‫דצמבר ‪4102‬‬ ‫בעוד מספר ימים – שנת ‪ ,4101‬מה קורה בימים אלו בארץ ובעולם?‬ ‫ממשלת ישראל מקדמת מהלכים להוריד את יוקר המחיה‪ .‬לעומתה הבנק המרכזי‪ ,‬בנק‬ ‫ישראל‪ ,‬שואף לאינפלציה גבוהה יותר‪ .‬ככלל בחודשים האחרונים נכנס המשק המקומי לטריטוריה‬ ‫של אינפלציה שלילית‪ .‬מדד המחירים לצרכן רשם ירידה מצטברת של ‪ 3.0%‬ב‪ 21 -‬החודשים‬ ‫האחרונים‪ ,‬והצפי לחודשים הקרובים הוא למדדים אפסיים ואף שליליים‪ .‬הסיבה לכך היא הירידה‬ ‫החדה במחירי הסחורות‪ ,‬כמו נפט‪ ,‬הגברת התחרותיות והרגולציה והמודעות ליוקר המחייה‪ .‬כל אלה‬ ‫הביאו לירידת מחירים‪ ,‬ואילו בנק ישראל מעוניין להחזיר את האינפלציה אל מעל הגבול התחתון‬ ‫‪ .0%‬לכן הוא ממשיך במדיניות המוניטרית המרחיבה הורדת ריבית‪ ,‬ועשוי להשתמש בכלים נוספים‬ ‫כמו הרחבה כמותית‪ ,‬כפי שביצע הפד בארה"ב‪ ,‬תוך רכישת איגרות חוב ממשלתיות במטרה להגדיל‬ ‫את כמות הכסף שבידי הציבור‪ .‬הוא גם המשיך רכישת מט"ח לתמיכה בשער החליפין‪.‬‬ ‫הרובל והנפט נופלים – למעשה המשבר ברוסיה פרץ כאשר הצבא הרוסי פלש והשתלט‪ ,‬כמעט‬ ‫ללא קרב‪ ,‬על חצי האי קרים שנחשב לחלק מאוקראינה‪ .‬מדינות המערב לא רצו לשלוח חיילים‬ ‫כדי להילחם ברוסיה והעדיפו לנקוט בצעדי ענישה כלכליים‪ .‬בדומה לסנקציות שהוטלו על איראן‪,‬‬ ‫צעדים שהוחרפו עם הזמן ‪.‬‬ ‫הסנקציות כוללות איסור על בנקים וגופים פיננסיים במערב לממן חברות רוסיות ובנקים רוסיים‬ ‫בחוב לטווח ארוך‪ .‬הדבר יוצר בעיות מימון לחברות מכיוון שחלק ניכר מהחוב שלהן נקוב במטבע‬ ‫חוץ‪ .‬איסור על חברות טכנולוגיה למכור מוצרים ושירותים לחברות נפט רוסיות ובאופן זה לגרום‬ ‫ללחץ פנימי ברוסיה מצד הקהילה העסקית‪ .‬לחץ זה בהחלט פגע בכלכלה הרוסית‪.‬‬ ‫לחצי האינפלאציה גברו ומשקיעים זרים עצרו את פעילותם‪ .‬המפולת גברה בעקבות הצלילה במחירי‬ ‫הנפט‪ ,‬כי תעשיית הנפט ברוסיה אחראית על כמחצית מהכנסות המסים במדינה ועל שיעור ניכר‬ ‫מהתוצר שלה‪ .‬הצלילה של הנפט ממחיר של ‪ 231‬דולר לחבית ל‪ 13-‬דולר‪ ,‬פגעה אנושות בהכנסות‪.‬‬ ‫תעשיות הנפט והגז מעסיקות מאות אלפי אנשים והיכולת לשלם שכר נפגע‪ .‬כמו כן נוצר פיחות של‬ ‫‪ 11%‬ברובל‪.‬‬ ‫מכה גם לצרפת ‪ -‬סוכנות הדירוג פיץ' חתכה את דירוג האשראי‪ ,‬ומביעה אי אימון בתוכניות‬ ‫הממשלתיות‪ ,‬מזהירה מפני תחזית הצמיחה של צרפת ‪ ,‬שצפויה להיות נמוכה מזו של גוש האירו‬ ‫לראשונה מזה ‪ 4‬שנים‪ .‬היעד הנוכחי של המדינה לצמצום הגירעון אינו מספיק‪ .‬התוצר המקומי‬ ‫הגולמי שלה צפוי לצמוח השנה בקצב איטי יותר מהמוצע של גוש האירו‪ ,‬ותחזית הצמיחה לא‬ ‫ברורה ‪.‬‬ ‫ארה"ב ‪ -‬הקונגרס מחק את ההגבלות על שוק הנגזרים במחטף‪ .‬המחוקקים הגניבו תיקון חוק‬ ‫שמרוקן את חוק "דוד–פרנק" מתוכנו‪ .‬דרישות החוק היו הוראה לחברות האחזקות של הבנקים‬ ‫להוציא עסקות חידלון אשראי מהבנקים שלהן ולהעביר אותן ליחידות אחרות של החברה האם‬ ‫שאינן מגובות בכספי הרשות הפדרלית לביטוח פיקדונות הבנקים‪ .‬הכוונה הייתה שהמפקידים‬ ‫לא יפסידו את כספם‪ ,‬כלומר משלמי המסים לא ייקראו לשפות אותם‪.‬‬ ‫אבל בשביל ענקי וול סטריט זו הייתה גזרה שהציבור אינו יכול לעמוד בה‪ ,‬וכך הצליח הלובי‬ ‫הבנקאי לסרס את חוק דוד‪-‬פרנק‪ ,‬ורוב הסנטורים והצירים לא ידעו על כך דבר‪ .‬פישר שלנו על‬ ‫חוצפת הבנקים באמריקה‪" :‬אוי‪ ,‬כמה שאני טעיתי "‪.‬‬ ‫גם אצלנו האוצר צריך לפקח על בתי ההשקעות‪ .‬חצי שנה עברה מאז כוונת האוצר להקים מערך‬ ‫פיקוח על בתי השקעות‪ ,‬שמנהלים כבר ‪ 111‬מיליארד שקל מכספי הציבור‪ .‬הפיקוח על גופים אלו‬ ‫הוא חלקי בלבד‪ .‬הם אינם מפרסמים דוחות כספיים מלאים‪ ,‬והעדר השקיפות משחקת אך ורק‬ ‫לטובת הגופים הללו ובעלי השליטה בהם‪ .‬הם מחזיקים מיליארדי שקל מכספי הציבור‪ ,‬קרנות‬ ‫פנסיה‪ ,‬קופות גמל‪ ,‬איגרות חוב‪ ,‬כמו פסגות למשל‪ ,‬בית ההשקעות הגדול בישראל ובעלת‬ ‫השליטה בו ‪ 77%‬קרן אייפקס‪ .‬חלפו תשע שנים מוועדת בכר שהמליצה להשוות את הפיקוח על‬ ‫בתי ההשקעות לפיקוח על יתר הגופים הפיננסיים‪.‬‬ ‫כתב צבי לוי‬