Danske Bank DDBO 2934:
Luottokorilaina Eurooppa VII
Tietoa lainasta:
Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S, Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj
Lainan ISIN-koodi : XS1290992087
Luottokorilaina Eurooppa VII
• Pitkään jatkunut alhainen korkotaso on painanut tuotot monissa perinteisissä korkosijoituksissa hyvin mataliksi.
• Luottokorilaina Eurooppa on tuottohakuisille sijoittajille suunnattu korkeaa vuotuista korkotuottoa tavoitteleva ratkaisu,
jonka tuotto on sidottu hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin.
• Ratkaisu tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden saada houkuttelevaa tuottoa, mikäli uskoo luottokoriin kuuluvien yhtiöiden
säilyvän maksukykyisinä sijoitusajan.
• Ratkaisu tarjoaa vajaana kahtena ensimmäisenä vuotena kiinteää korkoa jonka jälkeen korko vaihtuu vaihtuvakorkoiseksi,
Tällöin sijoittaja hyötyy mahdollisesta korkojen noususta tulevaisuudessa.
Kohde-etuus
iTraxx Europe Crossover –indeksin sarjaan 23 kuuluvat yhtiöt
Juoksuaika
Noin viisi vuotta
Valuutta
EUR
Pääoman takaisinmaksu
Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indeksissä olevaa yhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuma, laina-ajan
lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös
liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen
tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. *
Vuotuinen korko
6,00 %** p.a. ensimmäiset noin kaksi vuotta ja 3kk Euribor +3,00 %** tämän jälkeen
Emissiokurssi
100 %
Liikkeeseenlaskija
Danske Bank A/S
* Riskeistä sekä luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset sivuilla 11-12.
** Alustava, ja vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 5.00 (kiinteä) ja 3kk Euribor +2,00 %. (vaihtuva).
2
Miksi sijoittaa?
Pitkään jatkunut alhainen korkotaso on painanut tuotot monissa
perinteisissä korkosijoituksissa hyvin mataliksi. Euroopan keskuspankki
on ohjeistanut markkinoita, että ohjauskorko ja sen myötä lyhyet
markkinakorot tulevat pysymään alhaisina vielä jonkin aikaa. Euroopan
taloustilanteen varsin hitaasta kohenemisesta johtuen myös pitkien
korkojen nousupaineet pysyvät maltillisina.
Yrityslainat tarjoavat varsin houkuttelevaa tuottopotentiaalia, vaikka
riskilisät ovat kaventuneet jo lähelle pitkän aikavälin keskiarvotasoja.
Yrityslainojen tuotto muodostuu siten pääasiallisesti kuponkituotoista.
Yrityslainojen tuottonäkymiä tukee lisäksi matalalla tasolla pysyneet
konkurssiasteet.
Luottokorilaina Eurooppa VII on tuottohakuisille sijoittajille suunnattu
korkeaa vuotuista korkotuottoa tavoitteleva vaihtoehto. Tämän Danske
Bankin liikkeeseenlaskeman sijoituskohteen tuotto on sidottu
hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin.
Sijoittajalla on siis mahdollisuus saada houkuttelevaa tuottoa, mikäli
uskoo luottokoriin kuuluvien yhtiöiden säilyvän maksukykyisinä
sijoitusajan. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää
sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Sijoittajalle
takaisin maksettava määrä pienenee, mikäli yksi tai useampi
lainaehtojen mukainen luottovastuutapahtuma toteutuu.
Riskilisällä tarkoitetaan yleisesti marginaalia, jonka lainanottaja joutuu
maksamaan verrattuna vähäriskiseen korkosijoitukseen. Yksittäisen
yrityksen luottokelpoisuuteen ja siten luottoriskilisään vaikuttavat mm,
yrityksen vakavaraisuus, kannattavuus sekä kilpailuympäristön tekijät.
Yritysten luottoriskilisät tarjoavat korkosijoittajalle paitsi tilaisuuden
hyödyntää
tuottoeroa
suhteessa
turvallisempina
pidettyihin
korkosijoituksiin niin myös mahdollisuuden laajentaa hajautusta
sijoitussalkussaan.
3
Lisätietoa kohde-etuudesta
Kohde-etuusindeksin luottoluokitusajakauma
Viiteyhtiöinä on 75 eurooppalaista yritystä, jotka muodostavat yhdessä
iTraxx Europe Crossover -nimisen indeksin sarjan 23. Yhtiöt kuuluvat
luottoluokituksensa puolesta ns. high yield –kategoriaan. Yhtiöiden
luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC. Kullakin
kohdeyhtiöllä on indeksissä noin 1,33 prosentin painoarvo.*
Viiteyhtiöitä on 12 Euroopan maasta ja ne edustavat eri toimialoja.
Suurimpia toimialoja ovat tietoliikennepalvelut, kulutuspalvelut (kuten
viihde-, matkailu- ja autoteollisuuden yhtiöt) sekä perusteollisuus, johon
lukeutuvat mm, metsäyhtiöt. Indeksissä ei ole mukana yhtään
rahoitusalalla toimivaa yritystä. Suomalaisista yhtiöistä indeksissä
ovat mukana Stora Enso Oyj, Metsä Board Oyj ja Nokia Oyj.
Maajakauman mukaan suurin edustus on Iso-Britannialla,
Luxemburgilla, Ranskalla ja Alankomailla. Seuraavalla sivulla löytyy
tarkemmat tiedot viiteyhtiöistä.
ITraxx Europe Crossover -indeksin sarjoja on julkaistu tähän mennessä
23. Ensimmäinen sarja julkaistiin vuonna 2004. Kaksi kertaa vuodessa
julkaistaan uusi sarja. Viimeisin on sarja 23, jonka laskenta alkoi
20.03.2015. Sijoittamalla Luottokorilaina Eurooppa VII :hen, sijoitat
sarjaan 23, joka tarkoittaa että viiteyhtiöt pysyvät samana koko lainaajan.
B
11%
11%
BB
3%
45%
BBB
CCC
31%
NR
Lähteet: Bloomberg 12,3,2015, Danske Bank Oyj, Mikäli yhtiölle ei löydy S&Pluokitusta, on käytetty vastaavaa Moody’s-luokitusta,
Kohde-etuusindeksin maajakauma
1%
5%1%
3%
3%
3%
Iso-Britannia
Suomi
Ranska
Saksa
23%
Irlanti
Italia
13%
4%
Luxemburg
Alankomaat
Norja
12%
13%
7% 3% 9%
Portugali
Espanja
Ruotsi
Sveitsi
USA
* Indeksin tarjoajan Markitin mukaan mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa
käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333%
Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj
4
iTraxx Europe Crossover –indeksin sarjan 23 yhtiöt
Luottoluokitus 12.3.2015
Yhtiö
Abengoa SA
Alcatel-Lucent
Altice Finco SA
ArcelorMittal
Ardagh Packaging Finance PLC
Astaldi SpA
Beni Stabili SpA
Boparan Finance PLC
British Airways PLC
Cable & Wireless Ltd
Care UK Health & Social Care PLC
Cerved Group SpA
Clariant AG
CNH Industrial NV
ConvaTec Healthcare E SA
Deutsche Lufthansa AG
Dry Mix Solutions Investissements SAS
EDP - Energias de Portugal SA
Eileme 2 AB
Fiat SpA
Financiere Quick SAS
Finmeccanica SpA
Galapagos Holding SA
Galp Energia SGPS SA
Grupo Isolux Corsan Finance BV
Hellenic Telecommunications Organization SA
Hema Bondco I BV
Hochtief AG
Iceland Bondco PLC
INEOS Group Holdings SA
Jaguar Land Rover Automotive PLC
J Sainsbury PLC
Ladbrokes PLC
Lock Lower Holding AS
Louis Dreyfus Commodities BV
Loxam SAS
Matalan Finance PLC
Melia Hotels International SA
Paino %
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,334
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
Maa
ESPANJA
RANSKA
LUXEMBURG
LUXEMBURG
IRLANTI
ITALIA
ITALIA
ISO-BRITANNIA
ISO-BRITANNIA
ALANKOMAAT
ISO-BRITANNIA
ITALIA
SVEITSI
LUXEMBURG
LUXEMBURG
SAKSA
RANSKA
PORTUGALI
RUOTSI
USA
RANSKA
LUXEMBURG
LUXEMBURG
PORTUGALI
ALANKOMAAT
ISO-BRITANNIA
ALANKOMAAT
SAKSA
ISO-BRITANNIA
LUXEMBURG
ISO-BRITANNIA
ISO-BRITANNIA
ISO-BRITANNIA
NORJA
ALANKOMAAT
RANSKA
ISO-BRITANNIA
ESPANJA
Toimiala
Teollisuus
Telekommunikaatio
Telekommunikaatio
Perusmateriaalit
Teollisuus
Teollisuus
Rahoitus
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Telekommunikaatio
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Teollisuus
Sykliset kuluttajatuotteet
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Teollisuus
Infrastruktuuri
Telekommunikaatio
Sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Teollisuus
Teollisuus
Energy
Teollisuus
Telekommunikaatio
Sykliset kuluttajatuotteet
Teollisuus
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Perusmateriaalit
Sykliset kuluttajatuotteet
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Rahoitus
Moniala
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Moody's
B2
Caa1
B3
Ba1
Caa1
B1
NA
B2
B1
B1
(P)C
B2
Ba1
Ba2
B3
Ba1
B2
Ba3
B2
B2
(P)C
Ba1
Caa1
NA
NA
WR
NA
NA
B2
B3
Ba2
NA
Ba2
Caa1
NA
NA
Caa2
NA
S&P
B
B
BBB
CCC+
B+
NA
B+
BB
B+
CCC+
B
BBBBB+
B
BBBB
NA
B+
BBCCC
BB+
CCC+
NA
B
BBB+
NA
B+
BBB
NA
BB
BNA
B
CCC
NA
NA= Luottoluokitus puuttuu
Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj
5
iTraxx Europe Crossover –indeksin sarjan 23 yhtiöt
Luottoluokitus 12.3.2015
Yhtiö
Metsa Board OYJ
Monitchem HoldCo 3 SA
New Look Bondco I Plc
Nokia OYJ
Norske Skogindustrier ASA
Novafives SAS
Numericable Group SA
NXP BV / NXP Funding LLC
Peugeot SA
Pizzaexpress Financing 1 PLC
Play Finance 1 SA
Portugal Telecom International Finance BV
Premier Foods Finance PLC
R&R Ice Cream PLC
Rallye SA
Rexel SA
Schaeffler Finance BV
Selecta Group BV
Smurfit Kappa Acquisitions
Stena AB
Stonegate Pub Co Financing PLC
Stora Enso OYJ
Sunrise Communications Holdings SA
Techem GmbH
Telecom Italia SpA
TESCO PLC
ThyssenKrupp AG
Trionista Holdco GmbH
TUI AG
TVN Finance Corp III AB
Unilabs Subholding AB
Unitymedia KabelBW GmbH
UPC Holding BV
Virgin Media Finance PLC
Vougeot Bidco PLC
Wind Acquisition Finance SA
Ziggo BV
Paino %
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
1,333
Maa
SUOMI
LUXEMBURG
ISO-BRITANNIA
SUOMI
NORJA
RANSKA
RANSKA
ALANKOMAAT
RANSKA
ISO-BRITANNIA
LUXEMBURG
ALANKOMAAT
ISO-BRITANNIA
ISO-BRITANNIA
RANSKA
RANSKA
ALANKOMAAT
ALANKOMAAT
IRLANTI
RUOTSI
ISO-BRITANNIA
SUOMI
LUXEMBURG
SAKSA
ITALIA
ISO-BRITANNIA
SAKSA
SAKSA
SAKSA
RUOTSI
RUOTSI
SAKSA
ALANKOMAAT
ISO-BRITANNIA
ISO-BRITANNIA
LUXEMBURG
ALANKOMAAT
Toimiala
Perusmateriaalit
Moniala
Sykliset kuluttajatuotteet
Telekommunikaatio
Perusmateriaalit
Teollisuus
Telekommunikaatio
Technology
Sykliset kuluttajatuotteet
Ravintolat
Telekommunikaatio
Telekommunikaatio
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Sykliset kuluttajatuotteet
Teollisuus
Sykliset kuluttajatuotteet
Teollisuus
Perusmateriaalit
Moniala
Sykliset kuluttajatuotteet
Perusmateriaalit
Telekommunikaatio
Teollisuus
Telekommunikaatio
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Perusmateriaalit
Teollisuus
Sykliset kuluttajatuotteet
Telekommunikaatio
Ei-sykliset kuluttajatuotteet
Telekommunikaatio
Telekommunikaatio
Telekommunikaatio
Sykliset kuluttajatuotteet
Telekommunikaatio
Teollisuus
Moody's
B1
(P)B
B1
Ba2
Caa3
B1
Ba3
Ba3
Ba3
B2
B2
Ba2
B2
B2
NA
Ba3
B1
B2
Ba1
B2
B2
Ba2
WR
Ba3
Ba1
Ba1
Ba1
B1
NA
B1
B3
B3
WR
B2
B2
Caa1
Ba3
S&P
BB
B
B
BB
CCC
BBB+
BB
B+
B
CCC+
BB+
B
B
NA
BB
B
B+
BB+
BB
B+
BB
BBB+
BB+
BB+
BB
B+
BBB+
B
B
B
B
B
B
BB-
NA= Luottoluokitus puuttuu
Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj
6
Luottotapahtumien määrä aiemmissa sarjoissa
Itraxx Europe Crossover –indeksin aiempien sarjojen viiteyhtiöissä on tapahtunut 9 luottovastuutapahtumaa vuodesta 2004 lähtien. Sama yhtiö on ollut
usein mukana useammassa sarjassa ja näin yksi tapahtuma on vaikuttanut useampaan sarjaan. Eniten luottovastuutapahtumia on sattunut sarjoissa 8
ja 9, joissa kummassakin niitä on ollut tähän mennessä seitsemän kappaletta. Lisätietoa indeksistä osoitteessa www.markit.com.
8
Luottovastuutapahtumien lukumäärä
7
6
5
4
3
2
1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
Sarjat
Oheisessa graafissa kukin palkki kuvaa kunkin yksittäisen sarjan luottovastuutapahtumien lukumäärää,
Lähteet: Markit 24.6.2015, Danske Bank Oyj
7
Tuotonlaskenta
Luottokorilaina Eurooppa VII nimellispääomalle maksettava vuotuinen korkotuotto on 6,00 % (alustava, vähintään 5,00%) ensimmäisen noin kahden
vuoden ajan ja tämän jälkeen 3 kk Euribor korko + riskilisä (alustavasti 3,00 %, vähintään 2,00%). Mahdolliset luottovastuutapahtumat pienentävät
tuotonlaskennassa käytettävää pääomaa. Tämän jälkeen korkoa maksetaan jäljellä olevalle pääomalle. Sijoitukselle maksettavan tuoton suuruus ja
nimellispääoman palautus riippuvat siitä, toteutuuko yhdessä tai useammassa viiteyhtiössä luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana.
Luottovastuutapahtumalla
tarkoitetaan
vakavaa
maksuhäiriötä,
velkojen
uudelleenjärjestelyä
tai
konkurssia.
Tarkempi
kuvaus
luottovastuutapahtumista on sivulla 12 ja lainakohtaisissa ehdoissa.
Jokaisen kohdeyhtiön paino Luottokorilaina Eurooppa VII:ssa on noin 1,33 prosenttia.* Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee
sijoittajalle palautettava nimellispääoma noin 1,33 prosentin verran. Kaikki luottovastuutapahtumat vähentävät myös tuotonlaskennassa käytettävää
pääomaa noin 1,33 prosentilla alkuperäisestä nimellispääomasta. Myös mahdollisen luottovastuutapahtuman ajankohdalla on merkitystä sijoittajan
saamaan tuottoon.
Esimerkkilaskelmia:
Luottovastuutapahtuman kohdanneiden yhtiöiden lukumäärä
Sijoittajalle palautettavan pääoman osuus koko sijoitetusta
pääomasta
Vuosittain maksettava tuotto nimellispääomalle
ensimmäisen kahden vuoden ajan
0
75/75 = 100 %
100 % x 6,00 % = 6,00 %
1
74/75 = 98.67 %
98.67 % x 6,00 % = 5.92 %
5
70/75 = 93,33 %
93.33 % x 6,00 % = 5.60 %
10
65/75 = 86,67 %
86,67 % x 6,00 % = 5.20 %
20
55/75 = 73.33 %
73,33 % x 6,00 % = 4.40 %
75
75/75 = 0 %
0 % X 6.00% = 0 %
Oheisessa taulukossa on esimerkkejä siitä, kuinka suuri osuus sijoitetusta pääomasta palautetaan sijoittajalle laina-ajan lopussa ja miten vuosittain maksettava korkotuotto muuttuu, mikäli
kohdeyhtiöissä tapahtuu luottovastuutapahtuma. Oheiset esimerkit eivät perustu luottovastuutapahtumien historialliseen tai odotettuun kehitykseen. Esimerkeissä ei ole huomioitu
merkintäpalkkiota eikä verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden painoiksi 1,333 %.*
* Indeksin tarjoajan Markitin mukaan mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333%
8
Tuottoesimerkkejä
Alla olevat tuotonlaskentaesimerkit ovat esimerkinomaisia eivätkä kuvasta historiallisia tai odotettua kehitystä, eikä niissä ole huomioitu
kassavirtapohjaisia päivämääriä eikä koronlaskuperustetta. Esimerkeissä ei ole huomioitu verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden
painoiksi noin 1,333 %.* Esimerkeissä alkusijoitus 100 000 EUR. Lisäksi oletetaan, että 3kk Euribor on 2 % ja riskilisä 3,00 % viimeisen kolmen
vuoden ajan. 1% merkintäpalkkio on huomioitu laskelmissa.
Esimerkki 1.
Yhdessäkään viiteyhtiössä ei tapahdu luottovastuutapahtumia luottovastuuaikana. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä 100 % pääomasta eli
100 000 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä 27 000 EUR. Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä 127
000 EUR. Efektiivinen korko on 5,20 %.
Esimerkki 2.
Yhteensä neljässä viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma ja ne jakautuvat niin että ensimmäinen vuosi on ilman luottovastuutapahtumia ja
seuraavien vuosien aikana yksi luottovastuutapahtuma per vuosi. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä noin 94,67% % pääomasta eli noin 94
666 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä noin 26 320 EUR. Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä noin
120 987 EUR. Efektiivinen korko on 4,09 %.
Esimerkki 3.
Yhteensä kymmenessä viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma ja ne jakautuvat tasaisesti koko laina-ajalle. Sijoittajalle maksetaan takaisin
eräpäivänä noin 86,67 % pääomasta eli noin 86 666 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä noin 24 920 EUR. Näin ollen takaisin
maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä noin 111 587 EUR. Efektiivinen korko on 2,24 %.
Esimerkki 4.
Yhteensä 15 viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma, jotka ajoittuvat tasaisesti koko laina-ajalle. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä 80 %
pääomasta eli 80 000 EUR. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä noin 23 880 EUR. Näin ollen takaisin maksettavapääoma ja tuotot ovat
yhteensä noin 103 880 EUR. Efektiivinen korko on 0,63 %.
* Indeksin tarjoajan Markitin mukaan mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333%
9
Ehtotiivistelmä
Liikkeeseenlaskija
Danske Bank A/S (A2/A)
Valuutta
EUR
Merkintäaika
9.9. -25.9.2015
Liikkeeseenlaskupäivä
2.10.2015
Takaisinmaksupäivä
15.7.2020
Luottovastuuaika*
2.10.2015 – 20.6.2020 *
Kohde-etuus
iTraxx Europe Crossover –indeksin sarjaan 23 kuuluvat yhtiöt
Yksikkökoko
1 000 EUR, minimisijoitus 50 000 EUR
Emissiokurssi
100 %
Merkintäpalkkio
1%
Vuotuinen korko
6,00%** p.a. ensimmäisen noin kahden vuoden ajan. Tämän jälkeen 3kk Euribor + 3,00 %.**
Koronmaksupäivät
Neljännesvuosittain 9.1. , 9.4. , 9.7. ja 9.10. joka vuosi. Ensimmäinen koronmaksupäivä on 9.1.2016 ja viimeinen koronmaksupäivä
9.7.2020.
Strukturointikustannus
Noin 1,0 % p,a, Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan.
Jälkimarkkina
Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa
markkinatilanteessa.
Pääoman takaisinmaksu
Sijoitus ei ole pääomaturvattu, Mikäli indeksissä oleva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma
sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa
maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan.
Merkintäpaikat
Danske Bank Private Bankingin konttorit.
Verotuksesta
Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista
Pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 30 000 euroa ylittävältä osalta 33. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu
määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa.
* Luottovastuutapahtuman toteamiseksi Viiteyhtiön tilannetta voidaan kuitenkin tarkastella taannehtivasti 60 kalenteripäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista
kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut
liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä.
** ** Alustava, vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 5.00 (kiinteä) ja 3kk Euribor+2,00 %. (vaihtuva).
10
Lainaan liittyviä riskejä
Riski pääoman menettämisestä
Takaisinmaksettava
määrä
riippuu
siitä,
toteutuuko
luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai –tapahtumia. Sijoittaja
menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli
luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu.
Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset
Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä
lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa
mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan
tapahtuman sattuessa.
Liikkeeseenlaskijariski
Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että
liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan
eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija
joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää
sijoituksensa kokonaan tai osittain.
Suojausriski
Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai
sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen
voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan
tuottoon.
Korkoriski
Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron
muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy
lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja
myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason
lasku puolestaan nostaa lainan arvoa.
Likviditeettiriski
Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien,
säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka
jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko
mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen.
Jälkimarkkinariski
Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty
ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta
lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua
pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä
lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen
markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin
sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota
myydessään lainan jälkimarkkinoilla.
11
Luottovastuutapahtumat
Luottovastuutapahtuman
määritelmä
vastaa
luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla.
Luottovastuutapahtumalla
tarkoitetaan
tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti
tekemän arvion mukaan kyse on
viiteyhtiön vakavasta
maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä tai konkurssista.
Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin
määritellyistä
luottovastuutapahtumista.
Ristiriitatilanteessa
lainakohtaisten ehtojen sanamuoto menee tiivistelmien edelle. Asiakasta
kehotetaan tutustumaan huolellisesti lainaehtoihin ja esitteeseen.
Vakava maksuhäiriö (”Failure to pay”) tarkoittaa, että viiteyhtiö
laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD
1 000 000 maksuvelvollisuuden.
Velkojen uudelleenjärjestely (”Restructuring”) tarkoittaa sitä, että
viiteyhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD
10 000 000 velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa
kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti;
esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka
koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen.
Konkurssi (”Bankruptcy”) tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tulee
maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan.
Valtiollinen Väliintulo tarkoittaa tilannetta, jossa valtion viranomaisen
lakiin, asetukseen tai muun vastaavaan sääntelyyn perustuvan toimen
johdosta Viiteyhtiön vähintään USD 1 000 000 suuruisen
velkavastuun (i) korkoa tai pääomaa alennetaan, (ii) pääoman tai
koron maksua lykätään tai (iv) etuoikeusasemaa muutetaan.
12
Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan
tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja
hinnastoon.
Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä
muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta,
rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista.
Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai
erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen
täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä
ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa.
Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet.
Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä
www.sijoitusobligaatiot.fi
RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten
esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan
takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan
takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän
markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin.
Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi.
Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina
Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7
13