1. No category

Makrokommentar
Sverige
29.07.2016
Relaterede publikationer
Valutaudsigt Sverige
Svensk økonomi voksede lidt langsommere end
ventet
Svensk økonomi kunne ikke følge med de foregående kvartalers pæne vækstrater. Vi
forventer, at den svenske økonomi vil fortsætte med at vokse pænt i de kommende kvartaler på grund af blandt andet lave renter og fremgang i beskæftigelsen. Muligheden for
yderligere pengepolitiske lempelser kan tvinge Sveriges Riksbank til også at lempe pengepolitikken senere på året. Det kan holde den svenske krone svag.
Den svenske økonomi voksede i andet kvartal lidt langsommere end ventet. Svensk økonomi
voksede med 0,3 procent, hvor der på forhånd var ventet en økonomisk vækst på 0,7 procent. Opgørelsen for årets første kvartal blev nedjusteret fra 0,5 procent til 0,4 procent. Det er
negativt, at lageropbygningen trak den økonomiske vækst op med 0,2 procent i andet kvartal.
Figur 1. Økonomisk vækst i Sverige. Kvartal-over-kvartal, procent.
Det er til gengæld positivt, at den økonomiske vækst i Sverige var forbrugsdrevet i andet
kvartal. Det private forbrug steg med 0,4 procent, mens det offentlige forbrug steg med 0,6
procent. Eksporten faldt med 0,3 procent i andet kvartal.
Fremgangen i det private forbrug hænger fint sammen med, at svenskerne i øjeblikket oplever
medvind fra flere fronter. På grund af den lave inflation får svenskerne i øjeblikket en pæn
fremgang i reallønnen. Samtidig stiger beskæftigelsen, og renterne er meget lave. Det vil holde hånden under den økonomiske vækst i den kommende tid.
Opbremsningen i den globale økonomi har heller ikke sneget sig forbi Sverige. I den kommende tid kan Brexit få mindre konsekvenser for den svenske eksport. Storbritannien er Sveriges tredjestørste eksportmarked. Det vil derfor være dårlige nyheder for svensk økonomi,
hvis den britiske økonomi bremser kraftigt op, eller hvis Storbritannien på sigt mister frihandelsaftalerne med EU.
Denne analyse er udarbejdet af:
Kim Blindbæk
Makroanalytiker
tlf. +45 74 37 44 39
[email protected]
sydbank.dk
Makroøkonomisk analyse
1/2
Flere lempelser kan være på vej i Sverige
Brexit har øget sandsynligheden for, at Den Europæiske Centralbank (ECB) lemper pengepolitikken senere på året. Da Sveriges Riksbank er fast besluttet på at holde den svenske krone
svag, kan det tvinge banken til at lempe politikken i Sverige yderligere senere i 2016. Det har
længe været vores forventning, at Sveriges Riksbank ikke har lempet pengepolitikken for sidste gang.
Den svenske krone var stort set upåvirket af BNP-rapporten. I øjeblikket er den svenske krone
dog forholdsvis svag i et historisk perspektiv. Vi forventer fortsat, at den svenske krone vil blive styrket overfor euro og danske kroner på længere sigt. Det skyldes, at den svenske økonomi fortsat er i pæn fremgang, og at Sveriges Riksbank vil hæve renten før ECB. På tolvmåneders sigt forventer vi, at den svenske krone vil handle i intervallet 82-84 i forhold til danske
krone fra i øjeblikket cirka 78 SEK/DKK.
Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet
på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller
beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger.
Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå.
Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den
skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation
og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast.
Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter.
Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette.
Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet.
Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø.
Kurser er opdateret kl. 10:00
Seneste makrokommentarer kan findes her:
http://www.sydbank.dk/investering/nyheder/publikationer/pub?type=Makro%C3%B8konomi+og+valutaudsigter&category=Valutaudsigten+-+Sverige
sydbank.dk
Makroøkonomisk analyse
2/2