‫מחלקה כלכלית‪ ,‬מגדל שוקי הון‬ ‫‪23/01/2017‬‬ ‫סקירת מאקרו יומית ‪MigDaily -‬‬ ‫המדד המשולב למצב המשק עלה ב‪ 0.45%-‬בחודש דצמבר‬ ‫ישראל‬ ‫‬ ‫המדד המשולב למצב המשק עלה בחודש דצמבר ב‪) 0.45%-‬קצב גבוה יחסית לקצב‬ ‫דצמבר נרשמה עלייה חדה בייבוא מוצרי הצריכה )‪ (27.1%‬עקב גידול חריג של‬ ‫רכישות כלי רכב שהוקדמו לדצמבר על רקע שינוי בכללי המיסוי הירוק שנכנסו לתוקף‬ ‫בינואר‪ .‬בנוסף‪ ,‬עלייה במדד הייצור התעשייתי ובמדדי המסחר והשירותים תרמו גם‬ ‫הם לעליית המדד‪ .‬מנגד‪ ,‬נמשכה הירידה בייבוא התשומות לייצור‪ .‬בסיכום שנתי עלה‬ ‫המדד המשולב ב‪ 3.6%-‬בשנת ‪ .2016‬עיקר העלייה נבעה מייבוא מוצרי צריכה‪ ,‬פדיון‬ ‫של ענפי המסחר והשירותים וייצוא השירותים‪ .‬מנגד‪ ,‬הייצור התעשייתי וייצוא‬ ‫הסחורות מיתנו את קצב עליית המדד‪ .‬ההסתברות להאטה כפי שעולה מהמדד‬ ‫המשולב עומדת על ‪.18%‬‬ ‫על פי נתוני הלמ"ס‪ ,‬נרשמה עלייה של ‪ 5.3%‬בייצור התעשייתי )תעשייה ‪,‬כרייה‬ ‫וחציבה( בחודש נובמבר )מנוכה עונתיות(‪ ,‬זאת לאחר ירידה של ‪ 2.3%‬בחודש‬ ‫אוקטובר )בקצב שנתי נרשמה ירידה של ‪ 1.1%‬בחודשים ספטמבר‪-‬נובמבר(‪.‬‬ ‫בהסתכלות לפי עוצמה טכנולוגית‪ ,‬נרשמה עלייה של ‪ 7%‬בייצור טכנולוגיה מעורבת‬ ‫עילית בחודש נובמבר‪ ,‬לאחר ירידה של ‪ 0.9%‬בחודש אוקטובר‪ .‬כמו כן‪ ,‬נרשמה עלייה‬ ‫של ‪ 5.2%‬בייצור טכנולוגיה מעורבת מסורתית בחודש נובמבר‪ ,‬זאת לאחר ירידה של‬ ‫‪ 1.5%‬בחודש אוקטובר‪.‬‬ ‫‬ ‫ת"א ‪25‬‬ ‫ת"א ‪75‬‬ ‫ת"א ‪100‬‬ ‫ת"א נדל"ן ‪15‬‬ ‫יתר ‪50‬‬ ‫תל בונד ‪20‬‬ ‫תל בונד ‪40‬‬ ‫תל בונד‬ ‫תשואות‬ ‫תל בונד‬ ‫צמודות‪-‬יתר‬ ‫אג"ח כללי‬ ‫ממשלתי כללי‬ ‫‪-0.04‬‬ ‫‪-0.79‬‬ ‫‪-0.32‬‬ ‫‪-0.4‬‬ ‫‪-1.84‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫‪0.01‬‬ ‫‪-3.39‬‬ ‫‪-0.33‬‬ ‫‪-2.98‬‬ ‫‪2.25‬‬ ‫‪1.25‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫‪0.15‬‬ ‫‪-3.39‬‬ ‫‪-0.33‬‬ ‫‪-2.98‬‬ ‫‪2.25‬‬ ‫‪1.25‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫‪0.15‬‬ ‫‪-0.02‬‬ ‫‪0.44‬‬ ‫‪0.44‬‬ ‫‪-0.01‬‬ ‫‪-0.04‬‬ ‫‪-0.09‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪-0.12‬‬ ‫‪-0.42‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪-0.12‬‬ ‫‪-0.42‬‬ ‫דאו ג'ונס‬ ‫נאסד"ק‬ ‫‪S&P 500‬‬ ‫‪0.48‬‬ ‫‪0.28‬‬ ‫‪0.34‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫‪3.2‬‬ ‫‪1.45‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫‪3.2‬‬ ‫‪1.45‬‬ ‫פוטסי‬ ‫דאקס‬ ‫קאק‬ ‫ניקיי‬ ‫האנג – סנג‬ ‫שנחאי‬ ‫קוספי‬ ‫‪-0.14‬‬ ‫‪0.29‬‬ ‫‪0.2‬‬ ‫‪-1.2‬‬ ‫‪-0.04‬‬ ‫‪0.26‬‬ ‫‪-0.31‬‬ ‫‪0.78‬‬ ‫‪1.3‬‬ ‫‪-0.24‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪4.02‬‬ ‫‪0.63‬‬ ‫‪2.08‬‬ ‫‪0.78‬‬ ‫‪1.3‬‬ ‫‪-0.24‬‬ ‫‪0.12‬‬ ‫‪4.02‬‬ ‫‪0.63‬‬ ‫‪3.23‬‬ ‫‪MSCI AC‬‬ ‫‪WORLD‬‬ ‫‪0.23‬‬ ‫‪2.02‬‬ ‫‪2.02‬‬ ‫מרווח‬ ‫מרווח לפני‬ ‫חודש‬ ‫‪1.47‬‬ ‫‪1.15‬‬ ‫‪1.32‬‬ ‫‪2.12‬‬ ‫‪1.62‬‬ ‫‪1.22‬‬ ‫‪1.43‬‬ ‫‪2.20‬‬ ‫שער‬ ‫‪%‬תשואה‬ ‫חודשית‬ ‫‪ %‬תשואה‬ ‫שנתית‬ ‫‪3.8110‬‬ ‫‪4.0563‬‬ ‫‪4.6824‬‬ ‫‪1.0753‬‬ ‫‪-0.88‬‬ ‫‪0.31‬‬ ‫‪-0.91‬‬ ‫‪1.75‬‬ ‫‪-0.88‬‬ ‫‪0.31‬‬ ‫‪-0.91‬‬ ‫‪1.75‬‬ ‫שער‬ ‫‪%‬תשואה‬ ‫חודשית‬ ‫‪ %‬תשואה‬ ‫שנתית‬ ‫‪53.22‬‬ ‫‪1215.38‬‬ ‫‪1067.5‬‬ ‫‪428.25‬‬ ‫‪-1.21‬‬ ‫‪4.92‬‬ ‫‪7.1‬‬ ‫‪4.77‬‬ ‫‪-1.21‬‬ ‫‪4.92‬‬ ‫‪7.1‬‬ ‫‪4.77‬‬ ‫מדד‬ ‫החודשי בשנים האחרונות(‪ ,‬זאת לאחר עלייה של ‪ 0.36%‬בחודש נובמבר‪ .‬בחודש‬ ‫‬ ‫‪ %‬שינוי‬ ‫‪%‬תשואה‬ ‫חודשית‬ ‫‪ %‬תשואה‬ ‫שנתית‬ ‫בחודש נובמבר נרשמה עלייה של ‪ 1.7%‬בפדיון ענפי הכלכלה‪ ,‬זאת לאחר ירידה של‬ ‫‪ 1.2%‬בחודש אוקטובר‪ .‬בענף מכירה קמעונאית )פרט לכלי רכב מנועיים ואופנועים(‬ ‫נרשמה עלייה של ‪ 4.5%‬בחודשים ספטמבר‪-‬נובמבר ‪ ,2016‬זאת לאחר עלייה של‬ ‫‪ 4%‬בחודשים יוני‪ -‬אוגוסט ‪) 2016‬נתוני מגמה‪ ,‬בחישוב שנתי(‪.‬‬ ‫מה צפוי היום ?‬ ‫‬ ‫ב‪ 13:00-‬תפרסם הלמ"ס את נתוני ייצוא השירותים לחודש נובמבר‪.‬‬ ‫‬ ‫ב‪ 17:00-‬יתפרסם מדד אמון הצרכנים בגוש האירו לחודש ינואר‪ ,‬הצפי הוא שיישאר‬ ‫תל בונד ‪20‬‬ ‫תל בונד ‪40‬‬ ‫תל בונד ‪60‬‬ ‫תל בונד תשואות‬ ‫דולר‪ -‬שקל‬ ‫יורו ‪ -‬שקל‬ ‫פאונד‪ -‬שקל‬ ‫יורו ‪ -‬דולר‬ ‫ללא שינוי ברמה של ‪ -5‬נקודות‪.‬‬ ‫‬ ‫היום יפרסם בנק ישראל את שיעור הריבית‪.‬‬ ‫נפט ‪WTI‬‬ ‫זהב )ספוט(‬ ‫סויה‬ ‫חיטה‬ ‫מח"מ‬ ‫ממוצע‬ ‫‪4.47‬‬ ‫‪3.51‬‬ ‫‪4.03‬‬ ‫‪3.65‬‬ ‫תשואת )‪ 10 (%‬שנים אמריקאי‬ ‫מרווח ממשלתי שקלי ‪0324‬‬ ‫‪2.47‬‬ ‫‪-0.70‬‬ ‫תחזיותינו‬ ‫מדד ינואר ‪17‬‬ ‫מדד פברואר ‪17‬‬ ‫אינפלציה ‪ 12‬חודשים קדימה‬ ‫אינפלציה ב‪2017 -‬‬ ‫מגדל שוקי הון‬ ‫רח' סעדיה גאון ‪ ,26‬תל‪-‬אביב ‪ 6713521‬טל‪ 03-5194111 .‬או ‪ ,*5699‬פקס‪www.msh.co.il ,03-5106708 .‬‬ ‫‪-0.2%‬‬ ‫‪-0.2%‬‬ ‫‪0.8%‬‬ ‫‪0.8%‬‬ ‫עקום תשואות סינטטי ‪ -‬שקלים‬ ‫עקום תשואות סינטטי ‪ -‬צמודים‬ ‫‪1.00%‬‬ ‫‪3.00%‬‬ ‫‪0.81%‬‬ ‫‪0.71%‬‬ ‫‪0.63%‬‬ ‫‪0.56%‬‬ ‫‪2.50%‬‬ ‫‪0.80%‬‬ ‫‪0.60%‬‬ ‫‪2.00%‬‬ ‫‪0.37%‬‬ ‫‪0.40%‬‬ ‫‪1.50%‬‬ ‫‪0.19%‬‬ ‫‪0.16%‬‬ ‫‪0.20%‬‬ ‫‪1.00%‬‬ ‫‪0.01%‬‬ ‫‪-0.09%‬‬ ‫‪0.50%‬‬ ‫‪0.00%‬‬ ‫‪-0.20%‬‬ ‫‪0.00%‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪7‬‬ ‫לפני חודש‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫לפני שבוע‬ ‫‪10‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪7‬‬ ‫לפני חודש‬ ‫היום‬ ‫ריבית עפ"י שוק המק"מ‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫לפני שבוע‬ ‫‪0.30%‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫היום‬ ‫ציפיות אינפלציה‬ ‫‪2.20%‬‬ ‫‪0.25%‬‬ ‫‪1.90%‬‬ ‫‪1.60%‬‬ ‫‪0.20%‬‬ ‫‪1.30%‬‬ ‫‪1.00%‬‬ ‫‪0.15%‬‬ ‫‪0.70%‬‬ ‫‪0.40%‬‬ ‫‪0.10%‬‬ ‫‪0.10%‬‬ ‫‪0.05%‬‬ ‫‪-0.20%‬‬ ‫‪-0.50%‬‬ ‫‪0.00%‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8‬‬ ‫לפני חודש‬ ‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫לפני שבוע‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫היום‬ ‫מגדל שוקי הון‬ ‫רח' סעדיה גאון ‪ ,26‬תל‪-‬אביב ‪ 67135‬טל‪ 03-5194111 .‬או ‪ ,*5699‬פקס‪www.msh.co.il ,03-5106708 .‬‬ ‫סקירה זו הינה אינפורמטיבית בלבד‪ ,‬ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות‪/‬להחזיק‪/‬למכור ני”ע ו‪/‬או נכסים פיננסיים כלשהם‪ .‬הסקירה‬ ‫מבוססת על מידע‪ ,‬אשר מגדל שוקי הון )‪ (1965‬בע”מ )"מגדל שוקי הון”( סבורה כי הוא מהימן‪ .‬עם זאת‪ ,‬לא אנו‪ ,‬לא כל מי שפועל מטעמנו יכול‬ ‫לערוב לשלמותה או לדיוקה של הסקירה‪ .‬אין הסקירה מתיימרת להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בו‪ ,‬ועל כן אנו מניחים כי‬ ‫הסקירה תקרא יחד עם דוחות זמינים אחרים ונתונים נוספים‪ .‬הדעות המובאות בסקירה נכונות למועד הסקירה‪ ,‬והן עשויות להשתנות ללא שום‬ ‫הודעה נוספת‪ .‬אין הסקירה מהווה ייעוץ‪/‬שיווק להשקעות והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ומתן ייעוץ מקצועי‪,‬‬ ‫לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ‪/‬משווק השקעות מוסמך‪ ,‬בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא‪ .‬יובהר‪ ,‬כי עשויות להיות לנו ו‪/‬או‬ ‫לחברות בנות שלנו ו‪/‬או ללקוחותיהן עניין ו‪/‬או אחזקות בניירות ערך‪/‬נכסים פיננסיים המפורטים בסקירה‪ .‬אין להעתיק‪ ,‬לצלם‪ ,‬להדפיס‪ ,‬לשכפל‪,‬‬ ‫להפיץ‪ ,‬לשדר או לפרסם ברבים‪ ,‬הן במישרין והן בעקיפין‪ ,‬את הסקירה ו‪/‬או כל חלק ממנה בכל דרך שהיא ללא הסכמה מראש ובכתב של מגדל‬ ‫שוקי הון‪.‬‬ ‫מרווח בין אג"ח ממשלתי בישראל לארה"ב )ל‪ 10-‬שנים(‬ ‫מרווח תשואה קונצרני ממשלתי‬ ‫‪2.70%‬‬ ‫‪3.50%‬‬ ‫‪3.00%‬‬ ‫‪2.50%‬‬ ‫‪2.00%‬‬ ‫‪1.50%‬‬ ‫‪1.00%‬‬ ‫‪0.50%‬‬ ‫‪0.00%‬‬ ‫‪-0.50%‬‬ ‫‪-1.00%‬‬ ‫‪2.50%‬‬ ‫‪2.30%‬‬ ‫‪2.10%‬‬ ‫‪1.90%‬‬ ‫‪1.70%‬‬ ‫‪1.50%‬‬ ‫‪1.30%‬‬ ‫‪1.10%‬‬ ‫‪0.90%‬‬ ‫‪01/2013‬‬ ‫‪02/2013‬‬ ‫‪03/2013‬‬ ‫‪04/2013‬‬ ‫‪05/2013‬‬ ‫‪06/2013‬‬ ‫‪07/2013‬‬ ‫‪08/2013‬‬ ‫‪09/2013‬‬ ‫‪10/2013‬‬ ‫‪11/2013‬‬ ‫‪12/2013‬‬ ‫‪01/2014‬‬ ‫‪02/2014‬‬ ‫‪03/2014‬‬ ‫‪04/2014‬‬ ‫‪05/2014‬‬ ‫‪06/2014‬‬ ‫‪07/2014‬‬ ‫‪08/2014‬‬ ‫‪09/2014‬‬ ‫‪10/2014‬‬ ‫‪11/2014‬‬ ‫‪12/2014‬‬ ‫‪01/2015‬‬ ‫‪02/2015‬‬ ‫‪03/2015‬‬ ‫‪04/2015‬‬ ‫‪05/2015‬‬ ‫‪06/2015‬‬ ‫‪07/2015‬‬ ‫‪08/2015‬‬ ‫‪09/2015‬‬ ‫‪10/2015‬‬ ‫‪11/2015‬‬ ‫‪12/2015‬‬ ‫‪01/2016‬‬ ‫‪02/2016‬‬ ‫‪03/2016‬‬ ‫‪04/2016‬‬ ‫‪05/2016‬‬ ‫‪06/2016‬‬ ‫‪07/2016‬‬ ‫‪08/2016‬‬ ‫‪09/2016‬‬ ‫‪10/2016‬‬ ‫‪11/2016‬‬ ‫‪12/2016‬‬ ‫‪01/2017‬‬ ‫‪06/2012‬‬ ‫‪08/2012‬‬ ‫‪10/2012‬‬ ‫‪12/2012‬‬ ‫‪02/2013‬‬ ‫‪04/2013‬‬ ‫‪06/2013‬‬ ‫‪08/2013‬‬ ‫‪10/2013‬‬ ‫‪12/2013‬‬ ‫‪02/2014‬‬ ‫‪04/2014‬‬ ‫‪06/2014‬‬ ‫‪08/2014‬‬ ‫‪10/2014‬‬ ‫‪12/2014‬‬ ‫‪02/2015‬‬ ‫‪04/2015‬‬ ‫‪06/2015‬‬ ‫‪08/2015‬‬ ‫‪10/2015‬‬ ‫‪12/2015‬‬ ‫‪02/2016‬‬ ‫‪04/2016‬‬ ‫‪06/2016‬‬ ‫‪08/2016‬‬ ‫‪10/2016‬‬ ‫‪12/2016‬‬ ‫תל‪-‬בונד ‪60‬‬ ‫תל‪-‬בונד ‪40‬‬ ‫תל‪-‬בונד ‪20‬‬ ‫ההסתברות להאטה כפי שעולה מהמדד המשולב‬ ‫ייצור תעשייתי לפי עוצמה טכנולוגית )אחוז מצטבר‪ ,‬ינואר ‪(2015‬‬ ‫מגדל שוקי הון‬ ‫רח' סעדיה גאון ‪ ,26‬תל‪-‬אביב ‪ 67135‬טל‪ 03-5194111 .‬או ‪ ,*5699‬פקס‪www.msh.co.il ,03-5106708 .‬‬ ‫סקירה זו הינה אינפורמטיבית בלבד‪ ,‬ולא נועדה לשמש הצעה או שידול לקנות‪/‬להחזיק‪/‬למכור ני”ע ו‪/‬או נכסים פיננסיים כלשהם‪ .‬הסקירה‬ ‫מבוססת על מידע‪ ,‬אשר מגדל שוקי הון )‪ (1965‬בע”מ )"מגדל שוקי הון”( סבורה כי הוא מהימן‪ .‬עם זאת‪ ,‬לא אנו‪ ,‬לא כל מי שפועל מטעמנו יכול‬ ‫לערוב לשלמותה או לדיוקה של הסקירה‪ .‬אין הסקירה מתיימרת להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בו‪ ,‬ועל כן אנו מניחים כי‬ ‫הסקירה תקרא יחד עם דוחות זמינים אחרים ונתונים נוספים‪ .‬הדעות המובאות בסקירה נכונות למועד הסקירה‪ ,‬והן עשויות להשתנות ללא שום‬ ‫הודעה נוספת‪ .‬אין הסקירה מהווה ייעוץ‪/‬שיווק להשקעות והיא אינה באה להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ומתן ייעוץ מקצועי‪,‬‬ ‫לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ‪/‬משווק השקעות מוסמך‪ ,‬בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא‪ .‬יובהר‪ ,‬כי עשויות להיות לנו ו‪/‬או‬ ‫לחברות בנות שלנו ו‪/‬או ללקוחותיהן עניין ו‪/‬או אחזקות בניירות ערך‪/‬נכסים פיננסיים המפורטים בסקירה‪ .‬אין להעתיק‪ ,‬לצלם‪ ,‬להדפיס‪ ,‬לשכפל‪,‬‬ ‫להפיץ‪ ,‬לשדר או לפרסם ברבים‪ ,‬הן במישרין והן בעקיפין‪ ,‬את הסקירה ו‪/‬או כל חלק ממנה בכל דרך שהיא ללא הסכמה מראש ובכתב של מגדל‬ ‫שוקי הון‪.‬‬