1. No category

Sijoituspalvelututkinto (APV1) 25.9.2015
50 oikein tai väärin -kysymyksiä:
1
Tulevaisuuden näkymät vaikuttavat kulutuspäätöksiin.
Väite: Jos kotitalous odottaa tulojensa laskevan
tulevaisuudessa, se lisää usein kulutustaan ottamalla
velkaa.
2
Kiinan valuutta devalvoitiin vähän aikaa sitten.
Väite: Devalvaatiossa valuutan arvo ulkomaan valuutassa
nousee.
3
4
5
6
7
8
9
10
11
V
Taloudellista pääomaa s. 14.
V
Taloudellista pääomaa s. 109.
O
Taloudellista pääomaa s. 104.
V
Taloudellista pääomaa s. 25.
O
Taloudellista pääomaa s. 53-54.
O
Mitä tilinpäätös kertoo?, s. 37.
V
Mitä tilinpäätös kertoo?, s. 55-61.
O
Mitä tilinpäätös kertoo?, s. 286.
V
Moderni rahoitus, s. 242-243.
V
Moderni rahoitus, s. 240.
O
Opi osakkeet, s. 50.
Finanssipolitiikan elvyttävä vaikutus pienenee, jos
julkisen kysynnän lisäys on rahoitettu veroja
korottamalla.
Kilpailun edistäminen jollain alalla on taipuvainen
nostamaan sen alan tuotteiden hintoja.
Yritysten ulkomaankaupan kilpailukykyyn vaikuttaa paitsi
yritysten tuotteiden hintakilpailukyky mutta myös
reaalinen kilpailukyky.
Taseessa olevilla pysyvillä vastaavilla viitataan yrityksen
omaisuuteen, joka pystyy tuottamaan tuloa useampana
kuin yhden tulevan tilikauden aikana.
Nexstim Oyj raportoi alkuvuoden liiketappion olleen 4,9
miljoonaa euroa ja vastaavasti tilikauden tappion olleen
4,6 miljoonaa euroa.
Väite: Yrityksen tiedotteessa oli virhe, tilikauden tappio ei
voi olla pienempi kuin liiketappio.
Markkina-arvo/substanssi-tunnusluku = Price to book
value eli P/BV.
Vapaa kassavirta = yrityksen myyntitulot vähennettynä
veroilla.
Market-to-book-luku kertoo pörssin selvitystoiminnan
nopeuden eli missä ajassa sijoittaja saa ostamansa
osakkeet markkinoilta omaan hallintaansa.
Ylimerkityssä osakeannissa voi käydä niin, että
merkintävarauksia tehneet sijoittajat eivät saa kaikkia
varaamiaan osakkeita.
12
13
14
15
Koriarvokerroin liittyy indeksijohdannaisiin.
Osto-option haltija hyötyy kohde-etuuden arvon
noususta.
Päivän lehdessä oli uutinen, jossa käsiteltiin
Verkkokauppa.comin osakkeiden splittausta.
Väite: Osakkeiden splittaus tarkoittaa sitä, että yhtiö
mitätöi omassa hallussaan olevat osakkeet.
Sijoittaja tekee hinnallisen ostotarjouksen (limit order)
osakkeiden ostamiseksi pörssistä.
Väite: Tämä tarkoittaa sitä, että sijoittaja määrää
alimman hinnan millä hän on valmis ostamaan osaketta.
17
Tehokkailla markkinoilla osa osakkeista voi olla
sattumanvaraisesti yli- tai aliarvostettuja.
19
20
21
22
Opi optiot, s. 10.
O
Opi optiot, s. 22-23.
O
Opi optiot, s. 34.
V
Opi osakkeet, s. 22.
V
Opi osakkeet, s.43-44.
O
Moderni rahoitus, s. 170.
O
Moderni rahoitus, s. 136.
O
Moderni rahoitus, s. 87-88.
V
Moderni rahoitus, s. 71.
O
Opi osakkeet s. 17.
V
Opi osakkeet s. 18, 133-134.
Asiakkaallasi on perintönä saatu suuri määrä Nokian
osakkeita. Asiakas haluaa suojautua Nokian osakkeen
hinnan laskua vastaan.
Väite: Asiakkaasi voisi suojautua kurssilaskua vastaan
Nokian osakewarranttien avulla.
16
18
O
Rahastojen kokonaisriskiä voidaan arvioida niiden
volatiliteetilla.
Joukkolaina hinnoitellaan diskonttaamalla sen
odotettavissa olevat kassavirrat nykyhetkeen.
Synteettinen ETF on yksi teknisen analyysin
kaupankäyntimenetelmistä.
Osakeyhtiöillä voi olla erilaisia osakesarjoja.
Väite: Osakesarjat voivat poiketa toisistaan esimerkiksi
osinko-oikeuden suhteen.
Termit Large Cap ja Small Cap ovat CAPM-mallin
parametreja.
23
24
Asiakkaasi on kiinnostunut sijoittamaan
vaihtovelkakirjalainaan.
Väite: Vaihtovelkakirjalainoja voi ostaa myös
jälkimarkkinoilta.
O
Moderni rahoitus, s. 42.
V
Moderni rahoitus, s. 82.
V
Sijoittajan korko-opas s. 33.
V
Sijoittajan korko-opas s. 29-30.
O
Sijoittajan korko-opas, s. 22.
O
Sijoittajan korko-opas, s. 19.
O
Pääomaturvattu sijoittaminen, s.
103-106.
V
Pääomaturvattu sijoittaminen, s.
115.
O
Miten sij. rahastoihin, s. 42.
O
Sijoitusrahasto-opas, s. 8.
V
Miten sij. rahastoihin, s. 96.
Sijoittajien tuottovaatimus = sijoittajien tuotto-odotus
lisättynä riskittömällä korolla.
LISÄPISTEMAHDOLLISUUS
Perustele vastauksesi lyhyesti viralliselle vastauspaperille
25
26
27
28
29
30
Korkosijoitusten tuottojen korrelaatio on yleensä
matalampi kuin osakkeiden.
Luottoluokitusriskiä mitataan konveksiteetin avulla.
Säästövakuutuksen tuotto voi olla takuutuottoinen tai
sitten se voi olla riippuvainen asiakkaan valitseman
rahaston tai muun kohde-etuuden arvonmuutoksesta.
Yritystodistus ja valtion velkasitoumus ovat esimerkkejä
sijoitustodistuksista.
Strukturoidun tuotteen lanseeraukseen liittyy yleensä
monia osapuolia, joiden roolit on syytä ymmärtää.
Väite: Näihin osapuoliin kuuluvat ainakin
liikkeeseenlaskija, järjestäjä ja jakelija.
Perinteisissä pääomaturvatuissa indeksilainoissa on usein
niin sanottu kohde-etuusindeksin hintahavaintojen
keskiarvotus.
Väite: Keskiarvotus tarkoittaa tässä sitä, että lainan
tuotto määräytyy kohde-etuuden arvon kehityksen ja
tuottokertoimen tulona.
LISÄPISTEMAHDOLLISUUS
Perustele vastauksesi lyhyesti viralliselle vastauspaperille
31
32
33
UCITS-rahasto = Euroopan Sijoitusrahastodirektiivin
mukainen rahasto.
Sijoitusrahasto voi sijoittaa varansa monella erilaisella
periaatteella.
Väite: Sijoitusrahaston sijoituskohteiden valintaperusteet
voivat olla myös eettisyyttä tai laajemmin
yhteiskuntavastuuta korostavia.
Diversifiointi on yksi teknisen analyysin menetelmistä.
34
35
36
37
UCITS-rahaston juoksevat kulut -tunnusluku kertoo
rahasto-osuuksien merkintään ja lunastukseen liittyvien
kulujen suuruuden.
O
Sijoitusrahasto-opas, s. 5, 26-27,29.
V
Eläkesäästäminen 2014, s.18
V
Hoppu-Hoppu s. 64
V
Hoppu-Hoppu s. 294
O
Hoppu-Hoppu s. 54
V
Nousiainen-Sundberg s. 55
V
Nousiainen-Sundberg s. 223
AA on siirtänyt rahaa pitkäaikaissäästämistilille eli PStilille, minkä jälkeen PS-tilin varat on sijoitettu saman
palveluntarjoajan korkorahastoon. Korkorahasto ajautuu
ongelmiin luottotappioiden takia.
Väite: Kyseinen sijoitus kuuluu talletussuojan piiriin.
Asiakas BB tekee pankissa lainasopimuksen. Sopimukseen
liitetään valmiiksi painettu lomake pankin vakioehtoja. BB
ei tutustu niihin, mutta allekirjoittaa sopimuksen johon
vakioehdot on liitetty.
Väite: Pankki ei voi vedota vakioehtoihin koska BB ei
tutustunut niihin.
X Oyj:n johto on tyytymätön toimitusjohtaja CC:n
kaudella tapahtuneeseen yhtiön tuloskehitykseen ja
haluaa erottaa CC:n. CC vetoaa siihen, ettei hän ole
tehnyt mitään virheitäkään.
Väite: Osakeyhtiön toimitusjohtajan erottamiseen
tarvitaan työsopimuslain mukainen irtisanomisperuste.
39
Sijoituspalveluyhtiö X on tehnyt asiakkaalleen
sijoitustuotteesta tarjouksen, joka on voimassa kaksi
viikkoa tästä päivästä. Viikkoa myöhemmin X haluaisi
perua tarjouksen, mutta asiakas on ehtinyt jo ottaa
tarjouksesta selon ja tarjous on vaikuttanut määräävästi
hänen toimintaansa.
Väite: X on edelleen sidottu tarjoukseensa.
41
Sijoitusrahasto-opas, s. 13-14.
Termi AIFMD liittyy vaihtoehtorahastoihin.
38
40
V
Sijoittajien korvausrahastosta voidaan maksaa sijoittajalle
90 prosenttia sijoittajan saatavasta, kuitenkin enintään
100 000 euroa.
Meklari AA saa tietää tiettyä osaketta koskevasta
poikkeuksellisen suuresta myyntitoimeksiannosta.
Väite: Tämä ei ole sisäpiirintietoa, koska tieto koskee
toimeksiantotilannetta eikä itse yhtiötä.
42
43
44
45
46
Rahastoyhtiö X perusti Y-sijoitusrahaston kaksi vuotta
sitten. Rahaston markkinoinnissa X käyttää aiempien
tuottojen aikasarjaa, jossa kaksi viimeistä vuotta
perustuvat sijoitusrahaston tosiasialliseen
arvonkehitykseen. Kahdeksan aikaisempaa vuotta sen
sijaan perustuvat simulaatioon ja Y-rahaston
sijoitusstrategiaan.
Väite: X:n ei tarvitse markkinoinnissa ei-ammattimaisille
asiakkaille mainita aikasarjan perustuvan osittain
simulaatioon.
V
Sijoituspalveluopas s. 138-139
O
Sijoittajan vero-opas 2015 s. 13
O
Sijoittajan vero-opas 2015 s. 25
V
Sijoittajan vero-opas 2015 s. 33
V
Sijoittajan vero-opas 2015 s. 9 ja 23
Sijoittaja AA on ostanut 10 000 euron nimellisarvoisen
indeksilainan kurssiin 105 prosenttia nimellisarvosta eli
hintaan 10 500 euroa. Hän pitää lainan eräpäivään
saakka. Lainan kurssi on tuolloin 125 prosenttia
nimellisarvosta, eli AA:lle maksetaan 12 500 ennen
veroja.
Väite: Indeksilainan korkotuoton lähdeveron alainen
tuotto on tässä tapauksessa 2 500 euroa.
Sijoittaja BB:lle on vuonna 2015 syntynyt arvopaperien
myyntitappiota.
Väite: Kyseinen myyntitappio on vähennettävissä
myyntivoitoista verovuosina 2015-2020.
Valtionyhtiön yksityistämisen yhteydessä saatujen
bonusosakkeiden hankintamenona on verotuksessa
käytettävä hankintameno-olettamaa, koska osakkeet on
saatu ilmaiseksi.
Piensijoittaja CC omistaa sijoitusrahasto X:n tuottoosuuksia. Hän saa rahastosta 500 euron suorituksen
tämän vuoden tuottona. CC:llä ei ole muita
pääomatuloja.
Väite: Kysymyksessä olevasta tulosta ei mene veroja,
koska summa jää 1000 euron alarajan alle.
47
48
Alijäämähyvityksellä tarkoitetaan jälkikäteen
maksettavaa veroa, kun lopullisessa verotuksessa
määrätty vero on suurempi kuin ennakkoperinnässä
kannettu vero.
V
Sijoittajan vero-opas 2015 s. 37
V
Sijoittajan vero-opas 2015 s. 8
O
Perhe- ja perintöoikeutta
pääpiirteissään 2015 s. 2
O
Perhe- ja perintöoikeutta
pääpiirteissään 2015 s. 8
Asiakkaasi DD on saanut verovuonna 2015 pörssiyhtiö X
Oyj:stä osinkoa 10 000 euroa ennen veroja. Hänellä ei ole
tänä vuonna muita pääomatuloja.
Väite: DD maksaa osingosta veroa 3 000 euroa.
LISÄPISTEMAHDOLLISUUS
Perustele vastauksesi lyhyesti viralliselle vastauspaperille
49
50
AA ja BB ovat naimisissa eikä kummallakaan heistä ole
lapsia. Heillä ei ole avioehtosopimusta eikä testamenttia.
AA kuolee. AA:lla on elossa oleva äiti ja veli.
Väite: BB perii AA:n omaisuuden.
CC ja DD elävät avoliitossa. Testamenttia ei ole. DD
kuolee.
Väite: Toisin kuin avioliitossa, CC:llä ei ole leskelle
kuuluvaa oikeutta pitää puolisoiden yhteistä asuntoa
jakamattomana halussaan.
Lisäpistekysymykset
24
30
48
Sijoittajien tuotto-odotus = tuottovaatimus. Jos tuotto-odotus on vaatimusta korkeampi,
ostavat sijoittajat lisää kohdetta. Tämä jatkuu kunnes yhtäsuuruus toteutuu. Sama toimii myös
toisinpäin.
Keskiarvotus tarkoittaa sitä, että indeksilainan kohde-etuuden arvo lasketaan useamman
havainnon keskiarvona; esimerkiksi viimeisten kuuden kuukauden havaintojen keskiarvona.
Pörssiyhtiön osingosta 15 % on verovapaata, 85 % pääomatulona verotettavaa tapauksessa 30
%:n verokannan mukaan.