## ALLOCATOR syyskuu 2015 Kuukausittaiset tuotot (kulujen jälkeen) asiakkaalle, joka merkinnyt rahastoa 15.4.2010 (sisältää lisäosuudet) 1) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Tammi Helmi Maalis Huhti 1,94 5,23 3,39 -0,95 1,87 -0,49 3,90 -0,40 4,26 4,75 0,70 -0,62 1,33 2,25 3,88 -0,28 0,71 0,84 1,22 1,79 2,75 Touko -0,95 2,08 -4,31 3,56 4,16 3,02 Kesä 1,05 -3,37 -0,60 -2,64 -0,63 -1,92 Heinä Elo Syys Loka Marras 2,31 -3,48 2,67 2,29 -0,75 1,88 1,15 -3,42 2,44 -0,39 0,65 -3,13 5,63 -0,54 0,75 0,51 1,09 -4,06 0,66 2,66 -0,48 2,51 -1,85 Joulu 0,22 -3,16 0,07 1,37 2,43 5,42 3,47 2,28 2,16 -2,04 Koko vuosi Osuuden arvo Rahaston koko (MEUR) 16,05 -3,23 12,48 15,78 10,66 8,97 115,43 110,87 120,46 134,55 147,66 158,69 17,3 23,0 37,8 65,8 102,8 113,4 Salkunhoitajien kommentti Rahastomme arvo laski syyskuussa 4,1 % Euro Stoxx 50 –tuottoindeksin laskiessa 5,1 %. Kuukauden keskimääräinen osakeriskimme oli 45 % sen vaihdellessa 29 – 61 % välillä. Kuukauden aikana parhaiten tuottivat positiomme indeksisuojissa, osakeanneissa sekä lyhyeksi myydyissä osakkeissa. Heikoiten tuottivat positiomme korkean osinkotuoton osakkeissa, osakeoptiostrategioissa ja yhdysvaltalaisissa osakkeissa. Nostimme osakeriskiämme syyskuun toisella viikolla, koska uskoimme osakesijoitusten jälleen tarjoavan hyvän tuotto-odotuksen keväällä alkaneen kurssilaskun jälkeen. Jälkikäteen katsottuna riskitasomme noston ajoitus ei onnistunut toisin kuin keväällä kurssipohjan tullessa vasta syyskuun lopussa. Odotamme etenkin heikosti menneiden optiostrategioidemme tuottavan loppuvuoden aikana. Teimme syyskuun aikana sijoituksen kemianyhtiö Lindeen. Kuunvaihteen jälkeen olemme myös ostaneet syklisten konepajayhtiöiden sijoituskorin. Uskomme, että osakemarkkinoiden pohjatasot tälle vuodelle nähtiin syyskuun aikana ja että markkinatilanne rauhoittuu loppuvuotta kohden. Suurimpana riskinä näemme sen, että Kiinan talouskasvu tulee hidastumaan odotettua enemmän. Olemme myös alkaneet kasvattamaan syklisten osakkeiden osuutta salkussamme niiden erittäin heikon suhteellisen kehityksen ja alhaisten arvostustasojen vuoksi. Avainluvut ja omistukset Rahasto-osuuden ja vertailuindeksin arvo (kulujen jälkeen) 200 Osakesektorijakauma Terveydenhuolto Kulutuspalvelut Rahoitus Muut Yhteensä Long % Short % 15 % 14 % 13 % 50 % 92 % -4 % -4 % -5 % -35 % -48 % Net Long % 180 11 % 10 % 8% 15 % 44 % 160 140 120 100 80 Suurimmat omistukset 1. Novo Nordisk 2. Nordea 3. TeliaSonera Net Long, % 60 Toimiala Terveydenhuolto Rahoitus Tietoliikennepalvelut 5,0 % 4,4 % 3,5 % VISIO Allocator * TyEL -perustekorko + 0,5 % DJ Euro Stoxx 50 (TR) * Asiakkaalle, joka merkinnyt rahastoa 15.4.2010 (palkkiot huomioitu) Korkoinstrumentit Portfolion riskijakauma Long % Short % Riskijakauma 15 % Luottoriskiduraatio 2) Korkoriskiduraatio 3) 3,88 5,19 0% Net Long % 15 % Riskijakauma Bruttosijoitusaste 4) vuotta vuotta Beta 5) Long % Short % Net Long % 106 % 155 % -48 % 58 % Viim. Keskiarvo Korkein Matalin 0,31 0,36 0,74 -0,01 Tuotot ja korrelaatiot Tuotot Syyskuu 2015, % Vuoden 2015 alusta, % Viimeiset 12kk, % Rahaston aloittamisesta (15.4.2010) lähtien, % Allocator HFR Global Hedge Fund EUR -indeksi -4,06 8,97 -2,15 -3,56 -3,55 -3,90 -5,08 0,70 0,81 1,13 0,55 4,65 7,32 76,36 -5,37 -2,64 -0,78 51,69 -1,42 23,16 2,08 23,08 6,08 31,27 Positiivisia kuukausia aloittamisesta lähtien, % Keskimääräinen positiivinen kuukausi, % Keskimääräinen negatiivinen kuukausi, % 66,15 2,28 -1,83 55,38 0,83 -1,10 61,54 2,95 -2,78 55,38 4,01 -3,78 67,69 0,83 -0,70 0,44 0,40 0,38 1,00 0,78 0,62 0,78 1,00 0,83 0,62 0,83 1,00 0,07 0,08 0,18 0,16 0,07 0,08 0,18 1,00 1,23 8,94 6,25 -0,14 3,26 2,54 0,60 13,34 9,62 0,18 21,99 15,37 1,37 2,86 1,84 MSCI World (tuotto) DJ Euro Stoxx 50 (tuotto) Euro Bondindeksi TyEL Korrelaatiot ja muut avainluvut Korrelaatio HFR Global Hedge fund ind. kanssa Korrelaatio MSCI World:n kanssa Korrelaatio DJ Euro Stoxx 50:n kanssa Korrelaatio Euro Bond -indeksin kanssa 6) Sharpe Keskihajonta, % 7) Alavolatiliteetti, % 8) VISIO Allocator Salkunhoitajat Strategia Petri Tuutti (s. 1968) Toimitusjohtaja, CIO Tavoitteet Absoluuttisen tuoton rahasto (multistrategia), joka keskittyy pohjoismaisille osakemarkkinoille Tavoitetuotto 12 % per annum Tavoitevolatiliteetti 10 % per annum Matala osakemarkkinakorrelaatio Miksi sijoittaa VISIO Allocatoriin - Loistava tuottohistoria. - Pitkä kokemus pohjoismaisista osakemarkkinoista. - Laaja kontaktiverkosto. - Systemaattinen lähestymistapa salkunhoitoon. - Yksi Avenir Rahastoyhtiön perustajista ja salkunhoitajista sekä hallituksen jäsen, 2000–2008 - Vanhempi salkunhoitaja, Yrittäjäinvakuutus-Fennia, 1999–2000 - Salkunhoitaja, eläkevakuutusyhtiö Varma ja henkivakuutusyhtiö Nova ja Henki-Sampo, 1996–1998 Antti Aalto (s. 1982) Salkunhoitaja - Osakemeklari, Danske Markets Equities, 2007-2012 Rahaston perustiedot Merkintäpalkkio Lunastuspalkkio Hallinnointipalkkio Tuottosidonnainen palkkio Vertailuindeksi Merkinnät ja lunastukset Minimisijoitus Kotimaa Valvoja Säilytysyhteisö Aloituspäivä ISIN Bloomberg Salkunhoitaja Hallinnoija Enintään 1 % Enintään 0,5 % 1,25 % per annum 20 % vertailuindeksin ylitteestä, merkintäkohtainen high water mark TyEL -perustekorko + 0,5 % Kuukauden viim. pankkipäivänä, viiden pankkipäivän varoitusajalla 50 000 € Suomi Suomen Finanssivalvonta SEB 15.4.2010 FI4000013156 VISIOAL FH VISIO Varainhoito Oy UB Rahastoyhtiö Oy Tatu Seppä (s. 1980) Salkunhoitaja - Senior analyytikko, Helsingin Energia, 2013-2014 - Salkunhoitaja, VISIO Varainhoito Oy, 2011-2013 - Analyytikko, Eläkevakuutusyhtiö Tapiola, 2009-2011 - Osakeanalyytikko, Arvo Omaisuudenhoito Oy / Danske Capital, 2005-2009 Joonas Ilvonen (s. 1988) Salkunhoitaja - Analyytikko, VISIO Varainhoito Oy, 2012- VISIO Varainhoito Oy Osoite Yhteyshenkilö Kotisivu Sähköposti Aleksanterinkatu 21 H, 00100 Helsinki Petri Tuutti www.vam.fi [email protected] Laskelmat 1) 15.4.2010 rahastoa merkinnyt asiakas saanut lisäosuuksia 11,1 % 2) Yritysriskiä sisältävän JVK –salkun luottoriskin modifioitu duraatio.Esimerkiksi luvun ollessa +3, laskee rahaston JVK –salkun arvo 3 % korkojen noustessa yhdellä prosenttiyksiköllä 3) Koko JVK-salkun korkoriskin modifioitu duraatio (sisältää yritys- ja valtiovelkakirjat sekä johdannaiset) 4) Kaikki long-positiot + kaikkien short-positioiden itseisarvo jaettuna NAV:lla 5) Beta suhteessa EuroStoxx50 – indeksiin. Esimerkiksi betan ollessa +0,2, odotetaan rahaston arvon nousevan 0,2 % indeksin noustessa yhdellä prosenttiyksiköllä 6) Riskittömänä korkona käytetty kolmen kuukauden Euriboria 7) Vuotuinen keskihajonta laskettu päivätuotoista 8) Vertailukorko on annualisoitu kolmen kuukauden Euribor, tunnusluku mittaa vertailukoron alle jäävän tuoton vaihtelua Sijoittajan ei tule perustaa sijoituspäätöstään pelkästään tähän kuukausikatsaukseen. Avaintietoesite, rahastoesite, vuosikertomus, puolivuotiskatsaus sekä rahaston säännöt ovat saatavilla UB Rahastoyhtiö Oy:stä. ja tietyin osin myös internetistä osoitteesta www.unitedbankers.fi. Rahaston historiallisen tuoton perusteella ei voi ennakoida tulevaa kehitystä. Markkinatilanteesta riippuen rahasto-osuuden arvo voi nousta tai laskea. Viimeisin osuuden arvo on saatavilla rahastoyhtiön internetsivuilta. Historialliset tunnusluvut ja tunnuslukujen laskentakaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. UB Rahastoyhtiö Oy | Aleksanterinkatu 21 A, 00100 Helsinki | ID: 2118101-5