‫‪1100101022‬‬
‫סקירה שבועית‬
‫מ‬
‫דני דניאל‬
‫ישראל‬
‫המדד המשולב‪ ,‬המפורסם על‪-‬ידי בנק ישראל‪ ,‬עלה בינואר ב‪,0.1% -‬‬
‫בערך בממוצע החודשי של ‪ 1021‬אך מעט נמוך מהמדדים שנאמדו‬
‫בסופה‪ .‬נתוני רבעון ד' דאשתקד תוקנו מעלה בכ‪ 0.22%-‬במצטבר‪ ,‬אך‬
‫הם הושפעו מהגידול החריג ברכישת רכבים‪ ,‬והירידה בסעיף זה‬
‫בינואר היתה צפויה‪ .‬יצוא השירותים בדצמבר טרם נכנס לשקלול במדד‬
‫המשולב והוא צפוי להמשיך ולמתן אותו עקב ירידה לרמה של ‪3.1‬‬
‫מיליארד ‪ $‬שנרשמה בסעיף זה בדצמבר (‪ .)-1.2%‬בענין זה‪ ,‬ראוי לציין‬
‫שמדוח של אינטל עולה כי בשנת ‪ 1021‬הסתכם היצוא של החברה‬
‫מישראל ב‪ 3.3 -‬מיליארד ‪ .$‬נתון זה נמוך מזה ב‪)B$1.1( 1022-‬‬
‫אולם זאת כיוון שרק במהלך השנה הסתיים שידרוגו של המפעל בקרית‬
‫גת‪ .‬החברה צופה זינוק בהיקף היצוא לאחר השדרוג בשנים הקרובות‪.‬‬
‫אגב כך הלמ"ס מדווחת כי נתוני היצור בתעשיה בכלל הציגו עליה של‬
‫‪ 1.2%‬ברבעון ד' של ‪ 1021‬ושל ‪ 2%‬בתעשיית ההי‪-‬טק בפרט‪ .‬כמו‪-‬כן‪,‬‬
‫מעדכנת אינטל‪ ,‬שהינה אחד המעסיקים הגדולים בתעשיה‪ ,‬כי על אף‬
‫גל פיטורים עולמי עלה מספר העובדים בכ‪ 100-‬עובדים בארץ ל‪-‬‬
‫‪ 20,100‬עובדים‪ .‬ואכן‪ ,‬גם על‪-‬פי נתוני הלמ"ס מצב התעסוקה בארץ‬
‫ממשיך לשמור על רמה נמוכה של אבטלה גם בינואר‪ ,‬והיא נותרה ללא‬
‫שינוי על רמה של ‪ .1.3%‬זאת‪ ,‬כאשר שיעור המשתתפים בכח העבודה‬
‫עלה ב‪ 0.2% -‬ל‪.11.2%‬‬
‫מדדי הפדיון במשק הראו עליה של ‪ 1.1%‬בסך כל ענפי הכלכלה ב‪-‬‬
‫‪ ,1021‬ושל ‪ 2.5%‬בענפי המסחר הסיטוני והקמעוני‪ .‬עם זאת‪ ,‬ברבעון‬
‫ד' נרשמה האטה מסויימת בקצב הגידול ואף ירידה בחלק מהסקטורים‪,‬‬
‫בהשוואה לרבעון הקודם‪.‬‬
‫‪[email protected]‬‬
‫מדד‬
‫מח"מ‬
‫ממוצע‬
‫מרווח‬
‫ממשלתי‬
‫תשואה‬
‫פנימית‬
‫תל בונד צמודות‪-‬בנקים‬
‫‪3.13‬‬
‫‪0.8‬‬
‫‪0.65‬‬
‫תל בונד ‪10‬‬
‫‪4.44‬‬
‫‪1.55‬‬
‫‪1.56‬‬
‫תל בונד ‪10‬‬
‫‪3.46‬‬
‫‪1.25‬‬
‫‪1.13‬‬
‫תל בונד ‪10‬‬
‫‪3.98‬‬
‫‪1.41‬‬
‫‪1.36‬‬
‫תל בונד צמודות‪-‬יתר‬
‫‪3.65‬‬
‫‪1.59‬‬
‫‪1.48‬‬
‫תל בונד תשואות‬
‫‪3.59‬‬
‫‪2.27‬‬
‫‪2.16‬‬
‫תל בונד שקלי‬
‫‪4.11‬‬
‫‪1.77‬‬
‫‪2.76‬‬
‫תל בונד ריבית משתנה‬
‫‪3.26‬‬
‫‪0.87‬‬
‫‪1.20‬‬
‫שוק האג"ח‬
‫התשואה האמריקאית רשמה ירידה יחסית חדה השבוע‪ ,‬אך הפעם היו‬
‫אלא חדשות מצד הממשל החדש‪ ,‬ולא מחזית המוניטרית של הבנק‬
‫המרכזי‪ .‬בנאום של טראמפ ושר האוצר שלו עלה כי כנראה שתכנית‬
‫ההשקעות הגדולה תדחה‪ ,‬עקב רצון הממשל להתמקד קודם ברפורמה‬
‫במיסוי ושינוי בתוכניות הסחר וחוקי הבריאות שנוצרו על‪-‬ידי הממשל‬
‫הקודם‪ .‬ההבנה כי לא צפויה השקעה גדולה של תקציבים על תשתיות‬
‫הורידה את ציפיות האינפלציה ואת התשואה על האג"ח‪ ,‬כאמור‪ .‬זו ל‪-‬‬
‫‪ 20‬שנים ירדה בכ‪ 20-‬נ"ב ל‪ ,1.32%-‬והמרווח בינה ובין הישראלית‬
‫לאותו טווח הצטמצמה בכ‪ 2 -‬נ"ב ל‪.-0.02%-‬‬
‫בארץ‪ ,‬לא נרשמו שינויים מהותיים בסיכום שבועי למעט ירידה קלה‬
‫בציפיות האינפלציה בטווח הארוך עקב ביצוע יתר של האפיק השקלי‬
‫בטווח זה‪.‬‬
‫תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות‬
‫רח' מנחם בגין ‪ ,231‬מרכז עזריאלי‪ ,‬בנין מרובע‪ ,‬ת"א ‪ & 12012‬טל'‪ & 021-202111 :‬פקס‪www.tdih.co.il & 03-2100221 :‬‬
‫דני דניאל‬
‫‪[email protected]‬‬
‫בקרב אג"ח הקונצרניות נרשמה מגמה הפוכה לזו באג"ח הממשלתי‬
‫ולמגמה משבוע שעבר‪ :‬תל בונד ‪ 10‬נותר ללא שינוי והמרווח נותר על‬
‫‪ ,2.11%‬ואילו תל בונד שקלי רשם ירידה של כ‪ 0.3% -‬עם המשך עליה‬
‫במרווח ל‪.2.22%-‬‬
‫מט"ח‬
‫נאומו של טראמפ החליש את הדולר בסוף השבוע‪ ,‬כפי שקרה גם‬
‫לתשואה על האג"ח כאמור‪ .‬עם זאת‪ ,‬בסיכום שבועי נרשמה עדיין‬
‫התחזקות ‪ ,‬כשמדד הדולר עלה ל‪ 202.21-‬נק' לעומת ‪ 205.5‬נק'‬
‫בשבוע שעבר‪ .‬יוצא מהכלל הוא הין היפני שהמשיך להתחזק לרמה של‬
‫כ‪ 221-‬ין ל‪.$-‬‬
‫בזירה המקומית‪ ,‬נמשכה עוצמתו של השקל לאחר פירסום נתוני‬
‫התוצר החזקים של שבוע שעבר‪.‬בסיכום שבועי נחלש הדולר בכ‪0.2%-‬‬
‫והאירו בכ‪ -2%-‬ירידות שמותנו באמצעות רכישות מט"ח של בנק‬
‫ישראל‪ ,‬שהסתכמו על‪-‬פי הערכות בכ‪ 300-‬מיליון ‪.$‬‬
‫מניות‬
‫הראלי ברוב שוקי המניות ברחבי העולם נמשך גם השבוע‪ ,‬והמדדים‬
‫האמריקאיים העיקריים ממשיכים לרשום שיאיים חדשים‪ .‬השווקים‬
‫באירופה מושפעים מהעליה באי הודאות עקב הבחירות הקרבות‬
‫בהולנד ובצרפת‪ ,‬ולמעט הדקס הגרמני רשמו ירידות שערים‪ .‬ירידת‬
‫התשואות באג"ח תרמה לסקטור הנדל"ן שבלט בעליות‪ ,‬לצד עליות‬
‫בסקטור הבריאות והתרופות‪ .‬ירידת התשואות באג"ח היוו טריגר‬
‫לירידות בסקטור הבנקים בעולם‪.‬‬
‫בארץ‪ ,‬המדד העיקרי החדש (ת"א ‪ )32‬התממש לאחר שבוע קודם‬
‫חיובי‪ .‬הובילו את הירידות סקטור הבנקים המקומי בדומה לעולם לצד‬
‫מימוש חד במנית כיל (‪ ,)-1.3%‬שירדה עם מחירי הסחורות‬
‫החקלאיות‪ .‬השותפויות של שדה הגז ליוויתן קיבלו החלטה סופית על‬
‫פיתוח השדה‪ ,‬במקביל לקבלת הלוואה בשווי של ‪ 2.22‬מליארד ‪$‬‬
‫מקונסוציום בנקאי‪ .‬עקב כך בלטה שותפות רציו‪ ,‬שרוב שוויה בנוי על‬
‫רווחים מ"ליוויתן" עלתה בכ‪ 1.5%-‬השבוע‪.‬‬
‫ת"א ‪32‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫השבוע‬
‫‪%‬‬
‫‪-0.34‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫החודש‬
‫‪%‬‬
‫‪2.81‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫השנה‬
‫‪%‬‬
‫‪-1.56‬‬
‫ת"א ‪50‬‬
‫‪1.85‬‬
‫‪5.76‬‬
‫‪8.08‬‬
‫ת"א ‪212‬‬
‫‪0.14‬‬
‫‪3.72‬‬
‫‪0.54‬‬
‫ת"א פיננסים‬
‫‪-0.57‬‬
‫‪3.86‬‬
‫‪4.41‬‬
‫נדל"ן ‪22‬‬
‫‪1.90‬‬
‫‪3.93‬‬
‫‪6.84‬‬
‫יתר ‪10‬‬
‫‪0.56‬‬
‫‪-2.26‬‬
‫‪1.02‬‬
‫ביומד‬
‫‪-0.63‬‬
‫‪-0.86‬‬
‫‪-10.09‬‬
‫מדד‬
‫ת"א מאגר‬
‫‪0.93‬‬
‫‪2.3‬‬
‫‪-0.99‬‬
‫ת"א נפט וגז‬
‫‪-0.08‬‬
‫‪1.95‬‬
‫‪-0.91‬‬
‫תקשורת‬
‫‪0.55‬‬
‫דולר ‪ -‬שקל‬
‫‪3.708‬‬
‫‪0.99‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫החודש‬
‫‪%‬‬
‫‪-1.57‬‬
‫‪-2.92‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫השנה‬
‫‪%‬‬
‫‪-3.51‬‬
‫יורו ‪ -‬שקל‬
‫‪3.9131‬‬
‫‪-3.93‬‬
‫‪-3.67‬‬
‫ליש"ט ‪ -‬שקל‬
‫‪4.6236‬‬
‫‪-1.9‬‬
‫‪-2.33‬‬
‫יורו ‪ -‬דולר‬
‫‪1.0578‬‬
‫‪-2.21‬‬
‫‪0.36‬‬
‫שער‬
‫תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות‬
‫רח' מנחם בגין ‪ ,231‬מרכז עזריאלי‪ ,‬בנין מרובע‪ ,‬ת"א ‪ & 12012‬טל'‪ & 021-202111 :‬פקס‪www.tdih.co.il & 03-2100221 :‬‬
‫מסמך זה הוכן על ידי תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות בע"מ (להלן‪" :‬החברה")‪ .‬מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי‪ ,‬המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של‬
‫כל קורא‪ .‬אין לראות במסמך זה הצעה‪ ,‬המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא לביצוע עסקה כלשהי בניירות ערך או בכל מוצר פיננסי אחר‪ .‬תפנית עוסקות בניהול‬
‫תיקי השקעות ועשוי להיות לה עניין באמור במסמך זה‪ ,‬לרבות החזקה ו‪0‬או ביצוע עסקה עבור עצמה ו‪0‬או עבור אחרים בניירות ערך‪ .‬האמור במסמך זה נאסף ו‪0‬או מתבסס על‬
‫מידע ממקורות שונים‪ ,‬והינו כולל הערכות‪ ,‬אומדנים ו‪0‬או תחזיות‪ .‬במידע הכלול במסמך זה עלולות להיות טעויות‪ ,‬שינויי שוק ו‪0‬או שינויים אחרים‪ .‬תפנית אינה אחראית לכל נזק‪,‬‬
‫אובדן‪ ,‬הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא‪ ,‬לרבות ישיר ו‪0‬או עקיף‪ ,‬שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה‪ ,‬כולו או חלקו‪ ,‬ככל שייגרמו‪ ,‬ואינה מתחייבת כי שימוש במידע הכלול‬
‫במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי העושה בו שימוש‪ .‬כל הזכויות‪ ,‬לרבות קניין רוחני‪ ,‬במסמך זה ובתוכנו‪ ,‬שייכות לתכלית ואין לעשות בו כל שימוש שהוא‪ ,‬לרבות הפצתו ו‪0‬או‬
‫העתקתו‪ ,‬כולו או חלקו‪ ,‬ללא קבלת אישורה מראש ובכתב‪.‬‬
‫דני דניאל‬
‫‪[email protected]‬‬
‫ארה"ב‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫השבוע‬
‫‪%‬‬
‫‪0.29‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫החודש‬
‫‪%‬‬
‫‪3.09‬‬
‫שינוי‬
‫מתחילת‬
‫השנה‬
‫‪%‬‬
‫‪3.44‬‬
‫דאו ג'ונס‬
‫‪0.74‬‬
‫‪4.59‬‬
‫‪5.13‬‬
‫‪S&P 500‬‬
‫‪0.5‬‬
‫‪3.68‬‬
‫‪5.54‬‬
‫נאסד"ק‬
‫‪0.38‬‬
‫‪4.38‬‬
‫‪8.87‬‬
‫דאקס‬
‫‪2.05‬‬
‫‪4.02‬‬
‫‪4.51‬‬
‫פוטסי‬
‫‪0.03‬‬
‫‪2.86‬‬
‫‪2.23‬‬
‫‪0.58‬‬
‫‪3.1‬‬
‫‪CAC 40‬‬
‫‪STOXX EUROPE‬‬
‫‪3.68‬‬
‫‪0.85‬‬
‫‪600‬‬
‫מדדי אסיה נבחרים‬
‫‪0.69‬‬
‫‪3.31‬‬
‫שנחאי‬
‫‪1.85‬‬
‫‪3.23‬‬
‫‪5.08‬‬
‫ניקיי ‪112‬‬
‫‪0.76‬‬
‫‪1.78‬‬
‫‪1.39‬‬
‫האנג סנג‬
‫‪0.7‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪10.01‬‬
‫מדד‬
‫כאמור רוב החדשות מארה"ב הגיעו מהשדה הפוליטי‪ ,‬כשהשבוע‬
‫צפויה להתפרסם התוכנית של ממשל טראמפ לרפורמה במיסים‪.‬‬
‫בשדה המוניטרי התפרסמו פרוטוקולי הפד שהמשיכו קו ניצי יותר‬
‫לגבי העלאת ריבית‪ ,‬אולם ההערכה היא כי הפד יתאים את קצב‬
‫הצמצום המוניטרי (העלאת הריבית) לפי היקפן של תוכניות הממשל‬
‫וקצב מימושן‪ .‬בשבוע הבא צפוי נאומה של ילן‪ ,‬נגידת הפד‪ ,‬ביום ו'‬
‫והוא יחול לאחר פרסום אומדן שני של התוצר‪ ,‬מחירי הצריכה (‪,)PCE‬‬
‫ומדדי מנהלי הרכש‪ ,‬כך שיתכן ונשמע דברים יותר קונקרטיים לגבי‬
‫תוכניות הפד‪.‬‬
‫אינידקטורים מרכזיים שהתפרסמו בשבוע החולף הו מעורבים‪ .‬בשוק‬
‫הנדלן נרשמה עליה בקצב המכירות הבתים הקיימים בינואר ל‪2.15-‬‬
‫מליון בתים (צפי ‪ 2.22‬מ')‪ .‬גם בבתים החדשים נרשמה עליה ל‪222-‬‬
‫אלף יח"ד אולם פחות מהצפי ב‪ 10-‬אלף יח"ד‪ .‬מחירי הבתים עלו ב‪-‬‬
‫‪ 0.1%‬בדצמבר בהתאם לצפי ו‪ 2.2%-‬ברבעון האחרון ב‪.1021-‬‬
‫מספר המובטלים החדשים ב‪ 1-‬השבועות האחרונים עמד בצפי ל‪111-‬‬
‫אלף וזה הוריד הממוצע של ‪ 1‬השבועות לרמה שלא היתה מאז ‪.2523‬‬
‫סנטימנט הצרכנים לפי אוניברסיטת מישיגן תוקן מעט למעלה לרמה‬
‫של ‪ 51.3‬נק' לעומת ‪ 52.2‬נק' בקריאה הראשונה‪.‬‬
‫ראסל ‪1000‬‬
‫מדדי אירופה נבחרים‬
‫קוספי‬
‫פרסומי מאקרו צפויים לשבוע הקרוב‬
‫‪1100101022‬‬
‫‪1200101022‬‬
‫‪1200101022‬‬
‫‪0200301022‬‬
‫‪0100301022‬‬
‫‪0300301022‬‬
‫מכירות ברשתות השיווק – ישראל‬
‫החלטת ריבית ‪ -‬ישראל‪ ,‬הזמנת מוצרים בני קימא‪ ,‬מכירות בתים בתהליך – ארה"ב‬
‫רכישות בכרטיסי אשראי‪ – ,‬ישראל‪ ,‬תוצר רבעון ד קריאה ‪ ,2‬אמון הצרכנים‪ ,‬נאום טראמפ בקונגרס – ארה"ב‬
‫ספר הבז'‪ ,‬מנהלי הרכש בתעשייה‪ ,‬מדד מחירי התצרוכת (‪ –)PCE‬ארה"ב‪ ,‬מנהלי הרכש בתעשייה – סין ובריטניה‬
‫תביעות דמי אבטלה – ארה"ב‬
‫מנהלי הרכש בשירותים‪ ,‬נאומי ילן ופישר נגינת הפד וסגנה ‪ -‬ארה"ב‬
‫תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות‬
‫רח' מנחם בגין ‪ ,231‬מרכז עזריאלי‪ ,‬בנין מרובע‪ ,‬ת"א ‪ & 12012‬טל'‪ & 021-202111 :‬פקס‪www.tdih.co.il & 03-2100221 :‬‬
‫מסמך זה הוכן על ידי תפנית דיסקונט ניהול תיקי השקעות בע"מ (להלן‪" :‬החברה")‪ .‬מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות אישי‪ ,‬המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של‬
‫כל קורא‪ .‬אין לראות במסמך זה הצעה‪ ,‬המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא לביצוע עסקה כלשהי בניירות ערך או בכל מוצר פיננסי אחר‪ .‬תפנית עוסקות בניהול‬
‫תיקי השקעות ועשוי להיות לה עניין באמור במסמך זה‪ ,‬לרבות החזקה ו‪0‬או ביצוע עסקה עבור עצמה ו‪0‬או עבור אחרים בניירות ערך‪ .‬האמור במסמך זה נאסף ו‪0‬או מתבסס על‬
‫מידע ממקורות שונים‪ ,‬והינו כולל הערכות‪ ,‬אומדנים ו‪0‬או תחזיות‪ .‬במידע הכלול במסמך זה עלולות להיות טעויות‪ ,‬שינויי שוק ו‪0‬או שינויים אחרים‪ .‬תפנית אינה אחראית לכל נזק‪,‬‬
‫אובדן‪ ,‬הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא‪ ,‬לרבות ישיר ו‪0‬או עקיף‪ ,‬שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה‪ ,‬כולו או חלקו‪ ,‬ככל שייגרמו‪ ,‬ואינה מתחייבת כי שימוש במידע הכלול‬
‫במסמך זה עשוי ליצור רווחים בידי העושה בו שימוש‪ .‬כל הזכויות‪ ,‬לרבות קניין רוחני‪ ,‬במסמך זה ובתוכנו‪ ,‬שייכות לתכלית ואין לעשות בו כל שימוש שהוא‪ ,‬לרבות הפצתו ו‪0‬או‬
‫העתקתו‪ ,‬כולו או חלקו‪ ,‬ללא קבלת אישורה מראש ובכתב‪.‬‬