1. No category

1
VSEBINA
1.
POGOJI POSLOVANJA
3
2.
POUDARKI O POSLOVANJU
4
3.
POSLOVNOIZIDNA USPEŠNOST POSLOVANJA
6
3.1.
POSLOVNOIZIDNA USPEŠNOST POSLOVANJA PO DEJAVNOSTIH
8
4.
PREMOŢENJSKO FINANČNO STANJE
9
5.
FINANČNO POSLOVANJE
12
2
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
1. Pogoji poslovanja
Podjetje Elektro Ljubljana d.d. je bilo do 30. junija 2007 eno od petih slovenskih
elektrodistribucijskih podjetij, ki so opravljala gospodarsko javno službo sistemskega operaterja
distribucijskega omrežja. S 1. julijem 2007 je bila v skladu z evropsko direktivo izvedena pravna in
funkcionalna ločitev sistemskega operaterja omrežja od tržnih dejavnosti z ustanovitvijo družbe
SODO d.o.o., tj. enega sistemskega operaterja distribucijskega omrežja električne energije v
Sloveniji.
Elektro Ljubljana je od 1. julija 2007 dalje še vedno lastnik elektroenergetske infrastrukture
(EEI), ki jo daje druţbi SODO v najem in v skladu s pogodbo za SODO izvaja storitve
vzdrževanja EEI, organiziranja in izvajanja dežurne službe, vodenja in obratovanja
elektrodistribucijskega omrežja, razvoja, načrtovanja in vlaganj v EEI, priprave in vodenja
investicij, spremljanja kakovosti oskrbe, merjenja električne energije, storitve dostopa do
distribucijskega omrežja ter druge storitve za uporabnike in za potrebe SODO. Hkrati pa Elektro
Ljubljana izvaja tudi neenergetske trţne dejavnosti, ki obsegajo izvajanje investicij in
projektiranje za potrebe družbe in za tuje naročnike ter izdelavo priključkov, izvedbo meritev in
elektro-montažne storitve za trg.
V letu 2011 je Elektro Ljubljana izvedel nadaljnjo ločitev tržne energetske dejavnosti dobavitelja
električne energije od reguliranih in ostalih neenergetskih tržnih dejavnosti, in sicer 1. 12. 2011, z
izčlenitvijo dejavnosti nakupa in prodaje električne energije v hčerinsko druţbo Elektro
energija d.o.o..
V okviru regulirane dejavnosti se višina najemnine za infrastrukturo in višina plačila storitev za
SODO za posamezna leta določa z aneksi k pogodbi o najemu in izvajanju storitev. Osnova so
upravičeni stroški za območje distribucijskega omrežja Elektra Ljubljana d.d. za vsako posamezno
leto, ki jih v okviru posameznega regulativnega obdobja določi Javna agencija RS za energijo.
Agencija ugotavlja upravičeni prihodek SODO oz. lastnika infrastrukture z upoštevanjem
nadzorovanih in nenadzorovanih stroškov delovanja in vzdrževanja, stroškov izgub električne
energije v omrežju, amortizacije, donosa na sredstva in ostalih prihodkov, ki izvirajo iz opravljanja
regulirane dejavnosti. Parametre za določitev upravičenih stroškov za posamezno regulativno
obdobje določi z Aktom o metodologiji za določitev omrežnine in kriterijih za ugotavljanje
upravičenih stroškov za elektroenergetska omrežja in metodologiji za obračunavanje omrežnine.
Prvo regulativno obdobje je bilo za obdobje 2003 – 2005, drugo za obdobje 2006 – 2008, za leti
2009 in 2010 pa je bil regulativni okvir leta 2008 le podaljšan. Julija 2010 je bila sprejeta nova
metodologija za določitev omrežnine za elektroenergetska omrežja za obdobje 2011 – 20121.
1
Akt o metodologiji za določitev omrežnine in kriterijih za ugotavljanje upravičenih stroškov za
elektroenergetska omrežja in metodologiji za obračunavanje omrežnine, Uradni list RS, št. 59/2010
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 3
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
2. Poudarki o poslovanju
Tabela 1: Izbrani pokazatelji poslovanja
Real. 1-9/10
Plan 1-9/11
196.968.253
291.303.047
303.440.276
104,2
-3.528.024
5.761.638
7.551.315
131,1
16.520
7.033.203
9.026.760
128,3
EBITDA (v EUR)
= poslovni izid iz poslovanja + odpisi vrednosti
18.601.863
26.621.135
28.642.822
107,6
154,0
Dodana vrednost (v EUR)
= kosmati donos od poslovanja - stroški blaga, materiala
in storitev - drugi poslovni odhodki
40.546.403
48.205.884
50.371.845
104,5
124,2
Investicije* (v EUR)
15.727.215
17.036.250
11.566.957
67,9
73,5
Distribuirana el. energija (v MWh)
2.925.836
2.985.662
2.956.588
99,0
101,1
Prodaja el. energije (v MWh)
2.564.147
4.032.336
4.324.900
107,3
168,7
1004
970
975
100,5
97,1
1018,7
981
980,0
99,9
96,2
100,0%
102,4%
103,0%
100,6
103,0
-1,8%
2,0%
2,5%
125,8
193.353
296.945
309.633
104,3
160,1
39.802
49.140
51.400
104,6
129,1
Čisti prihodki od prodaje (v EUR)
Čisti poslovni izid pred obdavčitvijo (v EUR)
EBIT (v EUR)
= poslovni izid iz poslovanja
Zaposleni na zadnji dan obdobja**
Povprečno število zaposlenih
Gospodarnost poslovanja
= poslovni prihodki / poslovni odhodki
Čista dobičkonosnost prihodkov
= čisti poslovni izid*** / čisti prih. od prodaje
Čisti prihodki od prodaje / zaposlenega (v EUR)
Dodana vrednost / zaposlenega (v EUR)
* plan 12-ine letnega plana
** planirano število na dan 31.12.2011
*** pred obdavčitvijo
Real. 1-9/11 R11/P11 R11/R10
154,1
Elektro Ljubljana d.d. je v devetmesečnem obdobju leta 2011 posloval z dobičkom pred
obdavčitvijo v višini 7.551,3 tisoč EUR, kar je v primerjavi z realizacijo v enakem obdobju
predhodnega leta za 11.079,3 tisoč EUR boljši rezultat. V največji meri na boljši rezultat v letu
2011 vpliva povečanje prihodkov iz naslova najema elektroenergetske infrastrukture in izvajanja
storitev za SODO zaradi novega regulativnega okvira in v letu 2010 izvedeno vračilo preveč
plačane električne energije gospodinjskim odjemalcem.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 4
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
Slika 1: Izbrani pokazatelji poslovanja
Čisti prihodki od prodaje (v tisoč EUR)
Čisti prihodki od prodaje / zaposlenega (v tisoč EUR)
296,9
Čisti poslovni izid pred obdavčitvijo (v tisoč EUR)
Čista dobičkonosnost prihodkov (v %)
2,5%
309,6
2,0%
193,4
7.551
196.968
291.303
303.440
Real. 1-9/10
Plan 1-9/11
Real. 1-9/11
Investicije (v tisoč EUR)
Investicije / čisti prihodki od prodaje (v %)
-3.528
-1,8%
5.762
Real. 1-9/10
Plan 1-9/11
Real. 1-9/11
Dodana vrednost (v tisoč EUR)
Dodana vrednost / zaposlenega (v tisoč EUR)
8,0%
49,1
51,4
39,8
5,8%
3,8%
15.727
17.036
11.567
40.546
48.206
50.372
Real. 1-9/10
Plan 1-9/11
Real. 1-9/11
Real. 1-9/10
Plan 1-9/11
Real. 1-9/11
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 5
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
3. Poslovnoizidna uspešnost poslovanja
Elektro Ljubljana je v devetih mesecih leta 2011 posloval z dobičkom pred obdavčitvijo v višini
7.551,3 tisoč EUR, kar je za 1.789,7 tisoč EUR oz. za 31,1 % boljše od načrtovanega za to
obdobje. V primerjavi z realizacijo v enakem obdobju predhodnega leta je bil poslovni rezultat
(pred obdavčitvijo) boljši za 11.079,3 tisoč EUR.
Tabela 2: Nerevidirani izkaz poslovnega izida za obdobje 1-9/2011
(v EUR)
Bilančne postavke
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
12.
13.
14.
Čisti prihodki od prodaje
Sprememba vrednosti zalog proizvodov in nedok. proizvodnje
Usredstveni lastni proizvodi in lastne storitve
Drugi poslovni prihodki
POSLOVNI PRIHODKI
Stroški blaga, materiala in storitev
Stroški dela
Odpisi vrednosti
Drugi poslovni odhodki
POSLOVNI IZID IZ POSLOVANJA
Finančni prihodki
Finančni odhodki
POSLOVNI IZID IZ REDNEGA DELOVANJA
Drugi prihodki
Drugi odhodki
POSLOVNI IZID PRED OBDAVČITVIJO
Real. 1-9/10
196.968.253
0
5.469.961
1.374.510
203.812.723
163.070.515
21.944.540
18.585.343
195.805
16.520
323.646
2.327.948
-1.987.782
1.845.754
3.385.997
-3.528.024
Plan 1-9/11
291.303.047
0
6.802.500
1.285.500
299.391.047
251.001.712
21.584.749
19.587.933
183.450
7.033.203
336.375
3.387.077
3.982.501
1.880.162
101.025
5.761.638
Real. 1-9/11 R11/P11 R11/R10
303.440.276
0
5.630.101
1.334.391
310.404.769
259.891.415
21.729.024
19.616.062
141.509
9.026.760
354.791
2.886.295
6.495.256
1.220.625
164.566
7.551.315
104,2
154,1
82,8
103,8
103,7
103,5
100,7
100,1
77,1
128,3
105,5
85,2
163,1
64,9
162,9
131,1
102,9
97,1
152,3
159,4
99,0
105,5
72,3
109,6
124,0
66,1
4,9

Poslovni izid iz poslovanja (EBIT) je v obdobju 1-9/2011 znašal 9.026,8 tisoč EUR in je
bil glede na enako obdobje predhodnega leta večji za 9.010,2 tisoč EUR, kar je v največji
meri posledica prenizkih priznanih prihodkov tekom leta 2010 zaradi podaljševanja
regulativnega okvira iz leta 2008 (prihodki iz naslova najema EEI in izvajanja storitev za
SODO so v letu 2011 višji za 6.954,8 tisoč EUR), ter v obdobju 1-9/2011 realizirane
razlike med prihodki in stroški iz naslova zagotavljanja električne energije za potrebe
SODO v višini 1.435,4 tisoč EUR.

Čisti prihodki od prodaje so bili v obdobju 1-9/2011 realizirani v višini 303.440,3 tisoč
EUR in so bili v primerjavi z realiziranimi v enakem obdobju predhodnega leta višji za
54,1 %, kar je v največji meri posledica višjih prihodkov od prodaje električne energije,
zaradi povečanja arbitražnih poslov in prodaje električne energije za pokrivanje izgub v
distribucijskih omrežjih, ter novega regulativnega okvira.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 6
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
Slika 2: Struktura čistih prihodkov od prodaje v obdobju 1-9/2011
3,2%
1,9%
14,9%
Prihodki od prodaje el.
energije
Prihodki od najema EEI in
storitev za SODO
Prihodki za pokrivanje
izgub in oskrb SODO
Ostali prihodki od prodaje
80,0%

Stroški blaga, materiala in storitev (brez nakupa električne energije) so v obdobju 19/2011 znašali 15.939,5 tisoč EUR in so bili za 825,3 tisoč EUR oz. za 4,9 % nižji kot v
enakem obdobju predhodnega leta.

Stroški dela so bili v obdobju 1-9/2011 realizirani v višini 21.729 tisoč EUR in so bili za
215,5 tisoč EUR oz. za 1 % nižji od realiziranih v enakem obdobju predhodnega leta, kar je
posledica zmanjšanja števila zaposlenih.
Slika 3: Gibanje števila zaposlenih po kvartalih
1004
984
984
980
975
30.9.10

31.12.10
31.3.11
30.6.11
30.9.11
Amortizacija, obračunana v višini 18.451,9 tisoč EUR, je bila za 718,7 tisoč EUR oz. za
4,1 % višja od realizirane v enakem obdobju predhodnega leta, kar je predvsem posledica
intenzivnega zaključevanja investicij ob koncu leta 2010.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 7
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011

Finančni odhodki iz oslabitve za leto 2011 niso načrtovani, v letu 2010 pa so bili
realizirani iz naslova izvedenega finančnega instrumenta zaradi oslabitve domače valute
glede na švicarski frank. Odhodki iz naslova posojil prejetih od bank so v devetmesečnem
obdobju leta 2011 znašali 2.838,6 tisoč EUR in so bili v primerjavi z realiziranimi v
enakem obdobju predhodnega leta višji za 45,2 % zaradi povečanja obsega dolgoročnih
zadolžitev konec leta 2010. Posledično so se v letu 2011 zmanjšali finančni odhodki iz
naslova poslovnih obveznosti.
3.1. Poslovnoizidna uspešnost poslovanja po dejavnostih
V devetih mesecih leta 2011 je bil v okviru dejavnosti nakupa in prodaje električne energije
realiziran dobiček pred obdavčitvijo v višini 1.843,3 tisoč EUR, ki je bil za 965,1 tisoč EUR oz. za
109,9 % večji kot v enakem obdobju predhodnega leta, kar je predvsem posledica v letu 2010
izvedenega vračila preveč plačane električne energije gospodinjskim odjemalcem.
Na segmentu ostalih dejavnosti pa je bil v obdobju 1-9/2011 zaradi novega regulativnega okvira
realiziran dobiček pred obdavčitvijo v višini 5.708 tisoč EUR.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 8
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
4. Premoţenjsko finančno stanje
Bilančna vsota Elektra Ljubljana d.d. je po stanju na dan 30. 9. 2011 znašala 494.443,8 tisoč EUR
in je bila za 1,3 % višja kot konec leta 2010.
Tabela 3: Nerevidirana bilanca stanja Elektra Ljubljana d.d. na dan 30. 9. 2011
(v EUR)
Bilančne postavke
A.
1.
2.
3.
4.
B.
1.
2.
3.
4.
C.
Č.
D.
E.
9.
10.
F.
12.
13.
G.
Dolgoročna sredstva
Neopredmetena sredstva in dolgoročne časovne razmejitve
Opredmetena osnovna sredstva
Dolgoročne finančne naložbe
Dolgoročne poslovne terjatve
Kratkoročna sredstva
Zaloge
Kratkoročne finančne naložbe
Kratkoročne poslovne terjatve
Denarna sredstva
Kratkoročne aktivne časovne razmejitve
SKUPAJ SREDSTVA
Kapital
Rezervacije in dolgoročne pasivne časovne razmejitve
Dolgoročne obveznosti
Dolgoročne finančne obveznosti
Dolgoročne poslovne obveznosti
Kratkoročne obveznosti
Kratkoročne finančne obveznosti
Kratkoročne poslovne obveznosti
Kratkoročne pasivne časovne razmejitve
SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

Stanje
31.12.2010
414.197.537
2.972.518
408.335.797
2.879.335
9.887
65.643.469
1.444.378
55.014
63.897.069
247.008
8.233.298
488.074.304
262.963.562
45.841.108
95.578.861
95.445.348
133.513
82.835.705
28.401.159
54.434.546
855.068
488.074.304
Stanje
2011/2010
30.9.2011
98,7
408.716.838
3.134.480
105,4
402.293.492
98,5
3.278.979
113,9
9.887
100,0
126,0
82.714.750
1.691.754
117,1
10.840.104
69.045.983
108,1
1.136.909
460,3
36,6
3.012.222
101,3
494.443.810
102,6
269.907.894
100,3
45.961.838
113,8
108.778.861
108.645.348
113,8
133.513
100,0
81,3
67.335.621
15.534.222
54,7
51.801.399
95,2
287,6
2.459.596
494.443.810
101,3
Dolgoročna sredstva po stanju na dan 30. 9. 2011 predstavljajo 82,7 % vseh sredstev
družbe, njihov delež v vseh sredstvih pa se je glede na stanje konec leta 2010 zmanjšal za
2,2 odstotni točki. Zmanjšala so se opredmetena osnovna sredstva (za 1,5 %) zaradi
manjšega investiranja v osnovna sredstva kot pa je znašala amortizacija oz. odpis vrednosti
osnovnih sredstev v obravnavanem obdobju.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 9
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011

Investicijska vlaganja so v devetih mesecih leta 2011 znašala 11.567 tisoč EUR, tj. 50,9
% letnega plana.
Slika 4: Investicijska vlaganja po segmentih
Investicije v mio EUR
Struktura investicij v %
22,7
14
22
11,6
8
26
64
Distribucijske naprave in dokumentacija
66
Plan 2011
Ostala vlaganja
Distribucijsko omrežje
Real. 1-9/11

V okviru dolgoročnih finančnih naloţb so po stanju konec leta 2010 izkazane naložbe v
hčerinsko družbo EL OVE d.o.o., Informatiko d.d., Stelkom d.o.o., Zavarovalnico Triglav
in NLB d.d.. V obdobju 1-9/2011 so se dolgoročne finančne naložbe povečale za 13,9 %
zaradi naložbe v instrument zavarovanja pred obrestnim tveganjem in naložbe v hčerinsko
družbo Elektro energija d.o.o..

Kratkoročne poslovne terjatve so se po stanju 30. 9. 2011 glede na konec leta 2010
povečale za 8,1 %, predvsem zaradi povečanja prodaje električne energije v letu 2011.

Kratkoročne aktivne časovne razmejitve so se zmanjšale za 63,4 %, v največji meri za
znesek kratkoročno nezaračunanih prihodkov iz naslova ocenjenega poračuna
regulativnega leta 2010 in poračuna nakupa električne energije za izgube. Po stanju 30. 9.
2011 glavnino kratkoročnih aktivnih časovnih razmejitev predstavljajo terjatve za tožbo iz
naslova odločbe Davčne uprave RS za plačilo davka od dobička pravnih oseb.

Delež kapitala družbe je v celotnih virih sredstev na dan 30. 9. 2011 znašal 54,6 % in se je
glede na stanje konec leta 2010 povečal za 0,7 odstotnih točk.

Rezervacije in dolgoročne pasivne časovne razmejitve so se v devetih mesecih leta 2011
povečale za 0,3 %, predvsem na račun brezplačno pridobljenih osnovnih sredstev.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 10
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011

Dolgoročne obveznosti so se glede na stanje konec leta 2010 zaradi najema dolgoročnega
posojila v višini 13,2 mio EUR povečale za 13,8 %. Posledično so se kratkoročne
obveznosti zmanjšale za 18,7 %. Pri tem so se kratkoročne finančne obveznosti zaradi
odplačil posojil zmanjšale za 45,3 %, kratkoročne poslovne obveznosti pa so se zmanjšale
za 4,8 %. Družba na dan 30. 9. 2011 ni imela neporavnanih zapadlih obveznosti.

Kratkoročne pasivne časovne razmejitve so se glede na stanje konec leta 2010 povečale
za 187,6 %, kar je posledica vnaprej vračunanih stroškov iz naslova izravnave med
nakupom in prodajo električne energije.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 11
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
5. Finančno poslovanje
Tabela 4: Nerevidirani izkaz denarnega toka za obdobje 1-9/2011
(v EUR)
A. DENARNI TOKOVI PRI POSLOVANJU
a) Prejemki pri poslovanju
b) Izdatki pri poslovanju
488.882.612
-461.870.353
c) Prebitek prejemkov ali izdatkov pri poslovanju
B. DENARNI TOKOVI PRI NALOŢBENJU
a) Prejemki pri naložbenju
27.012.260
b) Izdatki pri naložbenju
-30.567.402
7.516.384
c) Prebitek prejemkov ali izdatkov pri naloţbenju
C. DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU
a) Prejemki pri financiranju
b) Izdatki pri financiranju
-23.051.018
c) Prebitek prejemkov ali izdatkov pri financiranju
Č. KONČNO STANJE DENARNIH SREDSTEV
-3.072.583
1.135.666
29.656.528
-32.729.111
x) Denarni izid v obdobju
888.658
y) Začetno stanje denarnih sredstev
247.008

Pozitivni denarni tok iz poslovanja je bil v obdobju 1-9/2011 izkazan v višini 27.012,3
tisoč EUR ter zajema tudi poračun najemnine in storitev s strani SODO d.o.o. za leto 2010
in vračila akontacije davka iz dobička pravnih oseb za leto 2010.
Amortizacija je bila za obdobje 1-9/2011 obračunana v višini 18.451,9 tisoč EUR, kar
pomeni, da denarni tok iz poslovanja presega v tem obdobju obračunano amortizacijo za
8.560,3 tisoč EUR.

Denarni tok iz naloţbenja (investiranja) je izkazan kot primanjkljaj v višini 23.051 tisoč
EUR. V obdobju 1-9/2011 so bile izvedene poravnave obveznosti za investicijska vlaganja
v letu 2010 in 2011, izvedena pa so bila tudi vlaganja v instrument zavarovanja pred
obrestnim tveganjem in v kratkoročne finančne naložbe.

V obdobju 1-9/2011 pozitivni denarni tok iz poslovanja presega negativni denarni tok iz
investiranja za 3.961,2 tisoč EUR.

Negativni denarni tok iz financiranja je znašal 3.072,6 tisoč EUR. V obdobju 1-9/2011
je bilo najeto kratkoročno posojilo v višini 10 mio EUR in dolgoročno posojilo v višini
13,2 mio EUR, s čimer je bilo izvedeno vračilo kratkoročnih posojil, plačilo obresti od
posojil in odplačilo glavnic dolgoročnih posojil.

Stanje denarnih sredstev je na dan 30. 9. 2011 znašalo 1.135,7 tisoč EUR, ki jih je družba
porabila v mesecu oktobru za poravnavo zapadlih obveznosti.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 12
Nerevidirano kvartalno poročilo o poslovanju 1-9/2011
Družba na dan 30. 9. 2011 ni imela neporavnanih zapadlih obveznosti.
Elektro Ljubljana d.d.
Stran 13