EiEndomsrapport 2014 - Fearnley Project Finance

Eiendomsrapport
2014
fearnleyfinans.no
1
Eiendomsrapport 2014
ASTRUP
FEARNLEY AS
Fearnleys Asia
Singapore
Pte. Ltd.
Rodskog
Shipbrokers
Ltd.
Fearnleys AS
Fearnleys
Rodskog
Shanghai
Fearnley
Offshore AS
Fearnley
Offshore LLC
Houston
Fearnley
Offshore
Supply AS
Fearnley
Securities ASA
Fearnley
Finans AS
Fearnley Finans
Management AS
Libra Fearnley
Energy AS
Fearnley
Finans Asset
Management
AS
Fearnley
Consultants AS
Fearnley
Offshore
Pte. Ltd.
Singapore
Fearnleys
Beijing
Fearnley
Offshore Supply
Pte. Ltd.
Singapore
Fearnleys
Japan
Fearnleys
Venezuela
Fearnleys
(Thailand) Ltd.
Fearnleys
Korea Ltd.
Fearnleys
Shipbr. Priv. Ltd.
India
Fearngas
(Singapore)
Pte. Ltd.
Denne eiendomsrapporten er utarbeidet av
Fearnley Finans AS (FF). Informasjon er gitt
etter beste evne og skjønn, og er basert på de
opplysninger som har vært tilgjengelige for FF
og skaffet til veie fra kilder FF anser som
pålitelig. FF fraskriver seg imidlertid ethvert
ansvar for riktigheten eller fullstendigheten av
den informasjon som er gitt i dokumentet, og for
tap som investorer kan bli påført i forbindelse
med deltagelse i prosjekter. Det under­strekes
at enhver investering i eiendom er beheftet
med risiko. Investorer som deltar i prosjekter
må således være forberedt på at investeringen
kan medføre tap.
Dersom opplysninger i eiendomsrapporten
benyttes som grunnlag for andels­omsetninger,
bør opplysningene kontrollerers mot selskap­
enes offisielle, reviderte regnskap. Opplysninger
om hendelser etter regnskapsavleggelse må
innhentes separat. Enhver som investerer i våre
prosjekter må på egenhånd forsikre seg om at
opplysningene som fremkommer er à jour,
fullstendige og korrekte. Kjøpekontrakt, leie­
av­taler og selskapsdokumenter herunder, KSavtale og annen relevant dokumentasjon, vil
være tilgjengelig hos FF.
Innholdsfortegnelse
Markedskommentar
Om Fearnley Finans AS
Avkastning solgte prosjekter
Nye prosjektetableringer
Porteføljeoversikt
3
5
6
8
9
Prosjektene
Agder Statsbygg AS
Arendal Logistikkinvest AS
Bulgaria Property Fund AS
Drammen Handelsbygg KS
Dyrskueveien 5 KS
EiendomsInvest 2009 AS
Eiendomsselskapet Vest-Sverige AS
Eikveien Holding AS
Hamar Eiendomsinvest KS
Haslevangen Invest KS
Hillevågsenteret Holding KS
Hoffsveien Holding AS
Kjelsåsveien Invest AS
KombiEiendom Invest AS
Leiraveien Holding KS
Logistikkbygg AS
Løvenskioldsgate 1 Invest AS
Moss Eiendomsinvest AS
Nordania Eiendom AS
Oslo Nord Eiendomsinvest KS
Pro Juventute KS
Rjukan Næringspark KS
Rogaland Logistikkinvest AS
Rygge Eiendomsinvest KS
Røyken Næringseiendom KS
Sarpsfossen Eiendom KS
Sentrumshotell Holding KS
Ski Skolebygg KS
Stavanger Property Invest AS
Sørlandsparken Eiendomsinvest AS
Sørlandsparken Logistikkinvet AS
Torp Eiendomsinvest AS
Trondheimsveien Eiendomsinvest KS
Tunsberghus Eiendom AS
Vinterbro Eiendomsinvest AS
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
fearnleyfinans.no
2
Eiendomsrapport 2014
Markedskommentar
store flertall ikke har peiling på hva de egentlig har krav på, og
hvilken risiko er forbundet med pensjonen og dens kapitalverdi.
Når forsikringsselskapene i tillegg pådrar seg betydelige driftskostnader og polisene lider av lavt rentenivå med bl.a. mulighet for
fremtidig kurstap, er det ikke merkelig at de utsendte årsoppgaver
og meddelelser er uforståelige for de fleste. Reformer vil trenge
seg på. Overgangen til fripoliser var begynnelsen.
Tilbakeblikk pr. juni 2014
2013-rapporten fokuserte blant annet på punktene under –
et tilbakeblikk kan være interessant; noe riktig og noe feil
som for andre «eksperter»!
•All uroen i Midt-Østen og de muslimske land som bare
vedvarer og/eller forverrer seg med tragedien i Syria
som det mest iøynefallende. Disse landenes destruktive
tendenser og deres udemokratiske ledere blir det aldri
en ende på. Respekten for egne innbyggeres ve og vel
får liksom aldri fotfeste. Manges drøm er å utvandre
bl.a. til Europa. Bare synd at integreringen går så
langsomt når de kommer dit.
•Trusselen fra prestestyrte Iran har gitt seg for en stund,
og man kunne håpe at dette gamle kulturlandet med
sine mange velutdannete kommer tilbake inn i verdens­
samfunnets fold. I mellomtiden har de beste utvandret;
i Los Angeles bor det nå ca. 400.000 iranere.
•Oljeprisen ville forbli nokså uforandret og vanskelig å
forutsi grunnet stort utbud bl.a. fra amerikansk skiferbasert, nye oljefunn og fremveksten av konkurrerende
energikilder.
•BRIC-landenes oppbremsing, men økonomisk akselerasjon andre steder i den 3. verden (f.eks. i Afrika),
og økende miljøbevissthet i flere av disse landene.
•USAs dynamikk, men samtidig kjedelige utvikling med
utradering av mye av den tidligere bærende middelklasse
med økt proletarisering på den ene side og superrike
mye basert på finansmarkedene på den annen.
•Den langsomme forbedring i et Europa med mange
fastlåste og arkaiske strukturer; det en gang så toneangivende Frankrike er et trist eksempel. Samtidig spådde
vi at forandringer ville komme i EU’s organer og i det
tungrodde og maktsyke Bruxelles-byråkratiet.
•Vi forventet et regjeringsskifte i Norge ved valget i fjor.
Samtidig uttrykte vi vår bekymring for Norges
konkurranseevne og høye priser samt en stadig «esende»
offentlig sektor og manges store avhengighet av denne.
•Vår antagelse om økt utlånsvirksomhet i Norge slo
bare delvis til – her var timingen noe feil – det ser ut
til å løsne nå.
•Vår forventning om fortsatt god interesse for eiendomsinvesteringer realiserte seg ikke helt, mens interessen
for shippingprosjekter var økende.
En opprettholdt oljepris og et høyt tilknyttet aktivitets- og
investerings­nivå vil gjøre at arbeidsløsheten forblir lav, dog
stigende. Kronekursen er ikke lenger avskrekkende høy, og vi
har fortsatt det velsignete «dobbeltoverskuddet» – alle samfunnsøkonomers og finansministres drømmecase. Men våre lønnsog driftskostnader er for høye sammenlignet med utlandet og
nordmenns tid på jobb er i gjennomsnitt rekordlav sammenlignet med utlandet, offentlig sektor er alt for stor og dyr og det
er alt for mange på trygd – dette er Norges hovedutfordringer
fremover. De som ikke er villige til å ta dette inn over seg, misforstår!
Positivt er dog at vi har flate strukturer, korte kommunikasjonskanaler og relativt stor tiltro til hverandre i Norge. Dette bidrar
til effektivitet.
Statens Pensjonsfond Utland/Oljefondet er en sak for seg. Hele
befolkningens pensjonskasse er altfor stor etter vårt skjønn og
for avhengig av et lite fåtall forvaltere med for stor makt. Sjefen
der forvalter et beløp større enn Statsbudsjettet. Fondet burde
ha vært delt på flere fond og forvaltere med en viss benchmarking
dem i mellom, slik man gjør i Sverige med AP-fonderna. Og hva
er vitsen med å sitte på tusenvis av forskjellige aksjeposter i risiko­
spredningens navn? Av og til går det også for fort i svingene som
f.eks. når man investerer hos Formula 1 sjef og økokrim etter­
forskede Bernie Ecclestone! Direkteinvesteringer i infra­struktur
bør benyttes som i mange andre land for å ta igjen etter­slep på
vedlikehold. Veiene er også en del av arven som skal videreføres.
Vår gjenganger i denne rapporten er skatt; ikke minst ved å
sammenligne med utlandet. Scheel-kommisjonen, hvis rapport
skal fremlegges høsten 2014, vil sikkert foreslå en del endringer
og vi ser for oss en senkning av skatten på næringsinntekt som
i utlandet, redusert formuesskatt, og i hvert fall med økt bunn­
fra­drag. Arveavgiftens bortfall var svært velkommen. La oss håpe
disse ikke vil bli kompensert med økte avgifter og skatt på bl.a.
eiendom. Vi setter pris på NHO-sjefens innspill om skatt; det
kommer mange klare uttalelser fra den kanten.
I fortsettelsen av ovennevnte ifm Oljefondet, gjentar vi vår
mangeårig kjepphest; myndighetenes manglende entusiasme
for og stimulans av en fremvoksende norsk forvaltningsindustri
og corporate virksomhet. Dog, det er spor av holdningsendringer.
Man kan simpelthen ikke lenger ignorere denne virksomheten
i Norge – folkene og ekspertisen har vi i stort monn, og pengene.
Dette kommer uansett i kraft av tyngdeloven og på tross av
myndighetenes iherdige regulerings- og kontrollaktivitet. Med
den pågående «avindustrialisering» i Norge utenom oljevirksom­heten, burde man definitivt utvikle nye næringer, også
for eksport. Hvorfor da ikke satse mer, og med myndighetenes
støtte, på internasjonal fondsforvaltning. Alt ligger til rette for
det! Vi burde ha de samme forutsetninger som briter og sveitsere.
Status pr. juni 2014
For situasjonen i Norge påpekte vi en del forhold som også i 2014
skal fremheves:
Fordi mye av nordmenns sparing/kapital er i bolig/fast eiendom
skapes en viss avhengighet og redusert flyttelyst som kan slå ut i
lav mobilitet i arbeidsmarkedet og konservatisme. Nordmenns
sparing i finansielle aktiva er forholdsvis lav sammenlignet med
andre land. Det kan diskuteres om boligeiendom over tid gir
bedre avkastning enn finansaktiva, selv om disse svinger noe
mer. I tillegg til tradisjon og en viss uavhengighetstrang ved
eierskap ligger mye av forklaringen i et skattesystem som lenge
har begunstiget fast eiendom, særlig boligeiendom. Fordelen er
at avdragsbetaling på pantelån er tvungen sparing og formuesoppbygging som gir etterkommerne kjærkommen arv, og således
er mange nordmenn rike takket være foreldrenes måtehold. Vi
er ikke sikre på at dette vil fortsette i neste generasjon.
Som stor låntager og tilrettelegger av kjøp av dyre aktiva, er vi
naturligvis opptatt av bankenes utlånsvillighet. Bankene er der
for gode prosjekter, men er fortsatt restriktive, delvis begrunnet
i heftige og etter vårt skjønn svært strenge solvenskrav. Finansministeren har bebudet at utenlandske banker som opererer i
Norge og hittil ikke underlagt de konkurransevridende norske
kravene fra nå av skal operere under de krav som også gjelder
for norske banker. I en periode med rekordhøye utlånsmarginer,
ubetydelige tap og strålende overskudd, er vi av den klare oppfatning at for mye av byrden for å få prosjekter gjort, bæres av låntagere og egenkapitalinvestorer.
En stadig økende andel av befolkningen er/blir pensjonister.
Samlet verdi av deres fremtidige pensjoner utgjør en kapital
sammen­lignbar med boligformuen. Det er en utfordring at det
www.fearnleyfinans.no
3
Eiendomsrapport 2014
Våre politikere har for lenge vært opptatt av overbudspolitikk,
uøkonomiske betraktninger og en overdreven tiltro til statlige
og offentlige løsninger, og manglende ønske om konkurranseutsetting av virksomheter som kan gjøres like godt eller bedre
privat som offentlig. En del miljøtiltak er også løsrevet fra den
økonomiske virkelighet; ett eksempel er det ulogiske krav til
elektrifisering fra land for oljefelt til havs. Vi er glade for at vi
nå har en finansminister som sier at hun ikke er en forvalter av
statens penger, men av skattebetalernes. Vi velger å tro at embetspersonene liker mye av det de ser.
Den overskyggende hendelse i år er Russlands oppførsel vis a vis
Ukraina og Krim – forkastelig og skremmende! Etter suksessen
i Sotchi burde Putin ha anstrengt seg ytterligere for å bygge
opp relasjoner med Vesten og EU. I stedet valgte han heller å
fortsette maktspillet fra Sovjettiden kombinert med dyrkingen
av korrupsjon og oligarker. Glem dog ikke de historiske fakta
og betydningen for Russland, ref. Krim-krigen på 1850-tallet!
Norge skal balansere bra fremover; vi har et godt forhold til
Russland, 180 km grense på land og store felles og egne interesser
i det spennende Barentshavet.
Eiendomsmarkedet
I 2013 er det omsatt forretningseiendommer for ca. NOK 43 mrd.
i Norge, ned fra NOK 55 mrd. i 2012, hvorav imidlertid en del
er corporate drevne transaksjoner. Over halvparten av volumet
er i Oslo-regionen, og ca. 80% i de 4 største byregioner. Interessen
for transaksjoner knyttet til boligutvikling var større i 2012 enn i
2013, sikkert påvirket av usikkerhet knyttet til boligpriser fremover.
Yielden (direkteavkastning definert som netto leieinntekt uttrykt
i prosent av kjøpspris/beregnet eiendomsverdi) avhenger nå
enda mer av beliggenhet og tilstand enn før, utviklingen siste år er
tilnærmet flat. Betalingsvilligheten for de antatt beste objektene
er stor. Selv med høye lånemarginer kan brukbare yield gap
oppnås godt grunnet fortsatt lav rente. Vi forventer at over tid
vil renten kunne øke noe og marginene komme ned, bl.a.
gjennom reforhandling og refinansiering. De norske bankenes
situasjon er nå mer normalisert og man hører ikke så mye snakk
om «Basel III».
Det rekordlave rentenivå (10 års swap er nå ca. 3,15% mot ca. 8%
i 1995, og 3 mndrs. NIBOR er nå ca. 1,80%) gjør det interessant
å overta/kjøpe seg inn i prosjekter med stabil underliggende
kontantstrøm og tidligere inngåtte, lange og dyre rentebindinger
der dette hensyntas i annenhåndsprisen. Sistnevnte medfører
på nåverdibasis betydelig negativ verdi, «overkurs», som slår
rett inn på egenkapitalen. Over tid og inntil slike rentebindingers
forfall/fornyelsestidspunkt vil overkursen gradvis forsvinne, eller
de vil umiddelbart reduseres dersom renten stiger.
Det råder fortsatt generelt god etterspørsel etter eiendom. Vårt
inntrykk er dog at flere selgere «holder tilbake»; de liker å sitte
med det de har! Grunnet Oslos kraftige vekst og utvidelse er
Oslo-begrepet og Oslofjordområdet utvidet.
Kontorledigheten i Oslo-regionen rapporteres fortsatt å være
lav, kanskje rundt 6,5% av totalarealet, og det rapporteres om
ca. 250.000 kvm under bygging i 2014–2016. Vi føler oss ikke
helt sikre på disse tallene. Leienivåene er godt ivaretatt og har
steget i en del områder som en konsekvens av økte kostnader
knyttet til leietagers ønsker om kvalitetsheving. Grunnet behovet
for mer moderne og hensiktsmessig plass, bl.a. fra offentlige
brukere, antas at enkelte lokaler aldri vil komme tilbake til
markedet i sin nåværende form. Disse vil i stedet bli ombygget,
modernisert eller konvertert til boligformål.
Behov for boligbygging og infrastruktur i Norge øker. Imidlertid
er den offentlige behandling alt for tungvint og tidkrevende og
en rekke gode prosjekter står i stampe. Samferdsels­departe­
mentet viser tegn til bedring etter regjeringsskiftet. Fra Plan- og
bygningsetat og kommuner har vi sett få tegn til mer offensiv
tenkning og det virker som de fortsatt sleper beina etter seg og
tenker løsrevet fra behov, økonomi og praktiske løsninger.
fearnleyfinans.no
4
Siden vår siste rapport og gjennom 2013 har Fearnley Finans fortsatt
å være aktiv og er i dag forretningsfører for en portefølje bestående
av 35 eiendomsprosjekter med til sammen ca. 470.000 kvm. og
med en antatt markedsverdi på ca. NOK 4,8 mrd. Siden 1995 er
105 prosjekter lagt ut, hvorav 70 er blitt solgt i perioden med
godt resultat for investorene. Verdi solgte prosjekter er over
NOK 14,8 mrd.
Våre prosjekters avkastning
– et tilbakeblikk
Det vises spesielt til oversikten over gjennomførte salg og hvilken
avkastning disse har gitt – årlig forrentning (IRR) på ca. 38%
(uvektet gjennomsnitt) Statistikk kan tolkes på forskjellig vis,
men uansett er de oppnådde avkastningstall gode og viser at
eiendom generelt er en god plassering for langsiktige investorer.
Vi tror våre tall vil hevde seg godt i konkurransen! Samtidig bør
«in all fairness» sies at vi ikke forventer tilsvarende attraktive av­
kastning i de nærmeste årene.
Imidlertid, med vedvarende gunstige konjunkturer i Norge, moderat
rentenivå og stabile priser, vil salg av eksisterende prosjekter
fortsette å gi god avkastning i årene fremover.
Kjøp i vår regi vil skje i henhvis AS, KS (DIS). Beskrivelse og
vurderinger av de forskjellige former er foretatt i tidligere
rapporter. Det er blitt mer vanlig med AS’er uten restansvar. KS
og DIS kan likevel være mer hensiktsmessige og også gunstig
skattemessig i visse tilfeller, og særlig der resultatet blir negativt
i prosjektenes tidlige år. Men et visst uinnkalt restansvar må
påregnes i slike tilfeller.
Innarbeidete avtalemekanismer med såkalte «triggerklausuler»,
minoritetsbeskyttelse, tilbudsplikt, særskilte aksjonæravtaler etc.
fortsetter. Dette er markedspraksis.
Et hjertesukk er fortsatt at inntektsskatten inkl. «kakseskatt» o.l.
fra arbeid er høyere enn i mange andre land, og så mye høyere
enn skatt på mer passiv kapitalavkastning. Lønnstagere som
skal investere merker dette. Arveskatten, er nå endelig borte og
formuesskatten står for tur «one way or the other». Utlendingers
aksjeinnehav er fritatt for formuesskatt, for ikke å snakke om
statlig eierskap, altså en ren diskriminering av norske private
investorer. Dette forandres snart!
Vår nye finansminister har lovet mye nytt fremover og for Statsbudsjettet til høsten – «alle steiner skal snus, ingen kuer er hellige,
det skal effektiviseres overalt» osv. Vi venter spent, og håper de
tiltak som kommer vil være til gunst for våre investorer.
Det vi ikke liker som nevnt er at det virke som om eiendom i økende
grad blir et skatteobjekt, særlig i form av kommunal eiendomsskatt,
og fortsatt i formuesmessig sammenheng.
Denne rapporten – hvordan bruke den?
Meningen er at investorer og andre interessenter gjennom denne
rapport kan danne seg et godt bilde av eiendomsmarkedet, vår
virksomhet og muligheter ved prosjektdeltagelse ved tilretteleggelse eller gjennom annenhåndsmarkedet.
Ikke nøl med å kontakte oss!
Vår gruppe står meget sterkt og har en solid kapitalbase, overskudd
og likviditet. Fearnley Finans ble etablert i 1981 og morselskapet
så tidlig som på 1800-tallet. Til sammen er vi ca. 20 mennesker.
Som vanlig vil vi takke våre investorer, långivere, leietagere, meglerkontakter og andre forbindelser for et førsteklasses og tillitsfullt
samarbeid – et samarbeid alle i Fearnley Finans setter stor pris på.
Oslo, juni 2014
Med vennlig hilsen
Fearnley Finans AS
Eiendomsrapport 2014
Om Fearnley Finans AS
Fearnley Finans, et datterselskap i Astrup Fearnley Gruppen,
er et prosjektmeglerforetak med spesialisering innenfor
tilretteleggelse av eiendomsprosjekter i Norge og i utlandet
for formuende privatpersoner og institusjonelle kunder.
I 2007 ble Fearnley Finans delt opp etter virksomhetsområde i tre
selvstendige selskaper; Fearnley Finans Eiendom ASA, Fearnley
Finans Shipping AS og Fearnley Finans Management AS, og i 2010
ble Fearnley Finans Asset Management AS etablert. I januar 2013
fusjonerte Fearnley Finans Eiendom ASA og Fearnley Finans
Shipping AS, og ble med det igjen til et samlet selskap; Fearnley
Finans AS. Selskapet tilbyr et bredt spekter av investerings-, råd­
givnings- og finansieringstjenester rettet mot private investorer
og selskaper.
Morselskapet, Astrup Fearnley, kan føre sin historie helt tilbake
til 1869 da Thomas Fearnley etablerte befraktnings- og agent­
virksomhet i Oslo. I dag består gruppen av ca. 300 medarbeidere,
og har kontorer i Europa, USA og Asia.
Fearnley Finans ble etablert i 1980 som et resultat av et sterkere
ønske fra investorer om direkte investeringer innenfor shipping­
segmentet. Det var da stort kapital- og finansierings­behov og
Fearnley Finans fant dermed sin nisje som formidler av finansiering
til ulike typer shippingprosjekter.
Som et av Norges eldste prosjektmeglerhus trekker vi på Astrup
Fearnley gruppens ressurser innenfor bl.a. virksom­hets­områdene;
fondsmegling, shipping, offshore og consulting. Eiendoms­teamet
består av 12 medarbeidere som per i dag forvalter en eiendoms­
portefølje på ca. NOK 4,8 mrd innenfor ulike segmenter.
Høye renter og lavkonjunktur på slutten av 1980-tallet og begynnelsen
av 1990- årene drev eiendomsprisene ned til et bunnivå. Fearnley
Finans så med dette muligheten for sine investorer til å komme
inn på eiendomsmarkedet til attraktive priser.
Hands-on
management
Organisere styremøter,
generalforsamling etc.
Markedsforståelse
Fearnley
Finans
Bankrelasjoner
Skatteoptimalisering
Annenhånds
omsetning
Utarbeidelse
av ligningspapirer
Utarbeidelse av
regnskap, likviditetsbudsjetter etc.
Virksomhetsområder
Direkteinvesteringer
Corporate finance
Finansiering
Forretningsførsel
• tilretteleggelse ved kjøp
• egenkapitalsyndikering
og lånefinansiering
• omsetning av andeler i
annenhåndsmarkedet
• salg
• rådgivning
• fusjoner & oppkjøp
• emisjonsbistand
• joint venture
• leasing
• mezzanine finansiering
• pantelånsfinansiering
• forretningsførsel
og regnskap
• forvaltning og
oppfølgning
www.fearnleyfinans.no
5
Eiendomsrapport 2014
Avkastning solgte prosjekter
Alle tall i MNOK
PROSJEKT
1
NOTE SEGMENT STIFTET KJØPESUM SOLGT
Lørenskog Næringspark KS
Kombi
1995
82,00
UTDELINGER I %
SALGSSUM ENDRING INNBETALT EK UTDELINGER av INNBETALT EK
1998
253,50
171,50
16,20
IRR
10,74
66%
122%
32%
2
Kjelsåsveien 161 KS 1
Kombi
1996
97,38
1999
100,25
2,87
10,38
3,50
34%
3
Olavsgård Kontorsenter KS
Kontor
1994
82,40
1999
85,75
3,35
8,92
2,00
22%
21%
4
Lørenfaret 1b KS
Kombi
1996
29,55
1999
55,00
25,45
5,49
1,79
33%
80%
5
TEBO Senteret KS
Handel
1997
18,76
1999
23,50
4,74
2,00
0,00
0%
94%
6
7
Ekofiskvegen 1 KS
Fyrstikktorget KS
Kombi
Kontor
1997
1997
712,00
215,00
2000
2000
696,00
249,67
-16,00
34,67
114,32
20,00
56,00
0,00
49%
0%
29%
70%
8
9
Kjelsåsveien 161 KS 2
Forus Næringseiendom KS
Kombi
Kontor
1999
2000
21,50
101,52
2002
2002
102,50
110,00
81,00
8,48
17,30
11,00
0,00
1,50
0%
14%
20%
22%
10 Dagligvare Invest KS
Handel
2000
75,03
2003
89,50
14,47
7,90
0,45
6%
30%
11
Kontor
2000
172,50
2003
211,25
38,75
15,00
0,00
0%
30%
12 St. Olavs Plass KS
Kontor
2001
87,75
2003
93,00
5,25
12,65
0,00
0%
19%
13 Fredrik Selmersvei 2 KS
Kontor
2000
180,00
2004
207,38
27,38
21,90
0,00
0%
12%
14 Karenslyst Alle 16 KS
Kontor
2000
181,50
2004
197,00
15,50
22,00
2,00
9%
22%
Økernveien 9 KS
15 Notodden Næringspark KS
Kombi
2001
50,00
2004
70,70
20,70
7,00
5,00
71%
52%
16 Nydalen Eiendomsinvest KS
Kontor
2003
163,30
2004
210,00
46,70
34,10
0,00
0%
70%
17 Dagligvare Østlandet KS
Handel
2002
119,14
2005
145,00
25,86
9,15
0,82
9%
33%
18 Fridtjof Nansens vei 12 KS
Kontor
2000
132,00
2005
146,00
14,00
15,00
0,00
0%
18%
19 Ålesund Hagesenter KS
Handel
2002
41,30
2005
56,00
14,70
5,20
0,00
0%
36%
72%
20 Karenslyst Alle 12-14 KS
Kontor
2004
410,00
2005
495,00
85,00
90,00
0,00
0%
21 Jernkroken 16 KS
Kombi
1998
53,30
2005
49,00
-4,30
6,00
2,60
43%
14%
22 Haugerud Senter KS
Kombi
1996
61,10
2005
67,00
5,90
10,45
10,82
104%
16%
23 Knudsrødveien 7 KS
24 Pilestredet Utsyn AS
1
25 Midtunlia 73 KS
Kombi
1997
32,24
2005
37,00
4,76
4,00
5,80
145%
26%
Utvikling
2003
34,85
2005
44,88
10,03
13,50
0,00
0%
88%
42%
Logistikk
2001
59,00
2005
82,25
23,25
5,25
1,30
25%
26 Dagligvare Oslo Eiendom KS
Handel
2001
67,50
2005
94,00
26,50
3,51
0,00
0%
51%
27 Breigata 10 KS
Kontor
1999
41,00
2005
39,00
-2,00
5,50
1,50
27%
22%
28 Forus Eiendomsinvest KS
Kontor
2004
185,00
2005
214,77
29,77
41,00
7,00
17%
78%
29 Fredensborgveien 24-26 KS
Kontor
2001
131,40
2005
170,00
38,60
15,15
0,00
0%
29%
30 Hotell Eiendom AS
Hotell
2005
1455,89
2005
1 592,10
136,21
199,01
0,00
0%
80%
31 Dusavik Næringspark KS
Kombi
1998
67,24
2005
121,50
54,26
10,00
7,00
70%
37%
32 Ole Deviksvei KS
33 Raufoss Næringspark KS
Kontor
Industri
1998
2000
114,60
660,00
2006
2006
150,00
1 010,00
35,40
350,00
14,20
70,00
0,00
0,00
0%
0%
19%
42%
67%
34 Borgestad Eiendom KS
Kombi
2004
128,63
2006
151,00
22,38
22,00
0,00
0%
35 Chr. Kroghsgate 30 KS
Kontor
2000
79,44
2006
172,00
92,56
14,00
0,00
0%
0%
36 Smestadgård KS
Kontor
1998
39,27
2006
55,75
16,48
4,56
3,60
79%
26%
Kontor
2001
40,75
2006
38,00
-2,75
4,50
0,23
5%
-14%
Kombi
1999
55,00
2006
105,00
50,00
7,35
3,50
48%
30%
39 Høyden Eiendom KS
Industri
2005
129,00
2006
169,43
40,43
21,90
2,50
11%
92%
40 Fyrstikkalleen 1&3 KS
Kontor
1999
247,00
2006
270,00
23,00
27,00
2,70
10%
12%
41 Borg Logistikkbygg AS
Kombi
2006
449,00
2006
492,50
43,50
89,00
0,00
0%
62%
42 Asker Eiendomsinvest AS
Kombi
2005
540,00
2006
668,00
128,00
54,00
0,00
0%
270%
43 Kjølberggaten 31 KS
Kontor
1997
64,58
2006
70,00
5,42
6,00
0,00
0%
16%
3
Utvikling
2005
402,00
2006
n/a
n/a
71,12
0,00
0%
48%
Kombi
2003
124,00
2006
168,00
44,00
21,30
6,00
28%
40%
4
Kontor
2001
285,00
2007
371,50
86,50
35,00
53,15
152%
30%
Kombi
1999
148,11
2007
263,40
115,29
21,00
15,00
71%
37%
Logistikk
2006
105,00
2007
115,74
10,74
27,50
0,00
0%
57%
Kombi
2005
94,00
2007
115,00
21,00
20,90
2,88
14%
40%
Kombi
2004
79,00
2007
248,00
169,00
14,80
0,00
0%
61%
Kontor
2003
90,20
2007
121,80
31,60
16,60
3,86
23%
40%
37 Haslevangen 16 KS
2
38 Lørenfaret KS
44 Skøyen Næringseiendom AS
45 Drammen Fjordpark KS
46 Økern Park KS
47 Sven Oftedals vei 2-8 KS
48 Leangbukta Marina AS
49 Drammen Eiendom Invest KS
50 Askim Næringspark KS
5
51 Union Eiendomsinvest AS
52 VVS Huset KS
Kombi
1999
44,13
2007
113,00
68,87
78,15
0,89
1%
21%
53 Kongensgt. 22 Eiendomsinvest AS
Kontor
2005
117,15
2007
143,00
25,85
20,00
0,00
0%
35%
6
Utvikling
Utvikling
2007
2004
983,30
800,53
2008
2008
n/a
1001,54
n/a
n/a
317,20
74,11
n/a
186,81
n/a
252%
n/a
29%
Utvikling
2007
98,00
2009
n/a
n/a
45,00
60,50
134%
9%
7
Utvikling
2007
140,00
2010
n/a
n/a
55,00
n/a
n/a
n/a
58 Sven Oftedalsvei Holding KS
Kontor
2007
263,40
2011
288
24,6
49,7
3,00
6%
7%
59 Grini Næringspark KS
Kontor
1999
54,07
2011
54,5
0,43
11,5
0,00
0%
3%
30%
54 Hasle Utvikling AS
55 SkøyenHagen AS
56 Pilestredet Park Invest
57 Hellerudsletta Eiendom Holding AS
Kontor
1999
179,63
2011
262,00
82,38
7,00
29,90
427%
61 Grensesvingen 9 Eiendom KS
60 Kjeller Teknologipark KS
Kombi
1997
103,78
2011
164,00
60,22
13,00
11,15
86%
15%
62 Uddevalla Eiendomsinvest AS
Bolig/kontor
2007
86,13
2011
84,04
-2,09
16,55
0,00
0%
-3%
5%
63 Union Universitetsboliger AS
2,8
Bolig
2004
46,29
2011
46,03
-0,26
7,30
0,68
9%
64 Oslo Vest Handelseiendom AS
Handel
2007
183,50
2011
192,96
9,46
39,30
10,10
26%
3%
65 AK Eiendomsinvest AS
66 Hotellinvest Holding KS
Industri
Hotell
2006
2006
616,50
660,99
2012
2012
750,00
571,34
133,50
-89,65
105,00
138,00
9,00
59,45
9%
10%
43%
6%
Utvikling
2003
32,75
2012
n/a
n/a
20,00
110,70
554%
24%
Kontor
2006
270,00
2012
299,00
29,00
61,65
0,00
0%
10%
Utvikling
Utvikling
1999
2008
46,13
23,25
2013
2013
n/a
n/a
n/a
n/a
14,00
23,25
57,50
36,30
411%
156%
19%
17%
13 785
14 833
2 572
2 417
789
197
235
41
35
12
49%
38%
67 Wexelsplass AS
68 Helsfyr Eiendomsinvest KS
69 Millennium Property KS
70 Millennium Property II AS
Sum
Gjennomsnitt
Note 1) Salg av aksjer (basert på pris pr. aksje) i utviklingsprosjekt. Peab Boligutvikling AS kjøpte
ut resterende aksjonærer 01.09.2005
Note 2) Estimert eiendomsverdi ved salg av andeler
Note 3) Salg av samtlige aksjene til eksisterende aksjonærer
Note 4) Salgssum inkluderer salg av to bygg, et i 2005 og et i 2007, til sammen NOK 371,5 mill.
fearnleyfinans.no
Note 5) Investert ca. 90 mill.
Note 6) Etablert eget utviklingsselskap og overtatt/kontrollert av eksisterende aksjonærer
Note 7) Forretningsføresel overtatt av Exporama/Kristiania Eiendomsforvaltning AS
Note 8) Kjøpesum inkl. investeringer, opprinnelig NOK 83 mill.t
6
Eiendomsrapport 2014
MRD
Transaksjonsvolum
7
Nye prosjekter
6
Solgte prosjekter
5
Prosjekter under
forvaltning
4
3
2
1
13
20
20
12
11
20
10
20
20
20
09
08
07
20
20
06
05
20
20
04
03
20
20
02
01
20
20
00
0
Grafen viser utviklingen i total verdi for prosjekter under forvaltning av Fearnley Finans basert på stiftelses­verdier.
Fearnley Finans kan siden 2000 vise til et transaksjonsvolum (kjøp/salg) på ca. NOK 30 mrd.
Transaksjonsvolum i antall prosjekter
40
35
32
32
Nye prosjekter
36
34
35
30
29
30
25
25
26
24
26
30
Solgte prosjekter
30
Prosjekter under
forvaltning
26
20
8
77
20
13
12
20
10
09
20
20
2
1
20
1 1
08
07
20
06
20
05
22
7
44
11
10
5
20
3
9
4
04
01
20
20
00
0
22
03
0
6
20
2
5
8
20
7
02
5
8
20
10
14
20
15
15
Grafen viser utviklingen i antall prosjekter under forvaltning av Fearnley Finans.
Fearnley Finans forvalter 35 eiendoms­prosjekter med en samlet verdi på til sammen over NOK 4,8 mrd.
MRD.
Gjennomsnittlig avkastning pr. år for solgte prosjekter
60%
6
51%
50%
50%
5
43%
4
3
Verdi Salg
Gjennomsnittlig
årlig IRR
45%
39%
Verdi stiftelse
40%
29%
26%
30%
21%
18%
2
9%
1
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
20%
13%
9%
2010
2011
10%
2012
2013
0%
Grafen viser historisk gjennomsnittlig avkastning pr. år (IRR) og forskjellen mellom total inngangsverdi og salgssum for solgte prosjekter pr. år i perioden 2000 til 2013.
Fearnley Finans har totalt realisert eiendom for ca. NOK 14,8 mrd. Fearnley Finans Eiendom har realisert 70 prosjekter med en gjennomsnittlig avkasting på 38% (IRR).
www.fearnleyfinans.no
7
Eiendomsrapport 2014
Nye Prosjektetableringer
Fearnley Finans har tilrettelagt 6 eiendoms­prosjekter siden fjorårets rapport
til en samlet verdi på ca. NOK 583 mill. Samlet er eiendommene på
ca. 43 551 kvm, fordelt på segmentene kontor, handel og logistikk.
Under følger en kort beskrivelse av prosjektene.
Arendal
Logistikkinvest AS
PROSJEKTINFORMASJON
Etablert
Drammen
Handelsbygg KS
Kjøp
Oktober 2013
Egenkapital (MNOK)
12,5
PROSJEKTINFORMASJON
Etablert
Dyrskueveien 5 KS
Kjøp
Desember 2013
Egenkapital (MNOK)
20
PROSJEKTINFORMASJON
Juni 2013
Egenkapital (MNOK)
Fremmedkapital (MNOK)
33,55
Fremmedkapital (MNOK)
58,65
Fremmedkapital (MNOK)
Prosjektpris (MNOK)
46,05
Prosjektpris (MNOK)
78,65
Prosjektpris (MNOK)
4 909
Antall kvm
7 670
Antall kvm
Antall kvm
Segment
Logistikk
Beliggenhet
Arendal
Segment
Handel/kontor
Beliggenhet
Drammen
Kjøp
Etablert
31,7
71
102,7
7 628
Segment
Handel
Beliggenhet
Ullensaker
Fearnley Finans tilrettela prosjektet Arendal Logistikkinvest AS
i oktober 2013. Selskapet overtok en moderne logistikk­eiendom
oppført i 2004 beliggende i Stoa nærings- og handels­område
langs hovedfartsårene E18 og RV 42 utenfor Arendal. Eien­
dommen er langsiktig utleid til DSV Road AS (med garanti
fra DSV Road Holding A/S).
Drammen Handelsbygg KS ble tilrettelagt for å erverve en
moderne eiendom med god beliggenhet på Åssiden i
Drammen ved riksvei 283 mellom Drammen og Hokksund.
Eiendommen består av 80% handelsareal og 20% kontor­
areal og har god parkeringsdekning. Handelsarealene er
hoved­s akelig utleid til Bohus på lang leieavtale.
Fearnley Finans tilrettela Dyrskueveien 5 KS for å erverve en
attraktiv handelseiendom oppført i 2007 beliggende ved
Kløftakrysset på strekningen mellom Oslo og Gardermoen
med direkte eksponering i første linje mot E6. Eiendommen
er fullt utleid til DNB Bank ASA (Autolease) og Megaflis AS
på lange kontrakter.
Hillevågsenteret
Holding KS
Pro Juventute KS
Sarpsfossen
Eiendom KS
PROSJEKTINFORMASJON
Etablert
Egenkapital (MNOK)
Fremmedkapital (MNOK)
Prosjektpris (MNOK)
Antall kvm
Segment
Beliggenhet
Kjøp
August 2013
70
Etablert
Kjøp
September 2013
Egenkapital (MNOK)
6,3
PROSJEKTINFORMASJON
Etablert
Kjøp
Juni 2013
Egenkapital (MNOK)
25
160
Fremmedkapital (MNOK)
24,08
Fremmedkapital (MNOK)
70,35
230
Prosjektpris (MNOK)
30,38
Prosjektpris (MNOK)
95,35
Antall kvm
1 350
Antall kvm (etter utvikling)
13 581
Handel
Stavanger
Hillevågsenteret Holding KS ble etablert for å kjøpe Hillevåg­
senteret, ca 2,5 km fra Stavanger sentrum. Hillevåg­senteret
er i tillegg til Elixia, utleid til veletablerte handelsaktører som
Asko og Jula. Eiendommen ble betydelig oppgradert i 2011/
2012 inkludert fasader og ventilasjon og fremstår som et
moderne service- og handelssenter som skiller seg fra
tradisjonelle kjøpesentre ved at butikkene har egne inn­ganger
fra gateplan og begrenset fellesareal.
fearnleyfinans.no
PROSJEKTINFORMASJON
Segment
Handel
Beliggenhet
Oslo
Pro Juventute ble etablert ifm kjøpet av en nyoppført butikk­
seksjon på Skullerud i Oslo i første etasje i tilknytning til et
større boligprosjekt hvor det har blitt oppført ca. 215 leiligheter
også bl.a. i regi av Fearnley Finans. Butikk­seksjonen ligger i
et etablert boligområde med kort vei til T-bane og buss­
forbindelser. Eiendommen er utleid til Rema 1000 på ca. 14 års
avtale.
8
Segment
Beliggenhet
8 413
Utvikling/kontor
Sarpsborg
Sarpsfossen Eiendom KS ble etablert med formål om å erverve
tomt og forestå utvikling av Borregaard ASAs nye hoved­
kontor i Sarpsborg. Det nye hovedkontoret vil være utleid på
«barehouse» betingelser i 15 år fra ferdigstillelse. Sarpsfossen
Eiendom KS kjøpte samtidig Borregaards nåværende hoved­
kontor som Borregaard leier frem til ferdigstillelse av nybygget.
Eiendomsrapport 2014
Porteføljeoversikt
Alle tall i NOK
STØRRELSE
BYGG (KVM)
ESTIMERT
EIENDOMSVERDI
ESTIMERT
VEK PR. 1%
UINNKALT
KAPITAL
PR. 1%
BRUTTO LEIE
2014
SIDE PROSJEKT
SEGMENT
BELIGGENHET
12
Agder Statsbygg AS
Kontor
Lillesand
7 891
141 677 000
338 000
-
9 722 000
13
Arendal Logistikkinvest AS
Logistikk
Arendal
4 909
47 387 000
116 000
-
3 774 000
14
Bulgaria Property Fund AS
Utvikling
Bulgaria
-
n/a
n/a
-
-
15
Drammen Handelsbygg KS
Handel/kontor
Drammen
7 670
77 448 000
189 000
-
6 732 000
16
Dyrskueveien 5 KS
Handel
Ullensaker
7 628
106 029 000
332 000
-
7 771 000
17
EiendomsInvest 2009 AS
Eiendomsfond
n/a
11 451
117 364 000
240 000
-
8 455 000
18
Eiendomsselskapet Vest-Sverige AS
Bolig/næring
Vest-Sverige
50 000
333 934 000
709 000
-
31 602 000
19
Eikveien Holding AS
Lager/verksted
Drammen
4 600
95 588 000
240 000
-
7 853 000
20
Hamar Eiendomsinvest KS
Logistikk/kontor
Hamar
12 132
112 453 000
236 000
100 000
8 932 000
21
Haslevangen Invest KS
Kontor/lager
Oslo
8 090
140 360 000
293 000
60 000
10 932 000
22
Hillevågsenteret Holding KS
Handel
Stavanger
13 581
222 521 000
641 000
-
16 462 000
23
Hoffsveien Holding AS
Kontor
Oslo
7 200
145 143 000
414 000
-
10 637 000
24
Kjelsåsveien Invest AS
Kontor/lager
Oslo
11 089
123 037 000
277 000
-
10 365 000
25
KombiEiendom Invest AS
Industri
Drammen og Skien
85 339
424 000 000
939 000
-
29 800 000
26
Leiraveien Holding KS
Logistikk
Lillestrøm
10 870
104 883 000
199 000
100 000
7 846 000
27
Logistikkbygg AS
Logistikk
Lillestrøm
11 864
92 653 000
313 000
-
7 600 000
28
Løvenskioldsgate 1 Invest AS
Skole
Oslo
3 320
103 408 000
299 000
-
6 618 000
29
Moss Eiendomsinvest AS
Kontor/lager
Moss
4 217
74 924 000
212 000
-
5 532 000
30
Nordania Eiendom AS
Lager
Danmark
45 108
362 401 000
917 000
-
27 292 000
31
Oslo Nord Eiendomsinvest KS
Kontor/handel
Oslo
8 877
125 559 000
278 000
-
9 594 000
32
Pro Juventute KS
Handel
Oslo
1 350
30 683 000
65 000
64 000
2 228 000
33
Rjukan Næringspark KS
Industri
Rjukan
39 500
43 445 000
204 000
61 000
10 319 000
14 515 000
34
Rogaland Logistikkinvest AS
Logistikk/lager
Rogaland
12 350
199 517 000
423 000
-
35
Rygge Eiendomsinvest KS
Lager
Rygge
3 383
26 506 000
83 000
15 000
2 458 000
36
Røyken Næringseiendom KS
Kontor/handel
Røyken
6 861
88 882 000
191 000
150 000
6 702 000
37
Sarpsfossen Eiendom KS
Utvikling
Sarpsborg
8 413
108 940 000
386 000
-
-
38
Sentrumshotell Holding KS
Hotell
Drammen og Lillehammer
7 270
93 779 000
439 000
-
10 000 000
39
Ski Skolebygg KS
Skole
Ski
7 700
194 429 000
599 000
-
13 960 000
40
Stavanger Property Invest AS
Div.
Stavanger
14 705
236 314 000
565 000
-
22 132 000
41
Sørlandsparken Eiendomsinvest AS
Handel
Kristiansand
4 485
83 265 000
216 000
-
6 674 000
42
Sørlandsparken Logistikkinvest AS
Logistikk/lager
Kristiansand
16 530
154 186 000
384 000
-
11 143 000
43
Torp Eiendomsinvest AS
Kontor
Sandefjord
3 826
61 303 000
262 000
-
4 783 000
10 726 000
44
Trondheimsveien Eiendomsinvest KS
Kontor
Oslo
7 105
156 017 000
227 000
-
45
Tunsberghus Eiendom AS
Kontor
Tønsberg
8 285
135 100 000
268 000
-
11 287 000
46
Vinterbro Eiendomsinvest AS
Logistikk
Vinterbro
15 991
235 086 000
458 000
-
16 746 000
473 590
4 798 221 000
11 952 000
550 000
371 192 000
Sum
Kontor
12%
Industri
25%
7%
Logistikk/lager
Skole
10%
Annet
10%
Annet
36%
www.fearnleyfinans.no
9
Eiendomsrapport 2014
fearnleyfinans.no
10
Eiendomsrapport 2014
PROSJEKTENE
2014
AGDER
STATSBYGG AS
AS
Agder Statsbygg
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Thomas
Holtan Leskovsky
Thomas 22
Holtan
Leskovsky
Telefon:
93 63
45
Telefon:[email protected]
22 93 63 45
E-post:
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Forretningsfører
Hilde
Østby
Hilde Østby
Telefon:
22 93 63 41
Telefon: [email protected]
22 93 63 41
E-post:
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Paul Dehli
Telefon:
22Navestad
93 64 56
Telefon:[email protected]
22 93 64 56
E-post:
E-post: [email protected]
SELSKAPSINFORMASJON
Selskapsinformasjon
Navn
på selskap
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Agder Statsbygg AS
Agder Statsbygg
AS
07.12.2012
13807.12.2012
000 000
138 000
17 000
488
176,5%
488
6,5%
Navn på selskap
Etablert
Etablert
Eiendomsverdi
ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdived
vedstiftelse
stiftelse pr.
(NOK)
Eiendomsverdi
kvm. (NOK)
Eiendomsverdi
ved stiftelseved
pr. kvm.
(NOK)
Netto
yield eiendomsverdi
stiftelse
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
ved stiftelse (NOK)
1.Finansiering
prior pantelån
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetaltegenkapital
egenkapital
Innbetalt
Prosjektprisved
vedstiftelse
stiftelse
Prosjektpris
101 697 000
1096 504
000 000
000
30
30 850
850 000
000
140 354
138
547 000
000
Egenkapitalforhold (NOK)
(NOK)
Egenkapitalforhold
Innbetaltegenkapital
egenkapital ved
ved stiftelse
stiftelse
Innbetalt
Uinnkalt ansvarskapital
Uinnkalt ansvarskapital
30
30 850
850 000
000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
PROGNOSE
KONTANTSTRØMANALYSE
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
2013E
2014E
(NOK)
Brutto leieinntekt
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Netto rentekostnader
Estimert
Estimertskatt
skatt
Avdrag
Avdrag
Prognose
Prognoseutdeling
utdeling
Netto
Nettokontantstrøm
kontantstrøm
2014E
9 464 000
9 722 000
-500 000
-513 000
8 964 000
9 209 000
-325 000
-644 000
-5 916 000
-5 901 000
--2
-2 213
272 000
000
-1 050 000
510 000
-658
000
2015E
9 701 000
9 965 000
-513 000
-525 000
9 188 000
9 440 000
-333 000
-404 000
-5 903 000
-5 798 000
--2
272 000
-2 389
000
-1
050 000
-1 000
000
-370
000
-151 000
2015E
2016E
9 943 000
10 214 000
-525 000
-538 000
9 418 000
9 676 000
-341 000
-415 000
-5 802 000
-5 687 000
--2
000
-2 389
510 000
-1
000 000
000
-1 200
-114
000
-136 000
Gj.snitt.
pr. kvm
kvm (BTA)
(BTA)
Gj.snitt. brutto
brutto leie
leie pr.
11200
230
11 230
260
11 260
290
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Total
bygningsmasse (BTA)
Total bygningsmasse
(BTA)
Selveiertomt
(kvm), ca.
Selveiertomt (kvm), ca.
Saldo
Saldo
101
99 697
749 000
000
000 000
66 000
000
11 741
475 000
000
109
107 438
224 000
000
7 891
7 891
13
000
13 000
Vektet gj.v. leietid
14,3 år
Vektet gj.v.
leietid
13,3 år
Vektet
indeksregulering
100% til 2,5% kpi – 70% av overstigende
Vektet indeksregulering
100% til 2,5% kpi – 70% av overstigende
Utleiegrad
100%
Utleiegrad
100%
Gj.snitt.
brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
1 199
Gj.snitt. bruttoavskrivningssats
leie ved stiftelse bygg
pr. kvm (BTA/NOK)
1 199
Skattemessig
2%
Skattemessig avskrivningssats bygg
2%
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Management AS
PROGNOSE
BALANSEpr.
PR.31.12
31.12
Prognose balanse
(NOK)
2012A
2013E
(NOK)
Omløpsmidler
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)1)
Verdi eiendom
Sum aktiva
Sum aktiva
2013A
2 944 000
4 590 000
137 846 000
137 985 000
140 790 000
142 575 000
2014E
3 454 000
3 932 000
137 846 000
137 985 000
141 300 000
141 917 000
2014E
2015E
3 084 000
3 781 000
137 846 000
137 985 000
140 930 000
141 766 000
2015E
2016E
2 970 000
3 645 000
137 846 000
137 985 000
140 816 000
141 630 000
Kortsiktig gjeld
Kortsiktig gjeld
Langsiktig
Langsiktig gjeld
gjeld
Sum
Sum passiva
passiva
1 192 000
1 514 000
109
438000
000
107 224
110 738
630000
000
108
1 265 000
1 483 000
107952
225000
000
104
108435
490000
000
106
1 242 000
1 453 000
104563
953000
000
102
106016
195000
000
104
1 218 000
1 399 000
102053
564000
000
100
103452
782000
000
101
30837
160000
000
VEK
over-/underkurs2)2) 33
VEK ekskl.
ekskl. over-/underkurs
32482
810000
000
35
34750
735000
000
37
37 178
034000
000
40
6,5%
6,5%
6,7%
6,7%
6,8%
6,8%
Note
Justertfor
forrabatt
rabatt
latent
skatt
Note 1)1)Justert
latent
skatt
Note
2)Etter
Etterbudsjetterte
budsjetterte
utdelinger
Note 2)
utdelinger
Yieldutvikling
Yieldutvikling
FINANSIERINGSSTRUKTUR
Finansieringsstruktur
(NOK)
(NOK)
Finansiering
Finansiering
Transje
Transje11
Transje
Transje22
Transje
Transje33
Sum
Sumlån/vektet
lån/vektetrente
rente
Lillesand
Lillesand
Kontor
Kontor
Post- og teletilsynet
Post- og teletilsynet
Beliggenhet
Type
eiendom
Type eiendom
Leietager(e)
Leietager(e)
308 500
308 500
-
Sist omsatt pr. 1%
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Dato sist omsatt
Analysedato
Analysedato
31.12.2012
31.12.2013
SENSITIVITETSANALYSE
ANDELSVERDI
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
Rente
5,73%
5,73%
4,25%
3,93%
3,62%
3,75%
5,56%
5,55%
(NOK)
(NOK)
Netto
yield,anslag
anslag
Netto yield,
Estimert
eiendomsverdi
Estimert eiendomsverdi
Rabatt
skatt 1)
Rabatt latent
latent skatt
Netto
gjeld
Netto gjeld
VEK
over-/underkursrentesikring
rentesikring
VEK ekskl.
ekskl. over-/underkurs
Rentebinding
Rentebinding
22.05.2037
16.10.2037
Flytende
Flytende
Flytende
Flytende
22,7
21,1 år
år
6,25%
6,25%
143344
424000
000
147
000
-4-448
146 000
-107
686000
000
-104 148
35050
290000
000
39
6,50%
6,50%
137
908000
000
141 677
-62000
000
-3 692
-107 148
686000
000
-104
30837
160000
000
33
6,75%
6,75%
132430
800000
000
136
-3 272 000-107148
686000
000
-104
25010
114000
000
29
-35050
290000
000
39
-30837
160000
000
33
-25010
114000
000
29
353000
000
391
353000
000
391
302000
000
338
302000
000
338
251000
000
290
251000
000
290
18670
180
18
76%
73%
17950
480
17
79%
76%
16290
830
17
82%
79%
n/a
25%/25%
n/a
27%/27%
n/a
9%/9%
n/a
10%/10%
n/a
-6%/-6%
n/a
-6%/-6%
Over-/underkurs
rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK
VEK pr. 1% ekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkursrentesikring
rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi
pr. kvm
kvm (BTA)
(BTA)
Eiendomsverdi pr.
Finansieringsgrad (eiendom)
BILDE
BildeAV
avEIENDOMMENE
eiendommen
IRR siden oppstart før/etter
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
Nominell
avkastningfør/etter
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
Nominell avkastning
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt neste 4 år) 9%
10%
12%
KOMMENTAR
Kommentar
Eiendommen
beliggende i flotte
omgivelser ii Lillesand,
Lillesand, med
med nærhet
nærhet til
til E-18,
E-18,
Eiendommen er sentralt
sentralt beliggende
flotte omgivelser
Kristiansand,
Kjevik
flyplass.
Det er
høyerstandard
på eiendommens
materialKristiansand,Sørlandssenteret
Sørlandssenteretogog
Kjevik
flyplass.
Det
høy standard
på eiendommens
valg
og byggets
Bygget er Bygget
utleid påerlang
leieavtale
Post- og til
teletilsynet
materialvalg
og tekniske
byggetsløsninger.
tekniske løsninger.
utleid
på langtil
leieavtale
Post- og
og
er deres og
hovedkontor.
teletilsynet
er deres hovedkontor.
fearnleyfinans.no
fearnleyfinans.no
12
12
Eiendomsrapport
2014 2013
Eiendomsrapport
ARENDAL LOGISTIKKINVEST AS
Prosjektmeglere
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
33 550 000
12 500 000
46 050 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
12 500 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
3 774 000
-220 000
3 554 000
-175 000
-1 447 000
-550 000
-815 000
567 000
2015E
3 849 000
-226 000
3 623 000
-179 000
-1 633 000
-1 100 000
-815 000
-104 000
Åsbieveien 15, Arendal
Logistikk
DSV Road AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
4 909
34 725
100
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
125 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Arendal Logistikkinvest AS
25.10.2013
47 250 000
9 625
7,5%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Analysedato
31.12.2013
15 år
100% – maks 2%
100%
769
4%
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
3 926 000
-231 000
3 695 000
-184 000
-1 616 000
-136 000
-1 100 000
-815 000
-156 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
530 000
44 796 000
45 326 000
2014E
1 097 000
44 796 000
45 893 000
2015E
993 000
44 796 000
45 789 000
2016E
837 000
44 796 000
45 633 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
156 000
33 550 000
33 706 000
305 000
33 000 000
33 305 000
301 000
31 900 000
32 201 000
290 000
30 800 000
31 090 000
11 620 000
12 588 000
13 588 000
14 543 000
7,5%
7,6%
7,8%
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
770
780
Yieldutvikling
800
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
17 000 000
16 550 000
33 550 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,54%
4,30%
4,93%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
15.10.2021
Flytende
3,9 år
7,25%
49 021 000
-2 754 000
-33 176 000
13 091 000
7,50%
47 387 000
-2 591 000
-33 176 000
11 620 000
7,75%
45 858 000
-2 438 000
-33 176 000
10 244 000
13 091 000
11 620 000
10 244 000
131 000
131 000
116 000
116 000
102 000
102 000
9 990
68%
9 650
71%
9 340
73%
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
14%
16%
18%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
Kommentar
Eiendommen ble oppført i 2004 og fungerer som leietagers hovedkontor og logistikksenter i
Sør-Norge. Eiendommen er beliggende i Stoa nærings- og handelsområde utenfor Arendal
langs E-18. Hoveddelen av bygningsmassen utgjør lager og terminal. Det er stor, selveiet tomt
med utbyggingspotensiale. Det foreligger 3 års rullerende morselskapsgaranti.
www.fearnleyfinans.no
13
Eiendomsrapport 2014
Bulgaria Property Fund AS
Prosjektmeglere
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Bulgaria Property Fund AS
30.06.2005
Finansiering ved stiftelse (NOK)
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
10 000 000
10 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Kapitalutvidelse ved emisjon pr. 16.06.2006
Kapitalutvidelse ved emisjon pr. 29.04.2008
Sum innbetalt egenkapital
10 000 000
15 000 000
4 000 000
29 000 000
Sum innbetalt egenkapital pr. 1%
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Nøkkeltall
Størrelse tomt ca. (kvm)
Antatt utviklingspotensial ca. (kvm)
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
Analysedato
31.12.2013
Byala – Bulgaria
Utviklingstomt
38 200
60 000
Fearnley Finans Management AS
Nordic Ltd. (Bulgaria)
290 000
363 000
04.07.2008
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Bilde av eiendommen
Kommentar
Fondet har som forvaltningsstrategi å forvalte fondets kapital i det bulgarske eiendomsmarkedet gjennom ervervelse av tomter hovedsakelig ved Svartehavet. Selskapet eier til
sammen ca. 40 mål sammenhengende tomt som er omregulert til bolig- og fritidsformål.
Selskapet har ingen gjeld og vil fortløpende vurdere igangsettelse og utvikling av tomten
etter de til enhver tid gjeldende markedsforhold.
fearnleyfinans.no
14
Eiendomsrapport 2014
Drammen Handelsbygg KS
Prosjektmeglere
Morten Ring-Andersen
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Kristian Nordtømme
Telefon: 22 93 64 54
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
58 650 000
20 000 000
78 650 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
20 000 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
6 732 000
-1 117 000
5 615 000
-507 000
-2 322 000
-800 000
-1 100 000
886 000
2015E
6 934 000
-1 144 000
5 790 000
-256 000
-2 870 000
-1 600 000
-1 050 000
14 000
Ing. Rybergsgt. 114 – Drammen
Handel/kontor
Bohus Drammen AS, Kinnarps AS og Buskerud Teknisk Ortopedi AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Festetomt (kvm)
7 670
12 100
4 300
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
14,3 år
99%
96%
894
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
200 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Drammen Handelsbygg KS
13.12.2013
76 500 000
9 974
7,4%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Analysedato
31.12.2013
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
7 103 000
-1 152 000
5 951 000
-263 000
-2 788 000
-1 800 000
-1 100 000
0
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
231 000
77 372 000
77 603 000
2014E
1 117 000
77 372 000
78 489 000
2015E
1 131 000
77 372 000
78 503 000
2016E
1 131 000
77 372 000
78 503 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
86 000
58 650 000
58 736 000
609 000
57 850 000
58 459 000
592 000
56 250 000
56 842 000
573 000
54 450 000
55 023 000
18 867 000
20 030 000
21 661 000
23 480 000
7,3%
7,5%
7,7%
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
880
900
Yieldutvikling
930
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
30 000 000
28 650 000
58 650 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,44%
4,25%
4,86%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
15.01.2022
Flytende
4,1 år
7,00%
80 214 000
-297 000
-58 505 000
21 412 000
7,25%
77 448 000
-76 000
-58 505 000
18 867 000
7,50%
74 867 000
-58 505 000
16 362 000
21 412 000
18 867 000
16 362 000
214 000
214 000
189 000
189 000
164 000
164 000
10 460
73%
10 100
76%
9 760
78%
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
14%
16%
18%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
Kommentar
Eiendommen som ble påbygd og oppgradert i 2007, består av ca. 80% handel og 20% kontor.
Eiendommen er beliggende på Åssiden i Drammen langs hovedveien riksvei 283. Eiendommen
er langsiktig utleid, hovedsakelig til Bohus. Det er tilhørende stor tomt og rikelig med p-plasser.
www.fearnleyfinans.no
15
Eiendomsrapport 2014
DYRSKUEVEIEN 5 KS
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Line Johansen
Telefon: 22 93 64 39
E-post: [email protected]
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Dyrskueveien 5 KS
01.07.2013
105 000 000
13 765
7,0%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
71 000 000
31 700 000
102 700 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
31 700 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
317 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
2014E
7 771 000
-349 000
7 422 000
-282 000
-3 389 000
-1 773 000
-2 500 000
-522 000
2015E
7 937 000
-357 000
7 580 000
-289 000
-3 463 000
-2 364 000
-1 750 000
-286 000
2016E
8 106 000
-366 000
7 740 000
-296 000
-3 346 000
-2 364 000
-1 750 000
-16 000
Analysedato
31.12.2013
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Dyrskuevegen 5, Ullensaker
Handel
DNB Bank ASA og Megaflis AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm), ca.
Parkeringsplasser
7 628
21 710
Ca. 250
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
9,3 år
85%
100%
998
2%
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
3 056 000
102 151 000
105 207 000
2014E
2 534 000
102 151 000
104 685 000
2015E
2 248 000
102 151 000
104 399 000
2016E
2 232 000
102 151 000
104 383 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
717 000
71 000 000
71 717 000
736 000
71 000 000
71 736 000
711 000
68 636 000
69 347 000
686 000
66 272 000
66 958 000
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
33 490 000
32 949 000
35 052 000
37 425 000
7,0%
7,1%
7,3%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 020
1 040
1 060
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
36 000 000
35 000 000
71 000 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,50%
5,07%
4,78%
Rentebinding
Flytende
01.07.2018
2,2 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
6,75%
109 956 000
-4 192 000
-68 661 000
37 103 000
7,00%
106 029 000
-3 878 000
-68 661 000
33 490 000
7,25%
102 372 000
-3 586 000
-68 661 000
30 125 000
-302 000
36 801 000
-302 000
33 188 000
-302 000
29 823 000
371 000
368 000
335 000
332 000
301 000
298 000
14 410
65%
13 900
67%
13 420
69%
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
11%
12%
14%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
Kommentar
Eiendommen er beliggende ved Kløftakrysset, langs den attraktive aksen Oslo – Gardermoen
og med god eksponering mot E6. Bygget ble oppført i 2007 og er utleid på langsiktige leieavtaler.
fearnleyfinans.no
16
Eiendomsrapport 2014
Eiendomsinvest 2009 AS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Kostpris (NOK)
Kostpris gjenværende investeringer
Sum investering/avsatt uinnkalt restansvar
20 000 000
20 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Ytterligere innbetalt kapital
Prosjektpris/ sum innbetalt kapital
Vektet kjøpsyield av gjenværende investeringer
Nøkkeltall
Vektet yield
Vektet lånerente
Effektiv belåningsgrad
Leieinntekter basert på selskapets eierinteresser (ca. NOK)
Vektet gjenværende leietid
Brutto eiendomseksponering (ca. NOK)
Antall kvm vektet
20 000 000
20 000 000
40 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
400 000
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
205 000
13.06.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
Selskapsadministrasjon
Investeringsrådgiver
Forretningsførsel
220 000
55%
PORTEFØLJEOVERSIKT
Eierandel
12,0%
10,0%
5,0%
8,0%
6,0%
Kostpris 1)
8 601 000
6 223 000
3 342 000
1 744 000
552 000
20 462 000
KjøpsAnslag
yield
verdi 2)
7,3% 11 826 000
8,0% 6 047 000
7,1% 3 008 000
7,3%
880 000
7,6%
882 000
7,5% 22 643 000
Analysedato
31.12.2013
PORTEFØLJEINFORMASJON
EiendomsInvest 2009 AS
08.12.2009
Finansiering ved stiftelse (NOK)
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
(NOK)
Prosjekt
Dagligvarelogistikk AS
Festningsveien 2 IS
Kongsberg Industribygg AS
Bergen Logistikkbygg AS
Pottemakerveien Kombibygg AS
Sum portefølje og vektete verdier
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
20 462 000
20 462 000
7,5%
8,0%
6,34%
77%
8 455 000
7,7 år
117 364 000
11 451
Fearnley Finans AS
Fearnley Finans Management AS
Anslag
yield
7,3%
9,2%
8,4%
8,3%
8,3%
8,0%
Note 1) Pris pr. 1% inkl. ev. tilhørende deltager-/aksjonærlån
Note 2) Basert på individuelle verdivurderinger fra prosjektenes respektive forretningsførere
PROGNOSE ANDELSVERDI
(NOK)
Antatt verdi portefølje
Omløpsmidler
Antatt VEK
VEK pr. 1%
22 643 000
1 373 000
24 016 000
240 000
Bilde
Kommentar
Selskapet ble etablert med formål om kjøp av andeler og aksjer i annenhåndsmarkedet i
etablerte eiendomsprosjektselskaper etter visse retningsliner, herunder løpetid kontrakter,
belåningsgrad, utdelingsevne m. m. Salgsproveny fra realiserte investeringer samt løpende
utdelinger tilbakebetales aksjonærene og reinvesteres ikke. Selskapet er fullinvestert og er i
«realisasjonsfasen».
www.fearnleyfinans.no
17
Eiendomsrapport 2014
Eiendomsselskapet Vest-Sverige AS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (SEK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (SEK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Eiendomsselskapet Vest-Sverige AS
13.06.2007
435 500 000
8 710
6,2%
Finansiering ved stiftelse (SEK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
356 479 000
81 863 000
438 342 000
Egenkapitalforhold (SEK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
81 863 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
818 630
-
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Vest-Sverige
Bolig/næring
Personlige, næringsdrivende og skole
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA) 1)
Parkeringsplasser
50 000
400
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/SEK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
1 år
100%
97%
649
2–4%
Note 1) 40 175 kvm iht svensk oppmålingsmetode
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
Fearnley Finans Management AS
APF AB og Trollhättan AB
722 000
17.08.2007
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
(SEK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Salg eiendom
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Analysedato
31.12.2013
2014E
33 364 000
-15 235 000
18 129 000
-5 510 000
-12 130 000
73 641 000
-76 000 000
-1 870 000
2015E
33 864 000
-15 496 000
18 368 000
-4 357 000
-10 016 000
-3 580 000
415 000
2016E
34 372 000
-15 762 000
18 610 000
-4 367 000
-9 007 000
-7 160 000
-1 924 000
Prognose balanse pr. 31.12
(SEK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
7 596 000
338 978 000
346 574 000
2014E
5 726 000
265 337 000
271 063 000
2015E
6 141 000
265 337 000
271 478 000
2016E
4 217 000
265 337 000
269 554 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
2 902 000
262 729 000
265 631 000
2 239 000
186 729 000
188 968 000
1 906 000
183 149 000
185 055 000
1 573 000
175 989 000
177 562 000
77 203 000
82 095 000
86 423 000
91 992 000
6,5%
6,6%
6,7%
VEK ekskl. over-/underkurs
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 1) Inkl. ekstraordinære kostnader ifm nedbetaling av gjeld/ fornyelse av lån
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
670
680
690
Finansieringsstruktur
(SEK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Saldo
169 548 000
60 681 000
32 500 000
262 729 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,00%
8,97%
9,37%
6,46%
Rentebinding
Flytende
30.06.2014
29.06.2015
0,3 år
(SEK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs swap-avtaler
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
6,25%
363 705 000
-14 464 000
-258 035 000
91 206 000
6,50%
352 549 000
-13 571 000
-258 035 000
80 943 000
6,75%
342 219 000
-12 745 000
-258 035 000
71 439 000
-2 304 000
88 902 000
-2 304 000
78 639 000
-2 304 000
69 135 000
912 000
889 000
809 000
786 000
714 000
691 000
7 270
72%
7 050
75%
6 840
77%
2%/1%
11%/9%
0%/-1%
-1%/-4%
-2%/-3%
-13%/-16%
Note1) Hensyntatt verdi av eiendom som var avtalt solgt pr. 31.12.2013
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommene
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Kommentar
Porteføljen består av et antall bolig- og kontoreiendommer i Gøteborgsregionen og VestSverige. Totalt utleibart areal er på ca. 50 000 kvm. Forretningsideen er ordinær drift av
eiendomsmassen samt periodiske salg av enkeltobjekter eller delportefølje.
fearnleyfinans.no
18
Eiendomsrapport 2014
Eikveien Holding AS
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Geir Åge Rønneberg
Telefon: 22 93 64 53
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
70 575 000
4 000 000
18 700 000
93 275 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
18 700 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Eikveien 19 og 20 – Drammen
Lager/verksted
Volvo Norge AS og Norsk Scania AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
4 600
29 171
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
7,6 år
100%
100%
1 648
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
187 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
207 000
14.06.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
8 000
10%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Eikveien Holding AS
30.06.2011
91 000 000
19 783
8,0%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Analysedato
31.12.2013
2014E
7 853 000
-206 000
7 647 000
-367 000
-3 634 000
-3 500 000
146 000
2015E
8 049 000
-212 000
7 837 000
-376 000
-3 534 000
-2 500 000
-1 300 000
127 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
8 250 000
-217 000
8 033 000
-385 000
-3 439 000
-2 500 000
-1 600 000
109 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
1 818 000
93 867 000
95 685 000
2014E
1 964 000
93 867 000
95 831 000
2015E
2 091 000
93 867 000
95 958 000
2016E
2 200 000
93 867 000
96 067 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
784 000
68 450 000
69 234 000
758 000
64 950 000
65 708 000
739 000
62 450 000
63 189 000
704 000
59 950 000
60 654 000
26 451 000
30 123 000
32 769 000
35 413 000
8,0%
8,2%
8,4%
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 710
1 750
Yieldutvikling
1 790
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Selgerkreditt
Sum lån/vektet rente
Saldo
38 875 000
28 575 000
1 000 000
68 450 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,53%
3,93%
5,00%
5,42%
Rentebinding
15.07.2021
Flytende
30.06.2014
4,3 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
7,75%
98 671 000
-2 029 000
-67 416 000
29 226 000
8,00%
95 588 000
-1 721 000
-67 416 000
26 451 000
8,25%
92 691 000
-1 431 000
-67 416 000
23 844 000
Over-/underkurs rentesikring
VEK
-2 496 000
26 730 000
-2 496 000
23 955 000
-2 496 000
21 348 000
292 000
267 000
265 000
240 000
238 000
213 000
21 450
69%
20 780
72%
20 150
74%
23%/19%
66%/52%
19%/14%
51%/38%
14%/9%
37%/24%
17%
18%
21%
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommene
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Kommentar
Eiendommene er beliggende i Kobbervikdalen syd for Drammen og er utleid til Volvo Norge AS
og Norsk Scania AS på lange leieavtaler. Bygningsmassen fremstår som moderne og med store
selveiertomter, godt egnet for leietagernes bruk.
www.fearnleyfinans.no
19
Eiendomsrapport 2014
Hamar Eiendomsinvest KS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Geir Åge Rønneberg
Telefon: 22 93 64 53
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Hamar Eiendomsinvest KS
30.06.2010
110 700 000
9 130
7,6%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
88 560 000
2 700 000
22 200 000
113 460 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
22 200 000
10 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Smiuhagan 10 – Hamar
Logistikk/kontor
Posten Norge AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
12 132
49 455
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
6,5 år
100%
100%
708
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
222 000
100 000
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
222 120
01.10.2010
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
48 000
22%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Analysedato
31.12.2013
2014E
8 932 000
-498 000
8 434 000
-328 000
-5 104 000
-2 728 000
274 000
2015E
9 111 000
-508 000
8 603 000
-335 000
-4 970 000
-3 456 000
-158 000
2016E
9 293 000
-518 000
8 775 000
-342 000
-4 714 000
-3 592 000
127 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
963 000
110 673 000
111 636 000
2014E
1 237 000
110 673 000
111 910 000
2015E
1 079 000
110 673 000
111 752 000
2016E
1 206 000
110 673 000
111 879 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 021 000
85 060 000
86 081 000
1 061 000
82 332 000
83 393 000
1 007 000
78 876 000
79 883 000
952 000
75 284 000
76 236 000
VEK ekskl. over-/underkurs
25 555 000
28 517 000
31 869 000
35 643 000
7,5%
7,7%
7,8%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
740
750
770
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
44 280 000
40 780 000
85 060 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,84%
4,62%
5,77%
Rentebinding
06.07.2020
Flytende
3,4 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,25%
116 331 000
-2 167 000
-85 118 000
29 046 000
7,50%
112 453 000
-1 780 000
-85 118 000
25 555 000
7,75%
108 826 000
-1 417 000
-85 118 000
22 291 000
-1 936 000
27 110 000
-1 936 000
23 619 000
-1 936 000
20 355 000
290 000
271 000
256 000
236 000
223 000
204 000
9 590
73%
9 270
76%
8 970
78%
16%/14%
52%/44%
12%/9%
37%/28%
8%/5%
22%/14%
14%
16%
19%
Kommentar
Eiendommen er godt beliggende i næringspark ca. 1 km fra E6 og ca. 8 km nord for Hamar.
Bygget ble oppført år 2001 og er i svært god forfatning. Det foreligger et utviklingspotensial
på ca. 5 200 kvm. Eiendommen er i sin helhet utleid på «barehouse» betingelser med Posten
Norge AS. Det arbeides med en refinansiering av påhvilende pantelån.
fearnleyfinans.no
20
Eiendomsrapport 2014
Haslevangen Invest KS
Prosjektmeglere
Morten Ring-Andersen
Telefon: 22 93 63 36
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Anita Vågan
Telefon: 22 93 63 37
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
104 000 000
793 000
25 000 000
129 793 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
25 000 000
6 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Haslevangen 14 – Oslo
Kontor/lager
Heidenreich AS, Oras AS og Norsk Glassgjenvinning AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
8 090
6 260
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
6,2 år
100%
100%
1 311
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
250 000
60 000
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
TBB Driftstjenester AS
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
10 500
4%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Haslevangen Invest KS
22.08.2011
136 000 000
16 810
7,6%
Analysedato
31.12.2013
2014E
10 932 000
-405 000
10 527 000
-817 000
-6 569 000
-2 199 000
-1 500 000
-558 000
2015E
11 150 000
-413 000
10 737 000
-364 000
-6 516 000
-2 000 000
-1 500 000
357 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
11 373 000
-421 000
10 952 000
-371 000
-6 225 000
-2 000 000
-1 450 000
906 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
2 603 000
136 615 000
139 218 000
2014E
2 045 000
136 615 000
138 660 000
2015E
2 402 000
136 615 000
139 017 000
2016E
3 308 000
136 615 000
139 923 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 668 000
98 949 000
100 617 000
1 634 000
96 750 000
98 384 000
1 601 000
94 750 000
96 351 000
1 390 000
92 750 000
94 140 000
38 601 000
40 276 000
42 666 000
45 783 000
7,5%
7,6%
7,8%
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 350
1 380
Yieldutvikling
1 410
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Selgerkreditt
Sum lån/vektet rente
Saldo
56 000 000
23 416 673
19 333 327
199 000
98 949 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
7,82%
3,91%
7,00%
4,50%
6,72%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
31.05.2018
Flytende
01.06.2016
15.01.2014
3 år
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,25%
145 200 000
-4 132 000
-98 014 000
43 054 000
7,50%
140 360 000
-3 745 000
-98 014 000
38 601 000
7,75%
135 832 000
-3 382 000
-98 014 000
34 436 000
-9 327 000
33 727 000
-9 327 000
29 274 000
-9 327 000
25 109 000
431 000
337 000
386 000
293 000
344 000
251 000
17 950
68%
17 350
70%
16 790
73%
27%/15%
77%/39%
22%/9%
59%/21%
16%/2%
42%/5%
18%
21%
24%
Kommentar
Eiendommen er beliggende sentralt på Hasle i Oslo og har en fornuftig fordeling av kontor,
lager og parkeringsplasser. Det pågår for tiden stor aktivitet i området med utvikling av Arcus
gamle eiendom. Bygget er totalrenovert i 2008 og fremstår i meget god teknisk stand.
Eiendommen er utleid til 3 solide leietagere.
www.fearnleyfinans.no
21
Eiendomsrapport 2014
HILLEVÅGSENTERET HOLDING KS
Prosjektmegler
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Analysedato
31.12.2013
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Hillevågsenteret Holding KS
20.08.2013
225 000 000
16 567
7,5%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
160 000 000
70 000 000
230 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
70 000 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Stavanger
Handel
Bl.a. Jula, Asko, Elixia og Stoff & Stil
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm), ca.
13 581
8 760
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
8,8 år
96%
100%
1 300
2%
700 000
-
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
50 000
7%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
2014E
16 462 000
-1 155 000
15 307 000
-1 174 000
-6 876 000
-2 750 000
-5 000 000
-493 000
2015E
17 344 000
-1 184 000
16 160 000
-434 000
-6 690 000
-5 875 000
-2 000 000
1 161 000
2016E
18 565 000
-1 213 000
17 352 000
-445 000
-6 412 000
-6 250 000
-3 500 000
745 000
Note 1) Inkl ekstraordinært vedlikehold på NOK 750.000 i 2014, tilsv. fratrekk i kjøpesum basert på teknisk d.d.
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 210
1 280
Saldo
160 000 000
160 000 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
3 003 000
222 521 000
225 524 000
2014E
2 510 000
222 521 000
225 031 000
2015E
3 671 000
222 521 000
226 192 000
2016E
4 416 000
222 521 000
226 937 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 436 000
160 000 000
161 436 000
1 413 000
157 250 000
158 663 000
1 356 000
151 375 000
152 731 000
1 297 000
145 125 000
146 422 000
VEK ekskl. over-/underkurs 2) 64 088 000
66 368 000
73 461 000
80 515 000
7,5%
7,6%
7,8%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
1 370
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Sum lån/vektet rente
EIENDOMSDATA
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,00%
4,00%
Rentebinding
Flytende
-
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi 1)
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
7,25%
230 194 000
-416 000
-158 433 000
71 345 000
7,50%
222 521 000
-158 433 000
64 088 000
7,75%
215 343 000
-158 433 000
56 910 000
71 345 000
64 088 000
56 910 000
713 000
713 000
641 000
641 000
569 000
569 000
16 950
70%
16 380
72%
15 860
74%
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
9%
11%
12%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Note 1) Hensyntatt normalisert årsleie
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
Kommentar
Hillevågsenteret har god beliggenhet i etablert område i Hillevåg i Stavanger, 2,5 km fra sentrum.
Eiendommen fremstår som et handels- og servicesenter og skiller seg fra tradisjonelle
kjøpesentre ved at butikkene har egen inngang fra gateplan.
fearnleyfinans.no
22
Eiendomsrapport 2014
HOFFSVEIEN
HOLDINGAS
AS
Hoffsveien Holding
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Paul
Dehli22
Navestad
Telefon:
93 64 56
Telefon:
22 93 64 56
E-post: [email protected]
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Forretningsfører
Tove Auset
Tove
Auset22 93 63 46
Telefon:
Telefon:
93 63 46
E-post:22
[email protected]
E-post: [email protected]
Christian Bull
Christian
Telefon: Bull
22 93 63 35
Telefon:
93 63 35
E-post: 22
[email protected]
E-post: [email protected]
SELSKAPSINFORMASJON
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Hoffsveien Holding AS
Hoffsveien Holding AS
05.03.2013
05.03.2013
140 000 000
140 000 000
19 444
19 444
7,1%
7,1%
Navn på selskap
Etablert
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Prosjektpris ved stiftelse
103 500 000
103 500 000
36 600 000
36 600 000
140 100 000
140 100 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
Uinnkalt ansvarskapital
36 600 000
36 600 000
-
Innbetaltegenkapital
egenkapitalpr.
pr.1%
1%
Innbetalt
Uinnkaltansvarskapital
ansvarskapitalpr.
pr.1%
1%
Uinnkalt
366000
000
366
--
Sist omsatt
omsattpr.
pr.1%
1%(NOK)
(NOK)
Sist
Dato sist
sistomsatt
omsatt
Dato
---
Sum utbytte/utbetaling
utbytte/utbetalingpr.
pr.1%
1%
Sum
Tilbakebetalti i%%av
avinnbetalt
innbetalt
Tilbakebetalt
---
PROGNOSEkontantstrømanalyse
KONTANTSTRØMANALYSE
Prognose
(NOK)
(NOK)
Bruttoleieinntekt
leieinntekt
Brutto
Eierkostnad
Eierkostnad
Netto
leieinntekt
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader
driftskostnaderinkl.
inkl.adm.
adm.1)1)
Andre
Nettorentekostnader
rentekostnader
Netto
Estimertskatt
skatt
Estimert
Avdrag
Avdrag
Prognose utdeling
utdeling
Prognose
Nettokontantstrøm
kontantstrøm
Netto
1)
2013E
2014E
544000
000
108637
-395000
000
-477
149000
000
108160
-267
000
-546 000
-3140
205000
000
-5
--2 070 000-1 800 0004604
677000
000
2014E
2015E
10883
536000
000
10
-487000
000
-489
10
049
000
10 394 000
-379000
000
-410
-5194
488000
000
-5
--3140
105000
000
-4
800000
000
-1-1800
000
-1 -723
150 000
2015E
2016E
10
780000
000
11 135
-499000
000
-501
10
281
000
10 634 000
-389
000
-420 000
-5218
554000
000
-5
-94000
000
-208
-4140
140000
000
-4
-1
800000
000
-900
-1
696000
000
-252
440
11480
11 510
460
500
11550
Note1)1)Inkl.
Kontantstrømmen
løper i perioden
fraNOK
den237.000
5.3 til 31.12
Note
utbedring ifm brannteknisk
d.d. med
Gj.snitt.brutto
bruttoleie
leiepr.pr.kvm
kvm(BTA)
(BTA)
Gj.snitt.
FINANSIERINGSSTRUKTUR
Finansieringsstruktur
(NOK)
(NOK)
Finansiering
Finansiering
Transje 11
Transje
Transje 22
Transje
Sum lån/vektet
lån/vektetrente
rente
Sum
Saldo
Saldo
51750
750000
000
51
51750
750000
000
51
103500
500000
000
103
Analysedato
Analysedato
Våren 2013
31.12.2013
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Beliggenhet
Type eiendom
Type eiendom
Leietager(e)
Leietager(e)
Hoffsveien 48 – Oslo
Hoffsveien 48 – Oslo
Kontor
Kontor
Oslo Kommune, NAV, Ullern Legesenter, Kebony AS og Astron AS
Oslo Kommune, NAV, Ullern Legesenter, Kebony AS og Astron AS
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
Parkeringsplasser
7 200
7 200
3 558
3 558
119
119
Vektet gj.v. leietid
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
Skattemessig avskrivningssats bygg
6,6 år
5,8 år
93%
93%
100%
100%
1 443
1 443
2%
2%
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forretningsførsel
Forvaltning
Forvaltning
Fearnley
Finans
Management
Fearnley
Finans
Management
ASAS
Fearnley
Finans
Asset
Management
Fearnley
Finans
Asset
Management
ASAS
PROGNOSEbalanse
BALANSEpr.
PR.31.12
31.12
Prognose
(NOK)
(NOK)
Omløpsmidler
Omløpsmidler
Verdieiendom
eiendom1) 1)
Verdi
Sum
aktiva
Sum aktiva
Våren
2013E
2013A
369
000
5 241
000
139274
479
000
141
000
139
848
000
146 515 000
2013E
2014E
5 046
000
5 845
000
139
479
000
141
274
000
144
525
000
147 119 000
2014E
2015E
4 323
000
4 695
000
139
479
000
141
274
000
143
802
000
145 969 000
2015E
2016E
2 627
000
4 443
000
139
479
000
141
274
000
142
106
000
145 717 000
Kortsiktiggjeld
gjeld
Kortsiktig
Langsiktiggjeld
gjeld
Langsiktig
Sumpassiva
passiva
Sum
1 125 000 103
500
000
103
500
000
103625
500
000
104
000
179
000
1 1129
000
103
500
000
101
430
000
104
679
000
102
559
000
196
000
11131
000
100
395
000
97
290
000
101
591
000
98
421
000
1 146
000
1 081
000
255
000
9396
150
000
401
000
9497
231
000
2) 2) 4136
348
000
VEKekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkurs
890
000
VEK
846
000
4439
560
000
211
000
47 42
548
000
705
000
5144
486
000
7,0%
7,0%
7,1%
7,2%
7,3%
7,3%
Note
Justert
rabatt
latent
Note
1) 1)
Justert
for for
rabatt
latent
skattskatt
Note
Etter
budsjetterte
utdelinger
Note
2)2)
Etter
budsjetterte
utdelinger
Yieldutvikling
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSEANDELSVERDI
ANDELSVERDI
SENSITIVITETSANALYSE
Rente
Rente
5,54%
5,29%
4,75%
4,50%
5,15%
4,90%
Rentebinding
Rentebinding
15.04.2019
15.04.2019
Flytende
Flytende
2,63årår
(NOK)
(NOK)
Netto
yield,
anslag
Netto
yield,
anslag
Estimerteiendomsverdi
eiendomsverdi
Estimert
Rabattlatent
latent
skatt
Rabatt
skatt
Netto
gjeld
Netto
gjeld
VEKekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkurs
rentesikring
VEK
rentesikring
6,75%
6,75%
146
917
000
150
519
000
558
000
-4-2
299
000
-103
131
000
-99
384
000
228
000
4641
836
000
7,00%
7,00%
141
670
000
145
143
000
191
000
-3 -2
869
000
-103
131
000
-99
384
000
348
000
4136
890
000
7,25%
7,25%
136
785
000
140
138
000
849
000
-3 -1
468
000
-103
131
000
-99
384
000
805
000
3731
286
000
-498 000 4641
338
000
228
000
-498 000 4136
392
000
348
000
-498 000 3631
788
000
805
000
468
000
412
000
463
000
412
000
419
000
363
000
414
000
363
000
373
000
318
000
368
000
318
000
2020910
410
69%
70%
2019160
680
71%
73%
1919
460
000
74%
76%
IRR
over-/underkurs
IRRsiden
sidenoppstart
oppstartfør/etter
før/etter
over-/underkurs 35%/33%
n/a
Nominell
avkastning
før/etter
over-/underkurs
Nominell
avkastning
før/etter
over-/underkurs 28%/27%
n/a
18%/16%
n/a
14%/13%
n/a
2%/1%n/a
2%/1%n/a
Over-/underkurs
rentesikring
Over-/underkurs
rentesikring
VEK
VEK
VEK
over-/underkurs
rentesikring
VEKpr.
pr.1%
1%ekskl.
ekskl.
over-/underkurs
rentesikring
VEK
VEKpr.
pr.1%
1%
Eiendomsverdi
Eiendomsverdipr.pr.kvm
kvm(BTA)
(BTA)
Finansieringsgrad
Finansieringsgrad(eiendom)
(eiendom)
BILDE av
AV eiendommen
EIENDOMMEN
Bilde
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
10%
12%
13%
Kommentar
KOMMENTAR
Eiendommen
kommune
(bydel
NAV
ogog
Ullern
Legesenter,
ogog
Eiendommenererutleid
utleidtiltilbl.a.
bl.a.Oslo
Oslo
kommune
(bydelUllern),
Ullern),
NAV
Ullern
Legesenter,
dekker
mot
almennheten.
Eiendommen
er beliggende
i
dekkeren
enrekke
rekkeav
avbydelens
bydelenstjenestetilbud
tjenestetilbud
mot
almennheten.
Eiendommen
er beliggende
Hoffsveien
nær
Smestad
med
god
eksponering
mot
Ring
3,3,
ogogmed
i Hoffsveien
nær
Smestad
med
god
eksponering
mot
Ring
medkort
kortavstand
avstandtiltiloffentlige
offentlige
kommunikasjoner.
kommunikasjoner.
www.fearnleyfinans.no
www.fearnleyfinans.no
23
19
Eiendomsrapport
2014
Eiendomsrapport
2013
Kjelsåsveien Invest AS
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Anita Vågan
Telefon: 22 93 63 37
E-post: [email protected]
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Kjelsåsveien Invest AS
15.06.2007
124 000 000
11 895
6,8%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
99 200 000
23 500 000
122 700 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Emisjon 25.03.2010
Uinnkalt ansvarskapital
23 500 000
1 064 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
245 640
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Kjelsåsveien 168 – Oslo
Kontor/lager
Bl.a. Olympus Norge AS, Oslo Politidistrikt,
Nordic Nanovector AS og Polyfloor Norge NUF
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Festetomt (kvm)
Parkeringsplasser
11 089
12 129
150
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
4,2 år
100%
97%
889
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
Newsec TM AS
4 000
2%
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
10 365 000
-1 172 000
9 193 000
-1 585 000
-5 058 000
-2 480 000
70 000
2015E
11 004 000
-1 177 000
9 827 000
-473 000
-5 023 000
-2 480 000
1 851 000
2016E
11 279 000
-1 188 000
10 091 000
-260 000
-4 914 000
-2 480 000
2 437 000
Note 1) Forutsetter utleie av ledige arealer fom. 01.07.2014
Note 2) Inkl. ekstraordinære kostnader i 2014 med ca. NOK 1 300 000 og i 2015 med ca. NOK 200 000
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
930
990
Saldo
49 100 000
26 100 000
9 120 000
84 320 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
1 485 000
117 278 000
118 763 000
2014E
1 555 000
117 278 000
118 833 000
2015E
3 406 000
117 278 000
120 684 000
2016E
5 843 000
117 278 000
123 121 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 030 000
84 320 000
85 350 000
1 063 000
81 840 000
82 903 000
1 055 000
79 360 000
80 415 000
1 033 000
76 880 000
77 913 000
33 413 000
35 930 000
40 269 000
45 208 000
7,8%
8,0%
8,2%
VEK ekskl. over-/underkurs
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
1 020
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
267 000
25.05.2011
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
(NOK)
Brutto leieinntekt 1)
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 2)
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Analysedato
31.12.2013
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,86%
5,82%
2,99%
6,12%
Rentebinding
15.06.2017
15.06.2017
Flytende
3,1 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi 1)
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
7,50%
127 150 000
-6 088 000
-83 865 000
37 197 000
7,75%
123 037 000
-5 759 000
-83 865 000
33 413 000
8,00%
119 181 000
-5 450 000
-83 865 000
29 866 000
-5 756 000
31 441 000
-5 756 000
27 657 000
-5 756 000
24 110 000
372 000
314 000
334 000
277 000
299 000
241 000
11 470
66%
11 100
69%
10 750
71%
7%/4%
53%/29%
5%/2%
38%/14%
3%/0%
23%/0%
20%
22%
25%
Note 1) Inkl. nåverdi av mindreleie og normalisert leie for ledige lokaler
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av EIENDOMMEN
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Kommentar
Eiendommen er et tidsmessig kombinert lager- og kontorbygg i tegl med garasjeanlegg i
kjeller. Det er god parkeringsdekning med 75 p-plasser både inne og ute. Bygget ble oppført
av Bundebygg AS i 1999 og tatt i bruk i januar 2000. Lagerarealene har ca. 6 meter takhøyde.
Det foreligger tvist med bortfester angående fastsettelse av festeavgiften. Saken vil avgjøres
ved voldgift.
fearnleyfinans.no
24
Eiendomsrapport 2014
KOMBIEIENDOM INVEST AS
Prosjektmeglere
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
344 800 000
85 200 000
430 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
85 200 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Festetomt (kvm)
Drammen
43 830
53 000
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
Skien
41 509
53 000
33 931
9,4 år
Særskilt iht. leiekontrakt
100%
332
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
920 000
06.11.2007
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
265 000
31%
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
29 800 000
-120 000
29 680 000
-1 963 000
-14 778 000
-9 875 000
3 064 000
2015E
30 807 000
-123 000
30 684 000
-731 000
-15 754 000
-10 500 000
3 699 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
31 875 000
-126 000
31 749 000
-749 000
-15 200 000
-11 000 000
4 800 000
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
350
2013A
5 004 000
399 393 000
404 397 000
2014E
8 068 000
399 393 000
407 461 000
2015E
11 767 000
399 393 000
411 160 000
2016E
16 567 000
399 393 000
415 960 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
2 394 000
300 050 000
302 444 000
3 363 000
290 175 000
293 538 000
3 272 000
279 675 000
282 947 000
3 169 000
268 675 000
271 844 000
101 953 000
113 923 000
128 213 000
144 116 000
7,0%
7,2%
7,5%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
360
370
Yieldutvikling
Finansieringsstruktur
Saldo
100 000 000
83 050 000
67 000 000
50 000 000
300 050 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
VEK ekskl. over-/underkurs
Note 1) Inkl ekstraordinære kostnader ifm refinansiering i 2014 MNOK 1,2
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Transje 4
Sum lån/vektet rente
Kjerraten 16 – Drammen
Amtmann Aalsgate 71, 73, 83, 93 og 97 - Skien
Kontor/industri
ABB AS
Type eiendom
Leietager(e)
852 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Analysedato
31.12.2013
EIENDOMSDATA
KombiEiendom Invest AS
06.07.2006
420 000 000
4 922
6,6%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Forretningsfører
Jan-Trygve Lund Riise
Telefon: 22 93 64 52
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected] SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,91%
4,22%
4,22%
5,81%
5,38%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
31.12.2018
Flytende
Flytende
31.12.2018
2,5 år
6,75%
439 704 000
-26 177 000
-297 440 000
116 087 000
7,00%
424 000 000
-24 607 000
-297 440 000
101 953 000
7,25%
409 379 000
-23 145 000
-297 440 000
88 794 000
-8 016 000
108 071 000
-8 016 000
93 937 000
-8 016 000
80 778 000
1 161 000
1 081 000
1 020 000
939 000
888 000
808 000
5 150
68%
4 970
71%
4 800
73%
8%/7%
67%/58%
6%/5%
51%/41%
5%/4%
35%/26%
15%
18%
21%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommene
Drammen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Skien
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Drammen
Kommentar
Skien
Eiendommen i Drammen ligger sentralt på Holmen, rett ved Drammen sentrum. ABB er
hovedleietager i eiendommen men fremleier etter deres virksomhetsoverdragelse 100% til
Draka Norsk Kabel AS/Prysmian Group. Eiendommen i Skien ligger sentralt ved togstasjonen,
rett bak statens hus. ABB AS har varslet at de ikke vil benytte seg av sin opsjon til forlengelse
av leiekontrakten i Drammen slik at leiekontrakten utløper 31.12.2018. Leiekontrakten i Skien
løper videre i minimum ca. 15 år.
www.fearnleyfinans.no
25
Eiendomsrapport 2014
Leiraveien Holding KS
Prosjektmeglere
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Hilde Østby
Telefon:22 93 63 41
E-post: [email protected]
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Leiraveien Holding KS
21.06.2006
107 500 000
9 890
6,1%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
2. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
71 000 000
20 400 000
18 500 000
109 900 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
18 500 000
10 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
185 000
100 000
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Leiraveien 17 – Lillestrøm
Logistikk
Nokian Dekk AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
10 870
20 500
25
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
7,2 år
80%
100%
634
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
160 000
12.03.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
17 500
9%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Analysedato
31.12.2013
2014E
7 846 000
-242 000
7 604 000
-281 000
-3 967 000
-3 090 000
266 000
2015E
8 003 000
-248 000
7 755 000
-288 000
-3 836 000
-3 090 000
541 000
2016E
8 163 000
-254 000
7 909 000
-295 000
-3 712 000
-3 090 000
812 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
420 000
100 011 000
100 431 000
2014E
686 000
100 011 000
100 697 000
2015E
1 227 000
100 011 000
101 238 000
2016E
2 039 000
100 011 000
102 050 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
841 000
75 351 000
76 192 000
813 000
72 261 000
73 074 000
791 000
69 171 000
69 962 000
761 000
66 081 000
66 842 000
VEK ekskl. over-/underkurs
24 239 000
27 623 000
31 276 000
35 208 000
7,3%
7,4%
7,5%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
720
740
750
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Saldo
53 440 000
14 336 000
7 575 000
75 351 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,55%
3,95%
5,95%
5,29%
Rentebinding
30.06.2018
Flytende
15.10.2015
3,4 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,00%
108 629 000
-5 246 000
-75 772 000
27 611 000
7,25%
104 883 000
-4 872 000
-75 772 000
24 239 000
7,50%
101 387 000
-4 522 000
-75 772 000
21 093 000
-4 312 000
23 299 000
-4 312 000
19 927 000
-4 312 000
16 781 000
276 000
233 000
242 000
199 000
211 000
168 000
9 990
69%
9 650
72%
9 330
74%
6%/4%
59%/35%
5%/2%
40%/17%
3%/0%
24%/0%
21%
24%
29%
Kommentar
Eiendommen ligger i Leiraveien 17 i etablert lager-/distribusjonsområde like ved Åråsen i Lillestrøm.
Det er kort avstand til E6, 20 minutters kjøring til Oslo sentrum og til Gardermoen flyplass.
Eiendommen benyttes til hovedkontor og distribusjonslager for Nokian Dekk AS.
fearnleyfinans.no
26
Eiendomsrapport 2014
Logistikkbygg AS
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Thomas Holtan Leskovsky
Geir Åge Rønneberg
Telefon: 22 93 63 45
Telefon: 22 93 64 53
E-post: [email protected]
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
94 109 000
37 630 000
131 739 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
37 630 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Leiraveien – Lillestrøm
Logistikk
DSV Road AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
11 864
23 700
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
10,5 år
100%
100%
617
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
376 300
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
353 000
19.06.2012
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
247 500
66%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Logistikkbygg AS
10.06.2008
134 100 000
7 607
7,1%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Analysedato
31.12.2013
2014E
7 600 000
-651 000
6 949 000
-489 000
-4 034 000
-1 567 000
-500 000
359 000
2015E
7 784 000
-654 000
7 130 000
-428 000
-3 905 000
-1 567 000
-1 000 000
230 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
7 979 000
-671 000
7 308 000
-438 000
-3 777 000
-1 567 000
-1 500 000
26 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
1 119 000
87 265 000
88 384 000
2014E
1 478 000
87 265 000
88 743 000
2015E
1 708 000
87 265 000
88 973 000
2016E
1 734 000
87 265 000
88 999 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
862 000
51 000 000
51 862 000
835 000
49 433 000
50 268 000
809 000
47 866 000
48 675 000
782 000
46 299 000
47 081 000
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
36 522 000
38 475 000
40 298 000
41 918 000
7,5%
7,7%
7,9%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
640
660
Yieldutvikling
670
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Sum lån/vektet rente
Saldo
51 000 000
51 000 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
8,05%
8,05%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
15.07.2018
4,5 år
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,25%
95 848 000
-5 708 000
-50 743 000
39 397 000
7,50%
92 653 000
-5 388 000
-50 743 000
36 522 000
7,75%
89 665 000
-5 090 000
-50 743 000
33 832 000
-5 245 000
34 152 000
-5 245 000
31 277 000
-5 245 000
28 587 000
394 000
342 000
365 000
313 000
338 000
286 000
8 080
53%
7 810
55%
7 560
57%
12%/10%
70%/57%
11%/9%
63%/49%
10%/8%
56%/42%
12%
13%
14%
Kommentar
Prosjektet bestod opprinnelig av to logistikkeiendommer beliggende i Lillestrøm og Bergen.
Eiendommen i Bergen ble solgt høsten 2013 og gjenværende eiendom på Lillestrøm er utleid på
lang kontrakt til DSV Road AS.
www.fearnleyfinans.no
27
Eiendomsrapport 2014
Løvenskioldsgate 1 Invest AS
Prosjektmeglere
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Geir Åge Rønneberg
Telefon: 22 93 64 53
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Løvenskioldsgate 1 Invest AS
04.01.2011
86 900 000
26 175
7,1%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
70 400 000
18 000 000
88 400 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
18 000 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
180 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
2014E
6 618 000
-155 000
6 463 000
-430 000
-3 670 000
-528 000
-2 428 000
-593 000
2015E
6 751 000
-159 000
6 592 000
-440 000
-3 538 000
-705 000
-2 428 000
-519 000
2016E
6 886 000
-163 000
6 723 000
-451 000
-2 797 000
-767 000
-2 428 000
280 000
Analysedato
31.12.2013
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Løvenskioldsgate 1 – Oslo
Skole
Bjørknes AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
3 320
1 525
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
7,7 år
100%
100%
1 899
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
2 243 000
99 893 000
102 136 000
2014E
1 650 000
99 893 000
101 543 000
2015E
1 131 000
99 893 000
101 024 000
2016E
1 411 000
99 893 000
101 304 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
786 000
65 544 000
66 330 000
756 000
63 116 000
63 872 000
599 000
60 688 000
61 287 000
575 000
58 260 000
58 835 000
VEK ekskl. over-/underkurs
35 806 000
37 671 000
39 737 000
42 469 000
6,0%
6,1%
6,2%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 990
2 030
2 070
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Saldo
32 686 000
18 187 000
14 671 000
65 544 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,51%
3,93%
5,98%
5,68%
Rentebinding
15.01.2016
Flytende
18.10.2021
2,8 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
5,75%
112 400 000
-8 199 000
-64 087 000
40 114 000
6,00%
107 717 000
-7 824 000
-64 087 000
35 806 000
6,25%
103 408 000
-7 479 000
-64 087 000
31 842 000
-1 929 000
38 185 000
-1 929 000
33 877 000
-1 929 000
29 913 000
401 000
382 000
358 000
339 000
318 000
299 000
33 860
58%
32 440
61%
31 150
63%
31%/29%
123%/112%
26%/24%
99%/88%
21%/18%
77%/66%
7%
8%
9%
Kommentar
Eiendommen er i sin helhet utleid til Bjørknes AS. Det foreligger ferdig regulert utviklings­
potensial på eiendommen med ca. 900 kvm over bakken og ca. 1800 kvm. under bakken.
fearnleyfinans.no
28
Eiendomsrapport 2014
MOSS
AS
Moss EIENDOMSINVEST
eiendomsinvest AS
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Paul
Dehli Navestad
Paul Dehli
Telefon:
22Navestad
93 64 56
Telefon:[email protected]
22 93 64 56
E-post:
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Forretningsfører
Tone
Kågen
Anita Vågan
Telefon:
22 93 63 37
Telefon: [email protected]
22 93 63 37
E-post:
E-post: [email protected]
Haakon Shetelig
Haakon Shetelig
Telefon:
22 93 63 38
Telefon:[email protected]
22 93 63 38
E-post:
E-post: [email protected]
SELSKAPSINFORMASJON
Selskapsinformasjon
Navn
på selskap
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Moss Eiendomsinvest AS
Moss Eiendomsinvest
AS
20.12.2010
20.12.2010
71
280 500
71 280
16 500
903
167,3%
903
7,3%
Navn på selskap
Etablert
Etablert
Eiendomsverdi
ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdived
vedstiftelse
stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi
pr. kvm. (NOK)
Eiendomsverdi
ved stiftelseved
pr. kvm.
(NOK)
Netto
yield eiendomsverdi
stiftelse
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
ved stiftelse (NOK)
1.Finansiering
prior pantelån
1. prior pantelån
Innbetalt
egenkapital
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris
ved stiftelse
Prosjektpris ved stiftelse
52 748 000
52 000
748 000
18
000
18
70000
748 000
000
70 748 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Egenkapitalforhold
Innbetalt
egenkapital(NOK)
ved stiftelse
Innbetaltansvarskapital
egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt
Uinnkalt ansvarskapital
18 000 000
18 000 000-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Innbetaltansvarskapital
egenkapital pr.pr.
1%1%
Uinnkalt
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type
eiendom
Type eiendom
Leietager(e)
Leietager(e)
Tykkemyr 27 – Moss
Tykkemyr
27 – Moss
Kontor/lager
Kontor/lager
Hansen Protection AS og Fire Fighting
Systems AS
Hansen Protection AS og Fire Fighting Systems AS
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Total
bygningsmasse (BTA)
Total bygningsmasse
Selveiertomt
(kvm) (BTA)
Selveiertomt
(kvm)
Parkeringsplasser
Parkeringsplasser
4 217
49 217
012
9 012
72
106
Vektet gj.v. leietid
Vektet gj.v.
leietid
Vektet
indeksregulering
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Utleiegrad
Gj.snitt.
brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Gj.snitt. bruttoavskrivningssats
leie ved stiftelse bygg
pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig
Skattemessig avskrivningssats bygg
7,2 år
7 år
100%
100%
100%
100%
1 250
1 250
4%
4%
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forretningsførsel
180 000
180 000-
Sist omsatt pr. 1%
Sist omsatt
pr. 1%
Dato
sist omsatt
Dato sist omsatt
Analysedato
Analysedato
31.12.2012
31.12.2013
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Management AS
--
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
Tilbakebetalt i % av innbetalt
18 000
31 000
10%
17%
PROGNOSE
KONTANTSTRØMANALYSE
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
2013E
2014E
(NOK)
Brutto leieinntekt
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Estimert skatt
Avdrag
Avdrag
Prognose utdeling
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Netto kontantstrøm
2014E
5 398 000
5 532 000
-100 000
-100 000
5 298 000
5 432 000
-272 000
-278 000
-2 848 000
-2 887 000
-1 815 000
-1 815 000
-1 300 000
-937 000
452 000
2015E
5 533 000
5 670 000
-103 000
-103 000
5 430 000
5 567 000
-279 000
-284 000
-3 003 000
-2 931 000
-1 815 000
-1 815 000
-850 000
-750 000
-517 000
-213 000
2015E
2016E
5 671 000
5 812 000
-105 000
-105 000
5 566 000
5 707 000
-286 000
-292 000
-3 013 000
-3 063 000
-1 815 000
-1 815 000
-750 000
-750 000
-298 000
-213 000
Gj.snitt.
brutto leie pr. kvm (BTA)
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 1280
310
11 340
310
11 340
380
PROGNOSE
BALANSEpr.
PR.31.12
31.12
Prognose balanse
(NOK)
2012A
2013E
(NOK)
Omløpsmidler
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)1)
Verdi eiendom
Sum aktiva
Sum aktiva
2013A
2 249 000
1 335 000
69 905 000
70 593 000
72 154 000
71 928 000
2014E
1 312 000
1 787 000
69 905 000
70 593 000
71 217 000
72 380 000
2014E
2015E
795 000
1 574 000
69 905 000
70 593 000
70 700 000
72 167 000
2015E
2016E
497 000
1 361 000
69 905 000
70 593 000
70 402 000
71 954 000
Kortsiktig gjeld
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
Sum passiva
563 000
629 000
50 932 000
49 118 000
51 495 000
49 747 000
638 000
655 000
49 117 000
47 303 000
49 755 000
47 958 000
639 000
627 000
47 302 000
45 488 000
47 941 000
46 115 000
613 000
567 000
45 487 000
43 673 000
46 100 000
44 240 000
VEK ekskl. over-/underkurs2)2)
VEK ekskl. over-/underkurs
20 659 000
22 181 000
21 462 000
24 422 000
22 759 000
26 052 000
24 302 000
27 714 000
7,3%
7,3%
7,4%
7,4%
7,6%
7,6%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Yieldutvikling
Yieldutvikling
FINANSIERINGSSTRUKTUR
Finansieringsstruktur
(NOK)
(NOK)
Finansiering
Finansiering
Transje
Transje11
Transje
Transje22
Sum
Sumlån/vektet
lån/vektetrente
rente
Saldo
Saldo
26
26 315
257 000
000
24
22 617
861 000
000
50
49932
118 000
000
SENSITIVITETSANALYSE
ANDELSVERDI
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
(NOK)
Rente
Rente
4,86%
4,76%
7,03%
7,48%
5,91%
6,02%
(NOK)
Netto
yield,anslag
anslag
Netto yield,
Estimert
eiendomsverdi
Estimert eiendomsverdi
Rabatt
skatt
Rabatt latent
latent skatt
Netto
gjeld
Netto gjeld
VEK
over-/underkursrentesikring
rentesikring
VEK ekskl.
ekskl. over-/underkurs
Rentebinding
Rentebinding
Flytende
Flytende
21.12.2017
21.12.2017
2,4
1,9 år
år
Over-/underkurs
rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK
VEK
ekskl.over-/underkurs
over-/underkursrentesikring
rentesikring
VEK pr.
pr. 1%
1% ekskl.
VEK
VEK pr.
pr. 1%
1%
Eiendomsverdi
pr. kvm
kvm (BTA)
(BTA)
Eiendomsverdi pr.
Finansieringsgrad
Finansieringsgrad (eiendom)
(eiendom)
BILDE
BildeAV
avEIENDOMMEN
eiendommen
IRR siden oppstart
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
oppstart før/etter
Nominell
avkastningfør/etter
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
Nominell avkastning
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,00%
7,00%
75600
686000
000
77
-3599
406000
000
-4
-49
246000
000
-48 412
23589
034000
000
24
7,25%
7,25%
73924
076000
000
74
-3331
171000
000
-4
-49 412
246000
000
-48
20
000
22 659
181 000
7,50%
7,50%
70427
640000
000
72
-2081
952000
000
-4
-49412
246000
000
-48
18934
442000
000
19
-1
679000
000
-1 018
21 571
355000
000
23
-1
679000
000
-1 018
18
980000
000
21 163
-1018
679000
000
-1
16916
763000
000
18
230000
000
246
214000
000
236
207000
000
222
190000
000
212
184000
000
199
168000
000
189
17400
950
18
67%
63%
17770
330
17
70%
66%
16
750
17 180
72%
68%
16%/13%
15%/14%
38%/29%
54%/48%
11%/7%
12%/11%
25%/16%
41%/35%
6%/2%
9%/7%
12%/3%
28%/22%
11%
13%
14%
KOMMENTAR
Kommentar
Eiendommen
er oppført
oppførtfor
forHansen
HansenProtection
ProtectionAS,
AS,(tidl.
(tidl.Helly
HellyHansen
Hansen
Pro
AS)og
ogFire
FireFighting
Fighting
Eiendommen er
Pro
AS)
System AS og
2010. Bygget
Bygget er et moderne og effektivt
kombinasjonsog ble
ble tatt
tatt i bruk
bruk ultimo
ultimo 2010.
effektivt kombinasjons­
bygg beliggende
veletablerteSolgaard
Solgaard
Skognæringsområde
næringsområde
Moss
sentrum.
beliggende mellom
mellom veletablerte
Skog
ogog
Moss
sentrum.
www.fearnleyfinans.no
www.fearnleyfinans.no
29
27
Eiendomsrapport
Eiendomsrapport2014
2013
Nordania eiendom AS
Prosjektmeglere
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Christian Bull
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 35
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (DKK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (DKK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Nordania Eiendom AS
24.12.2010
328 000 000
7 271
7,0%
Finansiering ved stiftelse (DKK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
236 250 000
84 200 000
320 450 000
Egenkapitalforhold (DKK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
84 200 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
842 000
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
København syd og Kolding
Lager
Bring Frigo AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
45 108
157 800
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/DKK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
11 år
100%
100%
512
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
840 000
18.02.2014
Sum utbytte/utbetaling pr. 1% (NOK)
Tilbakebetalt i % av innbetalt
113 000
13%
Prognose kontantstrømanalyse
(DKK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Analysedato
31.12.2013
2014E
24 288 000
-100 000
24 188 000
-625 000
-8 933 000
-588 000
-12 000 000
-5 000 000
-2 958 000
2015E
24 774 000
-102 000
24 672 000
-636 000
-8 529 000
-2 640 000
-12 000 000
-1 750 000
-883 000
2016E
25 270 000
-104 000
25 166 000
-644 000
-8 150 000
-3 198 000
-13 000 000
-1 000 000
-826 000
Prognose balanse pr. 31.12
(DKK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
8 095 000
296 606 000
304 701 000
2014E
5 137 000
296 606 000
301 743 000
2015E
4 254 000
296 606 000
300 860 000
2016E
3 428 000
296 606 000
300 034 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 914 000
216 250 000
218 164 000
1 828 000
204 250 000
206 078 000
1 753 000
192 250 000
194 003 000
1 667 000
179 250 000
180 917 000
86 537 000
95 665 000
106 857 000
119 117 000
7,5%
7,7%
7,8%
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
540
550
560
Finansieringsstruktur
(DKK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
122 000 000
94 250 000
216 250 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,98%
3,30%
4,25%
Rentebinding
15.01.2018
Flytende
2,3 år
(DKK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
7,25%
333 628 000
-27 014 000
-210 069 000
96 545 000
7,50%
322 507 000
-25 901 000
-210 069 000
86 537 000
7,75%
312 103 000
-24 861 000
-210 069 000
77 173 000
-4 962 000
91 583 000
-4 962 000
81 575 000
-4 962 000
72 211 000
965 000
916 000
865 000
816 000
772 000
722 000
7 400
65%
7 150
67%
6 920
69%
9%/7%
28%/22%
5%/3%
16%/10%
2%/0%
5%/-1%
16%
18%
20%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av EIENDOMMENE
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Kommentar
Selskapet eier to logistikk-/frysebygg med god beliggenhet i København syd og Kolding.
Eiendommene er leid ut på 11 års uoppsigelig leieavtale til «barehouse» betingelser med Frigo
AS/Bring Frigo AB – 100% eiet av Posten Norge AS. Det er romslige tomter med utbyggingspotensial. Begge eiendommene har sentral beliggenhet i forhold til hovedfartsårene E45 og
E20.
fearnleyfinans.no
30
Eiendomsrapport 2014
Oslo Nord Eiendomsinvest KS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
EIENDOMSDATA
Oslo Nord Eiendomsinvest KS
19.12.2011
124 076 000
13 977
7,1%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
97 000 000
26 000 000
123 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
26 000 000
10 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Ammerudveien 20-22 – Oslo
Kontor/handel
Oslo Kommune, NAV og Norgesgruppen Øst AS
8 877
10 981
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
6,1 år
100%
100%
1 045
2%
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Asset Management AS
TBB Driftstjenester AS
295 000
08.10.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
10 000
4%
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
9 594 000
-491 000
9 103 000
-477 000
-4 649 000
-5 947 000
-1 000 000
-2 970 000
2015E
9 833 000
-503 000
9 330 000
-489 000
-4 740 000
-2 916 000
1 185 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
9 628 000
-516 000
9 112 000
-501 000
-4 484 000
-2 916 000
1 211 000
Note I) Inkl. dokumentavgift som betales i 2014, ca. MNOK 3.
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
3 674 000
124 000 000
127 674 000
2014E
704 000
124 000 000
124 704 000
2015E
1 889 000
124 000 000
125 889 000
2016E
3 100 000
124 000 000
127 100 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
986 000
97 321 000
98 307 000
1 005 000
91 374 000
92 379 000
976 000
88 458 000
89 434 000
947 000
85 542 000
86 489 000
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
29 367 000
32 325 000
36 455 000
40 611 000
7,2%
7,4%
7,3%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
1 080
1 110
1 080
Yieldutvikling
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Utsatt dokumentavgift
Sum lån/vektet rente
Analysedato
31.12.2013
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
260 000
100 000
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag 1)
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Forretningsfører
Hilde Østby
Telefon: 22 93 63 41
E-post: [email protected]
Morten Ring-Andersen
Telefon: 22 93 63 36
E-post: [email protected]
Saldo
45 560 000
25 000 000
23 730 000
3 031 000
97 321 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,25%
5,58%
5,71%
4,82%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
Flytende
15.04.2020
15.01.2020
15.01.2014
3,1 år
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommene
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,00%
130 043 000
-1 917 000
-94 633 000
33 493 000
7,25%
125 559 000
-1 559 000
-94 633 000
29 367 000
7,50%
121 373 000
-1 224 000
-94 633 000
25 516 000
-1 548 000
31 945 000
-1 548 000
27 819 000
-1 548 000
23 968 000
335 000
319 000
294 000
278 000
255 000
240 000
14 650
75%
14 140
78%
13 670
80%
15%/12%
33%/27%
8%/5%
17%/11%
1%/-2%
2%/-4%
14%
16%
18%
Kommentar
To godt vedlikeholdte eldre bygg, i det vesentligste utleid til offentlige leietagere samt til
Kiwibutikk. Leien for denne vil kunne bli noe lavere i 2016. Parkeringsplassen ble nyasfaltert
sommeren 2012.
www.fearnleyfinans.no
31
Eiendomsrapport 2014
PRO JUVENTUTE KS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Jan-Trygve Lund Riise
Telefon: 22 93 64 52
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Pro Juventute KS
16.09.2013
30 100 000
22 296
6,7%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
24 080 000
6 300 000
30 380 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
6 300 000
6 400 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
63 000
64 000
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt 1)
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
2014E
2 228 000
-115 000
2 113 000
-112 000
-1 197 000
-700 000
104 000
2015E
2 268 000
-118 000
2 150 000
-114 000
-1 189 000
-700 000
147 000
2016E
2 309 000
-121 000
2 188 000
-116 000
-1 153 000
-700 000
219 000
Note 1) Inkluderer årlig refusjon av MVA for oppføring av eiendommen med ca. NOK 80.000
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 590
1 620
Saldo
12 200 000
11 880 000
24 080 000
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Johan Scharffenbergsvei 75 – Oslo
Handel
Rema 1000 Norge AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
1 350
46
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
14,6 år
75%
100%
1 550
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
428 000
30 544 000
30 972 000
2014E
532 000
30 544 000
31 076 000
2015E
679 000
30 544 000
31 223 000
2016E
898 000
30 544 000
31 442 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
251 000
24 080 000
24 331 000
253 000
23 380 000
23 633 000
247 000
22 680 000
22 927 000
240 000
21 980 000
22 220 000
6 641 000
7 443 000
8 296 000
9 222 000
7,0%
7,1%
7,3%
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
1 650
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Analysedato
31.12.2013
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,65%
4,31%
4,99%
Rentebinding
15.10.2020
Flytende
3,4 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
6,75%
31 820 000
-230 000
-23 903 000
7 687 000
7,00%
30 683 000
-139 000
-23 903 000
6 641 000
7,25%
29 625 000
-54 000
-23 903 000
5 668 000
-157 000
7 530 000
-157 000
6 484 000
-157 000
5 511 000
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
77 000
75 000
66 000
65 000
57 000
55 000
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
23 570
76%
22 730
78%
21 940
81%
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
12%
14%
17%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
Bilde av eiendommen
Kommentar
Eiendommen er en egen næringsseksjon på bakkeplan i et større nyoppført leilighetsbygg på
Skullerud i Oslo. Eiendommen har god beliggenhet ift handel, særlig for nærliggende boliger
og har kort vei til t-bane og busstasjon.
fearnleyfinans.no
32
Eiendomsrapport 2014
Rjukan Næringspark KS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
EIENDOMSDATA
Rjukan Næringspark KS
07.04.2011
39 463 000
999
11,5%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
28 000 000
11 000 000
39 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
11 000 000
6 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Rjukan
Produksjon, lager, kontor
Bl.a. Yara Praxair AS, Scana Skarpenord og Assistco AS
39 500
126 600
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
3,6 år
100%
80%
258
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
Fearnley Finans Management AS
Rjukan Næringspark KS
220 000
23.11.2012
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
43 500
40%
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
10 319 000
-4 121 000
6 198 000
-631 000
-1 226 000
-3 111 000
1 230 000
2015E
10 177 000
-4 224 000
5 953 000
-647 000
-1 014 000
-3 111 000
1 181 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
10 380 000
-4 330 000
6 050 000
-663 000
-803 000
-3 111 000
1 473 000
Note 1) Skatt i komplementarselskapet er inkludert i anslaget
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
3 753 000
42 277 000
46 030 000
2014E
4 983 000
42 277 000
47 260 000
2015E
6 164 000
42 277 000
48 441 000
2016E
7 637 000
42 277 000
49 914 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
291 000
24 872 000
25 163 000
252 000
21 761 000
22 013 000
215 000
18 650 000
18 865 000
178 000
15 539 000
15 717 000
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
20 867 000
25 247 000
29 576 000
34 197 000
13,5%
13,7%
13,9%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
260
260
260
Yieldutvikling
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Analysedato
31.12.2013
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
110 000
60 000
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt 1)
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Forretningsfører
Kristian Nordtømme
Telefon: 22 93 64 54
E-post: [email protected]
Morten Ring-Andersen
Telefon: 22 93 63 36
E-post: [email protected]
Saldo
12 500 000
12 372 000
24 872 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,72%
4,16%
5,44%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
16.01.2017
Flytende
1,5 år
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
13,25%
44 264 000
-1 250 000
-21 410 000
21 604 000
13,50%
43 445 000
-1 168 000
-21 410 000
20 867 000
13,75%
42 655 000
-1 089 000
-21 410 000q
20 156 000
-486 000
21 118 000
-486 000
20 381 000
-486 000
19 670 000
216 000
211 000
209 000
204 000
202 000
197 000
1 120
56%
1 100
57%
1 080
58%
37%/36%
136%/131%
36%/35%
130%/125%
35%/34%
123%/119%
22%
23%
24%
Kommentar
Norsk Hydros tidligere industrianlegg på Rjukan. Formålet er å leie ut og utvikle næringsparken
og tiltrekke seg flere leietagere ev. i samarbeid med lokale aktører.
www.fearnleyfinans.no
33
Eiendomsrapport 2014
Rogaland Logistikkinvest AS
Prosjektmeglere
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Jan-Trygve Lund Riise
Telefon: 22 93 64 52
E-post: [email protected]
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Rogaland Logistikkinvest AS
16.12.2011
200 000 000
16 194
7,0%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
142 000 000
7 000 000
43 500 000
192 500 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
43 500 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Orstad – Rogaland
Logistikk/lager
Interstil AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
12 350
23 406
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
15,8 år
100%
100%
1 134
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
435 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
435 000
31.10.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
25 000
6%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Analysedato
31.12.2013
2014E
14 515 000
-50 000
14 465 000
-386 000
-7 606 000
-4 250 000
-2 500 000
-277 000
2015E
14 878 000
-51 000
14 827 000
-395 000
-7 573 000
-1 656 000
-4 250 000
-2 500 000
-1 547 000
2016E
15 250 000
-53 000
15 197 000
-405 000
-7 367 000
-2 272 000
-4 250 000
-1 500 000
-597 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
3 841 000
189 443 000
193 284 000
2014E
3 564 000
189 443 000
193 007 000
2015E
2 017 000
189 443 000
191 460 000
2016E
1 420 000
189 443 000
190 863 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 910 000
146 875 000
148 785 000
1 938 000
142 625 000
144 563 000
1 880 000
138 375 000
140 255 000
1 844 000
134 125 000
135 969 000
VEK 2)
44 499 000
48 444 000
51 205 000
54 894 000
7,3%
7,4%
7,6%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 180
1 200
1 230
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Selgerkreditt
Sum lån/vektet rente
Saldo
69 875 000
43 000 000
27 000 000
7 000 000
146 875 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,36%
6,06%
6,07%
5,00%
5,20%
Rentebinding
Flytende
10.04.2019
10.04.2019
28.12.2016
2,7 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK
7,00%
206 643 000
-10 787 000
-144 944 000
50 912 000
7,25%
199 517 000
-10 074 000
-144 944 000
44 499 000
7,50%
192 867 000
-9 409 000
-144 944 000
38 514 000
-2 247 000
48 665 000
-2 247 000
42 252 000
-2 247 000
36 267 000
509 000
487 000
445 000
423 000
385 000
363 000
16 730
71%
16 160
74%
15 620
76%
11%/8%
23%/18%
4%/1%
8%/3%
-3%/-6%
-6%/-11%
12%
14%
17%
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Kommentar
Nytt logistikk-/lagerbygg på Orstad syd for Stavanger. Bygningen ble ferdigstilt og overtatt
av leietager ca. 1.11.2012. Eiendommen fungerer som lager- og logistikkbygg for møbelvare og
interiørgrossisten Interstil AS. Det løper ca 16 års uoppsigelig leieavtale til «barehouse» vilkår.
fearnleyfinans.no
34
Eiendomsrapport 2014
RYGGE
KS
Rygge EIENDOMSINVEST
Eiendomsinvest KS
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Thomas
Holtan Leskovsky
Thomas 22
Holtan
Leskovsky
Telefon:
93 63
45
Telefon:[email protected]
22 93 63 45
E-post:
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Forretningsfører
Hilde
Østby
Hilde Østby
Telefon:
22 93 63 41
Telefon: [email protected]
22 93 63 41
E-post:
E-post: [email protected]
Christian Bull
Christian22
Bull
Telefon:
93 63 35
Telefon:[email protected]
22 93 63 35
E-post:
E-post: [email protected]
SELSKAPSINFORMASJON
Selskapsinformasjon
Navn
på selskap
Finansiering ved stiftelse (NOK)
ved stiftelse (NOK)
1.Finansiering
prior pantelån
1. prior pantelån
Innbetalt
egenkapital
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris
ved stiftelse
Prosjektpris ved stiftelse
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Total
bygningsmasse (BTA)
Total bygningsmasse
Selveiertomt
(kvm) (BTA)
Selveiertomt (kvm)
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
PROGNOSE
KONTANTSTRØMANALYSE
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
2013E
2014E
2014E
2 387 000
2 458 000
-204 000
-205 000
2 183 000
2 253 000
-312 000
-372 000
-855 000
-815 000
--750
-250 000
000
-600 000
266
216 000
000
2015E
2 423 000
2 534 000
-209 000
-210 000
2 214 000
2 324 000
-74 000
-74 000
-872 000
-823 000
-20 000
-1
000 000
-1 200
000
-268
207 000
000
2015E
2016E
2 484 000
2 613 000
-215 000
-215 000
2 269 000
2 398 000
-75 000
-75 000
-826 000
-757 000
-20 000-1-1200
000
813 000
-168
000
-267 000
Note
ekstraordinært
vedlikehold
av på
takca.
i 2012
ca. NOK 200.000
Note1)
1) Inkludert
Inkludert ekstraordinært
vedlikehold
i 2013
NOKpå
300.000
Note 2) Skatt i komplementarselskapet er inkludert i anslaget
9,5 år
8,5
år
100%
100%
100%
100%
698
698
4%
4%
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forretningsførsel
61 500
61 500
15 000
15 000
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
Dato sist omsatt
3 383
3 383
27
563
27 563
Vektet gj.v. leietid
Vektet gj.v.
leietid
Vektet
indeksregulering
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Utleiegrad
Gj.snitt.
brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Gj.snitt. bruttoavskrivningssats
leie ved stiftelse bygg
pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig
Skattemessig avskrivningssats bygg
6 150 000
150 000
16 500
000
1 500 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Sognshøy Næringspark – Rygge
Sognshøy Næringspark – Rygge
Lager
Lager
Ramirent AS/Veidekke Eiendom
AS
Ramirent AS/Veidekke Eiendom AS
Beliggenhet
Type
eiendom
Type eiendom
Leietager(e)
Leietager(e)
18 750 000
186 750
150 000
000
150 000
246 900
000
24 900 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Egenkapitalforhold
Innbetalt
egenkapital(NOK)
ved stiftelse
Innbetaltansvarskapital
egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt
Uinnkalt ansvarskapital
(NOK)
Brutto leieinntekt
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)1)
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Netto rentekostnader
Estimert
Estimertskatt
skatt 2)
Avdrag
Avdrag
Prognose
Prognoseutdeling
utdeling
Netto
Nettokontantstrøm
kontantstrøm
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Rygge Eiendomsinvest KS
Rygge Eiendomsinvest
KS
19.09.2012
19.09.2012
24
500 000
24 5007 000
242
78,8%
242
8,8%
Navn på selskap
Etablert
Etablert
Eiendomsverdi
ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdived
vedstiftelse
stiftelse pr.
(NOK)
Eiendomsverdi
kvm. (NOK)
Eiendomsverdi
ved stiftelseved
pr. kvm.
(NOK)
Netto
yield eiendomsverdi
stiftelse
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Analysedato
Analysedato
31.12.2012
31.12.2013
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Management AS
PROGNOSE
BALANSEpr.
PR.31.12
31.12
Prognose balanse
(NOK)
2012A
2013E
(NOK)
Omløpsmidler
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)1)
Verdi eiendom
Sum aktiva
Sum aktiva
2013A
647 000
301 000
24 813 000
26 097 000
25 460 000
26 398 000
2014E
913 000
517 000
24 813 000
26 097 000
25 726 000
26 614 000
2014E
2015E
1 181 000
724 000
24 813 000
26 097 000
25 994 000
26 821 000
2015E
2016E
1 349 000
457 000
24 813 000
26 097 000
26 162 000
26 554 000
Kortsiktig gjeld
Kortsiktig gjeld
Langsiktig
Langsiktig gjeld
gjeld
Sum
Sum passiva
passiva
180 000
170 000
18863
750000
000
17
18033
930000
000
18
185 000
180 000
18
000000
000
17 613
18793
185000
000
17
183 000
168 000
17
000000
000
16 413
17581
183000
000
16
169 000
155 000
800000
000
1415600
15755
969000
000
14
530000
000
86365
541000
000
87 821
811000
000
10 8240
10799
193000
000
11
VEK
over-/underkurs2)
VEK ekskl.
ekskl. over-/underkurs
Note
Justertfor
forrabatt
rabatt
latent
skatt
Note 1)1)Justert
latent
skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
710
720
730
Yieldutvikling
8,7%
8,9%
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
730
750
770
Yieldutvikling
8,5%
8,8%
FINANSIERINGSSTRUKTUR
Finansieringsstruktur
9,1%
9,0%
SENSITIVITETSANALYSE
ANDELSVERDI
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
(NOK)
(NOK)
Finansiering
Finansiering
Transje
Transje11
Transje
Transje22
Sum
lån/vektet
rente
Utsatt
dokumentavgift
Saldo
Saldo
99 375
375 000
000
97 375
875 000
000
18 750
613 000
000
Rente
Rente
4,75%
5,00%
4,25%
4,20%
4,50%-
Rentebinding
Rentebinding
20.09.2017
20.09.2017
Flytende
Flytende
2,4 år
19.09.2016
Sum lån/vektet rente
17 863 000
4,48%
2 år
(NOK)
(NOK)
Netto
yield,anslag
anslag
Netto yield,
Estimert
eiendomsverdi
Estimert eiendomsverdi
Rabatt
skatt
Rabatt latent
latent skatt
Netto
gjeld
Netto gjeld
VEK
over-/underkursrentesikring
rentesikring
VEK ekskl.
ekskl. over-/underkurs
Over-/underkurs
rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK
VEK pr. 1% ekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkursrentesikring
rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi
pr. kvm
kvm (BTA)
(BTA)
Eiendomsverdi pr.
Finansieringsgrad (eiendom)
BILDE
BildeAV
avEIENDOMMENE
eiendommen
IRR siden oppstart før/etter
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
Nominell
avkastningfør/etter
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
Nominell avkastning
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
8,50%
8,25%
25309
682000
000
27
-202000
000
-489
-18
283000
000
-17 732
197000
000
97088
8,75%
8,50%
24506
949000
000
26
-136000
000
-409
-18732
283000
000
-17
530000
000
86365
9,00%
8,75%
24749
256000
000
25
-73000
000
-333
-18732
283000
000
-17
900000
000
75684
-108
000
-90 000
089000
000
87998
-108
000
-90 000
422000
000
86275
-108
000
-90 000
792000
000
75594
72000
000
91
71000
000
90
65000
000
84
64000
000
83
59000
000
77
58000
000
76
590
87070
73%
65%
370
77840
75%
67%
170
77610
77%
69%
n/a
36%/35%
17%/15%
48%/46%
n/a
28%/26%
6%/4%
37%/35%
n/a
19%/18%
-4%/-6%
25%/24%
16%
17%
19%
KOMMENTAR
Kommentar
Eiendommen
somligger
liggeriiSognshøy
Sognshøy Næringspark
Næringsparkved
ved Moss
Mosslufthavn
lufthavnRygge,
Rygge,ca.
ca.10
10km
kmsydøst
sydøst
Eiendommen som
fra Moss sentrum.
ligger flere
flere bedrifter
bedrifterinnen
innenlager/industri.
lager/industri.Området
Områdethar
hargod
god
sentrum. I nærområdet
nærområdet ligger
beliggenhet
ift.godsgods-og
ogvarehåndtering
varehåndteringi iØstfold
Østfoldfylke
fylke
med
nærhet
forbindelse
beliggenhet ift.
med
nærhet
tiltil
til til
E18E18
ogog
forbindelse
til
til
Oslo
og Gøteborg.
Oslo
og Gøteborg.
www.fearnleyfinans.no
fearnleyfinans.no
35
32
Eiendomsrapport
Eiendomsrapport2014
2013
RØYKEN
RØYKEN
NÆRINGSEIENDOM
KS
KS
RøykenNÆRINGSEIENDOM
Næringseiendom KS
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Christian
ChristianBull
Bull
Christian
Bull
Telefon:
Telefon:22
22
93
9363
6335
35
Telefon:
22 93 63 35
E-post:
E-post:[email protected]
[email protected]
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Forretningsfører
Forretningsfører
Jan-Trygve
Jan-TrygveLund
LundRiise
Riise
Jan-Trygve
Riise
Telefon:
Telefon:22
22Lund
93
9364
64
52
52
Telefon:
22
93 64 52
E-post:
E-post:[email protected]
[email protected]
E-post: [email protected]
Morten
MortenRing-Andersen
Ring-Andersen
Morten
Ring-Andersen
Telefon:
Telefon:
22
2293
9363
6336
36
Telefon:
22
93 63 36
E-post:
E-post:[email protected]
[email protected]
E-post: [email protected]
SELSKAPSINFORMASJON
SELSKAPSINFORMASJON
Selskapsinformasjon
Navn
Navnpå
påselskap
selskap
Røyken
RøykenNæringseiendom
NæringseiendomKS
KS
Røyken Næringseiendom
KS
16.10.2012
16.10.2012
16.10.2012
85
85
000
000000
000
85 000
12
12000
389
389
127,6%
389
7,6%
7,6%
Navn
på selskap
Etablert
Etablert
Etablert
Eiendomsverdi
Eiendomsverdived
vedstiftelse
stiftelse(NOK)
(NOK)
Eiendomsverdi
ved
stiftelse
Eiendomsverdi
Eiendomsverdived
vedstiftelse
stiftelse(NOK)
pr.
pr.kvm.
kvm.(NOK)
(NOK)
Eiendomsverdi
ved stiftelseved
pr.
(NOK)
Netto
Nettoyield
yieldeiendomsverdi
eiendomsverdi
vedkvm.
stiftelse
stiftelse
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering
Finansieringved
vedstiftelse
stiftelse(NOK)
(NOK)
ved stiftelse (NOK)
1.Finansiering
1.prior
priorpantelån
pantelån
1.
prior
pantelån
Innbetalt
Innbetaltegenkapital
egenkapital
Innbetalt
egenkapital
Prosjektpris
Prosjektpris
ved
vedstiftelse
stiftelse
Prosjektpris ved stiftelse
68
68000
000000
000
68
000
19
19
200
200000
000
000
19
200
000
87
87200
200000
000
87 200 000
Egenkapitalforhold
Egenkapitalforhold(NOK)
(NOK)
Egenkapitalforhold
(NOK)
Innbetalt
Innbetaltegenkapital
egenkapital
ved
vedstiftelse
stiftelse
Innbetalt
egenkapital
ved stiftelse
Uinnkalt
Uinnkaltansvarskapital
ansvarskapital
Uinnkalt ansvarskapital
19
19200
200000
000
1915200
15
000
000000
000
000
15 000 000
Innbetalt
Innbetaltegenkapital
egenkapitalpr.
pr.1%
1%
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt
Uinnkaltansvarskapital
ansvarskapitalpr.
pr.1%
1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
192
192000
000
192 000
150
150000
000
150 000
Sist
Sistomsatt
omsattpr.
pr.1%
1%(NOK)
(NOK)
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato
Datosist
sistomsatt
omsatt
Dato sist omsatt
---
Sum
Sumutbytte/utbetaling
utbytte/utbetalingpr.
pr.1%
1%
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt
Tilbakebetalti %
i %avavinnbetalt
innbetalt
Tilbakebetalt i % av innbetalt
---
PROGNOSE
PROGNOSEkontantstrømanalyse
KONTANTSTRØMANALYSE
KONTANTSTRØMANALYSE
Prognose
(NOK)
(NOK)
2013E
2013E
2014E
2014E
(NOK)
Brutto
Bruttoleieinntekt
leieinntekt
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Eierkostnad
Eierkostnad
Netto
Nettoleieinntekt
leieinntekt
Netto leieinntekt
Andre
Andredriftskostnader
driftskostnaderinkl.
inkl.adm.
adm.
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto
Nettorentekostnader
rentekostnader
Netto rentekostnader
Estimert
Estimertskatt
skatt
Estimert
skatt
Avdrag
Avdrag1)1)
Avdrag
Prognose
Prognoseutdeling
utdeling
Prognose
utdeling
Netto
Nettokontantstrøm
kontantstrøm
Netto
kontantstrøm
2014E
66903
903000
000
6 702 000
-330
-330000
000
-387 000
66573
573000
000
6 315 000
-720
-720000
000
-1 111 000
-3
-3322
322000
000
-3 203 000
---1
-1350
350000
000
--121181
181
000
000
001 000
Note
Note1)
Inklbetaling
betaling
avav
utsatt
utsatt
dokumentavgift
dokumentavgift
i 2014
i 2014
Note
1)1)Inkl
Inkl.
betaling
av
utsatt
dokumentavgift
i 2014
Gj.snitt.
Gj.snitt.brutto
bruttoleie
leiepr.
pr.
pr.kvm
kvm
kvm(BTA)
(BTA)
(BTA)
Gj.snitt.
brutto
leie
2015E
77007
007000
000
7 685 000
-338
-338000
000
-397 000
66669
669000
000
7 288 000
-738
-738000
000
-732 000
-3
-3307
307000
000
-3 220 000
---3
-3763
763000
000
000
-4
163
---1
-1
139
139000
000
000
-827
2015E
2015E
2016E
77208
208000
000
7 969 000
-347
-347000
000
-407 000
66861
861000
000
7 562 000
-756
-756000
000
-777 000
-3
-3260
260000
000
-3 093 000
---2
-2350
750
750000
000
000
-3
--95
95000
000
000
342
Beliggenhet
Type
Typeeiendom
eiendom
Type
eiendom
Leietager(e)
Leietager(e)
Leietager(e)
Røyken
Røyken
Røyken
Kontor/handel
Kontor/handel
Kontor/handel
Røyken
Røykenkommune
kommune(NAV),
(NAV),Økonomisenteret
Økonomisenteret
AS,
AS,
Røyken kommune
(NAV), Økonomisenteret
Norgesgruppen,
Norgesgruppen,
Røyken
RøykenApotek
ApotekAS,
etc.
etc.
Norgesgruppen, Røyken Apotek etc.
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Total
Totalbygningsmasse
bygningsmasse(BTA)
(BTA)
Total
bygningsmasse
Selveiertomt
Selveiertomt
(kvm)
(kvm) (BTA)
Selveiertomt (kvm)
66861
861
688861
597
597
11 745
Vektet
Vektetgj.v.
gj.v.leietid
leietid
Vektet
leietid
Vektet
Vektetgj.v.
indeksregulering
indeksregulering
Vektet
indeksregulering
Utleiegrad
Utleiegrad
Utleiegrad
Gj.snitt.
Gj.snitt.brutto
bruttoleie
leieved
vedstiftelse
stiftelsepr.
pr.kvm
kvm(BTA/NOK)
(BTA/NOK)
Gj.snitt.
bruttoavskrivningssats
leie
ved stiftelse bygg
pr.
kvm (BTA/NOK)
Skattemessig
Skattemessig
avskrivningssats
bygg
Skattemessig avskrivningssats bygg
6,2
6,2årår
6,2
år
100%
100%
100%
95%
95%
195%
1009
009
1 009
2%
2%
2%
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forretningsførsel
Forretningsførsel
Forvaltning
Forvaltning
Forvaltning
Fearnley
FearnleyFinans
FinansManagement
ManagementAS
AS
Fearnley Finans Management AS
Feanley
FeanleyFinans
FinansAsset
AssetManagement
ManagementAS
AS
Feanley Finans Asset Management AS
PROGNOSE
PROGNOSEbalanse
BALANSE
BALANSEpr.
PR.
PR.31.12
31.12
31.12
Prognose
(NOK)
(NOK)
2012A
2012A
2013E
2013E
(NOK)
Omløpsmidler
Omløpsmidler
Omløpsmidler 1)1)
Verdi
Verdieiendom
eiendom
Verdi eiendom 1)
Sum
Sumaktiva
aktiva
Sum aktiva
2013A
175
175000
000
18 000
87
87640
640000
000
87 727 000
87
87815
815000
000
87 745 000
2014E
11356
356000
000
2 019 000
87
87640
640000
000
87 727 000
88
88996
996000
000
89 746 000
2014E
2014E
2015E
217
217000
000
1 192 000
87
87640
640000
000
87 727 000
87
87857
857000
000
88 919 000
2015E
2015E
2016E
312
312000
000
1 534 000
87
87640
640000
000
87 727 000
87
87952
952000
000
89 261 000
Kortsiktig
Kortsiktiggjeld
gjeld
Kortsiktig gjeld
Langsiktig
Langsiktiggjeld
gjeld
Langsiktig
gjeld
Sum
Sumpassiva
passiva
Sum
passiva
11764
764000
000
671 000
69
69063
063
000
000
67
713
000
70
70
827
827
000
000
68
384
000
11673
673000
000
688 000
67
67713
713
713
000
000
67
000
69
69401
386
386
000
000
68
000
11582
582000
000
663 000
63
63
950
950
000
000
63
550
000
65
65213
532
532
000
000
64
000
11491
491000
000
631 000
61
200
200
000
000
6061
200
000
62
62
691
691
000
000
60
831
000
16
16361
988
988
000
000
19
000
19
19
610
610
000
000
21
345
000
22
22
325
325
000
000
24
706
000
25
261
261
000
000
2825
430
000
7,5%
7,5%
7,1%
7,6%
7,6%
8,2%
7,8%
7,8%
8,5%
VEK
VEKekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkurs
over-/underkurs
VEK
ekskl.
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
11010
010
980
111020
020
120
11
050
1050
160
FINANSIERINGSSTRUKTUR
FINANSIERINGSSTRUKTUR
Finansieringsstruktur
(NOK)
(NOK)
(NOK)
Finansiering
Finansiering
Finansiering
Transje
Transje111
Transje
Transje
Transje222
Transje
Utsatt
Utsattdokumentavgift
dokumentavgift
Utsatt
dokumentavgift
Sum
Sumlån/vektet
lån/vektetrente
rente
Sum
lån/vektet
rente
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Beliggenhet
Analysedato
Analysedato
Analysedato
31.12.2012
31.12.2012
31.12.2013
Saldo
Saldo
Saldo
34
34000
000
000000
000
34
000
34
34000
000000
000
32
650
000
111063
063000
000
063
000
69
69063
063000
000
67
713
000
Yieldutvikling
Yieldutvikling
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE
SENSITIVITETSANALYSEANDELSVERDI
ANDELSVERDI
ANDELSVERDI
SENSITIVITETSANALYSE
Rente
Rente
Rente
5,31%
5,31%
5,31%
4,38%
4,38%
4,20%
--4,77%
4,77%
4,69%
Rentebinding
Rentebinding
Rentebinding
15.04.2020
15.04.2020
15.04.2020
Flytende
Flytende
Flytende
15.1.2012
15.1.2012
30.6.2015
3,6
3,6år
3,2
årår
(NOK)
(NOK)
(NOK)
Netto
Nettoyield,
yield,
yield,anslag
anslag
anslag
Netto
1)
Estimert
Estimerteiendomsverdi
eiendomsverdi
eiendomsverdi
Estimert
Rabatt
Rabattlatent
latentskatt
skatt
skatt
Rabatt
latent
Netto
Nettogjeld
gjeld
gjeld
Netto
VEK
VEKekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkurs
over-/underkurs
rentesikring
rentesikring
VEK
ekskl.
rentesikring
7,25%
7,25%
7,75%
90
90
662
662
000
000
91
749
000
-1 384 000- -70
-70
652
652
000
000
-68
366
000
20
20
010
010
000
000
21
999
000
7,50%
7,50%
8,00%
87
87
640
640
000
000
88
882
000
-1 155 000- -70
-70
652
652
000
000
-68
366
000
16
988
988
000
000
1916361
000
7,75%
7,75%
8,25%
84
84
813
813
000
000
86
189
000
-939 000- -70
-70
652
652
000
000
-68
366
000
14
161
161
000
000
1614
884
000
-305 000- 20
20
010
010
000
000
21
694
000
-305 000- 16
16
988
988
000
000
19
056
000
-305 000- 14
14
161
161
000
000
16
579
000
200
200
000
000
220
000
200
200
000
000
217
000
170
170
000
000
194
000
170
170
000
000
191
000
142
142
000
000
169
000
142
142
000
000
166
000
13
13210
210
76%
76%
13 370
74%
n/a
n/a
n/a
n/a
12%/11%
15%/13%
12
12770
770
79%
79%
12 950
76%
n/a
n/a
n/a
n/a
1%/0%
1%/-1%
12
12360
360
81%
81%
12 560
79%
n/a
n/a
n/a
n/a
-10%/-11%
-12%/-14%
Over-/underkurs
Over-/underkurs
rentesikring
rentesikring
Over-/underkurs
rentesikring
VEK
VEK
VEK
VEK
VEKpr.
pr.1%
1%ekskl.
ekskl.
ekskl.
over-/underkurs
over-/underkurs
rentesikring
rentesikring
over-/underkurs
rentesikring
VEK
VEKpr.
pr.1%
1%
Note 1) Hensyntatt normalisert årsleie
Eiendomsverdi
Eiendomsverdipr.
pr.kvm
kvm(BTA)
(BTA)
Finansieringsgrad
Finansieringsgrad
(eiendom)
Eiendomsverdi
pr. (eiendom)
kvm
(BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
IRR
IRRsiden
sidenoppstart
oppstartfør/etter
før/etterover-/underkurs
over-/underkurs
Nominell
Nominell
avkastning
avkastning
før/etter
før/etter
over-/underkurs
over-/underkurs
IRR
siden oppstart
før/etter
over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
BILDE
BILDEAV
AVEIENDOMMENE
EIENDOMMENE
Bilde
av
eiendommene
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
16%
18%
20%
KOMMENTAR
KOMMENTAR
Kommentar
Prosjektet
Prosjekteter
ererfordelt
fordelt
fordeltpå
på
påto
to
tobygg;
bygg;ett
ettferdigstilt
ferdigstilthøsten
høsten
høsten2012,
2012,
2012,stort
stort
stort222602
602
602kvm,
kvm,
kvm,utleid
utleid
utleidbl.a.
bl.a.
bl.a.til
til
til
Prosjektet
ferdigstilt
Røyken
Røykenkommune
kommune
kommune(NAV),
(NAV),
(NAV),og
og
ogett
etetferdigstilt
ferdigstilti i2009,
2009,stort
stort44258
258
258kvm,
kvm,
kvm,en
en
enseksjon
seksjon
seksjonii et
ietetstørre
større
større
ferdigstilt
kompleks
kompleksogså
også
ogsåmed
medboliger,
boliger,utgjørende
utgjørende
utgjørendeet
etetkjøpesenter,
kjøpesenter
kjøpesenterog
og
ogsom
ererutleid
utleid
til
tiletet
antall
butikker
butikker
(der
(der
kompleks
boliger,
er utleid
tilantall
et antall
butikker
største
største
ererSpar).
Spar).
(der
største
er Norgesgruppen/ Spar).
fearnleyfinans.no
www.fearnleyfinans.no
www.fearnleyfinans.no
36
33
33
Eiendomsrapport
2014 2013
Eiendomsrapport
Eiendomsrapport
2013
SARPSFOSSEN EIENDOM KS
Prosjektmeglere
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
EIENDOMSDATA
Sarpsfossen Eiendom KS
26.06.2013
95 350 000
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Beliggenhet
Type eiendom
3 413
5 000
21 000
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Prosjektledelse/totalentreprenør
25 000 000
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Hjalmar Wessels vei 6 og 10 – Sarpsborg
Utviklingsprosjekt
Nøkkeltall
Bygningsmasse eksisterende bygg (BTA)
Bygningsmasse nybygg (BTA)
Selveiertomt (kvm)
70 350 000
25 000 000
95 350 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Analysedato
31.12.2013
Fearnley Finans Management AS
EVR Norge AS
250 000
-
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
PROGNOSE VEK
(NOK)
Netto yield, anslag
Antatt verdi nybygg - yield 6,75%
Sum budsjetterte kostnader
Prosjektresultat nybygg
Kostpris/verdi eksisterende bygg
6,50%
95 476 000
77 933 000
17 543 000
17 000 000
6,75%
91 940 000
77 933 000
14 007 000
17 000 000
7,00%
88 656 000
77 933 000
10 723 000
17 000 000
Anslått VEK
42 126 000
38 590 000
35 306 000
421 000
386 000
353 000
Anslått VEK pr. 1% 1)
Note 1) Ikke diskontert for risiko eller tidskostnad frem til realisasjon
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Byggelånsramme
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
57 600 000
12 750 000
70 350 000
FREMDRIFTSPLAN
Rente
4,20%
4,70%
4,29%
Rentebinding
Flytende
Flytende
Oppstart byggearbeider (nybygg)
Antatt ferdigstillelse (nybygg)
1. kvartal 2014
2. kvartal 2015
Bilde av eiendommene
Kommentar
Selskapet har kjøpt tomt hvor nytt hovedkontor for Borregaard ASA er under oppføring. Det
er inngått 15 års leieavtale med Borregaard AS, med selvskyldnergaranti fra Borregaard ASA
for nybygget. Innflytting er forventet til 2. kvartal 2015. I tillegg har Sarpsfossen Eiendom KS
overtatt Borregaards nåværende hovedkontor som vil fraflyttes ifm innflytting i nybygget.
Bygget er på ca. 5 000 kvm og forventes å måtte gjennomgå totalrehabilitering før innflytting
av nye leietagere.
www.fearnleyfinans.no
37
Eiendomsrapport 2014
Sentrumshotell Holding KS
Prosjektmeglere
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Geir Åge Rønneberg
Telefon: 22 93 64 53
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Sentrumshotell Holding KS
13.11.2007
146 000 000
20 083
7,0%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
113 145 000
33 320 000
146 465 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Kapitalutvidelse pr. 15.10.2010
Uinnkalt ansvarskapital
33 320 000
3 332 000
-
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Analysedato
31.12.2013
Bragernes Torg – Drammen og Storgaten – Lillehammer
Hotell
Rica Hotels AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Antall hotellrom Lillehammer
Selveiertomt Lillehammer (kvm)
Parkeringsplasser Lillehammer
7 270
109
3 447
40
Selveiertomt Drammen (kvm)
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
366 520
-
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
415 000
19.04.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
3 år
n/a
100%
648
Skattemessig avskrivningssats bygg
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
15 000
4%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Ca. 2 200
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
2014E
10 000 000
-600 000
9 400 000
-600 000
-5 482 000
-3 000 000
318 000
2015E
10 000 000
-612 000
9 388 000
-612 000
-5 358 000
-3 000 000
418 000
2016E
10 000 000
-624 000
9 376 000
-624 000
-5 233 000
-3 000 000
519 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Kontantavsetning
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
1 082 000
21 494 000
91 166 000
113 742 000
2014E
1 400 000
21 828 000
91 166 000
114 394 000
2015E
1 818 000
22 168 000
91 166 000
115 152 000
2016E
2 337 000
22 521 000
91 166 000
116 024 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 152 000
63 000 000
64 152 000
1 126 000
60 000 000
61 126 000
1 100 000
57 000 000
58 100 000
1 074 000
54 000 000
55 074 000
VEK ekskl. over-/underkurs
49 590 000
53 268 000
57 052 000
60 950 000
7,3%
7,3%
7,3%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Yieldutvikling
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Sum lån/vektet rente
Saldo
63 000 000
63 000 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,10%
4,10%
Rentebinding
Flytende
Flytende
(NOK)
Netto yield, anslag Lillehammer
Estimert eiendomsverdi 1)
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
7,00%
96 014 000
-2 837 000
-41 576 000
51 601 000
7,25%
93 779 000
-2 613 000
-41 576 000
49 590 000
7,50%
91 693 000
-2 405 000
-41 576 000
47 712 000
Over-/underkurs rentesikring
VEK
-5 715 000
45 886 000
-5 715 000
43 875 000
-5 715 000
41 997 000
516 000
459 000
496 000
439 000
477 000
420 000
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Note 1) Eiendomsverdi er basert på verdianslag av tomt i Drammen, nåverdi av leie frem til gjennomført
salg av eiendommen i Drammen, samt kapitalisert verdi av eiendommen på Lillehammer
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommene
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
8 920
43%
8 610
44%
8 320
45%
7%/5%
45%/29%
6%/4%
39%/24%
5%/3%
34%/19%
Kommentar
Prosjektet bestod opprinnelig av to hoteller i Drammen og Lillehammer i sin helhet utleid til
Rica Hotels AS. Kontraktene er inngått på «barehouse» vilkår slik at leietager selv besørger alle
kostnader. Begge hotellene er sentralt beliggende i sine respektive byer. Bragenes Torg i
Drammen og Storgaten i Lillehammer. Hotellet i Drammen ble solgt til Statsbygg i 2012. Selger
er ansvarlig for riving av eksisterende hotell ved leiekontraktens utløp i 2016/2017, og vil motta
leie frem til utløp. Prosjektet eier tomt som i dag benyttes til parkering for hotellet i Drammen
på ca. 2,2 mål og som er under utvikling.
fearnleyfinans.no
38
Eiendomsrapport 2014
Ski Skolebygg KS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
136 000 000
36 800 000
172 800 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Emisjon Okt. 2008
Uinnkalt ansvarskapital
36 800 000
2 000 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Dynamitvegen 23 & 25 og Anolittvegen 10-12 – Ski
Skole
Akershus Fylkeskommune
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
7 700
10 000
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
4,8 år
75%
100%
1 534
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
388 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Fearnley Finans Management AS
Höegh Invest Eiendom AS
406 000
18.12.2009
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
40 000
10%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Ski Skolebygg KS
24.08.2006
173 000 000
22 468
6,1%
Analysedato
31.12.2013
2014E
13 960 000
-350 000
13 610 000
-511 000
-7 632 000
-6 446 000
-979 000
2015E
14 117 000
-358 000
13 759 000
-522 000
-7 016 000
-6 446 000
-225 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
14 382 000
-365 000
14 017 000
-533 000
-6 617 000
-6 446 000
421 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
2 552 000
185 291 000
187 843 000
2014E
1 573 000
185 291 000
186 864 000
2015E
1 348 000
185 291 000
186 639 000
2016E
1 769 000
185 291 000
187 060 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 673 000
119 270 000
120 943 000
1 497 000
112 824 000
114 321 000
1 419 000
106 378 000
107 797 000
1 331 000
99 932 000
101 263 000
VEK ekskl. over-/underkurs
66 900 000
72 543 000
78 842 000
85 797 000
7,0%
7,1%
7,2%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 810
1 830
Yieldutvikling
1 870
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Saldo
90 375 000
23 125 000
5 770 000
119 270 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,91%
5,61%
6,54%
6,64%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
01.09.2018
15.04.2014
15.10.2018
3,8 år
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
6,75%
201 630 000
-9 714 000
-118 391 000
73 525 000
7,00%
194 429 000
-9 138 000
-118 391 000
66 900 000
7,25%
187 724 000
-8 601 000
-118 391 000
60 732 000
-6 980 000
66 545 000
-6 980 000
59 920 000
-6 980 000
53 752 000
735 000
665 000
669 000
599 000
607 000
538 000
26 190
59%
25 250
61%
24 380
64%
10%/9%
100%/82%
9%/7%
83%/65%
8%/6%
67%/49%
12%
13%
15%
Kommentar
Eiendommen har sentral beliggenhet, ca 2 km fra Ski sentrum og benyttes som videregående
skole. Eiendommen ble totalrehabilitert og påbygget for leietager for NOK ca. 23,8 mill. og
var innflytningsklart til skoleåret 2008/2009. Selskapet er åpent for utvidelse/forlengelse av
leieforhold/leiekontrakt.
www.fearnleyfinans.no
39
Eiendomsrapport 2014
Stavanger Property Invest AS
Prosjektmeglere
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Tove Auset
Telefon: 22 93 63 46
E-post: [email protected]
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Stavanger Property Invest AS
04.05.2007
247 000 000
13 950
6,5%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
197 600 000
12 350 000
41 600 000
251 550 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
41 600 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
416 000
-
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Stavanger
Kontor/lager/handel/skole
Rogaland Fylkeskommune, Siemens AS og Optimera AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
14 705
22 000
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
5,9 år
84%
100%
954
2-4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
Fearnley Finans Management AS
Basale AS
340 000
22.11.2009
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
10 000
2%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
2014E
22 132 000
-767 000
21 365 000
-814 000
-11 538 000
-8 000 000
1 013 000
2015E
22 752 000
-781 000
21 971 000
-474 000
-11 155 000
-277 000
-8 000 000
2 065 000
2016E
16 262 000
-796 000
15 466 000
-482 000
-10 950 000
-1 354 000
-8 000 000
-5 320 000
Note 1) Inkl ekstraordinært vedlikehold og markedsføring på ca. NOK 350 000
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 510
Saldo
119 250 000
46 750 000
166 000 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
4 962 000
229 427 000
234 389 000
2014E
5 975 000
229 427 000
235 402 000
2015E
8 040 000
229 427 000
237 467 000
2016E
2 720 000
229 427 000
232 147 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
2 477 000
166 000 000
168 477 000
2 384 000
158 000 000
160 384 000
2 327 000
150 000 000
152 327 000
2 243 000
142 000 000
144 243 000
65 912 000
75 018 000
85 140 000
87 904 000
8,8%
9,0%
9,2%
VEK ekskl. over-/underkurs
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
1 550
1 580
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
EIENDOMSDATA
Analysedato
31.12.2013
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
8,05%
4,62%
7,08%
Rentebinding
22.05.2017
Flytende
2,4 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
8,50%
243 211 000
-7 438 000
-163 515 000
72 258 000
8,75%
236 314 000
-6 887 000
-163 515 000
65 912 000
9,00%
229 800 000
-6 365 000
-163 515 000
59 920 000
-9 393 000
62 865 000
-9 393 000
56 519 000
-9 393 000
50 527 000
723 000
629 000
659 000
565 000
599 000
505 000
16 540
68%
16 070
70%
15 630
72%
9%/7%
76%/54%
7%/5%
61%/38%
6%/3%
46%/24%
16%
18%
20%
Kommentar
Porteføje bestående av 3 eiendommer; to kontorbygg hovedsakelig utleid til Siemens AS og
et skolebygg med lang leieavtale til Rogaland Fylkeskommune. Eiendommen i Randaberg er
avtalt solgt med overtagelse 2. mai. Siemens vil fraflytte kontoreiendommene (kontantstrømsmessig) ultimo 2015. Det arbeides p.t. med utleie av lokalene. Merk at verdsettingen og
yieldvurderingen er hensyntatt dette forhold. Det er dog utfordrende å verdsette prosjektet
med basis netto leie. Eiendommene har god beliggenhet i region i fremgang og vekst. Arealfordelingen er ca. 5 500 kvm skole og ca. 6 100 kvm kontor.
fearnleyfinans.no
40
Eiendomsrapport 2014
Sørlandsparken Eiendomsinvest AS
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Anita Vågan
Telefon: 22 93 63 37
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
61 000 000
3 000 000
16 100 000
80 100 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
16 100 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
4 485
9 976
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
6,4 år
100%
100%
1 396
2%
Fearnley Finans Management AS
ForvaltningsCompagniet AS
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
21 000
13%
Prognose kontantstrømanalyse
2014E
6 674 000
-221 000
6 453 000
-618 000
-2 961 000
-458 000
-1 530 000
-800 000
86 000
2015E
6 840 000
-226 000
6 614 000
-266 000
-2 868 000
-536 000
-2 040 000
-700 000
204 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
7 011 000
-231 000
6 780 000
-272 000
-2 728 000
-726 000
-2 040 000
-700 000
314 000
Note 1) Inkl. investering og ekstraordinært vedlikehold på tilsammen ca. NOK 350.000
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 490
1 530
Saldo
25 000 000
20 030 000
11 890 000
56 920 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
746 000
79 155 000
79 901 000
2014E
832 000
79 155 000
79 987 000
2015E
1 036 000
79 155 000
80 191 000
2016E
1 350 000
79 155 000
80 505 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
627 000
56 920 000
57 547 000
621 000
55 390 000
56 011 000
585 000
53 350 000
53 935 000
562 000
51 310 000
51 872 000
VEK ekskl. over-/underkurs 2)
22 354 000
23 976 000
26 256 000
28 633 000
7,7%
8,0%
8,1%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
1 560
Yieldutvikling
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Sørlandsparken – Kristiansand
Handel
Rema 1000 Norge AS, Torshov Bilrekvesita AS,
Stapels Retail Norway AS og Eurosko Sørlandssenteret AS
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
161 000
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Sørlandsparken Eiendomsinvest AS
20.10.2010
80 500 000
17 949
7,7%
Analysedato
31.12.2013
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,94%
4,15%
5,83%
5,29%
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Rentebinding
20.10.2015
Flytende
20.10.2015
1,2 år
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
7,50%
86 040 000
-4 332 000
-56 801 000
24 907 000
7,75%
83 265 000
-4 110 000
-56 801 000
22 354 000
8,00%
80 663 000
-3 902 000
-56 801 000
19 960 000
-763 000
24 144 000
-763 000
21 591 000
-763 000
19 197 000
249 000
241 000
224 000
216 000
200 000
192 000
19 180
66%
18 570
68%
17 990
71%
19%/18%
68%/63%
15%/14%
52%/47%
11%/10%
37%/32%
13%
14%
16%
Kommentar
Eiendommen er et moderne handelsbygg beliggende i Sørlandsparken like øst for Kristiansand.
Sørlandsparken er regionens største og viktigste handelsområde. Det pågår for tiden stor aktivitet i
Sørlandsparken, og det planlegges og bygges en rekke prosjekter. IKEA er nylig etablert i området.
www.fearnleyfinans.no
41
Eiendomsrapport 2014
SØRLANDSPARKEN
LOGISTIKKINVESTAS
AS
Sørlandsparken Logistikkinvest
Prosjektmeglere
Prosjektmeglere
Haakon
Shetelig
Haakon Shetelig
Telefon:
22 93 63 38
Telefon: [email protected]
22 93 63 38
E-post:
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Forretningsfører
Jan-Trygve Lund Riise
Jan-Trygve
Riise
Telefon: 22Lund
93 64
52
Telefon:
93 64 52
E-post:22
[email protected]
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Thomas
Leskovsky
Telefon:Holtan
22 93 63
45
Telefon:
93 63 45
E-post: 22
[email protected]
E-post: [email protected]
SELSKAPSINFORMASJON
Selskapsinformasjon
Navn
på selskap
Sørlandsparken Logistikkinvest AS
Sørlandsparken Logistikkinvest
AS
14.12.2012
14.12.2012
152
100 000
152 100 9000
201
96,9%
201
6,9%
Navn på selskap
Etablert
Etablert
Eiendomsverdi
ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved
Eiendomsverdi
ved stiftelse
stiftelse(NOK)
pr. kvm. (NOK)
Eiendomsverdi
ved stiftelse ved
pr. kvm.
(NOK)
Netto
yield eiendomsverdi
stiftelse
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
Finansiering
ved stiftelse (NOK)
1.
prior pantelån
1. prior pantelån
Innbetalt
egenkapital
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris
ved stiftelse
Prosjektpris ved stiftelse
112 000 000
11239000
000000
000
39
151000
000000
000
151 000 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Egenkapitalforhold
(NOK)
Innbetalt
egenkapital
ved stiftelse
Innbetalt ansvarskapital
egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt
Uinnkalt ansvarskapital
39 000 000
39 000 000-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Innbetalt ansvarskapital
egenkapital pr. pr.
1% 1%
Uinnkalt
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
390 000
390 000-
Sist omsatt pr. 1%
Sist omsatt
pr. 1%
Dato
sist omsatt
Dato sist omsatt
EIENDOMSDATA
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Sørlandsparken – Kristiansand
Sørlandsparken –Logistikk/lager
Kristiansand
Logistikk/lager
Rema
Nonfood AS
Rema Nonfood AS/Rema 1000 Norge AS
Beliggenhet
Type eiendom
Type
eiendom
Leietager(e)
Leietager(e)
Nøkkeltall
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Total
bygningsmasse
Selveiertomt
(kvm) (BTA)
Selveiertomt (kvm)
16 530
1630
530
466
30 466
Vektet gj.v. leietid
Vektet
leietid
Vektetgj.v.
indeksregulering
Vektet
indeksregulering
Utleiegrad
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Gj.snitt.
brutto leie
ved stiftelse pr.
kvm (BTA/NOK)
Skattemessig
avskrivningssats
bygg
Skattemessig avskrivningssats bygg
Selskapsadministrasjon
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forretningsførsel
Forvaltning
Forvaltning
9,7 år
8,7
år
100%
100%
100%
100%
651
6514%
4%
Fearnley Finans Management AS
Fearnley Finans Management
ASAS
Mosvold & Co
Mosvold & Co AS
--
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
Tilbakebetalt i % av innbetalt
39 000
10%
PROGNOSE
KONTANTSTRØMANALYSE
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
2013E
2014E
(NOK)
Brutto leieinntekt
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Estimert skatt
Avdrag
Avdrag
Prognose utdeling
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Netto kontantstrøm
Analysedato
Analysedato
31.12.2012
31.12.2013
2014E
10 871 000
11 143 000
-330 000
-350 000
10 541 000
10 793 000
-375 000
-403 000
-5 609 000
-5 218 000
-3 250 000
-2 000 000
4 557 000
-78 000
2015E
11 143 000
11 422 000
-338 000
-359 000
10 805 000
11 063 000
-384 000
-412 000
- 5 711 000
-5 106 000
-3 250 000
-3 250 000
-2 700 000
-1 700 000
-1 240 000
595 000
2015E
2016E
11 422 000
11 707 000
-355 000
-377 000
11 067 000
11 330 000
-394 000
-422 000
-5 554 000
-4 919 000
-114 000
-3 250 000
-4 250 000
-2 700 000
-1 800 000
-831 000
-175 000
PROGNOSEbalanse
BALANSEpr.
PR.31.12
31.12
Prognose
(NOK)
2012A
2013E
(NOK)
Omløpsmidler
Omløpsmidler 1)
Verdi eiendom
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
Sum aktiva
2013A
804 000
1 807 000
148 581 000
149 160 000
149 385 000
150 967 000
2014E
5 361 000
1 729 000
148 581 000
149 160 000
153 942 000
150 889 000
2014E
2015E
4 121 000
2 324 000
148 581 000
149 160 000
152 702 000
151 484 000
2015E
2016E
3 290 000
2 149 000
148 581 000
149 160 000
151 871 000
151 309 000
Kortsiktig gjeld
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
Sum passiva
1 414 000
1 144 000
112 000 000
112 000 000
113 414 000
113 144 000
1 461 000
1 084 000
112 000 000
108 750 000
113 461 000
109 834 000
1 418 000
1 049 000
108 750 000
105 500 000
110 168 000
106 549 000
1 375 000
1 003 000
105 500 000
101 250 000
106 875 000
102 253 000
35 971 000
37 823 000
40 481 000
41 055 000
42 534 000
44 935 000
44 996 000
49 056 000
6,9%
7,0%
7,1%
7,2%
7,3%
7,3%
VEK 2)
VEK 2)
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Note 2) Etter budsjetterte utdelinger
Gj.snitt.
brutto leie pr. kvm (BTA)
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
660
670
670
690
690
710
FINANSIERINGSSTRUKTUR
Finansieringsstruktur
(NOK)
(NOK)
Finansiering
Finansiering
Transje
Transje 11
Transje
Transje 22
Sum
rente
Sum lån/vektet
lån/vektet rente
Saldo
Saldo
67000
000000
000
67
45000
000000
000
45
112000
000000
000
112
Yieldutvikling
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSEANDELSVERDI
ANDELSVERDI
SENSITIVITETSANALYSE
(NOK)
Rente
Rente
5,32%
5,17%
4,34%
3,93%
4,93%
4,67%
Rentebinding
Rentebinding
15.04.2021
15.04.2021
Flytende
Flytende
4,45årår
(NOK)
High
case
6,75%
157
100
000
159
896
000
- 3597
969
000
-5
000
-111193
196
000
-110
000
935
000
4441106
000
Base
case
7,00%
152186
100
000
154
000
519
000
-5-3
026
000
-111193
196
000
-110
000
385
000
3837
967
000
Low
case
7,25%
147
100
000
148
869
000
069
000
-4-3
494
000
-111193
196
000
-110
000
835
000
3432182
000
-614 000 935
000
4341
492
000
-614 000 385
000
3837
353
000
-614 000 835
000
3332
568
000
419
000
441
000
419
000
435
000
374
000
390
000
374
000
384
000
328
000
342
000
328
000
336
000
500
9 9670
71%
70%
200
9 9330
74%
73%
900
9 8010
76%
75%
IRRsiden
sidenoppstart
oppstartfør/etter
før/etter
over-/underkurs
n/a
IRR
over-/underkurs
22%/21%
Nominell
avkastning
før/etter
over-/underkurs 23%/22%
n/a
Nominell
avkastning
før/etter
over-/underkurs
n/a
10%/8%
n/a
10%/8%
n/a
-2%/-4%
n/a
-2%/-4%
Estimert
eiendomsverdi
Netto
yield,
anslag
Rabattlatent
latentskatt
skatt
Rabatt
Nettogjeld
gjeld
Netto
VEK
VEK
Over-/underkurs
rentesikring
Over-/underkurs
rentesikring
VEK
VEK
VEKpr.
pr.1%
1%ekskl.
ekskl.over-/underkurs
over-/underkurs
rentesikring
VEK
rentesikring
VEKpr.
pr.1%
1%
VEK
Eiendomsverdipr.
pr.kvm
kvm(BTA)
(BTA)
Eiendomsverdi
Finansieringsgrad(eiendom)
(eiendom)
Finansieringsgrad
BILDE
Bilde AV
av EIENDOMMEN
eiendommen
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
13%
14%
17%
KOMMENTAR
Kommentar
Eiendommenererutleid
utleidpåpålangsiktig
langsiktigkontrakt
kontrakttiltilRema
RemaNonfood
Nonfood
“barehouse”betingelser,
betingelser,
Eiendommen
påpå«barehouse»
ogfungerer
fungerersom
somderes
dereshovedkontor
hovedkontorog
oglager.
lager.Einendommen
Einendommen
harble
godoppført
beliggenhet
og
som
i 2008i etablerte
har god
sørlandsparken
og fremstår
som hensiktsmessig
i god
stand. og i god stand.
beliggenhet
i etablerte
sørlandsparken
og fremstårog
som
tidsmessig
fearnleyfinans.no
fearnleyfinans.no
42
38
Eiendomsrapport
2014 2013
Eiendomsrapport
Torp Eiendomsinvest AS
Prosjektmeglere
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Anita Vågan
Telefon: 22 93 63 37
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
38 250 000
14 195 000
52 445 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
14 195 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Nordre Kullerød 1 – Sandefjord
Kontor
Nevion Europe AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
3 826
9 500
120
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
10,2 år
100%
100%
1 176
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
141 950
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Fearnley Finans Management AS
215 000
12.11.2013
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
32 000
23%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Torp Eiendomsinvest AS
21.12.2009
51 000 000
13 330
8,6%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
Analysedato
31.12.2013
2014E
4 783 000
-32 000
4 751 000
-256 000
-1 697 000
-1 530 000
1 268 000
2015E
4 903 000
-33 000
4 870 000
-263 000
-1 550 000
-1 530 000
1 527 000
Prognose balanse pr. 31.12
2016E
5 025 000
-34 000
4 991 000
-269 000
-1 446 000
-652 000
-1 530 000
1 094 000
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
943 000
59 225 000
60 168 000
2014E
2 211 000
59 225 000
61 436 000
2015E
3 738 000
59 225 000
62 963 000
2016E
4 832 000
59 225 000
64 057 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
371 000
32 895 000
33 266 000
358 000
31 365 000
31 723 000
334 000
29 835 000
30 169 000
324 000
28 305 000
28 629 000
VEK ekskl. over-/underkurs
26 902 000
29 713 000
32 794 000
35 428 000
7,8%
7,9%
8,1%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 250
1 280
Yieldutvikling
1 310
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Saldo
15 250 000
11 645 000
6 000 000
32 895 000
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
4,03%
6,58%
6,25%
5,34%
Rentebinding
Flytende
15.04.2020
15.04.2015
2,5 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
7,50%
63 347 000
-2 242 000
-32 323 000
28 782 000
7,75%
61 303 000
-2 078 000
-32 323 000
26 902 000
8,00%
59 388 000
-1 925 000
-32 323 000
25 140 000
Over-/underkurs rentesikring
VEK
-706 000
28 076 000
-706 000
26 196 000
-706 000
24 434 000
288 000
281 000
269 000
262 000
251 000
244 000
16 560
52%
16 020
54%
15 520
55%
24%/23%
125%/121%
22%/21%
112%/107%
20%/19%
99%/94%
11%
11%
12%
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Kommentar
Eiendommen er beliggende sentralt i Nordre Kullerød, et populært næringsområde ved Torp
flyplass i Sandefjord. Leietager er Nevion Europe AS, med 10 års gjenværende «barehouse»
leieavtale. Bygningen er oppført i 2008. Det foreligger et utbyggingspotensiale på tomten.
Samarbeidsavtale med lokal aktør er inngått for fremtidig utvikling av ledig tomt til kontorbygg.
www.fearnleyfinans.no
43
Eiendomsrapport 2014
Trondheimsveien Eiendomsinvest KS
Prosjektmeglere
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Line Johansen
Telefon: 22 93 64 39
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Trondheimsveien Eiendomsinvest KS
28.12.2006
164 500 000
23 153
6,0%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
131 500 000
16 000 000
20 640 000
168 140 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Innkalling av uinnkalt kapital
Sum innbetalt kapital
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
20 640 000
12 000 000
32 640 000
326 400
80 000
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Trondheimsveien 135 – Oslo
Kontor/treningssenter
AF Gruppen Norge AS, Elixia Nordic AS og Purity IT AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
7 105
1 973
22
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
5,2 år
100%
100%
1 432
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
Fearnley Finans Management AS
AF Gruppen Norge AS og ForvaltningsCompagniet AS
136 000
05.12.2008
Sum utbytte/utbetaling pr. 1% og tilbakebetalt i % av innbetalt
Tilbakebetalt i % av innbetalt
-
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Analysedato
31.12.2013
2014E
10 726 000
-206 000
10 520 000
-526 000
-7 359 000
-2 316 000
319 000
2015E
11 306 000
-211 000
11 095 000
-283 000
-7 483 000
-4 316 000
-987 000
2016E
11 588 000
-216 000
11 372 000
-290 000
-7 289 000
-5 116 000
-1 323 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
1 115 000
153 375 000
154 490 000
2014E
1 434 000
153 375 000
154 809 000
2015E
447 000
153 375 000
153 822 000
2016E
153 375 000
153 375 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
1 545 000
122 863 000
124 408 000
1 579 000
120 547 000
122 126 000
1 536 000
116 231 000
117 767 000
2 372 000
111 115 000
113 487 000
VEK ekskl. over-/underkurs
30 082 000
32 683 000
36 055 000
39 888 000
7,0%
7,2%
7,4%
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 510
1 590
1 630
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 3
Sum lån/vektet rente
Saldo
90 000 000
31 047 000
1 816 000
122 863 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
6,78%
4,01%
3,81%
6,04%
Rentebinding
15.04.2021
Flytende
Flytende
5,3 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi 1)
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
6,75%
161 810 000
-3 106 000
-123 293 000
35 411 000
7,00%
156 017 000
-2 642 000
-123 293 000
30 082 000
7,25%
150 624 000
-2 211 000
-123 293 000
25 120 000
-7 423 000
27 988 000
-7 423 000
22 659 000
-7 423 000
17 697 000
354 000
280 000
301 000
227 000
251 000
177 000
22 770
76%
21 960
79%
21 200
82%
2%/-3%
8%/-14%
-2%/-7%
-8%/-30%
-5%/-13%
-23%/-46%
16%
20%
26%
Note 1) Hensyntatt trappetrinnsleie for Purity IT AS og tilhørende nåverdieffekt
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
Kommentar
Eiendommen ligger sentralt plassert i Trondheimsveien rett nord for Carl Berners plass. Det
er en rekke forretninger og tjenestetilbud i umiddelbar nærhet til eiendommen. Det er
holdeplass for trikk, buss og bane i gangavstand fra eiendommen og enkel adkomst til/fra
Ring 2 og Ring 3. Eiendommen er totalrehabilitert og påbygget med en ny etasje.
fearnleyfinans.no
44
Eiendomsrapport 2014
Tunsberghus Eiendom AS
Prosjektmeglere
Christian Bull
Telefon: 22 93 63 35
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Kristian Nordtømme
Telefon: 22 93 64 54
E-post: [email protected]
Paul Dehli Navestad
Telefon: 22 93 64 56
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Selgerkreditt
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
85 300 000
9 000 000
23 500 000
117 800 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
23 500 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Olav Trygvasonsgate 4 – Tønsberg
Kontor
BUF Dir., Amedia, Evry, Sykehuset Vestfold HF
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
8 285
7 892
160
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
1,6 år
100%
100%
1 204
2%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Forvaltning
235 000
-
Sist omsatt pr. 1% (NOK)
Dato sist omsatt
Fearnley Finans Management AS
Hans Gaarder Eiendom AS
235 000
02.06.2009
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
40 000
17%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm. 1)
Kostnader utviklingsprosjekt
Investeringer ifm utviklingsprosjekt
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
EIENDOMSDATA
Tunsberghus Eiendom AS
01.10.2008
120 000 000
14 484
7,5%
Analysedato
31.12.2013
2014E
11 287 000
-879 000
10 408 000
-7 796 000
-500 000
-5 969 000
-3 956 000
-7 813 000
2015E
11 535 000
-892 000
10 643 000
-417 000
-667 000
-8 270 000
-5 500 000
-4 073 000
-8 284 000
2016E
11 823 000
-899 000
10 924 000
-430 000
-4 978 000
-569 000
-4 190 000
757 000
1 390
1 430
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
547 000
128 375 000
128 922 000
2014E
128 375 000
128 375 000
2015E
136 645 000
136 645 000
2016E
136 645 000
136 645 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
8 468 000
89 142 000
97 610 000
8 425 000
85 186 000
93 611 000
16 326 000
81 113 000
97 439 000
15 482 000
76 923 000
92 405 000
31 312 000
34 764 000
39 206 000
44 240 000
VEK ekskl. over-/underkurs
Note 1) Justert for rabatt latent skatt samt tillagt verdi for eiendomskjøp i 2015
Note 1) Inkl. leietagertilpasninger med ca. MNOK 7,5 i 2014
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 360
Yieldutvikling
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Transje 4
Transje 5
Transje 6
Sum lån/vektet rente
Saldo
40 000 000
18 400 000
17 342 000
9 000 000
4 200 000
89 142 000
8,0%
8,2%
8,5%
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
7,28%
6,34%
4,56%
7,56%
4,85%
6,47%
Rentebinding
10.01.2017
07.04.2016
Flytende
08.10.2018
Flytende
2,3 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi 1)
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
7,75%
139 297 000
-7 061 000
-97 610 000
34 626 000
8,00%
135 100 000
-6 725 000
-97 610 000
30 765 000
8,25%
131 158 000
-6 410 000
-97 610 000
27 138 000
Over-/underkurs rentesikring
VEK
-3 920 000
30 706 000
-3 920 000
26 845 000
-3 920 000
23 218 000
346 000
307 000
308 000
268 000
271 000
232 000
16 810
64%
16 310
66%
15 830
68%
11%/9%
64%/48%
9%/6%
48%/31%
6%/3%
32%/16%
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Note 1) Inkl. forsiktig anslått nettoverdi av utviklingsprosjekt på NOK 5 mill.
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Kommentar
Eiendommen er beliggende i Tønsberg, Vestfolds kommersielle og administrative «hovedstad»
og senter for fylkesadministrasjon med blant annet Statens Park, Vestfold Sentralsykehus og
flere skoler. Eiendommen er oppført i to byggetrinn og fremstår med en rehabilitert eldre del,
og en nyere del, begge er sammenføyd. Det er igangsatt prosjekteringsarbeide for boligutvikling på eiendommen. Det er inngått opsjonsavtale med eier av en av naboeiendommene
for eventuell innlemmelse av denne i boligutbyggingsprosjektet som nå er under planlegging.
Videre er det inngått avtale om utkjøp av festetomt på området. Det er tilsammen prosjektert
ca. 100+ leiligheter, hvorav ca. 40 vil bli igangsatt i første byggetrinn. Ifm utbyggingsprosjektet
vil byggelån etableres. Det arbeides med forlengelse av leiekontrakter.
www.fearnleyfinans.no
45
Eiendomsrapport 2014
Vinterbro Eiendomsinvest AS
Prosjektmeglere
Haakon Shetelig
Telefon: 22 93 63 38
E-post: [email protected]
Forretningsfører
Geir Åge Rønneberg
Telefon: 22 93 64 53
E-post: [email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Telefon: 22 93 63 45
E-post: [email protected]
Selskapsinformasjon
Navn på selskap
Etablert
Eiendomsverdi ved stiftelse (NOK)
Eiendomsverdi ved stiftelse pr. kvm. (NOK)
Netto yield eiendomsverdi ved stiftelse
Vinterbro Eiendomsinvest AS
13.07.2007
227 500 000
14 227
6,4%
Finansiering ved stiftelse (NOK)
1. prior pantelån
Innbetalt egenkapital
Prosjektpris ved stiftelse
178 800 000
49 506 000
228 306 000
Egenkapitalforhold (NOK)
Innbetalt egenkapital ved stiftelse
Uinnkalt ansvarskapital
49 506 000
-
Innbetalt egenkapital pr. 1%
Uinnkalt ansvarskapital pr. 1%
495 060
-
Sist omsatt pr. 1%
Dato sist omsatt
EIENDOMSDATA
Beliggenhet
Type eiendom
Leietager(e)
Vinterbro
Logistikk
New Store Europe AS
Nøkkeltall
Total bygningsmasse (BTA)
Selveiertomt (kvm)
Parkeringsplasser
15 991
45 000
120
Vektet gj.v. leietid
Vektet indeksregulering
Utleiegrad
Gj.snitt. brutto leie ved stiftelse pr. kvm (BTA/NOK)
Skattemessig avskrivningssats bygg
9,8 år
100%
100%
916
4%
Selskapsadministrasjon
Forretningsførsel
Fearnley Finans Management AS
-
Sum utbytte/utbetaling pr. 1%
Tilbakebetalt i % av innbetalt
170 000
34%
Prognose kontantstrømanalyse
(NOK)
Brutto leieinntekt
Eierkostnad
Netto leieinntekt
Andre driftskostnader inkl. adm.
Netto rentekostnader
Estimert skatt
Avdrag
Prognose utdeling
Netto kontantstrøm
Analysedato
31.12.2013
2014E
16 746 000
-290 000
16 456 000
-355 000
-9 912 000
-6 000 000
189 000
2015E
17 081 000
-297 000
16 784 000
-364 000
-9 555 000
-6 000 000
865 000
2016E
17 423 000
-305 000
17 118 000
-373 000
-9 173 000
-6 000 000
1 572 000
Prognose balanse pr. 31.12
(NOK)
Omløpsmidler
Verdi eiendom 1)
Sum aktiva
2013A
3 287 000
224 388 000
227 675 000
2014E
3 476 000
224 388 000
227 864 000
2015E
4 341 000
224 388 000
228 729 000
2016E
5 913 000
224 388 000
230 301 000
Kortsiktig gjeld
Langsiktig gjeld
Sum passiva
2 099 000
157 149 000
159 248 000
2 026 000
151 149 000
153 175 000
1 950 000
145 149 000
147 099 000
1 872 000
139 149 000
141 021 000
68 427 000
74 689 000
81 630 000
89 280 000
7,0%
7,1%
7,3%
VEK ekskl. over-/underkurs
Note 1) Justert for rabatt latent skatt
Gj.snitt. brutto leie pr. kvm (BTA)
1 050
1 070
1 090
Finansieringsstruktur
(NOK)
Finansiering
Transje 1
Transje 2
Sum lån/vektet rente
Saldo
147 349 000
9 800 000
157 149 000
Yieldutvikling
SENSITIVITETSANALYSE ANDELSVERDI
Rente
5,61%
5,18%
5,58%
Rentebinding
15.07.2023
15.07.2015
9 år
(NOK)
Netto yield, anslag
Estimert eiendomsverdi
Rabatt latent skatt
Netto gjeld
VEK ekskl. over-/underkurs rentesikring
Over-/underkurs rentesikring
VEK
VEK pr. 1% ekskl. over-/underkurs rentesikring
VEK pr. 1%
Eiendomsverdi pr. kvm (BTA)
Finansieringsgrad (eiendom)
Bilde av eiendommen
IRR siden oppstart før/etter over-/underkurs
Nominell avkastning før/etter over-/underkurs
Budsjettert kontantstrøm til EK basis VEK (snitt
neste 4 år)
6,75%
243 793 000
-11 569 000
-155 961 000
76 263 000
7,00%
235 086 000
-10 698 000
-155 961 000
68 427 000
7,25%
226 979 000
-9 887 000
-155 961 000
61 131 000
-22 631 000
53 632 000
-22 631 000
45 796 000
-22 631 000
38 500 000
763 000
536 000
684 000
458 000
611 000
385 000
15 250
64%
14 700
67%
14 190
69%
12%/7%
88%/43%
10%/5%
73%/27%
9%/2%
58%/12%
18%
21%
25%
Kommentar
Eiendommen er beliggende med umiddelbar nærhet til E18 og E6 ca. 25 km fra Oslo.
Eiendommen ble oppført i 2008 og er utleid på barehouse vilkår.
fearnleyfinans.no
46
Eiendomsrapport 2014
Et selskap i Astrup Fearnley gruppen
Fearnley Finans
Eiendom
Prosjektmeglere
FORRETNINGSFØRERE
Christian Bull
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 35
Mobil: (+47) 95 81 50 27
[email protected]
Tove Auset
(Controller)
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 46
Mobil: (+47) 98 82 75 56
[email protected]
Thomas Fjeld
Dir. tlf: (+47) 22 93 64 57
Mobil: (+47) 99 23 54 32
[email protected]
Thomas Holtan Leskovsky
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 45
Mobil: (+47) 99 29 13 19
[email protected]
Paul Dehli Navestad
Dir.tlf: (+47) 22 93 64 56
Mobil: (+47) 41 65 84 42
[email protected]
Haakon Shetelig
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 38
Mobil: (+47) 93 22 74 38
[email protected]
Jonas Helland Myrholt
(Analytiker)
Dir. tlf: (+47) 22 93 64 59
Mobil: (+47) 91 38 00 45
[email protected]
Kristian Nordtømme
Dir. tlf: (+47) 22 93 64 54
Mobil: (+47) 98 28 84 22
[email protected]
Jan-Trygve Riise
Dir. tlf: (+47) 22 93 64 52
Mobil: (+47) 92 82 55 60
[email protected]
Geir Åge Rønneberg
Dir.tlf: (+47) 22 93 64 53
Mobil: (+47) 97 74 72 85
[email protected]
Anita Vågan
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 37
Mobil: (+47) 40 06 17 50
[email protected]
Line Johansen
Dir. tlf: (+47) 22 93 64 39
Mobil: (+47) 90 73 18 63
[email protected]
Lise Tandberg
(sekretær)
Dir. tlf: (+47) 22 93 64 48
Mobil: (+47) 92 48 36 69
[email protected]
Hilde Østby
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 41
Mobil: (+47) 92 28 70 12
[email protected]
ASSET MANAGEMENT
Compliance
Morten Ring-Andersen
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 36
Mobil: (+47) 97 18 73 48
[email protected]
Kjell Aage Kummen
Dir. tlf: (+47) 22 93 63 32
Mobil: (+47) 90 55 87 91
[email protected]
Fearnley Finans
Grev Wedelsplass 9
Oslo, Norway
Postadresse
P.O.Box 1158 Sentrum
0107 Oslo, Norge
www.fearnleyfinans.no
Tlf:
+47 22 93 60 00
Faks: +47 22 93 63 40
E-post:[email protected]
Org.nr.: NO 991 097 481 VAT
www.fearnleys.no
47
Eiendomsrapport 2014
fearnleyfinans.no
48
Eiendomsrapport 2014