫נפרדים )רכיבים משמעותיים( של הרכוש הקבוע‪.‬‬
‫רווח או הפסד מגריעת פריט רכוש קבוע נקבעים לפי השוואת התמורה מגריעת הנכס‬
‫לערך בספרים ומוכרים נטו ברווח והפסד‪.‬‬
‫יתרת הרכוש הקבוע של הקבוצה כוללת גם עודפי עלות שיוחסו לרכוש קבוע‪ ,‬שנוצרו‬
‫בעת רכישת שליטה בחברה בת‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫עלויות עוקבות‬
‫עלויות החלפת חלק מפריט רכוש קבוע ועלויות עוקבות אחרות מוכרות כחלק מהערך‬
‫בספרים של אותו פריט אם צפוי כי ההטבה הכלכלית העתידית הגלומה בעלויות של‬
‫החלפת הפריט תזרום אל הקבוצה וכי עלותו ניתנת למדידה באופן מהימן‪ .‬עלויות‬
‫תחזוקה שוטפת נזקפות לרווח והפסד עם התהוותן‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫פחת‬
‫נכס מופחת כאשר הוא זמין לשימוש‪ ,‬דהיינו כאשר הוא הגיע למיקום ולמצב הדרושים‬
‫על מנת שהוא יוכל לפעול באופן שהתכוונה ההנהלה‪.‬‬
‫פחת נזקף לרווח והפסד לפי שיטת הקו הישר על פני אומדן אורך החיים השימושי של‬
‫כל חלק מפריטי הרכוש הקבוע‪ .‬קרקעות בבעלות אינן מופחתות‪.‬‬
‫אומדן אורך החיים השימושי לתקופה השוטפת ולתקופות ההשוואתיות הינו כדלקמן‪:‬‬
‫שיעורי הפחת‬
‫בעיקר ‪5%‬‬
‫‪2% - 20%‬‬
‫מבנים‬
‫בעיקר ‪3%‬‬
‫‪2% - 25%‬‬
‫מכונות וציוד‬
‫בעיקר ‪25%‬‬
‫‪6% - 33%‬‬
‫ציוד וריהוט משרדי‬
‫בעיקר ‪20%‬‬
‫‪15% - 20%‬‬
‫כלי רכב‬
‫האומדנים בדבר שיטת הפחת ואורך החיים השימושיים נבחנים מחדש לפחות בכל סוף‬
‫שנת דיווח ומותאמים בעת הצורך‪ .‬בדבר הארכת אורך החיים של חלק ממתקני‬
‫החברה בתקופת הדוח‪ ,‬ראה באור ‪3‬ג'‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫להבטחת המשך פעילותם התקינה והשוטפת של המתקנים חייבת הקבוצה‪ ,‬דרך קבע‪,‬‬
‫לבצע טיפול תקופתי אחת לכ‪ 4-5 -‬שנים‪ .‬עלויות שהוצאו בפועל בגין הטיפול התקופתי‬
‫במתקנים מהוונות ומופחתות לאורך התקופה שעד לטיפול המתוכנן הבא‪.‬‬
‫‪.5‬‬
‫מקדמות על חשבון רכישת רכוש קבוע מוצגות במסגרת הרכוש הקבוע‪.‬‬
‫ג ‪15 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ -2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫י‪.‬‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‬
‫נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו על ידי הקבוצה‪ ,‬הינם בעלי אורך חיים מוגדר‪ ,‬ונמדדים לפי‬
‫עלות בניכוי הפחתות והפסדים מירידת ערך שנצברו‪.‬‬
‫עלויות עוקבות‬
‫עלויות עוקבות מוכרות כנכס בלתי מוחשי אך ורק כאשר הן מגדילות את ההטבה הכלכלית‬
‫העתידית הגלומה בנכס בגינו הן הוצאו‪ .‬יתר העלויות‪ ,‬נזקפות לרווח והפסד עם התהוותן‪.‬‬
‫הפחתה‬
‫הפחתה נזקפת לרווח והפסד לפי שיטת הקו הישר על פני אומדן אורך החיים השימושיים של‬
‫הנכסים הבלתי מוחשיים‪ ,‬מהמועד שבו הנכסים זמינים לשימוש‪.‬‬
‫אומדן אורך החיים השימושיים לתקופה הנוכחית ולתקופות ההשוואתיות הינו כלהלן‪:‬‬
‫תמלוגים בגין ידע‪ ,‬המשולמים מראש‪ ,‬מופחתים בקו ישר על פני תקופה של ‪ 15 -12‬שנה‪.‬‬
‫האומדנים בדבר שיטת ההפחתה ואורך החיים השימושיים נבחנים מחדש לפחות בכל סוף‬
‫שנת דיווח ומותאמים בהתאם לצורך‪.‬‬
‫יא‪.‬‬
‫ירידת ערך נכסים‬
‫‪.1‬‬
‫נכסים פיננסיים‬
‫ירידת ערך לקוחות נבחנת כאשר קיימת ראייה אובייקטיבית לכך שאירוע הפסד‬
‫התרחש לאחר מועד ההכרה לראשונה וכי האירוע השפיע באופן שלילי על אומדן‬
‫תזרימי המזומנים העתידיים של הנכס הניתנים לאמידה מהימנה‪ .‬חברות הקבוצה‬
‫בוחנות ראיות לירידת ערך לגבי יתרות לקוחות ברמת הנכס הבודד‪ .‬הפסד מירידת ערך‬
‫לקוחות נזקף לרווח והפסד ומוצג במסגרת הוצאות הנהלה וכלליות‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫נכסים לא פיננסיים‬
‫עיתוי בחינת ירידת ערך‬
‫הערך בספרים של הנכסים הלא פיננסיים של הקבוצה‪ ,‬שאינם מלאי ונכסי מס נדחים‪,‬‬
‫נבדק בכל מועד דיווח כדי לקבוע האם קיימים סימנים המצביעים על ירידת ערך‪ .‬באם‬
‫קיימים סימנים‪ ,‬כאמור‪ ,‬מחושב אומדן סכום בר ההשבה של הנכס‪.‬‬
‫מדידת סכום בר ההשבה‬
‫הסכום בר ההשבה של נכס או של יחידה מניבת מזומנים הינו הגבוה מבין שווי‬
‫השימוש לבין שווי הוגן‪ ,‬בניכוי עלויות מימוש‪ .‬בקביעת שווי השימוש‪ ,‬מהוונת הקבוצה‬
‫את תזרימי המזומנים העתידיים החזויים לפי שעור היוון לפני מיסים‪ ,‬המשקף את‬
‫הערכות משתתפי השוק לגבי ערך הזמן של הכסף והסיכונים הספציפיים המתייחסים‬
‫לנכס או ליחידה מניבת המזומנים‪ ,‬בגינם לא הותאמו תזרימי המזומנים העתידיים‬
‫הצפויים לנבוע מהנכס או מהיחידה מניבת המזומנים‪.‬‬
‫קביעת יחידות מניבות מזומנים‬
‫למטרת בחינת ירידת ערך של נכסים שאינם ניתנים לבחינה פרטנית‪ ,‬הנכסים מקובצים‬
‫יחד לקבוצת הנכסים הקטנה ביותר אשר מניבה תזרימי מזומנים משימוש מתמשך‪,‬‬
‫אשר הינם בלתי תלויים בעיקרם בנכסים אחרים ובקבוצות נכסים אחרות )להלן‪:‬‬
‫"יחידה מניבת מזומנים"(‪.‬‬
‫הכרה בהפסד מירידת ערך‬
‫הפסדים מירידת ערך מוכרים כאשר הערך בספרים של הנכס או של יחידה מניבת‬
‫מזומנים עולה על סכום בר ההשבה‪ ,‬ונזקפים לרווח והפסד‪ .‬הפסדים מירידת ערך‬
‫שמוכרים לגבי יחידות מניבות מזומנים‪ ,‬מוקצים להפחתת הערך בספרים של הנכסים‬
‫ביחידה מניבת המזומנים‪ ,‬באופן יחסי‪.‬‬
‫ג ‪16 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫יב‪.‬‬
‫הכנסות‬
‫הקבוצה מכירה בהכנסה כאשר‪:‬‬
‫‪ ‬קיימת ראיה משכנעת‪ ,‬כי הסיכונים וההטבות המשמעותיים הנובעים מהבעלות על‬
‫הסחורה עברו לקונה; לגבי מכירות מוצרי הקבוצה בישראל‪ ,‬תנאי זה מתקיים‪ ,‬בדרך‬
‫כלל‪ ,‬במועד משיכת הסחורה משטח המפעל‪ .‬לגבי מכירות מוצרי הקבוצה מחוץ לישראל‪,‬‬
‫תנאי זה מתקיים‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬כאשר הסחורה מועמסת על כלי התחבורה של המוביל‬
‫ובמקרים אחרים במועד הגעת המוצרים לנמל היעד‪.‬‬
‫‪ ‬אין לקבוצה מעורבות ניהולית נמשכת עם הסחורה והיא אינה שומרת שליטה‬
‫אפקטיבית עליה; קבלת התמורה צפויה;‬
‫‪ ‬העלויות שהתהוו או שיתהוו בגין העסקה ניתנות לאמידה באופן מהימן; וכן‬
‫‪‬‬
‫יג‪.‬‬
‫ההכנסה ניתנת למדידה באופן מהימן‪.‬‬
‫הכנסה ממכירת סחורות במהלך העסקים הרגיל נמדדת לפי השווי ההוגן של התמורה‬
‫שהתקבלה או העומדת להתקבל‪ ,‬בניכוי הנחות מסחריות והנחות כמות‪.‬‬
‫הכנסות והוצאות מימון‬
‫הכנסות מימון כוללות הכנסות ריבית בגין סכומים שהושקעו‪ ,‬שינויים בשווי ההוגן של‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‪ ,‬ושינויים בשווי ההוגן של אגרות חוב שיועדו לשווי הוגן דרך רווח‬
‫והפסד שאינם מיוחסים לסיכון אשראי של החברה‪ .‬הכנסות ריבית מוכרות עם צבירתן‪,‬‬
‫באמצעות שיטת הריבית האפקטיבית‪.‬‬
‫הוצאות מימון כוללות הוצאות ריבית על הלוואות שנתקבלו‪ ,‬ריבית נטו על ההתחייבות נטו‬
‫בגין הטבה מוגדרת‪ ,‬שינויים בשווי ההוגן של מכשירים פיננסיים נגזרים ושינויים בשווי ההוגן‬
‫של אגרות חוב שיועדו לשווי הוגן דרך רווח והפסד שאינם מיוחסים לסיכון אשראי‪.‬‬
‫עלויות האשראי‪ ,‬שאינן מהוונות לנכסים כשירים‪ ,‬נזקפות לרווח והפסד לפי שיטת הריבית‬
‫האפקטיבית‪.‬‬
‫רווחים והפסדים מהפרשי שער בגין נכסים והתחייבויות פיננסיים מדווחים בנטו כהכנסות או‬
‫הוצאות מימון‪.‬‬
‫יד‪.‬‬
‫הפרשות‬
‫ההפרשות אשר הוכרו בדוחות הכספיים מתייחסות בעיקר לתביעות ואיכות סביבה‪.‬‬
‫הפרשה בגין תביעות מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחויבות נוכחית משפטית או משתמעת‬
‫כתוצאה מאירוע שהתרחש בעבר‪ ,‬יותר סביר מאשר לא )‪ (more likely than not‬כי הקבוצה‬
‫תידרש למשאביה הכלכליים לסילוק המחויבות וניתן לאמוד אותה באופן מהימן‪ .‬במקרים‬
‫נדירים בהם לא ניתן להעריך באופן מהימן את תוצאות התביעה ו‪/‬או הדרישה לא מוכרת‬
‫הפרשה בדוחות הכספיים‪.‬‬
‫טו‪.‬‬
‫מיסים על הכנסה‬
‫מיסים על הכנסה כוללים מיסים שוטפים ונדחים‪ .‬מיסים שוטפים ונדחים נזקפים לרווח‬
‫והפסד‪ ,‬או ישירות להון או לרווח כולל אחר במידה ונובעים מעסקה או אירוע אשר מוכרים‬
‫ישירות בהון או ברווח כולל אחר‪.‬‬
‫מיסים שוטפים‬
‫המס השוטף הינו סכום המס הצפוי להשתלם על ההכנסה החייבת במס לשנה‪ ,‬כשהוא‬
‫מחושב לפי שעורי המס החלים לפי החוק שנחקק או נחקק למעשה לתאריך הדוח על המצב‬
‫הכספי והוא כולל גם מיסים בגין שנים קודמות‪.‬‬
‫עמדות מס לא וודאיות‬
‫הפרשה בגין עמדות מס לא וודאיות‪ ,‬לרבות הוצאות מס וריבית נוספות‪ ,‬מוכרת כאשר יותר‬
‫צפוי מאשר לא כי הקבוצה תידרש למשאביה הכלכליים לסילוק המחויבות‪.‬‬
‫ג ‪17 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 2‬עיקרי המדיניות החשבונאית ‪ -‬המשך‬
‫טו‪.‬‬
‫מיסים על הכנסה ‪ -‬המשך‬
‫מיסים נדחים‬
‫ההכרה במיסים נדחים הינה בהתאם לשיטה המאזנית‪ ,‬בהתייחס להפרשים זמניים בין הערך‬
‫בספרים של נכסים והתחייבויות לצורך דיווח כספי לבין ערכם לצרכי מיסים‪.‬‬
‫הקבוצה לא מכירה במיסים נדחים לגבי הפרשים הנובעים מהשקעה בחברות בנות‪ ,‬במידה‬
‫והקבוצה שולטת במועד היפוך ההפרש וכן צפוי שהם לא יתהפכו בעתיד הנראה לעין‪ ,‬בין אם‬
‫בדרך של מימוש השקעה ובין אם בדרך של חלוקת דיבידנדים בגין השקעה‪.‬‬
‫המדידה של מיסים נדחים משקפת את השלכות המס שינבעו מהאופן שבו הקבוצה צופה‪,‬‬
‫בתום תקופת הדיווח‪ ,‬להשיב או לסלק את הערך בספרים של נכסים והתחייבויות‪ .‬המיסים‬
‫הנדחים נמדדים לפי שעורי המס הצפויים לחול על ההפרשים הזמניים במועד בו ימומשו‪,‬‬
‫בהתבסס על החוקים שנחקקו או שנחקקו למעשה לתאריך הדוח על המצב הכספי‪.‬‬
‫נכס מס נדחה מוכר בספרים בגין הפסדים מועברים‪ ,‬הטבות מס והפרשים זמניים הניתנים‬
‫לניכוי כאשר צפוי שבעתיד תהיה הכנסה חייבת‪ ,‬שכנגדה ניתן יהיה לנצל את ההפרשים‬
‫הזמניים‪ .‬נכסי המיסים הנדחים נבדקים בכל תאריך דוח על המצב הכספי‪ ,‬ובמידה ולא צפוי‬
‫כי הטבות המס המתייחסות תתממשנה‪ ,‬הם מופחתים‪.‬‬
‫טז‪.‬‬
‫הטבות לעובדים‬
‫‪.1‬‬
‫הטבות לאחר סיום העסקה‬
‫בקבוצה קיימות מספר תכניות הטבה לאחר העסקה‪ .‬התכניות ממומנות בדרך כלל על‬
‫ידי הפקדות לחברות ביטוח או לקרנות פנסיה‪ ,‬והן מסווגות כתכניות הפקדה מוגדרת‬
‫וכן כתכניות הטבה מוגדרת‪.‬‬
‫א‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫תכניות להפקדה מוגדרת‬
‫תכנית להפקדה מוגדרת הינה תוכנית לאחר סיום העסקה שלפיה הקבוצה‬
‫משלמת תשלומים קבועים לישות נפרדת מבלי שתהיה לה מחויבות משפטית או‬
‫משתמעת לשלם תשלומים נוספים‪ .‬מחויבויות הקבוצה להפקיד בתכנית הפקדה‬
‫מוגדרת‪ ,‬נזקפות כהוצאה לרווח והפסד בתקופות שבמהלכן סיפקו העובדים‬
‫שירותים קשורים‪.‬‬
‫תכניות להטבה מוגדרת‬
‫תכנית להטבה מוגדרת הינה תכנית הטבה לאחר סיום העסקה שאינה תכנית‬
‫להפקדה מוגדרת‪ .‬תכניות להטבה מוגדרת לאחר סיום העסקה כוללות בין היתר‬
‫התחייבות לפיצויי פיטורין‪ ,‬שי לחג וסופי שבוע לגימלאים‪.‬‬
‫מחויבות נטו של הקבוצה‪ ,‬המתייחסת לתכנית הטבה מוגדרת בגין הטבות לאחר‬
‫סיום העסקה‪ ,‬מחושבת לגבי כל תכנית בנפרד על ידי אומדן הסכום העתידי של‬
‫ההטבה שיגיע לעובד בתמורה לשירותיו‪ ,‬בתקופה השוטפת ובתקופות קודמות‪.‬‬
‫הטבה זו מוצגת לפי ערך נוכחי בניכוי השווי ההוגן של נכסי התכנית‪ .‬הקבוצה‬
‫קובעת את הריבית נטו על ההתחייבות )הנכס(‪ ,‬בגין הטבה מוגדרת על ידי‬
‫הכפלת ההתחייבות‪ ,‬נטו‪ ,‬בגין הטבה מוגדרת בשיעור ההיוון ששימש למדידת‬
‫המחויבות בגין הטבה מוגדרת‪ ,‬כפי ששניהם נקבעו בתחילת תקופת הדיווח‬
‫השנתית‪ .‬שעור ההיוון נקבע בהתאם לתשואה במועד הדיווח על אגרות חוב‬
‫קונצרניות צמודות באיכות גבוהה‪ ,‬שהמטבע שלהן הינו שקל‪ ,‬ושמועד פירעונן דומה‬
‫לתנאי המחויבות של הקבוצה‪ .‬בדבר השפעות היישום השינוי בשיעור ההיוון על‬
‫הדוחות הכספיים‪ ,‬ראה באור ‪.17‬‬
‫ג ‪18 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ -2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫טז‪ .‬הטבות לעובדים ‪ -‬המשך‬
‫הטבות לאחר סיום העסקה ‪ -‬המשך‬
‫‪.1‬‬
‫תכניות להטבה מוגדרת ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫החישובים נערכים מידי שנה על ידי אקטואר מוסמך לפי שיטת יחידת הזכאות‬
‫החזויה‪ .‬מדידה מחדש של ההתחייבות )הנכס(‪ ,‬נטו בגין הטבה מוגדרת כוללת‬
‫רווחים והפסדים אקטואריים‪ ,‬תשואה על נכסי תכנית )למעט ריבית(‪ ,‬וכן שינוי‬
‫כלשהוא בהשפעה על תקרת הנכסים )ככל שרלוונטי‪ ,‬למעט ריבית(‪ .‬הקבוצה‬
‫זוקפת מדידות מחדש מיידית‪ ,‬דרך רווח כולל אחר ישירות לעודפים‪ .‬עלויות ריבית‬
‫בגין מחויבות להטבה מוגדרת‪ ,‬הכנסות ריבית נכסי התכנית וריבית בגין ההשפעה‬
‫של תקרת הנכסים שנזקפו לרווח והפסד‪ ,‬מוצגות בסעיפי הכנסות והוצאות מימון‬
‫בהתאמה‪.‬‬
‫הקבוצה מקזזת נכס המתייחס לתכנית הטבה אחת מול התחייבות המתייחסת‬
‫לתכנית אחרת רק כאשר יש זכות הניתנת לאכיפה משפטית להשתמש בעודף‬
‫התכנית האחת כדי לסלק מחויבות בגין התכנית האחרת‪ ,‬וכן יש כוונה לסלק את‬
‫המחויבות על בסיס נטו או לממש את העודף בתכנית אחת ולסלק את המחויבות‬
‫שלה בגין התוכנית האחרת בו זמנית‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫הטבות אחרות לעובדים לטווח ארוך‬
‫הטבות אחרות לעובדים לטווח ארוך כוללות בין היתר שכר לימוד לילדי עובדים ומענק‬
‫יובל בחברה מאוחדת‪ .‬המחויבות נטו של הקבוצה בגין הטבות לעובדים לטווח ארוך‪,‬‬
‫שאינן מתייחסות לתכניות הטבה לאחר סיום העסקה‪ ,‬היא בגין סכום ההטבה‬
‫העתידית המגיעה לעובדים בגין שירותים שהוענקו בתקופה השוטפת ובתקופות‬
‫קודמות‪ .‬סכום הטבות אלו מהוון לערכו הנוכחי ומנוכה ממנו השווי ההוגן של נכסים‬
‫המתייחסים למחויבות זו‪ .‬שעור ההיוון בגין הטבות בישראל נקבע בהתאם לתשואה‬
‫במועד הדיווח על אגרות חוב קונצרניות צמודות באיכות גבוהה‪ ,‬שהמטבע שלהן הינו‬
‫שקל‪ ,‬ושמועד פירעונן דומה לתנאי המחויבויות של הקבוצה‪ .‬בדבר השפעות היישום‬
‫השינוי בשיעור ההיוון על הדוחות הכספיים‪ ,‬ראה באור ‪.17‬‬
‫החישוב נעשה לפי שיטת יחידת הזכאות החזויה‪ .‬רווחים והפסדים אקטואריים‬
‫נזקפים לרווח והפסד בתקופה בה הם נוצרו‪ .‬הקבוצה מכירה ברווח או הפסד מסילוק‬
‫תכנית הטבה אחרת לזמן ארוך‪ ,‬בגובה ההפרש בין החלק המסולק מתוך הערך הנוכחי‬
‫של המחויבות במועד הסילוק לבין מחיר הסילוק‪ ,‬כאשר הסילוק מתרחש‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫הטבות בגין פיטורין‬
‫הטבות בגין פיטורין מוכרות כהוצאה כאשר הקבוצה התחייבה באופן מובהק‪ ,‬ללא‬
‫אפשרות ממשית לביטול‪ ,‬לפיטורי עובדים לפני הגיעם למועד הפרישה המקובל על פי‬
‫תכנית פורמאלית מפורטת‪ ,‬או לספק הטבות בגין פיטורין כתוצאה מהצעה שנעשתה‬
‫בכדי לעודד פרישה מרצון‪ .‬הטבות הניתנות לעובדים בפרישה מרצון נזקפות כאשר‬
‫הקבוצה הציעה לעובדים תכנית המעודדת פרישה מרצון‪) ,‬המהווה הטבה בגין‬
‫פיטורין(‪ ,‬וכאשר צפוי שההצעה תתקבל וניתן לאמוד באופן מהימן את מספר הנענים‬
‫להצעה‪ .‬אם ההטבות עומדות לתשלום לאחר יותר מ‪ 12 -‬חודשים מסוף תקופת‬
‫הדיווח‪ ,‬הן מהוונות לערכן הנוכחי‪ .‬שיעור ההיוון נקבע בהתאם לתשואה במועד‬
‫הדיווח של אגרות חוב קונצרניות צמודות באיכות גבוהה‪ ,‬שהמטבע שלהן הינו שקל‪,‬‬
‫ושמועד פירעונן דומה לתנאי המחויבות של הקבוצה‪ .‬בדבר השפעות היישום השינוי‬
‫בשיעור ההיוון על הדוחות הכספיים‪ ,‬ראה באור ‪.17‬‬
‫ג ‪19 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ -2‬עיקרי המדיניות החשבונאית – המשך‬
‫טז‪.‬‬
‫יז‪.‬‬
‫הטבות לעובדים ‪ -‬המשך‬
‫הטבות לטווח קצר‬
‫‪.4‬‬
‫הטבות לטווח קצר כוללות בעיקר שכר‪ ,‬חופשה והבראה‪.‬‬
‫מחויבויות בגין הטבות לעובדים לזמן קצר נמדדות על בסיס לא מהוון‪ ,‬וההוצאה‬
‫נזקפת בעת שניתן השירות המתייחס או במקרה של היעדרויות שאינן נצברות – בעת‬
‫ההיעדרות בפועל‪.‬‬
‫הפרשה בגין הטבות לעובדים לטווח קצר בגין בונוס במזומן מוכרת כאשר לקבוצה יש‬
‫מחויבות נוכחית משפטית או משתמעת לשלם את הסכום האמור בגין שירות שניתן על‬
‫ידי העובד בעבר וניתן לאמוד באופן מהימן את הסכום‪.‬‬
‫סיווג הטבות לעובדים כהטבות לטווח קצר או כהטבות אחרות לעובדים לטווח ארוך‬
‫נקבע בהתאם לתחזית הקבוצה לסילוק המלא של ההטבות‪.‬‬
‫תקנים חדשים ופרשנויות שטרם אומצו‬
‫‪.1‬‬
‫תקן דיווח כספי בינלאומי ‪ ,IFRS 15‬הכנסה מחוזים עם לקוחות‬
‫התקן מחליף את ההנחיות הקיימות כיום לעניין הכרה בהכנסות ומציג מודל חדש‬
‫להכרה בהכנסה מחוזים עם לקוחות התקן קובע שתי גישות להכרה בהכנסה‪ :‬בנקודת‬
‫זמן אחת או על פני זמן‪ .‬המודל כולל חמישה שלבים לניתוח עסקאות על מנת לקבוע‬
‫את עיתוי ההכרה בהכנסה ואת סכומה‪ .‬כמו כן‪ ,‬התקן קובע דרישות גילוי חדשות‬
‫ונרחבות יותר מאלו הקיימות כיום‪.‬‬
‫התקן ייושם לתקופות שנתיות המתחילות ביום ‪ ,1.1.2017‬עם אפשרות לאימוץ‬
‫מוקדם‪ .‬התקן כולל חלופות שונות עבור הוראות המעבר‪ ,‬כך שחברות יוכלו לבחור‬
‫באחת מהחלופות הבאות בעת היישום לראשונה‪ :‬יישום רטרוספקטיבי מלא‪ ,‬יישום‬
‫רטרוספקטיבי מלא הכולל הקלות פרקטיות; או יישום התקן החל מיום היישום‬
‫לראשונה‪ ,‬תוך התאמת יתרת העודפים למועד זה בגין עסקאות שטרם הסתיימו‪.‬‬
‫הקבוצה טרם החלה בבחינת ההשלכות של אימוץ התקן על דוחותיה הכספיים‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫תקן דיווח כספי בינלאומי )‪ ,IFRS 9 (2014‬מכשירים פיננסיים‬
‫גרסה סופית של התקן‪ ,‬הכוללת הוראות מעודכנות לסיווג ומדידה של מכשירים‬
‫פיננסיים‪ ,‬וכן מודל חדש למדידת ירידת ערך של נכסים פיננסיים‪ .‬התקן ייושם‬
‫לתקופות שנתיות המתחילות ביום ‪ ,1.1.2018‬עם אפשרות לאימוץ מוקדם‪ .‬התקן‬
‫ייושם למפרע‪ ,‬למעט מספר הקלות‪ .‬הקבוצה טרם החלה בבחינת ההשלכות של אימוץ‬
‫התקן על דוחותיה הכספיים‪.‬‬
‫באור ‪ - 3‬שימוש באומדנים ושיקולי דעת חשבונאיים‬
‫א‪.‬‬
‫כללי‬
‫בעריכת הדוחות הכספיים בהתאם ל‪ ,IFRS -‬נדרשת הנהלת הקבוצה להשתמש בשיקול דעת‪,‬‬
‫בהערכות‪ ,‬אומדנים והנחות אשר משפיעים על יישום המדיניות החשבונאית ועל הסכומים של‬
‫נכסים והתחייבויות‪ ,‬הכנסות והוצאות‪ .‬יובהר שהתוצאות בפועל עלולות להיות שונות‬
‫מאומדנים אלה‪.‬‬
‫בעת גיבושם של אומדנים חשבונאיים המשמשים בהכנת הדוחות הכספיים של הקבוצה‪,‬‬
‫נדרשה הנהלת הקבוצה להניח הנחות באשר לנסיבות ואירועים הכרוכים באי וודאות‬
‫משמעותית‪.‬‬
‫בשיקול דעתה בקביעת האומדנים‪ ,‬מתבססת הנהלת הקבוצה על ניסיון העבר‪ ,‬עובדות שונות‪,‬‬
‫גורמים חיצוניים ועל הנחות סבירות בהתאם לנסיבות המתאימות לכל אומדן‪ .‬האומדנים‬
‫וההנחות שבבסיסם נסקרים על ידי הנהלת הקבוצה באופן שוטף‪ .‬שינויים באומדנים‬
‫חשבונאיים מוכרים בתקופה שבה תוקנו האומדנים ובכל תקופה עתידית מושפעת‪.‬‬
‫ג ‪20 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 3‬שימוש באומדנים ושיקולי דעת חשבונאיים ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫אומדנים קריטיים‬
‫להלן פירוט הנכסים וההתחייבויות הכלולים בדוחות הכספיים לגביהם ערכה הקבוצה‬
‫אומדנים והניחה הנחות לגבי העתיד ואשר קיים סיכון משמעותי שתוצאתם תהיה תיאום‬
‫מהותי לערכם בספרים בתקופות דיווח עוקבות‪:‬‬
‫אומדן‬
‫הנחות עיקריות‬
‫השלכות אפשריות‬
‫הפנייה‬
‫ערך מימוש נטו של מלאי‬
‫‪ ‬מחיר מימוש המלאי כמוצר סופי‬
‫הכרה או ביטול‬
‫‪ ‬העלויות הדרושות לביצוע המכירה בהתבסס על הפסד מירידת ערך‬
‫ניסיון העבר‬
‫למידע בדבר הפסד‬
‫שהוכר ב‪2013-‬‬
‫מירידת ערך מלאי‪,‬‬
‫ראה באור ‪ ,6‬בדבר‬
‫מלאי‪.‬‬
‫סכום בר השבה לצורך‬
‫בחינת ירידת ערך של‬
‫נכסים לא פיננסיים‬
‫‪ ‬שיעור ההיוון לאחר מס;‬
‫הכרה בהפסד‬
‫‪ ‬אומדן תזרימי המזומנים בהתבסס על ניסיון מירידת ערך‬
‫העבר בקשר עם היחידה מניבת המזומנים או נכסים לא‬
‫יחידות דומות ועל מיטב הערכת ההנהלה לגבי פיננסיים‬
‫התנאים הכלכליים שישררו במהלך יתרת אורך‬
‫החיים השימושיים של הנכסים המרכיבים את‬
‫היחידות מניבות המזומנים‪.‬‬
‫למידע בדבר הפסד‬
‫שהוכר ב‪2013-‬‬
‫מירידת ערך רכוש‬
‫קבוע‪ ,‬ראה באור ‪9‬ב'‪.‬‬
‫הכרה בנכס מס נדחה בגין‬
‫הפסדים לצרכי מס‬
‫‪ ‬צפי לקיומם של רווחים חייבים במס בעתיד הכרה ומדידה של‬
‫שכנגדם ניתן יהיה לנצל הפסדים מועברים;‬
‫נכס מס נדחה‬
‫‪ ‬קביעת שיעורי המס שיחולו במועד ההיפוך‪ ,‬לרווח והפסד‬
‫לרבות מועד זכאותה של החברה להטבות מתוקף‬
‫חוק עידוד השקעות הון בשנים הבאות ומועד‬
‫המעבר לתחולת התיקון לחוק עידוד השקעות הון‪.‬‬
‫למידע על הפסדים‬
‫בגינם הכירה‬
‫הקבוצה בנכסי מס‬
‫נדחים‪ ,‬ראה באור‬
‫‪.18‬‬
‫מדידה אקטוארית של‬
‫הטבות עובדים‬
‫הנחות אקטואריות הנקבעות בהתבסס על התנאים שינוי במחויבות‬
‫השוררים בשוק ועל ניסיון העבר שנצבר בקבוצה‪ ,‬בגין תכנית הטבה‬
‫מוגדרת לאחר‬
‫בפרט‪:‬‬
‫סיום העסקה‪,‬‬
‫‪ ‬שיעור היוון‬
‫התחייבות בגין‬
‫‪ ‬שיעור עליות שכר עתידיות‬
‫פרישה מוקדמת‬
‫‪ ‬שיעור עזיבת עובדים‬
‫וכן הטבות אחרות‬
‫לטווח ארוך‪.‬‬
‫למידע נוסף בדבר‬
‫ההנחות‬
‫האקטואריות‪ ,‬ראה‬
‫באור ‪.17‬‬
‫הערכת סיכויי‬
‫התחייבויות תלויות‬
‫הערכה האם יותר סביר מאשר לא כי יצאו משאבים ביטול או יצירת‬
‫כלכליים בגין תביעות משפטיות ותלויות אחרות‪ ,‬הפרשה כנגד רווח‬
‫שהוגשו כנגד החברה ו‪/‬או חברות מוחזקות שלה‪ ,‬והפסד‬
‫בהסתמך על חוות דעת יועציהן המשפטיים‪,‬‬
‫המתבססות על מיטב שיפוטם המקצועי‪ ,‬בהתחשב‬
‫בשלב בו מצויים ההליכים‪ ,‬וכן על הניסיון המשפטי‬
‫שנצבר בנושאים השונים‪.‬‬
‫למידע בדבר חשיפת‬
‫החברה לתלויות‪,‬‬
‫ראה באור ‪.19‬‬
‫בחינת אומדן אורך חיים‬
‫שימושיים של רכוש קבוע‬
‫לפחות אחת לשנה‬
‫הערכות מהנדסים‪ ,‬פנימיים ו‪/‬או חיצוניים‪ ,‬בעלי ידע‬
‫וניסיון מקצועי רלוונטי‪ ,‬המתבססות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬על‬
‫ניסיון העבר הנצבר בקבוצה‪.‬‬
‫ג ‪21 -‬‬
‫גידול או קיטון‬
‫בהוצאות פחת‬
‫הנזקפות לרווח‬
‫והפסד‪.‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 3‬שימוש באומדנים ושיקולי דעת חשבונאיים ‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫שינוי באומדנים‬
‫‪ .1‬ביום ‪ 1.1.2014‬בוצעה בחינה תקופתית של אורך החיים של מתקני החברה בישראל על‬
‫ידי מעריך הנדסי חיצוני בלתי תלוי‪ .‬לאור הבחינה שנערכה‪ ,‬הוארך אורך החיים של חלק‬
‫ממתקני החברה לתקופה תוספתית של ארבע עד שש שנים‪ .‬השפעת שינוי האומדן‬
‫מטופלת בדרך של מכאן ולהבא‪ .‬השפעת שינוי זה על תוצאות פעילות הקבוצה הינה‬
‫קיטון בהוצאות הפחת בסך של כ‪ 1.2 -‬מליון דולר בשנה‪.‬‬
‫‪ .2‬ביום ‪ 25.11.2014‬פרסמה רשות ניירות ערך עמדת סגל חשבונאית מספר ‪ 21-1‬בדבר קיומו‬
‫של שוק עמוק באגרות חוב קונצרניות באיכות גבוהה בישראל )להלן‪ :‬ה"עמדה"(‪ ,‬לצורך‬
‫קביעת שיעור ההיוון של מחויבות להטבה מוגדרת והטבות אחרות לטווח ארוך הנקובות‬
‫בשקל בהתאם ל‪ ,IAS 19 -‬הטבות עובד‪ .‬על פי העמדה‪ ,‬אופן היישום הראוי למעבר‬
‫משימוש בשיעור תשואה של אגרות חוב ממשלתיות לשיעור תשואה של אגרות חוב‬
‫קונצרניות באיכות גבוהה הוא בדרך של מכאן ולהבא‪ .‬בדבר השפעות השינוי בשיעור‬
‫ההיוון על הדוחות הכספיים‪ ,‬ראה באור ‪.17‬‬
‫באור ‪ - 4‬לקוחות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪214,830‬‬
‫‪155,890‬‬
‫)‪(4,069‬‬
‫)‪(2,447‬‬
‫‪210,761‬‬
‫‪153,443‬‬
‫חובות פתוחים‬
‫בניכוי הפרשה לחובות מסופקים‬
‫לפרטים בדבר עסקאות ויתרות עם צדדים קשורים ובעלי עניין ראה באור ‪ 26‬א'‪.‬‬
‫א‪.‬‬
‫לקבוצה אין לקוחות אשר יתרת חובם לקבוצה עולה על ‪ 10%‬מיתרת הלקוחות )ליום‬
‫‪ 31.12.2013‬יתרת חובו של לקוח א' הינה‪ 31,984 -‬אלפי דולר(‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫בגין חובות בפיגור‪ ,‬מחויבים לקוחות הקבוצה בריבית שנתית בשיעור של ‪.9.8%‬‬
‫ג‪.‬‬
‫בתקופת הדוח התקשרה החברה עם תאגיד חוץ בנקאי בחוזים למכירת חובות מסוימים של‬
‫לקוחותיה‪ .‬ליום ‪ 31.12.2014‬מכרה החברה סך של כ‪ 17 -‬מליון דולר מחובות הלקוחות‪.‬‬
‫בהתאם להסכם‪ ,‬חובות הלקוחות הומחו לתאגיד החוץ בנקאי בהמחאה מוחלטת‪ ,‬סופית‪,‬‬
‫גמורה וללא תנאי‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫גיול חובות לקוחות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫חובות שאינם בפיגור‬
‫חובות בפיגור עד חצי שנה‬
‫חובות בפיגור בין חצי שנה לשנה‬
‫חובות מעל שנה‬
‫‪2014‬‬
‫ירידת ערך‬
‫ברוטו‬
‫‪-‬‬‫‪137,014‬‬
‫)‪(387‬‬
‫‪15,495‬‬
‫)‪(44‬‬
‫‪607‬‬
‫)‪(2,016‬‬
‫‪2,774‬‬
‫)‪(2,447‬‬
‫‪155,890‬‬
‫ג ‪22 -‬‬
‫‪2013‬‬
‫ירידת ערך‬
‫ברוטו‬
‫‪-‬‬‫‪178,799‬‬
‫‪-‬‬‫‪31,324‬‬
‫)‪(1,328‬‬
‫‪1,966‬‬
‫)‪(2,741‬‬
‫‪2,741‬‬
‫)‪(4,069‬‬
‫‪214,830‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 5‬חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫חייבים אחרים‪:‬‬
‫מוסדות‬
‫עובדים ‪) -‬כולל חלויות שוטפות‪ -‬הלוואות זמן ארוך(‬
‫יתרות חובה‪:‬‬
‫הוצאות מראש )‪) -(1‬כולל חלויות שוטפות ‪ -‬שירותים מראש לזמן ארוך(‬
‫מקדמות לספקים‬
‫אחרים‬
‫)‪(1‬‬
‫‪17‬‬
‫‪159‬‬
‫‪176‬‬
‫‪1,446‬‬
‫‪252‬‬
‫‪1,698‬‬
‫‪2,576‬‬
‫‪491‬‬
‫‪312‬‬
‫‪3,379‬‬
‫‪6,813‬‬
‫‪128‬‬
‫‪1,233‬‬
‫‪8,174‬‬
‫‪3,555‬‬
‫‪9,872‬‬
‫ליום ‪ 31.12.2014‬היתרה כוללת סך של כ‪ 1 -‬מליון דולר חייבים בגין החברה האם )ליום‬
‫‪ 31.12.2013‬סך של כ‪ 5 -‬מליון דולר(‪ .‬לפרטים נוספים ראה באור ‪26‬א'‪.‬‬
‫באור ‪ - 6‬מלאי‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫חומרי גלם‪ ,‬כימיקלים ואריזה‬
‫תוצרת גמורה‬
‫‪4,894‬‬
‫‪60,336‬‬
‫‪65,230‬‬
‫‪7,167‬‬
‫‪63,505‬‬
‫‪70,672‬‬
‫באור ‪ – 7‬הלוואות ויתרות חובה לזמן ארוך‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫הלוואות לעובדים )‪(1‬‬
‫שירותים מראש לזמן ארוך‬
‫‪258‬‬
‫‪9,430‬‬
‫‪9,688‬‬
‫)‪(1,380‬‬
‫‪8,308‬‬
‫בניכוי חלויות שוטפות‬
‫)‪(1‬‬
‫ההלוואות שקליות לא צמודות ונושאות ריבית בשיעור ‪.2.03% - 3.00%‬‬
‫ג ‪23 -‬‬
‫‪557‬‬
‫‪10,377‬‬
‫‪10,934‬‬
‫)‪(1,473‬‬
‫‪9,461‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 8‬השקעה בחברות מוחזקות‬
‫פרטים בדבר חברות מאוחדות שמוחזקות במישרין‪:‬‬
‫מדינת‬
‫התאגדות‬
‫שם החברה בת‬
‫)‪(1‬‬
‫מקום‬
‫פעילות עיקרי‬
‫זכויות‬
‫החברה בהון‬
‫‪Carmel Olefins (UK.) Ltd.‬‬
‫אנגליה‬
‫אנגליה‬
‫‪100%‬‬
‫‪Colins Ltd.‬‬
‫‪Guernsey‬‬
‫אנגליה וישראל‬
‫‪100%‬‬
‫‪(1) Colland Polymers B.V.‬‬
‫הולנד‬
‫הולנד‬
‫‪100%‬‬
‫כרמל אולפינים השקעות ‪ 2007‬בע"מ‬
‫ישראל‬
‫לא פעילה‬
‫‪100%‬‬
‫החל מיום ‪ 20.12.2011‬מחזיקה החברה באמצעות ‪ ,Colland Polymers B.V.‬חברת בת בבעלות‬
‫מלאה )להלן‪" :‬קולנד"( ב‪ 100% -‬מהון המניות של‪) Ducor Petrochemicals B.V.‬להלן‪:‬‬
‫"דוקור"(‪.‬‬
‫ג ‪24 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 9‬רכוש קבוע‬
‫א‪.‬‬
‫להלן ההרכב והתנועה בסעיף‪:‬‬
‫ומבנים )‪(2‬‬
‫מתקנים‬
‫וציוד‬
‫כלי‬
‫רכב‬
‫ציוד‬
‫וריהוט‬
‫קטליסטים)‪(1‬‬
‫קרקע‬
‫עלות‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2013‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2013‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2014‬‬
‫פחת שנצבר והפסדים מירידת ערך‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2013‬‬
‫תוספות במהלך השנה‬
‫הפסד מירידת ערך )ראה סעיף ב'(‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2013‬‬
‫תוספות במהלך השנה )‪(3‬‬
‫הפרשי שער נטו מתרגום של‬
‫פעילויות חוץ‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2014‬‬
‫‪40,133‬‬
‫‪1,834‬‬
‫‪919,882‬‬
‫‪22,929‬‬
‫‪235‬‬
‫‪--‬‬
‫‪3,862‬‬
‫‪9‬‬
‫‪17,490‬‬
‫‪693‬‬
‫‪981,602‬‬
‫‪25,465‬‬
‫‪-‬‬‫‪41,967‬‬
‫‪655‬‬
‫‪3,384‬‬
‫‪946,195‬‬
‫‪11,611‬‬
‫‪-‬‬‫‪235‬‬
‫‪19‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,871‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪18,183‬‬
‫‪851‬‬
‫‪3,384‬‬
‫‪1,010,451‬‬
‫‪13,136‬‬
‫‪-‬‬‫‪42,622‬‬
‫)‪(9,513‬‬
‫‪948,293‬‬
‫‪-‬‬‫‪254‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,871‬‬
‫‪-‬‬‫‪19,034‬‬
‫)‪(9,513‬‬
‫‪1,014,074‬‬
‫‪3,169‬‬
‫‪613‬‬
‫‪--‬‬
‫‪241,074‬‬
‫‪43,959‬‬
‫‪4,017‬‬
‫‪207‬‬
‫‪14‬‬
‫‪--‬‬
‫‪3,308‬‬
‫‪111‬‬
‫‪--‬‬
‫‪14,546‬‬
‫‪1,526‬‬
‫‪--‬‬
‫‪262,304‬‬
‫‪46,223‬‬
‫‪4,017‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,782‬‬
‫‪594‬‬
‫‪965‬‬
‫‪290,015‬‬
‫‪42,144‬‬
‫‪-‬‬‫‪221‬‬
‫‪16‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,419‬‬
‫‪103‬‬
‫‪-‬‬‫‪16,072‬‬
‫‪1,256‬‬
‫‪965‬‬
‫‪313,509‬‬
‫‪44,113‬‬
‫‪-‬‬‫‪4,376‬‬
‫)‪(3,636‬‬
‫‪328,523‬‬
‫‪-‬‬‫‪237‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,522‬‬
‫‪-‬‬‫‪17,328‬‬
‫)‪(3,636‬‬
‫‪353,986‬‬
‫עלות מופחתת ליום ‪31.12.2014‬‬
‫‪38,246‬‬
‫‪619,770‬‬
‫‪17‬‬
‫‪349‬‬
‫‪1,706‬‬
‫‪660,088‬‬
‫עלות מופחתת ליום ‪31.12.2013‬‬
‫‪38,185‬‬
‫‪656,180‬‬
‫‪14‬‬
‫‪452‬‬
‫‪2,111‬‬
‫‪696,942‬‬
‫ב‪.‬‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪(2‬‬
‫שינויים במשך השנה – מוצגים בנטו‪.‬‬
‫הזכויות בקרקעות החברה שעליהן ממוקמים מתקני החברה בשטח כולל של כ‪380 -‬‬
‫דונם‪ ,‬מוקנות לה על פי הסכמי העברה ויפויי כח בלתי חוזרים מאת מפעלים‬
‫פטרוכימיים בישראל בע"מ )להלן‪" :‬מפ"ב"( ובזן בעת הקמתה‪ ,‬ורכישות של קרקעות‬
‫ממפ"ב ומבזן בשנים שלאחר מכן‪ .‬הבעלות במקרקעין הנ"ל‪ ,‬אינה רשומה על שם‬
‫החברה אצל רשם המקרקעין‪ ,‬עקב בעיות חלוקה מחדש )פרצלציה( של המקרקעין‪.‬‬
‫החברה רשמה הערות אזהרה לטובתה אצל רשם המקרקעין‪.‬‬
‫)‪(3‬‬
‫בדבר הארכת אורך החיים של חלק ממתקני החברה‪ ,‬ראה באור ‪3‬ג'‪ 1‬לעיל‪.‬‬
‫מדידת סכום בר השבה של נכסים לא פיננסיים‬
‫ביום ‪ 31.12.2013‬לאור ההרעה בסביבה העסקית בה פועלת חברת הבת של החברה‪ ,‬אשר‬
‫התבטאה‪ ,‬בין השאר בהפסדים מתמשכים‪ ,‬ערכה החברה בחינה של סכום בר ההשבה של‬
‫נכסי החברה הבת בהולנד‪ ,‬בהתאם להוראות ‪ ,IAS 36‬בהתבסס על הערכת שווי של מעריך‬
‫שווי בלתי תלוי‪ ,‬ארנסט יאנג )ישראל( בע"מ‪.‬‬
‫הערכת השווי התבססה על שווי שימוש‪ ,‬אשר הוערך לפי שיטת היוון תזרימי המזומנים‬
‫)‪ .(DCF‬בהתאם להערכת השווי האמורה‪ ,‬הוכר בשנת ‪ 2013‬הפסד מירידת ערך בסך של כ‪4 -‬‬
‫מליון דולר אשר נזקף לרכוש הקבוע )ליום ‪ 31.12.2014‬הנהלת החברה סבורה כי לא קיימים‬
‫סימנים לירידת ערך המצריכים שינוי אומדן של סכום בר ההשבה של נכסי החברה הבת(‪.‬‬
‫מתודולוגיית ההערכה כללה מספר הנחות מפתח אשר היוו בסיס לתחזיות תזרים המזומנים‪,‬‬
‫בין היתר מחיר הון משוקלל לפני מס הנאמד בכ‪ 17.5%-‬ומרווחי פולימרים המבוססים על‬
‫חוות דעת של חברת ‪ KBC‬באשר להתפתחויות מחירי חומרי הגלם והמוצרים בשנים הבאות‪.‬‬
‫ג ‪25 -‬‬
‫סה"כ‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 10‬נכסים בלתי מוחשיים‬
‫היתרה כוללת נכס בלתי מוחשי ידע‪ .‬עיקר התנועה במהלך השנים נובעת מהפחתת הנכסים הבלתי‬
‫מוחשיים ונזקפת לעלות המכר‪.‬‬
‫באור ‪ - 11‬הלוואות‪ ,‬אשראי ואגרות חוב לזמן קצר‬
‫ריבית משוקללת‬
‫ליום‬
‫‪(*) 31.12.2014‬‬
‫משיכות יתר‬
‫הלוואות לזמן קצר‬
‫חלויות שוטפות של הלוואות לזמן ארוך‬
‫חלויות שוטפות של אגרות חוב‬
‫)*(‬
‫‪4.23%‬‬
‫‪5.13%‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪40,963‬‬
‫‪34,432‬‬
‫‪17,588‬‬
‫‪42,181‬‬
‫‪135,164‬‬
‫‪74,531‬‬
‫‪30,302‬‬
‫‪29,940‬‬
‫‪48,926‬‬
‫‪183,699‬‬
‫בהלוואות במטבע דולר הריבית מבוססת על ריבית ליבור בתוספת מרווח בנקאי‪.‬‬
‫ביום ‪ 1.2.2014‬הופסקה מסגרת האשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים בסך ‪ 10‬מליון‬
‫א‪.‬‬
‫אירו )כ‪ 14 -‬מליון דולר לאותו מועד( אשר ניתנה לדוקור‪ .‬בתקופת הדוח התקשרה‬
‫דוקור עם תאגיד חוץ בנקאי בחוזה ניכיון )פקטורינג( בגין חובות מסוימים של‬
‫לקוחותיה‪ .‬חוזי הלקוחות לא הומחו לתאגיד החוץ בנקאי בהמחאה סופית ומוחלטת‪.‬‬
‫ליום ‪ 31.12.2014‬סך החובות לגביהם בוצע ניכיון מסתכם לסך של כ‪ 8 -‬מליון אירו‬
‫)כ‪ 9-‬מליון דולר(‪ .‬בזן נתנה ערבות בסך ‪ 17‬מליון אירו לחברה בת או‪.‬אר‪.‬אל‪ .‬טריידינג‪,‬‬
‫לטובת פעילות רכש חומרי גלם מספקי חומרי הגלם של דוקור‪.‬‬
‫במהלך הרבעון הרביעי של שנת ‪ 2013‬חתמה החברה על הסכמים עם הבנקים‬
‫ב‪.‬‬
‫המממנים במסגרתם הוחלפו מסגרות האשראי לזמן קצר המובטחות והבלתי‬
‫מובטחות במסגרות אשראי לזמן קצר מובטחות )לרבות ערבויות‪ ,‬מכתבי אשראי‬
‫וכיוצ"ב( בהיקף כולל של כ‪ 100 -‬מליון דולר עד ליום ‪ .31.12.2014‬בסוף דצמבר ‪2014‬‬
‫הוארך תוקף מסגרות האשראי עד ליום ‪.31.12.2015‬‬
‫בדבר שעבודים ‪ -‬ראה באור ‪19‬ב')‪.(1‬‬
‫ג‪.‬‬
‫באור ‪ - 12‬ספקים‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫התחייבויות לספקים שונים‬
‫התחייבות לבעלי עניין‬
‫‪25,879‬‬
‫‪143,810‬‬
‫‪169,689‬‬
‫‪45,041‬‬
‫‪190,018‬‬
‫‪235,059‬‬
‫לפרטים בדבר עסקאות ויתרות עם צדדים קשורים ובעלי עניין ראה באור ‪26‬א'‪.‬‬
‫באור ‪ - 13‬זכאים ויתרות זכות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫התחייבויות בגין שכר ומשכורת )‪(1‬‬
‫ריבית לשלם‬
‫זכאים ויתרות זכות אחרות‬
‫)‪(1‬‬
‫‪11,159‬‬
‫‪23‬‬
‫‪726‬‬
‫‪11,908‬‬
‫בדבר מידע נוסף ‪ -‬ראה באור ‪ 17‬א'‪.‬‬
‫ג ‪26 -‬‬
‫‪13,370‬‬
‫‪267‬‬
‫‪556‬‬
‫‪14,193‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 14‬הפרשות‬
‫תביעות‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪1,609‬‬
‫‪4,732‬‬
‫‪2,886‬‬
‫‪4,721‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(516‬‬
‫)‪(268‬‬
‫‪237‬‬
‫‪8,669‬‬
‫‪4,732‬‬
‫יתרה ליום ‪ 1‬בינואר‬
‫הפרשות שנוצרו במהלך התקופה‬
‫הפרשות שמומשו במהלך התקופה‬
‫השפעות תרגום מטבע‬
‫יתרה ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫לפרטים בדבר מהות ההפרשות‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪.(2‬‬
‫באור ‪ - 15‬אשראי מתאגידים בנקאיים לזמן ארוך‬
‫ריבית משוקללת‬
‫ליום‬
‫‪31.12.2014‬‬
‫‪3.85%‬‬
‫הלוואות לזמן ארוך‬
‫בניכוי עלויות גיוס הלוואות לזמן ארוך‪ ,‬נטו‬
‫בניכוי חלויות שוטפות‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪132,982‬‬
‫)‪(426‬‬
‫)‪(17,588‬‬
‫‪114,968‬‬
‫‪169,096‬‬
‫)‪(832‬‬
‫)‪(29,940‬‬
‫‪138,324‬‬
‫בדבר שעבודים ואמות מידה פיננסיות שנקבעו בהקשר להלוואות אלו וכן בדבר כתבי ההסכמה‬
‫שנחתמו בין החברה לבין הבנקים בתקופה בה תהיה ערבות בזן בתוקף ‪ -‬ראה באור ‪19‬ב'‪1‬ב(‪.‬‬
‫באור ‪ - 16‬אגרות חוב‬
‫א‪.‬‬
‫אגרות החוב שהנפיקה החברה עומדות לפרעון בשמונה תשלומים שנתיים שווים החל מיום‬
‫‪ .31.3.2013‬לחברה נקבעו מספר התניות פיננסיות הכוללות עמידה ביחסים פיננסיים‬
‫מסוימים‪ .‬אגרות החוב רשומות למסחר בבורסה לניירות ערך בת"א‪ .‬לפרטים בדבר תיקונים‬
‫בשטר הנאמנות‪ ,‬בדבר הורדת דירוג אגרות החוב של החברה ובדבר אישור תיקון שטר‬
‫הנאמנות על ידי האסיפה של מחזיקי אגרות החוב של החברה‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪(1‬א'‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הרכב‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪207,954‬‬
‫)‪(42,181‬‬
‫‪165,773‬‬
‫יתרת אגרות החוב‬
‫בניכוי חלויות שוטפות‬
‫ג ‪27 -‬‬
‫‪253,745‬‬
‫)‪(48,926‬‬
‫‪204,819‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫הטבות לעובדים כוללות הטבות לזמן קצר‪ ,‬הטבות לאחר סיום העסקה‪ ,‬הטבות אחרות לטווח ארוך‬
‫והטבות בגין פיטורין‪.‬‬
‫באשר להטבות לעובדים לאחר סיום העסקה‪ ,‬לחברה תוכניות הטבה ממומנות אשר ממומנות ע"י‬
‫קופה מרכזית לפיצויים ובנוסף מפקידה החברה סכומים בפוליסות ביטוח מתאימות‪ .‬תוכניות‬
‫ההטבה הממומנות מזכות את העובדים הזכאים להטבה בתשלום חד פעמי המבוסס על הסכם‬
‫פיצויים‪ .‬כמו כן לחברה תוכנית הפקדה מוגדרת בגין חלק מעובדיה אשר חל לגביהם סעיף ‪ 14‬חוק‬
‫פיצויי פיטורין‪ ,‬התשכ"ג – ‪.1963‬‬
‫א‪.‬‬
‫הרכב ההטבות לעובדים‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫מוצג במסגרת ההתחייבויות השוטפות – זכאים אחרים‪:‬‬
‫הטבות עובדים לטווח קצר )‪(1‬‬
‫חלויות שוטפות של הטבות אחרות לעובדים לטווח ארוך‬
‫מוצג במסגרת ההתחייבויות שאינן שוטפות – הטבות לעובדים‪:‬‬
‫התחייבויות שהוכרו בגין תכנית הטבה מוגדרת‬
‫הטבות בגין פיטורין ‪ -‬פרישה מוקדמת‬
‫התחייבויות בגין הטבות אחרות לטווח ארוך‬
‫בניכוי חלויות שוטפות ‪ -‬פרישה מוקדמת‬
‫)‪(1‬‬
‫‪8,204‬‬
‫‪1,867‬‬
‫‪10,071‬‬
‫‪9,179‬‬
‫‪2,425‬‬
‫‪11,604‬‬
‫‪9,722‬‬
‫‪7,796‬‬
‫‪1,840‬‬
‫)‪(1,867‬‬
‫‪17,491‬‬
‫‪10,797‬‬
‫‪11,189‬‬
‫‪1,955‬‬
‫)‪(2,425‬‬
‫‪21,516‬‬
‫במסגרת הטבות עובדים לטווח קצר נכללות התחייבויות בגין שכר עבודה‪ ,‬הפרשות‬
‫סוציאליות לרבות חופשה והבראה‪.‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫מוצג במסגרת נכסים שאינם שוטפים‪:‬‬
‫שווי הוגן של נכסי התוכנית‬
‫התחייבויות שהוכרו בגין תכנית הטבה מוגדרת‬
‫נכס נטו בגין הטבות לעובדים‬
‫ב‪.‬‬
‫‪9,148‬‬
‫)‪(4,755‬‬
‫‪4,393‬‬
‫‪32,222‬‬
‫)‪(37,382‬‬
‫‪5,160‬‬
‫תוכניות הטבה לאחר סיום העסקה ‪ -‬תוכנית הטבה מוגדרת‬
‫‪.1‬‬
‫התחייבויות החברה לתשלומי פנסיה ותשלומי השלמה לפיצויי פרישה מכוסות במלואן‬
‫ע"י ההתחייבות בשל סיום יחסי עובד‪-‬מעביד‪ ,‬הפקדות בקופות גמל מאושרות לפנסיה‬
‫ופיצויים ובתכניות לביטוח מנהלים‪.‬‬
‫היעודה המופקדת בקופות פיצויים כוללת רווחים שנצברו עד לתאריך הדוח‪ .‬הכספים‬
‫שהופקדו ניתנים למשיכה אך ורק לאחר שימולאו ההתחייבויות על פי חוק פיצויי‬
‫פיטורין או הסכמי עבודה‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫גימלאי החברה מקבלים‪ ,‬פרט לתשלומי הפנסיה‪ ,‬על ידי קרן הפנסיה‪ ,‬הטבות שעיקרן‬
‫שי לחג וסופי שבוע‪ .‬התחייבות החברה בגין הטבות אלו נצברות בתקופת העבודה‪.‬‬
‫החברה כוללת בדוחותיה הכספיים את העלויות הצפויות בתקופה שלאחר תקופת‬
‫ההעסקה על פי חישוב אקטוארי‪.‬‬
‫ג ‪28 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים‪ ,‬נטו ‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫התחייבות בגין הטבות אחרות לטווח ארוך‬
‫לחברה קיימת התחייבות למימון שכר לימוד של ילדי עובדים לתואר ראשון‪ .‬העובדים זכאים‬
‫להטבה זו במהלך עבודתם בלבד‪ .‬החברה כוללת בדוחותיה הכספיים את העלויות הצפויות‬
‫בגין התחייבות זו על פי חישוב אקטוארי‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫הטבות בגין פיטורין‬
‫במקרה של פרישה מוקדמת‪ ,‬החברה מחוייבת בתשלום התגמולים החודשיים עד למועד‬
‫הזכאות לפנסיה מקיפה מקרן הפנסיה‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫הרכב התחייבויות בגין סיום העסקה – תוכנית הטבה מוגדרת‬
‫התנועה בערך נוכחי במחויבות בגין תכניות הטבה מוגדרות‬
‫‪.1‬‬
‫‪2014‬‬
‫מחויבויות בגין תכניות הטבה מוגדרת ליום ‪ 1‬בינואר‬
‫סילוק תכנית הטבה מוגדרת )*(‬
‫הטבות ששולמו‬
‫עלויות שירות שוטף‬
‫עלויות ריבית‬
‫שינויים בגין הפרשי שער‬
‫רווחים אקטואריים שנזקפו לרווח כולל אחר‬
‫מחויבויות בגין תכנית הטבה מוגדרת ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪.2‬‬
‫‪42,371‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(245‬‬
‫‪546‬‬
‫‪636‬‬
‫‪569‬‬
‫)‪(858‬‬
‫‪43,019‬‬
‫התנועה בנכסי התכנית‬
‫שווי הוגן של נכסי התוכנית ליום ‪ 1‬בינואר‬
‫סילוק תכנית הטבה מוגדרת )*(‬
‫סכומים שהופקדו‬
‫משיכות מקופה מרכזית לפיצויים‬
‫הכנסת ריבית‬
‫שינויים בגין הפרשי שער‬
‫תשואה על נכסי תכנית‪ ,‬מעבר להכנסת ריבית‬
‫שווי הוגן של נכסי התוכנית ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫)*(‬
‫‪.3‬‬
‫‪43,019‬‬
‫)‪(25,913‬‬
‫)‪(1,356‬‬
‫‪651‬‬
‫‪715‬‬
‫)‪(2,658‬‬
‫)‪(140‬‬
‫‪14,318‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪37,682‬‬
‫)‪(25,913‬‬
‫‪287‬‬
‫)‪(1,261‬‬
‫‪376‬‬
‫)‪(2,051‬‬
‫‪28‬‬
‫‪9,148‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪37,451‬‬
‫‪-‬‬‫‪129‬‬
‫)‪(981‬‬
‫‪304‬‬
‫‪276‬‬
‫‪503‬‬
‫‪37,682‬‬
‫תכנית הפנסיה בחברת הבת שטופלה כתכנית הטבה מוגדרת‪ ,‬פגה ביום‬
‫‪ .31.12.2013‬החל מיום ‪ 1.1.2014‬חתמה חברת הבת מול עובדיה על תוכנית‬
‫פנסיה חדשה המטופלת כתוכנית הפקדה מוגדרת‪.‬‬
‫הרכב נכסי התוכנית‬
‫נכסי התוכנית מורכבים כדלקמן‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪%‬‬
‫‪%‬‬
‫‪7.14‬‬
‫‪7.88‬‬
‫‪15.73‬‬
‫‪20.28‬‬
‫‪14.71‬‬
‫‪16.81‬‬
‫‪13.73‬‬
‫‪11.03‬‬
‫‪40.03‬‬
‫‪38.34‬‬
‫‪3.53‬‬
‫‪1.62‬‬
‫‪5.13‬‬
‫‪4.04‬‬
‫‪100.00‬‬
‫‪100.00‬‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫אג"ח ממשלתי סחיר‬
‫אג"ח קונצרני סחיר‬
‫אג"ח קונצרני לא סחיר‬
‫מניות וניירות ערך אחרים‪ ,‬סחירים‬
‫פקדונות והלוואות‬
‫השקעות אחרות‬
‫ג ‪29 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים‪ ,‬נטו – המשך‬
‫הרכב התחייבויות בגין סיום העסקה – תוכנית הטבה מוגדרת ‪ -‬המשך‬
‫ה‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫הוצאה שנזקפה לרווח והפסד – תוכנית הטבה מוגדרת‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫עלויות שרות שוטף‬
‫רווחים שהוכרו בגין צמצומים‬
‫ריבית נטו על התחייבות‬
‫הפרשי שער‬
‫‪.5‬‬
‫‪651‬‬
‫‪-‬‬‫‪339‬‬
‫)‪(607‬‬
‫‪383‬‬
‫‪546‬‬
‫‪-‬‬‫‪332‬‬
‫‪293‬‬
‫‪1,171‬‬
‫‪1,025‬‬
‫)‪(556‬‬
‫‪64‬‬
‫‪60‬‬
‫‪593‬‬
‫ניתוח רגישות להנחות האקטואריות‬
‫שינויים אפשריים באופן סביר בתאריך הדיווח לאחת מההנחות האקטואריות‪ ,‬בהנחה‬
‫שיתר ההנחות נותרות ללא שינוי‪ ,‬משפיעים על המחוייבויות להטבה מוגדרת כדלקמן‪:‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫קיטון‬
‫גידול‬
‫בחצי אחוז‬
‫בחצי אחוז‬
‫)‪(972‬‬
‫‪1,078‬‬
‫שיעור עליות שכר והטבות עתידיות‬
‫‪1,052‬‬
‫)‪(942‬‬
‫שיעור היוון‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫קיטון‬
‫גידול‬
‫באחוז אחד באחוז אחד‬
‫‪417‬‬
‫)‪(324‬‬
‫שיעור תחלופה ועזיבה‬
‫ו‪.‬‬
‫התחייבות בגין הטבות אחרות לזמן ארוך‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪1,445‬‬
‫‪1,285‬‬
‫‪293‬‬
‫‪356‬‬
‫‪217‬‬
‫‪199‬‬
‫‪1,955‬‬
‫‪1,840‬‬
‫מימון שכר לימוד‬
‫התחייבות בגין מענק יובל‬
‫חופשה לזמן ארוך‬
‫במהלך שנת ‪ 2014‬חלה ירידה בשיעור הריבית חסרת הסיכון אשר קיזזה את השפעת המעבר‬
‫לעקום ריבית המבוסס על תשואות אג"ח קונצרניות באיכות גבוהה‪ .‬השפעות השינוי בשיעור‬
‫ההיוון ביחס לשיעור ההיוון שנקבע בסוף השנה הקודמת הינן‪:‬‬
‫קיטון בהתחייבות בגין הטבה מוגדרת ועדכון יתרות המיסים הנדחים ליום ‪31.12.2014‬‬
‫בסכום של ‪ 199‬אלפי דולר ו‪ 39-‬אלפי דולר‪ ,‬בהתאמה‪ ,‬אשר הוכרו כנגד רווח כולל אחר‪ .‬מתוך‬
‫סכום זה קיטון של ‪ 2,194‬אלפי דולר ו‪ 433-‬אלפי דולר בהתחייבות בגין הטבה מוגדרת ויתרות‬
‫המיסים הנדחים‪ ,‬בהתאמה‪ ,‬נובע משינוי שיעור ההיוון מהשיעור לסוף התקופה המבוסס על‬
‫אגרות חוב ממשלתיות‪ ,‬לשיעור המבוסס על אגרות חוב קונצרניות באיכות גבוהה )פער ריבית‬
‫ההיוון לסוף התקופה בין ריבית ההיוון הקונצרנית הריאלית לבין הריבית הממשלתית‬
‫הריאלית לסוף התקופה בגין התחייבות לפיצויים הינו ‪ 1%‬ובגין התחייבות להטבות‬
‫לגימלאים הינו ‪ (1.1%‬וכן קיטון בהתחייבות בגין הטבות אחרות לטווח ארוך ועדכון יתרות‬
‫המיסים הנדחים ליום ‪ 31.12.2014‬בסכום של ‪ 271‬אלפי דולר ו‪ 68 -‬אלפי דולר‪ ,‬בהתאמה‪,‬‬
‫אשר הוכרו כנגד רווח והפסד‪.‬‬
‫ג ‪30 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 17‬הטבות עובדים‪ ,‬נטו – המשך‬
‫התחייבות בגין הטבות אחרות לזמן ארוך – המשך‬
‫ו‪.‬‬
‫מתוך סכום זה קיטון של ‪ 219‬אלפי דולר ו‪ 48 -‬אלפי דולר בהתחייבות בגין הטבות עובד‬
‫אחרות לטווח ארוך ויתרות המיסים הנדחים‪ ,‬בהתאמה‪ ,‬נובע משינוי שיעור ההיוון מהשיעור‬
‫לסוף התקופה המבוסס על אגרות חוב ממשלתיות‪ ,‬לשיעור המבוסס על אגרות חוב קונצרניות‬
‫באיכות גבוהה )פער ריבית ההיוון לסוף התקופה בין ריבית ההיוון הקונצרנית הריאלית לבין‬
‫הריבית הממשלתית הריאלית לסוף התקופה הינו ‪.(1%‬‬
‫השפעת שינויים אלה בשנת ‪ 2015‬על עלות הריבית הינה גידול של ‪ 149‬אלפי דולר בהוצאות‬
‫המימון‪.‬‬
‫ז‪.‬‬
‫הנחות אקטואריות‬
‫‪.1‬‬
‫ההנחות האקטואריות העיקריות למועד הדיווח ‪:‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪%‬‬
‫שעור ההיוון‪:‬‬
‫פיצויים‬
‫מענק בגין אי ניצול ימי מחלה‬
‫שי לחג‬
‫מימון שכר לימוד‬
‫פרישה מוקדמת‬
‫ריבית ליום ‪ 1‬בינואר‬
‫שיעור עליות שכר עתידיות‬
‫שיעור תחלופה ועזיבה‬
‫‪3.4‬‬
‫‪-‬‬‫‪4.5‬‬
‫‪2.7‬‬
‫‪1.4‬‬
‫‪3.2‬‬
‫‪5.0‬‬
‫‪0.8‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪%‬‬
‫‪3.7‬‬
‫‪-‬‬‫‪5.1‬‬
‫‪3.2‬‬
‫‪1.8‬‬
‫‪3.5‬‬
‫‪5.0‬‬
‫‪0.8‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪%‬‬
‫‪3.7‬‬
‫‪4.8‬‬
‫‪5.1‬‬
‫‪3.3‬‬
‫‪2.2‬‬
‫‪5.2‬‬
‫‪4.5‬‬
‫‪0.8‬‬
‫‪.2‬‬
‫שיעורי התמותה העתידיים מבוססים על לוחות תמותה סטנדרטיים והנחות‬
‫דמוגרפיות כפי שפורסמו בחוזרי משרד האוצר‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫שיעור ריבית ההיוון ליום ‪ 31.12.2014‬מבוסס על נתוני שוק בגין אגרות חוב קונצרניות‬
‫צמודות מדד באיכות גבוהה )לשנים ‪ 2012‬ו‪ 2013-‬בהתאם לנתוני שוק בגין אגרות חוב‬
‫ממשלתיות צמודות מדד(‪,‬לפי התשואה ברוטו לפדיון של אג"ח עם משך חיים ממוצע‪,‬‬
‫)מח"מ( קרוב למח"מ ההתחייבות‪.‬‬
‫ג ‪31 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 18‬מיסים על ההכנסה‬
‫א‪.‬‬
‫פרטים בדבר סביבת המס בה פועלת הקבוצה‬
‫החברה נישומה בישראל בהתאם להוראות פקודת מס הכנסה )נוסח חדש(‪ ,‬התשכ"א‪1961-‬‬
‫)להלן – "הפקודה"(‪ .‬חברת בת בבעלות מלאה‪ ,‬נישומה בהולנד‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫שיעור מס חברות‬
‫‪2014‬‬
‫מדינה‪/‬שנה‬
‫‪26.5%‬‬
‫‪25%‬‬
‫ישראל‬
‫הולנד‬
‫‪2013‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪25%‬‬
‫ביום ‪ 5.8.2013‬אושר בכנסת החוק לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני חקיקה‬
‫להשגת יעדי התקציב לשנים ‪ 2013‬ו‪ ,(2014 -‬התשע"ג‪ ,2013-‬אשר קבע‪ ,‬בין היתר‪,‬‬
‫העלאת שיעור מס החברות‪ ,‬החל משנת ‪ 2014‬ואילך בשיעור של ‪ 1.5%‬כך שיעמוד על‬
‫‪.26.5%‬‬
‫‪.2‬‬
‫אי החלת תקני דיווח כספי בינלאומיים )‪ (IFRS‬לצרכי מס‬
‫ביום ‪ 4.2.2010‬פורסם ברשומות תיקון ‪ 174‬לפקודת מס הכנסה )נוסח חדש( התשכ"א ‪-‬‬
‫‪) 1961‬להלן‪" :‬הפקודה"( במסגרתו הוסף סעיף ‪87‬א לפקודה הקובע הוראת שעה‬
‫שלפיה‪ ,‬תקן חשבונאות מס' ‪" - 29‬אימוץ תקני דיווח כספי בינלאומיים )‪"(IFRS‬‬
‫שפרסם המוסד הישראלי לתקינה בחשבונאות לא יחול בקביעת ההכנסה החייבת לגבי‬
‫שנות המס ‪ 2008 ,2007‬ו‪ ,2009 -‬אף אם תקן זה הוחל בדוחות הכספיים )להלן‪:‬‬
‫"הוראת השעה"(‪ .‬ביום ‪ 12.1.2012‬פורסם תיקון ‪ 188‬לפקודה‪ ,‬אשר במסגרתו תוקנה‬
‫הוראת השעה‪ ,‬כך שתקן ‪ 29‬לא יחול גם בקביעת ההכנסה החייבת בשנות המס ‪2010‬‬
‫ו‪ .2011 -‬ביום ‪ 31.7.2014‬פורסם תיקון ‪ 202‬לפקודה במסגרתו הוארך תוקף הוראת‬
‫השעה לגבי שנות המס ‪ 2012‬ו‪ 2013 -‬וזאת רטרואקטיבית מיום ‪.1.1.2012‬‬
‫‪.3‬‬
‫הטבות מתוקף חוק עידוד התעשייה )מיסים(‪ ,‬תשכ"ט – ‪1969‬‬
‫‪.4‬‬
‫א(‬
‫החברה הינה "חברה תעשייתית" כמוגדר בחוק עידוד התעשייה )מיסים(‪,‬‬
‫התשכ"ט – ‪ 1969‬ובהתאם לכך זכאית להטבות אשר העיקריות שבהן הן‪:‬‬
‫‪ (1‬פחת בשעורים מוגדלים‪.‬‬
‫‪ (2‬הפחתת הוצאות הנפקה בעת רישום מניות החברה למסחר בבורסה‪.‬‬
‫הפחתה במשך ‪ 8‬שנים של פטנטים וידע המשמשים לפיתוחו של המפעל‪.‬‬
‫‪(3‬‬
‫‪ (4‬אפשרות להגשת דוחות מאוחדים של חברות בעלות קו ייצור אחד‪.‬‬
‫ב(‬
‫החברה מגישה דוח מאוחד עם בזן לשלטונות המס על פי סעיף ‪) 23‬א( לחוק הנ"ל‪.‬‬
‫הטבות מתוקף החוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט – ‪1959‬‬
‫א(‬
‫מפעל מוטב‬
‫לחברה מעמד של מפעל מוטב על תוכנית הרחבה אחת שתקופת ההטבות בגינה‬
‫טרם הסתיימה‪ .‬בהתאם להחלטת מיסוי שניתנה לחברה על ידי רשות המיסים‪,‬‬
‫שנת הבחירה בגין תוכנית הרחבה זו נקבעה כשנת ‪.2007‬‬
‫בשנת ‪ ,2006‬בעקבות מלחמת לבנון השנייה‪ ,‬ובמטרה לסייע בשיקום היישובים‬
‫אשר נפגעו במלחמה‪ ,‬הוחלט לכלול את העיר חיפה‪ ,‬בהקשר למפעלים עתירי‬
‫טכנולוגיה‪ ,‬באיזור פיתוח ב'‪ .‬ההטבה האמורה הינה בתוקף לגבי שנת המס ‪2007‬‬
‫בלבד‪ .‬לאור האמור‪ ,‬מפעל יצרני עתיר טכנולוגיה‪ ,‬אשר עומד בתנאי הייצוא‬
‫הקבועים בחוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬ייהנה במשך ‪ 6‬שנים ממס מופחת בשעור‬
‫של ‪ 0%‬ושנה אחת ממס חברות בשעור של ‪.25%‬‬
‫ג ‪32 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 18‬מיסים על ההכנסה – המשך‬
‫א‪ .‬פרטים בדבר סביבת המס בה פועלת הקבוצה – המשך‬
‫הטבות מתוקף החוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט – ‪ - 1959‬המשך‬
‫‪.4‬‬
‫מפעל מוטב ‪ -‬המשך‬
‫א(‬
‫לאור עמידתה של החברה בתנאים המצויינים לעיל‪ ,‬קיבלה החברה מרשות‬
‫המיסים אישור מקדמי )"פרה‪-‬רולינג"( לבחירת שנת ‪ 2007‬כ"שנת בחירה"‬
‫באזור פיתוח ב' וזאת בגין השקעותיה בשנים ‪ .2007 - 2005‬תחילת תקופת‬
‫ההטבות נקבעת החל מהשנה בה נוצרה הכנסה חייבת לראשונה מהמפעל‬
‫המוטב‪ ,‬ובלבד שלא עברו ‪ 12‬שנים משנת הבחירה‪ .‬אי לכך‪ ,‬תקופת ההטבות של‬
‫המפעל המוטב תסתיים לא יאוחר מתום שנת המס ‪ .2018‬תקופת ההטבות טרם‬
‫החלה‪.‬‬
‫ב( ביום ‪ 29.12.2010‬אושר בכנסת חוק המדיניות הכלכלית לשנים ‪ ,2011-2012‬אשר‬
‫במסגרתו תוקן החוק לעידוד השקעות הון‪ ,‬התשי"ט‪) 1959 -‬להלן‪" :‬התיקון‬
‫לחוק"(‪ .‬תוקפו של התיקון לחוק הוא מיום ‪ 1.1.2011‬והוראותיו יחולו ביחס‬
‫להכנסה מועדפת שהופקה או שנצמחה בידי חברה מועדפת‪ ,‬כהגדרתן בתיקון‬
‫לחוק‪ ,‬בשנת ‪ 2011‬ואילך‪ .‬חברה רשאית לא לעבור לתחולת התיקון לחוק‬
‫העידוד ולהישאר בתחולת החוק‪ ,‬טרם תיקונו‪ ,‬עד תום תקופת ההטבות‪ .‬שנת‬
‫הבחירה האחרונה שהחברה רשאית לבחור הינה שנת המס ‪ 2012‬ובתנאי‬
‫שההשקעה המזערית המזכה החלה בשנת ‪.2010‬‬
‫במסגרת התיקון בוטלו מסלולי הטבות המס הקיימים )מסלול הפטור ממס‪,‬‬
‫מסלול "אירלנד" ומסלול "אסטרטגי"( ובמקומם נקבעו שני מסלולי מס‬
‫חדשים‪ ,‬מפעל מועדף ומפעל מועדף מיוחד‪ ,‬שעיקרם שיעור מס אחיד ומופחת על‬
‫כלל הכנסות החברה הזכאיות להטבות‪ ,‬כדלקמן‪ :‬לגבי מפעל מועדף שאינו‬
‫באזור פיתוח א בשנות המס ‪ 12.5% - 2013-2014‬ובשנת המס ‪ 2015‬ואילך ‪-‬‬
‫‪ .12%‬ביום ‪ ,5.8.2013‬עבר בכנסת חוק לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני‬
‫חקיקה להשגת יעדי התקציב לשנים ‪ 2013‬ו‪ ,(2014 -‬התשע"ג‪ ,2013-‬אשר ביטל‬
‫את מתווה הפחתת המס כך שהחל משנת המס ‪ 2014‬שיעור המס על הכנסה‬
‫מועדפת למפעל שאינו באזור פיתוח א יהיה ‪ .16%‬עוד נקבע בתיקון לחוק‪ ,‬כי לא‬
‫יחול מס על דיבידנד שיחולק מתוך הכנסה מועדפת לבעלת מניות שהיא חברה‪,‬‬
‫הן ברמת החברה המחלקת והן ברמת החברה המקבלת‪ .‬שיעור מס של ‪15%‬‬
‫יחול עדיין על דיבידנד שיחולק מתוך הכנסה מועדפת לבעל מניות יחיד או‬
‫לתושב חוץ בכפוף לאמנות למניעת כפל מס‪.‬‬
‫במסגרת החוק לשינוי סדרי עדיפויות לאומיים )תיקוני חקיקה להשגת יעדי‬
‫התקציב לשנים ‪ 2013‬ו‪ ,(2014 -‬התשע"ג‪ ,2013-‬נקבעה העלאת שיעור המס על‬
‫דיבידנד ליחיד ולתושב חוץ שיחולק החל מיום ‪ ,1.1.2014‬ואשר מקורו בהכנסה‬
‫מועדפת‪ ,‬לשיעור של ‪.20%‬‬
‫כמו כן‪ ,‬בתיקון לחוק נקבעה הקלה בנוגע למס המשולם על דיבידנד שמתקבל על‬
‫ידי חברה ישראלית מרווחי מפעל מאושר‪/‬חלופי‪/‬מוטב‪ ,‬שנצמחו בתקופת‬
‫ההטבות לפי נוסח החוק טרם תיקונו‪ ,‬אם החברה מחלקת הדיבידנד תודיע‬
‫לרשויות המס עד ליום ‪ 30.6.2015‬על החלת הוראות התיקון לחוק והדיבידנד‬
‫יחולק לאחר מועד ההודעה‪ .‬כמו כן‪ ,‬חלוקה מרווחי המפעל הפטור תחויב במס‬
‫בחברה המחלקת‪.‬‬
‫נכון ליום ‪ 31.12.2014‬החברה טרם החליטה האם ברצונה להיכנס לתחולת‬
‫התיקון לחוק ובהתאם טרם הגישה לרשות המיסים הודעה על כך‪.‬‬
‫השפעת המס בגין חלוקת דיבידנד‬
‫‪.5‬‬
‫אם יחולק דיבידנד מהכנסות הפטורות ממס בתוכניות המפורטות לעיל )וכן מהכנסות‬
‫הפטורות ממס בתוכניות המאושרות שתקופת ההטבות בגינן הסתיימה( או יראו את‬
‫החברות ככאלו שחילקו דיבידנד לעניין החוק‪ ,‬מכוח סעיף ‪51‬ב' בחוק‪ ,‬תחוייב החברה במס‬
‫בשעור של ‪ .25%‬מדיניות החברה היא לא לחלק דיבידנד מרווחים אלו‪ .‬דיבידנד המחולק‬
‫מהכנסה ממפעל מאושר‪/‬מוטב חייב במס בשעור של ‪ 15%‬בידי מקבלו‪.‬‬
‫ג ‪33 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 18‬מיסים על ההכנסה – המשך‬
‫א‪ .‬פרטים בדבר סביבת המס בה פועלת הקבוצה – המשך‬
‫‪.6‬‬
‫הפרשים זמניים בגינם לא הוכרו התחייבויות מיסים נדחים‬
‫החברה לא הכירה בהתחייבות מיסים נדחים בגין הפרשים זמניים הקשורים‬
‫להשקעות בחברות מאוחדות‪ ,‬בשל העובדה כי החברה שולטת בעיתוי ההיפוך של‬
‫ההפרש הזמני וכן צפוי שההפרש הזמני לא יתהפך בעתיד הנראה לעין‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫מרכיבי הוצאות )הכנסות( מיסים על הכנסה‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪1,243‬‬
‫‪1,507‬‬
‫‪351‬‬
‫הוצאות מיסים בגין שנים קודמות‬
‫הוצאות )הכנסות( מיסים נדחים בגין יצירתם‬
‫והיפוכם של הפרשים זמניים‬
‫ג‪.‬‬
‫‪22,070‬‬
‫‪22,421‬‬
‫‪12,773‬‬
‫‪14,280‬‬
‫)‪(24,702‬‬
‫)‪(23,459‬‬
‫מיסים על ההכנסה שהוכרו ישירות ברווח כולל אחר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫מדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת‬
‫שינוי בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס לשינוי בסיכון‬
‫האשראי‬
‫ד‪.‬‬
‫‪88‬‬
‫‪218‬‬
‫)‪(361‬‬
‫)‪(5,935‬‬
‫)‪(5,847‬‬
‫‪575‬‬
‫‪793‬‬
‫‪1,776‬‬
‫‪1,415‬‬
‫התאמה בין המס התאורטי על הרווח )הפסד( לפני מס לבין מיסים על הכנסה )הטבת מס(‬
‫שנכללה בספרים‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫רווח )הפסד( לפני מיסים על ההכנסה‬
‫‪62,785‬‬
‫)‪(17,311‬‬
‫)‪(84,470‬‬
‫שיעור המס הסטטוטורי‬
‫‪26.5%‬‬
‫‪25%‬‬
‫‪25%‬‬
‫הוצאות )הכנסות( מס לפי שיעור מס הסטטוטורי‬
‫‪16,638‬‬
‫)‪(4,328‬‬
‫)‪(21,118‬‬
‫הבדלים בשיעור המס של מפעל מוטב‬
‫)‪(990‬‬
‫)‪(2,089‬‬
‫)‪(1,079‬‬
‫‪--‬‬
‫‪12,913‬‬
‫‪--‬‬
‫‪213‬‬
‫‪6,148‬‬
‫‪318‬‬
‫‪159‬‬
‫‪351‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,507‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,243‬‬
‫‪6,050‬‬
‫‪22,421‬‬
‫‪129‬‬
‫‪14,280‬‬
‫)‪(2,823‬‬
‫)‪(23,459‬‬
‫התאמת יתרות המיסים הנדחים בעקבות השינוי‬
‫בשיעורי המס‬
‫הוצאות שאינן מותרות בניכוי לצרכי מס‪ ,‬הפרשי‬
‫אינפלציה ואחרים‬
‫הפרש בשיעור המס החל על הכנסות בחברות‬
‫מאוחדות מחוץ לישראל‬
‫מיסים בגין שנים קודמות‬
‫ההפרש בין בסיס המדידה של ההכנסה כמדווח‬
‫לצורך מס לבין המדידה של ההכנסה המדווחת‬
‫בדוחות הכספיים‪ ,‬נטו ואחרות‬
‫הוצאות )הכנסות( מיסים על הכנסה‬
‫ג ‪34 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 18‬מיסים על ההכנסה – המשך‬
‫ה‪.‬‬
‫מיסים נדחים‬
‫הרכב ותנועת המיסים הנדחים‪ ,‬כמוצג בדוח על המצב הכספי הינם כדלקמן‪:‬‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2013‬‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילות חוץ‬
‫מדידה מחדש של תכנית הטבה מוגדרת‬
‫שינוי בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו‬
‫בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס‬
‫לשינוי בסיכון האשראי‬
‫שינויים שנזקפו לרווח והפסד‬
‫השפעת השינוי בשיעור המס‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2013‬‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילות חוץ‬
‫מדידה מחדש של תכנית הטבה מוגדרת‬
‫שינוי בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו‬
‫בשווי הוגן דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס‬
‫לשינוי בסיכון האשראי‬
‫שינויים שנזקפו לרווח והפסד‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2014‬‬
‫)‪(1‬‬
‫רכוש‬
‫קבוע‬
‫ונכסים‬
‫בלתי‬
‫מוחשיים‬
‫‪79,072‬‬
‫)‪(127‬‬
‫‪--‬‬
‫הטבות‬
‫עובדים‬
‫)‪(4,924‬‬
‫‪-‬‬‫‪218‬‬
‫ניכויים‬
‫והפסדים‬
‫מועברים )‪(1‬‬
‫)‪(99,705‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫אחרים‬
‫‪7,554‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫סה"כ‬
‫)‪(18,003‬‬
‫)‪(127‬‬
‫‪218‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,457‬‬
‫‪18,953‬‬
‫‪101,355‬‬
‫‪230‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(1,043‬‬
‫)‪(725‬‬
‫)‪(6,474‬‬
‫‪-‬‬‫‪88‬‬
‫‪-‬‬‫‪424‬‬
‫)‪(5,923‬‬
‫)‪(105,204‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪575‬‬
‫)‪(2,978‬‬
‫‪608‬‬
‫‪5,759‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪575‬‬
‫)‪(140‬‬
‫‪12,913‬‬
‫)‪(4,564‬‬
‫‪230‬‬
‫‪88‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(5,520‬‬
‫‪96,065‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,262‬‬
‫)‪(5,124‬‬
‫‪-‬‬‫‪30,484‬‬
‫)‪(74,720‬‬
‫)‪(5,935‬‬
‫)‪(4,156‬‬
‫)‪(4,332‬‬
‫)‪(5,935‬‬
‫‪22,070‬‬
‫‪11,889‬‬
‫לחברה הפסדים מועברים לצורכי מס בסך כ‪ 318 -‬מליון דולר‪ .‬לחברת בת הפסדים מועברים‬
‫לצורכי מס בסך כ‪ 36 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫הקבוצה יוצרת מסים נדחים בגין כל ההפסדים המועברים לצרכי מס בישראל‪.‬‬
‫בגין החברה המאוחדת בהולנד נוצרים מיסים נדחים רק בגין הפסדים בסך כ‪ 2 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫המיסים הנדחים מוצגים כלהלן‪:‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫בנכסים שאינם שוטפים‬
‫בהתחייבויות בלתי שוטפות‬
‫ו‪.‬‬
‫‪1,658‬‬
‫)‪(13,547‬‬
‫)‪(11,889‬‬
‫שומות מס‬
‫לחברה שומות מס סופיות עד וכולל שנת ‪.2010‬‬
‫לחברה הבת של החברה המאוחדת בהולנד‪ ,‬שומות מס סופיות עד וכולל שנת ‪.2007‬‬
‫ג ‪35 -‬‬
‫‪4,564‬‬
‫‪-‬‬‫‪4,564‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות‬
‫א‪.‬‬
‫התקשרויות‬
‫‪.1‬‬
‫שכירות מקרקעין וחכירתם‬
‫החברה קשורה בהסכמים לחכירה תפעולית ושכירת מקרקעין לתקופות שונות עד שנת‬
‫‪ ,2024‬בסך של כ‪ 2 -‬מליון דולר במצטבר‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫אספקת גז טבעי‬
‫מפעל החברה מחובר לצנרת ההולכה הארצית לגז טבעי‪ .‬בזן התקשרה – עבורה ועבור‬
‫החברה‪ ,‬עם חברת נתיבי הגז לישראל בע"מ )להלן‪" :‬נתג"ז"(‪ ,‬המקימה ומפעילה את‬
‫מערכת ההולכה הארצית‪ ,‬בהסכם להולכתו‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬התקשרה בזן בהסכמים עם ספקים‪ ,‬לרכישת גז טבעי הנחוץ לחברות בקבוצת‬
‫בזן‪ ,‬לרבות החברה‪ ,‬כמפורט להלן‪ .‬החברה רוכשת את הגז הטבעי‪ ,‬הדרוש לה‪ ,‬מבזן‪,‬‬
‫בתנאי "גב אל גב" לתנאי ההסכמים בהם התקשרה בזן‪.‬‬
‫להלן ההסכמים לרכישת גז טבעי‪ ,‬בהם התקשרה בזן כאמור לעיל‪:‬‬
‫א(‬
‫הסכם ‪ - EMG‬ביום ‪ 12.12.2010‬התקשרה בזן בהסכם עם ‪East Mediterranean‬‬
‫‪) Gas S.A.E.‬להלן‪ ("EMG" :‬לאספקת גז טבעי שמקורו במצרים‪ ,‬למפעלי בזן‬
‫והחברות הבנות )להלן – "קבוצת בזן"(‪ ,‬לרבות החברה‪ ,‬לתקופה של ‪ 20‬שנה‬
‫החל ממועד תחילת האספקה‪ .‬עקב חבלות חוזרות בקו הולכת הגז הטבעי בו‬
‫השתמשה ‪ EMG‬ולאחר ש‪ EMG -‬הודיעה לבזן כי הסכם רכישת הגז הטבעי‬
‫שלה מספקיה‪ ,‬לצורך מכירתו ללקוחותיה וביניהם בזן בוטל – ביטלה בזן את‬
‫הסכם ‪ ,EMG‬תוך שהיא שומרת על מלוא זכויותיה המשפטיות כלפי ‪.EMG‬‬
‫ב(‬
‫ביום ‪ ,20.5.2011‬חתמה בזן עם קבוצת "ים תטיס"‪ 1‬על הסכם לרכישת כמות‬
‫כוללת של כ‪ BCM 1.2 -‬עבורה ועבור החברות הבנות‪ ,‬לרבות החברה‪ ,‬לתקופת‬
‫אספקה של ‪ 27‬חודשים החל מ‪.1.6.2011-‬‬
‫ביום ‪ ,25.11.2012‬במקביל לחתימה על הסכם בין בזן לבין קבוצת "תמר" )ראה‬
‫פיסקה ד' להלן(‪ ,‬נחתם בין בזן לבין קבוצת ים תטיס‪ ,‬הסכם פשרה אשר איפשר‬
‫לבזן – בין היתר – לצרוך במסגרתו גז טבעי נוסף‪ ,‬החל ממועד הזרמת הגז‬
‫ממאגר תמר ועד לתום תקופת הסכם ים תטיס‪ .‬בתקופת הדוח ולאחריה‪ ,‬עשתה‬
‫בזן שימוש מלא בזכות זו ובשל כך‪ ,‬בהתאם לתנאי הסכם ים תטיס‪ ,‬הגיע הסכם‬
‫זה לסיומו‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫ביום ‪ ,25.11.2012‬התקשרה בזן עם קבוצת "תמר" בהסכם לרכישת גז טבעי‬
‫אשר ישמש כמקור אנרגיה וכחומר גלם למפעליה ולמפעלי החברות הבנות‪,‬‬
‫לרבות החברה )להלן‪" :‬הסכם תמר"(‪ .‬כמות הגז הכוללת אותה צפויה בזן‬
‫לקנות מקבוצת תמר הינה כ‪ .BCM 5.8 -‬תקופת ההסכם הינה עד שבע שנים‬
‫ממועד תחילת אספקת הגז או עד שבזן תצרוך את כמות הגז הכוללת בהסכם‪,‬‬
‫לפי המוקדם מביניהם‪ ,‬וזאת‪ ,‬בכפוף לזכותה של בזן להאריך את ההסכם‬
‫לתקופה של עד שנתיים‪ ,‬במידה שעד תום שנת ההסכם השישית בזן לא תקבל‬
‫בפועל חלק יחסי מהכמות שפורטה לעיל‪.‬‬
‫אספקת הגז ע"י קבוצת "תמר" החלה באפריל ‪.2013‬‬
‫ההיקף הכספי הכולל של ההסכם עשוי להסתכם בכ‪ 1.3 -‬מיליארד דולר‪ .‬ההיקף‬
‫בפועל יושפע ממכלול של תנאים ובעיקרם מחיר הנפט‪ ,‬היקף וקצב צריכת הגז‪.‬‬
‫ג(‬
‫ד(‬
‫‪ 1‬נובל אנרג'י מדיטריניאין לימיטד‪ ,‬דלק קידוחים שותפות מוגבלת‪ ,‬אבנר חיפושי נפט שותפות מוגבלת‪ ,‬ודלק‬
‫השקעות ונכסים בע"מ אשר התמזגה לתוך קבוצת דלק בע"מ )להלן‪" :‬קבוצת ים תטיס"(‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫נובל אנרג'י מדיטריניאין לימיטד‪ ,‬ישראמקו נגב ‪ 2‬שותפות מוגבלת‪ ,‬אבנר חיפושי נפט שותפות מוגבלת‪,‬‬
‫דלק קידוחים שותפות מוגבלת ודור חיפושי גז שותפות מוגבלת )להלן‪" :‬קבוצת תמר"(‪.‬‬
‫ג ‪36 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות ‪ -‬המשך‬
‫התקשרויות – המשך‬
‫א‪.‬‬
‫‪ .2‬אספקת גז טבעי – המשך‬
‫מחיר הגז נקבע לפי נוסחה המתבססת בעיקרה על מחיר הנפט )כולל מחירי‬
‫"רצפה" ו‪"-‬תקרה"( ובחלקה הקטן על מחיר רכיב הייצור בתעריף החשמל )עם‬
‫מחיר "רצפה מתכוונן"(‪.‬‬
‫בתקופת ביניים‪ ,‬שתחילתה בהתקיים תנאים המפורטים בהסכם ועד למועד‬
‫השלמת פרויקט )ככל שיושלם( להגדלת קיבולת האספקה של מערכת הטיפול‬
‫וההולכה של פרויקט תמר‪ ,‬אספקת הגז לבזן ולחברה על פי ההסכם תהיה‬
‫כפופה לכמויות הגז הטבעי הזמינות באותה עת‪ ,‬לאחר אספקת הגז על פי‬
‫הסכמים שנחתמו עם קבוצת "ים תטיס" וכן על פי הסכמים שחתמה קבוצת‬
‫תמר עובר להסכם עם בזן‪ .‬לפרטים בענין החלטת המועצה לענייני גז טבעי בנוגע‬
‫להסדרת השימוש בקיבולת צינור הגז הטבעי ראה סעיף ה' להלן‪.‬‬
‫הסכם תמר כולל הסכמות נוספות המקובלות בהסכמים מסוג זה‪ ,‬לרבות‪:‬‬
‫התחייבות של בזן לרכוש או לשלם )‪ (Take or Pay‬בגין כמות שנתית מינימלית‬
‫של גז בהיקף ובהתאם למנגנון שנקבע בהסכם‪ ,‬מנגנוני פיצוי בגין אספקה בחסר‪,‬‬
‫איכות הגז‪ ,‬תקרות אחריות‪ ,‬מנגנון בוררות ועוד‪.‬‬
‫הסכם תמר טעון אישור הממונה על ההגבלים העסקיים‪ .‬למועד פרסום דוח זה‪,‬‬
‫טרם אישר הממונה על ההגבלים את ההסכם‪ ,‬אך החל ממועד תחילת אספקת‬
‫הגז לבזן על פי הסכם תמר‪ ,‬צורכת בזן את הגז בהתאם לאישור בכתב של רשות‬
‫ההגבלים העסקיים על פיו תימנע‪ ,‬מנקיטת הליכי אכיפה כנגד מי מהצדדים‬
‫להסכם‪ ,‬על מנת לאפשר קיומו של שימוע הולם לשותפות "תמר"‪ .‬תוקף אישור‬
‫זה של רשות ההגבלים מוארך מעת לעת ונכון למועד פרסום הדוח‪ ,‬האישור‬
‫בתוקף עד יום ‪ 31.3.2015‬או מועד מוקדם יותר עליו תחליט‪.‬‬
‫בין קבוצת "תמר" לבין בזן )ולמיטב ידיעת בזן גם לקוחות אחרים( נתגלעה‬
‫מחלוקת בשאלת אחד ממרכיבי ההצמדה של מחיר הגז הטבעי הנרכש ע"י בזן –‬
‫רכיב ייצור החשמל‪ ,‬כפי שמפורסם ע"י הרשות לשירותים ציבוריים – חשמל‪.‬‬
‫בשנת ‪ ,2013‬החלה רשות החשמל לפרסם שני מחירים לרכיב הייצור‪ ,‬תוך‬
‫הבהרה כי המחיר הנמוך יותר‪ ,‬הוא המחיר הרלוונטי להסכמי הגז הטבעי‪.‬‬
‫קבוצת "תמר" דורשת מבזן לשלם תוך הצמדה למחיר היקר יותר‪ .‬למועד‬
‫פרסום הדוח‪ ,‬משלמת בזן תוך הצמדת הרכיב למחיר הנמוך יותר‪.‬‬
‫ה(‬
‫ו(‬
‫ביום ‪ ,5.12.2012‬פרסמה המועצה לענייני גז טבעי את החלטה מס' ‪ 6/2012‬מיום‬
‫‪ ,29.11.2012‬בעניין הסדרת השימוש בקיבולת צינור הגז הטבעי מאסדת תמר‬
‫ועד לנקודת היציאה של הגז הטבעי מתחנת הקבלה באשדוד )"החלטת רשות‬
‫הגז" ו"צינור הגז"(‪ .‬החלטת רשות הגז מציינת כי קיבולת צינור הגז מוגבלת‬
‫ואין ביכולתה לספק את מלוא הביקושים הצפויים במשק בשנים הקרובות‪.‬‬
‫בהתאם לכך‪ ,‬החלטת רשות הגז קובעת‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי בעת מחסור בקיבולת‬
‫צינור הגז‪ ,‬תחולק קיבולת צינור הגז‪ ,‬פרו‪-‬רטה‪ ,‬בין כלל הצרכנים המחוברים‬
‫למערכת ההולכה הארצית וזאת בהתאם לנוסחה הקבועה בהחלטת רשות הגז‪.‬‬
‫במסגרת החלטת רשות הגז נקבעו למנגנון הפרו‪-‬רטה מספר חריגים מוגבלים‬
‫בקשר להבטחת קיבולת לאספקת כמויות מסוימות של גז טבעי לצרכני רשת‬
‫החלוקה וכן מתן קדימות בניצול יתרות גז טבעי המצויות בצינור ההולכה של‬
‫נתג"ז )‪ (linepack‬לצרכנים שחתמו על הסכם עם קבוצת ים תטיס ו‪/‬או קבוצת‬
‫תמר טרם ה‪.14.8.2012 -‬‬
‫הסדרה זו של קיבולת ההולכה‪ ,‬הינה שונה מההוראות שנכללו בהסכם תמר‬
‫בקשר להקצאת קיבולת צינור הגז בשעות מחסור בקיבולת‪ .‬למיטב הבנת בזן‪,‬‬
‫החברה ויועציהם המשפטיים‪ ,‬מנגנון הפרו‪-‬רטה הקבוע בהחלטת המועצה‬
‫לענייני הגז הטבעי עשוי להגדיל את כמות הגז המסופקת לחברה בעת מחסור‬
‫בקיבולת בצינור הגז תחת הסכם תמר‪.‬‬
‫נכון למועד הדוח‪ ,‬לא ידוע כיצד תיושם החלטת המועצה לענייני הגז הטבעי ו‪/‬או‬
‫השפעתה על הסכם תמר‪.‬‬
‫בדבר הסכם חומרי גלם של החברה עם בזן ראה באור ‪ 26‬ד' להלן‪.‬‬
‫ג ‪37 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫התחייבויות תלויות‬
‫‪.1‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות‬
‫א(‬
‫אגרות חוב‬
‫לחברה אגרות חוב סחירות‪ .‬אגרות החוב מדורגות ע"י חברת מידרוג בע"מ‪.‬‬
‫בחודש אפריל ‪ 2014‬הודיעה חברת "מידרוג" על הוצאת אגרות החוב של החברה‬
‫מרשימת המעקב והורדת דירוג אגרות החוב מ‪ Baa1 -‬ל‪ Baa2 -‬עם אופק יציב‪.‬‬
‫להלן תנאים בהם החברה התחייבה לעמוד ממועד רישום אגרות החוב )סדרה‬
‫א'( למסחר בבורסה ואשר אי עמידה בהם מהווה עילה מיידית לפרעון מוקדם‪:‬‬
‫החברה לא תחלק דיבידנד לבעלי מניותיה אלא אם במועד חלוקת‬
‫‪(1‬‬
‫הדיבידנד האמור‪ ,‬יהיו לחברה יתרות מזומנים מספיקות לביצוע‬
‫התשלום הקרוב למחזיקי אגרות החוב )סדרה א'( לאחר מועד חלוקת‬
‫הדיבידנד כאמור‪ .‬תנאי זה תוקן כאמור בסעיף ב' להלן‪.‬‬
‫דרוג אגרות החוב לא יפחת מקבוצה ‪) A‬תנאי זה הושעה במהלך התקופה‬
‫‪(2‬‬
‫שמיום ‪ 1.4.2013‬ועד ‪ 1.4.2015‬ותוקן החל מיום ‪ 1.4.2015‬כאמור להלן(‪.‬‬
‫חוב כלשהו של החברה בגובה של יותר מ‪ 50 -‬מליון ש"ח לא יועמד לפרעון‬
‫‪(3‬‬
‫מיידי‪.‬‬
‫בשנת ‪ 2013‬אישרו מחזיקי אגרות החוב )סדרה א'( של החברה‪ ,‬תיקונים‬
‫שהציעה החברה בשטר הנאמנות של אגרת החוב‪ ,‬על פיהם במהלך התקופה‬
‫שמיום ‪ 1.4.2013‬ועד ‪ 1.4.2015‬או עד מועד מוקדם יותר עליו יודיע הנאמן לבזן‬
‫מראש אם וככל שיתקיימו עילות המאפשרות לו להודיע לבזן הודעה כאמור‬
‫)להלן‪" :‬התקופה הרלבנטית"( בזן תעמיד למחזיקי אגרות החוב ערבות מוגבלת‬
‫בזמן ובסכום להבטחת פרעון כל סכומי קרן אגרות החוב שעל החברה לפרוע‬
‫במהלך התקופה הרלבנטית )להלן‪" :‬ערבות בזן"(‪ .‬במהלך התקופה הרלבנטית‪,‬‬
‫תושעה עילת הפרעון המיידי‪ ,‬הקובעת‪ ,‬שאם וככל שתתקבל בידי החברה ו‪/‬או‬
‫הנאמן הודעה מאת מידרוג על הורדת דירוג אגרות החוב )מתחת לדירוג ‪(A3‬‬
‫יהווה הדבר עילה לפרעון מיידי של אגרות החוב‪ .‬עם תום התקופה הרלבנטית‪,‬‬
‫לרבות עקב מסירת הודעת הנאמן לבזן בדבר סיום התקופה הרלבנטית‪ ,‬עילת‬
‫הפרעון המיידי האמורה‪ ,‬תשוב לעמוד בתוקפה‪ ,‬ללא צורך בביצוע פעולה נוספת‬
‫)תנאי זה תוקן החל מיום ‪ 1.4.2015‬כאמור להלן(‪ .‬בזן מחייבת את החברה עבור‬
‫הערבות הנ"ל בהתאם לשוויה ההוגן‪.‬‬
‫בנוסף‪ ,‬אישרו מחזיקי אגרות החוב בין היתר‪ ,‬את השינויים הבאים בתנאי שטר‬
‫הנאמנות לאגרות החוב אשר יחולו בתקופה הרלבנטית‪ :‬הוספת עילות המקנות‬
‫זכות להעמדת אגרות החוב לפרעון מיידי‪) :‬א( אם החברה לא פרסמה דוח כספי‬
‫שהיא חייבת בפירסומו לפי כל דין‪ ,‬בתוך ‪ 30‬ימים מהמועד האחרון שבו הייתה‬
‫חייבת בפירסומו; )ב( אם אגרות החוב של החברה נמחקו מהמסחר בבורסה; )ג(‬
‫הוספת סעיף לפיו ככל שהחברה תפרע בפרעון מוקדם לתאגידים בנקאיים סך‬
‫של ‪ 25‬מליון דולר או יותר‪ ,‬תקום גם למחזיקי האג"ח זכות לפרעון מוקדם‬
‫באופן יחסי בהתאם לעקרונות שנקבעו בהסכם‪ .‬וכן‪ ,‬במידה וישולם פיצוי‬
‫כלשהו בגין ביצוע פרעון מוקדם לתאגידים הבנקאיים‪ ,‬ישולם פיצוי גם למחזיקי‬
‫אגרות החוב בהתאם למנגנון שנקבע בשטר הנאמנות‪ .‬כמו כן נקבע כי בתקופה‬
‫הרלבנטית תשולם תוספת ריבית שנתית למחזיקי אגרות החוב בשיעור של‬
‫‪.0.5%‬‬
‫התיקון לשטר קובע עילות לסיום תוקף התיקון לשטר‪.‬‬
‫ג ‪38 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות ‪ -‬המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות ‪ -‬המשך‬
‫‪.1‬‬
‫א( אגרות חוב – המשך‬
‫ביום ‪ 27.8.2014‬אישרה אסיפת מחזיקי אגרות החוב )סדרה א'( של החברה‪ ,‬בין‬
‫היתר‪ ,‬תיקון לשטר הנאמנות לפיו החל מיום ‪ 1.4.2015‬הזכות להעמדה לפירעון‬
‫מיידי עקב דירוג אגרות החוב תשונה כך שבמידה ודירוג אגרות החוב של‬
‫החברה יירד לרמה מתחת ל‪ Baa3 -‬תעמוד למחזיקי אגרות החוב עילה לפירעון‬
‫מיידי‪ .‬כמו כן‪ ,‬התווספו עילות לפירעון מיידי כדלקמן‪) :‬א( במידה וההון העצמי‬
‫של החברה יפחת מ‪ 175 -‬מליון דולר‪ ,‬והחברה לא ריפאה הפרה זו בתום שני‬
‫רבעונים מהרבעון בו פחת ההון העצמי מהסכום האמור לעיל; )ב( אם חוב‬
‫כלשהו של בזן למוסד פיננסי‪ ,‬בהיקף של לפחות ‪ 10%‬מכלל ההתחייבויות‬
‫הפיננסיות של בזן כפי שהן מפורטות בדוח הכספי הרבעוני או השנתי של בזן )על‬
‫בסיס סולו(‪ ,‬או בסך של לפחות ‪ 50‬מליון דולר‪ ,‬על פי הגבוה מבין השניים‪ ,‬יועמד‬
‫לפירעון מיידי‪ .‬בנוסף‪ ,‬אושר בתיקון לשטר הנאמנות‪ ,‬כי כל עוד החברה לא‬
‫תפרע מחצית מיתרת הקרן שלא סולקה נכון למועד התיקון; וכן כל עוד הונה‬
‫העצמי של החברה כמפורט בדוח הכספי הרבעוני או השנתי של החברה )על‬
‫בסיס מאוחד( נמוך מ‪ 220 -‬מליון דולר ארה"ב‪ ,‬לא תבוצע חלוקה ו‪/‬או תינתן‬
‫הלוואה מהחברה לבזן )אין באמור כדי למנוע ו‪/‬או להגביל פעולות אחרות בין‬
‫החברה לבזן כדוגמת תשלום בגין שירותים ו‪/‬או טובין שנרכשו ו‪/‬או בגין‬
‫הלוואה שקיבלה החברה מבזן וכן אין בו כדי למנוע מתן הלוואה על ידי החברה‬
‫לבזן במהלך העסקים הרגיל(‪ .‬כן‪ ,‬התווספה התחייבות שלא ליצור שעבודים‬
‫חדשים לטובת חוב נוסף שהינו במח"מ קצר יותר מהמח"מ של אגרות החוב‬
‫הקיימות של החברה‪ .‬בנוסף‪ ,‬הזכות של מחזיקי האג"ח לפידיון מוקדם עקב‬
‫פירעון מוקדם לבנקים המממנים של החברה )על פי התנאים הנקובים בשטר‬
‫הנאמנות(‪ ,‬שאמורה הייתה להסתיים ביום ‪ ,1.4.2015‬תוארך למשך כל חיי‬
‫השטר‪.‬‬
‫על פי התיקון שאושר‪ ,‬החל מתום תקופת הערבות‪ ,‬יהיו מחזיקי אגרות החוב של‬
‫החברה זכאים לתוספת ריבית שנתית בשיעור של ‪) 1%‬כך שסך הריבית השנתית‬
‫אשר תשולם למחזיקי אגרות החוב תהא בשיעור של ‪ (5.69%‬וכן תוספת נוספת‬
‫בשיעור של ‪ ,0.25%‬בגין כל ירידת דירוג אגרות החוב מתחת לדירוג של ‪,Baa2‬‬
‫וזאת עד לשיעור מצטבר של תוספת ריבית שנתית של ‪ .0.75%‬מאידך‪ ,‬שיעור‬
‫הריבית השנתית אשר תשולם למחזיקי אגרות החוב‪ ,‬יופחת בשיעור של ‪0.25%‬‬
‫בכל תקופה בה דירוג אגרות החוב של החברה יעמוד על דירוג ‪ A3‬או דירוג גבוה‬
‫ממנו‪.‬‬
‫לאור התיקונים הנ"ל‪ ,‬נכון ליום ‪ 31.12.2014‬עומדת החברה באמות המידה‬
‫שנקבעו לאגרות החוב של החברה‪.‬‬
‫ג ‪39 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות – המשך‬
‫‪.1‬‬
‫ב(‬
‫תאגידים בנקאיים‬
‫במסגרת העמדת ההלוואות ע"י התאגידים הבנקאיים התחייבה החברה כי לא‬
‫תיצור שיעבוד כלשהו על הרכוש והנכסים שלה כל עוד יהיו חובות והתחייבויות‬
‫בגין האשראי שנתקבל מהם ובנוסף התחייבה כי לא תינתן ערבות כלשהי לטובת‬
‫צד ג' )למעט ערבות שתינתן על ידי החברה במהלך עסקיה הרגיל(‪ ,‬וזאת מבלי‬
‫לקבל את הסכמתם המוקדמת‪.‬‬
‫במסגרת כתבי ההסכמה שנחתמו בין החברה לבין הבנקים במהלך שנת ‪,2013‬‬
‫הוסכם‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי בתקופה בה תהיה ערבות בזן בתוקף‪ ,‬היא תבטיח תשלומי‬
‫קרן שוטפים של הלוואות לזמן ארוך שעתידים להיפרע על פי לוחות הסילוקין‬
‫הקיימים בתקופה שממועד העמדת הערבות ועד ליום ‪ ,1.4.2015‬לכל המאוחר‪,‬‬
‫והחברה לא תהיה חייבת לעמוד באמות המידה הפיננסיות להן התחייבה כלפי‬
‫הבנקים‪ ,‬למעט אמת המידה לפיה החוב הפיננסי של החברה לא יעלה בכל עת על‬
‫‪ 623‬מליון דולר‪ .‬בתום תקופת הערבות יעמוד בתוקפו מכתב נוחות מבזן אשר בו‬
‫הסכימה בזן‪ ,‬כבעלת מניות השולטת בחברה‪ ,‬כי במידה שיחסרו לחברה מקורות‬
‫כספיים כדי לעמוד בהתחייבויותיה כלפי מקבלי מכתב הנוחות‪ ,‬היא תפעל‪,‬‬
‫במידת הצורך‪ ,‬על מנת לסייע באיתור מקורות מימון בהיקף שיאפשר לחברה‬
‫לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות‪.‬‬
‫נכון ליום ‪ 31.12.2014‬החוב הפיננסי של החברה הינו כ‪ 414-‬מליון דולר‪ ,‬ולפיכך‬
‫היא עומדת באמת המידה שנקבעה‪.‬‬
‫על פי כתבי ההסכמה האמורים לעיל בהתקיים עילות מסויימות תעמוד‬
‫לתאגידים הבנקאיים לפי בחירתם ושיקול דעתם‪ ,‬הזכות לדרוש את ביטול כתבי‬
‫ההסכמה‪.‬‬
‫ג ‪40 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות ‪ -‬המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות – המשך‬
‫‪.1‬‬
‫תאגידים בנקאיים ‪ -‬המשך‬
‫ב(‬
‫בתום התקופה בה ערבות בזן תהיה בתוקף‪ ,‬החברה תהיה מחויבת לעמוד‬
‫באמות המידה הפיננסיות הבאות‪:‬‬
‫יחס\סכום נדרש‬
‫הון עצמי מוחשי )במליוני דולרים( )‪(1‬‬
‫‪200 ‬‬
‫שיעור ההון העצמי המוחשי מסך המאזן נטו )‪(2‬‬
‫‪22% ‬‬
‫נכסים שוטפים להתחייבויות שוטפות )‪(3‬‬
‫‪0.8 ‬‬
‫> ‪2.4‬‬
‫חוב פיננסי נטו להון עצמי מוחשי )‪(4‬‬
‫יחס כיסוי חיובים )ממוצע ל‪ 8-‬רבעונים( )‪(5‬‬
‫‪1.1 ‬‬
‫סך חוב פיננסי )במליוני דולרים( )‪(6‬‬
‫‪623 ‬‬
‫מזומנים פנויים )במליוני דולרים(‬
‫‪10 ‬‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪(2‬‬
‫)‪(3‬‬
‫)‪(4‬‬
‫)‪(5‬‬
‫)‪(6‬‬
‫"הון עצמי מוחשי" מוגדר כהון עצמי בניכוי הלוואות שניתנו לבעלים ו‪/‬או‬
‫חברות קשורות‪ ,‬והוצאות נדחות ונכסים לא מוחשיים אחרים‪.‬‬
‫"סך המאזן נטו" מוגדר כסך כל המאזן בניכוי מזומנים ושווי מזומנים ובניכוי‬
‫פקדונות‪.‬‬
‫לצורך חישוב היחס השוטף‪ ,‬התאגידים הבנקאיים של החברה כוללים את סכום‬
‫הפקדון המשועבד אליהם‪ ,‬ללא קשר לסיווגו בדוחות כנכס שוטף או כנכס בלתי‬
‫שוטף‪.‬‬
‫היחס בין סך כל ההתחייבויות לגופים בנקאיים ומוסדות פיננסיים בתוספת‬
‫יתרת ההתחייבויות כלפי צדדים שלישיים אשר ביצעו ניכיון חוב של לקוחות‬
‫החברה‪ ,‬בניכוי כספים המגיעים בגין עסקאות להחלפת קרנות וריביות מסוג‬
‫‪ Swap Currency‬לזמן קצר ולזמן ארוך ובניכוי מזומנים ושווי מזומנים‬
‫ופקדונות המשועבדים לתאגידים הבנקאיים‪ ,‬לבין ההון העצמי המוחשי ביום‬
‫האחרון של כל רבעון‪.‬‬
‫היחס בין הרווח התפעולי לאותה תקופה בתוספת פחת והפחתות לבין סכום‬
‫תשלומי הקרן לאותה תקופה בתוספת תשלומי הריבית על ההלוואות לזמן‬
‫ארוך )בניכוי ההפרש בגין עסקאות להחלפת קרנות וריביות מסוג ‪Swap‬‬
‫‪ Currency‬לאותה תקופה( ולזמן קצר והמיסים השוטפים לאותה תקופה‪.‬‬
‫יתרת ההתחייבויות השוטפות ויתרת ההתחייבויות לזמן ארוך של החברה‬
‫)סולו( כלפי מוסדות פיננסיים וכלפי בעלי אגרות חוב )לפי ערכן ההתחייבותי(‪,‬‬
‫ויתרת ההתחייבויות כלפי צדדים שלישיים אשר ביצעו ניכיון חוב של לקוחות‬
‫החברה‪.‬‬
‫ג ‪41 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות ‪ -‬המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫שעבודים והתניות פיננסיות – המשך‬
‫‪.1‬‬
‫תאגידים בנקאיים – המשך‬
‫ב(‬
‫החברה והתאגידים הבנקאיים‪ ,‬הסכימו כי בתקופת ההקלות יחולו התנאים‬
‫הבאים‪:‬‬
‫)א(‬
‫החברה לא תחלק ולא תכריז דיבידנד לבעלי מניותיה ללא קבלת אישור‬
‫התאגידים הבנקאיים מראש ובכתב‪.‬‬
‫)ב (‬
‫החברה לא תרכוש או תשקיע בנכסים בסכום העולה על ‪ 10‬מליון דולר‬
‫בשנה ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהתאגידים הבנקאיים‪ ,‬איתם‬
‫התקשרה החברה במערכת הסכמים‪.‬‬
‫)ג(‬
‫שעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה על כל הנכסים‪ ,‬הציוד והמכונות שבבעלות‬
‫החברה ושעבוד קבוע‪ ,‬ראשון בדרגה‪ ,‬על זכויות החברה במקרקעין שבהם‬
‫פועל מפעל החברה במפרץ חיפה‪ .‬נוסף על הבטחונות האמורים לעיל‪,‬‬
‫הוסכם כי יופקדו אצל חלק מהתאגידים הבנקאיים פקדונות כספיים‬
‫אשר ישועבדו לטובת אותם תאגידים בנקאיים‪.‬‬
‫)ד(‬
‫לפי האמור במערכת ההסכמים‪" ,‬תקופת ההקלות" הינה תקופה בלתי‬
‫קצובה בזמן שתחילתה ביום ‪ 31.12.2009‬וסיומה במועד בו תעמוד‬
‫החברה בהתניות הפיננסיות המקוריות במשך תקופה של ארבעה רבעונים‬
‫רצופים ותציג לתאגידים הבנקאיים תוכנית פיננסית המבוססת על‬
‫תחזיות מחירים‪ ,‬לפיה יש באפשרותה של החברה לשרת את חובותיה‬
‫ולעמוד בהתניות הפיננסיות הקודמות לפי הסכמי האשראי עם‬
‫התאגידים הבנקאיים עד לתום המועדים של אותם הסכמים‪.‬‬
‫)ה(‬
‫החברה התחייבה כלפי התאגידים הבנקאיים כי במקרים בהם למי מהם‬
‫תהא הזכות להעמיד לפרעון מיידי את הסכומים אותם חבה להם‬
‫החברה‪ ,‬תוקנה גם ליתר התאגידים הבנקאיים עילה לפרעון מיידי )סעיף‬
‫"‪.("Cross Default‬‬
‫ג ‪42 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫תביעות משפטיות‬
‫הצדדים‬
‫א‪.‬‬
‫בית‬
‫המשפט‬
‫סכום‬
‫התביעה‬
‫מהות‬
‫התביעה‬
‫סיכויי התביעה‬
‫)להערכת החברה(‬
‫תביעות הנוגעות לנחל הקישון‬
‫‪ 7‬דייגים )או‬
‫יורשים ותלויים‬
‫של דייגים( נגד‬
‫עשרות נתבעים‬
‫ובהם החברה‪,‬‬
‫בזן‪ ,‬וגדיב‪.‬‬
‫העליון‬
‫נזקי גוף‬
‫שאינם חייבים‬
‫בכימות‪.‬‬
‫ערעור על פסק דין‬
‫אשר דחה את תביעת‬
‫התובעים )ואחרים‬
‫שלא ערערו( שטענו‬
‫לנזקי גוף אשר נגרמו‬
‫להם‪ ,‬בשל הזרמת‬
‫שפכים לקישון ע"י‬
‫הנתבעים‪.‬‬
‫להערכת החברה‪,‬‬
‫בהתבסס על הערכת‬
‫היועצים המשפטיים‬
‫המייצגים את החברה‬
‫בתביעה זו‪ ,‬הסבירות‬
‫שהחברה תחויב‬
‫בסכום כלשהו בערעור‪,‬‬
‫נמוכה מ‪.50%-‬‬
‫כ‪ 90 -‬חיילים )או‬
‫יורשים ותלויים‬
‫של חיילים( נגד‬
‫עשרות נתבעים‬
‫ובהם החברה‪ ,‬בזן‬
‫וגדיב‪.‬‬
‫העליון‪/‬‬
‫מחוזי‬
‫חיפה‬
‫נזקי גוף‬
‫שאינם חייבים‬
‫בכימות‪.‬‬
‫ערעור על פסק דין‬
‫אשר דחה את תביעת‬
‫התובעים ביחס לנזקי‬
‫גוף אשר התובעים‬
‫טוענים כי נגרמו להם‪,‬‬
‫עקב מגע עם חומרים‬
‫רעילים במי נחל‬
‫הקישון ובסביבתו‪.‬‬
‫כמו כן‪ ,‬תלויה ועומדת‬
‫תביעתם – שטרם‬
‫נדונה ‪ -‬של כ‪17-‬‬
‫תובעים בבית המשפט‬
‫המחוזי בחיפה‪.‬‬
‫בהתאם להערכת‬
‫היועצים המשפטיים‬
‫המייצגים את החברה‬
‫בתביעות החיילים‪,‬‬
‫הסבירות שהחברה‬
‫תחויב בסכום כלשהו‬
‫בגינן‪ ,‬נמוכה מ‪.50% -‬‬
‫ג ‪43 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫ב‪ .‬התחייבויות תלויות ‪ -‬המשך‬
‫תביעות משפטיות – המשך‬
‫‪.2‬‬
‫סכום‬
‫בית‬
‫התביעה‬
‫המשפט‬
‫הצדדים‬
‫מהות‬
‫התביעה‬
‫סיכויי התביעה‬
‫)להערכת החברה(‬
‫תביעות מיסוי מקומי ומיסוי עקיף‬
‫עירית חיפה‬
‫ועדת ערר‬
‫כ‪ 26-‬מליון‬
‫ש"ח למועד‬
‫הדרישה‬
‫)‪.(2010‬‬
‫החברה נדרשה לשלם‬
‫היטל ביוב‪ ,‬אשר‬
‫לטענתה אינה חייבת‬
‫בו‪.‬‬
‫להערכת ההנהלה‪,‬‬
‫בהתבסס על הערכת‬
‫יועציה המשפטיים‬
‫המייצגים אותה בתביעה‪,‬‬
‫לאור השלב המקדמי בו‬
‫מצויים ההליכים‪,‬‬
‫הסבירות שטענות החברה‬
‫תתקבלנה ע"י הערכאות‬
‫המשפטיות המוסמכות‬
‫והחברה לא תידרש לשלם‬
‫את הסכום הנדרש‪ ,‬גבוהה‬
‫מ‪.50-‬‬
‫עירית חיפה‬
‫העליון‪/‬‬
‫בית‬
‫המשפט‬
‫לעניינים‬
‫מינהליים‬
‫בחיפה‬
‫כ‪ 55-‬מליון‬
‫ש"ח למועד‬
‫הדרישה‬
‫)‪.(2012‬‬
‫דרישה לתשלום‬
‫היטלי פיתוח‪ :‬היטל‬
‫סלילת רחובות‪,‬‬
‫היטלי תיעול ואגרת‬
‫הנחת צנרת מים‪,‬‬
‫בתוך ‪ 90‬יום ממועד‬
‫הדרישה‪ .‬החברה לא‬
‫שילמה את הסכומים‬
‫שנדרשו והגישה‬
‫עתירה מינהלית‬
‫כנגדם‪.‬‬
‫בתקופת הדוח ניתן‬
‫פסק דין המבטל את‬
‫החיובים שהוציאה‬
‫עירית חיפה בגין‬
‫היטלי סלילת רחובות‬
‫והיטל תיעול‪ ,‬בהיקף‬
‫כספי של כ‪ 40-‬מליון‬
‫ש"ח‪ .‬על פסק הדין‬
‫הוגש ערעור‪.‬‬
‫להערכת ההנהלה‪,‬‬
‫בהתבסס על הערכת‬
‫יועציה המשפטיים‬
‫המייצגים אותה בתביעה‬
‫זו‪ ,‬החברה כללה הפרשה‬
‫המשקפת באופן נאות את‬
‫העלויות בגין התביעה‬
‫האמורה אשר ישולמו‬
‫בסבירות העולה על ‪.50%‬‬
‫כ‪ 12-‬מליון‬
‫ש"ח לשנה‪.‬‬
‫דרישה לתשלום‬
‫תוספת ארנונה בגין‬
‫שנת ‪ 2012‬ואילך עבור‬
‫שטחי החברה‪.‬‬
‫לאחר תקופת הדוח‪,‬‬
‫הגיעו החברה‪ ,‬בזן‪,‬‬
‫גדיב ושב"ח להסכם‬
‫פשרה עם העיריה‬
‫בנוגע לכל חיובי‬
‫הארנונה האמורים‬
‫וכן ביחס לחיובי‬
‫ארנונה עתידיים‪,‬‬
‫לתקופה שנקבעה‬
‫ביניהם‪.‬‬
‫החברה כללה הפרשה‬
‫המשקפת באופן נאות‪ ,‬את‬
‫העלויות בגין התביעה‬
‫האמורה אשר ישולמו‬
‫בהתאם להסכם הפשרה‪.‬‬
‫עירית חיפה‬
‫ג ‪44 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 19‬התחייבויות תלויות והתקשרויות – המשך‬
‫התחייבויות תלויות ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫תביעות משפטיות – המשך‬
‫‪.2‬‬
‫הצדדים‬
‫ד‪.‬‬
‫סכום‬
‫התביעה‬
‫בית‬
‫המשפט‬
‫מהות‬
‫התביעה‬
‫סיכויי התביעה‬
‫)להערכת החברה(‬
‫התחייבויות הנוגעות לאיכות סביבה‬
‫המשרד להגנת‬
‫הסביבה‬
‫חקירה‬
‫‪--‬‬
‫בעקבות שימוע שנערך‬
‫בראשית ‪ ,2012‬פתח‬
‫המשרד להגנת‬
‫הסביבה בחקירה‬
‫פלילית בגין הפרות‬
‫נטענות של הצווים‬
‫האישיים שהוצאו‬
‫לחברה‪ .‬נחקרו‬
‫עובדים‪ ,‬מנהלים‬
‫ונושאי משרה בחברה‪.‬‬
‫בשלב זה‪ ,‬הנהלת החברה‬
‫אינה יכולה להעריך מה‬
‫יהיו ממצאי החקירות‪ ,‬עד‬
‫כמה תוכח מידת‬
‫אחריותה של החברה‪ ,‬אם‬
‫בכלל‪ ,‬ומה תהיינה‬
‫העלויות הכרוכות בכך‬
‫לחברה‪ ,‬אם בכלל‪ .‬לפיכך‬
‫לא נכללו בספרי החברה‬
‫הפרשות בגין האמור‪.‬‬
‫המשרד להגנת‬
‫הסביבה‪ ,‬כנגד‬
‫החברה‪ ,‬בזן וגדיב‬
‫התראה‬
‫‪--‬‬
‫לאחר תקופת הדוח‪,‬‬
‫בשלב מוקדם זה ובטרם‬
‫הגיבה החברה להתראה‪,‬‬
‫אין ביכולתה להעריך את‬
‫החשיפה בגינה‪.‬‬
‫נמסרה לחברה‬
‫התראה על הפרות‬
‫נטענות בשנים ‪2012-‬‬
‫‪ ,2014‬של הצוים‬
‫האישיים שהוצאו‬
‫לחברה‪ ,‬בנושא אי‬
‫עמידה בדרישות‬
‫פליטה מרביות‪,‬‬
‫ובנושאים נוספים‪.‬‬
‫החברה התבקשה‬
‫להתייחס לנטען עד‬
‫יום ‪31.3.2015‬‬
‫החברה נוהגת לרשום בספריה הפרשות לתביעות שלדעת הנהלתה‪ ,‬בהתבסס על יועציה‬
‫המשפטיים‪ ,‬יותר סביר מאשר לא שיתממשו‪ .‬ההפרשה נעשית על פי אומדן סכומי‬
‫התשלומים הצפויים לסילוק ההתחייבויות‪ .‬סכום החשיפות הנוספות בגינן אין הפרשה‬
‫עומד על סך של כ‪ 26 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫באור ‪ - 20‬הון‬
‫א‪.‬‬
‫לחברה הון מניות רגילות בנות ‪ 10‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א‪ .‬מספר מניות רשום‪ ,‬מונפק ונפרע לכל שנות‬
‫הדוח – ‪ 31,200,000‬ע‪.‬נ‪ ..‬המניות הרגילות מקנות לבעליהן זכות הצבעה והשתתפות באספות‪,‬‬
‫זכות לקבלת רווחים וזכות להשתתף בעודפי הרכוש בעת פירוק‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫דיבידנד‬
‫מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה הינה לחלק מדי שנה דיבידנד‪ ,‬בשיעור שלא יפחת‬
‫מ‪ 35% -‬ולא יעלה על ‪ 70%‬מהרווח השנתי של החברה וזאת בכפוף להוראות הדין ולמגבלות‬
‫הנובעות מהתניות פיננסיות עם התאגידים הבנקאיים‪ .‬ראה גם באור ‪19‬ב'‪(1‬ב(‪.‬‬
‫ג ‪45 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 21‬הכנסות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫מכירות בישראל‬
‫מכירות מחוץ לישראל‬
‫הכנסות אחרות‬
‫‪448,108‬‬
‫‪641,979‬‬
‫‪1,090,087‬‬
‫‪3,841‬‬
‫‪1,093,928‬‬
‫‪437,160‬‬
‫‪632,169‬‬
‫‪1,069,329‬‬
‫‪777‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪434,981‬‬
‫‪653,268‬‬
‫‪1,088,249‬‬
‫‪913‬‬
‫‪1,089,162‬‬
‫באור ‪ - 22‬עלות המכירות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫חומרי גלם‪ ,‬עזר וחומרי צריכה‬
‫מוצרים קנויים‬
‫שכר ונלוות‬
‫הוצאות יצור ואחרות )‪(1‬‬
‫פחת והפחתות‬
‫סה"כ עלות הייצור‬
‫שינוי במלאי תוצרת גמורה‬
‫‪815,927‬‬
‫‪2,536‬‬
‫‪56,083‬‬
‫‪34,403‬‬
‫‪46,544‬‬
‫‪955,493‬‬
‫‪787,552‬‬
‫‪3,875‬‬
‫‪54,063‬‬
‫‪34,718‬‬
‫‪48,637‬‬
‫‪928,845‬‬
‫‪965,907‬‬
‫‪5,816‬‬
‫‪57,993‬‬
‫‪32,807‬‬
‫‪44,983‬‬
‫‪1,107,506‬‬
‫)‪(1,573‬‬
‫‪953,920‬‬
‫‪63,069‬‬
‫‪991,914‬‬
‫)‪(31,445‬‬
‫‪1,076,061‬‬
‫)‪ (1‬בשנת ‪ 2012‬כולל פיצוי בגין הוצאות אנרגיה מוגברות‪.‬‬
‫באור ‪ - 23‬הוצאות מכירה ושיווק‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫שכר ונלוות‬
‫הוצאות הובלה וביטוח‬
‫עמלות סוכנים‬
‫אחרות‬
‫‪2,211‬‬
‫‪22,521‬‬
‫‪2,566‬‬
‫‪1,377‬‬
‫‪28,675‬‬
‫‪2,934‬‬
‫‪21,445‬‬
‫‪2,518‬‬
‫‪1,175‬‬
‫‪28,072‬‬
‫‪2,643‬‬
‫‪27,401‬‬
‫‪3,347‬‬
‫‪1,570‬‬
‫‪34,961‬‬
‫באור ‪ - 24‬הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫שכר ונלוות‬
‫תקשורת ועבוד נתונים‬
‫שרותים מקצועיים‬
‫חובות מסופקים ואבודים‬
‫פחת והפחתות‬
‫אחרות‬
‫‪10,973‬‬
‫‪1,573‬‬
‫‪2,361‬‬
‫‪56‬‬
‫‪103‬‬
‫‪1,202‬‬
‫‪16,268‬‬
‫ג ‪46 -‬‬
‫‪9,871‬‬
‫‪1,688‬‬
‫‪4,104‬‬
‫‪2,021‬‬
‫‪112‬‬
‫‪1,763‬‬
‫‪19,559‬‬
‫‪11,800‬‬
‫‪1,273‬‬
‫‪4,408‬‬
‫)‪(1,377‬‬
‫‪66‬‬
‫‪2,135‬‬
‫‪18,305‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 25‬מימון‬
‫הכנסות מימון‬
‫א‪.‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫ריבית מתאגידים בנקאיים‬
‫ריבית מחייבים מסחריים‪ ,‬נטו‬
‫ריבית בגין עסקאות להחלפת קרן וריבית‬
‫רווח משינוי בשערי החליפין‪ ,‬נטו‬
‫הכנסות אחרות‬
‫ב‪.‬‬
‫‪78‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪9,157‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,235‬‬
‫‪121‬‬
‫‪685‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪10‬‬
‫‪816‬‬
‫‪143‬‬
‫‪-‬‬‫‪5,467‬‬
‫‪-‬‬‫‪777‬‬
‫‪6,387‬‬
‫הוצאות מימון‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫ההרכב‪:‬‬
‫מימון בגין אשראי לזמן קצר‬
‫מימון בגין אגרות חוב‬
‫מימון בגין הלוואות לזמן ארוך‬
‫מימון בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫ריבית בגין עסקאות להחלפת קרן וריבית‬
‫הפסד משינוי בשערי החליפין‪ ,‬נטו‬
‫הוצאות אחרות‬
‫מימון בגין אשראי מחברת האם‬
‫ריבית לחייבים מסחריים‪ ,‬נטו‬
‫‪1,319‬‬
‫‪11,420‬‬
‫‪6,437‬‬
‫‪562‬‬
‫‪4,667‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,937‬‬
‫‪14,713‬‬
‫‪460‬‬
‫‪41,515‬‬
‫ג ‪47 -‬‬
‫‪3,037‬‬
‫‪13,433‬‬
‫‪7,861‬‬
‫‪589‬‬
‫‪3,462‬‬
‫‪2,262‬‬
‫‪5,790‬‬
‫‪8,237‬‬
‫‪-‬‬‫‪44,671‬‬
‫‪3,644‬‬
‫‪12,629‬‬
‫‪9,194‬‬
‫‪583‬‬
‫‪2,056‬‬
‫‪14,135‬‬
‫‪1,530‬‬
‫‪3,838‬‬
‫‪282‬‬
‫‪47,891‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים‬
‫א‪.‬‬
‫עסקאות ויתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים‬
‫יתרות עם צדדים קשורים ובעלי עניין‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫נכס )התחייבות(‬
‫‪42,643‬‬
‫‪10,981‬‬
‫‪4,737‬‬
‫‪1,199‬‬
‫)‪(187,541‬‬
‫)‪(124,360‬‬
‫)‪(2,477‬‬
‫)‪(19,450‬‬
‫)‪(282‬‬
‫)‪(625‬‬
‫)‪(131,912‬‬
‫)‪(143,263‬‬
‫לקוחות‬
‫חייבים – החברה האם‬
‫ספקים – החברה האם‪ ,‬נטו‬
‫ספקים אחרים‬
‫אנשי מפתח ניהוליים‬
‫עסקאות עם צדדים קשורים ובעלי עניין‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫הכנסות )הוצאות(‬
‫ב‪.‬‬
‫צדדים קשורים ובעלי עניין‬
‫הכנסות‬
‫‪118,744‬‬
‫‪88,479‬‬
‫‪85,501‬‬
‫הוצאות‬
‫הוצאות תפעוליות‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ הוצאות‬
‫סה"כ עסקאות עם צדדים קשורים ובעלי עניין‬
‫)‪(593,527‬‬
‫)‪(11,916‬‬
‫)‪(605,443‬‬
‫)‪(486,699‬‬
‫)‪(434,626‬‬
‫)‪(8,742‬‬
‫)‪(443,368‬‬
‫)‪(354,889‬‬
‫)‪(600,770‬‬
‫)‪(1,026‬‬
‫)‪(601,796‬‬
‫)‪(516,295‬‬
‫אנשי מפתח ניהוליים )לרבות דירקטורים(‬
‫הוצאות תפעוליות‬
‫)‪(1,826‬‬
‫)‪(1,385‬‬
‫)‪(1,295‬‬
‫סה"כ עסקאות‬
‫)‪(488,525‬‬
‫)‪(356,274‬‬
‫)‪(517,590‬‬
‫‪.1‬‬
‫העסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים נעשו במהלך העסקים הרגיל של החברה‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫מכירות מוצרי החברה לצדדים קשורים ובעלי עניין בוצעו בתנאי השוק‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫מרבית חומרי הגלם נרכשים מבזן ולכן קיימת תלות של החברה בבזן‪.‬‬
‫הטבות לאנשי מפתח ניהוליים )לרבות דירקטורים(‬
‫המנהלים הבכירים בקבוצה זכאים‪ ,‬בנוסף לשכר‪ ,‬להטבות שלא במזומן )כגון רכב‪ ,‬ביטוח‬
‫רפואי וכדומה(‪ .‬החברה מפקידה עבורם כספים במסגרת תכנית הטבה מוגדרת לאחר סיום‬
‫העסקה‪.‬‬
‫הטבות בגין אנשי מפתח ניהוליים אשר מועסקים בחברה כוללות‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪(1) 2014‬‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫אנשים סכום אנשים סכום אנשים סכום‬
‫סך הטבות לאנשי מפתח ניהוליים‬
‫)‪(1‬‬
‫‪8‬‬
‫כולל העמסות‬
‫ג ‪48 -‬‬
‫‪1,684‬‬
‫‪4‬‬
‫‪1,283‬‬
‫‪3‬‬
‫‪1,222‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים – המשך‬
‫הטבות לאנשי מפתח ניהוליים )לרבות דירקטורים(‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫הטבות בגין אנשי מפתח ניהוליים שאינם מועסקים בחברה כוללות‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫מס'‬
‫אנשים סכום אנשים סכום אנשים סכום‬
‫סך הטבות בגין דירקטורים שאינם מועסקים‬
‫‪3‬‬
‫‪142‬‬
‫‪2‬‬
‫‪102‬‬
‫‪2‬‬
‫ג‪.‬‬
‫הסכם בעלים‬
‫בשנת ‪ 2004‬נחתם הסכם בין החברה‪ ,‬מפ"ב ובזן )להלן "ההסכם"(‪ ,‬אשר הסדיר היבטים‬
‫שונים במערכת היחסים בין הצדדים וביניהם התחייבות בזן לאספקת חומרי גלם‪.‬‬
‫בחודש יוני ‪ 2006‬הודיעה בזן לחברה שהמחתה לבית זיקוק אשדוד חלק מהתחייבויותיה‬
‫ומזכויותיה בקשר לאספקת חומרי גלם לחברה‪ ,‬זאת החל ממועד הפעלת המתקנים שהוקמו‬
‫במסגרת תוכנית ההרחבה‪.‬‬
‫ביום ‪ ,30.12.2009‬בעקבות ההתקשרות בעסקת המיזוג במסגרתה רכשה בזן ממפ"ב את מלוא‬
‫מניות החברה שהחזיקה מפ"ב )‪ (50%‬ובכך הפכה לבעלת מלוא הון המניות של החברה‪ ,‬בוטל‬
‫הסכם הבעלים‪ .‬למרות האמור לעיל‪ ,‬התחייבה בזן‪ ,‬להמשיך ולספק לחברה חומרי גלם‬
‫בתנאים שחלו עובר לעסקת המיזוג כאמור‪ ,‬וזאת בהתאם למועדים שנקבעו בהסכם‪.‬‬
‫לעניין מחירי חומרי הגלם‪ ,‬ראה גם סעיף ד' להלן‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫הסכם חומרי זינה עם בזן‬
‫החברה ובזן הגיעו להסכמות על עדכון ושינוי מחירי חלק מחומרי הגלם שרוכשת החברה‬
‫מבזן וחומרי ההחזר שמוכרת החברה לבזן‪ ,‬כך שתתבססנה על המחיר המשוקלל ליחידת‬
‫אנרגיה במפעלי החברות בהתחשב בתמהיל מקורות האנרגיה בו הן עושות שימוש בפועל )גז‬
‫טבעי ו‪/‬או מזוט( ומחיריהם‪.‬‬
‫בין היתר‪ ,‬ההסכמות מאריכות את תוקפם של ההסכמים הקיימים לאספקת חומרי גלם‬
‫וחומרי החזר וכן נקבעו בהן מחירים מבוססי גז טבעי לזרמים שלא ניתן היה להעבירם בין‬
‫החברות בשל העדר גז טבעי או העדר מתקנים מתאימים לקליטתם‪.‬‬
‫כפי שסוכם בין הצדדים ברבעון הרביעי של שנת ‪ ,2012‬תוקפן של ההסכמות הינו מיום‬
‫‪ 1.10.2012‬עד ליום ‪ ,31.12.2013‬כשלאחר מכן הן תתחדשנה באופן אוטומטי לתקופות נוספות‬
‫של שנה כל אחת‪ ,‬אלא אם כן ניתנה הודעה מוקדמת על ידי אחד הצדדים לגבי אי‪-‬חידושן של‬
‫ההסכמות‪ .‬הזכות למתן הודעה מוקדמת כאמור לא תחול על הסכמים קיימים לאספקת‬
‫חומרי גלם וחומרי החזר בין החברות שבהם נקבעו תקופות וכמויות אספקה מוגדרות‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫שכר יו"ר דירקטוריון החברה‬
‫יו"ר דירקטוריון החברה ‪ -‬מר דיויד פדרמן‪ ,‬מעניק שירותי יו"ר )פעיל( של החברה )במישרין‬
‫או באמצעות חברה בבעלותו של מר פדרמן ובני משפחתו(‪ ,‬החל מיום ‪.1.1.2007‬‬
‫כיוון שבנוסף על תפקידו כיו"ר דירקטוריון החברה‪ ,‬מקדיש היו"ר זמן ניכר לתפקידיו בבזן‪,‬‬
‫ובעקבות המיזוג התפעולי בין החברה לבזן‪ ,‬שונה אופן ההתקשרות עם היו"ר‪ ,‬כך שהחל מיום‬
‫‪ 1.12.2011‬ההתקשרות בגין קבלת שירותי היו"ר‪ ,‬מתבצעת על ידי בזן על פי הסכם לקבלת‬
‫שירותי ניהול עם חברה פרטית בשליטת יו"ר הדירקטוריון ובני משפחתו‪ .‬בזן היא אשר‬
‫משלמת תמורת שירותי הניהול תשלום חודשי של ‪ 164,580‬ש"ח )בתוספת מע"מ(‪ ,‬כשהוא‬
‫צמוד למדד‪ .‬למשך שנת ‪ 2013‬החליט היו"ר לוותר על ‪ 10%‬מדמי הניהול להם הוא זכאי‪.‬‬
‫ג ‪49 -‬‬
‫‪73‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים – המשך‬
‫ה‪.‬‬
‫שכר יו"ר דירקטוריון החברה – המשך‬
‫יצויין כי תנאי הכהונה להם זכאי היו"ר מבזן‪ ,‬היו זהים בתקופת הדוח לאלה להם היה זכאי‬
‫מהחברה עובר לשינוי אופן ההתקשרות כאמור‪ ,‬למעט העובדה שתנאי התגמול מוענקים‬
‫ליו"ר בגין היקף כהונה של משרה מלאה‪ ,‬בעוד שבחברה היה זכאי היו"ר לתנאים אלה בגין‬
‫‪ 70%‬משרה‪.‬‬
‫החל מיום ‪ 24.10.2013‬שימש מר דיוויד פדרמן גם כיו"ר בזן‪ .‬ביום ‪ 4.2.2015‬סיים מר פדרמן‬
‫את תפקידו כיו"ר בזן ומסר לחברה כי בכוונתו להודיע על פרישה מתפקיד יו"ר החברה וזאת‬
‫לאחר השלמת תהליכים‪ ,‬בעיקר השלמת המיזוג התפעולי המלא בין החברה ובזן‪ ,‬הצפוי‬
‫להיות מושלם בסוף שנת ‪.2015‬‬
‫ביום ‪ 23.10.2014‬אישר דירקטוריון בזן )לאחר אישור ועדת התגמול( את תנאי כהונתו של מר‬
‫דיוויד פדרמן‪ ,‬כיו"ר דירקטוריון החברה וכדירקטור בבזן‪ ,‬והאסיפה הכללית של בעלי המניות‬
‫של בזן אישרה ביום ‪ 3.3.2015‬את הארכת ההתקשרות בשלוש שנים נוספות החל מתום‬
‫תקופת ההסכם הקיים )‪ (7.12.2014‬וזאת ללא שינוי בתנאי התגמול‪ ,‬למעט הפחתת ‪25%‬‬
‫מדמי הניהול כתוצאה מהודעתו של מר פדרמן בדבר ויתור על ‪ 25%‬מדמי הניהול‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫לצורך איחוד מערך שרשרת האספקה של קבוצת בזן‪ ,‬הכולל את יחידות הרכש‪ ,‬ההתקשרויות‬
‫והמחסנים‪ ,‬במסגרת שילוב המטות והאינטגרציה של מערכות חברות קבוצת בזן‪ ,‬התקשרה‬
‫החברה בשנת ‪ 2012‬בהסכם עם יתר חברות קבוצת בזן לפיו בין היתר‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫החברה מכרה לבזן את מלאי החלפים‪ ,‬הכימיקלים וחומרי העזר שלה תמורת מחיר‬
‫העלות השקלית המופחתת של המלאי בספרי החברה ליום ‪ ,1.1.2012‬שהסתכם בכ‪63 -‬‬
‫מליון דולר‪ ,‬וכן המחתה לבזן את ההסכמים שלה לקבלת שירותים מנותני שירותים‬
‫וקבלנים שונים‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫עלות מכירתם החוזרת של החלפים‪ ,‬הכימיקלים וחומרי העזר מבזן לחברה וכן עלות‬
‫מכירתם של חלפים‪ ,‬כימיקלים וחומרי עזר אשר יירכשו בעתיד ע"י בזן וישמשו את‬
‫החברה‪ ,‬תיקבע על פי עלות הפריט בספרי בזן במועד כל ביצוע מכירה עתידית‪ .‬מתן‬
‫שירותים לחברה על ידי נותני שירותים וקבלנים שיהיו קשורים בהסכמים עם בזן‪,‬‬
‫תבוצע על בסיס עלות בפועל לבזן‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫עלות המימון ואחזקת המלאי בין חברות קבוצת בזן תיקבע באופן יחסי לשיעור‬
‫המלאים המוחזקים על ידי כל אחת מחברות קבוצת בזן ביום מכירת המלאים וייקבע‬
‫מנגנון עדכון בקשר לקביעת היחס כאמור‪.‬‬
‫העסקה אושרה בידי דירקטוריון החברה )לאחר אישור ועדת הביקורת של החברה( וכן בידי‬
‫האסיפה הכללית של החברה‪ .‬כמו כן לעסקה ניתנה הסכמת הבנקים המממנים של החברה‪.‬‬
‫ז‪.‬‬
‫החברה התקשרה בהסכם עם חברות הקבוצה‪ ,‬שתוקפו מיום ‪ ,1.1.2011‬להסדרת אספקת‬
‫שרותי ניהול ותפעול פונקציות המטה השונות בין חברות קבוצת בזן‪ ,‬והקצאת עלויות השכר‬
‫המשולמות לצדדים שלישיים על ידי יחידות המטה של חברות הקבוצה‪ ,‬לחברה המקבלת‬
‫בפועל את השירות הרלבנטי‪ .‬ההתקשרות הינה לטובת החברה‪ ,‬במהלך העסקים הרגיל‬
‫ובתנאי שוק‪.‬‬
‫העסקה אושרה בידי דירקטוריון החברה‪ ,‬לאחר אישור ועדת הביקורת של החברה‪.‬‬
‫ח‪.‬‬
‫ביום ‪ ,23.3.14‬הודיע מר אהרון )אריק( יערי לדירקטוריון כי הוא מבקש להפסיק את תפקידו‬
‫מסיבות פרטיות‪ ,‬עד ‪ 17.7.2014‬במועד שיקבע‪ .‬ביום ‪ 14.7.2014‬נעתר מר אהרון )אריק( יערי‬
‫לבקשת דירקטוריון החברה והסכים להמשיך את כהונתו כמנכ"ל הקבוצה ובכלל זה כמנכ"ל‬
‫החברה‪ ,‬לתקופה של כשנה נוספת‪.‬‬
‫ג ‪50 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים – המשך‬
‫ט‪.‬‬
‫ביום ‪ 20.5.2014‬הודיעה החברה כי לאחר אישור ועדת התגמול ואישור דירקטוריון החברה‪,‬‬
‫אימצה החברה‪ ,‬בהחלטת האסיפה הכללית‪ ,‬מדיניות תגמול אחידה לה ולחברה האם‪.‬‬
‫להערכת החברה‪ ,‬מדיניות תגמול אחידה עם החברה האם הינה ראויה ונדרשת נוכח‬
‫הסינרגיה הניהולית והתפעולית בין החברות ונוכח כהונתם של נושאי המשרה בחברה‪,‬‬
‫במקביל‪ ,‬גם במערך הניהולי של החברה האם‪ .‬חבילת התגמול כוללת‪ ,‬בין היתר‪ ,‬תנאי תגמול‬
‫לנושאי משרה במסגרת השכר השוטף והרכיבים הנלווים אליו‪ .‬ביום ‪ 18.3.2015‬אישרה‬
‫האסיפה הכללית‪ ,‬לאחר אישור ועדת התגמול ודירקטוריון החברה‪ ,‬מדיניות תגמול מעודכנת‬
‫הכוללת גם רכיבי תגמול משתנים )כגון מענקים ותגמול הוני(‪ ,‬אשר תהיה בתוקף החל משנת‬
‫‪ 2015‬לתקופה של שלוש שנים‪.‬‬
‫י‪.‬‬
‫ביום ‪ 23.7.2014‬חדל מר צ'רלס לירן לכהן כמנהל יחידה עסקית פוליאולפינים‪ .‬במקומו מונה‬
‫מר אסף אלמגור כמנהל היחידה העסקית‪.‬‬
‫יא‪.‬‬
‫עסקאות זניחות‬
‫ביום ‪ ,29.1.2012‬לאחר בחינה של אופי הפעילות של החברה‪ ,‬החליט הדירקטוריון לאמץ‬
‫קווים מנחים וכללים לסיווגה של עסקה של החברה או חברה מאוחדת שלה עם בעל עניין בה‬
‫כעסקה זניחה‪ ,‬כקבוע בתקנה ‪) 41‬א()‪ (6‬לתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים( התש"ע‪-‬‬
‫‪.2010‬‬
‫עפ"י תקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(‪ ,‬על עסקאות כאלו לא יהיה צורך למסור‬
‫דיווח ו‪/‬או לתת גילוי פרטני בדבר כל אחת מהן בדוח מיידי או בדוח תקופתי של החברה‪.‬‬
‫לפיכך‪ ,‬קבע הדירקטוריון שעסקאות כמפורט להלן‪ ,‬הנעשות במהלך העסקים הרגיל ובמחירי‬
‫שוק‪ ,‬הינן עסקאות בעלות השפעה זניחה על החברה‪ ,‬ולפיכך המידע אודות עסקאות אלו אינו‬
‫מהותי למשקיע הסביר השוקל רכישת ניירות ערך של החברה‪.‬‬
‫בהעדר שיקולים איכותיים מיוחדים העולים מכלל נסיבות העניין‪" ,‬עסקה זניחה" תהא‬
‫עסקה שמתקיים בה אחד התנאים הבאים‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫התקשרות לרכישת מוצרים‪ ,‬לרבות חומרי גלם וחומרים המשמשים בתהליך הייצור‬
‫או שירותים‪ ,‬שהינה לטובת החברה‪ ,‬הנעשית במהלך העסקים הרגיל של החברה‬
‫ובתנאי שוק‪ ,‬כאשר ההוצאות השנתיות בגינה אינן עולות על ‪ 1%‬מעלות המכר )עלות‬
‫המכירות‪ ,‬הייצור והשרותים( או מההוצאות התפעוליות )הוצאות מכירה ושיווק‬
‫והוצאות הנהלה וכלליות( השנתיות‪ ,‬לפי הענין‪ ,‬בדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫האחרונים שפורסמו על‪-‬ידי החברה ובלבד שסך כל ההוצאות השנתיות מרכישות‬
‫כאמור של אותו סוג מוצרים או שירותים‪ ,‬אינו עולה על ‪ 3%‬מההוצאות כאמור‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫התקשרות למכירת מוצרים לרבות חומרי גלם וחומרים המשמשים בתהליך הייצור או‬
‫שירותים‪ ,‬שהינה לטובת החברה‪ ,‬הנעשית במהלך העסקים הרגיל של החברה ובתנאי‬
‫שוק‪ ,‬כאשר ההכנסות השנתיות בגינה אינן עולות על ‪ 1%‬מההכנסות השנתיות בדוחות‬
‫הכספיים המאוחדים האחרונים שפורסמו על‪-‬ידי החברה ובלבד שסך כל ההכנסות‬
‫השנתיות ממכירות כאמור של אותו סוג מוצרים או שירותים‪ ,‬אינו עולה על ‪3%‬‬
‫מההכנסות כאמור‪.‬‬
‫התקשרות של החברה לרכישה משותפת של שירותים או מוצרים מצד ג' ביחד עם בעל‬
‫השליטה ו‪/‬או עם חברות נשלטות על‪-‬ידו‪ ,‬שהינה לטובת החברה ונעשית במהלך‬
‫העסקים הרגיל של החברה ובתנאי שוק‪ ,‬ואשר ועדת הביקורת של החברה קבעה כי‬
‫חלוקת העלויות וההוצאות בהתקשרות הינה הוגנת ושוויונית בנסיבות הענין‪ ,‬כאשר‬
‫סך ההוצאות השנתיות בגין התקשרות כאמור אינן עולות על ‪ 1%‬מעלות המכר או‬
‫מההוצאות התפעוליות השנתיות‪ ,‬לפי הענין‪ ,‬בדוחות הכספיים המאוחדים השנתיים‬
‫של החברה‪ ,‬בשנה שקדמה למועד ההתקשרות‪ ,‬ובלבד שסך כל ההוצאות השנתיות‬
‫מרכישות כאמור של מוצרים או שירותים מאותו סוג‪ ,‬אינו עולה על ‪ 3%‬מההוצאות‬
‫כאמור‪.‬‬
‫ג ‪51 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 26‬בעלי עניין וצדדים קשורים – המשך‬
‫יב‪.‬‬
‫עסקאות עם צדדים קשורים‬
‫‪.1‬‬
‫עסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים נעשות במהלך העסקים הרגיל‪.‬‬
‫רכישות חומרי גלם ומכירות מוצרי החברה לצדדים קשורים ובעלי עניין בוצעו בתנאי‬
‫‪.2‬‬
‫השוק‪.‬‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים‬
‫א‪.‬‬
‫מדיניות ניהול ההון‬
‫הקבוצה מנהלת את הונה על מנת להבטיח כי ישויות הקבוצה תוכלנה להמשיך ולהתקיים‬
‫כ"עסק חי"‪.‬‬
‫מבנה ההון של החברה מורכב מחוב‪ ,‬הכולל הלוואות‪ ,‬אגרות חוב‪ ,‬מזומנים ושווי מזומנים‬
‫והון‪.‬‬
‫באשר להתניות הפיננסיות בהן נדרשת החברה לעמוד‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב‪.1‬‬
‫ב‪.‬‬
‫קבוצות מכשירים פיננסיים‬
‫באשר לסיווג המכשירים הפיננסיים לפי קבוצות‪ ,‬ראה סעיף ג'‪ 2‬להלן‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫סיכוני שוק‬
‫במהלך פעילותה העסקית חשופה החברה לסיכוני שוק‪ ,‬הנובעים משינויים במחירי מוצרי‬
‫החברה‪ ,‬מחירי חומרי הגלם‪ ,‬שיעורי ריבית‪ ,‬שערי חליפין ומדד‪.‬‬
‫מדיניות ניהול סיכוני השוק של החברה מכוונת לשמש כלי בידי ההנהלה להשגת יעדיה‬
‫העסקיים זאת ע"י הערכת התוצאות האפשריות של החשיפות והגבלתן בהתאם לקריטריונים‬
‫שנקבעו ע"י דירקטוריון החברה‪ .‬דיווח ובקרה על יישום המדיניות נעשה ע"י הדירקטוריון‪.‬‬
‫החברה עושה שימוש במכשירים פיננסיים‪ ,‬כולל מכשירים נגזרים כדי לצמצם את החשיפה‬
‫לסיכונים אלה‪ .‬החברה אינה מנפיקה או מחזיקה מכשירים פיננסיים למטרות מסחר‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫סיכוני מטבע‬
‫החברה פועלת בשוק הפטרוכימיה שהינו שוק דולרי ועל כן עיקר נכסיה‬
‫והתחייבויותיה השוטפים הינם בדולרים או בהצמדה לדולר וחלק מהאשראי לזמן‬
‫ארוך הינו בדולרים‪ .‬לפיכך‪ ,‬הוגדר המטבע הפונקציונאלי של החברה כדולר‪ .‬בהתאם‪,‬‬
‫נמדדות החשיפות של החברה בין השינויים בשער הדולר לבין המטבעות האחרים בהם‬
‫פועלת החברה‪.‬‬
‫בהתאם להחלטות הדירקטוריון וכדי לצמצם את החשיפה לשינויים בשער החליפין‬
‫עושה החברה שימוש בנגזרים לצמצום החשיפה ברמת נכסים והתחייבויות‪.‬‬
‫ג ‪52 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים ‪ -‬המשך‬
‫סיכוני שוק‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫חשיפת הקבוצה לסיכון מדד ומטבע חוץ הינה כדלקמן‪:‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫לא‬
‫פיננסי‬
‫פיננסי‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪1,847‬‬
‫‪-‬‬‫‪65,230‬‬
‫‪4,664‬‬
‫‪17,747‬‬
‫‪(3) 105‬‬
‫)‪(751‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪3,296‬‬
‫‪43,030‬‬
‫‪183‬‬
‫‪1,236‬‬
‫‪--‬‬
‫‪2,052‬‬
‫‪10,185‬‬
‫‪40‬‬
‫‪67‬‬
‫‪--‬‬
‫‪6,657‬‬
‫‪82,481‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪16,669‬‬
‫‪153,443‬‬
‫‪2,175‬‬
‫‪552‬‬
‫‪65,230‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪9,430‬‬
‫‪4,393‬‬
‫‪1,658‬‬
‫‪660,088‬‬
‫‪9,490‬‬
‫‪752,136‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪258‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪22,023‬‬
‫‪196,336‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪196,336‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪47,745‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪12,344‬‬
‫)‪(195,976‬‬
‫‪17,736‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪(89,102‬‬
‫‪360‬‬
‫‪17,736‬‬
‫‪9,688‬‬
‫‪4,393‬‬
‫‪1,658‬‬
‫‪660,088‬‬
‫‪9,490‬‬
‫‪941,482‬‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫הלוואות ואשראי )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(1‬‬
‫הפרשות‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו )‪(2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫מכשירים פיננסים נגזרים )‪(2‬‬
‫התחייבויות בגין הטבות לעובדים‪,‬‬
‫נטו )‪(2‬‬
‫התחייבויות מיסים נדחים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪786‬‬
‫‪-‬‬‫‪8,669‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,085‬‬
‫‪(4) 8,529‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪9,432‬‬
‫‪32,086‬‬
‫‪231‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪12‬‬
‫‪(5) 495‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪65,963‬‬
‫‪128,506‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,182‬‬
‫‪--‬‬
‫‪75,395‬‬
‫‪169,689‬‬
‫‪10,041‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪8,669‬‬
‫)‪(426‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪207,954‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪132,982‬‬
‫‪-‬‬‫‪6,547‬‬
‫‪132,556‬‬
‫‪207,954‬‬
‫‪6,547‬‬
‫‪19,358‬‬
‫‪13,547‬‬
‫‪41,934‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪17,614‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪207,954‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪41,749‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪507‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪335,180‬‬
‫‪19,358‬‬
‫‪13,547‬‬
‫‪644,938‬‬
‫סה"כ יתרה מאזנית‪ ,‬נטו‬
‫‪710,202‬‬
‫‪4,409‬‬
‫)‪(11,618‬‬
‫‪5,996‬‬
‫‪11,837‬‬
‫)‪(424,282‬‬
‫‪296,544‬‬
‫בש"ח‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )‪(1‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫מלאי‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(2‬‬
‫פקדונות‬
‫הלוואות ויתרות חובה לזמן ארוך )‪(2‬‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫נכסי מיסים נדחים‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ נכסים‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪( 2‬‬
‫)‪( 3‬‬
‫)‪(4‬‬
‫)‪(5‬‬
‫‪.‬‬
‫בש"ח‬
‫צמוד‬
‫מדד‬
‫ללא חלויות שוטפות‪.‬‬
‫כולל חלויות שוטפות‬
‫כולל יתרת מע"מ בסך ‪ 17‬אלפי דולר המהווה נכס לא פיננסי‪.‬‬
‫כולל יתרת מוסדות בגין שכר בסך ‪ 1,088‬אלפי דולר המהווה התחייבות לא פיננסית‬
‫כולל יתרת מע"מ בסך ‪ 466‬אלפי דולר המהווה התחייבות לא פיננסית‬
‫ג ‪53 -‬‬
‫סה"כ‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים ‪ -‬המשך‬
‫סיכוני שוק‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫‪ .2‬חשיפת הקבוצה לסיכון מדד ומטבע חוץ – המשך‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫לא‬
‫פיננסי‬
‫פיננסי‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪5,720‬‬
‫‪70,672‬‬
‫‪4,915‬‬
‫‪24,828‬‬
‫‪(3) 1,970‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪170‬‬
‫‪53,725‬‬
‫‪631‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,432‬‬
‫‪14,480‬‬
‫‪72‬‬
‫‪--‬‬
‫‪100‬‬
‫‪117,728‬‬
‫‪6‬‬
‫‪--‬‬
‫‪6,617‬‬
‫‪210,761‬‬
‫‪8,399‬‬
‫‪70,672‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪10,377‬‬
‫‪5,160‬‬
‫‪4,564‬‬
‫‪696,942‬‬
‫‪11,046‬‬
‫‪804,481‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪557‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪32,270‬‬
‫‪256,894‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪256,894‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,349‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪63,875‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪15,984‬‬
‫)‪(230,845‬‬
‫‪21,305‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪(91,706‬‬
‫‪26,049‬‬
‫‪30,654‬‬
‫‪10,934‬‬
‫‪5,160‬‬
‫‪4,564‬‬
‫‪696,942‬‬
‫‪11,046‬‬
‫‪1,081,798‬‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫הלוואות ואשראי )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(1‬‬
‫הפרשות‬
‫התחייבות מיסים שוטפים‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו )‪(2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫מכשירים פיננסים נגזרים )‪(2‬‬
‫התחייבויות בגין הטבות לעובדים‪,‬‬
‫נטו )‪(2‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪4,732‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪109,648‬‬
‫‪(4) 10,384‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪562‬‬
‫‪1,352‬‬
‫‪26,254‬‬
‫‪526‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪47‬‬
‫‪591‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪103,481‬‬
‫‪99,110‬‬
‫‪267‬‬
‫‪3,482‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪104,833‬‬
‫‪235,059‬‬
‫‪11,768‬‬
‫‪3,482‬‬
‫‪4,732‬‬
‫‪562‬‬
‫)‪(831‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪253,745‬‬
‫‪--‬‬
‫‪13,133‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪155,962‬‬
‫‪-‬‬‫‪4,009‬‬
‫‪168,264‬‬
‫‪253,745‬‬
‫‪4,009‬‬
‫‪23,941‬‬
‫‪27,842‬‬
‫‪-‬‬‫‪120,032‬‬
‫‪-‬‬‫‪254,307‬‬
‫‪-‬‬‫‪41,265‬‬
‫‪-‬‬‫‪638‬‬
‫‪-‬‬‫‪366,311‬‬
‫‪23,941‬‬
‫‪810,395‬‬
‫סה"כ יתרה מאזנית‪ ,‬נטו‬
‫‪776,639‬‬
‫)‪(87,762‬‬
‫‪2,587‬‬
‫‪22,610‬‬
‫‪15,346‬‬
‫)‪(458,017‬‬
‫‪271,403‬‬
‫בש"ח‬
‫ללא‬
‫הצמדה‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )‪(1‬‬
‫מלאי‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(2‬‬
‫פקדונות‬
‫הלוואות ויתרות חובה לזמן ארוך )‪(2‬‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫נכסי מיסים נדחים‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ נכסים‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪( 2‬‬
‫)‪( 3‬‬
‫)‪(4‬‬
‫בש"ח‬
‫צמוד‬
‫מדד‬
‫ללא חלויות שוטפות‪.‬‬
‫כולל חלויות שוטפות‪.‬‬
‫כולל יתרת מע"מ בסך ‪ 1,466‬אלפי דולר המהווה נכס לא פיננסי‪.‬‬
‫כולל יתרת מוסדות בגין שכר בסך ‪ 1,766‬אלפי דולר המהווה התחייבות לא פיננסית‪.‬‬
‫ג ‪54 -‬‬
‫סה"כ‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק – המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫חשיפת הקבוצה לסיכון מדד ומטבע חוץ – המשך‬
‫‪.2‬‬
‫הטבלאות הבאות מפרטות את הרגישות לעלייה או ירידה של ‪ 5%-10%‬בשער החליפין‬
‫הרלוונטי‪ .‬ניתוח הרגישות כולל יתרות קיימות של פריטים כספיים הנקובים במטבע‬
‫חוץ ומתאים את התרגום שלהם בתום התקופה לשינוי בשיעור של ‪ 5%-10%‬בשערי‬
‫מטבע חוץ‪.‬‬
‫ניתוח רגישות בשער החליפין שקל‪/‬דולר‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+10%‬‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪+5% +10%‬‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות ‪ -‬ש"ח‬
‫ספקים ‪ -‬ש"ח‬
‫זכאים אחרים ‪ -‬ש"ח‬
‫אגרות חוב‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח‬
‫)‪(SWAP‬‬
‫חוזי אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫סה"כ‬
‫‪2,759‬‬
‫‪1,307‬‬
‫‪12,183‬‬
‫‪5,771‬‬
‫)‪(1,154‬‬
‫)‪(547‬‬
‫)‪(28,194) (13,355‬‬
‫)‪(845) (1,613‬‬
‫)‪(433‬‬
‫)‪(826‬‬
‫‪406‬‬
‫‪775‬‬
‫‪9,903 18,905‬‬
‫‪934‬‬
‫‪478‬‬
‫)‪(449‬‬
‫)‪(10,945‬‬
‫‪1,972‬‬
‫‪1,009‬‬
‫)‪(948‬‬
‫)‪(23,106‬‬
‫)‪(1,182) (2,257‬‬
‫)‪(5,221) (9,998‬‬
‫‪494‬‬
‫‪944‬‬
‫‪12,083 23,068‬‬
‫)‪(9,969) (19,011‬‬
‫‪1,274‬‬
‫‪2,431‬‬
‫‪336‬‬
‫‪661‬‬
‫‪11,429‬‬
‫)‪(1,408‬‬
‫‪39‬‬
‫‪24,307‬‬
‫)‪(2,972‬‬
‫‪262‬‬
‫)‪15,294 (13,838) (26,377‬‬
‫)‪(1,695‬‬
‫‪1,533‬‬
‫‪2,927‬‬
‫)‪6,775 (6,131) (11,693‬‬
‫‪32,288‬‬
‫)‪(3,578‬‬
‫‪14,304‬‬
‫ניתוח רגישות בשער החליפין אירו‪/‬דולר‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪+5% +10%‬‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות ‪ -‬אירו‬
‫פקדונות ‪ -‬אירו‬
‫ספקים ‪ -‬אירו‬
‫חוזי אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫הלוואות זמן ארוך ‪ -‬אירו‬
‫סה"כ‬
‫‪(2,265) 2,049‬‬
‫‪3,912‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪1,689 (1,528) (2,917‬‬
‫)‪2,794 (2,794) (5,587‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫)‪2,218 (2,273) (4,592‬‬
‫)‪(4,781‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,565‬‬
‫‪5,587‬‬
‫‪-‬‬‫‪4,371‬‬
‫‪2013‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+10%‬‬
‫‪2,558‬‬
‫‪4,884‬‬
‫‪445‬‬
‫‪850‬‬
‫)‪(1,250) (2,387‬‬
‫)‪(5,064) (10,128‬‬
‫)‪(637) (1,274‬‬
‫)‪(2,828‬‬
‫)‪(492‬‬
‫‪1,382‬‬
‫‪5,064‬‬
‫‪637‬‬
‫)‪(5,969‬‬
‫)‪(1,039‬‬
‫‪2,917‬‬
‫‪10,128‬‬
‫‪1,274‬‬
‫)‪(3,948‬‬
‫‪3,763‬‬
‫‪7,311‬‬
‫)‪(8,055‬‬
‫ניתוח רגישות בשער החליפין ליש"ט‪/‬דולר‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪- 10%‬‬
‫‪- 5%‬‬
‫‪+5% +10%‬‬
‫שינוי שער חליפין‬
‫לקוחות – ליש"ט‬
‫חוזי אקדמה )‪(FORWARD‬‬
‫סה"כ‬
‫‪926‬‬
‫)‪(1,091‬‬
‫)‪(165‬‬
‫‪485‬‬
‫)‪(546‬‬
‫)‪(61‬‬
‫)‪(536‬‬
‫‪546‬‬
‫‪10‬‬
‫ג ‪55 -‬‬
‫)‪(1,132‬‬
‫‪1,091‬‬
‫)‪(41‬‬
‫‪2013‬‬
‫גידול )קיטון( ברווח התקופה‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+10%‬‬
‫‪1,316‬‬
‫)‪(1,737‬‬
‫)‪(421‬‬
‫‪690‬‬
‫)‪(868‬‬
‫)‪(178‬‬
‫)‪(762‬‬
‫‪868‬‬
‫‪106‬‬
‫)‪(1,609‬‬
‫‪1,737‬‬
‫‪128‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק ‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫סיכוני ריבית‬
‫הקבוצה מממנת את פעילותה באמצעות אשראי לזמן ארוך ולזמן קצר מתאגידים‬
‫בנקאיים ובאמצעות אגרות חוב‪ .‬הריבית בגין אשראי לזמן קצר ולזמן ארוך משתנה‬
‫בהתאם לריבית הליבור‪ .‬הריבית על אגרות החוב קבועה‪.‬‬
‫להלן ניתוחי רגישות‪:‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫עליה של‬
‫תוספת של‬
‫‪+ 10%‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪+0.5%‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫ריבית אירו‬
‫חוזי אקדמה )‪(Forward‬‬
‫ריבית דולרית‬
‫‪18‬‬
‫‪9‬‬
‫‪39‬‬
‫‪20‬‬
‫)‪(20‬‬
‫)‪(40‬‬
‫)‪(9‬‬
‫)‪(18‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪466‬‬
‫‪233‬‬
‫‪3,822‬‬
‫‪1,911‬‬
‫)‪(1,949‬‬
‫)‪(4,065‬‬
‫)‪(233‬‬
‫)‪(466‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫‪68‬‬
‫‪34‬‬
‫‪1,284‬‬
‫‪680‬‬
‫)‪(625‬‬
‫)‪(1,202‬‬
‫)‪(34‬‬
‫)‪(68‬‬
‫הלוואות דולריות ‪ -‬לזמן ארוך‬
‫ריבית שקלית ריאלית‬
‫אגרות חוב‬
‫‪1,677‬‬
‫‪846‬‬
‫)‪(75‬‬
‫)‪(37‬‬
‫)‪(31‬‬
‫)‪(389‬‬
‫)‪(861‬‬
‫)‪(1,739‬‬
‫‪2,190‬‬
‫‪1,100‬‬
‫‪4,923‬‬
‫‪2,489‬‬
‫)‪(2,545‬‬
‫)‪(5,147‬‬
‫)‪(1,111‬‬
‫)‪(2,233‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫)‪(151‬‬
‫)‪(76‬‬
‫)‪(5,343‬‬
‫)‪(2,722‬‬
‫‪2,848‬‬
‫‪5,848‬‬
‫‪76‬‬
‫‪152‬‬
‫סה"כ‬
‫‪4,268‬‬
‫‪2,146‬‬
‫‪4,650‬‬
‫‪2,341‬‬
‫)‪(2,322‬‬
‫)‪(4,995‬‬
‫)‪(2,172‬‬
‫)‪(4,372‬‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫עליה של‬
‫תוספת של‬
‫‪+10%‬‬
‫ריבית אירו‬
‫הלוואות אירו ‪ -‬לזמן ארוך‬
‫חוזי אקדמה )‪(Forward‬‬
‫‪73‬‬
‫‪5‬‬
‫‪+5%‬‬
‫‪37‬‬
‫‪2‬‬
‫‪+1%‬‬
‫‪79‬‬
‫‪178‬‬
‫‪+0.5%‬‬
‫‪40‬‬
‫‪89‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫ירידה של‬
‫הפחתה של‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫‪-1%‬‬
‫‪-0.5%‬‬
‫)‪(42‬‬
‫)‪(90‬‬
‫)‪(93‬‬
‫)‪(181‬‬
‫)‪(37‬‬
‫)‪(2‬‬
‫)‪(75‬‬
‫)‪(5‬‬
‫ריבית דולרית‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪761‬‬
‫‪382‬‬
‫‪5,294‬‬
‫‪2,681‬‬
‫)‪(2,849‬‬
‫)‪(6,127‬‬
‫)‪(384‬‬
‫)‪(770‬‬
‫עסקאות החלפת ריבית )‪(IRS‬‬
‫‪149‬‬
‫‪74‬‬
‫‪2,554‬‬
‫‪1,307‬‬
‫)‪(1,285‬‬
‫)‪(2,468‬‬
‫)‪(75‬‬
‫)‪(149‬‬
‫הלוואות דולריות ‪ -‬לזמן ארוך‬
‫ריבית שקלית ריאלית‬
‫אגרות חוב‬
‫‪2,916‬‬
‫‪1,475‬‬
‫)‪(318‬‬
‫)‪(159‬‬
‫)‪(39‬‬
‫)‪(803‬‬
‫)‪(1,510‬‬
‫)‪(3,057‬‬
‫‪4,223‬‬
‫‪2,129‬‬
‫‪6,622‬‬
‫‪3,351‬‬
‫)‪(3,433‬‬
‫)‪(6,952‬‬
‫)‪(2,163‬‬
‫)‪(4,362‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫)‪(384‬‬
‫)‪(192‬‬
‫)‪(8,694‬‬
‫)‪(4,404‬‬
‫‪4,523‬‬
‫‪9,168‬‬
‫‪193‬‬
‫‪385‬‬
‫סה"כ‬
‫‪7,743‬‬
‫‪3,907‬‬
‫‪5,715‬‬
‫‪2,905‬‬
‫)‪(3,215‬‬
‫)‪(7,456‬‬
‫)‪(3,978‬‬
‫)‪(8,033‬‬
‫ג ‪56 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני שוק ‪ -‬המשך‬
‫ג‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫חשיפה למדד‬
‫החברה מממנת חלק מפעילותה באמצעות אגרות חוב שקליות הצמודות למדד‪ .‬כדי‬
‫לצמצם חלק מהחשיפה לשינויים בשיעור המדד‪ ,‬עושה החברה שימוש בעסקאות‬
‫החלפת קרן וריבית )‪ (SWAP‬הכוללות מתן הלוואה שקלית צמודת מדד ולקיחת‬
‫הלוואה דולרית בריבית משתנה‪ .‬לצמצום חלק מהחשיפה הנ"ל‪ ,‬החברה עושה שימוש‬
‫בעסקאות החלפת שיעורי הריבית )‪.(IRS ,CAP/FLOOR‬‬
‫להלן ניתוחי רגישות‪:‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫רווח )הפסד(‬
‫רווח )הפסד(‬
‫עליה של‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+10%‬‬
‫ירידה של‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫עליה של‬
‫‪+5%‬‬
‫‪+10%‬‬
‫ירידה של‬
‫‪-10%‬‬
‫‪-5%‬‬
‫עסקאות הגנה על‬
‫האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪21,860‬‬
‫‪10,850‬‬
‫)‪(10,465‬‬
‫)‪(20,915‬‬
‫‪29,059‬‬
‫‪14,529‬‬
‫)‪(14,529‬‬
‫)‪(28,892‬‬
‫אגרות חוב‬
‫)‪(20,795‬‬
‫)‪(10,398‬‬
‫‪10,398‬‬
‫‪20,795‬‬
‫)‪(25,374‬‬
‫)‪(12,687‬‬
‫‪12,687‬‬
‫‪25,374‬‬
‫סה"כ‬
‫‪1,065‬‬
‫‪452‬‬
‫)‪(67‬‬
‫)‪(120‬‬
‫‪3,685‬‬
‫‪1,842‬‬
‫)‪(1,842‬‬
‫)‪(3,518‬‬
‫‪.5‬‬
‫סיכוני אשראי בגין עסקאות הגנה‬
‫עסקאות הנגזרים נעשות עם תאגידים בנקאיים וחברות בינלאומיות תוך תשומת לב‬
‫לאיתנותם הפיננסית של גופים אלה ולפיכך‪ ,‬לדעת החברה‪ ,‬לא צפוי סיכון אשראי‬
‫משמעותי בגינן‪ .‬החברה אינה דורשת או מעמידה בטחונות בגין נגזרים אלה‪.‬‬
‫‪.6‬‬
‫סיכוני אשראי לקוחות‬
‫סיכוני אשראי הינם סיכונים כספיים שעלולים להיגרם לחברה באם לקוח או חייב‬
‫אחר לא יעמוד בהתחייבויותיו החוזיות‪.‬‬
‫לצמצום החשיפה לסיכונים הנובעים ממתן אשראי ללקוחות‪ ,‬האשראי הניתן ללקוחות‬
‫מכוסה ברובו בביטוח אשראי או בביטחונות‪.‬‬
‫ג ‪57 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫סיכון נזילות‬
‫טבלאות סיכון נזילות‬
‫להלן מועדי הפרעון החוזיים של התחייבויות פיננסיות בסכומים בלתי מהוונים‪ ,‬כולל אומדן‬
‫תשלומי ריבית בהתבסס על שערי ריבית עתידיים )פורוורד(‪ .‬גילוי זה אינו כולל סכומים אשר‬
‫לגביהם קיימים הסכמי קיזוז‪.‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫תזרים מזומנים חוזי‬
‫התחייבויות פיננסיות שאינן נגזרים‬
‫הלוואות ואשראי לזמן קצר )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים אחרים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים )‪(3) (2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫התחייבויות פיננסיות ‪ -‬מכשירים נגזרים‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪ ,(SWAP‬נטו‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫חוזי החלפת ריבית )‪(2‬‬
‫סך הכל‬
‫הערך‬
‫בספרים‬
‫עד‬
‫‪ 1‬שנה‬
‫‪75,395‬‬
‫‪169,689‬‬
‫‪10,041‬‬
‫‪132,982‬‬
‫‪207,954‬‬
‫‪596,061‬‬
‫‪75,395‬‬
‫‪169,689‬‬
‫‪10,041‬‬
‫‪21,756‬‬
‫‪43,032‬‬
‫‪319,913‬‬
‫‪1-2‬‬
‫שנים‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪54,807‬‬
‫‪41,643‬‬
‫‪96,450‬‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪45,574‬‬
‫‪113,610‬‬
‫‪159,184‬‬
‫מעל‬
‫‪ 5‬שנים‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪29,274‬‬
‫‪34,097‬‬
‫‪63,371‬‬
‫סה"כ‬
‫תזרים‬
‫חוזי‬
‫‪75,395‬‬
‫‪169,689‬‬
‫‪10,041‬‬
‫‪151,411‬‬
‫‪232,382‬‬
‫‪638,918‬‬
‫‪3,922‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪2,265‬‬
‫‪7,369‬‬
‫‪2,809‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪2,037‬‬
‫‪6,028‬‬
‫‪2,750‬‬
‫‪-‬‬‫‪320‬‬
‫‪3,070‬‬
‫‪6,167‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪6,167‬‬
‫‪874‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪874‬‬
‫‪12,600‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪2,357‬‬
‫‪16,139‬‬
‫‪603,430‬‬
‫‪325,941‬‬
‫‪99,520‬‬
‫‪165,351‬‬
‫‪64,245‬‬
‫‪655,057‬‬
‫הערך‬
‫בספרים‬
‫עד‬
‫‪ 1‬שנה‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫תזרים מזומנים חוזי‬
‫התחייבויות פיננסיות שאינן נגזרים‬
‫הלוואות ואשראי לזמן קצר )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים אחרים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים )‪(3) (2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫התחייבויות פיננסיות ‪ -‬מכשירים נגזרים‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫חוזי החלפת ריבית )‪(2‬‬
‫סך הכל‬
‫‪104,833‬‬
‫‪235,059‬‬
‫‪11,768‬‬
‫‪169,096‬‬
‫‪253,745‬‬
‫‪774,501‬‬
‫‪104,833‬‬
‫‪235,059‬‬
‫‪11,768‬‬
‫‪35,974‬‬
‫‪49,726‬‬
‫‪437,360‬‬
‫‪1-2‬‬
‫שנים‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪29,198‬‬
‫‪47,332‬‬
‫‪76,530‬‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪89,536‬‬
‫‪129,859‬‬
‫‪219,395‬‬
‫מעל‬
‫‪ 5‬שנים‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪46,201‬‬
‫‪77,853‬‬
‫‪124,054‬‬
‫סה"כ‬
‫תזרים‬
‫חוזי‬
‫‪104,833‬‬
‫‪235,059‬‬
‫‪11,768‬‬
‫‪200,909‬‬
‫‪304,770‬‬
‫‪857,339‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪4,009‬‬
‫‪5,078‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪2,158‬‬
‫‪3,227‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,815‬‬
‫‪1,815‬‬
‫‪-‬‬‫‪249‬‬
‫‪249‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪4,222‬‬
‫‪5,291‬‬
‫‪779,579‬‬
‫‪440,587‬‬
‫‪78,345‬‬
‫‪219,644‬‬
‫‪124,054‬‬
‫‪862,630‬‬
‫)‪ (1‬ללא חלויות שוטפות‬
‫)‪ (2‬כולל חלויות שוטפות‬
‫)‪ (3‬לא כולל עלויות גיוס‬
‫ג ‪58 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכוני נזילות ‪ -‬המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫בגין התחייבויות מסוימות לתאגידים בנקאיים ואגרות חוב‪ ,‬החברה כפופה לאמות מידה‬
‫פיננסיות )ראה באור ‪19‬ב'‪ .(1‬אי עמידה באמות מידה פיננסיות עשויה להביא לפרעון‬
‫ההתחייבויות במועד מוקדם מזה המוצג בטבלה לעיל‪ .‬תשלומי ריבית בגין התחייבויות‬
‫בריבית משתנה עשויים להיות שונים מהסכומים המוצגים בטבלה לעיל‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫נכסים פיננסיים לא נגזרים‬
‫מרבית הנכסים הפיננסיים הלא נגזרים של החברה‪ ,‬הינם לתקופה של עד חצי שנה‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫הטבלה הבאה מפרטת את ניתוח הנזילות של הקבוצה לגבי חוזים להחלפת שיעורי‬
‫ריבית המסולקים נטו‪ .‬הטבלה הוכנה בהתבסס על תשלומי‪/‬תקבולי המזומנים לגבי‬
‫מכשירים אלו‪ .‬כאשר הסכום לתשלום או לתקבול אינו קבוע‪ ,‬הסכום שניתן לגביו גילוי‬
‫נקבע בהתייחס לשיעורי הריבית החזויים כפי שמתוארים על‪-‬ידי עקומת תשואות‬
‫הריבית הקיימת בתום תקופת הדיווח‪.‬‬
‫עד‬
‫שנה‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫אלפי דולר‬
‫‪1-2‬‬
‫שנים‬
‫מעל ‪5‬‬
‫שנים‬
‫סה"כ‬
‫‪31.12.2014‬‬
‫ה‪.‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫חוזי החלפת ריבית‬
‫)‪(2,809‬‬
‫)‪(2,037‬‬
‫)‪(2,750‬‬
‫)‪(320‬‬
‫)‪(6,167‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(874‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(12,600‬‬
‫)‪(2,357‬‬
‫‪31.12.2013‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫חוזי החלפת ריבית‬
‫‪1,680‬‬
‫)‪(2,158‬‬
‫‪1,817‬‬
‫)‪(1,815‬‬
‫‪3,220‬‬
‫)‪(249‬‬
‫‪7,039‬‬
‫‪--‬‬
‫‪13,756‬‬
‫)‪(4,222‬‬
‫שווי הוגן בהשוואה לערך בספרים‬
‫הערך בספרים של נכסים פיננסיים והתחייבויות פיננסיות מסוימים לרבות מזומנים ושווי‬
‫מזומנים‪ ,‬לקוחות‪ ,‬חייבים אחרים ויתרות חובה‪ ,‬מכשירים פיננסיים נגזרים‪ ,‬הלוואות ויתרות‬
‫חובה לזמן ארוך‪ ,‬פקדונות‪ ,‬משיכת יתר מתאגידים בנקאיים‪ ,‬הלוואות ואשראי לזמן קצר‪,‬‬
‫ספקים‪ ,‬זכאים אחרים ויתרות זכות ואגרות חוב‪ ,‬תואם או קרוב לשווי ההוגן שלהם‪ .‬השווי‬
‫ההוגן של יתר ההתחייבויות הפיננסיות והערכים בספרים המוצגים בדוח על המצב הכספי‪,‬‬
‫הינם כדלקמן‪:‬‬
‫הערך‬
‫בספרים‬
‫התחייבויות לתאגידים בנקאיים‬
‫‪132,556‬‬
‫הערך‬
‫בספרים‬
‫התחייבויות לתאגידים בנקאיים‬
‫‪168,264‬‬
‫ג ‪59 -‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫שיעור ההיוון ששימש‬
‫שווי הוגן‬
‫בקביעת השווי ההוגן‬
‫רמה ‪2‬‬
‫‪123,950‬‬
‫‪5.1%-8.1%‬‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫שיעור ההיוון ששימש‬
‫שווי הוגן‬
‫בקביעת השווי ההוגן‬
‫רמה ‪2‬‬
‫‪151,499‬‬
‫‪7.2%-11.4%‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 27‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫ו‪.‬‬
‫היררכיית שווי הוגן‬
‫הטבלה להלן מציגה ניתוח של המכשירים הפיננסיים הנמדדים בשווי הוגן‪ ,‬על בסיס עיתי‪,‬‬
‫תוך שימוש בשיטת הערכה‪ .‬הרמות השונות הוגדרו כדלקמן‪:‬‬
‫רמה ‪ – 1‬מחירים מצוטטים )לא מותאמים( בשוק פעיל למכשירים זהים‪.‬‬
‫רמה ‪ – 2‬נתונים נצפים‪ ,‬במישרין או בעקיפין‪ ,‬שאינם נכללים ברמה ‪ 1‬לעיל‪.‬‬
‫רמה ‪ – 3‬נתונים שאינם מבוססים על נתוני שוק נצפים‪.‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫רמה ‪3‬‬
‫רמה ‪2‬‬
‫רמה ‪1‬‬
‫נכסים‬
‫מכשירים נגזרים‬
‫חוזי אקדמה‬
‫התחייבויות‬
‫התחייבויות פיננסיות – לא נגזרים‬
‫אגרות חוב סחירות‬
‫התחייבויות פיננסיות – מכשירים נגזרים‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪ ,(SWAP‬נטו‬
‫חוזי החלפת ריבית‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪552‬‬
‫‪552‬‬
‫‪207,954‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪3,922‬‬
‫‪2,265‬‬
‫‪-‬‬‫‪6,187‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪1,182‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪3,922‬‬
‫‪2,265‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪215,323‬‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫רמה ‪3‬‬
‫רמה ‪2‬‬
‫רמה ‪1‬‬
‫התחייבויות‬
‫התחייבויות פיננסיות – לא נגזרים‬
‫אגרות חוב סחירות‬
‫התחייבויות פיננסיות – מכשירים נגזרים‬
‫חוזי החלפת ריבית‬
‫חוזי אקדמה‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫‪552‬‬
‫‪552‬‬
‫‪207,954‬‬
‫‪207,954‬‬
‫נכסים‬
‫מכשירים נגזרים‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪(SWAP‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫סה"כ‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪26,049‬‬
‫‪26,049‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫סה"כ‬
‫‪26,049‬‬
‫‪26,049‬‬
‫‪253,745‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪253,745‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪253,745‬‬
‫‪4,009‬‬
‫‪2,413‬‬
‫‪-‬‬‫‪6,422‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪1,069‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪4,009‬‬
‫‪2,413‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪261,236‬‬
‫ג ‪60 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ -28‬דווח מגזרי‬
‫א‪.‬‬
‫כללי‬
‫מגזרים תפעוליים מזוהים על בסיס הדיווחים הפנימיים אודות מרכיבי הקבוצה‪ ,‬אשר‬
‫נסקרים באופן סדיר על‪-‬ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי של הקבוצה לצורך הקצאת‬
‫משאבים והערכת ביצועי המגזרים התפעוליים‪.‬‬
‫מערכת הדיווחים המועברת למקבל ההחלטות התפעולי הראשי של הקבוצה )רווח תפעולי‬
‫ונתוני ‪ ,(EBITDA‬לצורך הקצאת משאבים והערכת ביצועי המגזרים התפעוליים מבוססת על‬
‫אזורים גיאוגרפיים‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ניתוח הכנסות ותוצאות לפי מגזרי הפעילות‬
‫הרווח התפעולי ונתוני ה‪ EBITDA -‬המגזריים מייצגים את ביצועי המגזר‪ .‬דיווחים אלה‬
‫נערכו על בסיס מדיניות חשבונאית זהה בכל הקבוצה‪ .‬הפחתת עודפי העלות שנוצרו ברכישת‬
‫חברות בנות‪ ,‬הוצאות הפרישה המוקדמת והפסדים מירידת ערך נכסים נסקרים ע"י מקבל‬
‫ההחלטות התפעולי הראשי‪ ,‬במאוחד בלבד‪.‬‬
‫מגזר א'‬
‫)ישראל(‬
‫מגזר ב'‬
‫)הולנד(‬
‫התאמות‬
‫למאוחד‬
‫מאוחד‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫הכנסות ממכירות בין המגזרים‬
‫‪811,016‬‬
‫‪10,019‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2014‬‬
‫‪1,093,928‬‬
‫‪-‬‬‫‪282,912‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(10,019‬‬
‫‪--‬‬
‫הכנסות המגזר‬
‫פחת והפחתות‬
‫רווח )הפסד( תפעולי למגזרים‬
‫‪821,035‬‬
‫‪41,571‬‬
‫‪101,654‬‬
‫‪143,225‬‬
‫‪1,093,928‬‬
‫‪46,311‬‬
‫‪95,065‬‬
‫‪141,376‬‬
‫‪EBITDA‬‬
‫‪282,912‬‬
‫‪4,740‬‬
‫)‪(6,589‬‬
‫)‪(1,849‬‬
‫)‪(10,019‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫רווח לפני מיסים על הכנסה‬
‫)‪(32,280‬‬
‫‪62,785‬‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫הכנסות ממכירות בין המגזרים‬
‫‪792,321‬‬
‫‪16,620‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2013‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪-‬‬‫‪277,785‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(16,620‬‬
‫‪--‬‬
‫הכנסות המגזר‬
‫פחת והפחתות‬
‫רווח )הפסד( תפעולי למגזרים‬
‫הפסד מירידת ערך רכוש קבוע‬
‫‪808,941‬‬
‫‪43,069‬‬
‫‪39,073‬‬
‫‪-‬‬‫‪82,142‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪48,719‬‬
‫‪26,544‬‬
‫‪4,017‬‬
‫‪79,280‬‬
‫‪EBITDA‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הפסד לפני מיסים על הכנסה‬
‫‪277,785‬‬
‫‪5,650‬‬
‫)‪(12,529‬‬
‫‪4,017‬‬
‫)‪(2,862‬‬
‫)‪(16,620‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫)‪(43,855‬‬
‫)‪(17,311‬‬
‫ג ‪61 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 28‬דווח מגזרי – המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫ניתוח הכנסות ותוצאות לפי מגזרי הפעילות ‪ -‬המשך‬
‫מגזר א'‬
‫)ישראל(‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫הכנסות ממכירות בין המגזרים‬
‫‪826,468‬‬
‫‪17,426‬‬
‫הכנסות המגזר‬
‫פחת והפחתות‬
‫הפסד תפעולי למגזרים‬
‫הוצאות פרישה מוקדמת‬
‫‪843,894‬‬
‫‪40,813‬‬
‫)‪(29,100‬‬
‫‪5,249‬‬
‫‪EBITDA‬‬
‫‪16,962‬‬
‫מגזר ב'‬
‫)הולנד(‬
‫התאמות‬
‫למאוחד‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪31.12.2012‬‬
‫‪1,089,162‬‬
‫‪-‬‬‫‪262,694‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(17,426‬‬
‫‪-‬‬‫‪262,694‬‬
‫‪4,151‬‬
‫)‪(13,866‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(9,715‬‬
‫)‪(17,426‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫הפסד לפני מיסים על הכנסה‬
‫ג‪.‬‬
‫מאוחד‬
‫‪1,089,162‬‬
‫‪44,964‬‬
‫)‪(42,966‬‬
‫‪5,249‬‬
‫‪7,247‬‬
‫)‪(41,504‬‬
‫)‪(84,470‬‬
‫מידע על בסיס אזורים גיאוגרפיים‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫הכנסות מלקוחות חיצוניים לפי מיקום הלקוחות‬
‫‪451,950‬‬
‫‪140,723‬‬
‫‪453,203‬‬
‫‪48,052‬‬
‫‪1,093,928‬‬
‫ישראל‬
‫אסיה‬
‫אירופה‬
‫אחרים‬
‫‪437,937‬‬
‫‪156,460‬‬
‫‪458,627‬‬
‫‪17,082‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪435,894‬‬
‫‪169,975‬‬
‫‪474,252‬‬
‫‪9,041‬‬
‫‪1,089,162‬‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫מיקום נכסים לא שוטפים‬
‫‪624,265‬‬
‫‪45,313‬‬
‫‪669,578‬‬
‫מגזר א' ‪ -‬ישראל‬
‫מגזר ב' – הולנד‬
‫סה"כ נכסים שאינם שוטפים‬
‫ג ‪62 -‬‬
‫‪654,176‬‬
‫‪53,811‬‬
‫‪707,987‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 28‬דווח מגזרי – המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫מידע בדבר מוצרים ושירותים‬
‫הכנסות הקבוצה מחיצוניים בגין כל קבוצה של מוצרים ושרותים דומים הינן כדלקמן‪:‬‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2014‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫הכנסות מחיצוניים‬
‫קבוצה א'‬
‫קבוצה ב'‬
‫ה‪.‬‬
‫‪823,986‬‬
‫‪269,942‬‬
‫‪1,093,928‬‬
‫‪816,811‬‬
‫‪253,295‬‬
‫‪1,070,106‬‬
‫‪845,874‬‬
‫‪243,288‬‬
‫‪1,089,162‬‬
‫לקוחות עיקריים ‪ -‬בשנים ‪ 2012-2014‬לקבוצה אין לקוחות שההכנסות מהן מהוות מעל ‪10%‬‬
‫מכלל הכנסות הקבוצה‪.‬‬
‫באור ‪ – 29‬אירועים מהותיים לאחר תקופת הדוח‬
‫בדבר מדיניות תגמול שאישרה האסיפה הכללית של החברה לאחר תקופת הדוח‪ ,‬ראה באור ‪26‬ט'‪.‬‬
‫ג ‪63 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח תקופתי לשנת ‪2014‬‬
‫שם החברה‪:‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מספר החברה‪:‬‬
‫‪511316903‬‬
‫כתובת‪:‬‬
‫ת‪.‬ד‪ ,1468 .‬מפרץ חיפה ‪31014‬‬
‫טלפון‪:‬‬
‫‪04-8466005‬‬
‫פקס‪:‬‬
‫‪04-8466934‬‬
‫תאריך הדוחות על המצב הכספי‪:‬‬
‫‪31.12.2014‬‬
‫תאריך אישור הדוח‪:‬‬
‫כ"ז באדר‪ ,‬תשע"ה‪18.3.2015 ,‬‬
‫תקנה ‪ 10‬א' ‪ -‬תמצית דוחות על הרווח הכולל לפי רבעונים‬
‫לתמצית דוחות על הרווח הכולל של התאגיד לפי רבעונים לשנת ‪ ,2014‬ראה סעיף ‪ 3.2‬לדוח‬
‫הדירקטוריון של החברה‪ ,‬בפרק ב' לדוח התקופתי‪.‬‬
‫תקנה ‪ 10‬ג' ‪ -‬שימוש בתמורת ניירות ערך‬
‫בשנתיים שקדמו למועד הדוח‪ ,‬לא הונפקו ניירות ערך על פי תשקיף‪.‬‬
‫תקנה ‪ - 11‬רשימת השקעות בחברות בת ובחברות כלולות מהותיות נכון ליום ‪31.12.2014‬‬
‫החברה‬
‫‪Colland Polymers‬‬
‫)"‪B.V ("Colland‬‬
‫סוג‬
‫המניה‬
‫רגילה‬
‫מספר‬
‫המניות‬
‫המוחזקות‬
‫‪18,000‬‬
‫ערך‬
‫נקוב‬
‫‪ 1‬אירו‬
‫יתרת‬
‫עלות‬
‫הלוואה)‪(1‬‬
‫ההשקעה‬
‫באלפי דולר‬
‫)‪(37,416‬‬
‫‪64,294‬‬
‫שעור החזקה‬
‫בהון‪ ,‬בזכויות‬
‫הצבעה ובסמכות‬
‫למנות מנהלים‬
‫‪100%‬‬
‫)‪ (1‬יתרת ההלוואה כוללת יתרת הלוואה לחברת הבת דוקור‪.‬‬
‫תקנה ‪ - 12‬שינויים בהשקעות בחברות בת ובחברות כלולות מהותיות‬
‫ליום ‪ 31.12.2014‬הלוואה לחברת בת בסך של כ‪ 43,899 -‬אלפי דולר )כ‪ 36,135 -‬אלפי אירו( נושאת ריבית‬
‫שנתית בשיעור יוריבור ‪ 5.3% +‬ועומדת לפירעון בתאריך ‪.5.5.2015‬‬
‫תקנה ‪ - 13‬הכנסות של חברות בת וחברות כלולות מהותיות והכנסות התאגיד מהן לתקופת הדוח‬
‫החברה‬
‫הפסד‬
‫רווח‬
‫כולל אחר‬
‫הכנסות‬
‫ריבית‬
‫דיבידנד‬
‫דמי ניהול‬
‫אלפי דולר‪ -‬לשנת ‪2014‬‬
‫‪Colland‬‬
‫)‪(10,728‬‬
‫‪4,669‬‬
‫ד‪1-‬‬
‫‪--‬‬
‫‪2,523‬‬
‫‪--‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ - 20‬מסחר בבורסה ‪ -‬ני"ע שנרשמו למסחר ‪ -‬מועדי וסיבות הפסקת מסחר‬
‫בתקופת הדוח לא נרשמו למסחר בבורסה ניירות ערך שהנפיקה החברה ולא חלה הפסקת מסחר‬
‫בניירות הערך של החברה‪.‬‬
‫תקנה ‪ - 21‬תגמולים לבעלי עניין ולנושאי משרה בכירה‬
‫א‪.‬‬
‫לעניין החלטות בנושא מדיניות תגמול שהתקבלו בחברה‪ ,‬ראו סעיף ‪ 11.5‬לדוח הדירקטוריון‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫להלן פירוט התגמולים שניתנו בשנת ‪ 2014‬לכל אחד מחמשת בעלי התגמולים הגבוהים ביותר מבין נושאי‬
‫המשרה הבכירה בחברה או בתאגיד שבשליטתה‪ ,‬ואשר ניתנו לו בקשר עם כהונתו בחברה או בתאגיד‬
‫שבשליטתה )באלפי ש"ח(‪:‬‬
‫פרטי מקבל התגמולים‬
‫שם‬
‫אהרון )אריק(‬
‫יערי )‪(2‬‬
‫תפקיד‬
‫היקף‬
‫משרה‬
‫שיעור‬
‫החזקה‬
‫בהון‬
‫התאגיד‬
‫אסף אלמגור )‪(5‬‬
‫מנכ"ל‬
‫סמנכ"ל‬
‫טכנולוגיה‬
‫סמנכ"ל– מנהל‬
‫לשעבר של‬
‫יחידה עסקית‬
‫פוליאוליפינים‬
‫סמנכ"ל– מנהל‬
‫יחידה עסקית‬
‫פוליאוליפינים‬
‫‪100%‬‬
‫גרשון לידור )‪(6‬‬
‫מנכ"ל לשעבר‬
‫של חברת הבת‬
‫דוקור‬
‫‪100%‬‬
‫צבי יגר )‪(3‬‬
‫צ'רלי לירן )‪(4‬‬
‫דירקטורים‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪(2‬‬
‫)‪(3‬‬
‫)‪(4‬‬
‫)‪(5‬‬
‫)‪(6‬‬
‫)‪(7‬‬
‫)‪( 7‬‬
‫תגמולים עבור שירותים‬
‫שכר‬
‫מענק‬
‫תשלום‬
‫מבוסס‬
‫מניות‬
‫סה"כ‬
‫סה"כ‬
‫ללא‬
‫תגמול‬
‫מבוסס‬
‫מניות‬
‫סה"כ‬
‫כולל‬
‫תגמול‬
‫מבוסס‬
‫מניות‬
‫מין‬
‫‪31%‬‬
‫‪--‬‬
‫‪961‬‬
‫‪--‬‬
‫‪384‬‬
‫‪961‬‬
‫‪1,345‬‬
‫זכר‬
‫‪100%‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,255‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,255‬‬
‫‪1,255‬‬
‫זכר‬
‫‪67%‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,233‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,233‬‬
‫‪1,233‬‬
‫זכר‬
‫‪--‬‬
‫‪1,230‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,230‬‬
‫‪1,230‬‬
‫זכר‬
‫‪--‬‬
‫‪1,191‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪1,191‬‬
‫‪1,191‬‬
‫‪--‬‬
‫‪508‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪508‬‬
‫‪508‬‬
‫סכומי התגמול הינם במונחי עלות לחברה‪.‬‬
‫לפרטים אודות תנאי העסקתו של מר אריק יערי‪ ,‬ראה סעיף א'‪ .‬השכר המוצג מתייחס לחלקי המשרה‬
‫המתוארים בטבלה‪.‬‬
‫לפרטים אודות תנאי העסקתו של מר צבי יגר‪ ,‬ראה סעיף ב'‪.‬‬
‫לפרטים אודות תנאי העסקתו של מר צ'רלי לירן‪ ,‬ראה סעיף ג'‪ .‬השכר בטבלה הינו עד לחודש אוגוסט‬
‫‪ .2014‬החל מחודש זה‪ ,‬מר לירן אינו משמש עוד כנושא משרה בכירה בחברה‪.‬‬
‫לפרטים אודות תנאי העסקתו של מר אסף אלמגור‪ ,‬ראה סעיף ד'‪.‬‬
‫לפרטים אודות תנאי העסקתו של מר גרשון לידור‪ ,‬ראה סעיף ה'‪.‬‬
‫הדירקטורים המכהנים בחברה מקבלים גמול בגין השתתפותם בישיבות דירקטוריון החברה בשיעור גמול‬
‫הישיבה‪ ,‬המשולם ע"י בזן לדירקטורים המכהנים בה‪ .‬הדירקטורים החיצוניים מקבלים גמול בהתאם‬
‫לתקנות הגמול והוא משולם להם ישירות ע"י כאו"ל‪.‬‬
‫ד‪2-‬‬
‫זכר‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫א‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫מר אהרון )אריק( יערי משמש כמנכ"ל החברה וכמנכ"ל בזן‪.‬‬
‫ההתקשרות עם המנכ"ל אינה קצובה בזמן‪ ,‬והיא ניתנת לביטול על ידי כל אחד מהצדדים‬
‫בהודעה של ‪ 6‬חודשים מראש‪ .‬לפרטים בדבר תאריך צפוי לסיום עבודתו של המנכ"ל‪ ,‬ראה‬
‫באור ‪26‬ח בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫במועד סיום העסקתו יהיה המנכ"ל זכאי למענק התמדה בסכום השווה למשכורת החודשית‬
‫האחרונה ששולמה לו במועד סיום העסקתו כשהיא מוכפלת במספר שנות העסקתו בחברה‪,‬‬
‫אך לא יותר מ‪ 10 -‬שנים‪ ,‬ובאחוז משתנה כתלות בתקופת ההעסקה כדלקמן‪ :‬בתום ‪ 6‬חודשי‬
‫העסקה ותוספת של ‪ 25%‬נוספים בכל ‪ 6‬חודשים עד תום השנה השנייה‪ .‬בכל מקרה החל‬
‫מתום ‪ 10‬שנות העסקה יתקבע אופן חישוב מענק ההתמדה ויוותר כמכפלה של )משכורת‬
‫אחרונה( * )‪ 10‬שנות העסקה(‪ ,‬מבלי לגרוע ממענק ההתמדה שנצבר לזכותו עד אותו מועד‪.‬‬
‫בעת סיום העסקתו של המנכ"ל‪ ,‬מכל סיבה שהיא‪ ,‬למעט פיטורים בנסיבות מיוחדות‪ ,‬יהא‬
‫המנכ"ל זכאי לפיצויים מלאים שיחושבו על פי משכורתו האחרונה‪ .‬בנוסף‪ ,‬הוקצו למנכ"ל‬
‫אופציות בבזן‪.‬‬
‫מר יגר משמש כסמנכ"ל טכני החל מינואר ‪ .2003‬תקופת העסקתו הינה לתקופה שאינה‬
‫קצובה בזמן ואולם כל אחד מהצדדים רשאי להביא את ההסכם לסיום בהודעה מוקדמת של‬
‫שלושה חודשים‪.‬‬
‫מר לירן משמש כנושא משרה בבזן‪ .‬מר לירן שימש עד לחודש אוגוסט ‪ 2014‬כסמנכ"ל‪ -‬מנהל‬
‫יחידה עסקית פוליאוליפינים ומאז משמש כמשנה למנכ"ל בזן וכסמנכ"ל‪ -‬מנהל יחידה‬
‫עיסקית דלקים בבזן‪.‬‬
‫תקופת העסקתו הינה לתקופה שאינה קצובה בזמן ואולם מר לירן רשאי להביא את ההסכם‬
‫לסיום בהודעה מוקדמת של שלושה חודשים והחברה רשאית להביא את ההסכם לסיום‬
‫בהודעה מוקדמת של ששה חודשים‪.‬‬
‫מר אסף אלמגור מכהן כסמנכ"ל יחידה עסקית פוליאוליפינים החל מחודש אוגוסט ‪.2014‬‬
‫לפני כן‪ ,‬שימש כמנהל תפעול פוליאוליפינים‪.‬‬
‫תקופת העסקתו אינה קצובה בזמן‪ ,‬והיא ניתנת לביטול על ידי כל אחד מהצדדים בהודעה של‬
‫ששה חודשים מראש‪ .‬כמו כן‪ ,‬הוסכם כי במועד סיום העסקתו מכל סיבה שהיא‪ ,‬למעט‬
‫בנסיבות מיוחדות כמפורט בהסכם ההעסקה‪ ,‬יהיה מר אלמגור זכאי למענק פרישה בגובה של‬
‫‪ 50%‬מפיצויי הפיטורים על פי חוק‪ ,‬וזאת מעבר לסכומים שייצברו לזכותו בגין פיצויי‬
‫פיטורים‪.‬‬
‫ה‪ .‬מר לידור כיהן כמנכ"ל דוקור ממרץ ‪ 2012‬ועד יולי ‪ .2014‬במהלך כהונתו כמנכ"ל דוקור‪ ,‬קיבל‬
‫מר לידור שכר נוסף מדוקור והחזר הוצאות מגורים ורכב בהולנד‪.‬‬
‫שכר נושאי המשרה כולל על פי רוב את הרכיבים הבאים‪ :‬שכר חודשי צמוד לעליית המדד‪ ,‬תנאים‬
‫סוציאליים שונים‪ ,‬הכוללים‪ ,‬בין השאר‪ ,‬קרן פנסיה‪ ,‬ביטוח מנהלים‪ ,‬ביטוח אובדן כושר עבודה‪ ,‬קרן‬
‫השתלמות‪ ,‬ביטוח חיים‪ ,‬ביטוח בריאות‪ ,‬ביטוח תאונות אישיות‪ ,‬רכב ועלויות השימוש בו או תשלום‬
‫החזר הוצאות נסיעה‪ ,‬הוצאות החזקת ושימוש טלפון בבית וטלפון נייד‪ ,‬ימי חופשה ומחלה ודמי‬
‫הבראה‪ ,‬קצובת ביגוד והחזר הוצאות אש"ל בארץ ובחו"ל על פי נהלי החברה ובהתאם לשיעורים‬
‫ולסכומים החלים בחברה מעת לעת‪.‬‬
‫תקנה ‪ 21‬א'‪ -‬בעל השליטה בתאגיד‬
‫בעלת השליטה בתאגיד הינה בזן‪ ,‬המחזיקה ב‪ 100% -‬מהון מניותיה של החברה‪.‬‬
‫ד‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ - 22‬עסקאות עם בעל שליטה‬
‫להלן פרטים‪ ,‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬בדבר עסקאות עם בעל השליטה או שלבעל השליטה יש עניין אישי‬
‫באישורן‪ ,‬אשר החברה התקשרה בהן במהלך שנת ‪ 2014‬ועד למועד הדוח או שהינן בתוקף במועד הדוח‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫לפירוט בדבר עסקאות של החברה עם בזן‪ ,‬ראה באור ‪ 26‬בדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫מר פדרמן מעניק שירותי יו"ר )פעיל( לחברה החל מיום ‪ .1.1.2007‬כמו כן‪ ,‬מר פדרמן שימש‬
‫באופן זמני‪ ,‬עד ליום ‪ ,4.2.2015‬כיו"ר בזן )ומשמש כסגן יו"ר בזן באופן קבוע(‪ .‬החל משנת‬
‫‪ 2011‬משולם שכרו ע"י בזן‪ .‬לפרטים בדבר תנאי העסקתו‪ ,‬ראה באור ‪26‬ד' בדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫הסכם להשאלת עובד‪ :‬בחודש אוגוסט ‪ 2008‬התקשרה החברה בהסכם עם מכבי ת"א‪,‬‬
‫להשאלת עובד המועסק בחברה )"העובד"(‪ ,‬לפיו העובד יועסק בהיקף משרה של ‪ 40%‬עד ‪60%‬‬
‫על ידי מכבי ת"א )"הסכם ההשאלה"(‪ .‬על פי הסכם ההשאלה‪ ,‬העובד ימשיך להיות מועסק‬
‫על ידי החברה בהיקף משרה שישלים את היקף משרתו הכולל ל‪ .100% -‬בתמורה להשאלת‬
‫העובד והעסקתו במכבי ת"א כאמור‪ ,‬תשלם מכבי ת"א לחברה את חלקה היחסי בעלות‬
‫העסקתו של העובד‪ ,‬לפי היקף משרתו של העובד במכבי ת"א בפועל‪ .‬הסכם ההשאלה יהיה‬
‫בתוקף למשך ‪ 12‬חודשים החל מיום ‪ 5.8.2008‬ויתחדש באופן אוטומטי לתקופות נוספות של‬
‫‪ 12‬חודשים כל אחת‪ ,‬אלא אם החברה ו‪/‬או מכבי תל‪-‬אביב נתנה הודעה על רצונה להביא את‬
‫הסכם ההשאלה לידי סיום בהודעה בכתב של שלושה חודשים מראש‪ ,‬או שהעובד יפסיק את‬
‫עבודתו בחברה מכל סיבה שהיא‪ .‬ההתקשרות האמורה אושרה על ידי ועדת הביקורת‬
‫ודירקטוריון החברה ביום ‪.30.6.2008‬‬
‫ד‪.‬‬
‫התקשרות בעסקאות מזדמנות עם אבגול בע"מ‪ :‬ביום ‪ 26.2.2014‬קיבל דירקטוריון החברה‬
‫החלטה להתקשר מעת לעת עם אבגול בע"מ )"אבגול"(‪ ,‬במהלך השנים ‪ ,2014-2016‬בעסקאות‬
‫למכירת מוצרים שלא במסגרת ההסכם השנתי עם אבגול‪ ,‬או במחיר שונה מזה הנקוב‬
‫בהסכם השנתי‪ ,‬בהיקף ובמגבלות שנקבעו על ידי דירקטוריון החברה‪ .‬אבגול בע"מ הינה‬
‫חברת בת של אבגול תעשיות )‪ (1953‬בע"מ‪ ,‬אשר מפ"ב נחשבה לבעלת שליטה בה עד לחודש‬
‫דצמבר ‪ .2012‬מכח הסכם לפיו מכרה מפ"ב את החזקותיה בחברת אבגול תעשיות‪ ,‬עשויה‬
‫מפ"ב להיות זכאית לתשלום נוסף‪ ,‬במקרה בו החברה אשר רכשה את החזקותיה של מפ"ב‬
‫באבגול תעשיות תמכור לפחות ‪ 95%‬מאחזקותיה באבגול תעשיות‪ ,‬בתנאים ובתמורה כמפורט‬
‫בהסכם בין מפ"ב לחברה האמורה‪ .‬ליו"ר דירקטוריון החברה מר דיויד פדרמן‪ ,‬שהינו גם‬
‫מבעלי השליטה בחברה )בעקיפין(‪ ,‬עניין אישי באישור עסקאות עם חברת אבגול בשל היותו‬
‫בעל שליטה )בעקיפין( במפ"ב‪ .‬החברה נוהגת להתקשר בעסקאות מזדמנות כאמור )קרי‪,‬‬
‫עסקאות שאינן נכללות במסגרת ההסכם השנתי עם הלקוח‪ ,‬או במחיר השונה מזה הנקוב‬
‫בהסכם השנתי עם הלקוח(‪ ,‬גם עם יתר לקוחותיה‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫התקשרות עם אבגול בהסכם לשנת ‪ :2014‬ביום ‪ ,26.2.2014‬קיבל דירקטוריון החברה החלטה‬
‫להתקשר בהסכם עם אבגול לשנת ‪") 2014‬הסכם אבגול ‪ .("2014‬בנוסף קבע דירקטוריון‬
‫כאו"ל כי העסקה על פי הסכם אבגול ‪ 2014‬אינה עסקה חריגה‪ .‬על פי ההתקשרות בהסכם‬
‫אבגול ‪ ,2014‬אבגול מתחייבת לרכוש מכאו"ל כמות פוליפרופילן כפי שהוסכמה בין כאו"ל‬
‫ואבגול‪ ,‬לרבות טווח גמישות מסויים‪ .‬ההתקשרות בהסכם אבגול ‪ 2014‬הינה לפי הסכם‬
‫הדומה להסכם השנתי מול יתר לקוחות כאו"ל‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫התקשרות עם אבגול בהסכם לשנת ‪ :2015‬ביום ‪ ,4.2.2015‬קיבל דירקטוריון החברה החלטה‬
‫להתקשר בהסכם עם אבגול לשנת ‪") 2015‬הסכם אבגול ‪ .("2015‬בנוסף קבע דירקטוריון‬
‫כאו"ל כי העסקה על פי הסכם אבגול ‪ 2015‬אינה עסקה חריגה‪ .‬על פי ההתקשרות בהסכם‬
‫אבגול ‪ ,2015‬אבגול מתחייבת לרכוש מכאו"ל כמות פוליפרופילן כפי שהוסכמה בין כאו"ל‬
‫ואבגול‪ ,‬לרבות טווח גמישות מסויים‪ .‬ההתקשרות בהסכם אבגול ‪ 2015‬הינה לפי הסכם‬
‫הדומה להסכם השנתי מול יתר לקוחות כאו"ל‪ ,‬תוך התאמה להיקפי הרכישה של אבגול‪.‬‬
‫ד‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ז‪.‬‬
‫התקשרות בעסקאות מזדמנות עם כתר פלסטיק בע"מ‪ :‬ביום ‪ 26.2.2010‬קיבל דירקטוריון‬
‫כאו"ל החלטה להתקשר מעת לעת עם כתר פלסטיק בע"מ )"כתר"(‪ ,‬במהלך השנים ‪2014-‬‬
‫‪ ,2016‬בעסקאות למכירת מוצרים שלא במסגרת ההסכם השנתי עם כתר‪ ,‬או במחיר שונה‬
‫מזה הנקוב בהסכם השנתי‪ ,‬בהיקף ובמגבלות שנקבעו על ידי דירקטוריון כאו"ל‪ .‬כתר הינה‬
‫בעלת עניין במפ"ב ובעלת זכות למנות חבר לדירקטוריון מפ"ב לפי הסכם בינה ובין בעלת‬
‫השליטה במפ"ב‪ ,‬מודגל תעשיות )‪ (99‬בע"מ‪ .‬כאו"ל נוהגת להתקשר בעסקאות מזדמנות‬
‫כאמור )קרי‪ ,‬עסקאות שאינן נכללות במסגרת ההסכם השנתי עם הלקוח‪ ,‬או במחיר השונה‬
‫מזה הנקוב בהסכם השנתי עם הלקוח(‪ ,‬גם עם יתר לקוחותיה‪ .‬ביום ‪ 4.2.2015‬החליט‬
‫דירקטוריון החברה להגדיל את היקף העסקאות המזדמנות עם כתר אשר ביחס להן האישור‬
‫חל‪ ,‬וזאת בהיקף ובמגבלות שנקבעו על ידו‪.‬‬
‫ח‪.‬‬
‫התקשרות עם כתר בהסכם לשנת ‪ :2014‬ביום ‪ 26.2.2014‬קיבל דירקטוריון כאו"ל החלטה‬
‫להתקשר בהסכם עם כתר לשנת ‪") 2014‬הסכם כתר ‪ .("2014‬בנוסף קבע דירקטוריון כאו"ל כי‬
‫העסקה על פי הסכם כתר ‪ 2014‬אינה עסקה חריגה‪ .‬על פי ההתקשרות בהסכם כתר ‪,2014‬‬
‫כתר מתחייבת לרכוש מכאו"ל כמות פוליפרופילן כפי שהוסכמה בין כאו"ל וכתר‪ ,‬לרבות‬
‫טווח גמישות מסויים‪ .‬ההתקשרות בהסכם כתר ‪ 2014‬הינה לפי הסכם הדומה להסכם השנתי‬
‫מול יתר לקוחות כאו"ל‪.‬‬
‫ט‪.‬‬
‫התקשרות עם כתר בהסכם לשנת ‪ :2015‬ביום ‪ 4.2.2015‬קיבל דירקטוריון כאו"ל החלטה‬
‫להתקשר בהסכם עם כתר לשנת ‪") 2015‬הסכם כתר ‪.("2015‬‬
‫האישור כאמור ניתן לאחר שועדת הביקורת סיווגה את ההתקשרות עם כתר כעסקה חריגה‪,‬‬
‫לאור היקפה של העסקה בלבד‪ ,‬אך קבעה שההתקשרות היא במהלך העסקים הרגיל של‬
‫החברה ובתנאי שוק וכן כי היא אינה מהווה חלוקה )כמשמעותה בחוק החברות( ולא קיים‬
‫חשש סביר שההתקשרות תמנע מהחברה את היכולת לעמוד בחבויותיה הקיימות והצפויות‪,‬‬
‫ועל כן אישרה את העסקה עם כתר והמליצה לדירקטוריון החברה לאשרה‪.‬‬
‫על פי ההתקשרות בהסכם כתר ‪ ,2015‬כתר מתחייבת לרכוש מכאו"ל כמות פוליפרופילן כפי‬
‫שהוסכמה בין כאו"ל וכתר‪ ,‬לרבות טווח גמישות מסויים‪ .‬ההתקשרות בהסכם כתר ‪2015‬‬
‫הינה לפי הסכם הדומה להסכם השנתי מול יתר לקוחות כאו"ל‪ ,‬תוך התאמה להיקפי‬
‫הרכישה של כתר‪.‬‬
‫לפרטים בדבר החלטת החברה בעניין עסקאות זניחות‪ ,‬ראה באור ‪26‬יא' לדוחות הכספיים‬
‫המאוחדים‪.‬‬
‫תקנה ‪ 24‬א' ‪ -‬הון רשום‪ ,‬הון מונפק‬
‫לחברה הון מניות רשום של ‪ 31,200,000‬מניות רגילות בנות ‪ 10‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כל אחת‪ ,‬המונפקות במלואן‬
‫ומקנות זכויות שוות‪.‬‬
‫תקנה ‪ 24‬ב' ‪ -‬מרשם בעלי המניות של התאגיד‬
‫ראו תקנה ‪) 21‬א( לעיל‪.‬‬
‫תקנה ‪ 25‬א' ‪ -‬מען רשום‬
‫לפרטים אודות מען החברה ודרכי יצירת הקשר עימה‪ ,‬ראו ראשית דוח זה‪.‬‬
‫תקנה ‪ - 26‬הדירקטורים של התאגיד נכון ליום ‪31.12.2014‬‬
‫דיויד פדרמן‬
‫רונית אברמזון‪-‬רוקח‬
‫מרדכי פרידמן‬
‫רמי ששון‬
‫לפרטים נוספים אודות הדירקטורים של התאגיד – ראו סוף הדוח‪.‬‬
‫ד‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ 26‬א' ‪ -‬נושאי משרה בכירה של התאגיד נכון ליום ‪31.12.2014‬‬
‫אהרון )אריק( יערי‬
‫ישראל לדרברג‬
‫אסף אלמגור‬
‫מיכל מינצר‬
‫צבי יגר‬
‫אורנה קושלביץ ‪ -‬בן יוסף‬
‫גיא מונרוב‬
‫לפרטים נוספים אודות נושאי המשרה הבכירה בתאגיד – ראו סוף הדוח‪.‬‬
‫תקנה ‪ 26‬ב' ‪ -‬מורשה חתימה עצמאי‬
‫אין בחברה מורשי חתימה עצמאיים‪.‬‬
‫תקנה ‪ :27‬רואה החשבון המבקר של התאגיד‬
‫בריטמן אלמגור ושות'‪ ,‬מעלה השחרור ‪ ,5‬חיפה‪.‬‬
‫תקנה ‪ - 28‬שינויים בתזכיר או בתקנון‬
‫בשנת הדיווח שונה תקנון החברה באופן הקובע שמספרם של הדירקטורים בחברה לא יפחת משלושה‬
‫ולא יעלה על תשעה )ראה דוח מיידי מיום ‪ 12.6.2014‬מספר אסמכתא ‪.(2014-01-089976‬‬
‫תקנה ‪ – 29‬המלצות והחלטות דירקטורים‬
‫תקנה ‪) 29‬ג(‪ :‬המלצות והחלטות‬
‫בתקופת הדוח‪ ,‬לא נתקבלו החלטות באסיפה כללית מיוחדת של החברה‪.‬‬
‫תקנה ‪ 29‬א'‪ :‬החלטות החברה‬
‫תקנה ‪ 29‬א' )‪ -(4‬פטור‪ ,‬ביטוח או התחייבות לשיפוי לנושאי משרה‬
‫הדירקטורים בחברה ונושאי המשרה בחברה מבוטחים במסגרת פוליסת אחריות דירקטורים ונושאי‬
‫משרה של בזן‪ ,‬בהתאם להחלטות האסיפה הכללית של בזן מיום ‪ ,6.4.2011‬בה הוחלט על ביטוח‬
‫אחריות דירקטורים ונושאי משרה‪ ,‬בגבולות אחריות של עד ‪ 180‬מיליון דולר למקרה ולתקופת ביטוח‪.‬‬
‫ביטוח דירקטורים ונושאי משרה יהיה ניתן לחידוש מעת לעת ובלבד שיתקיימו התנאים הבאים‪:‬‬
‫פרמיית הביטוח השנתית לא תעלה ביותר מ‪ 25%-‬מעל פרמיית הביטוח הנקובה לעיל וכן וועדת‬
‫הביקורת ודירקטוריון בזן אישרו את חידוש פוליסת הביטוח וקבעו‪ ,‬בהתבסס בין השאר על חוות דעתו‬
‫של יועץ ביטוח‪ ,‬כי הפרמיה השנתית הינה בתנאי שוק‪ .‬החלטה זו תעמוד בתוקפה לתקופה של חמש‬
‫שנים ממועד רכישת הכיסוי הביטוחי לפי ההחלטה הנ"ל‪.‬‬
‫שיפוי נושאי משרה‬
‫ביום ‪ 19.12.2006‬החליטה האסיפה הכללית של בעלי מניות החברה לתקן את הוראות תקנון החברה‬
‫המתייחסות לשיפוי ופטור ואחריות לדירקטורים ולנושאי משרה אחרים בחברה ולאשר מתן התחייבות‬
‫מראש לשיפוי דירקטורים ונושאי משרה אחרים בחברה ו‪/‬או בשליטת החברה והוצאתם של כתבי שיפוי‬
‫חדשים )"כתבי השיפוי"(‪ ,‬אשר החליפו את כתבי השיפוי שהיו קיימים באותה עת‪ .‬בהתאם לכתבי‬
‫השיפוי התחייבה החברה לשפות את נושאי המשרה בה בשל כל חבות או הוצאה שתוטל על נושא משרה‬
‫בחברה או שהוציא עקב פעולות שעשה או יעשה בתוקף היותו נושא משרה בחברה ו‪/‬או בחברות‬
‫שבשליטתה‪ ,‬במקרים המפורטים להלן‪:‬‬
‫א‪ .‬בגין כל חבות כספית אם וככל שתוטל על נושא המשרה בארץ או בחו"ל לטובת אדם ו‪/‬או גוף אחר על פי‬
‫פסק דין שניתן בפשרה או פסק בורר שאושר בידי בית משפט‪ ,‬הקשורה במישרין או בעקיפין‪ ,‬לאחד או‬
‫יותר מהאירועים המפורטים בתוספת לכתב השיפוי או כל חלק מהם‪ ,‬אשר הינם צפויים לאור פעילות‬
‫החברה בפועל בעת מתן כתב השיפוי‪ ,‬ובלבד שסכום השיפוי המרבי שעשויה החברה לשלם לכל נושאי‬
‫המשרה בחברה‪ ,‬במצטבר‪ ,‬על פי האירועים והמקרים שפורטו בכתב השיפוי‪ ,‬לא יעלה על סך השווה‬
‫לשיעור של ‪ 25%‬מההון העצמי של החברה )במאוחד( לפי דוחותיה הכספיים האחרונים של החברה‬
‫שפורסמו לפני מתן השיפוי בפועל‪ ,‬שהינו סביר בנסיבות העניין;‬
‫ד‪6-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ב‪ .‬בשל הוצאות התדיינות סבירות‪ ,‬לרבות שכר טרחת עורך דין‪ ,‬שהוציא נושא משרה עקב חקירה או הליך‬
‫שהתנהל נגדו בידי רשות המוסמכת לנהל חקירה או הליך‪ ,‬ואשר הסתיים ללא הגשת כתב אישום נגדו‬
‫ומבלי שהוטלה עליו חבות כספית כחלופה להליך פלילי‪ ,‬או שהסתיים ללא הגשת כתב אישום נגדו אך‬
‫בהטלת חבות כספית כחלופה להליך פלילי בעבירה שאינה דורשת הוכחת מחשבה פלילית‪ ,‬הכל כמפורט‬
‫בסעיף ‪1) 260‬א( לחוק החברות‪ ,‬התשנ"ט‪;1999 -‬‬
‫ג‪ .‬בגין כל הוצאות התדיינות סבירות‪ ,‬לרבות שכר טרחת עורך דין‪ ,‬שהוציא נושא המשרה או שחויב בהן‬
‫בידי בית משפט‪ ,‬בהליך שהוגש נגדו בידי החברה או בשמה בידי אדם ו‪/‬או גוף אחר‪ ,‬או באישום פלילי‬
‫שממנו יזוכה או באישום פלילי שבו יורשע בעבירה שאינה דורשת הוכחת מחשבה פלילית‪.‬‬
‫עם זאת‪ ,‬בכתבי השיפוי נקבע כי אין בהם לחייב את החברה לשפות את נושאי המשרה בשל‪) :‬א( הפרת‬
‫חובת אמונים; )ב( הפרת חובת זהירות שנעשתה בכוונה או בפזיזות; )ג( פעולה מתוך כוונה להפיק רווח‬
‫אישי שלא כדין; )ד( קנס או כופר שיוטל על נושא המשרה‪.‬‬
‫ביום ‪ 28.5.2012‬התקבלה באסיפה הכללית של החברה )לאחר שניתן לכך אישור ועדת הביקורת‬
‫ודירקטוריון החברה(‪ ,‬החלטה לאשר מתן התחייבות מראש לשיפוי הדירקטורים החיצוניים בחברה‬
‫ולהעניק להם כתבי שיפוי‪ .‬לפרטים ראה דיווח מיידי של החברה מיום ‪) 29.5.2012‬מס' אסמכתא ‪2012-‬‬
‫‪.(01-137835‬‬
‫כ"ז באדר‪ ,‬תשע"ה‪.18.3.2015 ,‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תפקידם‪:‬‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫מנכ"ל‬
‫שמות החותמים‪:‬‬
‫דיויד פדרמן‬
‫אהרון )אריק( יערי‬
‫ד‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ – 26‬הדירקטורים של התאגיד נכון ליום ‪31.12.2014‬‬
‫דיויד פדרמן‪,‬‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫רונית אברמזון‪-‬‬
‫רוקח‪ ,‬דירקטורית‬
‫חיצונית‬
‫מרדכי פרידמן‪,‬‬
‫דירקטור חיצוני‬
‫רמי ששון‬
‫ת‪.‬ז‪.‬‬
‫‪007467657‬‬
‫‪054121108‬‬
‫‪051644979‬‬
‫‪052618352‬‬
‫שנת לידה‬
‫‪1944‬‬
‫‪1957‬‬
‫‪1952‬‬
‫‪1954‬‬
‫מען‬
‫רמת ים ‪ ,12‬הרצליה‬
‫פיתוח‬
‫שמשון ‪ ,5‬ירושלים‬
‫אוסקר שינדלר ‪,26‬‬
‫ת"א‬
‫התפוז ‪ ,15‬רעננה‬
‫נתינות‬
‫ישראלית ובריטית‬
‫ישראלית‬
‫ישראלית‬
‫ישראלית‬
‫חברות בוועדות הדירקטוריון‬
‫לא‬
‫ועדת מאזן‬
‫וביקורת‪/‬ועדת תגמול‬
‫ועדת מאזן‬
‫וביקורת‪/‬ועדת תגמול‬
‫ועדת מאזן‬
‫וביקורת‪/‬ועדת תגמול‬
‫האם דירקטור בלתי תלוי‪/‬דח"צ‬
‫לא‬
‫דירקטורית חיצונית‪.‬‬
‫דירקטור חיצוני‪.‬‬
‫דירקטור בלתי תלוי‪.‬‬
‫בעל מומחיות חשבונאית‬
‫ופיננסית‬
‫לא‬
‫לא‬
‫כן‬
‫כן‬
‫האם הוא עובד של החברה‪,‬‬
‫חברה בת‪ ,‬חברה קשורה או של‬
‫בעל עניין בחברה‬
‫יו"ר פעיל של החברה‪,‬‬
‫יו"ר בזן )עד פברואר‬
‫‪ 2015‬ולאחר מכן סגן‬
‫יו"ר(‪.‬‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫תאריך שבו החלה כהונתו‬
‫כדירקטור‬
‫השכלה‬
‫‪15.5.2000‬‬
‫‪26.2.2012‬‬
‫‪26.2.2012‬‬
‫‪11.8.2014‬‬
‫תואר ראשון בכלכלה‬
‫ומדעי המדינה‪,‬‬
‫אוניברסיטת תל אביב‬
‫תואר ראשון‬
‫במשפטים‬
‫מהאוניברסיטה‬
‫העברית בירושלים‪.‬‬
‫יו"ר דירקטוריון‬
‫החברה; סגן יו"ר‬
‫דירקטוריון בזן )יו"ר‬
‫עד פברואר ‪,(2015‬‬
‫יו"ר לשעבר של‬
‫עורכת דין במשרד‬
‫פרטי‪.‬‬
‫רואה חשבון מוסמך‪,‬‬
‫תואר ראשון בכלכלה‬
‫וחשבונאות‬
‫מאוניברסיטת תל‬
‫אביב‪ ,‬הסמכה של‬
‫מנתח מערכות‬
‫ממוחשבות – טכניון‪,‬‬
‫מכון טכנולוגי‬
‫לישראל‪.‬‬
‫יו"ר דירקטוריון חברת‬
‫חשמל לישראל )עד‬
‫שנת ‪ ,(2010‬מנכ"ל‬
‫מנופים פיננסיים‬
‫לישראל בע"מ‪ ,‬מנכ"ל‬
‫תואר ראשון בהנדסה‬
‫כימית – טכניון מכון‬
‫טכנולוגי לישראל‪,‬‬
‫תואר שני במינהל‬
‫עסקים‪ ,‬ניהול‬
‫תעשייתי – טכניון‬
‫מכון טכנולוגי‬
‫לישראל‪.‬‬
‫עיסוקו בחמש השנים האחרונות‬
‫ד‪8-‬‬
‫יועץ וחבר ועדות‬
‫ברשת פיננסים ר‪.‬ש‬
‫בע"מ‪.‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דיויד פדרמן‪,‬‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫רונית אברמזון‪-‬‬
‫רוקח‪ ,‬דירקטורית‬
‫חיצונית‬
‫מרדכי פרידמן‪,‬‬
‫דירקטור חיצוני‬
‫רמי ששון‬
‫טריפל‪-‬מ תחנות כח‬
‫בע"מ‪ ,‬שותף ודירקטור‬
‫בחברות בתחום‬
‫התחבורה‪ ,‬תקשורת‬
‫ואנרגיה‪.‬‬
‫דירקטוריון גדיב‬
‫תעשיות פטרוכימיה‬
‫בע"מ )עד ינואר ‪(2012‬‬
‫ודירקטוריון שמנים‬
‫בסיסיים חיפה בע"מ‬
‫)עד ינואר ‪ ;(2012‬סגן‬
‫יו"ר מועדון הכדורסל‬
‫מכבי תל‪-‬אביב )‪(1995‬‬
‫בע"מ )עד שנת ‪.(2011‬‬
‫חברות בהן משמש דירקטור‬
‫או‪.‬אר‪.‬אל טריידינג‬
‫בע"מ; מועדון‬
‫הכדורסל מכבי תל‪-‬‬
‫אביב )‪ (1995‬בע"מ;‬
‫פנדב בע"מ; זינגר‬
‫ברנע ושות' –‬
‫השקעות בע"מ; זינגר‬
‫ברנע ושות' אחזקות‬
‫)‪ (99‬בע"מ; יו"ר‬
‫דירקטוריון בזן‪.‬‬
‫החברה‪ ,‬מגדל חברה‬
‫לביטוח בע"מ‪ ,‬מגדל‬
‫אחזקות ביטוח בע"מ‪,‬‬
‫מגדל שוקי הון בע"מ‪,‬‬
‫עמותת קרן ירושלים‪,‬‬
‫עמותת שילוב – מכון‬
‫לטיפול משפחתי‪,‬‬
‫המכללה האקדמית‬
‫בית ברל‪.‬‬
‫החברה; טריפל‪-‬מ‬
‫תחנות כח בע"מ‪ ,‬אלקו‬
‫החזקות בע"מ )יו"ר(‪,‬‬
‫קרן היסוד‪ ,‬קרן‬
‫המחקרים של בי"ח‬
‫תל השומר‪ ,‬דאבל מ‬
‫ניהול והשקעות בע"מ‪,‬‬
‫אי‪.‬פי‪.‬אמ באר טוביה‬
‫בע"מ )יו"ר(‪,‬‬
‫‪Brainstorm Cell‬‬
‫‪,Therapeutics‬‬
‫מרדכי פרידמן כחול‬
‫לבן בע"מ )יו"ר(‪.‬‬
‫האם הוא בן משפחה של בעלי‬
‫עניין אחרים בחברה‬
‫בעל שליטה )בעקיפין(‬
‫לא‬
‫לא‬
‫ד‪9-‬‬
‫לא‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫תקנה ‪ 26‬א' – נושאי משרה בכירה של התאגיד ליום ‪31.12.2014‬‬
‫אהרון )אריק(‬
‫יערי‬
‫אסף אלמגור‬
‫ישראל‬
‫לדרברג‬
‫צבי‬
‫יגר‬
‫מיכל‬
‫מינצר‬
‫גיא‬
‫מונרוב‬
‫אורנה קושלביץ –‬
‫בן יוסף‬
‫שנת לידה‬
‫‪1951‬‬
‫‪1957‬‬
‫‪1965‬‬
‫‪1961‬‬
‫‪1947‬‬
‫‪1966‬‬
‫‪1969‬‬
‫מועד תחילת‬
‫כהונה‬
‫‪2013‬‬
‫‪2012‬‬
‫‪2014‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2010‬‬
‫תפקיד‬
‫מנכ"ל‬
‫סמנכ"ל כספים‬
‫וכלכלה‬
‫סמנכ"ל ‪ -‬יחידה‬
‫עסקית פוליאולפינים‬
‫יועצת משפטית‬
‫סמנכ"ל טכני‬
‫חשבת ראשית‬
‫מבקר פנימי‬
‫בעל עניין בחברה‬
‫או בן משפחה של‬
‫נושא משרה‬
‫בכירה אחר או של‬
‫בעל עניין בחברה‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫לא‬
‫השכלה‬
‫אקדמאית )תואר‬
‫ראשון בכלכלה‬
‫ויחסים בינלאומיים‬
‫האוניברסיטה‬
‫העברית ירושלים‪,‬‬
‫מוסמך בכלכלה –‬
‫האוניברסיטה‬
‫העברית ירושלים(‪.‬‬
‫אקדמאית )רואה‬
‫חשבון מוסמך‪,‬‬
‫תואר ראשון‬
‫בכלכלה‬
‫וחשבונאות –‬
‫האוניברסיטה‬
‫העברית ירושלים‪,‬‬
‫תואר שני במנהל‬
‫עסקים ‪-‬‬
‫האוניברסיטה‬
‫העברית ירושלים(‪.‬‬
‫אקדמאית )תואר‬
‫ראשון ותואר שני‬
‫בהנדסה כימית –‬
‫טכניון מכון טכנולוגי‬
‫לישראל(‪.‬‬
‫אקדמאית )תואר‬
‫ראשון במשפטים ‪-‬‬
‫האוניברסיטה‬
‫העברית ירושלים;‬
‫תואר שני במשפט‬
‫מסחרי ‪-‬‬
‫אוניברסיטת תל‪-‬‬
‫אביב(‪.‬‬
‫אקדמאית )תואר‬
‫ראשון בהנדסה‬
‫כימית – טכניון‬
‫מכון טכנולוגי‬
‫לישראל‪ ,‬תואר‬
‫ראשון בכלכלה –‬
‫האוניברסיטה‬
‫הפתוחה(‪.‬‬
‫אקדמאית )רואת‬
‫חשבון מוסמכת‪ ,‬תואר‬
‫ראשון בכלכלה‬
‫וחשבונאות –‬
‫אוניברסיטת חיפה‪,‬‬
‫תואר שני במנהל‬
‫עסקים – אוניברסיטת‬
‫חיפה(‪.‬‬
‫אקדמאית )בוגר מנהל‬
‫עסקים – המכללה‬
‫למנהל(‪ ,‬רואה חשבון‪,‬‬
‫מבקר פנימי מוסמך‬
‫‪ ,CIA‬מבקר מערכות‬
‫מידע מוסמך ‪,CISA‬‬
‫מוסמך בסיכונים‬
‫ובקרת מערכות מידע‬
‫‪.CRISC‬‬
‫ניסיון עסקי‬
‫בחמש השנים‬
‫האחרונות‬
‫מנכ"ל החברה‪.‬‬
‫סמנכ"ל כספים‬
‫וכלכלה בחברה‪.‬‬
‫מנהל תפעול ‪ -‬יחידה‬
‫עסקית פוליאולפינים‪.‬‬
‫היועצת המשפטית‬
‫של החברה ובזן‪.‬‬
‫סמנכ"ל טכני‬
‫בחברה‪.‬‬
‫מנהלת חשבות של‬
‫החברה‪.‬‬
‫מבקר הפנים של‬
‫החברה‪.‬‬
‫משנה למנכ"ל‬
‫וסמנכ"ל כספים –‬
‫הוט מערכות‬
‫תקשורת בע"מ )עד‬
‫שנת ‪.(2012‬‬
‫דירקטור בדוקור‪.‬‬
‫דירקטורית בגדיב‪.‬‬
‫חשבת ראשית של בזן‪.‬‬
‫שותף במשרד רואי‬
‫חשבון אלקלעי מונרוב‬
‫ושות'‪.‬‬
‫מנכ"ל כאו"ל‪ ,‬גדיב‬
‫ושב"ח‪.‬‬
‫יו"ר דירקטוריון‬
‫גדיב ושב"ח‪.‬‬
‫סמנכ"ל בכיר בטבע‬
‫תעשיות‬
‫פרמצבטיות בע"מ‪.‬‬
‫דירקטורית בגדיב‪.‬‬
‫ד ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע כספי נפרד‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר ‪2014‬‬
‫)מבוקר(‬
‫לכבוד‬
‫בעלי המניות של כרמל אולפינים בע"מ‬
‫א‪.‬נ‪,.‬‬
‫הנדון‪ :‬דוח מיוחד של רואה החשבון המבקר‬
‫על מידע כספי נפרד לפי תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל ‪-‬‬
‫‪1970‬‬
‫ביקרנו את המידע הכספי הנפרד המובא לפי תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומידיים(‪,‬‬
‫התש"ל‪ 1970-‬של כרמל אולפינים בע"מ )להלן "החברה"( לימים ‪ 31‬בדצמבר‪ 2014 ,‬ו‪ 2013 -‬ולכל אחת‬
‫משלוש השנים שהאחרונה שבהן הסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ .2014 ,‬המידע הכספי הנפרד הינו באחריות‬
‫הדירקטוריון וההנהלה של החברה‪ .‬אחריותנו היא לחוות דעה על המידע הכספי הנפרד בהתבסס על‬
‫ביקורתנו‪.‬‬
‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ .‬על‪-‬פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן‬
‫את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין במידע הכספי הנפרד הצגה מוטעית‬
‫מהותית‪ .‬ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובפרטים הכלולים במידע הכספי‬
‫הנפרד‪ .‬ביקורת כוללת גם בחינה של הכללים החשבונאיים שיושמו בעריכת המידע הכספי הנפרד ושל‬
‫האומדנים המשמעותיים שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה וכן הערכת נאותות ההצגה של‬
‫המידע הכספי הנפרד‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו‪.‬‬
‫לדעתנו‪ ,‬בהתבסס על ביקורתנו‪ ,‬המידע הכספי הנפרד ערוך‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬בהתאם להוראות‬
‫תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים(‪ ,‬התש"ל‪.1970-‬‬
‫בריטמן אלמגור זהר ושות'‬
‫רואי חשבון‬
‫‪Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited‬‬
‫חיפה‪ 18 ,‬במרץ‪2015 ,‬‬
‫ה‪1-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על המצב הכספי הנפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫מלאי‬
‫סה"כ נכסים שוטפים‬
‫‪15,529‬‬
‫‪157,207‬‬
‫‪67,391‬‬
‫‪552‬‬
‫‪41,748‬‬
‫‪282,427‬‬
‫‪6,549‬‬
‫‪219,101‬‬
‫‪83,592‬‬
‫‪1,805‬‬
‫‪47,068‬‬
‫‪358,115‬‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫פקדונות‬
‫הלוואות ויתרות חובה לזמן ארוך‬
‫נכסים בגין הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫נכסי מיסים נדחים‪ ,‬נטו‬
‫רכוש קבוע‪ ,‬נטו‬
‫נכסים בלתי מוחשיים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ נכסים שאינם שוטפים‬
‫‪765‬‬
‫‪17,736‬‬
‫‪8,308‬‬
‫‪4,393‬‬
‫‪-‬‬‫‪616,799‬‬
‫‪7,466‬‬
‫‪655,467‬‬
‫‪24,244‬‬
‫‪30,654‬‬
‫‪9,461‬‬
‫‪5,160‬‬
‫‪2,528‬‬
‫‪645,701‬‬
‫‪8,475‬‬
‫‪726,223‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫‪937,894‬‬
‫‪1,084,338‬‬
‫דיויד פדרמן‬
‫יו"ר הדירקטוריון‬
‫אהרון )אריק( יערי‬
‫מנכ"ל‬
‫ישראל לדרברג‬
‫סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫תאריך אישור המידע הכספי הנפרד‪ :‬כז' אדר‪ ,‬תשע"ה‪18.3.2015 ,‬‬
‫המידע הנוסף המצורף למידע הכספי הנפרד מהווה חלק בלתי נפרד ממנו‬
‫ה‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על המצב הכספי הנפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫ליום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫הלוואות‪ ,‬אשראי ואגרות חוב‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫הפרשות‬
‫התחייבות מיסים שוטפים‬
‫סה"כ התחייבויות שוטפות‬
‫‪125,732‬‬
‫‪138,527‬‬
‫‪11,648‬‬
‫‪5,954‬‬
‫‪8,669‬‬
‫‪-‬‬‫‪290,530‬‬
‫‪182,347‬‬
‫‪208,662‬‬
‫‪13,637‬‬
‫‪5,596‬‬
‫‪4,732‬‬
‫‪562‬‬
‫‪415,536‬‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫עודף התחייבויות על נכסים בחברות מוחזקות‬
‫אשראי מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫אגרות חוב‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫התחייבויות בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫התחייבויות מיסים נדחים‪ ,‬נטו‬
‫סה"כ התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫‪37,416‬‬
‫‪114,968‬‬
‫‪165,773‬‬
‫‪2,180‬‬
‫‪16,936‬‬
‫‪13,547‬‬
‫‪350,820‬‬
‫‪31,355‬‬
‫‪138,324‬‬
‫‪204,819‬‬
‫‪1,895‬‬
‫‪21,006‬‬
‫‪-‬‬‫‪397,399‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫‪641,350‬‬
‫‪812,935‬‬
‫הון‬
‫הון מניות‬
‫קרנות הון‬
‫עודפים‬
‫סה"כ הון‬
‫‪116,997‬‬
‫)‪(6,494‬‬
‫‪186,041‬‬
‫‪296,544‬‬
‫‪116,997‬‬
‫‪8,809‬‬
‫‪145,597‬‬
‫‪271,403‬‬
‫סה"כ התחייבויות והון‬
‫‪937,894‬‬
‫‪1,084,338‬‬
‫המידע הנוסף המצורף למידע הכספי הנפרד מהווה חלק בלתי נפרד ממנו‬
‫ה‪3-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על הרווח והפסד ורווח כולל אחר הנפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫הכנסות‬
‫‪821,035‬‬
‫‪808,941‬‬
‫‪843,888‬‬
‫עלות המכירות‬
‫רווח גולמי‬
‫‪686,012‬‬
‫‪135,023‬‬
‫‪732,958‬‬
‫‪75,983‬‬
‫‪827,719‬‬
‫‪16,169‬‬
‫הוצאות מכירה ושיווק‬
‫הוצאות הנהלה וכלליות‬
‫הכנסות אחרות‬
‫הוצאות פרישה מוקדמת‬
‫רווח )הפסד( תפעולי‬
‫‪19,398‬‬
‫‪13,971‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪101,654‬‬
‫‪19,591‬‬
‫‪17,319‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪39,073‬‬
‫‪26,373‬‬
‫‪16,101‬‬
‫)‪(2,448‬‬
‫‪5,249‬‬
‫)‪(29,106‬‬
‫הכנסות מימון‬
‫הוצאות מימון‬
‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬
‫‪15,072‬‬
‫)‪(43,359‬‬
‫)‪(28,287‬‬
‫‪812‬‬
‫)‪(41,689‬‬
‫)‪(40,877‬‬
‫‪8,514‬‬
‫)‪(47,521‬‬
‫)‪(39,007‬‬
‫חלק החברה בהפסדי חברות מוחזקות‪ ,‬נטו ממס‬
‫רווח )הפסד( לפני מיסים על הכנסה‬
‫)‪(10,730‬‬
‫‪62,637‬‬
‫)‪(20,177‬‬
‫)‪(21,981‬‬
‫)‪(12,397‬‬
‫)‪(80,510‬‬
‫הטבת מס )מיסים על הכנסה(‬
‫)‪(22,273‬‬
‫)‪(9,610‬‬
‫‪19,499‬‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫‪40,364‬‬
‫)‪(31,591‬‬
‫)‪(61,011‬‬
‫פריטי רווח )הפסד( כולל אחר שיועברו לרווח והפסד‬
‫הפרשי תרגום מטבע חוץ בגין פעילויות חוץ‬
‫‪4,669‬‬
‫)‪(1,086‬‬
‫)‪(246‬‬
‫פריטי רווח )הפסד( כולל אחר‪ ,‬נטו ממס שלא יועברו‬
‫לרווח והפסד‬
‫מדידה מחדש של תכנית הטבה מוגדרת‪ ,‬נטו ממס‬
‫שינוי נטו בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו לשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס לשינוי בסיכון האשראי‪ ,‬נטו‬
‫ממס‬
‫רווח )הפסד( כולל אחר לשנה‪ ,‬נטו ממס שלא יועבר‬
‫לרווח והפסד‬
‫‪80‬‬
‫‪1,143‬‬
‫)‪(1,174‬‬
‫)‪(19,972‬‬
‫)‪(6,601‬‬
‫‪1,431‬‬
‫)‪(19,892‬‬
‫)‪(5,458‬‬
‫‪257‬‬
‫רווח )הפסד( כולל לשנה‬
‫‪25,141‬‬
‫)‪(38,135‬‬
‫)‪(61,000‬‬
‫המידע הנוסף המצורף למידע הכספי הנפרד מהווה חלק בלתי נפרד ממנו‬
‫ה‪4-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על תזרימי המזומנים הנפרדים‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת‪:‬‬
‫רווח )הפסד( לשנה‬
‫התאמות הדרושות כדי להציג את תזרימי המזומנים מפעילות‬
‫שוטפת‪:‬‬
‫הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרימי מזומנים‬
‫)נספח א' – סעיף א'(‬
‫‪40,364‬‬
‫)‪(31,591‬‬
‫)‪(61,011‬‬
‫‪97,294‬‬
‫‪137,658‬‬
‫‪11,726‬‬
‫)‪(37,417‬‬
‫)‪(351‬‬
‫‪111,616‬‬
‫‪103,070‬‬
‫‪71,479‬‬
‫)‪(3,995‬‬
‫)‪(23,982‬‬
‫)‪(964‬‬
‫‪42,538‬‬
‫‪65,059‬‬
‫‪4,048‬‬
‫‪60,377‬‬
‫)‪(16,570‬‬
‫)‪(334‬‬
‫‪47,521‬‬
‫תזרימי מזומנים לפעילות השקעה‪:‬‬
‫שינוי בפקדונות‪ ,‬נטו‬
‫הלוואות לעובדים‪ ,‬נטו‬
‫השקעה בחברה מוחזקת‬
‫השקעות ברכוש קבוע‬
‫השקעות בטיפול תקופתי‬
‫תקבולי ביטוח על חשבון טיפול תקופתי‬
‫תמורה ממכירת מלאי חלקי חילוף לחברה האם‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות )ששימשו לפעילות( השקעה‬
‫‪12,918‬‬
‫‪299‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(9,041‬‬
‫)‪(1,398‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪2,778‬‬
‫‪4,360‬‬
‫‪193‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(7,925‬‬
‫)‪(16,512‬‬
‫‪3,000‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(16,884‬‬
‫)‪(15,859‬‬
‫‪142‬‬
‫)‪(6,633‬‬
‫)‪(29,617‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪63,000‬‬
‫‪11,033‬‬
‫תזרימי מזומנים לפעילות מימון‪:‬‬
‫אשראי לזמן קצר מתאגידים בנקאיים‪ ,‬נטו‬
‫פרעון אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫תקבולים מעסקת החלפת מטבע וריבית‬
‫פרעון אגרות חוב‬
‫מזומנים נטו ששימשו לפעילות מימון‬
‫)‪(37,518‬‬
‫)‪(34,154‬‬
‫‪1,955‬‬
‫)‪(36,843‬‬
‫)‪(106,560‬‬
‫‪1,494‬‬
‫)‪(34,919‬‬
‫‪35,862‬‬
‫)‪(34,419‬‬
‫)‪(31,982‬‬
‫)‪(39,108‬‬
‫)‪(39,711‬‬
‫‪27,130‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(51,689‬‬
‫גידול )קיטון( במזומנים ושווי מזומנים‬
‫השפעת תנודות בשער החליפין על יתרות מזומנים ושווי מזומנים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה‬
‫מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה‬
‫‪7,834‬‬
‫‪1,146‬‬
‫‪6,549‬‬
‫‪15,529‬‬
‫)‪(6,328‬‬
‫)‪(703‬‬
‫‪13,580‬‬
‫‪6,549‬‬
‫‪6,865‬‬
‫)‪(395‬‬
‫‪7,110‬‬
‫‪13,580‬‬
‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות )נספח א' – סעיף ב'(‬
‫ריבית ששולמה‪ ,‬נטו‬
‫מס הכנסה ששולם‬
‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות שוטפת‬
‫המידע הנוסף המצורף למידע הכספי הנפרד מהווה חלק בלתי נפרד ממנו‬
‫ה‪5-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫נתונים על תזרימי המזומנים הנפרדים )המשך(‬
‫באלפי דולר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫א‪ .‬הכנסות והוצאות שאינן כרוכות בתזרימי מזומנים‪:‬‬
‫פחת והפחתות‬
‫הוצאות )הכנסות( מיסים שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הוצאות )הכנסות( מימון שהוכרו ברווח והפסד‬
‫הפסד )רווח( מהתאמת שווי הוגן של מכשירים פיננסיים‬
‫נגזרים‬
‫רווח הון ממכירת מלאי חלקי חילוף לחברה האם‬
‫הפסד הון ממכירת חברה מוחזקת‬
‫חלק החברה בהפסדי חברות מוחזקות‪ ,‬נטו ממס‬
‫‪41,571‬‬
‫‪22,273‬‬
‫‪9,641‬‬
‫‪43,069‬‬
‫‪9,610‬‬
‫‪49,135‬‬
‫‪40,813‬‬
‫)‪(19,499‬‬
‫‪28,903‬‬
‫‪13,079‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪10,730‬‬
‫‪97,294‬‬
‫)‪(18,921‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪20,177‬‬
‫‪103,070‬‬
‫‪4,893‬‬
‫)‪(2,608‬‬
‫‪160‬‬
‫‪12,397‬‬
‫‪65,059‬‬
‫ב‪ .‬שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות‬
‫ירידה )עליה(בלקוחות‬
‫ירידה )עליה( בחייבים אחרים ויתרות חובה‬
‫ירידה )עליה( במלאי‬
‫עליה )ירידה( בספקים‬
‫ירידה בזכאים ויתרות זכות‬
‫עליה בהפרשות‬
‫עליה )ירידה( בהתחייבויות בגין הטבות עובדים‪ ,‬נטו‬
‫‪61,894‬‬
‫‪15,834‬‬
‫‪5,320‬‬
‫)‪(70,135‬‬
‫)‪(1,431‬‬
‫‪3,937‬‬
‫)‪(3,693‬‬
‫‪11,726‬‬
‫)‪(40,448‬‬
‫‪7,594‬‬
‫‪61,675‬‬
‫)‪(32,817‬‬
‫)‪(2,949‬‬
‫‪1,310‬‬
‫‪1,640‬‬
‫)‪(3,995‬‬
‫המידע הנוסף המצורף למידע הכספי הנפרד מהווה חלק בלתי נפרד ממנו‬
‫ה‪6-‬‬
‫‪1,143‬‬
‫)‪(22,698‬‬
‫)‪(20,181‬‬
‫‪102,910‬‬
‫)‪(3,963‬‬
‫‪1,049‬‬
‫‪2,117‬‬
‫‪60,377‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 1‬כללי‬
‫א‪.‬‬
‫המידע הכספי הנפרד של החברה ערוך בהתאם להוראות תקנה ‪9‬ג' והתוספת העשירית‬
‫לתקנות ניירות ערך )דוחות תקופתיים ומיידיים( התש"ל ‪ .1970 -‬יש לקרוא אותו ביחד עם‬
‫הדוחות הכספיים המאוחדים ליום ‪) 31.12.2014‬להלן‪" :‬הדוחות המאוחדים"(‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הגדרות‪:‬‬
‫החברה ‪ -‬כרמל אולפינים בע"מ‪.‬‬
‫חברות מאוחדות ‪ -‬חברות‪ ,‬שדוחותיהן מאוחדים באופן מלא עם דוחות החברה‪.‬‬
‫חברות מוחזקות ‪ -‬כהגדרתן בבאור ‪1‬ב' בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫באור ‪ - 2‬מדיניות חשבונאית‬
‫המידע הכספי הנפרד נערך בהתאם למדיניות החשבונאית המפורטת בבאור ‪ 2‬בדוחות המאוחדים‬
‫פרט לסכומי הנכסים‪ ,‬ההתחייבויות‪ ,‬ההכנסות‪ ,‬ההוצאות ותזרימי המזומנים בגין חברות‬
‫מוחזקות‪ ,‬כמפורט להלן‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫הנכסים וההתחייבויות מוצגים בגובה ערכם בדוחות המאוחדים המיוחסים לחברה עצמה‬
‫כחברה אם‪ ,‬למעט השקעות בחברות מוחזקות‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫השקעות בחברות מוחזקות מוצגות כסכום נטו של סך הנכסים בניכוי סך ההתחייבויות בגין‬
‫החברות המוחזקות ובניכוי הפסד מירידת ערך השקעה‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫סכומי ההכנסות וההוצאות משקפים את ההכנסות וההוצאות הכלולות בדוחות המאוחדים‬
‫המיוחסים לחברה עצמה כחברה אם‪ ,‬בפילוח בין רווח או הפסד לבין רווח כולל אחר‪ ,‬למעט‬
‫סכומי הכנסות והוצאות בגין חברות מוחזקות‪ ,‬תוך פירוט לפי סוגי ההכנסות וההוצאות‪.‬‬
‫ד‪.‬‬
‫חלק החברה בתוצאות חברות מוחזקות מוצג כסכום נטו של סך ההכנסות בניכוי סך‬
‫ההוצאות בהתבסס על הדוחות המאוחדים בגין תוצאות פעילות של חברות מוחזקות‪ ,‬בפילוח‬
‫בין רווח או הפסד לבין רווח כולל אחר‪.‬‬
‫ה‪.‬‬
‫סכומי תזרימי המזומנים כוללים פירוט של סכומי תזרימי המזומנים הכלולים בדוחות‬
‫המאוחדים המיוחסים לחברה עצמה )למעט בגין חברות מוחזקות(‪ ,‬כשהם לקוחים מתוך‬
‫הדוח על תזרימי המזומנים המאוחד‪ ,‬בפילוח לפי תזרים מפעילות שוטפת‪ ,‬פעילות השקעה‬
‫ופעילות מימון תוך פירוט מרכיביהם‪ .‬תזרימי מזומנים בגין פעילות שוטפת‪ ,‬פעילות השקעה‬
‫ופעילות מימון בגין עסקאות עם חברות מוחזקות מוצגים בנפרד בנטו‪ ,‬במסגרת הפעילות‬
‫המתייחסת‪ ,‬בהתאם למהות העסקה‪.‬‬
‫ו‪.‬‬
‫הלוואות שניתנו לחברות מוחזקות מוצגות בגובה הסכום המיוחס לחברה עצמה כחברה אם‪.‬‬
‫ז‪.‬‬
‫יתרות‪ ,‬הכנסות והוצאות בגין עסקאות עם חברות מוחזקות אשר בוטלו במסגרת הדוחות‬
‫המאוחדים‪ ,‬נמדדות ומוצגות במסגרת הסעיפים הרלוונטיים בנתונים על המצב הכספי ועל‬
‫הרווח הכולל‪ ,‬באותו אופן בו היו נמדדות ומוצגות עסקאות אלו‪ ,‬אילו היו מבוצעות מול‬
‫צדדים שלישיים‪ .‬רווחים )הפסדים( נטו שנדחו מוצגים בניכוי )כתוספת( מסעיפי חלק החברה‬
‫ברווחי )הפסדי( חברות מוחזקות והשקעות בחברות מוחזקות‪.‬‬
‫ה‪7-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 3‬מכשירים פיננסיים‬
‫א‪.‬‬
‫סיכון נזילות‬
‫להלן מועדי הפרעון החוזיים של התחייבויות פיננסיות בסכומים בלתי מהוונים‪ ,‬בהתבסס על‬
‫שיעורי ריבית עתידיים‪ ,‬כולל אומדן תשלומי ריבית‪:‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫תזרים מזומנים חוזי‬
‫הערך‬
‫בספרים‬
‫התחייבויות פיננסיות שאינן נגזרים‬
‫הלוואות ואשראי לזמן קצר )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים )‪(3) (2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫התחייבויות פיננסיות ‪ -‬מכשירים נגזרים‬
‫חוזי החלפת ריבית )‪(2‬‬
‫עסקאות הגנה על האג"ח )‪ ,(SWAP‬נטו )‪(2‬‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫סה"כ‬
‫עד‬
‫‪ 1‬שנה‬
‫עד‬
‫‪ 2‬שנים‬
‫מעל‬
‫‪ 5‬שנים‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫סה"כ‬
‫תזרים‬
‫חוזי‬
‫‪65,963‬‬
‫‪138,527‬‬
‫‪9,781‬‬
‫‪132,982‬‬
‫‪207,954‬‬
‫‪555,207‬‬
‫‪65,963‬‬
‫‪138,527‬‬
‫‪9,781‬‬
‫‪21,756‬‬
‫‪43,032‬‬
‫‪279,059‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪54,807‬‬
‫‪41,643‬‬
‫‪96,450‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪45,574‬‬
‫‪113,610‬‬
‫‪159,184‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪29,274‬‬
‫‪34,097‬‬
‫‪63,371‬‬
‫‪65,963‬‬
‫‪138,527‬‬
‫‪9,781‬‬
‫‪151,411‬‬
‫‪232,382‬‬
‫‪598,064‬‬
‫‪2,265‬‬
‫‪3,922‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪7,369‬‬
‫‪2,037‬‬
‫‪2,809‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪6,028‬‬
‫‪320‬‬
‫‪2,750‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,070‬‬
‫‪-‬‬‫‪6,167‬‬
‫‪-‬‬‫‪6,167‬‬
‫‪-‬‬‫‪874‬‬
‫‪-‬‬‫‪874‬‬
‫‪2,357‬‬
‫‪12,600‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪16,139‬‬
‫‪562,576‬‬
‫‪285,087‬‬
‫‪99,520‬‬
‫‪165,351‬‬
‫‪64,245‬‬
‫‪614,203‬‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫תזרים מזומנים חוזי‬
‫הערך‬
‫בספרים‬
‫התחייבויות פיננסיות שאינן נגזרים‬
‫הלוואות ואשראי לזמן קצר )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים )‪(3) (2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫עד‬
‫‪ 1‬שנה‬
‫עד‬
‫‪ 2‬שנים‬
‫‪2-5‬‬
‫שנים‬
‫מעל‬
‫‪ 5‬שנים‬
‫סה"כ‬
‫תזרים‬
‫חוזי‬
‫‪103,481‬‬
‫‪208,662‬‬
‫‪11,212‬‬
‫‪169,096‬‬
‫‪253,745‬‬
‫‪746,196‬‬
‫‪103,481‬‬
‫‪208,662‬‬
‫‪11,212‬‬
‫‪35,974‬‬
‫‪49,726‬‬
‫‪409,055‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪29,198‬‬
‫‪47,332‬‬
‫‪76,530‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪89,536‬‬
‫‪129,859‬‬
‫‪219,395‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪46,201‬‬
‫‪77,853‬‬
‫‪124,054‬‬
‫‪103,481‬‬
‫‪208,662‬‬
‫‪11,212‬‬
‫‪200,909‬‬
‫‪304,770‬‬
‫‪829,034‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪4,009‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪2,158‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,815‬‬
‫‪-‬‬‫‪249‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪1,069‬‬
‫‪4,222‬‬
‫‪5,078‬‬
‫‪3,227‬‬
‫‪1,815‬‬
‫‪249‬‬
‫‪-‬‬
‫‪5,291‬‬
‫‪751,274‬‬
‫‪412,282‬‬
‫‪78,345‬‬
‫‪219,644‬‬
‫‪124,054‬‬
‫‪834,325‬‬
‫התחייבויות פיננסיות ‪ -‬מכשירים נגזרים‬
‫נגזרים בגין מלאי‬
‫חוזי החלפת ריבית )‪(2‬‬
‫סה"כ‬
‫)‪ (1‬ללא חלויות שוטפות‪.‬‬
‫)‪ (2‬כולל חלויות שוטפות‪.‬‬
‫)‪ (3‬לא כולל עלויות גיוס‪.‬‬
‫ה ‪8-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 3‬מכשירים פיננסיים – המשך‬
‫סיכון נזילות – המשך‬
‫א‪.‬‬
‫בגין התחייבויות מסוימות לתאגידים בנקאיים ואגרות חוב‪ ,‬החברה כפופה לאמות מידה‬
‫פיננסיות )ראה באור ‪19‬ב'‪ 1‬בדוחות המאוחדים(‪ .‬אי עמידה באמות מידה פיננסיות עשויה‬
‫להביא לפרעון ההתחייבויות במועד מוקדם מזה המוצג בטבלה לעיל‪ .‬תשלומי ריבית בגין‬
‫התחייבויות בריבית משתנה עשויים להיות שונים מהסכומים המוצגים בטבלה לעיל‪.‬‬
‫נכסים פיננסיים לא נגזרים‬
‫מרבית הנכסים הפיננסיים הלא נגזרים של החברה‪ ,‬הינם לתקופה של עד חצי שנה‪.‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫לפרטים ראה באור ‪ 27‬בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫ב‪.‬‬
‫סיכוני שוק‬
‫סיכון מדד ומטבע חוץ‬
‫חשיפת החברה לסיכון מדד ומטבע חוץ‪ ,‬הינה כדלקמן‪:‬‬
‫ליום ‪31.12.2014‬‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫ש"ח‬
‫צמוד‬
‫מדד‬
‫‪4,664‬‬
‫‪17,747‬‬
‫‪(5) 105‬‬
‫)‪(751‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪2,228‬‬
‫‪46,794‬‬
‫‪64,293‬‬
‫‪1,236‬‬
‫‪1,980‬‬
‫‪10,185‬‬
‫‪-‬‬‫‪67‬‬
‫‪6,657‬‬
‫‪82,481‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪15,529‬‬
‫‪157,207‬‬
‫‪64,398‬‬
‫‪552‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪258‬‬
‫‪22,023‬‬
‫‪196,336‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪196,336‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪114,551‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪12,232‬‬
‫)‪(195,976‬‬
‫‪17,736‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(89,102‬‬
‫‪360‬‬
‫‪17,736‬‬
‫‪258‬‬
‫‪256,040‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,085‬‬
‫‪(6) 8,529‬‬
‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪924‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪12‬‬
‫‪(7) 466‬‬
‫‪--‬‬
‫‪65,963‬‬
‫‪128,506‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,182‬‬
‫‪65,963‬‬
‫‪138,527‬‬
‫‪8,995‬‬
‫‪1,182‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪17,614‬‬
‫‪-‬‬‫‪207,954‬‬
‫‪-‬‬‫‪207,954‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪924‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪478‬‬
‫‪132,982‬‬
‫‪-‬‬‫‪6,547‬‬
‫‪335,180‬‬
‫‪132,982‬‬
‫‪207,954‬‬
‫‪6,547‬‬
‫‪562,150‬‬
‫ש"ח ללא‬
‫הצמדה‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )‪(4) (1‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(2‬‬
‫פקדונות‬
‫הלוואות ויתרות חובה לזמן ארוך )‪(4‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫הלוואות ואשראי )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים‬
‫)‪(3)(2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(2‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪(2‬‬
‫)‪(3‬‬
‫)‪(4‬‬
‫)‪(5‬‬
‫)‪(6‬‬
‫)‪(7‬‬
‫ללא חלויות שוטפות‪.‬‬
‫כולל חלויות שוטפות‪.‬‬
‫לא כולל עלויות גיוס‪.‬‬
‫לא כולל פריט לא פיננסי‪.‬‬
‫כולל יתרת מע"מ בסך ‪ 17‬אלפי דולר המהווים נכסים לא פיננסיים‪.‬‬
‫כולל יתרת מוסדות בגין שכר בסך ‪ 1,088‬אלפי דולר המהווים התחייבויות לא פיננסיות‪.‬‬
‫יתרת מע"מ המהווה התחייבות לא פיננסית‪.‬‬
‫ה ‪9-‬‬
‫סה"כ‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ – 3‬מכשירים פיננסיים ‪ -‬המשך‬
‫ב‪.‬‬
‫סיכוני שוק – המשך‬
‫סיכון מדד ומטבע חוץ – המשך‬
‫ליום ‪31.12.2013‬‬
‫באירו‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בליש"ט‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫בדולר‬
‫ובהצמדה‬
‫אליו‬
‫ש"ח‬
‫צמוד‬
‫מדד‬
‫סה"כ‬
‫‪4,915‬‬
‫‪24,828‬‬
‫‪(5) 1,970‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪145‬‬
‫‪62,065‬‬
‫‪75,035‬‬
‫‪1,389‬‬
‫‪14,480‬‬
‫‪--‬‬
‫‪100‬‬
‫‪117,728‬‬
‫‪6‬‬
‫‪6,549‬‬
‫‪219,101‬‬
‫‪77,011‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪557‬‬
‫‪32,270‬‬
‫‪256,894‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪256,894‬‬
‫‪-‬‬‫‪9,349‬‬
‫‪-‬‬‫‪146,594‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪15,869‬‬
‫)‪(230,845‬‬
‫‪21,305‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(91,706‬‬
‫‪26,049‬‬
‫‪30,654‬‬
‫‪557‬‬
‫‪359,921‬‬
‫‪-‬‬‫‪109,648‬‬
‫‪(6) 10,384‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪562‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(143‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪-‬‬‫‪47‬‬
‫‪561‬‬
‫‪-‬‬‫‪--‬‬
‫‪103,481‬‬
‫‪99,110‬‬
‫‪267‬‬
‫‪3,482‬‬
‫‪--‬‬
‫‪103,481‬‬
‫‪208,662‬‬
‫‪11,212‬‬
‫‪3,482‬‬
‫‪562‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪120,032‬‬
‫‪-‬‬‫‪253,745‬‬
‫‪-‬‬‫‪254,307‬‬
‫‪13,133‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪12,990‬‬
‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪-‬‬‫‪608‬‬
‫‪155,962‬‬
‫‪-‬‬‫‪4,009‬‬
‫‪366,311‬‬
‫‪169,095‬‬
‫‪253,745‬‬
‫‪4,009‬‬
‫‪754,248‬‬
‫ש"ח ללא‬
‫הצמדה‬
‫נכסים שוטפים‬
‫מזומנים ושווי מזומנים‬
‫לקוחות‬
‫חייבים אחרים ויתרות חובה )‪(4) (1‬‬
‫נכסים שאינם שוטפים‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(2‬‬
‫פקדונות‬
‫הלוואות ויתרות חובה )‪(4‬‬
‫סה"כ נכסים‬
‫התחייבויות שוטפות‬
‫הלוואות ואשראי )‪(1‬‬
‫ספקים‬
‫זכאים ויתרות זכות )‪(1‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(1‬‬
‫התחייבויות מיסים שוטפים‬
‫התחייבויות שאינן שוטפות‬
‫אשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים )‪(3)(2‬‬
‫אגרות חוב )‪(2‬‬
‫מכשירים פיננסיים נגזרים )‪(2‬‬
‫סה"כ התחייבויות‬
‫)‪(1‬‬
‫)‪(2‬‬
‫)‪(3‬‬
‫)‪(4‬‬
‫)‪(5‬‬
‫)‪(6‬‬
‫ללא חלויות שוטפות‪.‬‬
‫כולל חלויות שוטפות‪.‬‬
‫לא כולל עלויות גיוס‪.‬‬
‫לא כולל פריט לא פיננסי‪.‬‬
‫כולל יתרת מע"מ בסך ‪ 228‬אלפי דולר המהווים נכסים לא פיננסיים‪.‬‬
‫כולל יתרת מוסדות בגין שכר בסך ‪ 1,766‬אלפי דולר המהווים התחייבויות לא פיננסיות‪.‬‬
‫ג‪.‬‬
‫היררכיית שווי הוגן‬
‫בדבר ניתוח של המכשירים הפיננסיים הנמדדים בשווי הוגן ראה באור ‪27‬ו' בדוחות‬
‫המאוחדים‪.‬‬
‫ה ‪10 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 4‬מיסים על הכנסה‬
‫א‪.‬‬
‫מיסים נדחים‬
‫הרכב ותנועה בהתחייבות למסים נדחים )נכסי מסים נדחים(‪:‬‬
‫רכוש‬
‫קבוע‬
‫ונכסים‬
‫הטבות‬
‫בלתי‬
‫מוחשיים עובדים‬
‫יתרה ליום ‪1.1.2013‬‬
‫מדידה מחדש של תכנית הטבה מוגדרת‬
‫שינוי בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס לשינוי בסיכון‬
‫האשראי‬
‫שינויים שנזקפו לרווח והפסד‬
‫השפעת השינוי בשיעור המס‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2013‬‬
‫מדידה מחדש של תכנית הטבה מוגדרת‬
‫שינוי בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו בשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס לשינוי בסיכון‬
‫האשראי‬
‫שינויים שנזקפו לרווח והפסד‬
‫יתרה ליום ‪31.12.2014‬‬
‫ב‪.‬‬
‫הפסדים‬
‫מועברים‬
‫אחרים‬
‫סה"כ‬
‫‪80,617‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(4,924‬‬
‫‪92‬‬
‫)‪(94,545‬‬
‫‪--‬‬
‫‪7,554‬‬
‫‪--‬‬
‫)‪(11,298‬‬
‫‪92‬‬
‫‪-‬‬‫‪3,237‬‬
‫‪18,953‬‬
‫‪102,807‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(917‬‬
‫)‪(725‬‬
‫)‪(6,474‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(4,152‬‬
‫)‪(5,923‬‬
‫)‪(104,620‬‬
‫‪575‬‬
‫)‪(2,978‬‬
‫‪608‬‬
‫‪5,759‬‬
‫‪575‬‬
‫)‪(4,810‬‬
‫‪12,913‬‬
‫)‪(2,528‬‬
‫‪--‬‬
‫‪88‬‬
‫‪--‬‬
‫‪--‬‬
‫‪88‬‬
‫‪-‬‬‫)‪(5,600‬‬
‫‪97,207‬‬
‫‪-‬‬‫‪1,262‬‬
‫)‪(5,124‬‬
‫‪-‬‬‫‪30,416‬‬
‫)‪(74,204‬‬
‫)‪(5,935‬‬
‫)‪(4,156‬‬
‫)‪(4,332‬‬
‫)‪(5,935‬‬
‫‪21,922‬‬
‫‪13,547‬‬
‫מיסים על ההכנסה שהוכרו ישירות ברווח כולל אחר‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫מדידה מחדש של תכנית הטבה מוגדרת‬
‫שינוי בשווי הוגן של אגרות חוב שיועדו לשווי הוגן‬
‫דרך רווח והפסד‪ ,‬המיוחס לשינוי בסיכון‬
‫האשראי‬
‫ג‪.‬‬
‫‪88‬‬
‫‪92‬‬
‫)‪(215‬‬
‫)‪(5,935‬‬
‫‪575‬‬
‫‪1,776‬‬
‫)‪(5,847‬‬
‫‪667‬‬
‫‪1,561‬‬
‫מרכיבי הוצאות )הכנסות( מיסים על הכנסה‬
‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 31‬בדצמבר‬
‫‪2012‬‬
‫‪2013‬‬
‫‪2014‬‬
‫הוצאות מיסים בגין שנים קודמות‬
‫הוצאות )הכנסות( מיסים נדחים בגין יצירתם‬
‫והיפוכם של הפרשים זמניים‬
‫ה ‪11 -‬‬
‫‪351‬‬
‫‪1,507‬‬
‫‪1,243‬‬
‫‪21,922‬‬
‫‪8,103‬‬
‫)‪(20,742‬‬
‫‪22,273‬‬
‫‪9,610‬‬
‫)‪(19,499‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫מידע נוסף למידע כספי נפרד‬
‫באלפי דולר‬
‫באור ‪ - 4‬מיסים על הכנסה – המשך‬
‫ד‪.‬‬
‫מידע נוסף‬
‫לפרטים בנושא שומות מס ראה באור ‪18‬ו' בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫‪.1‬‬
‫לחברה הפסדים מועברים לצורכי מס ליום ‪ 31.12.2014‬בסך כ‪ 318 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫החברה יוצרת נכס מס בגין כל ההפסדים המועברים‪.‬‬
‫החברה הינה בעלת מפעל מוטב‪ .‬לפרטים ראה באור ‪18‬א'‪(4‬א' בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫לפרטים בנושא חוק המדיניות הכלכלית ראה באור ‪18‬א'‪(4‬ב' בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫‪.4‬‬
‫לפרטים בנושא שיעורי המס החלים על הכנסות החברה ראה באור ‪18‬א'‪ 1‬בדוחות‬
‫‪.5‬‬
‫המאוחדים‪.‬‬
‫באור ‪ - 5‬התחייבויות תלויות‬
‫לפרטים בדבר תביעות משפטיות‪ ,‬ראה באור ‪19‬ב'‪ (2‬בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫באור ‪ - 6‬עודף התחייבויות על נכסים בחברות מוחזקות‬
‫בהמשך לאמור בבאור ‪9‬ב' בדוחות המאוחדים‪ ,‬בשנת ‪ 2013‬רשמה החברה ירידת ערך השקעה בסך‬
‫של כ‪ 4 -‬מליון דולר‪.‬‬
‫באור ‪ - 7‬אירועים מהותיים לאחר תקופת הדוח‬
‫לפרטים בדבר אירועים מהותיים לאחר תקופת הדוח‪ ,‬ראה באור ‪ 29‬בדוחות המאוחדים‪.‬‬
‫ה ‪12 -‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‬
‫ועל הגילוי לפי תקנה ‪9‬ב)א(‪:‬‬
‫ההנהלה‪ ,‬בפיקוח הדירקטוריון של כרמל אולפינים בע"מ )להלן – התאגיד(‪ ,‬אחראית לקביעתה‬
‫והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד‪.‬‬
‫לעניין זה‪ ,‬חברי ההנהלה למועד הדוח הם‪:‬‬
‫‪.1‬‬
‫אהרון )אריק( יערי – מנהל כללי‪.‬‬
‫‪.2‬‬
‫ישראל לדרברג – סמנכ"ל כספים וכלכלה‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫יתר חברי הנהלת בזן למועד הדוח‪:‬‬
‫צ'רלס לירן – סמנכ"ל יחידה עסקית דלקים‪.‬‬
‫אסף אלמגור – סמנכ"ל יחידה עסקית פוליאולפינים‪.‬‬
‫צחי בן משה – סמנכ"ל יחידה עסקית ארומטיים‪ ,‬שמנים ושעוות‪.‬‬
‫שלומי בסון – סמנכ"ל משאבי אנוש‪ ,‬בטיחות‪ ,‬איכות סביבה וביטחון‪.‬‬
‫לימור פשר כהן – סמנכ"ל תכנון משולב וסחר‪.‬‬
‫מיכל מינצר – היועצת המשפטית‪.‬‬
‫ירון נמרוד – סמנכ"ל טכנולוגיות ופרויקטים‪.‬‬
‫מארק חנא – סמנכ"ל שיווק ומכירות‪.‬‬
‫בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד‪ ,‬אשר‬
‫תוכננו בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם‪ ,‬או‬
‫בידי מי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים‪ ,‬בפיקוח דירקטוריון התאגיד‪ ,‬אשר נועדו‬
‫לספק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם‬
‫להוראות הדין‪ ,‬ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות שהוא מפרסם על פי הוראות‬
‫הדין נאסף‪ ,‬מעובד‪ ,‬מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין‪.‬‬
‫הבקרה הפנימית כוללת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש‬
‫לכלותו כאמור‪ ,‬נצבר ומועבר להנהלת התאגיד‪ ,‬לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר‬
‫ביותר בתחום הכספים או למי שמבצע בפועל את התפקידים האמורים‪ ,‬וזאת כדי לאפשר‬
‫קבלת החלטות במועד המתאים‪ ,‬בהתייחס לדרישת הגילוי‪.‬‬
‫בשל המגבלות המבניות שלה‪ ,‬בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק‬
‫ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה‪.‬‬
‫ההנהלה‪ ,‬בפיקוח הדירקטוריון‪ ,‬ביצעה בדיקה והערכה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‬
‫ועל הגילוי בתאגיד והאפקטיביות שלה‪.‬‬
‫הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי והגילוי שביצעה ההנהלה בפיקוח‬
‫הדירקטוריון כללה‪ (1) :‬בקרות ברמת הארגון‪ ,‬לרבות בקרות על תהליך העריכה והסגירה של‬
‫דיווח כספי ובקרות כלליות של מערכות מידע; )‪ (2‬בקרות על תהליך מכירות )מכירות לשוק‬
‫חו"ל‪ ,‬מכירות לשוק מקומי ומכירות בחברת הבת ‪ (3) ; (Ducor Petrochemicals B.V‬בקרות‬
‫על תהליך קביעת מסים נדחים; )‪ (4‬בקרות על תהליך מלאי תוצרת גמורה;‬
‫בהתבסס על הערכת האפקטיביות שביצעה ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון כמפורט לעיל‪,‬‬
‫הדירקטוריון והנהלת התאגיד הגיעו למסקנה‪ ,‬כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל‬
‫הגילוי בתאגיד ליום ‪ 31.12.2014‬היא אפקטיבית‪.‬‬
‫ו‪1-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫הצהרות מנהלים‪:‬‬
‫א‪.‬‬
‫הצהרת מנהל כללי לפי תקנה ‪9‬ב)ד()‪:(1‬‬
‫אני‪ ,‬אהרון )אריק( יערי מצהיר כי‪:‬‬
‫‪ (1‬בחנתי את הדוח התקופתי של כרמל אולפינים בע"מ )להלן – התאגיד( לשנת ‪2014‬‬
‫)להלן – הדוחות(‪.‬‬
‫‪ (2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם‬
‫מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם‪ ,‬לאור הנסיבות שבהן‬
‫נכללו אותם מצגים‪ ,‬לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות‪.‬‬
‫‪ (3‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן‬
‫נאות‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי‪ ,‬תוצאות הפעולות ותזרימי‬
‫המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות‪.‬‬
‫‪ (4‬גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד‪ ,‬לדירקטוריון ולוועדת מאזן וביקורת של‬
‫דירקטוריון התאגיד‪ ,‬בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על‬
‫הדיווח הכספי ועל הגילוי‪:‬‬
‫)א(‬
‫)ב(‬
‫את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה‬
‫של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר‬
‫להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם או לדווח על מידע‬
‫כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות‬
‫הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ .‬וכן –‬
‫כל תרמית‪ ,‬בין מהותית ובין שאינה מהותית‪ ,‬שבה מעורב המנהל הכללי או מי‬
‫שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי‬
‫בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪.‬‬
‫‪ (5‬אני‪ ,‬לבד או יחד עם אחרים בתאגיד‪:‬‬
‫)א(‬
‫)ב(‬
‫)ג(‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד‪ ,‬לרבות חברות‬
‫מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‪,‬‬
‫התש"ע‪ ,2010-‬מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות‪,‬‬
‫בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות‪ .‬וכן –‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת‬
‫הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ ,‬לרבות בהתאם לכללי חשבונאות‬
‫מקובלים‪.‬‬
‫הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪,‬‬
‫והצגתי בדוח זה את מסקנות הדירקטוריון וההנהלה לגבי האפקטיביות של‬
‫הבקרה הפנימית כאמור למועד הדוחות‪.‬‬
‫אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר‪ ,‬על פי כל דין‪.‬‬
‫‪18.3.2015‬‬
‫אהרון )אריק( יערי‪,‬‬
‫מנכ"ל‬
‫ו‪2-‬‬
‫כרמל אולפינים בע"מ‬
‫ב‪.‬‬
‫הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה ‪9‬ב)ד()‪:(2‬‬
‫אני‪ ,‬ישראל לדרברג מצהיר כי‪:‬‬
‫‪ (1‬בחנתי את הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות של כרמל אולפינים‬
‫בע"מ )להלן – התאגיד( לשנת ‪) 2014‬להלן – הדוחות(‪.‬‬
‫‪ (2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות אינם כוללים כל‬
‫מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי‬
‫שהמצגים שנכללו בהם‪ ,‬לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים‪ ,‬לא יהיו מטעים‬
‫בהתייחס לתקופת הדוחות‪.‬‬
‫‪ (3‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן‬
‫נאות‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי‪ ,‬תוצאות הפעולות ותזרימי‬
‫המזומנים של התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות‪.‬‬
‫‪ (4‬גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד‪ ,‬לדירקטוריון ולוועדת מאזן וביקורת של‬
‫דירקטוריון התאגיד‪ ,‬בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על‬
‫הדיווח הכספי ועל הגילוי‪:‬‬
‫)א(‬
‫את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה‬
‫של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת‬
‫לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות‪ ,‬העלולים באופן סביר‬
‫להשפיע לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם או לדווח על מידע‬
‫כספי באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות‬
‫הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ .‬וכן –‬
‫)ב(‬
‫כל תרמית‪ ,‬בין מהותית ובין שאינה מהותית‪ ,‬שבה מעורב המנהל הכללי או מי‬
‫שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי‬
‫בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪.‬‬
‫‪ (5‬אני‪ ,‬לבד או יחד עם אחרים בתאגיד‪:‬‬
‫)א(‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד‪ ,‬לרבות חברות‬
‫מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך )דוחות כספיים שנתיים(‪,‬‬
‫התש"ע‪ ,2010-‬ככל שהוא רלוונטי לדוחות הכספיים ולמידע כספי אחר הכלול‬
‫בדוחות‪ ,‬מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות‪ ,‬בפרט‬
‫במהלך תקופת ההכנה של הדוחות‪ .‬וכן –‬
‫קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬
‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת‬
‫הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ ,‬לרבות בהתאם לכללי חשבונאות‬
‫מקובלים‪.‬‬
‫)ג(‬
‫הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪,‬‬
‫ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות‬
‫למועד הדוחות‪ .‬מסקנותיי לגבי הערכתי כאמור הובאו לפני הדירקטוריון‬
‫וההנהלה ומשולבות בדוח זה‪.‬‬
‫)ב (‬
‫אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר‪ ,‬על פי כל דין‪.‬‬
‫‪18.3.2015‬‬
‫ישראל לדרברג‪,‬‬
‫סמנכ"ל כספים וכלכלה‬
‫ו‪3-‬‬