Overdragelse av virksomhet Juridiske forberedelser Ved Roger Sporsheim og Erik Wold Presentasjon Wold & Co • Advokatkontor i Molde med røtter tilbake til 1938 • Fire erfarne advokater med variert bakgrunn og ulike spesialområder • Yter bistand overfor både selskaper, privatpersoner og offentlige instanser, innenfor de fleste rettsområder • Kan på flere rettsområder tilby samme kvalitet og service som de største advokatfirmaene i Norge, men med lokal tilstedeværelse i tillegg Advokatene i Wold & Co Erik Wold • Hovedområder: Selskapsrett, kontraktsrett, tvisteløsning og prosedyre, fast eiendom, immaterialrett, skatt/avgift, arbeidsrett og konkurs/insolvens Roger Sporsheim • Hovedområder: Kjøp/salg av virksomheter, selskapsrett, børs- og verdipapirrett, arbeidsrett, kontraktsrett, tvisteløsning, fast eiendom/tingsrett, konkurs/insolvens og styreverv Øyvind Riise • Hovedområder: Tingsrett, overdragelse av fast eiendom og oppgjør, kontraktsrett og prosedyre, familie/arv og skifte, bobehandling og strafferett Mads Jenset • Hovedområder: Familie/arv og skifte, barnevern, strafferett, prosedyre offentlig forvaltning, arbeidsrett Sentrale juridiske forberedelser Noen nyttige juridiske forberedelser - Etablering av juridisk plattform for transaksjonen – løpende bistand til styret/selgerne - Vurdering av transaksjonsform og tilpasning til denne - Identifisere vesentlige, juridiske risiki, og minimere disse så langt mulig - Inngåelse av «innledende» avtaler (avtaler med rådgivere, konfidensialitet, eksklusivitet, intensjonsavtale) - Forberedelser til due diligence – forutgående eliminering av typiske «funn» - Forberedelser til avtaleforhandlinger (SPA, låneavtale, aksjonæravtale m.m.) Etablering av juridisk plattform Har selgerne en felles interesse? - I at salg skal skje? - Enighet om pris og oppgjørsform? - Enighet transaksjonsform? - Om øvrige vilkår? Aksjonærsammensetningen avgjørende Aksjonæravtale og vedtekter Styrets rolle Valg av transaksjonsform Alternative transaksjonsformer - Salg av aksjer - Salg av eiendeler (innmat) - Fusjon/fisjon - Emisjon Faktorer som påvirker valget - Praktiske og rettslige forhold - Hvilken form tilrettelegger best for videreføring av eksisterende virksomhet og kontraktsforhold? Gjør spredt aksjonærstruktur med ulike oppfatninger det enklere å kjøpe eiendeler enn aksjer? Utløser aksjesalg forkjøpsrett, krav til styregodkjennelse? - Risiko for ”lik i skapet” - Finansiering – begrensninger i kjøpers adgang til å stille sikkerhet i målselskapets eiendeler, jf. asl. § 8-10 - «Riktig» eierstruktur og transaksjonsform kan spare selgerne for store beløp - Skatt: Gevinstbeskatning, fradrag for tap, avskrivninger, fremførbart underskudd Dokumentavgift og tinglysningsgebyr Merverdiavgift Arveavgift Optimal organisering Omorganisering til optimal struktur før salg - Fusjon, fisjon og omdanning - Omorganisering til holdingsstruktur for å komme inn under fritaksmetoden - Salg av virksomhetsdivisjon - utfisjonering og deretter salg av aksjer - Salg fast eiendom – utfisjonering og deretter salg av aksjer - Skatterettslig gjennomskjæring Identifisering av risiki Er det forhold som åpenbart bør avklares på forhånd? - Forkjøpsretter til aksjene - Opsjoner, tegningsretter, konvertible lån o.l. - Aksjonærer som ikke vil selge - Uenighet blant selgerne om sentrale vilkår - Viktige kundeavtaler som løpet ut snart - Change of control-bestemmelser - Oppsigelser fra nøkkelpersonell - Pågående søksmål - Manglende IPR - Skatterisiko for selgerne - Selskapets skatteposisjon Innledende avtaler Aksjekjøpsavtalen er sjelden nok i seg selv - Aksjonæravtale - Avtale med engasjerte rådgivere - Konfidensialitetsavtale - Eksklusivitetsavtale - Intensjonsavtale - Due diligence-avtale Forberedelser til due diligence Due diligence er tid- og ressurskrevende, også for selger og målselskap - Beslaglegger ofte svært mye av tiden til daglig leder og økonomisjef - Dårlig forberedelse = forsinkelse av salgsprosessen - Dårlige svar = dårlig pris for aksjene Selger kan tjene/spare mye på å være forberedt - «Ordning och räda» i dd-prosessen gjør et godt inntrykk på kjøper - Samle dokumentasjon på forhånd - Retting av mangler som lar seg rette - Forberede forklaringer for mangler som man må innrømme - Gjøre en «selgers due diligence» på forhånd? Forberedelser til avtaleforhandlinger Aksjekjøpsavtale - Avklare forventninger, legge strategier for måloppnåelse - Oppgjørsmåte Kjøpesumsjusteringer Garantier Ansvarsbegrensninger Låneavtaler - Hva om selger ber om kreditt? Til hvilke betingelser? Ansettelsesavtaler - Skal selgerne fortsette å være ansatte i selskapet? På hvilke vilkår? Aksjonæravtaler - Skal selgerne fortsette å eie en andel aksjer i selskapet? Hvilken innflytelse?